台積電的成功之謎

 大家都知道，現時撐起台灣經濟的企業，叫「台積電」，它佔了台灣民間投資比重的13%，GDP的6%，出口產值的14%，因而被稱為「護國神山」。

近年來，智能手機產業的快速發展，以及在未來，電動車產業的必然發展，在在需要晶片，尤其是高端晶片，由於全世界只有「台積電」等幾間公司掌握了製作技術，因而造成了晶片大短缺，多國爭相搶購，更加令到「台積電」的股價一升再升。(雖然，大升的真正原因，是全球股市大牛市，所有新經濟股票皆升。)

更重要的，是內地被禁購高端晶片，自己又無法研發出來，因而被廣泛報道，更加把議題炒熱了。

然而，以上事件，有一個最深層的原因，卻很少人講及：為甚麼晶片產業的霸權會落在「台積電」的手上，其他人真的那麼笨嗎？為甚麼不早點參與研發？這其中，一定有其深層次的理由。

查實半導體業是高耗能、高耗水、高污染、高營運風險、低就業的產業，而且一分鐘都不能缺電，最重要的是，投資成本很高，回報率卻不高，因此，在以前，先進國家都把這產業外移，發放到二線國家，去進行製造。

1970年代，美國將裝配產業轉移到日本，當時日本是半導體的霸主，並且與當時它最強的家電產業配合，這就是其家電產業的高峰期。1990年代，半導體產業再往台灣、韓國轉移，「三星」、「SK海力士」、「台積電」就是在這時期崛起的。

當時，內地也可進入這產業，可是一看，這既不是高科技，回報率不高，又不能吸納大量員工，就放棄了。甚至香港也有機會進入，可是還是把土地來建迪士尼，比較划算，再說，單單環保一項，就會遭到很大反對。

「台積電」真正的優勢，令人想不到的，反而是其劣勢：投資額很大，單單2021年的資本支出，就到達了250億美元至280億美元之間，一年又一年的下來，它的累積，別人就追不上了，因為別人根本沒有前期多年的投資……如果連利息也計上，在這二十年來，它已投資了幾千億美元了，別人要追，這幾千億美元的投資額，已構成了足夠的門檻了。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

逢周一、三至五刊出

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