當「呼吸Plan」遇上肺炎

【明報專訊】3年前，嘉里建設（0683）屯門滿名山推出「1838一按計劃」，兩成首期上車，發展商旗下財務公司包借八成，首年免供，坊間稱為「呼吸Plan」，結果到了近日，連續出現了兩宗蝕讓。

這原理很簡單啫！呼吸plan碰到了下呼吸道肺炎，當然是首先遭殃啦。都是呼吸問題嘛！

講完了生物學原理，現在再講金融財務。其實財務呢家嘢很簡單，都是商業計算，一個樓盤之所以用很好的財務優惠，必然是很難以該價格出售，問題只有一個，就是價格不便宜。

財力較弱買家 首先犧牲
遇到了這個問題，只有幾種方法，一是減價，一是促銷，例如多做廣告，發多點佣金給經紀，或者是請臨記來現場造勢之類，另一個方法，就是用更好的財務優惠安排。

所以，理論上，呼吸plan的樓盤通常是高於市價，但這也有好處，就是可以做更高的槓桿，當樓價上升時，買家會贏得比較多。但是，當下跌時，買家比較難出貨，因為水位本來就已經很少。

最大的原因，就是呼吸plan的買家多數都是財力比較薄弱的，否則也不會接受這條款。因此，他們的holding power也比較低，當樓價下跌時，會是首先犧牲的一群。

[周顯 投資二三事]

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