2019年11月1日

GDP增長應計入匯價因素

【明報專訊】很多人質疑,中國的經濟增長率究竟有沒有6%?我可以很肯定的同大家講,一定有,就算有水分,也只是很少。

理由很簡單,因為2018年人民幣貶值了5.43%,2019年至今貶了3%以上,如果撇除貨幣貶值因素不計算,增長大致上會達標。我懷疑,中國的人民幣貶值了多少,莫非真的為了經濟增長率達標而決定貶值?

因此,特朗普說,中國的經濟沒有增長,他說得對,因為他心目中和美國當局的計算,中國的經濟增長以美元計算,但中國公布的,卻是以本國貨幣計算的增長數字,因此兩個都是對的。

這些不同的計算方式,我早在很多年前上李天命的思考方法課時,已經知道。他說的嘛!兩方的論據必須有共同基礎,否則拗來拗去,也沒有意義。

人口增長快 自會推高GDP
其實,在世界上的GDP統計數據,很多都是搵笨的。例如說,印度和菲律賓的GDP增長很高,但如果減掉人口增長,就會打了一個折扣。不過我見過,最勁的GDP增長是深圳開放早期,年年幾成增長,有一年還有八成幾的增長,秘密就是人口增加得很快囉!

從另一方面看,中國的人口增長是控制了,因此,人均收入的分母是減少了,相比起印度和菲律賓來,在這方面是佔了不少便宜。但當然,人口老化也會更快,這會影響到未來的收入。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1572548742170&issue=20191101

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