日前摩根大通全球市場策略師Gabriela Santos發表預測，不少傳媒報道了，問題是，她的說辭信息量甚大，有好幾個不同的scenario假設，但報道卻把多個互相矛盾、不可能同時發生的假設scenario鋪寫出來，讀者看來難免混淆。個人認為，把她的論點用point form記下，才更清楚。
第一點，如果明年下半年聯儲局停止加息，再加上美國經濟減速，而且世界其他地區經濟改善，美元可能開始下跌。(注意：這是3個情況同時發生，才會有這後果。)
第二點，如果經濟增長率跌至2%後維持，美元更會連跌多年。
第三點，如果美國陷入衰退，則投資者可能為了避險而大買美元。
第四點，為何今年美元沒有繼續下跌？這並非因為美國經濟增長快，其他地區放緩了。
第五點，指明年美國也會跟其他地區一樣放緩。
要分析她的說法，首先要知道國際匯率的一個基本原理：匯率是相對數字，相對於其他國家的貨幣價值而定，而不是絕對價值。我記得很多年前，美國經濟衰退，大家紛紛預測美元會大跌，結果美元不跌反升。原因很簡單，因為歐洲和日本比美國更差。
第二個理論是，凡是有國際級的金融危機，美元都會上升，皆因美元是唯一的避險貨幣。就算金融危機的中心點是美國，美元都會上升，2008年的金融海嘯很好地說明了這一點。
我把她的說法用人話再說一遍：
美國經濟將會在明年開始放緩，如果它的增長率跌至2%或以下，美元就會下跌，前提是其他國家的增長率高過美國，而且美國也開始停止加息(因為加息有助於美元強勢)。
但是她的說法，忽略了兩點：
第一點是對其他國家的經濟預測，因為這些年來，歐洲和日本的經濟向來都比美國更差，相信未來也很難例外。
第二點是貿易戰的後續：如果貿易戰結束，中國投降，美國經濟可能回復高增長。如果貿易戰打下去，美國通脹會加劇，聯儲局也傾向加息，但通脹卻有利於名義經濟增長。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A4%A7%E9%80%9A%E7%B6%93%E6%BF%9F%E9%A0%90%E6%B8%AC%E7%9A%84%E8%A7%A3%E8%AE%80-152118
2018年11月30日
樓價慢慢跌 新盤貴仍有市
【明報專訊】屯門「龍牀盤」菁雋開售，平均呎價高達1.69萬元，最細的128方呎「龍牀單位」還未推，是次發售最細單位則是131方呎，盛惠285萬元，呎價逾2.27萬元，非但貴絕新界西北開放式戶，有網民嘲諷說這監倉樓「仲貴過太古城」。
查實，納米樓的招數來來去去不外乎是單價細、按揭高、經紀佣金高這3招，我不知菁雋的經紀佣金有多少，不過如果發展商提供按揭，幾十萬元有交易，的確好多人買得起喎。
新樓設備較好 「室新何須大」
為什麼這麼多人買新樓呢？我曾經寫過一篇分析，指出買新樓是全世界置業者的共通喜好，就是在美國、日本，也是如此。在很多地方，就算樓價不升，也有很多人買新樓，因為新樓的設備比較好，人們寧願住更小的房子，也要買新樓，這叫做「室新何須大」。
我也打過一個比喻：買新車明明落地已經跌兩成，都會有咁多人買，皆因這是基本生活需要。所以，我認為，就算樓價下跌，只要跌得不快，一年跌不超過3%，照樣有很多人買新樓，這才是真正的剛性需求。當然，如果預期樓價快速暴跌，又是另一回事了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543516023275&issue=20181130
查實，納米樓的招數來來去去不外乎是單價細、按揭高、經紀佣金高這3招，我不知菁雋的經紀佣金有多少，不過如果發展商提供按揭，幾十萬元有交易，的確好多人買得起喎。
新樓設備較好 「室新何須大」
為什麼這麼多人買新樓呢？我曾經寫過一篇分析，指出買新樓是全世界置業者的共通喜好，就是在美國、日本，也是如此。在很多地方，就算樓價不升，也有很多人買新樓，因為新樓的設備比較好，人們寧願住更小的房子，也要買新樓，這叫做「室新何須大」。
我也打過一個比喻：買新車明明落地已經跌兩成，都會有咁多人買，皆因這是基本生活需要。所以，我認為，就算樓價下跌，只要跌得不快，一年跌不超過3%，照樣有很多人買新樓，這才是真正的剛性需求。當然，如果預期樓價快速暴跌，又是另一回事了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543516023275&issue=20181130
David Webb是股民英雄、還是細價股殺手？
「佢高傲，但宅心仁厚」係好多股民對David Webb時不時「行俠仗義」的睇法，大前提是你從來唔買細價股。David繼之前「迷網股」後，又再列出41隻「瀕危股」，在一般人眼中這是一個避險警號，但周顯大師卻認為「水清則無魚」，沒有騙子的股市，不可能位列金融前列。又究竟David Webb有無殺錯良「股」、他作為投資者的評價又如何，且看三個中產黨分析。
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/david-webb%E6%98%AF%E8%82%A1%E6%B0%91%E8%8B%B1%E9%9B%84%E3%80%81%E9%82%84%E6%98%AF%E7%B4%B0%E5%83%B9%E8%82%A1%E6%AE%BA%E6%89%8B%EF%BC%9F-151444
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/david-webb%E6%98%AF%E8%82%A1%E6%B0%91%E8%8B%B1%E9%9B%84%E3%80%81%E9%82%84%E6%98%AF%E7%B4%B0%E5%83%B9%E8%82%A1%E6%AE%BA%E6%89%8B%EF%BC%9F-151444
2018年11月29日
由《蘋果》Slam Dunk海報講到傳統紙媒新路向
三個中產黨公然在《am730》節目上稱讚《蘋果》宣傳策略！？《Slam Dunk》榮登蘋果跨版，係咪代表動漫終於擺脫「小孩玩意」而登堂入室？
坊間一直話紙媒已死、肥佬黎成日提住大數據、收費牆、「紐約時報模式」，但轉過頭又響傳統紙媒出一個七八十後集體回憶icon，係咪表示傳媒要搵錢，始終都係靠呢班最大消費力嘅中產？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E7%94%B1%E3%80%8A%E8%98%8B%E6%9E%9C%E3%80%8Bslam-dunk%E6%B5%B7%E5%A0%B1%E8%AC%9B%E5%88%B0%E5%82%B3%E7%B5%B1%E7%B4%99%E5%AA%92%E6%96%B0%E8%B7%AF%E5%90%91-151962
坊間一直話紙媒已死、肥佬黎成日提住大數據、收費牆、「紐約時報模式」，但轉過頭又響傳統紙媒出一個七八十後集體回憶icon，係咪表示傳媒要搵錢，始終都係靠呢班最大消費力嘅中產？
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經濟合作和良性競爭才是比拼制度優勢之道
在《橙新聞》去講「港獨」、「台獨」，未免是太過政治不正確，不過，我已不止一次挑戰本欄的尺度，這只是又一次玩這危險遊戲而已。
1982年，鄧小平堅持收回香港，為甚麼香港人會如此害怕，大量移民，股市大跌呢？當時的香港，並沒有民主選舉，雖然享有高度的言論自由，可是港英政府也不無政治箝制。最大的問題在於﹕香港的經濟比中國內地富裕得多。
後來鄧小平安撫香港人的言論，就是「舞照跳，馬照跑」，還有就是寫在《基本法》第五條﹕「香港特別行政區不實行社會主義制度和政策，保持原有的資本主義制度和生活方式，五十年不變。」
如果你要問我，「一國兩制」的原意，我會說，是因為香港比內地富裕得多，所以才有此必要性。當然了，香港的民主和自由度還是勝於內地，但是，經濟因素始終還是佔了很重要的比重。事實上，當中國富裕了之後，不少港漂移居到了北京、上海、深圳等地，用腳來證明了香港和內地並無分別了。
在台灣，以前的「恐共」，一半是因為經濟，另一半則是民主自由。現時台灣經濟已比不上內地的部分城市，但其民主自由則遠勝香港，因此也可以維持到「抗中」的意識形態。
然而，如果台灣一直爛下去，內地的經濟遠遠超過了它，台灣能不能堅持下去，就很難說了。事實上，人們本來認為「天然獨」是不可抗拒的大潮流，誰知近兩年居然有中度逆轉，正是因為蔡英文政府的倒行逆施，經濟寙敗。
我的看法是，如果香港要搞「港獨」，或者只是要求「兩制」凌駕「一國」之上，又或者是台灣要搞台獨，最重要的，是其經濟必須要繼續高速發展，凌駕於內地之上。換言之，拼經濟，才是抗拒的最有效方法。反而，大搞政治，大搞分化，而忽略了經濟，雖然有短暫成果，但長期而言，反而會不利於其「反共大業」。
理論上，台灣可以逆向操作，把內地視為「敵國」，完全禁止陸客來台，並且把七十多萬在內地的台灣人召回來，除非終身不回台，否則處以刑罸，這也不失為隔絕的法子……但在現實政治上，這當然不可能做到。這好比香港最多只能輕微減少內地自由行人數，也無法完全割裂。
既然割裂不了內地的聯繫，把它妖魔化，只能是暫時性的政治操作，長期而言，還要在經濟競爭中取勝，以證明自己的制度比較優勝，甚至是，自己的「民族」比較優勝。
簡單點說，開放、共榮、良性競爭，才能證明自己的優秀，要想「拒中」，搞政治不如拼經濟，前者只有短期作用，後者才有力量「長期抗戰」。
不管內地和港台的人流有多頻繁，經濟有多互相倚賴對方，文化交流活動有多密切，但，香港人和台灣人就是優勝者，吃掉對方，而不是被吃掉，這才是勝利。如果說，要抗拒中共，就要和它割裂，這不過是「朝鮮模式」，即是自己的經濟太差，不割裂就無從抗拒對方，所以必須要靠政治割裂，不是靠經濟和制度優勢，去自然取勝。
總括而言，要在自由競爭中勝過對方，才叫做勝利，這是不易的真理。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/29/010104576.shtml
1982年，鄧小平堅持收回香港，為甚麼香港人會如此害怕，大量移民，股市大跌呢？當時的香港，並沒有民主選舉，雖然享有高度的言論自由，可是港英政府也不無政治箝制。最大的問題在於﹕香港的經濟比中國內地富裕得多。
後來鄧小平安撫香港人的言論，就是「舞照跳，馬照跑」，還有就是寫在《基本法》第五條﹕「香港特別行政區不實行社會主義制度和政策，保持原有的資本主義制度和生活方式，五十年不變。」
如果你要問我，「一國兩制」的原意，我會說，是因為香港比內地富裕得多，所以才有此必要性。當然了，香港的民主和自由度還是勝於內地，但是，經濟因素始終還是佔了很重要的比重。事實上，當中國富裕了之後，不少港漂移居到了北京、上海、深圳等地，用腳來證明了香港和內地並無分別了。
在台灣，以前的「恐共」，一半是因為經濟，另一半則是民主自由。現時台灣經濟已比不上內地的部分城市，但其民主自由則遠勝香港，因此也可以維持到「抗中」的意識形態。
然而，如果台灣一直爛下去，內地的經濟遠遠超過了它，台灣能不能堅持下去，就很難說了。事實上，人們本來認為「天然獨」是不可抗拒的大潮流，誰知近兩年居然有中度逆轉，正是因為蔡英文政府的倒行逆施，經濟寙敗。
我的看法是，如果香港要搞「港獨」，或者只是要求「兩制」凌駕「一國」之上，又或者是台灣要搞台獨，最重要的，是其經濟必須要繼續高速發展，凌駕於內地之上。換言之，拼經濟，才是抗拒的最有效方法。反而，大搞政治，大搞分化，而忽略了經濟，雖然有短暫成果，但長期而言，反而會不利於其「反共大業」。
理論上，台灣可以逆向操作，把內地視為「敵國」，完全禁止陸客來台，並且把七十多萬在內地的台灣人召回來，除非終身不回台，否則處以刑罸，這也不失為隔絕的法子……但在現實政治上，這當然不可能做到。這好比香港最多只能輕微減少內地自由行人數，也無法完全割裂。
既然割裂不了內地的聯繫，把它妖魔化，只能是暫時性的政治操作，長期而言，還要在經濟競爭中取勝，以證明自己的制度比較優勝，甚至是，自己的「民族」比較優勝。
簡單點說，開放、共榮、良性競爭，才能證明自己的優秀，要想「拒中」，搞政治不如拼經濟，前者只有短期作用，後者才有力量「長期抗戰」。
不管內地和港台的人流有多頻繁，經濟有多互相倚賴對方，文化交流活動有多密切，但，香港人和台灣人就是優勝者，吃掉對方，而不是被吃掉，這才是勝利。如果說，要抗拒中共，就要和它割裂，這不過是「朝鮮模式」，即是自己的經濟太差，不割裂就無從抗拒對方，所以必須要靠政治割裂，不是靠經濟和制度優勢，去自然取勝。
總括而言，要在自由競爭中勝過對方，才叫做勝利，這是不易的真理。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/29/010104576.shtml
每年興建或翻新5.2萬伙才抵消折舊
今天講的主題是房屋的新舊與折舊，這明明是簡單的常識，但很多房屋政策評論員卻不知曉，所以有必要教導他們一下。
一般來說，絕大部分的人都喜歡住在新樓。戰前的唐樓，沒有抽水馬桶，每天有專人來倒夜香，在戰後陸續拆卸重建，現在幾已不復見了。五十年代的徙置區，非但居住環境狹窄，也要共用公共浴室，自然也非要重建不可。
別說以上這些太過古老的例子，在七八十年代，冷氣並不流行，很多房子並沒有冷氣位，唯有把冷氣機安裝在窗框，當窗框舊了，便有一定的危險性。在九十年代，甚至是二千年後，分體式冷氣機並不流行，當時的新屋並不支援分體式冷氣，唯有在牆上搭棚，安裝鐵架子，但這是僭建，既不安全，也是犯法，現時政府對不少僭建冷氣戶發出拆卸通知，固然是為了安全著想，但也是極度擾民。
市民對新一代的智能家居的需求量非常之大，只要看新樓和舊樓的差價，就可一目瞭然了。
非但在香港如此，事實上，全世界均是如此，以日本為例子，明明房子已經供過於求，樓價長期處於低谷，甚至要招徠香港人到東京或大阪買樓，但每年仍有大量新樓興建，而且建的都是新派豪宅，也令到很多日本人趨之若鶩地去購買，評論說，日本人特別喜愛新樓，但其實，又有誰不愛新樓呢？
然而在香港，一年只是推出1萬多伙全新單位，絕對是供不應求，因此很多人寧願購買納米新單位，也不願買入呎價平得多的舊樓，這也再次證明了香港人對新樓的熱愛。
如果你問我，香港一年需要興建多少新樓，我的計算是，現時全港大約有260萬伙單位，國際的計算標準是50年折舊至0，這即是說，每年至少有5.2萬伙全新單位的推出，這包括了新建樓宇和舊樓翻新，不消說，舊樓翻新的質素比不上全新興建，例如說，分體式冷氣機的問題是無法解決的。然而，就算是每年興建5.2萬伙新單位，也只是維持現狀而已，並無法減少樓宇的總折舊率。
從以上的分析看，香港人的居住環境，是愈住愈舊，也即是愈住愈差，而這一點，既沒有人提到過，政府當然也不會去管。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%AF%8F%E5%B9%B4%E8%88%88%E5%BB%BA%E6%88%96%E7%BF%BB%E6%96%B05-2%E8%90%AC%E4%BC%99%E6%89%8D%E6%8A%B5%E6%B6%88%E6%8A%98%E8%88%8A-151821
一般來說，絕大部分的人都喜歡住在新樓。戰前的唐樓，沒有抽水馬桶，每天有專人來倒夜香，在戰後陸續拆卸重建，現在幾已不復見了。五十年代的徙置區，非但居住環境狹窄，也要共用公共浴室，自然也非要重建不可。
別說以上這些太過古老的例子，在七八十年代，冷氣並不流行，很多房子並沒有冷氣位，唯有把冷氣機安裝在窗框，當窗框舊了，便有一定的危險性。在九十年代，甚至是二千年後，分體式冷氣機並不流行，當時的新屋並不支援分體式冷氣，唯有在牆上搭棚，安裝鐵架子，但這是僭建，既不安全，也是犯法，現時政府對不少僭建冷氣戶發出拆卸通知，固然是為了安全著想，但也是極度擾民。
市民對新一代的智能家居的需求量非常之大，只要看新樓和舊樓的差價，就可一目瞭然了。
非但在香港如此，事實上，全世界均是如此，以日本為例子，明明房子已經供過於求，樓價長期處於低谷，甚至要招徠香港人到東京或大阪買樓，但每年仍有大量新樓興建，而且建的都是新派豪宅，也令到很多日本人趨之若鶩地去購買，評論說，日本人特別喜愛新樓，但其實，又有誰不愛新樓呢？
然而在香港，一年只是推出1萬多伙全新單位，絕對是供不應求，因此很多人寧願購買納米新單位，也不願買入呎價平得多的舊樓，這也再次證明了香港人對新樓的熱愛。
如果你問我，香港一年需要興建多少新樓，我的計算是，現時全港大約有260萬伙單位，國際的計算標準是50年折舊至0，這即是說，每年至少有5.2萬伙全新單位的推出，這包括了新建樓宇和舊樓翻新，不消說，舊樓翻新的質素比不上全新興建，例如說，分體式冷氣機的問題是無法解決的。然而，就算是每年興建5.2萬伙新單位，也只是維持現狀而已，並無法減少樓宇的總折舊率。
從以上的分析看，香港人的居住環境，是愈住愈舊，也即是愈住愈差，而這一點，既沒有人提到過，政府當然也不會去管。
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誰笑到最後？
【明報專訊】本會有個會員，是史丹福大學碩士，念金融數學，近來主力炒恒指波幅，逢跌就揸，逢升則沽，2000點左右上落，戰無不勝，執咗不少。
查實我們近日關注的股票，包括了南順集團（0411）、中國星（0326）、香港國際建設（0687）等，都有不錯的升幅，先前坐艇的幾隻新股，也見家鄉了。不過，由於本人太過看淡，不敢下注，因此贏的只是雞仔注、茶煙飯，沒有甚麼咬口。
不過某君瞓身買了中國星，已經贏了五成，還繼續long下去，目的是翻倍。我其實很想屈他請吃飯，不過心想，如果贏錢便要請吃飯，下次他可能偷偷買而不講，為顧全大局，還是不屈為妙。
有人瞓身買中國星贏五成
好耐沒見炮哥陳清白，那天居然在富臨碰到他，他買了我張單，其實我和某君只吃了兩籠點心，張單可能是富臨開業以來最平。某君在這兩年啤了4隻殼，兩主板兩創仔，都賣不出去，好無癮，吹完水便「撇s」。
於是我便同炮哥吹水，大拍他的馬屁，說他在2011年開始囤積細價樓，贏了幾個開，他說太細膽了，太快沽出，贏得太少，不過沽得太早，又避開了現在的這一個跌浪。誰笑到最後，不到最後也不知道。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543433594738&issue=20181129
查實我們近日關注的股票，包括了南順集團（0411）、中國星（0326）、香港國際建設（0687）等，都有不錯的升幅，先前坐艇的幾隻新股，也見家鄉了。不過，由於本人太過看淡，不敢下注，因此贏的只是雞仔注、茶煙飯，沒有甚麼咬口。
不過某君瞓身買了中國星，已經贏了五成，還繼續long下去，目的是翻倍。我其實很想屈他請吃飯，不過心想，如果贏錢便要請吃飯，下次他可能偷偷買而不講，為顧全大局，還是不屈為妙。
有人瞓身買中國星贏五成
好耐沒見炮哥陳清白，那天居然在富臨碰到他，他買了我張單，其實我和某君只吃了兩籠點心，張單可能是富臨開業以來最平。某君在這兩年啤了4隻殼，兩主板兩創仔，都賣不出去，好無癮，吹完水便「撇s」。
於是我便同炮哥吹水，大拍他的馬屁，說他在2011年開始囤積細價樓，贏了幾個開，他說太細膽了，太快沽出，贏得太少，不過沽得太早，又避開了現在的這一個跌浪。誰笑到最後，不到最後也不知道。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543433594738&issue=20181129
2018年11月28日
樓市三大燈神對決：湯文亮、施永青、蕭若元鹿死誰手？
「細價樓爆煲論」湯文亮最近撰文不點名批評，有評論員就樓市和以前看法有180度轉變是搬龍門，似是衝著施永青表示樓市前景轉淡、樓價即將下跌而來；而若要說到「燈神」，自然少不了談到蕭若元，究竟老蕭對樓市看法又如何？三個中產黨對幾位「巨人」各有相交緣份，就由佢哋講講八掛之餘，分析一下樓市狀況。
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%A8%93%E5%B8%82%E4%B8%89%E5%A4%A7%E7%87%88%E7%A5%9E%E5%B0%8D%E6%B1%BA%EF%BC%9A%E6%B9%AF%E6%96%87%E4%BA%AE%E3%80%81%E6%96%BD%E6%B0%B8%E9%9D%92%E3%80%81%E8%95%AD%E8%8B%A5%E5%85%83%E9%B9%BF%E6%AD%BB%E8%AA%B0%E6%89%8B%EF%BC%9F-151432
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%A8%93%E5%B8%82%E4%B8%89%E5%A4%A7%E7%87%88%E7%A5%9E%E5%B0%8D%E6%B1%BA%EF%BC%9A%E6%B9%AF%E6%96%87%E4%BA%AE%E3%80%81%E6%96%BD%E6%B0%B8%E9%9D%92%E3%80%81%E8%95%AD%E8%8B%A5%E5%85%83%E9%B9%BF%E6%AD%BB%E8%AA%B0%E6%89%8B%EF%BC%9F-151432
大家樂vs譚仔米線
大家樂（341）宣佈半年業績，其溢利增加了16.2%，達2.39億元，我在手機看到報道，有點驚奇，出乎意外。
回家看其年報，原來營業額只增加了1.7%，換言之，其利潤增長是來自提升業務營運效率。以香港的餐飲業務人手之緊絀，已有效率之高，以及平均薪金之低，大家樂居然還可以擠出這多的資源出來，從管理的角度看，平心而論，也實在很了不起。
不過，這種「提高效率」究竟有沒有可持續發展性，可不可以年年擠壓出同樣比率的利潤增長出來，讀者自己判斷吧。
有趣的是，在去年，它的收入增長6.7%，利潤跌了9.1%，兩者的比例恰好和本年上半年掉轉過來，這究竟有甚麼玄機，也是令人費解。
至於對這公司前途的看法，在周一晚上，我和十多個會員開會，談到它和譚仔米線的比較，民主投票，居然沒有人投大家樂。
我問﹕「如果溝女呢？大家樂好坐好多喎。」在場兩位女士給的答案都是﹕「寧願去譚仔，因為好食好多！」這就是民心向背！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/art/20181128/20556572
回家看其年報，原來營業額只增加了1.7%，換言之，其利潤增長是來自提升業務營運效率。以香港的餐飲業務人手之緊絀，已有效率之高，以及平均薪金之低，大家樂居然還可以擠出這多的資源出來，從管理的角度看，平心而論，也實在很了不起。
不過，這種「提高效率」究竟有沒有可持續發展性，可不可以年年擠壓出同樣比率的利潤增長出來，讀者自己判斷吧。
有趣的是，在去年，它的收入增長6.7%，利潤跌了9.1%，兩者的比例恰好和本年上半年掉轉過來，這究竟有甚麼玄機，也是令人費解。
至於對這公司前途的看法，在周一晚上，我和十多個會員開會，談到它和譚仔米線的比較，民主投票，居然沒有人投大家樂。
我問﹕「如果溝女呢？大家樂好坐好多喎。」在場兩位女士給的答案都是﹕「寧願去譚仔，因為好食好多！」這就是民心向背！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/art/20181128/20556572
受爭議人物作為大孖沙獨家顧問
前幾天，同幾位好友鋤弟，月旦股壇群英，講到一位「非常具爭議性」(controversial)的人物(按：這是這位人物的自我形容)。在座諸人均是圈內，要知道，我們的圈內人(不敢說是上流社會，田北俊唐英年他們才是上流)雖非全是股壇，但均互相認識，而且八卦到了極點，大家都想聽我對他的看法。
我說：「他了不起的地方，是在於在這二十年的股壇，從來只有向下炒，才能賺大錢，大約有二十多個莊家，都是靠這方法賺到第一個十億元，但只有他，才能夠脫離這窠臼，升呢去到另一個層次。」
查從向下炒莊家脫離者，也有好些人，但主要是變成了地產發展商，又或是收租佬，洗手不幹，或減少比重，好幾年才出來派一次貨，供一次股，都是萬變不離其宗，除向下炒外，別無其他才能。
但能脫離向下炒而不脫離股壇，更上層樓的人，只有這位受爭議人物而已。
說到他的強項，就是他是投行出身，股票知識在股壇，包括了法律、財技、炒作，橋段，都應該是頂班人物……嗯，講到專業知識，當然數李嘉誠那team人的功力最高，可是不會隨便幫人做嘢，所以，百億元、千億元的大孖沙找人做嘢，只有這一家選擇，別無分號。
所以呢，他做的是獨市生意，不是香港，就是內地的超級富豪，玩買殼賣殼，玩財技注資，全都是他的clients。再者，除了專業知識之外，他的「基建」，例如電腦系統，也是用了幾千萬元去裝置，媲美高盛大摩咁勁，不找他，又能找誰呢？
所以，近十年來，他的殼一隻隻的賣出，隻隻都能找到主好人家，大炒特炒，其身家也已經升呢。記得幾年前，他同我講，身家有六七十億元，現在估計，點也有兩三百億元，仲使乜向下炒細價股呀！
結果，細價股向下炒支籌，就給某君執了，的確是曾經炒到過百億元身家，可是好景不常，碰上當局大打細價股，某君便不能不倒霉，身陷訴訟，唔死一身潺。
要知道，世上最難的，最有智慧的，不是向前衝，而是懂得收手，由此見得，這位受爭議人物確是股壇最高明的人物之一。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%8F%97%E7%88%AD%E8%AD%B0%E4%BA%BA%E7%89%A9%E4%BD%9C%E7%82%BA%E5%A4%A7%E5%AD%96%E6%B2%99%E7%8D%A8%E5%AE%B6%E9%A1%A7%E5%95%8F-151665
我說：「他了不起的地方，是在於在這二十年的股壇，從來只有向下炒，才能賺大錢，大約有二十多個莊家，都是靠這方法賺到第一個十億元，但只有他，才能夠脫離這窠臼，升呢去到另一個層次。」
查從向下炒莊家脫離者，也有好些人，但主要是變成了地產發展商，又或是收租佬，洗手不幹，或減少比重，好幾年才出來派一次貨，供一次股，都是萬變不離其宗，除向下炒外，別無其他才能。
但能脫離向下炒而不脫離股壇，更上層樓的人，只有這位受爭議人物而已。
說到他的強項，就是他是投行出身，股票知識在股壇，包括了法律、財技、炒作，橋段，都應該是頂班人物……嗯，講到專業知識，當然數李嘉誠那team人的功力最高，可是不會隨便幫人做嘢，所以，百億元、千億元的大孖沙找人做嘢，只有這一家選擇，別無分號。
所以呢，他做的是獨市生意，不是香港，就是內地的超級富豪，玩買殼賣殼，玩財技注資，全都是他的clients。再者，除了專業知識之外，他的「基建」，例如電腦系統，也是用了幾千萬元去裝置，媲美高盛大摩咁勁，不找他，又能找誰呢？
所以，近十年來，他的殼一隻隻的賣出，隻隻都能找到主好人家，大炒特炒，其身家也已經升呢。記得幾年前，他同我講，身家有六七十億元，現在估計，點也有兩三百億元，仲使乜向下炒細價股呀！
結果，細價股向下炒支籌，就給某君執了，的確是曾經炒到過百億元身家，可是好景不常，碰上當局大打細價股，某君便不能不倒霉，身陷訴訟，唔死一身潺。
要知道，世上最難的，最有智慧的，不是向前衝，而是懂得收手，由此見得，這位受爭議人物確是股壇最高明的人物之一。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%8F%97%E7%88%AD%E8%AD%B0%E4%BA%BA%E7%89%A9%E4%BD%9C%E7%82%BA%E5%A4%A7%E5%AD%96%E6%B2%99%E7%8D%A8%E5%AE%B6%E9%A1%A7%E5%95%8F-151665
新股定高面價「故意趕客」
【明報專訊】現正在招股的佳兆業物業（2168）是由佳兆業控股（1638）分拆出來的子公司，是專注服務中高端物業的綜合物業管理服務供應商，業務覆蓋12個省、直轄市和自治區的37個城市，管理建築面積2540萬平方米，包括124個物業，當中包括101個住宅社區及23個非住宅物業，為數16萬個單位。
其母公司是深圳最大的地產發展商，土地儲備總值達到2200萬平方米，估值達到1.5萬億元人民幣，在去年已售總建築面積為278.6萬平方米……因此，佳兆業物業的增長率是幾乎可以肯定的。
內房銷售不景氣，但管理費收入卻是固定的，所以也不用擔心其收入和利潤受到樓價波動影響。
佳兆業物業的市值也不高，只在12.71億元至15.23億元之間，只比殼價高出一倍，但其表面股價卻是在9.8元至15.23元之間，這會嚇怕不少不懂計算市值的散戶，卻瞞不倒懂得計算的專業投資者。
有莊家收乾貨源歸邊迹象
市况欠佳，抽新股的人不多，再加上10元左右的表面股價也有「故意趕客」的意味，新股發售的反應不會太好，這應該是莊家「收乾」，貨源歸邊的迹象。碰巧近日母公司佳兆業控股的股價穩步回升，我認為，這反而要入飛申請，希望中籤率高，兼升得多的。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543347054166&issue=20181128
其母公司是深圳最大的地產發展商，土地儲備總值達到2200萬平方米，估值達到1.5萬億元人民幣，在去年已售總建築面積為278.6萬平方米……因此，佳兆業物業的增長率是幾乎可以肯定的。
內房銷售不景氣，但管理費收入卻是固定的，所以也不用擔心其收入和利潤受到樓價波動影響。
佳兆業物業的市值也不高，只在12.71億元至15.23億元之間，只比殼價高出一倍，但其表面股價卻是在9.8元至15.23元之間，這會嚇怕不少不懂計算市值的散戶，卻瞞不倒懂得計算的專業投資者。
有莊家收乾貨源歸邊迹象
市况欠佳，抽新股的人不多，再加上10元左右的表面股價也有「故意趕客」的意味，新股發售的反應不會太好，這應該是莊家「收乾」，貨源歸邊的迹象。碰巧近日母公司佳兆業控股的股價穩步回升，我認為，這反而要入飛申請，希望中籤率高，兼升得多的。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543347054166&issue=20181128
2018年11月27日
民進黨敗在太過傲慢
民進黨在九合一選舉的大敗，有其必然性，皆因台灣正在沉淪中，這必然會造成「誰執政誰倒楣」的情況，所以無論是陳水扁、馬英九，都是以一片倒采聲下倒臺，台灣人民不止一次義無反顧地投對家。所以才會說，馬英九是「台獨教父」，而蔡英文則令到支持統一的人數大增，有人甚至笑言，如果蔡英文連任，海峽兩岸統一就可期了。
陳水扁和馬英九雖然是歹戲連棚，但畢竟是成功連任，當了8年「總統」，但蔡英文只是執政兩年，卻已經爛到了這個地步，這幾乎是史無前例的崩盤。這究竟其中有何原因呢？
我認為最大的原因，是其傲慢。我看選舉的辯論，民進黨候選人的統一口徑，是堅持自己的市政做得甚佳，不認有錯，因此，辯論的中心點就成了究竟民進黨的施政成果，而這一點，人民只需摸摸自己的口袋，就可以明白清楚了。在陳水扁執政的年代，民進黨承認做得不好，因為可以抵賴是國民黨控制了立法院，拉自己的後腿，但現在是民進黨全面執政，因此不可以作此抵賴。
順帶一提，現時民主派勢弱，林鄭月娥也有全面執政的意味，如果她的執政出現了問題，也會比前三任特首更加難以抵賴。
其實，民進黨本來還可以自承有做得不足的地方，人民也會順氣，畢竟，直至今天的台灣，還是綠大於藍，很多高雄人都說自己是民進黨，只是這一次支持韓國瑜罷了。但是民進黨卻死賴不認，這就招了人民的反感。
其中一個例子就是民進黨政府所提出來的年金改革方案，其基調即是透過削減軍公教退休人員的年金給付，在未來逐漸地增高保費以及延長退休年齡。這當然引起軍公教人員及其家屬的不滿，本來，政府講聲抱歉，稍作讓步，便可把事件的政治熱火降溫。但是政府卻傲慢地反而出言侮辱軍公教人員，這就把小事化大了。
民進黨本來是跑基層出身，根在南部，但它執政之後，便北上了，變成了北漂，而蔡英文是豪強家族出身，沒有在基層打拼過，也不懂民生民情，而且，她的父親是民進黨大金主，民進黨人人拍她的馬屁，好像女皇一樣，因此她才會獨斷專行。
也順帶一提，中國向來有一個不成文規定，出自《韓非子‧顯學》﹕「宰相必起於州部，猛將必發於卒伍」，現時的國家領導人一定要有地方政府的經歷，方能明白民情。蔡英文的施政不合格，正是由於其「公主」背景，此所以從她當選當天，我已發文斷言，她的施政必然失敗，不過敗得如此之快，也是意料之外。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/27/010104338.shtml
陳水扁和馬英九雖然是歹戲連棚，但畢竟是成功連任，當了8年「總統」，但蔡英文只是執政兩年，卻已經爛到了這個地步，這幾乎是史無前例的崩盤。這究竟其中有何原因呢？
我認為最大的原因，是其傲慢。我看選舉的辯論，民進黨候選人的統一口徑，是堅持自己的市政做得甚佳，不認有錯，因此，辯論的中心點就成了究竟民進黨的施政成果，而這一點，人民只需摸摸自己的口袋，就可以明白清楚了。在陳水扁執政的年代，民進黨承認做得不好，因為可以抵賴是國民黨控制了立法院，拉自己的後腿，但現在是民進黨全面執政，因此不可以作此抵賴。
順帶一提，現時民主派勢弱，林鄭月娥也有全面執政的意味，如果她的執政出現了問題，也會比前三任特首更加難以抵賴。
其實，民進黨本來還可以自承有做得不足的地方，人民也會順氣，畢竟，直至今天的台灣，還是綠大於藍，很多高雄人都說自己是民進黨，只是這一次支持韓國瑜罷了。但是民進黨卻死賴不認，這就招了人民的反感。
其中一個例子就是民進黨政府所提出來的年金改革方案，其基調即是透過削減軍公教退休人員的年金給付，在未來逐漸地增高保費以及延長退休年齡。這當然引起軍公教人員及其家屬的不滿，本來，政府講聲抱歉，稍作讓步，便可把事件的政治熱火降溫。但是政府卻傲慢地反而出言侮辱軍公教人員，這就把小事化大了。
民進黨本來是跑基層出身，根在南部，但它執政之後，便北上了，變成了北漂，而蔡英文是豪強家族出身，沒有在基層打拼過，也不懂民生民情，而且，她的父親是民進黨大金主，民進黨人人拍她的馬屁，好像女皇一樣，因此她才會獨斷專行。
也順帶一提，中國向來有一個不成文規定，出自《韓非子‧顯學》﹕「宰相必起於州部，猛將必發於卒伍」，現時的國家領導人一定要有地方政府的經歷，方能明白民情。蔡英文的施政不合格，正是由於其「公主」背景，此所以從她當選當天，我已發文斷言，她的施政必然失敗，不過敗得如此之快，也是意料之外。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/27/010104338.shtml
富一代好過富二代
美女同我說，都不喜歡富二代啦，因為她們已發現了富二代都是空心老倌，出來玩，只是呃蝦條，從來不埋單，更加不會結婚，總之就是靠不住啦。現在呀，只有沒見過世面的大西北少女，才會中了富二代騙局。
那麼，現時美女們喜歡那種人呢？
答案是﹕富一代。
為甚麼會有這個現象呢？原因是很科學性的﹕
第一，因為醫學高明，現時富一代保養很不錯，而且很年輕，當然了，就算他們再帥，也帥不過其子女。問題在於，以前的富豪，六十歲便退休，但現在，六十歲才是開始，好多富二代，三十幾歲人，先至得幾皮嘢人工，雖然有屋住，有車揸，有卡簽，但無錢買手袋送給女人，也無錢包女，有鬼用咩！要等到他們死老豆，等到五十幾六十啦！
第二，以前的男人，六十歲過後，想溝女都有心無力，但自從發明了偉哥，七十歲依然虎虎生威，完全是兩個世界。在以前，就是女人想溝富一代，也沒有市場，但現在是大量富一代繼續縱橫女場，全無退休之意，這當然也搶薄了市場。
那麼，現時的年輕人要溝女，又怎麼辦呢？
第一，世上還有很多普通女仔，可以選擇，雖然，香港的普通女仔，都是港女，但港女都是女吖。
第二，網上有無數美女 照片或AV，免費可供欣賞。
第三，美女變成了熟女，也還要找小鮮肉，以遣生活。所以，姐弟戀，母子戀，也特別流行。
本周股票貼士﹕本來研究了「中國環保科技」(646)，但發現都制唔過。一個月前大力推介了幾次「中國星」(326)，但累積升幅太多，值博率已不高。比較心水的，是「香港國際建設」(687)，祝大家好運！
https://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20181127/639973
那麼，現時美女們喜歡那種人呢？
答案是﹕富一代。
為甚麼會有這個現象呢？原因是很科學性的﹕
第一，因為醫學高明，現時富一代保養很不錯，而且很年輕，當然了，就算他們再帥，也帥不過其子女。問題在於，以前的富豪，六十歲便退休，但現在，六十歲才是開始，好多富二代，三十幾歲人，先至得幾皮嘢人工，雖然有屋住，有車揸，有卡簽，但無錢買手袋送給女人，也無錢包女，有鬼用咩！要等到他們死老豆，等到五十幾六十啦！
第二，以前的男人，六十歲過後，想溝女都有心無力，但自從發明了偉哥，七十歲依然虎虎生威，完全是兩個世界。在以前，就是女人想溝富一代，也沒有市場，但現在是大量富一代繼續縱橫女場，全無退休之意，這當然也搶薄了市場。
那麼，現時的年輕人要溝女，又怎麼辦呢？
第一，世上還有很多普通女仔，可以選擇，雖然，香港的普通女仔，都是港女，但港女都是女吖。
第二，網上有無數美女 照片或AV，免費可供欣賞。
第三，美女變成了熟女，也還要找小鮮肉，以遣生活。所以，姐弟戀，母子戀，也特別流行。
本周股票貼士﹕本來研究了「中國環保科技」(646)，但發現都制唔過。一個月前大力推介了幾次「中國星」(326)，但累積升幅太多，值博率已不高。比較心水的，是「香港國際建設」(687)，祝大家好運！
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台灣選舉的感想﹕用香港作對照
幾日前的台灣九合一選舉，變成了韓國瑜的個人表演，以民進黨大敗而終告終結。總結我的感想如下︰
陳其邁有具體政策，而香港神級填詞人林夕在選前三天發文，指韓國瑜是「亂開支票」的「直銷騙子」，這的確是事實。然而︰
第一，民進黨騙了台灣人民這麼多年，不管它的候選人的政策有多具體，人民也不會繼續相信了。(這有點像香港的焦土派，正是源於對民主派的不信任。)
第二，民主選舉的特色，向來就是只看形象和立場，不看具體政綱，這正如當年港島區投了羅冠聰一票的選民，應該沒有人看過香港眾志的政綱，不知其經濟立場包括了「以農立港」和杜賓稅。我都幾肯定，香港眾志的成員也沒有幾個知道甚麼是杜賓稅。
第三，在這之前許多年的民主辯論，不是講過民主選舉的一大優點，是可以用選票懲罰做得不好的人和做得不好的黨嗎？這個說法的內在含意，不就是投不喜歡的人的對家嗎？問題在於︰當對家是更壞的壞蛋時，你應該「含淚投票」給lesser evil，還是堅決先作對犯錯者作出「懲罰」呢？如果無法用選票去「懲罰」，這又是不是上述理論的破產呢？
其實，韓國瑜如果輸了，會效法當年的陳水扁，在兩年後選總統，反而現在贏了，就要乖乖的當4年高雄市長，還要把市政搞好，才有機會在6年後選總統。當然了，他還有一個比高雄市拼經濟同樣重要的任務，就是領導和改組國民黨，皆因他今日已成為了六大派圍攻光明頂後的張無忌，是唯一全藍營承認的共主。
至於柯文哲，選前有評論認為，他最好的情況，是大勝或小輸，便順理成章，參選2年後的總統大選。然而這一次民進黨到了最後關頭，有點兒「棄姚(文智)保柯」，令到無黨派的柯小勝，柯為了回報民進黨，多半不去選總統了。
現在台灣大部分的人的心中仍然是民進黨，只是用選票來懲罰民進黨而已。根據香港的選舉經驗，這種懲罰，往往只是一次性，像2003年的七一遊行後，建制派在區選大敗，但在2006年的立會已收回失地。我不敢說2年後的總統大選民進黨會翻盤，但肯定會比今次的選情好得多。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%8F%B0%E7%81%A3%E9%81%B8%E8%88%89%E7%9A%84%E6%84%9F%E6%83%B3%EF%B9%95%E7%94%A8%E9%A6%99%E6%B8%AF%E4%BD%9C%E5%B0%8D%E7%85%A7-151543
陳其邁有具體政策，而香港神級填詞人林夕在選前三天發文，指韓國瑜是「亂開支票」的「直銷騙子」，這的確是事實。然而︰
第一，民進黨騙了台灣人民這麼多年，不管它的候選人的政策有多具體，人民也不會繼續相信了。(這有點像香港的焦土派，正是源於對民主派的不信任。)
第二，民主選舉的特色，向來就是只看形象和立場，不看具體政綱，這正如當年港島區投了羅冠聰一票的選民，應該沒有人看過香港眾志的政綱，不知其經濟立場包括了「以農立港」和杜賓稅。我都幾肯定，香港眾志的成員也沒有幾個知道甚麼是杜賓稅。
第三，在這之前許多年的民主辯論，不是講過民主選舉的一大優點，是可以用選票懲罰做得不好的人和做得不好的黨嗎？這個說法的內在含意，不就是投不喜歡的人的對家嗎？問題在於︰當對家是更壞的壞蛋時，你應該「含淚投票」給lesser evil，還是堅決先作對犯錯者作出「懲罰」呢？如果無法用選票去「懲罰」，這又是不是上述理論的破產呢？
其實，韓國瑜如果輸了，會效法當年的陳水扁，在兩年後選總統，反而現在贏了，就要乖乖的當4年高雄市長，還要把市政搞好，才有機會在6年後選總統。當然了，他還有一個比高雄市拼經濟同樣重要的任務，就是領導和改組國民黨，皆因他今日已成為了六大派圍攻光明頂後的張無忌，是唯一全藍營承認的共主。
至於柯文哲，選前有評論認為，他最好的情況，是大勝或小輸，便順理成章，參選2年後的總統大選。然而這一次民進黨到了最後關頭，有點兒「棄姚(文智)保柯」，令到無黨派的柯小勝，柯為了回報民進黨，多半不去選總統了。
現在台灣大部分的人的心中仍然是民進黨，只是用選票來懲罰民進黨而已。根據香港的選舉經驗，這種懲罰，往往只是一次性，像2003年的七一遊行後，建制派在區選大敗，但在2006年的立會已收回失地。我不敢說2年後的總統大選民進黨會翻盤，但肯定會比今次的選情好得多。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%8F%B0%E7%81%A3%E9%81%B8%E8%88%89%E7%9A%84%E6%84%9F%E6%83%B3%EF%B9%95%E7%94%A8%E9%A6%99%E6%B8%AF%E4%BD%9C%E5%B0%8D%E7%85%A7-151543
民進黨大敗關經濟定大陸滲透事？
台灣大選結束，焦點除了韓國瑜大勝以外，仍有人就民進黨敗因進行討論。有人認為這是台灣版的一場「票債票償」、有人認為這是年老網軍騎劫了傳統年青網軍、有人認為這是成熟民主社會的「熟手交替」，但台灣和香港人似乎已很慣常將「共產黨」作為敗選的百搭解釋──而問題係，究竟這個Factor佔多少比重？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%B0%91%E9%80%B2%E9%BB%A8%E5%A4%A7%E6%95%97%E9%97%9C%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AE%9A%E5%A4%A7%E9%99%B8%E6%BB%B2%E9%80%8F%E4%BA%8B%EF%BC%9F-151585
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%B0%91%E9%80%B2%E9%BB%A8%E5%A4%A7%E6%95%97%E9%97%9C%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AE%9A%E5%A4%A7%E9%99%B8%E6%BB%B2%E9%80%8F%E4%BA%8B%EF%BC%9F-151585
趁低執平貨 現未敢入市
【明報專訊】同老友Peter吹水，他是資深投資者，日日炒股票，吃飯時間只有一小時，我們匆匆在灣仔的地踎茶樓吃了三件點心。
我們都不看好股市，希望之後大跌特跌，才是未來發大財的良機。現時他所做的，是找大跌的股票來撈底，都日日執到啲，也在密密吸納平貨，我說：「我現在還未敢入市。」他卻說：「如果要儲平貨，就要儲幾個月，現在慢慢吸納，就剛好了。」這個Peter身家不太多，十億八億咁上下啦，現時兼營的副業是娛樂界，年年投資八位數字，當玩具㗎咋！
選舉按金5萬太少
前幾天，同朋友做網台節目，講起西九補選的候選人，我說：「李卓人、馮檢基、陳凱欣，無個鍾意。」誰知同伴說：「以前三區補選時，你講過，伍迪希幾好㗎噃！」我說：「吓，乜我講過咩？我老人癡呆，唔記得咗嘞喎。」不過我向來信奉自己，如果以前講過，就一定不會錯。
於是，前兩天，我特別開YouTube，看了伍迪希的辯論，唔，都唔錯吖，我以前的眼光都幾好……雖然，我看中的人，都幾難會選到，這包括了唐英年、白韻琹、李君豪、詹劍崙、任亮憲、張秀賢……都幾燈神㗎！
現在結果出來，毫無懸念地，我再做了一次燈神。不過，看前科，很可能下一次選舉，伍迪希還會再出來再選第三次。畢竟，我同人講過，其實選一次按金5萬元實在太少，如果我不是有外國護照，我都會成日出來選！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543260678278&issue=20181127
我們都不看好股市，希望之後大跌特跌，才是未來發大財的良機。現時他所做的，是找大跌的股票來撈底，都日日執到啲，也在密密吸納平貨，我說：「我現在還未敢入市。」他卻說：「如果要儲平貨，就要儲幾個月，現在慢慢吸納，就剛好了。」這個Peter身家不太多，十億八億咁上下啦，現時兼營的副業是娛樂界，年年投資八位數字，當玩具㗎咋！
選舉按金5萬太少
前幾天，同朋友做網台節目，講起西九補選的候選人，我說：「李卓人、馮檢基、陳凱欣，無個鍾意。」誰知同伴說：「以前三區補選時，你講過，伍迪希幾好㗎噃！」我說：「吓，乜我講過咩？我老人癡呆，唔記得咗嘞喎。」不過我向來信奉自己，如果以前講過，就一定不會錯。
於是，前兩天，我特別開YouTube，看了伍迪希的辯論，唔，都唔錯吖，我以前的眼光都幾好……雖然，我看中的人，都幾難會選到，這包括了唐英年、白韻琹、李君豪、詹劍崙、任亮憲、張秀賢……都幾燈神㗎！
現在結果出來，毫無懸念地，我再做了一次燈神。不過，看前科，很可能下一次選舉，伍迪希還會再出來再選第三次。畢竟，我同人講過，其實選一次按金5萬元實在太少，如果我不是有外國護照，我都會成日出來選！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543260678278&issue=20181127
2018年11月26日
三個中產黨，三個唔同角度總結九西補選
傳媒唔同立場多不勝數，但集齊咁光譜兩極嘅代表同場分析選情就好少可；三個中產黨入面，一個係焦土派、一個係自稱「金絲帶」嘅隱形藍絲、一個係進步民主派之友，今晚同你多角度分析總結補選結果。
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E4%B8%89%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8%EF%BC%8C%E4%B8%89%E5%80%8B%E5%94%94%E5%90%8C%E8%A7%92%E5%BA%A6%E7%B8%BD%E7%B5%90%E4%B9%9D%E8%A5%BF%E8%A3%9C%E9%81%B8-151457
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台灣之鑑：政治對抗、產業升級、環保省電不能並存
台灣九合一選舉結果，再一次的變天，表面上，是國民黨的大勝，實際上，只是民進黨的大敗，這又一次證明了，在民主選舉中，短期而言，可以憑藉政治操作而取勝，但長期來說，尤其是成熟的民主政治，還是離不開克林頓的那句名言：「This is the economy, stupid.」
本欄屬於經濟版，雖名「政經密碼」，可是一直以來，講政治太多，講財經太少，因此，今後將會集中火力，主力講財經議題，像今日，便是從九合一選舉講起，講到高雄/台灣的經濟。
韓國瑜，甚至是個整個國民黨的主軸，就是拼經濟……當然，民進黨的貪腐也是被攻擊的對象，可是國民黨是貪腐的老祖宗，打反貪腐，輪不到國民黨來打。然而，講到拼經濟，莫非民進黨就沒有拼了嗎？先不說其「新南向政策」，在高雄，也作出了多項大型基建，也盡力引入高科技企業進駐，但為何這些經濟政策，硬是不成功呢？
以高雄為例子，民進黨政策是經濟轉型，用中國的術語，叫「騰籠換鳥」，然而，要把產業升級，必須有配套去配合。像引進高科技公司，必須有充裕的電力，但政府關換了核四，連民用電力也不夠，夏天高峰期大停電，高科技公司能來嗎？
綠色電能是好概念，但卻和引進高科技公司互相矛盾。這正如建造亞洲新灣區也是好概念，可以促進旅遊業，但同時遇上陸客退潮，展覽館海洋文化及流行音樂中心、衛武營等等，難免淪為蚊子館了。
這就是我常講的概念：你不能兩面作戰。在大部分台灣人心中，拒共是好的，因此民進黨的政治立場本來正確，但台灣要想拼產業升級，便要放棄低端產業，只有加強同中國的經濟合作，專注於高端的旅遊業、高科技等等。像高雄的情況，就是產業轉型失敗，只有靠回低端的農業，但農業又被忽略了，這是騰了籠，卻換不了鳥。
像五十年代至八十年代的日本，九十年代前的香港，八十年代後的中國，甚麼都不管，只拼經濟，很容易成功，但又要環保、又要政治、又要經濟，幾條戰線，就很困難了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%8F%B0%E7%81%A3%E4%B9%8B%E9%91%91%EF%BC%9A%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B0%8D%E6%8A%97%E3%80%81%E7%94%A2%E6%A5%AD%E5%8D%87%E7%B4%9A%E3%80%81%E7%92%B0%E4%BF%9D%E7%9C%81%E9%9B%BB%E4%B8%8D%E8%83%BD%E4%B8%A6%E5%AD%98-151310
本欄屬於經濟版，雖名「政經密碼」，可是一直以來，講政治太多，講財經太少，因此，今後將會集中火力，主力講財經議題，像今日，便是從九合一選舉講起，講到高雄/台灣的經濟。
韓國瑜，甚至是個整個國民黨的主軸，就是拼經濟……當然，民進黨的貪腐也是被攻擊的對象，可是國民黨是貪腐的老祖宗，打反貪腐，輪不到國民黨來打。然而，講到拼經濟，莫非民進黨就沒有拼了嗎？先不說其「新南向政策」，在高雄，也作出了多項大型基建，也盡力引入高科技企業進駐，但為何這些經濟政策，硬是不成功呢？
以高雄為例子，民進黨政策是經濟轉型，用中國的術語，叫「騰籠換鳥」，然而，要把產業升級，必須有配套去配合。像引進高科技公司，必須有充裕的電力，但政府關換了核四，連民用電力也不夠，夏天高峰期大停電，高科技公司能來嗎？
綠色電能是好概念，但卻和引進高科技公司互相矛盾。這正如建造亞洲新灣區也是好概念，可以促進旅遊業，但同時遇上陸客退潮，展覽館海洋文化及流行音樂中心、衛武營等等，難免淪為蚊子館了。
這就是我常講的概念：你不能兩面作戰。在大部分台灣人心中，拒共是好的，因此民進黨的政治立場本來正確，但台灣要想拼產業升級，便要放棄低端產業，只有加強同中國的經濟合作，專注於高端的旅遊業、高科技等等。像高雄的情況，就是產業轉型失敗，只有靠回低端的農業，但農業又被忽略了，這是騰了籠，卻換不了鳥。
像五十年代至八十年代的日本，九十年代前的香港，八十年代後的中國，甚麼都不管，只拼經濟，很容易成功，但又要環保、又要政治、又要經濟，幾條戰線，就很困難了。
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帛琉成着草天堂
【明報專訊】正所謂「活到老，學到老」，尤其是我作為一個純正香港本土人，對於中國內地的國情，很少去關心了解，那天朋友E君講到「流水帳」，我都不明所以，經他解釋後，方才恍然大悟。
E君說：「有個friend專同某央企搞流水帳，現在着了草去了帛琉。」
某央企是銅業大集團，「流水帳」就是製造假買賣，令到公司賺錢，賺的錢不多，但卻有很大的現金流，當然，搞流水帳的仁兄，要成立幾十間公司，分別去買賣。
流水帳不能賺太多 否則成本太高
賺的錢不多，因為如果賺得太多，這盤假買賣的成本太高，便很難長期維持下去了。然而，由於有很大的現金流，年年營業額過千億元，於是，問銀行借錢就很容易了。對，這門business model，就是問銀行借錢，而銀行心想，這是央企，很穩陣啊！
然而，如果有1000億元現金流，其實一年偷掉幾十億元也不大覺眼。總之，幾年下來，這家央企一共消失了300億元，那位搞手唯有遠赴帛琉，着草避風頭了。
E君說：「帛琉現時都有100個中國着草人士，都好熱鬧㗎！」
其實，E君同我講的刁，是那位着草人士留下的一項私人投資，只搞了個開頭，花了5000萬元，做完了前期工作，還未開始營業，那人已着了草。E君說，公司免費讓出，只要繼續出糧給員工，和交租而已，burn rate是每年2000萬元。聽落去，似乎是good deal喎。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1543174562468&issue=20181126
E君說：「有個friend專同某央企搞流水帳，現在着了草去了帛琉。」
某央企是銅業大集團，「流水帳」就是製造假買賣，令到公司賺錢，賺的錢不多，但卻有很大的現金流，當然，搞流水帳的仁兄，要成立幾十間公司，分別去買賣。
流水帳不能賺太多 否則成本太高
賺的錢不多，因為如果賺得太多，這盤假買賣的成本太高，便很難長期維持下去了。然而，由於有很大的現金流，年年營業額過千億元，於是，問銀行借錢就很容易了。對，這門business model，就是問銀行借錢，而銀行心想，這是央企，很穩陣啊！
然而，如果有1000億元現金流，其實一年偷掉幾十億元也不大覺眼。總之，幾年下來，這家央企一共消失了300億元，那位搞手唯有遠赴帛琉，着草避風頭了。
E君說：「帛琉現時都有100個中國着草人士，都好熱鬧㗎！」
其實，E君同我講的刁，是那位着草人士留下的一項私人投資，只搞了個開頭，花了5000萬元，做完了前期工作，還未開始營業，那人已着了草。E君說，公司免費讓出，只要繼續出糧給員工，和交租而已，burn rate是每年2000萬元。聽落去，似乎是good deal喎。
[周顯 投資二三事]
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2018年11月24日
企業申請上市只為呃錢？
伯恩光學計劃延期上市，教授Kevin自吹自擂早有預兆。由香港十大富豪楊建文作為香港低調實業家，再講到企業上市通常都只為呃錢，周顯大師屢屢語出驚人；但Kevin同樣表示根據學術研究，企業上市後初期通常表現較差，點解會咁？
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2018年11月23日
辣招和空置稅是矛盾政策！
在全世界的標準，空置率5%至10%算是低，10%至20%算是正常，20%至30%才算是高，在香港，空置率只有3%，應該是世界上的首位。
news-images
香港的空置率只有3%。(資料圖片)
因此，說到連香港也要搞空置稅，不少西方有識之士聽聞，都有點摸不著頭腦。然而，空置稅的施行與否，並非由科學或經濟學的知識去決定，而是由政治和民意去決定，這又是另一回事了。
昨天說了「空置」很難定義，行政上也很難監察和執行空置稅，其實，講空置稅的人，很多都是畢生住在公屋，又或者是從來沒有買過樓的人，只是憑空幻想，瞎子摸象，但是香港作為一個愚民社會，反智的人實在太多，任何dumb言dumb論，也有dumber and dumber的人去buy。
第一個問題是，裝修算不算空置呢？有些房子，裝修的時間可以長達七八年，而且，裝修也難以定義，因為很少的改動，例如安裝幾盞燈，也可以以此為理由，遷出住戶，莫非這也要抽空置稅？
第二個問題是，把房子招租，在未租出之前，也必然要空置，不消說，只要租金夠低，必然很快可以租出，這也可以叫做「市值租金」，當然，收租要交稅，但租金低，稅金也低，再說，租金收入可以抵銀行貸款的利息，這又難以計算了。
但是，以低價租出之後，租客究竟入不入住，房子是不是繼續丟空，又是另一回事了。以本人而言，如果可以用低價租入一個單位，作為長期丟空的play house，我也不在乎呀。
第三個問題，就是賣樓，也要「吉屋」，總不成要業主劈價出售吧？這可以是驚人的損失。
就是在以前，賣樓還算容易，但因為政府的雙辣招，令到成交冰封，如果是冷門的單幢樓，縱是劈價，也不容易賣出去。
這也引申到現時的一手樓空置稅，當二手樓成交因為辣招而縮減時，新樓也不容易出售。當政府初推出時，發展商的確會有一陣的賣樓熱潮，但這熱潮過後，他們便會減慢建樓速度。尤其是，細價樓可以快速出售，一Q清袋，但豪宅，發展商的利潤固然高，但出售速度也慢，怪不得山頂文輝道地皮賣不出去了！
https://www.am730.com.hk/column/財經/辣招和空置稅是矛盾政策！-151131
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香港的空置率只有3%。(資料圖片)
因此，說到連香港也要搞空置稅，不少西方有識之士聽聞，都有點摸不著頭腦。然而，空置稅的施行與否，並非由科學或經濟學的知識去決定，而是由政治和民意去決定，這又是另一回事了。
昨天說了「空置」很難定義，行政上也很難監察和執行空置稅，其實，講空置稅的人，很多都是畢生住在公屋，又或者是從來沒有買過樓的人，只是憑空幻想，瞎子摸象，但是香港作為一個愚民社會，反智的人實在太多，任何dumb言dumb論，也有dumber and dumber的人去buy。
第一個問題是，裝修算不算空置呢？有些房子，裝修的時間可以長達七八年，而且，裝修也難以定義，因為很少的改動，例如安裝幾盞燈，也可以以此為理由，遷出住戶，莫非這也要抽空置稅？
第二個問題是，把房子招租，在未租出之前，也必然要空置，不消說，只要租金夠低，必然很快可以租出，這也可以叫做「市值租金」，當然，收租要交稅，但租金低，稅金也低，再說，租金收入可以抵銀行貸款的利息，這又難以計算了。
但是，以低價租出之後，租客究竟入不入住，房子是不是繼續丟空，又是另一回事了。以本人而言，如果可以用低價租入一個單位，作為長期丟空的play house，我也不在乎呀。
第三個問題，就是賣樓，也要「吉屋」，總不成要業主劈價出售吧？這可以是驚人的損失。
就是在以前，賣樓還算容易，但因為政府的雙辣招，令到成交冰封，如果是冷門的單幢樓，縱是劈價，也不容易賣出去。
這也引申到現時的一手樓空置稅，當二手樓成交因為辣招而縮減時，新樓也不容易出售。當政府初推出時，發展商的確會有一陣的賣樓熱潮，但這熱潮過後，他們便會減慢建樓速度。尤其是，細價樓可以快速出售，一Q清袋，但豪宅，發展商的利潤固然高，但出售速度也慢，怪不得山頂文輝道地皮賣不出去了！
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股票邪邪哋才好炒
【明報專訊】那天同會員講股票，講到小米（1810）的股價前景，我說：「純從政治角度看，小米好像很有炒作概念，只可惜市值還是稍高了一點點。」
有人說：「華為的規模好像比小米更大喎。」
研究部的V君說：「華為沒有上市，無法做世界。」
我說：「我總覺得，小米有點邪氣，華為太過正派，就不夠juicy了。」
所有的會員都同意，就是邪邪哋的股票，才當炒，才好炒。當然，就是要炒股票，也要等到大市跌定之後，暫時仍然不宜。
炒股票要等到大市跌定
我應該是最早去東京Sawada食飯的香港人，10年前出的《我的最愛》已在大力推介。但由於它太受歡迎，現在已訂不到位了。我要去，唯有拉老友洪瑞澤的衫尾，他每個月都去一次，我就一年去一次。
誰知，前幾天，我發現某個合眾會會員居然也有辦法訂到，一年去幾次，我馬上組團，約了梅偉琛，和以前做過壽司師傅、現在做生意的武藤鶴榮，明年初一起去大吃一頓。
講到東京餐廳難book位，有的專門負責訂位的公司，一年可收幾萬元年費，我說，不如我們自己組織志願團體，專門搞包場美食團，大家齊聲說好，不知有沒有人參加呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542914671448&issue=20181123
有人說：「華為的規模好像比小米更大喎。」
研究部的V君說：「華為沒有上市，無法做世界。」
我說：「我總覺得，小米有點邪氣，華為太過正派，就不夠juicy了。」
所有的會員都同意，就是邪邪哋的股票，才當炒，才好炒。當然，就是要炒股票，也要等到大市跌定之後，暫時仍然不宜。
炒股票要等到大市跌定
我應該是最早去東京Sawada食飯的香港人，10年前出的《我的最愛》已在大力推介。但由於它太受歡迎，現在已訂不到位了。我要去，唯有拉老友洪瑞澤的衫尾，他每個月都去一次，我就一年去一次。
誰知，前幾天，我發現某個合眾會會員居然也有辦法訂到，一年去幾次，我馬上組團，約了梅偉琛，和以前做過壽司師傅、現在做生意的武藤鶴榮，明年初一起去大吃一頓。
講到東京餐廳難book位，有的專門負責訂位的公司，一年可收幾萬元年費，我說，不如我們自己組織志願團體，專門搞包場美食團，大家齊聲說好，不知有沒有人參加呢？
[周顯 投資二三事]
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黃牛飛挑機
政府最近公布打擊黃牛新招，包括將康文署管理場地納入規管、實名制、調整內部認購比率等等。三個中產黨不惜被千夫所指，都要質疑政府迫主辦單位降低內部認購率，係咪想香港人更少Show睇？三個中產入面更加有兩個自認係黃牛飛常客，今舖仲唔係撩鬼攞命？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E9%BB%83%E7%89%9B%E9%A3%9B%E6%8C%91%E6%A9%9F-150989
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2018年11月22日
從用愛發電講到政治騙人
看高雄選舉，民進黨的經濟政網之一，是它已經/將會把多家大型科技公司進駐高雄，提供數以千計的工作機會。然而，也有反對者指出，現時台灣缺電，就是高科技公司進入高雄，也沒有足夠的電力，好使它們順利運作。
這又關係到台中的選舉，現任市長林佳龍的政績並不錯，但卻因為空氣污染，令到其民望大跌，很可能會因此而選不上。
台中空氣敗壞的原因，是因為燃煤發電，燃煤的原因，和高雄的缺電，以及去年8月15日的全台大停電，都是一個原因，就是在台灣在2015年封存了停核四之後，整個台灣都有電力不足的問題。沒有核電，唯有燃煤來代替，而燃煤是所有發電方法中，最便宜的，不過污染也最嚴重，因此凡是窮國，大多燃煤，而空氣質素也都不好，中國內地的情況，也是一樣。
幾年前，廢核運動如火如荼時，當時在野的民進黨有兩個說法，一是當時的立委、現時的文化部長鄭麗君的﹕「台電說不要核四會缺電，事實是台電做假帳，『大藏私房電』……」當然了，現在已經證明了，台電並沒有「私藏電力」，但是在2013年的主婦聯盟的遊行時，便打出了「用愛發電」的口號，令人如痴如醉。
在去年，三個核電廠的電能只佔台灣用電的8%，而蔡英文政府提出的2025年「非核家園」的目標，是把再生能源、燃煤、天然氣的比例分別是20%、30%，50%，其中天然氣的比例，相比起荷蘭的42%、日本的39%，未來的台灣將為世界第一。
然而，天然氣的發電成本很高，再生能源更貴，現在日本已因天然氣的價格太高，因而叫苦連天，以台灣現在的狀況，真能付得起電費嗎？更何況，高科技工業的用電量極高，如果用上最貴的電力，工業還有競爭力嗎？
以上的故事，其實說的並非電力，也不是經濟，而是想講，在政治的世界，是只講口號，不用講數據分析，也不用講可行性。民眾就和女人一樣，當她們發現對方是騙人時，對方已得米了，而老實的人，既得不到民眾，也得不到女人，因為兩者都是最容易受騙的。
簡單點說，政治操作的大原則就是，不欺騙民眾，就笨，而高雄市的候選人韓國瑜，很多人都說他講的口號，真實不可能做到，但，這可不正是搞政治的正確方式了嗎？
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/22/010103969.shtml
這又關係到台中的選舉，現任市長林佳龍的政績並不錯，但卻因為空氣污染，令到其民望大跌，很可能會因此而選不上。
台中空氣敗壞的原因，是因為燃煤發電，燃煤的原因，和高雄的缺電，以及去年8月15日的全台大停電，都是一個原因，就是在台灣在2015年封存了停核四之後，整個台灣都有電力不足的問題。沒有核電，唯有燃煤來代替，而燃煤是所有發電方法中，最便宜的，不過污染也最嚴重，因此凡是窮國，大多燃煤，而空氣質素也都不好，中國內地的情況，也是一樣。
幾年前，廢核運動如火如荼時，當時在野的民進黨有兩個說法，一是當時的立委、現時的文化部長鄭麗君的﹕「台電說不要核四會缺電，事實是台電做假帳，『大藏私房電』……」當然了，現在已經證明了，台電並沒有「私藏電力」，但是在2013年的主婦聯盟的遊行時，便打出了「用愛發電」的口號，令人如痴如醉。
在去年，三個核電廠的電能只佔台灣用電的8%，而蔡英文政府提出的2025年「非核家園」的目標，是把再生能源、燃煤、天然氣的比例分別是20%、30%，50%，其中天然氣的比例，相比起荷蘭的42%、日本的39%，未來的台灣將為世界第一。
然而，天然氣的發電成本很高，再生能源更貴，現在日本已因天然氣的價格太高，因而叫苦連天，以台灣現在的狀況，真能付得起電費嗎？更何況，高科技工業的用電量極高，如果用上最貴的電力，工業還有競爭力嗎？
以上的故事，其實說的並非電力，也不是經濟，而是想講，在政治的世界，是只講口號，不用講數據分析，也不用講可行性。民眾就和女人一樣，當她們發現對方是騙人時，對方已得米了，而老實的人，既得不到民眾，也得不到女人，因為兩者都是最容易受騙的。
簡單點說，政治操作的大原則就是，不欺騙民眾，就笨，而高雄市的候選人韓國瑜，很多人都說他講的口號，真實不可能做到，但，這可不正是搞政治的正確方式了嗎？
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
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空置率和空置稅
在以前，很少地方實行空置稅，但近二十年來，發生了兩大原因，令到空置率大幅增加：
第一，全球化急劇增速，在二十年前，只有富豪階級才會在海外置業，但現在，連中產階級也流行買海外樓了，就算是香港人，也買了不少日本樓、泰國樓、馬來西亞樓，甚至是英國樓。
第二，自從金融海嘯後，資產價格膨脹，買樓保值遂變成了保存財富最簡單，也最有效的途徑。
海外買家和買樓保值都導致了空置率上升，第三個原因則是，買樓收租在全世界，回報都很低，因此空置的機會成本也低。正是因為樓價漲+空置率上升，導致了空置稅的逐漸流行。
現時很多西方國家，如英國、法國、澳洲等地，都有空置稅，但其實，空置率最高的國家，是中國內地，一線大城市的空置率是22%，二線城市是24%，蒙古的鄂爾多斯甚至高達七成，有人估計上海也有五成。
為甚麼中國的空置率這麼高，也不去徵收空置稅呢？
先說鄂爾多斯，房屋根本是供過於求，就是徵收了空置稅，也不會有人居住。不過話說回來，幾十年前，最初發明空置稅，就是為了空置率太高，迫人們拆掉老舊的房子，好讓低迷的樓價升回來。但這只適宜於歐洲有大量老舊房子的城市，鄂爾多斯的絕大部分是新蓋的房子，拆掉太可惜，因此只能繼續當「鬼城」下去。
至於中國的其他城市，例如北京，空置率也有一成至兩成，最高甚至估計有29%，但大部分人，尤其是北漂青年，居住環境惡劣到了極點，很多人都呼籲過實施空置稅，問題在於，無論是用查水、查電、稽查員等等的方式，也無法有效去查核出真正的空置樓宇。
原因說穿了，在大城市，容易集中管理，開水喉開電器都很方便，只要水電成本低於空置稅率，便有足夠誘因去作弊，如要有效稽查，成本太高。再說，究竟甚麼是空置，也難以去定義，很多富裕階級都有一間play house或second house，一個月入住幾天，而豪宅則只要請一名傭工居住，便可以逃過稽查了。
反而在西方，地廣人稀，房子也便宜，才可以有效的管理空置稅。
明天續講香港的空置率和空置稅問題。
https://www.am730.com.hk/column/財經/空置率和空置稅-150884
「李嘉誠賣嘢 你要醒定」
【明報專訊】講起中環中心，據說，當日買下了的幾個大孖沙，都有點頭痕。本來，區區一幢大廈，幾個富豪，怎會吃不下呢？但是，現在是樓價下跌、銀行收水、經濟不景、打貿易戰、習近平又大抓貪官，令到輸港的一條重要輸金大動脈斷絕了，一樣兩樣頂得順，五六件衰嘢一齊來，那就有點麻煩了。
朋友說，這又應驗了一則真理，就是凡是李嘉誠賣嘢，你就要醒定，無鞋挽屐走，因為他睇市好準呀！
這令我想起某天在跑馬地某酒店遇到某位富豪，他說當初中環中心的刁，開價300億元，他佔兩成，誰知加價加到400億元，他愈佔愈少，終於退出了。我拍馬屁說：「你在這20年來，九七淡出商場，2003年後進軍地產，全中，人人都讚你眼光獨到呢！」沒多久，樓市便爆煲了，可見得他的確是高瞻遠矚。
李嘉誠壽山村道舊宅 月租200萬
不過，有時接李嘉誠的貨，也有賺大錢的，例如當年劉根山買青衣酒店，周正毅買上市公司，都賺了大錢，不過他們福薄，享受不了成果。我有一位WeChat朋友，以月租200萬元，租了李嘉誠在壽山村道的巨宅，在WeChat上大肆宣傳「李嘉誠舊宅+大灣區+區塊鏈」，三大煞食概念放在一起，應該都有很好的成效呢！
話時話，那天他邀請我上李嘉誠舊宅，吹水吹了一個晚上，的確十分豪華，而且保安一流，有兩道門入，關了一道，才可以開另一道，雖然租金不廉宜，但沾上了超人的名字，也值回票價呢！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542828138948&issue=20181122
朋友說，這又應驗了一則真理，就是凡是李嘉誠賣嘢，你就要醒定，無鞋挽屐走，因為他睇市好準呀！
這令我想起某天在跑馬地某酒店遇到某位富豪，他說當初中環中心的刁，開價300億元，他佔兩成，誰知加價加到400億元，他愈佔愈少，終於退出了。我拍馬屁說：「你在這20年來，九七淡出商場，2003年後進軍地產，全中，人人都讚你眼光獨到呢！」沒多久，樓市便爆煲了，可見得他的確是高瞻遠矚。
李嘉誠壽山村道舊宅 月租200萬
不過，有時接李嘉誠的貨，也有賺大錢的，例如當年劉根山買青衣酒店，周正毅買上市公司，都賺了大錢，不過他們福薄，享受不了成果。我有一位WeChat朋友，以月租200萬元，租了李嘉誠在壽山村道的巨宅，在WeChat上大肆宣傳「李嘉誠舊宅+大灣區+區塊鏈」，三大煞食概念放在一起，應該都有很好的成效呢！
話時話，那天他邀請我上李嘉誠舊宅，吹水吹了一個晚上，的確十分豪華，而且保安一流，有兩道門入，關了一道，才可以開另一道，雖然租金不廉宜，但沾上了超人的名字，也值回票價呢！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542828138948&issue=20181122
2018年11月21日
David Webb殺錯良民
前幾天，David Webb發表了「41隻危險股票」，集中於核數師保留意見的公司。我一看名單，嚇了一跳，為甚麼居然會有「龍輝國際」(1007)在內呢？
「龍輝國際」本來是「大慶乳業」，本來陷入除牌程序，但我的朋友、中國食神洪瑞澤把他的餐飲業務注進去，將其重組復活，不過3個月前的事，絕對乾淨清白，不可能有問題啊！
查了交易所網站的資料，確定沒有我不知道的公開資料，又打了幾通電話，周一收市前找到了小洪，他輕描淡寫說﹕「我們發了信給Webb，已在網站澄清了。」
看其網站，果然補加了附注﹕Longhui (formerly Daqing Dairy) has recently completed a Reverse Takeover and new listing application, so it may leave the list when its 2018 results are published.
由此見得，這次Webb確實是疏忽了，並沒有查明41隻股票的近況，便去出文，正是沙塵滾滾，殺錯良民！
周顯
https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20181120/58935603
我對貿易戰的預測
政治看股市，股市能反映政治，甚至能預測政治，是不易的真理。下周的習特會，我的預測是：不會太好，但卻有可能大壞。原因很簡單：如果會談將有美好成果，現在已可見到股市大升了，也反過來推向，正因現時股市沒大升，會談結果必然不會好到哪裏去。
事實上，美國副總統彭斯已在抨擊中國「一帶一路」政策讓參與國陷入「債務之海」，商務部長羅斯亦計劃於明年1月，對已被徵收關稅的2,000億美元中國商品提高稅率。
純從戰略來看，美國這次大動周章，和中國打這一場大戰，從貿易打到南海晒馬，指控中國偷盜高科技……特朗普必然要把所有的牌都一口氣打盡，方才罷休。而很明顯，至今為止，美國尚未打光手上所有牌，至少，香港人所熟悉的《香港關係法》，直至現在才開始玩這張牌，所以我也估計，這場戰爭並未打完。
《香港關係法》的精神，是要把香港和中國分開看待，但分開看待，也並不代表美國不可以逐樣條款去收緊。所以，《香港關係法》不會取消，但其細則條款就可以大玩花樣……所以我認為，港股還有排跌。
我的看法是：美國要試探中國的底線，就要把所有的牌都打出來，看看有哪些條件是中國寧願一拍兩散，也不肯讓步的……撇除了這些，就是中國的底線了。
然而，當知道了對方的底線之後，就是談和的時刻，因為己方已獲得了最佳條件。所以，對於貿易戰的結果，我是長期樂觀，短期看淡，至於股市，我是一直清倉，手持現金，準備半年後才部署入市。
有的人把未來看得很淡，認為貿易戰必然會兩敗俱傷，美國把中國打到致死方休。但這想法明顯並不符合美國一貫以來的意識形態。
美國向來是商業掛帥，當年在偷襲珍珠港的前夕，照樣有賣軍火給日本，兩敗俱傷的貿易戰，並非美國的風格。再說，歷史告訴我們，禁運的朝鮮並沒有崩潰，蘇聯反而一開放便垮掉，因此，要擊潰中國的最有效方法，是迫其開放，最好當然是開放言論，假如做不到，也要開放金融，要知道，貿易戰的結果是兩敗俱傷，但金融戰的結果則是我吃飽，你重傷，這才是生意之道。
https://www.am730.com.hk/column/財經/我對貿易戰的預測-150706
事實上，美國副總統彭斯已在抨擊中國「一帶一路」政策讓參與國陷入「債務之海」，商務部長羅斯亦計劃於明年1月，對已被徵收關稅的2,000億美元中國商品提高稅率。
純從戰略來看，美國這次大動周章，和中國打這一場大戰，從貿易打到南海晒馬，指控中國偷盜高科技……特朗普必然要把所有的牌都一口氣打盡，方才罷休。而很明顯，至今為止，美國尚未打光手上所有牌，至少，香港人所熟悉的《香港關係法》，直至現在才開始玩這張牌，所以我也估計，這場戰爭並未打完。
《香港關係法》的精神，是要把香港和中國分開看待，但分開看待，也並不代表美國不可以逐樣條款去收緊。所以，《香港關係法》不會取消，但其細則條款就可以大玩花樣……所以我認為，港股還有排跌。
我的看法是：美國要試探中國的底線，就要把所有的牌都打出來，看看有哪些條件是中國寧願一拍兩散，也不肯讓步的……撇除了這些，就是中國的底線了。
然而，當知道了對方的底線之後，就是談和的時刻，因為己方已獲得了最佳條件。所以，對於貿易戰的結果，我是長期樂觀，短期看淡，至於股市，我是一直清倉，手持現金，準備半年後才部署入市。
有的人把未來看得很淡，認為貿易戰必然會兩敗俱傷，美國把中國打到致死方休。但這想法明顯並不符合美國一貫以來的意識形態。
美國向來是商業掛帥，當年在偷襲珍珠港的前夕，照樣有賣軍火給日本，兩敗俱傷的貿易戰，並非美國的風格。再說，歷史告訴我們，禁運的朝鮮並沒有崩潰，蘇聯反而一開放便垮掉，因此，要擊潰中國的最有效方法，是迫其開放，最好當然是開放言論，假如做不到，也要開放金融，要知道，貿易戰的結果是兩敗俱傷，但金融戰的結果則是我吃飽，你重傷，這才是生意之道。
https://www.am730.com.hk/column/財經/我對貿易戰的預測-150706
仰智慧案未解決 細價股只會更衰
【明報專訊】線人透露，仰智慧案的最新發展是：
這十幾年來，仰一共欠了國家240億元，國家非得要他清還不可，因為習近平的政策是，絕對不能流失國家資產。然而，經過這些年來的亂花、還利息、虧本、嫖妓等，你就是倒吊了仰智慧，也還不出這個錢來，那怎麼辦呢？就算是把他本人打靶、抄家，都無法子㗎？
於是，國家的絕世好橋，就是把所有同仰智慧有關係、有交收的大孖沙，統統找出來，然後着他們一起還債。
金主怕「不合作」會隨時被查
如果不還，又怎樣呢？
很簡單，這麼多年來，仰智慧有還過不少利息給這些金主，推論是：如果仰是偷盜了國家資產，這批金主都要負責，若果不肯合作，隨時會一樣被查。
據說，現時仰智慧希望講價，講到140億搞掂，但國家則堅持不讓步，正在拉鋸中。而那些仰的business partners本來借出了過百億元，已經血本無歸，本利報銷，如今還要另外掏荷包，真正是人間慘事，再加上現時市况不景，股市已經無錢搵好耐，債仔又無錢還息，這就是屋漏兼逢連夜雨，沉船更遇倒頭風了。
總之，細價股沒有最衰，只有更衰！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542741108667&issue=20181121
這十幾年來，仰一共欠了國家240億元，國家非得要他清還不可，因為習近平的政策是，絕對不能流失國家資產。然而，經過這些年來的亂花、還利息、虧本、嫖妓等，你就是倒吊了仰智慧，也還不出這個錢來，那怎麼辦呢？就算是把他本人打靶、抄家，都無法子㗎？
於是，國家的絕世好橋，就是把所有同仰智慧有關係、有交收的大孖沙，統統找出來，然後着他們一起還債。
金主怕「不合作」會隨時被查
如果不還，又怎樣呢？
很簡單，這麼多年來，仰智慧有還過不少利息給這些金主，推論是：如果仰是偷盜了國家資產，這批金主都要負責，若果不肯合作，隨時會一樣被查。
據說，現時仰智慧希望講價，講到140億搞掂，但國家則堅持不讓步，正在拉鋸中。而那些仰的business partners本來借出了過百億元，已經血本無歸，本利報銷，如今還要另外掏荷包，真正是人間慘事，再加上現時市况不景，股市已經無錢搵好耐，債仔又無錢還息，這就是屋漏兼逢連夜雨，沉船更遇倒頭風了。
總之，細價股沒有最衰，只有更衰！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542741108667&issue=20181121
歷史學與經濟學角度睇按摩行業發展
馬鞍山福安花園驚傳大媽經營無牌按摩院，周顯大師藉此同大家介紹全港第一間彈起按摩場由來，以及千億富豪去邊揼骨；徐家健教授除咗分享小學生時期去沖涼揼骨經驗之外，亦會用經濟學角度分析大陸邪骨比正骨平嘅原因，同埋點解總係有人希望響正骨場遇到「額外服務」，而唔係正正經經走去邪骨場……破壞形象嘅一集。
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%AD%B7%E5%8F%B2%E5%AD%B8%E8%88%87%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AD%B8%E8%A7%92%E5%BA%A6%E7%9D%87%E6%8C%89%E6%91%A9%E8%A1%8C%E6%A5%AD%E7%99%BC%E5%B1%95-150643
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%AD%B7%E5%8F%B2%E5%AD%B8%E8%88%87%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AD%B8%E8%A7%92%E5%BA%A6%E7%9D%87%E6%8C%89%E6%91%A9%E8%A1%8C%E6%A5%AD%E7%99%BC%E5%B1%95-150643
2018年11月20日
富二代同志付錢買女友
據說，男同性戀的數目，大約是男人總數的10%，憑我的個人觀察，10%也許比較誇大，但2%至5%總是有的。照這個比率，很肯定地，很多富豪家族的二代，都是屬於這族群。
然而，就算在這個思想開放的年代，仍然有不少人對同性戀懷有偏見，同樣地，也有不少同性戀者有自卑感，就我所見的，資深大律師有同志，立法會議員有同志，但都是出了櫃，公開承認，然而在富豪家族的二代，卻從來沒有見過坦承出櫃的。
有一個地產富二代，今年四十零歲，他有一個富二代女友，拍了幾年拖，沒有下下，後來女友改嫁了。據說，兩人拍拖幾年，只是嘴過兩次咋，陰功！老實講，咁嘥料，好多人都好想上佢條女架！
這些富二代為了掩飾身分，找影子女友是常事。我有一個朋友，有一個女友，是某同志富二代的前度，她對我的朋友說﹕「嗚嗚嗚，阿邊個，搞基都唔搞我呀！」後來這位富二代同志想通了，花錢去買女友，仲生埋仔添，當然，代價非常昂貴，億億聲啦。
也有出手比較低的，有位地產富二代同志，其明星女友的薪水是五百萬元月薪，有女仔聽到後，都說﹕「我都好想做呢份工呀！」我說﹕「不過做呢份工，不准溝仔架喎。」但無論如何，這都是一份筍工，相信五百萬元還有掩口費的作用 不過，在這個世界上，又邊度有秘密吖？
本周股票貼士是﹕「香港國際建設定」(687)，祝你好運！
https://nextplus.nextmedia.com/columns/肉食中環/20181120/638616
小流氓火拼李小龍
黃玉郎的漫畫《龍虎門》正在開拍其外傳《火雲邪神之修羅面具》，由梁小龍、元華、元秋、楊博瀟、李俊麟、何佳琪、潘躍等等主演，鍾智行導演，張炭監製兼編劇，馬玉成擔任動作指導。
《龍虎門》的第一次改編電影，是在上世紀七八十年代，那時流行民初片，王小虎和石黑龍變成了民初人物，除了主角名字外，沒有一忽劇情和漫畫原著相同。
第二次則是甄子丹謝霆峰余文樂的那一部，作為《龍虎門》的忠實讀者看來，也滿不是味兒，其實成套戲都是講甄子丹幾打得幾型，就係咁多了。
查實《龍虎門》從來的故事就很馬虎，來來去去都是那幾招，但是黃玉郎是畫笑話出身，公仔生動有趣，表達方式也很生鬼，時來風送，食正潮流，市場也無強勁對手，相信連他自己也不明白是紅在哪裏。
事後孔明來看，《龍虎門》是承襲了日本少年漫畫的成功方程式﹕熱血、友情、進步、和對手作戰……不過日本人是用方程式，黃玉郎則是撞中了。
如果要我說，《龍虎門》的橋段無一是處，但其前身《小流氓》則是創作的頂峰，如果拍電影，賣座的橋段全都在內了﹕
1971年的香港，王小虎是大陸仔，十四歲時坐火車來到香港，認識了擦鞋童光頭星，小扒手獨眼龍，黑仔傑和四眼明，大家住在木屋區，鄰居有一對姐妹，姐姐是一個大波盲眼妹，在工廠工作，妹妹是個十歲左右的小女孩。小流氓和壞人的開始作戰，是因為有壞人想迫良為娼，迫大波盲妹當妓女。
至於王小龍，是王小虎失散了的哥哥，加入了黑社會「灣仔七虎」，還染上了毒癮，要吸海洛英。
看，這個故事背景，所有煽情的劇情都有了，是不是比《龍虎門》好得多了。
但《小流氓》的創作高峰，並不是頭幾集，而是當年李小龍電影盛行，而其遺作《死亡遊戲》有一段是李小龍和菲律賓魔杖依魯山度用雙節棍對打。
話話石黑龍和販毒大魔頭的手下電棍三郎對打，對方用雙節棍，打到石黑龍頭暈眼花，石因而對雙節棍產生了興趣，因而發起了到菲律賓找依魯山度學雙節棍的行動。黃玉郎當然不知道依魯山度其實是菲裔美國人，在美國開武館。
誰知在本故事中，依魯山度是壞人，和王小虎等人大戰而敗，逃來了香港，找李小龍幫手。於是，王小虎就和李小龍大打出手，那兩集的名字我還記得，叫《火拼李小龍》和《龍爭虎鬥》。注意﹕這時李小龍還未死，《龍爭虎鬥》剛上演，《死亡遊戲》在拍攝中，就是無法無天到這個地步。
就在這時，世上最離奇的事發生了﹕李小龍暴斃。但上述故事還未完，上集正講到王小虎大戰李小龍，咁點收科呢？
好個黃玉郎，不慌不忙，下集索性名叫《李小龍死亡真相》，講到出現了一班壞人，叫「結義堂」，有劉比、關功、張非三人，非但打死了李小龍，還打盲了羅禮士的一隻眼添。
我作為創作人，意見是以上故事才是黃玉郎創作的高峰，在其後，再也沒有及得上這高度了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/20/010103775.shtml
《龍虎門》的第一次改編電影，是在上世紀七八十年代，那時流行民初片，王小虎和石黑龍變成了民初人物，除了主角名字外，沒有一忽劇情和漫畫原著相同。
第二次則是甄子丹謝霆峰余文樂的那一部，作為《龍虎門》的忠實讀者看來，也滿不是味兒，其實成套戲都是講甄子丹幾打得幾型，就係咁多了。
查實《龍虎門》從來的故事就很馬虎，來來去去都是那幾招，但是黃玉郎是畫笑話出身，公仔生動有趣，表達方式也很生鬼，時來風送，食正潮流，市場也無強勁對手，相信連他自己也不明白是紅在哪裏。
事後孔明來看，《龍虎門》是承襲了日本少年漫畫的成功方程式﹕熱血、友情、進步、和對手作戰……不過日本人是用方程式，黃玉郎則是撞中了。
如果要我說，《龍虎門》的橋段無一是處，但其前身《小流氓》則是創作的頂峰，如果拍電影，賣座的橋段全都在內了﹕
1971年的香港，王小虎是大陸仔，十四歲時坐火車來到香港，認識了擦鞋童光頭星，小扒手獨眼龍，黑仔傑和四眼明，大家住在木屋區，鄰居有一對姐妹，姐姐是一個大波盲眼妹，在工廠工作，妹妹是個十歲左右的小女孩。小流氓和壞人的開始作戰，是因為有壞人想迫良為娼，迫大波盲妹當妓女。
至於王小龍，是王小虎失散了的哥哥，加入了黑社會「灣仔七虎」，還染上了毒癮，要吸海洛英。
看，這個故事背景，所有煽情的劇情都有了，是不是比《龍虎門》好得多了。
但《小流氓》的創作高峰，並不是頭幾集，而是當年李小龍電影盛行，而其遺作《死亡遊戲》有一段是李小龍和菲律賓魔杖依魯山度用雙節棍對打。
話話石黑龍和販毒大魔頭的手下電棍三郎對打，對方用雙節棍，打到石黑龍頭暈眼花，石因而對雙節棍產生了興趣，因而發起了到菲律賓找依魯山度學雙節棍的行動。黃玉郎當然不知道依魯山度其實是菲裔美國人，在美國開武館。
誰知在本故事中，依魯山度是壞人，和王小虎等人大戰而敗，逃來了香港，找李小龍幫手。於是，王小虎就和李小龍大打出手，那兩集的名字我還記得，叫《火拼李小龍》和《龍爭虎鬥》。注意﹕這時李小龍還未死，《龍爭虎鬥》剛上演，《死亡遊戲》在拍攝中，就是無法無天到這個地步。
就在這時，世上最離奇的事發生了﹕李小龍暴斃。但上述故事還未完，上集正講到王小虎大戰李小龍，咁點收科呢？
好個黃玉郎，不慌不忙，下集索性名叫《李小龍死亡真相》，講到出現了一班壞人，叫「結義堂」，有劉比、關功、張非三人，非但打死了李小龍，還打盲了羅禮士的一隻眼添。
我作為創作人，意見是以上故事才是黃玉郎創作的高峰，在其後，再也沒有及得上這高度了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/20/010103775.shtml
香港農業的九點現實
香港不少人都對農業有著迷戀，例如說，票王朱凱迪，又例如說，曾經叱吒一時的政黨香港眾志，其經濟政綱的主調便是「以農立港」。不過，相信不少香港人對於農業，並不清楚其本質，在這篇文章，我且向大家介紹一下有關香港業農業的基本知識。
第一點，我曾經做過一個小統計，香港的農業究竟有沒可能自足呢？答案居然是：可以，不過要把全香港的所有土地，包括了離島的每一寸土地，都夷為農地，居然可以養活730萬人。(文章在幾年前刊登過，用的是簡單的換算，一人一年糧食需要幾畝地。)
第二點，從經濟學的角度看，一種產業的產能必須要自給有餘，才能輸出。在這方面，香港是自給僅夠，無力輸出。
第三點，正如前文，如果我們要農業自給，便沒有土地去發展別的產業，包括服務業在內。
第四點，農業的土地/產值比是所有產業之中最低的。
第五點，我很遺憾地告訴大家，香港的農產品的水準不高，很難以外銷出口。大家只要吃過歐洲和日本的農產品，都知道香港的水準是遠遠不如，而西班牙、意大利等國的人均收入，甚至遠低於香港。
第六點，農業是不是環保的行業呢？對不起，它非但浪費土地，而且耗費食水，如果香港要大力發展農業，可能要買更多的東江水，而且，朱凱迪喜歡的郊野公園，都可能要全部夷平。
第七點，簡而言之，農地在香港的情況，根本是負產出，寧願收回來作作為郊野公園，都比務農更有效益。
第八點，不過，負產出也並非沒有任何的正效益，因為，它作為leisure活動，可以為市民帶來娛樂。有些人喜歡買一塊土地用來耕田，正如有些人租一個工業單位來打band，或者自娛做蝕本的私房菜，也能夠增加福祉。
第九點，富豪買農地，不一定用來囤地建屋，查實在全世界的富豪，擁有個farmhouse都是很牛逼的事情，中國富豪也很愛買大塊田用來「產地直送」，產品只用來自用和送禮，其實也是浪費土地資源的作法。
https://www.am730.com.hk/column/財經/香港農業的九點現實-150507
第一點，我曾經做過一個小統計，香港的農業究竟有沒可能自足呢？答案居然是：可以，不過要把全香港的所有土地，包括了離島的每一寸土地，都夷為農地，居然可以養活730萬人。(文章在幾年前刊登過，用的是簡單的換算，一人一年糧食需要幾畝地。)
第二點，從經濟學的角度看，一種產業的產能必須要自給有餘，才能輸出。在這方面，香港是自給僅夠，無力輸出。
第三點，正如前文，如果我們要農業自給，便沒有土地去發展別的產業，包括服務業在內。
第四點，農業的土地/產值比是所有產業之中最低的。
第五點，我很遺憾地告訴大家，香港的農產品的水準不高，很難以外銷出口。大家只要吃過歐洲和日本的農產品，都知道香港的水準是遠遠不如，而西班牙、意大利等國的人均收入，甚至遠低於香港。
第六點，農業是不是環保的行業呢？對不起，它非但浪費土地，而且耗費食水，如果香港要大力發展農業，可能要買更多的東江水，而且，朱凱迪喜歡的郊野公園，都可能要全部夷平。
第七點，簡而言之，農地在香港的情況，根本是負產出，寧願收回來作作為郊野公園，都比務農更有效益。
第八點，不過，負產出也並非沒有任何的正效益，因為，它作為leisure活動，可以為市民帶來娛樂。有些人喜歡買一塊土地用來耕田，正如有些人租一個工業單位來打band，或者自娛做蝕本的私房菜，也能夠增加福祉。
第九點，富豪買農地，不一定用來囤地建屋，查實在全世界的富豪，擁有個farmhouse都是很牛逼的事情，中國富豪也很愛買大塊田用來「產地直送」，產品只用來自用和送禮，其實也是浪費土地資源的作法。
https://www.am730.com.hk/column/財經/香港農業的九點現實-150507
Webb提41瀕危股 證監料快做嘢
【明報專訊】有人問我，對於David Webb公布的最新41隻瀕危股份（41 endangered stocks）有何看法，我說﹕「David Webb向來是證監會的白手套，雙方互通消息，互相支援，他既然發表出來，相信證監好快就會做嘢了。」
這41隻股票，都是被核數師評為「不發表意見」或「否定意見」，因為先前港交所建議修訂規例，若集團財務報告遭核數師「不表示意見」或「否定意見」，便要即時停牌。如果新例成功在明年1月1日實行，當2019財年完結後，於2020年3月底，即大部分公司的2019財政年度完結日，便會出現首批「傷亡」（casualties）。
2019財年度完 出現首批「傷亡」
先前證監會的開刀對象，是沒有充分業務的公司，現在則針對有財務問題，帳目不清不楚的公司。不過話說回來，先前它已把沒有充分業務的公司DQ了一批，日前「收信」的志道國際（1220），有18個月糾正期，只要在2020年4月25日前搞掂營業額，便可逃脫除牌，18個月流流長，應該可以順利搞掂啩？所以，這股票仲升番轉頭𠻹！
至於我的意見﹕本來，2020年之後的事，炒多兩轉都夠時間，跌兩日，人們便會忘記了，但是個市實在太差，咁就無辦法了。
其實，生意不足，和核數師否定意見，兩者都是錢可以解決的事，前者，做蝕本生意就得，後者，私人掏荷包補足現金就得，但是今日的市况，又邊有咁多現金去周轉呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542654685634&issue=20181120
這41隻股票，都是被核數師評為「不發表意見」或「否定意見」，因為先前港交所建議修訂規例，若集團財務報告遭核數師「不表示意見」或「否定意見」，便要即時停牌。如果新例成功在明年1月1日實行，當2019財年完結後，於2020年3月底，即大部分公司的2019財政年度完結日，便會出現首批「傷亡」（casualties）。
2019財年度完 出現首批「傷亡」
先前證監會的開刀對象，是沒有充分業務的公司，現在則針對有財務問題，帳目不清不楚的公司。不過話說回來，先前它已把沒有充分業務的公司DQ了一批，日前「收信」的志道國際（1220），有18個月糾正期，只要在2020年4月25日前搞掂營業額，便可逃脫除牌，18個月流流長，應該可以順利搞掂啩？所以，這股票仲升番轉頭𠻹！
至於我的意見﹕本來，2020年之後的事，炒多兩轉都夠時間，跌兩日，人們便會忘記了，但是個市實在太差，咁就無辦法了。
其實，生意不足，和核數師否定意見，兩者都是錢可以解決的事，前者，做蝕本生意就得，後者，私人掏荷包補足現金就得，但是今日的市况，又邊有咁多現金去周轉呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542654685634&issue=20181120
中產黨點睇下星期補選？
下星期日九龍西將會舉行立法會補選，各方政治立場自然有各自支持的候選人。三位主持既然作為中產黨，自然會為大家用中產角度去睇：究竟邊個候選人最支持中產？作為中產又點解要投票？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8%E9%BB%9E%E7%9D%87%E4%B8%8B%E6%98%9F%E6%9C%9F%E8%A3%9C%E9%81%B8%EF%BC%9F-150452
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2018年11月19日
明日大嶼的前因後果
話說在大嶼山和香港島之間填出人工島，本來在2016年發表的「香港2030+：跨越2030年的規劃遠景和策略」中提出，本來只有1,000公頃填海，在黃遠輝提出的土地供應專責小組加進了成為其中之一選項，在本年8月7日，團結香港基金發表了「強化東大嶼都會計劃研究報告」，把人工島的面積加碼至2,200公頃。
由首任行政長官、現任政協副主席董建華創立的團結香港基金，在香港政經享有極大的影響力，林鄭月娥遂順應其意，把這改名為「明日大嶼」，採取中庸之道，把人工島的面積折衷在1,700公頃，分兩個階段，首階段先填1,000公頃，次階段再填700公頃。
據我所知，這是董建華直接打電話給團結香港基金總幹事、全球百位最具影響力女性之一的鄭李錦芬，鄭在短短兩星期之內，便製造出詳盡的、包括了幾個專業顧問公司確保了其可行性的研究報告出來，這固然是由於她的辦事能力極強，也由於團結基金的人強馬壯，糧草充足。
董建華是一位非常有深度的政治家，不可能心血來潮突然想出一個新點子，而是必然深思熟慮過其可行性，也必然得到中央政府的首肯。
由於政治敏感，我不去解釋其中的推理，直接跳去結論：
第一，明日大嶼不止是增加土地供應，而是中央政府對香港的整個大戰略的重要部分，當然也是大灣區發展的一部分，更是整個香港重心西移的。
第二，這就像一地兩檢，是中央委派給林鄭政府的硬任務，香港人同意也好，不同意也好，必然要通過。
第三，1,700公頃只是第一步，在未來，必然還要繼續填下去，2,200公頃還遠遠不止。
第四，現在說是公營房屋和私營房屋是七三比，這只是權宜之計，為了政治正確，減少社會反對聲音，令其容易通過。實則上，當工程完成之後，已是十年八年後的事，到時改變土地用途，你又吹得我脹嗎？
總之，今日香港的政治發展，和我在6年前出版的《梁振英當選行政長官的前因後果》，再版時改名為《2017普選行政長官的大戰略》中的預言，完全吻合，連我自己也感到震驚！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%98%8E%E6%97%A5%E5%A4%A7%E5%B6%BC%E7%9A%84%E5%89%8D%E5%9B%A0%E5%BE%8C%E6%9E%9C-150365
由首任行政長官、現任政協副主席董建華創立的團結香港基金，在香港政經享有極大的影響力，林鄭月娥遂順應其意，把這改名為「明日大嶼」，採取中庸之道，把人工島的面積折衷在1,700公頃，分兩個階段，首階段先填1,000公頃，次階段再填700公頃。
據我所知，這是董建華直接打電話給團結香港基金總幹事、全球百位最具影響力女性之一的鄭李錦芬，鄭在短短兩星期之內，便製造出詳盡的、包括了幾個專業顧問公司確保了其可行性的研究報告出來，這固然是由於她的辦事能力極強，也由於團結基金的人強馬壯，糧草充足。
董建華是一位非常有深度的政治家，不可能心血來潮突然想出一個新點子，而是必然深思熟慮過其可行性，也必然得到中央政府的首肯。
由於政治敏感，我不去解釋其中的推理，直接跳去結論：
第一，明日大嶼不止是增加土地供應，而是中央政府對香港的整個大戰略的重要部分，當然也是大灣區發展的一部分，更是整個香港重心西移的。
第二，這就像一地兩檢，是中央委派給林鄭政府的硬任務，香港人同意也好，不同意也好，必然要通過。
第三，1,700公頃只是第一步，在未來，必然還要繼續填下去，2,200公頃還遠遠不止。
第四，現在說是公營房屋和私營房屋是七三比，這只是權宜之計，為了政治正確，減少社會反對聲音，令其容易通過。實則上，當工程完成之後，已是十年八年後的事，到時改變土地用途，你又吹得我脹嗎？
總之，今日香港的政治發展，和我在6年前出版的《梁振英當選行政長官的前因後果》，再版時改名為《2017普選行政長官的大戰略》中的預言，完全吻合，連我自己也感到震驚！
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細價股逢爆煲高峰期
【明報專訊】這一年來，股市下跌，細價股沒有好過的日子。查實自從2015年起，細價股都未好過，只不過殼價也沒有跌過，細價股真正遭殃的時間，是從今年3月開始。
現在的情况，是啤殼上市的最大鑊，因為買家統統不見了，但借了貴利來啤殼，利疊利、利疊利，又可以點埋尾呢？老牌殼主底子厚，當然頂得順，但新晉殼主，未曾啤成已股災，就大大鑊了。
地下啤檔最受影響
此外，一兩億市值的細價股跌無可跌，當然沒問題，可是，那些十億級市值的，就開始頂唔順，紛紛爆煲了。我估計，這幾個月將會是爆煲的熱潮，好多隻將會陸續gap down，其中一些是好朋友，所以不要講名了。據說，最大影響的是地下啤檔，本來晚晚幾億元上落，但現在班大陸佬贏了拿錢走，輸了欠住先，令到那些長期贏家反而是net cash out，自己揸住大筆account receivable（應收帳款），不知點算好。
我安慰有關人等說：「其實這是好事，沒有暴跌，又點會贏大錢呢？阿某某，是在2009年那一轉彈起，阿某某，是在2012年那一轉彈起，𠵱家爆咗咁多隻細價股，當個市好番，咪少咗好多supply，剩番啲強者咪有更多機會囉！」
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542569235342&issue=20181119
現在的情况，是啤殼上市的最大鑊，因為買家統統不見了，但借了貴利來啤殼，利疊利、利疊利，又可以點埋尾呢？老牌殼主底子厚，當然頂得順，但新晉殼主，未曾啤成已股災，就大大鑊了。
地下啤檔最受影響
此外，一兩億市值的細價股跌無可跌，當然沒問題，可是，那些十億級市值的，就開始頂唔順，紛紛爆煲了。我估計，這幾個月將會是爆煲的熱潮，好多隻將會陸續gap down，其中一些是好朋友，所以不要講名了。據說，最大影響的是地下啤檔，本來晚晚幾億元上落，但現在班大陸佬贏了拿錢走，輸了欠住先，令到那些長期贏家反而是net cash out，自己揸住大筆account receivable（應收帳款），不知點算好。
我安慰有關人等說：「其實這是好事，沒有暴跌，又點會贏大錢呢？阿某某，是在2009年那一轉彈起，阿某某，是在2012年那一轉彈起，𠵱家爆咗咁多隻細價股，當個市好番，咪少咗好多supply，剩番啲強者咪有更多機會囉！」
[周顯 投資二三事]
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Stan Lee同金庸邊個搵錢搵得多？
Stan Lee同金庸新近離世，各式各樣嘅懷緬同評論都講得差不多，今次我哋嘗試用一個比較市儈角度去睇：究竟Stan Lee同金庸，邊個搵錢能力高啲？再由佢哋講到黃玉郎、倪匡嘅搵錢/理財能力同創作層次──今次真係得罪人多，稱呼人少。
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/stan-lee%E5%90%8C%E9%87%91%E5%BA%B8%E9%82%8A%E5%80%8B%E6%90%B5%E9%8C%A2%E6%90%B5%E5%BE%97%E5%A4%9A%EF%BC%9F-150421
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2018年11月16日
樓市現實：供應不足和低槓桿
樓價開始回調，有人認為，這是樓價崩潰的先兆，又有人說，這就像先前幾次，只是調整而已，查在金融海嘯之後，也因政府出辣招而調整過，後來豈不是繼續向上猛升嗎？
究竟是調整還是熊市，這是市場問題，且不在本文論說，這裏只集中講一些不會錯的基本事實。
第一個是，現時的樓價下跌，只是因為價格(太高)，經濟(不明朗)，貨幣和利率等等問題，供應不足這基本原因是從來沒有解決過的。
有一點必須記著，房地產市場的價格、經濟、貨幣和利率問題，是全世界所有國家的共同現象，但是供應不足，卻是香港獨有的現象。所謂的「供應不足」，意指人均居住面積的增加/減少，如果是減少，或者增加得很慢，又或者是樓齡老化得很快，都是供應不足的表現。
第二個是，樓價和其他資產一樣，有升有跌，但升跌的時間和幅度，受著很多因素的影響，如人口、經濟等等，利率周期等等，另一個不容忽視的因素，則是槓桿比率。
一般來說，槓桿高的資產市場，跌得快，但也很快跌完，即是熊市深且短。反之，槓桿低的市場，跌得慢，但跌的時間長。
那麼，香港的樓市槓桿究竟是高是低呢？有人說，因為有二按，所以槓桿很高，但其實，二按佔整體房子的按揭比率並不高，大多數的房子都只做銀行的一按。
查實，香港人不做按揭的比率很高，一來是由於內地人很喜歡豪爽地一次付清，儘管他們在國內可能欠下巨額貸款，這一點我曾經說過，這是因為香港是他們的逃生門，避難所，總不成連避難所也要按揭，那又如何做到避難的作用呢？二來新樓太少，舊樓太多，新樓少，按揭便少，舊樓愈舊，愈有可能full paid，這是不易定率。三來是因為金管局的限制，銀行的按揭成數已經低到不能再低，所以欲按也無法去按。
總之，因為二按的利息太高，真正二按的個案並不太高，大部分香港人的財政都很穩健，這當然也是因為經濟不佳，升職發達的機會都不高，因此港人也會怯於二按。相比內地人，滿地機會，升職和發達都很容易，人民便勇於高槓桿了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%A8%93%E5%B8%82%E7%8F%BE%E5%AF%A6%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E6%87%89%E4%B8%8D%E8%B6%B3%E5%92%8C%E4%BD%8E%E6%A7%93%E6%A1%BF-150166
究竟是調整還是熊市，這是市場問題，且不在本文論說，這裏只集中講一些不會錯的基本事實。
第一個是，現時的樓價下跌，只是因為價格(太高)，經濟(不明朗)，貨幣和利率等等問題，供應不足這基本原因是從來沒有解決過的。
有一點必須記著，房地產市場的價格、經濟、貨幣和利率問題，是全世界所有國家的共同現象，但是供應不足，卻是香港獨有的現象。所謂的「供應不足」，意指人均居住面積的增加/減少，如果是減少，或者增加得很慢，又或者是樓齡老化得很快，都是供應不足的表現。
第二個是，樓價和其他資產一樣，有升有跌，但升跌的時間和幅度，受著很多因素的影響，如人口、經濟等等，利率周期等等，另一個不容忽視的因素，則是槓桿比率。
一般來說，槓桿高的資產市場，跌得快，但也很快跌完，即是熊市深且短。反之，槓桿低的市場，跌得慢，但跌的時間長。
那麼，香港的樓市槓桿究竟是高是低呢？有人說，因為有二按，所以槓桿很高，但其實，二按佔整體房子的按揭比率並不高，大多數的房子都只做銀行的一按。
查實，香港人不做按揭的比率很高，一來是由於內地人很喜歡豪爽地一次付清，儘管他們在國內可能欠下巨額貸款，這一點我曾經說過，這是因為香港是他們的逃生門，避難所，總不成連避難所也要按揭，那又如何做到避難的作用呢？二來新樓太少，舊樓太多，新樓少，按揭便少，舊樓愈舊，愈有可能full paid，這是不易定率。三來是因為金管局的限制，銀行的按揭成數已經低到不能再低，所以欲按也無法去按。
總之，因為二按的利息太高，真正二按的個案並不太高，大部分香港人的財政都很穩健，這當然也是因為經濟不佳，升職發達的機會都不高，因此港人也會怯於二按。相比內地人，滿地機會，升職和發達都很容易，人民便勇於高槓桿了。
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鄒文懷助港星走出國際
【明報專訊】在本月2日，鄒文懷逝世。他的嘉禾電影公司在1994年上市，2007年賣給伍克波，2009年易名為「橙天嘉禾」（1132），現時市值11億元。
報道說他發掘出李小龍，錯了，當年發掘出李小龍的人是羅維，嘉禾只是合作伙伴，後來李小龍紅了，鄒文懷強把李小龍從羅維的手上撬了過來。不過，李小龍從拍《唐山大兄》到猝死，其實只有兩年多，比很多人的想像中都要短。
順帶提起，人所共知的「跛豪」，從偷渡來港而成為四大毒梟、再坐牢，也不過是花了10年的時光而已。古時的人真的是時光飛逝，一天當一年用，「快活」得很。
至於許冠文，其實在拍李瀚祥的《大軍閥》已紅了，不過和邵氏的價格談不攏；他在嘉禾的《鬼馬雙星》才算大紅，而且嘉禾也的確令許（Mr. Boo）打開了日本市場。
效邵逸夫「影而優則炒樓」卻失敗
說到成龍，捧他出來的也是契爺羅維，拍了幾部賣座的電影，如《飛渡捲雲山》（抄自古龍小說《拳頭》，不過沒付版稅），後來吳思遠拍《蛇形刁手》和《醉拳》拍紅了成龍，鄒文懷重施故技，用高價撬走了成龍。不過，後來成龍在日本大紅，因《紅番區》而開始成為國際巨星，這也的確是鄒文懷的功勞。
鄒文懷企圖學邵逸夫，「影而優則炒樓」，不過失敗了。那時，他天天早上和李嘉誠打高爾夫球，但對他的地產生意，卻好像沒有甚麼幫助。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542309344159&issue=20181116
報道說他發掘出李小龍，錯了，當年發掘出李小龍的人是羅維，嘉禾只是合作伙伴，後來李小龍紅了，鄒文懷強把李小龍從羅維的手上撬了過來。不過，李小龍從拍《唐山大兄》到猝死，其實只有兩年多，比很多人的想像中都要短。
順帶提起，人所共知的「跛豪」，從偷渡來港而成為四大毒梟、再坐牢，也不過是花了10年的時光而已。古時的人真的是時光飛逝，一天當一年用，「快活」得很。
至於許冠文，其實在拍李瀚祥的《大軍閥》已紅了，不過和邵氏的價格談不攏；他在嘉禾的《鬼馬雙星》才算大紅，而且嘉禾也的確令許（Mr. Boo）打開了日本市場。
效邵逸夫「影而優則炒樓」卻失敗
說到成龍，捧他出來的也是契爺羅維，拍了幾部賣座的電影，如《飛渡捲雲山》（抄自古龍小說《拳頭》，不過沒付版稅），後來吳思遠拍《蛇形刁手》和《醉拳》拍紅了成龍，鄒文懷重施故技，用高價撬走了成龍。不過，後來成龍在日本大紅，因《紅番區》而開始成為國際巨星，這也的確是鄒文懷的功勞。
鄒文懷企圖學邵逸夫，「影而優則炒樓」，不過失敗了。那時，他天天早上和李嘉誠打高爾夫球，但對他的地產生意，卻好像沒有甚麼幫助。
[周顯 投資二三事]
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2018年11月15日
證監會可不可以為了破案而任證人破壞公眾利益？
「康宏環球」(1019)在本年10月24日發表的公告﹕「宦國蒼博士(「宦博士」)因須投放更多時間於彼之其他事業承擔而提呈辭任獨立非執行董事，自二零一八年十月二十二日起生效。」
宦國蒼只是在本年1月15日才被委任為獨立非執行董事﹝正常也是1年合約期﹞，但康宏環球公布，由於宦國蒼須投放更多時間於其他事業承擔，故辭任獨立非執行董事一職，自本周一(10月22日)起生效。公告指，宦國蒼與董事會並無意見分歧。但值得留意的是，宦國蒼自今年1月16日的一則「訴訟/ 內幕消息/ 更換董事或重要行政職能或職責的變更」的公告中，突然出現在其董事名單之內，最後只短短加了一句﹕「宦博士、冼(按﹕健岷)先生及黃(按﹕雪輝)女士於二零一八年一月十五日獲委任為本公司董事。本公司將盡快另行作出有關彼等履歷詳情之公告。」然而，在2月12日的公告中，雖然公開了洗健岷和黃雪輝的履歷詳情，但卻並沒有一併公告宦國蒼的履歷詳情。
我當然不可能知道這其中有何不可告人之處，可是其履歷詳情直至在宦國蒼離職之日，才一併公佈，這未免是非常奇怪，也啟人疑竇的安排。現在看其履歷詳情，究竟有何特別的地方呢？
「現任博智資本有限公司(「博智資本」)之行政總裁。宦博士分別於一九八二年及一九八三年在美國丹佛大學國際學研究院及美國哥倫比亞大學獲得文學碩士學位，於一九八七年在美國普林斯頓大學獲得哲學博士學位，並於同年在美國哈佛大學成為奧林國際戰略研究中心博士後研究員。宦博士於二零零五年成立博智資本之前，歷任?豐銀行亞太區投資銀行主管、花旗集團亞太區投資銀行聯席主管、巴克萊德勝亞洲有限公司董事總經理兼中國業務主管、摩根大通高級經濟師兼副總裁、美國哥倫比亞大學助理教授，以及德意志銀行經濟分析師。」
他「在二零一八年一月十五日至二零一八年十月二十二日期間獲委任為(按﹕康宏環球)獨立非執行董事。於其任期內，彼有權享有每年360,000港元之董事袍金……」
他和「康宏環球」的另一位董事吳榮輝可算是老合作伙伴，根據以上公告﹕「吳榮輝先生(本公司執行董事)及宦博士均為博智資本之附屬公司Primus Pacific Partners (HK) Limited(「Primus Pacific (HK)」)之董事。博智資本為一間私募股權公司，此前曾經營一間私人資本基金(「該基金」)。該基金自二零一零年起一直處於閒置狀態，現正在進行清算。該基金的清算由Primus Pacific (HK)管理。該基金的絕大部分資產已進行分配。吳先生自二零一零年起並無積極參與博智資本的營運。鑑於吳先生自二零一零年起對博智資本的參與有限，本公司認為宦博士與吳先生之間並無重大交易，且宦博士可獨立履行其作為本公司獨立非執行董事之職責/除上文所披露者外，於本公告日期，宦博士與任何本公司董事、高級管理人員、主要或控股股東(定義見上市規則)並無任何其他關係……」
查在2009年，宦國蒼和吳榮輝用10億美元成立博智資本，和香港的中策集團聯手，收購台灣的南山人壽，後來台灣的立法委員高志鵬開記者招待會，指出博智資本的背後支持者就是肖建華，根據《今周刊》在2009年10月22日出版的第670期，由記者林月然撰寫的《南山人壽交易黑幕》指出﹕「一開始，「博智資本」的掛名董事長就是宦國蒼，但因為宦與肖建華的緊密度太高，很多在台灣拜會的場合，兩人都是同時出現，一下子就讓肖建華原本想要躲在幕後的企圖曝了光……」
現在回到上述在10月24日的公告的其中兩點：一點是「該基金自二零一零年起一直處於閒置狀態，現正在進行清算。」；另一點則是「鑑於吳先生自二零一零年起對博智資本的參與有限，本公司認為宦博士與吳先生之間並無重大交易……」。我可以直接指出，這兩點都不是事實。
根據交易所網站的「披露權益」資料顯示，宦國蒼和吳榮輝從2008年12月8日起，一致行動地以「Primus Pacific Partners」公司的名義，陸續入股「東英金融」(1140)。
這一致行動是在2009年，然而，在2015年，「披露權益」指出，宦國蒼和吳榮輝兩人繼續以「Primus Pacific Partners」為載體，一致行動，分別在6月12日、6月15日、6月24日、7月2日、7月13日，把共同持有的99,988,000股「東英金融」，以1.451元至2.061元之間，盡數沽清。
很明顯，「2010年起處於閒適狀態」和「2010年起宦博士與吳先生之間並無重大交易」，都不是事實，「康宏環球」肯定是涉嫌發出了失實陳述，一直擔任董事的吳榮輝也難逃其責，至於剛離職的宦國蒼呢？則可能有待深入調查，才可知曉了。
本來，一宗上市公司及其董事的失實陳述，只是普通事件，然而，這事件又牽涉到一個重大原則問題，這卻是非同小可。
究竟兩人是不是在2010年就沒有合作呢？查吳、宦、Primus Pacific在2008年開始入股東英金融(1140)，在2015年兩人還有9宗一致行動的買賣，在交易所披露權益檔中，一查便知。究竟上述的公告是不是失實陳述，哈哈，唯有留待公眾、交易所、證監會去判斷及跟進了。
眾所周知的，「康宏環球」正涉及一宗大案﹕「2017年12月7日，廉政公署及證監會採取聯合行動，出示搜查令到康宏集團的總部辦公室搜查，調查康宏集團在股份交易及借貸活動所涉嫌出現的貪污，行動中拘捕集團董事局副主席馮雪心及執行董事陳麗兒。康宏在港交所上市的股份(1019)在當日上午主動申請停牌。集團董事局主席王利民於12月8日被廉署拘捕。」
這宗大案牽連之廣，無論是被控人數，以及涉及款項，均是破了記錄，非但廉政公署和證監會參與行動，據知也連商業犯罪調查科也加入了，這是三大機構破天荒的首次合作，監管機構對此極為重視，不在話下。
吳榮輝身為執行董事，是高層中唯一沒有被控告的人，估計他作為控方的重要證人，監管機構對他倚重甚殷，也是合理不過。
在2018年10月29日，由網名「武陵客」在Youtube上載的一則名為「香港證監會與香港上市公司康宏朋比為奸」(https://www.youtube.com/watch?v=XXFg0Zp81wg)，按照內文，很可能是偷錄「康宏環球」高層在去年底開會時，由吳榮輝發言的錄音。
從這錄音中，可以看出三個監管機構對於吳榮輝的寵愛程度﹕
「幾個監管機構有冇打龍通？百分之一百有！er…例如ICAC，我?出個Writ之後第二日走出來話：「有好多?可以睇」，其實有好多嘢係佢哋畀我嘅，ok……」
連控告「康宏環球」涉案員工的法院令狀，都由監管機構代寫﹕「係呢個咁嘅Investigation裏邊呢，就搵咗，Identify咗超過20個Criminal Cases，係fraud來㗎。係好多人問我地，係唔知?人就問點解我哋可以兩三個禮拜可以寫到80頁嘅Writ呀嘛？幾個月啦！三個監管機構寫㗎嗰個Writ，ok。係用咗好多時間，好多資料，好多Due Diligence去寫個個Writ㗎。Ok。」
更有甚者，監管機構甚至聽從吳榮輝的一面之辭，便放棄了對某些懷疑涉案人士的控告﹕「例如CCL有一個Credit Committee嘅，我哋係…監管機構真係都唔知個Credit Committee係假嘅。直至係我哋兩三個禮拜之前同佢哋講：「喂，呢個Credit Committee真係假㗎喎、未開過會㗎喎。Ok，佢哋寫出來㗎咋喎。你、你、你拉Billy有啲問題喎，ok。」咁好彩因為呢個Case，實係廉署呢…決定嘅人呢係好Senior，佢哋真係即刻可以當場都話：「OK呀，冇問題呀，咪唔Charge咯，都唔應該關佢事。」但係佢表面証供係13年，ok，係好難假?添，佢簽哂所有Board Minute，簽哂所有Loan Document，ok，神仙都救唔到?。」
「所以我我我我…呢個位好唔同你哋嘅位，就係我見過The Best of香港regulator，真係，即係佢哋真係放生，佢有一個好Senior㗎好出名㗎。係我面前講話呀吳生，Charge佢好易，13年，但Unjust，你返去同佢傾個positions，如果肯我哋放生。結果OK喎。」
「其實成個FAD都好緊張，仲有幾個同事啦，咁當然話我有冇告Billy？我點“跨”知個CCL個Committee係假㗎啫？同埋嗰個Amy Poon下嘛？我點“跨”知佢係假㗎啫？」
「佢哋自己坐哂係個Committee裏邊，所以我而家叫佢改哂啲人啲Title?。唔好畀哋Title呃到，因為個廉署睇住，佢GM、CCL喎，全部佢決定㗎啦，仲洗諗？佢authority仲有，佢拉中嗰啲人話全部都話係Billy決定嘅，咁就死硬啦。如果唔係我哋搵到CCL Committee係假嘅，佢都好難甩身。呢個其中一個Example啦。仲有幾個Example，有兩…有一兩個Example我哋仲搵緊點樣救啫，有一啲就好難救，因為呢班人做嘅文件呢，啊Anthony好清楚，做得好靚，你哋真係睇唔到㗎。係唔知道係Illegal，唔知道係fraud來㗎，ok。係嗰個盲點裏面呢生存咗咁耐。」
從上述錄音可知，這位Billy﹕1.有表面證供。2.簽哂所有Board Minute。3.簽哂所有Loan Document。4.拉中??人話全部都話係Billy決定?。
若然以上證據屬實，似乎這個Billy應該是「神仙都救唔到」，竟然都可以「放生」。由此可以證明，監管/執法機構的彈性，以及對此案的重視……重視到可以憑著閒話一句便把有證據顯示犯法的人輕輕放過了。(按﹕如我所知沒錯及從內文推斷，CCL就是「康宏環球」的子公司Convoy Collateral Limited，Billy就是康宏財務貸款部總經理吳文傑，CCL Credit Committee的成員。)
作為Richard Posner的忠實讀者，法律經濟學的信徒，我完全同意為了節省法律成本，加強檢控成果，執法機構可以權宜行事，應告則告，應放則放，以免浪費公帑、人力物力，但是，這個pardon僅限於已過去了的事件，並不包括案發後的未來。簡單點說，康宏在10月24日所發出的失實公告，是在「康宏案」爆發之後一年，完全沒有任何獲得豁免的正當性。
一則公告作出的失實陳述，也許不是大不了，但既被發現，證監會必須馬上斥責，且要勒令其糾正，決不可以坐視不理。否則，公眾有理由懷疑證監會為了辦大案，作出不應當的恂私，這非但違反了正當性和公眾利益，況且，現時的「康宏環球」不但坐擁大量資產，其業績也已延遲發布多月，未免啟人疑竇，再加上吳榮輝和主涉案人曹貴子有著長期合作伙伴的紀錄，如果證監會不去盡力落實監管「康宏環球」現管理層的所有作為，反而因為「大局/破案」而對其隻眼開隻眼閉，這無疑是濫權/失責/有違公眾利益，說不好還會釀成另一場有損股民利益的大害！
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/15/010103437.shtml
宦國蒼只是在本年1月15日才被委任為獨立非執行董事﹝正常也是1年合約期﹞，但康宏環球公布，由於宦國蒼須投放更多時間於其他事業承擔，故辭任獨立非執行董事一職，自本周一(10月22日)起生效。公告指，宦國蒼與董事會並無意見分歧。但值得留意的是，宦國蒼自今年1月16日的一則「訴訟/ 內幕消息/ 更換董事或重要行政職能或職責的變更」的公告中，突然出現在其董事名單之內，最後只短短加了一句﹕「宦博士、冼(按﹕健岷)先生及黃(按﹕雪輝)女士於二零一八年一月十五日獲委任為本公司董事。本公司將盡快另行作出有關彼等履歷詳情之公告。」然而，在2月12日的公告中，雖然公開了洗健岷和黃雪輝的履歷詳情，但卻並沒有一併公告宦國蒼的履歷詳情。
我當然不可能知道這其中有何不可告人之處，可是其履歷詳情直至在宦國蒼離職之日，才一併公佈，這未免是非常奇怪，也啟人疑竇的安排。現在看其履歷詳情，究竟有何特別的地方呢？
「現任博智資本有限公司(「博智資本」)之行政總裁。宦博士分別於一九八二年及一九八三年在美國丹佛大學國際學研究院及美國哥倫比亞大學獲得文學碩士學位，於一九八七年在美國普林斯頓大學獲得哲學博士學位，並於同年在美國哈佛大學成為奧林國際戰略研究中心博士後研究員。宦博士於二零零五年成立博智資本之前，歷任?豐銀行亞太區投資銀行主管、花旗集團亞太區投資銀行聯席主管、巴克萊德勝亞洲有限公司董事總經理兼中國業務主管、摩根大通高級經濟師兼副總裁、美國哥倫比亞大學助理教授，以及德意志銀行經濟分析師。」
他「在二零一八年一月十五日至二零一八年十月二十二日期間獲委任為(按﹕康宏環球)獨立非執行董事。於其任期內，彼有權享有每年360,000港元之董事袍金……」
他和「康宏環球」的另一位董事吳榮輝可算是老合作伙伴，根據以上公告﹕「吳榮輝先生(本公司執行董事)及宦博士均為博智資本之附屬公司Primus Pacific Partners (HK) Limited(「Primus Pacific (HK)」)之董事。博智資本為一間私募股權公司，此前曾經營一間私人資本基金(「該基金」)。該基金自二零一零年起一直處於閒置狀態，現正在進行清算。該基金的清算由Primus Pacific (HK)管理。該基金的絕大部分資產已進行分配。吳先生自二零一零年起並無積極參與博智資本的營運。鑑於吳先生自二零一零年起對博智資本的參與有限，本公司認為宦博士與吳先生之間並無重大交易，且宦博士可獨立履行其作為本公司獨立非執行董事之職責/除上文所披露者外，於本公告日期，宦博士與任何本公司董事、高級管理人員、主要或控股股東(定義見上市規則)並無任何其他關係……」
查在2009年，宦國蒼和吳榮輝用10億美元成立博智資本，和香港的中策集團聯手，收購台灣的南山人壽，後來台灣的立法委員高志鵬開記者招待會，指出博智資本的背後支持者就是肖建華，根據《今周刊》在2009年10月22日出版的第670期，由記者林月然撰寫的《南山人壽交易黑幕》指出﹕「一開始，「博智資本」的掛名董事長就是宦國蒼，但因為宦與肖建華的緊密度太高，很多在台灣拜會的場合，兩人都是同時出現，一下子就讓肖建華原本想要躲在幕後的企圖曝了光……」
現在回到上述在10月24日的公告的其中兩點：一點是「該基金自二零一零年起一直處於閒置狀態，現正在進行清算。」；另一點則是「鑑於吳先生自二零一零年起對博智資本的參與有限，本公司認為宦博士與吳先生之間並無重大交易……」。我可以直接指出，這兩點都不是事實。
根據交易所網站的「披露權益」資料顯示，宦國蒼和吳榮輝從2008年12月8日起，一致行動地以「Primus Pacific Partners」公司的名義，陸續入股「東英金融」(1140)。
這一致行動是在2009年，然而，在2015年，「披露權益」指出，宦國蒼和吳榮輝兩人繼續以「Primus Pacific Partners」為載體，一致行動，分別在6月12日、6月15日、6月24日、7月2日、7月13日，把共同持有的99,988,000股「東英金融」，以1.451元至2.061元之間，盡數沽清。
很明顯，「2010年起處於閒適狀態」和「2010年起宦博士與吳先生之間並無重大交易」，都不是事實，「康宏環球」肯定是涉嫌發出了失實陳述，一直擔任董事的吳榮輝也難逃其責，至於剛離職的宦國蒼呢？則可能有待深入調查，才可知曉了。
本來，一宗上市公司及其董事的失實陳述，只是普通事件，然而，這事件又牽涉到一個重大原則問題，這卻是非同小可。
究竟兩人是不是在2010年就沒有合作呢？查吳、宦、Primus Pacific在2008年開始入股東英金融(1140)，在2015年兩人還有9宗一致行動的買賣，在交易所披露權益檔中，一查便知。究竟上述的公告是不是失實陳述，哈哈，唯有留待公眾、交易所、證監會去判斷及跟進了。
眾所周知的，「康宏環球」正涉及一宗大案﹕「2017年12月7日，廉政公署及證監會採取聯合行動，出示搜查令到康宏集團的總部辦公室搜查，調查康宏集團在股份交易及借貸活動所涉嫌出現的貪污，行動中拘捕集團董事局副主席馮雪心及執行董事陳麗兒。康宏在港交所上市的股份(1019)在當日上午主動申請停牌。集團董事局主席王利民於12月8日被廉署拘捕。」
這宗大案牽連之廣，無論是被控人數，以及涉及款項，均是破了記錄，非但廉政公署和證監會參與行動，據知也連商業犯罪調查科也加入了，這是三大機構破天荒的首次合作，監管機構對此極為重視，不在話下。
吳榮輝身為執行董事，是高層中唯一沒有被控告的人，估計他作為控方的重要證人，監管機構對他倚重甚殷，也是合理不過。
在2018年10月29日，由網名「武陵客」在Youtube上載的一則名為「香港證監會與香港上市公司康宏朋比為奸」(https://www.youtube.com/watch?v=XXFg0Zp81wg)，按照內文，很可能是偷錄「康宏環球」高層在去年底開會時，由吳榮輝發言的錄音。
從這錄音中，可以看出三個監管機構對於吳榮輝的寵愛程度﹕
「幾個監管機構有冇打龍通？百分之一百有！er…例如ICAC，我?出個Writ之後第二日走出來話：「有好多?可以睇」，其實有好多嘢係佢哋畀我嘅，ok……」
連控告「康宏環球」涉案員工的法院令狀，都由監管機構代寫﹕「係呢個咁嘅Investigation裏邊呢，就搵咗，Identify咗超過20個Criminal Cases，係fraud來㗎。係好多人問我地，係唔知?人就問點解我哋可以兩三個禮拜可以寫到80頁嘅Writ呀嘛？幾個月啦！三個監管機構寫㗎嗰個Writ，ok。係用咗好多時間，好多資料，好多Due Diligence去寫個個Writ㗎。Ok。」
更有甚者，監管機構甚至聽從吳榮輝的一面之辭，便放棄了對某些懷疑涉案人士的控告﹕「例如CCL有一個Credit Committee嘅，我哋係…監管機構真係都唔知個Credit Committee係假嘅。直至係我哋兩三個禮拜之前同佢哋講：「喂，呢個Credit Committee真係假㗎喎、未開過會㗎喎。Ok，佢哋寫出來㗎咋喎。你、你、你拉Billy有啲問題喎，ok。」咁好彩因為呢個Case，實係廉署呢…決定嘅人呢係好Senior，佢哋真係即刻可以當場都話：「OK呀，冇問題呀，咪唔Charge咯，都唔應該關佢事。」但係佢表面証供係13年，ok，係好難假?添，佢簽哂所有Board Minute，簽哂所有Loan Document，ok，神仙都救唔到?。」
「所以我我我我…呢個位好唔同你哋嘅位，就係我見過The Best of香港regulator，真係，即係佢哋真係放生，佢有一個好Senior㗎好出名㗎。係我面前講話呀吳生，Charge佢好易，13年，但Unjust，你返去同佢傾個positions，如果肯我哋放生。結果OK喎。」
「其實成個FAD都好緊張，仲有幾個同事啦，咁當然話我有冇告Billy？我點“跨”知個CCL個Committee係假㗎啫？同埋嗰個Amy Poon下嘛？我點“跨”知佢係假㗎啫？」
「佢哋自己坐哂係個Committee裏邊，所以我而家叫佢改哂啲人啲Title?。唔好畀哋Title呃到，因為個廉署睇住，佢GM、CCL喎，全部佢決定㗎啦，仲洗諗？佢authority仲有，佢拉中嗰啲人話全部都話係Billy決定嘅，咁就死硬啦。如果唔係我哋搵到CCL Committee係假嘅，佢都好難甩身。呢個其中一個Example啦。仲有幾個Example，有兩…有一兩個Example我哋仲搵緊點樣救啫，有一啲就好難救，因為呢班人做嘅文件呢，啊Anthony好清楚，做得好靚，你哋真係睇唔到㗎。係唔知道係Illegal，唔知道係fraud來㗎，ok。係嗰個盲點裏面呢生存咗咁耐。」
從上述錄音可知，這位Billy﹕1.有表面證供。2.簽哂所有Board Minute。3.簽哂所有Loan Document。4.拉中??人話全部都話係Billy決定?。
若然以上證據屬實，似乎這個Billy應該是「神仙都救唔到」，竟然都可以「放生」。由此可以證明，監管/執法機構的彈性，以及對此案的重視……重視到可以憑著閒話一句便把有證據顯示犯法的人輕輕放過了。(按﹕如我所知沒錯及從內文推斷，CCL就是「康宏環球」的子公司Convoy Collateral Limited，Billy就是康宏財務貸款部總經理吳文傑，CCL Credit Committee的成員。)
作為Richard Posner的忠實讀者，法律經濟學的信徒，我完全同意為了節省法律成本，加強檢控成果，執法機構可以權宜行事，應告則告，應放則放，以免浪費公帑、人力物力，但是，這個pardon僅限於已過去了的事件，並不包括案發後的未來。簡單點說，康宏在10月24日所發出的失實公告，是在「康宏案」爆發之後一年，完全沒有任何獲得豁免的正當性。
一則公告作出的失實陳述，也許不是大不了，但既被發現，證監會必須馬上斥責，且要勒令其糾正，決不可以坐視不理。否則，公眾有理由懷疑證監會為了辦大案，作出不應當的恂私，這非但違反了正當性和公眾利益，況且，現時的「康宏環球」不但坐擁大量資產，其業績也已延遲發布多月，未免啟人疑竇，再加上吳榮輝和主涉案人曹貴子有著長期合作伙伴的紀錄，如果證監會不去盡力落實監管「康宏環球」現管理層的所有作為，反而因為「大局/破案」而對其隻眼開隻眼閉，這無疑是濫權/失責/有違公眾利益，說不好還會釀成另一場有損股民利益的大害！
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/15/010103437.shtml
韓國瑜「韓流」對台灣香港的啟示／加密貨幣騙案有無可能告得入？
直接跳至 2:31 收看節目
第一節：韓國瑜「韓流」對台灣香港的啟示
高雄市長候選人韓國瑜由不被重視的Underdog至現在足以挑戰陳其邁，其原因何在？高雄市人口衰退情況就係香港本土派的理想鄉？民進黨支持者呼籲千萬不要投國民黨「焦土」，含淚投票原來各地一樣
第二節：加密貨幣騙案有無可能告得入？
民主黨協助加密貨幣苦主申訴，指控有金融KOL製造加密貨幣騙局，其實呢種銷售形式同其他金融騙案有乜分別？有無機會告得入？點解咁多大家愈唔知投資緊啲咩，愈係樂此不疲去「送死」？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E9%9F%93%E5%9C%8B%E7%91%9C%E3%80%8C%E9%9F%93%E6%B5%81%E3%80%8D%E5%B0%8D%E5%8F%B0%E7%81%A3%E9%A6%99%E6%B8%AF%E7%9A%84%E5%95%9F%E7%A4%BA%EF%BC%8F%E5%8A%A0%E5%AF%86%E8%B2%A8%E5%B9%A3%E9%A8%99%E6%A1%88%E6%9C%89%E7%84%A1%E5%8F%AF%E8%83%BD%E5%91%8A%E5%BE%97%E5%85%A5%EF%BC%9F-150045
第一節：韓國瑜「韓流」對台灣香港的啟示
高雄市長候選人韓國瑜由不被重視的Underdog至現在足以挑戰陳其邁，其原因何在？高雄市人口衰退情況就係香港本土派的理想鄉？民進黨支持者呼籲千萬不要投國民黨「焦土」，含淚投票原來各地一樣
第二節：加密貨幣騙案有無可能告得入？
民主黨協助加密貨幣苦主申訴，指控有金融KOL製造加密貨幣騙局，其實呢種銷售形式同其他金融騙案有乜分別？有無機會告得入？點解咁多大家愈唔知投資緊啲咩，愈係樂此不疲去「送死」？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E9%9F%93%E5%9C%8B%E7%91%9C%E3%80%8C%E9%9F%93%E6%B5%81%E3%80%8D%E5%B0%8D%E5%8F%B0%E7%81%A3%E9%A6%99%E6%B8%AF%E7%9A%84%E5%95%9F%E7%A4%BA%EF%BC%8F%E5%8A%A0%E5%AF%86%E8%B2%A8%E5%B9%A3%E9%A8%99%E6%A1%88%E6%9C%89%E7%84%A1%E5%8F%AF%E8%83%BD%E5%91%8A%E5%BE%97%E5%85%A5%EF%BC%9F-150045
公屋建在人工島或任何地方，都是蝕本貨
日前，我在本報旗下網台節目《三個中產黨》，講到人工島的回本問題，我忍不住脫口而出：如果起晒私樓，非但沒有回本問題，肯定可以大賺特賺，如果起晒公屋，也不用討論能否回本，皆因必然蝕晒大本。
如果填海全起私樓，無論是在哪個地方，只要把填海權全部拿出來拍賣，價高者得，政府非但不用花錢來填海，甚至道路等等基建也全不用做，發展商自己會興建，事關沒有道路水電文康設施，誰肯付錢買樓呢？所以，政府拍賣得來的錢，是無本生利，必然淨賺。
說到這裏，有一點我是想不明白的，就是人工島是無中生有的新建地區，房子可以另設高度限制，如果可以任起一百層高的巨廈，又怎有虧本的可能性？由於這是全新興建的區域，地面交通可以多重天橋，繞來繞去，不管巨廈有多密集，也不會有交通問題。這就如我講過的，只要地面幾層中空，就可以有幾層道路，只是市區樓宇是既成事實，但是在新發展地區，卻完全可以做到。
至於說到公屋，就算不建在人工島，而是建在中環，或元朗，或天水圍，或將軍澳，不管建在哪裏，都是蝕本貨。莫非你可以講出把公屋建在一個地方，可以賺錢的嗎？
所以說，人工島的回本與否、賺錢與否，只取決於一個數字，就是公私樓的比例，如果認為會虧本，就加大私樓比例，如果認為有很多錢賺，就加大公屋比例。如果限定了公私樓比例，又要肯定賺錢，這是自相矛盾。
其實，這是最基本的公共理財原理：有很多基建，都是蝕本貨，例如道路，建造出來，就是為了方便市民，因為不收費，所以蝕梗。當然了，道路可以收費，假如是必經之路，收費也肯定賺錢，這正如維多利亞公園如要收費入場，也肯定可以賺錢……但我們當然不會希望政府這樣做。
說回公屋，非但永遠是蝕本貨，如果把土地拿出去拍賣，得回來的錢平分給公屋申請者，以補償他們的公屋居住權，也許他們會更加高興，而且，政府非但省掉了管理公屋的經常性開支，也免致了因而造成的租值消散……但這顯然並不政治正確，還是免談了！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%85%AC%E5%B1%8B%E5%BB%BA%E5%9C%A8%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E5%B3%B6%E6%88%96%E4%BB%BB%E4%BD%95%E5%9C%B0%E6%96%B9%EF%BC%8C%E9%83%BD%E6%98%AF%E8%9D%95%E6%9C%AC%E8%B2%A8-149928
如果填海全起私樓，無論是在哪個地方，只要把填海權全部拿出來拍賣，價高者得，政府非但不用花錢來填海，甚至道路等等基建也全不用做，發展商自己會興建，事關沒有道路水電文康設施，誰肯付錢買樓呢？所以，政府拍賣得來的錢，是無本生利，必然淨賺。
說到這裏，有一點我是想不明白的，就是人工島是無中生有的新建地區，房子可以另設高度限制，如果可以任起一百層高的巨廈，又怎有虧本的可能性？由於這是全新興建的區域，地面交通可以多重天橋，繞來繞去，不管巨廈有多密集，也不會有交通問題。這就如我講過的，只要地面幾層中空，就可以有幾層道路，只是市區樓宇是既成事實，但是在新發展地區，卻完全可以做到。
至於說到公屋，就算不建在人工島，而是建在中環，或元朗，或天水圍，或將軍澳，不管建在哪裏，都是蝕本貨。莫非你可以講出把公屋建在一個地方，可以賺錢的嗎？
所以說，人工島的回本與否、賺錢與否，只取決於一個數字，就是公私樓的比例，如果認為會虧本，就加大私樓比例，如果認為有很多錢賺，就加大公屋比例。如果限定了公私樓比例，又要肯定賺錢，這是自相矛盾。
其實，這是最基本的公共理財原理：有很多基建，都是蝕本貨，例如道路，建造出來，就是為了方便市民，因為不收費，所以蝕梗。當然了，道路可以收費，假如是必經之路，收費也肯定賺錢，這正如維多利亞公園如要收費入場，也肯定可以賺錢……但我們當然不會希望政府這樣做。
說回公屋，非但永遠是蝕本貨，如果把土地拿出去拍賣，得回來的錢平分給公屋申請者，以補償他們的公屋居住權，也許他們會更加高興，而且，政府非但省掉了管理公屋的經常性開支，也免致了因而造成的租值消散……但這顯然並不政治正確，還是免談了！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%85%AC%E5%B1%8B%E5%BB%BA%E5%9C%A8%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E5%B3%B6%E6%88%96%E4%BB%BB%E4%BD%95%E5%9C%B0%E6%96%B9%EF%BC%8C%E9%83%BD%E6%98%AF%E8%9D%95%E6%9C%AC%E8%B2%A8-149928
如果沒優惠 樓市早就冧
【明報專訊】話說樓市不景，麗新發展（0488）和帝國集團的新盤將軍澳藍塘傲，剛公布最新價單，其中有12伙劈價求售，減幅5%至14%，其中有10伙是真劈價，即減價後已低於去年初的定價水平，減價最多的是兩房連天台特色戶，實用面積634方呎，減足14%。
升市特色戶搶手 跌市低層較保值
樓市經驗告訴我們，在升市時，特色戶，又或是靚景戶如全海景，最為搶手，最快賣出，但在跌市時，低層、無景的，卻跌得比較慢，較能保值。所以，上述的特色戶減價最多，再一次證實了這經驗之談，皆因當日的特色戶mark價最高，premium也最高，劈價時咪可以劈得最多囉。
除了直接減價，藍塘傲還增加全新優先入住1080天付款計劃，提早成交更可最多獲5%回贈，還有每戶獲贈10萬元家俬優惠。不過，我更感興趣的，卻是究竟發展商有沒有加佣金給經紀呢？畢竟，加佣金給經紀，是促銷的不二法門。
納米樓出現 證購買力枯竭
其實，在近幾年，樓市已經出現了疲態，一就是納米樓的出現，證明了買家只看absolute price，不管面積大小，這好比米價太貴的時候，人民買米，只能一小包一小包的買。這也證明了購買力的枯竭。
二是發展商提出的付款期和按揭優惠，這相等於增加了槓桿。三就是佣金的提高，現在5%至7%閒閒地，如果是特色大單位，還可以派至三成以上。如果沒有這些優惠條款，我估計樓價早已冧了，不用等到現在。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542223509606&issue=20181115
升市特色戶搶手 跌市低層較保值
樓市經驗告訴我們，在升市時，特色戶，又或是靚景戶如全海景，最為搶手，最快賣出，但在跌市時，低層、無景的，卻跌得比較慢，較能保值。所以，上述的特色戶減價最多，再一次證實了這經驗之談，皆因當日的特色戶mark價最高，premium也最高，劈價時咪可以劈得最多囉。
除了直接減價，藍塘傲還增加全新優先入住1080天付款計劃，提早成交更可最多獲5%回贈，還有每戶獲贈10萬元家俬優惠。不過，我更感興趣的，卻是究竟發展商有沒有加佣金給經紀呢？畢竟，加佣金給經紀，是促銷的不二法門。
納米樓出現 證購買力枯竭
其實，在近幾年，樓市已經出現了疲態，一就是納米樓的出現，證明了買家只看absolute price，不管面積大小，這好比米價太貴的時候，人民買米，只能一小包一小包的買。這也證明了購買力的枯竭。
二是發展商提出的付款期和按揭優惠，這相等於增加了槓桿。三就是佣金的提高，現在5%至7%閒閒地，如果是特色大單位，還可以派至三成以上。如果沒有這些優惠條款，我估計樓價早已冧了，不用等到現在。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542223509606&issue=20181115
2018年11月14日
少年賭神贏錢買殼
日前《壹/蘋》報道了台灣賭神戴子郎，有不足之處，且作補遺。
香港的賭神，公認是陳百祥的師傅「證人A」，逢賭必精，沒有賭場和外國敢受他下注。少年賭神就是近幾年來贏了幾十億元的Elton，主力是同香港的富豪玩德州撲克，還買了幾隻殼來作長期投資。至於專炒細價股的梅偉琛，初出道當見習會計師時，每逢周末到澳門玩通宵德州撲克，一個月總有萬零蚊收入，他說﹕「最細的枱有很多菜鳥，高一級已有不少高手，所以只能玩最小注碼。」
至於戴子郎，其實是一個團隊，有人專門負責找出各地賭場的漏洞，近來發現的其中一個，就是藍鼎（582）在濟州的賭場，如果把優惠和回扣全計上去，每日平均可賺5,000元，不過，這優惠只限於濟州本地人，而且每人每10日只能獲得一次優惠，所以又有專人去找本地人來作人頭，大家分賬。
藍鼎的算盤，其實是用5,000元日薪去請人去搞旺個場，對方還要出埋本金，到處張羅找人，這才是生意經呢！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/art/20181114/20545952
香港的賭神，公認是陳百祥的師傅「證人A」，逢賭必精，沒有賭場和外國敢受他下注。少年賭神就是近幾年來贏了幾十億元的Elton，主力是同香港的富豪玩德州撲克，還買了幾隻殼來作長期投資。至於專炒細價股的梅偉琛，初出道當見習會計師時，每逢周末到澳門玩通宵德州撲克，一個月總有萬零蚊收入，他說﹕「最細的枱有很多菜鳥，高一級已有不少高手，所以只能玩最小注碼。」
至於戴子郎，其實是一個團隊，有人專門負責找出各地賭場的漏洞，近來發現的其中一個，就是藍鼎（582）在濟州的賭場，如果把優惠和回扣全計上去，每日平均可賺5,000元，不過，這優惠只限於濟州本地人，而且每人每10日只能獲得一次優惠，所以又有專人去找本地人來作人頭，大家分賬。
藍鼎的算盤，其實是用5,000元日薪去請人去搞旺個場，對方還要出埋本金，到處張羅找人，這才是生意經呢！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/art/20181114/20545952
跌了95%的賤價股大生農業金融
這個熊市，有很多廉價股票，也有很多大跌股票，可是在芸芸之中，「大生農業金融」(1103)也算是其中的佼佼者。
這公司的全名其長無比，叫「上海大生農業金融科技股份」，其業務有農產品電子交易、產品質量安全溯源等等，就是「科技」了，又有融資租賃、商業保理，就是「金融」了。它在1993年成立，本來是國企，後來被私人收購，變成民企，2005年在香港創業板H股上市，2012年轉主板，2014年大生集團以2.77億元(人民幣，下同)入股，2016年改成了現名。
去年的營業額是162億元，毛利是9億元，純利是3.41億元，但計上撥備，則虧損15億元。到了本年6月30日為止的上半年，它則虧損了11億元。
至於其股價，這些年來的波幅區主要在0.7港元至1.1港元之間，最高去過1.3港元，低位則是0.6港元。然而，到了今年，其股價江河日下，現在只有0.048港元，可謂是跳樓大平賣。
為甚麼股價大跌呢？這得先從其大股東蘭華升講起。
蘭華升在2006年加入了中國華信，2014年成立大生集團，入股福建華信，改名為福建大生，而在當年，福建大生的營業額已達到408億元了……
總之，大生在短短兩年內，成為全國最大的民營農企，2016年，總資產203億元，利潤5.99億元，位列中國企業500強的237位，民營企業的第59位。蘭華升也在2016年7月，辭去了華信獨立董事的職務。
說回大生農業金融，還有石化業務，佔公司收入25.9%，主要收入來自子公司泰華石油，其董事長王立國以前是香港華信石油的總經理。簡而言之，大生集團和中國華信的關係密切，而在2018年3月1日，傳出了中國華信主席葉簡明被有關部門調查，同日該股開始暴跌。
純從炒垃圾股票的角度看，這股票實在太平，連同內資部分也不過是4億多港元市值，累積跌去95%未免跌得太多，大跌後從來沒有反彈過，還是一隻仙股，由於業務甚多，在可見將來，不會被DQ，我認識有高手買入了，只是少少地博反彈50%啫！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B7%8C%E4%BA%8695%E7%9A%84%E8%B3%A4%E5%83%B9%E8%82%A1%E5%A4%A7%E7%94%9F%E8%BE%B2%E6%A5%AD%E9%87%91%E8%9E%8D-149754
這公司的全名其長無比，叫「上海大生農業金融科技股份」，其業務有農產品電子交易、產品質量安全溯源等等，就是「科技」了，又有融資租賃、商業保理，就是「金融」了。它在1993年成立，本來是國企，後來被私人收購，變成民企，2005年在香港創業板H股上市，2012年轉主板，2014年大生集團以2.77億元(人民幣，下同)入股，2016年改成了現名。
去年的營業額是162億元，毛利是9億元，純利是3.41億元，但計上撥備，則虧損15億元。到了本年6月30日為止的上半年，它則虧損了11億元。
至於其股價，這些年來的波幅區主要在0.7港元至1.1港元之間，最高去過1.3港元，低位則是0.6港元。然而，到了今年，其股價江河日下，現在只有0.048港元，可謂是跳樓大平賣。
為甚麼股價大跌呢？這得先從其大股東蘭華升講起。
蘭華升在2006年加入了中國華信，2014年成立大生集團，入股福建華信，改名為福建大生，而在當年，福建大生的營業額已達到408億元了……
總之，大生在短短兩年內，成為全國最大的民營農企，2016年，總資產203億元，利潤5.99億元，位列中國企業500強的237位，民營企業的第59位。蘭華升也在2016年7月，辭去了華信獨立董事的職務。
說回大生農業金融，還有石化業務，佔公司收入25.9%，主要收入來自子公司泰華石油，其董事長王立國以前是香港華信石油的總經理。簡而言之，大生集團和中國華信的關係密切，而在2018年3月1日，傳出了中國華信主席葉簡明被有關部門調查，同日該股開始暴跌。
純從炒垃圾股票的角度看，這股票實在太平，連同內資部分也不過是4億多港元市值，累積跌去95%未免跌得太多，大跌後從來沒有反彈過，還是一隻仙股，由於業務甚多，在可見將來，不會被DQ，我認識有高手買入了，只是少少地博反彈50%啫！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B7%8C%E4%BA%8695%E7%9A%84%E8%B3%A4%E5%83%B9%E8%82%A1%E5%A4%A7%E7%94%9F%E8%BE%B2%E6%A5%AD%E9%87%91%E8%9E%8D-149754
市盈率見底論 已計算盈利變差
【明報專訊】我是股票的理論家，向來不大記得實質的數據。我記得，股市大約是8倍市盈率時見底，22倍市盈率時就見頂，如果沒有記錯的話。但：
第一，這應該是美國的數據，也是如果我沒有記錯，香港的數據也差不多。
第二，我忘記了這究竟是藍籌股的市盈率，還是所有股票整體的平均市盈率，不過相信是前者居多，原因是……前者的計算比較容易。
好了，讀者讀到這裏，心裏一定大罵：這個作者騙稿費（雖然作者本人也不太敢去否認這個說法），連數據也不查清楚，便去寫稿，這可不是欺場嗎？
簡單邏輯 不用計未來轉變
且容我道來：本文的主題並非告訴大家，市盈率何時見底，而是講一個理論性問題，只是用前述來作起題而已。日前，某名後輩在做presentation時，引用了上述的股市幾倍市盈率是底部，最後加了一句：「但基本經濟太差，利潤可能會調整，到時市盈率就會相應提高。」我不同意他的分析方法：「以上用市盈率來預估未來股市走勢，是根據統計學的數據計算，其實每次股市大跌，利潤數據都會變差，因此以上統計市盈率，已把市盈率調整的情况計算在內。所以，根據市盈率高低決定股市見頂見底，是簡單邏輯的絕對數值，用不着計算未來市盈率的轉變。」
說穿了，以上說法，是邏輯題，而不是股票題。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542137215413&issue=20181114
第一，這應該是美國的數據，也是如果我沒有記錯，香港的數據也差不多。
第二，我忘記了這究竟是藍籌股的市盈率，還是所有股票整體的平均市盈率，不過相信是前者居多，原因是……前者的計算比較容易。
好了，讀者讀到這裏，心裏一定大罵：這個作者騙稿費（雖然作者本人也不太敢去否認這個說法），連數據也不查清楚，便去寫稿，這可不是欺場嗎？
簡單邏輯 不用計未來轉變
且容我道來：本文的主題並非告訴大家，市盈率何時見底，而是講一個理論性問題，只是用前述來作起題而已。日前，某名後輩在做presentation時，引用了上述的股市幾倍市盈率是底部，最後加了一句：「但基本經濟太差，利潤可能會調整，到時市盈率就會相應提高。」我不同意他的分析方法：「以上用市盈率來預估未來股市走勢，是根據統計學的數據計算，其實每次股市大跌，利潤數據都會變差，因此以上統計市盈率，已把市盈率調整的情况計算在內。所以，根據市盈率高低決定股市見頂見底，是簡單邏輯的絕對數值，用不着計算未來市盈率的轉變。」
說穿了，以上說法，是邏輯題，而不是股票題。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542137215413&issue=20181114
2018年11月13日
老人院應和青年宿舍設在一起
看中視新聞播映高雄市長的辯論會，韓國瑜談到的政見之一，是老青結合﹕老年人怕寂寞，青年人沒發展機會，老年人空房間很多，所以他想把青年人和老年人按照性格、喜好等等個人因素來作配對，讓老年人把房間廉價配給青年人居住，解決雙方的問題。
我早在好幾年前，已經寫過文章，講到老人院問題，就是老人其實最不喜歡和老人居住，反而和青年人在一起，會令到他們青春常駐，保持活力，而不是等死。所以，老人院應該和青年宿舍建在一起，好讓雙方有個照應。
當然了，香港這個尺金寸土、地產霸權的社會，老人家不像高雄人，不會有很多空房間，無法出租給青年人，但是，把老人和青年人結合，我的意見卻和韓主委不謀而合，所見略同了。
當然了，青年人也許不一定喜歡同老人家住在一起，但如果是廉價宿舍，這可以是申請入住的必要條件，可能還要另加一些條款，例如一個月最少要有至兩天在老人院當義工，陪他們聊天和遊戲。
有一部得奬電影，由劉德華和葉德嫻當主角，叫《桃姐》，最令人震撼的畫面，就是老人院居住環境的惡劣，已經到達了駭人的程度，而且，這些老人院的租金，還不便宜，並非低下階層負擔得起的呢！
這就是我常常說的，有人認為香港只需要430公頃土地，這是根據每戶4人，擠在一個400呎的公屋單位，作出計算，但其實，香港的缺地，是全方位的，老人院怎可以活在這麼狹小惡劣的居住環境呢？一個小小平台，讓他們可以早上作作晨操，耍耍太極，也是基本的需求吧？
最後一提的是，內地在2015年，實施新修訂的《老年人權益保障法》，其中規定了子女要在經濟上供養，生活上照料和精神慰藉的義務，因此，探望老人院中的父母，也是子女的責任之一，法例甚至不得強迫父母居住或遷居條件低劣的房屋。
至於內地的這些法例究竟是先進，還是落後，就人言人殊了。畢竟，父母/老人福利往往是被忽視了的！
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/13/010103267.shtml
我早在好幾年前，已經寫過文章，講到老人院問題，就是老人其實最不喜歡和老人居住，反而和青年人在一起，會令到他們青春常駐，保持活力，而不是等死。所以，老人院應該和青年宿舍建在一起，好讓雙方有個照應。
當然了，香港這個尺金寸土、地產霸權的社會，老人家不像高雄人，不會有很多空房間，無法出租給青年人，但是，把老人和青年人結合，我的意見卻和韓主委不謀而合，所見略同了。
當然了，青年人也許不一定喜歡同老人家住在一起，但如果是廉價宿舍，這可以是申請入住的必要條件，可能還要另加一些條款，例如一個月最少要有至兩天在老人院當義工，陪他們聊天和遊戲。
有一部得奬電影，由劉德華和葉德嫻當主角，叫《桃姐》，最令人震撼的畫面，就是老人院居住環境的惡劣，已經到達了駭人的程度，而且，這些老人院的租金，還不便宜，並非低下階層負擔得起的呢！
這就是我常常說的，有人認為香港只需要430公頃土地，這是根據每戶4人，擠在一個400呎的公屋單位，作出計算，但其實，香港的缺地，是全方位的，老人院怎可以活在這麼狹小惡劣的居住環境呢？一個小小平台，讓他們可以早上作作晨操，耍耍太極，也是基本的需求吧？
最後一提的是，內地在2015年，實施新修訂的《老年人權益保障法》，其中規定了子女要在經濟上供養，生活上照料和精神慰藉的義務，因此，探望老人院中的父母，也是子女的責任之一，法例甚至不得強迫父母居住或遷居條件低劣的房屋。
至於內地的這些法例究竟是先進，還是落後，就人言人殊了。畢竟，父母/老人福利往往是被忽視了的！
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/13/010103267.shtml
重訪歌利歐
15年前，我第一次去歌利歐，15年後的不久前，故地重遊。
2006年，《福布斯》選出的全球三大最貴餐廳，分別是東京的Aragawa麤（音：粗）皮，巴黎的L’Arpege和Alain Ducasse au Plaza Athenee，12年後的今天，這3間餐廳也不覺得那麼貴了。現在最貴的牛肉店，應該是かわむら，上次我們4位去，吃了200萬円，酒水自攜。
不過，每當在東京帶路覓食，總免不了去一次麤皮「朝聖」，好比巴黎的La Tour d’Argent也沒有甚麼了不起，不過為了打卡，每逢同新朋友去遊覽花都，總不免要去這兒吃血鴨，拿一張證明吃過的證書。
最近去的一次，是和本刊的陳社長等一伙8人去的。那時，它已從阪急交通社的旁邊，搬往了新橋現址。翻查資料，是在2009年搬的。
大約一年前，我在本刊寫過：「如果你要我推薦，我會說，到麤皮吃最廉價的牛排，價格是一半，才是聰明的選擇，除非你是為了「吃過最貴的牛排」而來，又當別論。不過，真正的best buy是它有一間姐妹店，叫「歌利歐」，賣的是差不多水準的牛排，價格是七折，兩人同行，分享一塊牛排，人均消費千零港紙，算是正常消費了。」
上文的最後一段，歌利歐出場了。
這一次去東京，由朋友J君負責招待，他的友人山崎也是識飲識食之人，同我講起了歌利歐，他很驚訝我居然去過。我說歌利歐和麤皮差了一班，他卻堅持兩者是相同的牛肉，反正上機前的一頓飯沒有著落，我便訂了歌利歐。畢竟，在東京，好餐廳一位難求，能訂到位子的餐廳，二流也可接受。
歌利歐只有8個位子，去到等於是包場，我很喜歡那種氣氛。我想，如果同女友拍拖，這是很佳的選擇，因為壽司吧的格局只適宜專心美食，不宜談心。
然而，當日吃的是神戶牛，不是三田牛，據經理說該日是斷貨了。它的和麤皮差了一級，不過1.5萬円一客午餐，也的確是best buy。再說，麤皮也太油了。論到烹調技巧，兩者稍嫌太咸……其實我最喜歡的牛排形式，是黑椒牛柳，也許是小時候吃得中式的鼓油西餐太多了，養成了的唐人口味。
但是在這一次，我才曉得「歌利歐」的英文名字「Gorio」來自法國文豪巴爾扎克寫的「Le Père Goriot」，因法文「t」不發音，因而叫作「Gorio」。
這部書中文譯作《高老頭》，因而我初來時，無法聯想到「歌利歐」和它的關係。我是在唸中學時，看的遠景出版社的100本「世界文學全集」，這是系列中唯一巴爾扎克的小說。我只記得那書講一個溺愛女兒的父親，其內容忘光了，當在歌利歐吃牛排時，在《維基百科》重温了它的大綱。
小說的內容忘記了，卻記得在書背簡介所引用《紅樓夢》第一回的《好了歌》﹕「世人都曉神仙好，唯有功名忘不了，古今將相在何方，荒塚一堆草沒了。世人都曉神仙好，只有金銀忘不了，終朝只恨聚無多，及到多時眼閉了。世人都曉神仙好，只有嬌妻忘不了，君生日日說恩情，君死又隨人去了。世人都曉神仙好，只有兒孫忘不了，癡心父母古來多，孝順兒孫誰見了。」（好像只引用了最後4句。）
http://www.winmoney.hk/famous/107895/
2006年，《福布斯》選出的全球三大最貴餐廳，分別是東京的Aragawa麤（音：粗）皮，巴黎的L’Arpege和Alain Ducasse au Plaza Athenee，12年後的今天，這3間餐廳也不覺得那麼貴了。現在最貴的牛肉店，應該是かわむら，上次我們4位去，吃了200萬円，酒水自攜。
不過，每當在東京帶路覓食，總免不了去一次麤皮「朝聖」，好比巴黎的La Tour d’Argent也沒有甚麼了不起，不過為了打卡，每逢同新朋友去遊覽花都，總不免要去這兒吃血鴨，拿一張證明吃過的證書。
最近去的一次，是和本刊的陳社長等一伙8人去的。那時，它已從阪急交通社的旁邊，搬往了新橋現址。翻查資料，是在2009年搬的。
大約一年前，我在本刊寫過：「如果你要我推薦，我會說，到麤皮吃最廉價的牛排，價格是一半，才是聰明的選擇，除非你是為了「吃過最貴的牛排」而來，又當別論。不過，真正的best buy是它有一間姐妹店，叫「歌利歐」，賣的是差不多水準的牛排，價格是七折，兩人同行，分享一塊牛排，人均消費千零港紙，算是正常消費了。」
上文的最後一段，歌利歐出場了。
這一次去東京，由朋友J君負責招待，他的友人山崎也是識飲識食之人，同我講起了歌利歐，他很驚訝我居然去過。我說歌利歐和麤皮差了一班，他卻堅持兩者是相同的牛肉，反正上機前的一頓飯沒有著落，我便訂了歌利歐。畢竟，在東京，好餐廳一位難求，能訂到位子的餐廳，二流也可接受。
歌利歐只有8個位子，去到等於是包場，我很喜歡那種氣氛。我想，如果同女友拍拖，這是很佳的選擇，因為壽司吧的格局只適宜專心美食，不宜談心。
然而，當日吃的是神戶牛，不是三田牛，據經理說該日是斷貨了。它的和麤皮差了一級，不過1.5萬円一客午餐，也的確是best buy。再說，麤皮也太油了。論到烹調技巧，兩者稍嫌太咸……其實我最喜歡的牛排形式，是黑椒牛柳，也許是小時候吃得中式的鼓油西餐太多了，養成了的唐人口味。
但是在這一次，我才曉得「歌利歐」的英文名字「Gorio」來自法國文豪巴爾扎克寫的「Le Père Goriot」，因法文「t」不發音，因而叫作「Gorio」。
這部書中文譯作《高老頭》，因而我初來時，無法聯想到「歌利歐」和它的關係。我是在唸中學時，看的遠景出版社的100本「世界文學全集」，這是系列中唯一巴爾扎克的小說。我只記得那書講一個溺愛女兒的父親，其內容忘光了，當在歌利歐吃牛排時，在《維基百科》重温了它的大綱。
小說的內容忘記了，卻記得在書背簡介所引用《紅樓夢》第一回的《好了歌》﹕「世人都曉神仙好，唯有功名忘不了，古今將相在何方，荒塚一堆草沒了。世人都曉神仙好，只有金銀忘不了，終朝只恨聚無多，及到多時眼閉了。世人都曉神仙好，只有嬌妻忘不了，君生日日說恩情，君死又隨人去了。世人都曉神仙好，只有兒孫忘不了，癡心父母古來多，孝順兒孫誰見了。」（好像只引用了最後4句。）
http://www.winmoney.hk/famous/107895/
美女交男友的Calculation
有一位美女，也是高薪人士，我同她討論關於交男朋友的經濟計算。
她說﹕「我同一位男仔date，發現他有溝女，我馬上不接受他了。」
我說﹕「你交的都是富二代，或富一代，有條件的男人，肯定溝女。」
她說﹕「如果溝女，就要加loading，不能白食又溝女。」
我說﹕「這講法就合理啲，不過你咁高人工，要加loading，會好貴，無乜人付得起喎。」
其實，男女關係，很多時都是計算。沒條件的不算，好條件/有市場價值的，一一，互相exclusive，放棄了其他的可能性，機會成本很高，如果要對方exclusive，就要加loading。
我的說法是，如果自己鍾意的，可以有NCB，no claim bonus，這是汽車保險術語，每年不claim一次，可以減10%，如果6年沒有claim過，最高可以有60%的折扣。但如果是極度難頂的，如老人家，又或是極度醜陋，就要加loading，好比太過年輕的車主，又有如藝人等等撞車高危行業，都要加錢。
當然了，exclusivity也是因素，如果可以在外明食，收費當然是便宜一點。很多女仔遇上了鍾意的，明知對方玩玩下，都會同他一起，皆因當時自己是單身，沒有機會成本，不如happy一下，反正遇上了Mr Right時，便可以即撇對方……陳冠A的女朋友們很多都是採取這策略，當然也有些是背男友偷食的。
所以，男女關係往往是calculation，不過，沒有市場價值的人，就沒有calculation可言了。
本周的股票貼士是「香港國際建設」(687)，祝大家好運！
https://nextplus.nextmedia.com/article/2_637017_0
她說﹕「我同一位男仔date，發現他有溝女，我馬上不接受他了。」
我說﹕「你交的都是富二代，或富一代，有條件的男人，肯定溝女。」
她說﹕「如果溝女，就要加loading，不能白食又溝女。」
我說﹕「這講法就合理啲，不過你咁高人工，要加loading，會好貴，無乜人付得起喎。」
其實，男女關係，很多時都是計算。沒條件的不算，好條件/有市場價值的，一一，互相exclusive，放棄了其他的可能性，機會成本很高，如果要對方exclusive，就要加loading。
我的說法是，如果自己鍾意的，可以有NCB，no claim bonus，這是汽車保險術語，每年不claim一次，可以減10%，如果6年沒有claim過，最高可以有60%的折扣。但如果是極度難頂的，如老人家，又或是極度醜陋，就要加loading，好比太過年輕的車主，又有如藝人等等撞車高危行業，都要加錢。
當然了，exclusivity也是因素，如果可以在外明食，收費當然是便宜一點。很多女仔遇上了鍾意的，明知對方玩玩下，都會同他一起，皆因當時自己是單身，沒有機會成本，不如happy一下，反正遇上了Mr Right時，便可以即撇對方……陳冠A的女朋友們很多都是採取這策略，當然也有些是背男友偷食的。
所以，男女關係往往是calculation，不過，沒有市場價值的人，就沒有calculation可言了。
本周的股票貼士是「香港國際建設」(687)，祝大家好運！
https://nextplus.nextmedia.com/article/2_637017_0
澳門現狀的一鱗半爪
日前因家有喪事，到了澳門兩天。家事不談，講講對澳門的感受，縱是麟光片爪，也有一定的參考性。
第一個故事，原來澳門沒有火化場，所有的遺體必須運往珠海火化，然後運回澳門安葬……當然也有不少是就地在珠海下葬的。今天的澳門，已經不是一個self-sufficient的城市，已漸漸和珠海融為一體了。
這故事放諸香港，假如大灣區成功，恐怕香港很多後勤服務，將會設在那裏，香港再無獨立生存的能力。如果是這樣子，很多香港人寧願大灣區成功，還是失敗？
第二個故事，我姐住在澳門，她說了一句奇怪的話：「澳門沒有死人。」查澳門只有鏡湖一間殯儀館，但當日只有3間館有「客戶」。澳門大約有70萬人，約為香港的一成，香港平均每日死亡人數是120人左右，相比之下，澳門的死亡人數太少了。這可能是因為澳門只有十多萬個本地人，大部分是新移民，他們死後落葉歸根，回到內地安葬。
我的看法是，假如香港的骨灰龕問題惡化下去，港人死後到大灣區安葬，也許會成為常態。
第三個故事，澳門沒有窮人，的士司機也可有兩萬多元收入。我有一個異父異母的妹妹，是個文盲，政府給她免費住房，還給她一間不用收租的小舖位，讓她做點小生意。同時，澳門也很少有錢人，6間賭場的老闆當中，只有半個澳門人何鴻燊，賭場的高級管理人員，包括疊碼仔等等，很少澳門人。澳門人只擔任荷官等等低級職位。
我認為，香港繼續下去，很可能會澳門化﹕社會福利漸漸增加，但高薪職位都給外地人坐光了。
第四個故事，澳門的房租也不算便宜，但相比之下，人均面積和租金也比香港為佳。但縱目所及，建築質素極差，好像活在第三世界。
香港人/評論員很少講到建築質素，談論樓市時，只講數量，在他們的心目中，紅山半島apartment的建築質素是豪宅，但在外國，這只是中產階級住宅的基本水平。
第五個故事，完全沒有交通基建，我們只能乘巴士，因住宅區永遠截不到的士。我常問的問題﹕你寧願政府年年派錢，但沒有交通基建，還是有交通網絡，但不派錢？
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%BE%B3%E9%96%80%E7%8F%BE%E7%8B%80%E7%9A%84%E4%B8%80%E9%B1%97%E5%8D%8A%E7%88%AA-149564
第一個故事，原來澳門沒有火化場，所有的遺體必須運往珠海火化，然後運回澳門安葬……當然也有不少是就地在珠海下葬的。今天的澳門，已經不是一個self-sufficient的城市，已漸漸和珠海融為一體了。
這故事放諸香港，假如大灣區成功，恐怕香港很多後勤服務，將會設在那裏，香港再無獨立生存的能力。如果是這樣子，很多香港人寧願大灣區成功，還是失敗？
第二個故事，我姐住在澳門，她說了一句奇怪的話：「澳門沒有死人。」查澳門只有鏡湖一間殯儀館，但當日只有3間館有「客戶」。澳門大約有70萬人，約為香港的一成，香港平均每日死亡人數是120人左右，相比之下，澳門的死亡人數太少了。這可能是因為澳門只有十多萬個本地人，大部分是新移民，他們死後落葉歸根，回到內地安葬。
我的看法是，假如香港的骨灰龕問題惡化下去，港人死後到大灣區安葬，也許會成為常態。
第三個故事，澳門沒有窮人，的士司機也可有兩萬多元收入。我有一個異父異母的妹妹，是個文盲，政府給她免費住房，還給她一間不用收租的小舖位，讓她做點小生意。同時，澳門也很少有錢人，6間賭場的老闆當中，只有半個澳門人何鴻燊，賭場的高級管理人員，包括疊碼仔等等，很少澳門人。澳門人只擔任荷官等等低級職位。
我認為，香港繼續下去，很可能會澳門化﹕社會福利漸漸增加，但高薪職位都給外地人坐光了。
第四個故事，澳門的房租也不算便宜，但相比之下，人均面積和租金也比香港為佳。但縱目所及，建築質素極差，好像活在第三世界。
香港人/評論員很少講到建築質素，談論樓市時，只講數量，在他們的心目中，紅山半島apartment的建築質素是豪宅，但在外國，這只是中產階級住宅的基本水平。
第五個故事，完全沒有交通基建，我們只能乘巴士，因住宅區永遠截不到的士。我常問的問題﹕你寧願政府年年派錢，但沒有交通基建，還是有交通網絡，但不派錢？
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%BE%B3%E9%96%80%E7%8F%BE%E7%8B%80%E7%9A%84%E4%B8%80%E9%B1%97%E5%8D%8A%E7%88%AA-149564
房託有折讓 管理結構造成
【明報專訊】有朋友手上持有春泉產業信託（1426），問我應不應該接受太盟地產的收購。
查春泉產業信託是一隻房地產信託基金（Reits），正如我在《炒股密碼》所寫，房地產信託基金的股價經常有資產折讓，從經濟學的理論看，這是因為管理權在管理層手裏所造成的租值消散，因此，這資產值折讓是長期的，永遠不會改變，股價也永遠不會反映其價值。
由於春泉產業信託的管理層並不持有控制性股權，其原大股東RCA Fund只持有22%，因此引來了第二大股東太盟地產的收購，太盟地產主要構成是美國的退休基金。在宣布收購的時候，春泉的股價是3元，太盟地產出價4.85元，宣布收購後，其股價急升，太盟地產則把要約價提高至5.3元。
股東不接受 春泉股價短期難翻身
春泉的獨立財務顧問Trinity Corporate Finance認為要約對獨立單位持有人並非公平合理，建議獨立單位持有人不接納經修訂要約。
我的看法是，太盟地產的利潤至少有1倍以上，可是，如果股東不接受要約，股價將會跌回3元以上，短期內也很難翻身。原因正如前述：房地產信託基金的股價折讓，是結構性的，永遠不會改變。
簡單點說，收購方是平買，可是如不賣，利潤也只是落在現管理層的手上，股東完全沾不到邊。不消說，我對朋友的意見是：沽之哉，沽之哉！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542050594684&issue=20181113
查春泉產業信託是一隻房地產信託基金（Reits），正如我在《炒股密碼》所寫，房地產信託基金的股價經常有資產折讓，從經濟學的理論看，這是因為管理權在管理層手裏所造成的租值消散，因此，這資產值折讓是長期的，永遠不會改變，股價也永遠不會反映其價值。
由於春泉產業信託的管理層並不持有控制性股權，其原大股東RCA Fund只持有22%，因此引來了第二大股東太盟地產的收購，太盟地產主要構成是美國的退休基金。在宣布收購的時候，春泉的股價是3元，太盟地產出價4.85元，宣布收購後，其股價急升，太盟地產則把要約價提高至5.3元。
股東不接受 春泉股價短期難翻身
春泉的獨立財務顧問Trinity Corporate Finance認為要約對獨立單位持有人並非公平合理，建議獨立單位持有人不接納經修訂要約。
我的看法是，太盟地產的利潤至少有1倍以上，可是，如果股東不接受要約，股價將會跌回3元以上，短期內也很難翻身。原因正如前述：房地產信託基金的股價折讓，是結構性的，永遠不會改變。
簡單點說，收購方是平買，可是如不賣，利潤也只是落在現管理層的手上，股東完全沾不到邊。不消說，我對朋友的意見是：沽之哉，沽之哉！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1542050594684&issue=20181113
2018年11月12日
大型基建從沒配套，運輸官員是大笨蛋
港珠澳大橋初時被擔心又淪為大白象，但開橋不久，已遭迫爆，成為了一大樽頸。這證明：第一，估計港珠澳大橋是無人使用的大白象的評論員，是如何的短視。雖然，在香港的評論界，是政治掛帥，只要「啱聽」，不管是甚麼低智的分析，預測完全錯誤，都有人buy。
第二，我講過無數次，香港的交通政策向來不重視增量，供應永遠嚴重短缺，因此無論是任何的交通基建，都不會成為大白象，這是基本常識。港珠澳大橋的迫爆，根本是可以預期的。
第三，港珠澳大橋的真正用途，不在於港澳，而在於港珠，珠西區域的人去香港的興趣，遠大於香港人去珠海，這是一開始可以判定：今日的香港，依然是很熱鬧很好玩很多商機，但今日的珠海，有何可去的地方呢？
所以，東涌轉車站的食肆被內地旅客迫爆，生活用品及奶粉亦搶購一空，東涌居民成為苦主，這絕對可以預料得到，查當日自由行開通，上水很快成為了重災區，已經是前車之鑑了。有前科而不去參考，導致今日東涌之亂，簡直是罪無可恕。
運輸及房屋局長陳帆在大橋開通前，預計大橋啟用初期使用量會較低，在2030年，每日平均車流2.9萬架次，客流量每天平均12.6萬人。這也許是因為恐怕被招批評大白象，因而作出的保守預算。然而現時的車流量雖然只有幾千輛，應該是因為牌照不足的關係，但人流量已超過了10萬人，相信很快已達到了其最高標準了。
香港政府在這20年來，一直忽略運輸政策，尤甚者，是在搞大型基建之時，從來不會考慮到配套問題，從梁振英時代的自由行開始，直至今天，從來沒有改善過。
很多年前我已經講過，自由行開始迫爆上水之日，應該要搬遷上水站，在新站周圍興建大型商場，專門容納自由行的水貨客，但不知是不是為了和土豪的收地問題，抑或是大地主不容原有商場的地租利益受損，結果搞了一個無人去的新田購物城，完全產生不到分流作用。
如今的港珠澳大橋，恐怕又會重蹈自由行的覆轍：港府官員的人謀不臧，沒有預見力，把原意良好的設計也釀成災難！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%A4%A7%E5%9E%8B%E5%9F%BA%E5%BB%BA%E5%BE%9E%E6%B2%92%E9%85%8D%E5%A5%97%EF%BC%8C%E9%81%8B%E8%BC%B8%E5%AE%98%E5%93%A1%E6%98%AF%E5%A4%A7%E7%AC%A8%E8%9B%8B-149392
第二，我講過無數次，香港的交通政策向來不重視增量，供應永遠嚴重短缺，因此無論是任何的交通基建，都不會成為大白象，這是基本常識。港珠澳大橋的迫爆，根本是可以預期的。
第三，港珠澳大橋的真正用途，不在於港澳，而在於港珠，珠西區域的人去香港的興趣，遠大於香港人去珠海，這是一開始可以判定：今日的香港，依然是很熱鬧很好玩很多商機，但今日的珠海，有何可去的地方呢？
所以，東涌轉車站的食肆被內地旅客迫爆，生活用品及奶粉亦搶購一空，東涌居民成為苦主，這絕對可以預料得到，查當日自由行開通，上水很快成為了重災區，已經是前車之鑑了。有前科而不去參考，導致今日東涌之亂，簡直是罪無可恕。
運輸及房屋局長陳帆在大橋開通前，預計大橋啟用初期使用量會較低，在2030年，每日平均車流2.9萬架次，客流量每天平均12.6萬人。這也許是因為恐怕被招批評大白象，因而作出的保守預算。然而現時的車流量雖然只有幾千輛，應該是因為牌照不足的關係，但人流量已超過了10萬人，相信很快已達到了其最高標準了。
香港政府在這20年來，一直忽略運輸政策，尤甚者，是在搞大型基建之時，從來不會考慮到配套問題，從梁振英時代的自由行開始，直至今天，從來沒有改善過。
很多年前我已經講過，自由行開始迫爆上水之日，應該要搬遷上水站，在新站周圍興建大型商場，專門容納自由行的水貨客，但不知是不是為了和土豪的收地問題，抑或是大地主不容原有商場的地租利益受損，結果搞了一個無人去的新田購物城，完全產生不到分流作用。
如今的港珠澳大橋，恐怕又會重蹈自由行的覆轍：港府官員的人謀不臧，沒有預見力，把原意良好的設計也釀成災難！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%A4%A7%E5%9E%8B%E5%9F%BA%E5%BB%BA%E5%BE%9E%E6%B2%92%E9%85%8D%E5%A5%97%EF%BC%8C%E9%81%8B%E8%BC%B8%E5%AE%98%E5%93%A1%E6%98%AF%E5%A4%A7%E7%AC%A8%E8%9B%8B-149392
錢借民企 風險無想像中大
【明報專訊】日前，國務院副總理劉鶴說：「有些機構的業務人員認為，給國有企業提供貸款是安全的，但給民營企業貸款政治上有風險，寧可不作為，也不犯政治錯誤。」
由於劉鶴的「國師」身分，人行行長易綱馬上「公開認錯」：「一些政策制定考慮不周、缺乏協調、執行偏離……加大了民營企業融資困難」。銀保監主席郭樹清也給出了具體指標：爭取在3年之後，全國銀行業對民企貸款佔新增公司類貸款不低於50%；其中，大型銀行和中小型銀行的最低指標分別為三分之一和三分之二。
借錢給民企，固然是對症下藥，但也有人擔心，銀行為了完成「國家任務」，隨便大開水喉，民企老闆則會在成功借錢後，逐漸把錢轉到自己口袋，幾年後索性以虧損為由，把企業執笠了。
有抵押品擔保 不可能掏空公司再執笠
以上批評，應該是不懂國情，也不懂銀行業。第一，虛假借款在內地銀行界，根本就是常態，不用等到中央放水，都已經「大行其道」。整頓的方式，是抓多點貪官去坐牢，努力查檢他們及其家人的銀行戶口，單單靠着減少貸款給民企，是因噎廢食，完全是走錯了方向。
第二，借錢給民企，肯定會增加壞帳率，但以中國的經濟增長率計算，再比較民企的貸款比率，就算把民企比例增加，問題也不會太嚴重，因此，關鍵只在於肅貪，而在這方面，中央政府這幾年已經做了很多。
第三，銀行貸款，必然需要抵押品，以及私人擔保，因此不可能把公司掏空再執笠。民企主人的方法，是不停的借完再借，直至借到大到不能倒，有前無後，但求今天輝煌，明天可不管了。所以我們看到的大鱷們，全都是被抓而失陷……沒有私人擔保的借貸，就是收了黑錢的銀行主管，也不敢冒這個險！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541964717108&issue=20181112
由於劉鶴的「國師」身分，人行行長易綱馬上「公開認錯」：「一些政策制定考慮不周、缺乏協調、執行偏離……加大了民營企業融資困難」。銀保監主席郭樹清也給出了具體指標：爭取在3年之後，全國銀行業對民企貸款佔新增公司類貸款不低於50%；其中，大型銀行和中小型銀行的最低指標分別為三分之一和三分之二。
借錢給民企，固然是對症下藥，但也有人擔心，銀行為了完成「國家任務」，隨便大開水喉，民企老闆則會在成功借錢後，逐漸把錢轉到自己口袋，幾年後索性以虧損為由，把企業執笠了。
有抵押品擔保 不可能掏空公司再執笠
以上批評，應該是不懂國情，也不懂銀行業。第一，虛假借款在內地銀行界，根本就是常態，不用等到中央放水，都已經「大行其道」。整頓的方式，是抓多點貪官去坐牢，努力查檢他們及其家人的銀行戶口，單單靠着減少貸款給民企，是因噎廢食，完全是走錯了方向。
第二，借錢給民企，肯定會增加壞帳率，但以中國的經濟增長率計算，再比較民企的貸款比率，就算把民企比例增加，問題也不會太嚴重，因此，關鍵只在於肅貪，而在這方面，中央政府這幾年已經做了很多。
第三，銀行貸款，必然需要抵押品，以及私人擔保，因此不可能把公司掏空再執笠。民企主人的方法，是不停的借完再借，直至借到大到不能倒，有前無後，但求今天輝煌，明天可不管了。所以我們看到的大鱷們，全都是被抓而失陷……沒有私人擔保的借貸，就是收了黑錢的銀行主管，也不敢冒這個險！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541964717108&issue=20181112
邊個響度亂噏美國中期選舉？/ 《因航商務貴賓室有人離世18小時無人發現
***直接跳至 02:33 觀看節目 ***
第一節：邊個響度亂噏美國中期選舉？
香港時事評論員成日都話香港人無國際觀，咁佢哋評論美國中期選舉嘅水平又如何？當日特朗普當選咁多人話貿易戰將會令世界經濟陷入衰退，又或是話特朗普無可能實踐競選承諾，依家使唔使公開道歉？
第二節：因航商務貴賓室有人離世18小時無人發現
美國史丹福大學胡佛研究所資深研究員陳明銶搭乘飛機來港期間，竟於商務貴賓室廁所伏屍18小時無人知曉，究竟管理制度出咗咩問題？坊間成日講搭飛機風險高過搭車，其實啱定錯？有人話因航「廉航質素、一倍價錢」嘅原因係飛機比較安全又有無理據？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E9%82%8A%E5%80%8B%E9%9F%BF%E5%BA%A6%E4%BA%82%E5%99%8F%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E4%B8%AD%E6%9C%9F%E9%81%B8%E8%88%89%EF%BC%9F-%E3%80%8A%E5%9B%A0%E8%88%AA%E5%95%86%E5%8B%99%E8%B2%B4%E8%B3%93%E5%AE%A4%E6%9C%89%E4%BA%BA%E9%9B%A2%E4%B8%9618%E5%B0%8F%E6%99%82%E7%84%A1%E4%BA%BA%E7%99%BC%E7%8F%BE-149473
第一節：邊個響度亂噏美國中期選舉？
香港時事評論員成日都話香港人無國際觀，咁佢哋評論美國中期選舉嘅水平又如何？當日特朗普當選咁多人話貿易戰將會令世界經濟陷入衰退，又或是話特朗普無可能實踐競選承諾，依家使唔使公開道歉？
第二節：因航商務貴賓室有人離世18小時無人發現
美國史丹福大學胡佛研究所資深研究員陳明銶搭乘飛機來港期間，竟於商務貴賓室廁所伏屍18小時無人知曉，究竟管理制度出咗咩問題？坊間成日講搭飛機風險高過搭車，其實啱定錯？有人話因航「廉航質素、一倍價錢」嘅原因係飛機比較安全又有無理據？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E9%82%8A%E5%80%8B%E9%9F%BF%E5%BA%A6%E4%BA%82%E5%99%8F%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E4%B8%AD%E6%9C%9F%E9%81%B8%E8%88%89%EF%BC%9F-%E3%80%8A%E5%9B%A0%E8%88%AA%E5%95%86%E5%8B%99%E8%B2%B4%E8%B3%93%E5%AE%A4%E6%9C%89%E4%BA%BA%E9%9B%A2%E4%B8%9618%E5%B0%8F%E6%99%82%E7%84%A1%E4%BA%BA%E7%99%BC%E7%8F%BE-149473
2018年11月11日
38學者點解冇教授份？ / 由藍潔瑛到 #meToo 經濟學
*** 直接跳至 01:47 觀看節目 ***
第一節：38學者點解冇教授份？
經濟學者聯署撐「明日大嶼」，姚松炎反駁係「結論先行」，關焯照質問「如果只係靠估，我怎能聯署呢？」教授早前批評過姚關兩人，但依家又冇份聯署，係咪龜縮怕做經濟學界劉德華先？
第二節：由藍潔瑛到 #meToo 經濟學
藍潔瑛逝世，當然有人立刻會聯想到她早前受訪提及的性侵事件，究竟有咩鮮為人知嘅真相？#metoo 事件好多牽涉到職權相關，喺道德角度出發當然要大力譴責，但喺經濟學角度嚟睇呢啲性侵/性騷擾行為又會造成咩社會價值損失？預告俾大家聽，今舖真係得罪人多，稱呼人少⋯⋯
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/38%E5%AD%B8%E8%80%85%E9%BB%9E%E8%A7%A3%E5%86%87%E6%95%99%E6%8E%88%E4%BB%BD%EF%BC%9F-%E7%94%B1%E8%97%8D%E6%BD%94%E7%91%9B%E5%88%B0-metoo-%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AD%B8-149355
第一節：38學者點解冇教授份？
經濟學者聯署撐「明日大嶼」，姚松炎反駁係「結論先行」，關焯照質問「如果只係靠估，我怎能聯署呢？」教授早前批評過姚關兩人，但依家又冇份聯署，係咪龜縮怕做經濟學界劉德華先？
第二節：由藍潔瑛到 #meToo 經濟學
藍潔瑛逝世，當然有人立刻會聯想到她早前受訪提及的性侵事件，究竟有咩鮮為人知嘅真相？#metoo 事件好多牽涉到職權相關，喺道德角度出發當然要大力譴責，但喺經濟學角度嚟睇呢啲性侵/性騷擾行為又會造成咩社會價值損失？預告俾大家聽，今舖真係得罪人多，稱呼人少⋯⋯
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/38%E5%AD%B8%E8%80%85%E9%BB%9E%E8%A7%A3%E5%86%87%E6%95%99%E6%8E%88%E4%BB%BD%EF%BC%9F-%E7%94%B1%E8%97%8D%E6%BD%94%E7%91%9B%E5%88%B0-metoo-%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AD%B8-149355
2018年11月9日
不知增值下限非離地 參選議員累積能量
話說劉鳴煒在年輕人節目中，被問到知不知道八達通的最低增值額，他的回答是有用八達通、有搭港鐵，但增值是交給秘書處理，並且反詰對方：「我識唔識用八達通，與我做唔同嘅青年工作有咩直接影響呢？」「認受性你可以永遠都話有問題嘅，不如搵Ocean(提問者)做青年發展委員會副主席可能認受性會高啲嘅。」
這回答犯了三個……嗯，不能說是錯，但可說是「失誤」﹕
第一是，我相信沒有秘書會幫老闆增值，行政上太麻煩了，他的八達通卡應該是自動增值。劉也許不知道八達通有信用卡自動增值服務。
第二是，林鄭月娥的不懂用八達通，是離地，但不知八達通增值下限，就是不少小市民，也會誤以為是100元，縱然不知，大部分市民也不會視為離地，如果提問者追問揶揄，劉反而可獲得更多同情。
正因如此，第三就是劉不必為此動氣，一動氣，便把本來贏的，變成了輸著。
我一直關心劉公子的作為，原因是，他聰明絕頂，為了投身政治，投資了香港史無前例的天文數字巨額金錢，以及寶貴的時間和精力，他也並非不肯down to the earth，乘地鐵、搞青年工作、甚至是參加節目、座談會，在在顯出他的誠意。He deserves better。
那麼，他欠缺了的是甚麼呢？
最重要的是，他真的很離地。他參與的政治團體，像青年發展委員會，見到的青年，不是富二代，就是讀書了得的菁英，是未來社會的棟樑，這些「青年」，接觸再多，也不會因而對青年問題有更多的了解。在這方面，我建議他多和社福界的邵家臻議員溝通來往。
我的忠告，就是勸他去天水圍選區議員，之後再選新界西立法會議員。只要看看田北辰的經驗，就可知道，只要花很多很多的錢，再加上很多很多的努力，例如說，日日風吹雨打地去和選民握手，樁腳的喜慶宴會場合全都拜會，是贏梗的不二法門。要知道，樁腳和選民，不少教育程度不高，同他們交往，也許會覺得煩厭，但是政治能量，以及體察民情，就是如此辛苦耕耘得來的！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E4%B8%8D%E7%9F%A5%E5%A2%9E%E5%80%BC%E4%B8%8B%E9%99%90%E9%9D%9E%E9%9B%A2%E5%9C%B0-%E5%8F%83%E9%81%B8%E8%AD%B0%E5%93%A1%E7%B4%AF%E7%A9%8D%E8%83%BD%E9%87%8F-149230
這回答犯了三個……嗯，不能說是錯，但可說是「失誤」﹕
第一是，我相信沒有秘書會幫老闆增值，行政上太麻煩了，他的八達通卡應該是自動增值。劉也許不知道八達通有信用卡自動增值服務。
第二是，林鄭月娥的不懂用八達通，是離地，但不知八達通增值下限，就是不少小市民，也會誤以為是100元，縱然不知，大部分市民也不會視為離地，如果提問者追問揶揄，劉反而可獲得更多同情。
正因如此，第三就是劉不必為此動氣，一動氣，便把本來贏的，變成了輸著。
我一直關心劉公子的作為，原因是，他聰明絕頂，為了投身政治，投資了香港史無前例的天文數字巨額金錢，以及寶貴的時間和精力，他也並非不肯down to the earth，乘地鐵、搞青年工作、甚至是參加節目、座談會，在在顯出他的誠意。He deserves better。
那麼，他欠缺了的是甚麼呢？
最重要的是，他真的很離地。他參與的政治團體，像青年發展委員會，見到的青年，不是富二代，就是讀書了得的菁英，是未來社會的棟樑，這些「青年」，接觸再多，也不會因而對青年問題有更多的了解。在這方面，我建議他多和社福界的邵家臻議員溝通來往。
我的忠告，就是勸他去天水圍選區議員，之後再選新界西立法會議員。只要看看田北辰的經驗，就可知道，只要花很多很多的錢，再加上很多很多的努力，例如說，日日風吹雨打地去和選民握手，樁腳的喜慶宴會場合全都拜會，是贏梗的不二法門。要知道，樁腳和選民，不少教育程度不高，同他們交往，也許會覺得煩厭，但是政治能量，以及體察民情，就是如此辛苦耕耘得來的！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E4%B8%8D%E7%9F%A5%E5%A2%9E%E5%80%BC%E4%B8%8B%E9%99%90%E9%9D%9E%E9%9B%A2%E5%9C%B0-%E5%8F%83%E9%81%B8%E8%AD%B0%E5%93%A1%E7%B4%AF%E7%A9%8D%E8%83%BD%E9%87%8F-149230
「明日大嶼」可不花一分錢
今天的主題是大白象工程，其實，現時多項廣為人詬病的工程，政府根本不用花一毛錢，我都不明白整個社會究竟是在搞甚麼鬼。
首先說港珠澳大橋，本來是在幾十年前，由胡應湘提出，政府一毛錢都不用花；過了十幾廿年之後，特區政府才拍板建造，本擬採用BOT形式，由私人財團出資興建，後來不知怎的，變成了由三地政府合資興建。
再講明日大嶼，如果把1700公頃全部用來建私樓，所有填海、交通基建，統統由發展商負責，政府非但一毛錢也不用花，甚至可以收錢，那就不存在5000億元或1.5萬億元的成本了。若要衡量得失，如果完全不建，既沒有私樓，也沒有公屋和居屋，一拍兩散，大家都是零；如果把整個項目招標出售，公屋和居屋沒少了一間（和零比較），但卻平白多出了40萬伙，而且政府還有錢收。
回購西隧領展 不如花錢興基建
我常常講的海底隧道，再講一次，最有效的方法，是新建4條隧道或跨海大橋，從增量去解決問題。至於建造費用，也不用愁，只要也採用BOT形式，政府也不用花一毛錢，在25年後，還可以收回隧道呢！
回購西隧，固然是笨蛋，回購領展（0823），更加是笨中之笨。政府就是有錢，都應該用來建造新的商場啦，怎可以用來回購，明益地產商呢？現在的政府和民間，從來不從增量去想，只是不停的搞存量再分配，明益大財團，建制派如此，反對派也如此，令人惡心死了。
周顯
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541740829145&issue=20181109
首先說港珠澳大橋，本來是在幾十年前，由胡應湘提出，政府一毛錢都不用花；過了十幾廿年之後，特區政府才拍板建造，本擬採用BOT形式，由私人財團出資興建，後來不知怎的，變成了由三地政府合資興建。
再講明日大嶼，如果把1700公頃全部用來建私樓，所有填海、交通基建，統統由發展商負責，政府非但一毛錢也不用花，甚至可以收錢，那就不存在5000億元或1.5萬億元的成本了。若要衡量得失，如果完全不建，既沒有私樓，也沒有公屋和居屋，一拍兩散，大家都是零；如果把整個項目招標出售，公屋和居屋沒少了一間（和零比較），但卻平白多出了40萬伙，而且政府還有錢收。
回購西隧領展 不如花錢興基建
我常常講的海底隧道，再講一次，最有效的方法，是新建4條隧道或跨海大橋，從增量去解決問題。至於建造費用，也不用愁，只要也採用BOT形式，政府也不用花一毛錢，在25年後，還可以收回隧道呢！
回購西隧，固然是笨蛋，回購領展（0823），更加是笨中之笨。政府就是有錢，都應該用來建造新的商場啦，怎可以用來回購，明益地產商呢？現在的政府和民間，從來不從增量去想，只是不停的搞存量再分配，明益大財團，建制派如此，反對派也如此，令人惡心死了。
周顯
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541740829145&issue=20181109
2018年11月8日
又一篇除了我就沒有人會關心的金庸掌故
本來不想再寫金庸，可是由於我是太過資深的金庸迷，看到別人亂說，很難忍不住去澄清。因為，有些事如果我不講，也許就沒有甚麼人會知道了。
首先是「台灣出版家、翻譯家，雅言文化創辦人，美國加州大學栢克萊分校比較文學系學士，曾為《民生報》、《中國時報》、《台北時報》撰寫專欄。曾獲梁實秋翻譯獎、金鼎獎雜誌類最佳專欄獎」的顏擇雅，她在一篇名為《台灣不可能有金庸，香港才可能》的網文寫道﹕
「金庸小說也是地域的產物，這地域就是獨立於國共統治之外的英國殖民地香港。香港當時全無本土意識，政治評論焦點都在兩岸，而且論點左右爭鋒，百家齊鳴。要有這種環境，金庸才有辦法在政治內涵上勝過古龍。光他可以大寫特寫權力這點，人物塑造就比古龍小說多出許多可能。金庸的武林爭霸都像權力鬥爭，這題材在台灣一定會被舉報，被禁，被警總約談，香港則無類似顧慮。因此台灣不可能有金庸，香港才可能。」
然後，「英國劍橋大學科技政策碩士，曾任多年電視新聞主播，現為企業品牌行銷推手，身兼亞太傳媒連線召集人，為兩岸三地企業提供媒體公關訓練及諮詢」的許復，引用了顏擇雅的文章，寫出了《誰說香港才能有金庸而台灣無法有？》﹕
「台灣確實經歷了所謂的白色恐怖，然而，上有政策，下有對策，金庸作品被國民黨查禁後，一樣轉為地下發行，如《射雕英雄傳》更名《大漠英雄傳》，再如《鹿鼎記》更名後分為《神武門》與《小白龍》的兩個系列，韋小寶被改名成「任大同」，小桂子被改成「大柱子」等。《笑傲江湖》則被分成《一劍光寒四十洲》與《獨孤九劍》兩個系列。金庸本人也以不同身份「化名」出現，最常見的是「司馬翎」。」
其實武俠小說很難不講到權力鬥爭，台灣人看武俠小說的瘋狂程度，遠甚於香港，臥龍生、諸葛青雲等等，都是出自台灣，而他們寫的都是稱霸武林。當然，像金庸寫的影射當代政治，台灣武俠小說是沒有的，但金庸只是在最後兩本著作《笑傲江湖》和《鹿鼎記》，才有影射政治，前面的所有作品，都很政治正確。
查金庸的被禁，真正的原因，是因為他非但曾經在左派報紙工作，其前三部作品更加在左報中連載，因而被列為禁書。
七十年代後期，台灣的遠景出版社的沈登恩首次為金庸出版全集，《書劍恩仇錄》改為為《書劍江山》，《射雕英雄傳》改名為《大漠英雄傳》，《碧血劍》我就忘記了名字，其他作品則書名不改，正是因為這三本作品的舊名被禁了，因而另取一個新名，以規避法例。
順手一寫，顏擇雅寫的是「要有這種環境，金庸才有辦法在政治內涵上勝過古龍……」她說的是事實。但到了許復的手上引用，卻寫成了「給了金庸舞台，讓他在文學上展現政治內涵，大肆書寫權力篇章，名氣勝過古龍。」查實正如前文，金庸只是在最後兩本作品中，才借故事喻今政，就算沒有這兩本作品，就算不寫政治，金庸的名氣也遠勝古龍。由此可以見得，有時就是不斷章，只是重寫而取義，也是會寫錯的。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，文責自負，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/08/010102909.shtml
首先是「台灣出版家、翻譯家，雅言文化創辦人，美國加州大學栢克萊分校比較文學系學士，曾為《民生報》、《中國時報》、《台北時報》撰寫專欄。曾獲梁實秋翻譯獎、金鼎獎雜誌類最佳專欄獎」的顏擇雅，她在一篇名為《台灣不可能有金庸，香港才可能》的網文寫道﹕
「金庸小說也是地域的產物，這地域就是獨立於國共統治之外的英國殖民地香港。香港當時全無本土意識，政治評論焦點都在兩岸，而且論點左右爭鋒，百家齊鳴。要有這種環境，金庸才有辦法在政治內涵上勝過古龍。光他可以大寫特寫權力這點，人物塑造就比古龍小說多出許多可能。金庸的武林爭霸都像權力鬥爭，這題材在台灣一定會被舉報，被禁，被警總約談，香港則無類似顧慮。因此台灣不可能有金庸，香港才可能。」
然後，「英國劍橋大學科技政策碩士，曾任多年電視新聞主播，現為企業品牌行銷推手，身兼亞太傳媒連線召集人，為兩岸三地企業提供媒體公關訓練及諮詢」的許復，引用了顏擇雅的文章，寫出了《誰說香港才能有金庸而台灣無法有？》﹕
「台灣確實經歷了所謂的白色恐怖，然而，上有政策，下有對策，金庸作品被國民黨查禁後，一樣轉為地下發行，如《射雕英雄傳》更名《大漠英雄傳》，再如《鹿鼎記》更名後分為《神武門》與《小白龍》的兩個系列，韋小寶被改名成「任大同」，小桂子被改成「大柱子」等。《笑傲江湖》則被分成《一劍光寒四十洲》與《獨孤九劍》兩個系列。金庸本人也以不同身份「化名」出現，最常見的是「司馬翎」。」
其實武俠小說很難不講到權力鬥爭，台灣人看武俠小說的瘋狂程度，遠甚於香港，臥龍生、諸葛青雲等等，都是出自台灣，而他們寫的都是稱霸武林。當然，像金庸寫的影射當代政治，台灣武俠小說是沒有的，但金庸只是在最後兩本著作《笑傲江湖》和《鹿鼎記》，才有影射政治，前面的所有作品，都很政治正確。
查金庸的被禁，真正的原因，是因為他非但曾經在左派報紙工作，其前三部作品更加在左報中連載，因而被列為禁書。
七十年代後期，台灣的遠景出版社的沈登恩首次為金庸出版全集，《書劍恩仇錄》改為為《書劍江山》，《射雕英雄傳》改名為《大漠英雄傳》，《碧血劍》我就忘記了名字，其他作品則書名不改，正是因為這三本作品的舊名被禁了，因而另取一個新名，以規避法例。
順手一寫，顏擇雅寫的是「要有這種環境，金庸才有辦法在政治內涵上勝過古龍……」她說的是事實。但到了許復的手上引用，卻寫成了「給了金庸舞台，讓他在文學上展現政治內涵，大肆書寫權力篇章，名氣勝過古龍。」查實正如前文，金庸只是在最後兩本作品中，才借故事喻今政，就算沒有這兩本作品，就算不寫政治，金庸的名氣也遠勝古龍。由此可以見得，有時就是不斷章，只是重寫而取義，也是會寫錯的。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，文責自負，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/08/010102909.shtml
《屍殺片場》的成本效益計算
我最喜歡的電視節目就是「東森新聞台」的《關鍵時刻》，主持劉寶傑從政治經濟講到黃帝歷史，外星人等等，本欄也想仿效這節目，無所不談。
今日題目是《屍殺片場》(カメラをとめるな！)，其最大賣點並非劇情，而是製作費300萬日圓(約20.7萬港元)，票房卻收了28億日圓(約1.9億港元)。
我的意見是，這部片只是全部工作人員都不收錢，加上連場景也是免費借回來的，才會做到這成本。
真的計算，主演的全是懂演的資深演員。這不比《省港旗兵》的幾個大陸仔主角，又或者是《靚妹仔》的林碧琪，也不比《香港製造》的李燦森，他們只是演回自己，但《屍殺片場》的角色卻真的有演技要求，雖然不是明星，可是由於資深，也要一定的片酬。
它的鏡頭是熟手技工，分鏡不少，還要幾部cam，有航拍，那場37分鐘的一鏡直落，沒排練一頭半個月，可能還要take上很多次，才能拍完，這是很多的拍攝成本了。
我估計，它的商業成本是兩億日圓。
本片概念來自舞台劇《GHOST IN THE BOX！》，該劇的主理人和田亮一認為是「原作」，而非受啟發的「原案」。此外，兩段式的故事並非新事物，很多年前韋家輝拍過《一個字頭的誕生》，我看《屍殺片場》的笑料也只是中上，反而以making of作為主題，對觀眾的確是有賣點。
感想第一點，正如同文Henryporter所言，愈是不收錢的項目，人們為了興趣而免費參與，反而特別認真，質素更有保證。
第二點，如果電影業靠著志願者免費/廉價參與才能生存，如《香港製造》、《狂舞派》、《五個小孩的校長》等等，這只是興趣，不是工業。
第三點，2017年，日本上映了594部電影，平均成本是5,000萬日圓。為甚麼片子這麼多，製作費這麼少？
皆因日本向來有低成本cult片的傳統，我本人就很喜歡看有線218台間有播映的日本cult片，製作低劣，創意拍腿叫絕，但香港可沒有這傳統。同其他日本cult片比較，《屍殺片場》的製作質素是超班。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E3%80%8A%E5%B1%8D%E6%AE%BA%E7%89%87%E5%A0%B4%E3%80%8B%E7%9A%84%E6%88%90%E6%9C%AC%E6%95%88%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97-149043
今日題目是《屍殺片場》(カメラをとめるな！)，其最大賣點並非劇情，而是製作費300萬日圓(約20.7萬港元)，票房卻收了28億日圓(約1.9億港元)。
我的意見是，這部片只是全部工作人員都不收錢，加上連場景也是免費借回來的，才會做到這成本。
真的計算，主演的全是懂演的資深演員。這不比《省港旗兵》的幾個大陸仔主角，又或者是《靚妹仔》的林碧琪，也不比《香港製造》的李燦森，他們只是演回自己，但《屍殺片場》的角色卻真的有演技要求，雖然不是明星，可是由於資深，也要一定的片酬。
它的鏡頭是熟手技工，分鏡不少，還要幾部cam，有航拍，那場37分鐘的一鏡直落，沒排練一頭半個月，可能還要take上很多次，才能拍完，這是很多的拍攝成本了。
我估計，它的商業成本是兩億日圓。
本片概念來自舞台劇《GHOST IN THE BOX！》，該劇的主理人和田亮一認為是「原作」，而非受啟發的「原案」。此外，兩段式的故事並非新事物，很多年前韋家輝拍過《一個字頭的誕生》，我看《屍殺片場》的笑料也只是中上，反而以making of作為主題，對觀眾的確是有賣點。
感想第一點，正如同文Henryporter所言，愈是不收錢的項目，人們為了興趣而免費參與，反而特別認真，質素更有保證。
第二點，如果電影業靠著志願者免費/廉價參與才能生存，如《香港製造》、《狂舞派》、《五個小孩的校長》等等，這只是興趣，不是工業。
第三點，2017年，日本上映了594部電影，平均成本是5,000萬日圓。為甚麼片子這麼多，製作費這麼少？
皆因日本向來有低成本cult片的傳統，我本人就很喜歡看有線218台間有播映的日本cult片，製作低劣，創意拍腿叫絕，但香港可沒有這傳統。同其他日本cult片比較，《屍殺片場》的製作質素是超班。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E3%80%8A%E5%B1%8D%E6%AE%BA%E7%89%87%E5%A0%B4%E3%80%8B%E7%9A%84%E6%88%90%E6%9C%AC%E6%95%88%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97-149043
叫你沽股 肯定有陰謀
【明報專訊】由於李澤楷的訪問內容，不少人因而重新關注他當日沽出騰訊（0700）的決定，究竟是不是錯。的確，表面上看來，如果當日他沒有沽出那20%股份，現在他已成為了首富，但也有心水清的人指出，假設他並沒有沽出，騰訊很可能不會成為今日的股王。
畢竟，中央政府應該不會放心把港人家族控制的科網公司，培養成中國第一股。對，忘了說，現時騰訊的大股東南非基金Naspers Limited持股31%，天知道它的背後究竟是什麼人呢！
我當然同意那些心水清人士的說法，不過，按照慣例，如果當年李澤楷賣股票時，堅持留下5%，只出售15%，相信操盤人也會放過他，皆因5%已影響不了大局。但縱是如此，現在也是千幾億元的財富，足夠的肥仔水了。
這令我記起幾年前，有一名西方來的賓客，突然來電，叫我沽出和記行（0720），我心想，這股票好像是不久前你極力推介的，現在又叫我沽出，好啦！就乖乖的沽出了。誰知在個零月之間，這股票升了幾倍，白花花的幾百萬元，就沒有了。
留低幾個巴仙 防大升無份賺錢
這故事教訓我，有人叫你買股票，可能是好嘢，也可能是衰嘢，但假如有人叫你沽股票，就肯定有陰謀。如果李澤楷當年明白這個道理，就老虎都要留低幾個巴仙，這好比殼主賣殼，很多都會堅持留番5%，以防賣殼後股票狂升，自己都無份贏大錢，寧願賣殼時收少一啲錢，都係咁話，尤其是，賣殼的對手是大孖沙，更加必須要留下股票……當然，有些人是明留，有些人是偷偷的留，連對手也不知道，當對手大炒特炒的時候，才偷偷沽出，記得當年殼價兩億幾時，某名仁兄一隻殼收了7億元，就是偷偷留下十幾個巴仙！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541618872250&issue=20181108
畢竟，中央政府應該不會放心把港人家族控制的科網公司，培養成中國第一股。對，忘了說，現時騰訊的大股東南非基金Naspers Limited持股31%，天知道它的背後究竟是什麼人呢！
我當然同意那些心水清人士的說法，不過，按照慣例，如果當年李澤楷賣股票時，堅持留下5%，只出售15%，相信操盤人也會放過他，皆因5%已影響不了大局。但縱是如此，現在也是千幾億元的財富，足夠的肥仔水了。
這令我記起幾年前，有一名西方來的賓客，突然來電，叫我沽出和記行（0720），我心想，這股票好像是不久前你極力推介的，現在又叫我沽出，好啦！就乖乖的沽出了。誰知在個零月之間，這股票升了幾倍，白花花的幾百萬元，就沒有了。
留低幾個巴仙 防大升無份賺錢
這故事教訓我，有人叫你買股票，可能是好嘢，也可能是衰嘢，但假如有人叫你沽股票，就肯定有陰謀。如果李澤楷當年明白這個道理，就老虎都要留低幾個巴仙，這好比殼主賣殼，很多都會堅持留番5%，以防賣殼後股票狂升，自己都無份贏大錢，寧願賣殼時收少一啲錢，都係咁話，尤其是，賣殼的對手是大孖沙，更加必須要留下股票……當然，有些人是明留，有些人是偷偷的留，連對手也不知道，當對手大炒特炒的時候，才偷偷沽出，記得當年殼價兩億幾時，某名仁兄一隻殼收了7億元，就是偷偷留下十幾個巴仙！
[周顯 投資二三事]
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懶人投資法 與 《屍殺片場》低成本製作
第一節：懶人投資法
股市呢排上落咁大，亨利慨嘆有份工響身嘅中產好難好似專業投資者有咁敏銳嘅觸覺，周顯大師就話唔係全職投資者其實用「懶人投資法」就可，總之啱位就入貨，咁點先叫啱位呢？
第二節：《屍殺片場》低成本製作
《屍殺片場》以300萬日圓製作費換嚟20億日圓票房，創造低成本製作亦能拍出佳作嘅奇跡；周顯大師曾經參與唔少低成本電影製作，就由佢同大家分享拍戲究竟有啲咩位可以盡量慳錢。
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%87%B6%E4%BA%BA%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%B3%95-%E8%88%87-%E3%80%8A%E5%B1%8D%E6%AE%BA%E7%89%87%E5%A0%B4%E3%80%8B%E4%BD%8E%E6%88%90%E6%9C%AC%E8%A3%BD%E4%BD%9C-148576
股市呢排上落咁大，亨利慨嘆有份工響身嘅中產好難好似專業投資者有咁敏銳嘅觸覺，周顯大師就話唔係全職投資者其實用「懶人投資法」就可，總之啱位就入貨，咁點先叫啱位呢？
第二節：《屍殺片場》低成本製作
《屍殺片場》以300萬日圓製作費換嚟20億日圓票房，創造低成本製作亦能拍出佳作嘅奇跡；周顯大師曾經參與唔少低成本電影製作，就由佢同大家分享拍戲究竟有啲咩位可以盡量慳錢。
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%87%B6%E4%BA%BA%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%B3%95-%E8%88%87-%E3%80%8A%E5%B1%8D%E6%AE%BA%E7%89%87%E5%A0%B4%E3%80%8B%E4%BD%8E%E6%88%90%E6%9C%AC%E8%A3%BD%E4%BD%9C-148576
2018年11月7日
樓價只是短暫下跌
樓市轉勢，幾乎每天都有樓盤減價出售，然而，傳媒報道的「劈價」和「成交價」，讀者很容易混淆了兩者。
查實，把售價mark高，然後劈下去，吸引買家，是賣樓的慣例，因此，劈價多少完全沒有代表性，成交價才代表了真實的樓價變化。中原指數是183.7點，距離8月17日高位188.64點，只跌了2.61%而已。
房地產市場和其他所有的資產市場一樣，短期價格看的是貨幣、利率、市場氣氛，這就是現時股樓皆跌的理由。可是，長期而言，就要看基本因素，例如說，股市要看盈利，也即是市盈率，樓市則要看供求關係，即供應量、人口、經濟增長等等因素。很明顯，林鄭政府在短期內無法解決供應不足，因此，今日的樓價下跌只是短期的貨幣因素影響，供求關係並沒扭轉。
除此之外，樓價還有不少buffer，例如辣招，究竟何時才會取消呢？翻看歷史，梁振英上台時是105點，宣佈雙辣招時是114點，認為政府會短時間內取消辣招，似乎不切實際。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20181107/20540533
查實，把售價mark高，然後劈下去，吸引買家，是賣樓的慣例，因此，劈價多少完全沒有代表性，成交價才代表了真實的樓價變化。中原指數是183.7點，距離8月17日高位188.64點，只跌了2.61%而已。
房地產市場和其他所有的資產市場一樣，短期價格看的是貨幣、利率、市場氣氛，這就是現時股樓皆跌的理由。可是，長期而言，就要看基本因素，例如說，股市要看盈利，也即是市盈率，樓市則要看供求關係，即供應量、人口、經濟增長等等因素。很明顯，林鄭政府在短期內無法解決供應不足，因此，今日的樓價下跌只是短期的貨幣因素影響，供求關係並沒扭轉。
除此之外，樓價還有不少buffer，例如辣招，究竟何時才會取消呢？翻看歷史，梁振英上台時是105點，宣佈雙辣招時是114點，認為政府會短時間內取消辣招，似乎不切實際。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20181107/20540533
V君對於中美貿易戰的分析
合眾會的會員當中，有一位筆名為「V君」的年輕人，負責撰寫每周研究報告，當然，這並不止是他的個人作品，也是好幾個研究員的共同努力，不過他卻是研究報告的總編輯。
上周五那天，股市因中美達成協議的假消息而爆升約一千點，他在3點17分在研究群組中發表了神預測：
「……時間點太過巧合，美國時間11月6日中期選舉，中港星期五早上這邊就傳出特朗普習近平對話良好，下午2點Bloomberg更傳出特朗普命人起草proposal，將成個市場氣氛推至高峰，佢哋連傾嘅common grounds都未揾到，即時可以跳入proposal stage？只能說是假新聞吧了。如果佢哋堅係傾得掂，大陸點解啲發言人到依家都冇人出來講嘢？……完全係爆破前最後party的前奏……」
然後，他在本周日寫的報告，我也十分同意，因此把本欄的稿費分了60%給他，買下了版權，在此轉載：「……筆者認為，共和黨在美國中期選舉只會影響特朗普被彈劾的機率，至於在中美經濟大戰這種大議題上，朝野上槍口一致對外，沒有任何懸念。筆者要在此指出一個對美國政治非常嚴重的謬誤，普遍人認為國會大敗會令特朗普政府在對華政策方面放軟手腳，其實不然。在美國，國會只能管內政，至於外交，則是總統說了算，外交情況就像中國的管治模式一樣，一人話事。換言之，國會失利只會影響特朗普推行的內政，如一萬億美元基建計劃及移民收緊政策等。根據歷史經驗，當總統不能有效管治內政時，反而會訴諸於外交，意味著美國或會對中國更狠。」
「若民主黨在國會勝出，特朗普被彈劾(機會微)，換上了副總統彭斯，只會令對華政策立場更堅定……特朗普予人瘋子的印象(雖然筆者從不認同)，正好給予美國在立場及政策上『彈出彈入』，人們只會歸咎於特朗普的個性，間接給予美國在政策上更大的靈活性。然而，若換上了彭斯，美國只會更徹底執行早前訂下的立場， 缺乏了特朗普的靈活性，結果只會更糟，屆時貿易戰或升級成貿易海嘯。」
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/v%E5%90%9B%E5%B0%8D%E6%96%BC%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E8%B2%BF%E6%98%93%E6%88%B0%E7%9A%84%E5%88%86%E6%9E%90-148855
上周五那天，股市因中美達成協議的假消息而爆升約一千點，他在3點17分在研究群組中發表了神預測：
「……時間點太過巧合，美國時間11月6日中期選舉，中港星期五早上這邊就傳出特朗普習近平對話良好，下午2點Bloomberg更傳出特朗普命人起草proposal，將成個市場氣氛推至高峰，佢哋連傾嘅common grounds都未揾到，即時可以跳入proposal stage？只能說是假新聞吧了。如果佢哋堅係傾得掂，大陸點解啲發言人到依家都冇人出來講嘢？……完全係爆破前最後party的前奏……」
然後，他在本周日寫的報告，我也十分同意，因此把本欄的稿費分了60%給他，買下了版權，在此轉載：「……筆者認為，共和黨在美國中期選舉只會影響特朗普被彈劾的機率，至於在中美經濟大戰這種大議題上，朝野上槍口一致對外，沒有任何懸念。筆者要在此指出一個對美國政治非常嚴重的謬誤，普遍人認為國會大敗會令特朗普政府在對華政策方面放軟手腳，其實不然。在美國，國會只能管內政，至於外交，則是總統說了算，外交情況就像中國的管治模式一樣，一人話事。換言之，國會失利只會影響特朗普推行的內政，如一萬億美元基建計劃及移民收緊政策等。根據歷史經驗，當總統不能有效管治內政時，反而會訴諸於外交，意味著美國或會對中國更狠。」
「若民主黨在國會勝出，特朗普被彈劾(機會微)，換上了副總統彭斯，只會令對華政策立場更堅定……特朗普予人瘋子的印象(雖然筆者從不認同)，正好給予美國在立場及政策上『彈出彈入』，人們只會歸咎於特朗普的個性，間接給予美國在政策上更大的靈活性。然而，若換上了彭斯，美國只會更徹底執行早前訂下的立場， 缺乏了特朗普的靈活性，結果只會更糟，屆時貿易戰或升級成貿易海嘯。」
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/v%E5%90%9B%E5%B0%8D%E6%96%BC%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E8%B2%BF%E6%98%93%E6%88%B0%E7%9A%84%E5%88%86%E6%9E%90-148855
土地供應倘大增 港地產商會被淘汰
【明報專訊】那天同人們講起增加土地供應，對方說，就算是增加土地供應，香港地產發展商不也是賺大錢嗎？
我說，香港地產商現在只是藉着供應量不足，導致樓價上升，從中「不勞而獲」，由於技藝丟廢多年，現在已經失去了做地產的基本生存能力。
習慣厚利少銷 難敵內房規模戰
第一是由於供應少而利潤高，如果是3%至5%的毛利率，藉着快速銷售而令到資金速回，薄利多銷、貨如輪轉的售樓方式，除了長實（1113）之外，沒有一家發展商可以做到。他們只能「厚利少銷」，所以一旦大量增加供應，很難適應競爭。
第二是自從美孚新邨、太古城、嘉湖山莊後，香港發展商已經沒有建設過大型地產項目，頂多是九龍站上蓋，聶歌信山只是地價貴，但單位數量不多。反觀內地發展商，如碧桂園（2007）、雅居樂（3383）等，是大規模地規劃一個個園林景區，建設的是一個包括所有文康設備，甚至連醫院也有的社區，而建造這些大型社區的能力和經驗，香港地產商已經失去了。
第三，當要進行如此大規模的發展項目，融資是少不免的。內房公司是高借貸來發展，快速建設，快速賣樓，因為每一天都是利息，所以他們發明了很多最新的量產式建築技術，每天都要開會研究如何加快建築和售樓的流程，反觀香港，由於樓價日日升，樓賣得愈快，利潤愈少，因此傾向慢慢售樓。
所以，假如大量推出土地，香港發展商會因競爭力不足而被淘汰，這叫做「逸豫可以亡身」。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541532091353&issue=20181107
我說，香港地產商現在只是藉着供應量不足，導致樓價上升，從中「不勞而獲」，由於技藝丟廢多年，現在已經失去了做地產的基本生存能力。
習慣厚利少銷 難敵內房規模戰
第一是由於供應少而利潤高，如果是3%至5%的毛利率，藉着快速銷售而令到資金速回，薄利多銷、貨如輪轉的售樓方式，除了長實（1113）之外，沒有一家發展商可以做到。他們只能「厚利少銷」，所以一旦大量增加供應，很難適應競爭。
第二是自從美孚新邨、太古城、嘉湖山莊後，香港發展商已經沒有建設過大型地產項目，頂多是九龍站上蓋，聶歌信山只是地價貴，但單位數量不多。反觀內地發展商，如碧桂園（2007）、雅居樂（3383）等，是大規模地規劃一個個園林景區，建設的是一個包括所有文康設備，甚至連醫院也有的社區，而建造這些大型社區的能力和經驗，香港地產商已經失去了。
第三，當要進行如此大規模的發展項目，融資是少不免的。內房公司是高借貸來發展，快速建設，快速賣樓，因為每一天都是利息，所以他們發明了很多最新的量產式建築技術，每天都要開會研究如何加快建築和售樓的流程，反觀香港，由於樓價日日升，樓賣得愈快，利潤愈少，因此傾向慢慢售樓。
所以，假如大量推出土地，香港發展商會因競爭力不足而被淘汰，這叫做「逸豫可以亡身」。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541532091353&issue=20181107
2018年11月6日
Books are well-written, or badly-written. That’s all
我向來是國師陳雲的讀者，我們的政治立場雖然全不相同，可是他對於文化的看法，我卻大多同意。日前，金庸逝世，陳雲在訪問中指出﹕
「武俠小說是通俗文學，通俗文學是精緻文學的俗化、簡化。評論文學有客觀的藝術標準、準確的歷史判斷。金庸武俠小說的語文藝術不及《水滸傳》，因為既無方言白話入文，亦無古文可以足觀，金庸小說的詞彙與句法甚至到了貧乏的地步。然而情節豐富曲折，足以補救語文藝術之枯燥。
「金庸小說是將華夏傳統俠義小說及歷史演義通俗化，也將西洋現實主義小說通俗化(小人物視角看大世界、小人物因奇遇而上升成為英雄)，並且以中西小說人物配對組合與西洋話劇情節之伏筆隱藏，令其小說人物群落豐富，足以令讀者代入某些角色得到滿足感，也在現實世界找到小說群落的對應(這是《紅樓夢》的小說人物群落與現實對應的傳統老方法，金庸繼承得妙)，令其寫傳統社會和歷史演義的小說忽然有了現代現實意義而令人共鳴，也方便現代媒體電影電視劇之改編。」
「他是應運而生的香港小說家，但屬於通俗一路，而且也隨著現代社會之演變而逐漸失去對應關係和解釋能力。例如我們香港經歷本土運動、反共防美、反左膠泛民偽港獨的思想歷練之後，再看金庸小說的現實對應意義，就覺得金庸小說只有歷史意義，沒有現實意義了。」
「金庸武俠小說的語文藝術不及《水滸傳》，既無方言白話入文，亦無古文可以足觀，更指小說詞彙與句法甚至到了貧乏的地步，但因其情節豐富曲折，足以補救語文藝術的枯燥。他指金庸小說以中西小說人物配對組合，與西洋話劇情節的伏筆隱藏，令小說人物群落豐富，亦讓讀者透過代入角色得到滿足感，也在現實世界找到對應，令小說令人共鳴。」
本來，一個人對某位大師的評論，並不值得寫一篇評論去評論之，但因這是原則問題﹕好小說的定義、要求究竟是甚麼，這是基本原則，是非常值得去討論的。
毫無疑問，金庸是頂級的講故事者，百多年前有人說過，十九世紀後，再無小說，因為在當時，講故事技巧已經到了顛峰，好比繪畫，真實素描已經到了顛峰，誰知在這之後，出現了印象派、抽象派、超現實主義等等無數的新寫畫方式呢？
事實上，在近代的文學世界，講故事已非最重要的部分，反而是其意識、寫作技巧、人性描述等等，才更受文學界的重視。不過當然了，最受到讀者歡迎的，仍然是優秀的講故事者，寫《哈里波特》的羅琳就是最佳的例子。
倪匡把好小說定義為「好看的小說」，我卻認為，有時好看不一定是好，正如倪匡寫的衛斯理，漏洞百出，文字也不甚佳，卻是好看極了。另有一比，有些電影拍得很好，但都幾悶，例如《性上癮者》下半部分，但有的電影拍得很爛，但卻幾好看，例如王晶的《精裝追女仔》。
所以我認為，王爾德對於好小說的定義，比較廣泛，也比較合適﹕「There is no such thing as a moral or an immoral book. Books are well-written, or badly-written. That’s all.」
現在評論陳雲對於文學的看法﹕
第一，有沒有方言白話入文，並非重點。Books are well-written, or badly-written. That’s all.回到金庸的年代，香港有來自五湖八方的不同省份人士，他們的唯一共同語言，就是國語。我看不出為甚麼一定要有方言，才是文學，再說，金庸小說也有不少方言，例如《天龍八部》的吳語。不過，金庸寫作是有心避開方言，以製造出歷史感，因為太多的方言，就沒有古代的感覺了，這些高深的寫法，語言專家但不是文學專家的陳雲便不知道了。
第二，寫現代小說，有用古文的必要嗎？看《射雕英雄傳》的第一版本，相比最新的修訂版本，會發現金庸故意把很多的古文形容省掉了，正是因為太過老套，沒有必要。
第三，其實很多著名作家，詞彙與句法都很貧乏，用來用去都是那些表達，就算是莫言，也不見得豐富到哪裏去。只要用上電腦檢索，就會發現，原來所有作家用來用去，都是那些字，所以電腦比人類更容易模仿某位作家的寫作風格。
第四，一個作家寫的東西，必須要有現實意義嗎？故事情節必須和現實對應嗎？查在文學作品中，人性才是互通的，永恆的，看《紅樓夢》的故事背景，已經不可能同現實對應，讀文天祥的《正氣歌》，莫非今天還有忠君愛國的愚蠢思想嗎？可是，政經背景，意識形態雖然隨著時代轉變，人性卻是永遠不變，正如永恆的愛情雖不再存在，但《羅密歐與茱麗葉》卻是永遠感人。
說穿了，方言是在地，是深入民間，古文和豐富詞彙是高雅，是作者的學識水平，小說的現實意義則是其教化作用……這是幾十年前對文學的要求，有點兒「樣板」的意味。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，文責自負，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/06/010102729.shtml
「武俠小說是通俗文學，通俗文學是精緻文學的俗化、簡化。評論文學有客觀的藝術標準、準確的歷史判斷。金庸武俠小說的語文藝術不及《水滸傳》，因為既無方言白話入文，亦無古文可以足觀，金庸小說的詞彙與句法甚至到了貧乏的地步。然而情節豐富曲折，足以補救語文藝術之枯燥。
「金庸小說是將華夏傳統俠義小說及歷史演義通俗化，也將西洋現實主義小說通俗化(小人物視角看大世界、小人物因奇遇而上升成為英雄)，並且以中西小說人物配對組合與西洋話劇情節之伏筆隱藏，令其小說人物群落豐富，足以令讀者代入某些角色得到滿足感，也在現實世界找到小說群落的對應(這是《紅樓夢》的小說人物群落與現實對應的傳統老方法，金庸繼承得妙)，令其寫傳統社會和歷史演義的小說忽然有了現代現實意義而令人共鳴，也方便現代媒體電影電視劇之改編。」
「他是應運而生的香港小說家，但屬於通俗一路，而且也隨著現代社會之演變而逐漸失去對應關係和解釋能力。例如我們香港經歷本土運動、反共防美、反左膠泛民偽港獨的思想歷練之後，再看金庸小說的現實對應意義，就覺得金庸小說只有歷史意義，沒有現實意義了。」
「金庸武俠小說的語文藝術不及《水滸傳》，既無方言白話入文，亦無古文可以足觀，更指小說詞彙與句法甚至到了貧乏的地步，但因其情節豐富曲折，足以補救語文藝術的枯燥。他指金庸小說以中西小說人物配對組合，與西洋話劇情節的伏筆隱藏，令小說人物群落豐富，亦讓讀者透過代入角色得到滿足感，也在現實世界找到對應，令小說令人共鳴。」
本來，一個人對某位大師的評論，並不值得寫一篇評論去評論之，但因這是原則問題﹕好小說的定義、要求究竟是甚麼，這是基本原則，是非常值得去討論的。
毫無疑問，金庸是頂級的講故事者，百多年前有人說過，十九世紀後，再無小說，因為在當時，講故事技巧已經到了顛峰，好比繪畫，真實素描已經到了顛峰，誰知在這之後，出現了印象派、抽象派、超現實主義等等無數的新寫畫方式呢？
事實上，在近代的文學世界，講故事已非最重要的部分，反而是其意識、寫作技巧、人性描述等等，才更受文學界的重視。不過當然了，最受到讀者歡迎的，仍然是優秀的講故事者，寫《哈里波特》的羅琳就是最佳的例子。
倪匡把好小說定義為「好看的小說」，我卻認為，有時好看不一定是好，正如倪匡寫的衛斯理，漏洞百出，文字也不甚佳，卻是好看極了。另有一比，有些電影拍得很好，但都幾悶，例如《性上癮者》下半部分，但有的電影拍得很爛，但卻幾好看，例如王晶的《精裝追女仔》。
所以我認為，王爾德對於好小說的定義，比較廣泛，也比較合適﹕「There is no such thing as a moral or an immoral book. Books are well-written, or badly-written. That’s all.」
現在評論陳雲對於文學的看法﹕
第一，有沒有方言白話入文，並非重點。Books are well-written, or badly-written. That’s all.回到金庸的年代，香港有來自五湖八方的不同省份人士，他們的唯一共同語言，就是國語。我看不出為甚麼一定要有方言，才是文學，再說，金庸小說也有不少方言，例如《天龍八部》的吳語。不過，金庸寫作是有心避開方言，以製造出歷史感，因為太多的方言，就沒有古代的感覺了，這些高深的寫法，語言專家但不是文學專家的陳雲便不知道了。
第二，寫現代小說，有用古文的必要嗎？看《射雕英雄傳》的第一版本，相比最新的修訂版本，會發現金庸故意把很多的古文形容省掉了，正是因為太過老套，沒有必要。
第三，其實很多著名作家，詞彙與句法都很貧乏，用來用去都是那些表達，就算是莫言，也不見得豐富到哪裏去。只要用上電腦檢索，就會發現，原來所有作家用來用去，都是那些字，所以電腦比人類更容易模仿某位作家的寫作風格。
第四，一個作家寫的東西，必須要有現實意義嗎？故事情節必須和現實對應嗎？查在文學作品中，人性才是互通的，永恆的，看《紅樓夢》的故事背景，已經不可能同現實對應，讀文天祥的《正氣歌》，莫非今天還有忠君愛國的愚蠢思想嗎？可是，政經背景，意識形態雖然隨著時代轉變，人性卻是永遠不變，正如永恆的愛情雖不再存在，但《羅密歐與茱麗葉》卻是永遠感人。
說穿了，方言是在地，是深入民間，古文和豐富詞彙是高雅，是作者的學識水平，小說的現實意義則是其教化作用……這是幾十年前對文學的要求，有點兒「樣板」的意味。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，文責自負，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/06/010102729.shtml
金庸小說的定位
為了記念金庸，以下是對他的14本作品的客觀定位﹕
書劍恩仇錄﹕第一本作品。
碧血劍﹕修改得最多的作品。第一稿很可能只連載過，初次出版時已修改過。
射鵰英雄傳﹕成名作。
雪山飛狐﹕第一部短篇作品。
神鵰俠侶﹕創辦《明報》時的創業作，其愛情線有自況意味。
飛狐外傳﹕女主角最醜樣的作品。
白馬嘯西風﹕時代背景最接近現代。
鴛鴦刀﹕寫得最差的一本，這令我想起越戰時的反戰歌《One Tin Soldier》，不過本書寫於1961年，比歌早了幾年。
倚天屠龍記﹕以打為主軸，金庸最暢銷的作品。
連城訣﹕完全是《基度山恩仇記》+《黑色的鬱金香》，本名《素心劍》。
天龍八部﹕結構最複雜，但劇情混亂，改了好幾次，越改越解釋不通。
俠客行﹕白自在是第一個以某人為典型的角色，後來有任我行和洪安通。
笑傲江湖﹕笑傲江湖指的不是令狐沖或那首曲，而是金庸本人在當時的心境。
鹿鼎記﹕當時很多人認為不是金庸的作品，我個人認為寫得最好。(如果天龍八部能夠把劇情解釋完滿，則應該比鹿鼎記更佳。)
越女劍﹕最短的作品，初刊登並沒出版，後來出版金庸作品集時才附在《俠客行》的後面。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E9%87%91%E5%BA%B8%E5%B0%8F%E8%AA%AA%E7%9A%84%E5%AE%9A%E4%BD%8D%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC201%E6%9C%9F/
書劍恩仇錄﹕第一本作品。
碧血劍﹕修改得最多的作品。第一稿很可能只連載過，初次出版時已修改過。
射鵰英雄傳﹕成名作。
雪山飛狐﹕第一部短篇作品。
神鵰俠侶﹕創辦《明報》時的創業作，其愛情線有自況意味。
飛狐外傳﹕女主角最醜樣的作品。
白馬嘯西風﹕時代背景最接近現代。
鴛鴦刀﹕寫得最差的一本，這令我想起越戰時的反戰歌《One Tin Soldier》，不過本書寫於1961年，比歌早了幾年。
倚天屠龍記﹕以打為主軸，金庸最暢銷的作品。
連城訣﹕完全是《基度山恩仇記》+《黑色的鬱金香》，本名《素心劍》。
天龍八部﹕結構最複雜，但劇情混亂，改了好幾次，越改越解釋不通。
俠客行﹕白自在是第一個以某人為典型的角色，後來有任我行和洪安通。
笑傲江湖﹕笑傲江湖指的不是令狐沖或那首曲，而是金庸本人在當時的心境。
鹿鼎記﹕當時很多人認為不是金庸的作品，我個人認為寫得最好。(如果天龍八部能夠把劇情解釋完滿，則應該比鹿鼎記更佳。)
越女劍﹕最短的作品，初刊登並沒出版，後來出版金庸作品集時才附在《俠客行》的後面。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E9%87%91%E5%BA%B8%E5%B0%8F%E8%AA%AA%E7%9A%84%E5%AE%9A%E4%BD%8D%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC201%E6%9C%9F/
香港女人因開價太高常遇騙子
話說香港警方早前分析約600宗網戀騙案，懷疑其中約100宗是同一集團，於是和新加坡、馬來西亞三地警方，聯合展開代號「曙光」的行動，搗破一個跨境網絡情緣詐騙集團，合共拘捕52人。
這包括兩名非洲男子和一名中國女子，懷疑是集團主腦，涉及金額共達一億一千萬港元，共147宗騙案，香港佔了101宗，涉款5,460萬元，其次是馬來西亞，有38宗，涉款5,330萬港元，新加坡有8宗，涉款250萬港元。
騙徒會向苦主訛稱是歐美專業人士，在東南亞工作，角色扮演球星、醫生、軍人、跨國企業高層等。他們在接觸苦主之前，先從不同渠道探知其背景和喜好，再投其所好，甜言蜜語，讓苦主「墮入愛河」。
苦主99%是女性。其中有一位香港女子，被騙了2,640萬元。案情指她56歲，無業，兩年來，為「情郎」花光積蓄，更向親人借錢，被親人懷疑她受騙，才如夢初醒報警。
這案件衍生出一個問題，就是為甚麼香港的苦主這麼多？香港的女人如此容易受到愛情騙子所騙？甚至有港女網戀哈里王子，被騙數千元，直至真王子訂婚消息曝光，還追問騙徒「點解不揀我」？
我把這歸因於港女的幼稚和天真，正因為她們永遠追求不可能的愛情，才會相信了這種不可能的事會發生在自己的身上。這好比一個騙子，往往連自己也騙了。
這在商場上，有相同的情況，就是把價格開得太高，因此只有騙子才會上門。例如說，有隻股票，原價是1元，但大股東偏偏要2元才肯配售，撞上門的，只可能是騙子，很多上市公司老闆，就是這樣中伏的。
香港女人常常把價格開得太高，因而常遇騙子，可稱為「人渣攝石」，這固然是一大災難。但是內地女子則往往像沽售垃圾股，不問價，總之有買盤便沽出，這又是另一種災難了。
本周股票貼士 因美國政府搖來擺去，還是不要炒住，等到局勢定一定先至算。
https://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20181106/635712
這包括兩名非洲男子和一名中國女子，懷疑是集團主腦，涉及金額共達一億一千萬港元，共147宗騙案，香港佔了101宗，涉款5,460萬元，其次是馬來西亞，有38宗，涉款5,330萬港元，新加坡有8宗，涉款250萬港元。
騙徒會向苦主訛稱是歐美專業人士，在東南亞工作，角色扮演球星、醫生、軍人、跨國企業高層等。他們在接觸苦主之前，先從不同渠道探知其背景和喜好，再投其所好，甜言蜜語，讓苦主「墮入愛河」。
苦主99%是女性。其中有一位香港女子，被騙了2,640萬元。案情指她56歲，無業，兩年來，為「情郎」花光積蓄，更向親人借錢，被親人懷疑她受騙，才如夢初醒報警。
這案件衍生出一個問題，就是為甚麼香港的苦主這麼多？香港的女人如此容易受到愛情騙子所騙？甚至有港女網戀哈里王子，被騙數千元，直至真王子訂婚消息曝光，還追問騙徒「點解不揀我」？
我把這歸因於港女的幼稚和天真，正因為她們永遠追求不可能的愛情，才會相信了這種不可能的事會發生在自己的身上。這好比一個騙子，往往連自己也騙了。
這在商場上，有相同的情況，就是把價格開得太高，因此只有騙子才會上門。例如說，有隻股票，原價是1元，但大股東偏偏要2元才肯配售，撞上門的，只可能是騙子，很多上市公司老闆，就是這樣中伏的。
香港女人常常把價格開得太高，因而常遇騙子，可稱為「人渣攝石」，這固然是一大災難。但是內地女子則往往像沽售垃圾股，不問價，總之有買盤便沽出，這又是另一種災難了。
本周股票貼士 因美國政府搖來擺去，還是不要炒住，等到局勢定一定先至算。
https://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20181106/635712
台灣政府是東廠，不准詆譭國家元首
第一個事實是，不少香港人嚮往貧窮的台灣，因為有民主，同時唾棄富裕的香港，因為沒民主，人權和自由也在急退。
第二個事實是，因為上述的第一個事實，不少香港人已經/打算/羡慕移民台灣。
第三個事實是，擁護民主派的香港人往往同時擁護民進黨，甚至不少人在兩年前為蔡英文的當選總統而歡呼，在臉書中為其祝賀。
第四個事實是個人經驗，早在二十多年前，我和一些在台灣唸書、工作的香港人，例如我的出版經理人麥成輝和梁良，均都認為，台灣和大陸十分相像，反而香港人和大陸人並不相同。我不知他們的說法對不對，不過，就個人的主觀觀感而言，台灣人住在上海或福建，其適應度，的確比香港人住在廣東省，更加習慣。
好了，現在開始講我的觀察，就是蔡英文政府上台之後，快速加大了監察民間的力度，因此民間對於蔡政府，居然用「東廠」來作形容。所謂的「1124滅東廠」，就是在11月24日的九合一選舉日，大家用投票來推倒民進黨，這當然是由於很多台灣人對蔡英文政府的施政不滿。
由於選舉的形勢不利，蔡英文政府開始箝制言論，其中包括了前高雄市長陳菊控告國民黨高雄市長參選人韓國瑜的網路小編，開了政府高官控告小市民誹謗的先河，最令我本人難以忍受的，則是我向來鍾愛的節目《關鍵時刻》的主持劉寶傑，居然在被施壓後放長假，據說在假期後，對報道選舉也下了限制。(這也是我寫這篇文章的原因之一。)
最新的信息，則是國安局長彭勝竹宣布，要針對臉書等公開網路社群進行監控、偵蒐、包括影響國家安全，詆譭國家元首，擾亂社會安定，扭曲國家政策。蔡英文則在臉書中說：「因應境外勢力藉不實信息，介入我國內部事務，干擾民主法治運作，國安單位也要採取措施。」
由此見得，說台灣像大陸，的確有其道理。至少，在香港詆譭習近平，暫時並沒太大後果，至於林鄭，更加是任罵不妨。不過當然了，移民到台灣後，我可以保證，罵習近平和罵林鄭，也肯定沒事。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%8F%B0%E7%81%A3%E6%94%BF%E5%BA%9C%E6%98%AF%E6%9D%B1%E5%BB%A0%EF%BC%8C%E4%B8%8D%E5%87%86%E8%A9%86%E8%AD%AD%E5%9C%8B%E5%AE%B6%E5%85%83%E9%A6%96-148650
第二個事實是，因為上述的第一個事實，不少香港人已經/打算/羡慕移民台灣。
第三個事實是，擁護民主派的香港人往往同時擁護民進黨，甚至不少人在兩年前為蔡英文的當選總統而歡呼，在臉書中為其祝賀。
第四個事實是個人經驗，早在二十多年前，我和一些在台灣唸書、工作的香港人，例如我的出版經理人麥成輝和梁良，均都認為，台灣和大陸十分相像，反而香港人和大陸人並不相同。我不知他們的說法對不對，不過，就個人的主觀觀感而言，台灣人住在上海或福建，其適應度，的確比香港人住在廣東省，更加習慣。
好了，現在開始講我的觀察，就是蔡英文政府上台之後，快速加大了監察民間的力度，因此民間對於蔡政府，居然用「東廠」來作形容。所謂的「1124滅東廠」，就是在11月24日的九合一選舉日，大家用投票來推倒民進黨，這當然是由於很多台灣人對蔡英文政府的施政不滿。
由於選舉的形勢不利，蔡英文政府開始箝制言論，其中包括了前高雄市長陳菊控告國民黨高雄市長參選人韓國瑜的網路小編，開了政府高官控告小市民誹謗的先河，最令我本人難以忍受的，則是我向來鍾愛的節目《關鍵時刻》的主持劉寶傑，居然在被施壓後放長假，據說在假期後，對報道選舉也下了限制。(這也是我寫這篇文章的原因之一。)
最新的信息，則是國安局長彭勝竹宣布，要針對臉書等公開網路社群進行監控、偵蒐、包括影響國家安全，詆譭國家元首，擾亂社會安定，扭曲國家政策。蔡英文則在臉書中說：「因應境外勢力藉不實信息，介入我國內部事務，干擾民主法治運作，國安單位也要採取措施。」
由此見得，說台灣像大陸，的確有其道理。至少，在香港詆譭習近平，暫時並沒太大後果，至於林鄭，更加是任罵不妨。不過當然了，移民到台灣後，我可以保證，罵習近平和罵林鄭，也肯定沒事。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%8F%B0%E7%81%A3%E6%94%BF%E5%BA%9C%E6%98%AF%E6%9D%B1%E5%BB%A0%EF%BC%8C%E4%B8%8D%E5%87%86%E8%A9%86%E8%AD%AD%E5%9C%8B%E5%AE%B6%E5%85%83%E9%A6%96-148650
聯繫匯率中短期難改
【明報專訊】有一對政治夫婦，由於我認識他們，所以名字從略。他們近日不停公開呼籲，要人們把港元換成外幣，以防政府突然取消聯繫匯率，令到港元暴跌。
首先，根據世界上所有國家的有關經驗，當取消了固定匯率時，當地的外幣存款將會自動轉回本國貨幣，簡單點說，他們的法律知識和歷史知識不足，所以不知道政府有這一招。所以，真正的做法，只有兩個，一是在外國開戶口，把港元換成外幣，匯到外國戶口；二是提取外幣現鈔，放在家裏，或保險箱。
取消聯匯 必面臨大災難
其次是，香港政府究竟有沒有取消聯繫匯率的可能性呢？長期來說，什麼都有可能，再說，2047年之後，甚至是之前，可能取消港元，改用人民幣，但這當然要等到人民幣可以公開兌換之後。但在這之前，必然要經過一番長期的學術討論，不會貿然行事。
長期如此，中短期呢？要知道，要取消聯繫匯率，必然是面臨一場大災難，而這場災難不會是一朝一夕，而是醞釀了一段時間。大家也許會說，現在不是已經經濟衰退，好像是大難臨頭了嗎？但其實，股市跌了兩成幾，樓市只跌了幾個巴仙，根本就是濕濕碎；再講，現時還有大把外匯儲備，如果因為少少衰退，政府便貿然放棄聯繫匯率，這個政府就真的信用盡失了。
結論是，如果香港再次出現1998年或2008年的金融危機，以及外匯快速流失，的確很可能取消聯繫匯率，但現在，不可能！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541446126330&issue=20181106
首先，根據世界上所有國家的有關經驗，當取消了固定匯率時，當地的外幣存款將會自動轉回本國貨幣，簡單點說，他們的法律知識和歷史知識不足，所以不知道政府有這一招。所以，真正的做法，只有兩個，一是在外國開戶口，把港元換成外幣，匯到外國戶口；二是提取外幣現鈔，放在家裏，或保險箱。
取消聯匯 必面臨大災難
其次是，香港政府究竟有沒有取消聯繫匯率的可能性呢？長期來說，什麼都有可能，再說，2047年之後，甚至是之前，可能取消港元，改用人民幣，但這當然要等到人民幣可以公開兌換之後。但在這之前，必然要經過一番長期的學術討論，不會貿然行事。
長期如此，中短期呢？要知道，要取消聯繫匯率，必然是面臨一場大災難，而這場災難不會是一朝一夕，而是醞釀了一段時間。大家也許會說，現在不是已經經濟衰退，好像是大難臨頭了嗎？但其實，股市跌了兩成幾，樓市只跌了幾個巴仙，根本就是濕濕碎；再講，現時還有大把外匯儲備，如果因為少少衰退，政府便貿然放棄聯繫匯率，這個政府就真的信用盡失了。
結論是，如果香港再次出現1998年或2008年的金融危機，以及外匯快速流失，的確很可能取消聯繫匯率，但現在，不可能！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541446126330&issue=20181106
2018年11月5日
新舊國師2047永續基本法大鬥法 與 美人飯局
第一節：新舊國師2047永續基本法大鬥法
舊國師陳雲當日用「保住你層樓」參選慘敗而回，點諗到新國師規劃署前助理署長伍華強建議2047年政府唔續租農地惹來大聲讚好，但有無諗過一旦俾咗把「尚方寶劍」政府結果會係點？
第二節：美人飯局
800蚊豬扒飯局點解可以走成咁多轉？香港人係咪缺乏彈鐘勇氣？徐教授話唔同級數嘅美人飯局其實係一個雙向市場（Two-sided market），周顯大師同你講，點解美人去飯局，為咗將來有啲錢你一定唔收得！
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E6%96%B0%E8%88%8A%E5%9C%8B%E5%B8%AB2047%E6%B0%B8%E7%BA%8C%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E6%B3%95%E5%A4%A7%E9%AC%A5%E6%B3%95-%E8%88%87-%E7%BE%8E%E4%BA%BA%E9%A3%AF%E5%B1%80-148575
舊國師陳雲當日用「保住你層樓」參選慘敗而回，點諗到新國師規劃署前助理署長伍華強建議2047年政府唔續租農地惹來大聲讚好，但有無諗過一旦俾咗把「尚方寶劍」政府結果會係點？
第二節：美人飯局
800蚊豬扒飯局點解可以走成咁多轉？香港人係咪缺乏彈鐘勇氣？徐教授話唔同級數嘅美人飯局其實係一個雙向市場（Two-sided market），周顯大師同你講，點解美人去飯局，為咗將來有啲錢你一定唔收得！
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林鄭政府必須重建市民對大型工程的信心
政府和反對派對土地爭拗的主軸，集中在人工島填海1,700公頃，當然，我們也清楚知道三點基本事實：第一，人工島只是發展土地的其中一個選項。
第二，每個選項都有反對的聲音。第三，就算是反對派當中，也往往有不同的立場，甚至是相同的人，本來是反對發展農地棕地，認為會損害私有產權和破壞原來作業，但當人工島建議拋了出來之後，忽然又變成了支持收回農地棕地來發展了。
然而，除了發展土地之外，政府還有很多難題要處理，包括了政治議題如廿三條啦，社會議題如沙中線啦……數之不盡。
但如果要我選出一項現時林鄭政府最重要、最基本的，莫過於工程監督、重建市民的信心了。
可不是嗎？從港珠澳大橋的超支、延時，到沙中線的短樁和偷工減料，已經令到香港人對政府的工程完全失去了信心。
事實上，反對派對於人工島的批評，很多都是胡亂堆砌，自相矛盾，以今日的我打倒昨日的我，完全不經大腦，可是，其中有一點，卻是無法反駁，就是他們懷疑港府監督工程的能力，5,000億元填人工島，在反對派的口中，快速變成了一萬五千億元，便是基於以上而推論出來，而偏偏政府卻無力反駁，因為這已是鐵一般的事實！
有一位KOL說得好：無論政府建造甚麼，我都反對，皆因我不相信這政府！這種說法，在論據上完全正確！
沙田區議員黃宇翰在一篇文章中指出：「工程延誤承辦商不用賠錢，甚至是政府可能要額外付款，造成工程超支由政府埋單……」至於這些垃圾合約的成因，則因為政府常為種種政治原因，例如環評、拉布等等，延誤了工程，如果延誤要承建商負責，恐怕沒有人願意接受合約！
前幾天，和朋友討論到這問題，他說：「超支可能是為了容易通過，申請撥款時故意少報了，延誤則有部分是政治問題，至於短樁工程，應該是熟手技工的慣為。我懷疑港英時代，已是如此，如果把整個地鐵重新檢查一次，不排除要整條封閉！」
無論如何，如果不解決工程監督問題，令到市民重建信心，以後無論甚麼大型工程，都不可能令到大部分的市民安心！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%9E%97%E9%84%AD%E6%94%BF%E5%BA%9C%E5%BF%85%E9%A0%88%E9%87%8D%E5%BB%BA%E5%B8%82%E6%B0%91%E5%B0%8D%E5%A4%A7%E5%9E%8B%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E7%9A%84%E4%BF%A1%E5%BF%83-148513
第二，每個選項都有反對的聲音。第三，就算是反對派當中，也往往有不同的立場，甚至是相同的人，本來是反對發展農地棕地，認為會損害私有產權和破壞原來作業，但當人工島建議拋了出來之後，忽然又變成了支持收回農地棕地來發展了。
然而，除了發展土地之外，政府還有很多難題要處理，包括了政治議題如廿三條啦，社會議題如沙中線啦……數之不盡。
但如果要我選出一項現時林鄭政府最重要、最基本的，莫過於工程監督、重建市民的信心了。
可不是嗎？從港珠澳大橋的超支、延時，到沙中線的短樁和偷工減料，已經令到香港人對政府的工程完全失去了信心。
事實上，反對派對於人工島的批評，很多都是胡亂堆砌，自相矛盾，以今日的我打倒昨日的我，完全不經大腦，可是，其中有一點，卻是無法反駁，就是他們懷疑港府監督工程的能力，5,000億元填人工島，在反對派的口中，快速變成了一萬五千億元，便是基於以上而推論出來，而偏偏政府卻無力反駁，因為這已是鐵一般的事實！
有一位KOL說得好：無論政府建造甚麼，我都反對，皆因我不相信這政府！這種說法，在論據上完全正確！
沙田區議員黃宇翰在一篇文章中指出：「工程延誤承辦商不用賠錢，甚至是政府可能要額外付款，造成工程超支由政府埋單……」至於這些垃圾合約的成因，則因為政府常為種種政治原因，例如環評、拉布等等，延誤了工程，如果延誤要承建商負責，恐怕沒有人願意接受合約！
前幾天，和朋友討論到這問題，他說：「超支可能是為了容易通過，申請撥款時故意少報了，延誤則有部分是政治問題，至於短樁工程，應該是熟手技工的慣為。我懷疑港英時代，已是如此，如果把整個地鐵重新檢查一次，不排除要整條封閉！」
無論如何，如果不解決工程監督問題，令到市民重建信心，以後無論甚麼大型工程，都不可能令到大部分的市民安心！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%9E%97%E9%84%AD%E6%94%BF%E5%BA%9C%E5%BF%85%E9%A0%88%E9%87%8D%E5%BB%BA%E5%B8%82%E6%B0%91%E5%B0%8D%E5%A4%A7%E5%9E%8B%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E7%9A%84%E4%BF%A1%E5%BF%83-148513
還未到買平貨長揸的時候
【明報專訊】剛剛才看到有分析說，港股從來最多只連續跌5個月，現在已連跌了6個月，因此必然有一次強烈的反彈，鬼打都無咁靈，上周五馬上就彈了一千點給大家看看威力。
由於大升一千點，有成交配合，本來預期未來的一段時間，必然有一個小陽春，只是視乎上升幾多點而已，誰知美國又來一個反高潮，否認了貿易協議的說法，夜期大跌了600幾點，真的是玩「你估我唔到」！
細價股暫未見復活迹象
無論如何，細價股依然是死下死下，暫時未見到復活迹象。一般來說，股市見底之後，仍會死返幾個月，才會慢慢有人開始「做嘢」，而由於證監打擊注資活動，賣殼差不多絕迹了，相信細價股去槓桿化的現象，即是期殼只付了首期，二、三期停止供款，又或者是按了殼的沒錢償還等等，仍然會持續，直至貨源盡入強者之手，細價股的熊市才會停止。
至於大市走勢，一是看貿易戰，但貿易戰反覆得太多次，我說過，習特會很可能會翻枱收場，這預測至少至現在，仍未有錯。我的看法依然是，明年中之後，特朗普準備連任選舉，貿易戰方有完結的可能。
明年特朗普準備連任選舉 貿戰或完結
再說，除了貿易戰之外，港股仍然受到加息的影響……至於人民幣匯率下跌，則可能隨着（假如）貿易戰停了，便會止跌回升。
總之，現在除非是短炒藍籌股，否則仍然未是做嘢時候，買平貨長揸就更不宜了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541359953124&issue=20181105
由於大升一千點，有成交配合，本來預期未來的一段時間，必然有一個小陽春，只是視乎上升幾多點而已，誰知美國又來一個反高潮，否認了貿易協議的說法，夜期大跌了600幾點，真的是玩「你估我唔到」！
細價股暫未見復活迹象
無論如何，細價股依然是死下死下，暫時未見到復活迹象。一般來說，股市見底之後，仍會死返幾個月，才會慢慢有人開始「做嘢」，而由於證監打擊注資活動，賣殼差不多絕迹了，相信細價股去槓桿化的現象，即是期殼只付了首期，二、三期停止供款，又或者是按了殼的沒錢償還等等，仍然會持續，直至貨源盡入強者之手，細價股的熊市才會停止。
至於大市走勢，一是看貿易戰，但貿易戰反覆得太多次，我說過，習特會很可能會翻枱收場，這預測至少至現在，仍未有錯。我的看法依然是，明年中之後，特朗普準備連任選舉，貿易戰方有完結的可能。
明年特朗普準備連任選舉 貿戰或完結
再說，除了貿易戰之外，港股仍然受到加息的影響……至於人民幣匯率下跌，則可能隨着（假如）貿易戰停了，便會止跌回升。
總之，現在除非是短炒藍籌股，否則仍然未是做嘢時候，買平貨長揸就更不宜了。
[周顯 投資二三事]
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2018年11月4日
中產點解一定要揸車？隧道分流的貼地與離地分析 講金庸由反金庸講起
首節：中產點解一定要揸車？隧道分流的貼地與離地分析
三個中產黨開張大吉，當然要講下身為一個中產嘅基本條件：揸車。另外林鄭依家要隧道兩加一減，點解十萬八萬月入嘅中產卻要為嗰廿蚊嘈冤巴閉？從經濟學角度隧道點分流先最有效率？
第二節：講金庸由反金庸講起
金庸離世大家爭相懷念，但我哋打算由網上有KOL以唔睇金庸感到自豪開始講起，再一路探討點解會有年輕一代或者本土派討厭金庸，以及武俠小說應該擺響文壇咩地位？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%9E%E8%A7%A3%E4%B8%80%E5%AE%9A%E8%A6%81%E6%8F%B8%E8%BB%8A%EF%BC%9F%E9%9A%A7%E9%81%93%E5%88%86%E6%B5%81%E7%9A%84%E8%B2%BC%E5%9C%B0%E8%88%87%E9%9B%A2%E5%9C%B0%E5%88%86%E6%9E%90-%E8%AC%9B%E9%87%91%E5%BA%B8%E7%94%B1%E5%8F%8D%E9%87%91%E5%BA%B8%E8%AC%9B%E8%B5%B7-148413
三個中產黨開張大吉，當然要講下身為一個中產嘅基本條件：揸車。另外林鄭依家要隧道兩加一減，點解十萬八萬月入嘅中產卻要為嗰廿蚊嘈冤巴閉？從經濟學角度隧道點分流先最有效率？
第二節：講金庸由反金庸講起
金庸離世大家爭相懷念，但我哋打算由網上有KOL以唔睇金庸感到自豪開始講起，再一路探討點解會有年輕一代或者本土派討厭金庸，以及武俠小說應該擺響文壇咩地位？
https://www.am730.com.hk/amvideo/3%E5%80%8B%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%A8/%E4%B8%AD%E7%94%A2%E9%BB%9E%E8%A7%A3%E4%B8%80%E5%AE%9A%E8%A6%81%E6%8F%B8%E8%BB%8A%EF%BC%9F%E9%9A%A7%E9%81%93%E5%88%86%E6%B5%81%E7%9A%84%E8%B2%BC%E5%9C%B0%E8%88%87%E9%9B%A2%E5%9C%B0%E5%88%86%E6%9E%90-%E8%AC%9B%E9%87%91%E5%BA%B8%E7%94%B1%E5%8F%8D%E9%87%91%E5%BA%B8%E8%AC%9B%E8%B5%B7-148413
2018年11月2日
犀牛角和虎骨之後，熊膽還會遠嗎？
話說中國早在1993年頒發了對犀牛角和虎骨貿易的禁令，不但禁止運輸和攜帶，甚至停產所有有關的中成藥。但日前國務院頒布了《關於嚴格管理犀牛和虎及其製品經營利用活動的通知》，科學研究、資源調查、宣傳教育、治病救人、文物保護、文化交流、執法監管等特殊情況的需要，只要依法申請行政許可，便予以准許。
中國此舉，被世界自然基金會批評是倒退了25年，也有人認為，日後會有人乘機殺害野生犀牛和虎，傷害自然生態，為非法活動提供合法温床，走私，也會造成貪腐和官商勾結。
首先有人質疑，在現代醫學下，有沒有必要繼續去用虎骨和犀牛角入藥，究竟有沒有替代品？
其實在這個世界上，很多藥物都是由單一生物煉製出來的，例如治療瘧疾的青蒿素，是由青蒿提煉出來，直至2011年才發現可由煙草合成，但現時仍然未可以大規模商用生產。
然而，虎骨和犀牛角作為藥用，只能說，沒有它們，效用會大減，例如說，安宮牛黃丸就算在今天的香港，依然是心臟病聖藥，1993年前生產的含有犀角，高效得多，有人高價搶購，但縱是沒有犀角的安宮牛黃丸，照樣有其功效，幾百元一顆，購買者也大有人在。
說到保育問題，新規定是「僅限……人工繁育犀牛和虎獲取犀牛磨角粉和自然死亡虎骨」，純從經濟學去看，保育瀕臨絕種生物的最佳方法，就是把牠們商品化。
我肯定，只要把犀牛和虎商品化之後，很快牠們就和其他的商品化生物一樣，非但不用保育，數量必然過盛了。當然，我們也會見到大量老虎和犀牛像豬牛羊，甚至是雞鴨一般，不人道地密集飼養，看到也覺心酸。
進一步分析，如果有合法買賣的老虎和犀牛，而且價格廉宜，還會有人非法捕取嗎？所以我認為，用人道眼光，去反對中國的做法，大有道理，皆因大型哺乳類野生動物不同於家禽家畜，人們心理上難以接受牠們被密集圈養，但是，如果說是保護瀕危動物的基因，就不科學了。
最後一提，犀牛角和虎骨被解禁了，熊死後取其膽汁，作為藥用，還會遠嗎？
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%8A%80%E7%89%9B%E8%A7%92%E5%92%8C%E8%99%8E%E9%AA%A8%E4%B9%8B%E5%BE%8C%EF%BC%8C%E7%86%8A%E8%86%BD%E9%82%84%E6%9C%83%E9%81%A0%E5%97%8E%EF%BC%9F-148308
中國此舉，被世界自然基金會批評是倒退了25年，也有人認為，日後會有人乘機殺害野生犀牛和虎，傷害自然生態，為非法活動提供合法温床，走私，也會造成貪腐和官商勾結。
首先有人質疑，在現代醫學下，有沒有必要繼續去用虎骨和犀牛角入藥，究竟有沒有替代品？
其實在這個世界上，很多藥物都是由單一生物煉製出來的，例如治療瘧疾的青蒿素，是由青蒿提煉出來，直至2011年才發現可由煙草合成，但現時仍然未可以大規模商用生產。
然而，虎骨和犀牛角作為藥用，只能說，沒有它們，效用會大減，例如說，安宮牛黃丸就算在今天的香港，依然是心臟病聖藥，1993年前生產的含有犀角，高效得多，有人高價搶購，但縱是沒有犀角的安宮牛黃丸，照樣有其功效，幾百元一顆，購買者也大有人在。
說到保育問題，新規定是「僅限……人工繁育犀牛和虎獲取犀牛磨角粉和自然死亡虎骨」，純從經濟學去看，保育瀕臨絕種生物的最佳方法，就是把牠們商品化。
我肯定，只要把犀牛和虎商品化之後，很快牠們就和其他的商品化生物一樣，非但不用保育，數量必然過盛了。當然，我們也會見到大量老虎和犀牛像豬牛羊，甚至是雞鴨一般，不人道地密集飼養，看到也覺心酸。
進一步分析，如果有合法買賣的老虎和犀牛，而且價格廉宜，還會有人非法捕取嗎？所以我認為，用人道眼光，去反對中國的做法，大有道理，皆因大型哺乳類野生動物不同於家禽家畜，人們心理上難以接受牠們被密集圈養，但是，如果說是保護瀕危動物的基因，就不科學了。
最後一提，犀牛角和虎骨被解禁了，熊死後取其膽汁，作為藥用，還會遠嗎？
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中國擅長量產最賺錢
【明報專訊】話說A股股王茅台的第三季業績，純利按年只增2.7%，對比去年第三季的115%的純利增幅，增速大幅下跌，股價跌了幾次停板，跌至500多元（人民幣‧下同），相比起6月中時，最高升至803.5元，市值超過1萬億元，如今已跌了三成幾，市值蒸發了3000多億元，可謂慘情。
對於中國的白酒股，我並沒有研究，只知道白酒在中國十分暢銷，是必需品，而由於習近平打擊「三公消費」，以及「加強對公民過量飲酒危害的宣傳教育」，令到白酒股的銷量大受打擊。
白酒在內地是必需品
然而，對於它萬億元的市值，我卻不免吃了一驚。以紅酒之王Chateau Lafite來看，它的年產量是5000至20,000箱，約在19萬瓶至24萬瓶之間，以幾千港元一瓶來計算，年銷量都是十零億元；就算100%是利潤，以10倍PE來計算，都是百零億元市值，100倍PE，也不過是千零億港元而已，比不上茅台的一個零頭。
對於這個故事，我還有三點補充：
第一，Lafite每年產量都是20萬瓶左右，我本人已飲過好幾支82，我朋友飲過的不計其數，但看其stock，還有大量在出售中，這還不算西方的stock。因此，我認為，包括我喝過的和發售中的在內，大部分都是假酒。
第二，我讀歷史時讀到，當年解放軍入城，已把絕大部分的陳年茅台喝清光了。因此，整瓶50年和100年的陳年茅台應該並不存在，但不排除每瓶溝了一點點，都叫做有啲嘅。
第三，中國人最拿手的是量產，這比精心製作更能賺大錢。白酒市場，就是一個例子，遠比外國人紅酒的利潤高得多！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541098121137&issue=20181102
對於中國的白酒股，我並沒有研究，只知道白酒在中國十分暢銷，是必需品，而由於習近平打擊「三公消費」，以及「加強對公民過量飲酒危害的宣傳教育」，令到白酒股的銷量大受打擊。
白酒在內地是必需品
然而，對於它萬億元的市值，我卻不免吃了一驚。以紅酒之王Chateau Lafite來看，它的年產量是5000至20,000箱，約在19萬瓶至24萬瓶之間，以幾千港元一瓶來計算，年銷量都是十零億元；就算100%是利潤，以10倍PE來計算，都是百零億元市值，100倍PE，也不過是千零億港元而已，比不上茅台的一個零頭。
對於這個故事，我還有三點補充：
第一，Lafite每年產量都是20萬瓶左右，我本人已飲過好幾支82，我朋友飲過的不計其數，但看其stock，還有大量在出售中，這還不算西方的stock。因此，我認為，包括我喝過的和發售中的在內，大部分都是假酒。
第二，我讀歷史時讀到，當年解放軍入城，已把絕大部分的陳年茅台喝清光了。因此，整瓶50年和100年的陳年茅台應該並不存在，但不排除每瓶溝了一點點，都叫做有啲嘅。
第三，中國人最拿手的是量產，這比精心製作更能賺大錢。白酒市場，就是一個例子，遠比外國人紅酒的利潤高得多！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541098121137&issue=20181102
2018年11月1日
悼我的偶像金庸的仙逝
金庸死了。
在我心中，叻人有很多，其中也有不少是我佩服的，然而，論到偶像，從來只有一個，就是金庸。
我的父母和哥哥都看武俠小說，因此我早在小學四年級時，已看遍了所有的金庸小說，隨後的歲月，看了無數遍。中學時，開始看他在《明報》的社論，連他的社評集也買了看了。
我唸中學時用的英文名是「Louis Chow」，中二時，金庸初次修訂再版他的小說，才知他叫「Louis Cha」，這純粹是巧合。
我的父親是炒股票的，我在幼稚園時，志願是當超人，小學以後，志願是炒股票，但因數學不佳，進不了工商管理，改為投身新聞界。我不知道這究竟是不是受到了金庸的影響，不過，既寫武俠小說，又寫社論的人，就我所知，除了金庸之外，只有我一個。不消說的，我的寫作風格，受他影響至深。
有人形容，金庸的文字是「大拙」，完全沒有花巧。看古龍的小說，妙句紛呈，一看就知其妙，看其他的文學大家，從曹雪芹、張愛玲、莫言等等，單看文字，已知其高明。
但看金庸，是完全沒有花巧，甚至絕少使用方言，只是最尋常的白話文，五湖四海所有省份的人都能看懂，乍一看，看不出其妙處，但偏偏又令你放不下手，而且明明看過一百次，重看時，也百看不厭。你看其文字清淡，意圖挑剔其敗筆，卻偏偏一個冗字也挑不出來。
十年前，我自認是金庸小說的專家，但這幾年，看了新垣平(如《劍橋倚天屠龍史》)、陳墨(如《細讀神雕‧問世間情是何物》)諸人的論述，方知道自己夜郎自大，完全不夠班，也知道，金庸筆下的細微之處，是那麼的深入，那麼的高明。
很多年前，李天命對我說：金庸很自傲於他辦的《明報》，但在很多很多年後，《明報》將是微不足道的東西，他真正的價值，在其十五本武俠小說。
事實是，金庸是繼曹雪芹之後，中文世界影響力最大的作家，《明報》只限於香港和美加的幾百萬人，但他的武俠小說，卻是兩岸三地，十幾億人的共同語言，而在內地和台灣，金庸迷的數字和迷戀程度，更遠遠高於香港。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%82%BC%E6%88%91%E7%9A%84%E5%81%B6%E5%83%8F%E9%87%91%E5%BA%B8%E7%9A%84%E4%BB%99%E9%80%9D-148053
在我心中，叻人有很多，其中也有不少是我佩服的，然而，論到偶像，從來只有一個，就是金庸。
我的父母和哥哥都看武俠小說，因此我早在小學四年級時，已看遍了所有的金庸小說，隨後的歲月，看了無數遍。中學時，開始看他在《明報》的社論，連他的社評集也買了看了。
我唸中學時用的英文名是「Louis Chow」，中二時，金庸初次修訂再版他的小說，才知他叫「Louis Cha」，這純粹是巧合。
我的父親是炒股票的，我在幼稚園時，志願是當超人，小學以後，志願是炒股票，但因數學不佳，進不了工商管理，改為投身新聞界。我不知道這究竟是不是受到了金庸的影響，不過，既寫武俠小說，又寫社論的人，就我所知，除了金庸之外，只有我一個。不消說的，我的寫作風格，受他影響至深。
有人形容，金庸的文字是「大拙」，完全沒有花巧。看古龍的小說，妙句紛呈，一看就知其妙，看其他的文學大家，從曹雪芹、張愛玲、莫言等等，單看文字，已知其高明。
但看金庸，是完全沒有花巧，甚至絕少使用方言，只是最尋常的白話文，五湖四海所有省份的人都能看懂，乍一看，看不出其妙處，但偏偏又令你放不下手，而且明明看過一百次，重看時，也百看不厭。你看其文字清淡，意圖挑剔其敗筆，卻偏偏一個冗字也挑不出來。
十年前，我自認是金庸小說的專家，但這幾年，看了新垣平(如《劍橋倚天屠龍史》)、陳墨(如《細讀神雕‧問世間情是何物》)諸人的論述，方知道自己夜郎自大，完全不夠班，也知道，金庸筆下的細微之處，是那麼的深入，那麼的高明。
很多年前，李天命對我說：金庸很自傲於他辦的《明報》，但在很多很多年後，《明報》將是微不足道的東西，他真正的價值，在其十五本武俠小說。
事實是，金庸是繼曹雪芹之後，中文世界影響力最大的作家，《明報》只限於香港和美加的幾百萬人，但他的武俠小說，卻是兩岸三地，十幾億人的共同語言，而在內地和台灣，金庸迷的數字和迷戀程度，更遠遠高於香港。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%82%BC%E6%88%91%E7%9A%84%E5%81%B6%E5%83%8F%E9%87%91%E5%BA%B8%E7%9A%84%E4%BB%99%E9%80%9D-148053
證券行貴租商廈之謎
【明報專訊】在以前，股票行一定要設在中環，因為股票要實貨交收，如果公司不在中環，便無法交收股票，自然不可能存在。到了現在，股票存在中央結算公司，有電腦紀錄，理論上，證券公司可以不在中環灣仔，例如說，某家令人聞風喪膽的券商，便是設在北角。
然而，大部分的券商，都是設在中環金鐘灣仔，尤其是申請中的牌照，更加不敢設在其他地區，免得監管機構「阿之阿佐」、問長問短，寧願拿到牌照之後再搬，也還不遲。
其實，券商把總部設在中環金鐘等貴租地方，甚至是一級寫字樓，也沒有所謂。因為不少小型券商，尤其是內地老闆新買下來的證券行，往往設在甲級寫字樓，租金貴到嚇死人。
免監管機構問長問短
租金貴，沒問題，付得起，賺得到就得啦！但是，這些券商的員工往往只有十丁八丁友，最貴的responsible officer的薪水只有三五萬元，咁！又有乜可能做到大生意，為公司賺到錢呢？要知道，證券行是human business，人才軟件比硬件更加重要，把錢花在租金上，不用同樣的budget請優秀人才，這又算是什麼策略呢？
OK，如果是老千，需要擺門，當然要開在甲級寫字樓，但是，其裝修又不見得有幾豪華喎！廉價裝修，就算在國金二期，客人上到來，見到公司空蕩蕩的，連美女reception都無一個，都好瘀啫。
如果說，租甲級寫字樓，都是要個地址，用來擺門，客戶不用上門。如果係咁，租co-working space，即係劏房公司，咪得囉！大本營在柴灣，又如何呀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541014209196&issue=20181101
然而，大部分的券商，都是設在中環金鐘灣仔，尤其是申請中的牌照，更加不敢設在其他地區，免得監管機構「阿之阿佐」、問長問短，寧願拿到牌照之後再搬，也還不遲。
其實，券商把總部設在中環金鐘等貴租地方，甚至是一級寫字樓，也沒有所謂。因為不少小型券商，尤其是內地老闆新買下來的證券行，往往設在甲級寫字樓，租金貴到嚇死人。
免監管機構問長問短
租金貴，沒問題，付得起，賺得到就得啦！但是，這些券商的員工往往只有十丁八丁友，最貴的responsible officer的薪水只有三五萬元，咁！又有乜可能做到大生意，為公司賺到錢呢？要知道，證券行是human business，人才軟件比硬件更加重要，把錢花在租金上，不用同樣的budget請優秀人才，這又算是什麼策略呢？
OK，如果是老千，需要擺門，當然要開在甲級寫字樓，但是，其裝修又不見得有幾豪華喎！廉價裝修，就算在國金二期，客人上到來，見到公司空蕩蕩的，連美女reception都無一個，都好瘀啫。
如果說，租甲級寫字樓，都是要個地址，用來擺門，客戶不用上門。如果係咁，租co-working space，即係劏房公司，咪得囉！大本營在柴灣，又如何呀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1541014209196&issue=20181101
旅遊城市所具備的特質
國民黨高雄市長候選人韓國瑜對高雄的評價是「又老又窮」，引起了全台灣的熱議，但同時，被全球旅人視為旅遊聖經的《Lonely Planet》，卻將高雄評為「2018全球最值得旅遊」的10大城市中的第5名，姑不論韓國瑜和其反對者的政治爭拗，這裏只集中評論以上的兩種說法。
首先我給的第一項背景資料是，《Lonely Planet》說的10大城市究竟是哪10大﹕丹麥的哥本哈根、中國的深圳、塞爾維亞的Novi Sad、美國的邁亞米、尼泊爾的加德滿都、墨西哥的墨西哥城、塞內加爾的達卡、美國的西雅圖、克羅地亞的札德爾、摩洛哥的梅克內斯。
其次是《Lonely Planet》究竟是一本甚麼樣的旅遊書﹕這是一本給背包族用來參考的天書，基本上，是一本用來窮遊的作品。十年前，台灣作家詹宏志踫到其老闆，曾經當面揶揄說，隨便走進一間餐廳，都比《Lonely Planet》推介的更佳。無他，背包族只關注食物價錢，永遠不會介意其水準也。據詹宏志說，在此之後，《Lonely Planet》的餐廳推介水準高了不少，但我看也高不到哪裏去。
簡單點說，背包族的其中一個挑選標準是﹕物價的性價比很高。所以我們會發現，很多入選十大的，都是又老又窮的城市，當然也有一些西方城市，但都是二線城市，像紐約、倫敦、東京這些一級城市，是很難入選的。
也許你會說，哥本哈根也不算便宜呀，但其實，哥本哈根的市區並不大，而且背包客friendly，可以免費睡車站，在達卡之類的窮國也就不可以了。西方人去東方國家，總有不習慣、不方便的地方，往往要花更多的錢，所以早在二十年前，外國人已把北京、上海等城市，視為生活昂貴的地方，但實際上，當地居民的收入和生活消費並不高，但是，如果外國人要在當年的北京、上海，過上和西方一樣的生活質素，成本就和住在西方相差無幾了。因此我們也可以看出，西雅圖這種一流尾的城市，也列入了十大旅遊城市，皆因西方人自然會找到窮遊的方法。
本文的主旨是，被列為旅遊城市，多半不是好事，因為最佳的旅遊地方，是「沒落貴族」﹕質素很高，價格很低，像高雄市，我在十年前去過，已經覺得太過便宜，差點想賣光香港的家當，去當地長居。誰知現在比以前更差了七分，據說，其樓價比最高的20年前，下跌了85%。
台北比高雄好上很多，但也十分糟榚。很多香港人說台灣好呀，應該移民去長居，說穿了，這種「好」，其實反而是「壞」的表現。如果有一天，香港的經濟長期衰退，樓價跌了85%，人口降至六百零萬，單程證也沒有人申請了，反而大量港人移居外地和內地，到了這時，也必定有不少人認為香港是非常「宜居」和適合旅遊的城市。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/11/01/010102389.shtml
首先我給的第一項背景資料是，《Lonely Planet》說的10大城市究竟是哪10大﹕丹麥的哥本哈根、中國的深圳、塞爾維亞的Novi Sad、美國的邁亞米、尼泊爾的加德滿都、墨西哥的墨西哥城、塞內加爾的達卡、美國的西雅圖、克羅地亞的札德爾、摩洛哥的梅克內斯。
其次是《Lonely Planet》究竟是一本甚麼樣的旅遊書﹕這是一本給背包族用來參考的天書，基本上，是一本用來窮遊的作品。十年前，台灣作家詹宏志踫到其老闆，曾經當面揶揄說，隨便走進一間餐廳，都比《Lonely Planet》推介的更佳。無他，背包族只關注食物價錢，永遠不會介意其水準也。據詹宏志說，在此之後，《Lonely Planet》的餐廳推介水準高了不少，但我看也高不到哪裏去。
簡單點說，背包族的其中一個挑選標準是﹕物價的性價比很高。所以我們會發現，很多入選十大的，都是又老又窮的城市，當然也有一些西方城市，但都是二線城市，像紐約、倫敦、東京這些一級城市，是很難入選的。
也許你會說，哥本哈根也不算便宜呀，但其實，哥本哈根的市區並不大，而且背包客friendly，可以免費睡車站，在達卡之類的窮國也就不可以了。西方人去東方國家，總有不習慣、不方便的地方，往往要花更多的錢，所以早在二十年前，外國人已把北京、上海等城市，視為生活昂貴的地方，但實際上，當地居民的收入和生活消費並不高，但是，如果外國人要在當年的北京、上海，過上和西方一樣的生活質素，成本就和住在西方相差無幾了。因此我們也可以看出，西雅圖這種一流尾的城市，也列入了十大旅遊城市，皆因西方人自然會找到窮遊的方法。
本文的主旨是，被列為旅遊城市，多半不是好事，因為最佳的旅遊地方，是「沒落貴族」﹕質素很高，價格很低，像高雄市，我在十年前去過，已經覺得太過便宜，差點想賣光香港的家當，去當地長居。誰知現在比以前更差了七分，據說，其樓價比最高的20年前，下跌了85%。
台北比高雄好上很多，但也十分糟榚。很多香港人說台灣好呀，應該移民去長居，說穿了，這種「好」，其實反而是「壞」的表現。如果有一天，香港的經濟長期衰退，樓價跌了85%，人口降至六百零萬，單程證也沒有人申請了，反而大量港人移居外地和內地，到了這時，也必定有不少人認為香港是非常「宜居」和適合旅遊的城市。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
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