聯繫匯率會脫鉤嗎

這些日子來，香港由於政治動盪，社會不安，經濟也不樂觀，令到一些香港人擔心，究竟會不會大量走資，令到聯繫匯率脫鉤，因而令到港元暴跌，令到人們遭到極大損失呢？ 事實上，在近來，已經有不少的KOL提出過這種擔心，並且認為港元必然守不住，脫鉤必然發生。

本來，事實不能改變，意見大可自由，不過這些「聯匯脫鉤論」的支持者，其中不少居然是在這幾年來，口口聲聲說外匯基金的數目實在太多，不管發生任何惡劣狀況，也根本足以守住7.8元的聯繫匯率有餘，因此有必要把部份外匯基金花掉，以免浪費資源。

話猶在耳，現在他們又說外匯基金太少，不足以守住聯繫匯率了。這種自打嘴巴的說法，居然也被臉不紅不害羞地說出來，由此可以見得，香港人是多麼地金魚記憶，而在這個反智當道的社會，當KOL是多麼地容易。

那麼，究竟聯繫匯率有沒有可能脫鉤呢？我的答案是，沒有一種匯率制度是絕對安全，包括聯繫匯率在內。只要大量人民提款，把本地貨幣換成外國貨幣，無論怎麼強的制度，都不可能扺抗這沛然莫禦的市場力量。除非是效法當年的馬來西亞，突然施行外匯管制，限制外匯出口。

但這樣的改變制度，也會令市場失去了信心，將會永遠喪失了金融中心的資格。馬來西亞沒有所謂，因它根本不是甚麼金融中心，因此也沒有甚麼損失，但是香港卻不可能採用相同的做法。

雖然說，世上並沒有絕對安全的匯率制度，也沒有絕對安全的貨幣，但暫時來看，在可見的將來，聯繫匯率也不會有事，港元和美元的7.8元兌換關係，也絕對不會脫鉤。

理由很簡單，現時的銀行提存活動，仍然十分正常，也完全看不到任何大量換成外匯的現象。根據徐家健教授的研究結果，相比起今年初的數字，現時的外匯儲備比當時還要多，這又怎能說成是「走資」呢？

現時的外匯儲備，一共有一萬多億元，但是銀行結存只有幾千億元，要想完全守住聯繫匯率，絕對足夠。如果要發生政府控制不了的兌換，只有一個可能性，就是市民不停地賣樓，賣股票，換回現金後，又再兌換外幣，如是者不停地兌換下去，如此方能把外匯儲備完全兌換清光，令到聯繫匯率爆煲，港元脫鉤，港元暴跌。

但直至今日為止，仍然沒有大量賣樓，樓價暴跌，大量賣股票，股價暴跌的情況出現，相反，恒生指數還有微升，樓價也似跌難跌，因此，聯匯脫鉤的可能性，並不存在，這只是有些對聯匯制度不清楚的人，胡說八道而已。

https://hk.epochtimes.com/news/2019-11-04/82228480