兩星期前，我在本欄寫了《封建主義是增加人口的最佳方法》，文章很短，推理和論證因而不足。不過，我仍然認為，結論沒有錯。
一位叫「Gary Ng」的讀者卻留言指我「將歪理解釋得頭頭是道」。他的說法是：「根據歷史的經驗，貧窮才是增加人口的最佳方法，因為現代人不再只追求『食得飽，著得暖』，追求個人物質、教育等，才會認為生育是一件昂貴的事，與甚麼『沒有子女的產權』『蝕本貨』『封建主義』無關，更不用說佢下一段甚麼使養育子女成為有利可圖的生意的歪理。」
我完全同意他的說法，雖然在邏輯上，同時有兩個「最佳方法」並不可能。但第一，所謂的「最佳方法」只是語意修辭，只要是「很有效很有效的方法」，已經可以說成是「最佳方法」，正如你不妨把李嘉欣、關之琳、林青霞同時說成為「九十年代第一美女」。
第二，我的論點和他的論點可以並存，並不互相排斥。這是很簡單的經濟學原理：成本效益。
他說的「貧窮才是增加人口的最佳方法」，那是從生兒育女的成本著眼，即是「生育是一件昂貴的事」。我說的「封建主義」，則是從生兒育女的效益著眼。換言之，他說的是，減低成本可以增加人口，我則說增加效益可以增加人口。兩者可以並存。
這兩者有一個共通點，就是都是回到古代，因為貧窮和封建主義都是古代的產物。問題在於，究竟是回到生兒育女的成本很低容易一點，還是回到封建主義昂貴一點呢？這一點讀者可以自行判斷，也許並沒有一致的答案。
不過，我所說的「封建主義」，所指並不精確。其實這只是很簡單的產權理論，就是把子女的產權定義清楚，就能增加其「價值」，也即是會增加生兒育女的意欲。
這不一定和生產力有關。例如說，人們喜歡養寵物，有很多時甚於養子女，就我的好奇所問，其中的一大原因，是飼主擁有寵物的產權，儘管這是蝕本貨、是附屬物，但子女長大後，卻已「不屬於」父母。
如果要分析人類對於擁有權和dependent的心理，也許足夠寫上十本大書，但用不著看這十本大書，大家也可知道，這是事實。
最後一說的是，某位老闆，提示，我真的打過他的工，他常常提起手下幾千個員工的飯碗，關心得不像作假。我心想，你呢條友壞事做盡，無惡不作，真的令人有點不信呀！可是作為他的前員工，不能不承認，他對員工的確很不錯。近日市道不佳，他的公司可能要炒人，他的女兒和朋友聊天時，講到哭了出來。這應該不只是他的女兒的想法，也是家教。
我想說的是，一個人對於dependent的偏愛，是很奇怪的心理。如果是有產權確定了的dependent，可以永遠擁有，我相信有加強這心理的作用。至於生產力作為一個plus，又是另一個計算了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/31/010135604.shtml
2019年12月31日
莫迪可能成為林鄭第二
20日前的12月10日，印度推出了「公民身份修正法案」，把5年前因宗教迫害而來到印度的巴基斯坦、孟加拉、阿富汗的印度教、佛教、錫克教、耆那教、拜火教、基督教等6種非法移民，授予國民身份，卻不包括穆斯林，理由是以上3國都是穆斯林國家，可以相信穆斯林不會被迫害。
這令到50萬名6種教徒將可獲得印度居民身份，但卻將70萬名，對，是比6種教徒更多的數字，穆斯林非法移民排於國外。
由於印度在8月時，剛把以信奉伊斯蘭教為主的克什米爾的特殊政治地位取消，因此可以相信，這是莫迪政府對付穆斯林的一連串行動其中一環。
另一方面，這幾年來，廢鈔令、稅制改革(加徵商品服務稅，即消費稅)、全球經濟不景等等原因，令到印度的經濟並不好景，銀行不良貸款增加，工廠倒閉，失業率是46年來高峰，農民自殺創歷史新高。
法案通過後，全國馬上發生了多處暴亂，最少已有25人死亡，數百人受傷。和巴基斯坦一直在零星交戰中的克什米爾邊界則又開始了新一輪的交火。在外交上，日本首相安倍晉三取消了訪印之旅，證明西方並不認同印度此舉
印度有13.5億人口，穆斯林佔了2億人，注意，信奉伊斯蘭教的鄰國巴基斯坦的總人口也只是2億人而已。很明顯，在這場競爭中，生孩子的數量，決定了未來政治的勝負。不過，印度教徒的生育率很高，但仍然比不上穆斯林，而且，穆斯林的夭折率低於、人均壽命高於印度教徒。
所以，我實在同情作為印度教徒的莫迪，因為兩教之爭，關係到印度教徒的未來存亡。然而，作為民主國家的印度，這做法實在無法說得過去，畢竟，像我這樣現實和冷酷的人是很少的。
2億穆斯林怎也無法忍受這法案，要知道，在印度，電影明星的影響力很大，最有名的3位男星的名字都有「汗」字，其中一個就是香港人熟悉的阿米爾‧汗。但這儘管不少人作出過呼籲，3汗硬是不肯出來，原因很簡單，他們都是穆斯林。
莫迪這次的麻煩估計不易解決，不排除他將成為「林鄭第二」。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%8e%ab%e8%bf%aa%e5%8f%af%e8%83%bd%e6%88%90%e7%82%ba%e6%9e%97%e9%84%ad%e7%ac%ac%e4%ba%8c-201978
這令到50萬名6種教徒將可獲得印度居民身份，但卻將70萬名，對，是比6種教徒更多的數字，穆斯林非法移民排於國外。
由於印度在8月時，剛把以信奉伊斯蘭教為主的克什米爾的特殊政治地位取消，因此可以相信，這是莫迪政府對付穆斯林的一連串行動其中一環。
另一方面，這幾年來，廢鈔令、稅制改革(加徵商品服務稅，即消費稅)、全球經濟不景等等原因，令到印度的經濟並不好景，銀行不良貸款增加，工廠倒閉，失業率是46年來高峰，農民自殺創歷史新高。
法案通過後，全國馬上發生了多處暴亂，最少已有25人死亡，數百人受傷。和巴基斯坦一直在零星交戰中的克什米爾邊界則又開始了新一輪的交火。在外交上，日本首相安倍晉三取消了訪印之旅，證明西方並不認同印度此舉
印度有13.5億人口，穆斯林佔了2億人，注意，信奉伊斯蘭教的鄰國巴基斯坦的總人口也只是2億人而已。很明顯，在這場競爭中，生孩子的數量，決定了未來政治的勝負。不過，印度教徒的生育率很高，但仍然比不上穆斯林，而且，穆斯林的夭折率低於、人均壽命高於印度教徒。
所以，我實在同情作為印度教徒的莫迪，因為兩教之爭，關係到印度教徒的未來存亡。然而，作為民主國家的印度，這做法實在無法說得過去，畢竟，像我這樣現實和冷酷的人是很少的。
2億穆斯林怎也無法忍受這法案，要知道，在印度，電影明星的影響力很大，最有名的3位男星的名字都有「汗」字，其中一個就是香港人熟悉的阿米爾‧汗。但這儘管不少人作出過呼籲，3汗硬是不肯出來，原因很簡單，他們都是穆斯林。
莫迪這次的麻煩估計不易解決，不排除他將成為「林鄭第二」。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%8e%ab%e8%bf%aa%e5%8f%af%e8%83%bd%e6%88%90%e7%82%ba%e6%9e%97%e9%84%ad%e7%ac%ac%e4%ba%8c-201978
日本是移居理想國家
【明報專訊】昨天講到倫敦，令我想起，有人問我，對於英國樓的看法是怎樣？
我的回答是，我不懂看英國房地產的demand supply，不過傳統智慧，凡是外國人購入太多的房地產市場，都是瓜多過菜。當年日本人買起美國，是一個例子，香港人在上世紀1990年代大買中國樓，又包20%回報之類，足足坐艇坐了十幾年，到得2007年，才回到家鄉。我有朋友急急賣掉他那2間恒基中心，結果是……如果不賣，可能賺過億元了。
只限花錢 打工賺錢機會不多
我是一個很喜歡看無謂細節的人，那天看日本政治新聞，小泉純一郎的兒子小泉進次郎有3段婚外情，開房開到王子酒店。我心想，咦！莫非是香港人很愛到的新宿王子？我都住過很多次喎！看清楚，原來是位於輕井澤的温泉酒店，同名啫！
記得以前日本盛世，香港人在新宿，簡直是朝聖的心靈，《小男人周記》都有「錯在新宿」，不過其實在戰前，上海遠比東京繁榮，只是短短20年時間，已被東京甩了在後頭了。
我作為一個日本迷，近來也研究移民，其實只是為了學術研究，大家都知道，我早拿了外國護照。經研究得出的結論是，日本是極可以去居住的國家，英國就很危險了，主要是因為政治不穩。不過日本只能花錢，打工賺錢的機會不多。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1577733007226&issue=20191231
我的回答是，我不懂看英國房地產的demand supply，不過傳統智慧，凡是外國人購入太多的房地產市場，都是瓜多過菜。當年日本人買起美國，是一個例子，香港人在上世紀1990年代大買中國樓，又包20%回報之類，足足坐艇坐了十幾年，到得2007年，才回到家鄉。我有朋友急急賣掉他那2間恒基中心，結果是……如果不賣，可能賺過億元了。
只限花錢 打工賺錢機會不多
我是一個很喜歡看無謂細節的人，那天看日本政治新聞，小泉純一郎的兒子小泉進次郎有3段婚外情，開房開到王子酒店。我心想，咦！莫非是香港人很愛到的新宿王子？我都住過很多次喎！看清楚，原來是位於輕井澤的温泉酒店，同名啫！
記得以前日本盛世，香港人在新宿，簡直是朝聖的心靈，《小男人周記》都有「錯在新宿」，不過其實在戰前，上海遠比東京繁榮，只是短短20年時間，已被東京甩了在後頭了。
我作為一個日本迷，近來也研究移民，其實只是為了學術研究，大家都知道，我早拿了外國護照。經研究得出的結論是，日本是極可以去居住的國家，英國就很危險了，主要是因為政治不穩。不過日本只能花錢，打工賺錢的機會不多。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1577733007226&issue=20191231
高大英俊好，還是風趣幽默好？
有位美女朋友先後有2個男朋友，都是高大英俊，在蘭桂坊站一小時，肯定有女主動撲上的那種，青年才俊，身家億億聲，揸架車都不是普通拉利林寶，而且是特別版，兼且手頭闊綽，衣食住行都是最好的，當然不是買樓送給條女的那種，而是至少同他們一齊的時候，有人交租，零用無憂，都叫做一份好工了。
重點是，我和他的兩個男朋友都是極熟的朋友，識咗十幾年，她一講，我就知道了。
男朋友A，風趣幽默，缺點是太多女，兼且脾氣暴躁，還有打女人的習慣，惡名昭彰。
男朋友B，風度翩翩，非常有禮貌，女人不多，不過有老婆。
我說，其實B都不錯，就算計埋有老婆，都是筍盤，最重要是女人不多，只要你同他生返個，應該都可以keep得長久。
她說，不過我中意A多啲喎。
理由？
因為A講嘢非常好笑，無端端一句話都可以令到我好開心。
不過，到了最後，A和B都沒有和她在一起，結果，我企圖介紹C給她認識。C的條件當然遠遠不如A和B，不過應該會長情點。女人到了二十尾，都是埋街食井水的時候了。
由此可以見得，男人風趣幽默，是多麼重要的事。杜汶澤咁嘅樣，都溝死女啦。
年近歲晚，沒有甚麼好股票，仍然是「恆新豐」（1920），祝大家好運！
https://hk.lifestyle.appledaily.com/nextplus/magazine/article/20191231/2_716160_0/-%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0-%E9%AB%98%E5%A4%A7%E8%8B%B1%E4%BF%8A%E5%A5%BD-%E9%82%84%E6%98%AF%E9%A2%A8%E8%B6%A3%E5%B9%BD%E9%BB%98%E5%A5%BD-%E5%91%A8%E9%A1%AF-
重點是，我和他的兩個男朋友都是極熟的朋友，識咗十幾年，她一講，我就知道了。
男朋友A，風趣幽默，缺點是太多女，兼且脾氣暴躁，還有打女人的習慣，惡名昭彰。
男朋友B，風度翩翩，非常有禮貌，女人不多，不過有老婆。
我說，其實B都不錯，就算計埋有老婆，都是筍盤，最重要是女人不多，只要你同他生返個，應該都可以keep得長久。
她說，不過我中意A多啲喎。
理由？
因為A講嘢非常好笑，無端端一句話都可以令到我好開心。
不過，到了最後，A和B都沒有和她在一起，結果，我企圖介紹C給她認識。C的條件當然遠遠不如A和B，不過應該會長情點。女人到了二十尾，都是埋街食井水的時候了。
由此可以見得，男人風趣幽默，是多麼重要的事。杜汶澤咁嘅樣，都溝死女啦。
年近歲晚，沒有甚麼好股票，仍然是「恆新豐」（1920），祝大家好運！
https://hk.lifestyle.appledaily.com/nextplus/magazine/article/20191231/2_716160_0/-%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0-%E9%AB%98%E5%A4%A7%E8%8B%B1%E4%BF%8A%E5%A5%BD-%E9%82%84%E6%98%AF%E9%A2%A8%E8%B6%A3%E5%B9%BD%E9%BB%98%E5%A5%BD-%E5%91%A8%E9%A1%AF-
2019年12月30日
凡對港交所有利的，都對香港有利
同朋友講起香港的證券政策，我說：「其實很簡單，在證券交易所方面，唯一的最高政策，就是『港交所』(388)的利潤極大化，它賺錢愈多愈好，而證監會以及所有的法例，都應為這最高原則，而作出配合。」
話說自古以來，香港的監管採用英式的「保障投資者」(Investor Protection)為大原則，這原則在一個愚民社會，沒甚麼不對，例如在上海和深圳，由於有大量的農民，以及低教育人士，必須有著很足夠的保障，以保護其利益。
在德國、加拿大，又或者是印度、越南這些股市，都會採用差不多的原則。然而，在保障投資者的同時，大家會發現，這會造成監管機構的權力，包括任意性會過大。香港不久前，拘捕了好些在批准新股上市時的貪腐人士，這在制度而言，是有著必然性，只要稍為讀過一點書的人都可知道，任意權力必然導致腐敗。
另一個缺點，就是會影響到市場運作，會減少交易所，以至於整個金融市場、整個社會的收入。
至於美國，則採用「披露為本」的政策，簡單點說，就是把不確定性減至最少，只要法例寫明，依足法例，就可以做，甚至明知你是賊人，但完全符合資格，也不能禁止上市，或做出任何合法搶錢的行為。
當然，在這方面，美國法例對投資者的保障是更充分的，例如有「集體訴訟權」，諸如此類。然而，千里之行，始於足下，我們究竟是不是要朝著這方向去改革呢？
兩種制度各有優劣，關鍵點在於，大部分的股市都是local market，服務本國人民，其股市和GDP比例是1比1，但香港是金融城市，兩者的比例是12比1，因此，我們應以交易所利潤極大化為主軸，採用「披露為本」。
最後，我改了當年通用汽車的總裁Charles Erwin Wilson去了當國防部長時講的名句：「凡是對港交所有利的，都香港有利。」(for years I thought what was good for our country was good for General Motors, and vice versa.)
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%87%a1%e5%b0%8d%e6%b8%af%e4%ba%a4%e6%89%80%e6%9c%89%e5%88%a9%e7%9a%84%ef%bc%8c%e9%83%bd%e5%b0%8d%e9%a6%99%e6%b8%af%e6%9c%89%e5%88%a9-201816
話說自古以來，香港的監管採用英式的「保障投資者」(Investor Protection)為大原則，這原則在一個愚民社會，沒甚麼不對，例如在上海和深圳，由於有大量的農民，以及低教育人士，必須有著很足夠的保障，以保護其利益。
在德國、加拿大，又或者是印度、越南這些股市，都會採用差不多的原則。然而，在保障投資者的同時，大家會發現，這會造成監管機構的權力，包括任意性會過大。香港不久前，拘捕了好些在批准新股上市時的貪腐人士，這在制度而言，是有著必然性，只要稍為讀過一點書的人都可知道，任意權力必然導致腐敗。
另一個缺點，就是會影響到市場運作，會減少交易所，以至於整個金融市場、整個社會的收入。
至於美國，則採用「披露為本」的政策，簡單點說，就是把不確定性減至最少，只要法例寫明，依足法例，就可以做，甚至明知你是賊人，但完全符合資格，也不能禁止上市，或做出任何合法搶錢的行為。
當然，在這方面，美國法例對投資者的保障是更充分的，例如有「集體訴訟權」，諸如此類。然而，千里之行，始於足下，我們究竟是不是要朝著這方向去改革呢？
兩種制度各有優劣，關鍵點在於，大部分的股市都是local market，服務本國人民，其股市和GDP比例是1比1，但香港是金融城市，兩者的比例是12比1，因此，我們應以交易所利潤極大化為主軸，採用「披露為本」。
最後，我改了當年通用汽車的總裁Charles Erwin Wilson去了當國防部長時講的名句：「凡是對港交所有利的，都香港有利。」(for years I thought what was good for our country was good for General Motors, and vice versa.)
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%87%a1%e5%b0%8d%e6%b8%af%e4%ba%a4%e6%89%80%e6%9c%89%e5%88%a9%e7%9a%84%ef%bc%8c%e9%83%bd%e5%b0%8d%e9%a6%99%e6%b8%af%e6%9c%89%e5%88%a9-201816
移民英國要深思的東西
【明報專訊】上周五本欄的題目是「富人轉戰英國 倫敦成小香港」，就本人和很多香港人而言，倫敦和香港在很多方面都很接近，香港人去到了，就像回到了香港，一點也不會不習慣，而且，這是個國際大都會，不但有很多高級娛樂，中菜、日本料理，甚麼食物都有，而且還是世界三大股票市場之一，不愁沒有賺錢機會，對香港人來說，的確是很不錯的選擇。
從另一方面來看，我很不建議移民英國，以及住在倫敦。主要的原因是穆斯林的快速增加。
20年後穆斯林人口佔四成
穆斯林的數量以每10年一倍的速度增加，現時已有500萬人，如果照這個速度增長下去，10年後它可佔英國人口接近兩成，20年後就是35%至40%之間。由於倫敦是穆斯林聚集的地方，在可見的將來，穆斯林的數量可能多於基督徒。
這還不算有部分白人索性改宗了穆斯林，單單在倫敦，已有10萬個白人轉信了。在年輕的一輩中，穆斯林的比例更高，33%不到15歲，現時12個學生就有一個是穆斯林。
當然，增長的其中一部分是移民，但禁止移民也沒有用，皆因穆斯林的生育率是盎格魯撒克遜人的一倍以上，而且，他們永遠不會放棄自己的宗教，也不容易改變自己的生活習慣。
這樣下去，二十年之後，倫敦很可能會變成馬來西亞般的世俗化穆斯林城市，在大部分移民到英國/倫敦的香港人看來，這應該會有點超出了預期，與《商品說明條例》不符，這是大家需要深思的。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1577646273953&issue=20191230
從另一方面來看，我很不建議移民英國，以及住在倫敦。主要的原因是穆斯林的快速增加。
20年後穆斯林人口佔四成
穆斯林的數量以每10年一倍的速度增加，現時已有500萬人，如果照這個速度增長下去，10年後它可佔英國人口接近兩成，20年後就是35%至40%之間。由於倫敦是穆斯林聚集的地方，在可見的將來，穆斯林的數量可能多於基督徒。
這還不算有部分白人索性改宗了穆斯林，單單在倫敦，已有10萬個白人轉信了。在年輕的一輩中，穆斯林的比例更高，33%不到15歲，現時12個學生就有一個是穆斯林。
當然，增長的其中一部分是移民，但禁止移民也沒有用，皆因穆斯林的生育率是盎格魯撒克遜人的一倍以上，而且，他們永遠不會放棄自己的宗教，也不容易改變自己的生活習慣。
這樣下去，二十年之後，倫敦很可能會變成馬來西亞般的世俗化穆斯林城市，在大部分移民到英國/倫敦的香港人看來，這應該會有點超出了預期，與《商品說明條例》不符，這是大家需要深思的。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1577646273953&issue=20191230
2019年12月27日
有些產品是不宜捽數的
凡是中國人和南韓人，都一定聽到過「慰安婦」這名稱。我們有十足的證據肯定「慰安婦」是客觀的存在，但是日本的右翼分子，也包括了李登輝在內的親日人士，卻在某程度上否定了這件事。請注意，他們並非否定有慰安婦這件事實，而是認為這是付錢的妓女行為，所以並不構成罪行。
我們首先看看慰安婦的形成原因。日軍本來的紀律一向很好，但是在侵華時受到了意想不到的抵抗，軍心大亂，軍紀突然變壞，發生了「南京大屠殺」，震驚了整個日本軍政高層。
這時，日本政府為了「保護」被侵略國家的婦女，免得遭到被侵略國的大大反抗，遂想出了「慰安婦」這一個公娼制度，由日本政府所付錢，給自願當娼的女性。在本來的想法，在所有的文件上，都是合情合理的，所以現在的右翼分子也是根據這個說法。
但是文件是一回事，實際的執行，又是另一回事。大家知道，當公娼是一件慘無人道的事，所以不會有太多的女人肯幹。可是上頭要下級「交數」，那怎麼辦？唯一的法子，就是強搶民女了。
第二點，是錢。本來當慰安婦的確是有薪水的，而且薪水還是合理的，不過，戰爭到了後期，日本政府連自家人的薪水也發不出來了，怎會有薪水發給慰安婦？這還不算中間的日奸、漢奸、韓奸吃掉了的一部份。既然沒錢，那就沒有薪水了。這就是慰安婦的爭拗的真實故事。
慰安婦的故事得出了一個教訓，就是有一些商業活動是不宜「捽數」的。例如說，一間醫院，一間律師樓，不能強迫醫生和律師去找生意回來，因為這些專業人士如果不顧一切去找生意，後果將會很嚴重。
如果是賣電器，或賣美容產品，或賣報紙廣告，甚至是強力吸塵機，這些產品無傷大雅，上司卻不妨強力「捽數」，也不會有太大的後遺症。
而金融產品顯然是屬於「不能捽數」的類別。如果一間金融公司的老闆強力要求下屬交數，其後果將是災難性的，因為太容易會涉及不良推銷，而客戶的投訴也是必然的事。
當年銀行推銷雷曼債券，正是犯上了這一個大錯。上司迫前線人員交數，交不到數者便有炒魷危機，於是不良銷售便出現了。
記著這要點，一些極度專業的產品，例如醫生、律師、金融產品、慰安婦之類，都並不適宜去強力推銷，否則就會天下大亂。而金融管理局居然連這一點都不知道，不是因為太無知，就是因為這部門已經遭金融公司所脅持了，只能為其利益去辦事，不敢嗆出一句真心話。
https://hk.epochtimes.com/news/2019-12-27/84770742
我們首先看看慰安婦的形成原因。日軍本來的紀律一向很好，但是在侵華時受到了意想不到的抵抗，軍心大亂，軍紀突然變壞，發生了「南京大屠殺」，震驚了整個日本軍政高層。
這時，日本政府為了「保護」被侵略國家的婦女，免得遭到被侵略國的大大反抗，遂想出了「慰安婦」這一個公娼制度，由日本政府所付錢，給自願當娼的女性。在本來的想法，在所有的文件上，都是合情合理的，所以現在的右翼分子也是根據這個說法。
但是文件是一回事，實際的執行，又是另一回事。大家知道，當公娼是一件慘無人道的事，所以不會有太多的女人肯幹。可是上頭要下級「交數」，那怎麼辦？唯一的法子，就是強搶民女了。
第二點，是錢。本來當慰安婦的確是有薪水的，而且薪水還是合理的，不過，戰爭到了後期，日本政府連自家人的薪水也發不出來了，怎會有薪水發給慰安婦？這還不算中間的日奸、漢奸、韓奸吃掉了的一部份。既然沒錢，那就沒有薪水了。這就是慰安婦的爭拗的真實故事。
慰安婦的故事得出了一個教訓，就是有一些商業活動是不宜「捽數」的。例如說，一間醫院，一間律師樓，不能強迫醫生和律師去找生意回來，因為這些專業人士如果不顧一切去找生意，後果將會很嚴重。
如果是賣電器，或賣美容產品，或賣報紙廣告，甚至是強力吸塵機，這些產品無傷大雅，上司卻不妨強力「捽數」，也不會有太大的後遺症。
而金融產品顯然是屬於「不能捽數」的類別。如果一間金融公司的老闆強力要求下屬交數，其後果將是災難性的，因為太容易會涉及不良推銷，而客戶的投訴也是必然的事。
當年銀行推銷雷曼債券，正是犯上了這一個大錯。上司迫前線人員交數，交不到數者便有炒魷危機，於是不良銷售便出現了。
記著這要點，一些極度專業的產品，例如醫生、律師、金融產品、慰安婦之類，都並不適宜去強力推銷，否則就會天下大亂。而金融管理局居然連這一點都不知道，不是因為太無知，就是因為這部門已經遭金融公司所脅持了，只能為其利益去辦事，不敢嗆出一句真心話。
https://hk.epochtimes.com/news/2019-12-27/84770742
我心目中的十大武打片
和朋友討論功夫片，令我想起對我震撼最大，我認為是最經典的十部武打片。
第一：《精武門》
很小時看，印象不深刻，重看時才感受到它的威力。現在看李小龍的打鬥，很多人都能做到，反而是其美學標準，至今仍然無人能及。他的肌肉，他穿的那件白背心，用的雙節棍，全都是精心出來的傑作。他練的肌肉是前無古人，後無來者，不但要鍛練，還要嚴格控制飲食，加上吃藥，電擊肌肉，才能做到。
我認為，他的死亡和這練一身肌肉不無關係，事實上，他在拍《龍爭虎鬥》時，不時頭痛，還暈倒過。這身肌肉除了美感之外，反而會傷害身體，減弱身手。我認為，李小龍最好打的時候，應該是他在美國開武館時。
至於雙節棍，也是美學高於一切，《Discovery Channel》拍過兵器特輯，指出最勁的兵器是日本武士刀，雙節棍很容易打到自己，因擊中對方時會反彈。至於李小龍的演技…‥是完全沒有，但他打功夫時那投入和叫聲，很不真實，但吸引到不得了，這也是美學。
第二：《猛龍過江》
其實我覺得這部電影很好笑，是諧趣武打，至於武打方面，在羅馬鬥獸場大戰羅禮士，經典處一在於地點(是羅馬鬥獸場)，二在於兩人對打前的熱身(從來未試過)，三在於找到了空手道冠軍來給他打敗，構造出李小龍真的是天下無敵的形象。(李小龍令你覺得在現實上也是天下第一高手，幕前和幕後合而為一，這也是從來沒有人做到過的。)
第三，《名劍》
譚家明+程小東，是我第一次覺得武俠片可以拍出小說的刺激感覺。最記得是鄭少秋英雄救美，一手抱著徐杰，另一手握劍，殺出重圍。幾十名黑衣人一手拿火把，火光搖晃，另一手拿兵器，給鄭少秋一直殺出重圍，那種意境和美感。最後一幕徐少強連人帶劍被一分為二，全戲院嘩然。
第四，《生死決》
《名劍》的再升級片，最後一幕在險地決戰，不知當時是怎拍的。程小東的下一部《奇緣》就差得多了。
第五，《警察故事》
是成龍的顛峰作品。當時有一幕我不知是怎拍的，後來才知道這是意外，該兩名武師是終生殘廢，怪不得我想不出來。之前的電影全都是打功夫，這部加入了大量特技人的特技動作，如果沒有這部電影和這種改變，成龍只憑諧趣武打，早就玩完了。後來我才知道他很多很多動作都是抄基頓，和其他黑白西片，不過他懂得走這條路，也算是天才。
第六，《東方不敗》
完全是因為美感，當然是指玩繡花針的部份。
第七，《原罪犯》
嚴格說來，它不算是武打片，但那場幾分鐘的一鏡落真的是經典。還有，它的英文名是Old Boy，有些譯作《老男孩》，其實真正的意思是「舊生」、「舊同學」。
第八，《拳霸》
我第一次發現，原來泰國人也可以打到這地步。
第九，《十面埋伏》
不算是好電影，但我從來沒有想到過電影可以拍出飛刀，這令我從來以為沒法子拍成畫面的《小李飛刀》原來也是可拍的。(以前拍過，效果很差。)張藝謀在《英雄》的武打設計很爛，最爛是幾個主角都用劍，畫面完全相同，《十面埋伏》明顯在這方面改進了，雖然我不喜歡這故事。
第十，《導火線》
港式武打差不多看厭了，皆因它脫胎自北派，太過花巧，不夠真實。這部電影把它拉回了現實格鬥。
第十一，《突擊死亡塔》
我問胡耀輝導演，這部電影究竟是怎拍出來的，他說，只有在印尼這些落後地方，才能拍出來，因這樣打法，真的會死人。
第十二，《殺神John Wick 3》
我很喜歡它的劇情，即是完全沒有劇情，由頭打到尾，唔使講嘢。打鬥場面拍到這個地步，我完全拜服，無話可說。
還有幾點，值得補充：
第一點，電視劇《俠盜風流》，我的啟蒙作品。從《金刀情俠》、《沈勝衣》、《天蠶變》，小小的我已經很留意程小東，《俠盜風流》是他在電視台當武指的最後一部，我最記得的一幕是俠盜和金菩薩(即石觀音)對戰，紅衣飄飄的美感，那時的打鬥好像沒試過像跳舞般的美感。
第二點，電視《陸小鳳‧決戰前後》最後一幕，西門吹雪大戰葉孤城，這應該是李家鼎一生人當武指最成功的一次，令人難忘。當年的《倚天屠龍記》雖然破了收視記錄，但武打部分只是普通，完全沒有驚喜。
第三點，《廿二世紀殺人網絡》在西方是前所未見，但動作在港人眼中看來，雖然很好，但也沒有太特別。然而，到了現在，西方的動作已遠遠超過了香港，不過以香港彈丸之地，曾經發明過、一度領先全世界，已經很了不起了。
第四點，其實還有很多很好的武打，例如《黃飛鴻》、《倩女幽魂》，小時候電影院常常重播電影(二輪電影)，看《雲海玉弓緣》，史上第一次用威也，可惜劇情不怎麼樣。洪金寶的《博命單刀奪命槍》有幕刀槍大戰，快如閃電，令人驚呆。90年代初在電視看重播的《黃飛鴻神威伏三霸》的最後一場，心想在20年後有很多電影也比不上。張徹和楚原的武俠片都很好看，但沒有甚麼令人難忘的武打場面。以上這些還未可以入到十大。
第五點，其實最勁的是李小龍的《死亡遊戲》，不過未拍完，只拍了死亡塔的打鬥部分，補上的文戲實在太爛。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/27/010135322.shtml
第一：《精武門》
很小時看，印象不深刻，重看時才感受到它的威力。現在看李小龍的打鬥，很多人都能做到，反而是其美學標準，至今仍然無人能及。他的肌肉，他穿的那件白背心，用的雙節棍，全都是精心出來的傑作。他練的肌肉是前無古人，後無來者，不但要鍛練，還要嚴格控制飲食，加上吃藥，電擊肌肉，才能做到。
我認為，他的死亡和這練一身肌肉不無關係，事實上，他在拍《龍爭虎鬥》時，不時頭痛，還暈倒過。這身肌肉除了美感之外，反而會傷害身體，減弱身手。我認為，李小龍最好打的時候，應該是他在美國開武館時。
至於雙節棍，也是美學高於一切，《Discovery Channel》拍過兵器特輯，指出最勁的兵器是日本武士刀，雙節棍很容易打到自己，因擊中對方時會反彈。至於李小龍的演技…‥是完全沒有，但他打功夫時那投入和叫聲，很不真實，但吸引到不得了，這也是美學。
第二：《猛龍過江》
其實我覺得這部電影很好笑，是諧趣武打，至於武打方面，在羅馬鬥獸場大戰羅禮士，經典處一在於地點(是羅馬鬥獸場)，二在於兩人對打前的熱身(從來未試過)，三在於找到了空手道冠軍來給他打敗，構造出李小龍真的是天下無敵的形象。(李小龍令你覺得在現實上也是天下第一高手，幕前和幕後合而為一，這也是從來沒有人做到過的。)
第三，《名劍》
譚家明+程小東，是我第一次覺得武俠片可以拍出小說的刺激感覺。最記得是鄭少秋英雄救美，一手抱著徐杰，另一手握劍，殺出重圍。幾十名黑衣人一手拿火把，火光搖晃，另一手拿兵器，給鄭少秋一直殺出重圍，那種意境和美感。最後一幕徐少強連人帶劍被一分為二，全戲院嘩然。
第四，《生死決》
《名劍》的再升級片，最後一幕在險地決戰，不知當時是怎拍的。程小東的下一部《奇緣》就差得多了。
第五，《警察故事》
是成龍的顛峰作品。當時有一幕我不知是怎拍的，後來才知道這是意外，該兩名武師是終生殘廢，怪不得我想不出來。之前的電影全都是打功夫，這部加入了大量特技人的特技動作，如果沒有這部電影和這種改變，成龍只憑諧趣武打，早就玩完了。後來我才知道他很多很多動作都是抄基頓，和其他黑白西片，不過他懂得走這條路，也算是天才。
第六，《東方不敗》
完全是因為美感，當然是指玩繡花針的部份。
第七，《原罪犯》
嚴格說來，它不算是武打片，但那場幾分鐘的一鏡落真的是經典。還有，它的英文名是Old Boy，有些譯作《老男孩》，其實真正的意思是「舊生」、「舊同學」。
第八，《拳霸》
我第一次發現，原來泰國人也可以打到這地步。
第九，《十面埋伏》
不算是好電影，但我從來沒有想到過電影可以拍出飛刀，這令我從來以為沒法子拍成畫面的《小李飛刀》原來也是可拍的。(以前拍過，效果很差。)張藝謀在《英雄》的武打設計很爛，最爛是幾個主角都用劍，畫面完全相同，《十面埋伏》明顯在這方面改進了，雖然我不喜歡這故事。
第十，《導火線》
港式武打差不多看厭了，皆因它脫胎自北派，太過花巧，不夠真實。這部電影把它拉回了現實格鬥。
第十一，《突擊死亡塔》
我問胡耀輝導演，這部電影究竟是怎拍出來的，他說，只有在印尼這些落後地方，才能拍出來，因這樣打法，真的會死人。
第十二，《殺神John Wick 3》
我很喜歡它的劇情，即是完全沒有劇情，由頭打到尾，唔使講嘢。打鬥場面拍到這個地步，我完全拜服，無話可說。
還有幾點，值得補充：
第一點，電視劇《俠盜風流》，我的啟蒙作品。從《金刀情俠》、《沈勝衣》、《天蠶變》，小小的我已經很留意程小東，《俠盜風流》是他在電視台當武指的最後一部，我最記得的一幕是俠盜和金菩薩(即石觀音)對戰，紅衣飄飄的美感，那時的打鬥好像沒試過像跳舞般的美感。
第二點，電視《陸小鳳‧決戰前後》最後一幕，西門吹雪大戰葉孤城，這應該是李家鼎一生人當武指最成功的一次，令人難忘。當年的《倚天屠龍記》雖然破了收視記錄，但武打部分只是普通，完全沒有驚喜。
第三點，《廿二世紀殺人網絡》在西方是前所未見，但動作在港人眼中看來，雖然很好，但也沒有太特別。然而，到了現在，西方的動作已遠遠超過了香港，不過以香港彈丸之地，曾經發明過、一度領先全世界，已經很了不起了。
第四點，其實還有很多很好的武打，例如《黃飛鴻》、《倩女幽魂》，小時候電影院常常重播電影(二輪電影)，看《雲海玉弓緣》，史上第一次用威也，可惜劇情不怎麼樣。洪金寶的《博命單刀奪命槍》有幕刀槍大戰，快如閃電，令人驚呆。90年代初在電視看重播的《黃飛鴻神威伏三霸》的最後一場，心想在20年後有很多電影也比不上。張徹和楚原的武俠片都很好看，但沒有甚麼令人難忘的武打場面。以上這些還未可以入到十大。
第五點，其實最勁的是李小龍的《死亡遊戲》，不過未拍完，只拍了死亡塔的打鬥部分，補上的文戲實在太爛。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/27/010135322.shtml
宇宙最牛的粵海街道
有一單新聞，香港傳媒沒有報道，港交所(388)也沒有發出過通告，就是在一個多月前的11月5日，「偉祿集團」(1196)奪得了南山區粵海街道萊英花園舊改項目的發展權。
萊英花園本有住宅樓6棟，共269戶，這舊改項目拆除用地面積是11,488方米，開發建設用地8,488方米，改造後，總樓面面積是73,738方米，包括了住宅、公寓、酒店、商業辦公大樓，另加公共配套設施2,810方米，包括社康服務中心、社區老人日間照料中心等。
不過，本文的主旨並非這宗新聞，而是粵海街道。
粵海街道位於南山半島東北部，濱臨后海灣，1991年2月成立，轄區20平方公里，包括了9個社區，戶籍人口22萬人，總人口32萬人，現時企業園超過169個、商業樓宇超過318棟。
就是在這裏，走出了「華為」、「中興通訊」(763)、「騰訊控股」(700)、「大疆」、「順豐控股」這幾間世界性的大公司，以及「邁瑞醫療」、「大族激光」、「創維數字」、「金蝶軟件」、「神州數碼」、「深桑達」、「中國長城」、「海能達」、「達實智能」、「華強文化」等等，一共誕生了87間上市公司……地標當然是「騰訊」總部，還有深圳大學。
如果不計掛牌的operation office，必須是要實質業務的operating office，香港中環的上市公司也比它多不了多少。
事實上，整個南山區有142萬人，GDP是5,018億元，人均收入是6.38萬美元，是相當美國硅谷的12.8萬美元的一半以上。而粵海街道也佔了南山區的一半以上，即2,509億元，即16.3萬美元，比世界第一的盧森堡10.4萬美元還要高出一截。
因此，粵海街道被稱為「宇宙最牛，世界網紅」，地產價格自然也是深圳第一。至於「偉祿集團」如何擊敗了「星河控股」、「佳兆業」(1638)、「深業集團」、「華嶸投資」等等內房巨頭，奪得了萊英花園舊改項目的發展權，則並非本文的主題所在，不贅。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%ae%87%e5%ae%99%e6%9c%80%e7%89%9b%e7%9a%84%e7%b2%b5%e6%b5%b7%e8%a1%97%e9%81%93-201617
萊英花園本有住宅樓6棟，共269戶，這舊改項目拆除用地面積是11,488方米，開發建設用地8,488方米，改造後，總樓面面積是73,738方米，包括了住宅、公寓、酒店、商業辦公大樓，另加公共配套設施2,810方米，包括社康服務中心、社區老人日間照料中心等。
不過，本文的主旨並非這宗新聞，而是粵海街道。
粵海街道位於南山半島東北部，濱臨后海灣，1991年2月成立，轄區20平方公里，包括了9個社區，戶籍人口22萬人，總人口32萬人，現時企業園超過169個、商業樓宇超過318棟。
就是在這裏，走出了「華為」、「中興通訊」(763)、「騰訊控股」(700)、「大疆」、「順豐控股」這幾間世界性的大公司，以及「邁瑞醫療」、「大族激光」、「創維數字」、「金蝶軟件」、「神州數碼」、「深桑達」、「中國長城」、「海能達」、「達實智能」、「華強文化」等等，一共誕生了87間上市公司……地標當然是「騰訊」總部，還有深圳大學。
如果不計掛牌的operation office，必須是要實質業務的operating office，香港中環的上市公司也比它多不了多少。
事實上，整個南山區有142萬人，GDP是5,018億元，人均收入是6.38萬美元，是相當美國硅谷的12.8萬美元的一半以上。而粵海街道也佔了南山區的一半以上，即2,509億元，即16.3萬美元，比世界第一的盧森堡10.4萬美元還要高出一截。
因此，粵海街道被稱為「宇宙最牛，世界網紅」，地產價格自然也是深圳第一。至於「偉祿集團」如何擊敗了「星河控股」、「佳兆業」(1638)、「深業集團」、「華嶸投資」等等內房巨頭，奪得了萊英花園舊改項目的發展權，則並非本文的主題所在，不贅。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%ae%87%e5%ae%99%e6%9c%80%e7%89%9b%e7%9a%84%e7%b2%b5%e6%b5%b7%e8%a1%97%e9%81%93-201617
富人轉戰英國 倫敦成小香港
【明報專訊】以前中央政府抓貪官，多數是把人拉了，控告罪狀，打靶了事。於是，很多人本來是貪官的掌櫃錢包，得以逍遙法外，手上拿着大筆大筆錢，在美國、新加坡，當寓公去了，從此不回中國，也奈何不了他們。
可是，現在中央學精了，一旦抓了貪官，又或者抓了偷盜國家資產的人，問完話後便放出來，當然不准離開中國範圍，卻可以半自由地行動，只要他把所有的錢都追回來，便可以放人。換言之，這是要錢不要人，比起以前的要命不要錢，顯然是文明得多了。不過，這也有麻煩，就是他的那些合作伙伴，錢統統都是要嘔出來，時常還要嘔凸。
中央抓貪改變策略 要錢唔要人
這也不能說中央政府不守規矩，皆因如果是合法合規格的交易，它還是絕對承認的。但是，絕大部分的交易，例如借錢買股票，有抵押的地產或股票，但卻沒有現金過數，只由借款人代為出錢買股票，放在第三者的證券帳戶，又或者是在賭場玩「底面」，又或是玩德州撲克，輸了十億八億元，用某個賭場的股票來做抵押，完全沒有任何借款的過數交易，這抵押又算不算數呢？
這些沒有真數交收的欠債，中國政府當然統統不認帳，香港的大孖沙合起來輸了二三百億元，無仇報。
因此也就怪不得，很多人心灰意冷，要去倫敦投資。現在倫敦已成為小香港，香港的有錢人去到，完全和在家一樣，有朋友，有名牌，又熟悉法律……如果有錢，我都想去那裏長住呀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1577386623945&issue=20191227
可是，現在中央學精了，一旦抓了貪官，又或者抓了偷盜國家資產的人，問完話後便放出來，當然不准離開中國範圍，卻可以半自由地行動，只要他把所有的錢都追回來，便可以放人。換言之，這是要錢不要人，比起以前的要命不要錢，顯然是文明得多了。不過，這也有麻煩，就是他的那些合作伙伴，錢統統都是要嘔出來，時常還要嘔凸。
中央抓貪改變策略 要錢唔要人
這也不能說中央政府不守規矩，皆因如果是合法合規格的交易，它還是絕對承認的。但是，絕大部分的交易，例如借錢買股票，有抵押的地產或股票，但卻沒有現金過數，只由借款人代為出錢買股票，放在第三者的證券帳戶，又或者是在賭場玩「底面」，又或是玩德州撲克，輸了十億八億元，用某個賭場的股票來做抵押，完全沒有任何借款的過數交易，這抵押又算不算數呢？
這些沒有真數交收的欠債，中國政府當然統統不認帳，香港的大孖沙合起來輸了二三百億元，無仇報。
因此也就怪不得，很多人心灰意冷，要去倫敦投資。現在倫敦已成為小香港，香港的有錢人去到，完全和在家一樣，有朋友，有名牌，又熟悉法律……如果有錢，我都想去那裏長住呀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1577386623945&issue=20191227
2019年12月24日
《葉問4》作為一部完全無知的辱華功夫片
我不去討論《葉問4》的劇情，只講其武功部分。
第一，那些所謂的武學宗師，個個都是老餅，年輕的沒有一個能打。反觀那些外國人，全都是精壯漢子。中國功夫除了李小龍之外，年輕的還有好打的人嗎？最好打的，居然是60多歲的葉問。
第二，洋人的體力明顯比中國人強，論到擊中率，中國人比洋人多得多，但擊中有如搔癢，對方一反擊，自己便重傷。這固然也證明了在武功世界，體力是如何重要，但豈不也反證了，中國人的體力遠不如洋人？
第三，葉問是一代宗師，對方只是普通教官，不比當年的西洋拳王。如果中國功夫的年輕高手打不過西方的普通教官，這豈不反證出中國功夫打不過外國人？
第四，空手道明明是來自沖繩，西方人從日本人的身上學回來，明明不是西方武功。為甚麼那教官用空手道來嘲笑黃種人？這是基本常識，完全不合情理，是白痴級的編劇才能寫出的劇情。這種白痴，有如當年葉問同西洋拳王對戰，拳王戴手套對葉問空手，這也是稍為有智力的人也不會寫出來的，皆因這代表了拳王如果不戴拳套，幾拳便可打死葉問。
簡單點說，這是一個由對武功一無所知的白痴寫出來的辱華功夫片，其劇情反而處處企圖證明中國功夫打不過洋人。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/24/010135112.shtml
第一，那些所謂的武學宗師，個個都是老餅，年輕的沒有一個能打。反觀那些外國人，全都是精壯漢子。中國功夫除了李小龍之外，年輕的還有好打的人嗎？最好打的，居然是60多歲的葉問。
第二，洋人的體力明顯比中國人強，論到擊中率，中國人比洋人多得多，但擊中有如搔癢，對方一反擊，自己便重傷。這固然也證明了在武功世界，體力是如何重要，但豈不也反證了，中國人的體力遠不如洋人？
第三，葉問是一代宗師，對方只是普通教官，不比當年的西洋拳王。如果中國功夫的年輕高手打不過西方的普通教官，這豈不反證出中國功夫打不過外國人？
第四，空手道明明是來自沖繩，西方人從日本人的身上學回來，明明不是西方武功。為甚麼那教官用空手道來嘲笑黃種人？這是基本常識，完全不合情理，是白痴級的編劇才能寫出的劇情。這種白痴，有如當年葉問同西洋拳王對戰，拳王戴手套對葉問空手，這也是稍為有智力的人也不會寫出來的，皆因這代表了拳王如果不戴拳套，幾拳便可打死葉問。
簡單點說，這是一個由對武功一無所知的白痴寫出來的辱華功夫片，其劇情反而處處企圖證明中國功夫打不過洋人。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/24/010135112.shtml
從司法管轄權看台版陳同佳
來自台灣的林姓疑犯在今年內，短期密集出入東亞、東南亞、大陸等地，犯下至少四宗搶劫。10月6日，在香港持空氣槍搶劫尖沙咀麼地道的一間鐘錶行，獲得兩隻總值九十九萬港元的勞力士手錶，迅速回到台灣，台灣在11月11日拘捕林男，查扣二百七十萬餘元新台幣現金、四隻勞力士手錶。
台中地檢署透過陸委會向港方正式要求提供司法互助，港府回答是「無法可依」。有人把這指為「台版陳同佳」，皆因令到台灣人對港府更為反感。港府的反駁是，台灣明知兩地沒有法律容許司法互助和逃犯移交，卻不斷以不負責任的言論詆毀香港，對此反對並反感。
由於我沒看過雙方的往來信件，只能就其大原則去討論。
在之前，有說在陳同佳案的雙方信息交流，是因為台灣堅持用「中華民國」的名義，而不用地方司法系統，因「正名」令事情拉倒著。這次我不知道台灣究竟是否也堅持用「中華民國」，但看報道，只說港府的回覆是沒有相關法律，而非正名問題。
任何司法互助的大原則是，不管是屬地還是屬人原則，最重要的是盡量不令到自己的司法管轄權受損。當然，司法互助的提供信息上和移交逃犯，這兩者分別很大，但原則卻是不變。
2016年，「水泥封屍案」3名嫌犯劉錫豪、曾祥欣、張善恒，潛逃台灣躲藏30天，台灣把他們送回香港，皆因3個香港人在香港犯案，關台灣鬼事，送回香港，完全正確。
陳同佳案則不同，是香港人在台灣犯法，根據「司法管轄權極大化」的大原則，應該雙方搶著要把犯案者拉回本地受審，但香港居然要立法把陳送走，而台灣最初不接受陳來台受審，也有大把笨蛋拍手稱好，真的是不知司法管轄權為何物。
如果是香港人在台灣搶劫，港府有責任保護香港人，不應把資料交給台灣。但如今是台灣人在香港犯案，港府把資料交給台灣，原則上(不管有沒有相應法律)有何問題？台灣人在台灣坐牢，關你鬼事？反正不管林男在台灣坐牢與否，只要他來香港，都是照拉可也，一點也不會損害到香港的利益。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%be%9e%e5%8f%b8%e6%b3%95%e7%ae%a1%e8%bd%84%e6%ac%8a%e7%9c%8b%e5%8f%b0%e7%89%88%e9%99%b3%e5%90%8c%e4%bd%b3-201446
台中地檢署透過陸委會向港方正式要求提供司法互助，港府回答是「無法可依」。有人把這指為「台版陳同佳」，皆因令到台灣人對港府更為反感。港府的反駁是，台灣明知兩地沒有法律容許司法互助和逃犯移交，卻不斷以不負責任的言論詆毀香港，對此反對並反感。
由於我沒看過雙方的往來信件，只能就其大原則去討論。
在之前，有說在陳同佳案的雙方信息交流，是因為台灣堅持用「中華民國」的名義，而不用地方司法系統，因「正名」令事情拉倒著。這次我不知道台灣究竟是否也堅持用「中華民國」，但看報道，只說港府的回覆是沒有相關法律，而非正名問題。
任何司法互助的大原則是，不管是屬地還是屬人原則，最重要的是盡量不令到自己的司法管轄權受損。當然，司法互助的提供信息上和移交逃犯，這兩者分別很大，但原則卻是不變。
2016年，「水泥封屍案」3名嫌犯劉錫豪、曾祥欣、張善恒，潛逃台灣躲藏30天，台灣把他們送回香港，皆因3個香港人在香港犯案，關台灣鬼事，送回香港，完全正確。
陳同佳案則不同，是香港人在台灣犯法，根據「司法管轄權極大化」的大原則，應該雙方搶著要把犯案者拉回本地受審，但香港居然要立法把陳送走，而台灣最初不接受陳來台受審，也有大把笨蛋拍手稱好，真的是不知司法管轄權為何物。
如果是香港人在台灣搶劫，港府有責任保護香港人，不應把資料交給台灣。但如今是台灣人在香港犯案，港府把資料交給台灣，原則上(不管有沒有相應法律)有何問題？台灣人在台灣坐牢，關你鬼事？反正不管林男在台灣坐牢與否，只要他來香港，都是照拉可也，一點也不會損害到香港的利益。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%be%9e%e5%8f%b8%e6%b3%95%e7%ae%a1%e8%bd%84%e6%ac%8a%e7%9c%8b%e5%8f%b0%e7%89%88%e9%99%b3%e5%90%8c%e4%bd%b3-201446
前途見盡 會計師變牛工
【明報專訊】有會計師開會計師樓，呻話請不到員工。有人問他：「人工呢？」他說：「市價囉。」問是不是太多OT？他說：「仲敢OT咩，正常返朝九晚六，準時上下班，都無人做呀！」
核數未免太辛苦，現在連會計師也沒有人做。有人問，是不是人工太低，比不上以前，這問題連我也識得答：「以前人工都低，可能更辛苦，不完全是人工問題，而是可以看到ceiling，以前有機會發達，現在最多十零萬一個月，牛工一份，沒有大前途。」
港最缺商廈非住宅
在地產霸權下，四大會計師樓的會計師，連固定枱也沒有，只是豬肉枱，連partner都無房坐呀，陰功！所以我常常說，香港最缺的，還不是住宅，而是商業樓宇，但這些事大部分人都不知道，連制定房屋政策的官員和智庫，也不知道，反對派就更無知了。
日前同某名富二代食飯，他說最記得我寫的一篇文章，就是富二代都沒有前途，個個老竇給他們幾萬元一個月，有車揸有屋住，信用卡可以簽，以前鄭家純、林建岳、曾文豪等，二十幾歲已在商場上叱咤風雲，現在已完全沒有了。就算是四大家族的公子們，咪又係個個逗份人工，最多人工高過普通人，一千幾百萬一年，但要想億億聲真金白銀落袋，就唔使旨意了。
本人的政治課程的頭4班已收夠學生，由於太辛苦，暫不開第5班了，多謝粉絲們的支持。在今日的世界，搞政治居然比炒股票更受歡迎，真是完全想不到！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1577127332059&issue=20191224
核數未免太辛苦，現在連會計師也沒有人做。有人問，是不是人工太低，比不上以前，這問題連我也識得答：「以前人工都低，可能更辛苦，不完全是人工問題，而是可以看到ceiling，以前有機會發達，現在最多十零萬一個月，牛工一份，沒有大前途。」
港最缺商廈非住宅
在地產霸權下，四大會計師樓的會計師，連固定枱也沒有，只是豬肉枱，連partner都無房坐呀，陰功！所以我常常說，香港最缺的，還不是住宅，而是商業樓宇，但這些事大部分人都不知道，連制定房屋政策的官員和智庫，也不知道，反對派就更無知了。
日前同某名富二代食飯，他說最記得我寫的一篇文章，就是富二代都沒有前途，個個老竇給他們幾萬元一個月，有車揸有屋住，信用卡可以簽，以前鄭家純、林建岳、曾文豪等，二十幾歲已在商場上叱咤風雲，現在已完全沒有了。就算是四大家族的公子們，咪又係個個逗份人工，最多人工高過普通人，一千幾百萬一年，但要想億億聲真金白銀落袋，就唔使旨意了。
本人的政治課程的頭4班已收夠學生，由於太辛苦，暫不開第5班了，多謝粉絲們的支持。在今日的世界，搞政治居然比炒股票更受歡迎，真是完全想不到！
[周顯 投資二三事]
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拍拖多久才好上床？
網上常常有人問，究竟拍拖多少時間，才應該有性行為呢？
答案是由1個月至6個月不等，當然有人會答，通常是先發生了性行為，才去拍拖，另外有人則答，要結婚後，才可有性行為。
這答案見仁見智，但我少年時，也親歷過女人要處女結婚才矜貴的時代，雖然那時的人遵守的並不多，但有些大學同學的確是處男處女拍拖，雖然其virginity應該在大學時已失去了，但畢竟後來成功結婚，雖然離婚收場的，也有不少。
然而，在普遍晚婚的今日，要結婚後才發生性行為，並不理性，皆因有的女人35歲後才結婚，男人則往往在40歲，這顯然是sex life的一大浪費。
白韻琴有一個女性朋友，做珠寶生意，五十多歲時還是處女，常說﹕「你不覺得virginity是很可貴的嗎？」不過她對男人的興趣還頗大，吃飯時，常猖狂地對年輕的男待應摸手摸腳，沒多久後，她生病死了，die as a virgin。
男女在拍拖之時，通常會隱藏本性，把最好的一面給對方看，這往往是在發生了性行為之後，才突然變臉，所以我常說，性行為之後，才是拍拖的真正開始。如果循此理論，性行為發生得越早越好，免得浪費了太多時間，然而，由於有太多的「趙完鬆」男人，如果太早發生性行為，女生會遇上太多人渣，這又是downside的很大可能性。
要我說，這得要看當事人的年齡，如果是年輕的，當有時間去等一會，但年紀大的，則等待成本太高，很難用時間來細心觀察對方。但反過來看，年輕人閱歷不深，要多點時間來觀察對方，做盡職審查，才知真相，但女人過了三十歲，如果還未學懂觀察男人之道，那就不如死掉算了。
以上的只適用於女人，至於男人，當然是越快上床越好，反正沒有損失。
本週心水股票是「恆新豐控股」（1920），祝大家好運！
2019年12月23日
銀行的監管與凍結戶口
本文並不打算評論滙豐銀行凍結星火同盟的銀行戶口之事，只是因看到了有關報道，因而想起了多年來從事證券業目睹銀行變化的一些故事。
我在1999年入行，很快便接觸到細價股的莊家活動。有一次，在銅鑼灣謝斐道和某位以向下炒凶殘著名的莊家在一起，那時，他身前有好幾袋紅白藍膠袋，後來我方知全是千元大鈔。原來是適逢兩隻新股同時上市，為了圍飛，他提取了一億元現金，注入各人頭的戶口。
在當時，在銀行提存現金一億幾千萬元，非常容易，銀行也不大過問。後來有人對我說，某位超超超級富豪在1999年至2000年間把股票炒到飛天，他的頭馬的頭馬的頭馬的頭馬(此說完全精確，沒有多說一個，也沒有少說一個)每天到他的辦公室提存現鈔，據說，他是全香港最多現鈔的人。
俱往矣！我們這些老海鮮，親眼目睹了銀行對於提取現金，以至於整個制度的監管愈來愈嚴密，活動愈來愈不方便，這非關香港政府，而是美國對於反恐的要求，到達了吹毛求疵的地步。
銀行為省麻煩，多一事不如少一事，除非是為銀行買下巨額理財產品，或者是付了幾萬元以至十幾萬元給中介人，否則不容易開到新戶口，至於這些中介人是如何得以神奇地成功開戶，就天曉得了。
我個人的經驗還好，去年搞合眾會，有幾十人入了幾十萬元入會費，即被銀行問話，我說公司戶口開了3個月還未成功開到，故此只有暫用私人戶口，後來公司戶口成功開了，也就搞掂。不過好些朋友的私人戶口都有被取消了，原因多籮籮，不贅。
也有一些朋友，想搞比特幣生意，但開不到公司戶口。皆因香港不禁止虛擬貨幣，不過銀行卻不會為這門生意開戶口，經營者除了騙銀行，不寫出公司的業務，別無他途。
2016年，本土派的黃台仰被捕時，家裏藏有53萬元現金，攻擊他的人有無數忖測，但說句公道話，我相信他真的是因為開不到戶口，或怕戶口被監察，甚至凍結而已。
最後一提，新加坡的銀行反恐要求遠不如香港的嚴密，我們都認為是美國有意放水。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%8a%80%e8%a1%8c%e7%9a%84%e7%9b%a3%e7%ae%a1%e8%88%87%e5%87%8d%e7%b5%90%e6%88%b6%e5%8f%a3-201240
我在1999年入行，很快便接觸到細價股的莊家活動。有一次，在銅鑼灣謝斐道和某位以向下炒凶殘著名的莊家在一起，那時，他身前有好幾袋紅白藍膠袋，後來我方知全是千元大鈔。原來是適逢兩隻新股同時上市，為了圍飛，他提取了一億元現金，注入各人頭的戶口。
在當時，在銀行提存現金一億幾千萬元，非常容易，銀行也不大過問。後來有人對我說，某位超超超級富豪在1999年至2000年間把股票炒到飛天，他的頭馬的頭馬的頭馬的頭馬(此說完全精確，沒有多說一個，也沒有少說一個)每天到他的辦公室提存現鈔，據說，他是全香港最多現鈔的人。
俱往矣！我們這些老海鮮，親眼目睹了銀行對於提取現金，以至於整個制度的監管愈來愈嚴密，活動愈來愈不方便，這非關香港政府，而是美國對於反恐的要求，到達了吹毛求疵的地步。
銀行為省麻煩，多一事不如少一事，除非是為銀行買下巨額理財產品，或者是付了幾萬元以至十幾萬元給中介人，否則不容易開到新戶口，至於這些中介人是如何得以神奇地成功開戶，就天曉得了。
我個人的經驗還好，去年搞合眾會，有幾十人入了幾十萬元入會費，即被銀行問話，我說公司戶口開了3個月還未成功開到，故此只有暫用私人戶口，後來公司戶口成功開了，也就搞掂。不過好些朋友的私人戶口都有被取消了，原因多籮籮，不贅。
也有一些朋友，想搞比特幣生意，但開不到公司戶口。皆因香港不禁止虛擬貨幣，不過銀行卻不會為這門生意開戶口，經營者除了騙銀行，不寫出公司的業務，別無他途。
2016年，本土派的黃台仰被捕時，家裏藏有53萬元現金，攻擊他的人有無數忖測，但說句公道話，我相信他真的是因為開不到戶口，或怕戶口被監察，甚至凍結而已。
最後一提，新加坡的銀行反恐要求遠不如香港的嚴密，我們都認為是美國有意放水。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
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不去大銀行開戶 存戶仍有選擇
【明報專訊】因為匯豐銀行凍結了星火同盟的戶口，因而有了取消匯豐戶口，甚至是搞黃色銀行的說法。於是，我們一伙好事之徒，便去數數究竟取消了匯豐銀行戶口之後，可以把錢轉往哪家銀行呢？
中資銀行不用想了，恒生是匯豐的子公司，算是一伙的，東亞究竟有沒有講過親中言論呢？我不敢肯定。
不過黃絲還很多選擇，例如台灣幫的富邦，我說上海商業銀行也是台灣幫的，朋友則說股東分散，不知邊個打邊個；馬來西亞的大眾銀行，美國的花旗銀行，王維基的HKTV Mall便是bank with花旗銀行，新加坡的星展銀行、華僑永亨，還有大新銀行和大生銀行，不過後者好像已不再開新戶口了。最後還有渣打銀行。
經濟圈存在 非常普遍
由此可以見得，不幫襯匯豐和中銀兩大集團，也還有很多選擇。不過，就作者本人而言，只有匯豐、恒生、中銀三個戶口，也不打算開第4個。至於公司戶口，則是匯豐、恒生、華僑永亨，因為開公司戶口非常繁複，再開都怕怕了。當然，我也不是黃絲，只是給他們多些選擇而已。
查經濟圈的存在，是非常普遍的事，當年左派從學校，到國貨公司，中資銀行，以至於學畫畫、學音樂的乜社物社，都是自成一個生態圈，現在不過是反了過來，由黃絲去組成另一個罷了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1577041013759&issue=20191223
中資銀行不用想了，恒生是匯豐的子公司，算是一伙的，東亞究竟有沒有講過親中言論呢？我不敢肯定。
不過黃絲還很多選擇，例如台灣幫的富邦，我說上海商業銀行也是台灣幫的，朋友則說股東分散，不知邊個打邊個；馬來西亞的大眾銀行，美國的花旗銀行，王維基的HKTV Mall便是bank with花旗銀行，新加坡的星展銀行、華僑永亨，還有大新銀行和大生銀行，不過後者好像已不再開新戶口了。最後還有渣打銀行。
經濟圈存在 非常普遍
由此可以見得，不幫襯匯豐和中銀兩大集團，也還有很多選擇。不過，就作者本人而言，只有匯豐、恒生、中銀三個戶口，也不打算開第4個。至於公司戶口，則是匯豐、恒生、華僑永亨，因為開公司戶口非常繁複，再開都怕怕了。當然，我也不是黃絲，只是給他們多些選擇而已。
查經濟圈的存在，是非常普遍的事，當年左派從學校，到國貨公司，中資銀行，以至於學畫畫、學音樂的乜社物社，都是自成一個生態圈，現在不過是反了過來，由黃絲去組成另一個罷了。
[周顯 投資二三事]
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2019年12月20日
偉祿進駐最牛街道
香港和深圳雖是一河之隔，但資訊並不完全流通，一些很有實力的內地公司，往往被市場低估，偉祿集團(1196)就是其中一家。
偉祿集團經營多門生意，好幾個項目已足以分拆上市，其中最主要的是在深圳發展地產，包括龍華區觀瀾的偉祿雅苑、觀蘭茜坑彰電器廠舊改項目、光明區的偉祿科技園等，最新的項目是在11月5日獲得南山區粵海街道萊英花園舊改項目。
粵海街道號稱「宇宙最牛街道」，在此誕生了華為、中興(763)及騰訊(700)等左右行業的大集團，而偉祿集團擊敗了星河、佳兆業(1638)、深業、華嶸等等內房巨頭，奪得了此項目的發展權。
奇怪的是，香港對此大事全無報道，但這對於投資者來說，並非不是好事，至少可以在市場未知之時趁低吸納!
https://www.hkcd.com/content/2019-12/20/content_1170655.html
HERMES奴的哀歌
很多女人去旅行，最重要的娛樂不是觀光名勝，不是享受異國美食，而是去HERMES朝聖，一個地方的好玩與否，不在於國家是否美麗，人民是否友善，而在於能不能買到心愛的手袋。所以，她們從清早開始，便到HERMES的門前，等待開門，然後在店內聊天買貨，這樣就是大半天了。
如果純從時間和金錢上的精算，這當然是不划算的，因為難得旅行，時間寶貴，所花的固定成本也不菲，但HERMES卻有價，只要肯花錢，到其巴黎聖安娜總店，多多都能買得到，不過，有時候女人shopping，樂在其過程，花錢與否，用與不用，值不值得精算，又是另一回事了。
我有一個朋友K君，苦笑說，他的老婆也是「HERMES奴」，但卻從來不用，去街頂多是用雜牌的fake print，他問老婆，不停的買HERMES幹甚麼？他老婆說，用來保值賺錢嘛。他對我說，她的確是有賣出的，買十個賣一個吧！但賣出的那一個也是淨賺的，因為全數由他碌卡，她根本不用付錢。
我安慰K君說，聖安娜的店員同我說，最多Birkin的Chinese是Mrs Chen，也是從來不帶手袋去街的。誰是Mrs Chen？就是陳水扁老婆吳淑珍囉，她雙腳不良於行，當然不可能帶手袋去街。香港政府某位大人物的老婆，也是HERMES的有名收藏家，但也不能帶袋出街，否則恐怕又再成為報章狙擊的大新聞了。
至於這位K君的太太，由於買袋太多，已經更進一步，HERMES居然提出為她度身訂造一款新的手袋，而且以她的名字P字來作命名，現在正在和她研究設計圖。
我最有興趣的，當然是這究竟所花多少呢？相信很多女人，都有興趣效法。K君的回答是，先苦笑，再說﹕我都不知要花多少，付賬後再告訴你吧。
我們得出來的結論是，一個gentleman，第一個條件，是他必定很熟悉HERMES的所有規矩，因為，他很可能比女人買得更多……女人只買給自己，但男人則要買給好多個女人！
https://hk.epochtimes.com/news/2019-12-20/60842583
如果純從時間和金錢上的精算，這當然是不划算的，因為難得旅行，時間寶貴，所花的固定成本也不菲，但HERMES卻有價，只要肯花錢，到其巴黎聖安娜總店，多多都能買得到，不過，有時候女人shopping，樂在其過程，花錢與否，用與不用，值不值得精算，又是另一回事了。
我有一個朋友K君，苦笑說，他的老婆也是「HERMES奴」，但卻從來不用，去街頂多是用雜牌的fake print，他問老婆，不停的買HERMES幹甚麼？他老婆說，用來保值賺錢嘛。他對我說，她的確是有賣出的，買十個賣一個吧！但賣出的那一個也是淨賺的，因為全數由他碌卡，她根本不用付錢。
我安慰K君說，聖安娜的店員同我說，最多Birkin的Chinese是Mrs Chen，也是從來不帶手袋去街的。誰是Mrs Chen？就是陳水扁老婆吳淑珍囉，她雙腳不良於行，當然不可能帶手袋去街。香港政府某位大人物的老婆，也是HERMES的有名收藏家，但也不能帶袋出街，否則恐怕又再成為報章狙擊的大新聞了。
至於這位K君的太太，由於買袋太多，已經更進一步，HERMES居然提出為她度身訂造一款新的手袋，而且以她的名字P字來作命名，現在正在和她研究設計圖。
我最有興趣的，當然是這究竟所花多少呢？相信很多女人，都有興趣效法。K君的回答是，先苦笑，再說﹕我都不知要花多少，付賬後再告訴你吧。
我們得出來的結論是，一個gentleman，第一個條件，是他必定很熟悉HERMES的所有規矩，因為，他很可能比女人買得更多……女人只買給自己，但男人則要買給好多個女人！
https://hk.epochtimes.com/news/2019-12-20/60842583
封建主義是增加人口的最佳方法
全世界大部分先進國家的人口都在萎縮，朋友們在商量有甚麼好辦法，有人說，政府要奬勵生育，我說，很多國家都有奬勵生育的計育，尤其是資源豐富的北方國家，這雖然有點用，但仍然無法令到生育率回到2.1。
有人說，香港的居住環境太狹窄了，要增加人均居住面積，我說，新加坡縱然有組屋，人口也在萎縮中。
其實，人口萎縮的原因很簡單，一是養育兒女的成本太高，這是奢侈品，二是產權不清，家長沒有子女的產權，他們都是蝕本貨。
因此，要解決人口萎縮的方法，十分簡單，就是回復封建制度，家長享有子女的產權，子女必須有供養父母的責任，否則便要坐牢，而且父母也享有對子女的生殺大權，結婚要父母之命，甚至父母可以賣掉子女，這樣下來，養育子女才是有利可圖的生意。
現在產權不清，子女不聽話，又可以忤逆，激死人，不如養寵物好過。大家看看伊斯蘭國家，又或者是印度，父母的權力依然很大，人口的增長便迅速得多了。
不過，中國的人口仍然有十幾億人，生態問題嚴重，到得人口跌至7、8億人，到時先至搞封建主義，也還不遲。再講，如果醫學進步，可以大幅提高人均壽命，到時也許不用搞這些了。
未來的事，誰知呢？
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/19/010134738.shtml
有人說，香港的居住環境太狹窄了，要增加人均居住面積，我說，新加坡縱然有組屋，人口也在萎縮中。
其實，人口萎縮的原因很簡單，一是養育兒女的成本太高，這是奢侈品，二是產權不清，家長沒有子女的產權，他們都是蝕本貨。
因此，要解決人口萎縮的方法，十分簡單，就是回復封建制度，家長享有子女的產權，子女必須有供養父母的責任，否則便要坐牢，而且父母也享有對子女的生殺大權，結婚要父母之命，甚至父母可以賣掉子女，這樣下來，養育子女才是有利可圖的生意。
現在產權不清，子女不聽話，又可以忤逆，激死人，不如養寵物好過。大家看看伊斯蘭國家，又或者是印度，父母的權力依然很大，人口的增長便迅速得多了。
不過，中國的人口仍然有十幾億人，生態問題嚴重，到得人口跌至7、8億人，到時先至搞封建主義，也還不遲。再講，如果醫學進步，可以大幅提高人均壽命，到時也許不用搞這些了。
未來的事，誰知呢？
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/19/010134738.shtml
究竟甚麼是機會窗口？
有讀者問我，究竟甚麼是「機會窗口」，以及現時香港的機會窗口究竟在甚麼地方？
所謂的「機會窗口」，必須是要在骰子落下之前，或者在落下了而未揭開骰盅之前，便要下注，一旦下錯了注，是有機會輸光的。一個比喻是：你或你的祖先必定是用性命來相博，輸了便死，贏了，你和你的子孫便成為貴族。假如你或你的祖先用金錢來相博，輸了便破產，甚或是燒炭自殺，贏了，你和你的子孫便可成為富豪。
在股市，發達的人往往是在市況最壞的時候下注，像今日的四大家族，在1967年別人跑掉之時，全力投資，在1982年、1989年、1997年前，也沒有跑掉，而是全力投資，因而有今時今日的地位，劉鑾雄是極度出類拔萃的人物，但是遲了一個世代起步，便很難及得上四大家族了。
以股壇醫生為例子，他是在2009年，金融海嘯之後，沒有人有膽下注之時，第一個「做嘢」，結果在幾年之間，賺了一百多億元。雖然後來他以失敗告終，但這也證明了，機會永遠是留給有膽去破產的人，至於你的結果是發達，還是破產，就要看能力和運氣了。
說到移民，如果移民是政治又更安全，經濟前景又好，那還想甚麼，快點跑！這當然是有所犧牲，才需要思量。而這犧牲多半是，捨不得香港這個賺錢的地方，但又怕政治不穩定，兩者必擇其一，才有考慮的價值。
香港最危險是在1949年和1967年，兩次中共直接收回香港的機會率，表面上都有七八成，但兩者都居然沒事。
況且，當時中國的政經環境比起今日，還差得太多，至少今日大把香港人、台灣人，都自願在內地居住。(中國不可控的downside，是假如真的發生了「支爆」，最壞是戰亂，那就可能total loss。)
如果你在1937年，因害怕中國內亂，而跑到了德國，你的下場會比留在中國更慘。如果你判斷共產黨會在內戰中戰勝，因而投奔贏家，對不起，你的下場反而比不上死跟著輸家逃往台灣的國民黨人。
機會窗口是留給眼光準確，但更重要的，當然是運氣。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%a9%b6%e7%ab%9f%e7%94%9a%e9%ba%bc%e6%98%af%e6%a9%9f%e6%9c%83%e7%aa%97%e5%8f%a3%ef%bc%9f-201084
所謂的「機會窗口」，必須是要在骰子落下之前，或者在落下了而未揭開骰盅之前，便要下注，一旦下錯了注，是有機會輸光的。一個比喻是：你或你的祖先必定是用性命來相博，輸了便死，贏了，你和你的子孫便成為貴族。假如你或你的祖先用金錢來相博，輸了便破產，甚或是燒炭自殺，贏了，你和你的子孫便可成為富豪。
在股市，發達的人往往是在市況最壞的時候下注，像今日的四大家族，在1967年別人跑掉之時，全力投資，在1982年、1989年、1997年前，也沒有跑掉，而是全力投資，因而有今時今日的地位，劉鑾雄是極度出類拔萃的人物，但是遲了一個世代起步，便很難及得上四大家族了。
以股壇醫生為例子，他是在2009年，金融海嘯之後，沒有人有膽下注之時，第一個「做嘢」，結果在幾年之間，賺了一百多億元。雖然後來他以失敗告終，但這也證明了，機會永遠是留給有膽去破產的人，至於你的結果是發達，還是破產，就要看能力和運氣了。
說到移民，如果移民是政治又更安全，經濟前景又好，那還想甚麼，快點跑！這當然是有所犧牲，才需要思量。而這犧牲多半是，捨不得香港這個賺錢的地方，但又怕政治不穩定，兩者必擇其一，才有考慮的價值。
香港最危險是在1949年和1967年，兩次中共直接收回香港的機會率，表面上都有七八成，但兩者都居然沒事。
況且，當時中國的政經環境比起今日，還差得太多，至少今日大把香港人、台灣人，都自願在內地居住。(中國不可控的downside，是假如真的發生了「支爆」，最壞是戰亂，那就可能total loss。)
如果你在1937年，因害怕中國內亂，而跑到了德國，你的下場會比留在中國更慘。如果你判斷共產黨會在內戰中戰勝，因而投奔贏家，對不起，你的下場反而比不上死跟著輸家逃往台灣的國民黨人。
機會窗口是留給眼光準確，但更重要的，當然是運氣。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%a9%b6%e7%ab%9f%e7%94%9a%e9%ba%bc%e6%98%af%e6%a9%9f%e6%9c%83%e7%aa%97%e5%8f%a3%ef%bc%9f-201084
天才莊家的內地平台
【明報專訊】這幾天聽到最有創意的股壇故事，是有莊家搞一隻股票，完全放棄了香港市場，在內地搞了一個平台，只炒自己的股票，有趣的是，全部買賣盤都是假的，和交易所平台無關，只是自己和股民對賭。當然，股民是要入錢落戶口，才能買賣。
這並非完全同該股票無關，因為他們要在市場mark價。不過，由於這隻股票已揸了99%，mark價又有何難呢？就是升100%，跌90%，也完全沒有難度。
由於他們操控了股價，要散戶贏就贏，輸就輸，完全沒有難度。由於完全沒有交易紀錄，證監會和交易所也管不到。
操控沒交易紀錄 證監會交易所管不到
這實在是一個天才的設計，問題在於，我們可不敢效法，因為咁做，在大陸捉到，是擾亂金融，可能會打靶的。不過，機會是留給不怕坐牢的人，那天我對朋友說，某位已仙逝的超級富豪，真的很搏殺，發達之後，也有幾單擺明坐牢的案件，只是有手下承擔了所有罪名，方才甩身。
他的回答是：「點止我，幾乎個個富豪都有刑事案在身，只是好彩，捉不到而已！」
日前去了ARAKI食飯，評價是，一頓壽司食三個半小時，節奏實在太慢，頂不順。壽司不同於西餐的tasting menu，座位不夠舒服，客人談話不方便，因此日本的OMAKASE都是吃兩小時左右。香港人習慣了日式節奏，應該吃不慣這麼長的時間。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1576783637152&issue=20191220
這並非完全同該股票無關，因為他們要在市場mark價。不過，由於這隻股票已揸了99%，mark價又有何難呢？就是升100%，跌90%，也完全沒有難度。
由於他們操控了股價，要散戶贏就贏，輸就輸，完全沒有難度。由於完全沒有交易紀錄，證監會和交易所也管不到。
操控沒交易紀錄 證監會交易所管不到
這實在是一個天才的設計，問題在於，我們可不敢效法，因為咁做，在大陸捉到，是擾亂金融，可能會打靶的。不過，機會是留給不怕坐牢的人，那天我對朋友說，某位已仙逝的超級富豪，真的很搏殺，發達之後，也有幾單擺明坐牢的案件，只是有手下承擔了所有罪名，方才甩身。
他的回答是：「點止我，幾乎個個富豪都有刑事案在身，只是好彩，捉不到而已！」
日前去了ARAKI食飯，評價是，一頓壽司食三個半小時，節奏實在太慢，頂不順。壽司不同於西餐的tasting menu，座位不夠舒服，客人談話不方便，因此日本的OMAKASE都是吃兩小時左右。香港人習慣了日式節奏，應該吃不慣這麼長的時間。
[周顯 投資二三事]
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2019年12月19日
澳門作為走資洗黑錢和證券城市
今日本欄由兩部分組成，第一是講金融中心。
正如我講過很多次，世上只有3種金融中心，第一種是世界霸權，如美國，由於全世界都用美元，因此紐約自然成為金融中心，雖然，有識者都知道，美國經濟並不開放，外資企業很難進入美國市場。
第二種是地方經濟大國，例如中國、日本、加拿大等等，由於本土市場已經很大，只要大部分做本地生意，已經足以成為一個大市場。
第三種是法制健全、卻開放的弱城市，主要用來走資，以及洗黑錢，香港和新加坡都是這類，瑞士也是。倫敦也是因為英國衰弱了，對其他國家的投資者沒有威脅性，近來才會「中興」(以前它作為世界金融中心是因為它真的是世界第一強國。)
英屬處女島和開曼群島都是英國屬地，很多公司都是在這兩地註冊，如果這兩個地方要玩嘢，相信可以玩殘很多世界性的公司。但這兩地都由英國「照住」，而且人口分別只有3萬人和6萬人，自然玩不出甚麼花樣來。
現在是第二部分，講回澳門的開設證券市場。
澳門當然很弱，但背後卻有一個很強大的中國，這令它注定不能成為世界性的金融中心。當然，大家都知道，澳門因為賭場關係，從來是一個洗黑錢中心，不過，它所洗的黑錢，幾乎都是來自中國，沒有其他地方的資金洗到來澳門。
簡單點說，這是一個地方性的金融市場，好比日本、德國、加拿大的股票市場，規模不小，但只能做本地生意。對，我是把賭場視為金融市場的一部分，皆因它實質上經營了部分銀行業務，例如籌碼便和發鈔差不多，賭客在賭場贏錢後不提款，和銀行存款差不多，至於賭客可把資金轉給第三者，已是公開的秘密了。
澳門搞證券市場，可和賭場(作為半銀行)的互補關係，中國資金如果只逃離內地而不逃往西方，澳門可提供另一選擇。為甚麼會逃出內地而不逃去西方呢？因為走回內地比較容易，一旦逃往西方的錢，就永遠不會回來了。這種作為中轉站的性質，和香港也差不多。
另一個影響是，到時澳門賭場的人民幣投資將會大幅增加，這也有利於人民幣的國際需求和流通。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%be%b3%e9%96%80%e4%bd%9c%e7%82%ba%e8%b5%b0%e8%b3%87%e6%b4%97%e9%bb%91%e9%8c%a2%e5%92%8c%e8%ad%89%e5%88%b8%e5%9f%8e%e5%b8%82-200882
正如我講過很多次，世上只有3種金融中心，第一種是世界霸權，如美國，由於全世界都用美元，因此紐約自然成為金融中心，雖然，有識者都知道，美國經濟並不開放，外資企業很難進入美國市場。
第二種是地方經濟大國，例如中國、日本、加拿大等等，由於本土市場已經很大，只要大部分做本地生意，已經足以成為一個大市場。
第三種是法制健全、卻開放的弱城市，主要用來走資，以及洗黑錢，香港和新加坡都是這類，瑞士也是。倫敦也是因為英國衰弱了，對其他國家的投資者沒有威脅性，近來才會「中興」(以前它作為世界金融中心是因為它真的是世界第一強國。)
英屬處女島和開曼群島都是英國屬地，很多公司都是在這兩地註冊，如果這兩個地方要玩嘢，相信可以玩殘很多世界性的公司。但這兩地都由英國「照住」，而且人口分別只有3萬人和6萬人，自然玩不出甚麼花樣來。
現在是第二部分，講回澳門的開設證券市場。
澳門當然很弱，但背後卻有一個很強大的中國，這令它注定不能成為世界性的金融中心。當然，大家都知道，澳門因為賭場關係，從來是一個洗黑錢中心，不過，它所洗的黑錢，幾乎都是來自中國，沒有其他地方的資金洗到來澳門。
簡單點說，這是一個地方性的金融市場，好比日本、德國、加拿大的股票市場，規模不小，但只能做本地生意。對，我是把賭場視為金融市場的一部分，皆因它實質上經營了部分銀行業務，例如籌碼便和發鈔差不多，賭客在賭場贏錢後不提款，和銀行存款差不多，至於賭客可把資金轉給第三者，已是公開的秘密了。
澳門搞證券市場，可和賭場(作為半銀行)的互補關係，中國資金如果只逃離內地而不逃往西方，澳門可提供另一選擇。為甚麼會逃出內地而不逃去西方呢？因為走回內地比較容易，一旦逃往西方的錢，就永遠不會回來了。這種作為中轉站的性質，和香港也差不多。
另一個影響是，到時澳門賭場的人民幣投資將會大幅增加，這也有利於人民幣的國際需求和流通。
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誰是香港女首富？
【明報專訊】同人講起香港的女首富是誰，他說：「乜唔係甘比咩？」
我話梗唔係啦。甘比的老公，是劉鑾雄，而且劉還只是把部分身家分了給她，有數得計啦。講到女首富，梗係鄺肖卿，這是連小甜甜在生，也沒得比。當年郭炳湘在生，也是由她決定分200億元給他，可見得新地（0016）的大權，仍然握在她手上。
如果講第二、三位，南豐的陳慧慧，還有信德（0242）的何超瓊，都走唔甩。陳的父親陳廷樺30年前同四大家族平起平坐，何除了美高梅中國（2282）和信德之外，澳娛都有8.89%。包玉剛有4個女兒，大家以為包家財產真正的決定人是她們，還是4個女婿？
幾個內房的女揸弗人都很可能有香港身分證，皆因香港身分證是中國富豪身分的象徵，陳慧慧的大姐陳慧芳有幾百億元，全部cash；還有四太，跟着才數到朱太、甘比等人。
Fortune Insight入股要求多
有基金朋友說想找財經內容供應商，不知是想做宣傳，還是想直接投資。我說：「現在最大的兩個是Business Focus和Fortune Insight，兩個都有股東是我的朋友，順得哥情失嫂意，我還是兩個都介紹給你認識，你自己決定吧。」
跟着我提了他一句，Fortune Insight的創辦人是個三十出頭的屋邨仔，一心要搞fintech和medical tech，傾過好些媒體投資者，海外又有，本地上市公司又有，因為多多條款要求，所以都say no了。咁有性格，如果你想入股投資，應該不容易了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1576696064449&issue=20191219
我話梗唔係啦。甘比的老公，是劉鑾雄，而且劉還只是把部分身家分了給她，有數得計啦。講到女首富，梗係鄺肖卿，這是連小甜甜在生，也沒得比。當年郭炳湘在生，也是由她決定分200億元給他，可見得新地（0016）的大權，仍然握在她手上。
如果講第二、三位，南豐的陳慧慧，還有信德（0242）的何超瓊，都走唔甩。陳的父親陳廷樺30年前同四大家族平起平坐，何除了美高梅中國（2282）和信德之外，澳娛都有8.89%。包玉剛有4個女兒，大家以為包家財產真正的決定人是她們，還是4個女婿？
幾個內房的女揸弗人都很可能有香港身分證，皆因香港身分證是中國富豪身分的象徵，陳慧慧的大姐陳慧芳有幾百億元，全部cash；還有四太，跟着才數到朱太、甘比等人。
Fortune Insight入股要求多
有基金朋友說想找財經內容供應商，不知是想做宣傳，還是想直接投資。我說：「現在最大的兩個是Business Focus和Fortune Insight，兩個都有股東是我的朋友，順得哥情失嫂意，我還是兩個都介紹給你認識，你自己決定吧。」
跟着我提了他一句，Fortune Insight的創辦人是個三十出頭的屋邨仔，一心要搞fintech和medical tech，傾過好些媒體投資者，海外又有，本地上市公司又有，因為多多條款要求，所以都say no了。咁有性格，如果你想入股投資，應該不容易了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1576696064449&issue=20191219
澳門設立股市的效用分析
澳門建立以人民幣計價結算的證券市場，早在本年2月發表的《粵港澳大灣區總體規劃綱要》的第三節「加快發展現代服務業」中已講明了，這比香港的修例風波的發生早出了4個月，兩者自然沒有因果關係。先別去忖測究竟這政策是不是有著政治目的，例如用澳門來作為政治不穩的香港的plan B，單單純從總利益去計算，這究竟是不是有利於中國的整體呢？
又或者索性說，只要澳門能夠產生的總利益，高於香港失去的總利益，這在中國而言，便值得做了。反之，如果這令到香港的損失很大，而澳門所得的不多，便有食砒霜毒老虎的意味，結果是兩敗俱傷。
事實上，從中短期看，澳門不可能搶掉香港作為國際金融中心的份額，完全動不了，但向來，香港股市玩家當中，有很多是來自澳門，主要金錢交收地點也是在澳門，甚至有很多是澳門賭場有關的股票。此外，還有很來是來自內地的資金，他們是用人民幣來作交收，換成港元，有著一定的困難與麻煩。
以上這些股票，不少是細價股，其中很多還是完全沒有投資價值，騙人的老千股，但老千股的炒作，卻對市場有著很大的暢旺作用，其作用相等於賭場對經濟的幫助。
由於現時證監會趕絕細價股，如果澳門對於細價股的財技運作大開綠燈，不難用很短的時間，把這市場份額吸引過去。不過，如果澳門證券交易所採用了與上海和深圳市場接軌的法制，趕絕港式財技活動，這就動不了這市場的分毫了。
任何股市最初的客戶，必然是它的本土經濟，在它成形之前，要求境外資金在此地上市，是不切實際的幻想。就算澳門股市用人民幣計價，也只會有少許的幫助。(用港元反而會好很多，因澳門元和港元的互通性比較大。)只要澳門政府強迫，將濠賭股全拉過去作第二上市，也是絕對可以的，像「澳能建設」(1183)這種股票，也很有可能在澳門上市，但數量不會太多。澳門的GDP總額是香港的13%左右，在短期而言，不可能對香港股市有很大的影響力。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%be%b3%e9%96%80%e8%a8%ad%e7%ab%8b%e8%82%a1%e5%b8%82%e7%9a%84%e6%95%88%e7%94%a8%e5%88%86%e6%9e%90-200720
又或者索性說，只要澳門能夠產生的總利益，高於香港失去的總利益，這在中國而言，便值得做了。反之，如果這令到香港的損失很大，而澳門所得的不多，便有食砒霜毒老虎的意味，結果是兩敗俱傷。
事實上，從中短期看，澳門不可能搶掉香港作為國際金融中心的份額，完全動不了，但向來，香港股市玩家當中，有很多是來自澳門，主要金錢交收地點也是在澳門，甚至有很多是澳門賭場有關的股票。此外，還有很來是來自內地的資金，他們是用人民幣來作交收，換成港元，有著一定的困難與麻煩。
以上這些股票，不少是細價股，其中很多還是完全沒有投資價值，騙人的老千股，但老千股的炒作，卻對市場有著很大的暢旺作用，其作用相等於賭場對經濟的幫助。
由於現時證監會趕絕細價股，如果澳門對於細價股的財技運作大開綠燈，不難用很短的時間，把這市場份額吸引過去。不過，如果澳門證券交易所採用了與上海和深圳市場接軌的法制，趕絕港式財技活動，這就動不了這市場的分毫了。
任何股市最初的客戶，必然是它的本土經濟，在它成形之前，要求境外資金在此地上市，是不切實際的幻想。就算澳門股市用人民幣計價，也只會有少許的幫助。(用港元反而會好很多，因澳門元和港元的互通性比較大。)只要澳門政府強迫，將濠賭股全拉過去作第二上市，也是絕對可以的，像「澳能建設」(1183)這種股票，也很有可能在澳門上市，但數量不會太多。澳門的GDP總額是香港的13%左右，在短期而言，不可能對香港股市有很大的影響力。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%be%b3%e9%96%80%e8%a8%ad%e7%ab%8b%e8%82%a1%e5%b8%82%e7%9a%84%e6%95%88%e7%94%a8%e5%88%86%e6%9e%90-200720
2019年12月18日
大家樂競爭力遜譚仔
大家樂（341）的中期業績，純利只有1.5億元，按年下跌34.53%，這應該是這些年來的最大跌幅了。
在去年，大家樂的溢利大升16.2%，但營業額只增加了1.7%，當時我已撰文指出，這只是因為它削減開支，例如鐵板扒餐取消了鐵板，經顧客投訴後，從善如流；不要以為是換回鐵板，而是改名為滋味扒餐。
正因削減成本所得到的盈利增加，並沒有可持續性，因此，當時我已預測大家樂的未來業績不會好到哪裏去；不過跌到這個地步，仍然出人意表。估計一來是因為市場疲弱，二來像「譚仔」這種競爭對手，把港人的飲食空間更加肆無忌憚地擠壓，顯然成本更低，更有競爭力。
本來，大家樂的業績應已見底，但這份中期報告只及本年6月，當時抗爭運動還未展開。雖然，抗爭運動對大家樂的影響不大，況且，美心之失，說不定可能有利於大家樂；不過風頭火勢，短炒半新股，也還不妨，像大家樂這種中長線的實力股，還是避開為妙。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
mailto:phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/20191218/HLJ74RFIHRKPRLYGYL2NIUVLL4/
在去年，大家樂的溢利大升16.2%，但營業額只增加了1.7%，當時我已撰文指出，這只是因為它削減開支，例如鐵板扒餐取消了鐵板，經顧客投訴後，從善如流；不要以為是換回鐵板，而是改名為滋味扒餐。
正因削減成本所得到的盈利增加，並沒有可持續性，因此，當時我已預測大家樂的未來業績不會好到哪裏去；不過跌到這個地步，仍然出人意表。估計一來是因為市場疲弱，二來像「譚仔」這種競爭對手，把港人的飲食空間更加肆無忌憚地擠壓，顯然成本更低，更有競爭力。
本來，大家樂的業績應已見底，但這份中期報告只及本年6月，當時抗爭運動還未展開。雖然，抗爭運動對大家樂的影響不大，況且，美心之失，說不定可能有利於大家樂；不過風頭火勢，短炒半新股，也還不妨，像大家樂這種中長線的實力股，還是避開為妙。
周顯
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買殼賣殼 兵貴神速
【明報專訊】有朋友對我說了一個故事
有一天，他和某位同行傾賣殼，對方給了他一疊紙，一共有8頁問題。他回去後，看也不看，把這8張紙全都扔了。他的說法是﹕凡是這麼多問題的，一定賣不成。
我也有同感，說凡是要隱瞞買賣雙方身分，又或者是要fund proof的，一定賣不成。所以有類似的情况，我坐幾分鐘，就閃人了，免得浪費時間。
揀啱對手 勝過做盡職審查
他回憶當年賣殼給某位doctor，當日談好了，連盡職審查也不做，翌日便在市場買賣，直接交收。當晚他到該doctor的家中傾談，原來對方已在搞緊買第二隻殼了。
這就是兵貴神速，當然有少少冒險，但在金融世界，本來就有冒險成分，我在牛市時買股票，很多時憑感覺，先買第一注，回家看資料分析後，覺得滿意，明天才加第二注，正是因為要爭取時間。
當年有一個朋友，同梅鐸買人人控股，梅鐸的手下說，pitching時間已過，你走吧。他說，我直接付錢成不成？對方沒法拒絕，他馬上掏出支票簿，寫了200萬元訂金，離開後，馬上問Alfred Li（李福兆的兒子）借錢，以兌現支票。
結果這隻殼為他賺到了以億元計的錢。這就是不做盡職審查的好處，當然，你要有可靠的對手，例如梅鐸，如果你的對手是某幾位大賊，就……你根本不應同他們做任何交易，所以也不用做盡職審查。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1576608378141&issue=20191218
有一天，他和某位同行傾賣殼，對方給了他一疊紙，一共有8頁問題。他回去後，看也不看，把這8張紙全都扔了。他的說法是﹕凡是這麼多問題的，一定賣不成。
我也有同感，說凡是要隱瞞買賣雙方身分，又或者是要fund proof的，一定賣不成。所以有類似的情况，我坐幾分鐘，就閃人了，免得浪費時間。
揀啱對手 勝過做盡職審查
他回憶當年賣殼給某位doctor，當日談好了，連盡職審查也不做，翌日便在市場買賣，直接交收。當晚他到該doctor的家中傾談，原來對方已在搞緊買第二隻殼了。
這就是兵貴神速，當然有少少冒險，但在金融世界，本來就有冒險成分，我在牛市時買股票，很多時憑感覺，先買第一注，回家看資料分析後，覺得滿意，明天才加第二注，正是因為要爭取時間。
當年有一個朋友，同梅鐸買人人控股，梅鐸的手下說，pitching時間已過，你走吧。他說，我直接付錢成不成？對方沒法拒絕，他馬上掏出支票簿，寫了200萬元訂金，離開後，馬上問Alfred Li（李福兆的兒子）借錢，以兌現支票。
結果這隻殼為他賺到了以億元計的錢。這就是不做盡職審查的好處，當然，你要有可靠的對手，例如梅鐸，如果你的對手是某幾位大賊，就……你根本不應同他們做任何交易，所以也不用做盡職審查。
[周顯 投資二三事]
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2019年12月17日
悼念友人黎小田
我和黎小田認識了20年，有好幾年，差不多一星期見面一次，食飯，打牌。那時，我們都住在跑馬地，他在電車總站開了一間Piano Bar。較早時他開了Pink Mao Mao，投資者好像是楊先生，不過環境太吵，我很少去。
Piano Bar的投資者是他的好朋友Simon Kwok，找了剛出道的衛蘭作駐場歌手，由此可以證明，他真的有點眼光。不過當時黎簽了Viann(梁慧恩)當旗下藝人，梁卻紅不了。
梁就是著名的「巴士妹」，每日在Roadshow猛播，有一次，我對她說：「我常見到你做節目。」她奇怪地問：「乜你都會搭巴士的嗎？」答曰﹕「我常搭巴士。」
小時候，我是黎小田的fans，常聽他寫的電視劇主題曲，反而顧家煇的就聽得比較少，皆因我是武俠小說和武俠劇的死忠擁躉，自然也是麗的電視台的慣性收視觀眾。
然而，作為他的粉絲，我最佩服他的，反而是他在脫離麗的後，加入華星娛樂當監製，率先大量採用日本曲，配以廣東歌詞，捧紅了梅艷芳和張國榮。作為top的創作人，居然如此務實，不創作而就改編，這是非常難得的。
20年後，香港大量採用原創音樂，盡量少用日本曲，很多人事後孔明，均認為這是導致本地音樂界死亡的重要原因。畢竟，香港人口少，市場大，如不採用外國產品，全都要本地製作，產量和質量肯定追不上，這是現實，而在這世上，很多人都是罔顧現實。
他是富二代，品味高尚，在富豪界關係很好，幾乎每種花錢嗜好都懂得，包括了賭錢。那時，我大約每個月都和小田鋤弟，弟腳有馬清偉、翁國基、清洪、姚煒、夏凡，Simon Kwok等等，他打得很差，常常輸錢，是我的長期「客戶」。
有一則小故事，就是他的女朋友當中，我覺得最美的是吳雪雯。很少人知道的是，吳雪雯的男朋友本來是成龍，後來成龍到南斯拉夫拍戲，把吳雪雯交給小田，代為照顧。以成龍的花弗，居然捨不得吳雪雯，由此可見得她當時何等美麗。後來吳雪雯和小田拍拖，監守自盜的小田唯有向成龍賠罪。
以上故事，在圈中並非秘密。然而，我看譚家明導演、王家衛編劇的《最後勝利》，總覺得是在影射這故事。曾志偉的形象也很像小田。
小田享年73歲，壽命在中位數，小時無憂，多才多藝，少年成名，朋友遍天下，盡享人生玩樂把戲，在香港樂壇的地位無人可替代，可以算是生榮死哀，人生至此，也算是無憾了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/17/010134535.shtml
Piano Bar的投資者是他的好朋友Simon Kwok，找了剛出道的衛蘭作駐場歌手，由此可以證明，他真的有點眼光。不過當時黎簽了Viann(梁慧恩)當旗下藝人，梁卻紅不了。
梁就是著名的「巴士妹」，每日在Roadshow猛播，有一次，我對她說：「我常見到你做節目。」她奇怪地問：「乜你都會搭巴士的嗎？」答曰﹕「我常搭巴士。」
小時候，我是黎小田的fans，常聽他寫的電視劇主題曲，反而顧家煇的就聽得比較少，皆因我是武俠小說和武俠劇的死忠擁躉，自然也是麗的電視台的慣性收視觀眾。
然而，作為他的粉絲，我最佩服他的，反而是他在脫離麗的後，加入華星娛樂當監製，率先大量採用日本曲，配以廣東歌詞，捧紅了梅艷芳和張國榮。作為top的創作人，居然如此務實，不創作而就改編，這是非常難得的。
20年後，香港大量採用原創音樂，盡量少用日本曲，很多人事後孔明，均認為這是導致本地音樂界死亡的重要原因。畢竟，香港人口少，市場大，如不採用外國產品，全都要本地製作，產量和質量肯定追不上，這是現實，而在這世上，很多人都是罔顧現實。
他是富二代，品味高尚，在富豪界關係很好，幾乎每種花錢嗜好都懂得，包括了賭錢。那時，我大約每個月都和小田鋤弟，弟腳有馬清偉、翁國基、清洪、姚煒、夏凡，Simon Kwok等等，他打得很差，常常輸錢，是我的長期「客戶」。
有一則小故事，就是他的女朋友當中，我覺得最美的是吳雪雯。很少人知道的是，吳雪雯的男朋友本來是成龍，後來成龍到南斯拉夫拍戲，把吳雪雯交給小田，代為照顧。以成龍的花弗，居然捨不得吳雪雯，由此可見得她當時何等美麗。後來吳雪雯和小田拍拖，監守自盜的小田唯有向成龍賠罪。
以上故事，在圈中並非秘密。然而，我看譚家明導演、王家衛編劇的《最後勝利》，總覺得是在影射這故事。曾志偉的形象也很像小田。
小田享年73歲，壽命在中位數，小時無憂，多才多藝，少年成名，朋友遍天下，盡享人生玩樂把戲，在香港樂壇的地位無人可替代，可以算是生榮死哀，人生至此，也算是無憾了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/17/010134535.shtml
政治判斷影響你的一生
為甚麼我研究政治？第一個理由，不過是個人興趣罷了。第二個理由，政治有點像經濟學，學會了，對人生抉擇非常有利，甚至可能關係到生，或死。當然，這牽涉到慧根，沒有慧根的人，讀一世經濟學，投資也會輸清光，政治讀得不好，判斷錯誤，不但自己可死上十次，也會連累家人。
投身政治，以政治作為事業的人，固然要懂得政治，但普通人，也要懂得政治，方能明哲保身，作出有效的決定。例如說，現在香港盛行的暴力政治，在一百年前的歐洲，是非常流行的狀況，只要對該時代的政治環境有著一定的知識，也就很容易可以作出對自己最有利的決定。
決定並不是數學上的線性答案，而是多方面線索加起來的判斷，也要依據你自己的階級和個人狀況。
1949年，解放軍進入了廣州市，我的好朋友志剛的父親當時是在乞食的街童，解放軍拉了小小的他上軍車，給他食物，供他唸書，改變了他的一生。但同時同地，共產黨清算了大量地主，其子女變成了乞食的街童。
倪匡在1951年為了理想，輟學離家，加入了解放軍，放棄了1952年移民香港的機會，1957年從內地逃到香港。1990年時賣掉了賽西湖的房子，1992年移民，2006年回流，買了一個丹拿山的小單位。很明顯，倪匡加入解放軍和移民美國這兩個決定是錯的，1957年逃到香港是正確決定，從美國回流是否正確，就有待未來的歷史方能告知。
1979年，台灣的經濟與自由狀況遠高於中國大陸，當時名為「林正誼」的林毅夫是本省人，台大畢業，從了軍，極得到蔣經國的看重，但他居然投奔當時一窮二白兼且專制的大陸，結果他被送往芝加哥大學深造經濟學，現在是人大常委，政治權貴。注意：他投奔大陸時是鄧小平開始執政，改革開放的前夕，時間剛好。
人的一生可能會作出很多次的經濟判斷，但只需要幾次甚至只有一次的政治判斷，但這判斷卻要很多很多的知識和經驗方能作出正確的決定。今天的香港人應該開始有這醒覺了……也許因為這原因，我的政治課程才會快速爆滿。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%94%bf%e6%b2%bb%e5%88%a4%e6%96%b7%e5%bd%b1%e9%9f%bf%e4%bd%a0%e7%9a%84%e4%b8%80%e7%94%9f-200538
投身政治，以政治作為事業的人，固然要懂得政治，但普通人，也要懂得政治，方能明哲保身，作出有效的決定。例如說，現在香港盛行的暴力政治，在一百年前的歐洲，是非常流行的狀況，只要對該時代的政治環境有著一定的知識，也就很容易可以作出對自己最有利的決定。
決定並不是數學上的線性答案，而是多方面線索加起來的判斷，也要依據你自己的階級和個人狀況。
1949年，解放軍進入了廣州市，我的好朋友志剛的父親當時是在乞食的街童，解放軍拉了小小的他上軍車，給他食物，供他唸書，改變了他的一生。但同時同地，共產黨清算了大量地主，其子女變成了乞食的街童。
倪匡在1951年為了理想，輟學離家，加入了解放軍，放棄了1952年移民香港的機會，1957年從內地逃到香港。1990年時賣掉了賽西湖的房子，1992年移民，2006年回流，買了一個丹拿山的小單位。很明顯，倪匡加入解放軍和移民美國這兩個決定是錯的，1957年逃到香港是正確決定，從美國回流是否正確，就有待未來的歷史方能告知。
1979年，台灣的經濟與自由狀況遠高於中國大陸，當時名為「林正誼」的林毅夫是本省人，台大畢業，從了軍，極得到蔣經國的看重，但他居然投奔當時一窮二白兼且專制的大陸，結果他被送往芝加哥大學深造經濟學，現在是人大常委，政治權貴。注意：他投奔大陸時是鄧小平開始執政，改革開放的前夕，時間剛好。
人的一生可能會作出很多次的經濟判斷，但只需要幾次甚至只有一次的政治判斷，但這判斷卻要很多很多的知識和經驗方能作出正確的決定。今天的香港人應該開始有這醒覺了……也許因為這原因，我的政治課程才會快速爆滿。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
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機會窗口要好好把握
【明報專訊】上周六，同朋友在Flying Pan消夜吹水，說起當年他在KPMG（畢馬威會計師行）當見習會計師的故事，笑到跌地。
他能進入KPMG，完全是靠運氣。當日他面試，面試官遲到了一小時，很不好意思，因此就請了他。他在上工前，先去了歐洲旅行，入職後，全部好位子都給其他新人坐了。午飯時，他吃沙律，人們都說他豪奢，原來一份沙律要百多元，他見到上司的午飯人均消費200多元，覺得十分羡慕。
每天穿着西裝去其他地方做audit（審計），當然很辛苦，他決心脫離這慘况。一個多月後，會計師樓要派人去東北，當時沒有人願意去內地工作，他一口應承。
早年內地人當港會計師神咁拜
在東北，那時的人當香港人神咁拜，非常尊敬其專業，而且日日可以亂claim OT，個個月出四五萬元糧，相等於人工加了兩倍。至於私人生活，大家都知道，東北女仔高佻美麗，當時的中國男仔又薯，香港男仔去到，吃香到不得了。他回憶說：「那時有個女仔，很不捨得我回香港，說要養我一世……」
這些機會窗口，只有當時才有，現在已不可複製了。這正如我在2000年，認識很多corporate finance的新丁，拿着公事篋，天天跑大陸線，現在很多已經彈起，身家億億聲了。有一個被大陸捉住，扣留了幾個月，也已經放回香港，繼續逍遙快活了。
不過，現在大家都是講政治，炒股票的人都去玩不賭錢了。我搞了一個政治班，還未開課，已收滿了三班學生，如果是教股票，恐怕一個也收不到。如有興趣者，請聯絡63852332@Phemey。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1576522713775&issue=20191217
他能進入KPMG，完全是靠運氣。當日他面試，面試官遲到了一小時，很不好意思，因此就請了他。他在上工前，先去了歐洲旅行，入職後，全部好位子都給其他新人坐了。午飯時，他吃沙律，人們都說他豪奢，原來一份沙律要百多元，他見到上司的午飯人均消費200多元，覺得十分羡慕。
每天穿着西裝去其他地方做audit（審計），當然很辛苦，他決心脫離這慘况。一個多月後，會計師樓要派人去東北，當時沒有人願意去內地工作，他一口應承。
早年內地人當港會計師神咁拜
在東北，那時的人當香港人神咁拜，非常尊敬其專業，而且日日可以亂claim OT，個個月出四五萬元糧，相等於人工加了兩倍。至於私人生活，大家都知道，東北女仔高佻美麗，當時的中國男仔又薯，香港男仔去到，吃香到不得了。他回憶說：「那時有個女仔，很不捨得我回香港，說要養我一世……」
這些機會窗口，只有當時才有，現在已不可複製了。這正如我在2000年，認識很多corporate finance的新丁，拿着公事篋，天天跑大陸線，現在很多已經彈起，身家億億聲了。有一個被大陸捉住，扣留了幾個月，也已經放回香港，繼續逍遙快活了。
不過，現在大家都是講政治，炒股票的人都去玩不賭錢了。我搞了一個政治班，還未開課，已收滿了三班學生，如果是教股票，恐怕一個也收不到。如有興趣者，請聯絡63852332@Phemey。
[周顯 投資二三事]
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釣到金龜婿的6個可能性
男人的煩惱，是沒有女人，或女人不夠多，女人的煩惱，是要男人，多多都有，不過有條件的，真心的，肯付出代價的，就很難找到了。
是的，女人永遠不愁找不到老公，但有條件的老公就很難找了。所以，那些教人求偶的文章，應該是集中於教人釣金龜，否則根本沒有難度。那麼，究竟是甚麼可能，可以釣到金龜呢？
第一，也是最大的可能性，就是女方比男方更有錢。對，我認識的富二代男人，十居其九都是娶了比他更有錢的富二代女人。
第二，從唸大學時已拍拖，mark實了。
第三，對方雖然表面上很有條件，但很蠢。
第四，男方表面上很有錢，但卻是空心老倌，如林夏薇的老公莫贊生，或關之琳的首任老公，孟廣美的男朋友Corrado，張曼玉的宋學祺。
第五，她很幸運，像黃子菲可以和楊政龍在一起，徐子淇嫁給李家誠。但有幸運當然也有不幸的，例如我有某位模特兒女性朋友，機關算盡嫁給有錢人，但沒幾年，該位住山頂的富豪破產了。
第六，用大肚來作為絕招，攤牌，成功機會率約有一半。
當然，更多的是失敗個案，不提。
本週心水股票，是3隻半新股，沒有貼士，全是研究心得﹕「華立大學」（1756）、「景業名邦」（2231）、「豐城控股」（8216），祝大家好運！
2019年12月16日
國家資本主義重現人間
要分析這說法，首先得從一百年前的一次大戰前後開始說起。
在一次大戰前，人們已發覺，也在反思當時奉為金科玉律的資本主義理論，認為其中有很大的不妥地方，這想法在一戰的過程當中，以及一戰之後，轉趨激化，而這直接導致了兩項新思潮的出現，一是共產主義，另一則是法西斯/納粹主義，而這兩種新主義均告成功立國，一在蘇聯，另一則在德國和意大利，其實日本和中國的國民政府也有類似的情況。
本文不打算講共產主義和納粹主義的其他內涵，諸如政治制度，只講其產權制度。其實這兩者均是以國家的意志去決定產業和公司管理，最大的分別，是共產主義的擁有權和管理權均屬於國家，而納粹主義的擁有權屬於私人，國家只管抓大方向，至於微觀層次的管理，則仍由資本家負責。
這從電影《舒特拉的名單》可以看出：政府決定生產甚麼產品，資本家負責生產過程，利潤仍歸資本家。但當然，如果國家有任何的支出需要，資本家仍然得把錢奉獻給國家。
這種做法，就是國家資本主義。本來從納粹德國和法西斯意大利滅亡後，日本的財閥解體，國民黨逃到了台灣，已經煙消雲散。但是在這近二十年來，在本來是共產主義的國家，即是俄羅斯和中國，又再死灰復燃。
這原理很簡單，經過了幾十年的發展，大家均已明白，共產主義不管在理論上是多麼的美好，在現實上根本行不通，長期而言，會導致生產力低下，無法可持續發展。因此，共產政府需要作出改革。
共產制度一下子改成資本主義制度，是完全相反，十分困難，但轉成國家資本主義，卻只是一步之差，十分容易。由於中國的共產黨仍在，因此是兩者合璧，但是共產黨不再執政的俄羅斯，就索性走回納粹的國家資本主義老路了。
最後補充一句：納粹戰爭打敗了，種族滅絕政策滅絕人性，但直至它亡國之時，仍未能證出經濟政策是失敗的。換言之，誰能否定它有成功的可能性呢？
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
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在一次大戰前，人們已發覺，也在反思當時奉為金科玉律的資本主義理論，認為其中有很大的不妥地方，這想法在一戰的過程當中，以及一戰之後，轉趨激化，而這直接導致了兩項新思潮的出現，一是共產主義，另一則是法西斯/納粹主義，而這兩種新主義均告成功立國，一在蘇聯，另一則在德國和意大利，其實日本和中國的國民政府也有類似的情況。
本文不打算講共產主義和納粹主義的其他內涵，諸如政治制度，只講其產權制度。其實這兩者均是以國家的意志去決定產業和公司管理，最大的分別，是共產主義的擁有權和管理權均屬於國家，而納粹主義的擁有權屬於私人，國家只管抓大方向，至於微觀層次的管理，則仍由資本家負責。
這從電影《舒特拉的名單》可以看出：政府決定生產甚麼產品，資本家負責生產過程，利潤仍歸資本家。但當然，如果國家有任何的支出需要，資本家仍然得把錢奉獻給國家。
這種做法，就是國家資本主義。本來從納粹德國和法西斯意大利滅亡後，日本的財閥解體，國民黨逃到了台灣，已經煙消雲散。但是在這近二十年來，在本來是共產主義的國家，即是俄羅斯和中國，又再死灰復燃。
這原理很簡單，經過了幾十年的發展，大家均已明白，共產主義不管在理論上是多麼的美好，在現實上根本行不通，長期而言，會導致生產力低下，無法可持續發展。因此，共產政府需要作出改革。
共產制度一下子改成資本主義制度，是完全相反，十分困難，但轉成國家資本主義，卻只是一步之差，十分容易。由於中國的共產黨仍在，因此是兩者合璧，但是共產黨不再執政的俄羅斯，就索性走回納粹的國家資本主義老路了。
最後補充一句：納粹戰爭打敗了，種族滅絕政策滅絕人性，但直至它亡國之時，仍未能證出經濟政策是失敗的。換言之，誰能否定它有成功的可能性呢？
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
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金融才俊北上讀書為「染紅」
【明報專訊】黃絲帶大鑼大鼓的聲稱在搞黃色經濟圈，暫時不知搞不搞得成，但紅色經濟圈則早已悄悄的在形成了。
在地產發展界，大家發現，這幾年開始有愈來愈多的內房發展商，已在開售其樓宇，這其中一部分是買地回來，一部分是本地發展商把地皮的產權組織好，然後賣給內房，讓它們起樓，更有一部分是把整幢新建樓宇買回來，然後自己拆散出售，聞名的屯門「龍牀盤」菁雋，就是這樣。
港發展商借錢給內房收高息 賺大部分利潤
還有，更加少不得是由大把錢的香港發展商借錢給內房，收取高息，自己賺了大部分利潤，只由內房用高槓桿去賺取微利。
這些內房的骨幹分子，當然不是本地人，而是新移民，更加有內地員工，收內地薪水，在香港上班。
我的按摩師傅的兒子，有兩個選擇，要不入暨南大學，要不在香港讀副學士，最後他在老師的勸喻下，選擇了後者。未來的事，只有上帝才知這決定是對是錯。不過，我有一個朋友，30歲左右，在科大畢業，高盛私人銀行出身，現在某family office工作，她說，其實在這幾年，中資公司都盡量少請香港畢業生了，現在更加不會請。所以，她在北京大學念了一個eMBA，經過「染紅」之後，先至有資格apply中資公司的工作。
總括地說，現在不只是黃色經濟圈的問題，而是不同顏色的經濟圈早已在形成中，你想不參加這場戰鬥，不靠邊，也不成了！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1576435683502&issue=20191216
在地產發展界，大家發現，這幾年開始有愈來愈多的內房發展商，已在開售其樓宇，這其中一部分是買地回來，一部分是本地發展商把地皮的產權組織好，然後賣給內房，讓它們起樓，更有一部分是把整幢新建樓宇買回來，然後自己拆散出售，聞名的屯門「龍牀盤」菁雋，就是這樣。
港發展商借錢給內房收高息 賺大部分利潤
還有，更加少不得是由大把錢的香港發展商借錢給內房，收取高息，自己賺了大部分利潤，只由內房用高槓桿去賺取微利。
這些內房的骨幹分子，當然不是本地人，而是新移民，更加有內地員工，收內地薪水，在香港上班。
我的按摩師傅的兒子，有兩個選擇，要不入暨南大學，要不在香港讀副學士，最後他在老師的勸喻下，選擇了後者。未來的事，只有上帝才知這決定是對是錯。不過，我有一個朋友，30歲左右，在科大畢業，高盛私人銀行出身，現在某family office工作，她說，其實在這幾年，中資公司都盡量少請香港畢業生了，現在更加不會請。所以，她在北京大學念了一個eMBA，經過「染紅」之後，先至有資格apply中資公司的工作。
總括地說，現在不只是黃色經濟圈的問題，而是不同顏色的經濟圈早已在形成中，你想不參加這場戰鬥，不靠邊，也不成了！
[周顯 投資二三事]
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2019年12月13日
2019年中國新經濟的分水嶺
四大新經濟的領頭人，「阿里巴巴」(9988)的馬雲在9月10日退休，馬化騰在9月20日卸任了「騰訊控股」(700)旗下騰訊徵信法人及執董，另一方面，「百度」的李彥宏則在10月8日卸任了「百度雲」執董，12月11日，連「順豐」創辦人王衛也不當其屬下的「順豐商貿」的董事長了，雖然後兩者只是卸任了子公司的職位，但市場不免懷疑，在不久的將來，後兩者也將步前兩者的後塵，退下火線。
順帶一提，中國有很多富豪，但其中內房老闆雖然資產豐厚，然而欠債極鉅，無人知其淨資產值究竟是正是負，因此其在財富排行榜的排名是虛的，這從去年首富王健林的兒子「國民老公」王思聰居然成為了「老賴」，可作一例。然而，以上4位科網巨頭，其財富卻是實實在在，在股票市場反映出來，沒有多大的水分。
在此也撇開講一句，中國政府之所以要整治內房大亨們，有著「光明正大」的理由，就是他們欠下國家巨債，絕對不應把資金逃往外國，否則便是等於把國家的錢偷走了。
那麼，正正當當的賺錢，不欠債、不搞花款，可不可以走資到外國呢？對不起，我一時想不到有關的例子。中國大款十居其十有貓膩，才能發達，是常識吧。
(至於BAT的在市場上成功，國家政策的幫忙應佔一功……就算不幫忙，至少也沒有搗亂。「順豐」的初期成功，多少走點法律罅，因中國法律對速遞行業有著嚴格的限制。)
論到富豪榜，像「娃哈哈」的宗慶后、「希望集團」的劉氏兄弟等等，由於發跡早，其財富絕不會遜色於以上諸人，據banker朋友說，其現金之多，簡直是駭人聽聞，估計四大科網巨頭也遠遠不及。不過，講到現時的收入、利潤、股票總市值，他們當然比不上新貴們了。
但從另一方面看，「娃哈哈」的主要是飲品，「希望集團」是綜合企業，不管其盈利有多高，影響力始終不及科網和速遞，而中國向來的國家政策，就是死管著所有的戰略性行業，例如電信、石油、銀行之類，只是在十多年前，想不到這些科網和速遞居然會發展到今日的地步，今天明白了，就不能不管了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
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順帶一提，中國有很多富豪，但其中內房老闆雖然資產豐厚，然而欠債極鉅，無人知其淨資產值究竟是正是負，因此其在財富排行榜的排名是虛的，這從去年首富王健林的兒子「國民老公」王思聰居然成為了「老賴」，可作一例。然而，以上4位科網巨頭，其財富卻是實實在在，在股票市場反映出來，沒有多大的水分。
在此也撇開講一句，中國政府之所以要整治內房大亨們，有著「光明正大」的理由，就是他們欠下國家巨債，絕對不應把資金逃往外國，否則便是等於把國家的錢偷走了。
那麼，正正當當的賺錢，不欠債、不搞花款，可不可以走資到外國呢？對不起，我一時想不到有關的例子。中國大款十居其十有貓膩，才能發達，是常識吧。
(至於BAT的在市場上成功，國家政策的幫忙應佔一功……就算不幫忙，至少也沒有搗亂。「順豐」的初期成功，多少走點法律罅，因中國法律對速遞行業有著嚴格的限制。)
論到富豪榜，像「娃哈哈」的宗慶后、「希望集團」的劉氏兄弟等等，由於發跡早，其財富絕不會遜色於以上諸人，據banker朋友說，其現金之多，簡直是駭人聽聞，估計四大科網巨頭也遠遠不及。不過，講到現時的收入、利潤、股票總市值，他們當然比不上新貴們了。
但從另一方面看，「娃哈哈」的主要是飲品，「希望集團」是綜合企業，不管其盈利有多高，影響力始終不及科網和速遞，而中國向來的國家政策，就是死管著所有的戰略性行業，例如電信、石油、銀行之類，只是在十多年前，想不到這些科網和速遞居然會發展到今日的地步，今天明白了，就不能不管了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
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特區政府太丟假 中文程度輸港英政府
【明報專訊】我是個理論家，學理論的好處是，雖然領會的過程需要很長的時間，但是一旦學會了，一理通，百理明，可以永遠應用。但缺點是，它和實務無關，如果用同樣的時間去研究實戰，戰勝率會更高。
像昨天講的聯繫匯率，我明明用了兩年的時間去研究貨幣，但究竟美國可用什麼方法來對付香港的聯繫匯率制度，這既需要實務，也需要法律知識，我知道我花很多年的時間也不會搞得清，皆因這不是在家裏研究便能得出答案的實務問題。
這正如環球銀行金融電信協會（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，SWIFT），是國際金融機構用來處理同業交易的網絡，如果沒有它，銀行就無法做國際交易了。很多有識之士都說過，如果美國不讓中國和香港使用這網絡，我們就死定了。可是，這明明是個會員制的國際網絡，究竟美國有什麼方法，根據什麼法律，可以讓它拒絕中國和香港使用呢？這些法律上的實務問題，是我解決不了的。
不過，如果是純從美國利益去分析，美國的確不會對付香港的聯繫匯率（不過它有沒有辦法就不得而知），這一來令到香港和中國不再購買美元，二來會令其他購入美元作為儲備的國家寒心，不利美國。
最後一提，我真的不明白為什麼在1997年後，「司」會變成「司長」，皆因中文「司」指的是一個人，而非一個機構，例如「警司」。稱為「司長」，反而不合中文。連港英政府的中文程度也比特區政府高，實在太丟假了！
[周顯 投資二三事]
https://www.blogger.com/u/1/blogger.g?blogID=7798175692422452118#editor/target=post;postID=9206509333353835749
像昨天講的聯繫匯率，我明明用了兩年的時間去研究貨幣，但究竟美國可用什麼方法來對付香港的聯繫匯率制度，這既需要實務，也需要法律知識，我知道我花很多年的時間也不會搞得清，皆因這不是在家裏研究便能得出答案的實務問題。
這正如環球銀行金融電信協會（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，SWIFT），是國際金融機構用來處理同業交易的網絡，如果沒有它，銀行就無法做國際交易了。很多有識之士都說過，如果美國不讓中國和香港使用這網絡，我們就死定了。可是，這明明是個會員制的國際網絡，究竟美國有什麼方法，根據什麼法律，可以讓它拒絕中國和香港使用呢？這些法律上的實務問題，是我解決不了的。
不過，如果是純從美國利益去分析，美國的確不會對付香港的聯繫匯率（不過它有沒有辦法就不得而知），這一來令到香港和中國不再購買美元，二來會令其他購入美元作為儲備的國家寒心，不利美國。
最後一提，我真的不明白為什麼在1997年後，「司」會變成「司長」，皆因中文「司」指的是一個人，而非一個機構，例如「警司」。稱為「司長」，反而不合中文。連港英政府的中文程度也比特區政府高，實在太丟假了！
[周顯 投資二三事]
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2019年12月12日
黃色經濟圈究竟有多大？
黃色經濟圈直至今天，還是在商議、組織的階段，至今為止，仍未知道它能不能形成，或形成後，將會是怎樣的形式。昨天我在本欄中，講出了搞獨立經濟圈在歷史上並非新鮮事，其最大的可能性是令到自己比敵人更有競爭力，方法是自己人盡量把錢花在自己人的身上，卻不要抗拒敵人花錢在自己的身上，只要令到自己的長期利潤比敵人高出幾個巴仙，便能取勝了。
至於昨天沒說的兩個重點，就是第一，其實最有效的法子，還是幫敵人的店舖「裝修」，非但是直接損害，而且還令敵人的顧客卻步。不過，前提當然是「裝修工人」沒有被逮捕坐牢，否則便得不償失了。
第二，我講的法子，說穿了，就是特朗普的法子：美國人少買中國貨，也要中國人多買美國貨，這樣美國便能取勝了。
黃色經濟圈的另一重點，是它的排除究竟到達哪一地步：紅色、深藍、淺藍、不表態的中立、不表態的淺黃……皆因如果不排除中立，則中立吃盡了黃色和藍色，反而將會是競爭力最強的一方。
但如果排除了，用最嚴格的定義，要像「龍門冰室」這種旗幟鮮明的深黃才算，則這經濟圈內的生態未免太小，缺乏了縱深。
雖然黃色經濟圈尚未形成，但可以肯定，它必然是以本土商人為主力。我們可以參考近年的本土勢力和親中勢力的經濟競爭，從而估算這場經濟戰的後續。
暫時來看，地產發展和零售的主要勢力，還是香港人所掌握，不過，發展商和收租佬大都是非藍即紅，高檔零售是由外資控制，中低檔則主要是百佳惠康，主要都是發展商擁有。如果是玩網購，王維基的HKTV Mall強，還是淘寶？這也許要很大的決心，才可以做到完全不光顧淘寶。
港資銀行愈來愈少，大部分都已賣掉，不過仍有「東亞銀行」(023)，「滙豐控股」(005)和「恒生銀行」(011)主要都是中資了，也許還剩下大生、上海商業銀行等寥寥幾間吧。
最大的重災區是證券界，細價股、創業板就是港資行的最大收入來源，這幾年已被打殘了。紅色股票超過一半，剩下的大部分是淺藍，因此不能不把長和系也列入黃色圈內，否則便沒有甚麼股票好炒了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
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至於昨天沒說的兩個重點，就是第一，其實最有效的法子，還是幫敵人的店舖「裝修」，非但是直接損害，而且還令敵人的顧客卻步。不過，前提當然是「裝修工人」沒有被逮捕坐牢，否則便得不償失了。
第二，我講的法子，說穿了，就是特朗普的法子：美國人少買中國貨，也要中國人多買美國貨，這樣美國便能取勝了。
黃色經濟圈的另一重點，是它的排除究竟到達哪一地步：紅色、深藍、淺藍、不表態的中立、不表態的淺黃……皆因如果不排除中立，則中立吃盡了黃色和藍色，反而將會是競爭力最強的一方。
但如果排除了，用最嚴格的定義，要像「龍門冰室」這種旗幟鮮明的深黃才算，則這經濟圈內的生態未免太小，缺乏了縱深。
雖然黃色經濟圈尚未形成，但可以肯定，它必然是以本土商人為主力。我們可以參考近年的本土勢力和親中勢力的經濟競爭，從而估算這場經濟戰的後續。
暫時來看，地產發展和零售的主要勢力，還是香港人所掌握，不過，發展商和收租佬大都是非藍即紅，高檔零售是由外資控制，中低檔則主要是百佳惠康，主要都是發展商擁有。如果是玩網購，王維基的HKTV Mall強，還是淘寶？這也許要很大的決心，才可以做到完全不光顧淘寶。
港資銀行愈來愈少，大部分都已賣掉，不過仍有「東亞銀行」(023)，「滙豐控股」(005)和「恒生銀行」(011)主要都是中資了，也許還剩下大生、上海商業銀行等寥寥幾間吧。
最大的重災區是證券界，細價股、創業板就是港資行的最大收入來源，這幾年已被打殘了。紅色股票超過一半，剩下的大部分是淺藍，因此不能不把長和系也列入黃色圈內，否則便沒有甚麼股票好炒了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%bb%83%e8%89%b2%e7%b6%93%e6%bf%9f%e5%9c%88%e7%a9%b6%e7%ab%9f%e6%9c%89%e5%a4%9a%e5%a4%a7%ef%bc%9f-199921
美限聯繫匯率 非不可能
【明報專訊】工業界立法會議員吳永嘉在立法會會議以美國通過《香港人權與民主法案》為理由，詢問當局評估美方限制港元和美元結算的機會有多大，以及如何保持聯繫匯率。財政司長陳茂波的回答是，聯繫匯率制度屬「政府內部的事」，不需要外國政府同意。以往美國限制港元與美元結算，只是針對個別機構，他相信美方為了自身利益，不會輕易限制結算……後話和本文無關，故略。
只看報道，沒看原文，不知陳司長的原文為何。不過，「以往美國限制港元與美元結算」，和「政府內部的事，不需要外國政府同意」，這兩句話表面上有自相矛盾的地方。
當然，一個政府的內部政策怎樣做，沒有人可以阻止，就算你把手上的美元儲備全都燒光，或者廉價出售，也是政府內部的事。不過，如果美國試過「針對個別機構限制美元結算」，它又可不可以限制香港政府呢？
問金管局比陳茂波更清楚
當然，當美國限制個別機構用港元和美元結算時，可以要求香港政府執行，但如果它要限制香港政府使用聯繫匯率，那是完全不同的手續，完全不同的法律，也是完全不同的執行力，不過，陳司長應該就此問題，多作解說。我都不算是無知之輩，就我所知，美國的確不可以禁止別國使用美元作為匯率掛鈎工具，不過，也許有一些法律殺着，可以使用出來，這些高深的貨幣政策操作，卻並非我所能知道，所以我真想陳司長可把答案講出來，以釋疑慮（不過這問題的答案，也許問金管局更加清楚）。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1576088873674&issue=20191212
只看報道，沒看原文，不知陳司長的原文為何。不過，「以往美國限制港元與美元結算」，和「政府內部的事，不需要外國政府同意」，這兩句話表面上有自相矛盾的地方。
當然，一個政府的內部政策怎樣做，沒有人可以阻止，就算你把手上的美元儲備全都燒光，或者廉價出售，也是政府內部的事。不過，如果美國試過「針對個別機構限制美元結算」，它又可不可以限制香港政府呢？
問金管局比陳茂波更清楚
當然，當美國限制個別機構用港元和美元結算時，可以要求香港政府執行，但如果它要限制香港政府使用聯繫匯率，那是完全不同的手續，完全不同的法律，也是完全不同的執行力，不過，陳司長應該就此問題，多作解說。我都不算是無知之輩，就我所知，美國的確不可以禁止別國使用美元作為匯率掛鈎工具，不過，也許有一些法律殺着，可以使用出來，這些高深的貨幣政策操作，卻並非我所能知道，所以我真想陳司長可把答案講出來，以釋疑慮（不過這問題的答案，也許問金管局更加清楚）。
[周顯 投資二三事]
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2019年12月11日
新大孖沙悄悄崛起
前些年，細價股的大買家，除了買殼走資的內地土豪之外，最後的買家便是海航、華融這些巨頭。但現在，海航和華融都在被整頓，細價股失去了終極接貨者，因而死吓死吓。
然而，近兩年，已有一些超級巨頭，正在悄悄崛起，只是香港人的線索已斷，還懵然不知而已。某位朋友對我笑說：「這些公司和以前的相比，是相同劇本，只是演員不同而已。它們都是大製作，大把錢，幾百億元閒閒哋，只是你沒本事，拿不到而已。」
其中一間是中菊，母公司叫「雛菊」，你沒聽過？現在北京的恒基中心已改名叫「雛菊金融中心」了。
還有一間叫「華信資產管理」，又叫「中戰」，據其網站說：它「代表國家戰略，要有軍人、戰士一樣的精神氣質」，註冊資本是13億元。
我向線人說：「可不可以介紹中戰和中菊的負責人給我識呀，你都說劇本相同，我估他們都會在香港買殼架啦。」
線人說：「你哋啲爛殼，三幾億元市值，邊有資格埋枱傾呀？炒返上一百幾十億元市值，先至同我講啦！」
周顯
投資者、八卦公、知識分子
mailto:phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.finance.appledaily.com/finance/20191211/FVCBJAXQEIRVQ37UGZDATWG5YY/
然而，近兩年，已有一些超級巨頭，正在悄悄崛起，只是香港人的線索已斷，還懵然不知而已。某位朋友對我笑說：「這些公司和以前的相比，是相同劇本，只是演員不同而已。它們都是大製作，大把錢，幾百億元閒閒哋，只是你沒本事，拿不到而已。」
其中一間是中菊，母公司叫「雛菊」，你沒聽過？現在北京的恒基中心已改名叫「雛菊金融中心」了。
還有一間叫「華信資產管理」，又叫「中戰」，據其網站說：它「代表國家戰略，要有軍人、戰士一樣的精神氣質」，註冊資本是13億元。
我向線人說：「可不可以介紹中戰和中菊的負責人給我識呀，你都說劇本相同，我估他們都會在香港買殼架啦。」
線人說：「你哋啲爛殼，三幾億元市值，邊有資格埋枱傾呀？炒返上一百幾十億元市值，先至同我講啦！」
周顯
投資者、八卦公、知識分子
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本欄逢周三刊出
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黃色經濟圈如何造成優勢？
現在流行講黃色經濟圈，我在前幾天寫了一篇，意猶未盡，現在再寫一篇。
上篇我講出了，不同政治取向的人經營不同的經濟圈，在所多有，例如今日的伊斯蘭和以往的猶太人，均都自成經濟圈。所謂的「黃色經濟圈」，正是太陽之下無新鮮事，也並非甚麼特別的主意。
這事情的問題在於，黃色經濟圈的定義並不明確，直至現在，還是在討論階段，尚未形達成共識，更加未開始啟動，主要還是在飲食業，但這只佔了經濟比重的極小部分。
其定義的一個困難，就是究竟有多「黃色」，例如說，和內地有沒有交集，和藍色經濟圈有沒有交集，都是並不清楚的。當然，早已有人講了出來，和中國完全斷絕交易，是不可能的。
其實，成立一個獨立的經濟圈，目的究竟是恥與為伍，還是要戰勝對方？這兩者是必須搞清楚，才能決定採用甚麼策略。
如果是恥與為伍，那很簡單，不做警察/黑警生意，甚至連藍色人士的生意，也統統不做，在門口寫明謝絕就可以了。但如果要戰勝對方，那就是另一回事，另一策略了。
自成一個圈子，以戰勝圈外人，在所多有。例如說，共濟會是秘密組織，專門互相提攜自己人，由於別人不會排斥共濟會會員，他們本身也就有優勢，會員在社會上更容易取得更高的地位。於是，這些人又可以提攜新會員，周而復始，因而成就了優勢。
從數學上看，只要有51%的優勢，一直累積下去，也已經有很好的成果了。畢竟，賭場對賭徒的優勢，也不過在51%至52%之間。
如果黃色經濟圈要形成優勢，就要不排斥藍色的客人，更加要歡迎藍色的錢，愈多愈好。然而，在聘請員工方面，卻是專門請黃色的申請者，在消費方面，則是專門光顧黃店。如此一來，方能造成黃色經濟圈的優勢。這也是不少黃色人士專門賺內地錢的說法：我一邊賺你的錢，一邊反你，豈不是令你更氣、更吃虧嗎！
當然這也可以反過來看：現在在藍色/紅色企業已經把黃色僱員裁掉了，皆因現在是打殲滅戰，還用得著講温良恭儉讓嗎？
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%bb%83%e8%89%b2%e7%b6%93%e6%bf%9f%e5%9c%88%e5%a6%82%e4%bd%95%e9%80%a0%e6%88%90%e5%84%aa%e5%8b%a2%ef%bc%9f-199756
上篇我講出了，不同政治取向的人經營不同的經濟圈，在所多有，例如今日的伊斯蘭和以往的猶太人，均都自成經濟圈。所謂的「黃色經濟圈」，正是太陽之下無新鮮事，也並非甚麼特別的主意。
這事情的問題在於，黃色經濟圈的定義並不明確，直至現在，還是在討論階段，尚未形達成共識，更加未開始啟動，主要還是在飲食業，但這只佔了經濟比重的極小部分。
其定義的一個困難，就是究竟有多「黃色」，例如說，和內地有沒有交集，和藍色經濟圈有沒有交集，都是並不清楚的。當然，早已有人講了出來，和中國完全斷絕交易，是不可能的。
其實，成立一個獨立的經濟圈，目的究竟是恥與為伍，還是要戰勝對方？這兩者是必須搞清楚，才能決定採用甚麼策略。
如果是恥與為伍，那很簡單，不做警察/黑警生意，甚至連藍色人士的生意，也統統不做，在門口寫明謝絕就可以了。但如果要戰勝對方，那就是另一回事，另一策略了。
自成一個圈子，以戰勝圈外人，在所多有。例如說，共濟會是秘密組織，專門互相提攜自己人，由於別人不會排斥共濟會會員，他們本身也就有優勢，會員在社會上更容易取得更高的地位。於是，這些人又可以提攜新會員，周而復始，因而成就了優勢。
從數學上看，只要有51%的優勢，一直累積下去，也已經有很好的成果了。畢竟，賭場對賭徒的優勢，也不過在51%至52%之間。
如果黃色經濟圈要形成優勢，就要不排斥藍色的客人，更加要歡迎藍色的錢，愈多愈好。然而，在聘請員工方面，卻是專門請黃色的申請者，在消費方面，則是專門光顧黃店。如此一來，方能造成黃色經濟圈的優勢。這也是不少黃色人士專門賺內地錢的說法：我一邊賺你的錢，一邊反你，豈不是令你更氣、更吃虧嗎！
當然這也可以反過來看：現在在藍色/紅色企業已經把黃色僱員裁掉了，皆因現在是打殲滅戰，還用得著講温良恭儉讓嗎？
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%bb%83%e8%89%b2%e7%b6%93%e6%bf%9f%e5%9c%88%e5%a6%82%e4%bd%95%e9%80%a0%e6%88%90%e5%84%aa%e5%8b%a2%ef%bc%9f-199756
有錢人才可以食住等
【明報專訊】某股票有corporate movement，線人叫我不要把號碼講出來，總之係全面收購，供股之類啦！線人經分析後，看好這股票，正在準備購入，因未買齊貨，因此禁止我寫出來。
我說，這股票有人沽貨喎！好似是基金𠻹！你點解看好呢？
他說，通常股票有corporate movement，基金唔沽，要寫報告，為免麻煩寧願先沽掉，以後買番。我不知他所講是不是真，不過他是前基金經理，信住先啦！
大孖沙代理人 看好內房高息債
上周五同個banker食飯，他說，𠵱家做銀行好慘！好多時，如果不是lead，只是幫忙批債券，完全沒有fee，白做，賺了出個名而已。所以，他都退休不做了。
不過在場還有一個大孖沙的代理人，他說，現在最好做的，是買高息債券，暫時大部分都仲有錢還，一年不過是爆一隻而已，只要你不是買中爆的那隻，那就仍然有很高的利潤。所以𠵱家個個有錢佬，都買高息債券，當然是內房的啦！不過究竟這些有錢佬會不會在背後另有更安全的terms，就不得而知了。
另一個場合，另一個有錢佬則同我講，現在他只會投資一個地方，就是香港房地產，皆因有危才有機，現在正是等入市的機會。席間有人問﹕「但現在樓無跌過喎！」他笑說﹕「咁咪再等下囉！」
我心想，有錢人能等，因為他們食住等。我們這些窮人，手停口停，邊有本錢等呀？
[周顯 投資二三事]
2019年12月10日
福特決戰法拉利和艾科卡
《極速傳奇﹕福特決戰法拉利》(Ford v Ferrari)最好看的，當然是那些懷舊跑車，Ferrari Dino、Aston Martin DB5之類。
在土豪富二代的眼中，最佳的跑車就是新款和特別版的法拉利、林寶堅尼、Bugatti之類，就像他們穿的是Versace、LV、Prada之類的浮華牌子衣服，但玩車高手諸如以前法拉利的代理李文輝，玩的就是mechanical的古董舊車了，這正如真正的時裝大師諸如Jean Paul Gaultier、Gianni Versace往往穿的只是一件黑內衣，而當你領略過Loro Piana的低調和舒適後，你將會拒絕穿著其他牌子的衣服。
法國的利曼大賽(Le Mans)是世上歷史最悠久的賽車，從來只有歐洲人獲得，就只有在1966年至1969年，由於福特二世的不惜工本去投資，連續獲得了4年冠車，在這之後，從此又回到了歐洲人的手上。最近的2年則史無前例地落到了豐田的手上。
本片講的就是美國這段為己自豪的故事，當然有點兒大美國主義。這故事的另一主軸，是福特製造出來的跑車奇蹟﹕野馬(Mustang)。它是美國製造出來的第一台經典跑車，由《極速傳奇：福特決戰法拉利》中由麥迪文所飾演的Carroll Shelby在1962年所設計，1964年推出，預算賣10萬台，結果賣出了40萬，2年後到了100萬。
如果你不明白Mustang對美國人的意義，很多荷李活電影你都看不明白，例如《殺神John Wick》中，奇洛李維斯便是因他的Mustang因太吸引而被搶掉了，和他的狗被殺掉，因而大開殺戒，殺人無數。
電影中由Jon Bernthal飾演的Lee Iacocca(艾科卡)像個傻瓜，其實他是Mustang的主要推手。他後來當上了福特汽車的行政總裁，1978年創了史上最高的銷量，卻因和福特二世不和，憤而離開了福特汽車，1979年加入了瀕臨倒閉的佳士拿，把佳士拿救活了。
一宗軼事是，1987年，他買入了林寶堅尼車廠，理由是他喜歡這款汽車，當時林寶的車款是Countach，這應該是史上最漂亮的林寶堅尼，也是在電影中出現次數最多的一台，好比Aston Martin DB5……最新的一部占士邦電影也是開DB5。現在林寶堅尼則落入了奧迪的手上。
我初出道時，Lee Iacocca出版了自傳，上司吩咐我一定要看這本書。他的復仇故事實在太過吸引，當時被視為American hero，很多人認為他會出選總統，結果沒有。
《Ford v Ferrari》在本年8月30日上映，Lee Iacocca則在7月2日逝世，剛好看不到這部電影。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/10/010133971.shtml
在土豪富二代的眼中，最佳的跑車就是新款和特別版的法拉利、林寶堅尼、Bugatti之類，就像他們穿的是Versace、LV、Prada之類的浮華牌子衣服，但玩車高手諸如以前法拉利的代理李文輝，玩的就是mechanical的古董舊車了，這正如真正的時裝大師諸如Jean Paul Gaultier、Gianni Versace往往穿的只是一件黑內衣，而當你領略過Loro Piana的低調和舒適後，你將會拒絕穿著其他牌子的衣服。
法國的利曼大賽(Le Mans)是世上歷史最悠久的賽車，從來只有歐洲人獲得，就只有在1966年至1969年，由於福特二世的不惜工本去投資，連續獲得了4年冠車，在這之後，從此又回到了歐洲人的手上。最近的2年則史無前例地落到了豐田的手上。
本片講的就是美國這段為己自豪的故事，當然有點兒大美國主義。這故事的另一主軸，是福特製造出來的跑車奇蹟﹕野馬(Mustang)。它是美國製造出來的第一台經典跑車，由《極速傳奇：福特決戰法拉利》中由麥迪文所飾演的Carroll Shelby在1962年所設計，1964年推出，預算賣10萬台，結果賣出了40萬，2年後到了100萬。
如果你不明白Mustang對美國人的意義，很多荷李活電影你都看不明白，例如《殺神John Wick》中，奇洛李維斯便是因他的Mustang因太吸引而被搶掉了，和他的狗被殺掉，因而大開殺戒，殺人無數。
電影中由Jon Bernthal飾演的Lee Iacocca(艾科卡)像個傻瓜，其實他是Mustang的主要推手。他後來當上了福特汽車的行政總裁，1978年創了史上最高的銷量，卻因和福特二世不和，憤而離開了福特汽車，1979年加入了瀕臨倒閉的佳士拿，把佳士拿救活了。
一宗軼事是，1987年，他買入了林寶堅尼車廠，理由是他喜歡這款汽車，當時林寶的車款是Countach，這應該是史上最漂亮的林寶堅尼，也是在電影中出現次數最多的一台，好比Aston Martin DB5……最新的一部占士邦電影也是開DB5。現在林寶堅尼則落入了奧迪的手上。
我初出道時，Lee Iacocca出版了自傳，上司吩咐我一定要看這本書。他的復仇故事實在太過吸引，當時被視為American hero，很多人認為他會出選總統，結果沒有。
《Ford v Ferrari》在本年8月30日上映，Lee Iacocca則在7月2日逝世，剛好看不到這部電影。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/10/010133971.shtml
美國的圍堵中國政策都是賺錢的大生意
美國在11月20日通過、總統特朗普在27日簽署成為法律的《香港人權與民主法案》(Hong Kong Human Rights and Democracy Act)只是美國對中國大戰略的一部分，為的是美國利益，其通過與否，當然同香港人的遊說完全無關。
照我對政治慣例的認識，這通常是美國官員對有關香港人物見面時做了些暗示，這些香港人便去了美國，做些公關遊說工作，一來為美國的立法作些公關宣傳，二來也讓香港人覺得這些人有面子，在美國有影響力，提高他們在香港社會的地位，如此而已。
我一直認為，美國打貿易戰，並非針對中國，目的也不是為了圍堵中國，而是為了錢。因此，美國的貿易戰對象並不止中國，而是全世界，所有和美國有大量貿易的國家，包括其附庸國歐洲和日本在內，也在此戰之列。
但這並不代表美國不圍堵中國，只是美國用的是貿易戰以外的手段，如鼓勵日本加強自衛隊的武力，甚至修改憲法第九條，軍事上幫助台灣加強其戰力，在香港搞風搞雨，而它在12月3日通過的《維吾爾人權政策法案》(Uyghur Human Rights Policy Act of 2019)，也是其中的一招。
有些人認為/希望美國進一步修改《美國—香港政策法》，以香港的民主人權為理由，取消香港的特殊關稅區地位，但我認為，這不可能。
為甚麼呢？因為《美國—香港政策法》的目的是為了美國利益，因此，取消它，也違反了美國利益，故而這不可能發生。
要分析這點，可先從前文的圍堵中國政策去講：
日本加強自衛隊武力，美國可以少付保護日本的軍費，台灣增強武備，意即向美國多買了軍火，新疆和美國的政經關係不多，亂搞也不妨，至於《香港人權與民主法案》，對被制裁人員的主要懲罰，就是拒絕入境或凍結在美國的資產，據說某位大亨已被凍結了三百多億美元的資產。
很明顯，美國的制裁招數都是賺錢的大生意，但搞《美國—香港政策法》，就蝕大本了，這顯然是划不來的。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e7%9a%84%e5%9c%8d%e5%a0%b5%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e6%94%bf%e7%ad%96%e9%83%bd%e6%98%af%e8%b3%ba%e9%8c%a2%e7%9a%84%e5%a4%a7%e7%94%9f%e6%84%8f-199614
照我對政治慣例的認識，這通常是美國官員對有關香港人物見面時做了些暗示，這些香港人便去了美國，做些公關遊說工作，一來為美國的立法作些公關宣傳，二來也讓香港人覺得這些人有面子，在美國有影響力，提高他們在香港社會的地位，如此而已。
我一直認為，美國打貿易戰，並非針對中國，目的也不是為了圍堵中國，而是為了錢。因此，美國的貿易戰對象並不止中國，而是全世界，所有和美國有大量貿易的國家，包括其附庸國歐洲和日本在內，也在此戰之列。
但這並不代表美國不圍堵中國，只是美國用的是貿易戰以外的手段，如鼓勵日本加強自衛隊的武力，甚至修改憲法第九條，軍事上幫助台灣加強其戰力，在香港搞風搞雨，而它在12月3日通過的《維吾爾人權政策法案》(Uyghur Human Rights Policy Act of 2019)，也是其中的一招。
有些人認為/希望美國進一步修改《美國—香港政策法》，以香港的民主人權為理由，取消香港的特殊關稅區地位，但我認為，這不可能。
為甚麼呢？因為《美國—香港政策法》的目的是為了美國利益，因此，取消它，也違反了美國利益，故而這不可能發生。
要分析這點，可先從前文的圍堵中國政策去講：
日本加強自衛隊武力，美國可以少付保護日本的軍費，台灣增強武備，意即向美國多買了軍火，新疆和美國的政經關係不多，亂搞也不妨，至於《香港人權與民主法案》，對被制裁人員的主要懲罰，就是拒絕入境或凍結在美國的資產，據說某位大亨已被凍結了三百多億美元的資產。
很明顯，美國的制裁招數都是賺錢的大生意，但搞《美國—香港政策法》，就蝕大本了，這顯然是划不來的。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e7%9a%84%e5%9c%8d%e5%a0%b5%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e6%94%bf%e7%ad%96%e9%83%bd%e6%98%af%e8%b3%ba%e9%8c%a2%e7%9a%84%e5%a4%a7%e7%94%9f%e6%84%8f-199614
巿况難頂 適者生存
【明報專訊】上周同某名地產發展商食飯，他說﹕「豪宅跌緊，跌得好急。」
我心想﹕「邊度係呀？雖然無乜成交，但係都唔係跌好多啫！」
他身邊有名測量師補充說﹕「他指的是20萬元一呎的豪宅跌得好急，因為連1厘的回報都無，梗係無人買啦！」
我又想﹕「你賣緊間house三十幾萬一呎，又唔見你減價？」
周六同某名會員吹水，她說自己做緊嗰間物業代理公司裁員，準備裁三分之一。
我嚇了一跳，這間嘢的員工有幾千人，咁咪好大鑊？問她會不會輪到她，她說，現在未炒，不過出年年頭都好難免了。
幾份工夾埋一份 維持生計
我說，現在生逢亂世，正正經經做份工，已經無辦法生存，你睇下某名年輕人，被基金公司裁員之後，成年都搵不到嘢做，唯有打份part time，在網上賣衛生巾，炒下股票，幾份工夾埋一份，勉強維持生計。而家這種做法，先至係正路，先至有生存能力，就算係打仗，都餓不死他。不如咁啦！你去諗下有乜生意路數，我一定盡力幫助你，通常撞得十次八次失敗，就會找到一個商機㗎啦！
我還舉了一個例子，在我樓下的一家物業代理公司，居然劏了半間舖去做中醫；又有一家物業代理，只有一格小舖位，貼滿了租盤，自己永遠不在店內，有事打電話找她，估計她另有一份職業。這些人的生存能力就很高了！
不過，跑馬地有間皮草店，20年來都在減價，減到今日，終於頂不順，執了笠。由此可見，現在的市况，的確極之難頂。
[周顯 投資二三事]
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我心想﹕「邊度係呀？雖然無乜成交，但係都唔係跌好多啫！」
他身邊有名測量師補充說﹕「他指的是20萬元一呎的豪宅跌得好急，因為連1厘的回報都無，梗係無人買啦！」
我又想﹕「你賣緊間house三十幾萬一呎，又唔見你減價？」
周六同某名會員吹水，她說自己做緊嗰間物業代理公司裁員，準備裁三分之一。
我嚇了一跳，這間嘢的員工有幾千人，咁咪好大鑊？問她會不會輪到她，她說，現在未炒，不過出年年頭都好難免了。
幾份工夾埋一份 維持生計
我說，現在生逢亂世，正正經經做份工，已經無辦法生存，你睇下某名年輕人，被基金公司裁員之後，成年都搵不到嘢做，唯有打份part time，在網上賣衛生巾，炒下股票，幾份工夾埋一份，勉強維持生計。而家這種做法，先至係正路，先至有生存能力，就算係打仗，都餓不死他。不如咁啦！你去諗下有乜生意路數，我一定盡力幫助你，通常撞得十次八次失敗，就會找到一個商機㗎啦！
我還舉了一個例子，在我樓下的一家物業代理公司，居然劏了半間舖去做中醫；又有一家物業代理，只有一格小舖位，貼滿了租盤，自己永遠不在店內，有事打電話找她，估計她另有一份職業。這些人的生存能力就很高了！
不過，跑馬地有間皮草店，20年來都在減價，減到今日，終於頂不順，執了笠。由此可見，現在的市况，的確極之難頂。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575918452432&issue=20191210
玄學上的財色同宮
有朋友事業一帆風順，認識了一位模特兒之後，就從來沒有好過，非但事業受阻，而且身體不佳，差點死掉，原因很簡單，因為條女教他take嘢吖嘛。
我們作為他的好朋友，當然是在背後大講他的是非啦，大家都在搖頭，說條女害死他，不過估計他同條女都好happy，正是牡丹花下死，做鬼也風流，誰也勸他不得。
我的結論是﹕不知為何原因，男人如果同個女仔一齊，條女係正當人家，一心一意為你，衰極有個譜。但如果是蒲女，兼且take嘢勾佬，兼且做埋雞添，通常都係邪花，沾親都會好黑。
朋友說，還有一些殺氣好大的，痴邊個死邊個。
我說，這些通常都有上述問題，我都識得好多個係咁。不過話時話，如果是嫖妓，鋪鋪清，咁就無事，女朋友，或者是老婆，咁就大鑊了。
朋友說﹕「這叫做財色同宮，兩者在玄學上，是同一類的。如果你付了錢，就是清了關係，所以不會連累到你。而且，名氣越大的女人，如明星，或者是越有錢的女人，你越大鑊，因為你受不起。」
我說﹕「不過我有個朋友，是中鮮肉，被一個好有錢的女人包了。這位女人的前夫是判死緩的重犯，但鮮肉老公就不受影響……可能因為太窮，身分太低，就影響不了。」
這輪提供的股票都有不俗的成績，本人現在收集「朸濬國際」(1355)，估計明年3月後，它可以注資，便會有一番動作了。
2019年12月9日
從高鐵站中標講到地產商目的
上月27日，尖沙咀廣深港高鐵香港段西九龍總上蓋地皮開標，由於政治經濟狀況太差，市場一直擔心流標，結果「新鴻基地產」(016)以呎價13,345元中標，平過5年前鄰近中間道的價格，但總單價是破紀錄的422.32億元。
我不知道這究竟是否代表了「新地」看好後市，因為大集團的運作模式，和小生意並不相同。
我們這些小角色，看淡後市，可能把手上所有股票沽出，把除自住樓的所有房子賣掉，經營小生意者，甚至把店子關掉，以免遭到損失。可是，大公司卻不可能這樣做，就是不看好後市，為了維持市場地位，為了維持現有的規模，不管後市是好是壞，也要繼續經營下去。
這就是我常常說的，市場的生態位，如果你不維持一定的生產量，將會因為沒budget而失去在地政署、在區議會等等的關係網，也會失去在建築界的影響力。
例如說，「新地」有一team人，專門去意大利物色雲石礦，同一個礦，可以為幾個大型屋苑提供雲石，可省掉大量成本。所以大家可以見到，在同一時期，它的房子的格局都差不多。如果它減少了生產量，這team人又要不要解散呢？
所以，做大生意雖然有規模效應，但是轉身的彈性卻比不上小公司。
在這裏，我要講一講美國的第一大地主，就是首富Jeff Bezos，亞馬遜的大股東。他買這麼多的土地回來，顯然不是為了投資賺錢，皆因有甚麼生意比亞馬遜更能賺錢呢？估計一來是為了保值，二來是像玩大富翁，單單擁有很多土地這件事本身，已經是夠過癮的了。
說回像「新地」這些公司，其地盤從九龍站殺到高鐵站，除了產生商業上的協同效應之外，擁有一個環頭，其滿足感也是不可以低估的。這正如我有一個地產商朋友，他在菲律賓發展渡假酒店，主因是為了個人享受，但還有7%的利潤，那就是錦上添花了。
畢竟，這些地產發展商的身家，連零頭也花不盡，他們賺錢的目的，只是為了更高的社會地位而已。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%be%9e%e9%ab%98%e9%90%b5%e7%ab%99%e4%b8%ad%e6%a8%99%e8%ac%9b%e5%88%b0%e5%9c%b0%e7%94%a2%e5%95%86%e7%9b%ae%e7%9a%84-199399
我不知道這究竟是否代表了「新地」看好後市，因為大集團的運作模式，和小生意並不相同。
我們這些小角色，看淡後市，可能把手上所有股票沽出，把除自住樓的所有房子賣掉，經營小生意者，甚至把店子關掉，以免遭到損失。可是，大公司卻不可能這樣做，就是不看好後市，為了維持市場地位，為了維持現有的規模，不管後市是好是壞，也要繼續經營下去。
這就是我常常說的，市場的生態位，如果你不維持一定的生產量，將會因為沒budget而失去在地政署、在區議會等等的關係網，也會失去在建築界的影響力。
例如說，「新地」有一team人，專門去意大利物色雲石礦，同一個礦，可以為幾個大型屋苑提供雲石，可省掉大量成本。所以大家可以見到，在同一時期，它的房子的格局都差不多。如果它減少了生產量，這team人又要不要解散呢？
所以，做大生意雖然有規模效應，但是轉身的彈性卻比不上小公司。
在這裏，我要講一講美國的第一大地主，就是首富Jeff Bezos，亞馬遜的大股東。他買這麼多的土地回來，顯然不是為了投資賺錢，皆因有甚麼生意比亞馬遜更能賺錢呢？估計一來是為了保值，二來是像玩大富翁，單單擁有很多土地這件事本身，已經是夠過癮的了。
說回像「新地」這些公司，其地盤從九龍站殺到高鐵站，除了產生商業上的協同效應之外，擁有一個環頭，其滿足感也是不可以低估的。這正如我有一個地產商朋友，他在菲律賓發展渡假酒店，主因是為了個人享受，但還有7%的利潤，那就是錦上添花了。
畢竟，這些地產發展商的身家，連零頭也花不盡，他們賺錢的目的，只是為了更高的社會地位而已。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
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紅色經濟圈先一步完成
【明報專訊】因為朋友介紹的股票贏了錢，便請他吃飯。今時今日，唔通請食飯仲去食Robuchon，或者食「任」（即「omakaze」或「廚師發辦」的日文）咩？人均消費幾千銀家嘛！決定去灣仔佳寧娜，一人叫份潮州翅，再加六七個小菜，一個煲仔飯，7個人，五千元埋單，先至符合budget消費。
朋友同個banker來，問起阿某君被炒，究竟是因為辦事不力，還是因為政治問題，他笑笑說 ：「兩樣都有啦！他辦事不力就梗㗎啦！乜都唔識，十幾年來從來未中過。不過早不炒遲不炒，偏偏現在才炒，講係不關政治，都無人信啦！」
事實上，家陣中資銀行，間間都清洗緊香港人，黃色經濟圈不知搞不搞得成，紅色經濟圈就肯定先一步完成了。我說：「𠵱家金融死晒！只有政治先至搵到食。我開政治班，一日就爆滿了，要加班，但是搞股票，已經食了三四年穀種，就快餓死了。」
Banker說：「你咪算好囉，U記（按：瑞銀）被釘了牌（按：因為中國森林和天合化工的上市保薦事件），家陣全體員工都係齋出底薪，無花紅，高盛CEO都係70萬美元年薪咋（按：原文照錄，我懷疑此說真實性），全行𠵱家都eat shit。」
之後又講到九龍站樓價和租金狂跌，應該與此有關，因為那裏的住客不是大陸人，就是IFC或ICC上班的。
最後我說了一句：「看到有人比自己更慘，個心都舒服一點！」（好變態！）
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575831013021&issue=20191209
朋友同個banker來，問起阿某君被炒，究竟是因為辦事不力，還是因為政治問題，他笑笑說 ：「兩樣都有啦！他辦事不力就梗㗎啦！乜都唔識，十幾年來從來未中過。不過早不炒遲不炒，偏偏現在才炒，講係不關政治，都無人信啦！」
事實上，家陣中資銀行，間間都清洗緊香港人，黃色經濟圈不知搞不搞得成，紅色經濟圈就肯定先一步完成了。我說：「𠵱家金融死晒！只有政治先至搵到食。我開政治班，一日就爆滿了，要加班，但是搞股票，已經食了三四年穀種，就快餓死了。」
Banker說：「你咪算好囉，U記（按：瑞銀）被釘了牌（按：因為中國森林和天合化工的上市保薦事件），家陣全體員工都係齋出底薪，無花紅，高盛CEO都係70萬美元年薪咋（按：原文照錄，我懷疑此說真實性），全行𠵱家都eat shit。」
之後又講到九龍站樓價和租金狂跌，應該與此有關，因為那裏的住客不是大陸人，就是IFC或ICC上班的。
最後我說了一句：「看到有人比自己更慘，個心都舒服一點！」（好變態！）
[周顯 投資二三事]
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2019年12月6日
賴債經過了半世紀 市場還是會記得的
在1898年，清朝政府為了償還3年前在甲午戰爭中，簽下《馬關條約》，要對日本賠償2億兩白銀，3年內分8次付清，欠款不還則以年息5%計。清廷還了4 期後，沒錢賠償，決定發行「昭信股票」。名雖為「股票」，實則是國債，條款是20年還款期，息率是5%，很不錯的回報了。
這一次的發行債券，結果是以災難告終。人民不相信政府，不肯認購，雖然光緒皇帝下詔：「商民人等願借與否，各聽其便。」但是地方官員不理這個，「始則勸購，繼而勒購，且有因逼斃命者。」當然，中飽私囊，收了錢而不肯交到中央政府者，更是不在少數。
為甚麼人民不肯相信政府呢？清朝政府在半個世紀之前，即1853年，因為太平天國內亂，曾經進行過「勸借」，也即是向富豪們「暫時挪借，以助國用」，這一次的勸借頗為順利，但是，當內亂結束之後，清政府卻賴債了，只是用官爵職位，來作「以位代錢」。半世紀之前的賴債，人民依然記得，所以在半世紀以後，清政府已無信用，再不能借債了。
慶親王奕劻，身任總理各國事務衙門大臣，被人舉報，在匯豐銀行擁有存銀一百二十萬兩，利息是2%，居然不肯借給政府。清政府派人去查，結果遭匯豐銀行拒絕，理由是「銀行向規，何人存款，不得告人。」
事情到了這個地步，昭信股票已經信用全無，整件事只鬧了半年，便在一片倒采之聲中，完蛋大吉了。當時的廣東布政使岑春煊的評語是：「伏查泰西強國，皆有國債，其辦理妥善，皆由交銀行經理，不歸地方官吏，且本利清償妥速，行之有素，故集巨款無難。」
岑春煊的說法固然大道理，但是我認為真正的關鍵，還是在於半個世紀前的賴債記錄。
大家都知道，日本國債的數字是國民收入的2.5倍，全世界大國的冠軍。但是，像日圓這樣的強橫貨幣，為甚麼只有日本人會購買，而外國債主的數目只有區區的8.3%，這還是這兩三年來，中國政府大手購進，才有的數字，已經是大幅增加了。
我的看法是，金融市場認為，日本人是一個不要臉的賴債國家，所以在市場上，根本無人相信它的信用。
日本人在甲午戰爭時，第一次發行軍票，此後的每次戰爭，如1922年的入侵西伯利亞、1931年的入侵東北、1937年的入侵華北，以至於1941年的太平戰爭，都印發過軍票，來支付軍費。
這些軍票，在最初的時候，日本人是全數償還的。但是，在東南亞戰爭時，它在香港、在菲律賓、在馬來西亞發行的軍票，卻是賴了債，沒有償還。馬來西亞的軍票還有一個很好聽的名字，叫「香蕉票」。
這令到日本在國際間，信用盡失，六十多年過去了，大家仍然認為，日本是無恥的賴債國家。香港和菲律賓都曾經為日本軍票，向日本政府起過訴訟，但是都給日本法院判決輸了。這證明了，就是在一個民主國家，其法院當牽涉到「外人」時，也是沒有公義可言的。
總之，這些無恥的賴債史，嚴重的影響了日本舉外債的能力。
https://hk.epochtimes.com/news/2019-12-06/28504140
這一次的發行債券，結果是以災難告終。人民不相信政府，不肯認購，雖然光緒皇帝下詔：「商民人等願借與否，各聽其便。」但是地方官員不理這個，「始則勸購，繼而勒購，且有因逼斃命者。」當然，中飽私囊，收了錢而不肯交到中央政府者，更是不在少數。
為甚麼人民不肯相信政府呢？清朝政府在半個世紀之前，即1853年，因為太平天國內亂，曾經進行過「勸借」，也即是向富豪們「暫時挪借，以助國用」，這一次的勸借頗為順利，但是，當內亂結束之後，清政府卻賴債了，只是用官爵職位，來作「以位代錢」。半世紀之前的賴債，人民依然記得，所以在半世紀以後，清政府已無信用，再不能借債了。
慶親王奕劻，身任總理各國事務衙門大臣，被人舉報，在匯豐銀行擁有存銀一百二十萬兩，利息是2%，居然不肯借給政府。清政府派人去查，結果遭匯豐銀行拒絕，理由是「銀行向規，何人存款，不得告人。」
事情到了這個地步，昭信股票已經信用全無，整件事只鬧了半年，便在一片倒采之聲中，完蛋大吉了。當時的廣東布政使岑春煊的評語是：「伏查泰西強國，皆有國債，其辦理妥善，皆由交銀行經理，不歸地方官吏，且本利清償妥速，行之有素，故集巨款無難。」
岑春煊的說法固然大道理，但是我認為真正的關鍵，還是在於半個世紀前的賴債記錄。
大家都知道，日本國債的數字是國民收入的2.5倍，全世界大國的冠軍。但是，像日圓這樣的強橫貨幣，為甚麼只有日本人會購買，而外國債主的數目只有區區的8.3%，這還是這兩三年來，中國政府大手購進，才有的數字，已經是大幅增加了。
我的看法是，金融市場認為，日本人是一個不要臉的賴債國家，所以在市場上，根本無人相信它的信用。
日本人在甲午戰爭時，第一次發行軍票，此後的每次戰爭，如1922年的入侵西伯利亞、1931年的入侵東北、1937年的入侵華北，以至於1941年的太平戰爭，都印發過軍票，來支付軍費。
這些軍票，在最初的時候，日本人是全數償還的。但是，在東南亞戰爭時，它在香港、在菲律賓、在馬來西亞發行的軍票，卻是賴了債，沒有償還。馬來西亞的軍票還有一個很好聽的名字，叫「香蕉票」。
這令到日本在國際間，信用盡失，六十多年過去了，大家仍然認為，日本是無恥的賴債國家。香港和菲律賓都曾經為日本軍票，向日本政府起過訴訟，但是都給日本法院判決輸了。這證明了，就是在一個民主國家，其法院當牽涉到「外人」時，也是沒有公義可言的。
總之，這些無恥的賴債史，嚴重的影響了日本舉外債的能力。
https://hk.epochtimes.com/news/2019-12-06/28504140
全世界齊齊衰，美國一枝獨秀
分析香港的政治經濟局勢，得把它放在世界大局中看，皆因香港是世界經濟海洋的一隻小舟，也是中美角力的前線，因此，不論單看本地經濟，或單看本地政治，都不可能準確得出答案。
(這就是我常常說的：如果沒有中國，市民早已佔領了政府總部，警察不敢鎮壓，香港早已獨立了。反之，如果沒有美國，警察在開始時已暴力鎮壓，大舉搜捕，根本不會出現後來的武力抗爭。此所以，所有發生在香港的大事件，都是國際政經的延續，不能單單從事件本身去看。)
上一次的世界大勢破局，是在1991年，蘇聯瓦解，以美國為首的陣營分到了政治經濟上的巨大紅利。這特殊紅利一直分到2008年的金融海嘯，再度破局。
正如周三本欄所言，在這幾十年來，所有國家的興起，講來講去，又儒家文化，又制度創新，說穿了，所有都是假的，真的只有一項，就是美國是唯一擁有美元這硬通貨的國家，當美國同你買貨，你便發財了，不管甚麼背景、甚麼制度、甚麼政策，都會發財：歐洲、日本、四小龍、中國，莫不如此。
然而，這制度繫於一個基本，就是美國很有錢，可以輸出利益，這好比黑社會大佬很能賺錢，便把錢分給手下，手下便很服氣了。
這個秩序繫於的基本原理是：全球化令到市場擴大，意味著跨國公司有更多的收入，利潤增加強化了美元的輸出能力。另一方面，這個黑社會大佬有時會揾細佬的笨，像對日本泡沫、發起金融風暴等等，縱然如此，世界的收支也可大致上維持平衡。
然而，當全球化到了極點，再沒有新市場的加入，再加上先前因擴張太快而促起的槓桿過度，導致了金融海嘯。
金融海嘯之後，美國沒錢了，唯一的解決方法，就是不向外國輸出利益，反過來向它們搜刮，這以鄰為壑的做法，救回了美國，但卻令它的整個西方附庸沒有好過，生不如死。這就是為何近幾年美國經濟一枝獨秀，西方則王小二過年，一年不如一年的緣故。
美國總統特朗普只是把這10年來的國策，變本加厲地去進行而已。當然，這做法只是竭澤而漁，其可久乎？
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%85%a8%e4%b8%96%e7%95%8c%e9%bd%8a%e9%bd%8a%e8%a1%b0%ef%bc%8c%e7%be%8e%e5%9c%8b%e4%b8%80%e6%9e%9d%e7%8d%a8%e7%a7%80-199245
(這就是我常常說的：如果沒有中國，市民早已佔領了政府總部，警察不敢鎮壓，香港早已獨立了。反之，如果沒有美國，警察在開始時已暴力鎮壓，大舉搜捕，根本不會出現後來的武力抗爭。此所以，所有發生在香港的大事件，都是國際政經的延續，不能單單從事件本身去看。)
上一次的世界大勢破局，是在1991年，蘇聯瓦解，以美國為首的陣營分到了政治經濟上的巨大紅利。這特殊紅利一直分到2008年的金融海嘯，再度破局。
正如周三本欄所言，在這幾十年來，所有國家的興起，講來講去，又儒家文化，又制度創新，說穿了，所有都是假的，真的只有一項，就是美國是唯一擁有美元這硬通貨的國家，當美國同你買貨，你便發財了，不管甚麼背景、甚麼制度、甚麼政策，都會發財：歐洲、日本、四小龍、中國，莫不如此。
然而，這制度繫於一個基本，就是美國很有錢，可以輸出利益，這好比黑社會大佬很能賺錢，便把錢分給手下，手下便很服氣了。
這個秩序繫於的基本原理是：全球化令到市場擴大，意味著跨國公司有更多的收入，利潤增加強化了美元的輸出能力。另一方面，這個黑社會大佬有時會揾細佬的笨，像對日本泡沫、發起金融風暴等等，縱然如此，世界的收支也可大致上維持平衡。
然而，當全球化到了極點，再沒有新市場的加入，再加上先前因擴張太快而促起的槓桿過度，導致了金融海嘯。
金融海嘯之後，美國沒錢了，唯一的解決方法，就是不向外國輸出利益，反過來向它們搜刮，這以鄰為壑的做法，救回了美國，但卻令它的整個西方附庸沒有好過，生不如死。這就是為何近幾年美國經濟一枝獨秀，西方則王小二過年，一年不如一年的緣故。
美國總統特朗普只是把這10年來的國策，變本加厲地去進行而已。當然，這做法只是竭澤而漁，其可久乎？
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分析準確哪用打工
【明報專訊】究竟羅家聰的被離職事件應如何評論，本文並不打算深入分析。不過，就在此事發生之前幾天，有一名年輕的政治分析員，曾經在林奮強的黃金五十打過工，剛好和我講過如何當一個成功的分析員。
這位青年人當然是才俊的那種，而我也十分欣賞他，才會約他食飯吹水。他在席間，大吹自己的預測如何準確，老闆不請他，簡直是損失之類。
我待得他吹完後，對他說﹕「你知道一個完美的分析員，是用不着預測準確的嗎？」
他不明白，我接着說：「分析員的結論，不在於準確，而在於用美麗的詞藻，嚴謹的推理，還有大量論證，去講出老闆心中的結論。」
完美分析員不用預測準確
他馬上明白了：「對，我在林奮強那裏的分析結果，就是要符合他的結論大前提。」
我補充說﹕「至於分析準確的人……早就發大財了，哪裏用得着去打工，逗十皮八皮人工呢？」
他說：「對！所以林奮強也已經賺夠退休，全力搞政治了。」
說回羅家聰……還是不說了，你懂的。
這段日子來，沒有股票好炒，百無聊賴，唯有開政治理論課程，過下日神，誰知開招了兩日，已經有過百人報名，因此證明了，近來還是搞政治好過搞股票。有興趣者，請WhatsApp給6385 2332查詢。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575572036343&issue=20191206
這位青年人當然是才俊的那種，而我也十分欣賞他，才會約他食飯吹水。他在席間，大吹自己的預測如何準確，老闆不請他，簡直是損失之類。
我待得他吹完後，對他說﹕「你知道一個完美的分析員，是用不着預測準確的嗎？」
他不明白，我接着說：「分析員的結論，不在於準確，而在於用美麗的詞藻，嚴謹的推理，還有大量論證，去講出老闆心中的結論。」
完美分析員不用預測準確
他馬上明白了：「對，我在林奮強那裏的分析結果，就是要符合他的結論大前提。」
我補充說﹕「至於分析準確的人……早就發大財了，哪裏用得着去打工，逗十皮八皮人工呢？」
他說：「對！所以林奮強也已經賺夠退休，全力搞政治了。」
說回羅家聰……還是不說了，你懂的。
這段日子來，沒有股票好炒，百無聊賴，唯有開政治理論課程，過下日神，誰知開招了兩日，已經有過百人報名，因此證明了，近來還是搞政治好過搞股票。有興趣者，請WhatsApp給6385 2332查詢。
[周顯 投資二三事]
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2019年12月5日
中國功夫的實戰功能
作為武俠小說作者和武俠片迷，我也有研究中國功夫的興趣，但這正如蕭若元當年當新聞報告員的評述奧運會項目，光說不練而已。我認為，社會上對中國功夫有著很多的誤解，其中的一個，就是中國功夫能不能打的問題。
第一個例子，是網上流傳不少影片，中國功夫被MMA高手幾下子擊倒。其實，我看過好些片子，那些中國功夫高手，例如詠春，一開始，打中了對方幾記，如果只算點數，已然勝了。但是，拳力不重，對方只當是搔癢，結果對方幾記回擊，已把中國功夫高手KO了。
很明顯，這是體能問題，是抗打力問題，而不單單是功夫。中國功夫著重招式訓練，技術改進，但是體能，包括了跑步，被持續打擊去訓練抗打力，這些做法，是上擂台所必須的。
簡單點說，上擂台的要求，和強身健體的要求，是不同的。如果中國功夫不練體能，當然永遠也打不贏MMA。
我看近來的政治戰鬥，也得到了不少新的領悟。像有一次，幾個內地人和黑衣人戰鬥，黑衣人頻呼：「拉跌佢！拉跌佢！」皆因人被拉跌倒地後，便無力反抗，任人漁肉了。
所以，練中國功夫時，等別注重紥馬等下盤功夫。因為在街頭戰鬥中，不被拉跌，是最重要的一環。太極則很講平衡力，也是防止下跌。但是，如果在擂台比武，這門技能的用途便不大了。
另外一個就是拳頭。在所有的功夫當中，拳擊的傷害性是最大的，所以西洋拳重視拳擊。但是，物理學上有作用力和反作用力，拳擊雖然威力大，但指骨也容易折斷，因此中國功夫著重掌擊，雖然對方的受傷沒那麼重，但自己也不容易受到傷害。
掌擊的同時，也有抓法，大家可以在電視中看到，當用掌力壓對方臉部時，用抓去挖對方的眼珠，和抓對方的臉，可以造成多大的傷害。
這就是我常常說的，中國功夫博大精深，但你必須要有足夠的分析能力，才能明白。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/05/010133569.shtml
第一個例子，是網上流傳不少影片，中國功夫被MMA高手幾下子擊倒。其實，我看過好些片子，那些中國功夫高手，例如詠春，一開始，打中了對方幾記，如果只算點數，已然勝了。但是，拳力不重，對方只當是搔癢，結果對方幾記回擊，已把中國功夫高手KO了。
很明顯，這是體能問題，是抗打力問題，而不單單是功夫。中國功夫著重招式訓練，技術改進，但是體能，包括了跑步，被持續打擊去訓練抗打力，這些做法，是上擂台所必須的。
簡單點說，上擂台的要求，和強身健體的要求，是不同的。如果中國功夫不練體能，當然永遠也打不贏MMA。
我看近來的政治戰鬥，也得到了不少新的領悟。像有一次，幾個內地人和黑衣人戰鬥，黑衣人頻呼：「拉跌佢！拉跌佢！」皆因人被拉跌倒地後，便無力反抗，任人漁肉了。
所以，練中國功夫時，等別注重紥馬等下盤功夫。因為在街頭戰鬥中，不被拉跌，是最重要的一環。太極則很講平衡力，也是防止下跌。但是，如果在擂台比武，這門技能的用途便不大了。
另外一個就是拳頭。在所有的功夫當中，拳擊的傷害性是最大的，所以西洋拳重視拳擊。但是，物理學上有作用力和反作用力，拳擊雖然威力大，但指骨也容易折斷，因此中國功夫著重掌擊，雖然對方的受傷沒那麼重，但自己也不容易受到傷害。
掌擊的同時，也有抓法，大家可以在電視中看到，當用掌力壓對方臉部時，用抓去挖對方的眼珠，和抓對方的臉，可以造成多大的傷害。
這就是我常常說的，中國功夫博大精深，但你必須要有足夠的分析能力，才能明白。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/05/010133569.shtml
從大學合併講到大學改革
冼國林是藍色陣營的著名KOL，在藍絲中享有巨大的影響力，然而，其「冼師傅講場」在黃絲中卻是罕為人知，聽者更加是鳳毛麟角了。日前，他發表了一條片子，主題是幾間大學有條件也應該合併，以騰出土地資源，足以興建足夠所有輪候者上樓的公屋數目。
先不論他的建議有沒有政治目的，其公共利益作用究竟有多大，單說把數間大學合併這概念而言，的確是國際的大趨勢。幾十年前，那時金耀基還是在當新亞書院院長，他寫的《大學的理念》，已經講到把university合併成為multi-versity，方才迎合世界趨勢。
最初的中文大學即為新亞、聯合、崇基3間書院所結合而成，聯合書院也是在1956年由8間私立書院合併而成，有說當初香港政府還想把浸會書院加入，但遭到浸會所拒絕。
大學之所以要合併，皆因做大做強，更能產生協同效應，一來是在科研方面，二來是學科的多樣化，三來是共享資源，如圖書館方面，四來是張五常也說過，大學可以幾百人共修一課、共用一個課堂，教授和學生數目並不一定需要對比增加。
事實上，在互聯網的世界，大學究竟是不是需要以現有形式來繼續存在，也正在被質疑。先不說現時絕大部分的知識，都可在網上學到，大量的遙距課程，透過網上學習，也可以得到政府承認的大學學位。
現時大學還開辦了很多學位課程，供在職人士兼職就讀，教學樓就是在市區之內，這些教學形式，其成本一定比傳統的大學校園低廉得多。
此外，還有一些公開考試，如銀行公會、證券學會、特許金融分析師等等的專業資格，其難度和認受性也不比大學學位為低，用它們來作為學位的替代品，也許比繼續經營大學學位，社會成本更加低廉得多。
我必須承認，讀大學有利於青少年的發展身心，可是另一方面，也耗費了大量的時間和金錢，不少人因讀大學而債台高築，無法自拔，但學位對他們的職業及賺錢能力全無幫助。
所以，先別管冼國林的所言是不是對，整個大學體制的重新檢討，卻是必須的！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%be%9e%e5%a4%a7%e5%ad%b8%e5%90%88%e4%bd%b5%e8%ac%9b%e5%88%b0%e5%a4%a7%e5%ad%b8%e6%94%b9%e9%9d%a9-199034
先不論他的建議有沒有政治目的，其公共利益作用究竟有多大，單說把數間大學合併這概念而言，的確是國際的大趨勢。幾十年前，那時金耀基還是在當新亞書院院長，他寫的《大學的理念》，已經講到把university合併成為multi-versity，方才迎合世界趨勢。
最初的中文大學即為新亞、聯合、崇基3間書院所結合而成，聯合書院也是在1956年由8間私立書院合併而成，有說當初香港政府還想把浸會書院加入，但遭到浸會所拒絕。
大學之所以要合併，皆因做大做強，更能產生協同效應，一來是在科研方面，二來是學科的多樣化，三來是共享資源，如圖書館方面，四來是張五常也說過，大學可以幾百人共修一課、共用一個課堂，教授和學生數目並不一定需要對比增加。
事實上，在互聯網的世界，大學究竟是不是需要以現有形式來繼續存在，也正在被質疑。先不說現時絕大部分的知識，都可在網上學到，大量的遙距課程，透過網上學習，也可以得到政府承認的大學學位。
現時大學還開辦了很多學位課程，供在職人士兼職就讀，教學樓就是在市區之內，這些教學形式，其成本一定比傳統的大學校園低廉得多。
此外，還有一些公開考試，如銀行公會、證券學會、特許金融分析師等等的專業資格，其難度和認受性也不比大學學位為低，用它們來作為學位的替代品，也許比繼續經營大學學位，社會成本更加低廉得多。
我必須承認，讀大學有利於青少年的發展身心，可是另一方面，也耗費了大量的時間和金錢，不少人因讀大學而債台高築，無法自拔，但學位對他們的職業及賺錢能力全無幫助。
所以，先別管冼國林的所言是不是對，整個大學體制的重新檢討，卻是必須的！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%be%9e%e5%a4%a7%e5%ad%b8%e5%90%88%e4%bd%b5%e8%ac%9b%e5%88%b0%e5%a4%a7%e5%ad%b8%e6%94%b9%e9%9d%a9-199034
分租與尋租
【明報專訊】在兩三年前，有位做「礦場」的朋友P君，當然不是石礦、煤礦、銅礦那種，而是比特幣礦場，他問我：「究竟掘比特幣算不算是『數據中心』？」畢竟，掘比特幣需要大量的運算能力，要用電腦、要耗電，也有高增值生產力，政府應該扶持呀！
原來，他聽說科技公司可以廉價進駐科技園，以減低營運成本，他心想，雖然香港的電費很貴，但如果租金低了，也有其他支援，或許有新商機也說不定。
我回答說：「掘比特幣應該算是『撈偏』，不管你說得有多漂亮，他們應該不會答應吧？」他很失望，此事因而作罷。
掘比特幣難進駐科技園
誰知前兩日，他發信息給我：原來科技園可以分租！言下之意，是怪責我當日給了他錯誤advice。
我相信他是看了新聞報道，指新意網（1686）在月前申請司法覆核，控告科技園在將軍澳工業邨數據中心，容許營辦商分租給第三者，構成不公平競爭，皆因科技園給政府的租金只是1000元，這因而對用正價經營的同行新意網構成不公平。
我回覆他說：第一，你的礦場都已經執晒啦，仲有乜好嘈？第二，你看看人家分租的公司，全都是大型金融機構，中央企業等等，就算係可以分租，都輪唔到你啦！
不過，他雖然不再掘礦，我卻在經營比特幣有關的小生意，因未能控制風險，暫時不敢做大，如果可以進駐科技園，我都有興趣一起去尋租呀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575485576857&issue=20191205
原來，他聽說科技公司可以廉價進駐科技園，以減低營運成本，他心想，雖然香港的電費很貴，但如果租金低了，也有其他支援，或許有新商機也說不定。
我回答說：「掘比特幣應該算是『撈偏』，不管你說得有多漂亮，他們應該不會答應吧？」他很失望，此事因而作罷。
掘比特幣難進駐科技園
誰知前兩日，他發信息給我：原來科技園可以分租！言下之意，是怪責我當日給了他錯誤advice。
我相信他是看了新聞報道，指新意網（1686）在月前申請司法覆核，控告科技園在將軍澳工業邨數據中心，容許營辦商分租給第三者，構成不公平競爭，皆因科技園給政府的租金只是1000元，這因而對用正價經營的同行新意網構成不公平。
我回覆他說：第一，你的礦場都已經執晒啦，仲有乜好嘈？第二，你看看人家分租的公司，全都是大型金融機構，中央企業等等，就算係可以分租，都輪唔到你啦！
不過，他雖然不再掘礦，我卻在經營比特幣有關的小生意，因未能控制風險，暫時不敢做大，如果可以進駐科技園，我都有興趣一起去尋租呀！
[周顯 投資二三事]
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2019年12月4日
康寧傑瑞向阿里抽水
近日市場焦點，當然是上市只有幾天的阿里巴巴（9988），很多朋友都在炒它，至於它的股價，則先升後跌。不過由於此股在美國在本年內，已經升了4成，就本人的口味而言，有點怕怕。
阿里巴巴在港發行5億股，佔總股本2.34%，但在中央結算系統的記錄則有22.21%，主要是由花旗銀行轉倉過來。純從傳統思維去想，中國人愛炒中國股，此股在香港的吸引力和購買力應遠高過美國。長期而言，香港的存倉總量和總成交額，也應高過美國市場。但暫時看來，它的大部份成交仍然是在美國。
說到新股市場，升的數目稍多於跌股，但升幅只限於0.2%至11%，不過跌股幅度卻由8%至29%，都咪話唔甘。半新股中，升了一倍有多的旅橙文化（8627），只是異數。下一隻焦點股票，應是招股中的康寧傑瑞生物製藥，最重要不是其基本因素，而是其號碼是「9966」，正好抽阿里巴巴的水，集資區區十幾億元，的確是靚抽！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20191204/20818829
阿里巴巴在港發行5億股，佔總股本2.34%，但在中央結算系統的記錄則有22.21%，主要是由花旗銀行轉倉過來。純從傳統思維去想，中國人愛炒中國股，此股在香港的吸引力和購買力應遠高過美國。長期而言，香港的存倉總量和總成交額，也應高過美國市場。但暫時看來，它的大部份成交仍然是在美國。
說到新股市場，升的數目稍多於跌股，但升幅只限於0.2%至11%，不過跌股幅度卻由8%至29%，都咪話唔甘。半新股中，升了一倍有多的旅橙文化（8627），只是異數。下一隻焦點股票，應是招股中的康寧傑瑞生物製藥，最重要不是其基本因素，而是其號碼是「9966」，正好抽阿里巴巴的水，集資區區十幾億元，的確是靚抽！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
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謝偉俊和涂謹申有關素人區議員的爭拗
區議會選舉，多名民主派素人勝出，謝偉俊認為他們沒有從政經驗，只是滿腔熱誠，擔心會浪費資源，甚至為出席區議會的官員擔心。民主黨的涂謹申則說，區議會討論的衛生問題、大廈管理等基本民生問題「唔會走咗去」，有人擔心素人沒經驗，但他們不少是學歷高的素人，學習能力快。
在議會中，稍為認識的不算，我有三個好朋友，謝偉俊和涂謹申是其二人。對於以上議題作為案例，我並不打算作出個別評論，一如既往，我只評論事件的理論。
第一是學歷高低問題，很奇怪，學歷高低和區議員能力的相關系數並不強。香港政治有所謂的「區佬」，學歷不高，地區工作做得很好，民主黨也有大量這樣的中層人員，月前離黨出走，另成了「區域議政」，在這次選舉中，奪得了22個議席。原因是，區議會的工作很多很瑣碎，這需要細心和有心，多於學歷。當然，你可以說，如果有學歷再加上細心和有心，不是更好嗎？
第二，新人加入，加快新陳代謝，是一件好事。問題在於，這究竟是常數，還是個別事件？至少，謝偉俊和涂謹申兩個人，都應該算是吧？否則謝焉能在風雨飄搖中，還能連任，涂的當上超級區議員，更加說明了一切。
我常常說的金庸小說中的明教和五絕事件，明教眾高層在20多歲時已身居高職，《射雕英雄傳》的五絕在30多歲時已位列高手，一直維持到70、80歲。美國立國時，總統位子由國父們輪流坐，霸了位子幾十年不放，中華人民共和國開國時，也有類似的情況，後來到了鄧小平時代，定下了強迫在某年歲退休，方才解決了問題。
簡單點說，在同一屆中素人太多，反而令到以後的素人更加難以上位。這是替代的定律。
第三，在一個政府的，為了更有效率地存續，必須維持一定的新陳代謝比率，不能太快，也不能太慢。蘇聯在1917年成立，把前帝俄的外交人員全換了，而且當時蘇聯對於資本主義的舊制度很不滿意，後來他們的外交人員和西方簽和約，以及種種的外交協議，由於不熟悉、甚至蔑視西方的外交傳統，鬧出了不少麻煩。
以上只是理論，皆因今日的區議會並非全盤換過，民主派的舊議員還是有大量當選了，因此應不存在太大的接續問題。但單從理論上來講，素人上場的數目應有一個最低的閾值，方能保持到存續的穩定性。但究竟這數目為何，就非單從哲學性的思考所能探知了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
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在議會中，稍為認識的不算，我有三個好朋友，謝偉俊和涂謹申是其二人。對於以上議題作為案例，我並不打算作出個別評論，一如既往，我只評論事件的理論。
第一是學歷高低問題，很奇怪，學歷高低和區議員能力的相關系數並不強。香港政治有所謂的「區佬」，學歷不高，地區工作做得很好，民主黨也有大量這樣的中層人員，月前離黨出走，另成了「區域議政」，在這次選舉中，奪得了22個議席。原因是，區議會的工作很多很瑣碎，這需要細心和有心，多於學歷。當然，你可以說，如果有學歷再加上細心和有心，不是更好嗎？
第二，新人加入，加快新陳代謝，是一件好事。問題在於，這究竟是常數，還是個別事件？至少，謝偉俊和涂謹申兩個人，都應該算是吧？否則謝焉能在風雨飄搖中，還能連任，涂的當上超級區議員，更加說明了一切。
我常常說的金庸小說中的明教和五絕事件，明教眾高層在20多歲時已身居高職，《射雕英雄傳》的五絕在30多歲時已位列高手，一直維持到70、80歲。美國立國時，總統位子由國父們輪流坐，霸了位子幾十年不放，中華人民共和國開國時，也有類似的情況，後來到了鄧小平時代，定下了強迫在某年歲退休，方才解決了問題。
簡單點說，在同一屆中素人太多，反而令到以後的素人更加難以上位。這是替代的定律。
第三，在一個政府的，為了更有效率地存續，必須維持一定的新陳代謝比率，不能太快，也不能太慢。蘇聯在1917年成立，把前帝俄的外交人員全換了，而且當時蘇聯對於資本主義的舊制度很不滿意，後來他們的外交人員和西方簽和約，以及種種的外交協議，由於不熟悉、甚至蔑視西方的外交傳統，鬧出了不少麻煩。
以上只是理論，皆因今日的區議會並非全盤換過，民主派的舊議員還是有大量當選了，因此應不存在太大的接續問題。但單從理論上來講，素人上場的數目應有一個最低的閾值，方能保持到存續的穩定性。但究竟這數目為何，就非單從哲學性的思考所能探知了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
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美國經濟秩序掌控世界
本來想寫《香港民主及人權法案》，不過要從頭說起，方能建立出架構，那就要由幾十年前開始講了。
今日中國的經濟成就，人們歸因於鄧小平的「改革開放」政策，我並非說這說法錯了，只是並不全對。
首先說「開放」，中國經濟幾時不開放？在六十年代，中國經濟封閉，並非因為它不開放，而是被人杯葛而已。換言之，它是在政治上和美蘇兩大陣營都交惡了，因此被迫封閉，但其實，中國向來願意貿易，當完全沒有辦法時，就透過香港，暗中同西方做貿易。所以，「開放」是奠基於1972年尼克遜訪華，以及1979年中美建交，只要美國願意用美元來買中國的產品，中國的經濟起飛是必然的，就算沒有改革共產主義，把制度資本主義化，最多只是經濟增速慢一點，但大趨勢是變不了的。
在今日的經濟世界，有一句至理名言：甚麼都是假的，只有美元是真的。從戰後開始，所有的經濟起飛國家，從1946年後的德國，1950年後的日本及新加坡，七十年代的四小龍，八十年代的中國，這十年來的越南，全都是靠美國人買貨，收回大量美元，因而崛起。沒有美元，這些國家甚麼都不是，有了美元，它們都變得如狼似虎。由此可以見得，美元在當今經濟體系上的威力。
說回中國的「改革」，由小企、民企去帶動，經過了幾十年的學習期，連國企也學曉了資本主義的運作方式，也用資本家的方法去經營了。然而，大家不妨想想，回到四十年前，如果在「改革」和「開放」兩者之間，只能挑其一，哪一項更為重要呢？
很明顯，如果兩者只能挑其一，就一定是挑美元，要美國人買中國貨，就是沒有民企，美國華人多點買豆豉鯪魚，棉襖等等，也對中國經濟大有幫助。但如果繼續經濟封鎖，則無論中國如何改革制度，也沒有作用。這就像今天的朝鮮，也已作出了某程度上的制度改革，資本主義程度相等於中國的九十年代了，但作用也不大。
對，要分析以上課題，得先從「美國經濟秩序」(Oeconomia Americana)說起。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e7%b6%93%e6%bf%9f%e7%a7%a9%e5%ba%8f%e6%8e%8c%e6%8e%a7%e4%b8%96%e7%95%8c-198862
今日中國的經濟成就，人們歸因於鄧小平的「改革開放」政策，我並非說這說法錯了，只是並不全對。
首先說「開放」，中國經濟幾時不開放？在六十年代，中國經濟封閉，並非因為它不開放，而是被人杯葛而已。換言之，它是在政治上和美蘇兩大陣營都交惡了，因此被迫封閉，但其實，中國向來願意貿易，當完全沒有辦法時，就透過香港，暗中同西方做貿易。所以，「開放」是奠基於1972年尼克遜訪華，以及1979年中美建交，只要美國願意用美元來買中國的產品，中國的經濟起飛是必然的，就算沒有改革共產主義，把制度資本主義化，最多只是經濟增速慢一點，但大趨勢是變不了的。
在今日的經濟世界，有一句至理名言：甚麼都是假的，只有美元是真的。從戰後開始，所有的經濟起飛國家，從1946年後的德國，1950年後的日本及新加坡，七十年代的四小龍，八十年代的中國，這十年來的越南，全都是靠美國人買貨，收回大量美元，因而崛起。沒有美元，這些國家甚麼都不是，有了美元，它們都變得如狼似虎。由此可以見得，美元在當今經濟體系上的威力。
說回中國的「改革」，由小企、民企去帶動，經過了幾十年的學習期，連國企也學曉了資本主義的運作方式，也用資本家的方法去經營了。然而，大家不妨想想，回到四十年前，如果在「改革」和「開放」兩者之間，只能挑其一，哪一項更為重要呢？
很明顯，如果兩者只能挑其一，就一定是挑美元，要美國人買中國貨，就是沒有民企，美國華人多點買豆豉鯪魚，棉襖等等，也對中國經濟大有幫助。但如果繼續經濟封鎖，則無論中國如何改革制度，也沒有作用。這就像今天的朝鮮，也已作出了某程度上的制度改革，資本主義程度相等於中國的九十年代了，但作用也不大。
對，要分析以上課題，得先從「美國經濟秩序」(Oeconomia Americana)說起。
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撻朵遇着不是普通人
【明報專訊】著名壽司店Araki，已在長實尖沙嘴的1881試業了，有人去過，還寫了食評。
Araki的大廚是荒木水都弘，日文是「あら輝」，十幾年前，剛出道時在上野毛（注意：不是上野）開店，我很喜歡這店子，去過好幾次，把經歷都寫在《我的最愛》一書中。
後來有一天，碰到了彤叔的長孫志恆，他是壽司迷，問我有何好介紹，我說，Sawada和Araki最好，後來他去了Araki，我問他有何評價，他搖頭說：「不好。」
我問志恆﹕「什麼不好呢？」
他說：「我去到，他問我是不是香港人，我說是呀，他問我認不認識Richard Li，Richard Li剛來過。我心想，我來吃飯啫，你使乜用李澤楷來撻我呀？」
（按：あら輝中午和晚上都做兩輪，座位是13個，還不在銀座，在上野毛，省了大量租金，應是最賺錢的高級壽司店。）
我心裏暗笑，他的確是想撻你，應該人人都會受這一套，誰知你不是普通人呢！
後來知道，李澤楷常來此店，和他很熟。那時《東京米芝蓮》剛出版，我還寫過文章，取笑為何《米芝蓮》連Araki也不列入，太沒水準了。後來他因為女兒到英國留學，因此把店子搬到倫敦去。現在想來他的女兒已畢業了吧？
我想，荒木在1881開店，應該與他和李氏家族的熟悉大有關係。今時今日，有名店進駐自己的商場，可是大大的面子呢！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575399423979&issue=20191204
Araki的大廚是荒木水都弘，日文是「あら輝」，十幾年前，剛出道時在上野毛（注意：不是上野）開店，我很喜歡這店子，去過好幾次，把經歷都寫在《我的最愛》一書中。
後來有一天，碰到了彤叔的長孫志恆，他是壽司迷，問我有何好介紹，我說，Sawada和Araki最好，後來他去了Araki，我問他有何評價，他搖頭說：「不好。」
我問志恆﹕「什麼不好呢？」
他說：「我去到，他問我是不是香港人，我說是呀，他問我認不認識Richard Li，Richard Li剛來過。我心想，我來吃飯啫，你使乜用李澤楷來撻我呀？」
（按：あら輝中午和晚上都做兩輪，座位是13個，還不在銀座，在上野毛，省了大量租金，應是最賺錢的高級壽司店。）
我心裏暗笑，他的確是想撻你，應該人人都會受這一套，誰知你不是普通人呢！
後來知道，李澤楷常來此店，和他很熟。那時《東京米芝蓮》剛出版，我還寫過文章，取笑為何《米芝蓮》連Araki也不列入，太沒水準了。後來他因為女兒到英國留學，因此把店子搬到倫敦去。現在想來他的女兒已畢業了吧？
我想，荒木在1881開店，應該與他和李氏家族的熟悉大有關係。今時今日，有名店進駐自己的商場，可是大大的面子呢！
[周顯 投資二三事]
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2019年12月3日
今天的動亂是無法避免的宿命
幾年前，我預測香港在三至五年後，將會出現暴動，這是基於科學上的客觀規律，並非政治學，在學科分類上，卻是屬於歷史哲學。
中國的歷史哲學有「得天命」和「得位不正」的說法：殺人如麻，用武力打回來的政權，就是「得天命」。反之，循政治奪權的手段去獲得政權，例如曹魏篡漢等，就是「得位不正」。
有人認為，謀朝篡位的過程殺人不多，反而比較文明。可是，從現實政治的角度來看，大規模戰爭得來的政權，反而比較穩定。以中國近代史為例子，北洋政府和平轉移，國民政府只打了半壁江山，只有中共政權是經全國性戰爭，殺人無數打回來，因而更加穩定。
港英政府本來並不管治香港全境，而是「一地兩制」，華人行《大清律例》，立法局有華人代表，警察有華探長，直至在1956年打倒了右派暴動，1967年打倒了左派暴動，才得以直接管治。
中國政府在1984年和英國簽署了《中英聯合聲明》，不費一兵一卒，收回香港，正是這和平過渡，埋下了22年來的政治不安，也埋下了今日的亂局。
如果當日英國不允交回香港，解放軍長驅直進，直接佔領香港政府，大前提是解放軍要打贏駐港英軍，而且要美國不介入，由中央派員和本地土共一起統治香港，不過，香港作為生金蛋的鵝這個政經地位，也將化為烏有，中國的損失可大了。
二、三十年前避免了一戰，香港在名義上雖然是回歸了，但是在政治上卻並沒有真正回歸。從中國利益看，這延遲有buy time的作用，但從另一方面看，香港的經濟作用雖已大減，但蘇聯分崩後，中國的戰略價值沒有了，只剩下經濟利益，反而成為了美國的主要戰鬥目標。
因此，現時就像電影《逃出侏羅紀》：戰爭只能拖延，卻不可避免，未完的戰局終究還是要繼續下去，必須用戰鬥分出你死，還是我活，才能決定香港的未來命運。
為了啟迪大家對於現實政治的知識，我決定開設政治課程，普渡眾生，學生與青年人超級特惠，有意者請電郵至chowhin@pm.me。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%bb%8a%e5%a4%a9%e7%9a%84%e5%8b%95%e4%ba%82%e6%98%af%e7%84%a1%e6%b3%95%e9%81%bf%e5%85%8d%e7%9a%84%e5%ae%bf%e5%91%bd-198732
中國的歷史哲學有「得天命」和「得位不正」的說法：殺人如麻，用武力打回來的政權，就是「得天命」。反之，循政治奪權的手段去獲得政權，例如曹魏篡漢等，就是「得位不正」。
有人認為，謀朝篡位的過程殺人不多，反而比較文明。可是，從現實政治的角度來看，大規模戰爭得來的政權，反而比較穩定。以中國近代史為例子，北洋政府和平轉移，國民政府只打了半壁江山，只有中共政權是經全國性戰爭，殺人無數打回來，因而更加穩定。
港英政府本來並不管治香港全境，而是「一地兩制」，華人行《大清律例》，立法局有華人代表，警察有華探長，直至在1956年打倒了右派暴動，1967年打倒了左派暴動，才得以直接管治。
中國政府在1984年和英國簽署了《中英聯合聲明》，不費一兵一卒，收回香港，正是這和平過渡，埋下了22年來的政治不安，也埋下了今日的亂局。
如果當日英國不允交回香港，解放軍長驅直進，直接佔領香港政府，大前提是解放軍要打贏駐港英軍，而且要美國不介入，由中央派員和本地土共一起統治香港，不過，香港作為生金蛋的鵝這個政經地位，也將化為烏有，中國的損失可大了。
二、三十年前避免了一戰，香港在名義上雖然是回歸了，但是在政治上卻並沒有真正回歸。從中國利益看，這延遲有buy time的作用，但從另一方面看，香港的經濟作用雖已大減，但蘇聯分崩後，中國的戰略價值沒有了，只剩下經濟利益，反而成為了美國的主要戰鬥目標。
因此，現時就像電影《逃出侏羅紀》：戰爭只能拖延，卻不可避免，未完的戰局終究還是要繼續下去，必須用戰鬥分出你死，還是我活，才能決定香港的未來命運。
為了啟迪大家對於現實政治的知識，我決定開設政治課程，普渡眾生，學生與青年人超級特惠，有意者請電郵至chowhin@pm.me。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%bb%8a%e5%a4%a9%e7%9a%84%e5%8b%95%e4%ba%82%e6%98%af%e7%84%a1%e6%b3%95%e9%81%bf%e5%85%8d%e7%9a%84%e5%ae%bf%e5%91%bd-198732
10秒賺30萬的炒股經驗
【明報專訊】日前，同某名朋友相對了兩天，一同吃了三頓飯，這名朋友搞過好多單大刁，例如10幾年前名為光通信（0603）和上海策略置地（0164）的兩隻股份。
他說：「股票好像人一樣，有不同的命運，像隻603，好似撳機咁，不停印股票去賣，好似印銀紙咁收錢。但隻164，搞來搞去都搞不到，連本都要蝕埋。」
我笑笑說：「當年我的經紀打電話叫我買164，10秒後，馬上叫我沽出，10秒之內，贏了30萬元，雖然不算多，但卻是我畢生贏得最快的一次，好像發了一場短夢。」
急去了兩天東京，吃了三頓飯，沒有預先訂位，當然吃不了什麼好東西，都是一些二流頂水平，但一流價錢的，才能即到即食。
其中一間，是我去過好幾次的Sant Pau，是永遠有位的最佳之選。果然，它在原先地點已經做不住，搬了去一個鳥不生蛋的地區，格局低了一個檔次，而且加入了一些分子料理成分，迎合市場。不過環境還是挺好的，相比之下，我喜歡casual dining多於很pretentious的高級西餐廳。
我們叫了萬九円的餐，最令人驚喜的是吃了生豬肉，十幾年前老友Savio在四季酒店吃過，這次終於輪到我吃了。但要我說，它最平的7000円5道菜套餐才真是超值。
最後一提，回程時用護照電腦過關，同用回鄉卡回大陸一樣方便。為了方便，現在人們去全世界，都被搜集了數據，全無私隱可言，除非你永遠不出門啦！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575311568222&issue=20191203
他說：「股票好像人一樣，有不同的命運，像隻603，好似撳機咁，不停印股票去賣，好似印銀紙咁收錢。但隻164，搞來搞去都搞不到，連本都要蝕埋。」
我笑笑說：「當年我的經紀打電話叫我買164，10秒後，馬上叫我沽出，10秒之內，贏了30萬元，雖然不算多，但卻是我畢生贏得最快的一次，好像發了一場短夢。」
急去了兩天東京，吃了三頓飯，沒有預先訂位，當然吃不了什麼好東西，都是一些二流頂水平，但一流價錢的，才能即到即食。
其中一間，是我去過好幾次的Sant Pau，是永遠有位的最佳之選。果然，它在原先地點已經做不住，搬了去一個鳥不生蛋的地區，格局低了一個檔次，而且加入了一些分子料理成分，迎合市場。不過環境還是挺好的，相比之下，我喜歡casual dining多於很pretentious的高級西餐廳。
我們叫了萬九円的餐，最令人驚喜的是吃了生豬肉，十幾年前老友Savio在四季酒店吃過，這次終於輪到我吃了。但要我說，它最平的7000円5道菜套餐才真是超值。
最後一提，回程時用護照電腦過關，同用回鄉卡回大陸一樣方便。為了方便，現在人們去全世界，都被搜集了數據，全無私隱可言，除非你永遠不出門啦！
[周顯 投資二三事]
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2019年12月2日
不怕短期虧本的資金是投資大炮
上周五說到巴菲特和馬斯克(Tesla CEO)爭辯「護城河」理論，後續是，巴菲特承認說，雖然，近年某些行業的護城河被快速摧毀，但科技並非摧毀了每一個行業的護城河，例如說，巴菲特旗下的保險商Geico和See's Candies的護城河都不錯。
巴菲特的副手，94歲的Charles Munger也說，馬斯克可能在某些領域有所顛覆，但我不認為他在糖果領域(按：即See's Candies)會顛覆我們。
馬斯克在推特的反駁則是，打算成立一家糖果公司：「它會非常棒，我非常非常認真。」
首先，有趣的是，馬斯克並沒有說到Geico，因Geico的本質是財技，是金融，是非常棒的投資機器，所以他只集中攻擊See's Candies。
在上周五，我綜合得出的第一個結論，是馬斯克和巴菲特位於兩個不同的人生階段，投資目的渾不相同，而投資是以目的為本的行為，從某方面看，不排除兩人皆對。
另一個上周沒說的論點，是……巴菲特初出道時，師承Benjamin Graham，Graham的賺錢方法是收購資產值遠高於股價的公司，將其拆骨出售，他稱之為「撿煙屁股」。
但這招數，到了巴菲特時代，就行不通了，皆因Graham崛起於大蕭條時期，有很多超值公司可供收購，巴菲特則生處股票大牛市，而且(當時的)新經濟正在快速的取代舊經濟，例如他收購的「巴郡」本來是紡織廠，而紡織是夕陽工業，正遭到快速淘汰，因此他才轉型作為投資旗艦。
今日的投資環境和幾十年前的最大分別，是在於融資結構，可以在市場上作出快速而大量的融資，因此新經濟才可以用以前想像不到的速度，把舊經濟摧毀。像Facebook、Twitter、京東商城這些新公司的崛起速度，是前人所不能想像的。
簡單點說，就是因為有大量的便宜資金，而且不怕短線虧本，造成了今日的局面。這就是，當發明了大炮之後，護城河的功效已經快速減低了，而不怕短期虧本的資金，就是這門大炮。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%8d%e6%80%95%e7%9f%ad%e6%9c%9f%e8%99%a7%e6%9c%ac%e7%9a%84%e8%b3%87%e9%87%91%e6%98%af%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%a4%a7%e7%82%ae-198573
巴菲特的副手，94歲的Charles Munger也說，馬斯克可能在某些領域有所顛覆，但我不認為他在糖果領域(按：即See's Candies)會顛覆我們。
馬斯克在推特的反駁則是，打算成立一家糖果公司：「它會非常棒，我非常非常認真。」
首先，有趣的是，馬斯克並沒有說到Geico，因Geico的本質是財技，是金融，是非常棒的投資機器，所以他只集中攻擊See's Candies。
在上周五，我綜合得出的第一個結論，是馬斯克和巴菲特位於兩個不同的人生階段，投資目的渾不相同，而投資是以目的為本的行為，從某方面看，不排除兩人皆對。
另一個上周沒說的論點，是……巴菲特初出道時，師承Benjamin Graham，Graham的賺錢方法是收購資產值遠高於股價的公司，將其拆骨出售，他稱之為「撿煙屁股」。
但這招數，到了巴菲特時代，就行不通了，皆因Graham崛起於大蕭條時期，有很多超值公司可供收購，巴菲特則生處股票大牛市，而且(當時的)新經濟正在快速的取代舊經濟，例如他收購的「巴郡」本來是紡織廠，而紡織是夕陽工業，正遭到快速淘汰，因此他才轉型作為投資旗艦。
今日的投資環境和幾十年前的最大分別，是在於融資結構，可以在市場上作出快速而大量的融資，因此新經濟才可以用以前想像不到的速度，把舊經濟摧毀。像Facebook、Twitter、京東商城這些新公司的崛起速度，是前人所不能想像的。
簡單點說，就是因為有大量的便宜資金，而且不怕短線虧本，造成了今日的局面。這就是，當發明了大炮之後，護城河的功效已經快速減低了，而不怕短期虧本的資金，就是這門大炮。
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經營傳媒成雞肋
【明報專訊】日前說起星島（1105）發出正在洽售的通告，市傳買家是中資，又有人分析說，除了中資之外，誰會買傳媒呢？我不知道這個傳言是否屬實。不過，如果傳媒落在中資手上，其價值能否繼續保持，這是一個疑問。
現時傳媒不景氣，已不再是印銀紙的大生意，幾名傳媒老闆的社會地位崇高，而且已擁有傳媒多年，繼續經營下去，也已無助於其社會地位，玩了這麼多年，所有的滿足感也已經給「邊際效用遞減」至差不多等於零了。就是連經營了幾十年報紙的楊老闆，幾年前也要把《新報》摺埋，當然近因是換了社長，銷量大跌，令到其雞肋的地位也消失了，那就不得不停刊了。
但是從來未擁有過傳媒的素人，則不排除一來可以提高社會地位，二來也有快感，買下它的可能性是存在的。
事實上，就我所知的，幾乎每份傳媒，都曾經發出過賣盤的消息，也不知有幾成屬實。不過，所有的傳媒老闆同時也是精明的商人，只要有適合的價格，其出售也是必然的，只是你敢不敢買，又是另一回事了。
幾年前，我有一個年輕朋友，想買一份報紙，我建議他買下一份前幾名暢銷量的報紙，理由是只要注入大量自己人的廣告，將它啤殼上市，殼價已經足夠所有費用，兼且有賺了。後來他游說了兩年，對方終於被其誠意打動，答允出售，但未幾股災發生，他又沒錢買了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575227110110&issue=20191202
現時傳媒不景氣，已不再是印銀紙的大生意，幾名傳媒老闆的社會地位崇高，而且已擁有傳媒多年，繼續經營下去，也已無助於其社會地位，玩了這麼多年，所有的滿足感也已經給「邊際效用遞減」至差不多等於零了。就是連經營了幾十年報紙的楊老闆，幾年前也要把《新報》摺埋，當然近因是換了社長，銷量大跌，令到其雞肋的地位也消失了，那就不得不停刊了。
但是從來未擁有過傳媒的素人，則不排除一來可以提高社會地位，二來也有快感，買下它的可能性是存在的。
事實上，就我所知的，幾乎每份傳媒，都曾經發出過賣盤的消息，也不知有幾成屬實。不過，所有的傳媒老闆同時也是精明的商人，只要有適合的價格，其出售也是必然的，只是你敢不敢買，又是另一回事了。
幾年前，我有一個年輕朋友，想買一份報紙，我建議他買下一份前幾名暢銷量的報紙，理由是只要注入大量自己人的廣告，將它啤殼上市，殼價已經足夠所有費用，兼且有賺了。後來他游說了兩年，對方終於被其誠意打動，答允出售，但未幾股災發生，他又沒錢買了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575227110110&issue=20191202
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