先前說過，在聯繫匯率制度下的港元，就是一種穩定幣。反過來看，發行穩定幣的crypto公司，其就這方面的職能，等於是「貨幣局」，也即是香港的金管局。相比起金本位，穩定幣和港元都是「美元本位」的貨幣。
對於有本位掛鈎的貨幣，有一些重點是需要留意的：
我們當然知道，貨幣需要有儲備，宋朝和元朝時已有這概念，稱為「鈔本」。然而，這衍生出另一個問題：鈔票持有者可否把手上鈔票換回儲備的本位？
我們也當然知道，你可以到銀行或任何機構，把手上港元換回美元。你在加密貨幣的交易平台，也可以把手上的穩定幣出售，換回美元。
可這些只是你和銀行的私下交易，也是你和加密貨幣交易平台的買賣交易，好比你出售了股票，或者是賣掉了房子，買家付錢給你。可是，你卻不可以直接到金管局，要求把手上的港元現鈔換回美元，金管局睬你都傻。它只會同銀行交易，不會對散戶交易。
同樣道理，1971年前，美國也採用金本位制度，但它只對國家做兌換，而不對平民百姓。然而，像法國、德國這些大戶，在它的淫威之下，當然不敢直接大量兌換，就是要換，也要經過國家與國家之間的事先談判，方可提取。事實上，歐洲諸國存在美國的藏金，在提出要求提取後，也花了十多年，才能提取全部。
像內地以前的鈔本，包括了多種商品，例如白銀，也有生絲之類。當然，平民百姓也是不可以拿著鈔票去兌換，在當時的中國，也沒有銀行之類的私人大型機構，有地位和政府作出兌換談判。
二十世紀時，德國因貨幣崩潰，使用了土地來作為新馬克的抵押儲備，也即是「鈔本」，但人民也不可以用馬克來換取相應的土地。
換言之，本位和兌換是截然不同的兩個概念：很多本位只是一個概念，其儲備好比賭場的「泥碼」，是不可以兌換的。
說回穩定幣，說穿了，縱然它有儲備，而且還有會計師作出認證，證明了這筆儲備的真實性……雖然有的也被存疑，姑且不論。然而，這些儲備固然不一定全是美元，更加是不可兌換，因此，也是「泥碼」。
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