在本月10日，我曾經在本欄提及了一隻很無厘頭的股票，叫華君控股（377），我本人買入了400萬股，買入的原因，自己也覺得很無聊。
話說這公司當時的股價是0.38元，市值是二十多億元，合股後，變成了幾十元一股，每手80股。很明顯，以這股價/市值比，是很騎呢的。誰會買一隻幾十元股價的細價股呢？
至於我本人買入的理由，純粹是漫畫故事式的幻想：合股合幾十元一股，說不定它的真正目的，是炒至比騰訊（700）的價格更高呢！這是多麼有talking point的事，而大陸佬，有甚麼是不可能的呢！
我當然也不是憑着幻想，無端端買入，也留意到這股票在2010年時被孫粗洪買入，當時狠狠炒了一轉，3年前則轉手了給另一位財技高手孟廣寶，結好和建銀合共存有80.56%，也算是乾到極點。至於它最新的發展，是它的合股，也即是我買入的原因，延遲至不知何年何月何日，但它的股價，則穩步地上升至0.5元。既然贏緊錢，我也不會沽出，繼續持有，直至其他客觀因素生變為止。
為甚麼要買這種無厘頭的股票？皆因今日的香港細價股，已成了大陸人的天下，香港莊家淪為只炒創業板新股，我們香港人炒大陸股，沒有消息、捉不到門路，只有亂賭囉。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20180131/20291256
2018年1月31日
今日朝野鬥爭 不能說的政治現實
第一點，在中國的心中，廣西壯族自治區、以前的深圳等四個經濟特區，都是「一個國家，兩種制度」，理論上，只要香港不實行中國本土的政經制度，不管有沒有民主，都是「一國兩制」。
第二點，「高度自治」不等於「自治」，很多人都已講過，不贅。
第三點，理解「港人治港」，必須有點歷史常識。從明朝、清朝至今日的中華人民共和國，向來省級一把手，是由外地人擔任，以防山頭主義。所謂的「港人治港」，不過代表了由香港人去當地方一把手，並不必要有任何「自治」的含意。
第四點，《基本法》只是《中國憲法》的附屬，地位不高，中央隨時修法、釋法，甚至廢除，現在有時搬搬龍門，只是費事麻煩而已。再說，中國有時連自己的《憲法》也不守，莫非反要被《基本法》綁住手腳嗎？
第五點，中國管治香港，香港人任由中國管治，不外是一句話：槍桿子出政權。如果沒有槍，香港早就反了。
第六點，香港人不是中國人，這是民主派不能說出口的綱領。民主派說「自治」，不過是獨立的別名吧了。說2047年公投，獨立是其中選項，不過是因為現時沒有實力獨立，想留一條尾巴，30年後才算吧了。
第七點，本土派的「無底線抗爭」、「以武抗暴」，反而是老實話，因為「和理非非」根本是騙人。問題在於，對方實力太強大，你無底線去插眼、挖下陰，啱晒，對方也玩無底線，所以勇武派死得最快。
第八點，「一國兩制」是騙人，民主派參加選舉遊戲也是在蒙騙中央，簽確認書、自稱不贊成獨立，也不過是緩兵之計而已。
第九點，反正不可能馴服對方，民主派簽字、發誓當食生菜，所以中央便打殲滅戰，要「無底線全殲」。
第十點，現在的確是「温水煮蛙」，不過個別蛙強硬要跳出温水，死得更快，如果整體一起跳，温水變成熱水，馬上一鑊熟。所以大部分人的想法，就是任他煮，或者煮到一半，奇蹟出現，支爆發生，煮蛙者先暴斃，咪可以逃生囉。再說，現在泡泡温水浴，都很舒服吖。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E4%BB%8A%E6%97%A5%E6%9C%9D%E9%87%8E%E9%AC%A5%E7%88%AD-%E4%B8%8D%E8%83%BD%E8%AA%AA%E7%9A%84%E6%94%BF%E6%B2%BB%E7%8F%BE%E5%AF%A6-113944
第二點，「高度自治」不等於「自治」，很多人都已講過，不贅。
第三點，理解「港人治港」，必須有點歷史常識。從明朝、清朝至今日的中華人民共和國，向來省級一把手，是由外地人擔任，以防山頭主義。所謂的「港人治港」，不過代表了由香港人去當地方一把手，並不必要有任何「自治」的含意。
第四點，《基本法》只是《中國憲法》的附屬，地位不高，中央隨時修法、釋法，甚至廢除，現在有時搬搬龍門，只是費事麻煩而已。再說，中國有時連自己的《憲法》也不守，莫非反要被《基本法》綁住手腳嗎？
第五點，中國管治香港，香港人任由中國管治，不外是一句話：槍桿子出政權。如果沒有槍，香港早就反了。
第六點，香港人不是中國人，這是民主派不能說出口的綱領。民主派說「自治」，不過是獨立的別名吧了。說2047年公投，獨立是其中選項，不過是因為現時沒有實力獨立，想留一條尾巴，30年後才算吧了。
第七點，本土派的「無底線抗爭」、「以武抗暴」，反而是老實話，因為「和理非非」根本是騙人。問題在於，對方實力太強大，你無底線去插眼、挖下陰，啱晒，對方也玩無底線，所以勇武派死得最快。
第八點，「一國兩制」是騙人，民主派參加選舉遊戲也是在蒙騙中央，簽確認書、自稱不贊成獨立，也不過是緩兵之計而已。
第九點，反正不可能馴服對方，民主派簽字、發誓當食生菜，所以中央便打殲滅戰，要「無底線全殲」。
第十點，現在的確是「温水煮蛙」，不過個別蛙強硬要跳出温水，死得更快，如果整體一起跳，温水變成熱水，馬上一鑊熟。所以大部分人的想法，就是任他煮，或者煮到一半，奇蹟出現，支爆發生，煮蛙者先暴斃，咪可以逃生囉。再說，現在泡泡温水浴，都很舒服吖。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E4%BB%8A%E6%97%A5%E6%9C%9D%E9%87%8E%E9%AC%A5%E7%88%AD-%E4%B8%8D%E8%83%BD%E8%AA%AA%E7%9A%84%E6%94%BF%E6%B2%BB%E7%8F%BE%E5%AF%A6-113944
大陸莊家愛坐貨 港莊家貨如輪轉
【明報專訊】話說近來證監做嘢，非但DQ了不少上市公司，還封殺了不少活躍莊家，這導致了兩個結果：一是沒有被封殺的莊家的生意多了很多，另一個就是有不少新晉莊家加入市場。
不過，有一個在幾個月前才加入市場、非常活躍的大莊家，有內地背景，連續多隻新股都升了不少，近日卻收斂了。某名仁兄對其評語是﹕「梗係啦，大陸人，識買貨，不識沽貨，搵晒啲friend齊齊坐住，一股不沽，股價梗係升，但愈坐愈多，坐到無晒錢，𠵱家咪做唔到嘢囉！」所以，講到貨如輪轉，識炒股票，都是香港人叻啲。
有位朋友參選立法會，交了申請表，要100個提名，原來十分麻煩。因為你搵一個朋友，要他簽提名，再吹吹水，敘下舊，計埋車程，就要兩三個鐘頭。再者，很多朋友原來都不是住在同一選區，要提名也沒法提。
難靠街站收集足夠選舉提名
好了，如果找不夠朋友，便擺街站，原來街站的簽名人，好多都不是選民，平均要5個到10個簽名，先至有一個是選民。所以，如果你全部靠街站，要接近1000個簽名，先至有把握集齊100個有效提名。當然，你也可以逐一核實簽名的選民身分，不過很花時間。所以，擺街站只是做做宣傳，提名只能輔助。
不過最驚險當然是詹劍崙兩年前的參選啦，4點57分先至行到入政府總部，去到仲要填緊表，佢都話，如果早點參選，可能已經選到了。不過在近幾次，我的朋友參選，幾乎個個都瓜，但這一次有點例外，因為所有燈神聚集在身邊，可能負負得正，都說不定！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1517337730395&issue=20180131
不過，有一個在幾個月前才加入市場、非常活躍的大莊家，有內地背景，連續多隻新股都升了不少，近日卻收斂了。某名仁兄對其評語是﹕「梗係啦，大陸人，識買貨，不識沽貨，搵晒啲friend齊齊坐住，一股不沽，股價梗係升，但愈坐愈多，坐到無晒錢，𠵱家咪做唔到嘢囉！」所以，講到貨如輪轉，識炒股票，都是香港人叻啲。
有位朋友參選立法會，交了申請表，要100個提名，原來十分麻煩。因為你搵一個朋友，要他簽提名，再吹吹水，敘下舊，計埋車程，就要兩三個鐘頭。再者，很多朋友原來都不是住在同一選區，要提名也沒法提。
難靠街站收集足夠選舉提名
好了，如果找不夠朋友，便擺街站，原來街站的簽名人，好多都不是選民，平均要5個到10個簽名，先至有一個是選民。所以，如果你全部靠街站，要接近1000個簽名，先至有把握集齊100個有效提名。當然，你也可以逐一核實簽名的選民身分，不過很花時間。所以，擺街站只是做做宣傳，提名只能輔助。
不過最驚險當然是詹劍崙兩年前的參選啦，4點57分先至行到入政府總部，去到仲要填緊表，佢都話，如果早點參選，可能已經選到了。不過在近幾次，我的朋友參選，幾乎個個都瓜，但這一次有點例外，因為所有燈神聚集在身邊，可能負負得正，都說不定！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1517337730395&issue=20180131
2018年1月30日
發展土地不可能沒有壞後果
我每次回應讀者之前，都會寫以下的免責宣言﹕原則上我不回應讀者，別人常常反駁讀者的謬論，我則通常對謬論置之不理，反而，真正指出我的錯誤的留言，我會鳴謝兼澄清。另外兩個可能性，一是這回應實在太有趣，我忍不住不說，另一則是這衍生出一個理論性的探討，我的回應，只是為了學術研究，並非為了反駁。
這一次的回應，是就周二刊登的文章，題目為「吓，乜你住私樓咁有錢架？」有位名叫「Patrick Siu」的讀者留言說﹕「唔係收買，而係自己諗下香港仲有幾多地發展起嚟唔會有壞後果。」至於回應的原因，正是為了學術研究。
回答這位讀者的問題，我的答案是﹕「他說得對，沒有一塊地發展起來沒壞後果。」
是的，所有的土地發展，都有壞後果，在經濟學上，所有東西都有代價，這叫做「機會成本」。發展郊野公園，多出了房子，少了郊野公園，填海，破壞了環境，多出了土地。也可以這樣說，這位Patrick Siu住的家，也是製造出壞後果而得回來的，只是這可能是很多年前建造出來的，已經是sunk cost，無法追究了。這好有一比﹕有一位二世祖，祖上是賣白粉發財的，他承繼了遺產，不用工作便過好生活，便去取笑那些賣丸仔的人犯法，其實分別不過是先後次序而已。
我也可以告訴大家，公屋和居屋制度，會導致經濟學上的租值消散，是資源上的浪費，不過對那些不懂經濟學，甚至連基本常識也沒有的人，講這個概念也是多餘。對於有知識的人，不用講也會明白。如果從經濟學的角度去看，把土地用來建公屋和居屋，是市場扭曲，也有壞後果。
我再可以告訴大家，任何政府政策，都有人受惠，都有人受害，沒有一種政策沒有壞後果。
我把從小照顧我的家傭認作「契媽」，後來我長大了，她到了別的地方當家傭。當年引入菲傭，釋放了婦女的勞動力，有助於經濟起飛，也令到婦女生活得更開心，但是當年當媽姐家傭的小數女性，例如我契媽，她們本來是弱勢社群，薪金卻是十年如一日，沒有上漲，也沒有分享到八十年代香港經濟的起飛，這叫做公平嗎？這算不算是壞後果？
評價政府政策，就像土地用途，只能列出優劣，痛苦地兩害取其輕，或因而而忍受副作用，從來不可能找出一個沒有人受損、沒有人濫用、沒有副作用的攻策。如果要找出沒有壞後果的政策，根本不可能……連不施行任何政策，例如曾蔭權時代，則有更壞的後果，只不過是短期沒事，禍延後代，好比止痛劑的壞後果而已。
這些年來，從土地政策，到政府政策，就是不少人沒有大眼界，抗拒「壞後果」，才導致今日的局面。對，愚民們用不著有大眼界，像一個目不識丁的長者，可以簡單的思維地想，派錢、增老人福利的，就是好人，像一個每周去郊野公園的阿伯，也可以簡單地思維一寸郊野公園的土地都少不得。這叫做「屁股決定腦袋」。但是，如今這個社會連代議士、KOL也是這種智力，也是這種「因噎廢食」的思維方式，要政策完全沒有壞後果才去贊成……這二十年來香港的困局，就是因此而起的。
最後一說，我買樓時，規定經紀說出該單位的缺點，而不能只說優點。買自住樓的缺竅，就是忍受缺點，因為沒有缺點的房子，一定貴。如果你從來不去club house，就買沒有club house的單位，我每天開車，必定買交通不方便，沒有公共交通工具的單位……諸如此類。眼中只有優點，或只挑缺點的人，應該要多做智力訓練。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/30/010082045.shtml
這一次的回應，是就周二刊登的文章，題目為「吓，乜你住私樓咁有錢架？」有位名叫「Patrick Siu」的讀者留言說﹕「唔係收買，而係自己諗下香港仲有幾多地發展起嚟唔會有壞後果。」至於回應的原因，正是為了學術研究。
回答這位讀者的問題，我的答案是﹕「他說得對，沒有一塊地發展起來沒壞後果。」
是的，所有的土地發展，都有壞後果，在經濟學上，所有東西都有代價，這叫做「機會成本」。發展郊野公園，多出了房子，少了郊野公園，填海，破壞了環境，多出了土地。也可以這樣說，這位Patrick Siu住的家，也是製造出壞後果而得回來的，只是這可能是很多年前建造出來的，已經是sunk cost，無法追究了。這好有一比﹕有一位二世祖，祖上是賣白粉發財的，他承繼了遺產，不用工作便過好生活，便去取笑那些賣丸仔的人犯法，其實分別不過是先後次序而已。
我也可以告訴大家，公屋和居屋制度，會導致經濟學上的租值消散，是資源上的浪費，不過對那些不懂經濟學，甚至連基本常識也沒有的人，講這個概念也是多餘。對於有知識的人，不用講也會明白。如果從經濟學的角度去看，把土地用來建公屋和居屋，是市場扭曲，也有壞後果。
我再可以告訴大家，任何政府政策，都有人受惠，都有人受害，沒有一種政策沒有壞後果。
我把從小照顧我的家傭認作「契媽」，後來我長大了，她到了別的地方當家傭。當年引入菲傭，釋放了婦女的勞動力，有助於經濟起飛，也令到婦女生活得更開心，但是當年當媽姐家傭的小數女性，例如我契媽，她們本來是弱勢社群，薪金卻是十年如一日，沒有上漲，也沒有分享到八十年代香港經濟的起飛，這叫做公平嗎？這算不算是壞後果？
評價政府政策，就像土地用途，只能列出優劣，痛苦地兩害取其輕，或因而而忍受副作用，從來不可能找出一個沒有人受損、沒有人濫用、沒有副作用的攻策。如果要找出沒有壞後果的政策，根本不可能……連不施行任何政策，例如曾蔭權時代，則有更壞的後果，只不過是短期沒事，禍延後代，好比止痛劑的壞後果而已。
這些年來，從土地政策，到政府政策，就是不少人沒有大眼界，抗拒「壞後果」，才導致今日的局面。對，愚民們用不著有大眼界，像一個目不識丁的長者，可以簡單的思維地想，派錢、增老人福利的，就是好人，像一個每周去郊野公園的阿伯，也可以簡單地思維一寸郊野公園的土地都少不得。這叫做「屁股決定腦袋」。但是，如今這個社會連代議士、KOL也是這種智力，也是這種「因噎廢食」的思維方式，要政策完全沒有壞後果才去贊成……這二十年來香港的困局，就是因此而起的。
最後一說，我買樓時，規定經紀說出該單位的缺點，而不能只說優點。買自住樓的缺竅，就是忍受缺點，因為沒有缺點的房子，一定貴。如果你從來不去club house，就買沒有club house的單位，我每天開車，必定買交通不方便，沒有公共交通工具的單位……諸如此類。眼中只有優點，或只挑缺點的人，應該要多做智力訓練。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/30/010082045.shtml
看最新的兩集星戰
作為一個四十年的星戰粉絲，無論如何，很難接受它的第七集和第八集，我不明白，為甚麼這兩集居然還有好評，看來，美國的電影界還是有很多打手。以下說的是客觀事實﹕
1.男主角Adam Driver太醜樣，莫過話同Hayden Christensen比，四五六集雖然麥咸美不靚仔，但都有夏里遜福去撐場。
三個老角太過老，遲了二十年，成七十歲人，子女就二三十歲，完全唔夾， 還有點嘔心。
打鬥是三十年前的水平，不，比三十年前更差。
武功完全沒有層次，強弱不分。
奸角死得太過兒戲，其出現也太過無厘頭。原來的Sith Lord已經死光了，為何會無端端出現一個新的，完全沒有解釋。
太多科幻，太少童真。
畫面不夠豐富，其實這完全是時間和budget，多點籌備，便可多點畫面。
設計沒有新意。
反而，我覺得大橋不算差，例如大奸角Snoke在第8集死掉，是完全合理，只不過不能死得如此容易。被女主角Rey暗算而受傷，完全是可以，但不能因暗算而死，只能是受了傷，因大怒而要殺掉Rey，結果Kylo Ren倒戈，和Rey聯手殺掉Snoke，中間才更有戲，和更合理。在大戰的過程，Imperial Guards只得幾個，要有幾十個，兩人殺出重圍，才有氣勢。
只要對比一下，《星戰前傳》第二集和第三集，佐治魯卡斯的打鬥場面，氣勢遠比這兩集強得多。
其實，星戰系列的本質，好比中國的武俠片，激光劍戰鬥才是主軸，而不是戰機。這其實是古裝片，而不是未來片，所以一、二、三集的政治結構，是中世紀的歐洲政治，佐治魯卡斯也承認受到了《魔戒》小說的影響。
第七集的導演J.J. Abrams用拍《星空奇遇記》的方式去拍，已經大錯特錯。第8集換了導演Rian Johnson，也沒有這概念，繼續錯下去。這當然也是監製和編劇的問題。他們以為這是一部科幻片，而不是其概念其實是古時。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E7%9C%8B%E6%9C%80%E6%96%B0%E7%9A%84%E5%85%A9%E9%9B%86%E6%98%9F%E6%88%B0%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC161/
1.男主角Adam Driver太醜樣，莫過話同Hayden Christensen比，四五六集雖然麥咸美不靚仔，但都有夏里遜福去撐場。
三個老角太過老，遲了二十年，成七十歲人，子女就二三十歲，完全唔夾， 還有點嘔心。
打鬥是三十年前的水平，不，比三十年前更差。
武功完全沒有層次，強弱不分。
奸角死得太過兒戲，其出現也太過無厘頭。原來的Sith Lord已經死光了，為何會無端端出現一個新的，完全沒有解釋。
太多科幻，太少童真。
畫面不夠豐富，其實這完全是時間和budget，多點籌備，便可多點畫面。
設計沒有新意。
反而，我覺得大橋不算差，例如大奸角Snoke在第8集死掉，是完全合理，只不過不能死得如此容易。被女主角Rey暗算而受傷，完全是可以，但不能因暗算而死，只能是受了傷，因大怒而要殺掉Rey，結果Kylo Ren倒戈，和Rey聯手殺掉Snoke，中間才更有戲，和更合理。在大戰的過程，Imperial Guards只得幾個，要有幾十個，兩人殺出重圍，才有氣勢。
只要對比一下，《星戰前傳》第二集和第三集，佐治魯卡斯的打鬥場面，氣勢遠比這兩集強得多。
其實，星戰系列的本質，好比中國的武俠片，激光劍戰鬥才是主軸，而不是戰機。這其實是古裝片，而不是未來片，所以一、二、三集的政治結構，是中世紀的歐洲政治，佐治魯卡斯也承認受到了《魔戒》小說的影響。
第七集的導演J.J. Abrams用拍《星空奇遇記》的方式去拍，已經大錯特錯。第8集換了導演Rian Johnson，也沒有這概念，繼續錯下去。這當然也是監製和編劇的問題。他們以為這是一部科幻片，而不是其概念其實是古時。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E7%9C%8B%E6%9C%80%E6%96%B0%E7%9A%84%E5%85%A9%E9%9B%86%E6%98%9F%E6%88%B0%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC161/
梅努欽唱淡美元犯大忌
【明報專訊】近來美元走弱，暫且先不去分析其原因和影響，今日只講在上周三美國財政部長梅努欽（Steven Mnuchin）居然高調說「弱美元有利美國貿易」，結果引發了市場進一步沽出美元。
其後，總統特朗普在達沃斯經濟論壇則反過來說，美元將會愈來愈強，他希望美元會變成強勢，梅努欽的報道是斷章取義，結果美元在1小時內急升了1%，令到梅努欽也轉了口風，在上周五指出「長期美元強勢最符合國家利益」，但投資者諗諗下，還是繼續對美元投下不信任票，美元其後還繼續下跌。
我對貨幣大有研究，但只是基於理論層次，現實炒作卻無心認識。不過，就以上言論，我可以作出一些理論性的註腳。
死跟國策投資多無錯 匯價除外
基本上，政府所作出的政策，大家不妨死跟，例如說，當年鄧小平改革開放，你應馬上去做生意，戴卓爾夫人出售國企，你應馬上去買新股，香港政府出售領匯，也應買入長揸，曾蔭權說細價樓抵買，只要聽話買入，已足夠發達了。
不過，這在匯價而言，卻是例外。通常，在匯價下跌時，政府唱好，你千萬不要買，因為十居其九，是騙局。這好比一個上市公司主席，他同你講公司的狀况，通常都是真的，例如將會買入什麼項目，公司的利潤和客戶的增長，很少會騙人，不過，如果他叫你買入其股票，則十有其九，股價都是下跌收場。
原因很簡單，政府不可能唱衰匯價，而且，當匯價跌得愈急，它更加要唱好，否則這個政府的貨幣都不能維持了。所以說，梅努欽高調公開講弱美元有利貿易，是個白癡，特朗普亂吹美元強，反而是正確的做法。後來他的說法改為「長期美元強勢最符合國家利益」，只要一聽，就知道短期可能會弱啦！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1517253411141&issue=20180130
其後，總統特朗普在達沃斯經濟論壇則反過來說，美元將會愈來愈強，他希望美元會變成強勢，梅努欽的報道是斷章取義，結果美元在1小時內急升了1%，令到梅努欽也轉了口風，在上周五指出「長期美元強勢最符合國家利益」，但投資者諗諗下，還是繼續對美元投下不信任票，美元其後還繼續下跌。
我對貨幣大有研究，但只是基於理論層次，現實炒作卻無心認識。不過，就以上言論，我可以作出一些理論性的註腳。
死跟國策投資多無錯 匯價除外
基本上，政府所作出的政策，大家不妨死跟，例如說，當年鄧小平改革開放，你應馬上去做生意，戴卓爾夫人出售國企，你應馬上去買新股，香港政府出售領匯，也應買入長揸，曾蔭權說細價樓抵買，只要聽話買入，已足夠發達了。
不過，這在匯價而言，卻是例外。通常，在匯價下跌時，政府唱好，你千萬不要買，因為十居其九，是騙局。這好比一個上市公司主席，他同你講公司的狀况，通常都是真的，例如將會買入什麼項目，公司的利潤和客戶的增長，很少會騙人，不過，如果他叫你買入其股票，則十有其九，股價都是下跌收場。
原因很簡單，政府不可能唱衰匯價，而且，當匯價跌得愈急，它更加要唱好，否則這個政府的貨幣都不能維持了。所以說，梅努欽高調公開講弱美元有利貿易，是個白癡，特朗普亂吹美元強，反而是正確的做法。後來他的說法改為「長期美元強勢最符合國家利益」，只要一聽，就知道短期可能會弱啦！
[周顯 投資二三事]
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2018年1月29日
竣球控股的成交和股價突破
在過去幾個星期，繼續熱炒新股和半新股，我本人贏了不少，如果讀者有看本欄，相信也有所斬獲，為了順應潮流，我的策略也是繼續長期持有優質細價股，同時申請新股，短炒半新股。
「竣球控股」(8485)在去年12月28日上市，是一站式印刷服務提供商，總部位於廣東省客家人聚居的河源市，業務從印前程序，即雙色至八色印刷機打稿、拼版及製版等流程，以至柯式印刷程序，到印後程序，即折疊、排序、穿線、三邊切邊等等，產品主要包括如兒童圖書、休閒圖書、教育圖書、醫學圖書、藝術圖書、學術期刊及辭典等。
它在2015年和2016年的收入分別是6,798.5萬元及1.14億元，利潤則是723.9萬元及和1,069.4萬元，縱是以創業板的標準來看，也是小型公司。事實上，這次上市，它發行2.5億股新股，每股定價0.25元，總集資額不過是6,250萬元，縱是以創業板的標準來看，也算是小型。
它的超額認購不足15倍，因此並無回撥，1手中籤率是50%，3手則可100%全中，頂頭鎚則中25萬股，即1%，總數發出了2,048份申請。
在上市當日，它的波幅是0.295元至0.36元，收市價是0.32元，即上升了25.9%，可算是皆大歡喜。不過，它的真正大升，卻是在上市後第2日，最高升至0.54元，收市是0.52元，比上市價升了1.08倍，比前收市價足足升了62%。
在跟著的日子，其股價一直下跌，最低是1月17日的0.188元，跌穿了招股價，後來則回升至0.2元樓上，成交逐漸收窄。
突破點是在上周五，股價急升至0.26元，以0.237元收市，成交則是7,701萬股，即1,832萬元，證明了momentum又回來了。
好了，現在是研究中央結算報告的時間：前3位分別持有5.05%、3.21%和2%，加起來是10.26%，相比起22.5%的總配售額，仍然有接近一半繼續集中，而且股價仍然低迷/低於招股價，再加上momentum，往上再炒的誘因又回來了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%AB%A3%E7%90%83%E6%8E%A7%E8%82%A1%E7%9A%84%E6%88%90%E4%BA%A4%E5%92%8C%E8%82%A1%E5%83%B9%E7%AA%81%E7%A0%B4-113566
「竣球控股」(8485)在去年12月28日上市，是一站式印刷服務提供商，總部位於廣東省客家人聚居的河源市，業務從印前程序，即雙色至八色印刷機打稿、拼版及製版等流程，以至柯式印刷程序，到印後程序，即折疊、排序、穿線、三邊切邊等等，產品主要包括如兒童圖書、休閒圖書、教育圖書、醫學圖書、藝術圖書、學術期刊及辭典等。
它在2015年和2016年的收入分別是6,798.5萬元及1.14億元，利潤則是723.9萬元及和1,069.4萬元，縱是以創業板的標準來看，也是小型公司。事實上，這次上市，它發行2.5億股新股，每股定價0.25元，總集資額不過是6,250萬元，縱是以創業板的標準來看，也算是小型。
它的超額認購不足15倍，因此並無回撥，1手中籤率是50%，3手則可100%全中，頂頭鎚則中25萬股，即1%，總數發出了2,048份申請。
在上市當日，它的波幅是0.295元至0.36元，收市價是0.32元，即上升了25.9%，可算是皆大歡喜。不過，它的真正大升，卻是在上市後第2日，最高升至0.54元，收市是0.52元，比上市價升了1.08倍，比前收市價足足升了62%。
在跟著的日子，其股價一直下跌，最低是1月17日的0.188元，跌穿了招股價，後來則回升至0.2元樓上，成交逐漸收窄。
突破點是在上周五，股價急升至0.26元，以0.237元收市，成交則是7,701萬股，即1,832萬元，證明了momentum又回來了。
好了，現在是研究中央結算報告的時間：前3位分別持有5.05%、3.21%和2%，加起來是10.26%，相比起22.5%的總配售額，仍然有接近一半繼續集中，而且股價仍然低迷/低於招股價，再加上momentum，往上再炒的誘因又回來了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%AB%A3%E7%90%83%E6%8E%A7%E8%82%A1%E7%9A%84%E6%88%90%E4%BA%A4%E5%92%8C%E8%82%A1%E5%83%B9%E7%AA%81%E7%A0%B4-113566
指控曹醫生 有點未控先判
【明報專訊】這幾個月來，曹貴子醫生變成了千夫所指、萬劫不復，昔日好友、戰友，紛紛與他割席，公開譴責者有之，人人避之則吉，由於傳媒的廣泛報道，曹醫生在社會上的名聲已壞得無可復加了。
在這裏，首先要講出一些事實：
第一點，就我所知，直至今日為止，證監會和廉政公署兩大機構只是要找出醫生協助調查，並未發出拘捕、通緝的命令。否則，當日醫生亦不可能離開香港。所以，坊間對醫生的某些指控，非但不是未審先判，甚至是未控先判。
第二點，其實「謎網五十」的主打對象並非醫生，他只是被殃及的次要目標而已。
第三點，醫生對公眾和市場的所作所為，暫不去評價，但他對業界人士、生意伙伴，其作為和口碑是很高的。直接點說，他是「搵街外錢，不搵自己人錢」那一種「有道」之士。因此，社會對他口誅筆伐，踩落地底並不出奇，可是其合作伙伴對他一沉百踩，卻不應當。
我和醫生不熟，也沒寫過任何文字，直至上星期，看到了國藝娛樂（8228）和第一信用（8215）的老闆冼國林的訪問，trigger我寫出此文。
患難才見真朋友
冼在一篇訪問中表示，他和醫生是朋友，即使後者被調查，「一日未定罪都唔可以當佢係壞人……就算係犯咗法，我唔能夠因為有罪而唔當佢係朋友，起碼佢冇對我唔住，要恩怨分明，唔好落井下石」。
這叫做患難見朋友，是另一種高風亮節，才是真男人的所為！所以我馬上寫了此文，跟在他的身後。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1517165993857&issue=20180129
在這裏，首先要講出一些事實：
第一點，就我所知，直至今日為止，證監會和廉政公署兩大機構只是要找出醫生協助調查，並未發出拘捕、通緝的命令。否則，當日醫生亦不可能離開香港。所以，坊間對醫生的某些指控，非但不是未審先判，甚至是未控先判。
第二點，其實「謎網五十」的主打對象並非醫生，他只是被殃及的次要目標而已。
第三點，醫生對公眾和市場的所作所為，暫不去評價，但他對業界人士、生意伙伴，其作為和口碑是很高的。直接點說，他是「搵街外錢，不搵自己人錢」那一種「有道」之士。因此，社會對他口誅筆伐，踩落地底並不出奇，可是其合作伙伴對他一沉百踩，卻不應當。
我和醫生不熟，也沒寫過任何文字，直至上星期，看到了國藝娛樂（8228）和第一信用（8215）的老闆冼國林的訪問，trigger我寫出此文。
患難才見真朋友
冼在一篇訪問中表示，他和醫生是朋友，即使後者被調查，「一日未定罪都唔可以當佢係壞人……就算係犯咗法，我唔能夠因為有罪而唔當佢係朋友，起碼佢冇對我唔住，要恩怨分明，唔好落井下石」。
這叫做患難見朋友，是另一種高風亮節，才是真男人的所為！所以我馬上寫了此文，跟在他的身後。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1517165993857&issue=20180129
白雪公主和女人心理
我認為，最能夠代表女人的故事，是出自《格林童話集》的「白雪公主」。
根據「維基百科」的記述，「白雪公主」的故事大約是這樣的﹕
「 白雪公主，皇后在生下公主不久後就過世了，國王另娶了一個美麗驕傲，狠毒邪惡的女人當皇后，同時她也成為了白雪公主的繼母 新皇后常常問魔鏡：「魔鏡呀魔鏡，誰是世界上最美的女人？」 白雪公主越長越大 有一天，魔鏡回答皇后說：「皇后陛下，您的確是個相當美麗的女人，但是白雪公主比妳更美麗。」 因此她命令一名獵人帶白雪公主到森林中，並將她殺掉 獵人 無法下手 放了白雪公主 白雪公主發現一個小小的農舍，這個農舍屬於七個小矮人，她在這個農舍中住了下來 於是皇后偽裝成一個農婦，到森林中拜訪白雪公主，並給她一個毒蘋果 當白雪公主咬下蘋果，立即昏了過去。當七矮人發現她時，只能哀慟地將她放在一個玻璃棺中。時光流逝，有一個國家的王子 被白雪公主的美麗所吸引並且愛上了她。他向矮人們要求，讓他帶走玻璃棺。王子和他的隨從在搬運的過程中，有人不小心被絆倒，這一搖晃，讓那片毒蘋果從白雪公主的口中吐了出來，白雪公主也因此甦醒。王子向白雪公主表明了愛意，決定結婚，並訂下婚期。」
明顯地，這位王子和白雪公主並沒有愛情基礎，因為在先前連見也不曾見過，只是垂涎於她的美色。更有甚者，他以為白雪公主已經死了，連屍體也不放過，不知道要搬走來幹甚麼，想想也覺噁心。
1937年，迪士尼把這故事拍成了電影。也許迪士尼也覺得搬屍體的劇情太過噁心，所以把結局改為﹕「一位白馬王子有天經過了裝著白雪公主的玻璃棺木，被她的美貌深深吸引，於是給了白雪公主一個吻。毒蘋果的詛咒因此被破解了，白雪公主亦隨即醒來。在與七個小矮人道別之後，兩人騎著馬離開了森林，從此過著幸福快樂的生活。」
以上的版本也就是大家所熟悉的版本，這固然是刪掉了企圖搬屍體回家的變態場面，但把毒藥變成了詛咒，一吻弄醒白雪公主，論到故事結構，卻有點兒牽強了。另一方面，王子見到一個美麗的女人暈到了，居然下了色心，去吻她，似乎也是痴漢一名。不過，普通人當痴漢，固然是賤格，會被控上法庭，但假如是王子，那又另當別論，反而是非常浪漫的事情，至少女人是非常buy的。
我看以上的這個故事，最大惑不解的是﹕七個小矮人的身份究竟是甚麼？按道理，他們是白雪公主的救命恩人，和公主也相對最久，理應發生感情，就算不是那首著名的歌曲﹕「雪姑七友七個小矮人 一個B，七個A，齊齊XY真過癮。」至少白雪公主也應該委身給其中的一個小矮人，才算有情有義。但是，這故事的結局，卻是突如其來一個王子，冷手執個熱煎堆，鹹濕地一吻，便奪得了美人，原因很簡單，王子又靚仔，又有錢，而七個小矮人只是住在深山的窮鬼兼醜怪而已，不管盡多大的努力，公主又怎會看得起他們呢？
所以，雪姑七友的故事，之所以如此流行，皆因它說中了大部份女人的心聲。所謂的「七個小矮人」，好比港女身邊的觀音兵，像是狗公鼻、豬乸尾，雖然常常可以踫踫，但永遠做不到最重要的事。換言之，小矮人在故事中的存在，恰好是滿足了女人們渴望「收兵」的心理。但當然了，當女人踫上王子時，王子根本用不著去溝女，只要一嘴「硬車」過去，已經足以無往而不利了。
今星期哀鴻遍野，無股可說，祝大家好運。
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20180129/569916
根據「維基百科」的記述，「白雪公主」的故事大約是這樣的﹕
「 白雪公主，皇后在生下公主不久後就過世了，國王另娶了一個美麗驕傲，狠毒邪惡的女人當皇后，同時她也成為了白雪公主的繼母 新皇后常常問魔鏡：「魔鏡呀魔鏡，誰是世界上最美的女人？」 白雪公主越長越大 有一天，魔鏡回答皇后說：「皇后陛下，您的確是個相當美麗的女人，但是白雪公主比妳更美麗。」 因此她命令一名獵人帶白雪公主到森林中，並將她殺掉 獵人 無法下手 放了白雪公主 白雪公主發現一個小小的農舍，這個農舍屬於七個小矮人，她在這個農舍中住了下來 於是皇后偽裝成一個農婦，到森林中拜訪白雪公主，並給她一個毒蘋果 當白雪公主咬下蘋果，立即昏了過去。當七矮人發現她時，只能哀慟地將她放在一個玻璃棺中。時光流逝，有一個國家的王子 被白雪公主的美麗所吸引並且愛上了她。他向矮人們要求，讓他帶走玻璃棺。王子和他的隨從在搬運的過程中，有人不小心被絆倒，這一搖晃，讓那片毒蘋果從白雪公主的口中吐了出來，白雪公主也因此甦醒。王子向白雪公主表明了愛意，決定結婚，並訂下婚期。」
明顯地，這位王子和白雪公主並沒有愛情基礎，因為在先前連見也不曾見過，只是垂涎於她的美色。更有甚者，他以為白雪公主已經死了，連屍體也不放過，不知道要搬走來幹甚麼，想想也覺噁心。
1937年，迪士尼把這故事拍成了電影。也許迪士尼也覺得搬屍體的劇情太過噁心，所以把結局改為﹕「一位白馬王子有天經過了裝著白雪公主的玻璃棺木，被她的美貌深深吸引，於是給了白雪公主一個吻。毒蘋果的詛咒因此被破解了，白雪公主亦隨即醒來。在與七個小矮人道別之後，兩人騎著馬離開了森林，從此過著幸福快樂的生活。」
以上的版本也就是大家所熟悉的版本，這固然是刪掉了企圖搬屍體回家的變態場面，但把毒藥變成了詛咒，一吻弄醒白雪公主，論到故事結構，卻有點兒牽強了。另一方面，王子見到一個美麗的女人暈到了，居然下了色心，去吻她，似乎也是痴漢一名。不過，普通人當痴漢，固然是賤格，會被控上法庭，但假如是王子，那又另當別論，反而是非常浪漫的事情，至少女人是非常buy的。
我看以上的這個故事，最大惑不解的是﹕七個小矮人的身份究竟是甚麼？按道理，他們是白雪公主的救命恩人，和公主也相對最久，理應發生感情，就算不是那首著名的歌曲﹕「雪姑七友七個小矮人 一個B，七個A，齊齊XY真過癮。」至少白雪公主也應該委身給其中的一個小矮人，才算有情有義。但是，這故事的結局，卻是突如其來一個王子，冷手執個熱煎堆，鹹濕地一吻，便奪得了美人，原因很簡單，王子又靚仔，又有錢，而七個小矮人只是住在深山的窮鬼兼醜怪而已，不管盡多大的努力，公主又怎會看得起他們呢？
所以，雪姑七友的故事，之所以如此流行，皆因它說中了大部份女人的心聲。所謂的「七個小矮人」，好比港女身邊的觀音兵，像是狗公鼻、豬乸尾，雖然常常可以踫踫，但永遠做不到最重要的事。換言之，小矮人在故事中的存在，恰好是滿足了女人們渴望「收兵」的心理。但當然了，當女人踫上王子時，王子根本用不著去溝女，只要一嘴「硬車」過去，已經足以無往而不利了。
今星期哀鴻遍野，無股可說，祝大家好運。
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2018年1月26日
財政預算案 應清楚闡明理財哲學
這一篇是寫給財政司長陳茂波看的，皆因這一年度的《財政預算案》發表在即，預料將有大量盈餘，究竟如何公共理財、如何處理財政盈餘，正是城中繼僭建和DQ之外的第三大熱門話題。
我在數月前，寫過一篇文章，分析公共財政的赤字預算和盈餘預算：經濟還在上行軌道時，用赤字預算來刺激經濟，那麼，當經濟衰退時，應用赤字預算，還是盈餘預算呢？如果是前者，不論經濟好壞，均用赤字預算，應該永遠也不會收支平衡了。按：西方不少欠債纍纍的福利國家便是採用這種思維。反之，如當經濟不景時，才用盈餘預算，那麼，錢從何來，窮人的生活怎麼過？不景氣的經濟，又用甚麼來刺激呢？
理論上，在經濟好景時，市民口袋有錢，政府不怕做守財奴，當經濟衰退時，政府便有彈藥去增加福利，甚至減稅，去刺激經濟。但是很明顯，這不可能，因為當經濟繁榮時，窮人會要求政府增加福利，增加支出，讓所有人一起分享經濟的成果。
但這又會產生另一個噩夢，例子就是在2002年，由於經濟衰退，香港政府陷入了赤字預算，因此政府也無法增加福利，更加沒有本錢去減稅，去刺激經濟。查實早在上世紀九十年代，政府已因樓價急升而採取「辣招」，理論上，樓價下跌時，應該先取消辣招，讓市場回復正常，可惜那時政府已「習慣」了辣招帶來的收入，不敢撤去，唯有減少供應量，因而搞出來的禍害，全香港均知了。
這即是說，當樓價進入下行軌道，往往也是經濟衰退、政府收入減少時，更加不敢撤除辣招，又將是2002年的故事重演。
本文主旨是：經濟周期多年一個循環，財政預算卻只是一年的事，用一年的財政預算去貫徹多年的經濟政策，其中必須要有始終如一的哲學。
簡單點說，做守財奴，也無不可，不過，必須要給公眾一個說法：巨額盈餘，究竟在甚麼情況之下，才會拿出來使用呢？究竟要儲存多少錢，方才足夠不時之需，又有沒有公式去作客觀計算？對於派錢、福利、刺激經濟、減少貧富懸殊，政府/財爺又有沒有一以貫之的概念呢？
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B2%A1%E6%94%BF%E9%A0%90%E7%AE%97%E6%A1%88-%E6%87%89%E6%B8%85%E6%A5%9A%E9%97%A1%E6%98%8E%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%93%B2%E5%AD%B8-113368
我在數月前，寫過一篇文章，分析公共財政的赤字預算和盈餘預算：經濟還在上行軌道時，用赤字預算來刺激經濟，那麼，當經濟衰退時，應用赤字預算，還是盈餘預算呢？如果是前者，不論經濟好壞，均用赤字預算，應該永遠也不會收支平衡了。按：西方不少欠債纍纍的福利國家便是採用這種思維。反之，如當經濟不景時，才用盈餘預算，那麼，錢從何來，窮人的生活怎麼過？不景氣的經濟，又用甚麼來刺激呢？
理論上，在經濟好景時，市民口袋有錢，政府不怕做守財奴，當經濟衰退時，政府便有彈藥去增加福利，甚至減稅，去刺激經濟。但是很明顯，這不可能，因為當經濟繁榮時，窮人會要求政府增加福利，增加支出，讓所有人一起分享經濟的成果。
但這又會產生另一個噩夢，例子就是在2002年，由於經濟衰退，香港政府陷入了赤字預算，因此政府也無法增加福利，更加沒有本錢去減稅，去刺激經濟。查實早在上世紀九十年代，政府已因樓價急升而採取「辣招」，理論上，樓價下跌時，應該先取消辣招，讓市場回復正常，可惜那時政府已「習慣」了辣招帶來的收入，不敢撤去，唯有減少供應量，因而搞出來的禍害，全香港均知了。
這即是說，當樓價進入下行軌道，往往也是經濟衰退、政府收入減少時，更加不敢撤除辣招，又將是2002年的故事重演。
本文主旨是：經濟周期多年一個循環，財政預算卻只是一年的事，用一年的財政預算去貫徹多年的經濟政策，其中必須要有始終如一的哲學。
簡單點說，做守財奴，也無不可，不過，必須要給公眾一個說法：巨額盈餘，究竟在甚麼情況之下，才會拿出來使用呢？究竟要儲存多少錢，方才足夠不時之需，又有沒有公式去作客觀計算？對於派錢、福利、刺激經濟、減少貧富懸殊，政府/財爺又有沒有一以貫之的概念呢？
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B2%A1%E6%94%BF%E9%A0%90%E7%AE%97%E6%A1%88-%E6%87%89%E6%B8%85%E6%A5%9A%E9%97%A1%E6%98%8E%E7%90%86%E8%B2%A1%E5%93%B2%E5%AD%B8-113368
太陽城再開車 僅是「頭啖湯」
【明報專訊】太陽城集團（1383）是在去年1月底開車，距今整整1年，從0.22元，炒到5月10日的0.86元，然後在0.7元至0.8元之間的高位，徘徊了2個月，跟着回吐至4毫幾子，但距離起步價，仍然升了一倍。
在過去1年，我對這股票大力推崇，皆因看準了它的改名和注資，必然會對股價大有幫助，再加上曾經供乾，也減輕了股價向上的阻力。後來果然不出所料，這股票也為我帶來了不少進帳。
至於它的回落，從走勢上來看，也是正常的調整。它在0.1元之內的price range，緊守了半年，不上也不落，很明顯是收貨格，很多沒有耐性的股民，卻當然看不出來。
在本星期一，太陽城集團突然再開車，執筆之時是周三，價格最高去到了0.76元，和上次的高位相距不遠了。
曾供乾減向上阻力 下行風險不高
守了好幾個月，突然再開車，通常的情况，是即將再有新消息公布。由於大市大好，恒指破了新高，當然憧憬此股也同樣地破位創新高，理由是現價40幾億元市值，如果要入滬港通深港通，俾使太陽城集團的內地賭客去買，還要打高至50億元市值以上，還要維持半年以上，才可被納入。
此股上一次從開炒日起，足足炒了3個月，這一次只是炒了一個星期，現在仍然是頭啖湯時期，先不說upside了，downside的風險是不高的。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516906733807&issue=20180126
在過去1年，我對這股票大力推崇，皆因看準了它的改名和注資，必然會對股價大有幫助，再加上曾經供乾，也減輕了股價向上的阻力。後來果然不出所料，這股票也為我帶來了不少進帳。
至於它的回落，從走勢上來看，也是正常的調整。它在0.1元之內的price range，緊守了半年，不上也不落，很明顯是收貨格，很多沒有耐性的股民，卻當然看不出來。
在本星期一，太陽城集團突然再開車，執筆之時是周三，價格最高去到了0.76元，和上次的高位相距不遠了。
曾供乾減向上阻力 下行風險不高
守了好幾個月，突然再開車，通常的情况，是即將再有新消息公布。由於大市大好，恒指破了新高，當然憧憬此股也同樣地破位創新高，理由是現價40幾億元市值，如果要入滬港通深港通，俾使太陽城集團的內地賭客去買，還要打高至50億元市值以上，還要維持半年以上，才可被納入。
此股上一次從開炒日起，足足炒了3個月，這一次只是炒了一個星期，現在仍然是頭啖湯時期，先不說upside了，downside的風險是不高的。
[周顯 投資二三事]
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2018年1月25日
從普教中到浸大學生會的出醜文書
我是不折不扣的香港本土人，雖然在加拿大住了幾年，但英文說不好，雖然是哈日族，但日文讀寫講都有問題，中六時唸蘇淅公學，唸中文大學時，台灣幫當道，但也說聽不好普通話，更有甚者，在大一時，我選修了普通話，一課沒上，蹺了兩課後，便drop了。
簡單點說，我是一個只能在香港生活的人，離開香港，哪裏都無法謀生。內地經濟紅火，我也想跑內地線，但普通話太爛，想跑也沒法跑。所以，在學習普通話這方面，我和不少拒學普通話的本土派，在某程度上是一致的。不過，對於學習普通話，我倒有點話說。
對於「以普通話教授中文科」，據報導，語文教育及研究常務委員會委託大學研究普教中成效的報告指出，沒明顯證據證明普教中有助學生學中文。前文說過，我在中六時轉校到蘇淅公學，便是「普教中」，哈哈，我在唸英文中學時，還是用英文來唸所有科目呢！
現在我同大家講一個基本原理﹕用第二種語言來作教學。
用第二種語言來教學，不管是英文，還是普通話，都只會令到學習更加困難。所以，普教中的確並不會改善中文學習。再說，懂寫書面中文，不一定要懂得普通話，民國時代，很多寫得一手好白話文的人，國語都很爛。反過來說，學習了普通話的正確讀音，但如果仍然用廣東話思考，也只不過是用正確普通話讀音讀出廣東語法來吧了。
用第二種語言來做教學的最大缺點，是難以兼顧，學得來語言，又顧不來內容。正因香港人很多是以英文作為學習語言，我們的學習意欲和學術水平，往往比不上其他用母語教學的地方。
那為甚麼要用第二種語言來教學呢？
因為這會有利於學習第二種語言。像我學英文，大部份的字彙和用法，是其他科目，如文史地，數理化學習回來的，反而是英文課，學的是基本文法理論，但真正的「實戰英語」，卻是從多方面學回來的。所以，英文中學的英文水平，通常比中文中學為高，只是因為這會令到使用英文的機會率比較高、時間比較長，就是這麼簡單的科學原理。
這也是為何這麼多的家長希望子女唸英文中學的原因。
類推下去，普教中的確不會令學生的中文更好，但卻可以令到學生有更多機會學習普通話。當然，這並不好受，我在蘇淅公學的經驗就知難受，我們當時的同班同學，也很反感，不過，這有沒有用？我會回答﹕這就像背書一樣，雖然痛苦，但有用。不過，正如前言，這只有利於學習普通話，無助於學中文。
最後說一說浸大學生會在1月21日發表《就普通話畢業要求致語文中心的聯署信》，此信以廣東話口語寫成，由於用上很多「唔」、「口」、「嚟」等口語用字，被人質疑其中文水平。不過，就事論事，這封信相信是為了突顯廣東話，故意使用口語字，以此來質疑此信，未免文不對題。
不過，口語字的質疑無效，並不代表這封信寫得很好。相反，這封信寫得爛得不能再爛，浸大學生會用這種水平來寫公開回應，是丟了學生的面，也完全糟蹋了廣東話寫作。
先不說「唔」、「口」、「嚟」的正寫其實是「不」、「的」、「來」，這只是官話和廣東話轉來轉去的錯寫而已，好比「嚟唔切」，的「切」不過是國語的「及」字，好比廣東話的「雞」其實是「妓」字。這封信最大的盲點，是它全篇用廣東話口語寫成，這好比用英文寫正式信件，也不能用英文口語，而要用英文雅語，否則非但粗鄙，而且以文論文，也只能用「爛」字來形容。
隨便抽出一段﹕「普通話畢業要求從根本論，已經係一個無理嘅要求；豁免試亦唔係一個解決問題嘅方法，只係一個取消惡法前嘅過渡。如今校方自行打破承諾，除非重新作出讓步，恐怕難以修補學校同學生之間嘅溝通平台。因此，我哋今日向語文中心提出三點要求，如果喺一月十六號(星期二)夜晚十一點前未有合理答覆，我哋將會有進一步行動。要求如下：」
第一句「普通話畢業要求根本論」，已經不知所云。「已經係一個無理要求」，「一個」和「口」是多餘，應寫為「已經係無理要求」，「一個解決問題方法」和「一個取消惡法過渡」，兩個「一個」均是多餘。「我哋今日向語文中心提供三點要求」和後文「我哋將會有進一步行動」，由於中間幾句全是逗號，沒有句號，因此主詞不用重覆，後句「我哋」應刪去。
劣句大多，為免污眼，不再錄了。要知道，如果是blog文，行文大可口語，但聯署信是正式文件，為了「政治正確」，不妨用廣東話來寫，但卻不可能用口語，這好比用英文或日文口語去寫正式文件，不但是失禮，還是出醜。
我希望浸大學生會反思，有空真的要去好好學習中文，也要學寫好的廣東話文書，皆因爛的廣東話文書越是發表得多，反而越是出醜，既壞了廣東話的名聲，也是幫了宏揚廣東話的倒忙。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/25/010081695.shtml
簡單點說，我是一個只能在香港生活的人，離開香港，哪裏都無法謀生。內地經濟紅火，我也想跑內地線，但普通話太爛，想跑也沒法跑。所以，在學習普通話這方面，我和不少拒學普通話的本土派，在某程度上是一致的。不過，對於學習普通話，我倒有點話說。
對於「以普通話教授中文科」，據報導，語文教育及研究常務委員會委託大學研究普教中成效的報告指出，沒明顯證據證明普教中有助學生學中文。前文說過，我在中六時轉校到蘇淅公學，便是「普教中」，哈哈，我在唸英文中學時，還是用英文來唸所有科目呢！
現在我同大家講一個基本原理﹕用第二種語言來作教學。
用第二種語言來教學，不管是英文，還是普通話，都只會令到學習更加困難。所以，普教中的確並不會改善中文學習。再說，懂寫書面中文，不一定要懂得普通話，民國時代，很多寫得一手好白話文的人，國語都很爛。反過來說，學習了普通話的正確讀音，但如果仍然用廣東話思考，也只不過是用正確普通話讀音讀出廣東語法來吧了。
用第二種語言來做教學的最大缺點，是難以兼顧，學得來語言，又顧不來內容。正因香港人很多是以英文作為學習語言，我們的學習意欲和學術水平，往往比不上其他用母語教學的地方。
那為甚麼要用第二種語言來教學呢？
因為這會有利於學習第二種語言。像我學英文，大部份的字彙和用法，是其他科目，如文史地，數理化學習回來的，反而是英文課，學的是基本文法理論，但真正的「實戰英語」，卻是從多方面學回來的。所以，英文中學的英文水平，通常比中文中學為高，只是因為這會令到使用英文的機會率比較高、時間比較長，就是這麼簡單的科學原理。
這也是為何這麼多的家長希望子女唸英文中學的原因。
類推下去，普教中的確不會令學生的中文更好，但卻可以令到學生有更多機會學習普通話。當然，這並不好受，我在蘇淅公學的經驗就知難受，我們當時的同班同學，也很反感，不過，這有沒有用？我會回答﹕這就像背書一樣，雖然痛苦，但有用。不過，正如前言，這只有利於學習普通話，無助於學中文。
最後說一說浸大學生會在1月21日發表《就普通話畢業要求致語文中心的聯署信》，此信以廣東話口語寫成，由於用上很多「唔」、「口」、「嚟」等口語用字，被人質疑其中文水平。不過，就事論事，這封信相信是為了突顯廣東話，故意使用口語字，以此來質疑此信，未免文不對題。
不過，口語字的質疑無效，並不代表這封信寫得很好。相反，這封信寫得爛得不能再爛，浸大學生會用這種水平來寫公開回應，是丟了學生的面，也完全糟蹋了廣東話寫作。
先不說「唔」、「口」、「嚟」的正寫其實是「不」、「的」、「來」，這只是官話和廣東話轉來轉去的錯寫而已，好比「嚟唔切」，的「切」不過是國語的「及」字，好比廣東話的「雞」其實是「妓」字。這封信最大的盲點，是它全篇用廣東話口語寫成，這好比用英文寫正式信件，也不能用英文口語，而要用英文雅語，否則非但粗鄙，而且以文論文，也只能用「爛」字來形容。
隨便抽出一段﹕「普通話畢業要求從根本論，已經係一個無理嘅要求；豁免試亦唔係一個解決問題嘅方法，只係一個取消惡法前嘅過渡。如今校方自行打破承諾，除非重新作出讓步，恐怕難以修補學校同學生之間嘅溝通平台。因此，我哋今日向語文中心提出三點要求，如果喺一月十六號(星期二)夜晚十一點前未有合理答覆，我哋將會有進一步行動。要求如下：」
第一句「普通話畢業要求根本論」，已經不知所云。「已經係一個無理要求」，「一個」和「口」是多餘，應寫為「已經係無理要求」，「一個解決問題方法」和「一個取消惡法過渡」，兩個「一個」均是多餘。「我哋今日向語文中心提供三點要求」和後文「我哋將會有進一步行動」，由於中間幾句全是逗號，沒有句號，因此主詞不用重覆，後句「我哋」應刪去。
劣句大多，為免污眼，不再錄了。要知道，如果是blog文，行文大可口語，但聯署信是正式文件，為了「政治正確」，不妨用廣東話來寫，但卻不可能用口語，這好比用英文或日文口語去寫正式文件，不但是失禮，還是出醜。
我希望浸大學生會反思，有空真的要去好好學習中文，也要學寫好的廣東話文書，皆因爛的廣東話文書越是發表得多，反而越是出醜，既壞了廣東話的名聲，也是幫了宏揚廣東話的倒忙。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/25/010081695.shtml
牛市贏不夠 熊市恐輸凸
【明報專訊】有朋友說，其實炒股票，贏少少已經很開心了。我的回答是，炒股票有贏有輸，在數學上，如果贏的時候你贏得不夠多，無法補貼輸的時候，那麼，最終的結果，就是輸。
前幾天，有人告訴了我玩六合彩的數學，超過一半收入上倚賴頭獎，我看玩角子老虎機electronic poker的數學，也有很大的收入是倚賴同花順等等奇牌，我們炒股票的，可能某一年一半的收入，是來自某一隻贏5倍的股票，如果你不貪心，應該贏大錢時贏不到，反輸的機會率便很高了。
按﹕所謂的「十倍股」，由於你不可能捉到整段升浪，所以通常只能贏5倍。當然，如果你買了騰訊（0700）這些百倍/千倍股，贏幾十倍是有可能的，不過仍然要等十幾年，才能贏這數字。但10倍股則可以在一年之內，也可升10倍。
六合彩數學本大利小 純粹學術研究
說回六合彩的數學，這是梅偉琛的發明，雖然在數學上是有效，不過可供投注的時機不多，一年不超過幾次，standard deviation又很高，profit margin又很少，除非用很大的本金，去博很少的利潤。這當然是划不來的，只是學術研究罷了。
至於electronic poker的數學，能戰勝賭場的，只有某些非常慷慨的小型賭場，例如在美國中部，香港人不會去光顧。再說，由於角子老虎的投注額有限，而且standard deviation也高，所以你可能要用幾百萬元的成本，每天玩10小時，一鋪也不能玩錯，其平均收入只有最低工資的時薪而已。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516821675331&issue=20180125
前幾天，有人告訴了我玩六合彩的數學，超過一半收入上倚賴頭獎，我看玩角子老虎機electronic poker的數學，也有很大的收入是倚賴同花順等等奇牌，我們炒股票的，可能某一年一半的收入，是來自某一隻贏5倍的股票，如果你不貪心，應該贏大錢時贏不到，反輸的機會率便很高了。
按﹕所謂的「十倍股」，由於你不可能捉到整段升浪，所以通常只能贏5倍。當然，如果你買了騰訊（0700）這些百倍/千倍股，贏幾十倍是有可能的，不過仍然要等十幾年，才能贏這數字。但10倍股則可以在一年之內，也可升10倍。
六合彩數學本大利小 純粹學術研究
說回六合彩的數學，這是梅偉琛的發明，雖然在數學上是有效，不過可供投注的時機不多，一年不超過幾次，standard deviation又很高，profit margin又很少，除非用很大的本金，去博很少的利潤。這當然是划不來的，只是學術研究罷了。
至於electronic poker的數學，能戰勝賭場的，只有某些非常慷慨的小型賭場，例如在美國中部，香港人不會去光顧。再說，由於角子老虎的投注額有限，而且standard deviation也高，所以你可能要用幾百萬元的成本，每天玩10小時，一鋪也不能玩錯，其平均收入只有最低工資的時薪而已。
[周顯 投資二三事]
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林鄭和鄭若驊作為 港女極品的取態
鄭若驊的僭建事件，好些建制派議員非但並不護駕，好些愛國愛黨的議員甚至毫不留情，促她下台，反而不少民主派議員有心或無意放水，只做做樣子罵罵而認為她不用下台，這些反常的「氣象」，我周顯大師作為政治偵探、楊修二世，根據蛛絲馬跡和線人消息，把箇中的玄機列述如下：
第一，連阿爺的契仔契女都不護駕，證明鄭若驊並非中央政府心目中的人選，而是林鄭月娥自己挑選的心水馬。有意思的是，兩位鄭小姐的socio-economic background相似，均是不折不扣的「港女菁英」，難怪如此啱傾。
第二，回想起5年前，林鄭馬房的另一位大將麥齊光也是被選中當發展局長後，因串謀詐騙而被刑事檢控落馬。結果是，由政治正確的陳茂波走馬接任。以上兩事有沒有關連？待考。
第三，把廚房炒到咁熱，照我對新聞界能力的認識，並非記者主動挖掘，而是有人提供消息。誰人如此神通廣大？就我所知，只有國家的情報機關，不過，香港是多國間諜的集中地，個個都有嫌疑。
第四，民主派放水，原因很簡單：鄭若驊已變成了跛腳鴨，由跛腳鴨當律政司長，大家好做得多，廿三條也將難以通過。
第五，消息透露，林鄭月娥無論在人事安排上和具體政策上，並不太聽中央的話。我對此事的注腳是：早在林鄭當選的翌日，我已在本欄指出，林鄭和陳方安生一樣，是港女中的港女、港女的極品，中央政府應該沒有領教過這種名校出身、一帆風順的港女菁英，也沒有細心研究過周顯大師和高登討論區有關港女的研究，因此才會發生誤判。
順帶一提，「港女病」是因幼稚所致，葉劉淑儀雖然也是名女校出身、KongU畢業，背景相同，但一來由於樣貌問題，二來由於丈夫不幸，三來飽嘗人間磨練，便不會有此病。反而林鄭九星連珠，一步登天，才有政治幼稚病。
第六，港女的特色，就是同時也是「烈女」，可以預期，林鄭和鄭若驊都會死挺下去，後者堅不辭職。
第七，中央將會怎應付港女林鄭？為免麻煩，不想做楊修二世，暫且不作揣測。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%9E%97%E9%84%AD%E5%92%8C%E9%84%AD%E8%8B%A5%E9%A9%8A%E4%BD%9C%E7%82%BA-%E6%B8%AF%E5%A5%B3%E6%A5%B5%E5%93%81%E7%9A%84%E5%8F%96%E6%85%8B-113065
第一，連阿爺的契仔契女都不護駕，證明鄭若驊並非中央政府心目中的人選，而是林鄭月娥自己挑選的心水馬。有意思的是，兩位鄭小姐的socio-economic background相似，均是不折不扣的「港女菁英」，難怪如此啱傾。
第二，回想起5年前，林鄭馬房的另一位大將麥齊光也是被選中當發展局長後，因串謀詐騙而被刑事檢控落馬。結果是，由政治正確的陳茂波走馬接任。以上兩事有沒有關連？待考。
第三，把廚房炒到咁熱，照我對新聞界能力的認識，並非記者主動挖掘，而是有人提供消息。誰人如此神通廣大？就我所知，只有國家的情報機關，不過，香港是多國間諜的集中地，個個都有嫌疑。
第四，民主派放水，原因很簡單：鄭若驊已變成了跛腳鴨，由跛腳鴨當律政司長，大家好做得多，廿三條也將難以通過。
第五，消息透露，林鄭月娥無論在人事安排上和具體政策上，並不太聽中央的話。我對此事的注腳是：早在林鄭當選的翌日，我已在本欄指出，林鄭和陳方安生一樣，是港女中的港女、港女的極品，中央政府應該沒有領教過這種名校出身、一帆風順的港女菁英，也沒有細心研究過周顯大師和高登討論區有關港女的研究，因此才會發生誤判。
順帶一提，「港女病」是因幼稚所致，葉劉淑儀雖然也是名女校出身、KongU畢業，背景相同，但一來由於樣貌問題，二來由於丈夫不幸，三來飽嘗人間磨練，便不會有此病。反而林鄭九星連珠，一步登天，才有政治幼稚病。
第六，港女的特色，就是同時也是「烈女」，可以預期，林鄭和鄭若驊都會死挺下去，後者堅不辭職。
第七，中央將會怎應付港女林鄭？為免麻煩，不想做楊修二世，暫且不作揣測。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%9E%97%E9%84%AD%E5%92%8C%E9%84%AD%E8%8B%A5%E9%A9%8A%E4%BD%9C%E7%82%BA-%E6%B8%AF%E5%A5%B3%E6%A5%B5%E5%93%81%E7%9A%84%E5%8F%96%E6%85%8B-113065
2018年1月24日
2018年all in股市
根據經驗，當遇上熊市，我的投資組合會有20%至30%的虧蝕，由於我平均會做20%的孖展，組合總價值的損失約在30%至40%之間，再加上利息和機會成本，換言之，在一個牛市，如果我贏不到100%以上，當減去了熊市的潛在損失，便等於是輸錢了。
幸運地，以上情況並未發生過。不幸地，以上情況可能即將發生。
2017年，我的投資組合有兩成進賬，相比起大市升幅36%，是跑輸大市，非常失敗。稍為放心的是，周遭朋友同我一樣，跑輸大市者，也佔了大多數。
從好的看，2007年高位31958點距今已10年，喂，以年增長率2%計，2018年破4萬點，先至股災，也是很有可能吧？講到屢創新高，1987年、1991年、1997年、2007年都試過，又有乜出奇箒。
再講，現時人仔上升，美匯下跌，單講幣值，也有利於港股，而且傳統智慧，炒完藍籌，便輪到炒細價股，斷估不會未炒細價股就此玩完吧？從壞的看，股市已創新高，淡友都預測股災即將發生，建議出清存貨。再講，全球經濟都有明憂隱憂，同埋邊條法則規定炒完藍籌股一定轉炒細價股架？
我之所以決定all in股市，理由同好多人一樣：牛市三期無錢贏，要追數囉！（因住貪字變貧呀！）
https://hk.appledaily.com/finance/art/20180124/20284251
幸運地，以上情況並未發生過。不幸地，以上情況可能即將發生。
2017年，我的投資組合有兩成進賬，相比起大市升幅36%，是跑輸大市，非常失敗。稍為放心的是，周遭朋友同我一樣，跑輸大市者，也佔了大多數。
從好的看，2007年高位31958點距今已10年，喂，以年增長率2%計，2018年破4萬點，先至股災，也是很有可能吧？講到屢創新高，1987年、1991年、1997年、2007年都試過，又有乜出奇箒。
再講，現時人仔上升，美匯下跌，單講幣值，也有利於港股，而且傳統智慧，炒完藍籌，便輪到炒細價股，斷估不會未炒細價股就此玩完吧？從壞的看，股市已創新高，淡友都預測股災即將發生，建議出清存貨。再講，全球經濟都有明憂隱憂，同埋邊條法則規定炒完藍籌股一定轉炒細價股架？
我之所以決定all in股市，理由同好多人一樣：牛市三期無錢贏，要追數囉！（因住貪字變貧呀！）
https://hk.appledaily.com/finance/art/20180124/20284251
解決上車問題 加差餉最有效
所謂的「上車」，也即是首次置業，只有兩種方法，一種是買新樓，另外一種，則是買二手樓。注意：這裏所說的「首次置業」，其實有誤導性，因為先前曾經是業主，把樓賣掉了，後來再買回來，只要當時手上無樓，也算是「首次置業」。
新樓的「上車」，計算方法十分簡單，就是一年有多少個單位推出供應，便有多少個「上車盤」。當然了，有的房子是豪宅，平民買不起，但還有一些富二代，又或者是青年才俊，可以負擔豪宅，不過，「上車盤」也當然不用照顧這些富人。
在以上的情況下，所謂的「上車政策」，就是兩點：一是首次置業的優惠，例如說，現時首次置業的印花稅遠比第二套房為低。二是有比較多的細單位，單價細，易於負擔首期，也有利於首次置業。
第二種情況就比較深奧了：買二手樓。很多人會忽略了一個事實：當你買二手樓上車時，同時也有一位賣家，他是賣掉了其房子，「落了車」。所以，這兩者是對等的，本質上，買賣二手樓並沒有上落車的分別。
因此，要增加市民藉著買二手樓而上車的機會，具體的手法就是鼓勵/或藉著懲罰，令到擁有多間房子的大業主出售其中的一些單位。
按照現時的政策，大業主把單位賣掉之後，再買回來，得再付高昂的印花稅，因此，這提高了他賣樓的機會成本，變相是阻止了他賣樓。同樣道理，有些笨蛋提議的資產增值稅，也是一樣，無法令到二手樓從大業主轉移到首置客的手上。
那麼，甚麼方法才有效做到這一點呢？
租務管制加強了出租的麻煩，減低了出租的回報，是有效令到業主出售單位的一招，雖然，這一招對市場的扭曲太大，副作用太多，我不建議這樣做。但實話實說，就達到以上目標，這是有用的。
另一招最有效，副作用最少的，就是增加差餉，最主要是增加第二套房或以上的差餉，已足以達到目標。
那為甚麼政府不這樣做，也沒有人建議呢？原因就是，這會得罪數以十萬計，擁有兩套房或以上的業主，政府也會得罪它的大地產商支持者，民主派也會得罪他們的幕後金主，大家自然也就噤聲了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%A7%A3%E6%B1%BA%E4%B8%8A%E8%BB%8A%E5%95%8F%E9%A1%8C-%E5%8A%A0%E5%B7%AE%E9%A4%89%E6%9C%80%E6%9C%89%E6%95%88-112902
新樓的「上車」，計算方法十分簡單，就是一年有多少個單位推出供應，便有多少個「上車盤」。當然了，有的房子是豪宅，平民買不起，但還有一些富二代，又或者是青年才俊，可以負擔豪宅，不過，「上車盤」也當然不用照顧這些富人。
在以上的情況下，所謂的「上車政策」，就是兩點：一是首次置業的優惠，例如說，現時首次置業的印花稅遠比第二套房為低。二是有比較多的細單位，單價細，易於負擔首期，也有利於首次置業。
第二種情況就比較深奧了：買二手樓。很多人會忽略了一個事實：當你買二手樓上車時，同時也有一位賣家，他是賣掉了其房子，「落了車」。所以，這兩者是對等的，本質上，買賣二手樓並沒有上落車的分別。
因此，要增加市民藉著買二手樓而上車的機會，具體的手法就是鼓勵/或藉著懲罰，令到擁有多間房子的大業主出售其中的一些單位。
按照現時的政策，大業主把單位賣掉之後，再買回來，得再付高昂的印花稅，因此，這提高了他賣樓的機會成本，變相是阻止了他賣樓。同樣道理，有些笨蛋提議的資產增值稅，也是一樣，無法令到二手樓從大業主轉移到首置客的手上。
那麼，甚麼方法才有效做到這一點呢？
租務管制加強了出租的麻煩，減低了出租的回報，是有效令到業主出售單位的一招，雖然，這一招對市場的扭曲太大，副作用太多，我不建議這樣做。但實話實說，就達到以上目標，這是有用的。
另一招最有效，副作用最少的，就是增加差餉，最主要是增加第二套房或以上的差餉，已足以達到目標。
那為甚麼政府不這樣做，也沒有人建議呢？原因就是，這會得罪數以十萬計，擁有兩套房或以上的業主，政府也會得罪它的大地產商支持者，民主派也會得罪他們的幕後金主，大家自然也就噤聲了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%A7%A3%E6%B1%BA%E4%B8%8A%E8%BB%8A%E5%95%8F%E9%A1%8C-%E5%8A%A0%E5%B7%AE%E9%A4%89%E6%9C%80%E6%9C%89%E6%95%88-112902
納米樓古已有之
【明報專訊】有人同我講起納米樓，我說，其實納米樓古已有之，不過想不到過了幾十年後，居然重現人間罷了。
在粵語長片的年代，一間屋通常千幾呎，而且還是成幢成幢咁賣。後來發明了分層出售，一層千幾呎，通常由包租婆包租，然後劏成十幾戶，最「豪」的住客便住梗房，窮一點的則住板間房，還有牀位出租，好比今日把籠屋和劏房混在一個單位內。這些包租婆，除了可以賺到自住之外，還會有一點點的利潤，好比今日經營劏房的業主。
後來，再進步了，出現納米樓，最佳例子便是現時西灣河的太安樓。一個單位200幾呎，現在還不過是賣300多萬元，而且還是港島，港鐵站就在隔離。我說出以上資訊，有點曾蔭權feel「嗱！咪話香港樓貴呀！連港島區都仲有400萬元樓下的房子啦」。
千幾呎劏十幾戶 籠屋劏房混雜
不單如此，太安樓樓下還是不夜城，商場全是通宵食肆，有幾間都幾有名，幾好食𠻹！不過當然好多油，並非健康食品。還有一個缺點，就是戶數多，人口雜，單身女士不宜獨居。不過，計我話，𠵱家好多幾萬元一呎的豪宅，都一梯幾伙，幾百呎同幾千呎混在一起，雜到無倫，不過現時標準沉淪，劏房當豪宅，大家都不過是想將生活水平拖低，人人住公屋，齊齊做窮人，沒有人想過把整體生活質素向上提升。
關於鄭若驊僭建的事，我只有一點覺得很奇怪﹕她明明早知道有僭建存在，為什麼還要去做律政司長呢？其實，當資深大狀，身分也很高呀！當律政司長當然更好，但是後果太過嚴重，為什麼要冒這個險呢？如果是我，就寧願活在comfort zone了。不過有人同我講，今時今日做資深大狀都好難撈，還是做律政司更有保障。如果是20幾年前，一個資深大狀隨時賺二三千萬一年，做律政司？睬你都傻！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516733971993&issue=20180124
在粵語長片的年代，一間屋通常千幾呎，而且還是成幢成幢咁賣。後來發明了分層出售，一層千幾呎，通常由包租婆包租，然後劏成十幾戶，最「豪」的住客便住梗房，窮一點的則住板間房，還有牀位出租，好比今日把籠屋和劏房混在一個單位內。這些包租婆，除了可以賺到自住之外，還會有一點點的利潤，好比今日經營劏房的業主。
後來，再進步了，出現納米樓，最佳例子便是現時西灣河的太安樓。一個單位200幾呎，現在還不過是賣300多萬元，而且還是港島，港鐵站就在隔離。我說出以上資訊，有點曾蔭權feel「嗱！咪話香港樓貴呀！連港島區都仲有400萬元樓下的房子啦」。
千幾呎劏十幾戶 籠屋劏房混雜
不單如此，太安樓樓下還是不夜城，商場全是通宵食肆，有幾間都幾有名，幾好食𠻹！不過當然好多油，並非健康食品。還有一個缺點，就是戶數多，人口雜，單身女士不宜獨居。不過，計我話，𠵱家好多幾萬元一呎的豪宅，都一梯幾伙，幾百呎同幾千呎混在一起，雜到無倫，不過現時標準沉淪，劏房當豪宅，大家都不過是想將生活水平拖低，人人住公屋，齊齊做窮人，沒有人想過把整體生活質素向上提升。
關於鄭若驊僭建的事，我只有一點覺得很奇怪﹕她明明早知道有僭建存在，為什麼還要去做律政司長呢？其實，當資深大狀，身分也很高呀！當律政司長當然更好，但是後果太過嚴重，為什麼要冒這個險呢？如果是我，就寧願活在comfort zone了。不過有人同我講，今時今日做資深大狀都好難撈，還是做律政司更有保障。如果是20幾年前，一個資深大狀隨時賺二三千萬一年，做律政司？睬你都傻！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516733971993&issue=20180124
2018年1月23日
回購西隧 等於送錢大財團使
【明報專訊】由於近日買了不少股票，因此不妨update一下自己的持倉情况。
目前持倉有先機企業（0176）、新華匯富（0188）、華君控股（0377）、建福集團（0464）、權智國際（0601）、帝國集團（0776）、美加醫學（0876）、民生國際（0938）、泛海金融（0952）、有線寬頻（1097）、中國兒童護理（1259）、朸濬國際（1355）、錢唐控股（1466），還有3隻半新股分別是恒宇集團（2448）、駿溢環球金融（8350）及威揚酒業（8509），以及3隻抽緊的新股民信國際（8456）、齊家控股（8395）和英馬斯集團（8136）。
看香港的政經評論，只有當作羅家英的笑話來看，否則言論太過弱智，很容易會被激死。偏偏政客、評論員，個個煞有介事，更離譜的是，不少市民都buy，政客要競選議員，還把他們列為政綱𠻹！這證明了弱智言論大有市場，更加證明民智未開，蠢人滿街。
這其中的一個例子，就是資產增值稅，講的人是完全不懂稅制，其實根本印花稅已經是比資產增值稅更有實效的稅項，不過講的人好像講了一項新的名詞出來，拋窒市民，根本就是弱智到了極點。
印花稅較資產增值稅有效
另外一條弱智當秘笈的政綱，就是回購西隧，咁咪即係政府送錢給大財團？提出這種政綱的政黨，不是低能，就是暗中和大財團勾結。其實，要想解決過海隧道擠塞問題，不能從存量再分配去解決，而是增量，簡單點說，買回西隧，倒不如連東隧、紅隧一起賣掉，把收回來的錢用來建造多兩條隧道，以及搞好交通配套，豈不是更有效率！
呀呀呀，香港真的是滿街笨蛋呀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516646809692&issue=20180123
目前持倉有先機企業（0176）、新華匯富（0188）、華君控股（0377）、建福集團（0464）、權智國際（0601）、帝國集團（0776）、美加醫學（0876）、民生國際（0938）、泛海金融（0952）、有線寬頻（1097）、中國兒童護理（1259）、朸濬國際（1355）、錢唐控股（1466），還有3隻半新股分別是恒宇集團（2448）、駿溢環球金融（8350）及威揚酒業（8509），以及3隻抽緊的新股民信國際（8456）、齊家控股（8395）和英馬斯集團（8136）。
看香港的政經評論，只有當作羅家英的笑話來看，否則言論太過弱智，很容易會被激死。偏偏政客、評論員，個個煞有介事，更離譜的是，不少市民都buy，政客要競選議員，還把他們列為政綱𠻹！這證明了弱智言論大有市場，更加證明民智未開，蠢人滿街。
這其中的一個例子，就是資產增值稅，講的人是完全不懂稅制，其實根本印花稅已經是比資產增值稅更有實效的稅項，不過講的人好像講了一項新的名詞出來，拋窒市民，根本就是弱智到了極點。
印花稅較資產增值稅有效
另外一條弱智當秘笈的政綱，就是回購西隧，咁咪即係政府送錢給大財團？提出這種政綱的政黨，不是低能，就是暗中和大財團勾結。其實，要想解決過海隧道擠塞問題，不能從存量再分配去解決，而是增量，簡單點說，買回西隧，倒不如連東隧、紅隧一起賣掉，把收回來的錢用來建造多兩條隧道，以及搞好交通配套，豈不是更有效率！
呀呀呀，香港真的是滿街笨蛋呀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516646809692&issue=20180123
從劉一手火鍋說到中國的產業結構
作為一位無辣不歡的吃貨，當然留意到劉一手火鍋已在香港開業，地點在銅鑼灣渣甸街。這一間重慶火鍋店，創辦人叫「劉松」，因為意外沒了一隻手，和甚妹妹在2012年創立了這間火鍋店，幾年之間，已開了1,068間分店，遍佈美國、澳洲、日本、韓國、杜拜、法國、加拿大等。
如果你問我，這間店好不好吃，我會回答﹕它是特許經營店，總公司只提供湯底、麻油、技術支援、某些材料例如其招牌貨，至於其他肉類等等，材料新不新鮮，好不好吃，就要視乎加盟店的水平了。
擴張得這麼快的餐飲生意，在全世界都沒有試過，甚至連麥當勞當年，也遠遠不及。但是在中國，這卻是常事。有一個名詞，叫「做大做強」，這名詞說來容易，但做起來，只有中國才能做到。
我在本欄寫過，個人很鍾愛日本的飲食文化品味，但是純從生意經來看，那些職人餐廳，或者是一泊二食的温泉旅館，完全沒有競爭力。日本著名未來學家大前研一曾經寫過一本書，指出日本的飲食旅館業競爭力比不上美國，因為一泊二食只能留住客人一晚，但迪士尼和賭場卻可以留住客人多天。但我看來，似乎美國也比不上中國的發展潛力，雖然，暫時中國還未有迪士尼，澳門賭場的娛樂部分也暫時比不上美國。
如果論到餐飲業，中國的分工最細。食家劉健威寫過，一間酒樓，廚房也分為點心、燒味，小菜，西餐可能會分甜品部，但也不會像中國酒樓般分得那麼細，砧板，執碼，炒鑊，蒸籠，現在很少師傅懂得每一個步驟，所以真正能夠控制全局的大廚，也越來越少了。
以上的說法，不過是個引子，我想講出的是，在這一千年來，中國的出口一直是世界第一。有些人說，就是在鴉片戰爭之前，清朝中國人的生活水平並不高呀，西方人也認為中國人又窮又髒，但儘管中國人均收入並不比西方人更高，其出口依然是世界第一。
我的看法是，在這一千年來，做大做強是中國企業的傳統，分工精細也是中國的傳統，這也許是因為國內市場太大，才有條件作出最細的分工。但其實，在最近的幾百年，中國製品的精緻性，早已被日本人所超越了，從和紙，到漆器，中國人是發明者，但質素水平也遠比不上日本。
結論是，中國的產業結構是世界第一，從古以來，就是如此。不過，產業大，意即分工細，水平就會低，火鍋店幾年開一千多間，水準也就難免參差，這也是免不了的後果。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/23/010081569.shtml
如果你問我，這間店好不好吃，我會回答﹕它是特許經營店，總公司只提供湯底、麻油、技術支援、某些材料例如其招牌貨，至於其他肉類等等，材料新不新鮮，好不好吃，就要視乎加盟店的水平了。
擴張得這麼快的餐飲生意，在全世界都沒有試過，甚至連麥當勞當年，也遠遠不及。但是在中國，這卻是常事。有一個名詞，叫「做大做強」，這名詞說來容易，但做起來，只有中國才能做到。
我在本欄寫過，個人很鍾愛日本的飲食文化品味，但是純從生意經來看，那些職人餐廳，或者是一泊二食的温泉旅館，完全沒有競爭力。日本著名未來學家大前研一曾經寫過一本書，指出日本的飲食旅館業競爭力比不上美國，因為一泊二食只能留住客人一晚，但迪士尼和賭場卻可以留住客人多天。但我看來，似乎美國也比不上中國的發展潛力，雖然，暫時中國還未有迪士尼，澳門賭場的娛樂部分也暫時比不上美國。
如果論到餐飲業，中國的分工最細。食家劉健威寫過，一間酒樓，廚房也分為點心、燒味，小菜，西餐可能會分甜品部，但也不會像中國酒樓般分得那麼細，砧板，執碼，炒鑊，蒸籠，現在很少師傅懂得每一個步驟，所以真正能夠控制全局的大廚，也越來越少了。
以上的說法，不過是個引子，我想講出的是，在這一千年來，中國的出口一直是世界第一。有些人說，就是在鴉片戰爭之前，清朝中國人的生活水平並不高呀，西方人也認為中國人又窮又髒，但儘管中國人均收入並不比西方人更高，其出口依然是世界第一。
我的看法是，在這一千年來，做大做強是中國企業的傳統，分工精細也是中國的傳統，這也許是因為國內市場太大，才有條件作出最細的分工。但其實，在最近的幾百年，中國製品的精緻性，早已被日本人所超越了，從和紙，到漆器，中國人是發明者，但質素水平也遠比不上日本。
結論是，中國的產業結構是世界第一，從古以來，就是如此。不過，產業大，意即分工細，水平就會低，火鍋店幾年開一千多間，水準也就難免參差，這也是免不了的後果。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/23/010081569.shtml
2018年1月22日
女星被兩位大哥強姦的創作故事
有位電影圈的大孖沙告訴我一個他原創的故事，如有雷同，實屬巧合。
話說有位大哥大出trip拍戲，於是，便call了一位女星飛去現場探班，這在圈中，是非常普通的事。一般來說，探班代表了潛規則，潛了之後，之後咪有戲拍囉。查實，香港的女星，十居其十，都不是聖女貞德啦，去得，都知會發生乜嘢事。
這本來是一個你情我願的遊戲，但是，戲劇性的元素就是，橫生枝節，,平淡中忽然起了風波，否則就不是原創故事啦。這裏再說一遍，這是原創故事，純屬虛構。
事緣就是有兩位大哥，對，是兩位，不是一位，喝醉了酒，對，喝酒助慶是非常平常的事，更何況，當晚可以搞到一位有名的美女，梗係值得慶祝，而慶祝不能沒有酒，對嗎？
至於為何一位大哥忽然變成了兩位，這又牽涉到戲劇的表現手法，因為故事是女主角的POV(point of view)，所以劇本不會表達為何進房的是兩人，而非一人，至於這兩人為何會一起進房，無需表達，要知道，男人玩3P，益朋友，醒老細，有一萬個理由，構成打孖一起上。
總之，這兩位很有地位的大哥，就是輪了該女星大米。這又要回到上星期我寫的文章，把強姦分成了8種。其中講到，女人被友姦，很多時不了了之，只是暗嘆自己倒霉，但是朋友帶埋朋友來輪姦，其侮辱性卻以倍數增加
理論講完，總之，女星被輪姦後，當然是大吵大罵，要知道，她亦並非善類，好唔好老脾也。也要知道，作為影壇大哥，姦人唔使本，好多甘願受姦添，他們當然不甘被罵，咪反唇相稽，惡言盡出，估計大約是你估你鑲金咩，咪又係雞一隻？我搞你，你執倒啦 諸如此類的侮辱說話。
大罵一場之後，不歡而散，女星拍戲之事，也就不了了之。好了，這就牽涉到強姦8種的另一種﹕勞資糾紛。喂，搞嘢有戲拍，輪姦應該加loading至啱，無第一女主角，都要第二吖？如今連梅香都無個，隨時連機票錢都蝕埋，於是，女星咪不停同友好傾訴，搞大件事，大哥當然無面，索性封殺她，等她無戲拍。幾十年後，女星回想前塵一切，同記者講起，不勝唏噓。
這是一個悲劇故事，我都覺得大孖沙編得很好，所以寫了出來，同讀者分享。
今星期的心水股票是「民生國際」(938)，不過要中期持有，祝大家好運。
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20180122/569040
話說有位大哥大出trip拍戲，於是，便call了一位女星飛去現場探班，這在圈中，是非常普通的事。一般來說，探班代表了潛規則，潛了之後，之後咪有戲拍囉。查實，香港的女星，十居其十，都不是聖女貞德啦，去得，都知會發生乜嘢事。
這本來是一個你情我願的遊戲，但是，戲劇性的元素就是，橫生枝節，,平淡中忽然起了風波，否則就不是原創故事啦。這裏再說一遍，這是原創故事，純屬虛構。
事緣就是有兩位大哥，對，是兩位，不是一位，喝醉了酒，對，喝酒助慶是非常平常的事，更何況，當晚可以搞到一位有名的美女，梗係值得慶祝，而慶祝不能沒有酒，對嗎？
至於為何一位大哥忽然變成了兩位，這又牽涉到戲劇的表現手法，因為故事是女主角的POV(point of view)，所以劇本不會表達為何進房的是兩人，而非一人，至於這兩人為何會一起進房，無需表達，要知道，男人玩3P，益朋友，醒老細，有一萬個理由，構成打孖一起上。
總之，這兩位很有地位的大哥，就是輪了該女星大米。這又要回到上星期我寫的文章，把強姦分成了8種。其中講到，女人被友姦，很多時不了了之，只是暗嘆自己倒霉，但是朋友帶埋朋友來輪姦，其侮辱性卻以倍數增加
理論講完，總之，女星被輪姦後，當然是大吵大罵，要知道，她亦並非善類，好唔好老脾也。也要知道，作為影壇大哥，姦人唔使本，好多甘願受姦添，他們當然不甘被罵，咪反唇相稽，惡言盡出，估計大約是你估你鑲金咩，咪又係雞一隻？我搞你，你執倒啦 諸如此類的侮辱說話。
大罵一場之後，不歡而散，女星拍戲之事，也就不了了之。好了，這就牽涉到強姦8種的另一種﹕勞資糾紛。喂，搞嘢有戲拍，輪姦應該加loading至啱，無第一女主角，都要第二吖？如今連梅香都無個，隨時連機票錢都蝕埋，於是，女星咪不停同友好傾訴，搞大件事，大哥當然無面，索性封殺她，等她無戲拍。幾十年後，女星回想前塵一切，同記者講起，不勝唏噓。
這是一個悲劇故事，我都覺得大孖沙編得很好，所以寫了出來，同讀者分享。
今星期的心水股票是「民生國際」(938)，不過要中期持有，祝大家好運。
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20180122/569040
超購240倍的 華新手袋
過去一個多月，幾乎天天有新股上市，一天上幾隻閒閒哋，尤其是在上個星期，更是熱鬧到了極點，一共有13隻新股上市，我們這些新股和半新股炒家，看資料看到傻，晚晚無心睡眠。
今日上市的是「華新手袋」(2683)，然後連上4隻，最後一隻是在周五截至招股，下周一上市，然後在整整一個2月，只有一隻新股上市，還是沒有招股的介紹形式。
在過去兩個星期，由於太多新股，鎖住了很多資金，還幸大部分的新股都有進帳，現在資金鬆綁了，究竟會不會齊齊湧去跟著上市的5隻「最後派對」呢？不過，如果看「華新手袋」的申請，一共有13,199份公開發售申請，超額認購239倍，又的確是非常熱烈。
「華新手袋」是OEM製造商，製造及出售中端及低端非皮革手袋，例如手提袋、單肩袋、斜揹袋及便攜袋等，廠房本來在東莞，近年為了減省成本，逐步搬往柬埔寨。
它是全球第五大非皮革手袋OEM、柬埔寨最大的非皮革手袋OEM及中國第二大的非皮革手袋OEM。客戶主要為總部設在美國、加拿大、西班牙、瑞典及日本的知名跨國品牌，不少是年營業額數百億元至數千億元的巨無霸。只可惜它不能公開其客戶名字，否則誰會買柬埔寨製造的名牌呢？
公司的大股東是馬氏家族，大姐是69歲的馬蘭香，跟著是66歲的馬任子，62歲的妹妹馬蘭珠，59歲的馬慶文和54歲的馬慶明。其中3人住在大埔的爾登華庭，1個住在九龍西的Grand Austin，另一個則住在將軍澳。從以上5人的年齡和居所，我判斷這公司上市的最終結局就是賣殼，這當然是好事。
這次上市，它發行1億股，其中4個基礎投資者已認購了2,542萬股，即25.42%。這個基礎投資者分別是隆泰行、豐誠及精興3間公司和個人投資者高祥，前3者是「華新手袋」的供應商，供應商梗係有責任要入股長揸啦。
它的發售價定在1.18元，算是中位定價，在上周五的暗盤，其開市價是1.24元，輝立收市價是1.34元，耀才收市價則是1.35元，升了一成多。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B6%85%E8%B3%BC240%E5%80%8D%E7%9A%84-%E8%8F%AF%E6%96%B0%E6%89%8B%E8%A2%8B-112543
今日上市的是「華新手袋」(2683)，然後連上4隻，最後一隻是在周五截至招股，下周一上市，然後在整整一個2月，只有一隻新股上市，還是沒有招股的介紹形式。
在過去兩個星期，由於太多新股，鎖住了很多資金，還幸大部分的新股都有進帳，現在資金鬆綁了，究竟會不會齊齊湧去跟著上市的5隻「最後派對」呢？不過，如果看「華新手袋」的申請，一共有13,199份公開發售申請，超額認購239倍，又的確是非常熱烈。
「華新手袋」是OEM製造商，製造及出售中端及低端非皮革手袋，例如手提袋、單肩袋、斜揹袋及便攜袋等，廠房本來在東莞，近年為了減省成本，逐步搬往柬埔寨。
它是全球第五大非皮革手袋OEM、柬埔寨最大的非皮革手袋OEM及中國第二大的非皮革手袋OEM。客戶主要為總部設在美國、加拿大、西班牙、瑞典及日本的知名跨國品牌，不少是年營業額數百億元至數千億元的巨無霸。只可惜它不能公開其客戶名字，否則誰會買柬埔寨製造的名牌呢？
公司的大股東是馬氏家族，大姐是69歲的馬蘭香，跟著是66歲的馬任子，62歲的妹妹馬蘭珠，59歲的馬慶文和54歲的馬慶明。其中3人住在大埔的爾登華庭，1個住在九龍西的Grand Austin，另一個則住在將軍澳。從以上5人的年齡和居所，我判斷這公司上市的最終結局就是賣殼，這當然是好事。
這次上市，它發行1億股，其中4個基礎投資者已認購了2,542萬股，即25.42%。這個基礎投資者分別是隆泰行、豐誠及精興3間公司和個人投資者高祥，前3者是「華新手袋」的供應商，供應商梗係有責任要入股長揸啦。
它的發售價定在1.18元，算是中位定價，在上周五的暗盤，其開市價是1.24元，輝立收市價是1.34元，耀才收市價則是1.35元，升了一成多。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B6%85%E8%B3%BC240%E5%80%8D%E7%9A%84-%E8%8F%AF%E6%96%B0%E6%89%8B%E8%A2%8B-112543
說是保障 實是坑了投資者
【明報專訊】前兩天講起嚐高美集團（8371），違反招股書承諾，只有12倍超額認購，卻把公開發售數目回撥至50%，結果果然跌穿了上市價，抽新股者個個輸錢，不在話下。
要知道，這機制的基本原則，是之所以要增加公開發售數量，皆因股票太受市場歡迎，需求太大，因此要增加供應，以平衡需求。但是，如果需求並不是那麼大，貿然增加供應，股價必然下跌，這是不易的真理。
根據以往的經驗，超過15倍才開始回撥，超過50倍才回撥至50%，對市場是最適合的，也即是說，對上市價以及上市以後的價格穩定、成交量和流通量，是最有利的，也是市場已經習慣了的，如果貿然改動，先不講有沒有改進，市場必然不習慣，首先的壞後果，就是有人遭殃、輸錢。
無按機制回撥 輸死認購者
抽大飛、甚至是頂頭槌飛，以至券商，對新股借出90%，以至95%孖展，其基本原則，都是如此：中得多，意即市場流通量少；中得少，意即受歡迎，因為認為輸贏波幅不會超過10%，才會有九成孖展的新股政策。
如果個個頂頭槌都中足100%，真的是跳樓都唔掂，就像嚐高美，3條友各中幾百萬，人人輸一百幾十萬，喊都無謂。換言之，這其實是動搖了整個市場某些基礎。
倘是證監所為 令人髮指
在上篇文章，我罵的是上市的book runner，但細看公告資訊和聽市場消息，卻應該是監管當局認為它流通量不夠，暗示要它超額回撥。這實在令人髮指：申請不夠，發回要它重新招股就可以了，也可以效法同日上市的金泰豐（8479），上市文件講明一半公開發售，股民也輸死無怨。如今突然改掉招股條件，股民給打個措手不及，九成孖展申請者更會輸凸，這做法究竟叫保障投資者，還是明坑投資者？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516561433008&issue=20180122
要知道，這機制的基本原則，是之所以要增加公開發售數量，皆因股票太受市場歡迎，需求太大，因此要增加供應，以平衡需求。但是，如果需求並不是那麼大，貿然增加供應，股價必然下跌，這是不易的真理。
根據以往的經驗，超過15倍才開始回撥，超過50倍才回撥至50%，對市場是最適合的，也即是說，對上市價以及上市以後的價格穩定、成交量和流通量，是最有利的，也是市場已經習慣了的，如果貿然改動，先不講有沒有改進，市場必然不習慣，首先的壞後果，就是有人遭殃、輸錢。
無按機制回撥 輸死認購者
抽大飛、甚至是頂頭槌飛，以至券商，對新股借出90%，以至95%孖展，其基本原則，都是如此：中得多，意即市場流通量少；中得少，意即受歡迎，因為認為輸贏波幅不會超過10%，才會有九成孖展的新股政策。
如果個個頂頭槌都中足100%，真的是跳樓都唔掂，就像嚐高美，3條友各中幾百萬，人人輸一百幾十萬，喊都無謂。換言之，這其實是動搖了整個市場某些基礎。
倘是證監所為 令人髮指
在上篇文章，我罵的是上市的book runner，但細看公告資訊和聽市場消息，卻應該是監管當局認為它流通量不夠，暗示要它超額回撥。這實在令人髮指：申請不夠，發回要它重新招股就可以了，也可以效法同日上市的金泰豐（8479），上市文件講明一半公開發售，股民也輸死無怨。如今突然改掉招股條件，股民給打個措手不及，九成孖展申請者更會輸凸，這做法究竟叫保障投資者，還是明坑投資者？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516561433008&issue=20180122
2018年1月21日
茅山道士之謎
道教是中國唯一的本土宗教。從某角度看，它分為兩派，一是「丹鼎派」，一是「符錄派」，大抵前者是煉丹服藥，後者是畫符驅鬼之類。毛主席說過：「黨內無派，希奇古怪。」以上這兩派也有細分，聞名的「茅山宗」就是符錄派的一系分支。茅山宗的道理很高深，但坊間熟悉的所謂「茅山道士」，卻大多只是假裝懂法術的騙子，他們只是騙人的「假人」，而非得道的「真人」。
有一個流傳已久的傳說：茅山術士非但不能娶妻生子，不能積蓄金錢，當天賺到的錢必須要在當天花光。我小時候看電影得知此事，當時不明所以，長大以後，則恍然大悟了。
要解答這疑難，首先問一條問題：誰是茅山術士的老闆？答案是：中產階級或以上的有錢人家。他們付錢給茅山術士，請後者施法。茅山術士號稱懂得甚多法術，例如「畫陷圈」，走進圈內的女人會乖乖的向施法者獻身。但最有名的茅山法術，則莫過於「五鬼搬運法」，它能夠把藏在任何地方的任何東西搬到指定的任何地方，通常的做法，是把別人家裏的錢搬到施法者的家裏，當然有時也會搬運其他的貴重物品。
問題來了：如果你是一位老闆，第一眼見到這位懂得「五鬼搬運法」的茅山道士，你會問他甚麼問題？
一個智商超過一百的正常人一定會問：「你既然懂得法術，為啥不直接把錢搬到自己的家中，而要收錢為我辦事？」
天才的答案是：「練茅山術者不能積錢，所以我只能為你辦事，希望你能每天發薪水給我，因為即使我一口氣把所有的錢搬運回自己的家中，也無法使用。」
換言之，茅山術士之「不能積蓄金錢」是他作為老千的條件，沒有這一條，這謊也就撒不下去了。
最後一提，其實茅山宗是正一派，可以結婚生子，丹鼎派的全真派才要出家和吃素。不過，江湖術士大多貧窮，沒錢娶老婆和生兒子，縱然有老婆，也不宜講給別人知道，以免事洩後被尋仇。這正如古惑仔，也從來不讓別人知道自己家居何方。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E8%8C%85%E5%B1%B1%E9%81%93%E5%A3%AB%E4%B9%8B%E8%AC%8E%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC160%E6%9C%9F%EF%BC%89/
有一個流傳已久的傳說：茅山術士非但不能娶妻生子，不能積蓄金錢，當天賺到的錢必須要在當天花光。我小時候看電影得知此事，當時不明所以，長大以後，則恍然大悟了。
要解答這疑難，首先問一條問題：誰是茅山術士的老闆？答案是：中產階級或以上的有錢人家。他們付錢給茅山術士，請後者施法。茅山術士號稱懂得甚多法術，例如「畫陷圈」，走進圈內的女人會乖乖的向施法者獻身。但最有名的茅山法術，則莫過於「五鬼搬運法」，它能夠把藏在任何地方的任何東西搬到指定的任何地方，通常的做法，是把別人家裏的錢搬到施法者的家裏，當然有時也會搬運其他的貴重物品。
問題來了：如果你是一位老闆，第一眼見到這位懂得「五鬼搬運法」的茅山道士，你會問他甚麼問題？
一個智商超過一百的正常人一定會問：「你既然懂得法術，為啥不直接把錢搬到自己的家中，而要收錢為我辦事？」
天才的答案是：「練茅山術者不能積錢，所以我只能為你辦事，希望你能每天發薪水給我，因為即使我一口氣把所有的錢搬運回自己的家中，也無法使用。」
換言之，茅山術士之「不能積蓄金錢」是他作為老千的條件，沒有這一條，這謊也就撒不下去了。
最後一提，其實茅山宗是正一派，可以結婚生子，丹鼎派的全真派才要出家和吃素。不過，江湖術士大多貧窮，沒錢娶老婆和生兒子，縱然有老婆，也不宜講給別人知道，以免事洩後被尋仇。這正如古惑仔，也從來不讓別人知道自己家居何方。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E8%8C%85%E5%B1%B1%E9%81%93%E5%A3%AB%E4%B9%8B%E8%AC%8E%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC160%E6%9C%9F%EF%BC%89/
2018年1月19日
希瑪眼科外的醫療新股迎宏控股
由於港殼有價，這些年來，財技人員到處發掘，竭澤而漁，差不多把內地和香港有資格上市的企業一網打盡，能夠上市的都上了，連未足資格上市的，也粉飾帳目強行上了。因此，近來他們轉移了視線，把上市目標轉到了新加坡、馬來西亞等地，皆因當地仍然是新大陸、處女地，有著大把平靚正的公司，可供在港上市。
今日上市的「迎宏控股」(8513)，就是這樣的一隻「新」(加坡)股票。
這些月來，最當炒的，除了「騰訊控股」(700)之外，就是新股，例如這幾天，市場上的焦點集中所在，就是「希瑪眼科」(3309)，只可惜3日(最高位)升了兩倍以上，高位去追，未免心驚驚。
「迎宏控股」和「希瑪眼科」同是醫療股，因此不排除市場會在大炒後者之餘，也會旁及其他的醫療新股，這叫做「愛屋及烏效應」。
查「迎宏控股」是新加坡的老牌醫療公司，在三十多年前，由兩位老行尊潘瑞河和黃鳳嬌夫婦成立，是總部位於新加坡的合約製造商，專門根據客戶的規格及要求，生產及銷售一次性醫療器械的注塑塑膠零部件，客戶包括在紐約證券交易所、特拉維夫證券交易所及東京證券交易所等國際認可證券交易所上市的跨國企業。集團有兩個生產基地，分別位於新加坡及印尼巴淡島。
需要在無塵室內製造以上產品，所以，這是非常專業的產業。其創辦人的年齡分別是61歲和58歲，董事名單卻未見其子女，因此有理由相信，上市後不出幾年，會有很大的賣殼可能性。由於醫療公司有價，估計它也不難出售。
它發行1億股，以中位數0.65元定價，超額認購18.47倍，因此回撥了30%作為公開發售，其分配也頗為平均，一手中籤率75%，頂頭鎚則只有1%，一共有8,792人參與，反應算是不俗了。
至於其獨家保薦人，是「富強金融」。它在本年一共保薦了3隻新股，其中兩隻，上市日一隻大升71%，一隻小升15%，至於第3隻，在上市日下跌了15%，不過，卻是先跌後爆升，後來居上，至今已累積升了167%，都算是非常有交代的保薦人了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%B8%8C%E7%91%AA%E7%9C%BC%E7%A7%91%E5%A4%96%E7%9A%84%E9%86%AB%E7%99%82%E6%96%B0%E8%82%A1%E8%BF%8E%E5%AE%8F%E6%8E%A7%E8%82%A1-112294
今日上市的「迎宏控股」(8513)，就是這樣的一隻「新」(加坡)股票。
這些月來，最當炒的，除了「騰訊控股」(700)之外，就是新股，例如這幾天，市場上的焦點集中所在，就是「希瑪眼科」(3309)，只可惜3日(最高位)升了兩倍以上，高位去追，未免心驚驚。
「迎宏控股」和「希瑪眼科」同是醫療股，因此不排除市場會在大炒後者之餘，也會旁及其他的醫療新股，這叫做「愛屋及烏效應」。
查「迎宏控股」是新加坡的老牌醫療公司，在三十多年前，由兩位老行尊潘瑞河和黃鳳嬌夫婦成立，是總部位於新加坡的合約製造商，專門根據客戶的規格及要求，生產及銷售一次性醫療器械的注塑塑膠零部件，客戶包括在紐約證券交易所、特拉維夫證券交易所及東京證券交易所等國際認可證券交易所上市的跨國企業。集團有兩個生產基地，分別位於新加坡及印尼巴淡島。
需要在無塵室內製造以上產品，所以，這是非常專業的產業。其創辦人的年齡分別是61歲和58歲，董事名單卻未見其子女，因此有理由相信，上市後不出幾年，會有很大的賣殼可能性。由於醫療公司有價，估計它也不難出售。
它發行1億股，以中位數0.65元定價，超額認購18.47倍，因此回撥了30%作為公開發售，其分配也頗為平均，一手中籤率75%，頂頭鎚則只有1%，一共有8,792人參與，反應算是不俗了。
至於其獨家保薦人，是「富強金融」。它在本年一共保薦了3隻新股，其中兩隻，上市日一隻大升71%，一隻小升15%，至於第3隻，在上市日下跌了15%，不過，卻是先跌後爆升，後來居上，至今已累積升了167%，都算是非常有交代的保薦人了。
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嚐高美中頂頭槌震過貓王
【明報專訊】本文寫於星期二晚上，由於我近日努力研究新股和半新股，無意發現了一隻奇怪的股票，嚐高美集團（8371）。嚐高美集團是在星期三上市，其上市表現榮辱已見，本文自然也絕無推介的意思，反之，我甚至以事「前」孔明的眼光，並不看好其表現。
事實上，根據其在輝立交易平台的暗盤表現，它的高低價分別是0.87元/0.75元，比較上市價0.92元，已跌了幾個巴仙（編者按：嚐高美昨天收報0.82元）。
好了，現在輪到講這股票的奇怪地方了。
根據招股書，它的回撥佔總售股股數百分比，15倍或以上但少於50倍，是30%，即3000萬股，50倍或以上但少於100倍，是40%，即4000萬股，100倍或以上，則是50%，即5000萬股。這是正常的條款，沒有什麼特別的地方。
有人申請450萬股 只中45.2萬股
特別的是，在星期二那天，它出了配售結果，只有12.33倍超額認購，不足15倍，本來根據招股書，應該維持10%的公開發售股數，未能啟動超額認購機制。然而，注意以下條款：「獨家帳簿管理人已行使其全權酌情權自配售重新分配40,000,000股發售股份至公開發售，以部分滿足公開發售的超額有效申請。分配至公開發售的發售股份最終數目增至50,000,000股發售股份，相當於股份發售可供認購的發售股份總數的50%。
因此，公開發售的申請者，中到啪啪聲，重災區是申請頂頭槌飛的3個人，各中了100%，即500萬股。注意，申請450萬股的那位仁兄，只中了45.2萬股而已，中籤率是10.4%。申請只是相差50萬股，但要付出的錢卻相差了418萬元，真正是震過貓王。
至於為何可以用酌情權來令到招股文件與實際分配不符，又是另一個故事了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516298925604&issue=20180119
事實上，根據其在輝立交易平台的暗盤表現，它的高低價分別是0.87元/0.75元，比較上市價0.92元，已跌了幾個巴仙（編者按：嚐高美昨天收報0.82元）。
好了，現在輪到講這股票的奇怪地方了。
根據招股書，它的回撥佔總售股股數百分比，15倍或以上但少於50倍，是30%，即3000萬股，50倍或以上但少於100倍，是40%，即4000萬股，100倍或以上，則是50%，即5000萬股。這是正常的條款，沒有什麼特別的地方。
有人申請450萬股 只中45.2萬股
特別的是，在星期二那天，它出了配售結果，只有12.33倍超額認購，不足15倍，本來根據招股書，應該維持10%的公開發售股數，未能啟動超額認購機制。然而，注意以下條款：「獨家帳簿管理人已行使其全權酌情權自配售重新分配40,000,000股發售股份至公開發售，以部分滿足公開發售的超額有效申請。分配至公開發售的發售股份最終數目增至50,000,000股發售股份，相當於股份發售可供認購的發售股份總數的50%。
因此，公開發售的申請者，中到啪啪聲，重災區是申請頂頭槌飛的3個人，各中了100%，即500萬股。注意，申請450萬股的那位仁兄，只中了45.2萬股而已，中籤率是10.4%。申請只是相差50萬股，但要付出的錢卻相差了418萬元，真正是震過貓王。
至於為何可以用酌情權來令到招股文件與實際分配不符，又是另一個故事了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516298925604&issue=20180119
2018年1月18日
Alcatel生產商Atlinks和住大寶閣大股東
在2017年，我贏錢最多的半新股，是「萬成金屬包裝」(8291)，0.8元買入，幾個月後，4.4元沽出，利潤是七位數字。由於這股票的保薦人是「力高融資」，因而令到我也留意到它保薦上市的其他公司，最新是明天上市的「Atlinks Group」(8043)。
Atlinks Group 是家用及辦公電訊產品設計公司，主要市場在歐洲，也有賣到古巴、埃及、科特迪瓦、黎巴嫩、俄羅斯、突尼斯、烏克蘭及津巴布韋等第三世界國家，旗下最大品牌是大家熟悉的Alcatel，是市場第3位，專利權在2027年才到期。它在2016年從瑞士百年品牌購入「Swissvoice」，我以小人之心，認為這收購的原因正是為了有利上市。
Swissvoice是我很喜歡的品牌，讀者上網看看便知其品味。不過，現時我家已沒有固網電話了，據資料說，現時全世界仍然有9億個固網電話，但每年以單位數字萎縮。不過，固網作為商用必需品，暫時看不到它被取代的可能性，Atlinks Group同時也發展老年人護理電訊產品和智能家居，也是小人之心，我也認為這也是有利於上市。
「Atlinks Group」的前身是法國公司，2013年香港人朱林芳入股，成為大股東。朱林芳的丈夫郎克勤和兩個兒子現在是其董事，但是主要的管理階層，也是法國人。新公司從重組至上市，花了逾4年。
郎克勤，68歲，是老牌廠商，其勤增實業也是製造和聲音有關的產品，例如傳聲器、受話器、手機喇叭等，在華南有5間工廠，二千多名員工……一言以概括，家住大寶閣，市值大約1億元，鄰居包括張智霖、鄭秀文同李國興等。
「Atlinks Group」發售1億股，價格是0.5至0.9元，屬於細細粒容易食之類。由於近期十多隻創業板新股同時上市，連我這位「頂頭鎚專家」也沒有足夠的資金去隻隻頂，相信不少讀者也同我一樣，改玩半新股，等它們上市後，吼個好價，短炒幾日、或中期投機幾個月，現時我手頭也有幾隻類同的半新股。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/alcatel%E7%94%9F%E7%94%A2%E5%95%86atlinks%E5%92%8C%E4%BD%8F%E5%A4%A7%E5%AF%B6%E9%96%A3%E5%A4%A7%E8%82%A1%E6%9D%B1-112137
Atlinks Group 是家用及辦公電訊產品設計公司，主要市場在歐洲，也有賣到古巴、埃及、科特迪瓦、黎巴嫩、俄羅斯、突尼斯、烏克蘭及津巴布韋等第三世界國家，旗下最大品牌是大家熟悉的Alcatel，是市場第3位，專利權在2027年才到期。它在2016年從瑞士百年品牌購入「Swissvoice」，我以小人之心，認為這收購的原因正是為了有利上市。
Swissvoice是我很喜歡的品牌，讀者上網看看便知其品味。不過，現時我家已沒有固網電話了，據資料說，現時全世界仍然有9億個固網電話，但每年以單位數字萎縮。不過，固網作為商用必需品，暫時看不到它被取代的可能性，Atlinks Group同時也發展老年人護理電訊產品和智能家居，也是小人之心，我也認為這也是有利於上市。
「Atlinks Group」的前身是法國公司，2013年香港人朱林芳入股，成為大股東。朱林芳的丈夫郎克勤和兩個兒子現在是其董事，但是主要的管理階層，也是法國人。新公司從重組至上市，花了逾4年。
郎克勤，68歲，是老牌廠商，其勤增實業也是製造和聲音有關的產品，例如傳聲器、受話器、手機喇叭等，在華南有5間工廠，二千多名員工……一言以概括，家住大寶閣，市值大約1億元，鄰居包括張智霖、鄭秀文同李國興等。
「Atlinks Group」發售1億股，價格是0.5至0.9元，屬於細細粒容易食之類。由於近期十多隻創業板新股同時上市，連我這位「頂頭鎚專家」也沒有足夠的資金去隻隻頂，相信不少讀者也同我一樣，改玩半新股，等它們上市後，吼個好價，短炒幾日、或中期投機幾個月，現時我手頭也有幾隻類同的半新股。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/alcatel%E7%94%9F%E7%94%A2%E5%95%86atlinks%E5%92%8C%E4%BD%8F%E5%A4%A7%E5%AF%B6%E9%96%A3%E5%A4%A7%E8%82%A1%E6%9D%B1-112137
抽新股不能公式化
【明報專訊】可能是因為太多新股同時在這十幾日上市的關係，不少創業板新股都採用了不同的招股方式。日前講了一隻嚐高美集團（8371），今天再講一隻金泰豐國際控股（8479），雖然兩者都是過去式，但作為學術研究，鑑古知今，在股票的世界，也是如此。
金泰豐國際控股是以廣東省為基地的油品及其他石化產品批發商，經營的油品產品可大致分為燃料油、成品油及其他石化產品，主要用作船舶、運輸車輛及機器設備的燃料，於加油站作零售之用以及作為煉油廠的原材料，批發業務主要分別以增城、番禺及高欄港經濟區的3個油庫為基地，所有產品均於中國出售，主要集中於廣東省……OK，我知道我知道，上市公司做什麼業務只是次要，最重要的是，其股份分配狀况。
看招股書查股份分配
這次上市發售1.05億股，配售和公開發售各佔一半，即各5250萬股，換言之，沒有回撥了，索性盡量公開發售，找得幾多散戶就是幾多。據我所知，現時交易所不會批出全配售，也不會批出全公開發售，所以，一半公開發售，已經是極限了。
這招股也沒有了價格的range（範圍），劃一以0.5元出售，由於50%公開發售，超額認購13倍，表面不多，但其實已是3.4億元的資金，一手申請可獲100%的股票，頂頭槌飛則中6.29%，即82.4萬元，都算是射程範圍，不像「嚐高美集團」460萬元那麼驚心動魄。
所以，有時候，抽新股還是要看招股書，盲目申請很可能會中伏。但是，連續多日，日日幾隻上市，除非是全職炒股，否則誰有時間一一細看呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516215113613&issue=20180118
金泰豐國際控股是以廣東省為基地的油品及其他石化產品批發商，經營的油品產品可大致分為燃料油、成品油及其他石化產品，主要用作船舶、運輸車輛及機器設備的燃料，於加油站作零售之用以及作為煉油廠的原材料，批發業務主要分別以增城、番禺及高欄港經濟區的3個油庫為基地，所有產品均於中國出售，主要集中於廣東省……OK，我知道我知道，上市公司做什麼業務只是次要，最重要的是，其股份分配狀况。
看招股書查股份分配
這次上市發售1.05億股，配售和公開發售各佔一半，即各5250萬股，換言之，沒有回撥了，索性盡量公開發售，找得幾多散戶就是幾多。據我所知，現時交易所不會批出全配售，也不會批出全公開發售，所以，一半公開發售，已經是極限了。
這招股也沒有了價格的range（範圍），劃一以0.5元出售，由於50%公開發售，超額認購13倍，表面不多，但其實已是3.4億元的資金，一手申請可獲100%的股票，頂頭槌飛則中6.29%，即82.4萬元，都算是射程範圍，不像「嚐高美集團」460萬元那麼驚心動魄。
所以，有時候，抽新股還是要看招股書，盲目申請很可能會中伏。但是，連續多日，日日幾隻上市，除非是全職炒股，否則誰有時間一一細看呢？
[周顯 投資二三事]
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從交通的進步到人類的進步
香港一部分人的反對高鐵，其實已經反對了很多年，「一地兩檢」只是在其通車之前的最後一次抗爭而已。這些反對的理由，至少一部分我是同意的，例如說，把高鐵站設在錦上路，而非西九龍，皆因我的基本立場，是把香港decentralization，盡量把機構搬往邊埵，以減少市區的交通和人口壓力，而且也可增加新市鎮的就業機會。
全世界各大城市的高鐵站，很少設於市中心，也是同樣的道理，可見得，這是國際標準。
又例如說，高鐵去福田，路程太近，高鐵根本發揮不了作用。不過，福田站本身就是一個錯誤，但這與香港無關，我所知道的，也是知情人士說的耳食傳聞，自己沒有做過研究，就不說了。
然而，有一點，很多人講過，卻是基本錯誤，我認為，其說法是完全反智，這就是有人指，高鐵太貴、太豪華，反而剝奪了人民乘坐廉價交通工具的權利。這做說法，是違反了公共交通政策的大原則。
其實，公共交通就是一個不斷升級的過程，巴士從沒有冷氣的「熱狗巴」，變成了冷氣成為了基本設備，別忘記，這也同時代表了成本增加，也即是要加價。你去買汽車，會發現在這幾十年來，汽車的配備也不停升級，冷氣、電窗、中央鎖、keyless Go、ABS、安全氣袋、自動水撥、後泊鏡頭……本來是奢侈的高級設備，後來則漸漸成為十幾萬元車價入門版的基本設置。它們當然都代表了成本，但在今日進步的社會，一部齋車已經滿足不了車主，也許只有印度，才會生產甚麼設置也沒有的齋車。
一百年前，火車是奢侈品，中國也有不少人反對建造火車軌，在未來，高鐵只會是基本速度，這好比巴士公司也要搞座位較寬和肯定有位子的豪華巴士，飛機也變得越來越平民化。
在香港，還有很多人停留在幾十年前的思維，開車是奢侈，中產階級應盡量乘坐公共交通工具，六百呎是豪宅，四百呎才是正常的單位面積，因此計算一塊地可建幾多個單位，就以四百呎一個來作計算。
有趣的是，這些人不少是民主派，他們卻不甘心於香港的民主制度回復到1984年時的程度，而是要民主大躍進，與西方日本看齊。不過，經濟和物質生活回復到1984年前，甚至是要「復耕」回到1964年時，他們卻又大力支持了。
簡單點說，人類要向前走，民主、經濟、物質生活都要有進步，最後，耕種本身，就是不環保的，應該要回到狩獵/採集，才是最自然的生活方式，當然少不得的，還要隨地大便，才更自然。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/18/010081312.shtml
全世界各大城市的高鐵站，很少設於市中心，也是同樣的道理，可見得，這是國際標準。
又例如說，高鐵去福田，路程太近，高鐵根本發揮不了作用。不過，福田站本身就是一個錯誤，但這與香港無關，我所知道的，也是知情人士說的耳食傳聞，自己沒有做過研究，就不說了。
然而，有一點，很多人講過，卻是基本錯誤，我認為，其說法是完全反智，這就是有人指，高鐵太貴、太豪華，反而剝奪了人民乘坐廉價交通工具的權利。這做說法，是違反了公共交通政策的大原則。
其實，公共交通就是一個不斷升級的過程，巴士從沒有冷氣的「熱狗巴」，變成了冷氣成為了基本設備，別忘記，這也同時代表了成本增加，也即是要加價。你去買汽車，會發現在這幾十年來，汽車的配備也不停升級，冷氣、電窗、中央鎖、keyless Go、ABS、安全氣袋、自動水撥、後泊鏡頭……本來是奢侈的高級設備，後來則漸漸成為十幾萬元車價入門版的基本設置。它們當然都代表了成本，但在今日進步的社會，一部齋車已經滿足不了車主，也許只有印度，才會生產甚麼設置也沒有的齋車。
一百年前，火車是奢侈品，中國也有不少人反對建造火車軌，在未來，高鐵只會是基本速度，這好比巴士公司也要搞座位較寬和肯定有位子的豪華巴士，飛機也變得越來越平民化。
在香港，還有很多人停留在幾十年前的思維，開車是奢侈，中產階級應盡量乘坐公共交通工具，六百呎是豪宅，四百呎才是正常的單位面積，因此計算一塊地可建幾多個單位，就以四百呎一個來作計算。
有趣的是，這些人不少是民主派，他們卻不甘心於香港的民主制度回復到1984年時的程度，而是要民主大躍進，與西方日本看齊。不過，經濟和物質生活回復到1984年前，甚至是要「復耕」回到1964年時，他們卻又大力支持了。
簡單點說，人類要向前走，民主、經濟、物質生活都要有進步，最後，耕種本身，就是不環保的，應該要回到狩獵/採集，才是最自然的生活方式，當然少不得的，還要隨地大便，才更自然。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/18/010081312.shtml
2018年1月17日
3隻已賣殼的股票
今日講3隻我持有了2年以上的股票，其共同特色，就是賣殼已有一段日子，應該是變身注資的時候，因此我也充滿期望。
第1隻是錢唐控股（1466），它原來是從民生國際（938）分拆出來的民生珠寶，前年賣殼，去年改名，去年12月開始股價上升。
這股票我在《壹周Plus》推介了好多次，我沽出了幾十萬股，收回了成本，現時手頭還有一百多萬股，憧憬它可在數月內升至50億元的滬港通市值門檻，即是再升一倍左右。不過由於它已升了4倍左右，現價再有沒有值博率，就見仁見智了。
第2隻是朸濬國際（1355），我在本報和其他地方也推介過，現時持有一百多萬股，有少許利潤。它在2016年初賣殼，快兩年了，我憧憬它會注資兼改名，皆因它的現名實在太拗口了，非改不可。這股有一特點，就是每當我推介，例必上升幾天，後來一次，我把這秘密講了出來，結果反其道而行，不升反跌，不知這次又會怎樣。
第3隻是權智國際（601），我有一千萬股，不計利息成本，小賺。這公司在2年前賣了給世紀陽光（509）的池文富，已開始注資，但股價未見反映。它的貨源不算歸邊，我是衝著池文富和前大股東譚偉豪的面子，才繼續持有。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20180117/20277113
第1隻是錢唐控股（1466），它原來是從民生國際（938）分拆出來的民生珠寶，前年賣殼，去年改名，去年12月開始股價上升。
這股票我在《壹周Plus》推介了好多次，我沽出了幾十萬股，收回了成本，現時手頭還有一百多萬股，憧憬它可在數月內升至50億元的滬港通市值門檻，即是再升一倍左右。不過由於它已升了4倍左右，現價再有沒有值博率，就見仁見智了。
第2隻是朸濬國際（1355），我在本報和其他地方也推介過，現時持有一百多萬股，有少許利潤。它在2016年初賣殼，快兩年了，我憧憬它會注資兼改名，皆因它的現名實在太拗口了，非改不可。這股有一特點，就是每當我推介，例必上升幾天，後來一次，我把這秘密講了出來，結果反其道而行，不升反跌，不知這次又會怎樣。
第3隻是權智國際（601），我有一千萬股，不計利息成本，小賺。這公司在2年前賣了給世紀陽光（509）的池文富，已開始注資，但股價未見反映。它的貨源不算歸邊，我是衝著池文富和前大股東譚偉豪的面子，才繼續持有。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20180117/20277113
毛孟靜的僭建 究竟是哪一回事？
某報揭露立法會議員毛孟靜在淺水灣道住宅的車位僭建成為密封式住宅，毛孟靜的回應則分為兩部分，第一部分是「鄭若驊式」﹕「我們睇樓時，對方問：『地下有間屋仔』你要不要埋？才賣25萬！」當時的「屋仔」已有門窗同牆壁。
第二部分則指房間本身是單位一部分，有圖則可資證明，而且屋宇署早年已確認不是僭建，反之，如果屋宇署有發出清拆令，而她多年未跟從，早已被罰。
「鄭若驊式」的買來便有，是求情理由，並非脫罪理由。至於圖則，則縱是僭建，也有圖則，也不是理由。
屋宇署回應：有關改建並未構成明顯危險，不屬予取締類別，因此不擬採取進一步行動，但已發信予業主，勸喻業主盡早恢復原有用途。
究竟這是甚麼一回事呢？沒有人能解釋明白，毛本人當然也不方便明言。且讓我說出真實的情況。有次，我探訪某資深大律師的家，一眼看出有明顯僭建，我清楚明白資深大律師非常有深度，他也花了不少錢裝修，決不會以身試法，冒著被控告、被強拆的風險。
隨即，他就袋錢到我的荷包，把其中的法律技術告訴我。「這是非常舊的舊樓，屋宇署來信指我僭建，要我還原，好呀，我不反對這是僭建，也不反對還原呀，不過，你要我還原，總要把原來的圖則給我參考，才可以還原吧？我買樓時，賣家就只給了我這張僭建的圖則，我可沒有原圖呢！」
這麼舊的舊樓，屋宇署並沒有原圖，沒有原圖，又怎還原呢？以毛孟靜的例子，明明是車房，但車房的原圖是怎樣？屋宇署也說不出來，因此也沒法子發出清拆令，要她還原。這就是前述屋宇署回答的玄機：這是僭建，但沒法強制清拆。
淺水灣是豪宅區，呎價以幾萬元計，僭建的成本極低，2010年有傳媒頭版報道，在她毗鄰的另一「車房豪宅」，7年內4次轉手，由30萬元炒賣至518萬元，對比今日樓價，毛車房的市價應在800萬元左右。
她的車房究竟算否僭建，見仁見智。但她辯說：點會有人花咁大工程去改裝一間車房，「係咪傻㗎？」一看淺水灣的樓價，應該是她當公眾是傻的才對。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%AF%9B%E5%AD%9F%E9%9D%9C%E7%9A%84%E5%83%AD%E5%BB%BA-%E7%A9%B6%E7%AB%9F%E6%98%AF%E5%93%AA%E4%B8%80%E5%9B%9E%E4%BA%8B%EF%BC%9F-111955
第二部分則指房間本身是單位一部分，有圖則可資證明，而且屋宇署早年已確認不是僭建，反之，如果屋宇署有發出清拆令，而她多年未跟從，早已被罰。
「鄭若驊式」的買來便有，是求情理由，並非脫罪理由。至於圖則，則縱是僭建，也有圖則，也不是理由。
屋宇署回應：有關改建並未構成明顯危險，不屬予取締類別，因此不擬採取進一步行動，但已發信予業主，勸喻業主盡早恢復原有用途。
究竟這是甚麼一回事呢？沒有人能解釋明白，毛本人當然也不方便明言。且讓我說出真實的情況。有次，我探訪某資深大律師的家，一眼看出有明顯僭建，我清楚明白資深大律師非常有深度，他也花了不少錢裝修，決不會以身試法，冒著被控告、被強拆的風險。
隨即，他就袋錢到我的荷包，把其中的法律技術告訴我。「這是非常舊的舊樓，屋宇署來信指我僭建，要我還原，好呀，我不反對這是僭建，也不反對還原呀，不過，你要我還原，總要把原來的圖則給我參考，才可以還原吧？我買樓時，賣家就只給了我這張僭建的圖則，我可沒有原圖呢！」
這麼舊的舊樓，屋宇署並沒有原圖，沒有原圖，又怎還原呢？以毛孟靜的例子，明明是車房，但車房的原圖是怎樣？屋宇署也說不出來，因此也沒法子發出清拆令，要她還原。這就是前述屋宇署回答的玄機：這是僭建，但沒法強制清拆。
淺水灣是豪宅區，呎價以幾萬元計，僭建的成本極低，2010年有傳媒頭版報道，在她毗鄰的另一「車房豪宅」，7年內4次轉手，由30萬元炒賣至518萬元，對比今日樓價，毛車房的市價應在800萬元左右。
她的車房究竟算否僭建，見仁見智。但她辯說：點會有人花咁大工程去改裝一間車房，「係咪傻㗎？」一看淺水灣的樓價，應該是她當公眾是傻的才對。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%AF%9B%E5%AD%9F%E9%9D%9C%E7%9A%84%E5%83%AD%E5%BB%BA-%E7%A9%B6%E7%AB%9F%E6%98%AF%E5%93%AA%E4%B8%80%E5%9B%9E%E4%BA%8B%EF%BC%9F-111955
搞Startup內地容易過香港
【明報專訊】那天同幾個年輕朋友唱K，發現原來現在很多年輕人搞Startup。不過，我也不方便潑他們的冷水，皆因在香港，搞Startup可不容易呀！如果是我，就索性移師內地搞，事關內地的市場比香港大得多，我的有錢朋友，都是在內地發掘投資項目，不考慮香港，那些順豐速遞、大疆無人機，都是香港人搞的，如果在香港，又怎可能達到這個規模呢？
順豐大疆 都是港人回內地搞
如果在香港搞，發大了才轉戰內地，這個轉折反而更加困難，因為兩者是不同的市場，內地企業來到香港，鬥不過地頭蛇，所以很少內地企業可以在香港成功，反過來，香港人要把香港生意拓展到內地，倒不如索性把整盤生意移往內地，把自己變成大陸人。
其實，電影業早已如此，大家想想，搞合拍片，倒不如直接拍內地片，周星馳、王晶、徐克、陳嘉上等等，甚至是林超賢，都變成了大陸人啦！
說到電影業，居然有朋友投資，叫我開拍《醫生傳奇》，我說﹕「會得罪好多人㗎噃！」他說﹕「千零萬拍完，我不在院線放映，拍來自己留記錄，又有乜問題？」我說﹕「你付錢，我開拍，無問題。」
另一個同電影有關的事件，就是國藝控股（8228）……的主席冼國林，同時也擁有第一財務（8215），剛剛委任了老友黃啟倫為執行董事。黃是美容業巨子，當年是修身堂（8200）、變靚D（8079）、醫思醫療（2138）的founder之一，搞邊間邊間上市，也是我認識的人當中，首屈一指的銷售奇才，無人不讚他的銷售技巧了得，這幾年發了財，還買了一隻遊艇……究竟冼國林用什麼條件，說服他來當執行董事呢？不明。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516128659207&issue=20180117
順豐大疆 都是港人回內地搞
如果在香港搞，發大了才轉戰內地，這個轉折反而更加困難，因為兩者是不同的市場，內地企業來到香港，鬥不過地頭蛇，所以很少內地企業可以在香港成功，反過來，香港人要把香港生意拓展到內地，倒不如索性把整盤生意移往內地，把自己變成大陸人。
其實，電影業早已如此，大家想想，搞合拍片，倒不如直接拍內地片，周星馳、王晶、徐克、陳嘉上等等，甚至是林超賢，都變成了大陸人啦！
說到電影業，居然有朋友投資，叫我開拍《醫生傳奇》，我說﹕「會得罪好多人㗎噃！」他說﹕「千零萬拍完，我不在院線放映，拍來自己留記錄，又有乜問題？」我說﹕「你付錢，我開拍，無問題。」
另一個同電影有關的事件，就是國藝控股（8228）……的主席冼國林，同時也擁有第一財務（8215），剛剛委任了老友黃啟倫為執行董事。黃是美容業巨子，當年是修身堂（8200）、變靚D（8079）、醫思醫療（2138）的founder之一，搞邊間邊間上市，也是我認識的人當中，首屈一指的銷售奇才，無人不讚他的銷售技巧了得，這幾年發了財，還買了一隻遊艇……究竟冼國林用什麼條件，說服他來當執行董事呢？不明。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516128659207&issue=20180117
2018年1月16日
吓，乜你住私樓咁有錢架？
日前，專欄作家和博客Henry Porter在其臉書寫下了：
「記得好耐以前睇黃婉曼Twitter，佢問人究竟住屋有咩要求，然後自己有自問自答咗接近十個條件，令我震驚嘅係，講黎講去都同住屋面積無關。又記得響Discuss有人話兩公婆住6xx呎唔夠想換大啲，跟住就比人圍插：「兩個人住6xx呎都唔夠？你估你係馬可斯夫人？知唔知咩叫何不食肉麋？」跟住今日聽倒有人講「800呎仲唔夠你住？」、「1000呎你住得哂架拿？」、「住唔哂點解你唔分租出去？」佢地唔記得咗以前中產真係可以兩夫婦住八百一千呎，唔知道原來人嘅屋企係應該有少少空間，而唔係放到滿哂先叫做住。點解到咗今日人均面積多過300呎就係罪過，間屋大少少或者有兩間屋，你唔劏開租出去就係罪過，連住大少少都要比人質疑────」
這就是我一直以來不斷講的問題﹕今日的香港，已經被成班農民所騎劫了。農民的心態，就是見識少，沒有見過世面，以為人生的目標就只是吃喝拉睡，能夠有一塊肉吃，已經是非常奢侈，如果吃一隻雞，就是罪大惡極，要揪出去批鬥了。
所以呢，我們會見到，政府把土地批出來建造800呎的房子，就被衛道之士大聲疾呼，指責他們用來起豪宅了。他們忘記了，在二十多年前，加州花園不過是用來給中產階級住的居所，就算是花園洋房，也沒有甚麼了不起的地方。只不過在二十多年後，其他地方的人的居住面積都增大了，眼界也擴闊了，但香港人還越活越眼界小，蝸居也成了豪宅。
這究竟是為甚麼呢？就是因為這二十多年來，從政府到民間，從建制到反對派，統統都給地產霸權收買了，用上了種種千奇百怪的荒唐理由，去阻止土地開發，再加騙人的統計數據，例如說，以單位數目，而不以居住面積的計算方式，導致了納米樓的大量出現……這些扭曲的數據和思維方式，騎刼了整個社會，大家的眼光窄了，結果就是把普通住宅看成了豪宅，把吃肉當成了十惡不赦囉。
這還不止是住宅，說到交通，現在連內地和印度也把開車看成了中產階級的應有配套了，但香港卻反了過來，當局認為私家車是奢侈品，希望把中產階級統統變回步兵，因此一直收緊私家車的配套。所以，在別的先進地方，例如日本，中產階級是通勤坐地鐵，假日開汽車，但香港作為農民當道的城市，就非得要把富農的生活水平也扯下來不可。
如果再看看香港的所有地方，從政府建築物，到藝術文化，統統惡俗到了極點，政府官員不在話下，再去看看議事堂，超過一半議員甩皮甩骨，活脫脫就是農民，小學雞有之，目不識丁有之，騙徒有之，醜樣到令人作嘔者有之，甚至真的有以耕種為樂的農民，真正是一個大雜膾。
不過，最討厭的農民，卻是被地主收買了，假裝鬥地主，但真實卻是為地主做事的「假農民」，所以才會出現了Henry Porter所說的，住六百呎當成了豪宅，現在已經出現了大量的一百多呎納米樓，遲點，說不定會出現三百多呎，也被說成是豪宅呢！
最後一提，此話並非說笑，有朋友在香港某大學唸書，有同學說﹕「吓，乜你住私樓咁有錢架！」
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/16/010081095.shtml
「記得好耐以前睇黃婉曼Twitter，佢問人究竟住屋有咩要求，然後自己有自問自答咗接近十個條件，令我震驚嘅係，講黎講去都同住屋面積無關。又記得響Discuss有人話兩公婆住6xx呎唔夠想換大啲，跟住就比人圍插：「兩個人住6xx呎都唔夠？你估你係馬可斯夫人？知唔知咩叫何不食肉麋？」跟住今日聽倒有人講「800呎仲唔夠你住？」、「1000呎你住得哂架拿？」、「住唔哂點解你唔分租出去？」佢地唔記得咗以前中產真係可以兩夫婦住八百一千呎，唔知道原來人嘅屋企係應該有少少空間，而唔係放到滿哂先叫做住。點解到咗今日人均面積多過300呎就係罪過，間屋大少少或者有兩間屋，你唔劏開租出去就係罪過，連住大少少都要比人質疑────」
這就是我一直以來不斷講的問題﹕今日的香港，已經被成班農民所騎劫了。農民的心態，就是見識少，沒有見過世面，以為人生的目標就只是吃喝拉睡，能夠有一塊肉吃，已經是非常奢侈，如果吃一隻雞，就是罪大惡極，要揪出去批鬥了。
所以呢，我們會見到，政府把土地批出來建造800呎的房子，就被衛道之士大聲疾呼，指責他們用來起豪宅了。他們忘記了，在二十多年前，加州花園不過是用來給中產階級住的居所，就算是花園洋房，也沒有甚麼了不起的地方。只不過在二十多年後，其他地方的人的居住面積都增大了，眼界也擴闊了，但香港人還越活越眼界小，蝸居也成了豪宅。
這究竟是為甚麼呢？就是因為這二十多年來，從政府到民間，從建制到反對派，統統都給地產霸權收買了，用上了種種千奇百怪的荒唐理由，去阻止土地開發，再加騙人的統計數據，例如說，以單位數目，而不以居住面積的計算方式，導致了納米樓的大量出現……這些扭曲的數據和思維方式，騎刼了整個社會，大家的眼光窄了，結果就是把普通住宅看成了豪宅，把吃肉當成了十惡不赦囉。
這還不止是住宅，說到交通，現在連內地和印度也把開車看成了中產階級的應有配套了，但香港卻反了過來，當局認為私家車是奢侈品，希望把中產階級統統變回步兵，因此一直收緊私家車的配套。所以，在別的先進地方，例如日本，中產階級是通勤坐地鐵，假日開汽車，但香港作為農民當道的城市，就非得要把富農的生活水平也扯下來不可。
如果再看看香港的所有地方，從政府建築物，到藝術文化，統統惡俗到了極點，政府官員不在話下，再去看看議事堂，超過一半議員甩皮甩骨，活脫脫就是農民，小學雞有之，目不識丁有之，騙徒有之，醜樣到令人作嘔者有之，甚至真的有以耕種為樂的農民，真正是一個大雜膾。
不過，最討厭的農民，卻是被地主收買了，假裝鬥地主，但真實卻是為地主做事的「假農民」，所以才會出現了Henry Porter所說的，住六百呎當成了豪宅，現在已經出現了大量的一百多呎納米樓，遲點，說不定會出現三百多呎，也被說成是豪宅呢！
最後一提，此話並非說笑，有朋友在香港某大學唸書，有同學說﹕「吓，乜你住私樓咁有錢架！」
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/16/010081095.shtml
Ettore Majorana 的神秘失踪（下）
3月25日，在Bologna酒店(Albergo Bologna)，他寫了兩封信，一封寄了給他的上司，那不勒斯大學Naples Physics Institute主任Antonio Carrelli，內容是為自己的消失而致歉，其中一句是「在今夜11點前我都會保存他們美好的記憶，或許更久。」(原文﹕ Caro Carrelli, ho preso una decisione che era ormai inevitabile. Non vi è in essa un solo granello di egoismo, ma mi rendo conto delle noie che la mia improvvisa scomparsa potrà procurare a te e agli studenti. Anche per questo ti prego di perdonarmi, ma soprattutto per aver deluso tutta la fiducia, la sincera amicizia e la simpatia che mi hai dimostrato in questi mesi. Ti prego anche di ricordarmi a coloro che ho imparato a conoscere e ad apprezzare nel tuo Istituto, particolarmente a Sciuti; dei quali tutti conserverò un caro ricordo almeno fino alle undici di questa sera, e possibilmente anche dopo. ) 按﹕本文的scomparsa /scomparire同時有著消失或死亡的意思。
另一封信則寫給他家人，不過留在酒店，沒有寄出﹕「我不希望你們為我寫黑色衣服，如果你們必須要向賓客鞠躬，希望傷心不超過3日。在此之後，請你們記住我，並且寬恕我。」(Ho un solo desiderio: che non vi vestiate di nero. Se volete inchinarvi all’uso, portate pure, ma per non più di tre giorni, qualche segno di lutto. Dopo ricordatemi, se potete, nei vostri cuori e perdonatemi.)
在寫了這封信之後，他坐上了去巴勒莫的船，在那裏上了岸，住進了「唯一酒店」(Albergo Sole)，在那裏，他又寫了一封信給Antonio Carrelli﹕「大海拒絕了我。明天我將返回Albergo Bologna，但我不再教了。我不是易卜生筆下的女主角，我的情況完全不同。」(Spero che ti siano arrivati insieme il telegramma e la lettera. Il mare mi ha rifiutato e ritornerò domani all’albergo Bologna, viaggiando forse con questo stesso foglio. Ho però intenzione di rinunziare all’insegnamento. Non mi prendere per una ragazza ibseniana perché il caso è differente. Sono a tua disposizione per ulteriori dettagli.)按﹕挪威劇作家易卜生筆下的女性是在壓抑的社會中，追求自我個性的解放。
不過，他並沒有履行信中所言，而是從此人間蒸發，不過，根據船公司的證據，他是買了回去那不勒斯的船票，在船艙還有兩個人，其中一個說，他下船時，Ettore Majorana並沒下船，只是在床上睡覺。
從此沒有人見過他。有人認為他是自殺了，有人認為他去了阿根廷，有人認為他去了委內瑞拉，有人認為他去了修道院，有人認為他被暗殺了，有人認為他偷偷的去製造原子彈，2011年，意大利政府重新展開調查，最後確定他在1955年至1959年間，是住在委內瑞拉的Valencia。在科幻小說和漫畫的劇情中，他卻是給外星人接走了。
說了以上的一大堆，本文的主題，其實是指出一條重要的線索：
就是他從來沒有交過女朋友，而且認為自己貌醜。看照片，他是正常人面相，絕不能說醜。按從常理分析，一個人會傷心欲絕地永遠離開本家，只有一個合理理由，就是失戀。我的猜測是，他的愛人就在西西里島，那愛很可能只是當時很流行的筆友，他是為了追求她，才去那不勒斯教書，攤牌失敗之後，只有離開傷心地了。
至於他追求失敗的理由，也十分簡單，一條不善交際的毒撚，被拒絕反而是應有的結果。欣賞這種人才的女人，一萬個也沒一個。
以上純屬我的猜想，沒有任何證據，但根據人性，卻是最合理的解釋。不過由於他的信件已全被帶走，我的假說也沒法子去證實了。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91ettore-majorana-%E7%9A%84%E7%A5%9E%E7%A7%98%E5%A4%B1%E8%B8%AA%EF%BC%88%E4%B8%8B%EF%BC%89%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88/
另一封信則寫給他家人，不過留在酒店，沒有寄出﹕「我不希望你們為我寫黑色衣服，如果你們必須要向賓客鞠躬，希望傷心不超過3日。在此之後，請你們記住我，並且寬恕我。」(Ho un solo desiderio: che non vi vestiate di nero. Se volete inchinarvi all’uso, portate pure, ma per non più di tre giorni, qualche segno di lutto. Dopo ricordatemi, se potete, nei vostri cuori e perdonatemi.)
在寫了這封信之後，他坐上了去巴勒莫的船，在那裏上了岸，住進了「唯一酒店」(Albergo Sole)，在那裏，他又寫了一封信給Antonio Carrelli﹕「大海拒絕了我。明天我將返回Albergo Bologna，但我不再教了。我不是易卜生筆下的女主角，我的情況完全不同。」(Spero che ti siano arrivati insieme il telegramma e la lettera. Il mare mi ha rifiutato e ritornerò domani all’albergo Bologna, viaggiando forse con questo stesso foglio. Ho però intenzione di rinunziare all’insegnamento. Non mi prendere per una ragazza ibseniana perché il caso è differente. Sono a tua disposizione per ulteriori dettagli.)按﹕挪威劇作家易卜生筆下的女性是在壓抑的社會中，追求自我個性的解放。
不過，他並沒有履行信中所言，而是從此人間蒸發，不過，根據船公司的證據，他是買了回去那不勒斯的船票，在船艙還有兩個人，其中一個說，他下船時，Ettore Majorana並沒下船，只是在床上睡覺。
從此沒有人見過他。有人認為他是自殺了，有人認為他去了阿根廷，有人認為他去了委內瑞拉，有人認為他去了修道院，有人認為他被暗殺了，有人認為他偷偷的去製造原子彈，2011年，意大利政府重新展開調查，最後確定他在1955年至1959年間，是住在委內瑞拉的Valencia。在科幻小說和漫畫的劇情中，他卻是給外星人接走了。
說了以上的一大堆，本文的主題，其實是指出一條重要的線索：
就是他從來沒有交過女朋友，而且認為自己貌醜。看照片，他是正常人面相，絕不能說醜。按從常理分析，一個人會傷心欲絕地永遠離開本家，只有一個合理理由，就是失戀。我的猜測是，他的愛人就在西西里島，那愛很可能只是當時很流行的筆友，他是為了追求她，才去那不勒斯教書，攤牌失敗之後，只有離開傷心地了。
至於他追求失敗的理由，也十分簡單，一條不善交際的毒撚，被拒絕反而是應有的結果。欣賞這種人才的女人，一萬個也沒一個。
以上純屬我的猜想，沒有任何證據，但根據人性，卻是最合理的解釋。不過由於他的信件已全被帶走，我的假說也沒法子去證實了。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91ettore-majorana-%E7%9A%84%E7%A5%9E%E7%A7%98%E5%A4%B1%E8%B8%AA%EF%BC%88%E4%B8%8B%EF%BC%89%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88/
比特幣或取代現行紙幣
【明報專訊】星期六那天和朋友吹水，他是半個比特幣專家，全身投入，又掘礦、又賣機、又炒幣、又開班授徒，賺了不少錢。不過，我是貨幣專家，他不是，他只是賺錢專家而已；所以，賺錢他在行，但對於貨幣的基本問題，他還是要請教我。
我說：「其實我在《貨幣密碼》已經講得很清楚，你只要細看其內容，就能預測得到比特幣未來的走勢。」
他說：「我看了很多次，每次都是只看幾頁就睡着了。它實在是很好的安眠藥。」
我說：「這怪不得你，我認識的人，也沒有一個能看完的。」
《貨幣密碼》講的是貨幣的條件，擁有更多條件的貨幣，便可取代條件較差的貨幣，這是定律。比特幣是一種虛擬貨幣，虛擬貨幣必然會取代現有的法幣，這一點，我在《貨幣密碼》的第二集會寫，這就是一種較優的貨幣取代較劣貨幣的過程：天然貨幣如貝殼，被金屬貨幣所取代；金屬貨幣當中，黃金取代了白銀和銅，中間曾經出現過鐵，後來迅速消失了，皆因鐵實在太過容易仿製；到了現在是紙，但紙又慢慢被虛擬數碼所取代。
儲存先進防偽強 倘獲政府祝福更有優勢
比特幣的最大優點，就是它的儲存方式比其他貨幣更先進，它的防偽能力更強，至於其匿名性質，反而不是優點，因為匿名的優勢只在於作為洗黑錢工具，但反而有可能成為政府打壓的原因。反過來，政府的祝福卻是貨幣的重要條件，但非必要條件，因為很多貨幣都不用政府的祝福，也可自然存在。但是有政府祝福的貨幣，卻可以有擊敗沒有政府祝福貨幣的優勢，所以政府發行的金幣可以擊敗其他的金幣，如果兩者成色相同的話。
不過，炒比特幣的人都是想賺一轉快錢啫，它究竟能不能成為貨幣，又有什麼關係呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516041835120&issue=20180116
我說：「其實我在《貨幣密碼》已經講得很清楚，你只要細看其內容，就能預測得到比特幣未來的走勢。」
他說：「我看了很多次，每次都是只看幾頁就睡着了。它實在是很好的安眠藥。」
我說：「這怪不得你，我認識的人，也沒有一個能看完的。」
《貨幣密碼》講的是貨幣的條件，擁有更多條件的貨幣，便可取代條件較差的貨幣，這是定律。比特幣是一種虛擬貨幣，虛擬貨幣必然會取代現有的法幣，這一點，我在《貨幣密碼》的第二集會寫，這就是一種較優的貨幣取代較劣貨幣的過程：天然貨幣如貝殼，被金屬貨幣所取代；金屬貨幣當中，黃金取代了白銀和銅，中間曾經出現過鐵，後來迅速消失了，皆因鐵實在太過容易仿製；到了現在是紙，但紙又慢慢被虛擬數碼所取代。
儲存先進防偽強 倘獲政府祝福更有優勢
比特幣的最大優點，就是它的儲存方式比其他貨幣更先進，它的防偽能力更強，至於其匿名性質，反而不是優點，因為匿名的優勢只在於作為洗黑錢工具，但反而有可能成為政府打壓的原因。反過來，政府的祝福卻是貨幣的重要條件，但非必要條件，因為很多貨幣都不用政府的祝福，也可自然存在。但是有政府祝福的貨幣，卻可以有擊敗沒有政府祝福貨幣的優勢，所以政府發行的金幣可以擊敗其他的金幣，如果兩者成色相同的話。
不過，炒比特幣的人都是想賺一轉快錢啫，它究竟能不能成為貨幣，又有什麼關係呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1516041835120&issue=20180116
2018年1月15日
8種不同的強姦
近來持續最久的新聞，並非政治，而是#METOO呀，強姦呀，曾志偉呀，藍潔瑛呀，因為政治新聞不停的換主題，#METOO爆料卻無日無之。今日本欄的主題，則是把強姦作出分類，對，強姦也可分為不同的種類，作為學術研究，有必要把這些種類一一去分別出來。
第一種，標準強姦，即是用暴力，或威嚇，來得到性交。注意，很多人以為，強姦必須有反抗，有暴力，有傷痕，但如果用刀指嚇，可以沒傷痕，也構成強姦。
第二種，勞資糾紛，這個高登仔都應該明白。但很少人知道，勞資糾紛也可以分為三種，第一是本來講好價，後來有人反口，第二是事先沒講清楚價格，事後便打死狗講價，據說年前蘭桂芳某名女人的老公被控強姦，便是這種情況。第三是本來以為免費，事後才明屈。
第三種，本來是強姦，但事後可用錢解決，不過沒付錢，便不得不告強姦了。那位騙女學生脫內褲整冷氣的貨車司機本來可用三千元了事，但為了省三千元，女學生不甘(免費)受辱(收錢收辱就不介意)，唯有憤而提控了。
第四種，本來女生被姦後，也算了，不過色魔食過返尋味，用淫照或其搔擾方式，或勒索金錢，或繼續要求免費性行為，女生只有報警。很多案件的報案原因都是這個。
第五種，輪姦。輪姦也有兩種，第一種人人皆知，也不用說了。不過最精采的個案當然是李雙江少將的兒子李天一的案件，辯稱第一個姦的不能控輪姦罪，因為他不知跟著有沒有人「輪」下去。因為中國內地法律，強姦不會判死刑，輪姦卻會。
第六種是輪姦的第二種，發生於女生和男人約會，或一同喝酒，女方醉後，但男方居然叫friend去一同享用醉後的女方，結果是女方醒後不甘受辱，憤而提控。這種情況，有兩個可能性，第一是女方本來願意同男方上床，第二是本來不願意，不過事後想一想，都算了，算自己倒霉吧，誰教自己同渣男喝酒呢？因此也不提控了。但這兩種情況，假如變成了輪姦，受辱的程度是倍數計，女方提控的機會率便以倍數增加。有好幾宗案件，女方在庭上居然表示，願意和參與輪姦的其中一位發生性行為，只是拒絕另一位，於是這位仁兄便脫罪了。所以，我告誡大家，溝女呢家嘢，尤其是同女仔飲酒，千萬不要益朋友，因為女人是不能與朋友共享的。
第七種是事後提控。很多案件，苦主居然和強姦犯在事後發生感情，拍起拖來，但後來翻臉，居然提控很多年前被對方強姦了。最令人印象深刻的案件，是大約十年前，一位上海女子在初會其網友時，被他邀約朋友輪姦了，對，是輪姦，女方事後居然不追究，還和對方拍起拖來。後來，她被男方偷了信用卡，碌了幾千元，馬上報警。這也是輪姦不報警，偷錢馬上報，這也可以見得，劫財的嚴重性，往往比劫色更重得多。
第八種是date rape，其實好多男人都試過，因為真的不知女人的叫「不要」，究竟是自願，還是反抗。因為，很多港女陪男人回家，甚至是出外旅行，都不代表願意發生性行為。我有一個朋友，把一個女人帶回家中，用斯文的講法，是blowing in the wind，結果女方都拒絕最後一步啦。所以，香港和外國都有「不反對性行為證明書」，還有網上版，還是簽了才搞，比較安全。
周五收市前，小小地買入了兩隻新股，「威揚酒業」(8509)和「駿溢環球」(8350)，祝我自己好運！
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20180115/567927
第一種，標準強姦，即是用暴力，或威嚇，來得到性交。注意，很多人以為，強姦必須有反抗，有暴力，有傷痕，但如果用刀指嚇，可以沒傷痕，也構成強姦。
第二種，勞資糾紛，這個高登仔都應該明白。但很少人知道，勞資糾紛也可以分為三種，第一是本來講好價，後來有人反口，第二是事先沒講清楚價格，事後便打死狗講價，據說年前蘭桂芳某名女人的老公被控強姦，便是這種情況。第三是本來以為免費，事後才明屈。
第三種，本來是強姦，但事後可用錢解決，不過沒付錢，便不得不告強姦了。那位騙女學生脫內褲整冷氣的貨車司機本來可用三千元了事，但為了省三千元，女學生不甘(免費)受辱(收錢收辱就不介意)，唯有憤而提控了。
第四種，本來女生被姦後，也算了，不過色魔食過返尋味，用淫照或其搔擾方式，或勒索金錢，或繼續要求免費性行為，女生只有報警。很多案件的報案原因都是這個。
第五種，輪姦。輪姦也有兩種，第一種人人皆知，也不用說了。不過最精采的個案當然是李雙江少將的兒子李天一的案件，辯稱第一個姦的不能控輪姦罪，因為他不知跟著有沒有人「輪」下去。因為中國內地法律，強姦不會判死刑，輪姦卻會。
第六種是輪姦的第二種，發生於女生和男人約會，或一同喝酒，女方醉後，但男方居然叫friend去一同享用醉後的女方，結果是女方醒後不甘受辱，憤而提控。這種情況，有兩個可能性，第一是女方本來願意同男方上床，第二是本來不願意，不過事後想一想，都算了，算自己倒霉吧，誰教自己同渣男喝酒呢？因此也不提控了。但這兩種情況，假如變成了輪姦，受辱的程度是倍數計，女方提控的機會率便以倍數增加。有好幾宗案件，女方在庭上居然表示，願意和參與輪姦的其中一位發生性行為，只是拒絕另一位，於是這位仁兄便脫罪了。所以，我告誡大家，溝女呢家嘢，尤其是同女仔飲酒，千萬不要益朋友，因為女人是不能與朋友共享的。
第七種是事後提控。很多案件，苦主居然和強姦犯在事後發生感情，拍起拖來，但後來翻臉，居然提控很多年前被對方強姦了。最令人印象深刻的案件，是大約十年前，一位上海女子在初會其網友時，被他邀約朋友輪姦了，對，是輪姦，女方事後居然不追究，還和對方拍起拖來。後來，她被男方偷了信用卡，碌了幾千元，馬上報警。這也是輪姦不報警，偷錢馬上報，這也可以見得，劫財的嚴重性，往往比劫色更重得多。
第八種是date rape，其實好多男人都試過，因為真的不知女人的叫「不要」，究竟是自願，還是反抗。因為，很多港女陪男人回家，甚至是出外旅行，都不代表願意發生性行為。我有一個朋友，把一個女人帶回家中，用斯文的講法，是blowing in the wind，結果女方都拒絕最後一步啦。所以，香港和外國都有「不反對性行為證明書」，還有網上版，還是簽了才搞，比較安全。
周五收市前，小小地買入了兩隻新股，「威揚酒業」(8509)和「駿溢環球」(8350)，祝我自己好運！
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1.63億元市值的半新股福紡控股
研究半新股，就像研究其他的細價股，有兩個方向：一是找出最乾而升幅不夠，莊家又未散貨的，另一則是找出跌得最慘，超賣而股價超平的，今天講的「福紡控股」(8506)就是後者。
「福紡控股」是中國第三大針織圓緯機製造商，除了國內市場之外，還透過貿易公司間接向印度、孟加拉國、泰國、南韓、土耳其及越南等海外市場銷售產品，並直接向印度、孟加拉國、泰國、南韓、土耳其及埃及銷售產品，最近兩年度的銷售額分別是0.732億元、0.943億元、最近6個月則是0.632億元，至於盈利，則是0.113億元、0.108億元，最近半年是0.099億元。
總括來說，就只是剛剛好夠熟，掹車邊上市的那一種。
它在11日前的1月4日上市，發售3億股，招股價範圍0.18元至0.28元之間，結果超額認購了114倍，因此啟動了重新發配機制，變成了1.5億股公開發售。有意思的是，反應如此熱烈的股票，居然並不以最高價去定價，而只是以中間價0.22元去定價，實在有點令人摸不著頭腦。
這當然不是為了益街坊，它一開市是0.209元，跌穿了招股價，當日收市價是0.188元。在跟後的幾日，股價徐徐下跌，在上周五，它的收市價是0.163元，相比起上市價，下跌了25.9%。
現在看中央結算紀錄，主要的幾個持倉：越秀證券3.19%、富途證券2.36%、安信國際證券1.22%、東方財富國際證券0.56%，相信都是有關人士，換言之，最少有7.33%的股票，還在手上。一般的持倉，除了大手的主力倉，通常還有2%至3%的散倉，即是它應有9%的待沽股票。
再看其成交，總發售量是3億股，1.5億股待沽，7天的成交是5.24億股，莊家不可能有這麼高的「銷售效率」，沽出所有股票。計算它的總配售量12.5%，即是說，大部分股票還是持在手裏。
以現市值1.63億元計，下跌空間不大，但很有可能收齊貨之後，炒至0.2元至0.23元之間，沽清手上的股票。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/1-63%E5%84%84%E5%85%83%E5%B8%82%E5%80%BC%E7%9A%84%E5%8D%8A%E6%96%B0%E8%82%A1%E7%A6%8F%E7%B4%A1%E6%8E%A7%E8%82%A1-111592
「福紡控股」是中國第三大針織圓緯機製造商，除了國內市場之外，還透過貿易公司間接向印度、孟加拉國、泰國、南韓、土耳其及越南等海外市場銷售產品，並直接向印度、孟加拉國、泰國、南韓、土耳其及埃及銷售產品，最近兩年度的銷售額分別是0.732億元、0.943億元、最近6個月則是0.632億元，至於盈利，則是0.113億元、0.108億元，最近半年是0.099億元。
總括來說，就只是剛剛好夠熟，掹車邊上市的那一種。
它在11日前的1月4日上市，發售3億股，招股價範圍0.18元至0.28元之間，結果超額認購了114倍，因此啟動了重新發配機制，變成了1.5億股公開發售。有意思的是，反應如此熱烈的股票，居然並不以最高價去定價，而只是以中間價0.22元去定價，實在有點令人摸不著頭腦。
這當然不是為了益街坊，它一開市是0.209元，跌穿了招股價，當日收市價是0.188元。在跟後的幾日，股價徐徐下跌，在上周五，它的收市價是0.163元，相比起上市價，下跌了25.9%。
現在看中央結算紀錄，主要的幾個持倉：越秀證券3.19%、富途證券2.36%、安信國際證券1.22%、東方財富國際證券0.56%，相信都是有關人士，換言之，最少有7.33%的股票，還在手上。一般的持倉，除了大手的主力倉，通常還有2%至3%的散倉，即是它應有9%的待沽股票。
再看其成交，總發售量是3億股，1.5億股待沽，7天的成交是5.24億股，莊家不可能有這麼高的「銷售效率」，沽出所有股票。計算它的總配售量12.5%，即是說，大部分股票還是持在手裏。
以現市值1.63億元計，下跌空間不大，但很有可能收齊貨之後，炒至0.2元至0.23元之間，沽清手上的股票。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/1-63%E5%84%84%E5%85%83%E5%B8%82%E5%80%BC%E7%9A%84%E5%8D%8A%E6%96%B0%E8%82%A1%E7%A6%8F%E7%B4%A1%E6%8E%A7%E8%82%A1-111592
創板上市費用高 可頂住上市價
【明報專訊】記得在2000年左右，那時剛有創板不久，上市費用十分廉宜，只是大約1000萬元，但是一隻gem board上市集資，卻往往是幾千萬元。十幾年前，大拿拿幾千萬元，實在不容易拿出來，更何况在2001年至2003年，市况惡劣，更加是無法集到資，如果集不到資，就連上市也上不到了。於是，當時上市有一種很流行的做法，就是discount，由大股東負責，把現金交給莊家，作為現金折扣回贈，有時候，discount高達一半，這即是說，上市價和莊家實際所付出的價錢，可以相差1倍。
集資成本太高 不「啤殼」無利可圖
在這情况之下，常常在上市當天，股價便大跌，這正正反映了莊家的實際成本價。但在現時，上市費要三五千萬元，上市集資額卻只有七八千萬元，換言之，集資額付了上市費之後，所餘無幾，因此，大股東根本沒有太多的本錢，去給予莊家太大的折扣，最多只是給莊家幾個percent的包銷費，作為意思意思。
所以，今日的創仔上市，已經很少見到大跌幾成的慘况，原因很簡單，這是cost-driven，有天然的承托力。
在這幾年，我寫過很多篇文章，評論創業板上市，由於成本太高，除了「啤殼」出售之外，根本沒有利潤可圖。因此，監管當局是自欺欺人，制度也根本不可行。但在本文，則提出了一個現制度之下的一個好處，也許是唯一好處，就是昂貴的上市費用，可以頂住上市價，這好比比特幣掘礦的成本，也可頂住其價格。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515956087622&issue=20180115
集資成本太高 不「啤殼」無利可圖
在這情况之下，常常在上市當天，股價便大跌，這正正反映了莊家的實際成本價。但在現時，上市費要三五千萬元，上市集資額卻只有七八千萬元，換言之，集資額付了上市費之後，所餘無幾，因此，大股東根本沒有太多的本錢，去給予莊家太大的折扣，最多只是給莊家幾個percent的包銷費，作為意思意思。
所以，今日的創仔上市，已經很少見到大跌幾成的慘况，原因很簡單，這是cost-driven，有天然的承托力。
在這幾年，我寫過很多篇文章，評論創業板上市，由於成本太高，除了「啤殼」出售之外，根本沒有利潤可圖。因此，監管當局是自欺欺人，制度也根本不可行。但在本文，則提出了一個現制度之下的一個好處，也許是唯一好處，就是昂貴的上市費用，可以頂住上市價，這好比比特幣掘礦的成本，也可頂住其價格。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515956087622&issue=20180115
2018年1月12日
甚麼是大白象工程？
大白象工程有兩個定義，一個是建造成本超支和延期，二是建造後使用率不高，未如預期，因而形成浪費。前者是執行管理出了問題，後者就是整個計劃的問題了。
一個例子就是先前的運輸及房屋局長陳帆為了高鐵一地兩檢護航，至少先後兩次以西鐵為例，指當西鐵在2004年初通車時，由於使用率不足，被社會質疑為「大白象」，但現時已超出了負荷。
當日姚松炎批評陳帆有關西鐵飽和的說法，是故意混淆「載客率」和「載客量」，刻意誤導，鐵路的票務收益取決於總載客量，即使於高峰期滿座，但如其他時間無人坐，仍然未能回本。他要求政府停止發放不實資訊。對於姚松炎的說法，第一個問題，就是他並沒有公開說明，究竟當日政府是不是不應建造西鐵呢？如沒有虧本的西鐵，今日的新界西區居民又應乘坐哪一種交通工具呢？
至於第二個問題，則是姚本人也刻意混淆了事實：運輸系統永遠是高峰期多人乘坐，其他時間則少人乘坐，這是沒有人能解決的難題。姚的說法明顯是學術不誠實，我如此討厭他實有所因。
西鐵2014年的每日平均載客量，比當初預測少26.8%，每年實際乘客人次比預測少5,370萬人次。這又衍生出另一個問題：現在比當初的估計人數為低，已經如此擠迫了，如果照足預期的乘客數字，那問題豈非更加嚴重？
20年來，我親眼看到上海的發展，那時高架空蕩蕩的，完全沒有汽車，絕對是大白象工程，但沒幾年，高架全擠滿了車。我也親眼看到澳門的發展，20年前，觀音像一帶的房子幾乎全是空置，幾萬元一間也沒人要，但現在，搶到幾百萬元一間了。
這就像兒童買鞋子，買大一點，慢慢就會緊了。如果我們害怕大白象工程，結果將是永遠匱乏，皆因從籌劃到建成，需要很多年的時間。這就是遠見問題了。
說到收回成本，運輸從來是虧本，高速公路免費，還是total loss呢！西鐵要收回成本，還不容易？只不過交通是民生，為了不擾民，難以加價，故運輸永遠是政府補貼市民。連基本原理都不認識，實在太笨了！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%94%9A%E9%BA%BC%E6%98%AF%E5%A4%A7%E7%99%BD%E8%B1%A1%E5%B7%A5%E7%A8%8B%EF%BC%9F-111356
一個例子就是先前的運輸及房屋局長陳帆為了高鐵一地兩檢護航，至少先後兩次以西鐵為例，指當西鐵在2004年初通車時，由於使用率不足，被社會質疑為「大白象」，但現時已超出了負荷。
當日姚松炎批評陳帆有關西鐵飽和的說法，是故意混淆「載客率」和「載客量」，刻意誤導，鐵路的票務收益取決於總載客量，即使於高峰期滿座，但如其他時間無人坐，仍然未能回本。他要求政府停止發放不實資訊。對於姚松炎的說法，第一個問題，就是他並沒有公開說明，究竟當日政府是不是不應建造西鐵呢？如沒有虧本的西鐵，今日的新界西區居民又應乘坐哪一種交通工具呢？
至於第二個問題，則是姚本人也刻意混淆了事實：運輸系統永遠是高峰期多人乘坐，其他時間則少人乘坐，這是沒有人能解決的難題。姚的說法明顯是學術不誠實，我如此討厭他實有所因。
西鐵2014年的每日平均載客量，比當初預測少26.8%，每年實際乘客人次比預測少5,370萬人次。這又衍生出另一個問題：現在比當初的估計人數為低，已經如此擠迫了，如果照足預期的乘客數字，那問題豈非更加嚴重？
20年來，我親眼看到上海的發展，那時高架空蕩蕩的，完全沒有汽車，絕對是大白象工程，但沒幾年，高架全擠滿了車。我也親眼看到澳門的發展，20年前，觀音像一帶的房子幾乎全是空置，幾萬元一間也沒人要，但現在，搶到幾百萬元一間了。
這就像兒童買鞋子，買大一點，慢慢就會緊了。如果我們害怕大白象工程，結果將是永遠匱乏，皆因從籌劃到建成，需要很多年的時間。這就是遠見問題了。
說到收回成本，運輸從來是虧本，高速公路免費，還是total loss呢！西鐵要收回成本，還不容易？只不過交通是民生，為了不擾民，難以加價，故運輸永遠是政府補貼市民。連基本原理都不認識，實在太笨了！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%94%9A%E9%BA%BC%E6%98%AF%E5%A4%A7%E7%99%BD%E8%B1%A1%E5%B7%A5%E7%A8%8B%EF%BC%9F-111356
親證莊家沒落
【明報專訊】由於證監大力打擊細價股，據說，最新的創業板殼價成交已經從高峰期的3.8億元，跌至3億元了。不過，我認為最重要的原因還是這幾年來市場上的最大買家，已經出了事，非但不能再買殼，手頭上的20多隻殼，都要賣出，這完全是供求關係。
其實，這幾年來，眾多殼王之所以財源廣進，並不止是因為在市場上賺到錢，而且正是因為殼價上升。幾年前，一隻創業板市價是幾千萬元，主板1億多元；幾年之間，創業板升至3億多元，主板升至6億多元，就算什麼都不做，買隻殼回來，付貴利，都有1倍利潤，所以一變二、二變四，十分容易，更何况只要有少少辦法，賣到股票、供到股、集到資，利潤更加是驚人。
證監大力打擊 沒人敢炒細價股
如果單靠市場供求關係，殼價根本無法支持，因為現在完全沒有人炒細價股。但是，這幾年來，專門炒細價股的莊家個個撈到盆滿缽滿，大把錢在手，殼價縱跌，也沒有人沽殼，如果沒這個因素，殼價相信會暴跌一半以上。
但是，證監大力打擊，對於細價股也並非沒有好處。一來在以後，創業板上市將會十分困難，今個月的gem board上市潮相信是last party。二來，印股票的成本極高，因此很難繼續向下炒，必須炒到天咁高，再掟落來，先至有合理利潤；所以在不久的將來，細價股還是看好。
不過，細價股雖然會炒，但細價股莊家的黃金歲月，相信已經過去。現時莊家已經專業化、集團化，而且利潤不高，所以新入行當莊家的機會率，已經大幅降低。我這一代的人，親眼目睹黑社會的沒落、淫業的沒落，現在是莊家的沒落……在香港，只有地產霸權，才可以不勞而獲，一枝獨秀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515698379996&issue=20180112
其實，這幾年來，眾多殼王之所以財源廣進，並不止是因為在市場上賺到錢，而且正是因為殼價上升。幾年前，一隻創業板市價是幾千萬元，主板1億多元；幾年之間，創業板升至3億多元，主板升至6億多元，就算什麼都不做，買隻殼回來，付貴利，都有1倍利潤，所以一變二、二變四，十分容易，更何况只要有少少辦法，賣到股票、供到股、集到資，利潤更加是驚人。
證監大力打擊 沒人敢炒細價股
如果單靠市場供求關係，殼價根本無法支持，因為現在完全沒有人炒細價股。但是，這幾年來，專門炒細價股的莊家個個撈到盆滿缽滿，大把錢在手，殼價縱跌，也沒有人沽殼，如果沒這個因素，殼價相信會暴跌一半以上。
但是，證監大力打擊，對於細價股也並非沒有好處。一來在以後，創業板上市將會十分困難，今個月的gem board上市潮相信是last party。二來，印股票的成本極高，因此很難繼續向下炒，必須炒到天咁高，再掟落來，先至有合理利潤；所以在不久的將來，細價股還是看好。
不過，細價股雖然會炒，但細價股莊家的黃金歲月，相信已經過去。現時莊家已經專業化、集團化，而且利潤不高，所以新入行當莊家的機會率，已經大幅降低。我這一代的人，親眼目睹黑社會的沒落、淫業的沒落，現在是莊家的沒落……在香港，只有地產霸權，才可以不勞而獲，一枝獨秀！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515698379996&issue=20180112
2018年1月11日
如何把旺角舊區重建
根據市區重建局的研究報告，發現旺角舊區有800多幢舊樓，即佔29%，已經用盡了地積比率，如果要全部重建，虧蝕額高達1,380億元，因此，如果要重建，便要提高地積比率，但增加人口密度，又會為交通帶來壓力，以及空氣不流通等。
其實，要解決旺角舊區重建的問題，可用我一直以來，提倡的策略，由於旺角是行人密集，所以更加容易解決，但必須是大規模地整區重建，否則我的方法就不可行了。
我的建議是，把地面絕大部份騰空，用來興建道路、上落客貨區，以及掉頭處，巴士及小巴站，這是效法像港島的藍灣半島、交易廣場，以及旺角的新世紀廣場的建造概代。
由於錶位霸佔了一條行車線，只要大量興建停車場，取消錶位，再加上新設的上落客貨區，可以舒緩了大部分的交通擠塞。
發展商喪失了地舖，可以回贈bonus ratio的樓面面積，以作補償。因為是大規模的重建，因此發展商可以興建大型商場，用不著使用地舖。其實，一條通菜街，無數店舖，只要一個大型商場，足以全數搬遷，可以把街道重新讓汽車行駛。
至於行人，則效法中環，用大量的行人天橋來連接，避免人車爭路。如果二樓有商場，行人反而更加願意走天橋，因為不用過馬路，更加方便，中環的行人天橋群便是好例子。
新發展區可以向高空發展，假設地積比率是常數，樓宇建得越高，地面反而更為空曠，如果把bonus ratio送給發展商，還可以用來交換地面土地，打造市肺，改善環境。
旺角本來是商住區，現時商業太多，反而不堪人居。如果市區重建，住宅部分根本不可以在低層，否則會太過擾民，所以高空發展在所難免。由於旺角有大量的劏房，所以人口異常擠迫，但在市區重建的過程，可以禁止發展商建造、出售納米樓，便可有效將居住人口封頂，有利於舒緩交通和人流。
那麼，旺角原來居住在劏房的人怎辦？其實，深水埗和太子、旺角只是一、兩個車站之隔，但樓價和租金均便宜得多，所以在旺角重建之時，深水埗便是旺角的後勤基地了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/11/010080849.shtml
其實，要解決旺角舊區重建的問題，可用我一直以來，提倡的策略，由於旺角是行人密集，所以更加容易解決，但必須是大規模地整區重建，否則我的方法就不可行了。
我的建議是，把地面絕大部份騰空，用來興建道路、上落客貨區，以及掉頭處，巴士及小巴站，這是效法像港島的藍灣半島、交易廣場，以及旺角的新世紀廣場的建造概代。
由於錶位霸佔了一條行車線，只要大量興建停車場，取消錶位，再加上新設的上落客貨區，可以舒緩了大部分的交通擠塞。
發展商喪失了地舖，可以回贈bonus ratio的樓面面積，以作補償。因為是大規模的重建，因此發展商可以興建大型商場，用不著使用地舖。其實，一條通菜街，無數店舖，只要一個大型商場，足以全數搬遷，可以把街道重新讓汽車行駛。
至於行人，則效法中環，用大量的行人天橋來連接，避免人車爭路。如果二樓有商場，行人反而更加願意走天橋，因為不用過馬路，更加方便，中環的行人天橋群便是好例子。
新發展區可以向高空發展，假設地積比率是常數，樓宇建得越高，地面反而更為空曠，如果把bonus ratio送給發展商，還可以用來交換地面土地，打造市肺，改善環境。
旺角本來是商住區，現時商業太多，反而不堪人居。如果市區重建，住宅部分根本不可以在低層，否則會太過擾民，所以高空發展在所難免。由於旺角有大量的劏房，所以人口異常擠迫，但在市區重建的過程，可以禁止發展商建造、出售納米樓，便可有效將居住人口封頂，有利於舒緩交通和人流。
那麼，旺角原來居住在劏房的人怎辦？其實，深水埗和太子、旺角只是一、兩個車站之隔，但樓價和租金均便宜得多，所以在旺角重建之時，深水埗便是旺角的後勤基地了。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/11/010080849.shtml
高官誓死不辭職 僭建是權貴常態
鄭若驊以資深大律師兼特許工程師，還要是新任律政司長，以及其身為工程師學會前會長的丈夫潘樂陶所住的屯門海詩別墅兩座獨立屋，爆出僭建醜聞，有關的評論已經太多，這裏不提，只講沒有人講過的。
事爆當日，我和某位資深大律師講電話，他提出了一則專業觀點：她在事發後表示，僭建在她買樓時，已經存在……姑不論有傳媒報道，說根據Google Map，部分僭建是在她買樓後才出現的。假設她的所言是真，以身為律政司長，其言論是否可以成為先例，以後僭建被告上庭，是不是也可以用同樣理由，作為求情呢？
他提出的第二點可圈可點：鄭若驊和林鄭相熟，常為政府打工程官司，林鄭當年任職發展局長……你懂的。
第二個是我從政治眼光看的專業觀點：這一次，林鄭政府應該會把鄭若驊攬上身，鐵了心，不會讓她辭職。
這幾年來，政治撕裂，而凡是撕裂，必然也會護短，否則自己一方必輸無疑。這幾年來，政府已經學會了，反正由誰上場，都會被挖出臭史，除非像麥齊光般，斷正刑事，否則必然賴死不走，反正支持者恆支持，反對者恆反對，也不會對政府形象有任何影響。
所以我會說，如果梁錦松偷步買車事件再次發生，也根本不用辭職，只要再坐一會之後，市民便會淡忘，不了了之。
從社會的角度看，鄭若驊並非偶發事件，爆發之後，左報馬上報道，反對派有10人涉及僭建，究其實況，陳偉業的非法霸佔官地最為嚴重，毛孟靜和李卓人的大幅僭建次之，何俊仁、張文光、馮檢基、張國柱的圍封露台再次之，梁耀忠、李永達、涂謹申的僭建並不涉及室內面積增加，後兩者更只是辦事處而非住戶，程度最輕。
唐英年有唐宮，梁振英有一個小房間，曾蔭權也有圍封露台的碧雲樓，由此可以見得，香港的僭建問題，是如何嚴重，皆因他們是政治人物，才被揭露出來罷了。
不過，行政長官和律政司長犯案，事態比立法會議員嚴重，立法會議員犯案，事態也比小市民嚴重……但是，大部分小市民，都沒有房子可供僭建，只能眼巴巴看別人僭建被告而食花生！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E9%AB%98%E5%AE%98%E8%AA%93%E6%AD%BB%E4%B8%8D%E8%BE%AD%E8%81%B7-%E5%83%AD%E5%BB%BA%E6%98%AF%E6%AC%8A%E8%B2%B4%E5%B8%B8%E6%85%8B-111134
事爆當日，我和某位資深大律師講電話，他提出了一則專業觀點：她在事發後表示，僭建在她買樓時，已經存在……姑不論有傳媒報道，說根據Google Map，部分僭建是在她買樓後才出現的。假設她的所言是真，以身為律政司長，其言論是否可以成為先例，以後僭建被告上庭，是不是也可以用同樣理由，作為求情呢？
他提出的第二點可圈可點：鄭若驊和林鄭相熟，常為政府打工程官司，林鄭當年任職發展局長……你懂的。
第二個是我從政治眼光看的專業觀點：這一次，林鄭政府應該會把鄭若驊攬上身，鐵了心，不會讓她辭職。
這幾年來，政治撕裂，而凡是撕裂，必然也會護短，否則自己一方必輸無疑。這幾年來，政府已經學會了，反正由誰上場，都會被挖出臭史，除非像麥齊光般，斷正刑事，否則必然賴死不走，反正支持者恆支持，反對者恆反對，也不會對政府形象有任何影響。
所以我會說，如果梁錦松偷步買車事件再次發生，也根本不用辭職，只要再坐一會之後，市民便會淡忘，不了了之。
從社會的角度看，鄭若驊並非偶發事件，爆發之後，左報馬上報道，反對派有10人涉及僭建，究其實況，陳偉業的非法霸佔官地最為嚴重，毛孟靜和李卓人的大幅僭建次之，何俊仁、張文光、馮檢基、張國柱的圍封露台再次之，梁耀忠、李永達、涂謹申的僭建並不涉及室內面積增加，後兩者更只是辦事處而非住戶，程度最輕。
唐英年有唐宮，梁振英有一個小房間，曾蔭權也有圍封露台的碧雲樓，由此可以見得，香港的僭建問題，是如何嚴重，皆因他們是政治人物，才被揭露出來罷了。
不過，行政長官和律政司長犯案，事態比立法會議員嚴重，立法會議員犯案，事態也比小市民嚴重……但是，大部分小市民，都沒有房子可供僭建，只能眼巴巴看別人僭建被告而食花生！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E9%AB%98%E5%AE%98%E8%AA%93%E6%AD%BB%E4%B8%8D%E8%BE%AD%E8%81%B7-%E5%83%AD%E5%BB%BA%E6%98%AF%E6%AC%8A%E8%B2%B4%E5%B8%B8%E6%85%8B-111134
日本比特幣大國之謎
【明報專訊】日本應該是比特幣（Bitcoin）最流行的大國，除了大炒特炒之外，很多實體大店，也接受比特幣支付，例如香港人熟悉的連鎖店BicCamera，至於商業銀行，也設法發行自己品牌的數碼貨幣，包括了三菱UFJ金融集團的MUFJ幣；瑞穗金融集團的J幣等等。
有兩點值得注意的﹕第一點是日本和德國一樣，是有名的現金大國，現金佔GDP約兩成，是美國的兩倍。第二點是炒比特幣的稅率極高，所得稅從5%累進至45%，反而是炒外匯劃一為20.31%。
民眾轉持比特幣抗日圓貶值
現在首先解釋為什麼日本人如此喜歡持有現金，皆因日本的現金極為保值，通脹率十分低，所以根本不怕持有現金。以前的香港人都知道，很多阿婆喜歡把大鈔藏在餅乾罐裏，一來不怕貶值，二來銀行開戶並不容易，要熟人介紹才可。
撇開話題，所以，現時的銀行開戶困難，只是像回到了1960年前而已，古已有之。這就像今日網上言論刻薄，其實，古時的八婆說話之刻薄，也和今日網上留言相差無幾，只是我這一代中年人沒見過，上一代的老年人忘記了而已。
說回正題，安倍晉三上台以來，日圓大幅貶值，再也不是抗通脹的良藥，因此持有比特幣，是比日圓更能抵抗通脹的金融產品，甚至連大店也不介意收，銀行亦要搶生意了。在美國，銀行還要顧忌聯儲局和財政部的看法，在中國，更加怕共產黨，但是在日本，政府是軟腳蟹，小便也無力，銀行當政府無到，更加肆無忌憚地搞虛擬貨幣啦！
所以，凡事必有因，在2017年比特幣在日本的交易額，佔了全球的六成，是年也變成了日本的虛擬貨幣元年，正是如此。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515610466817&issue=20180111
有兩點值得注意的﹕第一點是日本和德國一樣，是有名的現金大國，現金佔GDP約兩成，是美國的兩倍。第二點是炒比特幣的稅率極高，所得稅從5%累進至45%，反而是炒外匯劃一為20.31%。
民眾轉持比特幣抗日圓貶值
現在首先解釋為什麼日本人如此喜歡持有現金，皆因日本的現金極為保值，通脹率十分低，所以根本不怕持有現金。以前的香港人都知道，很多阿婆喜歡把大鈔藏在餅乾罐裏，一來不怕貶值，二來銀行開戶並不容易，要熟人介紹才可。
撇開話題，所以，現時的銀行開戶困難，只是像回到了1960年前而已，古已有之。這就像今日網上言論刻薄，其實，古時的八婆說話之刻薄，也和今日網上留言相差無幾，只是我這一代中年人沒見過，上一代的老年人忘記了而已。
說回正題，安倍晉三上台以來，日圓大幅貶值，再也不是抗通脹的良藥，因此持有比特幣，是比日圓更能抵抗通脹的金融產品，甚至連大店也不介意收，銀行亦要搶生意了。在美國，銀行還要顧忌聯儲局和財政部的看法，在中國，更加怕共產黨，但是在日本，政府是軟腳蟹，小便也無力，銀行當政府無到，更加肆無忌憚地搞虛擬貨幣啦！
所以，凡事必有因，在2017年比特幣在日本的交易額，佔了全球的六成，是年也變成了日本的虛擬貨幣元年，正是如此。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515610466817&issue=20180111
2018年1月10日
四十元的細價股
今日講一隻很無厘頭的股票，我很無厘頭地買了幾百萬股，同過一些炒股票很叻的朋友講，他們不反對，也不同意我的分析，因此也沒有跟買。
這就是華君控股（377）。它在最近有一個奇怪的財技動作，就是100合1。網上討論區有人擔心，這股票會不會是永義系的翻版呢？我沒法子肯定，但卻偏向虎山行，以身犯險。
這十幾年來，向下炒的方式，大家都耳熟能詳了：透過供股、合股，大幅攤薄小股東的權益，大股東從而得到暴利。但是，華君控股的100合1卻有點不同，當然，不同的表象其結果也可以相同。
第一點，它並不涉及供股。第二點，它合股後的股價是四十元，但市值只有二十多億元而已，每手交易則只有80股。
誰人會買四十元價格的細價股呢？它說合成股價超過1美元的股票，可增加對基金的吸引力，究竟對不對呢？
查它本名新洲印刷，2010年被股壇高手孫粗洪買入，2014年轉手給孟廣寶。孟廣寶搞過A股海潤光伏，逾百億元市值，在網上有不好的評論，為免涉及誹謗，這裏不說了。他則聲稱因沒有控股權，才導致不好的後果。不過華君控股他持有74.58%，估計存在結好和建銀兩間券商的戶口。
我純是因覺得這股票奇怪，所以提及，並非建議買入。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20180110/20270291
這就是華君控股（377）。它在最近有一個奇怪的財技動作，就是100合1。網上討論區有人擔心，這股票會不會是永義系的翻版呢？我沒法子肯定，但卻偏向虎山行，以身犯險。
這十幾年來，向下炒的方式，大家都耳熟能詳了：透過供股、合股，大幅攤薄小股東的權益，大股東從而得到暴利。但是，華君控股的100合1卻有點不同，當然，不同的表象其結果也可以相同。
第一點，它並不涉及供股。第二點，它合股後的股價是四十元，但市值只有二十多億元而已，每手交易則只有80股。
誰人會買四十元價格的細價股呢？它說合成股價超過1美元的股票，可增加對基金的吸引力，究竟對不對呢？
查它本名新洲印刷，2010年被股壇高手孫粗洪買入，2014年轉手給孟廣寶。孟廣寶搞過A股海潤光伏，逾百億元市值，在網上有不好的評論，為免涉及誹謗，這裏不說了。他則聲稱因沒有控股權，才導致不好的後果。不過華君控股他持有74.58%，估計存在結好和建銀兩間券商的戶口。
我純是因覺得這股票奇怪，所以提及，並非建議買入。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20180110/20270291
UFO和外星人存在嗎？
本來，不明飛行物(UFO)之說，難登大雅之堂，不應在「政經密碼」專欄出現。不過，早前五角大樓居然承認了，曾就UFO進行過秘密研究，而前國防部官員Luis Elizondo接受CNN訪問時聲稱，雷達探測和目擊者報告均證明UFO的存在。既然此說上了新聞，我作為資深科普作家，也不妨就此提出專業看法。
以現時地球人的科技，當然是做不出UFO，可是我們有基本概念，再加上幾十年來的太空科技經驗，卻並非不可能想像出其原理。
先講事實，就是很多人見過UFO，所以它很有可能真的存在。但是，羅斯威爾外星人卻已被證實是一場騙局，自稱見過外星人的美國人的真實性也大有疑問，所以，外星人來過地球的可能性，比UFO低得多。
好，現在說科技了。無人太空船「新視野號」在2015年到達了冥王星，但是，人類現在連登陸火星還遙遙無期，甚至連1969年登陸月球，仍有很多人認為是假的。這證明了：空中探索一個星球，和登陸，其難度是完全不同的兩回事。
因此，外星人有能力派無人太空船來地球，和他們親身到來，也是完全不同的兩回事。以地球人的科技進展，在不出一百年之內，派出無人太空船，去探索太陽系以外的星系，也幾乎是完全可以做到的事。
當然了，這旅程要數十年以上，可是，只要不停送出太空船，在數十年之後，他們便可以源源不絕的收到資訊了。這正如美國太空總署現時的做法。
這些無人太空船，只要有人工智慧，便可自動運作。它可以吸收太陽能，以作持續運作的能量。太空飛行時處於休眠狀態，並不需要能量。如果是點對點，一艘UFO只派去觀察一個星系，並不用離開太陽系，這艘UFO只需有足夠的動力離開原來的星系，便已足夠來到地球了。
UFO拍攝的時候，要慢飛，和低飛，所以會被我們看到，拍攝之後，當然會向本星輸送資訊。可是，一旦感應到有物體接近，便要馬上快速飛走，以免被不明物體所摧毀。這是很基本的無人太空船製造原理，大家一講便明，用不著解釋。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/ufo%E5%92%8C%E5%A4%96%E6%98%9F%E4%BA%BA%E5%AD%98%E5%9C%A8%E5%97%8E%EF%BC%9F-110923
以現時地球人的科技，當然是做不出UFO，可是我們有基本概念，再加上幾十年來的太空科技經驗，卻並非不可能想像出其原理。
先講事實，就是很多人見過UFO，所以它很有可能真的存在。但是，羅斯威爾外星人卻已被證實是一場騙局，自稱見過外星人的美國人的真實性也大有疑問，所以，外星人來過地球的可能性，比UFO低得多。
好，現在說科技了。無人太空船「新視野號」在2015年到達了冥王星，但是，人類現在連登陸火星還遙遙無期，甚至連1969年登陸月球，仍有很多人認為是假的。這證明了：空中探索一個星球，和登陸，其難度是完全不同的兩回事。
因此，外星人有能力派無人太空船來地球，和他們親身到來，也是完全不同的兩回事。以地球人的科技進展，在不出一百年之內，派出無人太空船，去探索太陽系以外的星系，也幾乎是完全可以做到的事。
當然了，這旅程要數十年以上，可是，只要不停送出太空船，在數十年之後，他們便可以源源不絕的收到資訊了。這正如美國太空總署現時的做法。
這些無人太空船，只要有人工智慧，便可自動運作。它可以吸收太陽能，以作持續運作的能量。太空飛行時處於休眠狀態，並不需要能量。如果是點對點，一艘UFO只派去觀察一個星系，並不用離開太陽系，這艘UFO只需有足夠的動力離開原來的星系，便已足夠來到地球了。
UFO拍攝的時候，要慢飛，和低飛，所以會被我們看到，拍攝之後，當然會向本星輸送資訊。可是，一旦感應到有物體接近，便要馬上快速飛走，以免被不明物體所摧毀。這是很基本的無人太空船製造原理，大家一講便明，用不著解釋。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/ufo%E5%92%8C%E5%A4%96%E6%98%9F%E4%BA%BA%E5%AD%98%E5%9C%A8%E5%97%8E%EF%BC%9F-110923
阿里來港上巿 較美國有優勢
【明報專訊】話說行政長官林鄭月娥在一個活動與阿里巴巴集團主席馬雲對談，說希望阿里巴巴在港上市，馬雲的回答則是，對香港有很大的信心，尤其香港容許同股不同權，亦為年輕企業家提供減稅優惠，所以會認真考慮到香港市場。
現在市場普遍認為，馬雲的支付寶，或者是螞蟻金服，很可能會在香港上市，但是阿里巴巴會否在香港第二上市，就不得而知了。因此，本文的角度並非在於馬雲旗下的公司會否在香港上市，因為我有的資訊根本沒有比別人多，我只是想講，如果阿里巴巴在港上市，為何會比在美國上市更有優勢。
首先是股民的認知度，在中國，阿里巴巴的認知度肯定高於美國市場，現在有滬港通，又有深港通，從這個角度來看，阿里巴巴來港上市的成交額，幾乎肯定會高於美國。
知名度較高 成交勢超美
這個地緣因素，從納指七雄當年來港，不受港人歡迎，已經可見一斑。阿里巴巴之所以在美國也大受歡迎，一來是因為它的業務實在太勁，無可匹敵，二來美國的基金市場比香港成熟得多，基金的知識水平比散戶高，因此他們對阿里巴巴也有所認知。三來早已經有了很多中國科網公司在美國上市，因此美國人對中國股票的認識，遠比香港人對納指股票高。
最後的一則專業意見，就是一隻股票，通常在半新股的階段，最為當炒，因為宣傳和公眾認識最大，也即是今日在美國的阿里巴巴。就算是香港那些垃圾gem board（創業板）半新股，都有一頭半個月炒到幾百萬至幾千萬成交，所以，預計在未來一年之後，阿里巴巴在美國的熱潮始終會淡一點，如果它在香港接力上市，又會新屎坑三日香，再大炒一輪。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515525700658&issue=20180110
現在市場普遍認為，馬雲的支付寶，或者是螞蟻金服，很可能會在香港上市，但是阿里巴巴會否在香港第二上市，就不得而知了。因此，本文的角度並非在於馬雲旗下的公司會否在香港上市，因為我有的資訊根本沒有比別人多，我只是想講，如果阿里巴巴在港上市，為何會比在美國上市更有優勢。
首先是股民的認知度，在中國，阿里巴巴的認知度肯定高於美國市場，現在有滬港通，又有深港通，從這個角度來看，阿里巴巴來港上市的成交額，幾乎肯定會高於美國。
知名度較高 成交勢超美
這個地緣因素，從納指七雄當年來港，不受港人歡迎，已經可見一斑。阿里巴巴之所以在美國也大受歡迎，一來是因為它的業務實在太勁，無可匹敵，二來美國的基金市場比香港成熟得多，基金的知識水平比散戶高，因此他們對阿里巴巴也有所認知。三來早已經有了很多中國科網公司在美國上市，因此美國人對中國股票的認識，遠比香港人對納指股票高。
最後的一則專業意見，就是一隻股票，通常在半新股的階段，最為當炒，因為宣傳和公眾認識最大，也即是今日在美國的阿里巴巴。就算是香港那些垃圾gem board（創業板）半新股，都有一頭半個月炒到幾百萬至幾千萬成交，所以，預計在未來一年之後，阿里巴巴在美國的熱潮始終會淡一點，如果它在香港接力上市，又會新屎坑三日香，再大炒一輪。
[周顯 投資二三事]
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2018年1月9日
政府講樓價的兩個謬誤
在2009年，曾蔭權在發表《施政報告》時，指出當時不過，豪宅與一般樓宇屬不同市場，中產的樓價仍遠低過97年高峰期，「4000元一呎的住宅有很多選擇」。
參考當時十大屋苑的平均呎價﹕太古城是7,739元，康怡花園是6,185元，杏花邨是5,947元，海怡半島是5,814元，黃埔花園是5,490元，滙景花園是5,213元，麗港城是4,922元，沙田第一城是4,611，美孚新邨是4,107元，嘉湖山莊是2,145，雖然當時計的是建築呎價，但是樓價距今，也已升了一倍至幾倍。
有很多人，因而懷念曾蔭權，說他當年沒說錯呀，如果聽他的話去買樓，現在已經贏大錢了。
這種說法，犯了一個分析上的大毛病。大家要小心，我說的並不是這單一事件，而是說分析上的錯誤，因此，這是哲學議題，而非樓價議題。
這毛病在於，如果同你講此話的人，是你的朋友，勸你去買4,000元以下的樓，你買了，因而發達，你應該感激他。可是，曾蔭權是當時的行政長官，他從2005年起已經負責土地供應和住宅樓宇供應，後來的房屋短缺，樓價飛升，他不可能預見不到，但也沒有想辦法去解決，這根本就是他的責任。
簡單點說，一個行政長官眼見樓宇供應不足，樓價會漲，他不去解決問題，只叫市民買樓，這是不負責任的，市民應該怨恨他。反過來說，如果我周顯大師眼見樓宇供應不足，樓價會漲，便叫讀者買樓，讀者應該感激我，因我沒法子控制土地和樓宇供應。
好了，現在講另一個關於樓價的謬誤，就是供應量和樓價的問題。
假設現時的樓價是2萬元一呎，我看中一個一千呎的單位，售價是2,000萬元，我買不起，這是樓價問題，也是我的荷包問題。
可是，如果從政府的角度去看，我買不起樓，是我的個人問題，政府看的是大數據﹕只要看供應量，再加上購買力，已經可以判斷出樓價是升是跌。由於購買力大致不變，而且政府也只能控制供應量，因此，政府只能從供應量去作出調節，沒有他法。
正如我一直所講，居住問題是人均居住面積的增減問題，政府應該長期地、穩定地增加人均居住面積，究竟誰人買得起樓、誰人買不起樓，卻是另一個問題。就是在美國、在加拿大，買不起樓的也大有人在。
簡單點說，供應量和人均居住面積才是政府最應該看的大數據，樓價反而是其次又其次。一個政府假如不停講樓價，證明它根本不懂房屋﹕市場並非政府的首要關注，政府應主力去拼供應。
我明白以上兩個謬誤的推理寫得並不清楚，但我認為結論沒問題，只是我寫得不好而已。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/09/010080687.shtml
參考當時十大屋苑的平均呎價﹕太古城是7,739元，康怡花園是6,185元，杏花邨是5,947元，海怡半島是5,814元，黃埔花園是5,490元，滙景花園是5,213元，麗港城是4,922元，沙田第一城是4,611，美孚新邨是4,107元，嘉湖山莊是2,145，雖然當時計的是建築呎價，但是樓價距今，也已升了一倍至幾倍。
有很多人，因而懷念曾蔭權，說他當年沒說錯呀，如果聽他的話去買樓，現在已經贏大錢了。
這種說法，犯了一個分析上的大毛病。大家要小心，我說的並不是這單一事件，而是說分析上的錯誤，因此，這是哲學議題，而非樓價議題。
這毛病在於，如果同你講此話的人，是你的朋友，勸你去買4,000元以下的樓，你買了，因而發達，你應該感激他。可是，曾蔭權是當時的行政長官，他從2005年起已經負責土地供應和住宅樓宇供應，後來的房屋短缺，樓價飛升，他不可能預見不到，但也沒有想辦法去解決，這根本就是他的責任。
簡單點說，一個行政長官眼見樓宇供應不足，樓價會漲，他不去解決問題，只叫市民買樓，這是不負責任的，市民應該怨恨他。反過來說，如果我周顯大師眼見樓宇供應不足，樓價會漲，便叫讀者買樓，讀者應該感激我，因我沒法子控制土地和樓宇供應。
好了，現在講另一個關於樓價的謬誤，就是供應量和樓價的問題。
假設現時的樓價是2萬元一呎，我看中一個一千呎的單位，售價是2,000萬元，我買不起，這是樓價問題，也是我的荷包問題。
可是，如果從政府的角度去看，我買不起樓，是我的個人問題，政府看的是大數據﹕只要看供應量，再加上購買力，已經可以判斷出樓價是升是跌。由於購買力大致不變，而且政府也只能控制供應量，因此，政府只能從供應量去作出調節，沒有他法。
正如我一直所講，居住問題是人均居住面積的增減問題，政府應該長期地、穩定地增加人均居住面積，究竟誰人買得起樓、誰人買不起樓，卻是另一個問題。就是在美國、在加拿大，買不起樓的也大有人在。
簡單點說，供應量和人均居住面積才是政府最應該看的大數據，樓價反而是其次又其次。一個政府假如不停講樓價，證明它根本不懂房屋﹕市場並非政府的首要關注，政府應主力去拼供應。
我明白以上兩個謬誤的推理寫得並不清楚，但我認為結論沒問題，只是我寫得不好而已。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/09/010080687.shtml
Ettore Majorana 的神秘失踪（上）
Ettore Majorana生於1906年，老家在西西里島的Catania，父親Fabio Massimo Majorana是個成功的工程師，叔父則著名物理學家Quirino Majorana(1871-1957)，企圖挑戰愛因斯坦的理論而失敗，後來成為了愛因斯坦的支持者。 Ettore Majorana本人進入了La Sapienza唸工程，也即是現時的Sapienza University of Rome。 他不喜歡工程，他有一個好朋友，叫Emilio Segrè(1904-1989) ，也即是發現了反物質和在1959年獲得了諾貝爾物理學奬的那一位。終於，他在1928年，也跟隨Emilio Segrè，轉讀物理學，一起跟隨費米(1901-1954)，這群研究物理學的年輕人費常在Via Panisperna(意大利文via是「街道」的意思)，因而被稱為「上Via Panisperna boys」。 費米是著名的天才，鵡子彈計劃的中心人物之一，1938年諾貝爾奬得主，楊振寧的老師。有名的一宗軼事是，當1945年7月13日，在Los Alamos第一次試爆原子彈時，他站在遠處，衝擊波打到來時，放出一塊碎紙，計算碎紙的速度和試爆的距離，心算出了爆炸的能量值。 Ettore Majorana是比費米更勝的天才，據說，只要有他在，就不需要紙、筆和計算尺。據說有一次，費米和他計算中子的壽命，費米用了紙筆尺，他則只用腦，不久費米說計出了結果，他馬上說，我也算出來了，是15分鐘嗎？ 費米對他的評價是﹕「There are several categories of scientists in the world; those of second or third rank do their best but never get very far. Then there is the first rank, those who make important discoveries, fundamental to scientific progress. But then there are the geniuses, like Galilei and Newton. Majorana was one of these.」 在很多方面，他都是先驅，自離子化現象 (autoionization) 、Majorana-Brossel effect等等，都是由他提出， 最有名的，還是其在1937年提出的Majorana Fermion假設，也即是粒子也是其反粒子的費米子，這假設現時已在某程度上被證實了。 這位天才喜歡研究，但卻不喜歡發表研究成果，有時只寫在紙片上。例如他知道有中子，但只是口說了，沒有發表。他只出版過9篇論文，其中8篇是意大利文寫成，1篇是德文，那是因為太過貧窮，迫不得已發表的論文集。 1933年，他去了德國的萊比錫，見到了海森堡，研究原子核理論，跟著去了哥本哈根，見了玻爾，這兩個都是當時頂兒尖兒的角色，但在同年，他患上了胃炎，回羅馬養病，自己研究，完全變成了隱士，沒有朋友，也沒有發表文章。直至1937年，那不勒斯大學聘請教授，他找出了一篇論文，作為申請。本來此職位已經內定了給某人，但由於他的橫裏插入，只有特別為他加了一個位子。 他在1938年1月開始任教那不勒斯大學，當時他32歲。跟著他預支了半年薪水，以及提光了所有銀行存款，在同年的3月23日，他離開了大學，去了巴勒莫。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91ettore-majorana-%E7%9A%84%E7%A5%9E%E7%A7%98%E5%A4%B1%E8%B8%AA%EF%BC%88%E4%B8%8A%EF%BC%89%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88/
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李嘉誠應整部口述歷史
【明報專訊】李嘉誠先生是我的偶像，他說的說話很有啟示。所以，當他評論納米樓﹕「都係供求關係，如果供應多咗，細單位有一日會過剩都唔出奇。」
所以，第一個啟示就是，細單位的確有危險，至少會跑輸大市。不過，有邊個不想買大單位，買得起先得㗎！
被問到香港的樓價是否過高，李先生說﹕「𠵱家全世界最高就係香港，如果買來自住，高都好，你負擔得到。」
所以，第二個啟示是，樓價的確是太高，但如果你沒有自住樓，再貴都要買入，因為你輸不起樓價再升的後果。
自住樓樓價再高 可負擔仍要買
幾年前，楊受成先生出版了自傳《爭氣》，講了很多秘聞，甚至不諱自己的瘀事，一反以前人們寫自傳為自己歌功頌德的傳統，這本書因而大受歡迎，非但暢銷，也更提高了他的形象。現在，郭鶴年先生又出自傳，這一次更進一步，大講政壇秘聞，足以成為歷史資料。
但是，我最期待的，還是李嘉誠先生的自傳，他的歷史，也就是整個香港的繁榮見證，如果由我來寫，一定是把它連着香港歷史一起寫，換言之，這是一本歷史書，而不止是一本個人自傳。
哥倫比亞大學有一個「口述歷史」計劃，張學良、顧維鈞等人都是這計劃的參與者，由歷史學家對照歷史來寫，而且是在50年後才出版，因此不會影響到任何人。我呼籲，李嘉誠先生應該為自己、為歷史盡一番力，也留下一部口述歷史，至於撰稿人，我建議科大衛博士（David Faure），皆因他是華南史和香港史專家，史學深湛，中文英文均極佳，大一那年，他曾經教過我「western civilization」。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515438761565&issue=20180109
所以，第一個啟示就是，細單位的確有危險，至少會跑輸大市。不過，有邊個不想買大單位，買得起先得㗎！
被問到香港的樓價是否過高，李先生說﹕「𠵱家全世界最高就係香港，如果買來自住，高都好，你負擔得到。」
所以，第二個啟示是，樓價的確是太高，但如果你沒有自住樓，再貴都要買入，因為你輸不起樓價再升的後果。
自住樓樓價再高 可負擔仍要買
幾年前，楊受成先生出版了自傳《爭氣》，講了很多秘聞，甚至不諱自己的瘀事，一反以前人們寫自傳為自己歌功頌德的傳統，這本書因而大受歡迎，非但暢銷，也更提高了他的形象。現在，郭鶴年先生又出自傳，這一次更進一步，大講政壇秘聞，足以成為歷史資料。
但是，我最期待的，還是李嘉誠先生的自傳，他的歷史，也就是整個香港的繁榮見證，如果由我來寫，一定是把它連着香港歷史一起寫，換言之，這是一本歷史書，而不止是一本個人自傳。
哥倫比亞大學有一個「口述歷史」計劃，張學良、顧維鈞等人都是這計劃的參與者，由歷史學家對照歷史來寫，而且是在50年後才出版，因此不會影響到任何人。我呼籲，李嘉誠先生應該為自己、為歷史盡一番力，也留下一部口述歷史，至於撰稿人，我建議科大衛博士（David Faure），皆因他是華南史和香港史專家，史學深湛，中文英文均極佳，大一那年，他曾經教過我「western civilization」。
[周顯 投資二三事]
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2018年1月8日
跨越2047年 的物業貸款
前幾天，同一班權貴在中華總商會吃午飯，甚麼人都有，當然有法律專家和金融專家。有一百幾十億元身家的「中產階級」談的，多是如何揾錢，但同真正的權貴，當然是談家國大事啦。
一位法律專家很擔心2047年後的物業貸款，因他認為，土地契約在2047年後，會有法律問題，所以銀行難以批出超越2047年的貸款。他問金管局高官，究竟現時銀行如何處理這問題。
高官陰聲細氣地回答：暫時沒有問題，照批。法律專家摸不著頭腦，想不通為何可以這樣。我忍不住插口：「你有無同銀行借過錢？銀行隨時call你loan都得，如果有問題，咪聽日就出信call囉，使乜諗到三十年咁長遠呀！」
兩位法律專家又講到「一地兩檢」，說這其實只要說是「國家行為」(act of state)，已經可以解決了，用不著好像梁愛詩般，說如果日後有市民就人大常委會對一地兩檢的決定提出司法覆核，估計到時終審法院很大可能會提請人大釋法。
我又忍不住說：「國家行為對香港市民是新概念，你要同香港市民解釋，最少要花幾年時間，再用實例去證明，到時又會再引起好多次的示威遊行。倒不如簡單的用人大釋法，香港市民一聽，唔使講嘢，馬上明白，哦，又係釋法，我識做，即係收皮。」
國內的法律專家，水準很高，當然也去過英法留學多年，對於普通法jurisprudence的水平，遠在專業於打官司的香港大狀之上。有位專家低聲問了一個問題：「英治時代的香港的法律憲制文件，究竟是甚麼呢？」
大家都知道，是「英皇制誥」(Hong Kong Letters Patent)，說穿了，就是一人說了算的文件。他的含意顯然是：人大常委會有166人，至少比「英皇制誥」的代表性要強。
本段的punchline並非以上，而是在場有一位資深大律師，1997年前叫「御用大律師」，他說：「Letters Patent，我都有一張，當年御用大律師的委任，咪係發給一張Letters Patent囉。」
我大笑，忍不住同他說：「快給我拍照留念！」
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B7%A8%E8%B6%8A2047%E5%B9%B4-%E7%9A%84%E7%89%A9%E6%A5%AD%E8%B2%B8%E6%AC%BE-110548
一位法律專家很擔心2047年後的物業貸款，因他認為，土地契約在2047年後，會有法律問題，所以銀行難以批出超越2047年的貸款。他問金管局高官，究竟現時銀行如何處理這問題。
高官陰聲細氣地回答：暫時沒有問題，照批。法律專家摸不著頭腦，想不通為何可以這樣。我忍不住插口：「你有無同銀行借過錢？銀行隨時call你loan都得，如果有問題，咪聽日就出信call囉，使乜諗到三十年咁長遠呀！」
兩位法律專家又講到「一地兩檢」，說這其實只要說是「國家行為」(act of state)，已經可以解決了，用不著好像梁愛詩般，說如果日後有市民就人大常委會對一地兩檢的決定提出司法覆核，估計到時終審法院很大可能會提請人大釋法。
我又忍不住說：「國家行為對香港市民是新概念，你要同香港市民解釋，最少要花幾年時間，再用實例去證明，到時又會再引起好多次的示威遊行。倒不如簡單的用人大釋法，香港市民一聽，唔使講嘢，馬上明白，哦，又係釋法，我識做，即係收皮。」
國內的法律專家，水準很高，當然也去過英法留學多年，對於普通法jurisprudence的水平，遠在專業於打官司的香港大狀之上。有位專家低聲問了一個問題：「英治時代的香港的法律憲制文件，究竟是甚麼呢？」
大家都知道，是「英皇制誥」(Hong Kong Letters Patent)，說穿了，就是一人說了算的文件。他的含意顯然是：人大常委會有166人，至少比「英皇制誥」的代表性要強。
本段的punchline並非以上，而是在場有一位資深大律師，1997年前叫「御用大律師」，他說：「Letters Patent，我都有一張，當年御用大律師的委任，咪係發給一張Letters Patent囉。」
我大笑，忍不住同他說：「快給我拍照留念！」
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不怕無消息 最怕唔夠定力
【明報專訊】那天同朋友在家傳七福吃午飯，我說近來股票難撈，好多股票都唔升。他說，你功力不夠，買不到啫！有隻金斯瑞生物科技（1548），年幾前股價兩個幾，有個芬佬同我講，隻嘢會炒到100蚊，無錯，係100蚊，𠵱家都升咗十倍，廿幾蚊啦。
查這公司是在2015年12月31日上市，當日收市價1.32元，2016年8月才發力，變成兩個幾，年尾又變成三、四蚊，2017年8月才真正發功，上個月先突破10元，現在已經20多元了。
他說：「公司每公布一則新聞，就升幾個巴仙，中國咁大，如果殺勻全中國，咪100元囉。現在恒指又無藥業股，如果炒到千幾億市值，入埋成分股，到時先至出貨都未遲啦。！」
我問：「咁你買咗幾多？」
他說：「兩個幾嗰陣都四十幾億市值，邊敢買幾多吖？買了10萬元咋。」
我說：「咁都執唔少，今餐飯好平啫，你嚟。」
他說：「弊在我三個幾已經沽咗呢！」
咁又難怪，它在三、四蚊的狀態，從2016年10月31日，到2017年3月10日，足足有四個幾月，點等呀？邊個都沽清沽淨啦！
不懂掌握交易時機 見財化水
所以，股票最難是trading，明明咁近消息，但定力不夠，都見財化水。而我手頭有很多股票，定力很夠，坐了幾年，都未見家鄉呀，嗚嗚嗚！（其實更多是賺少少，但坐的時間太久，連孖展息都不夠付，好後悔高位沒有沽出。）
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515353255437&issue=20180108
查這公司是在2015年12月31日上市，當日收市價1.32元，2016年8月才發力，變成兩個幾，年尾又變成三、四蚊，2017年8月才真正發功，上個月先突破10元，現在已經20多元了。
他說：「公司每公布一則新聞，就升幾個巴仙，中國咁大，如果殺勻全中國，咪100元囉。現在恒指又無藥業股，如果炒到千幾億市值，入埋成分股，到時先至出貨都未遲啦。！」
我問：「咁你買咗幾多？」
他說：「兩個幾嗰陣都四十幾億市值，邊敢買幾多吖？買了10萬元咋。」
我說：「咁都執唔少，今餐飯好平啫，你嚟。」
他說：「弊在我三個幾已經沽咗呢！」
咁又難怪，它在三、四蚊的狀態，從2016年10月31日，到2017年3月10日，足足有四個幾月，點等呀？邊個都沽清沽淨啦！
不懂掌握交易時機 見財化水
所以，股票最難是trading，明明咁近消息，但定力不夠，都見財化水。而我手頭有很多股票，定力很夠，坐了幾年，都未見家鄉呀，嗚嗚嗚！（其實更多是賺少少，但坐的時間太久，連孖展息都不夠付，好後悔高位沒有沽出。）
[周顯 投資二三事]
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姦夫淫婦關係
我記得，在很多年前，有一個外表很有型的傳媒大亨，唉，其實他都不是好有錢，不過擁有多份傳媒，勉強叫他做大亨吧。
據說，他發達的第一桶金，靠的是吃軟飯，他的前妻是個女強人，唉，其實都不是很強，當年我和她有幾面之緣，少年的我見識少，不弱已經當作是強了。也是據說，他的太太接客時，他站在樓下等，好幾個大人物都同我繪聲繪影講過這故事，我無法認證，也只能當真了。
他發達後，所有的高級員工都是女人，當時盛傳所有高級員工都同他有一手，或可稱為「有一腿」。我有一個女同學在他的公司打工，但同他應沒一手，因她的樣貌不怎樣，而且還很低級。女同學同我說﹕他並非真的很咸濕(吓？)，他同手下上床，不過是為了工作需要，因為他認為，只有上過床的女人，才最可靠。
那時我都覺得這說法很奇怪，但後來，見過好幾個行內大亨，都是由幾個紅顏知己執掌大權，但由於這些都是名人，所以更加不能描述了。
我把這種關係形容為「姦夫淫婦關係」，也即是當年呂不韋和趙姬的關係。從心理學上來看，由於性是privacy，一男一女有了性關係，相等於有了一個共同的神秘關係，如果這性關係還是不倫關係，其秘密性便更加強，所以，大家更加會無所不談，大家如果成為合作伙伴，專做不可告人的壞事，那就更加如魚得水了。
所以，在商業社會，二奶揸fit的比率，往往比大婆還要多，尤其是，大婆要在家裏養育子女。
本周的心水股票是「華君控股」(377)，不過相信要等到它100合一成功後，即是1月22日後，才會開車。本人持有400萬股，沒有任何內幕貼士，更加沒有任何研究，只是賭心理而已。
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20180108/566997
據說，他發達的第一桶金，靠的是吃軟飯，他的前妻是個女強人，唉，其實都不是很強，當年我和她有幾面之緣，少年的我見識少，不弱已經當作是強了。也是據說，他的太太接客時，他站在樓下等，好幾個大人物都同我繪聲繪影講過這故事，我無法認證，也只能當真了。
他發達後，所有的高級員工都是女人，當時盛傳所有高級員工都同他有一手，或可稱為「有一腿」。我有一個女同學在他的公司打工，但同他應沒一手，因她的樣貌不怎樣，而且還很低級。女同學同我說﹕他並非真的很咸濕(吓？)，他同手下上床，不過是為了工作需要，因為他認為，只有上過床的女人，才最可靠。
那時我都覺得這說法很奇怪，但後來，見過好幾個行內大亨，都是由幾個紅顏知己執掌大權，但由於這些都是名人，所以更加不能描述了。
我把這種關係形容為「姦夫淫婦關係」，也即是當年呂不韋和趙姬的關係。從心理學上來看，由於性是privacy，一男一女有了性關係，相等於有了一個共同的神秘關係，如果這性關係還是不倫關係，其秘密性便更加強，所以，大家更加會無所不談，大家如果成為合作伙伴，專做不可告人的壞事，那就更加如魚得水了。
所以，在商業社會，二奶揸fit的比率，往往比大婆還要多，尤其是，大婆要在家裏養育子女。
本周的心水股票是「華君控股」(377)，不過相信要等到它100合一成功後，即是1月22日後，才會開車。本人持有400萬股，沒有任何內幕貼士，更加沒有任何研究，只是賭心理而已。
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2018年1月5日
新聞雜記四則
我看娛樂新聞為的是吸收資訊，看財經新聞為的是賺錢，看學術書籍為的是消閒娛樂，至於看政治新聞，目的居然是吃花生看笑話。且拈出四則近日的新聞，並寫下注腳。
第一則，有關「一地兩檢」，當然是踐踏了「一國兩制」，也侵犯了《基本法》。從權力鬥爭來看，凡是中央插入香港司法系統的行為，對也好，不對也好，大律師必然反對，利益攸關，也不必說了。
講到普通法的法制，有個簡單問題﹕吓，乜普通法有憲法或基本法咩？人大常委會擁有至高無上，甚至是反口的權力，不妨又講吓普通法，大律師應該無人沒聽過「The British Parliament can do everything except make a woman a man and a man and a woman」吧？至於「下不為例」，連林定國也知這說法是白癡，要收回了。
第二則，金正恩向南韓釋出善意，梗係啦，長程導彈和核武器已經做了出來，現在他要做的，就是釋出和平，讓大家承認這個既成事實吧了。你要他去銷毀，就無可能，但要他和平談判，就話都無咁易了。這是簡單的強盜邏輯，生存法則，古惑仔一聽就明啦。
第三則，蔡英文講「濱海決勝」，是十多年前陳水扁「決戰境外」的翻版。如果可以做到，每個國家都希望境外作戰，美國就是樣辦，誰願意被打到自己的國土呢？台灣現在連「灘岸殲敵」也做不到，居然反講到濱海決勝，原因只有一個：反正都是亂吹，不如吹大一點，讓台灣人民更加安心。
所謂的「濱海決勝」，說穿了，並非殲滅敵軍，而是互相毀滅。如果台灣的飛彈能夠打到上海、福建，便可能有阻嚇作用。但蔡英文當然不能明言。
第四則，任亮憲意欲參選港島，有人說是票。其實他幾年前已經想選立法會，黃毓民對我說過「我話下屆才輪到他，他心急到等不及」，當日同白韻琹助選，又是想鋪路，不過兩次靠人都失敗收場。他這幾年賺了不少錢，咪自己出力上，當係完成自己(同父親)的心願。對此，劉細良分析是對的：他本來想選九西，但發現港島的機會更高，便來港島了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%96%B0%E8%81%9E%E9%9B%9C%E8%A8%98%E5%9B%9B%E5%89%87-110399
第一則，有關「一地兩檢」，當然是踐踏了「一國兩制」，也侵犯了《基本法》。從權力鬥爭來看，凡是中央插入香港司法系統的行為，對也好，不對也好，大律師必然反對，利益攸關，也不必說了。
講到普通法的法制，有個簡單問題﹕吓，乜普通法有憲法或基本法咩？人大常委會擁有至高無上，甚至是反口的權力，不妨又講吓普通法，大律師應該無人沒聽過「The British Parliament can do everything except make a woman a man and a man and a woman」吧？至於「下不為例」，連林定國也知這說法是白癡，要收回了。
第二則，金正恩向南韓釋出善意，梗係啦，長程導彈和核武器已經做了出來，現在他要做的，就是釋出和平，讓大家承認這個既成事實吧了。你要他去銷毀，就無可能，但要他和平談判，就話都無咁易了。這是簡單的強盜邏輯，生存法則，古惑仔一聽就明啦。
第三則，蔡英文講「濱海決勝」，是十多年前陳水扁「決戰境外」的翻版。如果可以做到，每個國家都希望境外作戰，美國就是樣辦，誰願意被打到自己的國土呢？台灣現在連「灘岸殲敵」也做不到，居然反講到濱海決勝，原因只有一個：反正都是亂吹，不如吹大一點，讓台灣人民更加安心。
所謂的「濱海決勝」，說穿了，並非殲滅敵軍，而是互相毀滅。如果台灣的飛彈能夠打到上海、福建，便可能有阻嚇作用。但蔡英文當然不能明言。
第四則，任亮憲意欲參選港島，有人說是票。其實他幾年前已經想選立法會，黃毓民對我說過「我話下屆才輪到他，他心急到等不及」，當日同白韻琹助選，又是想鋪路，不過兩次靠人都失敗收場。他這幾年賺了不少錢，咪自己出力上，當係完成自己(同父親)的心願。對此，劉細良分析是對的：他本來想選九西，但發現港島的機會更高，便來港島了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%96%B0%E8%81%9E%E9%9B%9C%E8%A8%98%E5%9B%9B%E5%89%87-110399
「逢七股災」 有謬誤也值得一寫
【明報專訊】前天，我分析了「逢七股災」，認為坊間的說法有着謬誤，因為根據1987年、1997年、2007年的3次往績，周期應該大約是10.5年左右，而非10年。一名叫「Nelson Ho」的長期讀者指出了我的說法有謬誤﹕「sample size得嗰兩三次，根本不足夠為統計學作出有效推測的基數。十年一次跌市，可以是隨機， 又或是人類對整數年的集體恐懼感覺。」
只經歷3次股災 sample size不足
我當然知道統計學上的sample size不足，甚至用統計學，本身是歸納法，也會有「羅素的雞」的謬誤，最佳的例子是醫院是死人最多的地方，所以根據統計學，只要你永遠不去醫院，便能夠躲過最大的死亡機率。
不過，有一種分析方法，是先假設命題是真……它的真假，先不去說，不過它的推理過程中，已經出現了謬誤，所以不管它是真是假，都肯定不對。
以前，我寫過一篇文章，講「性交轉運」，其中一個論點就是，先不論性交轉運有無其事，但是涉及的那些仁兄，都是低下階層，有乜可能咁叻，可以幫人性交轉運呢？如果是大富豪如李超人、劉先生講這句話，不管有無其事，至少沒有自相矛盾先啦。
因為「逢七股災」是非常流行的話題，不管它是否真實，都值得一寫，就算是它有明顯的謬誤，也要一寫。
廣告一則﹕本人新著《炒股實戰》已經出版，至於《炒股密碼》，也會不日出版。思想休息過後，我會撰寫《政治密碼》。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515090263651&issue=20180105
只經歷3次股災 sample size不足
我當然知道統計學上的sample size不足，甚至用統計學，本身是歸納法，也會有「羅素的雞」的謬誤，最佳的例子是醫院是死人最多的地方，所以根據統計學，只要你永遠不去醫院，便能夠躲過最大的死亡機率。
不過，有一種分析方法，是先假設命題是真……它的真假，先不去說，不過它的推理過程中，已經出現了謬誤，所以不管它是真是假，都肯定不對。
以前，我寫過一篇文章，講「性交轉運」，其中一個論點就是，先不論性交轉運有無其事，但是涉及的那些仁兄，都是低下階層，有乜可能咁叻，可以幫人性交轉運呢？如果是大富豪如李超人、劉先生講這句話，不管有無其事，至少沒有自相矛盾先啦。
因為「逢七股災」是非常流行的話題，不管它是否真實，都值得一寫，就算是它有明顯的謬誤，也要一寫。
廣告一則﹕本人新著《炒股實戰》已經出版，至於《炒股密碼》，也會不日出版。思想休息過後，我會撰寫《政治密碼》。
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2018年1月4日
放棄美籍的任亮憲，和放棄英籍、加籍的其他人
我大約在幾年前認識任亮憲，那時的他非但是政壇新星，還是金融才俊，但是白鴿眼的我心想，呀，這位金融才俊，為甚麼總是好像窮兮兮的，身分與財富不相稱呀！
很久之後，我才知道，他雖然收入豐厚，但是為了從政，放棄了美國藉。一直有看我文章的人，當然我寫過好幾遍﹕作為一個美國人，首先就是美國人，非但要交美國稅，去到哪裏都逃不脫，而且當你放棄美國藉時，便要把所有的稅都要付清，才能脫離。
由於美國是有資產增值稅，所以，如果你買了股票，或者是有物業，升了值，賬面賺了錢，只要沽出，便要交付資產增值稅。如果你永遠不沽出，那就暫時不用付，直至沽出的那一天為止。但是，如果你脫離了美國藉，那就要馬上計數，即是要繳交升值後的資產增值稅。
這是非常甘的稅項，真的是賣樓都唔掂，怪不得當時他窮兮兮的，周身無現金了。
不過，幾年不見，再見了他幾面，他居然發了財，其自己的公司在中環甲級商業大廈開了幾千呎的寫字樓，擴充營業，闊得要命。原來是他付清了美國稅，脫離了美國藉後，大展拳腳，這幾年日進斗金，煥然一新了。
不消說的，他再也不可能重投羅網，再入美國藉。
說了這段前言，現在說第二個故事，就是立法會補選，居然有人問我有沒有興趣參加。好幾個人都說﹕「如果你選，我們出錢出力，撐硬你！」
我嘆氣說﹕「我都好想選，明知選不到，玩下都好。不過，我有加拿大護照，選不得呢﹗」
有位仁兄倒是有點知識﹕「如果你是從政，英國和加拿大護照是放棄了，只要同領事館講明，在從政時偷偷維護本國利益，是可以拿回來的。」
我說﹕「你都幾有知識喎，邊個講畀你聽架？」
他說﹕「咪我睇周顯大師的文章，學回來的囉。」
記得在一年多前，我看到梁君彥議員放棄了英藉，出選立法會主席。我便寫過一篇文章，講放棄英國護照問題，這位仁兄真的是我的忠實讀者。
但我回答這位仁兄說﹕「你有所不知，當放棄了外國護照，理論上是可以拿回，但它不給回你，你吹它不脹，又掹它不長。所以，在當議員，或選議員的那一刻，要加倍忠誠，才可以保證拿回國藉。我當然不會這麼蠢，拿國藉去較飛！」
所以說，放棄英藉或加拿大藉，去當/選立法會議員，非但不是一個plus，還是一個potential betrayal，更加完全不是犧牲。不過香港人是好騙的，只要亂說一下，還是有大把人相信。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/04/010080416.shtml
很久之後，我才知道，他雖然收入豐厚，但是為了從政，放棄了美國藉。一直有看我文章的人，當然我寫過好幾遍﹕作為一個美國人，首先就是美國人，非但要交美國稅，去到哪裏都逃不脫，而且當你放棄美國藉時，便要把所有的稅都要付清，才能脫離。
由於美國是有資產增值稅，所以，如果你買了股票，或者是有物業，升了值，賬面賺了錢，只要沽出，便要交付資產增值稅。如果你永遠不沽出，那就暫時不用付，直至沽出的那一天為止。但是，如果你脫離了美國藉，那就要馬上計數，即是要繳交升值後的資產增值稅。
這是非常甘的稅項，真的是賣樓都唔掂，怪不得當時他窮兮兮的，周身無現金了。
不過，幾年不見，再見了他幾面，他居然發了財，其自己的公司在中環甲級商業大廈開了幾千呎的寫字樓，擴充營業，闊得要命。原來是他付清了美國稅，脫離了美國藉後，大展拳腳，這幾年日進斗金，煥然一新了。
不消說的，他再也不可能重投羅網，再入美國藉。
說了這段前言，現在說第二個故事，就是立法會補選，居然有人問我有沒有興趣參加。好幾個人都說﹕「如果你選，我們出錢出力，撐硬你！」
我嘆氣說﹕「我都好想選，明知選不到，玩下都好。不過，我有加拿大護照，選不得呢﹗」
有位仁兄倒是有點知識﹕「如果你是從政，英國和加拿大護照是放棄了，只要同領事館講明，在從政時偷偷維護本國利益，是可以拿回來的。」
我說﹕「你都幾有知識喎，邊個講畀你聽架？」
他說﹕「咪我睇周顯大師的文章，學回來的囉。」
記得在一年多前，我看到梁君彥議員放棄了英藉，出選立法會主席。我便寫過一篇文章，講放棄英國護照問題，這位仁兄真的是我的忠實讀者。
但我回答這位仁兄說﹕「你有所不知，當放棄了外國護照，理論上是可以拿回，但它不給回你，你吹它不脹，又掹它不長。所以，在當議員，或選議員的那一刻，要加倍忠誠，才可以保證拿回國藉。我當然不會這麼蠢，拿國藉去較飛！」
所以說，放棄英藉或加拿大藉，去當/選立法會議員，非但不是一個plus，還是一個potential betrayal，更加完全不是犧牲。不過香港人是好騙的，只要亂說一下，還是有大把人相信。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/04/010080416.shtml
領展並非單獨個案 商業用地嚴重不足
「領展」(823)的前身是「領匯」。在2004年，因為特區政府決定停售居屋，房委會入不敷支，分拆其零售物業及停車場在港交所(388)上市，後來立法會議員鄭經翰、陳偉業支持公屋居民盧少蘭，提請司法覆核，然而上訴失敗，只把其拖慢一年至2005年才上市成功。
上市後，它的股票逐步落入了以西方資金為首的基金的手上，它亦把旗下商場和停車場進行翻新、大幅加租、大舉逼遷，收入因而大增，股價也隨之大升，現時已經成為了亞洲最大的房地產投資信託基金。
在瘋狂加租的過程中，引來了不少社會悲劇，最悲慘的是樂富中心商會主席馬先生代表商販與領匯交涉，領匯保證翻新商場後不會加租，但出爾反爾，大幅加租，他疑因愧對街坊而自殺身亡。其他還有翻新沙田禾輋、瀝源、沙角、錦泰及新翠等屋邨商場後，月租由上升一倍有多至超過10萬元，新翠邨20年歷史的麵包店被迫結業，商場店舖空置一半。還有順天邨開業30年的報紙檔、彩雲邨開了二十多年的麥當勞，經營了12年的天水圍甜心糖果屋等等，統統無得留低。
以上事件，好像證明了，當日的「領匯」上市，是很大的錯誤。但我冷靜地分析事件，不禁提出一個問題：這單單是「領展」的問題嗎？
這十多年來，翻新、加租、逼遷，莫非只存在於「領展」的商場/停車場？香港的738萬名市民，除了幾百個大地主、幾千個小地主之外，有哪一個不是地產霸權的受害者？
我的朋友阿翁，經營富豪酒家，也因頂不住高昂的租金，而要把銅鑼灣店關門了。如果沒有地產霸權，如果今日的商業舖位供應充裕，市值租金只有現時的一半，「領展」又怎能恣意加租？如果租金不加/小加，商場翻新只會是好事，不是壞事。
換言之，問題的根本，是這十幾年來，政府所批出的商業用地嚴重不足，不單是屋邨的商場和停車場不足，而是整個香港，都飽受到租金上升，迫死租戶的煎熬，所以，問題也不單單是「領展」，而是整個香港，民粹太多，愚民太多，和地產霸權勾結的政客也太多，把視線轉移了，市民也渾然不覺。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E9%A0%98%E5%B1%95%E4%B8%A6%E9%9D%9E%E5%96%AE%E7%8D%A8%E5%80%8B%E6%A1%88-%E5%95%86%E6%A5%AD%E7%94%A8%E5%9C%B0%E5%9A%B4%E9%87%8D%E4%B8%8D%E8%B6%B3-110163
上市後，它的股票逐步落入了以西方資金為首的基金的手上，它亦把旗下商場和停車場進行翻新、大幅加租、大舉逼遷，收入因而大增，股價也隨之大升，現時已經成為了亞洲最大的房地產投資信託基金。
在瘋狂加租的過程中，引來了不少社會悲劇，最悲慘的是樂富中心商會主席馬先生代表商販與領匯交涉，領匯保證翻新商場後不會加租，但出爾反爾，大幅加租，他疑因愧對街坊而自殺身亡。其他還有翻新沙田禾輋、瀝源、沙角、錦泰及新翠等屋邨商場後，月租由上升一倍有多至超過10萬元，新翠邨20年歷史的麵包店被迫結業，商場店舖空置一半。還有順天邨開業30年的報紙檔、彩雲邨開了二十多年的麥當勞，經營了12年的天水圍甜心糖果屋等等，統統無得留低。
以上事件，好像證明了，當日的「領匯」上市，是很大的錯誤。但我冷靜地分析事件，不禁提出一個問題：這單單是「領展」的問題嗎？
這十多年來，翻新、加租、逼遷，莫非只存在於「領展」的商場/停車場？香港的738萬名市民，除了幾百個大地主、幾千個小地主之外，有哪一個不是地產霸權的受害者？
我的朋友阿翁，經營富豪酒家，也因頂不住高昂的租金，而要把銅鑼灣店關門了。如果沒有地產霸權，如果今日的商業舖位供應充裕，市值租金只有現時的一半，「領展」又怎能恣意加租？如果租金不加/小加，商場翻新只會是好事，不是壞事。
換言之，問題的根本，是這十幾年來，政府所批出的商業用地嚴重不足，不單是屋邨的商場和停車場不足，而是整個香港，都飽受到租金上升，迫死租戶的煎熬，所以，問題也不單單是「領展」，而是整個香港，民粹太多，愚民太多，和地產霸權勾結的政客也太多，把視線轉移了，市民也渾然不覺。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E9%A0%98%E5%B1%95%E4%B8%A6%E9%9D%9E%E5%96%AE%E7%8D%A8%E5%80%8B%E6%A1%88-%E5%95%86%E6%A5%AD%E7%94%A8%E5%9C%B0%E5%9A%B4%E9%87%8D%E4%B8%8D%E8%B6%B3-110163
股市大升 帶動樓價破頂
【明報專訊】去年各大發展商一共推出了1.8萬個單位，是近年最多，為什麼樓價還升了13%？很多人都講出了低息呀之類的理由，但我認為，除了這些固有理由之外，還有一些新理由，才足以支持在供應增加下，樓價居然還有升幅。
股樓有齊升齊跌傾向
第一個理由是，林鄭月娥政府上台後，經濟的確好轉了，這是以前幾年所沒有的新冒起因素，第二個理由是，喂！全世界的股票都升到巴巴聲，股票和樓價都是against money的最流行資產，兩者有着齊升齊跌的傾向。所以，當股市升破10年新高之後，樓價大升亦是順理成章的事。
不久前，因為去找朋友，快速唱了一陣K，也同一些年輕人談了一會兒話。我因為太忙，已經太耐沒有唱K了，那日去唱，泛起了久違的感覺。
月薪兩萬成「筍盤」 反映大學生可悲
其中一名女士在中文大學畢業，大約27、28歲左右，做文職工作，我不知她的收入多少，但暫時她並沒有男朋友，正在找尋中。於是，我問她有什麼擇偶條件？她的條件居然十分簡單，一點也沒有港女的挑剔，只是說，男友收入不能低就可以了。
於是，我追問她，究竟要有幾多收入，你先滿意呀？她的回答令人絕倒﹕不能低於兩萬。
那天我揸車回家，心裏很是感慨﹕想當年，中文大學的女生是多麼的高貴，個個都想嫁青年才俊，但今日，兩萬元月薪的男仔，都當是筍盤了。由此可以見得，現在的大學生，情况是多麼的可悲！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515006241788&issue=20180104
股樓有齊升齊跌傾向
第一個理由是，林鄭月娥政府上台後，經濟的確好轉了，這是以前幾年所沒有的新冒起因素，第二個理由是，喂！全世界的股票都升到巴巴聲，股票和樓價都是against money的最流行資產，兩者有着齊升齊跌的傾向。所以，當股市升破10年新高之後，樓價大升亦是順理成章的事。
不久前，因為去找朋友，快速唱了一陣K，也同一些年輕人談了一會兒話。我因為太忙，已經太耐沒有唱K了，那日去唱，泛起了久違的感覺。
月薪兩萬成「筍盤」 反映大學生可悲
其中一名女士在中文大學畢業，大約27、28歲左右，做文職工作，我不知她的收入多少，但暫時她並沒有男朋友，正在找尋中。於是，我問她有什麼擇偶條件？她的條件居然十分簡單，一點也沒有港女的挑剔，只是說，男友收入不能低就可以了。
於是，我追問她，究竟要有幾多收入，你先滿意呀？她的回答令人絕倒﹕不能低於兩萬。
那天我揸車回家，心裏很是感慨﹕想當年，中文大學的女生是多麼的高貴，個個都想嫁青年才俊，但今日，兩萬元月薪的男仔，都當是筍盤了。由此可以見得，現在的大學生，情况是多麼的可悲！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1515006241788&issue=20180104
2018年1月3日
一隻無莊家嘅股仔
多間公司在1月上市，也許是因為趕在收緊創業板上市條款之前，趕上尾班車。一月中是上市高𥧌期，一共有17隻上市，我認為其中不少有賺錢的商機。
今天有3隻股票公佈公開發售結果，我最留意的是莊皇集團（8501）。噢，大家別誤會，我並非說它有商機，而只是作為學術研究，去分析這股票而已。
這是一隻創業板股，是香港室內裝潢解決方案供應商，招股價居然高達1.56元至2.04元，市值是3.12億元至4.08億元。大家都知道，蚊股十分難sell，何況還是創業板，不過同時，蚊股的形象也比較正氣。也許因為這原因，在12月21日的報道，說它第二日招股，孖展認購未足額。市場消息說，原來這股票完全是依正手續去搞上市，沒有莊家圍飛，而是正正經經去做presentation，這是事半功倍，但也是依足法例，絕對沒有任何犯法行為。
學術研究就在這裏：這樣的乖乖仔，上市後股價走勢如何呢？至於我本人，不用問，絕對不會買沒有莊家的股票，也認為水清無魚，新股沒有莊家，是死路一條，這是常識。但是，也不排除我錯了，真有無莊勝有莊的可能性，也不排除蚊股居然勝過毫子股。正派股票能否勝過邪派？拭目以待。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/art/20180103/20263344
今天有3隻股票公佈公開發售結果，我最留意的是莊皇集團（8501）。噢，大家別誤會，我並非說它有商機，而只是作為學術研究，去分析這股票而已。
這是一隻創業板股，是香港室內裝潢解決方案供應商，招股價居然高達1.56元至2.04元，市值是3.12億元至4.08億元。大家都知道，蚊股十分難sell，何況還是創業板，不過同時，蚊股的形象也比較正氣。也許因為這原因，在12月21日的報道，說它第二日招股，孖展認購未足額。市場消息說，原來這股票完全是依正手續去搞上市，沒有莊家圍飛，而是正正經經去做presentation，這是事半功倍，但也是依足法例，絕對沒有任何犯法行為。
學術研究就在這裏：這樣的乖乖仔，上市後股價走勢如何呢？至於我本人，不用問，絕對不會買沒有莊家的股票，也認為水清無魚，新股沒有莊家，是死路一條，這是常識。但是，也不排除我錯了，真有無莊勝有莊的可能性，也不排除蚊股居然勝過毫子股。正派股票能否勝過邪派？拭目以待。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
https://hk.appledaily.com/finance/art/20180103/20263344
賣掉紅隧東隧 錢用來建兩新隧
任亮憲參選立法會，提出不少新思維，令我眼前一亮的一點，就是他提出興建第四條和第五條過海隧道。
由於3條過海隧道擠塞，有些人如中大商學院助理院長李兆波、工聯會前立法會議員鄧家彪、新民主同盟前立法會議員范國威等，不約而同提倡政府回購西隧，我在這裏告訴大家，這建議是益財團、坑香港的做法，皆因從這一點經已可看出，後兩者不是智力太低，就是心術太壞，或許多半兩者均有。
今日的香港，經過這20年的煎熬，已是千瘡百孔，基建嚴重不足，反映在交通、住屋和商業等等項目之上。在交通而言，政府的做法是不斷減少道路建造量，理由是減少需求，這是人神共憤的歪理，只有低能的議員才會buy。
簡單點說，今日香港交通，正如任亮憲所言，需要增量，而非存量再分配。港府非但不應該把寶貴的公帑，用來買西隧，益財團，反而應該把東隧、紅隧也重新招標出售，把得回來的錢，用來發展交通。
香港真的沒地去興建更多的海底隧道嗎？不見得。
先不算計劃中的人工島，可連接堅尼地城、青衣及大嶼山，小西灣可建隧道直通人口稠密至不勝負荷的將軍澳，另外一條隧道則可接駁啟德，北角方面可以利用柯達中心旁邊的北角消防局，也可小量收地，利用的是出售東隧得回來的幾十億元。
正如評論員林忌在2008年所提出，可在紅隧附近興建一條大致平行的隧道，成為4條行車線，就像當年鴨脷洲橋及青衣南橋的複製橋。接駁方面，九龍那邊可在梳士巴利道近紅磡站，把國際郵件中心遷走，或者東移至紅磡碼頭。香港則可拆掉灣仔運動場、愛護動物協會、油站及香港汽車會會所，另外覓地興建。
正常的政府需要大樓，應該自己建造，不應以市價向財團高價購買，交通基建不足，便花錢來興建更多的道路，不應用來回購私人財團的交通網絡。我很慶幸政府仍然沒蠢到同意回購西隧的愚蠢想法，但是，很痛心於政府竟然不去擴大交通增量，而只是集中於需求管理、存量再分配，這是不折不扣的禍港擾民！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B3%A3%E6%8E%89%E7%B4%85%E9%9A%A7%E6%9D%B1%E9%9A%A7-%E9%8C%A2%E7%94%A8%E4%BE%86%E5%BB%BA%E5%85%A9%E6%96%B0%E9%9A%A7-109987
由於3條過海隧道擠塞，有些人如中大商學院助理院長李兆波、工聯會前立法會議員鄧家彪、新民主同盟前立法會議員范國威等，不約而同提倡政府回購西隧，我在這裏告訴大家，這建議是益財團、坑香港的做法，皆因從這一點經已可看出，後兩者不是智力太低，就是心術太壞，或許多半兩者均有。
今日的香港，經過這20年的煎熬，已是千瘡百孔，基建嚴重不足，反映在交通、住屋和商業等等項目之上。在交通而言，政府的做法是不斷減少道路建造量，理由是減少需求，這是人神共憤的歪理，只有低能的議員才會buy。
簡單點說，今日香港交通，正如任亮憲所言，需要增量，而非存量再分配。港府非但不應該把寶貴的公帑，用來買西隧，益財團，反而應該把東隧、紅隧也重新招標出售，把得回來的錢，用來發展交通。
香港真的沒地去興建更多的海底隧道嗎？不見得。
先不算計劃中的人工島，可連接堅尼地城、青衣及大嶼山，小西灣可建隧道直通人口稠密至不勝負荷的將軍澳，另外一條隧道則可接駁啟德，北角方面可以利用柯達中心旁邊的北角消防局，也可小量收地，利用的是出售東隧得回來的幾十億元。
正如評論員林忌在2008年所提出，可在紅隧附近興建一條大致平行的隧道，成為4條行車線，就像當年鴨脷洲橋及青衣南橋的複製橋。接駁方面，九龍那邊可在梳士巴利道近紅磡站，把國際郵件中心遷走，或者東移至紅磡碼頭。香港則可拆掉灣仔運動場、愛護動物協會、油站及香港汽車會會所，另外覓地興建。
正常的政府需要大樓，應該自己建造，不應以市價向財團高價購買，交通基建不足，便花錢來興建更多的道路，不應用來回購私人財團的交通網絡。我很慶幸政府仍然沒蠢到同意回購西隧的愚蠢想法，但是，很痛心於政府竟然不去擴大交通增量，而只是集中於需求管理、存量再分配，這是不折不扣的禍港擾民！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B3%A3%E6%8E%89%E7%B4%85%E9%9A%A7%E6%9D%B1%E9%9A%A7-%E9%8C%A2%E7%94%A8%E4%BE%86%E5%BB%BA%E5%85%A9%E6%96%B0%E9%9A%A7-109987
今年下半年 才是股市高危期
【明報專訊】2017年終於過去，「逢七股災」的陰影也煙消雲散。但其實，我在去年已經列出過「逢七股災」說法的統計漏洞，不過2017年未過，縱然是扮有智慧，總也有點心虛，所以語焉不詳，現在已經過了「危險期」，因此不妨大膽地把事情說清楚。
1977年沒有股災，第一次股災是1987年，當年是在10月，gap down兩千多點，但一跌到底，沒多久便反彈了，兩年後又遇上了六四事件，但還是跌不破1987年的低點。
第二次股災是1997年，回歸後便開始大跌了，但是，到了10月，只是大跌的第一波，最低點是在1998年中。
第三次股災是在2007年，10月是高峰期，隨後才開始暴跌，2008年底才是金融海嘯的爆發期。
統計學層面 真正周期是10.5年
縱觀以上的3次股災，可以看出，第一次在10月爆發，第二次10月只是股災的中期，第三次則是10月才是最高點，從那一點開始回落。所以，真正的周期不是10年，而是10.5年，人們的統計不清楚，因此才出現了統計學上的謬誤。
在邏輯學上，「逢七股災」是綜合語句，你可以信，也可以不信，它可以準，也可以不準。但統計學作為數學，則是分析語句，單單看其統計，已知是錯誤了。簡單點說，如果你相信這統計，那2018年的下半年，才是最危險的時間，但如果你根本不相信這統計，那又另當別論了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1514919058930&issue=20180103
1977年沒有股災，第一次股災是1987年，當年是在10月，gap down兩千多點，但一跌到底，沒多久便反彈了，兩年後又遇上了六四事件，但還是跌不破1987年的低點。
第二次股災是1997年，回歸後便開始大跌了，但是，到了10月，只是大跌的第一波，最低點是在1998年中。
第三次股災是在2007年，10月是高峰期，隨後才開始暴跌，2008年底才是金融海嘯的爆發期。
統計學層面 真正周期是10.5年
縱觀以上的3次股災，可以看出，第一次在10月爆發，第二次10月只是股災的中期，第三次則是10月才是最高點，從那一點開始回落。所以，真正的周期不是10年，而是10.5年，人們的統計不清楚，因此才出現了統計學上的謬誤。
在邏輯學上，「逢七股災」是綜合語句，你可以信，也可以不信，它可以準，也可以不準。但統計學作為數學，則是分析語句，單單看其統計，已知是錯誤了。簡單點說，如果你相信這統計，那2018年的下半年，才是最危險的時間，但如果你根本不相信這統計，那又另當別論了。
[周顯 投資二三事]
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2018年1月2日
比特幣速寫與我的文章觀點分布
我很少回應讀者或其他人的批評，皆因作者的工作，是提出思想，人們接受，或者反對，也是沒有法子的事，沒完沒了的為己辯護，只會浪費時間，倒不如把精力去寫一篇新文章。然而，這原則也有例外，就是當回應或辯護的內容本身很有趣，又或者涉及一些新觀點時，便有理由去「浪費時間」了。
本文是兩者夾雜，內容很有趣，至少我自己覺得很有趣，也牽涉到原則問題。
話說由於比特幣泡沬，我也因而寫過了多篇有關文章，幾乎在每個不同傳媒的專欄都刊登過了。
通常我就一個題目寫下多篇文章，理由是理據太多，一篇文章容不下，也是通常，一個題目我會盡量在同一專欄連續刊登，讓讀者看來有連貫性，但這也有例外，就是當內容真的太多太多，一個專欄連續刊登了三次，我便無法不把其他內容轉換陣地，另覓刊登的傳媒了。這是為了市場學﹕我認為，如果在同一專欄不停刊登同一題目的文章，讀者會看得不耐煩，也太悶了。我個人主觀的看法是不能超過三次。
比特幣的內容就是太多太多，所以必須在不同的傳媒陣地作戰，單單《橙新聞》也已刊登過不止一次了。但正因觀點在不同的傳媒刊登，自行被斷章取義，也是沒有法子的事。也許這事只有我本人才覺得有趣。
本文的回應，是就《信報》專欄作者費高在12月27日刊登的一文，名為「比特幣長遠難做主流貨幣」，其中講及「周顯、蕭若元等名家支持虛擬貨幣的主流，股評人David Webb則認為貨幣除了是交易媒介，亦要是價值儲存工具，兩者缺一不可，而比特幣則是前者。自認經濟學知識僅止於中五階段，惟依據個人分析，費高選擇站在David Webb一方，認定比特幣長遠沒可能成為主流貨幣。周顯舉出歷史上曾流通過的貨幣來證明，『貨幣從來不用現實資產來代表其價值』，顯然曲解了上述『價值儲存工具』的意思。貨幣的價值，從不來自其現實價值本身，而是建基於民眾給予的信任。不過，從眾多跡象歸納出來的合理預期，比特幣的認受仍難與主流貨幣相提並論。」
這篇文章應該是看了我批評David Webb論點的某篇文章而發。作者也顯然沒有看過我寫有關這題目的其他文章。
我寫的第一篇文章，正是在《橙新聞》發表，其中的主題，正是講明了由於虛擬貨幣/加密貨幣的競爭太大，比特幣並沒有壟斷性，因此它在商業上很難可能成功。這位作者和很多作者一樣，混淆了比特幣和虛擬貨幣，實則上，比特幣只是虛擬貨幣的一種。我撐的是虛擬貨幣，加密幣是其中的一個可能性，更加不是比特幣。
我引出了這故事，目的是自承錯誤，論點多方集散，往往令到批評者產生了不必要的誤會。當日我寫了一篇文章，關於立法會議員張華峰，他撰文反擊，說我只提出批評，沒有建議，實則我早寫出了多篇建議，刊在其他傳媒。這當然是他撰文前作出資料搜集的疏忽，但也是我寫作時免不了的「結構性錯誤」。
吾道一以貫之，但卻因篇幅所限，無法把「一道」斬件出售，為了保持本人思想的完整性，唯有出版整本專書。這就是我每逢假日，都躲在家中寫書的原因。
最後一提，比特幣是一種貨幣，詳請可看本人寫的理論著作《貨幣密碼》。第一，貨幣並不一定需要政府支持，古時的所有貨幣均是自發的。在監獄，香堙也是貨幣。第二，貨幣的定義，並不是嚴格的，而是像高矮、美醜等概念，是漸進的，有些屆乎其中，難以定義，例如代幣、賭場籌碼，都是某程度上的貨幣。像貝殼當年成為貝殼，也是慢慢形成，不是一天半天造成的。第三，貨幣用不著長期使用，反而，幾乎每一種在世上存在過的貨幣，都死亡了，只要曾經被用過一段時間，便是貨幣了。第四，貨幣甚至不用有價值，津巴布韋幣便完全不值錢，也沒儲存價值。
貨幣是非常深奧的經濟學概念，門外漢掌握不到，很容易會出錯。甚至是像David Webb這樣的聰明人，理論基礎掌握不好，也不明白其中真義。我說的，其實不過是普通的經濟學知識，博士生程度一講便明，也用不著詳加解釋。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/02/010080265.shtml
本文是兩者夾雜，內容很有趣，至少我自己覺得很有趣，也牽涉到原則問題。
話說由於比特幣泡沬，我也因而寫過了多篇有關文章，幾乎在每個不同傳媒的專欄都刊登過了。
通常我就一個題目寫下多篇文章，理由是理據太多，一篇文章容不下，也是通常，一個題目我會盡量在同一專欄連續刊登，讓讀者看來有連貫性，但這也有例外，就是當內容真的太多太多，一個專欄連續刊登了三次，我便無法不把其他內容轉換陣地，另覓刊登的傳媒了。這是為了市場學﹕我認為，如果在同一專欄不停刊登同一題目的文章，讀者會看得不耐煩，也太悶了。我個人主觀的看法是不能超過三次。
比特幣的內容就是太多太多，所以必須在不同的傳媒陣地作戰，單單《橙新聞》也已刊登過不止一次了。但正因觀點在不同的傳媒刊登，自行被斷章取義，也是沒有法子的事。也許這事只有我本人才覺得有趣。
本文的回應，是就《信報》專欄作者費高在12月27日刊登的一文，名為「比特幣長遠難做主流貨幣」，其中講及「周顯、蕭若元等名家支持虛擬貨幣的主流，股評人David Webb則認為貨幣除了是交易媒介，亦要是價值儲存工具，兩者缺一不可，而比特幣則是前者。自認經濟學知識僅止於中五階段，惟依據個人分析，費高選擇站在David Webb一方，認定比特幣長遠沒可能成為主流貨幣。周顯舉出歷史上曾流通過的貨幣來證明，『貨幣從來不用現實資產來代表其價值』，顯然曲解了上述『價值儲存工具』的意思。貨幣的價值，從不來自其現實價值本身，而是建基於民眾給予的信任。不過，從眾多跡象歸納出來的合理預期，比特幣的認受仍難與主流貨幣相提並論。」
這篇文章應該是看了我批評David Webb論點的某篇文章而發。作者也顯然沒有看過我寫有關這題目的其他文章。
我寫的第一篇文章，正是在《橙新聞》發表，其中的主題，正是講明了由於虛擬貨幣/加密貨幣的競爭太大，比特幣並沒有壟斷性，因此它在商業上很難可能成功。這位作者和很多作者一樣，混淆了比特幣和虛擬貨幣，實則上，比特幣只是虛擬貨幣的一種。我撐的是虛擬貨幣，加密幣是其中的一個可能性，更加不是比特幣。
我引出了這故事，目的是自承錯誤，論點多方集散，往往令到批評者產生了不必要的誤會。當日我寫了一篇文章，關於立法會議員張華峰，他撰文反擊，說我只提出批評，沒有建議，實則我早寫出了多篇建議，刊在其他傳媒。這當然是他撰文前作出資料搜集的疏忽，但也是我寫作時免不了的「結構性錯誤」。
吾道一以貫之，但卻因篇幅所限，無法把「一道」斬件出售，為了保持本人思想的完整性，唯有出版整本專書。這就是我每逢假日，都躲在家中寫書的原因。
最後一提，比特幣是一種貨幣，詳請可看本人寫的理論著作《貨幣密碼》。第一，貨幣並不一定需要政府支持，古時的所有貨幣均是自發的。在監獄，香堙也是貨幣。第二，貨幣的定義，並不是嚴格的，而是像高矮、美醜等概念，是漸進的，有些屆乎其中，難以定義，例如代幣、賭場籌碼，都是某程度上的貨幣。像貝殼當年成為貝殼，也是慢慢形成，不是一天半天造成的。第三，貨幣用不著長期使用，反而，幾乎每一種在世上存在過的貨幣，都死亡了，只要曾經被用過一段時間，便是貨幣了。第四，貨幣甚至不用有價值，津巴布韋幣便完全不值錢，也沒儲存價值。
貨幣是非常深奧的經濟學概念，門外漢掌握不到，很容易會出錯。甚至是像David Webb這樣的聰明人，理論基礎掌握不好，也不明白其中真義。我說的，其實不過是普通的經濟學知識，博士生程度一講便明，也用不著詳加解釋。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/01/02/010080265.shtml
嫖妓得到資訊和促進智力
商品之父、索羅斯的舊拍擋羅傑斯在近期的一個訪問中，指出最有效觀察一個國家的腐敗程度的方法，是與其妓女交談。他沒有說，但可以估計，妓女不會隨便同外國人交談，除非是嫖妓前的熱身，或嫖妓後的枕邊話。
沒多久前，我同一個政治人物吹水，我發現他居然是個離地中產，忍不住問他﹕「你溝女或嫖妓時，究竟有沒有和她們深入交談？」答案是﹕沒有。
我認識很多富二代，之所以與窮人有所溝通，稍為知道民間疾苦，無不是從溝女/嫖妓所得知，皆因不循這途徑，他們又怎會同那些活在社會上最低層的人溝通，知道她們的心意呢？
如果在十幾年前，去內地嫖妓，你會發現，她們賺的錢，大部分是寄回鄉下老家，讓父母蓋房子，又或是(假如有弟妹的話)，供弟妹唸書。但是，在當時的香港，或是在現時的內地，當娼主要是為了自己的享樂花費，為家人當娼的狀況是少之又少了。
我們作為投資者，有一種人物，是非常熱衷於炒股票，就是高級妓女，也即是模特兒。當同她們來往，非但可以收到股票貼士，而且還可以知道市場氣氛。所以，如果你無法同莊家交往，不妨退而求其次，認識多幾個模特兒。固然，模特兒的貼士不一定準，不過，莊家也會老點你，這兩種人的命中率大致相同。
以上的例子可以見得，嫖妓可以有益你的心智，甚至對投資有益，當然，前題是你懂得利用這些資訊。不過話時話，如果你沒能力分析資訊，聽財演分析股票，也許死得比模特兒更快！
本周的貼士是「錢唐控股」(1466)，我持有這股票已經2年了。祝大家好運！
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20180101/566037
沒多久前，我同一個政治人物吹水，我發現他居然是個離地中產，忍不住問他﹕「你溝女或嫖妓時，究竟有沒有和她們深入交談？」答案是﹕沒有。
我認識很多富二代，之所以與窮人有所溝通，稍為知道民間疾苦，無不是從溝女/嫖妓所得知，皆因不循這途徑，他們又怎會同那些活在社會上最低層的人溝通，知道她們的心意呢？
如果在十幾年前，去內地嫖妓，你會發現，她們賺的錢，大部分是寄回鄉下老家，讓父母蓋房子，又或是(假如有弟妹的話)，供弟妹唸書。但是，在當時的香港，或是在現時的內地，當娼主要是為了自己的享樂花費，為家人當娼的狀況是少之又少了。
我們作為投資者，有一種人物，是非常熱衷於炒股票，就是高級妓女，也即是模特兒。當同她們來往，非但可以收到股票貼士，而且還可以知道市場氣氛。所以，如果你無法同莊家交往，不妨退而求其次，認識多幾個模特兒。固然，模特兒的貼士不一定準，不過，莊家也會老點你，這兩種人的命中率大致相同。
以上的例子可以見得，嫖妓可以有益你的心智，甚至對投資有益，當然，前題是你懂得利用這些資訊。不過話時話，如果你沒能力分析資訊，聽財演分析股票，也許死得比模特兒更快！
本周的貼士是「錢唐控股」(1466)，我持有這股票已經2年了。祝大家好運！
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炒股與時並進 財經書要買新版
【明報專訊】今日是2018年第一個交易日，講下我的持倉情况：先機企業（0176）、華君控股（0377）、權智國際（0601）、帝國集團（0776）、美加醫學（0876）、民生國際（0938）、泛海金融（0952）、有線寬頻（1097）、中國兒童護理（1259）、朸濬國際（1355）、錢唐控股（1466）、中國信息科技（8178）、萬里印刷（8385）。
有朋友想參選立法會，給我看了他的政綱初稿，我想給點意見，便參考了林鄭月娥、曾俊華、王維基的政綱，打算抄幾句有用的題目啦！不看猶自可，一看之下，原來林鄭同曾俊華的政綱，幾乎全部都是促進金融、注重環保之類的空泛大話，實質的建議少之又少，這兩條友，簡直是廢物，當初擁護他們的，都是又盲又蠢。
政綱要實淨 忌空泛大話
王維基的政綱，雖然有些我不同意，但至少實淨得多，有一定的信息量。話時話，不知他在這次選舉當中，究竟支持誰呢？
很多朋友問我，假期有沒有去旅行？我說，我的作息時間天天都是假期，就是假期不是假期，聖誕新年，梗係留在家中，通宵寫稿啦！唔係邊有咁多書可出版呀？
有讀者投訴，說我的書有部分內容是重複的。我相信這些讀者很少看學術書籍，Samuelson的經濟學，幾十年都是修改再版又再版，皆因科學呢家嘢，不停的進步，所以要不停的改版，但又用不着完全修改。我的建議是，看我的書，就像看科學書，你要得到最新的知識，咪期期追新版囉！如果你認為原來的一套已經夠殺，就根本不用買了。
不過我也告訴大家，買2007年第一版《炒股密碼》的人，不少已經賺到了第一桶金，有的更加已經成為了財技大師，但如果你用2007年版《炒股密碼》的內容去炒今天的股票，輸死都未天光。皆因社會在進步，人在進步，股市也在進步。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1514835305860&issue=20180102
有朋友想參選立法會，給我看了他的政綱初稿，我想給點意見，便參考了林鄭月娥、曾俊華、王維基的政綱，打算抄幾句有用的題目啦！不看猶自可，一看之下，原來林鄭同曾俊華的政綱，幾乎全部都是促進金融、注重環保之類的空泛大話，實質的建議少之又少，這兩條友，簡直是廢物，當初擁護他們的，都是又盲又蠢。
政綱要實淨 忌空泛大話
王維基的政綱，雖然有些我不同意，但至少實淨得多，有一定的信息量。話時話，不知他在這次選舉當中，究竟支持誰呢？
很多朋友問我，假期有沒有去旅行？我說，我的作息時間天天都是假期，就是假期不是假期，聖誕新年，梗係留在家中，通宵寫稿啦！唔係邊有咁多書可出版呀？
有讀者投訴，說我的書有部分內容是重複的。我相信這些讀者很少看學術書籍，Samuelson的經濟學，幾十年都是修改再版又再版，皆因科學呢家嘢，不停的進步，所以要不停的改版，但又用不着完全修改。我的建議是，看我的書，就像看科學書，你要得到最新的知識，咪期期追新版囉！如果你認為原來的一套已經夠殺，就根本不用買了。
不過我也告訴大家，買2007年第一版《炒股密碼》的人，不少已經賺到了第一桶金，有的更加已經成為了財技大師，但如果你用2007年版《炒股密碼》的內容去炒今天的股票，輸死都未天光。皆因社會在進步，人在進步，股市也在進步。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1514835305860&issue=20180102
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