曾幾何時,「瑞士信貸集團」是萬人敬仰的頂級私人銀行,還記得十幾年前,在投資界有萬人跟隨的超強號召力。
俱往矣!這幾年間,「瑞信」的醜聞迭出:員工篡改客戶簽名進行交易,高層曾因看到紙上收益而不聞不問,兩位總裁候選人在湖邊晚宴大打出手後,瑞信被發現對其幾個員工進行監控,向爆煲的Bill Hwang的Archegos基金借出了50億美元,參與和保加利亞販毒集團的洗錢活動,遭瑞士聯邦刑事法院判決有罪和罰款……
簡單點說,就是管理不善、經營不善,這兩年來,已一直傳出有倒閉的風險,銀行界無人不知,正是「昔日戲言身後事,今朝都到眼前來」,終於被「瑞士銀行」(UBS)收購,從此瑞士兩大私人銀行,合二為一,再也不會被人搞錯了。
最初的時候,「瑞銀」還只提出付出10億美元,後來因為瑞士央行提供了約1,000億美元的流動性,擔保了90億瑞郎的損失。還有把約170億元瑞郎的「額外一級資本」(AT1)債券完全減值,即是其價格清零,作為交換條件,「瑞銀」才願意加價至32.5億美元,比起停牌前,其股價跌了一半,比起5年前,其股價跌了95%,比起史上股價最高時,股價跌了接近99%。
「AT1債券」是「應急可轉換債券」,簡稱「CoCo Bond」的一種,讓銀行以該債券補充資本,避免發行更多普通股攤薄每股盈利。雖然,在某些條件下,如資本比率低於一定水平,會轉變為普通股權,像「瑞信」的這一隻,核心一級資本(CET1)充足率跌至7%,便會觸發機制。不過,去年底瑞信的CET1充足率仍有14.1%,持有人居然也要清零,完全是茅招了。
這理由很簡單,就是既然保不住「瑞信」,則應反過來要養肥「瑞銀」,為國家留下「血脈」,總好過玉石俱焚。然而,這作法卻喪失了公道性,為了方便和短期利益,令到市場失去信心。
這幾年來,瑞士銀行體系已失去了保密性,因參加制裁俄羅斯而失去了可信性,如今連可靠性也失去了,悲哉!
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