以股代息製造碎股

有關派息有沒有用的問題，早在十幾年前，我寫《炒股密碼》，講「朝三暮四和朝四暮三」，應該是香港第一個把這理論講出來的人，現在很多都是我的徒子徒孫，也沒有甚麼特別要說。

不過，就分析派發紅股的言論，例如David Webb說，一手400股滙控（005），可以沽出24股，自製以股代息，我卻有一點補充：這兩者並不等價，皆因除非你持有大量股票，否則會製造碎股出來，而碎股的市場價格比正股有折讓，因此，股民的所得是更少。

另一方面，公司派發紅股，也要花成本，例如印刷費、行政費。所以，派發紅股不利於小股東，雖然損失不大。

繼瑞幸之後，現在正被狙擊的，是愛奇藝。

瑞幸是一種商業模式，已知「無可能得」，但愛奇藝則是「理論上可能，實際不知得不得」。我不知其賬目真假，不過大陸的主流意見，居然額手稱慶，理由是：愛奇藝的大股東是百度，百度超過一半股東是美國資金，李彥宏更是手持綠卡，而且愛奇藝的政治表態並不正確。

世事真是出人意表！


周顯
投資者、八卦公、知識分子
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本欄逢周三刊出

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