中國家居盈喜之謎

大家知道，我一直很留意中國家居(0692)這股票，認為它成功從一隻殼股，轉型成為一隻有資產、有盈利，還有大型基金入股的正經股票，這是借殼上市的典範公司。

誰知話猶未了，這公司已經發出了盈喜，據可靠線人的線報所言，這一隻股票的盈喜，並非是普通的喜，而是大大的喜，將有出人意表的盈利，究竟這條消息準不準確，待得它正式公布業績時，便見分曉了。
無論如何，這股票的定位是一隻長的股票，是買來長期持有，等它的盈利一年一年的穩定增長，是買了不放的那一種好股票，但可不可以用來短炒，我就不知道了。
新報紙幕後金主兩說法
在寫這篇文章的時候，香港一共有兩件疑案，連最八卦的人，也不知道內裏乾坤。第一件就是本報前總編輯遇劈事件，我問盡了很多人，也不知道為了什麼事，是誰動的手。第二件則是某份新報紙的幕後金主，我則聽到了兩個說法﹕
1. 背後的是四大家族中的「水哥」，據說是他家族的政協常委位置被「搣柴」，所以要搞一份報紙，奪回先前的地位和勳銜。對於這說法，我的質疑是﹕這個家族向來以慳家見稱，點會捨得出這筆錢，搞報紙擔沙填海？
2. 背後的是唐唐，目的是要推梁錦松出來，去選下屆的特首。對於這個說法，熟悉唐唐的人則斷言說﹕唐唐絕對沒有這個膽識和魄力。
不過，當報紙出版了之後，或許可見部分端倪。例如，如果「筆直」睇得很緊，則「水哥」之說，機會率就大增了。如果是唐唐，看它的社論的政治取向，也可猜知一二。不過，暫時沒有人認為，它是左派出品，這真是撲朔迷離的一宗疑案了。

成功中間人的應有態度

有一天，約了一個小朋友吃午飯，他說有一場飯局，要當中間人，撮合一宗大生意，其中的一方是林金文，對，就是以前「星晨旅遊」，常常賣電視廣告的Morning Star的大老闆，今時今日仍然是很有影響力的大孖沙。正是因為小朋友要做大茶飯，要晚半小時來。

我說有世界做，沒問題呀，我食住等吧。

誰知一等，就等了接近兩個小時，我當然是媽媽連聲了。他很無辜地說：「沒法子呀，雙方遲遲不入正題，大家都是在狂吹水，到了最後，才談了十五分鐘，我已經是趕着過來了。」

我忍不住破口大罵：「你點做中間人o架，你要lead住個話題o架嘛，畀啲客講到離晒題，浪費晒啲時間，有無搞Q錯！」

要知道，老闆們都是要面之輩，唔通一開始，就攤開肚皮，說自己想點想點咁咩！這樣做，幾失氣勢呀，大家須知，在商業社會，是好講輩份，有規有矩的，如果我同李嘉誠傾生意，一定要我上他的長江中心，去拜會他，絕對不會他紆尊降貴，到來會我。在傾生意時，也是永遠是低一格的一方，先去開口，如果雙方都是咁高咁大，那就誰都不願意先開口，彷彿身份低了一格。

這就好像追女仔，邊個開口約人先，都是好瘀的一回事，所以在這個世界上，才會出現了「媒人」這個行業，是專門負責撮合男女的，而在商業的世界，也有中間人這種行業。

身為中間人，不能因為你的地位低，就怕了開口，就怕了當雙方吹水吹得興高采烈時，站亂歌柄，去談回正題。因為把談話內容拉回正題，是中間人的責任。中間人收取佣金，並非單單是介紹雙方認識，然後雙方搞掂，那就算了，而是要做很多很多的工作，把談判拉到正題，是其中的一項，如果雙方有技術上的問題，不能解決，中間人也要專業地提出解決方案……諸如此類的工作，不勝枚舉。

另一方面，作為一個中間人，在先天上，是低了一格的，因為你是替雙方打工，是半個「下人」。然而，在身份上，雖然是半個「下人」，但是輸人不輸陣，這正如做書僮，也要做一個知書識禮的，「華安」級數的，而不能只是一個苦力，只做幫少爺抬書的粗活，那就落了下乘了。

要做一個受人尊重的中間人，首先就要專業。像把話題拉回正題，這是專業的做法，因為這是正經事，老闆不會怪你，但如果要像鵪鶉一樣，坐在一角，不敢出聲，這就是完完全全的「下人」，沒有地位可言。

這當然不是叫你「B呢巴啦」，亂吹其水，而是主動出擊，但談的都是實事。是的，要做一個專業的中間人，就是要建立你的地位，要你的客戶尊重你，而這得倚仗你的專業知識和專業行為，才能把名聲建立起來。

兩千多年前的孟子曾經說過：「說大人，則藐之，勿視其巍巍然。」

這當然不是要「藐視」你的客戶，但很明顯，你決不可能像下人怕主人般的怕了你的客戶，而是不卑不亢，據理而去辦事。

我大罵這位初出茅廬的小朋友，當然是大有道理，希望他以後可以學乖，以後可以成為一個成功的中間人吧。

往後投地 中資大晒

我在《梁振英出任行政長官的前因後果》中，已經清楚地預言出，今後香港的政治走勢，這兩年的事實證明了，我的預測正確到無倫，而在前兩日，一則新聞是，香港投地的初哥保利置業(0119)用39.23億元的高價投了啟德的一塊地皮，這又引起了我的注意。

我曾經說過，在梁朝時代，中資地產公司會大舉入侵，搶奪本地地產霸權的地盤，所以，我一直批評，那些認為梁振英政府同地產商勾結的評論，是錯判了局勢。問題在於，在地產市道看跌的今天，中資公司用高價來投地，會不會虧本呢？
中資高價買地不會虧本
答案是﹕當然不會。這正如當年在回歸之前，信和置業(0083)用高價投了在柴灣的地皮，結果遇上了金融風暴，樓價大跌，香港政府為了避免它虧本執笠，便容許它大幅提高地積比率，以收回成本。
所以，今日的地，中資公司可以用高價去投，因為萬一虧本了，政府也會有優惠政策，可以讓它翻本，例如提高地積比率。但是，同樣的價錢，香港的地產商就不可以投了，因為它們並不享有政策的優惠保障。因此我預期，在今後的未來，投地將會是中資的世界，香港人無企也。
那天同沈大吃午飯，這位好朋友常常有好益我，又識飲識食，我自然不敢怠慢，帶了他到國福樓。國福樓的平均水準比不上福臨門咁企理，但有十幾味菜，食到我口郁郁，所以常常去。那天叫了一個例湯，一道蛋白蒸蟹蚶，梅菜扣肉，一碟菜，食到沈大大聲叫好，話以後一定要常常來，我作為東道主，都好有飛屎。

張鴻反目和朗力福偷跳

大家都知道，「朗力福集團」(8037)的主席張鴻是我認識了很多年的好朋友，但我從來不會問他的公司狀況，皆因他是個樂觀的人，看前景永遠是一片光明、鴻圖大計源源不絕，所以問他公司的前景，永遠是唱好的，而我作為一位投資者，則往往是想聽它的壞話，以評估它的downside。

不過，張鴻也是一個很有魄力的行政人，一天工作16小時，同時亦是一個見縫插針的超級銷售人才，上市公司到了他的手上，常常有神來之筆，大炒一番是不時會發生的事。所以，我也不時會留意著他的股票，有時出其不意，加以「偷襲」，不問過他而偷偷買下了，也往往能夠賺錢而回。

但是以上的「偷跳」，當然沒有同他說起過，皆因正如前言，他是一個見縫插針的超級經紀，一旦讓他知道我炒他的股票賺了錢，一定屈我請食飯，我當然不會這麼笨。

按：請吃飯本來沒有問題，但話說在兩年前，他介紹我買了一隻股票，結果又供股又盛，麻煩到要死，搞了一年之後，升了50%，他來電，千叮萬囑要我沽出，那我當然是聽話沽出了。結果在半年之內，這股票升了10倍。從此之後，我對他的說話是只信一半，也堅決不肯請他吃飯。

根據我在「偷跳」前的研究(其實是派了手下，代為研究)，「朗力福」這公司剛剛批了大量新股，達到了擴大已發行股本的43.8%，我幾乎可以99%肯定，這公司是賣了殼，只是新殼主究竟是誰，還未蒲頭而已。

這公司在未擴大股本時的市值是八千萬元，現在則是億幾元，配股價是0.204元，股價折讓並不算大，所以我的判斷是，它的值博率很高，因為以現時的市場氣氛，殼股一旦賣殼成功，往往狂炒一輪，我預期這個現象會同樣地發生在「朗力福」的身上，所以在星期二那天，趣趣地掃了一百萬股，希望中番一個寶，升一個double返來。

然後，在飲下午茶時，我講起了這件事，有一位仁兄一句「辦」過來：「家陣啲股票，一係唔升，好似被人點咗穴咁，等到頸到長，一係就升十倍八倍，想停也停不了，你預期隻股票升一倍咁少，都唔啱過市場beat嘅。」

我連連點頭說：「係，係，係，我無大志，去年初有很多股票，如果揸到依家，已經升咗十倍，就係因為我咁無大志，才發不了達，還要在股海浮沉，聽你條茂利的教訓！」

http://www.am730.com.hk/column-195975

炒股要與時並進

那天，某位老闆來電問我﹕「隻ABC邊個炒上去？」( 按﹕ABC就是這位老闆擁有的上市公司。)

我說﹕「乜唔係你自己炒上去咩？」
老闆說﹕「才不是，我剛剛才下機，已見到它升了十幾個巴仙。」
我說﹕「但市場上人人都說，是你自己親手炒的。」
老闆說﹕「你去查查，究竟是誰人做的啦。」
內地人從前愛仙股 如今怕怕
我說﹕「你隻毫子股，十年唔升，家陣升十幾個巴仙，有乜好講，有乜好查？家陣股票隨時升十幾廿倍，你睇隻天行國際(0993)，垃圾到唔恨，廿幾蚊一股，隻第一食品(1076)，單日從五個幾炒上七個幾，如果我去問人關於你隻的事，我怕被人取笑喎。你要想隻股票有人注意，炒番上一兩蚊，先至講啦。」
老闆收線後，我馬上致電一位通天曉，把這件事原原本本的告訴他，他的回答是﹕「喂，賣出買入全都是他的牌，他說不是他，那又會是誰呢？」
所以說，現在炒股票，已經不能用以前的手法了。例如說，在七、八年前，大陸沒有仙股，大陸人以為仙股廉宜，便飛撲買入，結果全軍覆沒。現在內地人精明多了，見到仙股就怕怕，見到股價是10元、20元，信心就來了，就大買特買了。所以，炒股票的手法，要與時並進，才能賺到錢呢！

洗乾淨公司是賣殼先兆

我們一伙人炒隻「基礎資源」(8117)，是在2007年的事了。大家不要誤會，這股票我們並不是夾埋做莊，只是一伙朋友，柴娃娃咁去炒啫。
話說首先看中它的，是老友S君，這位仁兄識飲識食，日日去食好嘢，而且投資極度精明，好幾個朋友都是由他的財政支持之下，「帶挈」發達的。就是在2007年，他刨中了「基礎資源」這股票，還告訴了我們，結果，我們一伙人均賺了不少錢，那時很貪心，還有點嫌賺得不夠多呢！
正因為這一事件，我們這一伙「做細嘅」，就格外留意這股票了。近年它已經供了兩次股，市值跌至一億元多一點點，結論是，第一，很抵買，第二，等賣殼。但是，我們仍然不敢輕舉妄動，皆因我們數了「花」，看到有一千幾百萬股壓住來沽，所以一直在等，等市場把這批貨消化了，才能夠買進去炒。
然而，由於這股票的成交量不大，這一千幾百萬股，足足玩了一個多月，市場才消化掉。所以，現在又到了入貨之時了。
買這種乾晒兼市值低的股票，基本上是不會輸的，問題只在於，它幾時炒而已：如果快炒，就發達，如果過兩年先炒，就蝕了時間和機會成本，因為用同樣的一筆錢，不買這股票而炒其他快速移動的股票，可以贏更多。
所以，問題在於時間值。然而，如何判斷股票是會快炒，還是慢炒呢？答案是：看「手影」。如果它有很多的動作，有很多的重大消息公布，好事就近，反之，如果「靜英英」的，一點點的消息也沒有，機會就低了。
像「基礎資源」，最大的幻想是在賣殼或注資，最理想是兩者同時發生。近來，這間公司已在逐步清還它在以前欠下的巨額可換股債券，我們的分析是，把公司洗白白，洗得乾乾淨淨，正是賣殼的先兆。至於這一次的判斷，是準還是不準，大家不妨拭目以待了。
說回前述的那位S君，每次見到他，都有美食好酒可喝，上一次喝Lafite 82，就是他請的。
我每年都要去杭州的富春山居度假，也是他極力推薦的。真是一位有品味的好朋友。不過，這幾年來，只有同他飲飲食食，沒有跟他一起搵錢了，因為這位仁兄太過多錢，又精於投資，玩下債券，買下ELN，又或者是accumulator，大賺高息，根本就不用在金魚缸搵食。這證明了只有窮人，才要炒股票，有錢人坐著就有錢收，何必玩些刀頭舐血的危險投資？

「殼」價愈搶愈高

今日也是利益申報﹕有一隻股票，我是在很久以前介紹過的，名叫權智國際(0601)。在我介紹它的時候，我購進了100多萬，但直至現在，我一股也未沽出過，反而叫了不少親戚朋友也買進了。

在這段期間，它曾經上升了幾成，但我依然是一股也沒有沽出過，而我的親戚朋友也是一股也沒有沽出過，因為我的看法是，這是一隻倍升股，升一倍以上，才會考慮賣出，當然不會因為區區的升幾成，就沽出了手頭的股票。
為什麼我會堅持這股票是會倍升呢？因為我判斷它在今年之內，一定會賣殼，由於市面上的殼價愈來愈高，現時的殼價已經超過4億元了，它的賣殼價也將會水漲船高，股價也會因而反映出來。也正是因為市面上搶殼愈搶愈厲害，老闆又怎能忍住不賣呢？
不會沽權智國際 準備增持
所以，我非但不會賣出權智國際，甚至還有打算趁它現時低位，準備加碼繼續買入呢！
近來我最羡慕到流口水的事是，一個friend在幾年前購進了一間房子，打算拆卸重建，他居然找來了Norman Foster來做設計師，對，就是建造匯豐總部和香港赤角機場的那個設計大師，全香港僅此一間住宅，也簽了約不會再為其他的香港人設計。我作為一個在旅行時，常常去看建築物的人，當這位朋友新居入伙時，一定要去好好參觀一下才成。但這當然是好幾年之後的事了，因為設計也設計了幾年，才畫好圖則，要想建成，當然又要花上好幾年了。

殼價和市值的關係

「毅信控股」(1246)這股票是我一直留意著的：它在不久前，以0.93元的價格新上市，接近招股價的中間價。招股時當然是圍到乾晒，一股都無出街，貨源盡入強者之手，所以我縱是想拿一點配售，也拿不到。上市後，它最高炒至1.33元，但以上市發行1億股新股計，除有一天成交8,297萬元外，日日都是奀豬豬成交額，以我估計，頂多沽出2千萬股左右，強者的手上，仍然是拿著98%或以上的股票，乾到無倫，而這公司的市值，以上周五的收市價計，是4.15億元。

但在它上市後這4個月間，股市其中一個變化是，殼價急升了1億元至2億元﹕以前一隻殼是以3億元起跳，現在沒有4億幾，都唔使傾了。像「毅信控股」這種建築殼，由於可以注入地產資產，當成是地產殼來使用，殼價最少可以多值2億元，這即是說，不算它的業務，只算殼價，就可以值6億元以上，每股大約是1.5元左右，而上周五的收市價則是1元，中間的差價還有50%。

如果你有一間公司，一年賺六、七千萬元，賣殼後還可以繼續保留自己的公司(財技方面，自可作出安排)，但賣殼可以剩袋6億元，兼且還可以留下小量的股份，如果對方在買殼後大炒一輪，隨時可以袋多幾億添，如果是你，你會不會賣殼呢？

當然了，新上市公司要想立即賣殼，在法例上是不容許的，但是，在財技高手的眼中，並沒有不可能的事，只要殼主想袋錢鬆人，一定會有人為他想出辦法來。

所以說，在現時市道下，作為一間小型上市公司的老闆，根本不會有心機做生意，因為單單是隻殼價已升值到令人難以置信，而且還是有買家搶著來買，一放風出去，馬上有好多買家，飛身撲入來買。內地人為甚麼紛紛來港買殼，那又是另外一個有趣問題，有機會再談吧。

無論如何，今日的主題並非是討論「毅信控股」，而是：近日細價股普遍上升，原因之一就是殼價升了逾三成，單單就這個獨立因素，細價股資產淨值也升了三成(這當然不是會計帳目上的資產淨值，而是財技帳目上的資產淨值)，這當然也會反映在細價股的股價之上。

這令我想起在2003年，殼價不過是幾千萬元，細價股的市值有很多是只有幾千萬元，但是現在幾千萬元市值的主板公司，已不復見了。這可以見得，殼價和公司市值、股價的關係，是密切不可分的。

股票慢慢上 賺錢最舒服

大家都知道，我在近期的心水股票是中銅資源(0476)，已經說了很多很多次了，也幸好它的走勢並沒有令我丟臉，在我初提及時，股價大約是0.68元，但在現時，股價則是0.84元，一步一步的走，也算是走得很穩陣。

我忽然發現了一件事，就是忘了利益申報。這股票我是持有的，一共有100多萬股，不過，這次並非是推介前買入，而是在上星期買入。 當然我的大原則是，不會一邊唱好股票，一邊馬上沽出股票。所以，我在此宣布不會在短時間沽出，至少不會在這兩個星期之內沽出，除非它急升至3元以上，咁好利潤，就梗沽啦。但我相信，這股票的走勢，將會是一步步推進，不是快炒快上也快落的那一種。

3元先沽 持中銅要有耐性

所以，持有它，也需要有耐性，但好處是，如果是慢慢的上，當累積了一定升幅之後，就可以「食住等」，放在一旁，袖手等賺錢，賺得好舒服也。

那天同朋友鋤弟，他也是識飲識食之輩，我們自然談得十分投契。我問他有什麼好吃的餐廳，他說浙江軒好吃，我說我去過一次，是政府新聞處的高官請我去吃的，水準很高，但不到值得推介的地步。他說，可能是新聞處的官員不懂得叫菜吧，那裏的幾道冷盤，可是真的好吃呢！好，在這個星期，一定要去吃一頓，試一試它的冷盤。

上星期五，在中環閒逛，到了一間叫Serapian的皮具店，是來自意大利的，款式大方，皮質很不錯。我看它的手袋，售價是Hermes的一半，我想，產品品質不是問題，但要賣這個價錢，店舖裝修要再高級很多才成。又﹕那位叫「Vivian」的店員水平很高，有禮貌兼熟悉產品，值得一讚。

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140224/columnist/en30_en30.htm

藝術就是不停的重覆

一個畫家，要想成為第一流的藝術家，一生人只是創作幾種不同的產品，也就是仗著這幾種產品，因而成就大名。畢加索的作品分為幾個時代，但來來去去，不離那幾種風格，朱銘也是是牛、太極、人間這幾個系列……沒有一個藝術家會不停的創造出很多不同風格的藝術品，結果一定就是不好。
又以演戲為例子，差利卓別靈就是只演笑片，大家之所以記得周星馳，也是因為他演的大量笑片，大量的重覆了成功的公式。反而，如果周星馳不停的「挑戰自己」，演出不同的電影，但這就造就不了成功的周星馳了。
當然，成功的公式，可以有不同的表面，例如說，周星馳演出過乞丐、武功高手、驅鬼人等等片子，但其為笑片者，一也。這正如畢加索有一段時間畫了很多不同的畫，戰爭的，女人的，怪獸的，但是均有一個相同的筆法﹕抽象。
所以我常常說，一個常常要挑戰自己，演出不同角色的演員，一定不會是成就最高的演員。
成就最高的演員，以至任何的藝術家，都是不停的創作相同的東西，然後再在相同的東西上，作出創新，這正如金庸寫來寫去都是武俠小說，他不會轉寫愛情小說，但從《書劍恩仇錄》寫到《鹿鼎記》，已經是創新又創新了。
另外的一個原因，是因為藝術不單要形象，還要數量，正是因為周星馳有著太多數量的笑片，他才會這麼成功。反之，如果他只拍過幾部笑片，那他就不是巨匠了。反而，有幾部爛片，也不成問題，誰沒拍過爛片呢？

做莊的投資和回報

朋友剛剛投身做莊的行列，當然不過是幫手玩吓的莊仔，正是支持本地企業，也要支持本地莊家，當他請教到我，有關做莊的種種基本技術上的問題時，我自然是義不容辭，有問必答。

「先旨聲明，我沒有做過莊，但是不知怎的，每一種莊家手法我都懂得玩。」我說：「但是我不知道這些手法會有甚麼效果，因為我沒有實戰經驗過，所以沒掌握到數據，而數據必須透過實戰，才能掌握。」

「甚麼是實戰的數據？」他問。

「市場學教科書告訴人們，刊登廣告會促進產品的銷路。我們人人都知道廣告可以促銷這個硬道理。」我說：「可是，我們如果沒有經歷過實戰，卻不可能知道，付出多少錢的廣告，可以幫助賣到多少錢的產品。」

「我還是不明白你在說甚麼。」朋友給我愈說，更胡塗了。

「我可以告訴你，如何打成交，可以告訴你，如何去搭棚，製造成交，吸引散戶購買，可是每一種手法，效果有多大，那只有你親身炒過，用錯了手法，輸過錢給散戶，又用對了手法，把散戶殺到一頸血，時間累積之下，才能夠揣摩出自己的一套炒法來。」我說：「這正如人們學按摩，師傅只能夠把手法和穴位教曉了徒弟，可是力度究竟用上多大，哪種力人們會叫爽，哪種力人們會叫疼，這就要徒弟自己去揣摩了。」

「其實我最不明白的是，又要用咁多人頭，又要開咁多戶口。」他說：「我邊得來咁多錢去做咁多倉？」

「做莊之所以能夠創業興家，正是因為它可以無本生利，刀仔鋸大樹。」我說。

「咁即係點？」他問。

「咁即係個個倉都無錢，反正買股票不用即刻付現金，T+2先至找數啫，只要你依時依候，在兩日之內，交收之前，沽走手貨，咁就無問題啦。」

「咁咪好危險？」他說。

「你要來足錢都得，不過咁多個倉，要炒三千萬股票，可能要三億元現金先至夠噃。炒完一大輪之後，玩吓手可能仍然只有三千萬元利潤。喂，做莊，要拉o架噃，三億元博三千萬，利潤咁少，我寧願返屋企數銀紙好過，使乜做得咁辛苦。」我說：「梗係全部空倉，揸住三百萬成本，碌吓碌吓，炒三千萬股票，贏三千萬返來，一元賺十元，咁先至為之高啦。」

「咁為之高，你又唔去做？」他說。

「因為你想發達，我唔想發達。」我說：「我十零歲時，阿媽同我求籤，說我同錢有仇，所以永遠要使晒手邊的錢。我最憎賺錢，不過最鍾意使錢，才迫不得已去賺錢，所以我只要賺夠使，那就沒有心情再賺下去了。」

「咁即係點？」他說。

「咁即係我淨係想賺些easy money，但是做莊家，又要辛苦，又要麻煩，風險又高，仲可能被人拉，坐埋監添。」我說：「家陣日日都有人提供股票貼士給我，我輕輕鬆鬆，一年都賺夠使費啦，使乜博得咁辛苦？總之，我有問必答，你賺到錢，請我飲茶就得嘞。」

鳳凰無寶不落 高位都要掃貨

我承認我自私，我衰格，因為21控股(1003)我是在星期一和星期二猛掃猛買的，但到了今天才寫出來。第一，我梗係買齊貨，先至同大家講啦；第二，我真的無諗過它升得咁快，簡直是快過直升機，點估呀！

大家可別以為，我是在平價買入這股票的，因為在低位，根本買不到，價位只出現了一秒就消失了，打電話給經紀都打唔切啦。利益申報﹕我也是在它升高1倍之後，才能夠陸續買齊貨的。

大家可別以為，我是收到內幕消息，才去買這股票的。我是研究很久很久，等它有異動，這才追入，完全是散戶的做法。只不過，我買了的數字，是接近兩百萬股，如果不是因為另外有一隻大嘢買緊，還想繼續買更多。

為什麼我要在高位撲入，也要去買這股票呢？因為我預期，這股票還會一直再升下去，升到發癲，會為我帶來好幾百萬元的利潤。這叫做「鳳凰不落無寶之地」也。

報館不怕官府 只怕網民

那天寫了一篇文章(編按：在友報)，去討論「驅逐蝗蟲」事件，結果此文被老總修改了「廢青」一詞。其實報館一向都好尊重言論自由，甚少改我的文字，就算是好離譜的內容，都照出不改，為什麼這一次要改這個不算政治敏感的字眼呢？老總的說法妙得令人發笑﹕「我怕惹惱他們，他們來圍報館，就麻煩了！」

我忍不住狂笑，在這個世界，官府不用怕，最怕的就是網民，因為他們的時間最多，真的是鬥不過他們，所以我也從來不敢得罪網民！

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140221/columnist/en30_en30.htm

最憎餐廳減價 從此訂不到枱

作為一位投資者，我常常要發掘好股票，其中的一些，是已經大手買進了，而且正在持有，例如，中海發展(1138)、思捷環球(0330)、中國忠旺(1333)、天工國際(0826)等等。另外的一些，則是「現在進行中」，很看好，但仍未入夠貨的，例如中銅資源(0476)。

這間公司現在市值十多億，我認為，在可見的將來，它的市值將會過百億元，這當然不是因為它的股價可以炒高十倍這麼誇張，而是因為它有幾十億未發行的新股，我預期它的股價將會炒高一倍，再加上新印刷的股票，這便是過百億的市值了。

有些好股票是「現在進行中」

很久沒有同謝超人和白姐姐吃飯，前兩天請他們到新鴻基中心海都吃晚飯，5個人吃，埋單的數目是——527元，我幾乎不敢相信自己的眼睛，把單子看了又看。那位經理說﹕「你沒有看錯，現在是半價酬賓，暫定到5月，不過如果反應好，就隨時終止，不另行通知。」

這個故事，令我想起，Cafe Landmark的龍蝦意粉是我的最愛食物之一，而且晚飯必定有位。但自從它和美國運通卡做了joint promotion之後，運通卡持有人有5折(現在好像是7折)，從此我便永遠訂不到位子，也沒有去過了。

所以說，我去食飯，最憎碰到減價，但是去買衫，卻最鍾意碰到減價，因為正價買名牌衫，幾皮一件外套，真的是好貴！

http://news.mingpao.com/pns/%E6%9C%80%E6%86%8E%E9%A4%90%E5%BB%B3%E6%B8%9B%E5%83%B9%20%E5%BE%9E%E6%AD%A4%E8%A8%82%E4%B8%8D%E5%88%B0%E6%9E%B1/web_tc/article/20140220/s00004/1392836296353

兩隻性質不同的傢俬股

近日來，我在本報的專欄中，先後討論過「中國家居」(692)和「家夢控股」(8101)這兩隻股票。我當然不是傢俬股的專家，只是因為碰巧手頭有資料，又要交稿，唯有寫上一些分析，碰巧而已。

以上的兩間傢俬公司不約而同，都是有實力雄厚的背景，「家夢控股」的背後是一間主板上市公司「皇朝傢俬」(1198)。

至於「中國家居」則有由建設銀行和摩根士丹利合資的中金公司(由朱鎔基的兒子朱雲來當行政總裁)當股東，而且還有一間姐妹上市公司「永保林業」(723)。

然而，如果要分析「中國家居」和「家夢控股」這兩隻股票，卻是截然不同的本質。

「中國家居」是一隻有二十多億元市值的股票，有資產、有盈利、有有力的股東在背後支持，看這種公司，不但要看資產和業績，最重要的是看它的未來，看它的管理層，看它的經營前景，諸如此類，也就是大家傳統分析股票會做的事情。

然而，像「家夢控股」這種股票，雖然也是有業務，有盈利，但是作為一間創業板公司，市值是兩億元，殼價也已經是兩億元了。換言之，這間公司大部分的價值，是在其殼價，而業務所佔的公司價值，相對之下，反而是小數目。

所以，分析這種公司，業務只是一種plus，是一種added value，有當然更好，因為我們購物，並非為了它的贈品，但是有了贈品，則可以推上一把，加強我們購買它的信心。殼股的業務，也是相同的原理。

所以，購買「家夢控股」這種股票，真正的理由，只是因為它上市才幾個月，從來沒有大炒過，所以貨源依然歸邊，而且兩億元市值，挨近殼價，在這個價位，贏面比輸面高……

分析這種「市值等於殼價」的股票，這才是正確的分析方法，如果認認真真的去拆解其業務，反而是走錯了路子，這好比為了贈品而去購物，是錯誤的購物方式。

寫到這裏，我想到了一個反例子，就是麥當勞公仔：人們往往為了買公仔，甚至有把包扔掉的情況。

不過，在麥當勞公仔的特殊個案下，公仔才是主菜，漢堡包反而是贈品。這正如手遊股熱炒，沾上了手遊的邊的殼也在熱炒，在這個情況之下，業務性質就變得極其重要了。但在這種特殊情況，卻並不代表以上的理論不正確也。

http://www.am730.com.hk/column-194786

神州資源主席是耿飈前妻女兒

本來我發掘出了一隻很好的股票，打算在這個專欄同大家分享，這就是「亞洲能源」(0351)。誰知在下筆之前，竟然發現它已經停牌了，有好消息宣布，這固然證明了我的眼光很好(其實只是近來撞彩，長期讀者應該記得我在2012年時貼邊隻輸邊隻的衰運)，但也令到我在今日無股可談。

話說大家可能記得，在不久前，我在本欄說過有關「神州資源」(0223)前主席洪誠的壞話，理由是他在任期間，令我在這股票中輸了接近400萬元。然後，有一天，我在一個社交場合當中，兜口兜面碰到了洪誠，而他居然看了本欄，還很清楚的記得其內容，其場面尷尬之處，可想而知。

不過，洪誠很有風度，當場還很好傾添。他在席間，當然是大講現任主席耿瑩的壞話，皆因就這上市公司，兩人已經打了不少官司，翻臉了，已經是公開資料了。

趙蘭香是革命元老之一

當然，他的話，我不會全信；信了的，也不能寫出來，因為涉及誹謗。但是，其中有一點，是值得一提的，就是耿瑩的身分來歷。

耿瑩是國家元老耿飈的女兒，不過我也查證過，她是耿飈的前妻所生，不是後來的妻子趙蘭香所生的。為什麼這一點是如此重要呢？因為趙蘭香也是革命元老之一，在黨中有很高的地位，所以有沒有她的祝福，在中國的地位大有分別的。

然而，我也查證過，耿瑩雖非親生，但和趙蘭香的感情並不錯。她們兩人常常一起出席某些場合，證明了兩人的關係並沒有問題。

又﹕趙蘭香有兒子耿志遠，是中歐聯合投資公司的董事長，生意做得不大，另有一女耿焱，曾經在香港的城市大學教書，但現在已經離開香港了。相信她已經拿了香港身分證。

http://news.mingpao.com/pns/%E7%A5%9E%E5%B7%9E%E8%B3%87%E6%BA%90%E4%B8%BB%E5%B8%AD%E6%98%AF%E8%80%BF%E9%A3%88%E5%89%8D%E5%A6%BB%E5%A5%B3%E5%85%92/web_tc/article/20140219/s00004/1392746792241

輸錢會埋怨 是天生能力

話說我唱到行晒，日日叫人買「天工國際」(0826)，大家的平均入貨價是在2.4元左右。過年前，股市大跌，它跌穿了2元，還被某大行唱衰，我的朋友當然是呻到樹葉都落，紛紛詢問我的意見。

對於朋友和讀者問股票，我是例不回答的﹕，你贏錢，又不會分給我，輸錢又關我鬼事？對於這股票，我只能夠說﹕我現在持有260萬的position，我買得大你們好多好多，你們這些買了少少、輸了少少便呱呱叫的小股民，我真的不知怎樣同你們分說才好。

買天工國際 輸少少就呱呱叫

話說這股票近日做好了少少，寫這篇稿的時候是在周日(16日)，上周五(14日)已升回至2.25元了，那些很market sensitive的朋友當然又來電了，我的回應是冷冷地說﹕「我的目標價是8元，打算贏1500萬，這些小數目，別來煩我。」

這些market sensitive的朋友還不算無聊，話說我有一個臉書(facebook)，我通常會把刊登文章的link登在臉書(不直接刊登，是因為不想觸犯版權問題)，居然還有讀者去根據它來買股票，輸了又留言投訴呢！

要知道，我在臉書所登出的link，很多時已是遲了一日兩日的事，而在股票的世界，別說是一日兩日，有時幾分鐘已足以翻天覆地。我也從來沒有想過在臉書推介股票，但人們居然照此而買，輸了還要留言，這才叫做愚妄呢！

這個故事的教訓是，輸錢的人，永遠會埋怨。在心理學上，埋怨是一種人類自我保護的天生能力，換言之，這是天生的，我又能怪得誰呢？

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140218/columnist/en30_en30.htm

整體家居的銷售概念

「中國家居」(692)本來是一隻細價股，近年經過轉手、轉型，變成一隻二十多億元市值的中型上市公司，是少數可以成功「升呢」，從炒股變成一間有資產、有業務、有盈利的公司。
它憑著轉型的法寶，用簡單方法去說，就是發股票和可換股債券，換取資產和賺錢業務，例如說，用3.8億元去買發熱木製家居產品公司全部股權，用4.8億元收購偉傑國際室內設計公司，用1.43億元收購廣東中山市佔地面積約6,666方米的商用物業及要從100間加盟零售店，加開200間到300間等，半年營業額急升至4.18億元，賺7,845萬元。
不可不知的是，「中國家居」佔5.14%的小股東，是大名鼎鼎的「中金公司」。對，就是由建設銀行和摩根史丹利在1995年組成的那間著名金融投資公司，真的是此馬來頭大。「中國家居」還有一間規模小得多的香港姊妹上市公司，是「永保林業」(723)。只是，負責的是上游的木質原材料，並非利潤中心所在，反而是負責設計、銷售的下游公司「中國家居」，才是利潤中心。不過，如果一間公司可以控制到原材料，也可以證明出它的實力雄厚，至少原料加價時，也不怕。
研究像「中國家居」這種有實質業務的公司，不像研究細價股這麼容易，因為研究細價股，只需要看供求，以及幕後人當不當炒，就足夠了。然而，研究有實質業務的公司，看它現有的業務是不足夠的，必須看它的未來的發展潛質，而不止是現時的資產和盈利，這就困難得多了。
現在中國的家具市場概念已很先進，講的是「整體家居」的概念，所以它才用這麼多的錢，去收購設計公司。但比設計更重要的，是智能的銷售渠道。要知道，中國買賣的新樓是清水房，沒有任何裝修，故室內設計和傢俬比在香港更重要。未來售賣傢俬的發展潛質正是在於智能化、網上化，從設計到銷售，盡量簡化程序，減低成本。最重要的是要配合金融政策如和銀行合作，讓客戶可以借貸分期，才可以把銷售額打至最大。
所以呢，「整體家居」的概念，是從設計到財務，從銷售從實體結合虛擬，成功預測到和迎接到未來的，就是大贏家。這當然是大得不能再大的big tea rice，研究「中國家居」的這種股票，不止要看它的資產、業務、盈利，還要看它對未來的看法是否準確，這才最考研究股票者的眼光。

這幾年不搞上市 炒什麼都賺返來

那天同朋友講起約腳「鋤弟」，我說，好耐無同阿松哥打了，他是常常輸錢的好腳呢！

朋友說﹕「近排佢間股票行的生意多到做唔切，得閒死唔得閒病，邊得閒同你打牌呀。」

「都上市啦，使乜咁博呀，得閒同朋友social下仲有益有建設性啦。」我說﹕「輸返錢畀我，照顧下我呢窮朋友，咁先係嘛。」

「你知他上市，一共用了多少錢？」朋友問。

「頭一次，遇上金融海嘯；第二次，遇上招行大地震；第三次才成功。」我說﹕「前後計埋，都要花五六千萬元，先可以埋單。」

「咁佢集資幾多錢？」朋友問。

「剩集資額，好像是3800萬左右。」我說﹕「不過殼價都值億幾兩億。」

細價股被喪炒

「五六千萬成本，搞5、6年賺兩億，這幾年不搞上市，炒乜股票都賺返來啦。」朋友說﹕「阿松梗係志不在此，上創仔只是第一步，上市後喪炒幾倍是小兒科，將來還有大把big tea rice要吃，趁而家個市好，搏命賺錢，出年轉埋主板，先至講啦。」

「咁又係，今年二三線股炒到慶烚烚，盲去做股票行都夠數，明年盤數一定靚啦。」我說﹕「以松哥咁精靈，是靈界出來的高人，賺夠數轉主板又容乜易呀，唔怪得佢咁博啦。」

「咪就係。」朋友說﹕「你想同他打牌，贏他的錢，過兩年先啦，或者有機會。」

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140217/columnist/en30_en30.htm

張栢芝是好演員

這幾年來，張柏芝主演的電影一連仆了好幾齣，變成了票房毒藥，我認為很是可惜。蕭若元更把她批評到一錢不值，我的看法卻是，張柏芝其實是一個很好的演員，只是那些監製和導演沒有眼光，把她放在不適合的角色，才浪費了這一個好演員，然後又指責她演得不好，票房不好，這顯然是不公道的說法。
試想想，張柏芝本人的文化程度，連字也不懂得幾多個，更不可能懂得中國歷史、忠考節烈這些古人的英風，你叫她去演穆桂英，那怎麼會演得好？這是投資者太笨、監製太笨、導演也太笨，那怎關張柏芝的事呢？
那麼，張柏芝應該演一些甚麼角色，才最好呢？
其實，還是周星馳的眼光最高，在《喜劇之王》中，張柏芝一出場便是一個純情女學生，誰知卻是夜總會小姐的校服之夜。張柏芝的電影演出，沒有一個比這角色更加傳神的了。所以我常常說，周星馳一下子便把張柏芝看穿了。
除了《喜劇之王》之外，張柏芝還有那一套電影的演出最好呢？答案是﹕《旺角黑夜》，她演的，也是妓女。
所以，我認為，張柏芝演妓女，不作第二人選，如果把《金雞4》，由她當女角，一定不輸於吳君如。而且，吳君如有喜劇感，張柏芝也有，不過今日的張柏芝有滄桑感，吳君如卻沒有，張柏之拍一些神經質、發狂罵人的戲，也比吳君如要演得好。

愛情的起源

為甚麼人類會有愛情的出現呢？
乍看出來，愛情是一種基因繁殖很不利的行為。大家知道，如果純從繁殖生命的角度去看，最好的方法，就是騎牛揾馬，見到一個90分的異性，便去拋棄原來只有89分的那一個，那才能夠生下最優秀的下一代。
但是，人類卻沒有這樣做，而是加上了另一項的變數﹕愛情。愛情意即某程度的忠貞﹕你遇上了更好的對象，也不會拋棄原來愛著的那一位，儘管可能會有「偷食」的行為。
我的想法是，愛情是一種弱者戰勝強者的方法﹕別的競爭者的客觀條件雖然比我好，又靚仔，又有錢，又高大，但是，我卻有愛情。因為一個人的條件不一定能夠永遠保存，女人會衰老，富有的男人也會破產，在這個情況之下，你找一個伴侶，除了要他的條件夠好之外，還得要買一個保險﹕在你突然潦倒的時候，對方也會因為某一種特殊的原因，對你不離不棄。這就是愛情了。
所以，女人又特別重視對方的愛情，因為女人的色相容易老去，所以女人擇偶的條件，是「易求無價寶，難得有情郎」。
所以，愛情在天擇方面，是有著很大的優勢的，因此人類擇偶的選擇條件，除了錢財樣貌權勢之外，還得加上一項﹕愛情。

不要賺快錢 要賺大錢

孟子在《梁惠王上》中說過：「無恒產而有恒心者，唯士唯能。若民，則無恒產，因無恒心。」

他在說這句話的時候，意在政治，說的是統治之術，意即統治者必須給老百姓吃得飽、穿得暖，而且有產業，否則他們就會不耐煩，就會發生政治動亂。

以上所說的，當然是至理名言，但是這番「孟子曰」，落在投資界的周顯大師眼中，卻是解讀成為投資界的一句真理。

周子曰：一個人愈是沒錢，投資愈是心急，所以，只有有特殊才能的投資者，才能夠在貧困的時候，依然能夠冷靜地投資，這就是「無恒產而有恒心者，唯士唯能」了。

如果採用馬克思「正反合」辯證法的說法，以上分析的反面，就正正是一個人在投資上太過沒有耐性，投資是很難賺錢的，當然也就更難以發達了。這就是「無恒產，因無恒心。」

這說明出恒產和恒心是一體的兩面，一而二，二而一的，一個人在投資上，必須有耐性，才能夠長期賺錢。

有一個朋友，大約擁有五百萬元股票，欠孖展一百多萬，安全系數相對來說，也是不差。然而，有一天，我們討論到「中國忠旺」（1333）這隻股票，他十分有興趣，居然想買一百萬股，那是二百多萬元的價值。

我說，這一隻雖然是好股票，但是假如市況逆轉，一旦證券行call起孖展來，你無險可守，必須被斬倉。在斬倉之後，這股票就算升至十元，也不關你的事了。

事實上，這位朋友的股票知識是很強的，時常能夠發掘出賺錢的股票，也長期能在股票市場上賺錢，生活得很是不錯。然而，股票挑得好，如果策略錯誤，財產增長的速度反而比較慢，這就是「欲速則不達」了。

我常常說，巴菲特並非選股最高明的投資者，但他卻是最有耐性的投資者，總是持有大量現金，在牛市時保持冷靜，不動如山，只有在熊市時，股價跌到最低的時候，方才出擊入市。正是他的這份耐性，才令他成為了世界上最成功的投資者。

不如我們問一個問題，就是假如我上述的那個朋友，如果他的投資組合總值不是五百萬元，而是五千萬元，甚至是五億元，他會不會比較有耐心，去等候機會呢？

相信是會的。但為甚麼呢？

這是因為一個人有五百萬元，買鹽不鹹，買糖不甜，買一間比較像樣的住宅單位也買不到，花了幾十萬元，就害怕「使崩」了那筆錢，自然心急去贏錢了。但正是因為這份心急，反而很可能變成了他輸錢的原因。

但是，如果一個人有五千萬元、五億元，那就可以慢慢的等下去，因為只要花得不過分，他的生活狀況可以永遠維持下去的。在廣東話的說法，這叫做「食住等」。

總括而言，《滕文公上》中，孟子曰：「有恒產者有恒心，無恒產者無恒心。」周子則曰：「要想炒股票賺錢，必須有耐性，我們不要賺快錢，而是要賺大錢，這才是股票的王道致勝之道。」

中銅買芒硝礦 控制世界產源

有一些股票，有時會說幾天，有時甚至會在其他地盤說，其實我是有苦衷的。話說我有時研究股票，把所有資料都剪貼下來，然後挑出有價值的部分去分析。有時，一隻股票有用或有趣資料太多，一篇文章寫不完，在寫作方面，我又是一個節儉的人，從來不肯浪費筆墨，於是唯有把不同的要點，在不同的文章中刊登出來了。

中銅資源(0476)就是我都幾熟悉的其中一隻股票，所以，當我外遊時(例如今天)，便會拿它出來，略講一番，以作填稿之用。

話說不久之前，中銅資源花了30億元，去買進一個芒硝礦，究竟什麼是芒硝呢？

芒硝就是琉酸鈉，可以製造多種工業產品，其中的一種就是大家熟悉的、也是每家每戶所必備的洗衣粉。

老闆最識買賣礦產 執到平貨

全世界最大的芒硝產地是中國，客戶包括了世界兩大消費品生產巨頭，P&G和Unilever。換言之，控制了中國產源，就是控制了世界產源。

中銅資源所買進的，就是中國最大的芒硝礦。我早說過，這公司的老闆是全香港所有上市公司當中，最懂得買賣資源礦產的一位專業人才，自然可以執到平嘢。

芒硝製西瓜霜 治喉痛好過西藥

最後是一單小知識﹕芒硝也是製造西瓜霜的必要材料，當年我的喉嚨受了重傷，用盡耳鼻喉專科開的藥都沒有作用，只有西瓜霜一種，塗後劇痛一分鐘，兩小時後才復痛，我才可以爭取安睡兩小時。所以證明了，西瓜霜比所有的西藥更有效。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140214/columnist/en30_en30.htm

生娘還是養娘大

有關股票界的阿媽同仔關係，也即是母公司和子公司的關係，是非常複雜的財技原理，寫上十本專書，也說不完。

其中最大規模的一個例子，當然是「長和系」的12間上市公司，這當然是很簡單易明的例子。然而，在這個時候，作為財技教師的周顯大師，卻要考考大家一個有關財技上的重要問題：「究竟是生娘大，還是養娘大？」

所謂的「生娘」就是一手創立公司的創辦人。當然，很多時，生娘就是養娘，創辦人和上市者是同一人，但很多時，嬰兒照顧不足，或營養不足，便需要養娘的幫忙，才能夠養得大。一間公司，很多時是經營得很好，但是要上市，可能還差一點，便需要有高人入股，幫一把手，才能夠順利上市。

其中的一個我最熟悉的例子，當然是當年由黃毓民創辦兼當大股東的「Cyber日報」(當年上市編號：8118)，後來由蕭若元持有的「友聯建材」(432)和「天網」(577)注入巨資，幫助其上市。問題在於，大家不妨猜猜，在這公司的幕後操盤人，究竟是生娘黃毓民，還是養娘蕭若元呢？

在寫這篇文章時，我正在研究「皇朝傢俬」(1198)和「家夢控股」(8101)的關係。說到規模，前者是主板，後者是創業板，前者是後者的第二大股東，算是半間子公司，都算是很深的關係了。

如果純從炒作的角度去看，母公司和子公司一共有三種：第一是兩者均完全不炒，第二則是先炒阿媽，再炒個仔，近幾年的「長江實業」(001)和「和記黃埔」(013)，當年的「天網」和「Cyber日報」也是。第三是淨炒個仔，唔炒阿媽，例子太多了。但總之，炒子公司的機會率遠高於炒母公司的。

為甚麼我會說這麼多呢？我其實有興趣的是「家夢控股」，正在企圖搞清楚它的幕後操盤人究竟是不是其二股東「皇朝傢俬」。「家夢控股」是在去年的10月15日才上市，上市幾個月，兩億幾市值，其實都不算貴，而且幾有機會大炒。但以上的理由，當然還不夠，需要多一個added value才足以令我花心機去研究。這個added value，就是我都認識不少內地佳麗，也都陪伴她們到過傢俬用品店，在這之前，我孤陋寡聞，沒聽過「家夢控股」啫，但卻深知道「賽菲婭」在這些內地佳麗心中的地位，也常常去過其陳列室去參觀。

我正因為實地觀察過「家夢控股」的銷售狀況，才去研究這股票的，這就是彼得林治所教的最有效投資方法！

http://www.am730.com.hk/column-194005

讓阿里上創板 一箭雙鵰

我和東泰證券的李君豪是好朋友，也很佩服他的知識和處事作風，當日他競選金融服務界立法會議員時，我曾經盡上了一點點的綿力，支持過他，只可惜他最終落敗了，一眾朋友都為他可惜，因為他只輸了區區的4票而已，大家都說，只要當時再努力一點點，便可以獲勝了。

在他落敗之後，我們一伙助選人吃飯(如果勝了，這應該是慶功宴吧？)大伙兒輪流發言時，都在為他的落敗惋惜，有的更說支持他在下屆捲土重來，再選過。

到我說時，我卻說﹕「我是李君豪的好朋友，向來就不喜歡張華峰，可是，如今張華峰選上了，我卻衷心希望他做得很好，下屆我也不用為Vincent(按﹕李的英文名)助選了。因為我選擇幫助Vincent，並非因為他是我的朋友，而是為了證券界好。因此，只要張華峰把這個位子做得好，我反而會支持他繼續做下去。」

搞臭多年 藉此改革

如今，張華峰終於做出了一件讓我讚賞的事，就是他認為阿里巴巴可以在香港的創業板上市，創業板可以特別為它度身訂做，以符合要求。我對這個創新意見是非常認同的。

創業板在1999年開始，當時由於上市要求太鬆，很多爛公司都上了，搞到形象非常臭，於是後來港交所大改革，把創業板的上市要求收緊，結果又變成了不倫不類的二奶板，質素稍為好一點的公司，都轉到主板去了，創業板股票變成了賭場的賭具，完全失卻了當初設立時的原意。

所以，創業板是有必要改革，再次把它搞活起來。張華峰的提議，是其中的一個好點子，所以是值得稱讚的。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140213/columnist/en30_en30.htm

頂住比亞迪的超級電池

那天幾個friend聚餐，其中一人捧出了一塊薄薄的銀色金屬板，個賣相都算唔使恨嗰種。他交給我們傳閱，並且說：「猜猜這是甚麼？」
這塊金屬板沉甸甸的，我們還未開始猜，他已經開估了：「這是電池。」
我馬上說：「莫非這是手提電腦電池，咁重，都唔使恨啦。」
他說：「你要來做乜嘢電池都得，不過如果用來做手提電腦電池，相信可以用幾個星期。」
我說：「有無咁誇張呀，有無得賣先，如果有，我五皮嘢一塊都買，去旅遊時慳番帶叉電器都值回了。」
一個又有錢(過百億那種)又幾靚仔的仁兄說：「我十萬都買。」
他說：「不過這塊電池的用途不是給手提電腦，而是軍事用途，是設計給軍方的坦克車用的。」
有人問：「點用？」
他說：「在嚴寒的冬天，坦克車很難發動，所以必須用強力電池，才可以打著引擎。軍方找了十幾個供應商，只有這一塊符合資格。」
我說：「我明我明，我在加拿大時，在最冷的中部，汽車便發動不了，所以泊車後必須長期叉著電，保持車的熱力。」
他說：「這還不止，軍方要求，電池還要被手槍掃射，穿了幾十個洞，照樣能用，因為我們用的是固體，其他的，都是液體，一穿洞，汁液都流出來了。」
我說：「咁就勁啦，造呢塊電池，咪賺好多錢？」
他說：「軍方的訂單有幾多？造一塊電池，研發費用好貴，軍方的訂單，只夠支付研究費用而已。」
我說：「咁不如攞來做手提電腦電池，賺番筆啦，大市場呀！」
他反問：「手提電腦電池市場，莫非大得過汽車市場？」
我立即說：「汽車電池？同比亞迪鬥？」
他說：「……」(下刪一千字，因為內幕消息，唔講得住。)
我問：「話時話，咁呢件嘢，老闆係邊個先？」
 他說：「呢個人，你都識嘅，叫『張韌』。」
 我說：「吓，『中銅資源』個老闆？」
他說：「他是軍人出身，28歲軍階中校，是當時最年輕的中校，不過後來棄軍從商而已，所以與軍方關係很好，可以做軍方生意。」
我說：「我早知他好疊水，『中銅資源』只是面嗰浸而已。不過話時話，呢件嘢同『中銅資源』有沒有關係先，這股票買唔買得過先？」
他說：「……」(下再刪幾千字。) 

散戶未勁輸 細價股難爆

為什麼股市跌了一輪，但是細價股市場依然不受影響，正如我在上星期轉述某位莊家朋友的說法﹕自己沽清晒，market force仲可以繼續把股價推高幾成。

一位很聰明的朋友的解釋是﹕要想細價股市場玩完，先決條件是一定要有一兩隻炒到飛天，市值百億的股仔暴跌，血流成河之後，散戶才會輸到怕、輸到乾塘，像幾年前的中國礦業(0340)和蒙古能源(0276)。如今這些細價股成交三兩千萬，市值幾億，散戶有贏有輸，輸完又來賭過，個市又點會呢？

日前，我患上了感冒，這一次我非常果斷，在有少許徵狀的第一天，便去養和看夜診，護士說只有一個醫生上班(大家都知道，醫生是多麼喜歡在農曆年放假吧！)可能要等兩小時，我說﹕「我就住在附近，妳得才致電我吧！」結果不到一小時，姑娘來電，我再到醫院後，等了15分鐘，便看到醫生了。

土法醫感冒 已近痊癒

這一次的藥很好，每天只需服一次，太方便了。我回家後，把家中的暖氣開至最大，睡了幾個好覺，了好幾個熱水涼，不停的出汗，過兩天，已經痊癒了大部分。

很多人以為，發燒應該用冰袋，其實是錯的。因為發燒的作用就是把病毒燒死，如果用了冰袋，反而會更難以痊癒。所以發燒通常也會發冷，就是要令到我們要盡量保暖。所以，醫治感冒的最佳方法，就是中國人古來已有的﹕不吹冷風，盡量把身體弄得愈熱愈好，把病毒殺死。不過，這樣做的大前提是﹕你首先沒有被熱死。要知道，嬰兒發燒，燒壞腦袋，變成低能兒，也是常有的事，而我，在浸完熱水之後，也覺得有點頭暈暈，差點跌倒了。據說(只是據說)，八九十歲的老人家，第一死亡原因就是跌倒！據聞當日何鴻燊就是因為跌倒，才會住院了這麼長的時間。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140212/columnist/en30_en30.htm

逆向思維搵銀

寫《蘋果日報》的專欄，是很費心神的事，因為它的讀者多，但是版位少，所以必須打醒十二個精神。其實我最鍾意寫啲吹水嘢，又或者是學術文章，不過怕「收視」不高，被cut專欄，所以盡量要寫些受歡迎的內容，例如介紹股票，唉，真的是有點壓力呢！

本周說的是在2011年上市的泰凌醫藥（1011），呢隻股票都算衰咯，2011年上市，上市價6元，上市後一直跌個不停，家陣跌到變成了毫子股，不久前仲發出盈警，真係衰到無倫。

但是，作為一個資深投資者，正是要逆向思考，當人人輸到貼地時，正是我們走出來，去執死雞、賺大錢的時候。這公司成立於1995年，是中國最大的藥品及疫苗第三方推廣銷售服務商，員工一千多人，營業額十億元左右，現在已大幅超賣，根據我的炒賣經驗，這一次很可能藉着盈警，洗走最後的一批股東，然後就大炒一轉，當然不是炒回上市價，炒返到兩個幾都很有可能啩。

如果講到殺人如麻的股票，很多人有不同的計算，暫時並沒有一個公認的答案。但是在最短時間下跌最多的一隻，就是今日的中國家居（692）。這股票已經殺到了往上炒全無阻力，因為死者的成本價是以數百元一股計，貴過騰訊（700），所以它就算炒上10元，都無人有貨去沽它（前提當然是炒作時並沒有乘機派了貨）。

最令人難以置信的是，這公司竟然由仙股玩合股，變成了毫子股，再由毫子股變成蚊股，由幾千萬元市值的細價股，玩到變二、三十億元市值中型股，幾年之間，咁大變化，真係周星馳說的嗰句：「你估我唔到！」總而言之，笨人血流成河之際，就是聰明人賺大錢之時，我周顯大師所說的股票並非升梗，但是以上的這條真理，卻是不會錯的。

同報料人食晚飯 睇吓值什麼價

昨天朋友來電﹕「快買港深聯合(8181)，可靠消息透露，它會快炒一轉！」

這股票在初上市時，我曾經研究過，但沒有跟進下去，不知它在近月的走勢如何，略看了一下圖表之後，說﹕「它上市後喪炒了一陣，現在距離高位2.77元，下跌了一半有多，單單從技術上來看，反彈至1.6元至1.7元，都是很正常的，問題在於，你的料有幾堅先？」

他反問我﹕「我有無點過你先？」

我在心中計算一陣，說﹕「十次中八次，點兩次咁上下啦，命中率都算高。」

凡是報料 皆是線人

他說﹕「次次報料，你都請食飯，今次幾時開餐先？」

我說﹕「都未知你啲料得唔得，咁就要請？」

他說﹕「第一，你都話過，我啲料有八成堅。第二，你也話過，凡是報料者，皆是線人，不論是否準確，都會請食飯。」

我說﹕「你咁記得我說過的話，都算是忠實讀者，好啦，過兩天，請你去三湘大廈富聲飲茶啦。」

他說﹕「吓，乜唔係去食魚翅做湯，鮑魚做主菜，燕窩做甜品架？」

我說﹕「阿腥，你只是提供一隻快炒一轉，賺番幾成的股票，又唔係提供一隻賺升幾十倍的發達股票，我點可以請你食晚飯呀。你知道，我的晚飯quota很少，好寶貴的。」

他問﹕「咁你晚飯多數去邊？」

我說﹕「我賺錢的方法有很多，其中一個就是同friends一起賭錢，從晚飯前賭到宵夜後。我同你食一餐晚飯，起碼唔見幾皮嘢。你要同我食晚飯，就要睇吓你值唔值呢個價先。」

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140211/columnist/en30_en30.htm

福記食品低於成本價

前幾天，某位常常同我交換消息的朋友，來電問我：「你近來研究緊邊隻股票？」

我答﹕「『福記食品』(1175)。」

朋友馬上說：「好嘢嚟架噃。」

我說：「我的眼光，使乜講！」

其實這隻股票也是另一位朋友告訴我的，只不過，我的確是研究過，發現了它的優厚潛質，才懶叻當成了自己的發現。

「福記食品」停牌了接近4年，去年中才復牌，復牌後大瀉了九成以上。後來獲得了安徽省投資集團控股公司的注資當白武士，搞了復牌。

安徽省投資集團控股公司正是此馬來頭大，它成立於1998年，是安徽省全資擁有的國有企業，資本額60億元人民幣，現時淨資產是120億元人民幣，投資項目包括鐵路、汽車、建材、化工、礦業、金融和房地產等，如今它注資「福記食品」，自然令人大有幻想，認為它可能是第一步，將來藉此借殼上市，咁就發達了。

事實上，去當白武士，使費6.58億元，換來一隻殼，現時「福記食品」的營業額不過是1.69億元人民幣，如果不做番一場「big tea rice」，點圍番成本呀！

所以說，這公司將必定做一場大龍鳳的，問題只在於何年何月何日而已。

為甚麼它不能在注資復牌時，馬上就乘機把大量優質資產注入，借殼上市呢？

這是因為「福記食品」在停牌前，本來就是搞食品的，根據法例，就是白武士要注進資產，也只能和食品有關，因此，就算安徽省投資集團控股公司要搞借殼，把它變成香港的上市旗艦，都要在一年半之後，才能夠成事。

為甚麼一年半以後才有可能成事的注資計劃，現在就要買呢？因為夠平囉。它本來是幾十元的股票，復牌後以2.48元收市。跟著一路陰乾猛跌，跌到依家，上星期五收市價是1.5元，市值只有5億元，這是殼價加業務的最低成本，而安徽省投資集團控股公司和其他「拍拿」的注資成本是6.58億元。

從這個角度來看，這是低於成本價，有如冬季大減價般，好抵好抵也。

其實我的研究出了很多心得，不過，篇幅所限，就此打住。

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譽宴拜年廣告創意十足

在農曆新年，有很多的拜年廣告，在今年，我最為印象深刻的，就是譽宴(8107)的那一個﹕「我譽宴，硬係要恭祝大家新年發大財。」不知怎的，我一聽見這個拜年廣告，便忍不住笑了出來。

我對譽宴這家上市公司很有好感，最重要的原因，是他的老闆張梓豪是我的讀者，他咁識貨，識得睇周顯大師的著作，當然值得一個「讚好」啦。我是在譽宴上市了幾個星期之後，才和張梓豪有一面之緣，地點當然是譽宴之內，覺得食物水準都很高。

那次是很多朋友一起聚會的場合，我匆匆的來，匆匆的走，只和張梓豪交談了一陣子，印象中，他是一個創意十足，而且做生意的概念很清晰的人(所以他才會創作出這個令人印象深刻的賀年廣告)。我的看法是，他和翠華控股(1314)老闆李遠康同級數的餐飲界人物。

年輕人應腳踏實地 太早學投資會分心

日前，我接到了恒生管理學院新聞及傳播系系報《傳新報》的專訪邀請「希望能與你進行一次專訪，並將會刊登於下一期的《傳新報》財經人物專訪版。訪問內容主要圍繞年輕人技資入門。」

一來呢，我不喜歡被訪問，某本周刊的副老總同我講了6年，我才勉強答應了。二來呢，我從來反對年輕人去炒股票投資，因為年輕人應該腳踏實地，去學習，去工作，這才是正確的人生。如果太早去學投資，會分心，反而會影響到事業的發展。我既然反對年輕人去學投資，當然也不會答應去做訪問了。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140210/columnist/en30_en30.htm

金雞的三個演員

看了《金雞SSS》，觀後感是﹕
1. 陳冠A很有喜劇感，做馬夫入型入格，十分傳神。其實他的樣子十分咸濕，很多角色都適合他，例如鴨，又或者是《精裝追女仔》或《最佳損友》的曹查理、翁世傑等角色。他不繼續演戲，是浪費了人才。
2. 論到做雞(的角色)，吳君如的「雞味」當然不如張栢芝濃，她太搞笑了，沒有雞味。但是，《金雞》拍了三集，已成為了吳君如的招牌貨，她應該4、5、6、7的拍下去，成為傳奇。這就是我一向認為，一個藝術家應該不停的重覆自己，才會成為大師，這正如畢卡索不停的畫抽象畫，岳敏君不停的畫哈哈笑，關德興拍了一百多部黃飛鴻，周星馳也要不停的拍笑片，渥美清把《男人之苦》拍至他死亡，藝人如果不停的要換新形象，到最後，最多只能夠成為一個出色的演員，而不能夠成為一顆令人記得的明星。
3. 鄭中基是一位出色的喜劇明星，可惜的是他的演技太浮誇了。《龍咁威》、《我要做Model》、《至尊無賴》和《喜馬拉雅星》都演得很爛，《追擊八月十五》給阿Sa搶光了戲，但是，他客串演的《低俗喜劇》和這一齣《金雞》卻很出色。他的問題在於，演出笑片時太過刻意搞笑了，這種演技，只適宜演《歡樂今宵》。大家看看周星馳，演喜劇絕不嬉皮笑臉，而是認真地演出。鄭中基如果可以認真地去演笑片，我相信他的喜劇成就會更高一層樓。

親日曾孫竟來反納粹，中菲鬥爭蔓延至香港

在昨天，也即是香港政府開始制裁菲律賓的第一天，也即是取消菲律賓的外交及公務護照的免簽證的第一天，阿基諾三世接受美國《紐約時報》的訪問也剛好正在這一天刊登。在這訪問之中，阿基諾三世明確地表示了菲律賓政府並不打算就人質事件道歉，一來是假如道歉，可能會產生法律責任問題，二來菲律賓人在中國遇事而死亡，中國人也沒有因而作出賠償。第二個理由當然是言不及義，皆因菲律賓人在中國的意外死亡，是出於意外，但是香港人質在菲律賓的身亡，卻是因為魔警為控訴菲律賓政府的不公，因而引起，而且人質之所以死亡，也是因為菲律賓警方的辦事不力，處理失當，因而引起。

無論如何，到了昨日，香港人和香港政府已經接收到一個明確的信息，就是菲律賓政府絕對不會就人質事件而道歉，也不會因而作出賠償，因此，我們今後所對菲律賓政府所作出的任何制裁性行動，目的只會是報復性，而不可能獲得任何的實質性效果。不消說的，特區政府先前所說的獲得了「階段性成果」，也因阿基諾三世的訪問內容，而被證明出完全是一廂情願，根本完全不是這麼的一回事。繼當日阿基諾三世和梁振英在印尼會面，給予梁振英一個羞辱性的禮節安排，這一次，已是第二次的狠狠摑了梁振英政府一巴掌。不過，上一次是阿基諾三世的「有心整蠱」，梁振英只是輸在經驗不足，尚是情有可原，可是這一次，人家明明無心道歉，梁政府居然還說了多次「階段性的成果」，其自作多情、自我安慰、自我感覺良好，卻委實是有點兒自取其辱了！

然而，阿基諾三世的拒絕向香港道歉和賠償，當然不是先前所言的這麼簡單的事。他在《紐約時報》的訪問明確地說出了，中國和菲律賓在南海有主權爭議，但菲律賓不會在領土問題上讓步。他還將中國比喻為二次大戰中的納粹德國和希特勒，指出當年德國侵略捷克的蘇台德地區（按﹕蘇台德地區居住的主要是德意志裔人），但是當時英國和法國採取了綏靖政策，結果助長了希特勒的野心，因而引起了第二次世界大戰。

卻說阿基諾三世是政治世家，其政治力量的源頭傳承自他的曾祖父Benigno Aquino, Sr.，當1941年，日本侵略菲律賓時，其曾祖父正是日本成立的傀儡政府的議會議長。當時的日本和德國是堅實盟友，組成了軸心國，如今作為曾孫的阿基諾三世卻居然反了過來，指控德國，政治之離奇，世事之滑稽，實在無過於此了。

根據阿基諾三世的說法，菲律賓即將與美國達成協議，容許更多的美軍派駐在當地，加強美菲合作，以對抗中國軍事擴張。事實上，這幾年菲律賓的經濟飛速發展，正是因為美國的支持所致，而美國之所以大力支持菲律賓，正是因為它需要重回亞洲，圍堵中國。環顧美國在亞洲的眾多棋子，菲律賓是經濟和軍事實力最弱的一環，因而也最需要美國的扶持，最有資格當附庸國。如果菲律賓的仇對抗中國是大戰略，那麼，阿基諾三世自然不可能向中國的香港道歉，自洩氣勢，這是彰彰明甚的道理。

如果再從深層一點看來，大量菲律賓女人來港打工當外傭，在香港當次等民族，這幾十年來，已經累積了不少怨氣，阿基諾三世這些日子來的倨傲對待香港，屈辱香港政府，對於菲律賓人看來，也的確有著魯迅筆下的阿Q所說的「兒子打老子」的心態，不排除為他帶來了國內的某些掌聲和喝采，也增加了他的民望。

總括而言，香港和菲律賓的爭拗，已經從一宗人質被殺案的賠償和道歉，升級到成為了中菲、甚至是中美鬥爭的一部份，香港政府究竟應該採取甚麼應變手段，也該從這一個立足點作為大前題，去作出種種的沙盤推演。

找投資移民接貨 友人賺第一桶金

那天說起某位年輕朋友上位之路，我說﹕「其實他的方法很簡單，空手借錢買隻殼回來，然後找來幾十個內地投資移民，一人買一千幾百萬他的股票，他把股票賣出後，便去還債。就是這樣，空手賺了隻殼回來，跟還可以不停的集資吸水，印股票換資產，掘得了第一桶金。」

朋友不明白﹕「他在何處找到這麼多的投資移民？」

我說﹕「有一種叫投資移民公司，只要肯付佣金，投資移民公司自然會為他把到客人，去買他的股票。」

內地人帶來麻煩 也被港人搵笨

所以說，內地人雖然給了香港人不少麻煩，但也的確被香港人搵了不少笨。投資移民便是其中之一，我每天經過銅鑼灣，總是看到內地人大排長龍，正是玩傳銷的，皆因內地禁止傳銷，他們便唯有移師香港，傳銷產品了。不消說的，到最後，贏大錢的還是香港的傳銷公司，而斥巨資買了一大堆出不了貨的，就是強國人了。

在這個新年，有一個新發現，就是人人都說，蘿蔔糕點余均益辣椒醬是最好吃的，我當然承認這是很好吃，但是，當我找了十多人分別做blind tasting，每個人都承認，華南辣椒油配蘿蔔糕(福臨門蘿蔔糕)，才是最佳的美味。華南辣椒油賣140元一瓶，搶錢的價格，但真的物有所值。

當然，這並不代表從此就可以扔掉余均益辣椒醬，因為它配九記牛腩，或者是乾炒牛河、肉絲炒麵、豉油皇炒麵等等，仍然是最好的。不過，如果是太平館的瑞士汁牛河，就不宜點辣醬了。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140207/columnist/en30_en30.htm

我的賭友Goo總

我和Goo總相識十多年了，是股壇前輩林前進介紹認識的。林前進是農民出身，文武全才，二十多歲時，已經是高級幹部，出洋美國，專為政府和美國人做生意，九十年代時退黨從商，發了大財，九七後因與中國銀行反目，被控告至破產，最壞時曾經做過酒樓侍應，這幾年奇蹟地二次發財，真奇人也。改天有機會，同大家講講他的事蹟。
話說Goo總姓「張」，但不知怎的，大家都叫他「阿Goo」。他是印尼華僑，華僑在外地是二等公民，所以特別愛國，他在十多歲時，蒙受祖國的感召，便回鄉去，幫助發展祖國。他一回到中國，便下鄉去幫助農民，白天下田，晚上一堆青年男女玩樂，唱歌跳舞，教導農民識字，據他的回憶，這是他一生中，最為快樂的時光。
到了七十年代，他和很多其他歸國華僑一樣，離開了中國。他到了香港，自己搞礦業資源生意，搞了二、三十年，大約在九七年左右，把公司賣了給五礦，賺了不少錢。我就是在這個時候認識他的。那時，我們均是無事可做，每天聚在一起，就是鋤大弟，賭得飛沙走石，通宵達旦方休。他的牌品和人品好得不得了，人人讚不絕口，是一等一的好人。
到了2003年左右，他又靜極思動，要搞起資源公司來。這一次，他的合作伙伴是「中銅資源」(476)，其老闆張韌是他的老朋友，也是搞資源的專家。所以，我也曾經說過，「中銅資源」是全香港最為專業的礦業資源股，正是因為基於我知道的這一個「內幕」。
事實上，在先前幾年的資源大旺潮中，Goo總和「中銅資源」的合營公司早就賺了大錢，真的是日進斗金，好不風光。不過他一年要飛一百多天，轉幾次機，再坐十幾個鐘頭車，去到山旮旯咁遠去睇礦，這是辛苦錢，羨慕不得也。
近來「中銅資源」的動作多多，30億元買下一個礦，發巨額可換股債券，又批新股，但我卻不會問老友Goo總有何詳情，有何內幕。皆因這一系的人物，口風甚密，用鐵筆也撬不出來，在2007年和2010年，我發現「中銅資源」有異動，便在牌桌之上，扮順口，問問Goo總，他死口說無嘢無嘢，結果喪升了上去，令我後悔得用刀仔拮大髀(這只是比喻，當然沒真的這樣做)，這一次，當然也不會再問他了，因為問也問不出甚麼來。

專欄講飲講食 皆因屬偶像派

那天，一位小友給了我看一段文，是一名財經演員寫的，內容大約是說，他不像某些人般浪得虛名——股票專欄不講股票，大講吃喝玩樂，內容離題萬丈，簡直是騙錢。

這位財經演員同我都算是點頭之交，小友給我看這篇文，當然以為我會很嬲，誰知我卻說﹕「嬲乜？他講得十分對！」

我補充說﹕「這位朋友是實力派，當然是講股票，但我是偶像派，所以不用講股票，講些私人花絮就可以了。這是定位的不同。」

小友大笑。

單靠術數研究股票 更有趣

這令我想起有一天，我碰到了沈振盈大師，我對他說：「我很喜歡看你用術數理論寫的財經文章，唯一可惜的是，你的股票知識太好了。」沈大師奇怪地問：「何解？」

我說：「分析股票，一張報紙有幾十個欄，一個人能看多少篇呢？但如果你完全不講基本分析，只是單靠術數去推出來，反而往往會與傳統的分析結果大異，這才叫有趣呢！」

不過，報紙可否容許一篇只談術數、不講分析的文章出現在財經版呢？這個我就不敢肯定了。

為什麼我會在今天大講雜事，不去講股票呢？因為近來股市大跌，輸了我不少錢，尤其是我了重貨的天工國際(0826)，更是跌到阿媽都唔認得，當然是無心講股了。

[周顯 投資二三事]

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