周三，港股在毫無壞消息之下，跌了360點，收16993點，穿掉了一萬七千點的心理關口，真令人心驚膽戰，不知伊於胡底。
一直以來，港股的單一最大影響因子，向來是人民幣：人民幣升，港股升；人民幣跌，港股跌。從回歸以來，皆是如此。
箇中原因是，現時港股的成分主要是來自内地公司，它們的利潤以人民幣計價，只要人民幣升了，則以港元計價的H股的利潤也就水漲船高，因而扯高了港股，這是很簡單的金融原理。
在這之前，人民幣跌得不亦樂乎，港股也因而下跌，這是理所當然的事。然而，近日，人民幣止跌回穩，但是港股依然繼續破底，這證明，現時港股的下跌因素，已不再止於是貨幣問題了。
資深投資人、合眾會會長 周顯
https://www.hkcd.com.hk/content_app/2023-11/30/content_8612387.html
美股的好玩之處是，它的大市雖然不上不落，多年來都是維持在30000點至35000點之間，但是永遠有幾隻科技股，利用新概念輪流炒，領導整個大市，令全世界所有資金都聚集到來，不會離開這個市場。
遠的不說，近的有Tesla；facebook母企Meta在跌去了大半後，又拗腰回升近3倍；同時又熱炒人工智能概念，本來藉藉無聞、製造遊戲晶片的輝達（Nvidia）被炒上太空；到現在則輪到炒微軟了。
美國科技股輪流炒上
微軟早在雲端市場的大競賽中已大放異彩，它的Office系列至今仍然領導全球，畢竟誰沒有用過PowerPoint呢？雖然人人手上有智能手機，但是要在電腦中處理日常作業，還得使用Windows。最新的發展是，在人工智能世界是它和Google的天下。
所以微軟股價早已創新高，如果當日蓋茨沒出售其股權，現在他的身家仍然是馬斯克的幾倍。相信這股票的下一個目標，是炒至全世界市值最高的公司，再一次吸引全世界資金買貨。
周顯
早前在本欄說了，阿根廷政府已經太窮，如果全面使用美元，等於是讓美元向阿根廷人收取了「鑄幣稅」，少了這筆收入，政府的財政必然百上加斤，但這還只是小事。
真正的問題在於：雖然阿根廷的通脹率是140%，年息升至118%，今年幣值跌了一半，然而，披索還是值點錢的。假如阿根廷政府改用美元作為流通貨幣，第一件事，就是要定下一個兌換率，人民拿披索來兌換美元……
第一，兌換率是多少？太低，人民吃虧，太高，政府吃虧。第二，政府手上的美元儲備將被吃光，雖然，沒有了貨幣，政府所需要的外匯儲備也會減少。
不過，改用美元作貨幣，也並非沒有先例，例子是2000年的厄瓜多爾，其通脹率是100%，和現在的阿根廷差不多。
因此，它宣布放棄了其貨幣蘇克雷(Sucre)，有8個月空窗期供人民兌換。這做法有兩個後果，第一，12日後政府倒台。第二，通脹消失了(這可以肯定)，而且經濟也迅速增長。
阿根廷候任總統米萊的理據，正是參考了厄瓜多爾的經驗，企圖複製這一招，因而獲得了阿根廷民眾的信任。然而，今日的阿根廷和當年的厄瓜多爾又有很大的不同：
第一，當年的西方力量如日中天，在厄瓜多爾改用美元後，世界銀行和國際貨幣基金組織馬上加入「救亡」，畢竟，美國也很需要用厄瓜多爾來作為樣板，誘使他國仿效。
第二，不管說得厄瓜多爾多神，數字騙不了人，現時厄瓜多爾的人均GDP(國內生產總值)是6,412美元，阿根廷則仍有12,187美元，富國學習窮國的救亡方式，不一定行得通。
第三，2000年厄瓜多爾的人口是1,263萬(現在則是1,724萬)，但今日阿根廷的人口是4,581萬，再加上GDP是其兩倍，總量是5,642億美元，世界排名21，美國能輕易救到當年的厄瓜多爾，但能救到今日的阿根廷嗎？
第四，今日美元匯率是史無前例的高，如果現時把貨幣美元化，會先蝕了頭注。
總之，美國的力量不比當年，在以前，當美國的小弟，如德國、日本，可吃香喝辣。但今日，美國小弟窮得響叮噹，現在才來親美，毫無疑問是蝕大章。
「Irredentism」，中文譯作「領土收復主義」。這名詞出自「Italia irredenta」，即「尚未收復的意大利」。話說1871年，意大利統一，但其東北部的Trieste和Trentino-Alto Adige的居民雖然主要是意大利人，但土地仍在奧匈帝國的手裏，因此她渴望收回。這願望直至在一戰之後，奧匈帝國戰敗，意大利才得到這兩塊土地。
世界好些國家，均有「領土收復主義」的傾向，例如朝鮮和韓國兩國的憲法均要統一全國，阿根廷要奪回馬島/福克蘭群島，俄羅斯在2014年吞了克里米亞米島，去年發動俄烏戰爭，也是為了收回領土。
清朝在全盛時期的1790年，領日土足有1,310萬平方公里，現在則只有9,736,000平方公里，今日不少中國人也想恢復這面積。至於以色列，根據《舊約聖經》，在所羅門王在西元前971年至元前931年在位，其統治疆域已包括了巴勒斯坦。
2019年，在聯合國安理會，以色列駐聯合國大使Danny Danon舉著《聖經》，宣讀《創世記》17章的經文：「我要與你並你世世代代的後裔堅立我的約，做永遠的約……我要將你現在寄居的地，就是迦南全地，賜給你和你的後裔永遠為業。」
Danon說，上文的「應許之地」即是希伯來人(以色列人)擁有領土的主權；不僅在《聖經》、《塔木德》有提及，猶太教和伊斯蘭教的《可蘭經》也承認猶太人與以色列領土的關係。
要知道，以色列是以宗教立國，沒有猶太教，她就不成國了。因此，她的國民是完全篤信巴勒斯坦是耶和華給他們族人的「應許之地」，先前之不整個拿回，只是時機未成熟，只要有機會，她不惜任何代價，也要把她拿回來。
再說，只要稍為看看《舊約》，以色列人和巴勒斯坦人的前身非利士人殺來殺去，包括大家熟悉的大衛殺死巨人歌利亞，和對方互相大屠殺，是所有猶太人從小耳熟能詳的故事，所以今日發生的戰鬥只是歷史重演，用甚麼人道、國際法去看，那就偏離主題了。
阿根廷當選總統米萊擺明是一面倒親美、親英的政客，可是，就與英國的馬島/福克蘭群島的領土爭拗，他卻絕不含糊，表示阿根廷對馬島擁有「不容談判」的主權：「阿根廷對馬島的主權不容談判。馬島屬於阿根廷。」
在當選後，他接受《民族報》採訪，建議英國以類似1997年香港回歸中國的方式，把馬島交還阿根廷：「現在我們必須看看如何讓它們回歸。很明顯，戰爭不是解決辦法。我們的建議是朝著一個像英國和中國在香港問題上那樣的解決方案前進，在這種情況下，生活在島上的人們的態度不能被忽視。」
雖然阿根廷人是愚蠢，愚蠢到選出這樣的一位總統，可是米萊不會愚蠢到認為可循外交途徑，拿回馬島，皆因當年中國能夠收回香港，憑藉的是實力﹕在朝鮮戰爭之後，誰都知道，和中國在陸戰中硬踫，是找死。
1982年，阿根廷在戰爭中被英國打敗了，根本沒有資格坐上談判桌上談話。如果他繼續親中親俄，而中俄和五眼+歐日的鬥爭，假如中俄佔了上風，也還可以攛掇中俄為自己撐腰，再憑自己實力，和英國一戰，拿回舊地。可是一旦選了舐美，那就完全是幻想了。
事實上，英國國防大臣沙普斯馬上在社交平台X上表態福克蘭群島屬於英國，「不容談判且不可否認」，「99.8%的島民投票支持留在英國，我們將永遠捍衛他們的自決權和英國的主權。」
國內網民把這番話稱作英國向米萊「打臉」，以及「熱臉貼在冷屁股」，皆因米萊先前還公開讚揚把阿根廷打到不能翻身的英國首相戴卓爾夫人為「偉大的領袖」。那為甚麼米萊明知不可為，偏要在這當兒，公開被羞辱呢？
這就得回到他親美親英親猶太立場﹕因此，很多阿根廷人對他並不信任，認為他很可能會當「阿奸」，向英國出賣馬島。說白了，米萊當然是「阿奸」，可是越是「阿奸」，越不能被發現真相，因此必然要在表面上加倍愛國，反正說說又不用成本，又不是出兵，和英國唱唱雙簧，大家心照，應了解彼此立場。
如果可能，米萊當然很願意放棄馬島，以換來美英對他的加倍支持。可是，《阿根廷憲法》第一章第三部分寫得很明白：「阿根廷國家確認對馬爾維納斯群島、南喬治亞與南桑威奇群島及其相應海洋與島嶼區域擁有合法而有效的主權—它們都是國家領土的一部分。在尊重當地居民、遵守國際法的原則之下，收回上述領土及對它們全面行使主權，是阿根廷國民永不放棄的目標。」
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
上周，「中國天化工」（362）改名為「東北新材料儲能有限公司」，標誌着它在近日的一連串活動。
這公司先是賣殼，大股東把27.09%的控制性股權賣走了，並且發行了可換股債券，而且其新廠房也投產了，同時，股價升了兩倍，而且維持有六位數字至七位數字的成交。
這些操作在以前，不過是一隻普通的細價股，但在股市蕭條的今日，市場上也數不出有三幾隻股票有這成績和誠意。要知道，今時今日，仲有人買殼、炒股，簡直是天方夜譚，作為香港股民，不得不作出支持，保護細苗。
其後，它有一位董事因被廉署調查而被公司暫停職務，股價大跌，又因延遲發表業績公告，被停了牌。但它很快復了牌，而且股價還上升了，雖然升得不算多。
我上次寫它時，是0.113元，刊登時，是0.123元，現在則是0.132元，最高曾炒至0.169元：算是有交代。
儘管這些年來，政府和反政府分子的最大公因數，就是把港人驅往炒美股，但我作為香港人，卻永遠是港股的支持者。
周顯
上文講到軍隊的輸入/產出比率，其實科研也是一樣。在資本主義的世界，有一個流行講法，非但錯誤，而且愚蠢，但卻深入民心，就是說在共產主義國家，由於創新能力不足，因而科研落後，這應該是宣傳，但很多笨人卻信以為真。
事實是，共產國家的科研能力之高，資本主義國家連比也不能比。蘇聯的科研能力不比美國弱，如果比較G.D.P.，以及西方早已領先的先發優勢，蘇聯的輸入/產出比遠比美國，以及整個西方更高得多。
中國的兩彈一星是在一窮二白時研究出來的，而屠呦呦的青蒿素，也是在這時候研發出來。反之，在富裕的今天，卻並沒有這些革命性的突破。如果一併計上輸入/產出比，今天甚至連五、六十年前的一成也及不上。
要知道，當年最優秀的人才，都去了搞科研，社會地位最高。但今天的優秀人才，都去了做企業家，以至於科研人才，都去了研究美圖秀秀、智能手機這些商業性的科技，扯走了大量人才。現在幸虧中國已富起來，有更多的資源可供投入，也培養出更多的STEM大學生，用量來取代質，才穩住了局面。
話說當年周恩來總理去了小城，住進一間賓館，裏頭厠所水箱不停漏水，滴滴答答的一整晚。周總理概嘆說，為甚麼我們可以造出兩彈一星，卻造不出不漏水的馬桶？
正解是：從某角度看，不漏水的馬桶並不比兩彈一星更容易製造。資本主義下的消費產品，既要量產，也要成本低，而且要user-friendly，有太多的細節和層代小改進，這和硬科技是完全不同的概念，也各有難度。
所以，我只能說，硬科技是共產世界好，但這個「好」字是計算輸入產出比。但由於共產主義在製造消費品的能力不高，因此也製造不出足夠的資源去增大輸入。反之，資本主義能製造出大量低成本而實用的消費品，有足夠資源去增加輸入，但產出比則大幅減少，這就是今日世界大部分先進國家的狀況。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
阿根廷由自由前進黨的米萊(Javier Milei)當選了新一任總統，這位史無前例的極右翼狂人，有小部分的政綱，原則上我並不反對，例如削減15%的公共支出，以降低財政赤字。當然也有一些是我認為是災難性的，例如買賣人體器官合法化，以及於棄槍械管制等等，都令人覺得他是傻的嗎？
可是，今天本欄只討論一個貨幣問題：他提出關閉央行，用美元取代阿根廷披索。
他在二流的私立大學主修經濟學，並且唸了雙碩士，當過養老金、(滙豐)銀行、政府、國際組織的經濟顧問，而且在大學任教過，發表了不少論文，後來他當KOL，公共形象也是以評論經濟的專家。
他的「信仰」，注意，我用的字眼是「信仰」，是自由經濟。這一派的學說從佛利民、海耶克，一直上溯到米塞斯，愈是古老的人，愈是激進。在百年前，放棄官方貨幣，堅守金本位，正是奧地利學派的核心思想之一。
我看過米萊的一些節目，他正確地指出政府發行貨幣是向人民徵收了「鑄幣稅」，換言之，政府可藉通貨膨脹、濫發貨幣，變相向人民徵收了稅項。
他這說法，絕對正確。可是，有一個邏輯問題，對，是邏輯問題，而非貨幣問題，居然沒有人發覺，這也可見得在這世上，人們對於貨幣/邏輯知識是如此貧乏。
邏輯是：既然貨幣是「鑄幣稅」，那麼，阿根廷不用本國的披索而用美元，豈非是向美國付了稅嗎？
要知道，當年的米塞斯等大師，支持的是金本位，使用黃金，這就不存在「鑄幣稅」的問題。如果阿根廷用回金本位，甚至是比特幣，也不存在這問題。不過，他的對手Sergio Massa連這簡單的推理也說不出來，輸了也是抵死。
當然，像香港般，使用聯繫匯率，等於是本國和美元瓜分了「鑄幣稅」，都無咁傷，然而，現實是，沒有美元在手，根本不可能實行聯繫匯率。
事實上，阿根廷政府只有240億美元外匯儲備，卻有290億美元的負債，這還不算本國的披索債務，這根本是負數，沒有美元，又如何可用來作為貨幣？
另有一個更現實的問題，下次繼續談。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
馬斯克的Space X雖然還未上市，但透過買手和一些財技安排是可以公開買賣，惟手續費極貴，可能高達股價的一成。除非你能贏到幾成以上，否則幾乎是蝕梗。
馬斯克創辧了很多間公司，從電動車到挖真空洞來通行列車，以至於把人工智能，以及人腦和電腦結合起來，全都是未來科技。當然，還有大家熟悉的X，也即是以前的「推特」。
不過，數他的最愛，還是Space X。雖然暫時未能上到火星，不過藉着星鏈和美國太空總署的火箭合約，總算有點收入，勉強可以維持。現時Space X的市值已達到1500億美元，市場期望可達到5000億美元。
我當然不認為Space X可成功登陸火星，不過，炒概念，別說是5000億，1萬億也有可能。
資深投資人、合眾會會長 周顯
https://www.hkcd.com.hk/content_app/2023-11/23/content_8611213.html
上周三，X即以前的推特，有人發表了一條推文：「猶太人正在煽動對白人的仇恨」，而世界首富馬斯克則點讚了，並且留言「你說出了事實的真相」，結果引來無數反猶太主義的指控，並且大量廣告因而抽起了。
馬斯克對此的回應，則是再發表了一條推文：「過去一周，有數百個虛假的媒體報道聲稱我是反猶太主義者，事實並非如此。我只希望人類一切都好，所有人都有一個繁榮和令人興奮的未來。」
影響力大有恃無恐
不過，他仍然補充了一句，不介意因此而輸錢："I'll say what I want, and if the consequence of that is losing money, so be it."
事實上，馬斯克向來都是親中派，和美國的傳統價值和親猶太政策並不大脗合，只是由於他的影響力太大，而且背後涉及太多資金以及利益，甚至是整個美國科技未來所繫，從特斯拉到Space X，都在在少不了他。因此他才有恃無恐，而相信只要他不再亂說話，猶太勢力也不會敢於把他整死。
周顯
17個的士團體聯同航運交通界立法會議員易志明，由於不滿政府推出「的士司機違例記分制」，並且要立即停止白牌車平台在港營運，以保護的士行業的權益，上周到政府總部外請願，而在昨天，又在非繁忙時段罷工3小時抗議。
根據政府方案，罪行會按嚴重性劃分三級：10分、5分、3分，濫收車費、毀損或更改的士計程錶記10分；兜客、兜路及釣泥鯭等記5分；拒發收據記3分，任何兩年期間累計被記15分，會被取消駕駛的士資格一段時間。
的士業議會主席黃卓邦說草案存在灰色地帶，難以就兜路等違規行為舉證。這是事實，但也可無解決：規定使用Google map或高德地圖，而今日的士車cam幾已成必然配置，非但保障乘客，也保障司機。民建聯議員陳恒鑌更建議設立的士中央雲端車輛攝錄系統，執法人員有需要時取用。
但從另一方面看，的士團體主要是車主團體，只不過是利益集團，和的士司機的民生全無關係。
說穿了，今日的士司機入行幾無門檻，收入相等於最低工資，只是勝在自由自在而已。在如今低下階層接近全民就業的大前提下，不當的士司機，去找別的工種，一點困難也沒有。
的士團體往往把的士司機擺上枱，不過一來是欺騙政府無知兼無能，不知民情和真相，誤以為其政策會影響到的士司機的生計。二來以1984年的士暴動為本錢，實際上，當年不同今日，當年開的士還勉強算是一技之長，有牌者的數目比今天少得多，而且當年也是由車主付錢搞暴動，但相信以今時今日的政治局勢，沒有人會再敢搞一次暴動。
如果違例記分制通過，推理是：的士司機的門檻增高，減少了數目，收入會增加，車租則會減少，因而對守法的司機有利，車主則會受損，這才是車主抗議的真因。
至於網約白牌車政策，則要等到政府對兩位Uber司機的官司完結，法院定下案例，才可行動。政府不早早主動立法處理，固然是顢頇，但要解決，也很簡單，反正政府咁窮，白牌車發牌，年費幾萬元，司機必須有的士牌，就可以了。
果敢之戰，四大家族和明學昌幾乎是全無抵抗之力，被同盟軍摧枯拉朽般消滅了，死的死，抓的抓，現時的懸念只是同盟軍究竟將會鞏固戰果，守住果敢老根據，抑或是揮軍再去，擴大地盤。
當然，從大局看，更重要的，是這場戰役究竟會不會衝擊了緬甸軍政權，要知道，緬甸從來地方政府和軍閥割據，中央政府從來沒有都管治全國，而自從昂山素姬被囚禁的這兩年來，更是處於內戰，軍政權在果敢的大敗，究竟會否影響全局，就得看以後的事態發展了。
為甚麼四大家族一擊即潰？在戰爭的世界，穿鞋的打不過光腳的，是硬道理。一個軍事集團專心於電騙，必然也無心於戰鬥，只要看到白所成的二兒子白應蒼戴著名錶炫耀的照片，就可估量出其軍隊的戰鬥力，這是客觀的證據，騙不了人。
1945年的美軍，也算是一支能打的軍隊，是二戰的戰勝方。然而，經過了在日本5年狂嫖爛玩的糜爛生活，到了朝鮮戰爭時期，基本上已是廢掉了。50年前，以色列是「中東小霸王」，但是經過了這些年來資本主義的薰陶，戰鬥力迅速拉垮，也是有目共睹。這狀況也存在於俄羅斯的身上，在俄烏戰爭中表露無遺。
當然，在這世上最腐敗的軍隊，還是美國。高級軍官在伊拉克和阿富汗吃到肚滿腸肥，幾千萬美元研究酷刑迫供，600萬美元買九隻山羊，女兵在艦隊執勤只是為了解決海軍的性欲……其實在二戰之後，美軍除了欺凌弱小之外，從來沒打過勝仗，就是在阿富汗，花了2萬億美元，還是要灰溜溜地撤兵。
日本、台灣作為美國的附庸，肯定也不能打。韓國如此富裕，居然怕了一窮二白的朝鮮，也算是咄咄怪事。至於「世界第三強國」越南，只消看它的軍隊還在經商，已知它究竟有多能打。
不過軍費龐大，也不一定容易負擔。明朝中國的衛所還要屯田，自然也會影響到戰鬥力。這正如中國在1985年，為了減省經費，解放軍也要下海經商，這直至1991年，才開始整頓，1998年才完全停了解放軍經商。
所謂的「軍隊能不能打」，不能以絕對數值定義，美軍再不能打，現在也還是世界第一。要作出比較，得看用多少資源，打出多少力量。以色列的軍力足以碾壓哈馬斯，可是它的軍費是對方的幾百倍、幾千倍，哈馬斯只有兩萬人，以色列卻動員了四十萬人，以多打少，還不知要打多久，這恰好證明了以色列的衰弱。
從輸入/產出的角度看，以大國而言，中國的輸入/產出在大國而言應該最高，但是累積不夠，這好比一個人的賺錢能力很高，但收入高並不代表資產也夠多，皆因資產是多年累積的，新發財比不上祖先累積了大量家底的富二代，這富二代就是俄羅斯，俄羅斯現在的確是已不行了，但還有蘇聯時代累積下來的6,000枚核彈。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
區議會在12月10日選舉，由於翌日是學校假期，恐怕有家長把握機會，自製3日長假，離港外遊，從而影響投票率，這當然是政府的又一次蝦碌失算，大家也慣了。
然而事已至此，改期已不可能。政制及內地事務局長曾國衞強調不會盲目追求「高投票率」，這說法作為下台階，個人認為極是恰當，只是應該早在選舉開始之時，已把此說法作為主旋律，而不應在大舉宣傳，努力谷票不遂之下，才作此說，就未免有點自相矛盾了。
事實上，當政府決意繼續把政治戰爭打下去，非但民主黨沒法入閘，甚至連一些「壞孩子」，如田北辰的「實政圓桌」，也只有一人成功入閘，這場選舉已注定不可能有高投票率，皆因不准他們參選，意即也推卻了他們的票源，既然少掉了這麼多票，投票率又怎會高呢？
在當前的政治局勢，不准不可靠的政治人物去參選，並非壞事，但又要如此，又要高投票率，就好比韋小寶又要講義氣，又要聽粉頭唱《十八摸》，顯然是自相矛盾。
也許，高投票率意即政府成功拉到部分民主派的票源，但這願望太美好，顯然是不切實際的幻想。
民主黨的唯一投降窗口，是在《港區國安法》通過後，2021年的立法會選舉之前，即時以行動表示擁護新制度，這時他們還可以宣傳一下「止暴制亂」的美好。民主黨把貞節牌坊多抱兩年，已然喪失了時機：比下海更難堪的，是下海也沒人要。
查實區議會議席大減至88席，連建制派也不夠分，怎能讓民主黨入閘？這是現實問題。更有甚者，2年前的立法會選舉，大量新人當選，如果民主黨可以入閘區議會，意即也可選明年的立法會，同樣地，位子也不夠分：如果2年前，新人不能上位，還好地地，如今上了位，又怎可能下來呢？
現實是，民主黨似乎遭到全面封殺，非但參加不了選舉，甚至連投標維園年宵攤位，也被拒絕，而且收到通知時，已是付錢入貨後，完全血本無歸。
說回區議會選舉，個人認為，根本毋須谷票，倒不如索性反過來宣傳，投票率低，正是政治清明的反映：只有動亂時，人民才關心政治呀！
經濟不景，我問某位律師，是不是沒有生意了？誰知對方說，現時還有不少生意，主要是商業糾紛，例如以前簽了的合約不認數，以及買樓「踢契」，還有就是欠債追債，以及租戶不交租，業主逼對方交樓，諸如此類，總之都不是甚麼好事，正是生意不佳，甚麼牛鬼蛇神都跑出來了。
至於買賣樓宇，由於有「辣招」，所以也沒有甚麼樓契的生意，然而內部轉讓的個案卻十分多，律師朋友說：「可能無多到，不過因為以前又有買賣，又有內部轉讓，現在則只剩下了內部轉讓，比例上多了很多，因而造成了幻覺。」
不過，這也不排除因為樓價平了，人們趁這時候搞內部轉讓，可以省掉部分印花稅。
律師朋友補充說：「但是corporate finance、上市之類的商業文件，就真係差不多無晒了。」
「所以我都無買股票好耐，因為真係無得炒。」我說﹕「你就好啦，依家仲有咁多嘢做。」
他苦笑說︰「查實依家都係迴光返照，都無晒商業，商業糾紛全部搞掂晒，再踢埋契，做埋呢浸，就無得做㗎啦！」
8月30日，政府成立「促進股票市場流動性專責小組」，10月13日，小組已向政府提交報告，行政長官李家超則在《施政報告》中，表示接納小組提交的方案，並且根據建議，把股票印花稅從0.13%，減回原來的0.1%。
這「還原基本步」當然無用，皆因當日因加稅而跑掉的資金，不會因「還原」而回歸。事實上，現時炒美股已是大趨勢，當年縱是不加印花稅，資金也會跑掉去炒美股，只是加稅之後，跑得更快。既然已「潤」了，那又怎會回來呢？
所以，港股不振的根源是，在互聯網的世界，炒股早已變得全球化，炒美股和炒港股一樣方便，港股的對手並非自己，而是美股，甚至是日股，不搞清楚這基本事實，對症下藥，活化方案只是廢物。
現實是，美股市場比香港大，政策也較寬鬆，而且成本低，有利於短炒，而香港這些年來還天天說吸引長期投資者，即是幾年入一次市的那種大戶，那又點去活化市場呢？
在唐家成的公開發言中，提出過兩點活化的建議，一是前面講過的減印花稅，二是檢討股票買賣價差，而對活躍股票差價愈細愈好，有利流動性。
對於這「建議」，真的不知是好氣還是好笑，反問一句：「你識唔識㗎？」
我承認，對於活躍股票，差價是愈小愈好，皆因鼓勵「爬格仔」，短炒賺錢。問題在於，這不能無限分割，以「長江和記實業」(001)為例，現時一格的差價是0.125%，只夠支付印花稅、交易所和證監會的levy，仲可以點減下去？
對比美國，印花稅是0，才可以做到減差價增加成交，皆因這有利於電腦程式的高頻交易，但香港還有0.1%的印花稅，程式盤可以做，卻無法高頻交易。
就算印花稅是0，正如唐家成講過，減少差價只對活躍股票有利，但是他沒說或他不知的是，這對成交少的股票，反而仲衰。試想想，股票機可以睇到10格，縮小差價，咪有幾格無買盤囉！
簡單點說，活躍股票要減差價(前提是搞掂印花稅成本)，成交少的股票，反而要加大差價，炒過細價股的人都知，成交最大的是2仙至5仙的仙股，只因一格利潤已有2%以上！
近來香港政府把未來的金融發展希望，投放在中東的身上，這當然是建基於人民幣的國際化。可是，就這方向，政府必須首先認清一個事實，就是中東的資金究竟有幾多？
大話怕計數，沙地阿拉伯的GDP是一萬億美元，就算是整個波斯灣六國加起來，也只有1.66萬億美元。這只是單一個英國3.1萬億美元的一半，更加同歐盟的16萬億美元，美國的27萬億美元完全無得比。
所以，如果幻想中東資金可以填補西方撤資的缺口，完全是不切實際的幻想。再說，中東要想投資香港，以作為入中國的跳板或替代品，也不可能全力投入，只會是把整個全球投資組合逐漸增加在這方面的比重。反之，西方跑掉的資金，卻是跑得很快，很明顯，損失的數目無法重新補上。
資深投資人、合眾會會長 周顯
https://www.hkcd.com.hk/content_app/2023-11/16/content_8610052.html
日前立法會議員謝偉俊提出質詢，因樓價下跌，本年9月底負資產住宅按揭貸款宗數超過1.1萬宗，憂慮會不會出現「call loan潮」呢？
財經事務及庫務局書面回覆，住宅按揭貸款拖欠比率由2021年12月底的0.04%，輕微上升至今年9月底的0.07%，而現在負資產數目不高，而且絕大部分都能繼續還款，即使物業價格下跌，借款人只要如期供樓，銀行不會要求提早還款。雖然近期利率上升，但未出現大規模斷供。
稍為有點財經知識的人都知，負資產和斷供是兩回事，後者是因現金流資金鏈斷裂，就是在樓價猛漲時也有可能發生。由於辣招阻礙到樓市正常成交量，業主賣樓還款也不容易，如要劈價急售，正資產也有可能變成負資產。
樓價再跌失業率勢增
暫時樓價只跌了2成，除了呼吸plan，負資產機率不高。利率也不似會再加，因為再加下去，美國也會頂唔順了，但看情況似乎也不會掉頭減息。
不過如明年樓價再跌1成，因經濟不景而失業率大增，利率維持不變就糟糕了，而這是大概率會出現的。
從政府的回答可知，他們只關心現在式，對於將來式，只怕是「到時先算」，這正正應了一句老話：人無遠慮，必有近憂。
香港現時既需要人才，也需要錢財，故不但有「高端人才通行證」，最低年薪要求是250萬元，在本年度的《施政報告》，也出了「資本投資者入境計劃」，也即是俗稱的「投資移民」，門檻是3,000萬元，雖然暫時未有細節，但肯定的是，最有興趣而且數量最多的，必然是來自內地。
以前我很不明白，為甚麼內地人如此喜歡移民香港？要知道，在所有投資移民的要求中，香港的門檻是最高：要想搞投資移民加拿大，淨資產是35萬加元，投資15萬加元以上。要想投資移民澳洲，淨資產最少是112.5萬澳元，投資75萬澳元以上。通常，去西方住滿3年，就可宣誓入籍了，但在香港，要住滿7年，才可以拿到永久居民身份證。
反正是要「潤」，為甚麼不「潤」去要求條件低很多，也「潤」得更高的西方，反而要去香港呢？再說，就算是比併護照，西方主要國家的護照，其免簽國家也遠比香港特區護照多得多呀！
然而，人民的眼光是雪亮的，香港居民身份如此「尊貴」，但申請者還如此之多，一定有其客觀理由，世上絕對沒有無緣無故的愛。
我問過一些朋友，也看了一些內地有意「潤」討論區的意見，得出的答案是……在此聲明，這裡說的，只是我搜集到的一些意見，我認為有道理，但很可能只是偏見，不一定正確。
香港永久居民身份的最大優勢，是可以容許雙重國籍……嗯，正確來說，這並不算是「容許」，皆因你一日不正式向政府注銷內地公民身份，就算是拿了外國護照的香港人，也永遠是中國公民，跑不掉的。
只是，如果你是香港居民，政府可不管你拿有幾多個護照，也不去理你，這是你的自由。可是，如果你只是內地的公民，那麼你拿了外國護照後，對不起，你的中國國籍便自動被取消了……雖然，也有人偷偷的藏有外國護照，但這在技術上有一定的困難，也不可以公開這樣做。
大家都知道，不管你多麼想「潤」，中國還是賺錢的地方，始終最聰明的，還是先拿香港身份證，再移民外國，然後回流香港，甚麼都賺盡了。
在研究以巴戰爭的人，尤其是支持以色列的人，必須回答一個很難答的問題：哈馬斯究竟有幾多人？
在最初開戰時，西方宣稱，哈馬斯只有2萬多人。換言之，他們在237萬名巴勒斯坦人中，只是少數，而以色列只是要清剿這少數恐怖分子，而大部分巴勒斯坦人都是不支持哈馬斯的。
這種宣傳策略的用途，就是指出連巴勒斯坦人也不支持哈馬斯，甚至說，哈馬斯也在迫害住在加沙地帶的巴勒斯坦人，所以，哈馬斯在當地根本不得民心。這對於醜化哈馬斯，爭取西方人的支持，當然是大有幫助。
問題在於，在開始攻打加沙之前，把哈馬斯的人數說得愈少愈好，是大有好處。不過，在攻打之後，巴人死傷慘重，為了1%的恐怖分子，便去殺99%的無辜者，這可太不成比例，也說不過去吧？於是，現在以方絕口不提哈馬斯的數目了，皆因到了這時候，哈馬斯的數目愈多愈好，因此才能把他們殺人的數目合理化起來。
在此，我只能提出，在2006年的選舉，哈馬斯和法塔赫的得票率分別是44%和41%，由於前者的根據地是在加沙，後者的根據地是在約旦河西岸，因此可以說，絕大部分的加沙人民，至少在2006年時，都是支持哈馬斯的。
因此，前者才是真正的合法政府，只是以色列不承認哈馬斯的政權合法性，因而推翻了選舉結果。這正如在2014年的選舉，本來選出了親俄總統，可是後來美國支持烏克蘭發動政變，推翻了合法選出的親俄總統，重新選出了親美總統。因此，理論上，現時烏克蘭和巴勒斯坦政府都是非法政權。
簡而言之，大部分的巴勒斯坦人都是哈馬斯，它之所以「只有」2萬多人，只是因為資源有限，沒錢發薪水給這麼多人而已。所以，只要它有資金去發薪水，成員要多少、有多少。然而，更大的問題在於，巴勒斯坦人有一半並非住在巴勒斯坦的加沙或約旦河西岸，而是住在埃及和約旦，而這裏正是哈馬斯的發源地。因此，以色列就是殺光加沙走廊的人，也滅不了哈馬斯。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
在分析以巴問題的終局時，很多人忽視了一個基本因素，就是哈馬斯究竟是怎樣崛起的？
話說在1947年之前，世上根本沒有以色列和巴勒斯坦這兩國，是在1947年，聯合國大會通過181號決議，決定在這地區成立這兩國。當時最不服的，當然是區內大佬，即是阿拉伯諸國，從1948年至1982年，發動了五次「中東戰爭」，五次均由以色列獲勝，以國因而獲得了今天「中東小霸王」的地位。
那是在1964年，阿拉伯國家發現打不過以色列，瓜分這地方似乎是不可能的了，但吃不了，也不讓以色列吃，決定成立一個「巴勒斯坦解放組織」，由巴勒斯坦人自己去搞獨立。但連大佬也打不過「中東小霸王」，巴解憑甚麼呢？
答案是：在西方大搞恐怖活動，劫機呀，殺平民呀，搞到西方人心惶惶，相信年紀比較大的讀者，總會記得當年常常看到相關的新聞。要知道，西方是以色列的大佬，西方人怕了，唯有決定讓巴勒斯坦立國，希望可以一勞永逸。
這裏又得岔開一筆，利用恐怖活動來嚇怕西方，令其允許自己獨立，並非巴解的發明，而是在一戰後，猶太人發明的，結果成功令到以色列立國，證明這法兒真的有效。
1994年，以色列和巴解和解，前者撤出了69%的加沙走廊和90%以上的約旦河西岸；2005年，以色列進一步從加沙撤軍，這就是現時的狀況。
「巴解」成立了傀儡政權之後，吃香喝辣，由於這名字在西方和恐怖活動關係太密切，因而英文改稱「法塔赫」，以作撇清，其實只是譯法不同。穆斯林兄弟會是一個在埃及勢力強大的政治宗教團體，哈馬斯是其巴勒斯坦分支。由於巴解投降，哈馬斯遂成了反以的主力。
好了，假如以色列真的做絕，把237萬在加沙居住的巴勒斯坦人殺光，或全數驅逐，那又如何？第一，巴勒斯坦人是殺不盡的，皆因他們1/4在加沙、1/4在約旦河西岸、1/4在約旦、1/4在埃及。第二，他們大不了「重上井岡山打游擊」，別忘記，今日的巴勒斯坦國正是在西方搞恐怖活動打回來的！
幾年前，很多莊家炒殼股，也令到很多散戶輸錢。於是，證監會和交易所聯合起來，阻止這情況蔓延，而他們所用的「方法」，就是「把股票毀容」。
甚麼是「毀容」呢？就是我沒法子防止你做這事，唯有把它毀掉，一拍兩散。這其中的招數有很多，例如說，上市公司轉型，搞別的業務，被禁止了。要知道，在今時今日，舊經濟正在快速被新經濟替代、毀滅，但是在監管當局的政策之下，公司連轉型也不可以，殼股自然不值錢了。
此外，逆向收購本來是令到股民最有憧憬的財技運作，也被禁止了。甚至連買殼後，也規定了兩年之內，不可以注資。要知道，光大控股（165）、吉利汽車（175）、中信泰富（267）等都是買殼得回來的，結果一朝得道，升到飛天，如果連這一條路也斷掉，即是買股票一朝發達的幻想也斷絕了，仲邊度有人買股票呢？
現在香港的股市已被徹底毀容，股民都已經去咗搵過第二條女（美股），現在要想整容整返好，又有乜可能呢？
投資界有一個疑問了很久的問題，就是字節跳動究竟幾時上市呀？
字節跳動成立於2012年，現持有大家熟悉的「今日頭條」、「抖音」及其海外版本「TikTok」，「西瓜視頻」等等。估計現市值2000億美元，雖然稍遜於騰訊(700)和阿里巴巴(9988)，但其增長卻更迅速。而且，它的「TikTok」在西方的影響力，更加是達到了從來未有過的高度，這在一年多來的俄烏戰爭和以巴戰爭，更加表露無遺。
對於它遲遲不上市，我能給出的答案，只有一個：「市況不佳，怎上呀？」不過，最心急的，只怕不是其投資者，皆因它的股東都是世上最有錢的大公司。最心急的是其員工，拿着認股權，等著上市換股、沽出買樓呀！
資深投資人、合眾會會長 周顯
https://www.hkcd.com.hk/content_app/2023-11/10/content_8609178.html
抽卵、雪卵並不簡單，女人需要進出診所多次，服藥、打針，並且要做手術取出卵子，過程頗為痛苦，走完一次流程，得用上1個月左右時間。我當然沒有試過，但識途老馬說，這比懷胎更要難受。
好運的話，一次取卵可以取到10至20顆，不過要想有足夠的受精成功率，大約要有30顆。因此，可能要取上兩至三次，最多的那位我聽說過一共採了十多次，天知道究竟有多難受。
也有可能一次成功，不過可能性很低，和中六合彩差不多。放心，不是中頭獎，約等於中三獎吧，但也比中安慰獎難得多。而且，這種幸運兒也必然是年輕少女，中年婦人、身體太差者，取卵失敗，也是大有可能。
採一次卵，六位數字跑不掉，如果採上幾次，那就是數十萬元了。那位採了十幾次的女士，花的錢是七位數字。
這比起李麗珊在20年前說的，養育一個子女得4百萬元，現在通貨膨脹，這數字得又升了一倍以上。相比之下，人工受孕不過是小數目，想生孩子的，很多都付得起。
雖然，取卵受精(也許？)比懷孕更難受，但當然比不上天然受孕那麼「享受」。不過，這卻可幫助到年紀比較大、難以受孕的夫婦。畢竟，現時人們傾向遲婚，中年婦人卵子敗壞，取卵可挑出好的卵子，至於男人，別說是中年、老年了，就是年輕人，受到現代化學劑所影響，就算是這一代的年輕男性，其精子分量也比上一代稀薄得多，這數據已是公認的了。
不過，如果有代母的幫忙，母親可省掉十月懷胎的時間，非但不阻礙工作，而且也減掉了懷胎的難受，以及女人最害怕的：體形受到影響，一闊三大。
香港法例不容許代母，如果去美國，還可以挑選男女。所以，現時富豪及富二代的大趨勢，就是去美國找代母生子，這是不可抗拒的潮流，而直接造成的後果，就是權貴階層的下一代子女將天生以大比數擁有美國籍，這幾乎必然會引發未來的國家安全問題。
至於代母的人權問題，我說過很多遍：辛苦上班，薪水微薄，還要受氣，難道這才是有尊嚴？在一個教育程度不高的健康女性而言，沒有比代母薪水更高、也更有尊嚴的工作了。
有一個流行的說法，就是猶太人得到過20%的諾貝爾奬，就是只算以色列人，也得到過12個諾貝爾奬，但是巴勒斯坦人卻一次也沒有得到過，由此「證」出以色列人對世界的貢獻很大，生存權更為為重要，而巴勒斯坦人則死不足惜。
這種說法大受西方人的讚賞，廣為傳播，這很正常，甚至在香港常常見到，也不奇怪。問題在於，居然在內地，支持這說法的也大有人在，這就令我很大惑不解了。
查實這說法一點也不奇怪，早在西方展開殖民侵略之時，已大事宣傳：教化野蠻人是「白人的負擔」(white man's burden)。不消說，在亞洲和非洲的野蠻人既然幸運地得到教化，付出土地、人命，也是應有的代價，總括而言，也是有賺了，而這也實在辛苦了這些白人，千里迢迢的到來教化野蠻人。
循這觀點看，中國人當然也是野蠻人。事實上，直至1956年為止，中國人還未得到過諾貝爾奬。按照上述的邏輯，豈不是也代表了，中國人在這之前，不應享有與西方人同級的生存權？身為中國人，居然同意、並且還在社交媒體大事宣傳這觀點，是不是太無恥了？
在香港，也有一些舔以的人，這些通常也是舔美的人，也在大事宣傳這觀點。問題在於，好了，你們這些港獨分子，不承認自己是中國人，問題在於，香港人也沒得到過諾貝爾奬呀，你們自甘下賤，我可不願意如此承認呢。
順帶一提，現時共有13名華人得到過諾貝爾奬。這其中，新中國成立後出生的只有一個，四個是中國內地人，其中有兩個是異見分子。四個有雙重國籍或三種國籍。
不過，按照這邏輯，在文藝復興之前，西方人對於科學文化的貢獻幾乎也是全無，絕大部分的文化都是來自阿拉伯，希臘是安納托尼亞的一部分，羅馬也不是西歐，那麼，當時阿拉伯人殺掉了全部西歐人，對於世界文明也應該是有利的吧？
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
有一天同朋友講起政府的金融政策，他脫口而出：「點解60歲以上無按揭？」
先講講這位朋友的背景，55歲左右，他在20幾歲時已是金融上市公司董事，識晒全香港超級富豪，在金融界打滾幾十年。現在是一間幾十億元總資產的金融公司的大股東，在這行是無人不識的大人物。
要知道現時人類壽命，平均壽命是80幾歲，相比之下，幾十年前的人均壽命只是60幾歲。這也即是說，今日的60幾歲，其實只相等於幾十年前的40幾歲而已。
高齡人士自我控制較好
當然有些工種可能50、60歲便強逼退休，但有些工種可能可做到70歲以上，而且越是高級的職位，退休年齡越高，尤其是有些高階客戶，更加要有返咁上下年紀的人，才可以有廣泛的人脈。美國總統的年齡，也是越來越大。
當然這並不是說，高齡人士比壯年的財政更加安全，不過高齡人士花錢比較少，自我控制也比較好，卻是客觀的事實。我想，給60歲以上人士最高5成按揭，應該還可保持金融安全，樓價不會再跌5成吧？
周顯
所謂的「佐米亞」(Zomia)，意即緬甸、泰國、老撾、越南、中國西南部，以及再加上印度、孟加拉東端的廣大山區，「Zo」即「高山」，「Mi」即「人」。日前我在本報提到的「果敢」，即是「緬甸撣邦北部果敢自治區」，即是屬於這地區。
從歷史的角度看，孔武有力的外來侵略者統治了肥沃的平地，原居民只有逃往山地生存，這幾乎是常態了。從中國古代的「山越」，到蘇格蘭高地的「Highlander」，以及台灣的高山族原居民，以至於「佐米亞」，皆是如此。
從經濟的角度看，高地遠離水路運輸主幹線，發展陸路交通的成本也高，因此幾乎必然與外面的文明世界交通困難，也正因如此，它也通常是最貧窮的地方。故此，當年的「金三角」，主力就是種植罌粟，而現在的果敢則搞賭場、電詐，也只有經營非法生意，才有競爭力。
從政治的角度看，統治這地帶，人們很容易走進山區打游擊戰，維持秩序的成本很高，但是經濟效益卻很低，因此，通常中央政府會任由當地原居民自治，總之表面上服從中央政府的統治，就不去干擾其自治了。
別說是緬甸、老撾，就是中國的雲南省西部，多年來的自治程度也極高，有名的白崇禧、白韻琹等，其實也是少數民族。那位無法無天的孫小果，多次強姦、殺人後脫罪，是雲南昆明人。直至近年，中央政府痛下決心，方才把管治納入正軌。
說回果敢，在這之前，包括上手統治者彭家聲在內，都是靠著種植毒品維生，否則根本沒有任何的產業可幹，更遑論要養活大量軍人了。四大家族「經濟轉型」，搞了電詐，利潤比賭場還要高，算是「產業升級」了。
如今，彭家聲的兒子彭德仁殺回頭，四大家族倒下了，別管是彭氏執政，抑或是四大家族+緬甸軍政府殺一個回馬槍，奪回果敢政權，很明顯，電詐產業已不可能搞下去了，要想種回罌粟，再作毒販，恐怕情勢也不允許。
唯一勉強可打擦邊球的生意，就是經營賭場，以及網上賭場，但中國究竟是否默許它「搵食」，又是另一問題了。
由於果敢同盟軍打回了「緬甸撣邦第一特區」，居然有人提出要把它納入中國之內，皆因這裏說的寫的均是中文，人口主要是漢族，而彭德仁又是漢人……嗯，雖然我認為他應有彝族背景，因此，把果敢納入中國，表面上，也是順理成章的事。
我發現，到了今時今日，還有不少中國人抱持有大疆土主義，也許是從小讀得太多大漢、大唐、大清等等大中國歷史，認為開拓疆土是大大的好事。
當然，我不反對，在今日世界，大國有著很多政治、經濟上的優勢，如果可以合併疆土，大體上是利多於弊。但反過來說，這也得克服很多政治問題，尤其是在今日的國際局勢，一旦被冠上霸權主義、侵略等等的帽子，可吃不消，也得不償失。
再說，果敢與其他疆土，又有不同之處。
在清朝，它本來屬於中國，稱為「果敢縣」。1886年，中國和英國簽訂了《中英緬甸條款》，1897年，又簽訂了《中英續議滇緬條約附款》，果敢劃歸了英國，後來緬甸獨立，成為了緬甸的一部分。
既然中國不承認所有的不平等條約，追溯至1842年的《南京條約》，那麼，1886年及之後和英國簽署的條約，也不承認，也是絕對有理。要知道，中國清朝丟掉的「滇西失地」，多達十萬平方公里，如果可以全部拿回，當然是很甜美的事。
果敢的人口是40萬，土地面積是2,000平方公里，和香港差不多，其實只佔了「滇西失地」的極小部分，但卻是最接近中國文化的地區，也最容易收回。然而，最接近果敢的雲南省臨滄市鎮康縣，面積有2,642平方公里，人口17萬人，但又有誰聽過這地方？
直接點說，在中緬邊境，有一個親中的自治政府，擁有強大的、足以威脅到內比都的軍事力量，其用途比把果敢納入中國大得多了。最壞的打算，是它揮軍打進內比都，在國際法，不過是內戰，誰也管不了。但如果果敢是中國的一部分，就是侵略了。
所以有時，從政治的角度看，退一步海闊天空，不一定是拓展領土，才是最大的國家利益。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
果敢是緬甸北部的自治區，彭家聲是當地的土豪，先後加入過中國國民黨與緬甸共產黨，後來又得到中國共產黨的培植。1989年開始，彭與緬甸政府談好，在果敢成立了「撣族第一特區」，因而被稱為「果敢王」。
他在1992年，一度因政變而喪失地位，1995年重新奪權。2009年，他因被得力部下背叛，逃出了果敢，2002年去世，其部下由其兒子彭德仁繼承。
果敢除了賭業之外，還是電信詐騙的中心，規模比KK園區大得多。現時執政的是四大家族，這其中權力最大的是政府主席白所成，最有名的是亨利集團的魏榕。
他們與緬甸軍政府結盟，打跑了當時是半獨立王國的彭家聲。彭家對他們恨之刺骨。
眾所周知，2年前，緬甸軍政府推翻選舉結果，引發了內戰，再加上緬甸本來也有眾多分離主義勢力，軍政府所實質控制的土地，只有全國領土的一半。
由於電話詐騙的受害者幾乎全都是中國人，中國提出嚴重抗議，還拍了賣座電影《孤注一擲》。10月20日，某電騙團夥轉移幾百名中國電騙「員工」，後者起而反抗，被殺死了七十至一百人。
不消說，中國因而震怒。無巧不巧地，彭德仁「忽然」在某山洞之內，發現了大量不知是誰人留下的大批武器，總之都是中國製造的，非但有大量無人機，還有要等幾個月才能買到的華為手機。
總之，幾日後的10月27日，彭家聲的「果敢民族民主同盟軍」便向四大家族發動攻勢，而他的部隊也很神奇地，毋須經過任何訓練，已把到手的新武器玩得很純熟了。他聯合了另外兩支分離主義軍隊，集結了1.5萬人，聲稱目的是推翻獨裁政府與電信詐騙團夥。
從大局去看，緬甸軍政府推翻選舉結果、囚禁昂山素姬，已得罪了美國，包庇四大家族、詐騙中國人大量金錢，又得罪了中國，再加上國家四分五裂，政權恐怕岌岌可危。
不過相信中國對於推翻緬甸政府的興趣並不大，只要彭氏家族重奪果敢，它已經很高興了。在彭家而言，目的也僅限於果敢，畢竟，果敢是講中文的，和緬甸的其他地區格格不入。
應讀者要求，跟進報道和分析「中國天化工」（362）的現況。
在先前的幾個月，這股票發表好消息，其新廠房正式投產，以及成功發售可換股債券，還有新股東入場，消息刺激之下，股價急升了兩倍，表達出「誠意」。
然而，大約一個月前，它有一位董事因被廉署調查而被公司暫停職務，股價因而大跌。在上月，又因延遲發表業績公告，被停了牌。
令人驚訝的反倒是，在上周，年報順利發布了，雖然業績不算太佳，但虧損總算是收窄了，也是中規中矩。
具「人棄我取」價值
同時，它更來了一個反高潮，就是居然成功復牌，在上周四恢復買賣。這間接證明了，其董事被廉署扣查，純是個人行為，和公司帳目無關，否則也不會容許它復牌。
復牌後，它的股價「只」跌掉了兩成，相對於其壞消息，算是極不錯的成績了。
現時其市值只有6100萬元，遠低於殼價，相對於月前其大股東以0.996元出售控制性股權，它在上周五收市的股價只是0.113元，等於「折讓」了78%，因此，也絕對有「人棄我取」的潛在價值。
有一個政治理論，是我常常說的，而在香港，也幾乎是只有我唯一一人在說，就是壓力越大，反抗越小。這至少對於香港、台灣問題而言，確實如此。
甚麼時候「台獨」的力量最強？就是在2019年，黑暴最肆虐，而特區政府顯示出極其虛弱，無力鎮壓暴亂者的時候。蔡英文和民進黨的民望本來低到冰點，在一年前的選舉中，民進黨經歷了前所未有的大敗，正是因為香港的黑暴給她和民進黨打了一根強心針，才令到她的民望急升，以大票數連任了台灣地區領導人之位。
然而，當香港通過了《國安法》，止暴制亂之後，「台獨」的勢力便壓抑下來。現時，民進黨的勢力又跌進了谷底，如果不是藍營分裂成侯友宜、柯文哲、郭台銘三股力量，賴清德幾乎必輸無疑了。
所以，這些年來，評論員對台灣的判斷，是全錯。台灣就像一條狗，服從強者，如果軟弱，牠反而吠你，反而越是強硬，牠越是服從，這才是對台灣的正解。
當然，現時的台灣有一定的軍事力量，也有美日集團的武力保護，如要武統，大陸也許要付出不菲的代價。然而，正如羅馬人說的「parabellum」，如要和平統一，必須要有武統的力量。但從另一方面看，我們也可以說﹕如要武統，必須要看台灣人的民心。
至於如何看台灣人的民心，就得經過「壓力測試」。換個說法，就是看看台灣人的抵抗決心究竟有多強。
這個「壓力測試」應該如何去實行呢？我們可出一招，乘著明年大選期間，再次進行一次大規模的軍演。這只要對比在軍演前的民調，以及最終的得票率，就可知台灣人對於武力當前的服從程度了。
大家可能會說，不是呀，在1995年和1996年的飛彈發射/軍事演習，反而有助於李登輝的得票，變相為他助選。如果今次軍事演習，豈非也變相為賴清德助選嗎？此一時也，彼一時也。二十多年前，中國和美國的實力相差甚遠，台灣人不相信大陸會打過來，也相信美國會保護他們，再者，當時美國的第一艦隊也過來了台海，為台灣人壯膽，因此台灣人有底氣利用選票來向內地說不。
然而，今日中國和美國的軍事力量迅速拉近，台灣人一沒有信心美軍可戰勝解放軍，二沒有信心美軍一定會保護台灣，三由於有東風導彈，解放軍軍演之時，美軍艦隊不會敢於來台海冒險。四有俄烏、以巴兩場戰爭塾底，恐怕台灣人也已嚇破了膽，不敢冒險逞強投票說不。
最重要的是，現在內地已看穿了台灣地區領導人根本沒有自主的政治權力，一切重大決策還得看美國的旨意。所以內地也根本不用理會台灣當局，因為它根本不是合資格的談判對象。結論是﹕這一次究竟是賴清德、侯友宜、柯文哲、郭台銘，誰當選內地根本不在乎，就算這個「壓力測試」反而試出了台灣人的強硬民心，最終竟然也為賴助選了，也無關宏旨，反正賴也不過是美國的傀儡，玩不出甚麼花樣來。
當然，如果在「壓力測試」之下，賴居然票數增加了，甚至當選了，我們就得有軍事準備，萬一武統台灣時，可能會遭到更大的反抗力量，要殺上更多的台灣人，方能取得最後的勝利。反過來，如果在「壓力測試」之下，台灣人唾棄了賴清德，這就可以得出，台灣人完全沒有抵抗意志，將會快速而且大量的投降。
還有一點就是，反正解放軍也需要台海軍事演習，問題只在於幾時做，所以在明年做一次演習，可算是毫無成本。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
行政長官李家超在《施政報告》中推出鼓勵生育的措施，包括向每名從10月25日起在港出生、父或母為香港永久居民的新生嬰兒，發放2萬元獎勵金。
他說，政府措施是導向性，是否真的生育由父母決定，但他希望措施可以逆轉現時的跌勢。當年家計會有一首廣告歌是「兩個就夠晒數」，深入民心，令不少人都減少生育，而現時香港政府的取態是「(生得)愈多愈好」。
究竟派兩萬元有沒作用，坊間已有公論，不用再說。先別說現時生育一個子女的成本要幾百萬元，最低限度，就算是「張致恆」式的養育方式，一個幾十萬元，也難免吧？
要派兩萬元，倒不如正正經經，完全廢除紙本教科書，要知道，現時每年的書簿費大約四千元，只不過益了教科書商，以及和書商勾結的「教畜」。如果把這筆錢送給每個學生一台免費iPad，作為學習之用，也許更有效率。
要想增加生育，我倒有一條妙方，保證有效，非但不用政府派錢，反而更可製造出大量經濟效益，有利於政府收入和GDP(國內生產總值)增長。
這條妙方很簡單，就是代孕代母合法化。
現時香港早已有了雪卵、人工受孕，非但收費極貴，而且生意極好。要搞一次，6位數字起跳，如果客戶體質不佳，隨時7位數字埋單。不消說，客戶都是非富則貴的女士，而且年紀不輕。
當日李家超提出女生剛畢業，便雪卵，當然是沒有做過研究的胡說，皆因這年紀的女生既沒需要，也沒錢。由於雪藏卵子的保質期約為十年，所以相關醫生一般建議，最優的抽卵年齡是35歲。
雪藏卵子之後，要想生育，很多時要在40歲至45歲之間，這年紀生育，雖然現時科學昌明，但也有一定程度危險，而且也很辛苦。因此，她們往往要飛到美國，尋求代孕，當然了，錢也到了美國人的口袋裡。
事實上，代母生子已是富人的大趨勢，他們的子女也免不了是美國公民，有朋友說：「我都唔想㗎，誰叫香港無代母呢！」
至於說，代母不人道，我不反對這說法，可是，朋友道破盲點：「要朝九晚九上班當社畜，低人工，受老闆氣，才是最不人道！」
雖然人民幣在全球交易所佔份額不停急升，但是至今為止，美元依然是世界交易的最主要貨幣，其他貨幣連比也沒得比，正因如此，美元和美債的走勢也就至關重要。
現時美債利率急升，真正的原因並不是因為聯儲局要控制通脹，而只是大家都在拋售，中國拋，沙特拋，連日本也在拋，實在賣不動了，因此必須加息，以吸引美債的吸引力，方能賣得出去。
當然，不管債息多高，中國也不會買，縱然它在先前買下的低息美債，現在已虧了不少，為了大局，也義無反顧，非拋不可。不過，由於利息太高，太吸引了，現時美債的主要買家，是聯儲局和美國人民。
至於為何加息影響不到美股？相信是因為大家預期美元在未來將會貶值，因此頂住了資產價格。
資深投資人、合眾會會長 周顯
https://www.hkcd.com.hk/hkcdweb/content/2023/11/02/content_8607694.html
我在網台說過，香港的樓價太貴，損害了競爭力。有網友留言反駁，世界有邊個金融城市的樓價是不貴的？
我的回應是：乜香港o依家仲算係金融城市咩？
看資料，今年首3季香港股票市場的集資額較去年大跌65%，至246億港元，全球排第8位，比印尼、深圳還要差。這樣的成交額、這樣的收入，「配」得上全球最貴的寫字樓、全球最貴的住宅嗎？
股市不濟樓價仍「離地」
要知道，現時香港的寫字樓窄到四大會計師樓的合夥人都無房，十萬元月薪的金融才俊都要share table，食譚仔要坐圓枱，卡位要2人坐一邊，香港的經濟「配」有這個租金嗎？
其實樓價和租金的計算很簡單，就是收入中位數能買到幾多呎，在香港，肯定是世界第一。
周顯
行政長官李家超在剛發表的《施政報告》說：「即日起開放越南人才來港就業的簽證政策，並放寬越南人商務和旅遊『一簽多行』來港的申請門檻。我們亦會開放老撾及尼泊爾人才來港就業、受訓和就讀大學教育資助委員會(教資會)資助院校……」
香港人一聽到「引入越南專才」，難免質疑「越南專才」究竟有多「專才」，畢竟，在許多香港人的心目中，「北漏洞拉」的形象不佳，質疑也是合理。
我也完全同意KOL李聲揚的建議：引入eskyperry，皆因「呢條女真係幾正」。雖然，如要引入，還不妨考慮烏克蘭美女……
別誤會，我指的是烏克蘭學術水平極高，而且戰亂，人工不高，雖然男性禁止出國，但女性仍可出國求職，為國家賺取外匯。因此，引入烏克蘭高學歷女性，不失為增加科研競爭力之道。
至於越南的教育水平，其實是東亞甚至世界有名。共產國家向來以快速掃平文盲著名，越南尤其重視教育，規定了國家支出20%是在教育，而一般國家能超過10%，已經很好了。事實上，越南的最優人才，向來都是當教師，而教師比相同資歷的公務員，人工通常高出一半以上，這些也是隨便一查便知。
越南的五間一流大學：河內國立大學、河內理工大學、胡志明市大學、維新大學、孫德勝大學，在世界大學排名四百至一千，科研能力也不太強，皆因科研經費只有GDP(國內生產總值)的0.5%。換言之，越南專才不夠資格作為高科技的領頭羊，但作為支援的研究員，卻綽綽有餘。這好比20年前的中國，大學排名也不高，卻不妨礙中國人作出實用水平的科研，打下了今日高科技的基礎。按：孫德勝是越南的第一任國家主席。東盟最好的大學應是泰國的朱拉隆功大學。
本文並不是讚揚李家超這計劃是真知灼見。本來，單講越南，並沒有錯，而且越南人很多懂說普通話。他另外提出的尼泊爾，也許比越南更重視教育，而且懂得英文，只是重男輕女，女孩子很少入學。不過說老撾，就露餡了：這應該是東亞教育最差的國家。
九一一事件發生時，我在《新報》當主筆，負責每天撰寫社論。通常，我會寫出沒有其他人寫過的獨特觀點，有賴社長的包庇和老闆的寬容，方可代表報紙立場刊登破格的言論。
記得在當天，我寫的大約是：我們完全理解恐怖分子的立場，並且同情他們的遭遇，可是，這並非誰對誰錯的問題，而是你死我活的問題，皆因他們的作為打擾到文明社會安靜和平的生活，故而我們只能和他們誓不兩立，必然要消滅他們。
在這之後，美軍打進了阿富汗，其後在這裏打了20年的游擊戰。有一次，一隊美軍在剿滅阿富汗游擊隊時，遇上了幾名婦孺，究竟應否把婦孺殺掉滅口？美軍討論了一會，始終覺得太不人道，而且犯上了戰爭罪，決定放行對方。最後不消說，對方向游擊隊告密，美軍全軍覆沒。
在游擊隊，10歲甚至以下的娃娃兵，是很普遍，別說是阿富汗、巴勒斯坦，就是當年的越南，中日戰爭時代的共產黨，也多的是。皆因這是反抗侵略的人民戰爭，必然是全民皆兵。
別說是人民戰爭了，現在的烏克蘭，差不多已是全民(全部男人)皆兵了，而以色列甚至連女人也要當兵。二次大戰時，德國和蘇聯的男人，也是差不多全部都投入了戰爭。在這時，真的可以清楚分出誰是軍人，誰是平民嗎？
在生死關頭，莫非你還要我和你像古時的貴族一般，公平的決戰？如果我和泰臣要決一生死，你要我去擂台公平決鬥，這和屠殺有甚麼分別？
在一個民主國家，人民投票選出領導人，領導人決定屠殺我們的族人，這些投票的選民是不是無辜？他們應否為其投票負責？我們要復仇，對象應是投票選出屠夫的人，還是其軍隊？
說穿了，戰爭的殘酷、生存的嚴苛，並非活在安全舒適環境之中的文明社會公民所能想像。我們侈言甚麼恐怖分子不要殺害平民，諸如此類的言論，根本說不通。唯一講得通的論點，不過是：我們就是平民，我們活在安全舒適的社會，不想活在悲慘世界的人來搔擾我們歲月靜好的生活，所以要想出諸多藉口，妖魔化這些不幸投胎的人，如此而已。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
上周，我在本欄直指以色列是炸掉加沙的「Ahli Arab Hospital」(阿拉伯人民)醫院的元凶，引來了大量「以粉」的攻擊。對於這些攻擊，我忍不住好笑，皆因這些年來，以色列炸掉的醫院，少說也有幾十間，這還不算學校和清真寺在內，多一間少一間，難道會影響到它殺巴勒斯坦人的總數目嗎？
當然，我也得在此重申一次：把基地設在醫院、學校、教堂，向來是指定動作，從阿富汗、烏克蘭，皆是如此，沒有一個是「磨菇」的。
不過，我也不妨從眾，對西方傳媒的「報道」和「分析」照單全收了，收回上周二的說法，這也沒甚麼。反正以色列好些政客，以及《紐約時報》、BBC等國際有名的傳媒，在最初的時候也「錯報」了是以色列的所為，後來聽到了「主旋律」，也收回了它原來的報道。現在再多加我這一個小人物，也沒甚麼。
問題在於「錯報」了就是「錯報」了，為麼會煞有介事的收回呢？又或者問，反正都殺了這麼多人、炸了這麼多醫院了，又怎會在乎多一間半間，死多五百一千人呢？再說是，死人就死人了，死這幾百人，為甚麼會搞到全世界重視呢？
這些這些，跟風向，被傳媒擺弄的愚民當然不會知道，皆因在這些蠢蛋的眼裏，死五個人，只要傳媒大事報道，就是大事，然而縱是死五十萬人，如果傳媒輕輕報道，也不會留意到。
「阿拉伯人民醫院」創立於1882年，是沙加歷史最悠久的醫院。最重要的是，它是由聖公會所創辦，現時經營它的宗教團體，是聖公會在中東及耶路撤冷的分支，名為「Episcopal Church of Jerusalem and the Middle East」，管轄範圍包括了以色列、巴勒斯坦、約旦、敘利亞、黎巴嫩。
大家都知道，聖公會是英國國教，哈馬斯「誤炸」了就算了，有甚麼大不了的。不過，聖公會在西方勢力之大，僅次於於羅馬天主教會，誰也得罪不得，就算是美國總統，也得怕了七分。
所以嘛，以色列被「冤枉」是炸掉醫院的凶手，非得出來「澄清事實」不可，這就是政治的現實。
