香港股市上升是因美國量寬

政治和經濟分析的定律是：客觀事實是沒法改變的，任何人只能按事件去作出主觀的分析。現在，客觀的事實是：雖然港股先後受到貿易戰、社會動盪、疫情、國安法等等因素所影響，但並沒有大跌，最高調整連三成也不到，比不上正常熊市的下跌幅度。

事實不變，卻可以有一萬個不同的解釋。最初，有人說，貿易戰是美國總統特朗普唬人的招數，最終兩國還是可以談妥條件。有人說，港股的基本因素好，市盈率太低，因此跌不下去。有人說，社會動盪和新冠肺炎疫情只是暫時，始終會解決問題。

後來，疫情蔓延到了美國，美國無限量化寬鬆，股市急速反彈，就算是發生了黑人遭殺害的反警暴示威，暴力事件遍及了整個美國，也影響不到美股。

至於港股，當《維護港區國家安全法》宣布時，跌了一千三百多點，但在正式通過後，大市節節上升，現時已超越了宣布之前。有人說，這是因為大部分香港市民支持國安法，相信這將會為香港未來帶來穩定和繁榮。

甚至有人說，這是因為國家隊出來托市，製造歌舞昇平，香港人支持國安法的氣氛。雖然，我實在不同意這說法，不是說國家不想這樣做，而是現時國家和國際的經濟局勢實在太過惡劣，相信沒有閒錢去做這種粉飾太平的無聊事了。

上周五，我留意到一單新聞：

港匯再觸發7.75港元強方兌換保證，金管局承接美元沽盤，向市場再注資48.83億港元，銀行體系結餘升至1,045億元。這是24小時內，金管局三度接錢，共注資97.35億港元。

換言之，大量美元注入香港，港元走強，這自然已足以成為拉高港股的因素。

我也注意到另外的類似情況：新加坡金管局數據顯示，當地銀行業4月來自非居民的存款按年上升44%，達創紀錄的621.4億新加坡元，是連續第四個月上升。

有人認為，新加坡的外匯增加，是因為港人走資到該地。但這解釋不了，為何香港的外匯也在增加。我的看法是：其實是因為美國的量化寬鬆，多少也有部分走到香港和新加坡，因而令到我們的外匯增加和股市上升。

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