漢鼎牛三入市終爆煲

黃竹坑的私立國際學校漢鼎書院財政出現問題有着必然性，皆因它的母公司成立於2015年，2017年創校，2年後已遇上社會事件，2019年再遇上疫情和通過《國安法》，然後就是移民潮兼且經濟不景，再加上香港的出生率在這些年來已在大幅減少。

　　在種種原因下，中小學入學率不足，是不可逆轉的大趨勢，尤其是國際學校，更加是首當其衝。

高槓桿遇熊市不易倖存

　　一般來說，籌辦國際學校不用花一分錢，用的是「空手道」。首先發行債券，以興建校舍和作初期資金，學生入讀的先決條件是購買債券。學校建成學生入學後，每月交學費，便可用作營運資金，以及債券還息、贖回。

　　然而漢鼎書院是在牛市第三期入市，馬上遇上熊市，再加上債券等於槓桿；換作是股市，大家可以想像，爆煲幾乎是必然。

　　我看過它的資料，學生的大學入學率，以及校外活動成績，其實也算辦得不錯，只是不管你的選股有多勁，高槓桿時遇上大熊市，只怕也不易倖存，搞國際學校，原理也差不多。

周顯

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