美國大學示威是反以暴行還是反猶？

近日，多間美國大學發動大規模示威，反對以色列軍隊在加沙戰爭中的所作所為，總統拜登雖然在行動上一直力撐以色列的暴行，但口頭上，由於美國傳統，依然不得不支持學生行使言論自由的權利，雖然，現時已有數以百計的示威者被捕。

論到美國大學的學運，這一次比起五十年前的反越戰示威，只算是小兒科。畢竟，當時死的是美國的年輕人，即是他們自己，現在死的只是遠在他方的巴勒斯坦人，沒有切膚之痛，自然也不會那麼激烈。

然而，儘管說「不會那麼激烈」，始終還是很激烈，而且，現在只是初始階段，以後將會怎發展下去，會不會堪比上次，甚至發展到比上次更激烈，誰也無法逆料。

這又牽涉到另一個問題：美國學生真的沒有切膚之痛嗎？

在五十年前的學運，中心點應是加州大學柏克萊分校，這是一間公立大學，雖然也是頂尖兒的一流學府，但學生主要是中產階級。但今次的中心點，卻是耶魯大學、哥倫比亞大學等等長春藤學校，也即是私立大學，學生多是富裕階層，甚至是權貴之後。

以色列總理內塔尼亞胡指責這是「反猶太暴徒接管頂尖大學」，要求「採取更多行動制止」。問題在於，這些學生的行為，底因究竟是反對以色列政府/軍方的暴行，還是正如內塔尼亞胡所說的，本質是「反猶太」？這些日子以來，我們讀到了一些事實，例如說，現時美國政府中，有著遠遠超過人口比例的猶太菁英在其中，國務卿布林肯便是其中一位，甚至拜登的太太、特朗普的女婿，也是猶太人，而美國的金融市場和傳媒的主要老闆，也是猶太人。

其中也有一些陰謀論，例如說，黑人、LBGTQ等等運動，是猶太人用來分裂美國社會，以圖製造「巴別塔效應」，從而讓猶太人以小控大，控制了這個本來由盎撒白人基督徒為主流的國家。

姑不論這陰謀論是否事實，我們之所以聽聞，也是本於英語信息，連我們也知道，美國學生想必更清楚十倍。這場暴動，究竟有沒可能是盎撒白人基督徒藉著「反以暴行」這大義名分，實質是「反猶」，我想，肯定至小有部分參與者，有著這想法。

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漫畫總銷量與《龍虎門》

直至作者執筆的這一天，史上累積銷量最高的漫畫，是尾田榮一郎寫的《One Piece》，總銷量是5.16億冊，暫時出版了68卷，還在繼續寫下去。

日本之成為世界漫畫王國，是近20年的事，在以前，這市場一直是美國和法國的天下，因此，位列銷量前茅的，還有大家熟悉的《X-Men》和《Peanuts》，即Snoopy，排名第四和第五的，則是法語的《Astérix》，中文譯為《高盧英雄傳》，以及在中文世界比較多人認識的《Les aventures de Tintin》(丁丁歷險記)。至於第六，則回到了無人不識的《多拉A夢》了。

故事的總卷數絕對影響了這數值。如《骷髏13》(ゴルゴ13)的總銷量是3億本，《烏龍派出所》(こちら葛飾区亀有公園前派出所)的總銷量是1.565億本，但前者出版了201卷，後者出版了200卷，相比之下，它們的個卷銷量比不上安達充的《Touch》，只有26卷，銷了1億本。

這種算法，有著悠久歷史的作品，佔了很大的便宜，如《X-Men》和《Peanuts》，前初發表於1963年，後者初發表於1950年，相比之下，《One Piece》是在1997年初發表，因此，相信在可見的未來，近年快速佔領世界市場的日本漫畫，將會逐漸拋離美國和法國的總銷量。

出版的頻率是另一個重要因素。日本漫畫先在雜誌連載，其後出版單行本，1年大約出版三至四卷，約200頁，美國漫畫則是月刊，共32頁，不過，前者的開度比後者大上1倍。總之，一本銷量1萬本的日本漫畫，約等於美國漫畫的3萬本至4萬本的銷量。不過計算方法是如此，這裏不作深究。

就我所知，最暢銷的單本漫畫，是1986年出版的《Watchmen》，只出版了12卷，卻銷了2億本。它曾經改編成電影，是我最喜歡的超級英雄片之一，但我沒看過這漫畫。中文世界似乎不大出版西方語言的漫畫翻譯本，就算要買英文或法文原著，也不容易。反之，日語漫畫卻大多有譯本，甚至有漢化組無償翻譯了，在網上可免費觀看，在香港，就是要買到日語原作，也不困難。

一般來說，能銷上1億本的，已可算是極度暢銷的作品了。一些耳熟能詳的作品，如《鋼之鍊金術師》、《足球小將》、《Hunter X Hunter》等等，前兩者銷8,000萬本，後者銷7,200萬本，均未過1億本，而《亂馬1/2》則只有5,500萬本而已。

在這榜上，未有香港漫畫列進。我且加上一本，就是黃玉郎的《龍虎門》。它在1975年出版至2000年，保守估計，從1975年至1990年，它的平均銷量絕對不會低過10萬本，在1991年至1995年，它不會低於7萬本，1996至2000年，不會低於5萬本。把這些數字加起來，是7,800萬+1,820萬+1,300萬=1.092億本。

這還不算在1969年出版的《小流氓》，一共有99集，是《龍虎門》的前身，以及在2000年後出版的《新著龍虎門》。前者我估計總銷量約300萬本，後者從2000年出版至今天，我估計大約在3,000萬本左右，還有一些外傳如《王小龍傳》、《王風雷傳》、《石黑龍傳》、《火雲邪神》之類。

我當然知道，這是因為《龍虎門》是周刊，出版頻率比日漫和美漫高得得多，如論每卷銷量，《龍虎門》遠遠不如其他，但正如前言，這裏只算總銷量，不算其他。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

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內地銀行不怕制裁

根據《華爾街日報》引述知情人士透露，美國正起草制裁措施，威脅切斷部分內地銀行與全球金融體系的聯繫，希望可以阻止內地對俄羅斯軍事生產的商業支持。

　　這裏所謂的「切斷」，指的應該是禁用美國主導的美元交易系統「SWIFT」。這句話可圈可點的是，切斷的只有「部分」銀行，而中國有超過4000間金融機構，究竟切斷哪些呢？

　　不准中國使用「SWIFT」並不可能，皆因現時中國是全世界最大的貿易國，如果不准它使用，包括美國在內的所有國家要買中國貨，只好使用人民幣，這反而會弄巧反拙，令到人民幣更進一步國際化，美國反而是最大損失方。

　　就算是威脅只切斷一部分中國的銀行，中國就得衡量是美國重要，還是俄羅斯更重要了。乍看上來，美國當然是比俄羅斯更重要十倍。但別忘記，現時美國擺明了，其主要對手，是中國，而不是俄羅斯，現在反而是俄羅斯為中國扛住了美國。所以中國不會不明白，就算是為了俄羅斯得罪整個西方，也不惜如此，皆因並無選擇。

周顯

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中美俄博弈的勝負關鍵是什麼？

一個問題﹕如果北約只有歐洲，没有美國，能不能打得過俄羅斯？

北大西洋公約組織成立於1949年，目的正是為了對抗蘇聯。不消說，如果歐洲的力量足以抵擋蘇聯，根本不用成立這組織。到了現在，蘇聯雖然瓦解成為俄羅斯，但是英國和法國的實力也大不如前，雖然它們的G.D.P.是俄羅斯的十倍，但要和俄羅斯對決，幾乎必然會被打得雞飛蛋破，亡國滅種。

第二個問題﹕日本、韓國，就算再加上台灣、菲律賓、澳大利亞、紐西蘭，無論是在經濟上、和在武力上，比不比得上中國？

這問題更容易回答﹕連邊兒也沾不上，比不沒得比。

這兩個問題的相加，得出一個答案，就是整個西方世界，只有靠美國一個在支撐，假如美國不在，它們恐怕連三個月也撐不了。

有一點需要說明，就是美國雖然在朝鮮戰爭和越戰一敗塗地，但其實，只是因為地理問題﹕美國要在歐亞大陸開打，遠距投射兵力，令到其力量大打折扣。這正是今日美國最大的軍事弱點﹕無論對中、對俄、對伊朗、對中東，皆脫不了這制肘。

第三個問題就是﹕美國和中國的經濟，誰強？

這從一點可知﹕誰更怕和誰free fight？美國制裁中國的芯片，以及要對新能源車等產業下壁壘，並且命令自己的附庸國加入制裁。既然美國不敢和中國自由競爭，即是說，在經濟競爭的領域上，美國已經輸了。

反之，中國對外還未開放資本賬，而且金融領域還未全面開放，這證明了，在這方面，它仍然是遠遠不及美國。

總括而言，美國及其附庸國的總實力，仍然遠勝中俄。在軍事上，只要整個歐洲、台灣、日本、韓國、菲律賓等，都自願變成烏克蘭，死掉一半人口，以及全部的G.D.P來削弱中俄的力量，美國不難像一、二戰時般，撿便宜取勝。

同樣地，只要它們全都願意國內惡性通脹，經濟崩潰，聯合一起制裁中國，也的確可把中國的經濟拉下去……不過當然，美國還會繼續購買中國的便宜貨，以維護自己的本土經濟。

所以，中、美、俄的大博弈的勝負關鍵，在於美國的附庸國究竟有多大的犧牲精神，願意當烏克蘭式的炮灰﹕它們死得越慘，越是有利於美國的再度偉大……嗯，應該說是民主的復興，皆因美國就是民主的代表。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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為二元優惠計劃計計數

「二元優惠計劃」即是政府對長者及合資格殘疾人士公共交通票價優惠計劃，受惠人士可以每程2元，使用港鐵、巴士、渡輪等指定公共交通工具及服務。

去年，這計劃的經常開支是40.5億元，其中行政開支是0.5億元。預計在本年，這開支將會急增至60.1億元，相信這應該非但是票價加了，而且人口老化，乘車的人也加了。

60.1億元是多大的一個數字？看資料，現時60歲以上的人口一共有232.35萬人，如果把這筆錢平均派發給60歲以上人口，則每人可得到2,586元，如果除以12個月，每人每月可得到215元，如果除以30日，每日是7.1元。這數字說多不多，說少不少，對比俗稱為「生果金」的「高齡津貼」，則是每月1,620元。當然了，現時香港政府最大筆的社會福利支出，必然是公屋，但這與本文主題無關。

每天7.1元，如果再加上2元車費，大約是一程車的費用，也津貼不了多少。不過，很多長者行動不便，也有長者不喜走動，當然更有的是富有而不屑申請津貼的。

無疑地，每位長者都有乘車的基本需求，但如果以每月「派錢」215元來作計算，估計「受益」的，只會是一小部分長者。

因為這項優惠，有的長者會藉此「遊車河」，這正如有的長者不喜遠遊，愛在家中附近公園或公共場所聊天、運動，同樣是使用了公共資源，只要在這過程中得到了「滿足」(經濟學上的「satisfaction」)，也算是用得其所。

可是，有的長者卻因不用花錢而「長車短搭」，這就的確是對政府資源的濫用。當然，我們也可以說，沒有一種社會福利是沒有浪費和濫用的，公屋如是，綜援如是，這只是數字和比例上的問題。

我的立場是認為派錢是比「二元優惠計劃」更有效的運用公帑，在上面列出了雙方意見，以供參考。不過，有朋友認為，現時紅色小巴的牌價跌了九成，業界死下死下，這計劃也應「利益均霑」，涵蓋紅van吧。但無論如何，這計劃的本質是政府派錢給公共交通機構，殆無疑問。

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產能過剩定義

 美國指責中國「產能過剩」，那究竟甚麼是「產能過剩」呢？如果說把產品輸出到別的國家，就算是「產能過剩」，那麼所有的出口國都是「產能過剩」了。

　　如今世界執行極度精細的產能分工，每個國家既是出口國，亦是入口國，因此每個國家都「產能不足」，必須從外國輸入，同時也輸出自己生產過多，該國用不完的產品，這正是現代經濟體系的運作方式。

各國分工極度精細

　　不過這也並非沒有比較客觀標準，例如中國是最大的出口國，從這方面來看，它當然是「產能過剩」，而且它也幾乎是唯一的國家陷入通縮，這也是「產能過剩」的一種徵兆。

　　但想深入一點，這又有甚麼不好呢？通縮可能是經濟分配出現點問題，企業不易經營，但現在是全球經濟放緩的大時代，這總好過其他國家出現的惡性通脹，令人民買不起產品。

　　另外一個「產能過剩」的定義，是它需要蝕本割喉傾銷，因此現價沒有可持續性，假如如此，中國豈非快要破產，豈不是美國所願見的情況？那麼為何又要譴責呢？

周顯

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競爭力要看中游分子

日前，行政會議召集人葉劉淑儀留港消費，光顧了大坑的好幾間美食餐廳，如Ask for Alonzo、康記粥店、潮樂園、祥勝茶餐廳等，不過卻沒有去有名的Nocino、以及我常去的鮨辰。

一天之內，光顧4間餐廳，固然有點多，但我在1999年，年輕力壯時，和老友Dan去新加坡，一天吃9頓，照此看來，只吃4頓，也算是濕濕碎。

葉劉是香港政壇當中，少數的blue blood人物，嗯，這一屆立法會議員數量「量化寬鬆」，多了一些藍血分子，不過，葉劉都應該算是懂得享受，雖然，那天她被發現放在地上的包包，並非愛馬仕所生產，而是(根據她的說法)自己買皮革，由匠人專門製作。

她被記者訪問，說出了一句至理名言：也有部分店舖大排長龍，商店只要有創意與質素，不一定「做唔掂」，與其呼籲留港救經濟，不如思考怎樣自我完善，讓顧客覺得物有所值。

雖然餐飲業在深圳的激烈競爭，但也不無成功的個案，以我所知，大班樓基本上是完全訂不到位，留園雅敘要預先幾天訂座，船記甚至要擴充營業，從現在的三千方呎搬到合和中心的1萬方呎。事實上，無論在多麼惡劣的經營環境，永遠有商戶賺錢，問題只是在於，數量有多少而已，這正如在今日不景的電影市道，也有像《毒舌大狀》、《正義迴廊》、《飯氣攻心》這些賣座片。

這就是問題所在：經濟體不能靠個別的天才，或極度努力的人，去支撐市場，皆因市場上絕大部分是中游分子，而究竟中游分子能否活得下去，才是經濟是否暢旺的關鍵。

這正如在上世紀九十年代，隨便一部爛片，至少也可收到幾百萬元票房，食肆、商舖、夜總會等等消費場所，用不著做得太好，亦有基本客戶，這才是一個健康的市場。

葉劉引用另一位行政會議成員任志剛的說法：「equalization of factor price」，意即香港和深圳的生產價值要拉平，那就是香港要減價求生。有意思的是，反中分子居然並不認為深圳有任何影響力，消費不振，只是因為港人移民太多而已。

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以色列和伊朗是交戰中的敵國

以色列和伊朗之間的恩怨，好比莎士比亞悲劇《羅密歐與茱麗葉》的蒙太古與凱普萊特兩個家族的血海深仇，可以往上溯到不知哪個年代，說不清也數不盡。

例如說，在這之前，以色列炸過伊朗的核設施，也殺了它的民族英雄蘇萊曼尼，至於伊朗，一直是哈馬斯、真主黨等以色列敵人的最大金主。

至於在伊拉克和敘利亞的聖城裡，由伊朗政府的革命衛隊的直接控制，也和以色列時有衝突。這還不說近來封鎖紅海的也門胡塞武裝，也是由伊朗所資助。

簡單點說，伊朗和以色列非但是敵國，根本就是在交戰中，而且戰鬥還未停過，只是兩國並沒有接壤領土，所以無法持續地戰鬥，如此而已。

所以，日前以色列的轟炸伊朗在敘利亞的大使館，嚴重不過狙殺蘇萊曼尼。至於伊朗的報復，使用無人機和導彈攻擊以國本土，雖然表面上是前所未有的挑釁，但論到實際殺傷力和影響力，大不過胡塞武裝封鎖紅海通道。

對於以色列的攻擊，據西方傳媒報道，被以方的「鐵穹」系統攔截了99%。儘管有人說，攔截率是誇大了，以色列的受創遠比宣稱更嚴重，因此要轟炸伊朗的核設施，來作報復，但這也不是第一次了。

也有人說，伊朗所使用的是平價武器，而以色列卻用上了昂貴十倍的攔截系統，如果論到成本上的耗損，伊朗是賺翻了。

且不去管以上說法是真是假，在軍事上，進攻方與防守方的戰損比通常是3比1，有趣的是，導彈攔截系統的成本的確比進攻的導彈貴得多，究竟貴上多少，得視乎對方發射的是貴價品，還是垃圾。

就以上的理論，可得出一個殘忍的策略：與其花錢去搞攔截系統，倒不如把錢花在購買進攻的導彈，數學上會更加有利，這只要計算己方傷亡數字，以及敵方傷亡數字，就可精算出答案來。

當然，如果是大國打小國，無限資源，當然要有完美的防空攔截系統，但如果是勢均力敵，又或是以小打大，像烏克蘭打俄羅斯，那就只能血肉長城，只攻不守，只要對方的戰損遠高於自己，才有可勝之機。

至於以色列會否再報復伊朗，這是以後的事，不作預測。

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二十周年祭論黃霑

原來今年是黃霑逝世20周年。我和他並不熟，但因倪震的關係，幾乎每個月都見到他一至兩次，最常是在灣仔的真之味吃宵夜，天南地北，無所不吹。真之味的鼓油皇炒麵最好吃，結業後，全香港找不到差堪比擬的，幸好去年出現了船記，是唯一做到差不多水準的。

我對黃霑的看法，是其填詞水準比不上音樂，而他在音樂方面的最高成就，應是1991年為徐克電影《黃飛鴻》配樂，拿到了香港電影金像奬的最佳配樂。

一則小故事是：話說徐克的要求太嚴格，翻來覆去的不停改，黃霑因此而和徐翻臉。後來得奬，當然又和好了。

這令我想起，當年導演麥當雄拍《省港旗兵》，用火燒困在汽車內的沈威，雖然備了滅火人員，誰知車內因火燒而缺氧，沈差點窒息死掉，拍完這鏡頭後，追打麥當雄。但就是這部電影，沈威拿到了最佳配角。

周星馳拍《國產凌凌漆》，和梁思浩翻臉，但梁最令人記得的角色，就是在這部電影中，飾演被槍斃的陳司令的兒子。周拍《少林足球》，因用仿真度高的玻璃瓶子敲打黃一飛的頭顱，黃因而與周公開翻臉，但結果，黃憑這部電影而得到最佳男配角。

電影就是這麼的一回事。差利卓別靈在片場是暴君，也是黃霑告訴我的。

在眾多樂器當中，黃只懂得吹口琴，而且連五線譜也沒學過，只懂寫簡譜，居在音樂上有大成就，實在是天才。

記得有一次，林夕把《Unchained Melody》的歌詞翻譯成為中文，歌名譯作《斷音》，歌詞譯得很優美，拿給黃看，以示炫耀。誰知黃冷冷的說，這首歌的歌詞主題是「囚犯」，「chained」指的是囚犯的鏈子。這件小事旁證出他聽歌是有留意到其來龍去脈。

查黃霑在香港大學唸中文系，同時英語也很不錯。大學畢業後，在天主教培聖中學任教，兩年後的1965年，轉行投身廣告界，應該是香港廣告界的第一批從業員，由於人才稀乏，他們都混得很不錯，例如另一位當時也很有名的謝宏中，娶了女明星井莉當老婆。

黃霑廣告公司的其中一位主要客戶，是「大家樂」。這快餐連鎖集團成立於1968年，1972年開設第一間分店，可說是和黃霑的廣告公司共同成長。1973年，「大家樂」的大股東羅開睦創辦電影公司，1975年，黃霑拍了名為《大家樂》的電影，乘機為這快餐集團當宣傳，主角就是當時剛冒起的溫拿樂隊，但我最記得還是女主角(之一)的余安安，小小的我當時覺得她美絕人瞏。

這部青春音樂片拍的是黃霑在喇沙書院唸書時的回憶，拍了47萬元，票房是190萬元，可說是十分成功。黃本來想投入電影界，只是當時他和林燕妮搞婚外情，形象不佳，迫得暫緩此事。

八十年代，西方廣告公司紛紛投資香港，有名氣的本地廣告公司都給他們買光了，行情大約是一間幾千萬元，這相等於兩位數字的市盈率，廣告人無法抗拒這誘惑。例如說，朱家鼎的「靈智廣告」被美國的「The Ball Partnership」買下了，作價4,000萬元。朱就是鍾楚紅的老公，兩人1984年認識，1994年結婚。

到了九十年代，廣告業由於「量化寬鬆」，利潤愈削愈薄，這些高價收購了港資公司的美資廣告公司，無不損手爛腳，但這不要緊，皆因它們都是上市公司，在玩收購合併時，已在股票市場狠狠賺了一筆，真正損失的，只是股民。

黃霑和林燕妮的「黃與林」廣告公司賣了給Saatchi and Saatchi，作價也是4,000多萬元，黃林各得一半，沒多久，兩人分了手。

黃如願開了電影公司，簽了倪震當旗下藝人，也請了一些職員，例如編劇就是麥志豪，後來麥成為了著名的廣告創作人，現在是非牟利獸醫服務協會(NPV)的執行主席，舉凡動物有關的新聞，都會採訪他。

黃搞了劇本，付了訂金給女主角林青霞，搞了幾年，始終拍不出電影來。當時我不知他究竟在搞甚麼飛機，現在搞過電影，方才恍然大悟：相信他是找不到投資者，而當年《大家樂》的投資者羅開睦則在八十年代，已不拍電影了。

開了公司，搞不成電影，兼且不善理財，令到黃霑在九十年代初期，欠債纍纍，因而被迫下海，主持人、配角、配樂、填詞、作曲，甚麼都幹。有意思的是，這反而是他的創作高峰期，很多後來膾炙人口的創作，都是此時的出品。

為甚麼我說黃霑的歌詞比不上音樂？他的中文水準不錯，文章寫得馬虎，據他自己說，一小時可寫4,000字，不過是我手寫我心的水平。至於比較典淳的古裝劇歌詞，大多都是古文的陳腔濫調的重新堆砌，沒有多大創意。最好的一首應是《滄海一聲笑》，歌好，詞也好，這和徐克的鞭策應有很大的關係。

至於黃的廣東俗語歌詞，水平不差，不過相比起許冠傑和黎彼得組合，就遜了不止一籌。說到《不文集》，當年的確是驚天動地，駭人聽聞，現在看來，當然不算甚麼。好幾年後，由TVB旗下的博益出版單行本，銷量過十萬，也許只有《阿樂救人秘方》，銷量才賽過這書。

其後，黃霑在《新報》寫的專欄叫《即興集》，也是相同的不文主題，不過不獲注意，寫了幾個月，無疾而終。當時我一直昐望這些文章可結集成書，也許原稿是流失了。

他最有名的廣東歌詞之一，是大L(張武孝)唱的《鬼叫你窮》，這是電影《唐人街小子》的主題曲，電影由邵氏出品，張徹導演，倪匡和黃霑當編劇，傅聲主演，在1977年上演，票房是153.78萬元。

《鬼叫你窮》的第一句歌詞是：「從前在唐人埠個個識唱……」為甚麼說是「從前」說呢？

要知道，「頂硬上」是廣東人至少有幾百年歷史的俗語，明朝末年的名將袁崇煥是東莞人，其故居石碑還刻了「掉哪媽！頂硬上！」不過，把「鬼叫你窮」和「頂硬上」合在一起，則應源自廣東民謠，作曲家冼星海常聽母親唱此歌。三十年代，冼把它重新譜曲，作詞人則寫為其母親。歌詞是：「鬼叫你窮啊，頂硬上啦，呵喲呵啦，鐵打心肝銅打肺啦，鐵定心腸去捱世啦，睇住去啦，頂硬上啦，睇住碰。」

黃霑肯定是知這歌詞的典故，才會這樣寫。所以我才會說，他在這方面的知識很高。

最後說說《今夜不設防》，其實整個節目，都是由他所策劃，蔡瀾和倪匡，不過是飯來張口的主持人。我想，香港開埠至今，黃霑應該是史上最佳的主持人，沒有之一。何守信的英文不成，而不論是曾志偉、鄭裕玲、沈殿霞，學養也遠不及他，更不用說中文水平了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

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央企正式入股中國天化工

 在3月13日，「中國天化工」（362）宣布發行10.27%新股給央企「中礦聯合控股集團」，到了昨天，認購協議的先決條件終於完全達成。換言之，這次的央企入股已經完成，正式成為該公司的主要股東及關連人士。

　　「中礦聯合控股集團」的業務範圍包括了貿易，以及銷售礦及化工產品、通訊器材、地產租售、建材銷售、大農業及諮詢服務等等，總資產是166億元，去年的利潤是14億元，都是人民幣。

　　在這裏科普一下：「央企」指的是「中央直屬企業」，即由國務院或財政部、國資委直接出資的國有企業，也即是最高規格的國企，總共只有97間，例如招商局、保利、華潤、光大、八行五保等，以及稀土、核電、煙草、郵政、電力、大飛機製造等等，都是央企。

　　話說在2月21日，股壇猛人張鴻買下了「中國天化工」的24.61%股份，成為了其大股東。這位仁兄在國泰均安當過高層，國內人脈廣泛，相信引入央企，只是大計的第一步，後者還當陸續有來。

周顯

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美國的西線遠比東線更重要

美國的國土，北面是加拿大，是它最忠實的附庸，南面是拉丁美洲，經過它200年來本著門羅主義的努力，整個南方全都是弱國，不堪一擊。

它的東面是大西洋，在二戰之前，是歐洲列強的所在，但現在，非但英國，整個歐盟都是自己人，就算是烏克蘭失守了，也還有整整一大片的歐洲，俄羅斯再是凶悍，也打不過來。

至於西面，太平洋，在二戰前，強國是日本和蘇聯。這其中，蘇聯的東部阿拉斯加差不多算是連在一起，事實上，在1.1萬年前的冷河時期，白令陸橋是把亞洲東部和阿拉斯加是以冰連結在一起。

換言之，從戰略上，對美國而言，亞洲是比歐洲更加重要。只是在二戰前，亞洲強國的力量，比不上歐洲，而亞洲也比不上歐洲的富有，至於蘇聯的主要力量，也是布局在歐洲，因此美國表面上好像更加重視歐洲，如此而已。

事實上，美國在西面的布局，向來是拉一派，打一派。由於在二戰前，蘇聯的軍事力量遠強於日本，1939年的諾門罕戰役把日本打得吃不了兜著走，因此美國的策略就是養肥日本，對抗蘇聯。日本侵華的最大資助者，就是美國。

然而，當德國進攻日本，蘇聯初戰被打潰了，國家岌岌可危，這時，美國只有改變策略，反過來圍堵日本，停止在物資上支持它了。斷了這條財路，日本只好偷襲珍珠港，發動大東亞戰爭，建立大東亞共榮圈，一切因此而起。

從這大局勢來看，特朗普的主張才是符合美國一貫以來的政策：因西線比東線更加重要，因此不惜放棄烏克蘭，也要拉攏俄羅斯，對抗中國。不過，玩了這幾場，相信就算特朗普上場，犧牲了烏克蘭，普京也不會繼續相信美國。這局棋，已給拜登玩擰了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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走回共產主義有助戰力

在4月12日美國學者John Mearsheimer的訪問，他談到日前來香港參加研討會，和香港的資本家討論，後者認為中國正在走回共產主義，至少局部上。Mearsheimer認為，美國的優勢，正是資本主義，令到她在當年的冷戰中，科技研發遠遠高於蘇聯。

但是，今日的中國卻由於採用了資本主義，因而在科技研發上，很多領域都在挑戰美國。由於中國正在走回共產主義，這對美國是有利的，問題在於，他觀察到今日的美國居然也正在往共產主義的方向走。

在此澄清：以上說的「共產主義」，並不是指馬克斯發明的那種意識形態，而是在幾十年前，中國和蘇聯等共產國家所採用的治國政策，例如人民所享有的自由比較少，資本家的賺錢能力受到遏制，例如必須把國家利益放在利潤之上，這應該比較像「國家資本主義」。

姑勿論這些繁瑣的定義，他的分析，未免有一點點的矛盾：如果資本主義那麼好，為甚麼美國要修正？

答案很簡單：在和中國的競爭中，美國發現現有的制度不夠競爭力，因此有必要修正，以提升自己的競爭力。

認為資本主義是天下無敵的優良制度，是自欺欺人的宣傳，只是宣傳多了，自己也相信了。

從歷史我們可以得知，在和平的時候，資本主義是完勝，皆因它在製造消費品，以及提高GDP方面是共產主義所不能比擬的。因此，經過了幾十年的冷戰，和平競爭，共產主義非輸不可。

然而，在戰爭時期，共產主義卻是戰無不勝，從朝鮮戰爭到越戰，資本主義國家完全是被按在地面摩擦。就是在武器的研發方面，別忘記，蘇聯的「狐蝠」機和沙皇炸彈，中國的「兩彈一星」，全都是在財政惡劣的狀況下研發的。

資本主義的軍隊貪腐，令到它們不堪一擊，美軍在阿富汗的胡作妄為，花差花差，大發其財，已被傳媒大量揭露出來。在「改革開放」之後，也正是因為資本主義，令到中國的解放軍貪腐弊案頻生，相信戰力也大減，就是在近幾年，資本主義消減了，貪腐分子揪出來了，軍隊戰力必然也大幅提升了。

以上這些，香港的資本家當然看不出來。

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三大原因令港股吸引力消減

港股大市好像只在16000點至17000點之間徘徊，但其實，這些日子以來，不少非恒指成份股已跌到地獄十八層，日日幾百隻上升股票，千幾隻下跌股票，根本就是慢性屠殺，持有股票的市民像是被凌遲。

這其中的第一個原因，是中美冷戰，令到美國人撤資，一方面從中國內地撤走資金，另一方面從香港股市撤走。

第二就是美元猛升，相對來說，以和美元掛鈎的港元定價的港股，也就沒有了吸引力。這兩年來，美元升了十幾個巴仙，如果不算這因素，港股其實是在18000點至19000點之間。

第三是美股的強勢，而且網上炒股的流行，令到人人去了買美股，這不單是香港人，其實全世界的股民，都去了炒美股，港股自然失了吸引力。

資深投資人、合眾會會長 周顯

https://www.hkcd.com.hk/content_app/2024-04/18/content_8633089.html

比特幣避險性價比高

中東局勢持續緊張，先是以色列轟炸伊朗敘利亞大使館，造成14人死亡；其後伊朗「事先張揚的報復」，大量導彈和無人機飛往以色列，但大部分均被以色列的防空系統所擊落。

　　據西方傳媒報道，伊朗此次襲擊被攔截99%，只傷了十幾個人。不管這是不是事實，但以色列卻因而大怒，畢竟多年以來，從沒有人在太歲頭上動土，究竟以色列會否報復是未知之數，但已令國際局勢大為緊張；一旦兩國掀起全面戰爭，距離第三次世界大戰又近了一步。

美元會貶值  黃金不方便

　　所謂的世界三大政治避險投資工具，一是美元，二是黃金，三是比特幣，在這次變局中，其相對實力成為「照妖鏡」；美元大升，黃金和比特幣大跌，可見得在真正的變亂時，最有效的還是美元。

　　不過持有美元現金，沒有利息更會貶值，放在銀行雖有利息，但則一旦政治變動可能沒了。持有黃金和比特幣，長期而言幾乎必然升值。黃金的缺點是持有實物不方便，因此長期要想避險，還是持有比特幣，性價比最高。

周顯

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3336377/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E6%AF%94%E7%89%B9%E5%B9%A3%E9%81%BF%E9%9A%AA%E6%80%A7%E5%83%B9%E6%AF%94%E9%AB%98-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

香港商廈的競爭對手是深圳

我記得，幾年前有一個很流行的說法：凡是經濟好的城市，樓價都貴，香港的經濟好，樓價自然貴。你們希望樓價跌，莫非想香港的經濟差嗎？

經濟好，樓價高，這的確是客觀的經濟定律。可是，這說法卻忽略了一個重點，就是香港的樓價在當時，已經遠高於同等經濟狀況的所有城市，可以說是「樓價遠高於經濟水平」。這很明顯，嚴重削弱了香港的競爭力，這在經濟暢旺的時候看不出來，但現在就可領略到了。

商業樓宇包括了幾部分，一是商廈，二是商舖，也包括商場，三是工業，現在也是作為商業用途。有意思的是，大集團、大型地產公司，甚至是富豪家族，即所謂的「old rich」，大多都是持有商業樓宇，反而住宅樓宇並不持有那麼多，皆因商廈單價大，而且易於管理。試想想：一棟商廈以十億元起跳，有時單一客戶，可以租上逾萬方呎，而且商戶自己負責付錢裝修，如果是管理住宅單位，可能涉及過百個，而且住客諸多麻煩，所以大集團和富豪們，是商業樓宇的主要持有者。

當公司賺不了錢，沒有利潤，租金必然會下跌，而這涉及的，就是這一班香港最富有的人，這對於經濟環境自然是震撼的，相信會造成了一輪經濟洗牌，一些富豪倒下，另一些新貴上來，像廿年前那一役一樣。

那究竟有沒有辦法可以解決現在的困境呢？理論上，是有的，只要把經濟搞上去，商家賺到錢了，商業樓宇的價格必然可以提升。

正如一句成語，「德不配位」，今日的香港已不配享有全世界最高的商業樓宇價格。現在的國際經濟大局，是連紐約、倫敦等大城市的商業樓宇價格，也在下跌，現在只是由於我們的底子尚厚，勉強挺住而已，中期而言，恐怕難以守住。

就商舖和商場而言，我們的競爭對手是深圳，所以，在可見的未來，香港的商舖租金必然要下跌到和深圳有競爭力的水平，才會止住，而這需要一段不短的時間，來作調節。畢竟，經濟是客觀、現實，甚至是殘酷的，我們小市民難以逆轉，只能逆境求存，而任何不切實際的幻想，只會令人過得更痛苦。

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俄羅斯GDP增長之謎

俄烏戰爭爆發的2022年，俄羅斯的GDP下跌了1.2%，然而，在去年，它在西方制裁之下，經濟增長卻達到了3.6%，勝過了西方的每一個國家，包括了美國的3.3%在內。

人們驚奇之餘，也讚揚普京政府的經濟政策，當然，親西方人士認為俄羅斯是數據做假。然而，首先，我認為俄羅斯的數據是真實的，並沒做假，之所以有著令人意外的經濟增長，是有著它沒說出來而別人也看不出來的原因。

最大的理由，是它在去年合併了烏東四州，這包括了盧甘斯克州有231萬人口，頓涅茨克州有470萬人口，札波羅熱州有167萬人口，赫爾松州有998萬人口，這即是說，它多出了1,866萬人口，而它包含克里米亞在內的人口則有1.46億人。

換言之，它是多出了12.7%人口。雖然，這四州的人均GDP遠遠不及俄羅斯。我雖掌握不到實質的數字，但這顯然對俄羅斯的經濟總量大有幫助。

第二就是，軍事支出也計算在GDP，因此，當俄羅斯因戰爭而軍事支出大增，這必然也會對GDP大有幫助，但顯然，把錢花在軍事方面，對於人民的生活質素一點也沒有幫助。

因此，在2月12日，普京說了一句耐人尋味的話：俄羅斯國內消費需求強勁，政府部門要持續抑制通貨膨脹。所謂的國內消費需求強勁，表面上好像指的是經濟好，但實際上，這應該指的是消費品供應不足，因而造成的結果。

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周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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約翰米爾斯海默的事後孔明：為何美國不聯俄打中？

看了John Mearsheimer在4月12日的訪問，這位現實主義政治大師，應該是今日在這範疇的前幾名人物了。

根據他的說法，在冷戰時期，美國的策略極為成功，與中國結盟，打勝了冷戰。不過，他反對北約東擴，認為這是迫使俄羅斯侵略烏克蘭。皆因現時美國的最大競爭對手，應是中國。

所以，他覺得美國現時應和俄羅斯講和，全力對付中國。這想法和特朗普的戰略不謀而合，言下之意，是放棄烏克蘭。雖然，在現時美國的政治架構，總統的權力並不能凌駕於整個政治系統之上，也即是說，不管是拜登還是特朗普當總統，似乎不大可能與俄羅斯媾和。

就此，我當然同意當年中美結盟，是二戰後最重要的大戰略，直接拖垮了蘇聯。然而，第一步伸出橄欖枝的，是中國毛澤東/周恩來，而非尼克遜，是由前者提出暗示，跟著開始了乒乓外交，然後才有基辛格在巴基斯坦借尿遁，去了中國訪問之事。

避免同時與中國和俄羅斯開始，以及中國是比俄羅斯更大的威脅，是現在事後孔明的觀點。

回到1991年及其後的十多年，蘇聯瓦解之後的俄羅斯聯邦，其實力仍然遠遠高於中國。再說，歐洲人永遠記得俄羅斯是一個打不死的大國，拿破崙和希特勒兩大強人都是栽在它的手上。

簡單點說，蘇聯只是倒霉遇上了戈巴卓夫和葉利欽兩個賣國賊，國雖亡而潛力猶在。因此，如果要挑一個往死裏打，必然是挑俄羅斯，趁它還在弱勢，把她打得永不超生，才是正確的策略。

至於害怕中俄結盟，這也是馬後炮。別說是1999年，就是在2017年之前，就是中俄聯手，也不是美國的對手，而美國對自己的基本戰力要求，正是要同時打勝兩條戰線。

中國力量的快速崛起，是這十多年間的事，而在此之前，人們普遍並不認為她可以在經濟上突破「中等收入陷阱」，而在武力上，她的山東艦在2017年下水，東風-41導彈也是在同年正式部署。

總括而言，「中國威脅論」是在近幾年才爆發，特朗普也是在2017年訪問中國後，才對這政策定調。但這時，已來不及同俄國講和了。

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孟晚舟即將傳承華為

話說在2018年，華為「長公主」孟晚舟因被美國政府指控涉嫌犯下「欺詐罪」，在加拿大溫哥華轉機時，被加國警方應美加雙方的「司法互助要求」，把她逮捕了。美國旋即要求引渡她，並且在加拿大展開一連串的引渡官司。

　　這無疑是中美冷戰的一個戰場，由於華為是中國高科技發展的領頭羊，美國不擇手段去打擊華為，必然也會打擊任正非，以及身為華為副董事長兼財務長的孟晚舟。

　　這場控訴成為了中美外交角力的戰場，據報道說，習近平主席不止一次親下指令，在中美外交談判的正式場合，以釋放孟晚舟作為大前提，可知國家對她的重視程度。

　　終於，在2022年，美國撤銷了對孟晚舟所有罪名的指控，且檢方不能就此再重新提起訴訟。

　　我先前一直奇怪，孟晚舟固然重要，可是事件的本質，不值得國家領導人如此慎重其事呀！直至近來，我才赫然發現，任正非現年80歲，而華為山頭林立，除了孟晚舟，無人有這威望接班。因此，這事件牽涉到華為的傳承，這才是問題的關鍵。

周顯

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農夫山泉公關危機的內在問題是什麼

我在本欄說過，富豪作慈善，也可以有其回報，例如捐贈學校所獲得的命名權，如「XXX大樓」，或「YYY奬學金」之類。捐款給東華三院、保良局之類的慈善機構，也可當上總理，以及排隊當主席，成為「社會賢達」。

我有朋友，幾十年來，長期捐贈警察的文娛設備，因而和警方高層稔熟，當然了，假如有一天，他的家庭遭遇了罪案，他可以直接致電警方高層「報案」，方便快捷，雖然在這幾十年來，好像並沒發生過此情況。

注意，正如我在此前也特別說明，我並非反對這種「不等價交換」，反而極度支持，皆因這作法可促進更多的慈善，對社會整體也是有益。再說，給善長仁翁一些嘉奬，也是社會應盡的回饋。

順便一提，此前網上盛傳鍾睒睒捐贈了1億美元給哈佛大學，5,000萬元人民幣給大地震後的日本。對於前者，由於哈佛是私立大學，校內政策有極大的彈性，例如捐款和收生掛鈎。話說鍾睒睒的兒子墅子在加州大學畢業，兩個女兒暶暶和曉曉的年紀比兒子小上一截，然不知是否入讀哈佛。不過無論如何，在哈佛大學享有一定的話語權，也可以看作是「投資」。

另一個慈善的基本原理，是作為見面禮，或獲取感情的禮物。眾所周知的是，日本人並不容易同別人深交，得花上很多時間，去打交道，如果在它遭遇到困難，如大地震時，大手捐贈巨額資金，這可視為見面禮，敲門磚，或投名狀，可以馬上建立到平時不容易建立的交情。

這好比一個富豪，去認識新女朋友，豪爽地出手便送了一個住宅單位，反之，對於舊的女朋友，卻只是供給她僅足以生活的月費。這並不代表他更愛新女友，相反，舊女友更加是他的所愛，這只是他「有求」於新女友，卻「無求」於舊女友，如此而已。這有一個鮮活的說明：人用魚餌釣魚，你何曾見過有人餵食上釣了的魚？

在現代社會，只講法律，不講人情，只要合法，誰管你的個人生活、如何花錢？做慈善與否，純屬個人自由，世上有一些人，孝順父母，兄愛弟恭，誠懇老實，無論在工作上和對朋友上均是盡心盡力，對太太和子女好得沒話說，不過，就是不做善事，難道這些我們能說，這些人不是好人嗎？

反之，修橋補路的大善人，暗地裏卻是偷盜國家資產，送出國外，還是酒池肉林的大淫棍，例如許家印，也是大有人在。莫非你能說這些是好人嗎？

從正面看，能力愈大，責任愈大，因此，一個人只要發了財，就有做善事的必要，而且，身家愈多，就有更大的做善事的責任。從實用主義的角度看，所謂的「發財立品」，皆因發達之後，相對於身家而言，做善事的成本已變得很低很低，不「立品」，不做善事的潛在後遺症卻變得很大很大，因此，精密計算之下，還是多做善事，比較划算。

也是據網上的資料，2008年至2017年，鐘睒睒及「農夫山泉」捐款10次，共3,253萬元，而在近期，則罕有捐款。有人分析說，他們在創業早期的慈善捐款比較多，近期的則比較少。這也許是因為，創業前期，所需要的人脈關係比較多，因而需要更多的捐款，以圖打通關係。但是到了後期，企業壯大了，聘用的員工多了，交付的稅款也多了，政府對你的依賴大過你對政府所求，相對而言，政府更怕你撤資到別的地方去，當然用不著太多的捐款了。這正應了前面講過的一句話：你何曾見過有人餵食上釣了的魚？

以上也說明了，大企業需要更多的慈善捐款的另一現實理由，是大企業需要政府政策的支持，例如「娃哈哈」和「農夫山泉」，需要獲得水源，電動車需要補貼，「騰訊」需要國家的網遊政策……因此，它們也比小公司更加需要政商界的人脈和遊說力量，而要打通政經人脈，最好的方法，莫過於做善事。

要舉例子，又要祭出許家印來「鞭屍」：許家印之所以能成為史上的「債王之王」，欠下前人未有、連想也不敢想的2萬億元人民幣巨債，正是因為他的「慷慨捐獻」，一直以來都是中國的第一大慈善家。這故事正好說明了慈善在商業世界的威力。

金庸小說《天龍八部》中，武功最高的掃地僧說過一番話：「但如練的是本派上乘武功，例如拈花指、多羅葉指、般若掌之類，每日不以慈悲佛法調和化解，則戾气深入髒腑，愈隱愈深，比之任何外毒都要厲害百倍。大輪明王是我佛門弟子，精研佛法，記誦明辨，當世無雙，但如不存慈悲布施、普渡眾生之念，雖然典籍淹通，妙辯無礙，卻終不能消解修習這些上乘武功時所鐘的戾气。」

他又說﹕「本寺之中，自然也有人佛法修為不足，卻要強自多學上乘武功的，但練將下去，不是走火入魔，便是內傷難愈。本寺玄澄大師一身超凡俗的武學修為，先輩高僧均許為本寺二百年來武功第一。但他在一夜之間，突然筋脈俱斷，成為廢人，那便是如此了。」

在這裏的「武功」好比做生意賺錢，由於做生意要不擇手段，則必然累積「戾氣，「佛法」好比做善事，賺錢愈多，也應做更多的善事，這在掃地僧的口裏是「化解戾氣」，用現實的人話，則是「搞好公關」，而且能力愈強，做到首富、第一高手，愈需要更多的佛法、善事。

鍾睒睒的情況，好比玄澄大師，是被自己的超強能力所反噬，反之，如果他只是一個「只有」幾百億元身家的「普通」富豪，則不會惹上今天的麻煩。用中國古代的話說，他的受到攻擊，只不過是「德不配位」，而不是做了甚麼壞事。有意思的是，網上對他的攻擊的最壞結果，也只是把他打回應有的位置，而且還不一定成功。想清楚，這也沒有甚麼大不了的。如果說鍾睒睒現在有多慘有多慘，我想，現時中國有14.12億人口，他現在的情況比起其中的14.1億而言，還是好得太多，所以對這事件，應只有客觀的分析，用不著有任何的同情心。

最後一提，有人比較，在同是2008年至2017年期間，「阿里巴巴」捐款共計20,742.88萬元，是「農夫山泉」的6.37倍。這是不公道的比較，皆因「阿里巴巴」的集團規模比「養生堂」和「農夫山泉」也大上了好幾倍，鍾睒睒之所以比馬雲更富有，只因他在「養生堂」和「農夫山泉」擁有絕對性的股權……由於有好幾間控股公司，所以不便計算他的實質控股量。相對馬雲，只佔「阿里巴巴」的幾巴仙股份而已。

總括而言，對鍾睒睒的指控，主要是集中於他近幾年對中國的捐款少了，以及對外國的捐款比對中國大手筆得多。我相信此前我已對這些事解釋清楚了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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港府降維 深圳升呢：北上消費只是開始

每逢假日，大批大批港人北上「尋歡」(找尋快樂的意思，別無他意)，香港成為死城，相信這不但是常態，我還可以預言，這只是個開始，在往後的幾年，這趨勢將會加劇。

香港政府現時的基本政策，是把本地的消費產業「降維」，例如重拾六十年代的大笪地，又或者是篤魚蛋等等的低檔消費，而且還是由整個政府高官齊出來力谷。而深圳以至整個內地，則不斷的在「升呢」，提高質素，打造成窗明几淨、多姿多彩的大型商場、地下街，不但價錢低了一大截，而且花樣百出，甚至可以玩室內滑雪。中檔的連鎖餐廳由於有完整的生產鏈、標準流程，因此服務和食物質素的性價比也遠勝香港……

簡單點說，這些年來，香港一直是由不同的既得利益所壟斷，例如超高的租金，又如醫療專業與世界的隔離，這令到我們的經營成本，這包括了專業人才的生活成本高於全世界，在經濟好景時，還可勉強忍受，惟現在是水退時刻，香港競爭力沒穿褲子的現實，登時裸露出來了。

眼見的事實是，當醫療壟斷，以「內地醫生的水平比不上香港」來把內地醫生拒諸門外，奈何醫生不動人有腳，港人往內地就醫，相信會日漸流行，皆因就是水平的確比不上香港，有得醫總好過沒得醫。

這如日前有報道說，有位叫「李哥」的港人，罹患疝氣，在香港公立醫院排隊做手術，排到6年後的2029年，私家醫院的手術費均價則是6萬至8萬元，於是他到港大深圳醫院就醫，費用只是1.6萬元。

至於其他的檢查，費用是香港的一成，而看牙醫則已蔚然成風，過關便見到大量廣告，不用多提了。

有人認為，應該保護本土消費，對這趨勢施以限制，例如自由黨建議徵收陸路離境稅。然而，從另一方面看，讓市民可以用比較低的支出，去享受更高質素的生活，政府是應該阻撓，還是樂見其事？

今日香港的經濟狀況好比2001年，市民如非有一個「廉價的消費出路」，豈非活得更悲慘？或者說，在可見的未來，還有一大段難捱的日子，北上消費，只是苦中作樂！如果連這也意圖剝奪，小心民怨沸騰！

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佐丹奴的「漢奸」血統

 　「周大福」鄭家純家族終於成功罷免了「佐丹奴」(709)的主席兼行政總裁劉國權，入主/掌控了其董事局，這場部署了十多年的布局，終於告一段落。

　「佐丹奴」在1981年由黎智英所創立，後來黎去了搞「壹傳媒」，把「佐丹奴」逐步賣掉，但一般估計，他在「佐丹奴」應仍有一定的影響力，畢竟，劉國權是他的前部下。

　另一條「證據」，就是港交所(388)前董事David Webb同時亦是「佐丹奴」和「壹傳媒」(282)的重要股東，這構成了這兩間上司公司的連線人物。

　在《香港國安法》通過後，David Webb以重病為藉口，回去英國，然而4年過去了，他的身體仍然好端端的，在「佐丹奴」事件中，以股東身份，公開發文多篇，支持劉國權，儘管劉治下的公司業績並不佳，不符合他向來的選股風格。

　資深投資人、合眾會會長周顯

https://www.hkcd.com.hk/hkcdweb/content/2024/04/11/content_8631880.html

細價股暴瀉無人吼

周二細價股「血流成河」，可以說是「自由落體式」下跌，其中包括中國天瑞水泥（1252）跌99.04%，浩森金融科技（3848）跌90.95%，昇能集團（2459）跌49.88%，以及中木國際（1822）跌45.51%。

　　我不知道這些股票下跌的內情，不過暴跌的先決條件是股價過高，這是基本常識。

　　另一個股票的基本知識，是下跌的股票有「傳染性」。

　　因為一個人往往持有好幾隻不同股票，而且有做孖展，當一隻股票下跌，股票行除了把下跌的股票斬倉，也會把這個人持有的其他股票一併斬倉，因此往往出現「火燒連環船」現象。

疑因斬倉「火燒連環船」

　　換言之，這幾隻股票很可能有共同莊家，或共同的幫莊。

　　傳統上股價暴跌會引來撈底者趁低吸納，但當日中國天瑞水泥成交額是2440萬元，昇能集團是274萬元，中木國際則是562萬元，浩森金融科技更是只有區區的67萬元。

　　這些股份跳樓大減價也無人買，由此可知，市場慘淡到甚麼地步。

周顯

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回應洪雯：公屋愈多，青年愈會向上流動

早前我在本欄寫了一篇《洪雯和何永賢請告訴我，年輕人怎可不申請公屋》，承蒙洪雯議員撰文回應，說我搞錯了她的具體建議：「我們不計代價建公屋，卻忽略了公屋之上的房屋台階，必然會吸引大量市民自我限制收入來輪候公屋，窒息向上的階層流動。」

洪議員的說法，我完全同意。

查我在該篇文章的主題，講的是申請公屋和逐出公屋的收入/資產要求的差別，而這應該是沒有人說過的。

在該文，我計算了一筆流水帳：「以4人公屋為例子，申請時的入息上限是30,950元，資產上限是57.3萬元。可是，當成功申請後，收入達到55,841元，才算是富戶，得交付額外的租金。直至家庭收入超過154,750元，或總資產超逾310萬元，便得遷出公屋單位。」

由此，我得出的結論是：「年輕人最有利的策略，就是趁年輕，盡快申請公屋。」由於篇幅所限，我並沒有把這詳細解說下去。

假設年輕人打第一份工，薪金是1.5萬元。以其收入，可以申請公屋。又假設他在10年後，月薪達到5萬元，那他就因收入太高，不可以申請了。然而，如果這時他已成功入住，則這收入並不足以令他逐出公屋，那麼，他仍然可以繼續住在公屋。

甚至，當他的收入到達了16萬元，這連交富戶租金也超越了，那他還可以用公屋來換取居屋，吃盡了政策的所有甜頭。

就算是尊貴的立法會議員，月薪也只有10.1萬元，遠遠不及這數字。事實上，當年的立法會議員梁國雄，交的也是富戶租金，用不著逐出公屋。

絕大部分的大學畢業生，終其一生，也賺不到154,750元月薪，因此，不管有沒有向上階梯，最有利的人生策略都是：盡快申請公屋，成功上樓之後，才往上爬，以後加薪升職，也不會影響到自己的公屋地位。

這策略的基本假設，是公屋的嚴重短缺，現時的平均等候時間是5.6年。所以可以說，洪雯議員說的「不計代價建公屋」，反而正好解決了青年為了申請公屋而「向上的階層流動」，皆因公屋愈多，就毋須犧牲向上流動而去申請。

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中國的戰鬥能力

上期說了，俄羅斯作為「戰鬥民族」，最強的能力，在於它能死最多人，而戰意不崩潰，相比起西方，一戰即潰，戰力是天與地之比。當然，局部西化了的俄羅斯，現時的「死人能力」遠比不上蘇聯時期，但相比起西方而言，已是遠勝。這從這一場的俄烏戰爭中，可見一斑。與俄羅斯相同的戰損如放在西方，早已停戰了。

在今天，最強戰意，也即是「死人能力」最高，意即「死最多人仍可維持戰力」的國家，照我看，只剩下兩個半，一是中國，二是越南，半個是朝鮮，因朝鮮在1950年有過潰敗北逃的記錄，雖然已經過了幾十年，但其戰意存疑。

很多人說，俄羅斯是蒙古人教出來的，雖然，古時的蒙古人的戰意已隨著最後一位名將僧格林沁的死亡而沒了，至於中國和越南，則是蘇聯教出來的，雖然，蘇聯已經沒了。

在清朝時，軍隊向來以拉垮怕死著名，近代的第一支勁旅，是蔣介石的北伐軍，骨幹正是共產黨員，用的是蘇聯打法。據統計，北伐軍的死亡率，遠高於軍閥內戰，可知這支軍隊的能戰。然而，當蔣介石剿共、改投美國之後，其軍事力量也迅速下降了，這當然也因為他招降了大量軍閥的軍隊，減低了平均力量。

國軍對共軍的五次圍剿/反圍剿，以及中日戰爭時毛澤東所採用的持久戰，是極度高明的戰略運用，藉著戰爭壯大了自己，因而令到共產黨在國共內戰中取得了勝利。

人民解放軍在朝鮮戰爭時的打法，很明顯是師法了蘇聯對納粹德國時的打法：用人海戰術，即對抗火力比自己強得多的敵人，以更大的戰損，去換取勝利。到了1962年的越南戰爭，是以強打弱，1969年的戰爭，則是以弱打強。

至於中越戰爭，則是另一種方式的持久戰，以強大的國力，把弱小的越南給拖垮了。對比蘇聯在阿富汗打的持久戰，則以慘敗撤軍收場。不過，中越戰爭中國是「保家衛國」，蘇聯則是侵略軍，面對的是遊擊隊，兩者並沒有可比性。

總括而言，在今天，中國是「戰鬥民族2.0版」，並且在戰略上遠勝蘇聯/俄羅斯，皆因中國出了一個毛澤東，而蘇/俄則只有斯大林。斯大林被希特勒的「互不侵犯條約」忽悠了一次，又被美國的「艾奇遜防線」忽悠了第二次，而毛澤東在軍事/外交戰略方面，卻幾乎沒犯過錯。

事實上，在外交方面，新中國成立以來，幾乎沒犯過錯。反而蘇/俄卻不停犯錯，被美國忽悠了無數次，而當普京幡然省悟時，已太遲了，今日的俄羅斯圖的只是生存，已沒有了爭霸的力量。

在軍事力量方面，今日的中國和當年已不可同日而語，已是穩穩的世界第二位。至於「死人能力」，也可以說是「忍痛能力」，這是持久戰的關鍵因素。如果是打持久戰，我不認為美日韓可以死亡一成以上的人口而不崩潰，但中國，我估計死亡三成以上的人口，還可保持戰力。因此我認為，「戰鬥民族2.0版」的解放軍，應已是世界最強的軍事存在，沒有人可以打得過我們。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

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昨日香港 明日台灣

當年反中分子為何敢於和中國政府對抗，肆無忌憚地大搞港獨？這其實是緣於包括但不限於「壹傳媒」在內的大肆宣傳三點：

第一，中國很快會崩潰，即所謂的「支爆論」。第二，香港是中國貪官的聚財之所，香港亂了會影響到貪官的財富，而中國的領導層全是貪官。第三，中國怕了美國，絕對不敢得罪美國。

事後證明，這論述當然是全錯，否則2020年就不會訂立《港區國安法》，把反中分子一網打盡。

然而，以上說法當時的確大有信徒，在2021年，一次我同鄭松泰午飯吹水，他苦笑說：「直至黃之鋒被抓之時，我們仍然相信，到了最後關頭，會有一台美國直升機，把他安全帶離香港。」

事實上，根據我們現時所知，黃之鋒的確曾經要求美國人把他帶走，只是被拒絕了。

不過，美國人卻設法帶走了羅冠聰，這證明了，美國人並非完全沒這能力，只不過在當時情況下，黃之鋒(和黎智英)還是留在香港坐牢，對於美國在香港的整個布局，還是比較有利，至少是輸得沒那麼多。再者，流亡分子有幾個樣辦便已足夠，不同的西方國家可各有一至兩個，用不著重複，否則便是浪費米飯。

箇中原理其實很簡單，黎的年事已高，而且沒有了「壹傳媒」，用途不大，而羅冠聰和許智峰有著立法會議員的官方身份，流亡海外，宣傳用途比較大，而黃之鋒就是吃虧在沒有官方身份，所以只能留在香港，以坐牢來培養政治力量。

話說當年美國先搞的是西藏，在西藏打輸了，便搞新疆，在新疆打輸了，便搞香港，現在香港也打輸了，前線便輪到台灣了。

在台灣打的宣傳戰，說穿了，一就是章家敦和余茂春的「中國崩潰論」……「支爆」是港獨分子的專門用詞，台灣人不識這名詞。二就是美國必然會保護台灣，而中國不是美國的對手。這顯然就是香港宣傳的翻版。

這裏先不去爭論一旦武力攻台，美國和日本會不會來救、在近海作戰中國能不能打得過美日，可以肯定的是，參照烏克蘭的下場，台灣肯定會被打個稀巴爛，而且台灣人越是英勇，傷亡越慘重，這些當然不會被台媒所宣傳。

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立案法團魚肉業主

 柴灣樂翠臺事件大約是這樣：業主立案法團通過了一份天價維修合約，每戶需要攤分10萬元。這份維修合約比起之前的政府報價，還要超出3成，而且立案法團最初說可以申請政府補助，結果失敗。

　　因此逾500名業主聯合起來，先是阻止搭棚人員開工，再成功開業主大會，為防被「做票」欺騙，還邀請民政署代表來現場監督，以及24小時守護票箱，終於以9成以上票數推翻原議。

樂翠臺事件成鼓舞

　　其實香港有很多被立案法團魚肉的業主，很多都成立私人群組大吐苦水，甚至商量反抗。據我所知，甚至包括幾千萬元起跳的豪宅，也有同類事件。這些屋苑業主已有大量專業人士如律師，也鬥不過立案法團。

　　樂翠臺事件對於這些「苦主業主」們是一劑鼓舞，很多都把這引用來作「互勉之」。不過樂翠臺勝在沒有單一大業主，有不少屋苑，發展商仍持有大量單位，擁有絕對性的投票權，要想魚肉業主，後者只有任由宰割，根本沒有反抗餘地，因此造成極大怨恨。

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俄羅斯作為戰鬥民族

俄羅斯是公認的戰鬥民族，但所謂的戰鬥民族，其實並不代表它最能打。看歷史，她在很多戰役中，甚至是大部分戰役中，都打得很爛，沒有甚麼代表性的大勝。

和西方大國的戰爭，她打敗仗的次數更多。而她的廣大領土主要是靠侵略亞洲得來，這些國家要不是很弱小，一些甚至是連國家也未成立，俄羅斯作為蒙古帝國的繼承人，以大欺小，自然是手到拿來。

她最亮麗的幾次戰爭，如打法國拿破崙，打德國希特拉，都是先敗後勝，以極其慘烈的代價，換取回來的慘勝。事實上，俄羅斯民族和東正教的教義，都強調它是苦難的民族，從苦難的修行，以此和上帝溝通。

簡單點說，俄羅斯的戰鬥，只是指人民很能死亡，而且死很多很多人，戰意也不會崩潰，可以不停的死下去，還能繼續保持戰鬥力，這是西方人絕對及不上的。

大家可以看到，二戰時，法國迅速投降，因而生出了「你不能在法國投降前攻進巴黎」這句格言，日本人打東亞戰爭，英國人大批大批的小戰即降，美國人打朝鮮戰爭和越南戰爭，以至於阿富汗戰爭，也是在軍事未敗之前，已因耗損太大，主動撤軍。

至於意大利，一二戰均在戰敗之前，識時務地轉投勝方，完全印證了它不能戰的現實。據說，德軍名將隆美爾都曾戲謔：「如果與意大利戰鬥，我只需要10個師去消滅它；如果意大利中立，我需要20個師監視他；如果跟意大利結盟，我需要50個師去保護它。」最離譜的當然是美國，麥克阿瑟在菲律賓時棄下軍隊逃亡，朝鮮戰爭時誇下海口，結果被打得滿地找牙，居然還被封為一代名將，可知美國名將缺貨到了甚麼程度。

總括而言，俄羅斯之所謂「戰鬥民族」，只是它不怕死亡，但卻也不怕挑起戰爭，如此而已。之所以現在的烏克蘭有能力和它大打出手，死這麼多人也沒崩潰，原因是嚴格說來，烏克蘭人也是俄羅斯人的分支，因此也算是「戰鬥民族」。

至於當年和俄羅斯打過人海戰爭的芬蘭，本質上也是戰鬥民族，因此很能死人，最終迫和了俄羅斯。不過到了今天，芬蘭脫離俄羅斯已久，應算是西方的成員，故而不能算是戰鬥民族了，我估計，一旦打起來，它將會一擊即潰。

另一個「戰鬥民族」的說法，是俄羅斯在戰爭時，相對地比其對手活得更好。從俄烏戰爭可見，它的人民生活質素固然是降低了，但是歐洲國家跌得更快，因此，我們可以得出﹕戰爭越是激烈，俄羅斯和歐洲的差距越是收窄，從這角度看，戰爭反而對俄羅斯有利。它是越戰越強，打來打去打不死，而一旦停止戰爭，發展經濟，它就會慢慢給比下去，要完蛋了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

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從單人房看國泰的營運成本

 有一位女性朋友，以前在「國泰航空」(293)當空姐，後來因為新冠肺炎疫情，沒幹了，去了一間內地公司，當老闆的私人助理。

有一次，老闆和好些員工去外地公幹，安排了女性朋友和一位女同事同房。女性朋友認為這太過沒有私隱了，她不能接受：「國泰空姐都是一人一間房，只有內地的航空公司，才會二人一房。」

她向老闆投訴此事，老闆認為兩女同房，不應有問題。她很禮貌地提出：「不如我自己付錢，另住一房。」

老闆當然不同意，付錢給她住了單獨房間，但很不悅。其後，她沒多久便辭去工作，另謀高就。

當她和我討論此事時，我提出了一個問題：「不說很多菲傭是兩人一房，外勞的建築工人是很多人共用一個房間，他們都是外國人，香港的大學也是二人一房，三人一房的也有。你認為，他們應不應有私隱呢？」

「他們不同。」女性朋友說。

「他們當然不同。」我說：「他們的地位低，所以不應享有私隱。作為私人助理或空姐，地位較高，因此應享有私隱，兩人一房，就是對她們的身份的冒犯。」

記得當年我在內地拍電視劇，當演員，大明星住的是五星級酒店，我這些二三線演員和工作人員住的是無星級酒店，群眾演員則住在招待所，也是等級分明。不過招待所也是一人一房，然而租金只是幾十元一天。

相信女性朋友的老闆住的是五星級酒店，他為了員工就近，方便工作，所以要住同一酒店。否則，把她住進招待所之類，甚至於高一級的快捷酒店，日租也不超過三百元，應該不成問題。

以上故事給我的啟發是：第一，在「國泰」開業時，坐飛機是非常昂貴的活動，當時的經濟艙比今日的頭等艙更寬敞。空姐是非常高級的職業，我有一位朋友，叫「白韻琴」，便是當空姐時，認識了她的第一任老公，是個富豪。

既然如此，空姐住單人房，也是順理成章。這傳統一直延至今日，不會也無法改變。

第二，現在很明顯，空姐的高貴性已比不上當年，因此也用不著供給單人房。觀一葉而知秋，這也可以證明，「國泰」在先天上，營運成本高於內地的航空公司。

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電動車進殺戮戰場

 　比亞迪股份(1211)公布，3月汽車銷量30.25萬輛，按年增長46.06%。其中，純電動乘用車銷量13.99萬輛，按年升36.26%；插電式混合動力車銷量16.17萬輛，按年增長56.38%。以首季計，汽車銷量62.63萬輛，按年增長13.44%。

　首先我們要知道，比亞迪並不止是一間新能源車廠。就是單單計算油車的銷售部分，它也是一間不小的車廠，只不過未來的高速增長，當然是新能源車。

　我開的是油車，但要買一台新能源車，也只會買比亞迪，皆因不少車廠的財政狀況並不怎樣。要想買一台車，當然要買一個不會容易倒閉的牌子。然而，現時電動車的競爭正處於大減價、殺戳戰場，要買這股票，又是另一回事了。

　資深投資人、合眾會會長 周顯

https://www.hkcd.com.hk/hkcdweb/content/2024/04/04/content_8630849.html

說教統戰弄巧反拙 民間遊玩促兩地融合

復活節時，朋友們幾乎全都去了外地旅遊，我卻留在家中，寫作與工作。走到街上，午飯晚飯，酒樓食肆幾乎空無一人，這個長假期，香港變成了死城，自我出生以來，從沒見過這景況。我當然知道，這是因為大量港人去了內地食玩，但我並不打算在本文以經濟角度看這現象。在政治上，我們可以說，就加強中港融合方面，這是一件好事。

從以前的中港貿易、中港婚姻，二十多年前，香港上一次經濟衰退，港人到內地購買翻版，按摩理髮水療，今日則去大啖美食，逛商場，甚至是滑雪，這些「民間交流」，都是促進中港和諧和融合的有利因素。事實上，就我所見及所知，幾年前和中國內地勢不兩立的反中、港獨分子，現在許多已成為了回內地遊玩的中堅分子，畢竟，玩樂成本與質素，是切身感受，這可比意識形態重要太多了。

記得在幾年前，好些建制派人士循不同的途徑問過我，究竟有甚麼方法，可以減少反中港人對中國的偏見，那時我提出的，是組織青少年去看女團表演，以及年輕人的旅遊，總之也就是從民間、遊玩等作著眼點，不作說教。當時，這些建制派人士所採用的方法，就是組織遊學團、學習班之類的傳統招數，我的回應是：這些說教，非但沒有幫助，反而會招來反感，像梁頌恆、鄭松泰這些人，都是被這些厭惡性的統戰方式，推到了反中的陣營。

不過，純從功能性來說，這些雖然浪費金錢，而且還有反作用，然而也不是沒有好處，一來省卻用腦，不用花心思，只花錢就成了。二來可以迎合領導的心意，作為擦鞋工具，也不失其功能性的。所以，直至今天為止，這些傳統的統戰方法，仍然是大行其道，當事者也是樂此不疲。無他，這只不過是上行下效，領導不用腦子，組織者也會心想：「我出錢出力，莫不成還要出腦子嗎？總之，這好比上班打卡，只要交足數就成了，可不管究竟有無績效。」

這些作法固然是皇帝的新衣，浪費金錢，不過天佑中港，領導和拍馬者雖然自欺欺人，民間居然自動達成了目標，相信香港內部這些年來的撕裂，也會逐步因中港融合而被治愈。

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