美元越跌 港股越好

影響港股最大的單一因素是甚麼？答案是：滙率。

簡單點說，因為太多中資股在香港上市，它們的營業額和利潤是以人民幣作定價，然而，港股卻以港元定價，而港元則與美元掛鈎。

因此，當人民幣下跌時，港股也會下跌，因為港股也失去了吸引力，最佳的例子是2015年的人民幣暴跌引致港股大跌。反之，人民幣上升時，港股也會上升，例子是2007年之前的大升浪。

理論說完，現在說現實﹕是中國和美國均同時因疫情而強力量化寬鬆，這對港股而言，究竟是好是壞呢？

由於美元的基本實力比人民幣強得太多，因此，當大家齊齊印鈔時，人民幣所受到的貶值壓力也比較大，因此不利港股。

要抵銷以上因素，只有一個可能性，就是美國的疫情比中國嚴重得多，用多幾倍的錢，來作救市，方才可以抵銷兼且超越人民幣的貶值因素。

這也即是說，單單就滙率因素而言，美元越跌，港股越好，這其實是人民幣因素，不過用美元來作表達而已。

周顯

投資者、八卦公、知識分子

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