大市分析與中芯國際

大市周二急插逾八百點，有人說，是因為穆迪調低香港主權評級至「Aa3」級，也有人說，是因為武漢疫情蔓延到香港。然而，前者的另一評語是把展望評級由「負面」，調高至「穩定」，證明它評估香港最壞的情況已過去了，後者則看上證綜合指數和深圳成分指數，遠比香港跌得少，無理由內地的疫情展望比香港更輕吧？

我的另一看法是：之前升得多，依家咪跌得急囉！事實上，在這一年來，大市一直在炒三千點上落的波幅，如果照著波幅炒，早已發了達，不過有早知，無乞兒。

先前我寫過了多篇文章，去討論為何經濟不景，大市卻向好。主要的理由是香港的GDP和股市總市值比例是1：12，其他大部分國家則正常是1：1，因此，港股並不能反映本地經濟狀況。另一個原因，則是港股向來和美股的相關性比較大，當美股向好時，港股也會看高一線。

(相比之下，港股和A股的相關性反而比較低。)

講完大市，現在講個別股份。近來最當炒的股票之一，是「中芯國際」(981)。
這股票從上市以來，股價從未好過。幾年前黑石入股，又傳中國要全力發展晶片技術，我有個股神級朋友信心十足，在10元左右買了幾億元，結果是齋坐蝕息。

(按：這位朋友在十幾年前，有過單一股票贏了34億元的輝煌戰績。他在1998年買入，用了五千萬元，2007年賣出，升了百幾倍。)

這些年來，「中芯國際」的股價主要是在9元至15元之間的波幅，不過，去年曾經跌至6個幾，現在則升穿了15元。由於升穿了歷史上的正常波幅，引來了很多沽空，另一方面，據說它和「華為」合作，後者將會大買它的芯片，因此它的走勢極強，破了大位。
純從炒股來看，有對手沽空，挾高的機會率就很高，這非關消息，只是大戶對賭的傳統智慧。

從基本因素看，幾年前大好形勢，芯片技術也突破不了，這次加入了「華為」，究竟能不能有突破呢？我不是專家，不敢說。不過，這股票現市值幾百億元，一旦有技術突破，炒高十倍至幾千億元市值，卻大有可能，所以這才引來大量買家高位撲入也。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出

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