六大賭牌以澳博最能堅守

6隻濠賭股去年的業績分別是：「金沙中國」(1928)去年賺26.6億元，但這只是經調整物業EBITDA，即除息稅、折舊及攤銷前溢利，為表現第二差藍籌。「美高梅中國」(2282)去年的EBITDA只有1.87億元。

至於另一隻藍籌銀河娛樂(027)，期內的EBITDA是35億元，「永利澳門」(1128)經調整EBITDA則為3.83億元，但最難看的，還是「澳門博彩」(880)，EBITDA虧損高達15.8億元。

至於「新濠博亞」，則是「新濠國際」(200)的子公司，在2015年私有化了，並在2017年重新在美國上市，是為「新濠博亞娛樂(MLCO)。新濠博亞娛樂在去年的經調整物業EBITDA為2.35億美元(約18.3億港元)。

去年是稍為改善的一年，前年適逢新冠肺炎疫情初爆，業績更加是慘不忍睹。由於今年疫情重來，估計業績也好不到哪裡去。

請注意，由於在先前的十多年，澳門正值超級大牛市，各大賭場紛紛大興土木，興建又大又新的賭場，因此，如果把EBITDA不計在內的折舊，以及投資在興建方面的現金也計算上去，情況將更糟糕。

雖然，在這2年，賭場的基建已大幅減慢，支出也因而大幅減少，但除非各大持牌公司把建築了一半的項目完全撇帳，否則恐怕還是會尾大不掉。

查實除了疫情之外，殺傷力更大的是，中央政府大力打擊黑金外流，而這些年來，澳門除了作為賭博中心，也是洗黑錢中心，中央政府一旦收緊，澳門也就難以回到以往的繁榮。「洗米華案件」是一端，由於澳門政府對整個疊碼行業的禁壓，沒有了疊碼，對賭業又是致命的打擊。

再者，香港就此也多踩兩腳：港澳匯錢不管是匯出還是匯入，均受到洗黑錢條例的監管，儘管是賭場發出的支票，賭錢全程也有錄影記錄，香港政府始終不予承認，問你死未！

唯一的好消息，應該是在風雨飄搖之下，六大澳門賭牌均可順利續約至今年12月底。不過，續約之後，公司究竟有沒本事經營下去，又是另一回事了。

然而，持久戰打下去，我最看好的，卻是虧蝕最多的「澳博」，皆因它實力最雄厚，而是植根多年的祖業，相信會寧死不失！

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盧布猛升的原因

 　對於俄烏戰爭，我的看法一直是：什麼都會騙人，唯獨錢不會騙人。

　因此，不管西方傳媒怎樣報道烏克蘭大佔上風的消息，只要看盧布的價格不斷猛升，現在已升至自2014年以來從來沒有見過的高位：1美元兌50盧布，已證明西方傳媒在不斷說謊，俄羅斯正大佔上風。

　至於盧布的上升，一來是俄國強迫敵國使用盧布來交易它所出售的資源，二來是它與黃金掛鈎。此外，還有另外一些人們忽略了的原因。第一是當俄國戰事向好，佔領到更多土地和人民。換言之，這些土地和人民都會接受盧布，這會增加其需求。第二是貨幣的重大支持，是軍事力量，美國就是用航空母艦來支撐美元。當俄國戰事利好，盧布自會上升，就是這麼簡單的一回事。

　(資深投資人、合眾會會長  周顯)

https://www.hkcd.com/hkcdweb/content/2022/06/30/content_1352662.html

金融世界的邏輯問題

有讀者問：「通常教科書寫市場景氣復甦，投資人預期股票市場會上漲時，他們會尋找風險更高的投資，例如：股票。是由於債券需求減少，價格下跌，提高了債券的利率。美國債券是近乎無風險的債券，按照教科書所講，理應債券價格是上升(債券利率下降)。」

「可是，今天是美股大跌，環球大跌，債券價格大跌，而美金升，這是與通脹(8.6%)有關的嗎？關係是怎樣的？現況是crypto跌，股票跌，債券跌，通脹升，那麼大錢去哪裡投資？」

首先，投資千萬別信教科書，皆因寫書的人很少有實戰經驗，大多數根本不懂得市場。就是有識者把理論寫了出來，由於要遷就讀者水平，往往要把模式簡單化，在簡單化的過程中，就把一些重要的資訊/局限條件有意無意地忽略了。

最典型的例子，是中學時唸經濟學，說貿易有順差，貨幣匯價會上升。這就是簡單化了的理論：國家可以增發貨幣，或是調整利率，又或者是投資炒作，甚至只是市場人士的理性預期，統統都可影響到匯率……貿易額只是其中的一個因素而已。

以上問題，其中之一是邏輯問題：「投資人預期股票市場會上漲」，當然會買股票，那還用說嗎？這根本與利息、債券等等無關，而只是一個套套邏輯。不過，在投資世界，邏輯並非必修科。

另一個基本理論，是甚麼是匯率？它和通脹有甚麼關係？

所謂的「匯率」，是貨幣與貨幣之間的相對價值，這好比星球在宇宙的位置，並無客觀的座標。

一般來說，由於美元是流行最廣、流通量最大的貨幣，所以市場上以美元來作為客觀的兌換座標。反過來看，美元的升跌，也不過是看它和其他貨幣的相對兌換價值，和通脹率不一定有關係。

所以，完全可以存在全世界的貨幣均面臨通脹，沒有一隻可以保存價值，只不過它們的相對價值是互有升跌。

至於「美股大跌，環球大跌，債券價格大跌，而美金升」，也是套套邏輯，皆因資產價格下跌相等於通貨收縮、等於美元的購買力上升了。

記著，在今天社會，資產價格才是最大宗的商品，比資源、消費物價更加影響到「通脹」。

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政治世界的現實性

人生每天都要做無數的決定，有的是小小的決定，無傷大雅，例如今天去哪裏吃飯，有的可能在當時並不重要，但卻影響了後來的一生。例如你決定和某人而不和另一人約會，結果這人成為了你的終身伴侶，好像電影《甜蜜蜜》中，張曼玉在一剎那間，決定了和曾志偉而不和黎明在一起。

有的比較重要，例如投資決定，有的則可能一生人只做幾次，但每次均可能影響你的一生，就是政治決定。政治決定和經濟決定很類似：這明明很重要，可人們對這影響一生的決定卻往往很輕率，而且很無知，很多時只是憑著感覺、意氣而作出決定，而不是憑著冷靜客觀的分析。

這好比你可能認同某一個企業家的形象，或者是其理念，便去投資一間公司、買一隻股票。然而，股價會否上升，除了以上的因素之外，還要看很多其他因素，例如其管理、其財務實力、以及競爭對手，還有客觀的市場因素，諸如此類。

更不消說，你投資一隻股票，很可能會因其C.E.O.的一次錯誤決定，而令到公司垮台，輸到自己一無所有。

今日的烏克蘭的情況，就是這樣：烏克蘭人就像那些被美好前景騙倒了的股民，因而投票選出了澤連斯基……政治和股票一樣，都是畫餅，大家買的是美好的將來，只有最能騙人的演說家，方能獲得股民的青睞和追捧。

可是，在現實的世界，卻是非常殘酷，看的是資產、賺錢能力、市盈率，全都是硬數據、硬實力，這和泡沫經濟走的是完全不同的路線。

投資輸的，是金錢，政治輸的，除了金錢之外，還可能連性命也賠上。我常常說，美國之所以在2001年發生「九一一事件」，其實是美國人民多年來投票選出總統、議員、間接決定國家政策，因而所招到的後果，有其必然性，何來「無辜」之言？

同樣道理，烏克蘭人民之所以招到今時今日的惡果，是因政治上的幼稚所致，而政治上的錯誤決定，往往受苦的是所有的人民，這正如公司的錯誤決定，受苦的可以是所有的股東。可惜的是，直至今天，理解政治現實的殘酷的人並不多，很多人仍然活在理想世界的夢裏，這徒使後人亦復哀後人矣。 

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富豪爆煲第一滴血，葉家海

這些日子，香港上流社會正是應了《紅樓夢》的那一句：「眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。」

日前同某位老友在Beefbar食飯吹水，他作為市場最八卦收風者，大爆阿邊個炒內房債輸到喊，阿邊個好唔掂，阿邊個就嚟破產……不過由於未正式爆煲，所以唔講得，就算我敢寫，報紙都不敢登，以免涉及誹謗也。

於是，唯有講一個可以講得的，葉家海。

作為一個低調富豪，根據《百度百科》的說法：

「葉家海博士……於2008年9月獲推選為凱華集團有限公司(原名為錦興集團有限公司)主席……為China Enterprises Limited(其股份於美國櫃枱市場買賣)及Burcon NutraScience Corporat ion(其股份於加拿大Toronto Stock Exchange及德國法蘭克福證券交易所上市)之主席兼行政總裁……PSC Corporation Ltd、Intraco Limited及Tat Seng Packaging Group Ltd之執行主席，該等公司之股份均於新加坡證券交易所有限公司上市。於2011年5月25日，Yap博士退任珀麗酒店控股有限公司(其股份於中國香港聯合交易所有限公司主板上市)之執行董事。於2011年6月10日，Yap博士獲委任為電視廣播有限公司之替任董事，該公司之股份於聯交所主板上市。於2011年6月13日，Yap博士辭任英皇文化產業集團有限公司(其股份於聯交所主板上市)之執行董事。」

這位仁兄都算是百億級富豪，以前，當年擁有私人飛機，在地中海擁有一條200呎的豪華遊艇，船夫都有十幾人，一半是意大利美女，作為「電視廣播」(TVB，511)董事，直情是呼風喚雨，任何高層，隨傳隨到。

我同他吃過一次晚飯，是在東京三井集團總部的私人宴會廳，擺滿了名貴古董。食至中途，一位著名大導演帶來兩位美女，同枱吃飯，氣場之強，世間罕有。唯一的缺陷是，後來我發現，這宴會廳只要付錢，人人可訂。

可惜，他於2020年8月已破產，樓塌了，因此可以講得。其他的人以後再講。

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兩條理論解釋戰爭金融和經濟

今日企圖用一些基本的金融和經濟理論，去講戰爭時的金融和經濟狀況，這是我一向很有興趣的課題。不消說，為了湊合現實，我是用這些理論去引證俄羅斯的現狀。

第一條理論是，戰爭時，正在處於上風的一方的貨幣匯價會升值。這些當然有很多原因，大部分都是常識，例如心理上的影響，例如可獲得更多的人口、生產力、資源，但有一個已被公認的說法，卻很少被人提起：

「處於上風」，意即正在取得新的土地，換言之，代表了會有更多的人民將會使用上風國的貨幣，因而令到該國的匯率上升。這例子就是在一戰和二戰初期，德國馬克的匯率均在上升，儘管戰爭花了很多錢。

反過來說，當戰事不利時，貨幣會從淪陷地「倒灌」回來，皆因一旦淪陷，己方的貨幣便不再通行了，只能運回本地去花用。這好比當年的國民黨戰事失敗，法幣、金元券不斷從解放區「倒灌」回來，所以不管財政政策如何穩健，也沒法子吃得消。

更不待言，貨幣與其他所有的資產一樣，其價值由未來的「期望」去決定，因此，當一方戰事不利時，其貨幣匯價將會敗如山倒。

以上理論，是用作解釋為甚麼俄羅斯盧布如此強：除了因為資源價格上升，以及普京規定要用盧布購買俄羅斯的資源外，俄國新佔領了一千萬人口，單單這部分土地與人口對盧布的新需求，已是很大的上升動力。

第二條理論是：第一產業是資源，第二產業是生產，第三產業是服務，而經濟愈是發達，第一產業的相對價格愈低，反之，第三產業的相對價格愈高。

這就是我常常說的：當市況不佳時，大家炒最有實力、價值最高的股票，但當牛市第三期時，人們反而傾向炒最垃圾，最沒價值的股票，甚至是非同質化代幣(Non-Fungible Token，NFT)，藝術品，上升速度比垃圾股更快。

因此，當世界經濟欣欣向榮時，金融經濟跑得最快，華爾街大鱷在1992年打爆英鎊，1997年大搞金融風暴，都是在世界經濟一體化進速最快的時間出手。可是，當戰爭爆發、中美decouple，全球生產鏈重組時，擁有資源的反而更利，這好比當樓價下跌時，農地是最能保值的土地。

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俄羅斯的停戰條件是取消制裁

昨天，我寫了《俄羅斯愈打愈強，和平反會玩完》，除了盧布匯率、資源價格猛升外，還有一點未說：

現時俄羅斯是被整個西方制裁，只靠著內地和印度兩條大水喉頂住，但如果世界和平，資源價格就會下跌，它的情況不問可知，恐怕好不了伊朗多少。

所以，它只有一直打下去，皆因一旦停火，非但俄羅斯可能玩完，普京也會政權不保。那麼，它要打到甚麼地步呢？就是打到烏克蘭全輸，在談判桌上，它作出某程度的讓步，換取西方取消制裁。

如果西方堅決不取消制裁，甚至加強封鎖，好像日前立陶宛封鎖加里寧格勒這塊飛地，那又怎樣？

第一當然是，這得要看西方有多口硬，再打幾個月，看德國能不能挺過冬天了。其實，西方本來是絕對可以忍受一年兩年的能源漲價和減少供應，問題是在於所得到的成果。

根本上，事前的沙盤推演，西方怎會料不到戰爭會引致今日的結果？只是它們的如意算盤是，如果俄羅斯節節敗退，經濟瀕臨崩潰，只要再挺一至兩年，俄國便玩完，西方付出的「忍凍」代價，完全值得。

可是如今俄軍愈打愈勇，俄國經濟已然站穩，這即是說，西方所付出的代價遠遠高過俄國，計算之下，這就划不來了。

第二是，俄羅斯只能一直打下去，不停打，打立陶宛，打波蘭，甚至在加里寧格勒直接向英國發射飛彈開拖，這就應了一句：假如俄羅斯不存在，還要這世界來幹嗎？其實真正的潛台詞是：假如普京要下台，甚至被清算，倒不如世界末日算了。

至於烏克蘭，情況當然更壞，正如澤連斯基日前所說：「基輔急需財政援助……經濟行業的一半完全被封鎖，所有的港口都關閉了，那該怎麼辦？」

所以，他要求的，是西方「每月提供50億美元支援烏克蘭經濟」，這還不算每月上百億的武器援助消耗。

大家可以想像到，假如現在停戰，烏克蘭能取回港口、取回烏東的經濟部分嗎？如果取不回，則每月50億美元的支援將繼續需要，但如果戰爭停止，西方的金援不可能源源不絕的運到。換言之，烏克蘭也需要這場戰爭，去維持現時的經濟體系。

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謝苗的抉擇：是王晶還是周潤發正確？

謝苗，北京人，出生於1984年，9歲時參演《洪熙官之新少林五祖》。此電影由李連杰主演，1993年上映。1994年參演《賭神2》，1995年出與李連杰合演的《給爸爸的信》。由於他的身手極佳，兒童演員中堪稱第一，兼且主演過幾部由大明星主演的大片，因此前程看漲，片約如雪片飛來。

《賭神2》的男主角是周潤發，據說，周在拍此片時，對謝語重心長的說：「別再拍戲了，退出娛樂圈，回去好好讀書吧。」說完之後，給了謝5,000元。

我不懷疑周潤發有說過這句話，但卻很懷疑他究竟有沒有給過謝5,000元，皆因如果此說屬真，這應該是摳門的他第一次送錢給別人。再說，以當時的片酬公價，《賭神2》還是超級大片，縱然謝苗只是配角，也是內地演員，恐怕也不會缺這5,000元。畢竟，此片的大奸角、藝術家吳興角正是憑藉此片的片酬來買樓。

據說，在旁邊的導演王晶則說：「一定要把握好機會，你現在正紅，如果回去學習了，想再紅，可就難咯！」

有趣的是，勸告謝苗讀書的周潤發，中學不知畢業了沒有。他對謝苗的父母說：「我當初就是沒好好讀書，現在孩子還小，才10歲，這是該學習的年紀，千萬不要為了拍戲而耽誤學習！」

然而，認為把握機會賺錢的王晶，卻是中文大學中文系的畢業生。在學位難求的當時，他已是讀書有成的天之驕子、天子門生了……「天子門生」的說法，是因當年的香港大學和中文大學的頒授學位典禮，是由身任校監的港督頒發，因而有此戲言。

結果是，謝苗一家人選擇聽從周潤發的話，拍完了《給爸爸的信》後，暫退娛樂圈，回到北京，繼續讀書。直至2001年，他唸高三時，拍了《宰相小甘羅》。但很明顯，時隔7年，作為童星的他已長大，人氣和樣貌均不同於當年，娛樂圈已經沒有了他的一席之地了。

他在首都體育學院畢業。2006年，他大學畢業後，正式拍戲，拍過一些二、三線電影、劇集的主角，一直至今。如論收入，他算是活得頗為滋潤。

如果以馬後炮的角度看，究竟在當時，是王晶說的話對，還是周潤發說得對？對此，我的回答是：在應該讀書的時候讀書，是人生的正常發展，與賺錢前途無關，更加與學習無關。很多千億富豪，後代不愁衣食，他也沒祖業需要子女承繼，只是收租渡日，但也要求子女唸書，皆因這是健康成長的必經階段。

然而，相對於放棄讀書的快樂成本，放棄賺錢的機會成本卻更加高。更嚴重的是，讀書有成的機會率，也實在不高，以謝苗為例子，顯然也不是讀書的材料。今日的社會現狀已然證實，讀書的前途往往比不上演藝，更難得的是，謝苗在當時已紅了，已經有「一鳥在手」，反而讀書卻是「百鳥在林」。相信今日社會的人如果遇上相同的抉擇，十居其十是選擇繼續拍戲賺錢，除非這位童星出自大富之家。

總括而言，如果用結果論去評估，首選是少年讀書加長大成功，就算錢賺得不夠多，在人生方面，也是圓滿了。次選是為了賺錢而放棄讀書，寧願是等賺夠了，或者是過氣了，才重回校園，皆因機會難得，不應放棄。再者，如果只是紅上一兩年，即刻玩完，馬上回到校園，在讀書方面的損失也不大。最壞的，是選擇了繼續讀書，而讀書不成，再想重拾事業，竹藍子打水，兩頭空。

縱觀以上分析，從策略上，當年的王晶是正確的。可是如從結果論，由於謝苗後來也獲得成功，因此，他在學校渡過兒童和少年時期，活得更快樂，則周潤發的建議，和謝苗一家的選擇，獲得最後勝利。

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俄羅斯愈打愈強 和平反會玩完

 在本年1月27日，俄烏戰爭還未開打，我在本欄寫：「俄羅斯是戰鬥民族，民風強悍，不畏死亡……它專門在戰爭中茁壯，反而是在長期的和平時期，活得不怎麼好，例如蘇聯解體時，就是在長期和平時。」

這說法在這次戰爭中，再一次得到證實：不看別的，只看盧布匯價，還在減了4次息之後，現時兌一美元已升至58左右，遠遠高於戰前。

這就是我常說的：甚麼都會騙人，錢不會。不管傳媒如何報道，只要看盧布的走勢，就可看出戰情，這是最為客觀的指標。

事實上，美國逼迫俄羅斯同烏克蘭開戰，企圖讓前者再一次陷入阿富汗戰爭的泥淖，本身就是錯誤的戰略。

首先是烏克蘭並不同阿富汗，後者並不同歐洲接壤，而且完全沒有任何經濟價值，雖然地緣價值良好，但由於中國/中亞的經濟並不發達，當時這地理路線也沒有任何利益可言。而且，阿富汗和蘇聯的文化也沒有任何互補之處。

然而，烏克蘭和俄羅斯文化相近，也有強大的工業和農業產能，俄羅斯吃掉它，不無小補。而且一旦戰亂，可以把亂局輻射到歐洲去，這顯然完全不同於阿富汗的狀況。

俄羅斯在戰爭方面的優勢，就是不怕死人。西方死掉一個將軍，是天跌下來的大事，所以當年在菲律賓才有麥克阿瑟拋棄軍隊，獨自逃生的糗事。然而，俄國一場戰爭死幾個將軍，與當年拿破崙戰爭和希特拉戰爭，幾乎滅國地死人，反而愈打愈興旺。

所以，對付俄羅斯最有效的方法，就是完全不搞戰鬥，只鬥經濟增長，就可以悶死它。在普京近年的統治下，故意把GDP增長減低，就是為了備戰，而軍備競賽的最大敵人，就是不打仗，只花錢，把國力都燒錢燒光了。

查當年蘇聯，在阿富汗戰爭中，雖然打到國家無晒錢，但並非因此而亡：克里米亞戰爭帝俄都無事，阿富汗又點整得死它？

它之亡國，一是軍事競賽，二是企圖為了賺多點錢，因而效法西方和中國，作出「新思維」改革開放，三來是發生了國內的糧食危機，被美國落井下石，變成了經濟危機，四來是出了戈爾巴喬夫這種賣國笨蛋，以及葉利欽這種野心家，所招來的後果。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E4%BF%84%E7%BE%85%E6%96%AF%E6%84%88%E6%89%93%E6%84%88%E5%BC%B7-%E5%92%8C%E5%B9%B3%E5%8F%8D%E6%9C%83%E7%8E%A9%E5%AE%8C/325115

美國敵人排名：中國、俄羅斯、朝鮮、伊朗、印度、越南

美國有兩個世仇大敵，一是俄羅斯，二是朝鮮。當然，伊朗和美國的關係也很壞，可是兩國分別在地球的各一端，如非有以色列，以及中東的利益，從地緣上，美國和伊朗是八桿子打不著的。反倒是俄羅斯和朝鮮，和美國只隔一個太平洋，卻是現實的威脅。

可是，在特朗普時代，偏偏要和這兩個世仇大敵伸出橄欖枝，企圖大做朋友，原因很簡單，企圖分化它們同中國的關係，集中對付中國而已。反而，美國和中國的關係向來不錯，也還有大把生意做，經濟上唇齒相依，只是為怕中國崛起，影響到自己的地球霸權，方才要和中國化友為敵。

俄羅斯和朝鮮也不是笨蛋，在特朗普時代也不喝這碗迷湯，到了拜登時代，更加是絕對翻臉，再也沒這支歌仔唱了。

此外，美國還有兩個國家，是非常看不順眼，也欲除之而後快，只是還未打倒中國，因此只能和它們做朋友，還大拋媚眼。一個是印度，另一個是越南。

印度號稱是「民主國家」，可是，它的種族政策、宗教政策、人權問題等，美國已看不順眼很久。再說，它的不結盟政策，不向美國靠攏，不拍美國馬屁，換言之，它不算是美國的小弟，正是普天之下，莫非王土，率土之濱，莫非王臣，這也令到美國很不爽。

查在這世界上，人口比美國更多的，只有中國和印度兩個國家，且別說印度對巴基斯坦、孟加拉、斯里蘭卡、不丹、西藏等，都有野心，總之是整個印度次大陸，都是它的覬覦之物。換言之，除了中國和俄羅斯之外，美國的第三個對手，便是印度，而假如美國打敗了中國，下一個目標，必然是肢解印度，把它分割成幾個國家。

另一個美國看不順眼很久的，是它的另一個世仇，越南。要知道，越南是除中國之外，最大的一個共產主義國家，而且和美國打過一場轟轟烈烈的大仗，也堅決維持獨立的外交政策，不肯向美國稱臣。

我不知道印度和越南究竟有沒有這覺悟，它們正是美國的下一個目標。這正如中國人也早覺悟出，一旦美國搞定了俄羅斯，就會全力去對付中國。中國和印度和越南的關係雖不佳，但頂多只是領土糾紛，並沒打算肢解它們，也沒打算推翻其政權，相比之下，長期而言，它們還是堅決不和美國沆瀣一氣，甚至和中國維持表面友好的關係，才是最上算的。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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政府講大話卸責八達通

政府發放的5,000元消費券，可經由多種途徑取得，然而，就只有經由八達通，必須分由兩次發放，皆因它存在儲存金額上限，不可以超過3,000元。

這限制當然是令到市民麻煩，因而被譏為「擾民」。政府受到批評，馬上出來卸責，由財經及庫務局出來摔鍋，說消費券的資金源自於政府，不存在任何洗黑錢的風險，亦不受法律規定的3,000元限制，更稱金管局已告知支付工具持牌人，消費券並不受此限，八達通之所以未有上調限額，並非受法例或監管要求所限。

我當然有理由相信，政府的所謂「已告知八達通」，是在受到社會批評之後，「告知」之後，馬上就「通知」公眾，這根本就是騙人的把戲，讓八達通硬食這死貓。

這並非第一次派發消費券，上次八達通也是經由兩次派發。政府完全不聞不問，在這次也完全沒有超前部署，要求八達通事先作出安排。

早在4月4日時，財政司長辦公室財政預算案及稅務政策組主任王學玲已表示，八達通儲值上限最多3,000元，市民分開幾次領取消費券，是由於八達通是非實名支付工具，因應安全原因而設有儲值上限。

政府發放的5,000元消費券，雖然不可能涉及洗黑錢，但究竟會否涉及違法，相信連八達通的法律專家也不敢肯定。政府並沒有就此提出清晰的指引，卻在被社會廣泛批評後，才去把責任賴在八達通的身上……犯錯只是糊塗，但欺騙市民和卸責，卻是可恥了。

八達通是不記名的，如果增加儲值上限，可以被不法之徒利用來洗黑錢。可是，現鈔也是不記名，豈非也可被不法之徒用來洗黑錢？

如果八達通的儲值數額上限達到了10萬元、100萬元，當然可以用來洗黑錢，可是，究竟是1,000元、3,000元、5,000元，6,000元之類的上限，只是任意決定的數字，相信並不會對洗黑錢有太多的促進。

曾幾何時，八達通是香港人的驕傲，這支付系統達到了地球的尖端。可是，根據王學玲的說法，先前它的上限從1,000元，增加至3,000元，已花了1年時間，這已證明了它的老化！       

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

周一、三至五刊出

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戰爭時還是機械車更可靠

現時全世界都在大力推行電動車，以下我有一點點的想法，應該沒甚麼人說過，同大家分享。

第一，記得大約在十幾年前，日本人開始推出油電混能車，其實，這是睇死純電動車的電池儲存量不足，無法在短時間成為主流。在當時，這種想法不無道理，我也買了一台混能車，在這方面，日本是優勝於全世界。誰知電池科研發展一日千里，日本本來領先全世界的技術，反而變成了落後，這是始料不及的。

第二，電動車的絕大部分科技，例如自動導航，總之就是把汽車變成一台電腦，其實就算是傳統的燃油車，也可以做到。

第三，電動車得使用鋰電池，鋰和石油一樣，也是稀缺資源。現時已出現了鋰大缺貨的情況，在以後，電動車愈來愈多，這稀缺可能會愈來愈甚。

第四，也是最重要的一點，就是假如發生了世界大戰之類的大災禍，回到了我常常擔心發生到原始社會，即是美國電視節目《Doomsday Preppers》的情況，電動車的彈性遠遠及不上傳統的燃油車：後者只要買到石油，永遠不愁開不到，可是，電動車所需要的充電樁，卻是一連串生產鏈下的產物，在極端情況時，很可能會停擺。

大家都知道，我對「世界末日」很是敏感的，所以常常提出要儲糧食，買入可把抽濕變為食水的裝置，也要儲存一些「逃亡資產」。

同樣地，我想，如果你有兩部車，其中一部應該是傳統燃油車，也許有其必要。

不消說的，就算是燃油車，最好也要比較少的電腦裝置，皆因全是機械，比較易於修理。當年伊拉克被美國制裁禁運，以及古巴，滿街走的，都是舊款的日本車，可知到了最後關頭，還是傳統的機械車最可靠。

以上的只是個人的抉擇，可是，就一個國家，如內地而言，必須有全盤的考慮。近年來，內地一直在備戰：例如深挖洞、廣積糧，現時存糧已佔了世界總存量的七成，由此可以見得，內地一直關心戰時的生存狀況。

所以我認為，內地的電動車政策固然要推行，可是長期而言，還得維持一定比例的傳統燃油車，提高萬一發生戰時的安全系數。 

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唐山打人事件與2020年的「正當防衛」法律修改

唐山打人事件，很多人提出一個問題，就是在場有很多旁觀者，為甚麼他們不去插手，幫忙可憐被打的幾個女生呢？

香港人常常有幼稚的說法，其中的流行說法之一是，警察槍射匪徒時，為何不可以射手射腳，而要射身體呢？這原因簡單到只有香港的黃絲才會想不明白：兵凶戰危之下，哪有餘暇去瞄準，又哪有可能去瞄得準呢？

遇上打人的情況也是一樣：在混戰之時，哪有可能勸架呢？唯一的止暴制亂方法，就是把行凶者痛打一頓，否則，勸架者可能會受到更大的損害。

這令我想起中國在2018年6月24日凌晨在河北邢台的一宗案件：一醉漢谷某搭訕一位女子：「美女，咱去開房吧。」女子的男友孟某因而打了谷某兩巴掌，谷某拿板磚砸孟某的頭，孟某用拳頭把谷某打翻在地。誰知谷某有心臟病，又喝了酒，因而死了，結果孟某被控防過當，判有期徒刑5年，並賠償谷某家人32,633元。

2019年2月，此案二審判決，判處孟某無罪。可是，孟某已虛驚一場，打了好多錢官司，而且還坐了幾個月牢。

在現實生活中，一旦打鬥，兵凶戰危，防衛過當很難避免。一個人就算倒地，爬起身，還能對你造成傷害，所以，在實戰之中，要不你的力量比對方強大太，要不你要把對方往死裏打，否則很難令到自己免於對方的傷害。

在加拿大，常常有一些案件：有賊人入屋打刼，屋主把賊人打傷了，還會被控傷人。因此，傳統智慧是當賊人進屋，只有任由宰割，就是賊人對自己施暴，也只能夠任由他把自己縛起來，以免犯法。

河北邢台案件在2019年二審，而在2020年，中國對於刑法20條作出五項修改，大大放寬了對「正當防衛」的定義，其中包括了五點：

一，把「為了使公共利益、本人或者他人的人身和其他權利修改為「為了使國家、公共利益、本人或者他人的人身、財產和其他權利。」

二，把「採取的正當防衛行為」修改為「採取的制止不法侵害行為，對於不法侵害人造成損害的，屬於正當防衛」。

三，把「正當防衛超過不必要限度造成不應有的傷害」修改為「正當防衛明顯超過必要限度造成重大損害」。

四，刪去了第二款「應當酌情減輕或者免除刑罸」的「酌情」二字。

五，增加了第三款規定「對正在進行行凶殺人搶劫、強姦綁架及其他嚴重危及人身安全的暴力犯罪，採取防衛行為，造成不法侵害人身傷亡的，不屬於防衛過當，不負刑事責任。」

這應該是全世界所有法律當中，對於「正當防衛」和「防衛過當」最為合理的修改。唐山打人事件，理論上，根據以上的修改了的法律，加入戰鬥，理應不會構成犯罪。可是，2020年的相關法律修改，顯然並沒有太大的宣傳，也沒有太多的案例被傳媒所廣泛報導，大部分人民的心中，恐怕仍然記著以前的法律。這令難免令到某些俠士因怕惹上不必要的麻煩而不必要地却步。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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聯繫匯率不可能不守而脫

由於美元強勢，港元流出，因而又響起了取消聯繫匯率的聲音，也有不少人問過我，這究竟有沒有可能？我的回答是斬釘截鐵：「絕不可能」。

查實聯繫匯率成立了以來，已經發生了很多次大事故，比今天還嚴重得多，例如說，1997年至1998年的金融風暴，是港元太弱，2003年的通貨收縮，則是港元太強，香港照樣也沒有取消聯繫匯率，今天的局勢遠比當時好得多，因此也沒有脫鈎的動力。

至於人民幣還未可以公開自由兌換，香港作為吸納外資的基地，還有一定的作用，這些老生常談，也不用多說了。

畢竟，美元資產雖不可靠，一旦中國及美國關係進一步交惡，甚至開戰，擁有太多美元外匯，不論是中央政府，還是香港，始終有一定的風險。

然而，回到現實，美元始終是國際交易的最大貨幣，買甚麼都需要美元，捍衛貨幣匯率，也需要美元，為了國家安全，大量的美元資產儲備，始終有其必要性。

如果真的要拆掉聯繫匯率，只有在兩種情況，方可發生。一是在風平浪靜之際，取消之後，政府有能力維持匯率一段時間不變，不會對社會造成任何衝擊。

第二種情況就是像如今般，發生了危機……我且說一個故事，就是古希臘有名的「Melian Dialogue」﹕

斯巴達侵略Melos，由於前者實力太強，後者肯定滅亡，於是，兩國展開談判。Melos的回應是：儘管我明知打下來必輸，可是，作為戰士，我們沒可能不戰而降呀。斯巴達說，但你戰就會滅亡呀，Melos說，這也是沒法子的事。

同樣道理，現在的情況，是一旦取消了聯繫匯率制度，港元下跌，必然有很多人因而遭受到損失。假如香港政府/金管局「不戰而降」，這些人肯定怨死政府，從此失去了對政府的信心。

因此，從政治上看，不管遇上了多壞的情況，聯繫匯率必然會死頂下去，要頂到美元儲備流失得太過嚴重，無法再頂下去了，好比1992年，被「金融大鱷」索羅斯(George Soros)狙擊的英鎊，政府方有可能棄守，否則無法向廣大市民交代。但暫時，這種最惡劣的情況還未出現，所以也不存在脫鈎的可能性。

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特朗普親俄抗中 拜登兩面樹敵

世界在1953年之後，已經形成了一個格局，就是美國、蘇聯、中國三強鼎立，直至70年後的今天，這三強依然存在，只是蘇聯變成了俄羅斯，也被削弱了，降成為第三名，中國則變強了，成為第二名。

此外，中國在軍事上比不上蘇聯，但在經濟上卻是勝過。還有，蘇聯的力量在1979年，入侵阿富汗的前夕，到達高峰，此後，和美國的實力差距越拉越遠。而今日的中國仍然是處於力量快速上升期，雖然近年經濟增長表面上已在放緩，可是軍事力量相對美國卻是快速拉近，因此，就整個綜合國力去比較，中國這幾年的進展並不弱於10年前、20年前。

美國以一打二，從來沒有贏過。它之所以能夠在冷戰中取得勝利，只因中蘇交惡，中美在七十年代建交，加起來，蘇聯便無法抵抗，只有崩潰了。

冷戰時代，美國的最大對手是蘇聯。今日的新冷戰時代，毫無疑問，它的最大對手就是中國。從維持霸權的角度看，搞印太戰略，主力對付中國，是正確的做法。

然而，要對付中國，首要的策略，就是不要兩面作戰︰穩住俄羅斯，有其必要性。所以，特朗普的親俄政策是正確的。

要和俄羅斯做好朋友，並不容易，可是，只是穩住它，不讓它發難，卻是不難做到。畢竟，俄羅斯的經濟增長率比不上西方，人口也在萎縮，反之，烏克蘭的軍事力量在西方的支持下，快速上升，很明顯，時間不在俄羅斯這一方。只要不惹惱這頭大熊，十年八年之後，它更加無力反抗了。

澤連斯基政府的堅持加入北約，致令俄羅斯出兵侵略，並不符合美國的最大利益。這裏先不去論述究竟美國對於烏克蘭的內政的影響究竟有多大，至少可以肯定的是，如果美國要阻止澤連斯基，好比它要阻止民進黨政府搞冒進的法理台獨，是完全可以做到的事，只是美國並沒有這樣做而已。

總括而言，拜登政府究竟在搞乜鬼？別說一打二的朝鮮戰爭受到了重大挫折，在中蘇交惡後的越戰，也被打得滿地找牙。為甚麼它不去全力對付中國，偏要在烏克蘭另闢戰線？莫非，它真的以為自己好打得，忘記了歷史？。 

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流行公寓大廈不住大花園

在以前，不論是在中國還是在西方，很多人都建築了偌大的屋子，前後幾進，走來走去走不完之類，例如說，在蘇州，就有所謂的「四大名園」，分別是建於宋代的滄浪亭、建於元代的獅子林、建於明代的拙政園，建於清代的留園。

可是，到了今時今日，除了一些古時流傳下來的chateau，基本上，已沒有太多新建的大房子了。李嘉誠在深水灣和李兆基在山頂的房子，固然是以萬呎計，但也並沒有很大的花園，而鄭家純在淺水灣的祖屋，自從其父親鄭裕彤仙遊後，儘管其家族人丁繁旺，但這所房子也丟空了，沒人居住了……我是看到這屋子被劫匪進入行刼的新聞，方知房子被丟空了多時。

這箇中原因，一字咁淺，就是現代人不喜歡住在大房子，他們寧願住在多層的公寓大廈。那為甚麼會有這趨勢呢？

一來當然是人們喜歡住在市區，市區的地皮太貴，如果是住在很遠的郊區，路途又太遙遠了，出入時間上不經濟。另一方面，則是沒有了奴婢之後，人工太貴，十零個傭人我是不時見到，但照顧一間園子，要一百幾十人，就太麻煩了。

真正的最大原因，是以前交通不便，不管你多麼有錢，大部分的時間也只能獃在家裏。而且，以前的商業不盛，例如餐廳，是近一百年才流行的，以前只有很少的餐廳，大多數有錢人都是聘有家廚，遇上宴會時，另外聘請到會廚師。再說，那時也沒有甚麼宴會廳之類，要想大宴親朋，只能在家裏擺酒。

現在交通發達，富豪們出街去玩，回家睡覺，個個星期去旅行，當然用不著住在大房子。這就是時代變遷。我笑說，現在的年輕人，住淺水灣都嫌遠！

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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俄烏都想打持久戰

到了今日，烏克蘭政府應已財政崩潰，皆因我實在想不出它還有甚麼收入可言，除了工業和農業崩潰之外，連一些稅項，如汽車入口，也因權貴回來而取消了。

現時它的最大收入，就是西方國家的援助：現金拿來花用，武器可以賣掉，當然一大部分會進入官員的口袋。然而，要想得到西方的援助，前提是這場仗需要打下去。

這種營收模式一旦成為了常態，就好像變成了內房股：它們獲得現金的途徑是買新項目，然後利用新項目來融資，所以才會愈買愈多、愈借愈多，債台高築。

反而，如果靠著賣樓來減債、套現的話，非但太慢，而且確定性不高，它們也不習慣這種商業模式。

所以，大家讀歷史時，往往會發現，一個國家的經濟和貨幣崩潰，往往不是戰時，反而是在戰後，正是因為在戰爭時已習慣了這種經濟體系，反而是在戰後，軍人「復員」，經濟更加不慣，因而陷進了崩潰。

早在俄烏戰爭爆發之前，我已說過，俄羅斯是戰鬥民族，反而是戰時體制，部分軍人的死亡，它比較「習慣」，所以它往往在初期戰事不利，死了很多人後，戰力才開始爆發，而在戰後，它也不會像西方國家頹垣敗瓦那麼慘。

最恐怖的是，現時的俄羅斯，由於戰爭令到糧食和能源價格暴漲，盧布匯價也在猛升，因而得到了極大利益。美國初時以為它會像阿富汗戰爭般，陷入泥淖，是打錯了算盤。

況且，俄羅斯還可以把不同的軍團派到戰場，以作磨練，像內地當年打的懲越戰爭一樣，八大軍區輪流派到戰場，把對方累死了。

簡單點說，俄羅斯漸漸也習慣了戰時體制，好比在1979年至1989年的中國，大部分的人民，都不在意小規模的邊境戰爭在不停的打著。反倒是戰爭結束了，如果糧食和能源價格因而跌了下來，俄羅斯可能更不習慣。

所以，俄羅斯現時的策略，似乎是想慢慢的打，不急著獲得戰果，這一來可以減少強攻下，己方的死傷人數。二來可以把現時的局勢維持下去，維持時間愈久就愈好。

換言之，俄烏雙方都想將戰事變成持久戰，倒是西方諸國，花了錢，收不到削弱老毛子的成果，已受不了。    

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甚麼是分租數據庫？

在實體的房地產市場，甚麼是「分租」，很容易定義，大家最熟悉的例子，莫過於當日「壹傳媒」(282)未有按地契使用，將《蘋果日報》於將軍澳工業邨部分用地租予「力高顧問有限公司」，因而被控欺詐罪。

不用說，如非因為「壹傳媒」涉及了政治罪行，這宗違例事件被揭發出來的機會率，是零。也正如有條理論說：當你見到家裡有一隻蟑螂，代表至少有一百隻蟑螂是躲在你看不到的地方。我們也可以如是推理：像「壹傳媒」這種未有按地契條款而挪作別間公司的用途的作法，不知還有多少。

負責管理香港三個工業邨的，叫「香港科技園公司」。查實在尺金寸土的香港，政府之所以有需要以廉價批出土地，給一些公司使用，皆因一來是為了扶持本地企業，二來為了吸引外國大公司來港投資，以及輸入科技，因此才有需要給予「廉租」的好處。

經濟學定律是：凡是好處，就有人「搵著數」，學術上叫「尋租」。問題在於，在數據世界，甚麼是「分租」，很多法律罅可以走，換言之，有很多「尋租」的途徑。

也不用說，除了以上的「壹傳媒」事件，在「香港科技園公司」的管理下，還有無數的蟑螂，進出其中。

例如說，有一宗案件，是由「新意網」(1686)以香港最大的數據管理公司，持有約17.3%的市佔率，就是靠著出租數據庫來賺取收入，然而，「香港科技園公司」卻憑藉廉租優勢，利用分租來搶其生意，「新意網」憤而告之。

新意網舉出3個例子：「NTT Com Asia」向一間國際雲端電腦企業及一金融機構提供辦公及存儲空間；「Global Switch」在2017年透過與「德利迅達」的服務條款「承租」部分設施予「中國電信國際」；「HKCOLO」向「IBM」、公營機構及金融機構提供地方及服務。

「香港科技園」不承認這是分租，官司打到上訴庭，日前終於判決，它打輸了。這其實是很明顯的結果﹕如果為「中國電信國際」和「IBM」提供數據服務都不算是「分租」，不知甚麼才算了。

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向華勝有沒有約楊鈺瑩吃晚飯？

我在內地的不同媒體，看過不同的人寫相同的故事，也可隨便在搜索引擎找到，可知這故事的流傳之廣。可是，就我所知，這個流傳很廣的故事，卻是虛構的。由於這故事涉及一個對我很好的人，向華勝，因此，我覺得有責任把我所知的寫出來，為他澄清。

報道大約是這樣的：1994年，向華勝與張敏情斷之後，高調邀請楊鈺瑩共進燭光晚餐。由於楊當時的男友是賴昌星的侄子賴文峰，賴文峰突然到了現場，和向鬧出了不快事件，云云。

原因很簡單，向華勝結識楊鈺瑩的那個晚上，我剛好在場。那大約是在2003年，不會早於2002年，也不會晚於2004年。所以，既不是在1994年。再者賴昌星早在2000年已垮掉，他的侄子自也不可能在2003年還有實力出來爭風呷醋。

話說向氏兄弟和劉家昌是多年的好朋友，劉當時剛蓋好了在昆山的朋德酒店，是方逸華借錢給他蓋的，因他和方是多年好朋友，而方很欣賞他的才華。他一來想賣掉項目的一部分，套回現金，二來又想在套回現金後，重返樂壇，簽一些歌星，為她們作一些曲，出一些唱片。

有一晚，我們去唱K。朋友的朋友魏繼紅，是一個內地女生，1999年在澳門買了大量回歸郵票，回到內地炒賣，賺到了第一桶金。魏帶了一個女生來現場，介紹給劉家昌認識，當時我都不知她是誰，後來才知道，「楊鈺瑩」這名字在內地大大有名，是家傳戶曉的歌星。

不過在當時，港台人物在內地，還是有著高出一等的地位，楊鈺瑩也是很謙虛的和劉互動。不消說，向華勝也在現場。然而也別忘記，當時的向已有了一個人所共知的女朋友。這也許正是以上故事為何要編在1994年，因這是向唯一的「空檔」時間。

因此，以上說向華勝在1994年企圖追求楊鈺瑩而發生的種種事情，完全是虛構，因他是在2003年才認識楊，現場還有很多人證，例如某幾位上市公司主席，一位香港有名的KOL，現身在台灣，以及他的兒子，當然，還有我，周顯本人。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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炒波幅已到上限值

 　我有朋友專門炒大市波幅，從2萬點樓下開始逐步買，2.2萬點左右開始逐步沽，這些日子來，也略有斬穫，在人人皆輸的狀況下，已算是很不錯了。

　可是，現在出現了一個問題：已到了上限2.2萬點了，應不應出清存貨，甚至還反手沽突呢？

　現時最大的變數，當然是俄烏戰爭，在這兩個月內，大概率可得出結果來：如果俄國戰勝，而且甘於鞏固現有的戰果，這就謝天謝地。如果不勝不負，變成持久戰，市場也會慢慢消化這情況。

　可是，假如俄國要擴大戰果，一心吞併三分一個烏克蘭，又或者烏克蘭反攻成功，甚至在西方支持下，騷擾俄國邊境，那麼變數就多了。

　不過，看道指的走勢還算不錯，看盧布的匯率依然強勁，似乎後市不應看淡。

　資深投資人、合眾會會長  周顯

https://www.hkcd.com/hkcdweb/content/2022/06/09/content_1348702.html

愛馬仕的Super VIP

先前講過MIRROR的售票手法是營銷技巧之一，鏡粉群起咒罵，誰不知置他們於撲飛無門的徬徨境地的，正是他們崇拜若神的鏡人們……這想法當然切合了作為偶像粉絲的智力，全無違和。

其實這些銷售伎倆，只是很拙劣的手法，就像「順豐速遞」，或「你已中獎了」之類的電騙案，是專門用來騙最蠢的人，更加要用最快的速度，篩選出稍為有點智力的人，以免銷售人員把寶貴的時間浪費在他們的身上。

我認為真正高明的銷售手段，例如當年的馬多夫(Madoff)，連最聰明最富有的權貴們，也要央求加入他的龐氏騙局。但如果論到最大規模的成功銷售個案，莫過於愛馬仕(Hermès)。

愛馬仕最有名的，當然是它的包包，而且僅限於幾個款式，例如Birkin、Kelly、Constance、Lindy等等，需要買上大量的其他產品，方可獲得配額，稱為「配貨」。這些包包還有不同的size和不同的皮質，最貴的當然是鱷魚皮加上鑽石，又以肚皮最貴，稱為「喜馬拉雅」。

以上都是稍為有點買包包經驗的人都知道的常識。以下講的是只有VIP才知道的知識。

首先，如果你買得很多很多，它可以為你特別縫製一個以你命名的包包，楊紫瓊常常sell這件事，以前我以為因她是國際巨星，後來方知，只是因為她是Super VIP而已。

Super VIP當然可以買到很多特別的包包，例如這一個Birkin，售價2萬歐元(約16.8萬港元)，要Super VIP還要買50萬歐元(約420.5萬港元)的其他貨品，方可配到一個。如果你在二手店買，零售價是25萬歐元(約210.3萬港元)，你沒看錯這數字，真係咁貴。

由於它不鼓勵人們炒賣其包包，所以，它的銷售員常與客戶保持緊密聯絡，偶然要用視頻問：「show me your collection.」香港的幾十個大客，又如台灣的吳淑珍，就有這個殊榮了。

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炒黃牛和新股IPO並無分別

幾十年前，黃牛票是普羅百姓日常會遇到的事情，十分「貼地」。在其後，由於政府的立法禁止和大力打擊，炒黃牛收斂了好些年，然而，由於網絡世界同時也有利於炒黃牛，因而在這十幾年，這活動又再興盛起來。

不過，這一陣子的成為熱話，最主要還是因為MIRROR的演唱會票喪炒，一票難求，自然也成為了炒賣的對象。

查實黃牛票作為經濟課題，已被學者研究得很透徹，根本沒啥奧秘可言。

不過，在社會上，沒有人講學術，大家都是用直覺、民粹的角度去想問題，自然也得出不實際、不可行的答案來。

理論上，在一個票子供不應求的演唱會，只要加場，就可以解決問題。當然，也許MIRROR的體力撐不了這許多場，紅館也沒有檔期可以提供更多的場數。

可是，如果主辦當局是有心解決問題，不在紅館，也可在其他場館，例如九龍灣國際展貿中心(九展)、伊利沙伯體育館(伊館)等。再說，縱然MIRROR的體力不足以連續開太多場演唱會，只要在會後休息一至兩個月，相信必然可以復原。

只要主辦方宣布，兩個月後MIRROR會再開新的演唱會，必然也可以紓緩買票的熱狀。

簡單點說，演唱會票子之所以供不應求，完全是主辦單位的有意為之，也即是「造勢」。另一方面，這一次不敢說，但以往的炒飛活動往往也是由主辦單位負責「點火」和「打成交」，把價格炒到天高。這次MIRROR演唱會是不是例外，就不好說了。

從經濟學的角度看，供求關係達致均衡是最理想的。可是，只要炒過資產的人都知道，均衡點並不存在，這只是騙人的經濟學：不是供不應求，就是求過於供，皆因很多買家只是趁熱鬧，如果不是供過於求，就不可以拿著票子「威威食雞」，倒不如不買了。

此外，我們也可以把炒黃牛者，視為「分銷商」﹕正因市場有黃牛的存在，主辦單位才更容易「一Q清袋」，黃牛黨為了成功出貨，也會幫忙付錢做宣傳，這也有利於主辦單位。

事實上，我們可以把新股的IPO、當年新樓的排隊黨，也當作是「黃牛」。

至於主辦單位，當然要賺到盡，莫非他們的票子銷不出，要蝕本，粉絲會可憐他們嗎！

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軟實力的交流，尋湘菜的滋味

昨天講到和飲食界選委朋友吃麻辣火鍋，他用AlipayHK搶埋單，先天性地快我的信用卡一步，沒法子。這幾年，香港嗜辣者好像越來越多，吃辣能力超越內地，余均益辣椒醬不用入西環就可以在超市買到，雲南米線、紅油抄手、重慶雞煲這些內地辣味也頗受歡迎。

當天我們除了談麻辣火鍋，也談了吃湖南菜。香港人作為廣東人，本不吃辣，唯一是潮洲辣椒油，混在魚蛋、牛丸粉麵，吃得滿頭大汗。

話說我第一次吃湖南菜，是在2007年，住在東莞市大朗鎮帝豪花園酒店，禮賓部介紹我去柴火酒家，從此中了「湘毒」。

第三次去，味道變差，這在經濟快速發展的當時是常有的事。從此我改去皇崗關口附近的「湘間古道」，店子簡陋到了極點，廚師是一群乳臭未乾的小夥子，一次吃了一個比人頭更大的魚頭，魚頭定律是越大越好吃。可惜，店子沒幾年也關門了。

為了尋找味道，去了長沙2次，那趟進入了一幢破舊大廈吃「美女私房菜」，卻原來美女已把店子頂讓給一位廣東漢子，他把菜式改了作粵菜。

這幾年來，香港也也開了一些湖南菜館，稍解我的「湘菜之饞」。其中有列入了米芝蓮，如「書湘門第」。我光顧其灣仔店，很有家庭風味，還買了一大瓶子私伙腐乳。至於奧海城店則是連鎖店格局……奇怪為何不同分店有迥異的形象。

「長沙滿哥」和「湘聚小廚」位於西環，做的是街坊生意，午飯顧客很多香港大學學生。我相信是美食最有效的中港融合方式。說到點菜，不管你去的是哪一間，總之點大盤花菜、小炒肉、鐵板土豆片，永遠錯不了。

最高級的湖南菜應是「湖南軒」，幕後老闆據說是湖南省政府，正如灣仔的「浙江軒」也有官方背景。對我本人來說，美中不足的是，午飯時段提供折價小菜，因此座無虛席，只有晚飯時段，方可找到位子。

近來開張的「湘味坊」是另一間高級湘菜館。它用的是新鮮雞之類的高級材料，裝修卻未免簡陋。這是我最喜歡的格局：錢都用在食物上，也沒有廉價午餐，不過，其他客人有沒有這深度懂得欣賞，就不敢說了。

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陶傑批評周星馳

很多年前，和陶傑午飯吹水，談起了周星馳。他認為，周星馳的藝術成就遠比不上查理卓別林，皆因周的演出只是搞笑，然而查理卓別林的笑片卻是笑中有淚，而且有社會意義，這才是笑片的最高境界。

我作為周星馳粉絲，當然不同意這看法。第一是一部笑片能令你看到發笑，而且不論重看多少次，也會笑出來，這怎可以不認為是藝術？這牽涉到藝術的另一個定義：是不是色情藝術一定要樂而不淫，如果一部電影，能夠非常成功地激起觀眾原始的性慾，但卻沒有任何社會意義，又算不算是藝術呢？

我之所以認為周星馳是有史以來最偉大的喜劇演員，皆因一來從來沒有一些電影，可以不停重看，照樣令你發笑。二來搞笑的freak很多，靠的都是擠眉弄眼，例如占基利、戇豆先生等等，然而，周星馳卻是一名喜劇小生，靠的是演技，演的是正常人，而不是freak，這其中的困難度不可以道理計。

無論如何，相信陶傑的想法不是個別事件，很多人都認為周星馳的電影沒有社會意義，而且周本人也知道此事，因此才會拍出《長江七號》，作為他的告別收山之作。這毫無疑問，也是一場災難：你不是溫情的人，也就拍不出溫情的電影。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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麻辣火鍋：從早餐吃到消夜！

同飲食界選委朋友，去「九龍坎」吃麻辣火鍋，這餐廳剛開業，位於北角華豐大廈，買一張儲值卡，即免付當日餐費。我還在掏信用卡，朋友已快速用手機的AlipayHK付了帳，我身為「舊經濟老餅」，難免臉紅。

眾所周知，我喜歡吃，不時邀約業界人士，月旦飲食，相信不少讀者看過我批評政府的相關政策……這一次，除了講政策，也難免談到麻辣火鍋。

近日見到一個頗有趣的報道，AlipayHK做了一個數碼美食研究發現，香港餐廳有近九成有收手機支付，可謂哪裡都能用。但令我印象深刻是研究指出，港人口味與內地愈趨相同，麻辣、酸辣深受年輕人歡迎。

我的「得道」是1998年，去了重慶幾天，住海逸酒店，去對面吃「小天鵝」，7天吃7頓，從此上癮，得道升天。

回港後，每周去深圳大吃特吃，有一次，朋友去向西村「畢打奧」的士高，我去「嘉年華會」按摩。他們玩到早上6時半，約我去吃麻辣火鍋！離譜的不是想去吃，而是真有開門！店子名叫「華神龍」，和「華神」皆是深圳有名連鎖品牌。

至於香港，第一間麻辣火鍋店應是「滿江紅」，老闆是奇人鄧崇光。他曾是「中國城夜總會」、「水車屋日本料理」、「聖地牙哥酒店」的大老闆，97年時有2間上市公司，輸光了，又捲土重來，二度建立飲食王國。

「滿江紅」的優點是本地化，適合港人口味，缺點也是，因此不適合吃慣四川口味的人如我。近日它好像不敵疫情，暫時歇業，不過銅鑼灣的「滿江紅小甜甜」還有開張。

個人認為最好吃的，是「劉一手」。2019年開張，即時紅火，大事擴張，一開幾間，偏偏遇上疫情，周轉不來，開得多關得快，完蛋大吉。去年重新開業，安安分分的揼石仔，既有老顧客，又有又一城的地理優勢，相信應可成功了。

在商業上最成功的，應是「渝味曉宇」，眾多分店中，最好吃是尖沙咀店，我最愛的是其豬腦。

我最常去的，則是「成都老碼頭」，風味最夠，恍如回到內地，兼且開到凌晨，一來非繁忙時間還有68折，二來香港人真的愈來愈能吃辣！

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周末去睇ARTAVERSE

 　這個周末的節目，就是去參加中環海濱戶外活動空間的「ARTAVERSE展覽」，這是一個新科技、新經濟的藝術展，而我去的原因，當然是因為新科技藝術必然成為未來的主流，為了學習，為了認識業界人士，為了找商機，種種原因，非去不可。

　這展覽用巨形展覽帳篷蓋出超過20個獨立展覽空間，合共100多個展覽單位，包括了「NFT」收藏品、玩具、超現實攝影、線上遊戲、娛樂、音樂、動漫、多元數位藝術、遊戲化金融等等，以及擴增實境(AR)和虛擬現實(VR)的活動專區，未來科技的產品，如再生皮革、回收塑膠及木糠等自然物料循環再造的波鞋，可進行生物降解的「植物眼鏡」等等。

　希望此遊可以找到商機，畢竟，「NFT」的「錢」途無限，是誰都知道的事實！（資深投資人、合眾會會長  周顯）

https://www.hkcd.com/content_app/2022-06/02/content_1347601.html

黃牛也應交稅

由於MIRROR搶飛激烈，據說，最高甚至炒至44萬元一張，因此，康文署宣布，即將舉行的MIRROR演唱會，將首次在紅館試行流行演唱會實名制，如要退票，則只能退回給主辧單位，不准轉讓。

但其實，這只限於三成公開發售的門票，因此並未能杜絕黃牛。

一般來說，市民對黃牛很反感，因大部分的市民都無法做到黃牛。然而，經濟學家則大都支持黃牛，認為這可以令到資源更有效分配。再說，黃牛並非食物能源之類的生活必需品，而是無傷大雅的消遣物，炒來又有何妨？不過，由於太多人反對，所以絕大部分的國家，均有立法禁止黃牛，不過刑罸不大重。

說穿了，黃牛有點像新股上市，由包銷商令到貨源歸邊，然後大炒特炒，等下家接火棒。買了來炒的人固然是損手爛腳，自用者用高價搶到票子，後來發現價格跌了，也是後悔不迭。

實際上，所謂的「炒黃牛」，很多時反而是由主辦方當莊家，故意營造出墟冚的現象，以為自己造勢。這從當年炒樓的排隊黨，到賣名牌手袋的VIP制度，皆是如此，甚至是以前的青少年炒賣明星卡，也是有人幕後做莊，以作招徠。

從經濟學的角度去看，所謂的「炫耀性消費」，就是有著這種特性。我有很多富豪朋友，從來不關心潮流，也來撲飛，只因到了這地步，有飛和有面子掛了鈎，沒飛就沒面了。

我的看法是，炒黃牛飛既然好比炒股票，也就可以暢旺經濟：讓付得起錢的人多付點錢，黃牛黨也要聘請人手，排隊買票、在網上做宣傳、安排出售等等，都可視為經濟活動。不過，暢旺市場的經濟活動，理應要報稅和交稅才算！

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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ARTAVERSE：錢在哪裡 我就去哪裡！

這十幾年來，全世界冒起得最快、升值最多的兩個資產市場，一是藝術品，二是加密貨幣，比起其麼股票、房地產等等，都要升得更快更高……股樓頂多升幾倍，而藝術品和加密貨幣則是幾百倍、幾千倍，甚至是幾萬倍的升法，簡單是升都人都癲！

把最強的2個投資工具：藝術品+加密貨幣加起來，就是=「NFT」(non-fungible token，非同質化代幣)。

當然，「NFT」除了藝術品，還在很多方面有不同應用。不過，這2、3年來炒得最勁的，始終是藝術品的「NFT」。

乍看，近月來的「NFT」的走勢不太佳，可這只是一時的熊市，中期而言，還是前途光明。正如比特幣(Bitcoin)面世13年，經歷過好幾次熊市，但1至2年後，牛市重臨，則又比上次的牛市高位升上10倍以上，這就是中長期和短期投資的分別。

也正是因為藝術品和加密貨幣的紅火，業界摩拳擦掌，新冠肺炎疫情稍緩，即大事巡迴促銷。不久前，藝術界三大盛事：包括佳士得春季拍賣預展、Art Basel，以及Art Central，同時同地在會展舉行。

到了今日，又有一個新科技藝術展，在中環海濱戶外活動空間舉行，名叫「ARTAVERSE」。

新科技藝術並不止是「NFT」收藏品展，還如玩具、超現實攝影、線上遊戲、娛樂、音樂、動漫、多元數位藝術、遊戲化金融等等。

除此之外，還有很多gimmick活動，例如有擴增實境(AR)和虛擬現實(VR)的活動專區，藝術家和粉絲可在此虛擬世界互動，以及展出未來科技的產品，如以再生皮革、回收塑膠及木糠等自然物料循環再造的波鞋，可進行生物降解的「植物眼鏡」之類……

最大眾化的，當然是現場表演，總之就是「攞你命三千」，囊括了幾乎所有年輕人喜歡的、大人也會喜歡的活動。

至於我買票的原因，很簡單﹕美國最著名的大賊叫Willie Sutton，人們問他為何打劫銀行，他回答說：「Because that’s where the money is！」錢在哪裡，我就去哪裡！ 

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美國軍工複合體與擁槍權

上周5月24日，美國德克薩斯州一名18歲少年，持有手槍、AR-15半自動步槍和高容量彈匣，在校園槍擊造成最少21人死亡，包括19名學生和一名老師，兇手最後被到場的警員擊斃。

美國不時發生槍擊事件，單單在5月份，已是第二次：5月15日，南加州橙郡的「日內瓦基督長老教會」也有槍殺案，造成一死五傷，行凶者是1953年出生於台灣的美國華裔公民。

每次發生槍擊事件，美國都會有強大的管制槍械呼聲，不過總是不了了之，皆因軍火商的勢力實在太大。

事實上，美國的真正掌權者就是軍工複合體和金融霸權，是摸不得的老虎屁股，其他諸如傳媒、醫療之類的所謂「霸權」，只是其次的勢力吧了。

美國人的持槍權力是在《憲法》第二條寫明了：「紀律良好的民兵隊伍，對於一個自由國家的安全實屬必要；人民持有和攜帶武器的權利，不得予以侵犯。」

這其中的理論基礎，是由其國父之一的傑弗遜說的：「當政府旨在把人民置於絕對專制統治之下時，那麼，人民就有權利，也有義務推翻這個政府，並為他們未來的安全建立新的保障。」

雖然今日香港也頗多年輕人支持效法美國的擁槍權，不過，傑弗遜筆下的所謂「人民」，指的其實是他們這些擁有武裝力量的大地主。換言之，他心中所想的，其實是大地主保衛自己的財產和自由的權力，至於當時的平民百姓，以及奴隸，一來沒錢買武器，二來也是他們的僱員。

另一個原因，則是《維基百科》說的：「在猛獸和印第安人的包圍中，武器成為每個人安身立命的工具。」這句話的潛台詞，一是印第安人和猛獸沒分別。

二是擁槍權正是用來屠殺印第安人的武器，人民如不擁槍，美國焉有今日的土地與力量？

查現時美國的擁槍率是每百人有120把槍左右，其他擁槍率很高的國家如瑞士，頂多不過是35左右，數字相差太遠，可知這市場的利潤之深厚。

我們當然知道，縱然是控制槍械，專業罪犯也可以很容易得到武器，不過，這卻可有效地防止無厘頭的、普通人發動的無差別屠殺，正如前文講的兩宗事件。       

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