提高上巿門檻 最有利殼主

 【明報專訊】話說David Webb發表了一篇文章，名為〈The Main Board profit requirement - for whom?〉我心裏嘀咕﹕他不是因生癌而退休了嗎，怎麼還發表文章？同朋友講起，朋友說他只是說減少發表文章，網站交由專業團隊管理，並沒說過完全退休呀！

當然，我一直懷疑他是因為《國安法》的實施，方才假稱生病退休，回到英國去。拍檔Allen卻堅稱他有內線消息，David Webb的確是生癌了，還暗示我是小人之心。然而，我這小人之心也難免繼續懷疑，畢竟，我相信拍檔的內線人也怎麼太過「內」。

提高盈利要求 不等於保證盈利可持續

言歸正傳，對於上述文章，我差不多完全同意，皆因公司經營狀况千變萬化，就是提高了上市的營利要求，也不保證它以後可以繼續盈利。

事實上，證監會和交易所的最大盲點，是認為經濟世界是靜態的﹕只要一家公司現在賺錢，只要正正派派的經營下去，不去偷呃拐騙玩財技，就可以永遠賺錢下去，但實際上，這當然是不可能的事，皆因市場是動態的﹕公司可以由賺變蝕，也可以由蝕變賺，它常常轉型，例如李嘉誠便由做膠花，變成地產發展商，郭德勝由拉鏈代理，也變成地產發展商，包玉剛由航運公司，變成收租佬。

最後，提高上市門檻，究竟對誰最有利？答案是﹕現有的殼主，皆因上市困難，現有殼價一定會水漲船高，和內地比較，內地殼價二、三十億元一隻，香港還有排去追！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1610996180763&issue=20210119