聯繫匯率不可能不守而脫

由於美元強勢，港元流出，因而又響起了取消聯繫匯率的聲音，也有不少人問過我，這究竟有沒有可能？我的回答是斬釘截鐵：「絕不可能」。

查實聯繫匯率成立了以來，已經發生了很多次大事故，比今天還嚴重得多，例如說，1997年至1998年的金融風暴，是港元太弱，2003年的通貨收縮，則是港元太強，香港照樣也沒有取消聯繫匯率，今天的局勢遠比當時好得多，因此也沒有脫鈎的動力。

至於人民幣還未可以公開自由兌換，香港作為吸納外資的基地，還有一定的作用，這些老生常談，也不用多說了。

畢竟，美元資產雖不可靠，一旦中國及美國關係進一步交惡，甚至開戰，擁有太多美元外匯，不論是中央政府，還是香港，始終有一定的風險。

然而，回到現實，美元始終是國際交易的最大貨幣，買甚麼都需要美元，捍衛貨幣匯率，也需要美元，為了國家安全，大量的美元資產儲備，始終有其必要性。

如果真的要拆掉聯繫匯率，只有在兩種情況，方可發生。一是在風平浪靜之際，取消之後，政府有能力維持匯率一段時間不變，不會對社會造成任何衝擊。

第二種情況就是像如今般，發生了危機……我且說一個故事，就是古希臘有名的「Melian Dialogue」﹕

斯巴達侵略Melos，由於前者實力太強，後者肯定滅亡，於是，兩國展開談判。Melos的回應是：儘管我明知打下來必輸，可是，作為戰士，我們沒可能不戰而降呀。斯巴達說，但你戰就會滅亡呀，Melos說，這也是沒法子的事。

同樣道理，現在的情況，是一旦取消了聯繫匯率制度，港元下跌，必然有很多人因而遭受到損失。假如香港政府/金管局「不戰而降」，這些人肯定怨死政府，從此失去了對政府的信心。

因此，從政治上看，不管遇上了多壞的情況，聯繫匯率必然會死頂下去，要頂到美元儲備流失得太過嚴重，無法再頂下去了，好比1992年，被「金融大鱷」索羅斯(George Soros)狙擊的英鎊，政府方有可能棄守，否則無法向廣大市民交代。但暫時，這種最惡劣的情況還未出現，所以也不存在脫鈎的可能性。

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