投資的基本假設

 如果學科學方法，你會知道，所有的科學論斷，都有一些前設：論斷不會去分析這些前設，因為如果逐一去分析所有前設，未免太麻煩了，但往往出現崩潰的，就是這些前設。

　例如說，次按風暴的前設，就是假定沒有系統性危機，不過銷售產品的人既不知、也不會講給客戶聽：系統性危機非但存在，而且必然會發生。

　大家奉之為神的巴菲特，其長線投資的基本假設，就是他看到美國在近百多年，均是國內政治穩定，對外戰爭贏多輸少，而且輸時也不會崩潰性地大輸，所以他才放心去下注。

　然而，如果你用同樣的方法，在1939年之前投資法國股市、德國股市，甚至是中國股市，或是在1861年投資美國股市，也會輸得屁滾尿流，後悔阿媽為甚麼生你出來。

　資深投資人、合眾會會長周顯

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