鮑毓明，1972年出生，天津大學碩士，2001年再獲美國橋港大學電腦碩士，具有中國與美國律師資格，曾獲全國十佳總法律顧問，跟著在美國的思科、新聞集團等任資深法律顧問，中興通訊獨立非執行董事、傑瑞集團副總裁兼首席法務官。
本年4月，一名女孩自述和「養父」鮑毓明一起生活，3年時間裡遭到多次性侵，第一次被性侵時，才剛滿14周歲。本來，樹大有枯枝，族大有乞兒，中國有14億人口，統計學告訴我們，人口愈多，即N夠大，發生駭人刑事案件的機會率也會隨著增高。事實是，中國和世上其他所有國家一樣，每年、每天有發生罪案。
問題在於，《紐約時報》對此案的報道，雖然內容同中國的報道大同小異，但它在介紹「鮑毓明」時，卻只說他「是一名律師，曾在美國留學，為中國一些最著名的公司提供過法律服務，其中包括電信巨頭中興。」
鮑毓明是美籍華人，一般慣例，傳媒當報道本國公民在外國發生的任何事件，必然會標明他的國民身分，皆因讀者對於國民更為關心，也更有新聞價值。這好比報道飛機失事，必然也會報道有多少本國國民在內。
既然傳媒慣例不會這樣做，很明顯，這是《紐約時報》的刻意隱暪。我們不可能知道這刻意隱暪的真因，但從常識來看，這多半是乘機用來抺黑華人的形象。在資訊發達的今天，中國人當然群起而攻。我絕對同意，《紐約時報》這報道頗為下流。
大學時，我唸新聞系，老師常教我們這班學生《紐約時報》是優秀報道的表率，大家常然是信之不疑。後來，我進了新聞界，讀書和閱歷都多了，當然明白了世上沒有完全公正不倚的報道，《紐約時報》和其他所有的傳媒一樣，也是宣傳工具。然而，作為宣傳工具而享有如此威名，也的確是「專業」的表表者，值得學習。
不消說的，唸新聞系學生如果沒有讀太多的刺激思考的書，也沒有甚麼智力，十居其九會被洗腦了。因此在這些年來，我漸漸認為大學的新聞系應該廢掉，尤其是在這一年來，新聞系師生們居然會同意那些穿著一件寫著「PRESS」字樣的背心，就可當合資格的新聞記者。如果當記者是這樣簡單的事，那麼，年輕人還為有必要花時間去唸新聞系嗎？
這就是我在這一年來常常說的，新聞系師生出賣了自己的階級利益，這好比醫生同意任何人穿上醫生袍就可行醫，律師同意任何人戴上假髮就可上法庭，這種「出賣」的行為是愚蠢得不可思議，既然這麼愚蠢，那就只有接受自己的階級下降的必然後果。就算大學不取消新聞系，新聞系師生們也已因這愚蠢的行為而淪落到不可自拔的水平。
本文的主題並非以上，扯遠了。
有一個人，叫「李小龍」，是空前絕後的功夫巨星，拍的電影常常以中國人的身份，打外國人，令人拍手稱快。《唐山大兄》、《精武門》、《猛龍過江》、《龍爭虎鬥》等四部電影，以及只拍了小部分的《死亡遊戲》，便猝斃了。其實，李小龍從成名至死亡，不過是2年的時間。
問題在於，李小龍這位令到全球華人津津樂道的功夫巨星，究竟是甚麼國籍的人呢？
答案是：他在美國出生，20歲時去了美國唸書，前後在美國住了10年，擁有美國國籍，依照法律，是不折不扣的美國人。說到血統，他的母親何愛瑜是中歐混血兒，他也有四份之一的西方血統，因此樣子也有點混血。2010年，由李治廷主演的電影《李小龍》，正是找了中越混血兒鍾麗緹飾演何愛瑜。
如果把李小龍和鮑毓明相比，顯然，李小龍「更美國」。那麼，我們應不應該把李小龍繼續視為中國人？泰倫天奴的電影《從前有個荷李活》，戲中的李小龍活像小丑，這究竟算不算辱華，還是這只不過是一個美國人醜化另一個美國人？
1949年，中華人民共和國成立，當時，世界華人總數有1,200萬至1,300萬人之間，九成在東南亞。這其中，荷屬印尼超過350萬人，泰國約300萬人，英屬新加坡和馬來亞共約 310萬人，越南約100萬人，菲律賓和緬甸各約35萬人，柬埔寨約42萬人，老撾約5萬人，汶萊約1萬人。
最重要的是，在1909年3月18日，清朝的宣統元年，中國頒布了第一部中國國籍法，即《大清國籍條例》，以血統主義為原則：「本條例施行以前，中國人有因生長久居外國者，如其人仍願屬中國國籍，一體視為仍屬中國國籍。」中國的立法目的，是為了對抗荷蘭政府於1907年修訂並頒佈了的《荷蘭國國籍及居住條例》。
這條例的第13條規定：「稱帝國之居民者，謂在帝國或其殖民地領地，連續居住18個月以上，現在繼續居住該地之人。」並且就在當年，荷蘭殖民地政府勒令荷屬印尼華僑全體改入殖民地籍。換言之，荷蘭殖民者奉行的是「出生地原則」，中國則採用了「血統原則」，互相搶奪海外華人的國籍。這兩者顯然有著互相矛盾。
技術上，一個人可以有雙重國籍，但在實際操作上，應該那一個先行呢？例如在加拿大，又或者是中國香港，均承認雙重國籍，但在美國，則不管擁有多少國籍，都算是美國人。後來中華民國取代清朝，也承繼了其國籍法。
由於華人的經濟實力強，幾乎控制了東南亞，愛(中)國的意志也強，其中也有大量人口信奉了共產主義，甚至加入了共產黨。由於他們仍然擁有中國國籍，因此不少東南亞國家都擔心，被華人奪取了政權，國家變成了華人國家，甚至和中國合併，尤其是二次戰後，中國成為了戰勝國的「五強」之一。
1946年，印尼政府頒布《公民法和居住法》，沿襲了荷蘭的原則。1949年成功獨立後，又規定了，2年內不聲明脫離中國籍的華僑，即成為印尼公民。後來其他東南亞國家也採用了這原則。無疑地，大家都在害怕在1949年強大地立國的中華人民共和國，擔心它和當地的華人結合，成為推翻本地脆弱政權的力量。
然而，新中國立國之後，採取了「以國為本」的大原則，並沒打算利用華人的實力去入侵別的國家。1951年8月24日，周恩來在主持政務院第99次政務會議中，討論廖承志作的《僑委第一次僑務擴大會議的情況報告》時，指出華僑在所在國「一方面應為保護本身的權益而鬥爭，另一方面，不介入當地革命運動。」10月，他在接見印度尼西亞訪華代表團和婦女代表團時說：「中國政府鼓勵華僑遵守所在國的法律，不參加當地的政治活動。」
中國首先解決的，是與中國已建立外交關係的印尼華僑的雙重國籍問題。1953年，周恩來已公開表示，不反對(或贊成)華僑取得所在國國籍。
1954年9月23日，第一屆全國人大第一次會議上的《政府工作報告》中，周恩來說﹕「華僑的國籍問題是中國過去反動政府始終不加解決的問題，這就使華僑處於困難的境地，並且常常引起中國同有關國家之間的不和，為了改善這種情況，我們準備解決這個問題……我們準備首先同已建立外交關係的東南亞國家解決這個問題。……解決華僑雙重國籍問題，重點應鼓勵華僑自願選擇所在國國籍……凡已經或自願取得當地國籍的華僑，就當然喪失中國國籍，他們和中國的關係是親戚關係。華人成為所在國公民以後，應當效忠入籍的國家，應當同當地人民一道為所在國政治、經濟獨立和文化繁榮作出貢獻。同時也希望海外華人為促進所在國人民同中國人民的友誼，為兩國之間經濟文化交流起積極作用，以利於促進我國同華人眾多的國家的友好關係。」
1955年亞非會議期間，周總理以外長身份，與印尼外長在萬隆簽署了《中華人民共和國和印尼共和國關於雙重國籍問題的條約》。中國政府放棄以血統確定國籍的原則，海外華僑可以放棄中國國籍，加人所在國國籍。周恩來說：「如果他們願意回到祖國，他們將受到歡迎。如果他們加入所在國的國籍，就應該得到公正的待遇，但將不再是中國公民。如果他們仍想保留中國國籍並繼續呆在國外，他們不得參加所在國的任何政治活動。」後來中國對其他國家的華僑，也採取了這個基本方針，直到今日。
海外華人得到榮耀，中國人為他們鼓掌，正如在中國求學的西方人如能得到很高的成就，也應為他們高興，可是，這些人並不是中國人，也用不著叨他們的光，硬把他們當作是中國人。中國是個多民族國家，中華民族包括了56個民族，其中有朝鮮、哈薩克、烏孜別克、俄羅斯等等，這些少數民族都是中國人。我們不能臉上貼光時就用一原則去定義中國人，當丟臉時就改用別的原則。或許可以這樣說：我們已經足夠強大了，現有的軟實力也已足夠了，用不著貪圖非分的利益，別人有很好的軟實力，也不用搶過來貼在自己的臉上。當然了，如果是把髒水潑過來，則肯定要擋回去的。
最後一提，我是加拿大人，但加拿大容許雙重國籍，因此法律上絕對可以彈出彈入，作為「蝙蝠」。加國國籍是容許用non-resident的身份，在長期出國時dormant的。不過，如果有人認為，取得了加國公民身分，便算不得是中國人，我也不反對這說法。反正我向來標明，寫作的身份是「外星人」，只是外星人研究地球人這種生物而已，有關政治經濟評論，也只屬於「社會生物學」的一部分。
然而，美國國籍法的大原則是：你首先，也全部是美國人。你持有幾多重國籍，是你的個人自由，但你永遠被美國視為國民，除非經過十分麻煩的手續，方能取消國籍。美國沒有non-resident這回事。所以，鮑毓明和李小龍絕對是美國人。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/29/010147692.shtml
2020年4月29日
原油寶有對沖更危險
前兩天，有人問我一個問題：中國銀行（3988）有沒有就原油寶和客戶對賭？他說，這是現在網上流傳很廣的說法。
我的回答是：我真的不知中行有沒有對賭，但我卻反過來認為，如果中行有足夠的聰明，坐盤同客戶對賭，反而是好事，反而它老實地把資金統統打到市場，非但太蠢，而且事情更加無法解決。
此話怎說呢？如果是對賭，客戶輸了錢，即是自己贏了，錢在手裏，有很多辦法，可以解決現時的群眾憤怒。美國賭場有客戶輸了大錢，往往八折收數，中國千門術語的所謂「光棍打九九，不打加一」，給一條路客戶走，日後好相見，以後再來輸過，何必翻臉呢？
真正問題在於，沒有對賭時，打出到市場的錢必須要付，客戶over lost的錢又收不回來，才最要命。
倫敦金老闆都知道，客戶買賣，公司只能對賭，不可對沖，皆因一旦對沖，客戶可能不找孖展數，市場行家也會輸了賴賬，風險更高。因此，搞倫敦金，死活都要把錢和盤都掌握在手裏……不過中行應該沒這智慧。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20200429/20909052
我的回答是：我真的不知中行有沒有對賭，但我卻反過來認為，如果中行有足夠的聰明，坐盤同客戶對賭，反而是好事，反而它老實地把資金統統打到市場，非但太蠢，而且事情更加無法解決。
此話怎說呢？如果是對賭，客戶輸了錢，即是自己贏了，錢在手裏，有很多辦法，可以解決現時的群眾憤怒。美國賭場有客戶輸了大錢，往往八折收數，中國千門術語的所謂「光棍打九九，不打加一」，給一條路客戶走，日後好相見，以後再來輸過，何必翻臉呢？
真正問題在於，沒有對賭時，打出到市場的錢必須要付，客戶over lost的錢又收不回來，才最要命。
倫敦金老闆都知道，客戶買賣，公司只能對賭，不可對沖，皆因一旦對沖，客戶可能不找孖展數，市場行家也會輸了賴賬，風險更高。因此，搞倫敦金，死活都要把錢和盤都掌握在手裏……不過中行應該沒這智慧。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
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中國能否憑新冠肺炎彎道超車和入關？
中國向來有「彎道超車」的理論：賽車時，如在直路，則領先者勝、馬力大者勝，沒有取巧的餘地。劣勢者只有在彎道，方有超車的機會。
開過車的人都知道，高速入彎已經是危險動作，更遑論彎道超車，更容易的是車毀人亡。但無可否認，有危方有機，要想超車，唯一的機會是在彎道。
世界遇上的上一個彎道，是2008年的金融海嘯，中國在這之後，發生了急速發展的十年，2010年追過了日本，成為世界第二強國，更加追貼美國，對美國構成了威脅，否則美國也不會發動貿易戰，要狠狠的教訓中國一頓。
現在來了個新冠肺炎，更妙的是，中國是最快復元的一個，因此，乘此機會，再來一次彎道超車，一下子超越美國，現在中國也有不少人在談論了。
中國人又把這稱為「入關」，意即清兵入關，皆因在西方社會，現在依然視中國為蠻夷，好比當時的中、日、韓視滿洲人為蠻夷，但當滿清入關後，取代了明朝，便成為了文化的正統。
要分析這可能性，第一是12年前的金融海嘯之前，中國是個克勤克儉的小廠佬，國雖不算太富，但卻穩陣。當年之所以「高速超車」，說穿了，是花了巨額儲備，再借下巨額美元，方才有今天的成果。至於今天的狀況，是國雖富，但欠下巨額貸款，有點危如纍卵。
另一方面，當年面對的日本，是衰退了20年的老人，現在要想對付的美國，如日方中，顯然難對付得多。
然而，中國是不是完全沒有機會趁此彎道超車呢？
這也不是，問題在於，彎道太短了。
在二次世界大戰時，蘇聯便玩過一次彎道超車。在這次戰鬥中，全國本來有1.8億人，死了2,680萬人，紅軍死了880萬人，慘痛的代價，換來了它和美國抗衡的老二地位，而在這之前，美、德、英都比它強，法國和日本也不會弱於它。
簡單點說，如果中國要憑新冠肺炎彎道超車，變成世界經濟一哥，唯一的可能性，是這場戰疫打上三五年，全世界一起玩完，美國死幾千萬人，中國死過億甚至幾億人，血戰後慘勝。要想無痛地超越美國，1%的可能也沒有。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e8%83%bd%e5%90%a6%e6%86%91%e6%96%b0%e5%86%a0%e8%82%ba%e7%82%8e%e5%bd%8e%e9%81%93%e8%b6%85%e8%bb%8a%e5%92%8c%e5%85%a5%e9%97%9c%ef%bc%9f-216930
開過車的人都知道，高速入彎已經是危險動作，更遑論彎道超車，更容易的是車毀人亡。但無可否認，有危方有機，要想超車，唯一的機會是在彎道。
世界遇上的上一個彎道，是2008年的金融海嘯，中國在這之後，發生了急速發展的十年，2010年追過了日本，成為世界第二強國，更加追貼美國，對美國構成了威脅，否則美國也不會發動貿易戰，要狠狠的教訓中國一頓。
現在來了個新冠肺炎，更妙的是，中國是最快復元的一個，因此，乘此機會，再來一次彎道超車，一下子超越美國，現在中國也有不少人在談論了。
中國人又把這稱為「入關」，意即清兵入關，皆因在西方社會，現在依然視中國為蠻夷，好比當時的中、日、韓視滿洲人為蠻夷，但當滿清入關後，取代了明朝，便成為了文化的正統。
要分析這可能性，第一是12年前的金融海嘯之前，中國是個克勤克儉的小廠佬，國雖不算太富，但卻穩陣。當年之所以「高速超車」，說穿了，是花了巨額儲備，再借下巨額美元，方才有今天的成果。至於今天的狀況，是國雖富，但欠下巨額貸款，有點危如纍卵。
另一方面，當年面對的日本，是衰退了20年的老人，現在要想對付的美國，如日方中，顯然難對付得多。
然而，中國是不是完全沒有機會趁此彎道超車呢？
這也不是，問題在於，彎道太短了。
在二次世界大戰時，蘇聯便玩過一次彎道超車。在這次戰鬥中，全國本來有1.8億人，死了2,680萬人，紅軍死了880萬人，慘痛的代價，換來了它和美國抗衡的老二地位，而在這之前，美、德、英都比它強，法國和日本也不會弱於它。
簡單點說，如果中國要憑新冠肺炎彎道超車，變成世界經濟一哥，唯一的可能性，是這場戰疫打上三五年，全世界一起玩完，美國死幾千萬人，中國死過億甚至幾億人，血戰後慘勝。要想無痛地超越美國，1%的可能也沒有。
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拆碎股白吃兼賺錢
【明報專訊】朋友不講都不知，原來𠵱家有一種股票玩法，不是發達賺錢的那種，而只是純粹求生。要知道，股東會通常會有不錯的伙食，於是，一千幾百元買一手股票，每年去吃它一頓，也不失為一條收回成本的招數，但這成本畢竟太慢才收回來，不划算。
買來碎股拆細賣 除笨有精
更低的成本是購入碎股，碎股不但比較平，而且股數更少，但不論你持有多少股，白食的效益是不變的。因此，當然是購入碎股，比一手股票更有利。
然而，單單白食，也不是商機呀！於是，就有「聰明人」，在市場買來碎股，再把它拆細，一張一股，100股就可賣給99個人，剩下一張，留回自用。要知道，一股的成本可以是幾毫子，甚至是幾個仙，但卻可換來一個白吃白喝的機會，一年兩次，如果一張賣上幾十元，也不過分吧？
當然了，一張股票賣到幾十元，算不了什麼，但香港的上市公司這麼多，一百間的股票就是幾千元了。買家花了幾千元，一年可有一兩百次的任吃機會，無論如何，都可歸本有餘。這當然是at the expense of上市公司，但這些碎股黨會想，上市公司賺這麼多錢，也不在乎吧，這不妨算作是社會成本的一種。
這是辛苦錢，因為找客人也不容易，不過香港的失業率愈來愈高，也許也會有愈來愈多有時間去白食的人。而且，牽豬哥賺暢，賣股票之餘，自己也可白食，收入也不用交稅，吃窮萬惡的上市公司，多妙！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1588100768815&issue=20200429
買來碎股拆細賣 除笨有精
更低的成本是購入碎股，碎股不但比較平，而且股數更少，但不論你持有多少股，白食的效益是不變的。因此，當然是購入碎股，比一手股票更有利。
然而，單單白食，也不是商機呀！於是，就有「聰明人」，在市場買來碎股，再把它拆細，一張一股，100股就可賣給99個人，剩下一張，留回自用。要知道，一股的成本可以是幾毫子，甚至是幾個仙，但卻可換來一個白吃白喝的機會，一年兩次，如果一張賣上幾十元，也不過分吧？
當然了，一張股票賣到幾十元，算不了什麼，但香港的上市公司這麼多，一百間的股票就是幾千元了。買家花了幾千元，一年可有一兩百次的任吃機會，無論如何，都可歸本有餘。這當然是at the expense of上市公司，但這些碎股黨會想，上市公司賺這麼多錢，也不在乎吧，這不妨算作是社會成本的一種。
這是辛苦錢，因為找客人也不容易，不過香港的失業率愈來愈高，也許也會有愈來愈多有時間去白食的人。而且，牽豬哥賺暢，賣股票之餘，自己也可白食，收入也不用交稅，吃窮萬惡的上市公司，多妙！
[周顯 投資二三事]
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2020年4月28日
羅志祥定陳冠希勁啲？
小豬羅志祥被他的女友爆料，指他不但劈腿，每個城市都有女人，和旗下藝人有染，也和化妝師有染，更加和朋友一起玩多人遊戲……這算是毀了小豬的一生，他在中國大陸年入1.2億元，應該是泡湯了。
至於香港的討論區，則有這個post：「萬人斬嚟講，羅志祥定陳冠希勁啲？」
有的人以兩人的「社會貢獻」來做對比﹕「豬哥咁獨食，陳冠希影完都會流出畀大家睇下，雖然都係條整機佬私自放出嚟有片有真相。未有流出前，希哥領先。」
有人從戰利品質素去品評：「Edison全盛時期靚仔啲，同埋佢好識揀女，啲女好正，小豬整容雞樣都啱。」
但我認為，評論一個溝女大王，有很多人忽略了一個重點，就是不少溝女大王都曾經璀璨過一時，但通常只維持一段不長的時間。我也有朋友，在三五年間溝女無數，其後由於金錢和名氣都大大遜色，雖然也有溝女，可是質素和數量均都大不如前了。
所以，評價一個溝女大王，除了評論其女的質素、數量、名氣、社會地位之外，還要數一個非常重要的因素，就是其溝女的黃金期究竟有多長。像陳冠希，在其溝女的黃金期，無論質素和數量，都應勝過羅志祥，原因是他的半唐番、富二代身份，擺出來格調比較高級，比起草根得多的小豬，勝過不止一籌。
可是，自從艷照門事件發生，這十年來，他的溝女事業受到了重挫，只能溝到二三流水平的女，但是小豬卻如日中天，換言之，這十年來，小豬是完勝了。
所以，我永遠覺得，在香港，真正的溝女大王，只有三個，一個是大鼻明星，一個是肥仔富豪，一個是肥仔導演，因為他們廿幾歲成名，溝到六、七十歲，四十幾年的累積，絕對不是溝女黃金期得十年八年的後生仔可比。
本週心水股票，「景業名邦集團」（2231），利申，我手頭持有接近一百萬股。
國際政治大原則就是強者迫弱者硬食
話說美國控訴中國散播肺炎，要求後者賠償，中國外交部發言人耿爽反問：「H1N1流感 愛滋病和金融危機向美國索賠了嗎？」
上星期本欄也講到美國企圖向中國索償，有讀者也和中國統一口徑地留言：
「2009年，H1N1流感在美國大面積暴發並蔓延到214個國家和地區，導致近20萬人死亡，有誰讓美國賠償了嗎？上個世紀80年代，愛滋病首先在美國發現並蔓延至全世界，不知道給世界上多少人造成痛苦，有誰找美國追責了嗎？另外，我剛剛看到，新加坡國立大學教授馬凱碩接受採訪時表示，2008年發生在美國的金融動盪，雷曼兄弟公司破產，最終演變成全球的金融危機，有誰要求美國為此承擔後果了嗎？」
另一位頭腦清醒的讀者如此回應：「全部沒有， 因為不夠美國打。還有沒有其他問題？」
我很欣賞第一位留言讀者的回答，這也是我把這些留言寫出來的原因：「咁……冇啦(今次又食硬~)……」(我猜他是想說「硬食」。)畢竟，網上留言討論，死不認輸，嗌交者多，如此理性討論的，就很少了。
現時公認國際秩序，是1648年的《西伐利亞和約》時訂下來的。一百多年前日本明治維新時學的是這一套，今日的中國也是企圖學這一套。
可是，現實上，這一套法則在一戰後已破壞了一次，蘇聯和德國這兩個新興國家便不守這套規矩，後者簽約不認帳，前者專門干涉別內政，後來兩國開戰，也有其必然性。
日本是唯一守規矩的新興國家，除了偷襲珍珠港那次，一邊宣戰一邊戰機在起飛，鑽法律漏洞之外。在當時，侵略司空見慣，完全遵守國際法，反而是中華民國常常企圖推翻不平等條約，七七事變的真因是它試圖推翻何梅協定。
後來美國這新興國家戰勝了二戰，日本雖輸而心裏不服：八格也魯，我做的事，在以前完全合法，我們大和民族是最善良的帝國主義者，英國鬼子可更殘忍十倍呢！不過，贏家有著改寫遊戲規則的權力和權利，所以日本只能硬食。
所以，國際主義的大原則，就是強者可迫弱者硬食，就是這麼簡單。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%9c%8b%e9%9a%9b%e6%94%bf%e6%b2%bb%e5%a4%a7%e5%8e%9f%e5%89%87%e5%b0%b1%e6%98%af%e5%bc%b7%e8%80%85%e8%bf%ab%e5%bc%b1%e8%80%85%e7%a1%ac%e9%a3%9f-216779
上星期本欄也講到美國企圖向中國索償，有讀者也和中國統一口徑地留言：
「2009年，H1N1流感在美國大面積暴發並蔓延到214個國家和地區，導致近20萬人死亡，有誰讓美國賠償了嗎？上個世紀80年代，愛滋病首先在美國發現並蔓延至全世界，不知道給世界上多少人造成痛苦，有誰找美國追責了嗎？另外，我剛剛看到，新加坡國立大學教授馬凱碩接受採訪時表示，2008年發生在美國的金融動盪，雷曼兄弟公司破產，最終演變成全球的金融危機，有誰要求美國為此承擔後果了嗎？」
另一位頭腦清醒的讀者如此回應：「全部沒有， 因為不夠美國打。還有沒有其他問題？」
我很欣賞第一位留言讀者的回答，這也是我把這些留言寫出來的原因：「咁……冇啦(今次又食硬~)……」(我猜他是想說「硬食」。)畢竟，網上留言討論，死不認輸，嗌交者多，如此理性討論的，就很少了。
現時公認國際秩序，是1648年的《西伐利亞和約》時訂下來的。一百多年前日本明治維新時學的是這一套，今日的中國也是企圖學這一套。
可是，現實上，這一套法則在一戰後已破壞了一次，蘇聯和德國這兩個新興國家便不守這套規矩，後者簽約不認帳，前者專門干涉別內政，後來兩國開戰，也有其必然性。
日本是唯一守規矩的新興國家，除了偷襲珍珠港那次，一邊宣戰一邊戰機在起飛，鑽法律漏洞之外。在當時，侵略司空見慣，完全遵守國際法，反而是中華民國常常企圖推翻不平等條約，七七事變的真因是它試圖推翻何梅協定。
後來美國這新興國家戰勝了二戰，日本雖輸而心裏不服：八格也魯，我做的事，在以前完全合法，我們大和民族是最善良的帝國主義者，英國鬼子可更殘忍十倍呢！不過，贏家有著改寫遊戲規則的權力和權利，所以日本只能硬食。
所以，國際主義的大原則，就是強者可迫弱者硬食，就是這麼簡單。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%9c%8b%e9%9a%9b%e6%94%bf%e6%b2%bb%e5%a4%a7%e5%8e%9f%e5%89%87%e5%b0%b1%e6%98%af%e5%bc%b7%e8%80%85%e8%bf%ab%e5%bc%b1%e8%80%85%e7%a1%ac%e9%a3%9f-216779
炒燶期貨 凱恩斯拉布反勝
【明報專訊】上周，油價變成了負數，不少有識之士已經講過，因為有儲存費用，又要符合環保條例，因此油公司寧願倒貼，也要把油沽出。
我當時馬上想到，如果我是亡命之徒，一桶收幾十美元，一千桶就有幾萬美元，收錢後，把油全部倒進大海，政府，你來拉我吧！讓我坐幾年牢吧，吹得我脹嗎？
但轉念便想到，要想搞這個，首先要付合約金，要成本，就不划算了。
話說大經濟學家凱恩斯是個大炒家，也炒過期貨，在輸錢後，不肯結算，結果要付錢收貨。然而，付錢收貨，又哪裏有貨倉呢？
凱恩斯的方法，是不斷同對方交涉細節，例如規格之類，堅持解決不了這些小問題，就不會收貨。換言之，是玩拉布。
結果是，在拉布的過程中，價格漲了上去，他沽貨走人，成功脫身。
1986年中大新聞系 專出藍絲成就高
對政府的大調動，最受矚目的是入境處長曾國衞空降去當政制及內地事務局長。話說曾國衞是中大新聞系1986年畢業的，大家都知道，新聞界向來是黃絲帶的天下，但曾國衞的那一屆，卻專出藍絲，某藍營傳媒的高層，清一色都是1986年畢業，現在再加一個曾國衞……話時話，在眾多年份之中，社會成就最高的，也是這一屆噃！好多人攞埋荷蘭水蓋𠻹！
但如果說到學習，他那一屆是有名的「4年4制」，每年都改學制，令到學生無所適從。這可能也證明了，工作同讀書是全無關係！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1588014984060&issue=20200428
我當時馬上想到，如果我是亡命之徒，一桶收幾十美元，一千桶就有幾萬美元，收錢後，把油全部倒進大海，政府，你來拉我吧！讓我坐幾年牢吧，吹得我脹嗎？
但轉念便想到，要想搞這個，首先要付合約金，要成本，就不划算了。
話說大經濟學家凱恩斯是個大炒家，也炒過期貨，在輸錢後，不肯結算，結果要付錢收貨。然而，付錢收貨，又哪裏有貨倉呢？
凱恩斯的方法，是不斷同對方交涉細節，例如規格之類，堅持解決不了這些小問題，就不會收貨。換言之，是玩拉布。
結果是，在拉布的過程中，價格漲了上去，他沽貨走人，成功脫身。
1986年中大新聞系 專出藍絲成就高
對政府的大調動，最受矚目的是入境處長曾國衞空降去當政制及內地事務局長。話說曾國衞是中大新聞系1986年畢業的，大家都知道，新聞界向來是黃絲帶的天下，但曾國衞的那一屆，卻專出藍絲，某藍營傳媒的高層，清一色都是1986年畢業，現在再加一個曾國衞……話時話，在眾多年份之中，社會成就最高的，也是這一屆噃！好多人攞埋荷蘭水蓋𠻹！
但如果說到學習，他那一屆是有名的「4年4制」，每年都改學制，令到學生無所適從。這可能也證明了，工作同讀書是全無關係！
[周顯 投資二三事]
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2020年4月27日
香港作為金融中心的生態位
日前同朋友講起香港作為金融中心的生態位。
我在本欄說過不止一次，金融中心只有三種，一是世界性的霸權，也即是二千年前的羅馬帝國，接近一千年前的蒙古帝國，二百年前的英國，今日的美國。
二是地方性的強權，它不用做全世界的金融中心，因為國家夠大夠富有，只做自己國內的生意，便足夠了，例如中國、日本，都是。
三是國際金融中心，條件是它既有完善法制，又不太強，不會有膽子吃掉投資者的錢，例子是今日的倫敦、新加坡，英屬處女島，香港也是這一種。這種地方，說穿了，只是洗黑錢中心，像一百年前的瑞士，本來是窮國，靠著打了兩次世界大戰， 吃了大量黑錢，方才變成了富國。
香港本來是第三種，因此，中國一旦要吃掉它，就沒有人會把錢放在香港了。所以，《逃犯條例》一通過，香港就會完蛋了。
朋友講出了以上的一番話，我完全同意。不過，問題在於：
這些年來，香港作為金融中心，跑掉的錢，十居其九，是哪裏來的呢？
答案誰都知道：中國。
所以，理論上，香港是吸入外資的入金位，可是，當把中國經從香港跑掉了的資金也扣除了，就算不是出血位，也大打折扣。正因如此，中國才會下了秤砣鐵了心，非要通過《逃犯條例》不可，皆因不把大洞口堵住，香港吸納多少外資，用途也不大。
反之，只要堵住了中國走出來的資金，就算香港元氣大傷，但只進不出，所得到的，也是淨賺。當然了，《逃犯條例》對香港，是百害而無一利。這些年來，香港在金融界賺到的easy money，最易吃的那部分，就是內地貪官污吏的黑錢，正如倫敦作為金融城，最容易賺的，是俄羅斯逃過來的黑錢，新加坡最易賺的，是在中東跑過來的錢。
至於正派的錢，不是賺不到，但毛利率低得多，而且，正是有些不怕虧本的黑錢，拉高了本地的平均投資回報，才能作為催化劑、引力子，把正派的錢都引過來了。
如果不是玩洗黑錢遊戲，金融業的營業額應和GDP差不多，絕對不會像香港般，遠遠高過GDP。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%a6%99%e6%b8%af%e4%bd%9c%e7%82%ba%e9%87%91%e8%9e%8d%e4%b8%ad%e5%bf%83%e7%9a%84%e7%94%9f%e6%85%8b%e4%bd%8d-216605
我在本欄說過不止一次，金融中心只有三種，一是世界性的霸權，也即是二千年前的羅馬帝國，接近一千年前的蒙古帝國，二百年前的英國，今日的美國。
二是地方性的強權，它不用做全世界的金融中心，因為國家夠大夠富有，只做自己國內的生意，便足夠了，例如中國、日本，都是。
三是國際金融中心，條件是它既有完善法制，又不太強，不會有膽子吃掉投資者的錢，例子是今日的倫敦、新加坡，英屬處女島，香港也是這一種。這種地方，說穿了，只是洗黑錢中心，像一百年前的瑞士，本來是窮國，靠著打了兩次世界大戰， 吃了大量黑錢，方才變成了富國。
香港本來是第三種，因此，中國一旦要吃掉它，就沒有人會把錢放在香港了。所以，《逃犯條例》一通過，香港就會完蛋了。
朋友講出了以上的一番話，我完全同意。不過，問題在於：
這些年來，香港作為金融中心，跑掉的錢，十居其九，是哪裏來的呢？
答案誰都知道：中國。
所以，理論上，香港是吸入外資的入金位，可是，當把中國經從香港跑掉了的資金也扣除了，就算不是出血位，也大打折扣。正因如此，中國才會下了秤砣鐵了心，非要通過《逃犯條例》不可，皆因不把大洞口堵住，香港吸納多少外資，用途也不大。
反之，只要堵住了中國走出來的資金，就算香港元氣大傷，但只進不出，所得到的，也是淨賺。當然了，《逃犯條例》對香港，是百害而無一利。這些年來，香港在金融界賺到的easy money，最易吃的那部分，就是內地貪官污吏的黑錢，正如倫敦作為金融城，最容易賺的，是俄羅斯逃過來的黑錢，新加坡最易賺的，是在中東跑過來的錢。
至於正派的錢，不是賺不到，但毛利率低得多，而且，正是有些不怕虧本的黑錢，拉高了本地的平均投資回報，才能作為催化劑、引力子，把正派的錢都引過來了。
如果不是玩洗黑錢遊戲，金融業的營業額應和GDP差不多，絕對不會像香港般，遠遠高過GDP。
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中小券商應另設監管制度
【明報專訊】日前，立法會議員張華峰接受傳媒訪問，講到香港證券業，首先是宏觀角度：
香港是國際大都會，沒有外匯管制，而且有大量財經、監管、仲裁方面的專才，現時最大困難是成交量低，其中400多家券商僅佔總量的7%，佣金連交租也不夠，由於國際規格監管，券商營運成本很高，加上孖展監管嚴格，在在不利於業界的生存。
愛國也不能盲目擦鞋
以上這一段，人所皆知，我唯一慶幸的，是這一次他沒有和政府和監管機構同一鼻孔出氣，講出了國際規格監管、券商營運成本高，孖展監管嚴格這些公道話。要知道，他向來是幫政府發聲，支持嚴格監管中小型券商，我之所以同他翻臉，就是因為他當年公開支持《諮詢文件》，我覺得是為了討好政府和監管機構，嚴重剝削了業界利益。今次我很驚訝他居然調轉了立場。
在該訪問中，張華峰促請政府（另外）為中小型券商訂立一套（不同的）監管制度，以減輕營運成本，引入新企業來港上市，打入大灣區發展容許港人購買更多內地股份（估計他指的是透過本地券商），設立機制，讓中小型券商參與小投資者沽空等服務。
他的建議，我基本上同意，而且，還抄了他所講的為中小型券商訂立一套成本較低的監管制度，同好些朋友講過，不敢掠美，因此在這裏還他一個版權。
最後，希望他以後記得自己的愛國和階級立場，不要繼續盲目擦鞋。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587928182326&issue=20200427
香港是國際大都會，沒有外匯管制，而且有大量財經、監管、仲裁方面的專才，現時最大困難是成交量低，其中400多家券商僅佔總量的7%，佣金連交租也不夠，由於國際規格監管，券商營運成本很高，加上孖展監管嚴格，在在不利於業界的生存。
愛國也不能盲目擦鞋
以上這一段，人所皆知，我唯一慶幸的，是這一次他沒有和政府和監管機構同一鼻孔出氣，講出了國際規格監管、券商營運成本高，孖展監管嚴格這些公道話。要知道，他向來是幫政府發聲，支持嚴格監管中小型券商，我之所以同他翻臉，就是因為他當年公開支持《諮詢文件》，我覺得是為了討好政府和監管機構，嚴重剝削了業界利益。今次我很驚訝他居然調轉了立場。
在該訪問中，張華峰促請政府（另外）為中小型券商訂立一套（不同的）監管制度，以減輕營運成本，引入新企業來港上市，打入大灣區發展容許港人購買更多內地股份（估計他指的是透過本地券商），設立機制，讓中小型券商參與小投資者沽空等服務。
他的建議，我基本上同意，而且，還抄了他所講的為中小型券商訂立一套成本較低的監管制度，同好些朋友講過，不敢掠美，因此在這裏還他一個版權。
最後，希望他以後記得自己的愛國和階級立場，不要繼續盲目擦鞋。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587928182326&issue=20200427
2020年4月24日
美國可以沒收中國的美債嗎？
本文繼續昨日的題目：如果美國，甚至是西方各國，以隱瞞新冠肺炎病毒的資訊為理由，要求中國賠償天文數字，單單美國現時，已有萬人索償4萬億美元，已超過了中國的外匯儲備總數目。當然，中國賠不起，也不可能賠，沙盤推演下去，會有甚麼結果呢？
昨講了兩國互相沒收對方資產的狀況，以及政府資產和個人資產的分別，但未講到假如把香港和澳門也拉下水，情況又會怎樣？
美國政府在香港和澳門的資產都不多，但是國民和私人公司的資產，可就是天文數字了。澳門的幾間賭場，香港的多間銀行和投行……正如周一所講過，這種事中國在1949年已做過一次，是「有案底」的慣匪，不排除多幹一票。
最後的殺著，當然是沒收中國的所有美債，這當然會令中國發狂，中國很可能會把香港的民主派都控以叛國罪，以及把在港的美國間諜，如新聞記者，控以間諜罪……假設美國沒事先撤僑，看誰動手較快。
問題在於，技術上，美國能否沒收中國的美債呢？
為了慎重起見，我問過金管局的高層，他說全部香港金管局的美債，都放在custodian account。我也問過幫中國財政部買過美債的投行高層，他也說中國的美債也都是存在custodian account。由於每一張債券的流通都有記錄，因此，bearer在投行既開不到戶口，也無法沽出。
因此，美國政府要沒收，沒有難度，只需要一個法庭判決，就成了。除非你天真到相信美國法院真的是司法獨立，會不按照國家利益去判決。
至於美國的損失，則是美債少了一個最大的買家，會引致通貨膨脹。但這樣一來，美國不買中國貨，便會多買別的國家的產品，別的國家因而也會有更多的錢去買美債，這效用當然對銷不了全部，但多少可對沖一部分。更大的效應是其他buyer會被震驚：乜原來你真係會咁㗎？這多少也會影響到美債的銷量，只是難以量化。
這影響可從沒收中國的美債所得的利潤去彌補，再說，要懲罰中國，美國怎也要付出一點代價，只要代價不高，這懲罰還是值得。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e5%8f%af%e4%bb%a5%e6%b2%92%e6%94%b6%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e7%9a%84%e7%be%8e%e5%82%b5%e5%97%8e%ef%bc%9f-216338
昨講了兩國互相沒收對方資產的狀況，以及政府資產和個人資產的分別，但未講到假如把香港和澳門也拉下水，情況又會怎樣？
美國政府在香港和澳門的資產都不多，但是國民和私人公司的資產，可就是天文數字了。澳門的幾間賭場，香港的多間銀行和投行……正如周一所講過，這種事中國在1949年已做過一次，是「有案底」的慣匪，不排除多幹一票。
最後的殺著，當然是沒收中國的所有美債，這當然會令中國發狂，中國很可能會把香港的民主派都控以叛國罪，以及把在港的美國間諜，如新聞記者，控以間諜罪……假設美國沒事先撤僑，看誰動手較快。
問題在於，技術上，美國能否沒收中國的美債呢？
為了慎重起見，我問過金管局的高層，他說全部香港金管局的美債，都放在custodian account。我也問過幫中國財政部買過美債的投行高層，他也說中國的美債也都是存在custodian account。由於每一張債券的流通都有記錄，因此，bearer在投行既開不到戶口，也無法沽出。
因此，美國政府要沒收，沒有難度，只需要一個法庭判決，就成了。除非你天真到相信美國法院真的是司法獨立，會不按照國家利益去判決。
至於美國的損失，則是美債少了一個最大的買家，會引致通貨膨脹。但這樣一來，美國不買中國貨，便會多買別的國家的產品，別的國家因而也會有更多的錢去買美債，這效用當然對銷不了全部，但多少可對沖一部分。更大的效應是其他buyer會被震驚：乜原來你真係會咁㗎？這多少也會影響到美債的銷量，只是難以量化。
這影響可從沒收中國的美債所得的利潤去彌補，再說，要懲罰中國，美國怎也要付出一點代價，只要代價不高，這懲罰還是值得。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e5%8f%af%e4%bb%a5%e6%b2%92%e6%94%b6%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e7%9a%84%e7%be%8e%e5%82%b5%e5%97%8e%ef%bc%9f-216338
企業責任優次 跟隨局勢而變
【明報專訊】昨天講到地產商應在經濟動盪時盡社會責任，減租以紓民困，話說關於上市公司的基本政策，向來有3種說法﹕
第一種是以股東利益為本；第二種是以員工為本；第三是以社會為本，問題是﹕應該哪一種先行呢？
如果是以上市公司最大利益計，肯定不應是員工最大利益，因為如果以員工最大利益管理企業，公司應很快被掏光，根本不可能賺錢。反之，公司只應公平對待員工，便已足夠有餘。
可是，假如在最危難的關頭，即是生死存亡關頭，則應首先保住自己員工，這比社會利益更為重要。因為公司和員工是一個共同體，其中的關係，應比社會更為重要，這好比你的家人是最重要的。
太平日子利益行先 危難時刻要顧員工
如果是在太平盛世，那就當然是股東利益最重要了，只要是合法的事，那就什麼都可以做。
所以總括來說，在太平日子利益排名是﹕股東>社會>員工。但在危難日子，則應是員工>社會>股東，因此，在現在的情况下，上市公司應是設法保住員工的飯碗最為重要，至於股東的利益，則要排到最後。
這當然是純粹我的個人看法，大家可以不同意。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587670520807&issue=20200424
第一種是以股東利益為本；第二種是以員工為本；第三是以社會為本，問題是﹕應該哪一種先行呢？
如果是以上市公司最大利益計，肯定不應是員工最大利益，因為如果以員工最大利益管理企業，公司應很快被掏光，根本不可能賺錢。反之，公司只應公平對待員工，便已足夠有餘。
可是，假如在最危難的關頭，即是生死存亡關頭，則應首先保住自己員工，這比社會利益更為重要。因為公司和員工是一個共同體，其中的關係，應比社會更為重要，這好比你的家人是最重要的。
太平日子利益行先 危難時刻要顧員工
如果是在太平盛世，那就當然是股東利益最重要了，只要是合法的事，那就什麼都可以做。
所以總括來說，在太平日子利益排名是﹕股東>社會>員工。但在危難日子，則應是員工>社會>股東，因此，在現在的情况下，上市公司應是設法保住員工的飯碗最為重要，至於股東的利益，則要排到最後。
這當然是純粹我的個人看法，大家可以不同意。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587670520807&issue=20200424
2020年4月23日
武俠小說的舊書店與租書檔
我第一本看的是梁羽生的《雲海玉弓緣》，是在灣仔消防局旁邊小巷，名叫「欽記書店」，那時我住在斜對面，現時的新光凍蟹、過海小巴站，近得很。
欽記店主是個駝背的，叫「阿駝」，鄰旁還有理髮的。阿駝位子的旁邊，即放了金庸和梁羽生，古龍則放在門口最當眼處。我不喜歡這店的書用雞皮紙包裝，太難看了。
長大後，有人裝作很識貨地對我說﹕「要找舊書，得去消防局旁邊的巷仔租書，才叫地道。」
我心想，你是道聽途說，欽記的書不算多，軒尼詩小學旁邊的森記的存量多得多。中學時學校在附近，去得比較多。
三益書店位於軒尼詩道，專賣舊書，我在那裏買了全套的《二世祖手記》，作者是楊天成，六十年代最流行的小說。我久仰大名，買後看了，覺得不過爾爾，不過是色情加上娛樂八卦。我想，以它當時的出版節奏，一個月看一本，倒還可以接受，我一口氣買下全套三十冊，一口氣看完，劇情重覆又重覆，受不了。
我在三益買了很多舊書，女黑俠木蘭花全集是一集一集存齊的，特別珍貴，還有數不完的武俠小說。
有一天，看《明報》的倪匡專欄，他寫說找不到《雲海爭奇記》，這是環珠樓主的最佳作品。我打電話給他，說我有一套，問他是不是要？他馬上叫我飛的士拿給他。沒多久，我把我手頭的他的全集通通賣了給他，皆因他在台灣出版了衛斯理，突然成名，要乘勝追擊，出版全集，但他沒有存貨，只有我這位還在唸中學的武俠小說收藏家幾乎集全了。現時網上盜版的原文字檔，應全是來自這套台灣全集。
專門出售絕版的，是銅鑼灣的文泉書店，在現時的電車路電業城，是二樓書店，幾乎甚麼都有，只賣不租，而且保存優良，不過通常貴上幾倍到幾十倍。
我是文泉書店的大客，很多零用錢都花在其身上。記得《浪子高達》傳奇，初版一共出了八集，十多年後，羅斌的環球書店再版，只出了五集，我想它也不齊全了。結果我在文泉配齊了，一本30元，原價是0.8元。文泉老闆還有一套70本的《仙鶴神針》，我很想買，但售價是2,100元，買不起。
《仙鶴神針》原名《飛燕驚龍》，港版是由羅斌的環球書店出版，是盜版。因本書太受歡迎，原版有續集《風雨燕歸來》，港版盜版又找了人續寫，亂七八糟的，反而更加是絕對是買不回來的絕版。
《飛燕驚龍》是臥龍生的首部作品，也是他寫得最好的作品。近年他把此書重寫，這個年代，當然已沒有讀者了。灣仔陳湘記書店還有出售。
小四時，我唸灣仔街坊福利會小學，陳湘記的少東來代課，好像是教中文。很記得他對我說，古龍小說最好看的，是《絕代雙驕》，當時我心想，我還是喜歡《多情劍客無情劍》多一點。後來我常常光顧陳湘記，現在它搬了到軒尼詩道電車路利公民內衣的旁邊。
但我認為書種最多的，還是北角的精糧小說。不過此店的檔次頗低，書本頗髒和殘舊。精糧小說差不多在二千年左右才關掉。他關掉後我才知道，否則不排除同他買下部分絕版書。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/23/010147066.shtml
欽記店主是個駝背的，叫「阿駝」，鄰旁還有理髮的。阿駝位子的旁邊，即放了金庸和梁羽生，古龍則放在門口最當眼處。我不喜歡這店的書用雞皮紙包裝，太難看了。
長大後，有人裝作很識貨地對我說﹕「要找舊書，得去消防局旁邊的巷仔租書，才叫地道。」
我心想，你是道聽途說，欽記的書不算多，軒尼詩小學旁邊的森記的存量多得多。中學時學校在附近，去得比較多。
三益書店位於軒尼詩道，專賣舊書，我在那裏買了全套的《二世祖手記》，作者是楊天成，六十年代最流行的小說。我久仰大名，買後看了，覺得不過爾爾，不過是色情加上娛樂八卦。我想，以它當時的出版節奏，一個月看一本，倒還可以接受，我一口氣買下全套三十冊，一口氣看完，劇情重覆又重覆，受不了。
我在三益買了很多舊書，女黑俠木蘭花全集是一集一集存齊的，特別珍貴，還有數不完的武俠小說。
有一天，看《明報》的倪匡專欄，他寫說找不到《雲海爭奇記》，這是環珠樓主的最佳作品。我打電話給他，說我有一套，問他是不是要？他馬上叫我飛的士拿給他。沒多久，我把我手頭的他的全集通通賣了給他，皆因他在台灣出版了衛斯理，突然成名，要乘勝追擊，出版全集，但他沒有存貨，只有我這位還在唸中學的武俠小說收藏家幾乎集全了。現時網上盜版的原文字檔，應全是來自這套台灣全集。
專門出售絕版的，是銅鑼灣的文泉書店，在現時的電車路電業城，是二樓書店，幾乎甚麼都有，只賣不租，而且保存優良，不過通常貴上幾倍到幾十倍。
我是文泉書店的大客，很多零用錢都花在其身上。記得《浪子高達》傳奇，初版一共出了八集，十多年後，羅斌的環球書店再版，只出了五集，我想它也不齊全了。結果我在文泉配齊了，一本30元，原價是0.8元。文泉老闆還有一套70本的《仙鶴神針》，我很想買，但售價是2,100元，買不起。
《仙鶴神針》原名《飛燕驚龍》，港版是由羅斌的環球書店出版，是盜版。因本書太受歡迎，原版有續集《風雨燕歸來》，港版盜版又找了人續寫，亂七八糟的，反而更加是絕對是買不回來的絕版。
《飛燕驚龍》是臥龍生的首部作品，也是他寫得最好的作品。近年他把此書重寫，這個年代，當然已沒有讀者了。灣仔陳湘記書店還有出售。
小四時，我唸灣仔街坊福利會小學，陳湘記的少東來代課，好像是教中文。很記得他對我說，古龍小說最好看的，是《絕代雙驕》，當時我心想，我還是喜歡《多情劍客無情劍》多一點。後來我常常光顧陳湘記，現在它搬了到軒尼詩道電車路利公民內衣的旁邊。
但我認為書種最多的，還是北角的精糧小說。不過此店的檔次頗低，書本頗髒和殘舊。精糧小說差不多在二千年左右才關掉。他關掉後我才知道，否則不排除同他買下部分絕版書。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
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沒收中國人資產不可行，沒收美元又如何？
周一講到，假如美國法院在判決中國因隱瞞新冠肺炎疫情，而獲得賠償天文數字巨款，中國拒付，美國沒收中國政府或其人民在美國的資產，中國也會沒收美國政府和人民在中國的資產。
相比來說，當然是美國人在中國的投資比較多，因為中國企業根本進不入美國。蓋茨在北京的天際四合院，值幾億元，還是小數目，北京二、三、四環，上海浦東那些一支支的摩天大廈，隨便都三幾百億元，大家知道，美資基金佔的比例有多少嗎？
總之，如果雙方鬥沒收對方的國民資產，吃虧的一定是美國。再說，大部分有大筆資產在美國的中國人，都是美國公民，莫非美國可以沒收其華裔公民的資產？
美國也可以要求其他國家去執行美國法院的判決，例如韓國、日本、英國等等，經過這些國家的法院判決後，可以執行中國人和企業在當地的資產。再說，這些國家也可以要求中國賠償本國的損失。
我也可以說，這些官司，中國一定打輸。除了它們是美國的附庸國之外，還有中國不會應訊上庭，皆因一上庭，即是已承認了對方的法律地位，未打已先輸了。
同樣道理，如果美國的附庸國也來搞沒收，中國也會報復，沒收其在華資產。也是那一句，中國人在外國的資產是這幾年才開始建立，遠不如外國資產在中國般多。
再說，外國沒收中國人的資產，是人民的，但中國沒收外國人的資產，卻由政府收納，這是穩賺不賠的生意。再說，大部分香港富豪也有英國護照，英國真能沒收他們的資產嗎？
現在還不算這些國家在香港和澳門這兩個特區的資產，例如在澳門的2間賭場，價值少說也1萬億元，全泡湯了。還有半間屬於澳洲的，視乎澳洲如何靠邊了。最大塊的肉，當然是香港。美國人在香港的資產之多，少說以十萬億元計……
所以，說來說去，美國最能制裁到中國的，還是沒收它的外匯儲備，如果中國敢動香港，就連香港的也沒收掉了。這也是最多人討論的問題，問題在於技術上，它真能做到這一點嗎？
這問題在技術上就比較複雜了，得在明天另寫一篇，才能解答得到。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%b2%92%e6%94%b6%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e4%ba%ba%e8%b3%87%e7%94%a2%e4%b8%8d%e5%8f%af%e8%a1%8c%ef%bc%8c%e6%b2%92%e6%94%b6%e7%be%8e%e5%85%83%e5%8f%88%e5%a6%82%e4%bd%95%ef%bc%9f-216173
相比來說，當然是美國人在中國的投資比較多，因為中國企業根本進不入美國。蓋茨在北京的天際四合院，值幾億元，還是小數目，北京二、三、四環，上海浦東那些一支支的摩天大廈，隨便都三幾百億元，大家知道，美資基金佔的比例有多少嗎？
總之，如果雙方鬥沒收對方的國民資產，吃虧的一定是美國。再說，大部分有大筆資產在美國的中國人，都是美國公民，莫非美國可以沒收其華裔公民的資產？
美國也可以要求其他國家去執行美國法院的判決，例如韓國、日本、英國等等，經過這些國家的法院判決後，可以執行中國人和企業在當地的資產。再說，這些國家也可以要求中國賠償本國的損失。
我也可以說，這些官司，中國一定打輸。除了它們是美國的附庸國之外，還有中國不會應訊上庭，皆因一上庭，即是已承認了對方的法律地位，未打已先輸了。
同樣道理，如果美國的附庸國也來搞沒收，中國也會報復，沒收其在華資產。也是那一句，中國人在外國的資產是這幾年才開始建立，遠不如外國資產在中國般多。
再說，外國沒收中國人的資產，是人民的，但中國沒收外國人的資產，卻由政府收納，這是穩賺不賠的生意。再說，大部分香港富豪也有英國護照，英國真能沒收他們的資產嗎？
現在還不算這些國家在香港和澳門這兩個特區的資產，例如在澳門的2間賭場，價值少說也1萬億元，全泡湯了。還有半間屬於澳洲的，視乎澳洲如何靠邊了。最大塊的肉，當然是香港。美國人在香港的資產之多，少說以十萬億元計……
所以，說來說去，美國最能制裁到中國的，還是沒收它的外匯儲備，如果中國敢動香港，就連香港的也沒收掉了。這也是最多人討論的問題，問題在於技術上，它真能做到這一點嗎？
這問題在技術上就比較複雜了，得在明天另寫一篇，才能解答得到。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%b2%92%e6%94%b6%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e4%ba%ba%e8%b3%87%e7%94%a2%e4%b8%8d%e5%8f%af%e8%a1%8c%ef%bc%8c%e6%b2%92%e6%94%b6%e7%be%8e%e5%85%83%e5%8f%88%e5%a6%82%e4%bd%95%ef%bc%9f-216173
時窮節乃見
【明報專訊】我一向認為，英式的商場管理比較有人情味，香港則太過數目字管理，只求賺盡，不近人情。很多人同我說過，新鴻基地產（0016）的管理質素很好，我的回應是：「我不反對你這說法，但論到管理質素，點比得上太古呀？」
這種說法，我甚至在本報也寫過好幾次。但現在，我正收回、修正這說法。
新地率先助租戶紓困
話說在這次的新型冠狀病毒肺炎疫情持續，新地作為全港最大地主，當然也是最大的損失者之一。可是，港難當前，它在2月時，作出多項減輕租戶壓力的措施，包括減租，數目高達三成至五成之多。在3月時，則按個別行業及商戶的實際情况第二次減租。在本月，又宣布多項紓困措施，改善營商環境，包括：
（1）總值數千萬元的購物優惠券、會員積分優惠等，吸引人流及鼓勵消費；
（2）為22個商場及天饌101設立外賣自取熱線；
（3）在近60個商場及寫字樓物業實行8項防疫措施，以及增聘300名關懷大使……關懷大使應是那些在大堂檢測體溫的人，有意思的是，在今時今日，居然有新增聘職位，實在太難得了。
反觀太古，我查Google，最近的一次減租紓困措施，已是去年的事了。正是「時窮節乃見」。講真的，我從來不介意大公司賺大錢，前提是：第一，它的賺錢是多勞多得，而非不勞而獲；第二，當社會危難當前時，作為大持份者和大得益者，願意共渡時艱，而這一次，新鴻基做到了。因此，我也很樂意更新對它的評價，並希望它能貫徹下去，為市民和小商人繼續做多點事……經濟回復後，我們歡迎它賺更多的錢！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587584470240&issue=20200423
這種說法，我甚至在本報也寫過好幾次。但現在，我正收回、修正這說法。
新地率先助租戶紓困
話說在這次的新型冠狀病毒肺炎疫情持續，新地作為全港最大地主，當然也是最大的損失者之一。可是，港難當前，它在2月時，作出多項減輕租戶壓力的措施，包括減租，數目高達三成至五成之多。在3月時，則按個別行業及商戶的實際情况第二次減租。在本月，又宣布多項紓困措施，改善營商環境，包括：
（1）總值數千萬元的購物優惠券、會員積分優惠等，吸引人流及鼓勵消費；
（2）為22個商場及天饌101設立外賣自取熱線；
（3）在近60個商場及寫字樓物業實行8項防疫措施，以及增聘300名關懷大使……關懷大使應是那些在大堂檢測體溫的人，有意思的是，在今時今日，居然有新增聘職位，實在太難得了。
反觀太古，我查Google，最近的一次減租紓困措施，已是去年的事了。正是「時窮節乃見」。講真的，我從來不介意大公司賺大錢，前提是：第一，它的賺錢是多勞多得，而非不勞而獲；第二，當社會危難當前時，作為大持份者和大得益者，願意共渡時艱，而這一次，新鴻基做到了。因此，我也很樂意更新對它的評價，並希望它能貫徹下去，為市民和小商人繼續做多點事……經濟回復後，我們歡迎它賺更多的錢！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587584470240&issue=20200423
2020年4月22日
邱騰華沒看過港台約章，70議員也沒看過議事規則
昨天在政治版講了冼國林拍片講政治的故事，只講了前半部，後半部未講，唯有借用「政經密碼」的版面，講埋下半部。
大約是在3個月前吧，我發現了，原來大部分的香港權貴，漸漸變成了冼國林的粉絲。有的好多年無見，平時不大來往，幾百億元、甚至是過千億元身家的人士，也主動聯絡冼，說長期追他的片子，要他多多努力云云。
到了這時，高官們也在看他的片子了，不過是偷偷地看，不會公開討論。至於特首林鄭月娥本人的態度，就不知了，也許要問邱騰華(商務及經濟發展局長)，方可問個明白。
然後，在這一個月，事情又有了進展。他拍了一條片，指出香港電台違反了約章，片子一出，港府中人才赫然發現，原來在回歸23年，居然沒有人認真看過香港電台的約章！作為香港電台一把手的梁家榮(廣播處長)，和作為直屬上司的邱騰華，當然也沒有看過啦。
但更重要的不是這點，因為在林鄭月娥娘娘治下，從來都是太監當道，太監除了弄權之外，甚麼也不會做的。然而，這時，央視開始轉播冼師傅講場了。中央政府醒目，曉得冼找出了約章寫明的法例，好比撿到了槍，當然不會放過。
這時，港府不能不跟著冼的片子來辦事，再也不能hea做了。
在上周，港澳辦和中聯辦的發言後翌日，冼師傅講場出了一條片，指出了郭榮鏗在內會選舉中搞拉布，令到14次流會的法律破綻。
本來，搞拉布在全世界都是不犯法，皆因議員有一百萬個理由，去拖延會議，但這理由必須表面上是光明正大，例如說，我認為我的發言是完全有point，提出的一千條修訂都是有必要的，我作為召集人，已盡力用最快的速度選出主席，但客觀情況令我做不到，諸如此類。然而，如果你開了記者招待會，講明拉布是故意的政治行為，這就是中了「越位陷阱」了。
這又中了同一個問題：吓？乜原來成個建制派，加上成個民主派，同埋成個政府，都無人睇過《議事規則》？
這一次又是證明了林鄭、梁君彥、李慧琼等人的無能，但冼師傅也是把槍交了到政府的手裏，問題在於，政府會不會廢到連扳雞也不懂呢？
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%82%b1%e9%a8%b0%e8%8f%af%e6%b2%92%e7%9c%8b%e9%81%8e%e6%b8%af%e5%8f%b0%e7%b4%84%e7%ab%a0%ef%bc%8c70%e8%ad%b0%e5%93%a1%e4%b9%9f%e6%b2%92%e7%9c%8b%e9%81%8e%e8%ad%b0%e4%ba%8b%e8%a6%8f%e5%89%87-216007
大約是在3個月前吧，我發現了，原來大部分的香港權貴，漸漸變成了冼國林的粉絲。有的好多年無見，平時不大來往，幾百億元、甚至是過千億元身家的人士，也主動聯絡冼，說長期追他的片子，要他多多努力云云。
到了這時，高官們也在看他的片子了，不過是偷偷地看，不會公開討論。至於特首林鄭月娥本人的態度，就不知了，也許要問邱騰華(商務及經濟發展局長)，方可問個明白。
然後，在這一個月，事情又有了進展。他拍了一條片，指出香港電台違反了約章，片子一出，港府中人才赫然發現，原來在回歸23年，居然沒有人認真看過香港電台的約章！作為香港電台一把手的梁家榮(廣播處長)，和作為直屬上司的邱騰華，當然也沒有看過啦。
但更重要的不是這點，因為在林鄭月娥娘娘治下，從來都是太監當道，太監除了弄權之外，甚麼也不會做的。然而，這時，央視開始轉播冼師傅講場了。中央政府醒目，曉得冼找出了約章寫明的法例，好比撿到了槍，當然不會放過。
這時，港府不能不跟著冼的片子來辦事，再也不能hea做了。
在上周，港澳辦和中聯辦的發言後翌日，冼師傅講場出了一條片，指出了郭榮鏗在內會選舉中搞拉布，令到14次流會的法律破綻。
本來，搞拉布在全世界都是不犯法，皆因議員有一百萬個理由，去拖延會議，但這理由必須表面上是光明正大，例如說，我認為我的發言是完全有point，提出的一千條修訂都是有必要的，我作為召集人，已盡力用最快的速度選出主席，但客觀情況令我做不到，諸如此類。然而，如果你開了記者招待會，講明拉布是故意的政治行為，這就是中了「越位陷阱」了。
這又中了同一個問題：吓？乜原來成個建制派，加上成個民主派，同埋成個政府，都無人睇過《議事規則》？
這一次又是證明了林鄭、梁君彥、李慧琼等人的無能，但冼師傅也是把槍交了到政府的手裏，問題在於，政府會不會廢到連扳雞也不懂呢？
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%82%b1%e9%a8%b0%e8%8f%af%e6%b2%92%e7%9c%8b%e9%81%8e%e6%b8%af%e5%8f%b0%e7%b4%84%e7%ab%a0%ef%bc%8c70%e8%ad%b0%e5%93%a1%e4%b9%9f%e6%b2%92%e7%9c%8b%e9%81%8e%e8%ad%b0%e4%ba%8b%e8%a6%8f%e5%89%87-216007
為何富二代多老千？
【明報專訊】有一個奇怪的現象，就是很多富二代都是老千，比例高到難以想像。
例如說，某位同姓L女藝人拍過拖的，有一張黑卡，也不知是不是淘寶買回來的，搭的士都要拿出來碌，扮在外國回來，皆因外國的士可以碌卡。最後當然是同行友人埋單啦！
這位富二代的結局是把身邊朋友的錢都借了一遍，然後失蹤了。
無本事慣大使 呃大錢上傳媒
另一位同一位名字有個「小」字的女藝人結婚。有一次，他被另一位女藝人拍了片，交給了雜誌刊登。說穿了，這當然是女藝人拍的，為了出名嘛，至於為何拍他的片呢？也很簡單，皆因兩人已是老相好，他拒付上次的錢，這次咪做他世界，過他一棟囉！
現在講到主題了：為什麼富二代這麼多老千呢？
理由是﹕你估做老千咁易㗎？一個屋邨仔，識得什麼有錢人？呃埋呃埋，最多三幾萬元，根本沒資格見報。只有富二代，先至可以溝女明星，呃大錢，上傳媒嘛！
那為什麼富二代要做老千呢？皆因富二代都有很多級數。如果你老竇有幾百億身家，咁就梗係不用做老千啦！但是有很多人的老竇，不過有幾億銀身家，夠自己使，但不夠子女花，但又夠送他們去外國讀書，同幾百億、幾千億元身家的子女做同學。如果這些子女夠叻仔叻女，當然比別人更容易飛黃騰達，但如果無本事，又大使慣，又眼紅人哋有錢，咪只有做老千一途囉！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587497864758&issue=20200422
例如說，某位同姓L女藝人拍過拖的，有一張黑卡，也不知是不是淘寶買回來的，搭的士都要拿出來碌，扮在外國回來，皆因外國的士可以碌卡。最後當然是同行友人埋單啦！
這位富二代的結局是把身邊朋友的錢都借了一遍，然後失蹤了。
無本事慣大使 呃大錢上傳媒
另一位同一位名字有個「小」字的女藝人結婚。有一次，他被另一位女藝人拍了片，交給了雜誌刊登。說穿了，這當然是女藝人拍的，為了出名嘛，至於為何拍他的片呢？也很簡單，皆因兩人已是老相好，他拒付上次的錢，這次咪做他世界，過他一棟囉！
現在講到主題了：為什麼富二代這麼多老千呢？
理由是﹕你估做老千咁易㗎？一個屋邨仔，識得什麼有錢人？呃埋呃埋，最多三幾萬元，根本沒資格見報。只有富二代，先至可以溝女明星，呃大錢，上傳媒嘛！
那為什麼富二代要做老千呢？皆因富二代都有很多級數。如果你老竇有幾百億身家，咁就梗係不用做老千啦！但是有很多人的老竇，不過有幾億銀身家，夠自己使，但不夠子女花，但又夠送他們去外國讀書，同幾百億、幾千億元身家的子女做同學。如果這些子女夠叻仔叻女，當然比別人更容易飛黃騰達，但如果無本事，又大使慣，又眼紅人哋有錢，咪只有做老千一途囉！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587497864758&issue=20200422
2020年4月21日
疫情下的囡囡市道
我有一個溝女大王朋友，對新女的需求量很大，幸好只求就手，不理好醜，而他的先天和後天條件又很不錯，因此都能夠meet target。
在疫情初開始時，他說發達了，因女人們不用上班，在家裏悶到發慌，一約便出來，簡直是食到應接不暇。
但到了疫情高峰期，囡囡都怕怕了，於是，到了食白果期。我問他，究竟點算？他無奈地說﹕「咪約返啲舊女囉。」
但是，這時又輪到某位雞蟲朋友發威了。根據他的說法，而家所有女都窮到發癲，價格跌幅遠遠超過股票和樓價，而且服務態度好到不得了，隨傳隨到，完全和一年前判若兩人。
我問﹕「乜她們不怕疫情嗎？」
他反問﹕「有乜疫情大鑊得過窮？」
我問﹕「你不怕她們有肺炎嗎？」
他說﹕「她們隔離都唔止一個月啦，點會有肺炎？」
我說﹕「無錯，我都驚個司機有肺炎，多過驚啲女有肺炎。」
本週依然無人做嘢，因此沒有股票。不過我手上持有的兩隻半新股是「華立大學」(1756)和「景業名邦」(2231)。
https://hk.nextmgz.com/article/2_736318_0?utm_campaign=hknext_social_nextmagazinefansclub&utm_medium=social&utm_source=facebook&utm_content=link_post&_branch_match_id=680700054641137681
在疫情初開始時，他說發達了，因女人們不用上班，在家裏悶到發慌，一約便出來，簡直是食到應接不暇。
但到了疫情高峰期，囡囡都怕怕了，於是，到了食白果期。我問他，究竟點算？他無奈地說﹕「咪約返啲舊女囉。」
但是，這時又輪到某位雞蟲朋友發威了。根據他的說法，而家所有女都窮到發癲，價格跌幅遠遠超過股票和樓價，而且服務態度好到不得了，隨傳隨到，完全和一年前判若兩人。
我問﹕「乜她們不怕疫情嗎？」
他反問﹕「有乜疫情大鑊得過窮？」
我問﹕「你不怕她們有肺炎嗎？」
他說﹕「她們隔離都唔止一個月啦，點會有肺炎？」
我說﹕「無錯，我都驚個司機有肺炎，多過驚啲女有肺炎。」
本週依然無人做嘢，因此沒有股票。不過我手上持有的兩隻半新股是「華立大學」(1756)和「景業名邦」(2231)。
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大蕭條不會重演，小泡沫隨時再現
今日的經濟局勢，和1929年大蕭條時的最大分別是甚麼？
第一是當時使用金本位，沒有辦法用量化寬鬆的貨幣政策去解決問題，到羅斯福採用「新政」救市時，已是4年後的1933年了。
第二是當時全世界的意識形態都信奉自由經濟，認為蕭條應由市場去調節，公司倒閉意即淘汰競爭力不足的部份，新的、更有競爭力的公司將會乘勢出現，長期而言，反而更有利於經濟發展。
可是，現在是凱恩斯主義當道，大家相信長期而言，你我都將死亡，因此，救市作為權宜的挽救措施，已是共識，因此才有量化寬鬆的出現。
當然，救市有很大的副作用，就是舊的、競爭力不足的企業無法淘汰，沒有騰出空位，讓新一代上位，這令到富者永遠不死，貧富懸殊將永續下去，直至戰爭出現，方可全新洗牌。
因此，我估計，實質經濟會陷入衰退，究竟有多衰，就要看中美之間的經濟博奕的結果了。但資本市場因有資金流入，最壞的時期已過去了，在未來幾個月開始，再出現一個小泡沫可能性是很高。
https://hk.appledaily.com/finance/20200421/AOP3THGGLIQN4Q7F537QCNUIIQ/
第一是當時使用金本位，沒有辦法用量化寬鬆的貨幣政策去解決問題，到羅斯福採用「新政」救市時，已是4年後的1933年了。
第二是當時全世界的意識形態都信奉自由經濟，認為蕭條應由市場去調節，公司倒閉意即淘汰競爭力不足的部份，新的、更有競爭力的公司將會乘勢出現，長期而言，反而更有利於經濟發展。
可是，現在是凱恩斯主義當道，大家相信長期而言，你我都將死亡，因此，救市作為權宜的挽救措施，已是共識，因此才有量化寬鬆的出現。
當然，救市有很大的副作用，就是舊的、競爭力不足的企業無法淘汰，沒有騰出空位，讓新一代上位，這令到富者永遠不死，貧富懸殊將永續下去，直至戰爭出現，方可全新洗牌。
因此，我估計，實質經濟會陷入衰退，究竟有多衰，就要看中美之間的經濟博奕的結果了。但資本市場因有資金流入，最壞的時期已過去了，在未來幾個月開始，再出現一個小泡沫可能性是很高。
https://hk.appledaily.com/finance/20200421/AOP3THGGLIQN4Q7F537QCNUIIQ/
真相的全部永遠無法找出來
外貌俊朗的Sir Walter Raleigh(1552年-1618年10月29日)是英國作家、詩人、軍人、政治、間諜、探險家，去過南美洲兩次，企圖找尋傳說中的黃金國。
他首次回國後，向伊利莎白女王講出海權和貿易的重要性：「Whosoever commands the sea, commands the trade；whosoever commands the trade of the world commands the riches of the world, and consequently the world itself.」
他非但英俊，而且博覽群書，文學、歷史、航海術、數學、天文學、化學、植物等等，無所不讀。他是伊莉沙白女王的寵臣。1603年，女王逝世，詹姆士一世繼位，他因企圖推翻詹姆士一世而被控告以叛國罪，在倫敦塔坐了13年牢。
他在獄中時，參考了六種文字的資料，博引旁徵地寫出了《The Historie of the World》的第一冊，講述希臘羅馬古代史，並且在1614年出版。1944年2月4日，寫《一九八四》和《動物農莊》的英國作家奧威爾在《Tribune》刊登了一篇叫《As I Please》的文章，講述了一個故事：
當Sir Walter Raleigh寫完了《The Historie of the World》的第一冊後，正在他寫第二本時，牢房窗外有些工人混戰，一人被殺掉。他雖然親眼目擊，還盡力深入調查事件的始末，但始終無法弄清楚工人們究竟爭拗何事。因此，他把第二冊的原稿燒了，皆因他發現了，原來永遠也無法找出真相的全部。
奧威爾並不完全同意Sir Walter Raleigh的想法。前者認為，大致上、在某程度上，客觀的事實是存在的，例如1066年發生了battle of Hastings，哥倫布發現了新大陸，亨利八世有六個太太等等。
然而，在1941年至1942年間，德軍正忙於和蘇聯作戰，但在德國境內的收音機廣播，仍然在大講正在狠狠地轟炸英國。奧威爾和英國人當然知道這並非事實。可是，假如德國在未來真的侵佔了英國呢？這些本來是虛構的，會不會變成了「事實」？
記錄了猶太人意圖征服世界的《錫安長老會紀要》(Protocols of the Elders of Zion)究竟是不是真實文件？托洛斯基究竟有沒有勾結納粹黨？在1941年的不列顛戰役中，究竟有幾多架德軍戰機被擊落了？歐洲是否接受納粹黨以雅利安-北歐人種作為優等民族的新秩序？這些答案得視乎希特拉能否戰勝。歷史是由勝利者所寫。(History is written by the winners.)
奧威爾認為，極權主義最恐怖的地方，並非是它犯下的暴行，而是攻擊了客觀事實的概念，它宣稱控制了過去，就等於控制未來。( it claims to control the past as well as the future.)
本文本來只是想寫Sir Walter Raleigh，誰知卻拉上了奧威爾。奧威爾的想法在幾十年前有新意，但在今日，卻已是陳舊不堪了。反而是幾百年前的Sir Walter Raleigh的想法，倒令我耳目一新。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/21/010146785.shtml
他首次回國後，向伊利莎白女王講出海權和貿易的重要性：「Whosoever commands the sea, commands the trade；whosoever commands the trade of the world commands the riches of the world, and consequently the world itself.」
他非但英俊，而且博覽群書，文學、歷史、航海術、數學、天文學、化學、植物等等，無所不讀。他是伊莉沙白女王的寵臣。1603年，女王逝世，詹姆士一世繼位，他因企圖推翻詹姆士一世而被控告以叛國罪，在倫敦塔坐了13年牢。
他在獄中時，參考了六種文字的資料，博引旁徵地寫出了《The Historie of the World》的第一冊，講述希臘羅馬古代史，並且在1614年出版。1944年2月4日，寫《一九八四》和《動物農莊》的英國作家奧威爾在《Tribune》刊登了一篇叫《As I Please》的文章，講述了一個故事：
當Sir Walter Raleigh寫完了《The Historie of the World》的第一冊後，正在他寫第二本時，牢房窗外有些工人混戰，一人被殺掉。他雖然親眼目擊，還盡力深入調查事件的始末，但始終無法弄清楚工人們究竟爭拗何事。因此，他把第二冊的原稿燒了，皆因他發現了，原來永遠也無法找出真相的全部。
奧威爾並不完全同意Sir Walter Raleigh的想法。前者認為，大致上、在某程度上，客觀的事實是存在的，例如1066年發生了battle of Hastings，哥倫布發現了新大陸，亨利八世有六個太太等等。
然而，在1941年至1942年間，德軍正忙於和蘇聯作戰，但在德國境內的收音機廣播，仍然在大講正在狠狠地轟炸英國。奧威爾和英國人當然知道這並非事實。可是，假如德國在未來真的侵佔了英國呢？這些本來是虛構的，會不會變成了「事實」？
記錄了猶太人意圖征服世界的《錫安長老會紀要》(Protocols of the Elders of Zion)究竟是不是真實文件？托洛斯基究竟有沒有勾結納粹黨？在1941年的不列顛戰役中，究竟有幾多架德軍戰機被擊落了？歐洲是否接受納粹黨以雅利安-北歐人種作為優等民族的新秩序？這些答案得視乎希特拉能否戰勝。歷史是由勝利者所寫。(History is written by the winners.)
奧威爾認為，極權主義最恐怖的地方，並非是它犯下的暴行，而是攻擊了客觀事實的概念，它宣稱控制了過去，就等於控制未來。( it claims to control the past as well as the future.)
本文本來只是想寫Sir Walter Raleigh，誰知卻拉上了奧威爾。奧威爾的想法在幾十年前有新意，但在今日，卻已是陳舊不堪了。反而是幾百年前的Sir Walter Raleigh的想法，倒令我耳目一新。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/21/010146785.shtml
冼師傅講場的來龍去脈
冼師傅講場的第1集，題為《政府或警察唔夠人平亂？冼國林教你點用人！》是在去年10月10日在YouTube播出，至今剛剛超過半年。
究竟他為甚麼拍這條片呢？相信在這世上，只有幾個人知道，我恰好是其中之一，今日看到他的第50集《港澳辦為香港發聲合情合法》，忍不住寫下了本文，作為記錄，也作見證。
話說那時的香港正當動亂的高潮，政府卻束手無策，他心急如焚，很想為政府獻策出力。他都算是社會上有頭有臉人士，很多權貴高層都識了很多年，於是便託人說項，約某些政府最高層見面，講出自己的心聲與見解。
誰知回來的答覆，竟然是「你寫個report過來，等我哋參考下，遲啲先至約見啦」，即是寸過馬鼻的那種。他沒有辦法，唯有拍片上YouTube，發表自己的意見。
他是功夫高手，精通格鬥，做過輔警，熟悉警例，又讀過法律學位，還考到了律師資格，只是沒有掛牌。他拍了幾條片，向警察「教路」，前線的警察們當然「識貨」，漸漸地，不聽警務處長盧偉聰的指揮，照著冼的作法去做，很快地控制了局面。
盧偉聰作為危機處理專家，在處理這事件中，對示威者採用了息事寧人的策略，成功地解決了自己的「危機」，在11月18日退休後，飛了去美國，同家人團聚。他是唯一一個沒被警員們歡送離任的警務處長。
接任的處長鄧炳強的作風強硬，也採用了冼在先前講過的策略，終於穩住了陣腳。這時，冼的聲名和威望某程度上仍然在警隊的心中，我同一位淺黃色的傳媒高層吃飯吹水，他居然連冼的一條片也沒看過，甚至不知冼拍片之事，我很驚訝，皆因此人在傳媒界已算是消息靈通，由此可知傳媒偏聽偏看的情況是多麼的嚴重。
這時，我本來以為「冼師傅講場」已經告一段落，誰知冼國林另覓戰場，以法律角度，接連發火，既指向建制派的無能，又重轟向民主派，完全是以一人之力，橫掃千軍，到了這時，人們才赫然發現，原來全香港的所有政客，竟然都無讀過香港法例！
太多內容，完全未寫夠，明天再續。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%86%bc%e5%b8%ab%e5%82%85%e8%ac%9b%e5%a0%b4%e7%9a%84%e4%be%86%e9%be%8d%e5%8e%bb%e8%84%88-215866
究竟他為甚麼拍這條片呢？相信在這世上，只有幾個人知道，我恰好是其中之一，今日看到他的第50集《港澳辦為香港發聲合情合法》，忍不住寫下了本文，作為記錄，也作見證。
話說那時的香港正當動亂的高潮，政府卻束手無策，他心急如焚，很想為政府獻策出力。他都算是社會上有頭有臉人士，很多權貴高層都識了很多年，於是便託人說項，約某些政府最高層見面，講出自己的心聲與見解。
誰知回來的答覆，竟然是「你寫個report過來，等我哋參考下，遲啲先至約見啦」，即是寸過馬鼻的那種。他沒有辦法，唯有拍片上YouTube，發表自己的意見。
他是功夫高手，精通格鬥，做過輔警，熟悉警例，又讀過法律學位，還考到了律師資格，只是沒有掛牌。他拍了幾條片，向警察「教路」，前線的警察們當然「識貨」，漸漸地，不聽警務處長盧偉聰的指揮，照著冼的作法去做，很快地控制了局面。
盧偉聰作為危機處理專家，在處理這事件中，對示威者採用了息事寧人的策略，成功地解決了自己的「危機」，在11月18日退休後，飛了去美國，同家人團聚。他是唯一一個沒被警員們歡送離任的警務處長。
接任的處長鄧炳強的作風強硬，也採用了冼在先前講過的策略，終於穩住了陣腳。這時，冼的聲名和威望某程度上仍然在警隊的心中，我同一位淺黃色的傳媒高層吃飯吹水，他居然連冼的一條片也沒看過，甚至不知冼拍片之事，我很驚訝，皆因此人在傳媒界已算是消息靈通，由此可知傳媒偏聽偏看的情況是多麼的嚴重。
這時，我本來以為「冼師傅講場」已經告一段落，誰知冼國林另覓戰場，以法律角度，接連發火，既指向建制派的無能，又重轟向民主派，完全是以一人之力，橫掃千軍，到了這時，人們才赫然發現，原來全香港的所有政客，竟然都無讀過香港法例！
太多內容，完全未寫夠，明天再續。
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超級豪宅租值 反映金權勢力
【明報專訊】看報道，有些真的令小市民不知好氣還是好笑，有時候簡直想中國收回香港，再搞一次共產主義，反正最吃虧的人一定不是我。像我這種會寫字又會擦鞋更加會親共的人，可能更有好處。
事緣看Youtube片，其實是好些日子前的舊聞，我是無意中重溫看到﹕李嘉誠在深水灣道79號的住宅，差餉租值是927萬元，李兆基舊宅的差餉租值是622萬元，鄭裕彤故居，就是那間號稱全香港最大、3萬幾呎的淺水灣道12號，估值租金是474萬元，劉鑾雄高士美道2號的大宅，估值租金是798萬元。
話說李嘉誠在壽臣山道的舊居，月租都200萬元啦，3萬幾呎的淺水灣大屋，如果租400幾萬元，咪等於一間3000幾呎的單位月租3萬幾？我都想租呀！話大劉間屋的租值是800萬元，咪即係話佢間屋只值三五七億銀？會不會太睇小他們呀？
富豪大宅租值應多5倍才合理
照我話，這些屋的租值，多5倍還差不多。相比起我們這些小市民、小業主交的差餉，按比例計，他們所交的，實在太過微不足道了。差餉物業估價署究竟是點做嘢的呢？
其實，社會上不公平是預咗的，全世界都是這樣。可是，在給有錢佬賺錢的地方不公平，也就算了，現在連他們花錢的地方，也不公平，這就實在太離譜了。香港的金權實在太大勢力了！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587410823275&issue=20200421
事緣看Youtube片，其實是好些日子前的舊聞，我是無意中重溫看到﹕李嘉誠在深水灣道79號的住宅，差餉租值是927萬元，李兆基舊宅的差餉租值是622萬元，鄭裕彤故居，就是那間號稱全香港最大、3萬幾呎的淺水灣道12號，估值租金是474萬元，劉鑾雄高士美道2號的大宅，估值租金是798萬元。
話說李嘉誠在壽臣山道的舊居，月租都200萬元啦，3萬幾呎的淺水灣大屋，如果租400幾萬元，咪等於一間3000幾呎的單位月租3萬幾？我都想租呀！話大劉間屋的租值是800萬元，咪即係話佢間屋只值三五七億銀？會不會太睇小他們呀？
富豪大宅租值應多5倍才合理
照我話，這些屋的租值，多5倍還差不多。相比起我們這些小市民、小業主交的差餉，按比例計，他們所交的，實在太過微不足道了。差餉物業估價署究竟是點做嘢的呢？
其實，社會上不公平是預咗的，全世界都是這樣。可是，在給有錢佬賺錢的地方不公平，也就算了，現在連他們花錢的地方，也不公平，這就實在太離譜了。香港的金權實在太大勢力了！
[周顯 投資二三事]
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2020年4月20日
假如美國因中國隱瞞疫情而判決巨額賠償
美國以隱瞞新冠肺炎病毒的資訊，要求中國賠償天文數字，很多人看完相關新聞後，和我討論到此事，都不過是照著報道，鸚鵡學舌地講出來，卻完全沒有想到後續的發展。
美國當然可以要求中國賠償任何損失，而且判決是由美國法院去審定，基本上是任由它點講都得。問題在於，我都可以隨時要求李嘉誠送給我一千億元，只是決定權在李嘉誠手上，他又會不會給我呢？
如果照美國要求中國賠償的數字，它是絕對賠不起的，所以也不存在願不願意賠的問題。你要迫他，他只有賴帳、鎖國，沒有其他的選擇。
當年美國法院判決過一些在美企業，例如「滙豐控股」(005)、「三星手機」等等，計算方程式大約是這些公司在美國歷年來賺的錢的七、八成左右，既賠得起，英國和韓國也是美國的附庸，根本無法反抗。
假如美國減少賠償金額呢，減到一個中國付得起但肉赤的數字呢？中國會不會付呢？
答案是：一樣不會。
這博弈原因很簡單：中國不是美國的附庸國，就是付了，也不可能「斷尾」，美國繼續會攻打中國下去，直至中國完全投降，自願脫下褲子，任由美國宰割為止。所以，這筆錢，付了也是白付，絕對付不得。
好了，現在輪到很多人都會講到的一點：如果美國沒收中國在美的資產呢？
很多人都忽略了最重要的一點：究竟是沒收中國政府在美國的資產，還是連所有中國人的資產都一併沒收呢？
如果是前者，那根本不多，如果是後者，那麼首先要再打官司，皆因中國人民和中國政府是不同的個體，法院要再審一次，究竟中國政府犯的錯，可不可以要由中國人民來賠償。
好了，如果法院判決，要沒收所有中國人在美國的資產，那麼，中國可以報復，沒收所有美國人在中國的資產，反正，共產黨在1949年已做過了一次，算是「慣匪」不怕再做第二次，反而美國倒沒做過因政府犯錯而沒收其國民的錢，是初犯，不知程序上做不做得到。
本文未完，還有很多重點未講到，周三再續。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%81%87%e5%a6%82%e7%be%8e%e5%9c%8b%e5%9b%a0%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e9%9a%b1%e7%9e%9e%e7%96%ab%e6%83%85%e8%80%8c%e5%88%a4%e6%b1%ba%e5%b7%a8%e9%a1%8d%e8%b3%a0%e5%84%9f-215658
美國當然可以要求中國賠償任何損失，而且判決是由美國法院去審定，基本上是任由它點講都得。問題在於，我都可以隨時要求李嘉誠送給我一千億元，只是決定權在李嘉誠手上，他又會不會給我呢？
如果照美國要求中國賠償的數字，它是絕對賠不起的，所以也不存在願不願意賠的問題。你要迫他，他只有賴帳、鎖國，沒有其他的選擇。
當年美國法院判決過一些在美企業，例如「滙豐控股」(005)、「三星手機」等等，計算方程式大約是這些公司在美國歷年來賺的錢的七、八成左右，既賠得起，英國和韓國也是美國的附庸，根本無法反抗。
假如美國減少賠償金額呢，減到一個中國付得起但肉赤的數字呢？中國會不會付呢？
答案是：一樣不會。
這博弈原因很簡單：中國不是美國的附庸國，就是付了，也不可能「斷尾」，美國繼續會攻打中國下去，直至中國完全投降，自願脫下褲子，任由美國宰割為止。所以，這筆錢，付了也是白付，絕對付不得。
好了，現在輪到很多人都會講到的一點：如果美國沒收中國在美的資產呢？
很多人都忽略了最重要的一點：究竟是沒收中國政府在美國的資產，還是連所有中國人的資產都一併沒收呢？
如果是前者，那根本不多，如果是後者，那麼首先要再打官司，皆因中國人民和中國政府是不同的個體，法院要再審一次，究竟中國政府犯的錯，可不可以要由中國人民來賠償。
好了，如果法院判決，要沒收所有中國人在美國的資產，那麼，中國可以報復，沒收所有美國人在中國的資產，反正，共產黨在1949年已做過了一次，算是「慣匪」不怕再做第二次，反而美國倒沒做過因政府犯錯而沒收其國民的錢，是初犯，不知程序上做不做得到。
本文未完，還有很多重點未講到，周三再續。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
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除淨從來不可靠
【明報專訊】匯豐控股（0005）不派息之所以引來社會如此大的反應，原因之一自然是因為它賺錢不派息，另一更大的原因，則是因為它已經宣布了派息，英國政府卻反對所有的銀行派息，因而它想派也派不了。
技術上的問題是，事情發生在它除淨之後，股價已經因而下調了。有股民說，他在除淨後，已賣出了股票，但卻收不到息，這就虧大了。不過有兩點需要注意的：
第一，一隻股票股價升跌幾巴仙，是常有的事，因此，因除淨而帶來的損失，也應該是可以承擔的；
第二，如果要訴訟，隨時要告埋英國政府，因此，股民要面對的是匯豐控股和英國政府兩大機構，似乎要好有實力先至得。
其實，在除淨後，跟着又undo還原，在證券界中匯控並非孤例。記得2001年，大凌（0211）供股，我在宣布供股後買入，由於是大比例、大折讓，因此在除淨後，股價跌了五成，但如果不計供股權，則升了幾倍。
由於大部分的價值在供股權上，我計過，如果我出售了供股權，應有一至兩倍的利潤。（按﹕如果單看當時股價，則有四至五倍，但我已預算了供股權買賣時，正股的股價會下調。）
結果是，在股東大會，大多數股東投了反對票……沒有了供股權，我變成了剩蝕五成。過了大半個月，謎底揭穿了，原來有人敵意收購大凌，股價炒高了幾倍，我的虧更大了。所以說，除淨從來不可靠，信除淨的人，是陳金城口中的年輕人，經驗太少了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587324891821&issue=20200420
技術上的問題是，事情發生在它除淨之後，股價已經因而下調了。有股民說，他在除淨後，已賣出了股票，但卻收不到息，這就虧大了。不過有兩點需要注意的：
第一，一隻股票股價升跌幾巴仙，是常有的事，因此，因除淨而帶來的損失，也應該是可以承擔的；
第二，如果要訴訟，隨時要告埋英國政府，因此，股民要面對的是匯豐控股和英國政府兩大機構，似乎要好有實力先至得。
其實，在除淨後，跟着又undo還原，在證券界中匯控並非孤例。記得2001年，大凌（0211）供股，我在宣布供股後買入，由於是大比例、大折讓，因此在除淨後，股價跌了五成，但如果不計供股權，則升了幾倍。
由於大部分的價值在供股權上，我計過，如果我出售了供股權，應有一至兩倍的利潤。（按﹕如果單看當時股價，則有四至五倍，但我已預算了供股權買賣時，正股的股價會下調。）
結果是，在股東大會，大多數股東投了反對票……沒有了供股權，我變成了剩蝕五成。過了大半個月，謎底揭穿了，原來有人敵意收購大凌，股價炒高了幾倍，我的虧更大了。所以說，除淨從來不可靠，信除淨的人，是陳金城口中的年輕人，經驗太少了。
[周顯 投資二三事]
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2020年4月17日
李嘉誠和巴菲特：大丈夫不可一日無權
昨天說起巴菲特和李嘉誠，固然是世上兩大叻人，幾乎是言必有中，出錯率極低極低。這固然是因為他們的智慧和能力，但也有其他的原因。第一是強大的經濟信息量，例如巴菲特持有的高盛、美國銀行、旅行者集團、穆迪，以及航空股、鐵路股等等，均可提供大量有用的投資信息。
記得很多年前，大凌(張志誠)對我說過的一番話：最好的deal都是在高盛這些大行手上，都是給了李嘉誠這些大孖沙，輪到我們的，不是爛茄子，就是騙局，所以我只相信現金、磚頭、殼價，甚麼項目都不能信。
李嘉誠當然也擁有強大的信息量，多年來他的家族成員一直是「滙豐控股」(005)的董事，而且還有石油、電信、航運這些信息量很大的企業。金融界一直有個說法，就是他在高盛內部也很有影響力，甚至持有很多股份。第二是政治影響力，李嘉誠固然不用說了，從鄧小平、李光耀，到江澤民，他的長袖善舞，甚至細心到中層政客，都不會遺漏。
涂謹申說過一個故事：十幾年前有一次，他在行政會議安排的一次飯局，李嘉誠恰好坐在其鄰座，閒談間他提起過一本名字極長的英文書，李也沒持筆記下，過幾天，這本書已有人交來給他笑納了。李的體貼，可見一斑。
巴菲特也有他的辦法，你以為他真的為了投資回報，去買《華盛頓郵報》嗎？他買下很多公司，都是全球化的大公司，他雖不是控股股東，但由於大部分公司都沒有單一大股東，那他的地位和控股股東的分別就不大了。
換言之，他買下一間公司，除看增長潛力外，還看其權力含金量：有些公司，比別的公司更有權力。例如穆迪，例如香港的「壹傳媒」(282)。
李嘉誠的情況，也是差不多。看財富排名榜，李兆基有時甚至勝過他，呂志和也相差不遠，可是這是只計帳面上的equity。但在這麼有錢的人來看，財富多一個零，少一個零，物質條件也完全沒有任何分別，更重要的比較單位，是其權力和影響力。
這叫做：「大丈夫不可一日無權，小丈夫不可一日無錢」。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%9d%8e%e5%98%89%e8%aa%a0%e5%92%8c%e5%b7%b4%e8%8f%b2%e7%89%b9%ef%bc%9a%e5%a4%a7%e4%b8%88%e5%a4%ab%e4%b8%8d%e5%8f%af%e4%b8%80%e6%97%a5%e7%84%a1%e6%ac%8a-215450
記得很多年前，大凌(張志誠)對我說過的一番話：最好的deal都是在高盛這些大行手上，都是給了李嘉誠這些大孖沙，輪到我們的，不是爛茄子，就是騙局，所以我只相信現金、磚頭、殼價，甚麼項目都不能信。
李嘉誠當然也擁有強大的信息量，多年來他的家族成員一直是「滙豐控股」(005)的董事，而且還有石油、電信、航運這些信息量很大的企業。金融界一直有個說法，就是他在高盛內部也很有影響力，甚至持有很多股份。第二是政治影響力，李嘉誠固然不用說了，從鄧小平、李光耀，到江澤民，他的長袖善舞，甚至細心到中層政客，都不會遺漏。
涂謹申說過一個故事：十幾年前有一次，他在行政會議安排的一次飯局，李嘉誠恰好坐在其鄰座，閒談間他提起過一本名字極長的英文書，李也沒持筆記下，過幾天，這本書已有人交來給他笑納了。李的體貼，可見一斑。
巴菲特也有他的辦法，你以為他真的為了投資回報，去買《華盛頓郵報》嗎？他買下很多公司，都是全球化的大公司，他雖不是控股股東，但由於大部分公司都沒有單一大股東，那他的地位和控股股東的分別就不大了。
換言之，他買下一間公司，除看增長潛力外，還看其權力含金量：有些公司，比別的公司更有權力。例如穆迪，例如香港的「壹傳媒」(282)。
李嘉誠的情況，也是差不多。看財富排名榜，李兆基有時甚至勝過他，呂志和也相差不遠，可是這是只計帳面上的equity。但在這麼有錢的人來看，財富多一個零，少一個零，物質條件也完全沒有任何分別，更重要的比較單位，是其權力和影響力。
這叫做：「大丈夫不可一日無權，小丈夫不可一日無錢」。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%9d%8e%e5%98%89%e8%aa%a0%e5%92%8c%e5%b7%b4%e8%8f%b2%e7%89%b9%ef%bc%9a%e5%a4%a7%e4%b8%88%e5%a4%ab%e4%b8%8d%e5%8f%af%e4%b8%80%e6%97%a5%e7%84%a1%e6%ac%8a-215450
中長線投資 不宜做圖表派
【明報專訊】究竟股市未來是升是跌，無人可以說定，不過，炒股票永遠有一法則，就是要在骰子還未停下來的時候，便要下注，否則永無發達機會。
技術分析確認升市才入市 往往太遲
這就是圖表派的重大缺陷：你要等到圖表確認升市時，才去入市，往往已經太遲，非但贏不了大錢，反而更有輸大錢的機會，因為在確認後，通常已在升市的中間偏後階段了。
你可能會問，在中後期下注，只要及時逃生，也可以呀！但由於吃不到頭啖湯，要追回先前的落後，常常有必要更加進取，否則便會跑輸大市。再說，用相同推理方法，要等到確認跌市後，才去沽貨，通常要多輸三成，方能脫身。
確認跌市才沽貨 要多輸三成
簡單點說，如果是中長線投資，不能依靠圖表，而要冒險，在骰子還在滾動之時，覷準形勢，先一步下注，雖然不一定準確，但也總比執輸行頭為佳。
所以，現時的投資策略，是手頭絕對不能沒有股票，否則一旦掉頭上升，便追無可追了。而且，還要隨時吼位入市……當然了，如果現在只是一個反彈市，掉頭還會因疫情惡化而再跌幾千點，那就沒法子了。
但我仍然認為，現時必須有三成左右的持倉，才算安全，這正如我一直以來的格言：人人贏錢而自己無份，比輸錢更糟榚。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587065492694&issue=20200417
技術分析確認升市才入市 往往太遲
這就是圖表派的重大缺陷：你要等到圖表確認升市時，才去入市，往往已經太遲，非但贏不了大錢，反而更有輸大錢的機會，因為在確認後，通常已在升市的中間偏後階段了。
你可能會問，在中後期下注，只要及時逃生，也可以呀！但由於吃不到頭啖湯，要追回先前的落後，常常有必要更加進取，否則便會跑輸大市。再說，用相同推理方法，要等到確認跌市後，才去沽貨，通常要多輸三成，方能脫身。
確認跌市才沽貨 要多輸三成
簡單點說，如果是中長線投資，不能依靠圖表，而要冒險，在骰子還在滾動之時，覷準形勢，先一步下注，雖然不一定準確，但也總比執輸行頭為佳。
所以，現時的投資策略，是手頭絕對不能沒有股票，否則一旦掉頭上升，便追無可追了。而且，還要隨時吼位入市……當然了，如果現在只是一個反彈市，掉頭還會因疫情惡化而再跌幾千點，那就沒法子了。
但我仍然認為，現時必須有三成左右的持倉，才算安全，這正如我一直以來的格言：人人贏錢而自己無份，比輸錢更糟榚。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1587065492694&issue=20200417
2020年4月16日
能力保障的自由
自由是能力的表現
你能令人服從自己的意志，是能力，好比《哆啦A夢》中的胖虎，常常欺負大雄，小夫和靜香，這就是能力的表現。正如一個錢幣的正反面，大雄憑著他的機械貓朋友，多啦A夢的幫忙，間中得以反抗胖虎的暴力，這也是能力的一種。換言之，能力可以保障自由。
財務自由
究竟是誰發明「財務自由」(financial freedom)這名詞，不可考了，但這名詞之所以在中文世界發揚光大，恐怕是因為一本在1997年出版，名叫《富爸爸‧窮爸爸》(Rich Dad Poor Dad)的通俗財經書。
本書由兩位開辦成人財經教育機構的商人，清崎徹(Robert Kiyosaki)和Sharon Lechter所合寫，主題是憑藉改進自己的「財商」，從而達到自身的財務自由。「財商」這名詞倒是他們的發明。這本書在全世界極度暢銷，然而，讀者們記得「財務自由」這名詞，遠遠多於「財商」。
所謂的「財務自由」，定義是「被動收入」(passive income)至少或超越日常開支。所謂的「被動收入」，意即不用工作的收入，這包括了出租物業的租金(當然要扣除了銀行供款，假如有的話)、股息、基金分紅、銀行利息、創作版稅或專利費用、退休金、信託基金，以及政府發放的福利金，還有諸如前任配偶發放的生活費，甚至可以出租自己的專業資格，例如證券行、律師樓、會計師樓等等專業公司，實質的工作可由沒有專業資格的無牌人士去處理，但仍需要專業人士去掛牌，以及簽名。
這說法早在100多年前，狄更斯寫的《塊肉餘生錄》(David Copperfield)已經講過的名句：「年收入20鎊，支出19.6，得到快樂。年收入20鎊，支出20.6，結局慘淡。」(Annual income twenty pounds, annual expenditure nineteen nineteen and six , result happiness. Annual income twenty pounds, annual expenditure twenty pounds ought and six, result misery.)
但照我的看法，以上的所謂「財務自由」，也是並不安全。皆因絕大部分的被動收入，並不穩當，例如物業可能租不出去，或遭退租，公司不賺錢就沒有股息，基金不賺就沒有分紅，銀行減息利息就會減少，不再有人追捧使用就沒有創作版稅，政府財政有問題會砍福利金，專業人士的不工作掛牌可能會導致坐牢……。
總之，收入是能力，皆因金錢是能力，如果能夠得到財務上的自由，當然也是能力之一。請注意，能力不一定是努力得回來的，正如超人的超能力也是天生的，皆因他是氪星人，這星球的人天生便有遠高出地球人的能力。所以，一些完全沒有賺錢能力的人，靠著信託基金、家族物業收租，甚至是離婚後的贍養費來生活，不管甚麼理由，只管他有金錢上的收入，也可以算作是「有能力」。
中立的能力
1291年，三個神聖羅馬帝國版圖下的獨立自治州，以Schwiizer為首，組成了邦聯。其後，陸續有其他的政權加入，其版圖和人口逐漸擴大。法國在拿破崙時代佔領了瑞士，改名為「République helvétique 」(Helvetic Republic」，Helvetii這民族在西元前一世紀或更早時候已形成了，是高盧人的一支。現時瑞士聯邦的官方名稱就是用拉丁文叫作「Confoederatio Helvetica」，英語則是「Swiss Confederation」。拿破崙被打敗後，在1815年的維也納會議中，被確認為永久中立國。
中立是自由的表現，沒有自由，即是有被人強迫的可能性，那就沒有中立可言。換言之，沒有能力，也就不可能中立，也就沒有自由可言。
瑞士人向來強調自己的軍事力量，無論人均軍費或人均軍人數量，均是位於世界的最高級數。
它每年的國防預算，有20%花在軍事方面，就算經濟不景時，也照付這筆錢。它有一個群組，叫「Group for a Switzerland Without an Army」，每過一段時間，便搞一個投票，看看有多少國民支持放棄軍事力量，但每次的投票，均以絕大比數反對「放棄軍隊」。距離執筆時間最近的一次，是在2013年9月22日，投票「放棄全民兵役」，結果反對的高達73.2%。
瑞士只有3,600名全職軍人，但由於採用全民兵役制，18歲至42歲男子每2年必須抽出三星期到軍隊服役，或者也可選擇一次性服役260天。因此，它的現役軍人有20萬，有需要時，可隨時在48小時內，動員超過30萬個受過訓練的民兵，參與作戰。
它的陸軍有超過500輛坦克，過萬枚火箭炮，還配備了反坦克導彈和地對空導彈，至於空軍，也有過百架戰鬥機。當然，單從軍事的角度看，空軍需要的專業成份最高，也要求長時間的訓練，單憑它的全職軍人數量，恐怕支持不了如此龐大的軍機戰隊。
不過它的軍力核心，是它的民間力量，由於它的法例容許私人保有武器，甚至是重機槍和迫擊炮，也可以保有，任何侵略它的國家，一旦深入民間，進行巷戰，必然會遭到強大的抵抗。據說，希特勒曾經計劃侵入瑞士，但其軍方計算過，要侵入並且佔領瑞士，需要100至150個師，得不償失，因而放棄了。此說不知是否屬實，但瑞士採取了和德國暗中合作的政策，恐怕才是它不被侵略的最大關鍵。
另一個傳說故事，是說在二戰期間，納粹德國的有武官問瑞士軍官，瑞士最多只有50萬軍人，如果德國派出100萬軍隊來攻擊，對方怎能應付。瑞士軍官的回答是，那我們每一打兩槍吧。這故事流傳甚廣，我認為，這很可能是瑞士人的故意宣傳，既為國內提高士氣，也嚇怕外國的試圖侵略者。
無論如何，中立是自由，能力可以保障自由，這大原則是錯不了的。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/16/010146296.shtml
你能令人服從自己的意志，是能力，好比《哆啦A夢》中的胖虎，常常欺負大雄，小夫和靜香，這就是能力的表現。正如一個錢幣的正反面，大雄憑著他的機械貓朋友，多啦A夢的幫忙，間中得以反抗胖虎的暴力，這也是能力的一種。換言之，能力可以保障自由。
財務自由
究竟是誰發明「財務自由」(financial freedom)這名詞，不可考了，但這名詞之所以在中文世界發揚光大，恐怕是因為一本在1997年出版，名叫《富爸爸‧窮爸爸》(Rich Dad Poor Dad)的通俗財經書。
本書由兩位開辦成人財經教育機構的商人，清崎徹(Robert Kiyosaki)和Sharon Lechter所合寫，主題是憑藉改進自己的「財商」，從而達到自身的財務自由。「財商」這名詞倒是他們的發明。這本書在全世界極度暢銷，然而，讀者們記得「財務自由」這名詞，遠遠多於「財商」。
所謂的「財務自由」，定義是「被動收入」(passive income)至少或超越日常開支。所謂的「被動收入」，意即不用工作的收入，這包括了出租物業的租金(當然要扣除了銀行供款，假如有的話)、股息、基金分紅、銀行利息、創作版稅或專利費用、退休金、信託基金，以及政府發放的福利金，還有諸如前任配偶發放的生活費，甚至可以出租自己的專業資格，例如證券行、律師樓、會計師樓等等專業公司，實質的工作可由沒有專業資格的無牌人士去處理，但仍需要專業人士去掛牌，以及簽名。
這說法早在100多年前，狄更斯寫的《塊肉餘生錄》(David Copperfield)已經講過的名句：「年收入20鎊，支出19.6，得到快樂。年收入20鎊，支出20.6，結局慘淡。」(Annual income twenty pounds, annual expenditure nineteen nineteen and six , result happiness. Annual income twenty pounds, annual expenditure twenty pounds ought and six, result misery.)
但照我的看法，以上的所謂「財務自由」，也是並不安全。皆因絕大部分的被動收入，並不穩當，例如物業可能租不出去，或遭退租，公司不賺錢就沒有股息，基金不賺就沒有分紅，銀行減息利息就會減少，不再有人追捧使用就沒有創作版稅，政府財政有問題會砍福利金，專業人士的不工作掛牌可能會導致坐牢……。
總之，收入是能力，皆因金錢是能力，如果能夠得到財務上的自由，當然也是能力之一。請注意，能力不一定是努力得回來的，正如超人的超能力也是天生的，皆因他是氪星人，這星球的人天生便有遠高出地球人的能力。所以，一些完全沒有賺錢能力的人，靠著信託基金、家族物業收租，甚至是離婚後的贍養費來生活，不管甚麼理由，只管他有金錢上的收入，也可以算作是「有能力」。
中立的能力
1291年，三個神聖羅馬帝國版圖下的獨立自治州，以Schwiizer為首，組成了邦聯。其後，陸續有其他的政權加入，其版圖和人口逐漸擴大。法國在拿破崙時代佔領了瑞士，改名為「République helvétique 」(Helvetic Republic」，Helvetii這民族在西元前一世紀或更早時候已形成了，是高盧人的一支。現時瑞士聯邦的官方名稱就是用拉丁文叫作「Confoederatio Helvetica」，英語則是「Swiss Confederation」。拿破崙被打敗後，在1815年的維也納會議中，被確認為永久中立國。
中立是自由的表現，沒有自由，即是有被人強迫的可能性，那就沒有中立可言。換言之，沒有能力，也就不可能中立，也就沒有自由可言。
瑞士人向來強調自己的軍事力量，無論人均軍費或人均軍人數量，均是位於世界的最高級數。
它每年的國防預算，有20%花在軍事方面，就算經濟不景時，也照付這筆錢。它有一個群組，叫「Group for a Switzerland Without an Army」，每過一段時間，便搞一個投票，看看有多少國民支持放棄軍事力量，但每次的投票，均以絕大比數反對「放棄軍隊」。距離執筆時間最近的一次，是在2013年9月22日，投票「放棄全民兵役」，結果反對的高達73.2%。
瑞士只有3,600名全職軍人，但由於採用全民兵役制，18歲至42歲男子每2年必須抽出三星期到軍隊服役，或者也可選擇一次性服役260天。因此，它的現役軍人有20萬，有需要時，可隨時在48小時內，動員超過30萬個受過訓練的民兵，參與作戰。
它的陸軍有超過500輛坦克，過萬枚火箭炮，還配備了反坦克導彈和地對空導彈，至於空軍，也有過百架戰鬥機。當然，單從軍事的角度看，空軍需要的專業成份最高，也要求長時間的訓練，單憑它的全職軍人數量，恐怕支持不了如此龐大的軍機戰隊。
不過它的軍力核心，是它的民間力量，由於它的法例容許私人保有武器，甚至是重機槍和迫擊炮，也可以保有，任何侵略它的國家，一旦深入民間，進行巷戰，必然會遭到強大的抵抗。據說，希特勒曾經計劃侵入瑞士，但其軍方計算過，要侵入並且佔領瑞士，需要100至150個師，得不償失，因而放棄了。此說不知是否屬實，但瑞士採取了和德國暗中合作的政策，恐怕才是它不被侵略的最大關鍵。
另一個傳說故事，是說在二戰期間，納粹德國的有武官問瑞士軍官，瑞士最多只有50萬軍人，如果德國派出100萬軍隊來攻擊，對方怎能應付。瑞士軍官的回答是，那我們每一打兩槍吧。這故事流傳甚廣，我認為，這很可能是瑞士人的故意宣傳，既為國內提高士氣，也嚇怕外國的試圖侵略者。
無論如何，中立是自由，能力可以保障自由，這大原則是錯不了的。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/16/010146296.shtml
巴菲特減持股票是否看淡全球化？
近月，股神巴菲特密密沽出股票，有報道說，沽出部分只佔了他的總投資組合不到2%。然而，這報道忽略了，大笨象永遠動得慢，像巴郡偌大規模的公司，縱然在最看好或最看淡時，其買入和沽出數字不會超過一成。
巴菲特的沽貨行動，有一些是可以理解的，例如說，沽出了1,172,193股紐約梅隆銀行，持股由約10.4%，降至9.8%，總值約33億美元。有報道說，這次減持，皆因監管機構對於超過10%的股東，有更加強的監管法例。
這說法的問題在於，巴郡於3月初，才增持了這股票，巴菲特不可能糊塗到心中沒數。如果說，他是因監管限制才沽出股票，那他當日因何原因而買入呢？
分析巴菲特行動的原因在於：他被認為是全世界最精明的投資者，如果他是「聖人無錯」，那麼，他的投資行為也代表了他對市場的看法，極具啟示性。
同樣地，在香港，投資者也必定要看李嘉誠的公開說話和實際行動，也可給予股民幾乎沒錯的啟示性。
然而，有一點必須注意，就是新型冠狀病毒肺炎瘟疫的發生，是誰也沒料到的，因此，巴菲特在去年之前的行為，例如大手買入航空股，並非代表他看錯市，只是不可抗力而已。
所以，我們要看的重點，應該集中於他在今年的行為。
前述的紐約梅隆銀行的重心，並非他沽出，而是他「趁低吸納」後，以蝕本價沽出。這正如他在本年2月，也趁低吸納了Delta航空，結果也是在日前，蝕本沽出。
事實是，在這次的沽貨行動中，巴郡集中沽出銀行股如美國銀行、富國銀行，金融股如高盛和旅行家集團，航空股如美國航空，還有11億美元的蘋果，至於沽出天然氣公司Phillip 66，則毫無疑問是明智決定。
以上的股票，全都是仰賴全球化的發展。巴菲特沽貨行動的「默示性」(apocalypse now？)，顯示出他不看好全球化的未來，而這看法直至在本年2月，仍然不存在，然而在3月以後，突然出現，而且用行動表示出來。
如果巴菲特在未來，再沽股票，將可進一步確實此看法。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%b7%b4%e8%8f%b2%e7%89%b9%e6%b8%9b%e6%8c%81%e8%82%a1%e7%a5%a8%e6%98%af%e5%90%a6%e7%9c%8b%e6%b7%a1%e5%85%a8%e7%90%83%e5%8c%96%ef%bc%9f-215230
巴菲特的沽貨行動，有一些是可以理解的，例如說，沽出了1,172,193股紐約梅隆銀行，持股由約10.4%，降至9.8%，總值約33億美元。有報道說，這次減持，皆因監管機構對於超過10%的股東，有更加強的監管法例。
這說法的問題在於，巴郡於3月初，才增持了這股票，巴菲特不可能糊塗到心中沒數。如果說，他是因監管限制才沽出股票，那他當日因何原因而買入呢？
分析巴菲特行動的原因在於：他被認為是全世界最精明的投資者，如果他是「聖人無錯」，那麼，他的投資行為也代表了他對市場的看法，極具啟示性。
同樣地，在香港，投資者也必定要看李嘉誠的公開說話和實際行動，也可給予股民幾乎沒錯的啟示性。
然而，有一點必須注意，就是新型冠狀病毒肺炎瘟疫的發生，是誰也沒料到的，因此，巴菲特在去年之前的行為，例如大手買入航空股，並非代表他看錯市，只是不可抗力而已。
所以，我們要看的重點，應該集中於他在今年的行為。
前述的紐約梅隆銀行的重心，並非他沽出，而是他「趁低吸納」後，以蝕本價沽出。這正如他在本年2月，也趁低吸納了Delta航空，結果也是在日前，蝕本沽出。
事實是，在這次的沽貨行動中，巴郡集中沽出銀行股如美國銀行、富國銀行，金融股如高盛和旅行家集團，航空股如美國航空，還有11億美元的蘋果，至於沽出天然氣公司Phillip 66，則毫無疑問是明智決定。
以上的股票，全都是仰賴全球化的發展。巴菲特沽貨行動的「默示性」(apocalypse now？)，顯示出他不看好全球化的未來，而這看法直至在本年2月，仍然不存在，然而在3月以後，突然出現，而且用行動表示出來。
如果巴菲特在未來，再沽股票，將可進一步確實此看法。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
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注入上市公司須蝕讓價
【明報專訊】我有一個同炒股小朋友交流的chat group，前幾天，他們鋪出了碧桂園服務（6098）收購某間叫「文津國際」公司的股權兼債權，購入價是35,920,000元人民幣，而這間公司的資產淨值42,648,212.74元。
由於該公司的股東楊美容和周淑婷是碧桂園服務的非執行董事，以及和大股東楊惠妍是關連人士，因此，小朋友們的評語是：「奇葩，蝕錢兼關連人士。」
我對這評語的評語是：
第一，這不是奇葩，同類事件常有發生；
第二，獨立估值師的估值不一定準確，更加不一定可靠，可以視乎狀况給予「酌情」。順帶一提，就算是穆迪、標準普爾，都不一定準啦，否則點會有次按？
第三，把價格調低，以注入上市公司，是常見的做法，皆因如果是上市公司用溢價去買，交易所肯定不批准。
上市公司溢價收購 難獲交易所批准
幾年前，我搞《香港投資日報》，有上市公司投資了兩成，其實是好少錢，不過問來問去，問到煩晒，我說你老闆都應承咗，有乜問題？他說因為我和幾個創辦人的股份成本價低過他們，所以驚過不了審計。後來我說，我們在公司打工，用薪水來購買股權，計掂了條數，才可過關。所以，為了容易通過交易所，還是折讓價賣給上市公司，比較多快好省。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586978112889&issue=20200416
由於該公司的股東楊美容和周淑婷是碧桂園服務的非執行董事，以及和大股東楊惠妍是關連人士，因此，小朋友們的評語是：「奇葩，蝕錢兼關連人士。」
我對這評語的評語是：
第一，這不是奇葩，同類事件常有發生；
第二，獨立估值師的估值不一定準確，更加不一定可靠，可以視乎狀况給予「酌情」。順帶一提，就算是穆迪、標準普爾，都不一定準啦，否則點會有次按？
第三，把價格調低，以注入上市公司，是常見的做法，皆因如果是上市公司用溢價去買，交易所肯定不批准。
上市公司溢價收購 難獲交易所批准
幾年前，我搞《香港投資日報》，有上市公司投資了兩成，其實是好少錢，不過問來問去，問到煩晒，我說你老闆都應承咗，有乜問題？他說因為我和幾個創辦人的股份成本價低過他們，所以驚過不了審計。後來我說，我們在公司打工，用薪水來購買股權，計掂了條數，才可過關。所以，為了容易通過交易所，還是折讓價賣給上市公司，比較多快好省。
[周顯 投資二三事]
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2020年4月15日
以股代息製造碎股
有關派息有沒有用的問題，早在十幾年前，我寫《炒股密碼》，講「朝三暮四和朝四暮三」，應該是香港第一個把這理論講出來的人，現在很多都是我的徒子徒孫，也沒有甚麼特別要說。
不過，就分析派發紅股的言論，例如David Webb說，一手400股滙控（005），可以沽出24股，自製以股代息，我卻有一點補充：這兩者並不等價，皆因除非你持有大量股票，否則會製造碎股出來，而碎股的市場價格比正股有折讓，因此，股民的所得是更少。
另一方面，公司派發紅股，也要花成本，例如印刷費、行政費。所以，派發紅股不利於小股東，雖然損失不大。
繼瑞幸之後，現在正被狙擊的，是愛奇藝。
瑞幸是一種商業模式，已知「無可能得」，但愛奇藝則是「理論上可能，實際不知得不得」。我不知其賬目真假，不過大陸的主流意見，居然額手稱慶，理由是：愛奇藝的大股東是百度，百度超過一半股東是美國資金，李彥宏更是手持綠卡，而且愛奇藝的政治表態並不正確。
世事真是出人意表！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
mailto:phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/20200415/HN6SHMRWBBEJ2VGBXYG7BWOI54/
不過，就分析派發紅股的言論，例如David Webb說，一手400股滙控（005），可以沽出24股，自製以股代息，我卻有一點補充：這兩者並不等價，皆因除非你持有大量股票，否則會製造碎股出來，而碎股的市場價格比正股有折讓，因此，股民的所得是更少。
另一方面，公司派發紅股，也要花成本，例如印刷費、行政費。所以，派發紅股不利於小股東，雖然損失不大。
繼瑞幸之後，現在正被狙擊的，是愛奇藝。
瑞幸是一種商業模式，已知「無可能得」，但愛奇藝則是「理論上可能，實際不知得不得」。我不知其賬目真假，不過大陸的主流意見，居然額手稱慶，理由是：愛奇藝的大股東是百度，百度超過一半股東是美國資金，李彥宏更是手持綠卡，而且愛奇藝的政治表態並不正確。
世事真是出人意表！
周顯
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現在不比1929大蕭條 戰後將如何復員？
有人把今日由新冠肺炎疫情帶來的經濟損失，用1929年來作比喻，但這兩者是完全不同的狀況。
1929年的世界性經濟大蕭條，是完美的經濟學衰退教學藍本：當經濟體系生產過剩，市場因而作出調節，用大量倒閉的殘酷方式，以去除產能過剩。
理論上，時間可以解決一切，不過，等待的時間也許太久，等待的過程也太痛苦了，因此，羅斯福總統採用了「新政」，由政府灑錢，來挽救經濟。
希特拉在德國上場，則採用了另一種方法，就是重新建軍，這就可以吸收大量過剩的產能，也是另一種解決產能過剩的有效方法。
然而，現時世界經濟的局面並非是產能過剩，而是因為瘟疫，而停止了生產。這更像是因戰爭而生產停頓，在戰爭過後，便可回復生產了。但這和戰爭有點不同的是：
第一，戰爭所造成的生產停頓，視乎其規模而定。像美國打海灣戰爭，用的是常規兵力，因此，並沒有影響到消費生活的生產線。如果是大規模的全面戰爭，也一定要維持人民基本生活需要的生產線，否則戰爭無法長期打下去。然而，這次的瘟疫封關、關閉店舖，長期下去，顯然是不可能做到，只能是短期措施。
第二，大規模戰爭有所謂的「復員」問題，也即是，整個社會的經濟活動，已習慣了戰爭模式，但在戰後，卻有大量人從軍人回復成為平民，這等於馬上失業，這就造成了社會問題。
如果疫情拖延下去，造成了大量公司倒閉，這就會造成了和戰後同樣的狀況，復員會有困難。但如果快速回復正常，倒閉的公司只佔上可接受的數字，那麼，這好比一次經濟衰退，熬上一年左右，便可回復正常了。
但，最重要的還是，在1929年，各國政府採用了金本位制度，無法使用貨幣政策，去挽救經濟。
可是，今日的政府對於宏觀經濟的知識，比起九十年前，不知高出多少，更加有很多手法，去維持經濟死不去，例如派錢、量化寬鬆等等，所以我認為，如果西方的疫情進度像中國一般，兩個月後逐漸平復，而由中國帶頭的復工也順利，到了明年今日，經濟就可完全恢復了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%8f%be%e5%9c%a8%e4%b8%8d%e6%af%941929%e5%a4%a7%e8%95%ad%e6%a2%9d-%e6%88%b0%e5%be%8c%e5%b0%87%e5%a6%82%e4%bd%95%e5%be%a9%e5%93%a1%ef%bc%9f-215084
1929年的世界性經濟大蕭條，是完美的經濟學衰退教學藍本：當經濟體系生產過剩，市場因而作出調節，用大量倒閉的殘酷方式，以去除產能過剩。
理論上，時間可以解決一切，不過，等待的時間也許太久，等待的過程也太痛苦了，因此，羅斯福總統採用了「新政」，由政府灑錢，來挽救經濟。
希特拉在德國上場，則採用了另一種方法，就是重新建軍，這就可以吸收大量過剩的產能，也是另一種解決產能過剩的有效方法。
然而，現時世界經濟的局面並非是產能過剩，而是因為瘟疫，而停止了生產。這更像是因戰爭而生產停頓，在戰爭過後，便可回復生產了。但這和戰爭有點不同的是：
第一，戰爭所造成的生產停頓，視乎其規模而定。像美國打海灣戰爭，用的是常規兵力，因此，並沒有影響到消費生活的生產線。如果是大規模的全面戰爭，也一定要維持人民基本生活需要的生產線，否則戰爭無法長期打下去。然而，這次的瘟疫封關、關閉店舖，長期下去，顯然是不可能做到，只能是短期措施。
第二，大規模戰爭有所謂的「復員」問題，也即是，整個社會的經濟活動，已習慣了戰爭模式，但在戰後，卻有大量人從軍人回復成為平民，這等於馬上失業，這就造成了社會問題。
如果疫情拖延下去，造成了大量公司倒閉，這就會造成了和戰後同樣的狀況，復員會有困難。但如果快速回復正常，倒閉的公司只佔上可接受的數字，那麼，這好比一次經濟衰退，熬上一年左右，便可回復正常了。
但，最重要的還是，在1929年，各國政府採用了金本位制度，無法使用貨幣政策，去挽救經濟。
可是，今日的政府對於宏觀經濟的知識，比起九十年前，不知高出多少，更加有很多手法，去維持經濟死不去，例如派錢、量化寬鬆等等，所以我認為，如果西方的疫情進度像中國一般，兩個月後逐漸平復，而由中國帶頭的復工也順利，到了明年今日，經濟就可完全恢復了。
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疫情下富太約雀腳不易
【明報專訊】細價股的某位王后娘娘級人馬，現在有一個煩惱，人人皆知，在疫情蔓延的今天，最多只能有4人聚集，又不能常常出街，最佳娛樂，就是打麻將了。
講到打麻將，最重要的就是有腳。在當年，她一呼百應，一聲開枱，人人奮勇報名，有約會都推掉，還有什麼比擦鞋更加重要呢？
這又要岔開一筆，當年我在某科網公司打工，太子爺打內線叫一名手下到辦公室見他，手下說，搞完手頭的工作便過來。太子爺一句話「得」了過去：「有乜嘢比我搵你更重要呢？」
「好彩不是肺炎 只是肺癌啫！」
然而，她的牌腳，到了今日，在大陸被扣留，在香港被貼街招，雖然她打得好細，都幾十萬元一場，打得起的人又有幾多個呢？打得起的人也有不少。不過，那些人有頭有臉，又不用擦鞋，約他們打牌，有空便來，沒空便推，完全沒有「封建責任」，現在要約齊腳，就難如登天了。
有位朋友，前幾日咳、發燒，去照肺，全花了，嚇到甩肺，皆因他常去澳門，和大陸人接觸，都算是高危人士。誰知驗了出來，結果，他是普通的肺炎，和武漢無關。
網上有個故事：有人去驗新冠病毒，一驗出來，當堂舒了一口氣：「好彩不是肺炎，只是肺癌啫！」
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586890426548&issue=20200415
講到打麻將，最重要的就是有腳。在當年，她一呼百應，一聲開枱，人人奮勇報名，有約會都推掉，還有什麼比擦鞋更加重要呢？
這又要岔開一筆，當年我在某科網公司打工，太子爺打內線叫一名手下到辦公室見他，手下說，搞完手頭的工作便過來。太子爺一句話「得」了過去：「有乜嘢比我搵你更重要呢？」
「好彩不是肺炎 只是肺癌啫！」
然而，她的牌腳，到了今日，在大陸被扣留，在香港被貼街招，雖然她打得好細，都幾十萬元一場，打得起的人又有幾多個呢？打得起的人也有不少。不過，那些人有頭有臉，又不用擦鞋，約他們打牌，有空便來，沒空便推，完全沒有「封建責任」，現在要約齊腳，就難如登天了。
有位朋友，前幾日咳、發燒，去照肺，全花了，嚇到甩肺，皆因他常去澳門，和大陸人接觸，都算是高危人士。誰知驗了出來，結果，他是普通的肺炎，和武漢無關。
網上有個故事：有人去驗新冠病毒，一驗出來，當堂舒了一口氣：「好彩不是肺炎，只是肺癌啫！」
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586890426548&issue=20200415
2020年4月14日
村上春樹的寫作方法
一些自以為中文很了得的人，都寫過書，教人寫中文。我最早看的一本，是初中時，胡菊人寫的《文學的視野》，高中時看了黃維樑寫的《清通與多姿》，至於近年寫得最多有關題材的，當然是有「國師」之稱的陳雲了。
以上作品所教的內容，不能說是錯，不過，教出來的只是工匠，成不了寫作大師。我常常舉的例子是，羅大佑有一首國語歌，被筆名為「卡龍」的唱片騎師葉漢良改寫成粵語版本，由張學友主唱，粵語歌名為《輕撫你的面》。它的國語原作叫《穿過你的黑髮的我的手》，這曲名的文法是錯得不能再錯，但韻味就是從這拗口的歌名中產生，一改，味道就全失了。
另一個我很喜歡說的故事，是村上春樹的寫作風格。
大家都知道，村上春樹的寫作風格很特別，它的特別之處是，這並非翻譯皂問題，而是在日文本身，也與眾不同。所以，他寫的故事情節往往十分平淡，但看起來，卻硬是有一股說不出的吸引味兒。
問題是：村上春樹的風格體是怎樣練成的呢？答案是﹕他先用英文寫完了一整部小說，當然，不管他的英文唸得有多好，始終不是母語，遠及不上日文的地道與深入。他正是用上有限的詞彙和不很精純的語法，寫完了故事，再用日文來翻譯，於是，便得出了他的那種無人能夠仿傚的特別風格。
不消說，現在的他工多藝熟，已經可以不經過先用英文寫出來這步驟，直接用日文寫出「村上春樹體」。
從村上春樹的例子可以看出，寫一手吸引讀者的好文字，是完全可以拋開傳統的文字寫作方法。事實上，香港的武俠小說作家喬靖夫，文字也像極了日譯中的翻譯體，如果用傳統教中文寫作的方法，是完全不合格。然而，他的小說描寫戰鬥的迫力，就是用這種不倫不類的文字寫出來，方能感受到，換了另一種文字，就是完全不同的第二種感覺了。
翻譯村上春樹的作家，一共有兩個人。一個名叫「林少華」，所有的中國國內版都是由他翻譯的。他是中國海洋大學外國語學院教授，除了翻譯了村上春樹全集，也譯了多個著名文學家作品，例如夏目漱石、芥川龍之介、川端成、井上靖等，他也寫專欄散文。論到個人學養和對村上春樹作品的認識深入，他是無懈可擊。
另一個譯者是中國台灣的賴明珠，她是第一個把村上春樹作品介紹到中文世界的人，也把村上春樹全集譯了一遍。
《維基百科》對林少華和賴明珠兩人的翻譯風格的評語是：「如賴明珠在譯文中與其他譯者不同，保留了大量的日式語助詞『噢』『喲』的翻譯，而簡體中文版的譯者林少華，則偏向於精鍊的散文風格。」
論到日文和中文的水平，賴明珠遠遠不及林少華，基本上，林少華的譯作是精美的散文，反而賴明珠的譯作卻有點拗口，無論怎看，也不清通。可是，如果你要我挑一個譯本，我毫不猶疑會挑賴明珠，皆因她保留的「村上風味」比較多，看林少華的譯本，由於文字太過優美，好像苦瓜不苦、臭豆腐不臭，硬是覺得lost in translation。
老實說，倪匡的文字也不好，表達詞彙貧乏，但不知怎的，衛斯理看起來，永遠令人手不釋卷。衛斯理甚至連故事也亂來，前言不對後語，科學知識也完全顛倒，錯漏百出。但它硬是好看，吹咩！所以，要成為大作家，往往要拋開語文專家的教導，照足來做，肯定不會成功。
最後一提，對我的中文寫作幫助最大的，是一本英文書：William Strunk和E.B. White合寫的《The Elements of Style》，這是一本暢銷書，幾十年來，無數外國大學生都會看過。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/14/010146014.shtml
以上作品所教的內容，不能說是錯，不過，教出來的只是工匠，成不了寫作大師。我常常舉的例子是，羅大佑有一首國語歌，被筆名為「卡龍」的唱片騎師葉漢良改寫成粵語版本，由張學友主唱，粵語歌名為《輕撫你的面》。它的國語原作叫《穿過你的黑髮的我的手》，這曲名的文法是錯得不能再錯，但韻味就是從這拗口的歌名中產生，一改，味道就全失了。
另一個我很喜歡說的故事，是村上春樹的寫作風格。
大家都知道，村上春樹的寫作風格很特別，它的特別之處是，這並非翻譯皂問題，而是在日文本身，也與眾不同。所以，他寫的故事情節往往十分平淡，但看起來，卻硬是有一股說不出的吸引味兒。
問題是：村上春樹的風格體是怎樣練成的呢？答案是﹕他先用英文寫完了一整部小說，當然，不管他的英文唸得有多好，始終不是母語，遠及不上日文的地道與深入。他正是用上有限的詞彙和不很精純的語法，寫完了故事，再用日文來翻譯，於是，便得出了他的那種無人能夠仿傚的特別風格。
不消說，現在的他工多藝熟，已經可以不經過先用英文寫出來這步驟，直接用日文寫出「村上春樹體」。
從村上春樹的例子可以看出，寫一手吸引讀者的好文字，是完全可以拋開傳統的文字寫作方法。事實上，香港的武俠小說作家喬靖夫，文字也像極了日譯中的翻譯體，如果用傳統教中文寫作的方法，是完全不合格。然而，他的小說描寫戰鬥的迫力，就是用這種不倫不類的文字寫出來，方能感受到，換了另一種文字，就是完全不同的第二種感覺了。
翻譯村上春樹的作家，一共有兩個人。一個名叫「林少華」，所有的中國國內版都是由他翻譯的。他是中國海洋大學外國語學院教授，除了翻譯了村上春樹全集，也譯了多個著名文學家作品，例如夏目漱石、芥川龍之介、川端成、井上靖等，他也寫專欄散文。論到個人學養和對村上春樹作品的認識深入，他是無懈可擊。
另一個譯者是中國台灣的賴明珠，她是第一個把村上春樹作品介紹到中文世界的人，也把村上春樹全集譯了一遍。
《維基百科》對林少華和賴明珠兩人的翻譯風格的評語是：「如賴明珠在譯文中與其他譯者不同，保留了大量的日式語助詞『噢』『喲』的翻譯，而簡體中文版的譯者林少華，則偏向於精鍊的散文風格。」
論到日文和中文的水平，賴明珠遠遠不及林少華，基本上，林少華的譯作是精美的散文，反而賴明珠的譯作卻有點拗口，無論怎看，也不清通。可是，如果你要我挑一個譯本，我毫不猶疑會挑賴明珠，皆因她保留的「村上風味」比較多，看林少華的譯本，由於文字太過優美，好像苦瓜不苦、臭豆腐不臭，硬是覺得lost in translation。
老實說，倪匡的文字也不好，表達詞彙貧乏，但不知怎的，衛斯理看起來，永遠令人手不釋卷。衛斯理甚至連故事也亂來，前言不對後語，科學知識也完全顛倒，錯漏百出。但它硬是好看，吹咩！所以，要成為大作家，往往要拋開語文專家的教導，照足來做，肯定不會成功。
最後一提，對我的中文寫作幫助最大的，是一本英文書：William Strunk和E.B. White合寫的《The Elements of Style》，這是一本暢銷書，幾十年來，無數外國大學生都會看過。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/14/010146014.shtml
女人對男人的期望值
男女關係有很多永不相容的矛盾，其中一項是﹕
男人往往在同女人上床後，到了手，態度便會變差，至少不會變得更好啦，這有一句話﹕你幾時見過上了釣的魚，還給牠吃魚餌？
但是，女人在上床前，常常對男人千依百順，但在上床後，卻大部分會對男人阿支阿左摩洛哥，要求多多，令到男人不勝其擾。這有點像是許冠傑的歌《賣身契》﹕「你咪當免費，走精面咪制。」演化生物學的解釋是﹕「女人需要對男人做壓力測試，試下對方值不值得付託終身。」
這就是我在本欄說過的﹕男女關係看能不能長久，一定要在上床後，因為上床後，真性情才會露出來。
一位溝女專家馬草泥說得更專業﹕這是對對方的期望值問題。
本週的心水股票是﹕中國天然氣(931)，本人持有一百萬股。
https://hk.nextmgz.com/article/2_735774_0
男人往往在同女人上床後，到了手，態度便會變差，至少不會變得更好啦，這有一句話﹕你幾時見過上了釣的魚，還給牠吃魚餌？
但是，女人在上床前，常常對男人千依百順，但在上床後，卻大部分會對男人阿支阿左摩洛哥，要求多多，令到男人不勝其擾。這有點像是許冠傑的歌《賣身契》﹕「你咪當免費，走精面咪制。」演化生物學的解釋是﹕「女人需要對男人做壓力測試，試下對方值不值得付託終身。」
這就是我在本欄說過的﹕男女關係看能不能長久，一定要在上床後，因為上床後，真性情才會露出來。
一位溝女專家馬草泥說得更專業﹕這是對對方的期望值問題。
本週的心水股票是﹕中國天然氣(931)，本人持有一百萬股。
https://hk.nextmgz.com/article/2_735774_0
誰是香港的政壇五絕？
本來，今日的專欄已寫了一半，但看連登討論區，太過好笑，忍不住寫回應，與《am730》的讀者分享。
該題目是：「東邪陶傑，西毒黃毓民，南帝蕭若元，北丐倪匡」，其實只是夾硬來，主要是食蕭若元作為一「燈」大師，居然引來不少留言，然而，大部分我不滿意，因此另寫自己的，如下：
首先，蕭若元的位置不能改，因這是中心思想。有人提出黃霑，但黃究竟是誰，卻有不同意見。查實，和一燈大師爭過女人的，只有周伯通，被公開過和蕭若元因爭女而失義的，也只有黃霑。更不待言，黃霑也是「老頑童」。
黃霑是周伯通，那麼，他的師兄就是王重陽。王重陽是比《射雕英雄傳》早一輩的人物，因此也應由一位當年天下第一的廢老去擔當。黃霑在港大文學院畢業，有師兄比他早上3年，叫「李柱銘」。
李柱銘是王重陽，全真七子就易了，在民主黨裏找就成。至於尹志平，最新版本叫「甄志丙」，那也容易，民主黨內，有人犯過嫖妓、性騷擾之類的，隨便抓一個就成了。
王重陽的愛人是林朝英，李和劉慧卿鬧過緋聞，是公開事實。劉慧卿在愛情方面，可比林朝英，但論政治地位，則還是陳方安生，可以同李柱銘咁高咁大。
用陳方安生的好處是，同出一門的葉劉淑儀可當李莫愁，是連登最一面倒的推選。推理下去，小龍女就是林鄭月娥了。可能讀者反胃，大喝倒采，不過任何人不能否認，香港這盤棋，林鄭是當然的第一女主角。有網民用情花來比中共，誰人中了情花之毒，更一目瞭然。
陶傑去當東邪，不過不失，但林作就是陳玄風了。黃毓民是西毒，有很多人提出過，跟過黃的梁天琦是楊過。至於北丐，當年的社民連有「丐幫」之稱，還有網民提出過的長毛。
有讀者把曾鈺成、曾德成兄弟稱為裘千丈和裘千仞，但這讀者不知，也沒甚麼人知道，曾家兄弟還有妹妹，叫「曾勵予」，連裘千尺也有了。
至於金輪國師，是蒙古那邊的人，中聯辦主任就可以了，這有好處：達爾巴和霍都均有西環契仔去當，人選多的是。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%aa%b0%e6%98%af%e9%a6%99%e6%b8%af%e7%9a%84%e6%94%bf%e5%a3%87%e4%ba%94%e7%b5%95%ef%bc%9f-214920
該題目是：「東邪陶傑，西毒黃毓民，南帝蕭若元，北丐倪匡」，其實只是夾硬來，主要是食蕭若元作為一「燈」大師，居然引來不少留言，然而，大部分我不滿意，因此另寫自己的，如下：
首先，蕭若元的位置不能改，因這是中心思想。有人提出黃霑，但黃究竟是誰，卻有不同意見。查實，和一燈大師爭過女人的，只有周伯通，被公開過和蕭若元因爭女而失義的，也只有黃霑。更不待言，黃霑也是「老頑童」。
黃霑是周伯通，那麼，他的師兄就是王重陽。王重陽是比《射雕英雄傳》早一輩的人物，因此也應由一位當年天下第一的廢老去擔當。黃霑在港大文學院畢業，有師兄比他早上3年，叫「李柱銘」。
李柱銘是王重陽，全真七子就易了，在民主黨裏找就成。至於尹志平，最新版本叫「甄志丙」，那也容易，民主黨內，有人犯過嫖妓、性騷擾之類的，隨便抓一個就成了。
王重陽的愛人是林朝英，李和劉慧卿鬧過緋聞，是公開事實。劉慧卿在愛情方面，可比林朝英，但論政治地位，則還是陳方安生，可以同李柱銘咁高咁大。
用陳方安生的好處是，同出一門的葉劉淑儀可當李莫愁，是連登最一面倒的推選。推理下去，小龍女就是林鄭月娥了。可能讀者反胃，大喝倒采，不過任何人不能否認，香港這盤棋，林鄭是當然的第一女主角。有網民用情花來比中共，誰人中了情花之毒，更一目瞭然。
陶傑去當東邪，不過不失，但林作就是陳玄風了。黃毓民是西毒，有很多人提出過，跟過黃的梁天琦是楊過。至於北丐，當年的社民連有「丐幫」之稱，還有網民提出過的長毛。
有讀者把曾鈺成、曾德成兄弟稱為裘千丈和裘千仞，但這讀者不知，也沒甚麼人知道，曾家兄弟還有妹妹，叫「曾勵予」，連裘千尺也有了。
至於金輪國師，是蒙古那邊的人，中聯辦主任就可以了，這有好處：達爾巴和霍都均有西環契仔去當，人選多的是。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%aa%b0%e6%98%af%e9%a6%99%e6%b8%af%e7%9a%84%e6%94%bf%e5%a3%87%e4%ba%94%e7%b5%95%ef%bc%9f-214920
災禍致通縮 美元走強理所當然
【明報專訊】為什麼美國的災情這麼嚴重，但美元卻轉強了？我看分析，很多人說是因為避險，也有人說，強美元有利於現時的美國，也有人說，現在美元轉強，在不久的將來，它將會轉弱。
這些答案，我當然都覺得不滿意，而且水平很低。在我看來，當發生災禍時，貨幣轉強，反而是正常事。大家似乎忘記了，在當年的金融海嘯，美元也是轉強，日本的「311大地震」，日圓也轉強……所以，這根本是個正常現象，一點也不值得大驚小怪。
「311大地震」日圓也轉強
如果發生災禍後，貨幣轉強是為了避險，則不能解釋當年為何日圓會在地震後轉強，皆因避險這解釋，只能落在美元的身上。日圓點避險呀？
有人會說，這是因為貨幣會回防，守住本部。例如蘋果的生意不佳，股價大跌，就要把資金調回美國。這說法當然靠譜一些，但也並不完全正確。
我的解釋很簡單：災禍必然導致資產價格大跌，說穿了，資產價格大跌，就是通貨收縮的一種，而通貨收縮的真義，就是幣值上升。就是這麼簡單的一回事！
資產價格大跌 即是通縮
最後一提，近日我開了Youtube channel，拍檔兼監製卻對我說，疫情之下，普遍Youtube的觀眾少了。為什麼會有這反常現象呢？原來由於人們躲在家裏的時間太長，Youtube太短了，要煲Netflix，才足夠「殺時間」，因此，Netflix的訂閱量大增！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586805166407&issue=20200414
這些答案，我當然都覺得不滿意，而且水平很低。在我看來，當發生災禍時，貨幣轉強，反而是正常事。大家似乎忘記了，在當年的金融海嘯，美元也是轉強，日本的「311大地震」，日圓也轉強……所以，這根本是個正常現象，一點也不值得大驚小怪。
「311大地震」日圓也轉強
如果發生災禍後，貨幣轉強是為了避險，則不能解釋當年為何日圓會在地震後轉強，皆因避險這解釋，只能落在美元的身上。日圓點避險呀？
有人會說，這是因為貨幣會回防，守住本部。例如蘋果的生意不佳，股價大跌，就要把資金調回美國。這說法當然靠譜一些，但也並不完全正確。
我的解釋很簡單：災禍必然導致資產價格大跌，說穿了，資產價格大跌，就是通貨收縮的一種，而通貨收縮的真義，就是幣值上升。就是這麼簡單的一回事！
資產價格大跌 即是通縮
最後一提，近日我開了Youtube channel，拍檔兼監製卻對我說，疫情之下，普遍Youtube的觀眾少了。為什麼會有這反常現象呢？原來由於人們躲在家裏的時間太長，Youtube太短了，要煲Netflix，才足夠「殺時間」，因此，Netflix的訂閱量大增！
[周顯 投資二三事]
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2020年4月9日
回國娶老婆的金山阿伯和香港阿伯
小時候，電視整天播著粵語長片，但今天粵語長片已被八、九十年代的港產片取代了，因此新一代的年輕人想來沒有看過，不清楚其劇情。
當年，有很多的粵語長片劇情，講的都是男主角和女主角相愛，但女主角的父母卻強迫她嫁給一個金山阿伯，金山阿伯非常老，也非常有錢，通常是由專做皇帝和百萬富翁的張生所飾演。這些老套故事的結局，一般就是張生深明大義，放棄美女，成全男女主角，皆大歡喜結局。
十多歲時，見識長了，方才知道，原來所謂的「金山阿伯」，不過是在美加辛勞了大半生的華人勞工，辛苦攢下了一筆積蓄，在當地開設小小的洗衣店或中國餐廳，但因經濟條件不夠，在外國娶不了老婆，只有回港找女人了。這些金山阿伯當然也不是真的有錢，只是因為西方的人均收入比較高，香港則普遍貧窮，因而有了這個錯覺。
香港因為當年有抵壘政策，大量大陸男人偷渡來港，造成了男多女少的現象，好比當年華人勞工去金山，也是造成了男女失衡。二十多歲時，中國改革開放，大量香港男人回鄉娶妻，通常男的都比女的大上一截，一樹梨花壓海棠，這豈不就是活生生的金山阿伯回港娶親的翻版？只是香港人的角色調轉了而已。
跟著我移民到了加拿大，住在温哥華。
我們香港人，聚居在鄰近機場的烈治文，好比今日的九龍站。我們把最貴的房子都買下來，把樓價都炒高了，通常名貴的車子，都是香港人開，加拿大人都開爛車。我們投資移民，暢旺經濟，但也有很多是靠計分申請，亦有很多是家庭團聚，沒有甚麼競爭力，反而是搶奪加拿大人的福利資源。你要知道，加拿大的福利是多麼的好……
這十幾年來，香港的狀況……不說了，大家都應該猜到我想說些甚麼。其實，風水輪流轉，只有活得夠長，甚麼都會見識過，只是有時角色互調，久而久之，大家忘記了以前的角色扮演罷了。但記性比較好的人，見到了任何現象，只會說﹕「déjà vu，看過了。」
https://hk.epochtimes.com/news/2020-04-09/72413157
當年，有很多的粵語長片劇情，講的都是男主角和女主角相愛，但女主角的父母卻強迫她嫁給一個金山阿伯，金山阿伯非常老，也非常有錢，通常是由專做皇帝和百萬富翁的張生所飾演。這些老套故事的結局，一般就是張生深明大義，放棄美女，成全男女主角，皆大歡喜結局。
十多歲時，見識長了，方才知道，原來所謂的「金山阿伯」，不過是在美加辛勞了大半生的華人勞工，辛苦攢下了一筆積蓄，在當地開設小小的洗衣店或中國餐廳，但因經濟條件不夠，在外國娶不了老婆，只有回港找女人了。這些金山阿伯當然也不是真的有錢，只是因為西方的人均收入比較高，香港則普遍貧窮，因而有了這個錯覺。
香港因為當年有抵壘政策，大量大陸男人偷渡來港，造成了男多女少的現象，好比當年華人勞工去金山，也是造成了男女失衡。二十多歲時，中國改革開放，大量香港男人回鄉娶妻，通常男的都比女的大上一截，一樹梨花壓海棠，這豈不就是活生生的金山阿伯回港娶親的翻版？只是香港人的角色調轉了而已。
跟著我移民到了加拿大，住在温哥華。
我們香港人，聚居在鄰近機場的烈治文，好比今日的九龍站。我們把最貴的房子都買下來，把樓價都炒高了，通常名貴的車子，都是香港人開，加拿大人都開爛車。我們投資移民，暢旺經濟，但也有很多是靠計分申請，亦有很多是家庭團聚，沒有甚麼競爭力，反而是搶奪加拿大人的福利資源。你要知道，加拿大的福利是多麼的好……
這十幾年來，香港的狀況……不說了，大家都應該猜到我想說些甚麼。其實，風水輪流轉，只有活得夠長，甚麼都會見識過，只是有時角色互調，久而久之，大家忘記了以前的角色扮演罷了。但記性比較好的人，見到了任何現象，只會說﹕「déjà vu，看過了。」
https://hk.epochtimes.com/news/2020-04-09/72413157
沒有人是孤島：別人成功 就是自己的失敗
英國詩人John Donne(1572-1631)其中的一首最有名的詩是：
No man is an Iland, intire of itselfe; every man
is a peece of the Continent, a part of the maine;
if a Clod bee washed away by the Sea, Europe
is the lesse, as well as if a Promontorie were, as
well as if a Manor of thy friends or of thine
owne were; any mans death diminishes me,
because I am involved in Mankinde;
And therefore never send to know for whom
the bell tolls; It tolls for thee.
李敖為它作了翻譯：
沒有人是孤島，
每人都是大陸的一片，
要為本土應卯
那便是一塊土地，
那便是一方海角，
那便是一座莊園，
不論是你的、還是朋友的，
一旦海水沖走，
歐洲就要變小。
任何人的死亡，
都是我的減少，
作為人類的一員，
我與生靈共老。
喪鐘在為誰敲，
我本茫然不曉，
不為幽明永隔，
它正為你哀悼。
如果我沒記錯，他這翻譯應該是回應余光中的同詩翻譯，他認為余譯得不好，因一而再譯一次。
由於這首詩太過有名，常常被人引用，相信香港讀者也看過不少這詩的application。但最有名的，當然是海名威寫的《戰地鐘聲》(For Whom the Bell tolls)。
記得當年我上「文學欣賞」，黃維樑教，引用了幾年前《TIME》的標題：「The Son Also Rises」，指的是金正日正在接班金日成的位子。黃說，這是海名威的一本小說名字，中文譯名叫《戰地春夢》。我忍不住說：「《戰地春夢》是《A Farewell to Arms》。」黃說﹕「《A Farewell to Arms》是《戰地鐘聲》。」我說：「《戰地鐘聲》是《For Whom the Bell tolls》。」黃說﹕「那麼你說《The Sun Also Rises》的中文究竟是甚麼？」我說﹕「通常譯作《太陽依舊升起》。」
近年，愛爾蘭樂隊The Script也唱了一首《No Man is an Island》，不過本文並非因此歌而寫，而是因為西方一句很有名的話：「Whenever a Friend Succeeds, a Little Something in Me Dies.」
這句話有好幾個版本，例如：「Every time a friend succeeds I die a little.」」、「When a friend succeeds, a small part of me dies.」、「Every time a friend succeeds, something in me dies.」
不同的版本，只是同一個人在不同場合講出來，這人就是美國作家Gore Vidal(1925-2012)。直接點說，我認為他所說的，才是真理，John Donne說的，也是常被人引用的「No Man is an Island」，只是個人扮識嘢，扮偉大，騙人的話。
幾日前，有人問我，疫情之下，有誰會得益呢？
我回答說，如果你是公務員、社會工作者、教師之類的固定收入人士，只要自己不染病，疫情之下，所有事物都便宜了，尤其是樓價大跌，你當然會是得益者。反而，當經濟急速發展，人人好景時，他們的生活便相對難過了，尤其是經過尖沙咀，看到土豪的嘴臉，以及售貨員收錢的風光，心裏更難受。
其實，在沙士期間，這些人買平樓，去大陸消費，生活也很逍遙，但後來大陸富起來，去深圳從人上人變成了普通人，心裏更加難受。所以說，別人的成功，就是自己的失敗，這句話才是真理。沿著此思路去想，很多人、很多事情，究竟為甚麼會發生，那就完全可以想通了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/09/010145605.shtml
No man is an Iland, intire of itselfe; every man
is a peece of the Continent, a part of the maine;
if a Clod bee washed away by the Sea, Europe
is the lesse, as well as if a Promontorie were, as
well as if a Manor of thy friends or of thine
owne were; any mans death diminishes me,
because I am involved in Mankinde;
And therefore never send to know for whom
the bell tolls; It tolls for thee.
李敖為它作了翻譯：
沒有人是孤島，
每人都是大陸的一片，
要為本土應卯
那便是一塊土地，
那便是一方海角，
那便是一座莊園，
不論是你的、還是朋友的，
一旦海水沖走，
歐洲就要變小。
任何人的死亡，
都是我的減少，
作為人類的一員，
我與生靈共老。
喪鐘在為誰敲，
我本茫然不曉，
不為幽明永隔，
它正為你哀悼。
如果我沒記錯，他這翻譯應該是回應余光中的同詩翻譯，他認為余譯得不好，因一而再譯一次。
由於這首詩太過有名，常常被人引用，相信香港讀者也看過不少這詩的application。但最有名的，當然是海名威寫的《戰地鐘聲》(For Whom the Bell tolls)。
記得當年我上「文學欣賞」，黃維樑教，引用了幾年前《TIME》的標題：「The Son Also Rises」，指的是金正日正在接班金日成的位子。黃說，這是海名威的一本小說名字，中文譯名叫《戰地春夢》。我忍不住說：「《戰地春夢》是《A Farewell to Arms》。」黃說﹕「《A Farewell to Arms》是《戰地鐘聲》。」我說：「《戰地鐘聲》是《For Whom the Bell tolls》。」黃說﹕「那麼你說《The Sun Also Rises》的中文究竟是甚麼？」我說﹕「通常譯作《太陽依舊升起》。」
近年，愛爾蘭樂隊The Script也唱了一首《No Man is an Island》，不過本文並非因此歌而寫，而是因為西方一句很有名的話：「Whenever a Friend Succeeds, a Little Something in Me Dies.」
這句話有好幾個版本，例如：「Every time a friend succeeds I die a little.」」、「When a friend succeeds, a small part of me dies.」、「Every time a friend succeeds, something in me dies.」
不同的版本，只是同一個人在不同場合講出來，這人就是美國作家Gore Vidal(1925-2012)。直接點說，我認為他所說的，才是真理，John Donne說的，也是常被人引用的「No Man is an Island」，只是個人扮識嘢，扮偉大，騙人的話。
幾日前，有人問我，疫情之下，有誰會得益呢？
我回答說，如果你是公務員、社會工作者、教師之類的固定收入人士，只要自己不染病，疫情之下，所有事物都便宜了，尤其是樓價大跌，你當然會是得益者。反而，當經濟急速發展，人人好景時，他們的生活便相對難過了，尤其是經過尖沙咀，看到土豪的嘴臉，以及售貨員收錢的風光，心裏更難受。
其實，在沙士期間，這些人買平樓，去大陸消費，生活也很逍遙，但後來大陸富起來，去深圳從人上人變成了普通人，心裏更加難受。所以說，別人的成功，就是自己的失敗，這句話才是真理。沿著此思路去想，很多人、很多事情，究竟為甚麼會發生，那就完全可以想通了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
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疫情後懲罰中國現在才開始博弈
本周的首兩天，全球股市大漲，皆因西方各國新染新冠肺炎數字開始回落，參考中國經驗，疫情應可在兩個月之內，回復到可以接受的水平，股市因而作出了反應。
正如我一直所說，南半球多個國家的疫情現在才剛開始爆發，恐怕會爆個七彩，沒完沒了。然而，南半球的大部分地區屬於「蠻荒社會」，只要不影響到北方和西方文明地區，「蠻荒」的疫情不管有多嚴重，死人的數目有多大，都不會影響到西方經濟。
不消說的，大家也應接受事實，就是：疫情可以控制，但不可滅絕，人類很可能要像衛斯理中的「藍血人」方天活在火星時，長期戴著金屬頭套來防止「獲殼依毒間」入侵，我們也要長期戴口罩來防止吸到病毒。
在現時，大家已在開始討論，在瘟疫過後，各國的政治經濟部署究竟會怎樣？甚至有人質疑：要不要以中國隱瞞疫情為理由，要求它作出巨額賠償？
如果是按照道理來說，中國初期的確有隱瞞疫情，但是，縱使它已公開了疫情大爆發，武漢封城之後，各國也完全沒有放在心裡，照此推理，中國就算完全沒有隱瞞，各國也根本不會有任何的防衛措施。
當然，還有另外的指控，例如有說是中國的病毒研究所有意或無意洩漏出來的，又有說是中國人吃野味吃出來的，我也說過，把幾十種野生動物同放在一處骯髒的街市，屎尿不去清潔，不同的病毒很容易交叉變種……究竟無心之失，應不應作出賠償，這又是另一場爭拗。
一戰之後，德國被索以巨額賠償，結果出了一個希特勒，否認戰後條款，把國家變成了法西斯，掀起了二次世界大戰。二戰之後，三大戰敗國德國、日本、意大利，也不用賠償各國的戰爭損失，皆因大家從一戰的經驗所得，就是巨額索償，對於本國利益和戰後秩序，完全沒有好處，反而美國用錢來扶植德國和日本，得到了雙贏局面。
綜觀上述的簡單分析，結論是：國際關係其實是點講都得，沒有任何的規矩，甚至並不完全講求理性或利益，要視乎大國之間的博弈結果，現在這博弈才剛開始，好比一盤剛走了幾步的棋，暫時看不到終局會是怎樣。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%96%ab%e6%83%85%e5%be%8c%e6%87%b2%e7%bd%b0%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e7%8f%be%e5%9c%a8%e6%89%8d%e9%96%8b%e5%a7%8b%e5%8d%9a%e5%bc%88-214717
正如我一直所說，南半球多個國家的疫情現在才剛開始爆發，恐怕會爆個七彩，沒完沒了。然而，南半球的大部分地區屬於「蠻荒社會」，只要不影響到北方和西方文明地區，「蠻荒」的疫情不管有多嚴重，死人的數目有多大，都不會影響到西方經濟。
不消說的，大家也應接受事實，就是：疫情可以控制，但不可滅絕，人類很可能要像衛斯理中的「藍血人」方天活在火星時，長期戴著金屬頭套來防止「獲殼依毒間」入侵，我們也要長期戴口罩來防止吸到病毒。
在現時，大家已在開始討論，在瘟疫過後，各國的政治經濟部署究竟會怎樣？甚至有人質疑：要不要以中國隱瞞疫情為理由，要求它作出巨額賠償？
如果是按照道理來說，中國初期的確有隱瞞疫情，但是，縱使它已公開了疫情大爆發，武漢封城之後，各國也完全沒有放在心裡，照此推理，中國就算完全沒有隱瞞，各國也根本不會有任何的防衛措施。
當然，還有另外的指控，例如有說是中國的病毒研究所有意或無意洩漏出來的，又有說是中國人吃野味吃出來的，我也說過，把幾十種野生動物同放在一處骯髒的街市，屎尿不去清潔，不同的病毒很容易交叉變種……究竟無心之失，應不應作出賠償，這又是另一場爭拗。
一戰之後，德國被索以巨額賠償，結果出了一個希特勒，否認戰後條款，把國家變成了法西斯，掀起了二次世界大戰。二戰之後，三大戰敗國德國、日本、意大利，也不用賠償各國的戰爭損失，皆因大家從一戰的經驗所得，就是巨額索償，對於本國利益和戰後秩序，完全沒有好處，反而美國用錢來扶植德國和日本，得到了雙贏局面。
綜觀上述的簡單分析，結論是：國際關係其實是點講都得，沒有任何的規矩，甚至並不完全講求理性或利益，要視乎大國之間的博弈結果，現在這博弈才剛開始，好比一盤剛走了幾步的棋，暫時看不到終局會是怎樣。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%96%ab%e6%83%85%e5%be%8c%e6%87%b2%e7%bd%b0%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e7%8f%be%e5%9c%a8%e6%89%8d%e9%96%8b%e5%a7%8b%e5%8d%9a%e5%bc%88-214717
千規律 萬規律 假帳規律只一條
【明報專訊】瑞幸咖啡做假數，其實根本不用去計算，單單看它的商業模式，已經知道行不通了。喂，網上購買、實體店取貨……那又為甚麼要網上購買呢？這就好比我常常說的，租書店加個app，租單車店加個app，就叫新經濟，就可cap水集資了。
其實，做假帳，cap水集資，這條公式，從古以來就已有了。為甚麼在近年愈來愈流行呢？
答案是：其實做假帳是要成本的，假帳的水分愈高，成本愈高，這是不易的定律。所以，如果你一毫子生意都沒有，全盤假帳，成本就很高了，高到無論集到多少資，也無法彌補這條數。
因此，從古以來，做假帳的基本要素，就是找一家收支平衡，賺少少或者是蝕少少的公司，然後谷大個利潤，搞靚盤數，就可以集資了。更理想的是，如果有些黑錢要洗，因為黑錢要漂白，願意付出一定成本，那麼，利潤就更高了。
然而，在近年，由於生意只要有現金流，不用賺錢，就可以集資。換言之，以前假帳的目標，是做到賺大錢，現在做假帳的目標，是只要收支平衡、有現金流，就可以集資了，而且集資的數目還比以前多出不知幾多。
結果就是成本減少了，效益增加了，根據經濟定律，自然會吸引到更多人加入這「產業」。這就是張五常說的：「千規律，萬規律，經濟規律只一條。」
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586372780788&issue=20200409
其實，做假帳，cap水集資，這條公式，從古以來就已有了。為甚麼在近年愈來愈流行呢？
答案是：其實做假帳是要成本的，假帳的水分愈高，成本愈高，這是不易的定律。所以，如果你一毫子生意都沒有，全盤假帳，成本就很高了，高到無論集到多少資，也無法彌補這條數。
因此，從古以來，做假帳的基本要素，就是找一家收支平衡，賺少少或者是蝕少少的公司，然後谷大個利潤，搞靚盤數，就可以集資了。更理想的是，如果有些黑錢要洗，因為黑錢要漂白，願意付出一定成本，那麼，利潤就更高了。
然而，在近年，由於生意只要有現金流，不用賺錢，就可以集資。換言之，以前假帳的目標，是做到賺大錢，現在做假帳的目標，是只要收支平衡、有現金流，就可以集資了，而且集資的數目還比以前多出不知幾多。
結果就是成本減少了，效益增加了，根據經濟定律，自然會吸引到更多人加入這「產業」。這就是張五常說的：「千規律，萬規律，經濟規律只一條。」
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586372780788&issue=20200409
2020年4月8日
德國已經不是原來的德國了！
在歐洲新冠肺炎疫情當中，有一個國家引起了我的注意，就是德國。(由於感染數字時時變，因此本文不引具體數字，只講大勢。)
德國固然是歐洲大國，人口超過八千萬，比起英國、法國、意大利、西班牙等等，大約多出了三成，如果按照人口比例，它的疫情數字也應該會是歐洲第一。雖然執筆時，它仍然未是歐洲第一，但已經直逼意大利和西班牙，愈追愈貼了。
問題在於，德國不是號稱歐洲人當中最嚴謹的嗎？意大利和西班牙的疫情嚴重，可以理解，但如果連人口比例也加上去，則德國的疫情，則早已超越了意西兩國。
再同瑞士相比，瑞士有法語區、德語區、意大利語區，在這三區當中，德語區的確診人數，只是其他語區的三成左右，這證明，在瑞士，德國文化的人民的抗疫嚴謹性，仍然遠高於其他歐洲文化的人。
或許我們再可以問下去：為甚麼現在的德國人會抗疫無力，這麼廢呢？
我會再舉一個例子：柏林新機場。
柏林有兩個機場，但由於不敷應用，因此在2006年，決定建造新機場，預算2010年完成。但是，這機場直至現在，還未建好，原來預算在本年10月31日啟用，現在當然不可能了。
遲了十年，還未完成，當然有很多醜聞，也有很多高官，包括了市長落馬，這些細節，也不用說了。總之，我的總結是一句話：今日的德國，已經不是幾十年前，人們心目中印象的德國了，反而是在瑞士的德語區，禮失求諸野，還有一點點以前德國的優良傳統。
德國的沒落，最大的原因當然是它在給美國打敗後，迅速的西化起來。我承認，美式文化有著一定的優勢，但一來，這優勢只適用於像美國這些地大物博的國家，不適宜於德國這個需要「生存空間」的中型國家，二來「矯失以為得，則必失其所得」，德國吸收了美國文化，就連自己優良的傳統也失去了。
二來是，德國由於人口不足，近年引入了大量土耳其移民(這當也是美國化的後果之一)，現在已有了600萬土耳其居民，主要是住在城市中。
一句話：德國已經不是原來的德國了！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%be%b7%e5%9c%8b%e5%b7%b2%e7%b6%93%e4%b8%8d%e6%98%af%e5%8e%9f%e4%be%86%e7%9a%84%e5%be%b7%e5%9c%8b%e4%ba%86%ef%bc%81-214517
德國固然是歐洲大國，人口超過八千萬，比起英國、法國、意大利、西班牙等等，大約多出了三成，如果按照人口比例，它的疫情數字也應該會是歐洲第一。雖然執筆時，它仍然未是歐洲第一，但已經直逼意大利和西班牙，愈追愈貼了。
問題在於，德國不是號稱歐洲人當中最嚴謹的嗎？意大利和西班牙的疫情嚴重，可以理解，但如果連人口比例也加上去，則德國的疫情，則早已超越了意西兩國。
再同瑞士相比，瑞士有法語區、德語區、意大利語區，在這三區當中，德語區的確診人數，只是其他語區的三成左右，這證明，在瑞士，德國文化的人民的抗疫嚴謹性，仍然遠高於其他歐洲文化的人。
或許我們再可以問下去：為甚麼現在的德國人會抗疫無力，這麼廢呢？
我會再舉一個例子：柏林新機場。
柏林有兩個機場，但由於不敷應用，因此在2006年，決定建造新機場，預算2010年完成。但是，這機場直至現在，還未建好，原來預算在本年10月31日啟用，現在當然不可能了。
遲了十年，還未完成，當然有很多醜聞，也有很多高官，包括了市長落馬，這些細節，也不用說了。總之，我的總結是一句話：今日的德國，已經不是幾十年前，人們心目中印象的德國了，反而是在瑞士的德語區，禮失求諸野，還有一點點以前德國的優良傳統。
德國的沒落，最大的原因當然是它在給美國打敗後，迅速的西化起來。我承認，美式文化有著一定的優勢，但一來，這優勢只適用於像美國這些地大物博的國家，不適宜於德國這個需要「生存空間」的中型國家，二來「矯失以為得，則必失其所得」，德國吸收了美國文化，就連自己優良的傳統也失去了。
二來是，德國由於人口不足，近年引入了大量土耳其移民(這當也是美國化的後果之一)，現在已有了600萬土耳其居民，主要是住在城市中。
一句話：德國已經不是原來的德國了！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
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賭業難重拾昔日光輝
【明報專訊】在Youtube中有人問我，澳門賭股的前景如何？
我回答說，賭股的下跌，都不是今日的事啦！這幾年中國經濟收縮，日子一日比一日難過，資本家都無錢，邊有錢去賭呢？
賭廳洗錢比銀行有優勢？
但其實，所謂的賭業，相信有一半資金，不是為了賭錢，而是為了洗黑錢。在這個世界上，沒有比賭博事業更有效的洗黑錢工具了……嗯，在以前，最有效的洗黑錢工具是銀行，但由於現時銀行業的規管太嚴，因此轉到了賭業的身上。
在賭業的世界，你開一個戶口，24小時可以提取現金，比銀行更加方便。而且，你在賭廳提幾千萬現金，即提即付，更加可以第三者收款，又有高息收，一年12厘，樣樣都比銀行更優勝，為什麼要提款呢？
你可能會說，如果賭廳擠提，它會執笠呀！不過，如果銀行擠提，銀行都會執笠，這兩者是一樣的。所以很多人都認為，存錢在賭廳，比存錢在銀行更有優勢。
在經營方面，賭廳的利潤比銀行高得多，這代表了，賭廳執笠的機會率也許比銀行更低。事實上，在這20年來，全世界銀行的利潤，幾乎都是來自銷售有毒產品，賺利息差，咪講笑啦！家陣利息咁低，賺埋都唔夠交租啦！
不過，在今日的疫情之下，全都是歷史了。相信就算疫情過後，賭業在可見將來，都不會回復以前的光輝日子。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586286892804&issue=20200408
我回答說，賭股的下跌，都不是今日的事啦！這幾年中國經濟收縮，日子一日比一日難過，資本家都無錢，邊有錢去賭呢？
賭廳洗錢比銀行有優勢？
但其實，所謂的賭業，相信有一半資金，不是為了賭錢，而是為了洗黑錢。在這個世界上，沒有比賭博事業更有效的洗黑錢工具了……嗯，在以前，最有效的洗黑錢工具是銀行，但由於現時銀行業的規管太嚴，因此轉到了賭業的身上。
在賭業的世界，你開一個戶口，24小時可以提取現金，比銀行更加方便。而且，你在賭廳提幾千萬現金，即提即付，更加可以第三者收款，又有高息收，一年12厘，樣樣都比銀行更優勝，為什麼要提款呢？
你可能會說，如果賭廳擠提，它會執笠呀！不過，如果銀行擠提，銀行都會執笠，這兩者是一樣的。所以很多人都認為，存錢在賭廳，比存錢在銀行更有優勢。
在經營方面，賭廳的利潤比銀行高得多，這代表了，賭廳執笠的機會率也許比銀行更低。事實上，在這20年來，全世界銀行的利潤，幾乎都是來自銷售有毒產品，賺利息差，咪講笑啦！家陣利息咁低，賺埋都唔夠交租啦！
不過，在今日的疫情之下，全都是歷史了。相信就算疫情過後，賭業在可見將來，都不會回復以前的光輝日子。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586286892804&issue=20200408
2020年4月7日
懂得做飯和做很好吃是兩回事
作為一個很喜歡飲食的人，我當然也常常看飲食節目。日前，看到英國名廚Jamie Oliver的餐飲集團破產收場，忍不住寫下這篇文章。
據報道，這幾年來，英國的餐飲業經營狀況並不佳，原因包括了脫歐、租金上漲、最低工資提高、食物原材料價格增加，以及網上外賣服務興起，更多人留在家中吃飯等等。
Jamie Oliver是很值得尊重的人，看著他出道，cute cute的鄰家男孩，到他成名，長老長胖，做了不少善事，例如為學生設計便當等等。可是，撇除這些，由他第一天投資餐廳，我便不看好，可以說，他的生意倒閉，其來有自。
1975年出生的Jamie Oliver，父母都是廚師，在老家開了一間酒吧/餐廳。他跟隨過大師級餐飲界名人Antonio Carluccio，也在一間米芝連一星級餐廳當過二廚。但他在24歲時已開始做電視節目，2年後憑著BBC節目《The Naked Chef》少年成名，烹飪書也大賣，從此踏上了青雲路。
這樣的出身，有甚麼不妥呢？答案是，他從來未曾經營過一間成功的餐廳，他的成名，只是靠著做節目。可以說，他的核心技術，是做節目，而不是經營餐廳。這有點像另一位「名廚」Anthony Bourdain，成名之作是出版了幾本暢銷的烹飪書，我也從來不以為他會懂得經營餐廳。
一個很簡單的道理，但很少人明白：一個人懂得做一道菜，懂得整個製作過程，和他把這道菜做得好吃，是完全兩回事。像我媽，就是懂得做很多很多的菜色，過程完全沒錯，但她弄出來的食物，水平屬於中下，就算是她親手教出來的傭人，都做得比她要好吃得多。
同樣道理，一個人做菜好吃，和他能經營餐廳，也是完全不同的兩碼子事，但很多人也把這混淆了。話說李家鼎搞鼎爺廚房，很多朋友去了吃……評論不述。
在鼎爺廚房開張之前，我的評語是：李家鼎小時候家裏開的是平民酒家，因此他懂得做很多不同的菜色，製作過程完全沒問題。但他卻沒有在高級餐廳工作過，相信也不會花錢去吃一流粵菜，我有理由懷疑他對高級菜色的要求和品味。
本文的第一個結論是：最重要的是「標準」，但能吃得出標準的人很少，很少人能分辨出80分和95分的食物的分別。第二個結論是：餐廳食物好吃和它賺錢與否，也是兩回事。有機會再同大家討論。
第三個結論是：我最喜歡的飲食節目主持人，是Gordon Ramsay，皆因他是開設米芝連三星級餐廳成名後，才開始做節目。他在68 Hospital Road的餐廳，是倫敦的第一間三星級餐廳。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/07/010145367.shtml
據報道，這幾年來，英國的餐飲業經營狀況並不佳，原因包括了脫歐、租金上漲、最低工資提高、食物原材料價格增加，以及網上外賣服務興起，更多人留在家中吃飯等等。
Jamie Oliver是很值得尊重的人，看著他出道，cute cute的鄰家男孩，到他成名，長老長胖，做了不少善事，例如為學生設計便當等等。可是，撇除這些，由他第一天投資餐廳，我便不看好，可以說，他的生意倒閉，其來有自。
1975年出生的Jamie Oliver，父母都是廚師，在老家開了一間酒吧/餐廳。他跟隨過大師級餐飲界名人Antonio Carluccio，也在一間米芝連一星級餐廳當過二廚。但他在24歲時已開始做電視節目，2年後憑著BBC節目《The Naked Chef》少年成名，烹飪書也大賣，從此踏上了青雲路。
這樣的出身，有甚麼不妥呢？答案是，他從來未曾經營過一間成功的餐廳，他的成名，只是靠著做節目。可以說，他的核心技術，是做節目，而不是經營餐廳。這有點像另一位「名廚」Anthony Bourdain，成名之作是出版了幾本暢銷的烹飪書，我也從來不以為他會懂得經營餐廳。
一個很簡單的道理，但很少人明白：一個人懂得做一道菜，懂得整個製作過程，和他把這道菜做得好吃，是完全兩回事。像我媽，就是懂得做很多很多的菜色，過程完全沒錯，但她弄出來的食物，水平屬於中下，就算是她親手教出來的傭人，都做得比她要好吃得多。
同樣道理，一個人做菜好吃，和他能經營餐廳，也是完全不同的兩碼子事，但很多人也把這混淆了。話說李家鼎搞鼎爺廚房，很多朋友去了吃……評論不述。
在鼎爺廚房開張之前，我的評語是：李家鼎小時候家裏開的是平民酒家，因此他懂得做很多不同的菜色，製作過程完全沒問題。但他卻沒有在高級餐廳工作過，相信也不會花錢去吃一流粵菜，我有理由懷疑他對高級菜色的要求和品味。
本文的第一個結論是：最重要的是「標準」，但能吃得出標準的人很少，很少人能分辨出80分和95分的食物的分別。第二個結論是：餐廳食物好吃和它賺錢與否，也是兩回事。有機會再同大家討論。
第三個結論是：我最喜歡的飲食節目主持人，是Gordon Ramsay，皆因他是開設米芝連三星級餐廳成名後，才開始做節目。他在68 Hospital Road的餐廳，是倫敦的第一間三星級餐廳。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/07/010145367.shtml
陳姓女星被財務公司追債
有一位姓「陳」的女星，今年五十幾歲，同朋友呻，現在窮到連一皮嘢交租都無，不知而家點算好。朋友都算是有錢人，十零廿億身家點都有，很是同情她的遭遇，和她談了很久，但當然，無畀錢啦。
我問個friend，她點解會無晒錢嘅？friend說，咪因為炒股票囉！唉，股票害人，可見一斑。
這位陳姓女星，當年都算是靚絕一時，就算是在十幾年前，四十幾勾，都仍然嗒得杯落。
話說十幾年前，她說有病，要朋友開架波子去接她去養和醫院看醫生，朋友車到去，一看，竟然早有記者捕住，馬上閃人，叫了另一個朋友，開另一架波子，去接力，接她離開醫院回診所。
這當然是局，叫記者來拍照，出下風頭，但朋友好像不明白這潛規則。不過朋友都自算聰明，叫人來接她走，把整件事溝淡了。其實好多女星都會咁做，那些觀音兵被過了一楝，但他們往往懵然不知。反而，如果是真命天子，則往往要到生米煮成熟飯，先至會公開。
回說陳姓女星，以前有人磅水給她，用了財務公司去借，當然不用還錢啦。點知後來朋友破產，公司被接管，包括財務公司在內，於是追她舊債連利息，你話死唔死！
本週心水股票﹕不想你們輸死，所以暫時別買了。
https://hk.nextmgz.com/article/2_734885_0
我問個friend，她點解會無晒錢嘅？friend說，咪因為炒股票囉！唉，股票害人，可見一斑。
這位陳姓女星，當年都算是靚絕一時，就算是在十幾年前，四十幾勾，都仍然嗒得杯落。
話說十幾年前，她說有病，要朋友開架波子去接她去養和醫院看醫生，朋友車到去，一看，竟然早有記者捕住，馬上閃人，叫了另一個朋友，開另一架波子，去接力，接她離開醫院回診所。
這當然是局，叫記者來拍照，出下風頭，但朋友好像不明白這潛規則。不過朋友都自算聰明，叫人來接她走，把整件事溝淡了。其實好多女星都會咁做，那些觀音兵被過了一楝，但他們往往懵然不知。反而，如果是真命天子，則往往要到生米煮成熟飯，先至會公開。
回說陳姓女星，以前有人磅水給她，用了財務公司去借，當然不用還錢啦。點知後來朋友破產，公司被接管，包括財務公司在內，於是追她舊債連利息，你話死唔死！
本週心水股票﹕不想你們輸死，所以暫時別買了。
https://hk.nextmgz.com/article/2_734885_0
現在最多人關心的問題是：疫情甚麼時候才完結呢？
這個問題，我早在2個月前，已給出了答案：疫情不會完結，也許在有生之年，都不會完結，現在開始有不少有識之士，例如鍾南山，開始把這觀點表達出來了。
現時的疫情大概是這樣：美國還在摸頂，未知頂部為何，但看它近日的措施，應該可把疫情控制，高點相信會在本月出現，當高點出現後，大約兩個月左右，感染人數會回復到可以接受的數字。
香港和台灣的控制良好的關鍵在於不相信中國，因此有力地擋住了第一關，如今出現了第二波爆發，則因太過相信西方，被西方引入了。所以，這都是因為政治蒙蔽，太過愚蠢。
也可以說，第一波的有效阻擋，並非智力，只是碰巧而已。但由於我們始終經歷過沙士，因此在戴口罩等等防禦措施，還是遠遠高於西方。
講到歐洲，最大鑊的，是那些小國，聖馬力諾大約只有二百人染上，但已佔了其3萬幾人口的零點幾巴仙，梵蒂岡只有幾個人染上，但佔了人口的1%。
但為甚麼小國的感染率特高呢？我的估算是，因為小國人口少，因此容易全民測試。整個歐洲，都是富國感染率高，窮國感染率低，我只能得出一個結論，就是測試不足，沒驗出來而已。
這現象在南亞洲和非洲更加嚴重，它們的感染率越低，我認為情況越是可怕。以印度和菲律賓為例子，均有大量貧民區，這些人沒有隔日糧，不工作，便餓死，因此任何強烈的防疫措施，都可能引發暴動，因此菲國總統杜特爾特才會講出要開槍射殺不聽話的群眾，這種狠話。
我認為，就算發明了疫苗，由於RNA病毒很容易基因變異，因此也會像感冒疫苗般，年年接種好幾種不同的，而窮國根本沒錢也不會去接種。這從幾位諾貝爾經濟得主做的實地研究可以得知，就是免費打，窮國村民也不想去接種疫苗。
由於南亞和非洲的病毒不可撲滅，我相信，就算在文明社會大致撲滅了病毒之後，也會有零星的疫情出現，大家要年年接種疫苗，一兩年會有一次全面封城，這是未來最有可能發生的沙盤推演。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%8f%be%e5%9c%a8%e6%9c%80%e5%a4%9a%e4%ba%ba%e9%97%9c%e5%bf%83%e7%9a%84%e5%95%8f%e9%a1%8c%e6%98%af%ef%bc%9a%e7%96%ab%e6%83%85%e7%94%9a%e9%ba%bc%e6%99%82%e5%80%99%e6%89%8d%e5%ae%8c%e7%b5%90%e5%91%a2%ef%bc%9f-214338
現時的疫情大概是這樣：美國還在摸頂，未知頂部為何，但看它近日的措施，應該可把疫情控制，高點相信會在本月出現，當高點出現後，大約兩個月左右，感染人數會回復到可以接受的數字。
香港和台灣的控制良好的關鍵在於不相信中國，因此有力地擋住了第一關，如今出現了第二波爆發，則因太過相信西方，被西方引入了。所以，這都是因為政治蒙蔽，太過愚蠢。
也可以說，第一波的有效阻擋，並非智力，只是碰巧而已。但由於我們始終經歷過沙士，因此在戴口罩等等防禦措施，還是遠遠高於西方。
講到歐洲，最大鑊的，是那些小國，聖馬力諾大約只有二百人染上，但已佔了其3萬幾人口的零點幾巴仙，梵蒂岡只有幾個人染上，但佔了人口的1%。
但為甚麼小國的感染率特高呢？我的估算是，因為小國人口少，因此容易全民測試。整個歐洲，都是富國感染率高，窮國感染率低，我只能得出一個結論，就是測試不足，沒驗出來而已。
這現象在南亞洲和非洲更加嚴重，它們的感染率越低，我認為情況越是可怕。以印度和菲律賓為例子，均有大量貧民區，這些人沒有隔日糧，不工作，便餓死，因此任何強烈的防疫措施，都可能引發暴動，因此菲國總統杜特爾特才會講出要開槍射殺不聽話的群眾，這種狠話。
我認為，就算發明了疫苗，由於RNA病毒很容易基因變異，因此也會像感冒疫苗般，年年接種好幾種不同的，而窮國根本沒錢也不會去接種。這從幾位諾貝爾經濟得主做的實地研究可以得知，就是免費打，窮國村民也不想去接種疫苗。
由於南亞和非洲的病毒不可撲滅，我相信，就算在文明社會大致撲滅了病毒之後，也會有零星的疫情出現，大家要年年接種疫苗，一兩年會有一次全面封城，這是未來最有可能發生的沙盤推演。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%8f%be%e5%9c%a8%e6%9c%80%e5%a4%9a%e4%ba%ba%e9%97%9c%e5%bf%83%e7%9a%84%e5%95%8f%e9%a1%8c%e6%98%af%ef%bc%9a%e7%96%ab%e6%83%85%e7%94%9a%e9%ba%bc%e6%99%82%e5%80%99%e6%89%8d%e5%ae%8c%e7%b5%90%e5%91%a2%ef%bc%9f-214338
上市公司通告 好睇過八卦雜誌
【明報專訊】幾日前，好幾個股壇中人都發給我同一宗通告，圈住的中文標題是「唔還錢就斬你老母，英文點講？」剪貼的是交易所通告﹕「someone will chop him and his mother」以及「dozen of fierce-looking man」。
這其實是去年底的事了，發出通告的是譽滿國際（8212），故事的事主是吳國榮（Michael Ng），我與他好像碰到過好幾次吧！不算認識，他的前拍檔AL君就同我頗有來往。反而，我和他的幾個金主就都幾熟，不過相信這些金主不會是動武的那些，皆因他們個個幾百億身家，不會做這種事。
以上通告也有中文版，說吳國榮「在公共場所被一名不認識的男性野蠻襲擊，導致吳先生嚴重受傷。遇襲後不久，吳先生之子接到一個電話，威脅他，若吳先生不還債，有人會砍殺吳先生之子及其母親。」「十多名面相兇惡的男性」，原文究竟是否「斬你老母」，就不可知了。
高層甫升職即跳槽 舊公司公告「贈慶」
至於另一宗有娛樂性也廣為人知的通告，則是中國天然氣（0931）在3月9日為其3月6日更換執行董事和公司秘書的補充通告「林雨洋先生停止在本公司工作是因為他找到了一份薪金更高的工作」。
據知，董事局發出這份「不禮貌」的通告原因，是涉事人物剛剛加薪兼升職，1個多月後，便以此作為跳板，辭職走人，而且是補錢，完全沒有通知時間，搞到公司踢晒腳。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586200155943&issue=20200407
這其實是去年底的事了，發出通告的是譽滿國際（8212），故事的事主是吳國榮（Michael Ng），我與他好像碰到過好幾次吧！不算認識，他的前拍檔AL君就同我頗有來往。反而，我和他的幾個金主就都幾熟，不過相信這些金主不會是動武的那些，皆因他們個個幾百億身家，不會做這種事。
以上通告也有中文版，說吳國榮「在公共場所被一名不認識的男性野蠻襲擊，導致吳先生嚴重受傷。遇襲後不久，吳先生之子接到一個電話，威脅他，若吳先生不還債，有人會砍殺吳先生之子及其母親。」「十多名面相兇惡的男性」，原文究竟是否「斬你老母」，就不可知了。
高層甫升職即跳槽 舊公司公告「贈慶」
至於另一宗有娛樂性也廣為人知的通告，則是中國天然氣（0931）在3月9日為其3月6日更換執行董事和公司秘書的補充通告「林雨洋先生停止在本公司工作是因為他找到了一份薪金更高的工作」。
據知，董事局發出這份「不禮貌」的通告原因，是涉事人物剛剛加薪兼升職，1個多月後，便以此作為跳板，辭職走人，而且是補錢，完全沒有通知時間，搞到公司踢晒腳。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586200155943&issue=20200407
2020年4月6日
政府救市後半年資本市場會爆發
在上周五，我講了一個投資的基本理論，就是在正常狀況，經濟會先復甦，然後才輪到資本市場，當股樓大炒特炒時，經濟已是到了頂點，快將爆破了。但反過來，當政府投入資金，去挽救市場，則會是資本市場首先上升，然後才輪到實際經濟。
證諸金融海嘯後的美國和中國，都是先大炒股票，中國還包括了房地產，然後再慢慢憑著舊經濟快速向新經濟轉移的大趨勢，達到了經濟復甦。不過，中國的經濟轉型更明顯，花錢更多，借貸更高，因此其彈也急，其垮也快，美國穩紮穩打，打到幾個月前，屢創新高，不過就算沒有瘟疫，也是泡沫經濟的最後一浸了。
現在講到大家最關心的問題，就是究竟政府的救市活動，何時才會見功？
根據外國人做了好多次的實證研究，在政府救市後的半年，股市才會發生反應，大家只要看看金融風暴後的科網熱，以及金融海嘯後的香港股市，就可以見到了。
一般來說，政府救市，會有滯後反應，這好比人類吃藥之後，不會即刻生效。那我們會怎樣做呢？答案是：會吃更多的藥，吃到有反應為止。
當有反應時，往往已經是吃藥太多，所以，當政府救市，往往救到將來會發生資本市場的泡沫，而這幾乎是必然的。
本來，發生這些疫情，在世界經濟而論，就是一個大洗牌的機會，因為部分窮人會慘不堪言，中產階級會破產，但也有大量有錢人，尤其是在先前日子賺錢最多的暴發戶，會先垮下來。
當復甦後，則有大量有能力的年輕中產階級首先崛起。這有效減低了貧富懸殊和加強社會流動性，也是一件好事。
但當政府救市，結果是把本來會發生的階級流動急速拉停了，本來會被洗走的大部分上流人士會留在原地，於是，富者恆富，貧者恆貧的現象，永遠也不能消除。
所以我會說，攬炒在社會上，的確有其好處，因為這有助於有能力而沒公權的年輕人抓到機會，問題是人們願不願意付出這代價而已。最可笑的，反而是那些本來支持攬炒的人，忽然發現原來自己也是攬炒的一部分，忽然怕疼了，這就是愚蠢了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%94%bf%e5%ba%9c%e6%95%91%e5%b8%82%e5%be%8c%e5%8d%8a%e5%b9%b4%e8%b3%87%e6%9c%ac%e5%b8%82%e5%a0%b4%e6%9c%83%e7%88%86%e7%99%bc-214175
證諸金融海嘯後的美國和中國，都是先大炒股票，中國還包括了房地產，然後再慢慢憑著舊經濟快速向新經濟轉移的大趨勢，達到了經濟復甦。不過，中國的經濟轉型更明顯，花錢更多，借貸更高，因此其彈也急，其垮也快，美國穩紮穩打，打到幾個月前，屢創新高，不過就算沒有瘟疫，也是泡沫經濟的最後一浸了。
現在講到大家最關心的問題，就是究竟政府的救市活動，何時才會見功？
根據外國人做了好多次的實證研究，在政府救市後的半年，股市才會發生反應，大家只要看看金融風暴後的科網熱，以及金融海嘯後的香港股市，就可以見到了。
一般來說，政府救市，會有滯後反應，這好比人類吃藥之後，不會即刻生效。那我們會怎樣做呢？答案是：會吃更多的藥，吃到有反應為止。
當有反應時，往往已經是吃藥太多，所以，當政府救市，往往救到將來會發生資本市場的泡沫，而這幾乎是必然的。
本來，發生這些疫情，在世界經濟而論，就是一個大洗牌的機會，因為部分窮人會慘不堪言，中產階級會破產，但也有大量有錢人，尤其是在先前日子賺錢最多的暴發戶，會先垮下來。
當復甦後，則有大量有能力的年輕中產階級首先崛起。這有效減低了貧富懸殊和加強社會流動性，也是一件好事。
但當政府救市，結果是把本來會發生的階級流動急速拉停了，本來會被洗走的大部分上流人士會留在原地，於是，富者恆富，貧者恆貧的現象，永遠也不能消除。
所以我會說，攬炒在社會上，的確有其好處，因為這有助於有能力而沒公權的年輕人抓到機會，問題是人們願不願意付出這代價而已。最可笑的，反而是那些本來支持攬炒的人，忽然發現原來自己也是攬炒的一部分，忽然怕疼了，這就是愚蠢了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%94%bf%e5%ba%9c%e6%95%91%e5%b8%82%e5%be%8c%e5%8d%8a%e5%b9%b4%e8%b3%87%e6%9c%ac%e5%b8%82%e5%a0%b4%e6%9c%83%e7%88%86%e7%99%bc-214175
監管當局只會搗亂
【明報專訊】政府宣布不准4人以上的聚會，有上市公司董事問我，如果要開股東會，咁點算好？我答不出來，相信交易所也沒有任何準備，大家都是大安旨意地想，咁當14日完結後，咪可以開番囉。
但是，假如14日後，疫情更嚴重了，又或者是有其他的變化，又怎樣呢？
一個好的管理階層，在這個非常時期，應該要準備好大批的應變策略：假如發生了A狀况，應當如何處理，發生了B狀况，又如何處理，C狀况又當如何……然後公告整個社會，好讓市民有所準備，如果預先公布了也沒準備，又或者是你估錯了疫情發展，也是打死無怨。
政府防疫 頭痛醫頭腳痛醫腳
可是，現在的狀况，是頭痛醫頭，腳痛醫腳，兵來將擋，水來土淹，根本沒有任何的事先準備，也沒有任何計劃，這自然是整個政府的完全失敗。
交易所等監管當局，也是完全沒有任何應變措施，最多只是針對證券商作出了三項不痛不癢的寬，可是照樣把不合資格的公司除牌，完全是麻木不仁，殘酷無情。好些證券界人士的私人群組甚至把他們形容為漢奸了。
知情人士都知道，在疫情過後，證監會和交易所非得好好整頓不可，因為他們完全不為香港的金融做事，只是在搗亂，破壞金融市場，既不愛國，也不愛港，只是現在還未是動手的時機而已。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586112505513&issue=20200406
但是，假如14日後，疫情更嚴重了，又或者是有其他的變化，又怎樣呢？
一個好的管理階層，在這個非常時期，應該要準備好大批的應變策略：假如發生了A狀况，應當如何處理，發生了B狀况，又如何處理，C狀况又當如何……然後公告整個社會，好讓市民有所準備，如果預先公布了也沒準備，又或者是你估錯了疫情發展，也是打死無怨。
政府防疫 頭痛醫頭腳痛醫腳
可是，現在的狀况，是頭痛醫頭，腳痛醫腳，兵來將擋，水來土淹，根本沒有任何的事先準備，也沒有任何計劃，這自然是整個政府的完全失敗。
交易所等監管當局，也是完全沒有任何應變措施，最多只是針對證券商作出了三項不痛不癢的寬，可是照樣把不合資格的公司除牌，完全是麻木不仁，殘酷無情。好些證券界人士的私人群組甚至把他們形容為漢奸了。
知情人士都知道，在疫情過後，證監會和交易所非得好好整頓不可，因為他們完全不為香港的金融做事，只是在搗亂，破壞金融市場，既不愛國，也不愛港，只是現在還未是動手的時機而已。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1586112505513&issue=20200406
2020年4月3日
資本市場將比實質經濟更快復甦
新冠肺炎究竟幾時完結，經濟究竟幾時復甦？我沒有水晶球，不可能預測得到。不過，微觀研究雖然不懂，但宏觀理論，我卻是專家中的專家，可以從這方面著手，去同讀者分析。
通常，在社會的經濟起飛時，實質經濟會先行，然後才到資本運作。記得當年張化橋寫過文章，講在2001年至2005年間，中國經濟快速增長，企業盈利也在高速增加，貨幣數量也增長得很快，但是股市卻不上升，不知原因為何。
我在《炒股密碼》中對此現象給了解釋，就是在經濟初起，由於做生意的利潤太高，沒有人去炒股票，炒房地產，就是賺了錢，也會用來再投資，寧願租樓住，皆因資金用來做生意，遠比投資於資本市場，前者利潤高得多。反而，當大家紛紛把錢拿來投資時，正是企業的高速盈利期到達高點，當盈利沒有增長，或只有緩速增長時，企業家便把錢拿出來，買樓，買股票，開始不務正業了。
這在中國有個名詞，叫「生意淡薄，不如賭博」。
問題在於，當A市場的投資回報減少時，往往也是B市場的投資回報減少。這好比說，當製衣廠生意不佳，零售、廣告生意也不佳，紡織廠生意也不佳，漂染廠的生意也不佳，這更加令到例如棉花之類的種植業，製造染料的化工廠也不景……
其實，整個社會的經濟一環扣一環，只要幾家不好，其他的都不會好到哪裏去。但你睇我好，我睇你好，化工廠可能買廣告公司的股票，種植業可能買零售連鎖店的股票……幾個月後，當大家都買光了手頭現金，再沒新錢流入時，泡沫破滅，熊市便來臨了。
然而，當經濟陷入衰退，但並沒等到它自然調節，而是政府注資，來把經濟重新打火，結果就恰恰倒轉過來。
這時，由於實質經濟並沒改善，但資金卻源源湧進，資本家不敢再把錢投進本業，於是，他們會更傾向於投資在快進快出的資本市場，這也是另一種「生意淡薄」，不如賭博。
所以，在政府救市時，資本市場的復甦，例如房地產和股票，會比實質經濟來得快，這就是理論。至於這時間將會幾時來臨，下期再講。
https://www.blogger.com/blogger.g?blogID=7798175692422452118#editor/target=post;postID=9208706411548771025
通常，在社會的經濟起飛時，實質經濟會先行，然後才到資本運作。記得當年張化橋寫過文章，講在2001年至2005年間，中國經濟快速增長，企業盈利也在高速增加，貨幣數量也增長得很快，但是股市卻不上升，不知原因為何。
我在《炒股密碼》中對此現象給了解釋，就是在經濟初起，由於做生意的利潤太高，沒有人去炒股票，炒房地產，就是賺了錢，也會用來再投資，寧願租樓住，皆因資金用來做生意，遠比投資於資本市場，前者利潤高得多。反而，當大家紛紛把錢拿來投資時，正是企業的高速盈利期到達高點，當盈利沒有增長，或只有緩速增長時，企業家便把錢拿出來，買樓，買股票，開始不務正業了。
這在中國有個名詞，叫「生意淡薄，不如賭博」。
問題在於，當A市場的投資回報減少時，往往也是B市場的投資回報減少。這好比說，當製衣廠生意不佳，零售、廣告生意也不佳，紡織廠生意也不佳，漂染廠的生意也不佳，這更加令到例如棉花之類的種植業，製造染料的化工廠也不景……
其實，整個社會的經濟一環扣一環，只要幾家不好，其他的都不會好到哪裏去。但你睇我好，我睇你好，化工廠可能買廣告公司的股票，種植業可能買零售連鎖店的股票……幾個月後，當大家都買光了手頭現金，再沒新錢流入時，泡沫破滅，熊市便來臨了。
然而，當經濟陷入衰退，但並沒等到它自然調節，而是政府注資，來把經濟重新打火，結果就恰恰倒轉過來。
這時，由於實質經濟並沒改善，但資金卻源源湧進，資本家不敢再把錢投進本業，於是，他們會更傾向於投資在快進快出的資本市場，這也是另一種「生意淡薄」，不如賭博。
所以，在政府救市時，資本市場的復甦，例如房地產和股票，會比實質經濟來得快，這就是理論。至於這時間將會幾時來臨，下期再講。
https://www.blogger.com/blogger.g?blogID=7798175692422452118#editor/target=post;postID=9208706411548771025
事業成功 不再蹚政治渾水
【明報專訊】有一些年輕人，是睇住他大，睇住他壞，也有一些年輕人，是睇住他大，睇住他好的，任亮憲就是後者。
我都識得他十幾年了，在炒股上，他不是我那派別的，不過我們的關係很好，倒是事實，好到他的護照上寫的緊急聯絡人，不是別人，就是我。真正的原因是，這位緊急聯絡人，必須是「從來不與你一起外遊」的，實在不易找。順帶一提，我的緊急聯絡人，是司機。
任亮憲不再搞政治 還買了豪宅
我和任有很多共同朋友，有些人會八八卦卦，問他會不會再搞政治，或者參選之類，我的答案是﹕「你估馬仔（任的外號）還是十幾年前的馬仔咩，現在的他，事業成功，前途無限，鬼得閒去蹚那些政治渾水！」
我當然知道他剛買了豪宅，不過講出來，別人還是半信半疑。不過，也還有一些其他的客觀證據。
在3月20日，未來發展（1259）出了一個通告，說用4200萬元收購了一家公司的60%股份，即是說，這家公司的總估值是7000萬元。公司的創辦人究竟是誰呢？正是任亮憲！
在這個時勢，還能即收4000多萬現金的人，相信香港也沒有幾多個。任亮憲本來同我有一個YouTube節目，叫「任周敢噏」，因為要搞手續close deal，也暫停了。
根據通告，這單交易將在4月17日完成，到時一定要他請食餐勁的，大事慶祝不可！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1585857469937&issue=20200403
我都識得他十幾年了，在炒股上，他不是我那派別的，不過我們的關係很好，倒是事實，好到他的護照上寫的緊急聯絡人，不是別人，就是我。真正的原因是，這位緊急聯絡人，必須是「從來不與你一起外遊」的，實在不易找。順帶一提，我的緊急聯絡人，是司機。
任亮憲不再搞政治 還買了豪宅
我和任有很多共同朋友，有些人會八八卦卦，問他會不會再搞政治，或者參選之類，我的答案是﹕「你估馬仔（任的外號）還是十幾年前的馬仔咩，現在的他，事業成功，前途無限，鬼得閒去蹚那些政治渾水！」
我當然知道他剛買了豪宅，不過講出來，別人還是半信半疑。不過，也還有一些其他的客觀證據。
在3月20日，未來發展（1259）出了一個通告，說用4200萬元收購了一家公司的60%股份，即是說，這家公司的總估值是7000萬元。公司的創辦人究竟是誰呢？正是任亮憲！
在這個時勢，還能即收4000多萬現金的人，相信香港也沒有幾多個。任亮憲本來同我有一個YouTube節目，叫「任周敢噏」，因為要搞手續close deal，也暫停了。
根據通告，這單交易將在4月17日完成，到時一定要他請食餐勁的，大事慶祝不可！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1585857469937&issue=20200403
金融機構輸大錢在所多有
在商業的世界，打工仔為老闆闖禍的事情並非罕見，尤其是大型公司。例如說，在美國的麥當勞，一位老太太接過了一杯咖啡，失手傾倒了，因咖啡太燙而燙傷了，結果賠償了天文數字。而在香港，連鎖餐廳因員工清潔不力，甚至是有蟑螂在食物中，結果倒霉的也是僱主。
但是論到因為員工出錯，而導致公司蒙受莫大的損失，莫過於金融機構。在上星期，瑞銀在英國的交易員阿多博里因為未經授權而交易，造成了該行的二十億美元損失，只是云云個案中的其中一個而已。在1995年霸菱銀行的李臣和大和銀行的井口俊英，2008年的法興銀行，都是「血腥斑斑」的例子。
金融世界是很脆弱的。以香港的證券界為例子，如果有一名普通的交易員忽然發了神經，把鍵盤亂按，或者不是亂按，而是按錯了股票號碼，仙股按成了數十元的股票，又或是按錯了數額，一部前台機已可令公司蒙受以千萬計的損失。
而這種負責操縱前台的交易員足足有數千人之多。客人打電話來買賣，經紀聽錯了，因而下錯了盤，公司也得賠償。更莫說在電腦控制的世界，一旦電腦出現故障，前台的終端機可以亂來買賣，證券行完全束手無策，幾年前，新鴻基證券發生的451億元錯盤事件，就是其中的一個例子。
以上例子是企圖說明，在金融的世界，如果是以現在的科技來說，根本不可能完全防備出錯。固然這些交易員都是違規交易，可是縱使他是違規，牽涉到這麼大的資金，是否單憑一個交易員就可以決定呢？打個比方，如果銀行有一個職員決定違規貸款給一個客戶，貸款額是一百億元，是否他只需要偽造一些文件，就可以做到呢？答案是不可以的，因為一宗涉及一百億元的貸款，是經由很多人經手，需要知會很多高層，才能批核，所以這根本無法作假。
但是一宗龐大的外匯交易只需交易員本人，以及他的上司的核准，就可以成立。這中間的可以弄虛作假的機會自然很大。
在以前，金融機構的規模通常不大，據說恒生銀行的創辦人何善衡也有親自坐盤，在市場操作。但是在今天，金融機構大得不能倒，它只能授權給員工去負責。在貨幣的世界，數額龐大而利潤微薄，一天升跌1%已經是了不得的大事。
所以一個普通的交易員每天處理的金錢都是天文數字，遠遠高出於他的薪水。更有甚者，交易員通常薪水很高，而且是完全憑藉炒作成績去決定花紅。這種薪酬架構，對於心術不正者是一個莫大的引誘。
在以前，金融機構最重要的是信用，人們用很多年的時間去建立信用，因為信任才是最有效的防止作弊辦法。那時的少年十幾歲便入行，老闆會觀察他多時，對他的人格有了信心，才會承擔以更重要的工作。但是現在，凡事都看數據，金融機構聘請一個員工，最重要的，是看他的學歷，而在觀察清楚他的人格之前，已經賦予重大的任務，這自然增加了因誠信出錯而生的風險。
總括而言，金融風險是永遠皆有的，問題只是在於金融機構的規模膨脹得太快，所以蒙受損失的數字也在迅速提升而已。
https://hk.epochtimes.com/news/2020-04-03/50706715
但是論到因為員工出錯，而導致公司蒙受莫大的損失，莫過於金融機構。在上星期，瑞銀在英國的交易員阿多博里因為未經授權而交易，造成了該行的二十億美元損失，只是云云個案中的其中一個而已。在1995年霸菱銀行的李臣和大和銀行的井口俊英，2008年的法興銀行，都是「血腥斑斑」的例子。
金融世界是很脆弱的。以香港的證券界為例子，如果有一名普通的交易員忽然發了神經，把鍵盤亂按，或者不是亂按，而是按錯了股票號碼，仙股按成了數十元的股票，又或是按錯了數額，一部前台機已可令公司蒙受以千萬計的損失。
而這種負責操縱前台的交易員足足有數千人之多。客人打電話來買賣，經紀聽錯了，因而下錯了盤，公司也得賠償。更莫說在電腦控制的世界，一旦電腦出現故障，前台的終端機可以亂來買賣，證券行完全束手無策，幾年前，新鴻基證券發生的451億元錯盤事件，就是其中的一個例子。
以上例子是企圖說明，在金融的世界，如果是以現在的科技來說，根本不可能完全防備出錯。固然這些交易員都是違規交易，可是縱使他是違規，牽涉到這麼大的資金，是否單憑一個交易員就可以決定呢？打個比方，如果銀行有一個職員決定違規貸款給一個客戶，貸款額是一百億元，是否他只需要偽造一些文件，就可以做到呢？答案是不可以的，因為一宗涉及一百億元的貸款，是經由很多人經手，需要知會很多高層，才能批核，所以這根本無法作假。
但是一宗龐大的外匯交易只需交易員本人，以及他的上司的核准，就可以成立。這中間的可以弄虛作假的機會自然很大。
在以前，金融機構的規模通常不大，據說恒生銀行的創辦人何善衡也有親自坐盤，在市場操作。但是在今天，金融機構大得不能倒，它只能授權給員工去負責。在貨幣的世界，數額龐大而利潤微薄，一天升跌1%已經是了不得的大事。
所以一個普通的交易員每天處理的金錢都是天文數字，遠遠高出於他的薪水。更有甚者，交易員通常薪水很高，而且是完全憑藉炒作成績去決定花紅。這種薪酬架構，對於心術不正者是一個莫大的引誘。
在以前，金融機構最重要的是信用，人們用很多年的時間去建立信用，因為信任才是最有效的防止作弊辦法。那時的少年十幾歲便入行，老闆會觀察他多時，對他的人格有了信心，才會承擔以更重要的工作。但是現在，凡事都看數據，金融機構聘請一個員工，最重要的，是看他的學歷，而在觀察清楚他的人格之前，已經賦予重大的任務，這自然增加了因誠信出錯而生的風險。
總括而言，金融風險是永遠皆有的，問題只是在於金融機構的規模膨脹得太快，所以蒙受損失的數字也在迅速提升而已。
https://hk.epochtimes.com/news/2020-04-03/50706715
2020年4月2日
登陸火星的可能性
上期本欄提過登陸火星，要我評說，我只能說，在可見的情況之下，絕不可能。至於馬斯克說的，移民第二個星球，以免人類滅亡，不是沒有作用，但作用也不大。
首先，在上火星之前，再上一次月球先至講啦！
當年的阿波羅計劃的真實性，從1969年至1972年，共41個月，登陸了6次之後，便從來沒有去過，連以前的圖紙也已失去了。
50年過去了，一次也沒有再去過，官方說，月球沒有研究的價值，真的是嗎？那為甚麼大家仍然搶著去？現在只不過是換了派機械車去探索，如果沒有研究的價值，為麼要派機械車？
在科學上，如果一個實驗不可以repeatable，便不可信，這應是基本常識吧？
單單從軍事去看，在月球設基地，比人造衛星更加厲害無數倍，這其中的分別，好比有一個海島，和航空母艦的分別。誰人首先能在月球設立基地，就可得到制高點，攻擊地球任何一點，以及任何衛星，都易如反掌。
如果當年能上月球，今天不能上，現在的官方說法，是上月球太貴了，划不來。另外一個弦下之意，就是這幾十年來，火箭的能力進步不大。這並非完全不可能發生，事實上，汽車工業在這三、四十年，進步也不大，核武器的進步也不大，建築工程的進步也不大，皆因老舊的科技，已發展到頂峰，進步增速便會減慢，反而是新發明，例如互聯網，進步會比較快。
不過，不管上月球多麼貴，總比上火星容易得多，也便宜得多，這該是常識吧？在上火星之前，不再上月球一次，試試看，也是說不通的。
如果以火星探測飛船的速度來看，幾十年前，要二百多天去到，後來減少到一百多天，現在又變回二百多天，皆因攜帶了登陸機械車，重量多了不少。將來可能要用核能來作增速，不過太空船的體積這麼小，太空人頂不頂得順這輻射，就很難說了。
火星比月球究竟遠多少呢？不多，幾百倍左右，不到一千倍。現在的火星探測船，大約要二百多日，才能去到火星，但這是不載人的。如果要載兩個人，還要來回，就要帶四、五百天的食物，食水可以用尿來循環再造，不成大問題，這還要加上回程的發射裝置，這才是最重的。
如果講到逃逸速度，火星是地球的一半，每秒要達到5千米，月球是火星的一半。不過月球比較簡單，因為沒有大氣層阻力，但火星卻有著以二氧化碳為主的大氣層。大家都知道，空氣有阻力，有大氣層要達到逃逸速度，又需要更多的能量。
如果用更高的速度才能逃逸出火星，太空船將會用更高的速度，回到地球。這代表了和空氣磨擦的力量會更大。我想，在真正飛行之前，一定要以同樣速度，模擬回到地球，方知道物料能不能支持外層的高溫度。
就我的所知，要登陸火星，再回來，首先要派大量機械人，在當地建築無人基地，並且吸收和儲存太陽能，把回程的基建先搞好了，令到去程的太空船的重量減少了大約一半，才有登陸的可能性。
也是那句話，你發射一架無人太空船過去，再把無人船再送回來，先至講登陸啦！無人都未搞掂，就去講登陸，發夢都無咁早！
最後講的是，火星的表面面積只有地球的三成，所以根本不應抱太大的幻想，它不會令到人類增值太多，人類要想做到馬斯克所講的，移民第二個星球，真正要有價值，還要去到第二個星系，才算成功。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/02/010144844.shtml
首先，在上火星之前，再上一次月球先至講啦！
當年的阿波羅計劃的真實性，從1969年至1972年，共41個月，登陸了6次之後，便從來沒有去過，連以前的圖紙也已失去了。
50年過去了，一次也沒有再去過，官方說，月球沒有研究的價值，真的是嗎？那為甚麼大家仍然搶著去？現在只不過是換了派機械車去探索，如果沒有研究的價值，為麼要派機械車？
在科學上，如果一個實驗不可以repeatable，便不可信，這應是基本常識吧？
單單從軍事去看，在月球設基地，比人造衛星更加厲害無數倍，這其中的分別，好比有一個海島，和航空母艦的分別。誰人首先能在月球設立基地，就可得到制高點，攻擊地球任何一點，以及任何衛星，都易如反掌。
如果當年能上月球，今天不能上，現在的官方說法，是上月球太貴了，划不來。另外一個弦下之意，就是這幾十年來，火箭的能力進步不大。這並非完全不可能發生，事實上，汽車工業在這三、四十年，進步也不大，核武器的進步也不大，建築工程的進步也不大，皆因老舊的科技，已發展到頂峰，進步增速便會減慢，反而是新發明，例如互聯網，進步會比較快。
不過，不管上月球多麼貴，總比上火星容易得多，也便宜得多，這該是常識吧？在上火星之前，不再上月球一次，試試看，也是說不通的。
如果以火星探測飛船的速度來看，幾十年前，要二百多天去到，後來減少到一百多天，現在又變回二百多天，皆因攜帶了登陸機械車，重量多了不少。將來可能要用核能來作增速，不過太空船的體積這麼小，太空人頂不頂得順這輻射，就很難說了。
火星比月球究竟遠多少呢？不多，幾百倍左右，不到一千倍。現在的火星探測船，大約要二百多日，才能去到火星，但這是不載人的。如果要載兩個人，還要來回，就要帶四、五百天的食物，食水可以用尿來循環再造，不成大問題，這還要加上回程的發射裝置，這才是最重的。
如果講到逃逸速度，火星是地球的一半，每秒要達到5千米，月球是火星的一半。不過月球比較簡單，因為沒有大氣層阻力，但火星卻有著以二氧化碳為主的大氣層。大家都知道，空氣有阻力，有大氣層要達到逃逸速度，又需要更多的能量。
如果用更高的速度才能逃逸出火星，太空船將會用更高的速度，回到地球。這代表了和空氣磨擦的力量會更大。我想，在真正飛行之前，一定要以同樣速度，模擬回到地球，方知道物料能不能支持外層的高溫度。
就我的所知，要登陸火星，再回來，首先要派大量機械人，在當地建築無人基地，並且吸收和儲存太陽能，把回程的基建先搞好了，令到去程的太空船的重量減少了大約一半，才有登陸的可能性。
也是那句話，你發射一架無人太空船過去，再把無人船再送回來，先至講登陸啦！無人都未搞掂，就去講登陸，發夢都無咁早！
最後講的是，火星的表面面積只有地球的三成，所以根本不應抱太大的幻想，它不會令到人類增值太多，人類要想做到馬斯克所講的，移民第二個星球，真正要有價值，還要去到第二個星系，才算成功。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/04/02/010144844.shtml
大紅人冼師傅 進軍虛擬貨幣市場！
昨天講到，我的好朋友冼國林擁有的「國藝娛樂」(8228)，非但有歐洲私募基金以溢價入股，還可能涉及2年後被全面收購，然後又改名為「國藝集團控股」，有意進軍虛擬銀行業務。
跟著，該公司宣布和「康宏環球」(1019)換股10%，換的是對方的舊股。由於「康宏環球」大股東是台灣第一金融家族，身家同香港的四大家族同級，以幾千億元計算，所以，冼生應該已搭上了一個擁有強而有力的臂彎的合作夥伴。
好了，現在解釋，為甚麼「國藝娛樂」說要進軍虛擬銀行業務呢？
查早在2018年，「康宏環球」已宣布收購英國的虛擬銀行Tandem Bank。Tandem Bank創立於2013年，是英國主要的challenger bank。所謂的「challenger bank」，即是新成立的小型銀行，專門提供「滙豐控股」(005)、巴克萊、萊斯、蘇格蘭皇家這4間傳統大型銀行所忽略了的業務。
現時Tandem Bank有約30萬名客戶，客戶可透過其手機應用程式，使用其零售銀行服務，包括存款、按揭、貸款及信用卡。根據交易所通告，預期將成為英國收入最高的虛擬銀行。
此外，「康宏環球」也宣布入股在英格蘭及威爾斯註冊的Nutmeg。Nutmeg提供網上獨立理財顧問業務、借貸業務、自營投資業務、資產管理業務、企業融資業務及證券交易業務等等，由英國金融市場行為監管局規管……重點是，高盛證券也是其策略性投資者。
由於以上的事實，我有理由相信，「國藝娛樂」指的進軍虛擬銀行業務，指的就是「康宏環球」的這兩宗投資。冼國林本身亦是銀行家出身，想來「康宏環球」正要借助他的專業知識，去拓展這方面的業務。
冼師傅在去年，簡直是人生最黑暗的一年，每樣最黑仔的事都一起到來，想不到一年之後，竟然好運齊來，事業得意，又成了政治紅人，YouTube channel有幾十萬個like，可說是否極泰來了！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%a4%a7%e7%b4%85%e4%ba%ba%e5%86%bc%e5%b8%ab%e5%82%85-%e9%80%b2%e8%bb%8d%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e5%b8%82%e5%a0%b4%ef%bc%81-213779
跟著，該公司宣布和「康宏環球」(1019)換股10%，換的是對方的舊股。由於「康宏環球」大股東是台灣第一金融家族，身家同香港的四大家族同級，以幾千億元計算，所以，冼生應該已搭上了一個擁有強而有力的臂彎的合作夥伴。
好了，現在解釋，為甚麼「國藝娛樂」說要進軍虛擬銀行業務呢？
查早在2018年，「康宏環球」已宣布收購英國的虛擬銀行Tandem Bank。Tandem Bank創立於2013年，是英國主要的challenger bank。所謂的「challenger bank」，即是新成立的小型銀行，專門提供「滙豐控股」(005)、巴克萊、萊斯、蘇格蘭皇家這4間傳統大型銀行所忽略了的業務。
現時Tandem Bank有約30萬名客戶，客戶可透過其手機應用程式，使用其零售銀行服務，包括存款、按揭、貸款及信用卡。根據交易所通告，預期將成為英國收入最高的虛擬銀行。
此外，「康宏環球」也宣布入股在英格蘭及威爾斯註冊的Nutmeg。Nutmeg提供網上獨立理財顧問業務、借貸業務、自營投資業務、資產管理業務、企業融資業務及證券交易業務等等，由英國金融市場行為監管局規管……重點是，高盛證券也是其策略性投資者。
由於以上的事實，我有理由相信，「國藝娛樂」指的進軍虛擬銀行業務，指的就是「康宏環球」的這兩宗投資。冼國林本身亦是銀行家出身，想來「康宏環球」正要借助他的專業知識，去拓展這方面的業務。
冼師傅在去年，簡直是人生最黑暗的一年，每樣最黑仔的事都一起到來，想不到一年之後，竟然好運齊來，事業得意，又成了政治紅人，YouTube channel有幾十萬個like，可說是否極泰來了！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%a4%a7%e7%b4%85%e4%ba%ba%e5%86%bc%e5%b8%ab%e5%82%85-%e9%80%b2%e8%bb%8d%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e5%b8%82%e5%a0%b4%ef%bc%81-213779
想捐酒店捐醫院也不易
【明報專訊】日前同朋友食飯，有人說，橫掂現在酒店都無生意，他不介意把自己在新界的酒店捐出來，借給市民作為隔離，就只怕手續太過麻煩，不知點搞法。
要知道，如果要把酒店用作隔離營，首先要同政府交接交收，酒店的人撤出，政府人員進駐，一旦整壞了什麼東西，交還時點計賠償，真的是麻煩到了極點。然後有人說，是兩個星期前，才最缺隔離營，現在最缺的是醫院病牀。講到醫院，其實現在也有好幾個富豪擁有醫院，想來都不介意把醫院借給政府使用……by the way，人的年紀愈大，愈有心做善事，這是定律，至於理論為何，太過複雜，暫且不論。
然而，要把醫院借給政府使用，同樣有很大的交接麻煩，想想也覺頭疼。估計把一切條件談妥，很可能疫情高峰期已過了。
跟着我們又講到很多人由英國回流香港，我說：「搭飛機比留英更危險，換了是我，寧願留在英國，可能更安全。」然後，知情人士說：「乜你唔知咩，現時英國回來的人，非但要戴N95口罩，還要穿紙尿片，十多小時的飛機機程，不吃也不喝，簡直是非常痛苦，人間地獄。」
我說：「你哋就最聰明，20日前已乘坐私人飛機回來，真的是早着先機。」又有人指現時私人飛機已經book到月底，供不應求，我說：「出租私人飛機，咪發過豬頭？」他說：「問題是，食完現在這一浸，不知幾時先至可以有客人會再飛？」
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1585771929791&issue=20200402
要知道，如果要把酒店用作隔離營，首先要同政府交接交收，酒店的人撤出，政府人員進駐，一旦整壞了什麼東西，交還時點計賠償，真的是麻煩到了極點。然後有人說，是兩個星期前，才最缺隔離營，現在最缺的是醫院病牀。講到醫院，其實現在也有好幾個富豪擁有醫院，想來都不介意把醫院借給政府使用……by the way，人的年紀愈大，愈有心做善事，這是定律，至於理論為何，太過複雜，暫且不論。
然而，要把醫院借給政府使用，同樣有很大的交接麻煩，想想也覺頭疼。估計把一切條件談妥，很可能疫情高峰期已過了。
跟着我們又講到很多人由英國回流香港，我說：「搭飛機比留英更危險，換了是我，寧願留在英國，可能更安全。」然後，知情人士說：「乜你唔知咩，現時英國回來的人，非但要戴N95口罩，還要穿紙尿片，十多小時的飛機機程，不吃也不喝，簡直是非常痛苦，人間地獄。」
我說：「你哋就最聰明，20日前已乘坐私人飛機回來，真的是早着先機。」又有人指現時私人飛機已經book到月底，供不應求，我說：「出租私人飛機，咪發過豬頭？」他說：「問題是，食完現在這一浸，不知幾時先至可以有客人會再飛？」
[周顯 投資二三事]
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2020年4月1日
冼國林與國藝集團的大變身
冼國林是我多年的好朋友，在我加入股壇之前，在他創業之前，在他拍電影成為娛樂大亨之前，在他成為上市公司主席之前，我們已經互相欣賞，雖不能說是識於微時，但也是很久很久之前的事了。
他所擁有的「國藝娛樂」(8228)，先前在債務重組，表面上在財務上好像很唔掂，但是市值還企硬在接近十億元，正是「阿婆跑得快，必定有古怪」，這究竟有何玄機呢？
人們問我究竟是甚麼原因，我的回答是：「第一，阿冼是我多年好朋友，我對他的能力有絕對的信心。第二，有內線人士同我講過，這公司的影城的磚頭價值，是3億美元。」
果然，不久之後，它的債務重組以大比數通過，這是意料中事。意料不到的是：
它在3月13日，宣布向盧森堡組建的歐洲私募股權基金GEM Global Yield LLC SCS授出3年期購股權及認股證，注資最多共24.38億元。完成後，GEM有機會成為國藝大股東，持股超過51%。
這故事的juicy之處，第一是以溢價24.32%出售股票，可能最終賣了殼。第二是，究竟這基金的背後，有沒有哪位超級富豪在支持呢？
第三，通告使人納罕的是，還有「國藝取得新資金後，擬多元拓展虛擬銀行等新業務，減低原有從事電影及酒店業務的風險。」
怎麼會無端端跑出了「虛擬銀行」呢？
不但如此，它在3月23日，還發出通告說公司為了「精確地反映公司業務多元化以達致減低單一業務之風險的目標」，改名為「國藝集團控股」。
阿婆跑得愈來愈快，究竟有甚麼玄機呢？哦，在3月26日，即上周四，它公布了和「康宏環球」(1019)換股，收購對方的部分股東超過10%的股份。這「部分股東」究竟是誰呢？
這又牽涉到「康宏環球」的股份官司。由於深圳幫那邊的股份尚在打官司中，那麼，只能夠是台灣幫那邊出售。說到台灣幫那邊，蔡家是台灣的首富家族，是和李嘉誠同級、但源遠更加流長得多的老牌世家，實力可就是驚天地泣鬼神了。
故事太長，明天再續。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%86%bc%e5%9c%8b%e6%9e%97%e8%88%87%e5%9c%8b%e8%97%9d%e9%9b%86%e5%9c%98%e7%9a%84%e5%a4%a7%e8%ae%8a%e8%ba%ab-213620
他所擁有的「國藝娛樂」(8228)，先前在債務重組，表面上在財務上好像很唔掂，但是市值還企硬在接近十億元，正是「阿婆跑得快，必定有古怪」，這究竟有何玄機呢？
人們問我究竟是甚麼原因，我的回答是：「第一，阿冼是我多年好朋友，我對他的能力有絕對的信心。第二，有內線人士同我講過，這公司的影城的磚頭價值，是3億美元。」
果然，不久之後，它的債務重組以大比數通過，這是意料中事。意料不到的是：
它在3月13日，宣布向盧森堡組建的歐洲私募股權基金GEM Global Yield LLC SCS授出3年期購股權及認股證，注資最多共24.38億元。完成後，GEM有機會成為國藝大股東，持股超過51%。
這故事的juicy之處，第一是以溢價24.32%出售股票，可能最終賣了殼。第二是，究竟這基金的背後，有沒有哪位超級富豪在支持呢？
第三，通告使人納罕的是，還有「國藝取得新資金後，擬多元拓展虛擬銀行等新業務，減低原有從事電影及酒店業務的風險。」
怎麼會無端端跑出了「虛擬銀行」呢？
不但如此，它在3月23日，還發出通告說公司為了「精確地反映公司業務多元化以達致減低單一業務之風險的目標」，改名為「國藝集團控股」。
阿婆跑得愈來愈快，究竟有甚麼玄機呢？哦，在3月26日，即上周四，它公布了和「康宏環球」(1019)換股，收購對方的部分股東超過10%的股份。這「部分股東」究竟是誰呢？
這又牽涉到「康宏環球」的股份官司。由於深圳幫那邊的股份尚在打官司中，那麼，只能夠是台灣幫那邊出售。說到台灣幫那邊，蔡家是台灣的首富家族，是和李嘉誠同級、但源遠更加流長得多的老牌世家，實力可就是驚天地泣鬼神了。
故事太長，明天再續。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%86%bc%e5%9c%8b%e6%9e%97%e8%88%87%e5%9c%8b%e8%97%9d%e9%9b%86%e5%9c%98%e7%9a%84%e5%a4%a7%e8%ae%8a%e8%ba%ab-213620
經濟崩潰往往「戰」後才出現
【明報專訊】歐洲的幾個大國，德國、英國、意大利、西班牙，情况為什麼這樣惡劣？其實早在10年前，金融海嘯後，這些國家已崩潰了，只不過維持着一口氣，暫時不死而已，新冠肺炎一爆發，就連最後這一口氣也沒有了。
金融海嘯 世界經濟轉捩點
金融海嘯是世界經濟的轉捩點，此前，由美國和西方領導的世界經濟一直享受着冷戰勝利後的戰後紅利，但這有一個問題，就是它們的擴張也已經到了盡頭：已統治了全世界，還有繼續擴張下去的可能和餘地嗎？於是，在下一步，只有收縮一途了。
在金融海嘯後，美國已經爆倉，維持生存的方法，是以前用錢來維繫感情的西方手足們，變成吸他們的血，所以美國復蘇了，歐洲卻愈來愈衰。另一方面，就是有錢人去吸窮人的血，所以股市一邊不停破頂，美國的貧富懸殊也愈來愈嚴重。其實香港的情况也差不多，總之，在賺不到街外錢的時候，只有塘水滾塘魚，有錢人賺窮人錢，中國自古以來，皆是如此。
如今這次新冠肺炎，本質上，等於是第三次世界大戰，現在問題在於，如何在戰爭中動員全國的實力，包括工業實力，國民的遵從國家指示，以及金融配合戰時所需，還有緊急時的科技研發。當疫情告一段落時，就要研究，在戰後如何復元？很多國家的經濟，例如一戰後的德國，二戰後國民黨領導的中國，是在戰後，才經濟崩潰的，戰時反倒沒事。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1585681944994&issue=20200401
金融海嘯 世界經濟轉捩點
金融海嘯是世界經濟的轉捩點，此前，由美國和西方領導的世界經濟一直享受着冷戰勝利後的戰後紅利，但這有一個問題，就是它們的擴張也已經到了盡頭：已統治了全世界，還有繼續擴張下去的可能和餘地嗎？於是，在下一步，只有收縮一途了。
在金融海嘯後，美國已經爆倉，維持生存的方法，是以前用錢來維繫感情的西方手足們，變成吸他們的血，所以美國復蘇了，歐洲卻愈來愈衰。另一方面，就是有錢人去吸窮人的血，所以股市一邊不停破頂，美國的貧富懸殊也愈來愈嚴重。其實香港的情况也差不多，總之，在賺不到街外錢的時候，只有塘水滾塘魚，有錢人賺窮人錢，中國自古以來，皆是如此。
如今這次新冠肺炎，本質上，等於是第三次世界大戰，現在問題在於，如何在戰爭中動員全國的實力，包括工業實力，國民的遵從國家指示，以及金融配合戰時所需，還有緊急時的科技研發。當疫情告一段落時，就要研究，在戰後如何復元？很多國家的經濟，例如一戰後的德國，二戰後國民黨領導的中國，是在戰後，才經濟崩潰的，戰時反倒沒事。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1585681944994&issue=20200401
呂麗君的partner？
周一，林鄭月娥禁聚令第二日，和朋友飯敍，難免講八卦嘢，例如傳聞呂麗君買內房債券輸了20億元。
某專業人士認為，女人仔，無論幾勇，照計都不會用20億元買內房債，就算百億身家的富豪，都不大可能，至少有返一千幾百億，先會咁做。照常理推斷，她應該另有partner。
我則說，要打靶幾十億元的債券，不易有人接貨，照正常程序，多半是找到了買家，才去沽貨。上周四同某兩位專炒債券的基金經理午飯，他們說，在該批債券打靶後，價格已回升了一成多，買家即賺。跟着又講到疫情，特朗普說估計美國在4月12日到達高峯，到了6月，死亡人數才開始下降。我則比較樂觀，過去幾天確診率都是2萬人左右，如果未來幾天維持大約數字，則可望在復活節時，開始逐步下跌。
問題在於南亞和非洲，現在才開始爆發，城市還可以控制，但鄉村恐怕就……別忘記，印度人用手來吃飯！我估計，這將會是持久戰，富國可控制，但零星確診會不斷，皆因窮國會蔓延！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
mailto:phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/20200401/SAIVQK73A3DM5CCWMC6ROQBP5I/
某專業人士認為，女人仔，無論幾勇，照計都不會用20億元買內房債，就算百億身家的富豪，都不大可能，至少有返一千幾百億，先會咁做。照常理推斷，她應該另有partner。
我則說，要打靶幾十億元的債券，不易有人接貨，照正常程序，多半是找到了買家，才去沽貨。上周四同某兩位專炒債券的基金經理午飯，他們說，在該批債券打靶後，價格已回升了一成多，買家即賺。跟着又講到疫情，特朗普說估計美國在4月12日到達高峯，到了6月，死亡人數才開始下降。我則比較樂觀，過去幾天確診率都是2萬人左右，如果未來幾天維持大約數字，則可望在復活節時，開始逐步下跌。
問題在於南亞和非洲，現在才開始爆發，城市還可以控制，但鄉村恐怕就……別忘記，印度人用手來吃飯！我估計，這將會是持久戰，富國可控制，但零星確診會不斷，皆因窮國會蔓延！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
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