金融中心也不必定是國際

有一個很多人關心、也很多人討論過的問題：究竟在《國安法》和美國/西方杯葛中國/香港的大前提下，香港能否保住國際金融中心的地位呢？

在討論以上課題之前，我們首先要「破題」﹕究竟甚麼是國際金融中心呢？這塊餅究竟有多大呢？

所謂的「金融」，有很多不同的範疇，很少城市會瓣瓣皆精，這也是不可能的事。例如說，新加坡的債市很發達，但股市就不成了。反之，香港的股市很發達，遠遠的高出新加坡之上，但講到貨幣市場，就比不上新加坡，只是近年大力拓展人民幣市場，因而奮起力追。

至於澳門，賭場本來就是洗黑錢的勝地，它的《保密法》也就是方便了洗黑錢活動，但中央政府為了戰略利益，故意隻眼開隻眼閉，維持了這個洗黑錢中心。查實柬埔寨也是洗黑錢勝地，不過規模當然遠比不上澳門。

至於瑞士，則不是洗黑錢中心，直情是收藏黑錢中心。在一戰之前，瑞士根本是個窮國，比起歐洲諸國的平均收入還要窮得多，在打了兩次大戰之後，大發戰爭財和死人財，因而成為了整個歐洲最富裕的國家之一。然後，就來大吹特吹究竟它的經濟奇蹟是基於甚麼甚麼的，這當然是騙倒了不少無知之徒，因為讀歷史的人是很少很少的。

英屬處女島和開曼群島也是有名的金融中心，主要是作為離岸公司的註冊地，而它們使用普通法，因此吸引了使用普通法地方的公司來此註冊。前者的人口是3萬，後者的人口是6萬，人口雖少，可是卻非常國際化。

查實一個城市，用不著國際化，也可成為金融中心。例如說，東京，上海，因為分別有日本和中國這兩個經濟大國照住，也自然而然地成為了金融中心。

簡單點說，一個城市，不一定要國際化，也可以成為金融中心，也不一定要銷售很多不同的金融產品，只集中出售三幾種主打產品，也照樣可以成為金融中心。

至於香港，在過去的十多年，因為配合美國的反恐法例，已經搞到連開銀行戶口也開不了，無啖好食。如今乘機鬆綁，也不一定是壞事。總之，有大把路可以走，也不一定要走以前的路。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 

逢周一、三至五刊出

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匯控不應看太淡5理由

【明報專訊】匯豐控股（0005）已經轟轟烈烈地跌破了35元，但仍未跌破2009年3月9日的32.9元最低價，更加未跌破28元的供股價。對此，人們的最大幻想，不過是某位常常看錯市的仁兄，居然對它極其看淡，基於逆向思維，因而對它還有一絲絲的盼望而已。

涉港人重大利益 具戰略價值

匯控的未來，完全是政治市，皆因中國正在對它展開圍剿，似乎正準備把它煮了來吃。畢竟，發鈔銀行是一塊大肥肉，這塊大肥肉沒理由給出賣華為的公司吧？

不過，如要把匯控看得太淡，那會犯上一個錯誤，就是它仍然有着很多的優勢，例如說：

第一，它的主要股東是香港人，還有中國的平安保險（2318）。因此，不管輸了多少錢，吃虧的都是中國人。英國人蝕掉的，只是一家香港銀行的管理權吧了；

第二，它的主要客戶，也是香港人，如因此而構成不便，吃虧的也是香港人；

第三，不算香港部分，只算英國部分，中國根本制裁不了；

第四，它擁有恒生銀行（0011），又牽涉到香港人的另一個重大利益；

第五，它是香港的面子幫手，試想想，由匯豐銀行來發鈔，兼且當最大的銀行，這是多大的公關作用？而且，如果由一家英國銀行來當中國的幫手，當然比中國的銀行更加登樣，也更加讓西方接受。

因此，匯豐銀行有它的戰略價值，不應該看得太淡，除非它自尋死路，又當作別論。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1596135125100&issue=20200731

内地医护援港抗疫，有何不可？

 踏入7月，香港的疫情进入第三波暴发。月中时，单日新增已过百例。针对如何对香港疫情防控提供支持，知名专家钟南山院士日前表示，应从检测试剂及人力方面提供支持。

上周，《香港商报》引述消息，称港府已向中央求助，假如疫情恶化，医疗系统不堪负荷，即紧急调动内地医护来港协助。中联办则表态﹕中央政府高度重视香港近期的疫情，将支援香港提高核酸检测能力、协助建设“方舱医院”等，有需要时，也将在医用物资、医疗设施设备等方面，提供大力援助。

然而，香港医疗界却发出令人匪夷所思的声音。面对如今确诊病例超过3000例，公共医疗卫生协会会长马仲仪说﹕“我们有足够的人手处理香港的医疗问题。”但在今年2月，累计确诊只有94例时，马仲仪那时却公开说“医管局因前线人手短缺而影响控制疫情的工作”。真是前后矛盾。

除她之外，香港医疗界一些人用种种千奇百怪的理由，反对内地医护来港支持。例如有人说香港公立医院医生用英文写病历、药物，用计算机输入数据，而内地医护讲普通话、写简体字，可能会产生混乱。有人甚至造谣说﹕“内地医疗团队会将港人基因样本送往内地。”

显然，这些言行都是被政治因素所影响、也是泛暴派一直强调的“政治揽炒”。从深层次看，这也是自香港回归以来，香港医疗界一些人为一己之私，顽固坚持的“保护主义”。

事实上，在1997年之前，所有英联邦国家的医生，均可在香港执业。回归后，《医生注册条例》的有关部分已被取消。现时法例虽有“有限度注册”的安排﹕英联邦国家以及在全球最杰出的医学院毕业生，可以在港执业。但实际上，除了在两所大学医学院招聘教学人员，医疗界几乎从来没有以此途径接受过任何外地医生。任何海外医生想在香港执业，不管有多大的能力和名气，也不管来自世界哪间著名的医学院，也得重新再考执业考试。

就是这种“保护主义”，令香港的医生与人口比例，只有每千人约1.9名医生，远低于经济合作与发展组织（OECD）国家的先进经济体平均数3.4。这也令香港的医生收入在世界都名列前茅。这从另一个侧面解释了香港医疗界一些人为什么反对内地医护人员支援。

此外，香港医疗界不少人还对内地医护人员抱持极大的无知和偏见。有人声称﹕内地医科大学用不着念5年就能毕业、专业知识不过硬、英文不好难以沟通、医疗标准不同，诸如此类。他们拒绝了解的是：内地医学院和研究所培养人才都有严格的标准，有些甚至达到国际顶尖水平；英文医学名词是共通语言，内地医护人员有些也有着丰富的国际经验，英文水平与医疗水平一样非常过硬。例如，在这次疫情暴发后，中国医疗队甚至远赴意大利等欧洲国家及秘鲁、巴基斯坦等发展中国家展开支持。

总体而言，反对内地医护来港协助抗疫的本质，是一些人把政治算计和经济私利置于港人的健康福祉之上。面对逐渐升高的疫情，着眼港人未来能获得更公平更令人满意的医疗救治，内地医护与香港医疗界应该形成长期性的互动安排。（作者是《香港新报》前主笔，资深评论员）

https://opinion.huanqiu.com/article/3zGxLlD6Zez

活國藝吃掉死康宏

 　　資深投資人、合眾會會長 周顯

　　康宏環球(1019)是一間中型金融公司，幾年前因為涉及「謎網50」事件，又被證監會和廉署調查，因而長期停牌。由於3年沒有公布業績，因而被聯交所要求除牌。

　　然而，在3年前的最後一份業績報告，它仍然有48億元資產，其中還有8億元現金，換言之，它仍然是一塊肥肉。

　　在財技上，這塊肥肉本來應該沒救的了，可是，本周三國藝娛樂(8228)居然宣布以換股形式，收購康宏環球。　　這即是說，國藝用它正在上市買賣中的活股票，去換康宏環球的死股票。這本應是沒有人能夠做到的高難度財技，居然給國藝主席冼國林做到，的確是能人所不能，高人也!

　　近日冼國林的愛國視頻大受歡迎，人逢喜事，自然做什麼也順利!

https://www.hkcd.com/content/2020-07/31/content_1204705.html

運動員的副作用

有一些事業，由於性質關係，是很難避免不濫交的。

第一當然是妓女，第二則是和性行為有很強的連接關係的地點，例如在夜總會、酒吧等等夜場，縱然工作性質並不涉及性行為，但也很容易和別人發生性關係，尤其是，喝酒後。

第三種是娛樂事業，也包括了模特兒，一來是因為參與者多是俊男美女，誘惑特別多，第二是客人/投資者也往往醉翁之意不在酒，也特別願意花錢，很容易會涉及買賣。

以上三種，人盡皆知，不用多言。但是，有一種事業，我卻是直至現在，方才知道，就是運動員。

原來運動員常常要食藥，提升體能，這些藥令人的精神處於極度奮狀態，因此一來性慾特強，二來晚上如不用性慾來作發洩，根本難以放鬆來，無法睡覺。

因此，這就難怪在奧運村，常常會發生性混戰、性派對的新聞，皆因這在運動員來說，已是公開的秘密了。

本周心水股票，「L & A Holdings」(8195)，祝大家好運！

https://hk.nextmgz.com/article/2_752137_0

年年賺千幾萬的妙法

很多年前，蕭若元教導演、編劇、演員胡耀輝如何識女仔，方法就是碰到每一個女仔都直接去問，如果一個晚上，可以問20個，一個月就是600個，一年是73,000個，就算成功率是1%，也可以有很多女朋友，就是成功率是0.1%，一年也有73個，就算只有萬分之一的機會，也可以有7個……有幾多個人，一年可以識到7個女朋友呢？

我不知道胡導演對這一招究竟學到了幾成，不過，在證券界，有一個老行尊，卻的確是用這一招，不過不是用在女仔身上，而是用在老闆身上。

他交遊廣闊，走遍大江南北，到處識老闆。凡是見到老闆，就吹天車地，講到自己無所不能，從買賣殼，到炒股、批股，借錢等等，無所不能。當然，他有一個董事的銜頭，但是，在今時今日，上市公司董事這個招牌，從中環一個招牌跌下來，也壓死好幾個。不過，縱然如此，騙騙一些很少去中環的內地人，還是偶有成功。

當他認識了新老闆，吹完一大輪水之後，馬上直接問：「我為你辦事，可不可以給我一些free貨呢？」

所謂的「free貨」，也即是免費股票，老闆直接送給他。

毛主席的名言，世上沒有無緣無故的愛，老闆給他free貨，皆因聽信了他的胡說八道：老闆要錢，他說可以借錢按倉，老闆說要炒股，他說有一team專業人士，把股價炒到飛天，老闆要做宣傳，他說他是公關高手，可以找到大量傳媒做訪問，要配股集資，他說認識很多基金，大把錢可以用來買股票，老闆說要供股，他說有金主包銷……總之老闆要乜服務，他都保證專業，絕對可以做到啦。

於是，他順利拿到了free貨。大人大姐，身為董事，拿free貨，不可能咁羞家，拿十萬八萬吧，一開口，至少一千幾百萬。至於工作嘛……嗯，見仁見智啦，辦事不力，最多是無能，不是罪吧？唔通幫你搞批股，肯定做得成，包生仔咩！有時中途發生股災，仲有得賴㖭！

總之，用這一招，年年見100個老闆，命中率1%，十幾年來，走遍大江南北，平均一年都有過千萬收入。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。  

逢周一、三至五刊出

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陳智思戶口被取消 銀行驚青居多

【明報專訊】陳智思被美國某銀行取消户口，成為了在新法後第一個遭到美國「制裁」的香港政客，不排除陸續有來。他一向低調，言論並不出位，不知為何成為第一滴血。

我的看法是，這也許只是銀行驚青，為免麻煩，不待政府出聲，自己先一步取消其户口。畢竟根據陳智思本人的說法，這户口只是用作旅行時方便提取現金，用途不大，銀行賺不到他幾多錢，棄之也不可惜。

銀行為免麻煩 先一步出手

陳說他在美國有好幾個户口，現在只取消了一個，所以我有理由相信，對他動手的是銀行，不是美國政府。

其實，香港人好少在美國開户口，在倫敦就大把！因此這對高官的影響也不大，只要祖家英國不加入戰團，整個行會加上三司十三局都無有怕。

至於陳智思本人，身為陳弼臣家族的嫡孫，泰國第一家族，當然是好巴閉。

我看維基百科，又有寫姓Chan，又有寫他姓Sophonpanich，也不知他究竟姓乜。不過，他祖父叫Chin Sophonpanich，他的陳應該是Chin，不是Chan吧？

無論如何，陳弼臣真的是好巴閉，八十年代是華人首富，是潮州幫的真正大佬，今日跑馬地的舊樓弼盧，就是他的物業。俱往矣，今日的後生仔，聽過這名字的，一個都無！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1596048403487&issue=20200730

獨山縣欠400億元的故事

貴州省的獨山縣成為了中國的知名地方，皆因它以一個小小的只有37萬人口的苗族自治州，年收入是104億元(人民幣，下同)，居然傳出有400億元的欠債，因而震驚了整個中國。

400億元的欠債，當然驚人，如果照官方，即是貴州省政府的說法，截至今年6月底，獨山縣政府債務餘額是135.68億元，但這只計算了地方政府的債務，企業債務不算在內。

如果對比一個國家，美國的債務和GDP比例是1.23倍，日本是2倍，法國超過1倍，新加坡也有1.27倍，則獨山縣假如真的是135億元，也不算是太過恐怖，問題在於其政府收入只有10億元，融資成本年息超過了10%，那就差不多是沒救了。

主要的建設包括了有一座可容納10間大學、在校學生10萬人的大學城，以「香港」為名的科學城，世界最高琉璃陶建築，總面積6萬方米的水司樓，是號稱「天下第一」的全木質框架榫卯結構建築，盤古莊商旅專案則是110萬方米的大型商旅綜合體，其仿古建築群被稱為「獨山版紫禁城」……

結果當然不是爛尾，就是建成後沒有生意。

我看照片，以貴州省一個小縣城的標準來看，這些大型建築的品味算是很不錯的了，比起許多同級數的大型建設，好看得多。只是從市場的角度看，一個鳥不生蛋的自治縣，對外的交通狀況想來還未成氣候，先來就縣市內作出偌大規模的建設，顯然不可能帶來足夠的人流，來帶動經濟，更遑論還錢和還息了。

這事件令到多名涉事官員下馬受查。不過，獨山縣的大型投資建設工程，並非由這時起，早在2014年，已有報道說，獨山縣耗資22億元，打造出108洞高爾夫球場，破壞了紫林山國家森林公園的2萬餘畝山林，縣委書記潘志立做了檢討。

這種事件也不止發生於獨山縣，同是貴州的三都縣的欠債也有91億元，有趣的是，三都縣書記梁嘉庚原來是潘志立的副手。梁在前年下馬，去年因受賄被判入獄10年。至於整個中國的地方欠債，則早在2010年已傳出來，幸好大部分只是欠人民的內債，並不涉及欠外匯的外債。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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老鬼自相殘殺 相煎何太急

【明報專訊】話說由於經濟人羅家聰寫了一篇文章，諷刺某名大學教授，言辭都幾人身攻擊「學者財演……打正旗號在美國一些三流大學當教授，但卻在香港有眾多報紙寫專欄，更每周幾天上本港的電視台、網台做節目。」

由於寫得實在太離譜，除了人身攻擊外，完全沒有內容，因此，很多人都不值其所言，發文聲討。食飯時，有朋友八卦問我，你會不會加入戰團呢？

其實朋友問我之時，我還未看過原文，皆因食花生向來不是我的那杯茶。後來search文一看，笑說，其實真是沒得駁的，皆因一篇文如果好有內容，好substantial，反而容易駁斥，但如果只是人身攻擊，沒有理據地說人無料到，這反而駁不了。

近幾年太多新人網上講投資

况且，你去打一個當紅的人，別人說你渾身是膽，打得很過癮，可是往下打，打得渾身是泥，就很不划算了。就這方面，羅家聰的確是聰明人，懂得往上打的道理，不管打贏打輸，都算是賺了。

其實，在這幾年，股市不景，而且有太多新人入行，在網上講投資。由於教育水平高了，這些年輕人的平均水平，很多都青出於藍了，而且，價格也平得多。我們這些老鬼，不去靜雞雞地吃老本，反而去自相殘殺，真的是相煎何太急呢！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1595963402538&issue=20200729

美國在西太平洋的拉一國打一國

美國的國土安全向來有3條主要戰線，一條是南方美洲大陸，它宣布「門羅主義」，打勝了美墨戰爭和美西戰爭，因成為了美洲的第一霸權而解決了問題，後來發生最大的危機，是1959年的古巴變天，和1962年的古巴導彈危機，不過現在古巴已馴服了。

另一條戰線是東太平洋，加拿大也算是英國的一部分。美英兩國雖然在1812年已握手言和，但一直提防英國，直至在二戰前，還有侵略加拿大的「War Plan Red」，但在二戰後，英國已淪為二流國家，現在更向三流國家邁進。不過，有英國守著門口，還有歐盟這條「二線附庸」，因此，東太平洋也不用提防。

至於西太平洋，從來的策略，就是扶助弱國，打擊最強的一國。

在十九世紀，最強的是俄羅斯，因此它扶植日本，來牽制俄羅斯。向來，日本就是美國的盟友，和經濟夥伴。一戰之後，俄羅斯變成了蘇聯，制度改為共產主義，要蔓延至全世界，更加需要遏制。

但到了二戰初期，蘇聯被德國打到攤攤腰，日本又侵略了中國，勢力此消彼長，因此，美國便反了過來，同蘇聯合作，打擊日本了。

二戰之後，蘇聯變成了世界第二強國，日本則投降了。美國先是讓日本重新武裝起來，繼而扶植和蘇聯反目了的中國。

中國的作用，是作為美國的代理人，一來反蘇，二來打越南，三來日本經濟太強，威脅到美國，因此先是扶植亞洲四小龍，繼而扶植中國經濟，打擊日本。

這樣子搞來搞去，結果就是歐洲弱了，但是一百多年下來，西太平洋的大國先後出現了日本、中國，韓國+朝鮮假如統一了，就是一個潛在的大國。

簡單點說，就是搞了這麼多年，用這頭痛醫頭的方法，只解決了現有的問題，卻把問題變得越來越大，尾大不掉，更加難以解決。

現在美國在西太平洋的最大對手，又變成了中國。只是，俄羅斯不會聽美國的話，日本也不像七十年前那麼聽話，韓國不是戰敗國，加上同中國的利益太大，完全靠不住，唯一完全聽話的，只有台灣。所以，這一場仗，在美國而言，應比以往所有的仗都難打得多。

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業主會大茶飯

周一，我買了樂亞控股（8195）。6年前，它上市，我買過這股票，它升了幾十倍，但我買入的成本高，只贏了一倍左右，便沽出了。它上市後2年，股價大跌了3次，傳媒報道是因股權爭拗，2位大股東「搶殼」。不過後來，應該擺平了。

轉捩點是去年10月8日，它購入了元亨集團的30%股份，終於在本年5月11日，全資購入後者所有權益。這段期間，股價節節上升，至今升了一倍以上。看中央結算，參與者從189個收乾至174個，大股東陳立展在2日間也增持了1,800萬股。

元亨集團的業務是財商教育，也即是鼎鼎大名的中小型業主會。順帶一提，它也是地產發展商，當日以8,319萬元投得屯門藍地福亨村1萬呎樓面地皮，興建15幢不足700方呎的排屋連車庫，成本價賣給會員，這種天才級數的「醒自己友」策略，令它擁有大量死忠粉絲，也是它的成功之道。粉絲代表吸金能力，因此我相信樂亞控股仍有大把升幅，決定「二次購入」。

周顯

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三個優雅的故事

電影《李小龍》，那位日本軍人到了李家，先向李海泉的亡母像躬身行禮，然後強迫李小龍的爸爸李海泉為皇軍做事。這種日本人的禮儀，令我想起了一個日本的故事。

1936年，日本發生了「二二六事件」。叛亂日軍的其中一個殺害對象，是當過陸軍大將的教育總監渡邊錠太郎。

根據渡邊9歲的小女兒和子的憶述，一批步兵衝進了渡邊家，渡邊的太太『すず』(Suzu)對著這批軍官說：「帝國軍人不脫鞋便進入別人家中，太失禮了吧？這是日本的軍隊嗎？」和子躲在桌子後面，眼看到父親被43發子彈擊中，鮮血和肉塊濺在天花板，死了。

有名的瑪麗皇后(Marie Antoinette，1755-1793)在他的丈夫路易十六的被處決後的九個月後，她在1793年10月14日被革命法庭審判叛國罪，2日後被判死刑，即時行刑。

她在革命廣場，即今日的「Place de la Concorde à Paris」的斷頭台被行刑之前，不經意踩了劊子手一腳，她下了遺言﹕「對不起，我不是故意的。」

據說在革命發生之前，曾經有人對她說，農民沒有麵包吃了，她回答說﹕「那讓他們吃蛋糕吧。」後人考證，她沒說過這句話。最早的出處應是盧梭(1712-1718)寫成的《懺悔錄》第6卷中，講到﹕「最後我想起了一位尊貴的公主被告知農民沒有麵包吃，她說出來的解決方法是：『那讓他們吃蛋糕吧。』」

本書應在1765年寫成，當時瑪麗皇后才9歲，她14歲才嫁到法國。本書的發行年份是在1782年。

《懺悔錄》是盧梭的自傳，並非嚴謹的歷史書。他寫過不少關於中國的故事，不時有錯漏，但也算是當時西方比較熟悉中國的人物。他很可能聽過《晉書·惠帝紀》那句有名的故事﹕「及天下荒亂，百姓餓死，帝曰：『何不食肉糜？』」由於晋惠帝受到皇后賈南風的控制，盧梭錯記了，也不足為奇。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/07/28/010156546.shtml

投資市場亦是政治掛帥

【明報專訊】貴賓廳佔了整個澳門博彩收入七成，而太陽城則佔了所有貴賓廳六成市場，單單以博彩額而言，它比澳門任何一個賭場都要大。由於澳門是世界最大的博彩市場，因此，太陽城也是世界上博彩額最高的公司。

太陽城大股東周焯華有一個不算很特別的特別身分，就是他是土生土長澳門人。這是由於大部分在澳門經營博彩事業的，主要是西方人、香港人、內地人，澳門人反而是少有的身分，我想得出來的，除了他外，就只有梁安琪。我所以這麼說，皆因不排除澳門政府未來決策會加重澳門人在當地的投資優惠，提升本土利益，可能會在2022年的賭牌分配中體現出來。

澳門人抬頭 2022年賭牌分配將見端倪

身為澳門人，天生的政治立場傾向於愛國愛港。在疫情爆發初期，太陽城集團向湖北疫區捐贈3000萬元，購買武漢當地醫院急缺的醫用設備、醫療設備、試劑、藥品、防護設備、消洗設備、耗材等等疫情防控物資，以及緊急採購2萬個醫用外科口罩，無償贈予港珠澳大橋海關使用，又以個人名義向湖北捐贈3000萬元，籌措6萬個N95口罩，到抗疫一線。

因為這些行為，上星期，澳門中聯辦副主任姚堅公開捐贈感謝證書給周焯華，以感謝他在抗擊疫情工作中作出的突出貢獻……作為一個投資者，我關心的，不是周本人的名聲，而是這證明了他在中國政府心目中的地位，這會直接關係到太陽城在澳門未來的發展，在政治掛帥的今天，這顯然是最關鍵的要點。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1595876475302&issue=20200728

金融界頂尖顧問太太入股思捷記

上周，到了金融界頂尖顧問在北角的總部大樓午飯吹水。

金融界，說起「北角」，無不肅然起敬，皆因頂尖顧問在財技、在法律知識，在市場觸覺，認了第一，沒人敢認第二，幾場訴訟大勝鬼佬基金，中環人聞風膽喪，真真正正是「東」(區)風壓倒西風。

3年前，股市高峰期，他沽清股票，套現以億美元計算，從此笑看風雲，愈趨低調，和那些千億元身家的超級富豪old clients合作，做institution投資，由他揸fit，齊齊揾食。

我不時去「北角」，一來私人飯堂飯菜好吃，少油健康，二來學嘢、收風。當日照常聽到不少高明知識及威水史，但最juicy，是他大吐苦水，真是好少有！

原來他老婆在幾年前，得悉邢李㷧「二進宮」入主「思捷環球」(330)，遂投資4億元玩下，一來支持童年回憶，二來心想可搭順風車。

誰知公司轉折淪陷於德國管理層手中，完全沒監管，甚至連簽支票權，也在德國人手裏，去年虧蝕21億元，今年新冠肺炎病毒出現前，銷售跌18%，疫情後，更不用提了。本年3月，全球重組、破產保護，裁員1,200人。

最離譜的是，去年12月1日公布和某上市公司成立合營公司(12月2日生效)，對方六成股權，自己只佔四成，3名董事中對方佔2名，美其名經營整個中國內地市場，但竟然准許出入口及網上銷售，猶如將整個品牌拱手相讓。

市場證明一切：「思捷環球」股價跌九成。

太太投資錯誤，也是老公錯，太太怒火中燒，日哦夜哦，是男人最大的苦：為甚麼你咁叻，竟然沒有阻止或監管這項投資……

窮人輸股票，沽貨離場，有錢人先至有選擇權，做老公嘅，唯有叫佢好似啲師奶咁加注，average down成本入股公司、親手贏返。因此，太太快速增持至截稿前已持有23.24%，7月初曾經要求召開股東會，踢走原董事局，後者醒目，扯白旗投降，容許委任3名新董事，得以「保住份工」。

這叫做「太太發火，非同小可」，股價急升一倍，頂尖顧問的金漆招牌，市場還是信心十足。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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對付澳門的軟與硬

【明報專訊】現時中國政府就香港金融政策的主軸，一共有幾個大方向：

第一當然是《港區國安法》的推行，已是鐵板釘釘，不可改變的事實。

第二是在這大前提下，一切以維穩為上，所以才會留任本來已經約滿的證監會行政總裁歐達禮，而歐為了回報，當然要識做，陳茂波寫信給他，要他表示一切不變，就照做囉，有糧出㗎嘛。

第三，既然美國市場已不容中國股票，唯有專心一意，把香港這塊餅做到有咁大得咁大，這也是沒有辦法的辦法。

第四，因為和美國翻臉後，獲得美元的途徑已大減，因此必須另覓發展，去得到急欲取來還錢的美元。這幾年來，國內打貪已經打得九九十十，連肖建華都拉了，再沒有多少大魚可以補充國庫，因此，唯有動到澳門的身上。

這就是近日中央政府開始轉移至澳門的底因。其實，澳門的賭場和賭廳，本質上和銀行沒有分別，一間賭廳就是一間小型銀行，只是利息更高，提存更方便。

去年至今，香港的反政府和反中央行動，除了美國和台灣的支持外，中央認為，另外有兩支水喉，一支是澳門，另一支是電影，都是洗黑錢的中心，其中一部分用來支持黑暴，因此，非得大力清洗不可。

簡單點說，就是一邊放鬆，一邊抓緊，一手軟，一手硬。問題在於，軟的一手的對象是新人事，新作風，硬的一手的對象卻是舊的既得利益者，也即是我們這些近幾年都叫做在市場搵到食的人。這真是由來只有新人笑，有誰聽到舊人哭了。

[周顯 投資二三事]

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印度狀況最堪虞

昨天提過印度，今天再講講印度疫情，皆因看走勢，印度將會是未來可見最大的新冠肺炎疫情災區。

執筆時，印度的現有病人四十多萬人，相比起冠軍的美國和亞軍的巴西，則是二百多萬人和六十多萬人，至於累計確診數字，美國和巴西分別是四百多萬人和二百多萬人，印度則是一百二十多萬人，好像相差很遠，但專家估計，印度升至二百萬，只需21天。

可是，如果比較每日新增數字，印度已達到了四萬多人，巴西只有二萬多人，美國則有七萬多人，照這趨勢下去，不出3個月，很快便會超越巴西了，成為亞軍了。

事實還有，印度的檢測能力是9/1,000人次，美國則是128/1,000人次，而且有20%的死亡沒有登記，因此真正的確診和死亡數字應該更高。

記得在疫情初發時，印度沒有確診或確診數字很少，大家還笑說，以為咖喱可以抗病。但實質上，只是因為一，它和疫國的交流相對較少；二，它的檢測能力不足；三，在初傳入時，3月初時，它採用了非常嚴厲的抗疫措施，大家可以從YouTube視頻看到，對於不聽話到處走的人，警察甚至用棍棒來打擊。

然而，其疫情在近日的爆發，也有其必然成因，一是在6月1日之後，它以為疫情受控，放寬了防疫措施，二是它的貧民窟狀況實在太過惡劣，總人口約有八千萬人，最後終於無法按捺，事實上，巴西的蔓延很大程度上也是因為其貧民窟。

潛在最大的災難，還是印度14億人口，而且，人均收入只有中國的四分之一，因此，當它的疫情蔓延開去時，其潛在的規模也是最大。

最重要的是，印度的醫療質素是世界最低水平，對比窮得多的斯里蘭卡、不丹、孟加拉等鄰國，好不過、甚至更差，主要是靠私人醫療，幾乎沒有公共醫療系統。單單水質指數，在122個國家排名120。

一般來說，國家愈失敗，愈要封閉，否則不易維持穩定。因此，印度有必要和中國割席，把髒水潑向中國，用民族主義來維持政治穩定，雖然，這將令到其經濟更挫一城，但政治永遠凌駕經濟，也顧不得了。  

 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。  逢周一、三至五刊出

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港版納指要去蕪存菁

【明報專訊】恒生科技指數在下周推出，一共有30隻股票。其中最引到我注意的，是比重最小，只佔0.27%，100多億元市值的易鑫集團（2858）。

易鑫集團是汽車金融交易平台，記得這隻股票上市時，萬人空巷去抽，超額認購560倍，一手中韱率10%，要入30手，方可穩得一手。上市價是7.7元，當日最高升至10.18元，收8.12元，除利息後已沒有利潤了。

兩日後，它跌穿底價，然後股價一直潛水，跌至去年8月15日最低的1.51元。現在雖然入了指數成分股，但宣布當日，股價也只是升至2.05元，真正是輸到甩褲，喊都無謂。就算是入了指數成分股，也沒有用。

這叫做「猜中了未來，猜不中股價」，是炒股者常常會犯上的技術錯誤。

目前指數成分股 陣容未算最強

差不多時間上市的希瑪眼科（3309），由香港名醫林順潮掌管，比它更熱門，1568倍超額認購，上市價2.9元，當日炒至5.11元收市，最高升至12.08元。它最衰的時候，是在本年3月19日的3.49元，可能是疫情正盛，沒有人做激光手術吧！

它雖然沒入恒生科技指數，但股價在7.27元，情况顯然比入了指數的易鑫好得多。應該是因為它的市值未夠，因此未能納入指數。

簡單點說，如果連易鑫也納入指數，明顯現時科技股的數目，還未足以湊合出一個最強的指數成分股陣容，估計在未來兩年，還需要去蕪存菁，把指數完善起來。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1595531941842&issue=20200724

幫緊你的壞蛋司機

Youtube有一條叫「幫緊你幫緊你」的片子，引起了我的注意。

一位女子上了的士，目的地是樂富居屋翠竹花園，上車時要求「司機麻煩你開快少少，趕時間。」不久後，女子開始發飊﹕「都話開快啲咯。」「你貼得太埋啦，危險呀司機。」「開快啲呀！」「點解會紅燈架，趕時間家嘛。」「行啦行啦，唔好望啦，你識唔識揸車架。」「你cut線有無打燈呀，真係畀你激L死啦，D！」「不如你打燈去右線啦，右線無車呀，司機，你識唔識揸車架？」「呢條線可以快多少少架，唔該晒啞。」「你個牌喺邊度考架？行快啲呀，識唔識聽呀？」「我真係好多嘢做架，你知唔知，好大壓力架而家香港人。」「Cut左線啦，左線無車呀！」

她尖叫說﹕「哎呀，cut線呀！」「係咪呢？遲左啦，點算呀！」又尖叫﹕「呀！快啲呀！」「點算呀，我仲未返到屋企呀，點算呀！點算呀，今次死梗啦！」「好大壓力家嘛！」「你幫唔L到我呀！點算呀！你識唔識聽人話架，快啲呀！呀！快啲呀！」「你笑乜L嘢呀！」「你幫唔到我呀，快啲啦，點算呀！點算呀！」「你打燈又唔識，超車又唔識，個牌都唔知點考返嚟，抵你無得揸賽車啦，D！」「我好唔開心呀！」

「喂你係唔係路架，係唔係兜我路呀，又唔識打燈，又唔識cut線，又兜路，又揸咁慢，D，你得唔L得架！你當我未搭過的士咩！你係唔係睇我唔起呀而家，我成日都搭的士架。」「有呀，啱啱嗰個位都唔係轉呢便，你識唔識揸架？唔識你就攞個地圖出嚟啦，懶係嘢，B呢巴喇咁L樣。」「我上網公審你架，你以為我唔識呀？呀，又衝燈，你做乜L嘢呀！」「危險架，安全啲啦！又兜路，又唔打燈……算啦，你兜路都，你又唔識揸車！」

「我平時返嚟都唔係呢個價嘅，你呃我呀？錢我畀你啦，你唔好兜我路啦，唉呀！」「我唔L理呀，你呃我，我覺得你歧視我囉。」「我平時坐60(元)嫁啫」「咁未L到吖嘛，你玩我呀？」「未到呀，你一陣仲要兜我路，我知嘅，你一陣仲要兜嘅，你唔好呃我啦！」「你幫唔到我囉都話。」「唔係錢嘅問題呀，你聽唔聽L得明呀！錢我大L吧，你個死的士佬。」「哎呀，點算呀！」「好大壓力呀！」

「佢地話我出街會惹到好多麻煩呀，點算呀！我係唔係好麻煩呀！」「佢哋話我會惹好多麻煩嘢呀！佢哋話唔好以超過十一點返屋企呀！佢哋話好危險呀！」「係呀，有時候呢，會有啲警察上門架，好驚呀，點解會有警察上門嘅？」「唔理呀，你唔好同我講咁多垃圾呀，我要返屋企呀，D！」「我唔理呀，你兜左路啦已經，遲左啦！」「62蚊呀，2蚊呀，大拿拿！遠左好多啦！」尖叫﹕「呀，唔理呀！」「唔係錢嘅問題呀，你真係聽唔L架喎！」「你明乜嘢呀？」「6座呀！6座呀！你知唔知邊L度係6座呀！」「哎呀，6座呀！」「你會唔會話畀人知我住邊架？吓，你會唔會架？」

司機的回答﹕「唔會，無啦啦點會話畀人知你住邊啫。痴線！」她說﹕「唔知，好驚呀我！」司機說﹕「唔使驚架，痴線。」

精采的在後頭……女方在付錢時，語氣忽然變得溫柔﹕「司機，唔好意思，100蚊，唔使找啦，我啱啱講左啲唔好嘅說話，你忘記啦，因為我要覆診架，對唔住呀。啱啱我講啲說話呢，無心架，你唔好擺喺心上便。」「我有少少精神病，」「真係唔使啦，司機，真係唔好意思。我呢，真係有問題，我未坐過咁好態度嘅的士，我第一次無畀人歧視呀，多謝你！」「多謝你呀司機，多謝你，多謝你！」

由此可以見得，第一，女主角心裏知道是自己不對，只是精神有問題，不能遏止發脾氣。第二，她常常坐的士，但卻常常被人歧視。這當然也是很自然的事，正常司機很難不同她對罵。

第三，也是最重要的一點，就是這個表面上態度最好的司機，把整條片放上網，網民公審了這可憐的女子，相信這就是他的態度一直如此良好的真正原因。

本來，按照正常心理，這女子在遇上了一名態度良好的司機，多少會對她的想法有幫助，可是，當她被如此上網公審後，相信在今後，心理會更為扭曲。換言之，本文批判的，是那司機，實在太卑鄙了！原來真正最壞的，是那位最「好人」的司機！

最後補充，司機一直說﹕「幫緊你，幫緊你。」因而片子以此為題目。又及﹕原來幾分鐘的片子，打出來，是這麼多字，寫到一半，有點後悔挑了這題目來寫。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/07/23/010156065.shtml

貿易戰打到知識產權？

中美貿易戰，甚至是完全斷絕來往，有一點是很多人忽略了的，就是知識產權。

美國呼籲各國不買中國貨，中國賣不出商品，也就收不到外匯，這個道理，是很容易理解的。可是，國際間有些「商品」，是縱使你不出售，我也可以得到，而且，可以用更便宜得多的方法去得到，就是知識產權了。

知識產權包括了很多範疇，大家熟悉的，例如軟件產品，影視版權但更重要的、銷量更大的，是藥物。

國際上，通常是在藥推出了25年之後，專利權便失去了，可以進行仿製。在世界上，仿製藥品最猖獗的，是印度。它在1970年，已立了《專利法》，公開地對世界各大名藥進行仿製，理由是，人都要病死了，也沒有錢，哪來管甚麼藥物專利呢？

當然了，印度除了藥物之外，侵犯其他的知識產權，也完全不用客氣。我們唸書時，尤其是唸中學時，誰沒受惠過「印度版」？不過那時候只知印度版平得多，可沒想過知識產權的經濟問題了。

有趣的是，西方也居然默許印度公然的侵犯保護期進行仿製的。皆因印度也提供了很多西方藥物的真人測試，做了白老鼠，有付出，也就有回報，這是天經地義的。

說回中國，在共產主義時代，認為世界大同，原是一家，沒有藥物專利權這回事。連唯一的藥物偉大發明，青蒿素，也開放予全世界，免費使用，現在要想收回來，也來不及了。

至於前蘇聯，據說流傳最廣的專利發明，是AK47，但發明者Mikhail Kalashnikov卻沒收到過一分錢的專利費，對比M-16的發明者Eugene Stoner，卻發了大財。

美國對中國的兩大出口，一是美元，另一則是知識產權，這兩者都是不用成本，但利潤卻是極其深厚。我不知道，假如貿易戰打下去，中國有沒有合法性去拒付知識產權費用給美國。不過，對於違法者隻眼開隻眼閉，任由翻版橫行，不去禁止，卻是完全可以。況且，中國的進口藥物昂貴，電影《我不是藥神》已講出了人民買貴藥的慘況，大量仿製美國藥，也絕對是造福人民的做法。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。  

逢周一、三至五刊出

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關口仍在 淘寶打不低港視

【明報專訊】我是王維基的香港電視（1137）HKTVmall的客戶，例如買日本茶和台灣茶，也有買其他的產品，至少，幫襯它的次數，比幫襯淘寶多。雖然淘寶的貨品種類多，而且瀏覽淘寶網的樂趣，遠高於HKTVmall，不過單就買適合香港人的實用日用品而言，HKTVmall也許勝過淘寶。

由於疫情幫助，網購大行其道，HKTVmall宣布電子商貿業務推出5年來，首度錄得盈利，評估上半年錄得不少於9000萬元的利潤，還不包括來自抗疫基金下保就業及其他補助津貼的1630萬元款項，相比起去年同期，集團虧損1.5億元，是天淵之別了。

網購這回事，買慣了，就不會回頭，因此可以相信，就是疫情過後，這業績可以維持下去。不過，這也是因為在疫情之下，淘寶貨運來香港，會有運輸上的麻煩，假如疫情過後，這些麻煩也消除了，HKTVmall的業績會不會受影響，也是未知之數。

港視股價 涉未來憧憬及政治因素

可以肯定的是，如果沒有關口，由淘寶和HKTVmall直接free fight，後者必敗無疑，但暫時看來，這機會率是零。

然而，就算HKTVmall一年可賺2億元，相比起其五、六十億元市值的股價，仍然是太貴，現時支撐其股價的，只是未來憧憬，以及政治因素而已。

最後一提，朋友也是其顧客，投訴它的可樂快要過期，我說，這應該是次貨，所以入貨成本比較低，如果遠期可樂，也許做不到這個低價吧。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1595445739522&issue=20200723

波叔為誠哥開綠燈？

朋友是權貴，日前和財政司司長陳茂波吃飯，被問及對於把大股東一年內增持股份的最高數字，從2%增加至3%至5%有甚麼看法。

朋友事後笑着對我說：「一定是李嘉誠問過他，他考慮緊，所以問問市場反應啦。」

根據《上市規則》的「自由增購權」限制，持股介乎30%至50%之間的大股東，每年只可以增持2%股份，否則就會觸發全購。

其實在這些年來，李嘉誠家族一直密密增持長和系，買吓買吓，幾乎已買到爆倉，再買便要私有化了。於是，他們在2015年把系內公司重組，分拆開2隻旗艦，於是，又可以繼續買過。

不過，他們增持的股票，主要集中在長地（1113），估計假如政府開綠燈，主力的對象，還是這股票。現時它的市值是1,600億元，市賬率是48%，個人認為，它的真正價值七八千億元無走雞，因此，在甚麼價位增持，都是利潤豐厚。

其實在1981年，自由增購權從3%增至5%，2001年又降至2%，如今回復到3%至5%，也只是還原而已。

周顯

投資者、八卦公、知識分子

phemey@gmail.com

本欄逢周三刊出

https://hk.lifestyle.appledaily.com/lifestyle/columnist//daily/article/20200722/20960815

不是市民不想搭飛機，是口袋沒錢！

政府在注資273億元入「國泰航空」(293) ，助其390億元的資本重組後，委派了唐家成及袁國強出任「國泰航空」董事局觀察員，他們會一直留任，直至「國泰航空」清還所有欠款及利息。

唐家成是前證監會主席，袁國強則是前律政司長，相信前者是看管其帳目，後者看管其法律，這是商業世界常見做法。派這兩名大將去看管「國泰航空」，也可證明政府對此單交易的重視。

唐家成已退休，以今日的政經環境，袁國強也不見得有很多生意，做這份公職，最少「國泰航空」在這段時間有甚麼extra jobs，很可能都會落在他們的手上，賺取外快。

在商業世界，注資後，通常是直接委任進董事局，但政府不適宜直接管理商業機構，因此整色整水地發明了「董事局觀察員」的職位，但其職能，則一也，總之就是太上皇，不管日常管理，但卻有看管權力。

然而，在這之後，「國泰航空」馬上發出盈利警告，半年蝕99億元，照這計算，一年下來，估計會蝕掉180億元，這已經是政府注資的一半了。

「大和資本」中國及香港汽車、交通及工業研究主管劉偉健判斷，航空業是周期性行業，遲早會復甦，問題只在時間，估計時間需要2至3年，大約在2022年可恢復八成客運量。

周顯大師則認為，新冠肺炎疫情爆發，現在未到高峰期，現時估計復甦，言之尚早。這得要在發明了疫苗之後，再大量推廣，先至可以講到復甦。我的預卜是，疫苗的最快推出，大約是在半年至一年後，再用一年來慢慢普及化，因此，整個國際社會要在1.5年至2年後，方才有機會開始回復正常。

最大的問題是，整個世界元氣已大傷，這不是政府有沒有政策、乘客有沒有心情去乘飛機的問題，而是他們口袋有沒有錢去乘搭的問題，皆因很多人已失業、減薪，或公司執笠，因此，無論是貨運，或者是客運，都很難完全復甦。

所以，政府的這筆投資，還是打白漂的多，「國泰航空」的結局，很可能是在政府連續注資後，最終變成國有企業。

 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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香港人都是金魚記憶

【明報專訊】有一個說法，是在《港區國安法》之後，阿爺在托市，因此股市方不至於大跌。這說法當然是政治掛帥，沒有一點常識，而且還自相矛盾。

因為同一班人的說法，是阿爺的財政短絀，沒有錢了，甚至急需香港的外匯來解決自己的財政問題。要知道，托市是要硬貨幣的，以今時今日，中國政府的財政狀况，有錢托市嗎？

政治掛帥「分析」 沒常識兼自相矛盾

這種政治掛帥的所謂「分析」，就像是前幾年，很多人說香港不需要這麼多的財政匯備，也不需要這麼多的外匯儲備，現在同一班人，又在批評說，這樣下去，香港的財政要枯竭了，港元也要崩潰了……彷彿他們完全忘記了先前說過的話。

也幸好，香港人都是金魚記憶，笨蛋多如牛毛，這些政治經濟評論員，方能生存下去。反正，大家看文章，看視頻，目的是為了圍爐取暖，聽自己喜歡聽的大話，而不是聽真實的、有預測能力的真言。

真正的大問題，是連最普通的自相矛盾，都看不出來，這就證明了香港人的水平之低，佔了大部分的人口。

說回前文：香港的股市，這些年來，講到相關度，和美股的相關大於和A股的相關，因此，美元政策的重要性，大於一切。美國量化寬鬆，必然有貨幣流進香港股市。至於中國，香港是賺錢的地方，不是花錢托市的地方，就是這麼簡單的一回事。

[周顯 投資二三事]

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和伯樂齊名的不重細節的九方皋

我的記性很差，看書和看資料時，往往記錯細節。我把這缺點撒賴在閱讀時集中於思考其中的脈絡、因由、影響後發事故，因而忽略了記誦內容。因此，有時候下筆撰文，往往犯下低級錯誤，寫錯基本資料。對此，我的撒賴是我很少犯上理論性的「高級錯誤」。

《列子·說符》有一個故事，堪足寫照﹕

秦穆公謂伯樂曰：「子之年長矣，子姓有可以求馬者乎？」伯樂對曰：「良馬可形容筋骨相也。天下之馬者，若滅若沒，若亡若失，若此者絕塵弭轍，臣之子皆下才也，可告以良馬，不可告以天下之馬也。臣有所與共擔纆薪菜者，有九方皋，此其于馬非臣之下也。請見之。」

穆公見之，使行求馬，三月而反報曰：「已得之矣，在沙丘。」穆公曰：「何馬也？」對曰：「牝而黃。」使人往取之，牡而驪。

穆公不說，召伯樂而謂之曰：「敗矣，子所使求馬者！色物牝牡尚弗能知，又何馬之能知也？」伯樂喟然太息曰：「一至於此乎！是乃其所以千萬臣而無數者也。若皋之所觀，天機也，得其精而忘其粗，在其內而忘其外；見其所見，不見其所不見，視其所視，而遺其所不視。若皋之相者，乃有貴乎馬者也。」

馬至，果天下之馬也。

伯樂對這九方皋的評價極高，但後者卻連馬的性別和顏色也記錯了，卻能準確判斷出這是一匹良馬。我看事物，就像這位九方皋，很難記住細節。當我在2007年，初寫《炒股密碼》，只把理論寫出來，不管細節，有不少錯漏。在後來寫的書，我開始找資料，把細節加入，甚至大篇大篇的張貼原文，原因是﹕為免重新引用時，再找一次資料，沒完沒了。

最後一提，在互聯網流行的今天，背書愈來愈顯得無用，因此，我這種不死記細節的人，顯然佔了很大的便宜。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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為立會黃營得票數字賭一餐飯

上周，同某位黃營大佬吃午飯，推算立法會黃營的得位數目，究竟能不能到達35+，他的估計是33席，和我的估計差不多。

不過，他仍然相信「壓力越大，反抗越大」，我則反過來認為，「壓力越大，反抗越小」，我們相賭究竟在立法會的黃營投票數字，多不多過區議會選舉，我買少過，他卻說多過，相賭一餐飯。永遠，牙骹戰賭一餐飯的最大得益者，都是塘邊鶴，在座人人有份，卻全無代價成本。

在這宗打賭中，我佔了一個很大的便宜，就是他說政府會DQ部分知名候選人，這會令到投票率減低。我也認為自己佔了便宜，但這便宜將會更大，皆因政府應該不止DQ，還會利用《國安法》，把部分人等拘捕，而且，不管DQ還是拘捕，範圍應該會很大很大，還很可能在選舉到了中途，方才行動，打一個措手不及。

他認為，中央政府會怯於美國的威嚇，不敢大規模拘捕，這是黃絲的基本邏輯。然而，我卻認為，中國已和美國正式翻臉，已經做好了所有的「撥備」，以及作出了最壞的打算，根本不會害怕美國，這才是它敢於立《國安法》的底因。故此，我會相信，大規模的拘捕和DQ，必然會發生。

記得不久前，我被一個共媒訪問，我都是說，在這場博弈之中，中國最有效的戰略，是把所有對方最討厭的事都做盡，寧願一下子把中美關係跌到底，冰凍幾年之後，慢慢回升，好過逐步交惡，這叫做長痛不如短痛。

說到初選，他當然認為初選是合法，《基本法》有講明，議員也有權否決財政預算案。我則說，議員當然有權否決財政預算案，但這是基於財政預算案的不合理，這是一條壞的財政預算案，但如果用否決財政預算案來做威脅，要求政府答應「五大訴求」，這就是另一回事，好比立法會議員有權提出很長很長的辯論，拖慢立會進程，但其理由只能是這是辯論立法必須的過程，如果是為了政治理由，有心這樣做，就是公職人員行為不檢了。

對此，他只能大罵一輪，《國安法》是惡法。我卻並沒有回應說，全世界都有《國安法》，免得沒完沒了。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

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本土派不識中資股 升市賺少很多錢

【明報專訊】和一名本土派，不，焦土派朋友吃飯，他說，在《港區國安法》推出後，有人預測股市會大跌，他的朋友們馬上相反行動，買入股票和期指，贏了不少錢。他則仍然政治立場掛帥，懵盛盛的繼續沽空，反而輸錢。

他嘆氣說，相反理論是我第一個發明，也天天在講，居然自己也忘記了，實在抵打！

另一個令他後悔的是，由於本土派、焦土派都只認識港股，對中資股沒有什麼認識，誰知炒風集中在中資股上，也令到他們賺少了很多錢。

買通一個人 不一定用錢

這證明了，在錢字當頭，口裏說不的人，身體永遠誠實。這正如他所引述某名激進本土人士的說法﹕「只要給我3萬元月薪，我就投共！」但他笑說﹕「可惜沒有人付他3萬元月薪。」

但我的這名朋友，品格高尚得多，3萬元月薪絕對打不動他，10倍還有可能。這就是，當年倪匡說過的﹕「每個人都有個價錢。」某名大亨說﹕「我沒有，沒有人可以買通我。」

倪匡反說﹕「買通不一定是要用錢，其他利益也可算，對嗎？」大亨說﹕「當然！」

倪匡馬上說﹕「如果讓你死去的兒子復活，叫你爬去北極也願意！」大亨無話可說，不過事後同他絕交了好幾年，直至倪移民回香港後，才重新來往。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1595271925720&issue=20200721

從舖王家族酒店業務講到富二代創業

日前，有傳媒報道說，「舖王」鄧成波父子的「陞域集團」(Stan Group)，在近年買入市值過百億元物業，但因新冠肺炎疫情下，債務沉重，二人借盡銀行貸款後，更要向財務公司借錢，年息高達30厘。

「陞域集團」的主席Stan(鄧耀昇)，即鄧成波的兒子，回應說，現在是疫情最嚴峻的階段，酒店、餐飲等業務不免受到影響，但集團以30厘高息借貸一事，並非屬實，公司與家族共同管理的物業資產價值亦有上升，由2017年約300億元，升至今日的750億元。

簡單點說，做房地產，借錢是肯定有的，鄧成波在訪問中也承認了，「銀行都借到爆，咁就貴啲(財仔)都要借，要供樓維持商譽！」

問題只在於有沒有以30厘的昂貴利息去借錢？皆因這麼貴的利息，沒有生意可維持得了，一旦借了，就是不歸路，鄧氏父子當然要嚴正否認謠言。

事實上，傳媒所得到的公開資料，年息只是7.7厘和10.5厘，不知怎的，卻又寫上了另一個30厘的數字來。

鄧耀昇的回答，很有技巧，750億元的資產是混合了家族和集團，然而，市場上傳出的說法，是由他一手搞大的酒店業務，因疫情而大受影響。老實說，疫情突如其來，贏輸根本是非戰之罪，絕對與其眼光及管理能力無關。

笑說一句，當年1997年後，Stan的爸爸鄧成波也一度財困，後來因在2003年後樓市回升，因而翻身，往後更勝當年，由此可以見得，鄧成波也並非一帆風順，傳媒把責任全怪在兒子的身上，只是為了報道有一主題，吸睛手段而已。

就我的所知，富二代要搞事業，成功的途徑只有2種：一種是自行創業，父親只能給很小很小的幫助，八十年代的林建岳和曾文豪，兩位超級富豪父親林百欣和曾紀華，只是給予兒子私人擔保，任由兒子在市場搏命，從小做起。如果要在父蔭下長大，搞家族生意，就得以保守為上，像「新鴻基地產」(016)的郭家三兄弟。

反之，如果搞家族生意，在原有的規模下大力擴充，成功的機會就會很低，例子如「意馬國際」(585)的小飛俠。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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跌得雖急 熊巿未現

【明報專訊】股市下跌，先前走勢最勁的熱炒股如騰訊控股（0700）、美團（3690）、中芯國際（0981）等等，自然也避不了跟隨大市大跌的命運。這其中升得最勁的中芯，自然也是升得愈急，跌得愈深，好多人輸到喊咁滯。

如果看圖表走勢，中芯大成交倒跌，如果看中央結算紀錄，它的參與者略為增加，都是有點不利的信號。可是，如果單看價格，這些股票累積升幅不小，現在只是正常調整，就是再跌一兩成，也不是什麼大不了的事，並沒有影響到大尺度的升勢。

近年港股一直炒波幅

從大市看，24000點至26000點的波幅，也是正常的走勢。這幾年來，港股一直在炒波幅，既打不上去，也跌不落去。

所以，單單看至執筆為文的這一秒，股市的大跌勢/熊市尚未出現，除非繼續跌下去，又是另當別論。

那天看新聞，看到警察canteen照常開放，跟着看到「特定處所」可獲豁免，包括了醫院、護理宿舍、治療中心、寄宿學校、由政府控制或管理的處所等等。於是靈機一觸，心想，養和醫院的canteen晚飯開不開呢？要知道，這canteen是有名好吃的，我在幾歲時，已不時去吃它的煲仔飯了。

結果，答案是：六時後，只設外賣，沒有堂食；八時半後，收工；如果要24小時有得吃，可以，住院病人就有此「優待」。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1595185815794&issue=20200720

幾隻好股票

 　　本周留意到幾隻好股票，逐隻講。

　　第一隻是恒新豐控股(1920)，我以前炒過，現在好像又來炒過，不過我本人未買，所以大家還是先別買，等我買齊貨才說。

　　第二隻是綠城管理控股(9979)，我曾經在本欄講過，此股已升了不少，但應該還有升幅。

　　第三隻是凱升控股(102)，此股本應還未成熟，但因有壞消息傳出來，因此股價跌了下來。正是好消息出貨，壞消息就要入貨，逆向思維，正好乘它的價格低殘，乘機買入平貨。

　　至於我一直看好的景業名邦(2231)和創世紀集團(1849)，意見暫時維持不變，皆是持有3至6個月，目標價是倍升，而我本人持有至今，不買也不賣。

　　資深投資人、合眾會會長 周顯

https://www.hkcd.com/content/2020-07/17/content_1202560.html

香港存在目的是為了美元

有內地傳媒訪問我對於美國通過《香港自治法》看法，對香港有甚麼影響，以及有甚麼抵抗或反制措施等等。我說，香港是外向型經濟，存在目的就是為了吸收外匯，否則它和內地其他城市沒有分別，先不去管當年的《基本法》和「一國兩制」承諾，單單從經濟利益去看，如果沒有這重功能，倒不如直接收回香港，「一國一制」算了。

好了，當吸收外匯成為了大前提，在外匯當中，最重要的就是美元，因此，香港吸納美元，也就是一個無法脫離的因素。因此，美國要對香港找麻煩，是絕對避不了，這是結構性問題。香港的定位和地位，只有一個，就是出售內地產品，如股票、債券等金融產品，收回外匯。簡單點說，它是內地的代理商，主要代理內地產品。這和新加坡有點不同，它是代理鄰近好幾個國家的產品。

至於內地金融產品買家，主要是美國。所以事情也是很清楚，無論是產品，抑或是買家，任何一方面失去了，香港都完蛋了。雖然，我們還可以做其他國家的生意，但主要的客戶失去了，其他的小客戶，炒埋唔夠一碟，作用也不明顯。

至於那些禁止用SWIFT，甚至是禁止聯繫匯率，甚至是把美國國債債權取消等等的極端做法，有些人說不可行，但其實是絕對可行的，不過對美國的損害太大，就變成了不可行。

凡是戰爭，打擊對手的基本原理，就是自己有傷害，但對手受的傷比自己更重，這招數才有效。如果自己傷亡慘過對方，那麼這招數就不能出了。當把這戰術重點也計算上來，美國能用的招數也就不多了。因此，這並非技術上可行不可行的問題，而是划算不划算的問題。只要對己方有利，所有法律上的技術都是可以克服的。看法律條文的人在我看來，都是笨蛋，不知道法律是為政治所用的工具。

香港最大問題，並非制度，而是人事，皆因金融體系內，太多的親美人士，因此不能以香港的利益、內地利益去看問題和做事情，故這並非制度上問題，而是人事上問題。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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打開門做生意總惹到麻煩

【明報專訊】現時香港和澳門的地下金融世界有兩條主軸，這兩條也是同一條：一條是有幾百個中央政府派下來的人，不停的偵查金融往來帳。另一條則是檢查的往來帳主要集中在去年社會運動的資助者。這兩條線索，從近來發生的新聞，可見端倪。

中國作風 秋後算帳

國安查帳，見不得光的錢和金主當然是嚇得雞飛狗走，但其實，對象並非他們，而是政治。按照中國一貫以來的作風，秋後算帳是必然的事，去年6月至今，發生了這麼多的大事，自然也不可能放過。

要知道，在去年7月21日之前，有超過10億元流進了社會運動當中，這筆錢究竟是由誰付出的呢？這自然是要查明的。

不過，有的人實在很無辜，這好比銀行，有時根本不可能知道客戶的往來究竟是在做着什麼勾當，不管如何愛國愛港，只要打開門做生意，便惹到麻煩了。

然而，在近月以來，支持社會運動的資金顯然是斷絕了，因此不少被捕者，意欲申請資金幫忙打官司，也被拒絕了，這當然是令人很沮喪的事情。這其中也有不少人賺到大錢，包括我一名好朋友，我說：「他向來好惜身，收了錢，少少事都不肯做，真的是吃相難看。」

另一名知情人士說：「但這次，真的是好多好多錢，所以他才敢博！」

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1594926779025&issue=20200717

和伊朗合作可省掉中國美元流失

根據《紐約時報》報道，2016年1月，中國國家主席習近平訪問伊朗，率先提出兩國的長期合作計劃，內容涵蓋銀行業、電信業、港口、鐵路、貿易投資，內地則可取得為期25年伊朗廉價定期供應原油的合約。這協議甚至包括軍事安全層面，例如聯合軍事訓練和演習、聯手研發武器和分享情報，以打贏「對抗恐怖主義、毒品及人口走私與跨境犯罪的戰爭」。

伊朗外交部長Mohammad Javad Zarif在7月5日對國會表示，有關協商在6月已獲伊朗總統羅哈尼(Hassan Rouhani)的內閣通過，一旦條款確定，馬上會對全國公布，「沒有秘密」。

簡單點說，美國因為政治理由，制裁伊朗，國內立法後，強迫盟國跟隨，如果盟國不跟，也會遭到美國的制裁或罰款，除非不跟美國的公司做生意，方可逃過美國的國內法律。但在這世界上，除了朝鮮，沒有國家可以不跟美國做生意，不用美國的金融系統。

然而，現在的中國已被美國逼到了角落，死豬不怕開水燙，因此也不怕和伊朗正式結盟了。再說，伊朗雖不富有，可是有八千萬人口，是大國，最重要的是，它被美國制裁得慘了，沒有討價還價的能力，中國和它做生意，可以得到最佳的條件。

複雜一點點說下去，以現時內地的狀況，說欠缺甚麼高科技產品，完全是胡說八道，這根本沒有甚麼解決不了的，最多是做出來的產品質素低一點，成本高一點，失去了部分國際競爭力，產品的售價便宜一點，完全不是大不了。說實在的，就算回復到閉關鎖國，生活也能過得去。

內地真正解決不了的大問題，是欠債太多，這些債以美元來結算，因此，有沒有美元，才是它的生命線。如果輸美貿易少了，它的美元獲取能力也減少了，將令到它的財務百上加斤。

內地的美元支出最大宗，不算銀行、內房等等大企業的美元債券在內，正是石油。它和伊朗的合作，最大的利益所在，就是得到穩定而廉價的石油供應，可以減輕其美元流失壓力。

有趣的是，美國應該對此極為憤怒才對，但直至現在為止，還未有任何公開反應。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。  

逢周一、三至五刊出

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券商死 無關肺炎

【明報專訊】在以前，金融界高高在上，金融才俊日進斗金，是萬人的寵兒。

可是，在過去的十年八年，金融服務界從天上跌下了地獄，證券界赤貧者滿街都是，連最低工資也賺不到的，少說也數以千人計。

政府第二輪防疫抗疾基金，立法會金融服務界議員、經民聯張華峰成功爭取每所合資格交易所參與者獲得5萬元，證監會持牌人則獲得2000元，張的說法是：做法可以有鼓勵作用，讓大家手頭更鬆動。

政府派2000元 股票經紀如乞丐

想起以前，股票經紀魚翅漱口，如今竟然政府發2000元，便皇恩浩蕩，老實說，我覺得有點像乞丐噃，一點也沒有值得歡喜的地方，反而是最大的悲哀。

大家看股市升勢和成交額，股市根本是疫情影響最少的市場，金融服務界之所以搞到今時今日，並非因為新冠肺炎，而是這些年來，政府政策錯誤，監管機構千方百計打壓市場和業者的結果，而業界對於這些年來的苛政，無力反抗，也沒有代理人去反抗，反而助紂為虐，幫助當局欺壓業界。

客觀來看，以前業界靠佣金賺錢，跟着是減佣，割喉競爭；業界主要炒細價股，於是打壓細價股，大力DQ；業界轉行靠孖展收息，去年又收緊孖展上限，總之就是不搞死業界就不甘心啦。

[周顯 投資二三事]

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印度天氣和隨處便溺文化

印度在中國和世界其他地方剛剛有疫情時，幾乎完全沒有傳染，人們把這歸因於「咖哩」有防疫功能。後來，疫情初展，印度採用了強力的防疫工作，打人的棍棒都出動了，效果很不錯，染病的人很少。

不久前，我看到它的感染數急劇上升，超過了5,000人，我在視頻中斷言，它已經失控了，將以幾何級數爆升。果然，現在它已快速超過了巴西，成為了世界第二疫情大國。我評估，它應在可見的將來，也會超越美國……這也許可減輕美國的壓力，也說不定。

不過，今天的主題並非印度的疫情，而是其厠所。

印度厠所嚴重不足，露天便溺成風、女性如廁被強姦風險極高，所以她們喝水不多，而且總是連群結隊，多人一起上厠所……都是人所共知的事實。

話說印度不少高級厠所，包括國際機場的在內，牆上會掛著一條軟軟的水管。外國人十居其九不懂得如何使用，會被噴得衣服全濕。當然，你可以說，印度人也如此認為，用水來噴，比用厠紙揩抺，更加乾淨。日本人也是這樣想，不過他們的噴水裝置是在馬桶之外，不是另建一水管。

查在6年前，印度政府決定投資200億元，在6年內，整個印度建造1.2億個厠所，不但有公厠，而且還有到私人家居，幫忙建造。6年過去了，現在暫時只建造了3,000多萬個，雖然未達標，但進度也算有點成績了。

不過，就是有了不少厠所，大部分的印度人還是喜歡就地如厠。究其口中所講原因，一是他們認為，厠所是不潔東西，不應建在家裏，二是他們認為，上厠所是天人合一的行為，應該在野外去做。三是當地的厠所，很多都是露天，甚至還是在路邊，草叢之中，有一排馬桶，連房子也沒有，這樣的「厠所」，建了和沒建也沒多大分別。

照我的看法，印度人管建不管清潔，就本人的「品味」而言，去一個骯髒厠所，臭氣薰天，我倒寧願就地解決算了。然而，真正的最大理由是……我是想到了這一重點，方才因這一點而鋪寫成此文。

是，印度一年四季太熱，因此養成了到處便溺的客觀條件。你試在冬天的北京的郊外開大號，不怕屁股冷得結冰才怪。因此，真正的最大理由是，天氣。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/07/16/010155364.shtml

馬雲減持未必壞事

根據阿里巴巴（9988）向美國證券交易委員會（SEC）提交的年報顯示，去年11月來港第二上市，從擁有12.77億股，即6.1%，減至10.43億股，即4.8%，也即是減持2.34億股，估計套現約476億元。另一位創辦人蔡崇信也在減持，由2%降至1.6%，大股東軟銀也在減持，降至24.9%。

幾位大股東雖然減持，但阿里巴巴在上市以來，股價持續上升，至今累積升了三成以上，令人記起當年的騰訊（700），也是馬化騰一邊減持，股價一邊上升。更遠些時的思捷環球（330），也是如此，直至邢李㷧沽清股票，離場之後，股價方才暴跌。由此可以見得，這些藍籌級數股票，大股東減持，往往反而是好事。至於原因，太過複雜，有機會再講。

至於馬雲減持的理由，實在說不上來，皆因有太多可能性，其中之一是他作為共產黨員，黨章條文有﹕「中國共產黨黨員……不惜犧牲個人的一切，為實現共產主義奮鬥終身……不得謀求任何私利和特權。」

周顯

投資者、八卦公、知識分子

phemey@gmail.com

本欄逢周三刊出

https://hk.lifestyle.appledaily.com/lifestyle/columnist//daily/article/20200715/20956034

大孖沙齊中伏 幾十億元化為烏有(下)

前日講到幾個千億元身家的大孖沙，齊齊投資在一間公司，大者廿幾億元，小者也有幾億元。這些大孖沙，集中了全港最最精明、最最厲害的人物，可以說是粒粒都係天王巨星，只有他們揀人，從來沒有被揀的那種。這一次，幾條煙士一齊出，單單看牌面，點睇都是贏梗。

誰知幾十億元投了下去，幾年之後，蝕了大半，眾人當然震怒，惟有展開死因研究庭：究竟是死於甚麼呢？

答案很簡單，是西人上下其手，洗腳不抹腳，當然還有自肥荷包，把錢花了個光光。查實，這種搬錢事情，在唐人的世界，天天都在發生。問題只是在於對手是西人，他們掉以輕心，實則他們的商戰知識雖強，但歷史應該很少讀到，沒有讀過鴉片戰爭史，不知道洋人亡我之心不死，愈是西人，愈不可信，這是客觀的事實。

問題在於，究竟是誰允許，把錢從香港的戶口，支付到西方呢？

大家你問我，我問你：吓，不是你負責睇住咩？原來成班最精明的人夾在一起，反而變成了最愚蠢的人，因為個個都諗住靠晒對方，反而變成了無王管。

這就再一次證明了一句老話：每一個獨立的中國人，都是最聰明最叻的，但是一群中國人在一起，就變成了很笨。

總之，給西人騙光了錢，唯一的補救方法，就是炒光他們，再從頭來過。現在就正在準備這樣做。不過，西人計算很精準，甚麼都用合約縛住，要炒光他們，就要花上很大的工夫。

至於公司本身，由於已經沒有太多現金了，預計很可能，還要再集多一次資。至於還能不能繼續找到現有/其他的大孖沙入股，暫時就未知道。

但這事在商場來說，已經成為了一大震撼，尤其是，今時今日，香港商場如此沉悶，大家鍾意講八卦嘢，食花生，多過鍾意做生意。你可能說，香港商場還有很多有趣刺激的事情，但其實，有趣刺激的大茶飯，都是內地大孖沙做的，很少和香港人有關係。現在香港的大孖沙，主要做的，都不是賺錢，而是走資，不過，正如前文所言，西方也是滿街騙徒，這條路，也不好走。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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太陽城謠言 止於智者

【明報專訊】日前，我收到好幾個信息，關於太陽城集團（1383），正是謠言止於智者，我當然是置之不理。一天後，看到了集團行政總裁兼董事周焯華拍片澄清，強烈譴責造謠者及散播者，忍不住寫了這篇感想。

周的視頻提出了3點：第一點自稱心繫祖國，扎根澳門，坊間指「太陽城集團資助香港暴亂分子」這謠言極為荒唐。就此，我的註腳是第一，周本人是澳門土生、澳門發迹，澳門人資助香港暴亂分子，是很不可能的事。第二，我不認識周，但卻識了周的左右手，太陽城集團的執行董事十多年，我可用人頭保證，此人絕對是深藍，深得不能再深的那種，每次見面，都痛罵黃人，甚至絕對願意出錢出力。

澳門人不可能資助香港暴亂分子

第二點是謠言指內地執法機關掌握太陽城貴賓廳的客戶資料，然而，澳門有《個人資料保護法》，因此，法例上它根本不准許泄露客戶資料。

第三點是它的財政問題，周焯華在視頻中，說出了很多數據，證明公司財力雄厚，口說無憑，他更展示出他在澳門兩家銀行共165億港元存款的證據，這是硬資料，文件勝於雄辯。

在2019年，博彩中介人協會理事林繼光指出，貴賓廳佔博彩業的收入七成，太陽城單一家便佔了貴賓廳的六成生意，足證它在澳門地位的舉足輕重，已經達「大到不能倒」的地步。誠然，現時澳門狀况很差，但照道理，龍頭公司抵抗力也理應是最強的一位。

[周顯 投資二三事]

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印度女性偉哥騙案

女顧客遭男伴下藥被店員所救，公安機關已介入調查。

7月12日晚，有微博用戶發文說，在7月4日，她和某位來自南京郵電大學的朋友趙某溪，相約在深圳某自助餐廳見面吃飯。期間，她被侍應告知，和她同桌的男生，在她離開座位時，將一包白色粉末倒進了她的水杯。

隨後，這杯水被店員以添水為理由，換了一杯水，並且拿到後廚，保留證據。當事人還提供了店員拍下放入粉末的水杯、餐桌上撒到的粉末的照片。隨後，她找了藉口，離開餐館，第一時間報警。

深圳市福田區公安機關已經受理此事，並且介入調查。

在這之後，趙某溪發了多條信息過來﹕「我對你道歉」「當時我其實就想把水灑掉」「事後我也無比後悔」，而女主角的回應很乾脆﹕「提交給警察了，不用再給我發信息」。

根據趙某溪的說法，趙某溪承認從美國買藥，是「女性用緩解性冷淡藥物」、「本為女友購買」，自己出於「獵奇的心理」「想看看是什麼效果」。

這案件的反高潮是，根據公安在綫的回答﹕「……是一種印度產複方型的他達拉非，實際上對女性沒有甚麼作用，算是印度傳統的藥騙之一。一直給大家說，沒有你們所謂的迷魂藥，但務必要警惕口服的麻醉劑或致幻劑。所以重點不是這個藥是甚麼，而是「下藥」這個行為。」

他達拉非是用來醫治男性勃起障礙，對女人沒興奮作用，不過女性服用後會頭暈眼花，雙目水腫，血壓降低，心跳加快，有冠心病，會引起心臟供血不足，加重病情，有生命危險。換言之，印度人把男用的偉哥，當成是女性用藥出售。

因此，理論上，如果趙某溪死口不認，多半證據不足，不過他自認了罪行，就完蛋了。

​在2015年，第一款「女性偉哥」——「Addyi」正式上市，用來治療性冷感，學名叫「女性機能減退性慾障礙」HSDD，Hypoactive Sexual Desire Disorder。這藥要天天吃，而且不能跟酒精同時服用，不然會暈倒。去年則發明了「Vyleesi」，看起來像一枝筆，在做愛前45分鐘，以自動注射器打在大腿或腹部，前後可以飲酒，但高血壓或有心血管疾病的女性也不能服用。

​本週心水股票，「創世紀集團」(1849)，祝大家好運！

https://hk.nextmgz.com/article/2_749681_0

國王與私有產權

在古時，私有產權和政治權利/權力是分不開的，因此，政府有權把罪犯殺掉後，也把他抄家，家產沒入政府的口袋。國王分封貴族，是把土地和封爵一起封級後者，把這兩者分開，是後世的發明，因此，在古時，貴族只能把土地租給投資者，可能是非常長期的租約，但卻不可以把土地賣給對方，皆因土地和爵位是分不開的。

把政治權力/權利和私有產權分開，是很近期的事。那麼，甚麼是「私有產權」呢？

英國法學家Sir Edward Coke(1552–1634)編寫的法學論文集《The Institutes of the Lawes of England 》講出了基本原則：「一個人的家是他的城堡，也是他最安全的避難所。」(For a man's house is his castle, et domus sua cuique est tutissimum refugium [and each man's home is his safest refuge].)

美國人受到這本書的影響很大，《美國憲法》也有其影子，次席大法官John Rutledge (1739–1800) 說它是「現法律的基石」(almost the foundations of our law)。

1763年，政治家William Pitt the Elder, 1st Earl of Chatham也說過類似的話：「即使是最窮的人也可他的寒舍裏也對抗國王的權威。風可以吹進房子，雨可以打進房子，房子在風雨中飄搖，但是英國國王不能踏進。」(The poorest man may in his cottage bid defiance to all the forces of the crown. It may be frail - its roof may shake - the wind may blow through it - the storm may enter - the rain may enter - but the King of England cannot enter.)(按：不要混淆了他的兒子，英國首相William Pitt the Younger)

這就是那句有名的名言：「an Englishman's home is his castle.」(女性主義者多半認為應加入「English woman」。

1999年，29歲的Brendon Fearon和16歲的Fred Barras闖進了55歲的Anthony Edward Martin在Norfolk的家，後者開槍殺掉了Fred Barras，因而坐了3年牢。如果這事在更堅信私有產權的美國發生，相信多數會判無罪。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/07/14/010155048.shtml

初選作用是動員預演 明知DQ也要頂硬上

民主派在周六和周日一連兩日，舉行「35+初選」，際此「後國安法」時期，風聲鶴唳，仍有超過六十萬人投票。雖然，有傳媒報道，技術上完全做到重複投票，以及不排除電子投票「篤數」，可是，單靠「目測」投票現場的狀況，不管有沒有作大票數，成績也肯定是絕對亮麗。

作者執筆寫本文之時，暫時未有投票記錄。然而一直以來，本土派不服泛民的大台初選，假如他們成功「當選」，傳統泛民會否承認初選結果，放棄席位，全力支持勝方，這仍有待觀察。畢竟，家大業大的傳統泛民食指浩繁，不是領頭羊願不願意為大局放棄權位，而是手下人員的取態問題。

無論如何，政府的態度很明確，就是參加初選者的承諾是簽署立場聲明書，表明認同「五大訴求，缺一不可」，承諾當選後運用否決財政預算案等權力，迫使特首回應五大訴求……這行為違反《港區國安法》。

很明顯，政府將會以此為理由，DQ初選出來的參選人。不過，或許也可以說，就是沒有了初選，這些參選人也不一定能夠入閘，畢竟，在先前的一年間，民主派幾乎沒有人不參與過抗爭運動，如要找出證據來DQ，幾乎沒有一位民主派的人物可以倖免。

然而，縱然參選人幾乎必然被DQ、甚至被控告，民主派的初選也不得不搞，皆因從政治操作上，這是動員預演，有了這次預演，9月2日的立法會選舉的二次動員，方能爭取到更多的票數。

有趣的是，「國師」陳雲對此的評論是：「初選就是：一群參與股票內幕交易的人，在主持聯交所。你覺得這種股市可靠嗎？……民主派只是想政治明星贏、老鬼的接班人贏，民主派從來唔care香港有無民主！」

對此論述，我基本上同意。不過，我相信陳雲根對股票市場的認識不深，要知道，市場需要投資者，投資者當然要賺錢，有莊家，方能帶旺股市，當然，莊家從來不care散戶有沒錢賺，只是想自己賺錢，但沒有莊家上下其手，股市也就活不了，新加坡就是最佳的例子。

同樣道理，民主派的確也是上下其手，但沒有他們的組織，選舉恐怕贏不了，這就是政治現實！

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%88%9d%e9%81%b8%e4%bd%9c%e7%94%a8%e6%98%af%e5%8b%95%e5%93%a1%e9%a0%90%e6%bc%94-%e6%98%8e%e7%9f%a5dq%e4%b9%9f%e8%a6%81%e9%a0%82%e7%a1%ac%e4%b8%8a-226415

時代股價波動 和情慾片無關

【明報專訊】上周五，時代中國（1233）發通告說前首席財務官黃永年已然離職，由負責財務會計、稅務、成本及行政工作的規劃及管理的牛霽旻接任。牛是13屆廣州市的政協委員，也是執行董事，牌面上的品位不比黃永年低，估計他只是捱義氣，暫時頂住這個位置而已。

黃永年就是較早時疑似捲入的士情慾欲片風波的男主角，黃永年今年42歲，財經少林寺賓州大學Wharton School出身，持有哈佛商學院文憑，在摩根士丹利和高盛做過中級職員，以此背景，職場成就算是不過不失。

據傳媒報道，他的行為雖屬於私人生活，但嚴重違反公司價值觀及企業文化，因此撤銷其職務。

報道說，在情慾片風波播出後，時代中國的股價連挫3日，但其實，只是從15.34元跌至14.62元，跌了4.69%，只是很正常的市場波動。

倘發生在細價股身上 或可大炒幾日

查實在8個交易日前，它的股價是14.4元，比情慾片播出後還要低。至於上周五當日，恒指跌了483點，不排除股價是因大市波動而下跌，由此可見，傳媒的報道並不可信，情慾風波恐怕並不影響到時代中國的股價。畢竟，區區的一個首席財務官，對股價的影響能有多大？照我看，如果把這事件放在細價股上，說不定還可以大炒幾日，皆因對細價股而言，醜聞往往比沒新聞更有效用，至少能有吸睛力。不過，把這放在逾百億元市值、每日過億元成交的時代中國上，作用就不明顯了。

我和幾個搞細價股的老闆講起此事，問他們，假如屬下員工有如此行為，會如何處理？他們的答案劃一是﹕笑到對方面黃，然後大家一齊再去蒲過！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1594667228449&issue=20200714

大孖沙齊中伏 幾十億元化為烏有(上)

今日講一個故事：話說某間公司，不知是不是上市公司，讀者自己估啦。它在某年某月某日集資了很大的一筆錢，也不知是幾多錢，暫且當是幾十億元吧。

這幾十億元一半來自它的大股東，另一半則來自幾個大孖沙，當然部分有街外錢啦。其大股東固然是精明到了極點，那幾個大孖沙也非省油的燈，個個個(這三個「個」字一個也不能少)千億元身家，簡直是集中天下強兵器於一身，投資的項目，應該係有贏無輸，實食無黐牙嗰類，如果公告天下，call人加入集資，相信看這牌頭，可以call到一百幾十億元回來，跟大戶揾食。

說回他們興興頭頭，集資投資公司，打算把生意搞好，隨時可能賺十倍八倍。而且，還找了一個一流banker做總經理，統籌一切，簡直是完美配搭。

但這牌頭，首先忽略了一件事，就是著名的banker，當然是出自著名的bank，以這種級數，十指不沾洋春水，日常的工作就是同大孖沙、政經權貴social，不可能識得做生意。如果是在大銀行，一切制度完善，自動運作，當然沒問題，但如今是在鱷魚潭打滾，做生意等於打爛仔交，你點叫一個西裝骨骨的紳士落場去打爛仔交？

毫無疑問，失敗的機會當然很大。如果要睇住盤數，反而應該找一個謹小慎微的中級會計師，乜嘢狗屎垃圾都報告，報告到你煩，可能更加做得稱職，大銀行家是不懂睇數的。

有說，唐人出手普遍不高，幾百萬年薪，唔通日日做十幾個鐘咩，嘩啦嘩啦，係咁咦睇下，交貨咪算囉。

第二個忽略了的，就是唐人往往以為唐人不老實，鬼佬才是誠實小寶寶，查實，所有的老千局，中外皆有，而所有的現代金融老千局，都是鬼佬發明，唐人只是學他們而已。唐人以為鬼佬誠實，一來只是鬼佬造下來的形象工程，唐人信到十足，二來是對鬼佬的認識不足，無知形成信任而已。

當年的安隆、馬多夫、Theranos的Elizabeth Holmes，都是好例子，連聲名最好的德國人，也有流動支付技術服務公司Wirecard，19億歐元不翼而飛。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

逢周一、三至五刊出

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%a4%a7%e5%ad%96%e6%b2%99%e9%bd%8a%e4%b8%ad%e4%bc%8f-%e5%b9%be%e5%8d%81%e5%84%84%e5%85%83%e5%8c%96%e7%82%ba%e7%83%8f%e6%9c%89%e4%b8%8a-226215

外資湧港買中資股 只為保值避險

【明報專訊】今日金融市場的主軸，是全世界都在放水，大搞量化寬鬆。其次是在這世界性的放水當中，放得最多的是美國，皆因它的經濟體系最大，疫情也最嚴重，但更重要的是，美元是世上唯一的國際硬貨幣，因此它也是最疊水，只有最疊水的國家，才可以放最多的水，其他弱國，縱是要放，也無水可放。

第二條主軸，是在世界的放水之下，可以預期，未來必然會發生高速通脹，這就像戰爭之後，會出現通脹。人們在通脹預期之下，想買資產保值，這行為已不是為了賺錢，在很多時候，只是可憐地希望保住手裏的財產，不讓其貶值而已。

外資認為中資股投資價值勝美股

此外，在疫情之下，全世界的經濟都不景，國國均是經濟倒退，這其中最好的，是中國，但其實只有1%而已，皆因它非但經濟體系大，也是最早克服疫情，復發率也最低。

但在整個世界，也只有這1%，是唯一可見到的經濟增長。因此，那些意圖為資產保值的資金，便統統湧到香港來，購買中資股了。因此，我們可以見到，現時來港的美元，愈來愈多， 就是因為這些避險的資金，想來想去，相比起美國股票而言，還是香港的中資股更加有投資價值。

所以我們見到，這個月來，中資科技藍籌股隻隻炒到飛天，現在輪到炒落後，所以資金開始在轉炒小米集團（1810）了。小米集團暫時沒有什麼概念，但是資金恐慌買入，什麼都要搶着買呀！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1594581077716&issue=20200713

“香哥华”不再，“小中国”来了

住在加拿大，我们看香港电视，买香港杂志，关心香港时事，与住在香港没多大分别，反而对本地事务比较少关注。有意思的是，来了多年的老华侨，在当地长大的年轻人，往往也是如此，看统计数字，会说广东话的加拿大人，有14%是在当地出生，这从多位TVB的加籍年轻艺人可见一斑。

我当时在新时代电台当主持人，老板是新鸿基证券/地产创办人的长子，家族富可敌国，自己开一辆普通车子，没司机，当地也不流行家佣。用惯了司机家佣的富有港人往往不习惯。名贵车子多数来自香港新移民，住久了，衣食住行的标准逐级下降，渐渐地没有了贫富之分。比较富有的，几乎全是男人留在香港赚钱的“航天员”。

促使我真正回流的原因还是事业。我以为遥距写作，却事与愿违，脱离了中文世界的热潮大环境。太太是香港中文大学新闻系毕业的高材生。但在很注重当地工作经验的加拿大，她只能算是新人。当地的大学学位过剩，香港中文大学莫非比得上出过多位诺贝尔奖得主的不列颠哥伦比亚大学吗？总而言之，她在诊所当负责登记的小护士。

现时香港约有30万人持有加拿大护照，大部分都是华人，除了港人，还有部分是内地移民到加拿大、再移居香港的。港人回流的高峰期是回归后的10年间，粗略估计超过10万人，大约是总移民人口的一半。2006年后，回流人数减缓，2006年至2011年，减去移民加拿大的数字，共有6995人流入香港。2011年后，加籍港人再回流增加，到2016年的5年间，共有8755名港人回流加拿大。

https://3w.huanqiu.com/a/de583b/3z20a4UcelU?p=3&agt=46

美國限制港府買入美元可行嗎？

彭博通訊社報道，美國正討論就中國把《國安法》在香港推行的制裁方案，其中一則，是國務卿蓬佩奧的顧問，曾經建議攻擊香港聯匯制度，其一是限制香港銀行買入美元。然而，蓬佩奧並沒有將這方案提到白宮高層會議討論，皆因部分官員強烈反對，擔心受損的是美國和香港的銀行，而非中國。

報道說，在討論中的制裁方案，攻擊聯匯制度排在較低位置，反而其他可能方案如取消港美引渡協定，以及終止與香港警隊的合作，機會比較高。

儘管報道講明了並沒討論制裁聯繫匯率，但香港不少黃絲KOL好像完全失明，沒看到這句話。本報同文Henryporter在臉書中寫：「彭博吹美國政府會郁聯繫匯率，成班廢柴KOL興奮到一地都係，再次證明香港班時事評論員，無論金融知識、國際視野全部零蛋。好簡單，香港又觸及強方保證沽港元啦，信市場定信彭博？用(刪一字)下腦啦！」以上報道有自相矛盾：先是說了生怕懲罰了香港的銀行，而非中國，但另一段馬上說，華府正尋找懲罰香港銀行的方法，特別是蓬佩奧點名批評過的「滙豐控股」(005)，其亞太區行政總裁王冬勝表態過支持《國安法》。

我相信後者正確，前者錯誤，即是美國打算制裁香港的銀行，只是不欲美利益受到傷害，至少不會傷害太大，不能令到自己的損失比敵方大，這是第一原則。然而，限制香港政府買入美元，這明顯是美國政府吃的虧比較大，當然是划不來。

有人說，如果美國真的限制港府買入美元，港元可能同人民幣掛鈎，但這應該不可能，理由是，人民幣並非公開兌換，技術上難以做到……我不說完全不可能，但由於從來沒有先例，面對的技術風險和不可知因素太高，國際經濟體間不可能相信這制度。貨幣就是信用，沒有人相信，技術可行，實際也不可行。

最簡單的方法，是變回浮動匯率，這不過是回到1983年之前的制度，一點難度也沒有，要想做，明天馬上做都可以。

至於取消港美引渡協定，則加拿大已取消了，美國照做，應無懸念。終止與香港警隊合作，也事在必行。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e9%99%90%e5%88%b6%e6%b8%af%e5%ba%9c%e8%b2%b7%e5%85%a5%e7%be%8e%e5%85%83%e5%8f%af%e8%a1%8c%e5%97%8e%ef%bc%9f-226038

信用卡生意難做

【明報專訊】有一天，在某成人教育的課室等待朋友期間，忽然有一人向我sell嘢，原來是sell美國運通信用卡。他說，申請普通的國泰航空卡，不用年費，申請白金卡，年費7800元，不過完全不用資產審查，保證成功申請。

我回答說，第一，我在少年時，曾經因為欠卡數，被美國運通列入黑名單，保證申請不到；第二，就算申請到，7800元年費也太貴了，不想申請；第三，你們的charge太高，很多地方都不能用，使用率不夠；第四，我手頭的信用卡太多，正想取消一兩張，省得麻煩，反正平時出街都只帶一張，多申請也沒有用。

不過，如果不用提交入息證明，由此可以見得，信用卡生意是多麼難做！至於國泰卡為何免年費，我想，原因不用多說了吧？

銀行credit policy笨

吃飯時，和朋友講起這事件，她說﹕「我也是在好多年前，被美國運通black list了，所以申請不到！」

我笑說：「我們都是洗腳不抹腳的人，還款能力又好，信用卡不接受我們，是他們的損失，我們一點都沒虧。」事實上，我去街時，還往往帶最少信用額的一張，因為……這是公司卡，方便報稅。

原來是banker的她說﹕「所以說，銀行的credit policy很笨，照足formula做，往往反而更多卡數！」不過，現在經營財務公司的她，追數甚狠，此際經濟不景，也甚少壞帳，算係咁了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1594320926456&issue=20200710

白銀戰隊究竟錯在甚麼地方？

我同肥仔財經KOL孫柏文不熟，只見過幾次面，但在4年前，差點支持了他去參選立法會金融服務界議員，他拍心口答允，雖然最終沒有成事，但也欠了他人情。日前，他在某報公開寫了一篇《各位，後會有期》，我想，這應該是他決定停寫本港財經專欄的告別文吧？

正因他的告別，這篇積壓了很久的文章，也就不得不馬上寫了。本文是針對孫柏文作為鼓吹投資白銀的領軍人物：「白銀戰隊」的隊長，的回應文章。

話說白銀在前幾百年，其與黃金的價格比，大約是在8算至16算之間，但現時的價格是多少呢？我在寫本文時，剛剛查了，是每盎司4.2美元。至於黃金，則是1,800美元，兩者相差450倍。正因現時白銀價格相比起歷史價格，實在太低，因而被認為有大幅反彈的可能性。

其實，白銀和黃金的8算至16算比率，只是近幾百年內的事。在四、五千年前的埃及，其比率是2算左右，到了公元元年，即二千年前的希臘，則變成了4算。直接點說，白銀相比起黃金的價格，一直在緩慢地下跌，幾千年來，這趨勢從來沒有變過。

本來，黃金和白銀一直同是貨幣，成為了「雙本位制」。直至五百年前，哥倫布發現了新大陸之後，同時也是黃金大發現，也是白銀大發現，因此才有「阿根廷」(意譯是「白銀之地」)。但無論如何，黃金在比例上「發現」得比較多，因此，白銀的價格進一步下跌。

在化學本質上，黃金比白銀更符合貨幣的條件，有關貨幣究竟需要甚麼條件，請讀我寫的《貨幣密碼》。所以，當黃金愈來愈多時，西方各國開始逐漸放棄金銀雙本位，改用單純的黃金本位，但也只不過是近二、三百年的事。

至於白銀喪失貨幣條件的另一理由，是優質的貨幣，應該全無實際用途，例如黃金。由於白銀後來被發現了工業用途，因此，它已永遠喪失了作為貨幣的資格，這就是它的價格長期下跌的原因。

至於黃金，雖然它不再是貨幣，但在普遍流行fiat money(法定貨幣)之下，它仍然有「第一後備貨幣」的資格，因此還能保存其貨幣。

最後說回白銀，它作為工業用金屬，有一定的價值，但炒它只是炒貴金屬，像炒銅，不能視為貨幣。另一方面，由於它作為過氣的貨幣，有著大量的庫存，在清庫存的客觀環境下，令到它的價格在可見的將來，仍然不能回到正常的供求關係。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/07/09/010154592.shtml

灣仔銅鑼灣之間的往昔美好地方

接昨日，我父親在英光公司工作，住在公司名下的駱克道單位，那是個無敵海景的漂亮單位，雖然只有四百多方呎，但父母兩人、我、傭人，一家四口居住，也不覺太過狹窄。不過，海景見慣也尋常，從小看慣了，連看也懶得看，反而羡慕鄰居所住的約千方呎大單位。

英光公司的創辦人是鍾子光，傅老榕的頭馬，當年和周梁淑怡的父親梁基浩，以及年輕時的何鴻燊合作開煤油提煉廠，更成為澳門電燈公司的主要煤油供應商。也許因為這重關係，鍾家當時在「信德船務」也有股份，爸爸常常要去「信德」開會。

我的大姑丈鍾華田則是何鴻燊的頭馬，1987年在維多利亞公園被刀手伏擊身亡，當時剛好他和我的姑媽約定簽字離婚之前幾日。在這之後，方才輪到蘇樹輝和「飛仔強」李志強接任。

同是在駱克道，還有大家發、大中國兩間麻雀館，新瀛宮桑拿不知開了沒有，都是綽號「傻佬泰」的江湖中人陳泰所擁有的。陳泰在九十年代，以艾炙治療痛症聞名，是著名的俠醫。

陳泰和我媽媽很熟，但他不知我是媽媽的兒子。我是常常在富豪酒家食飯，有共同朋友，因而認識他。他住在我家附近，我開車出外，不時碰到他在截的士，肯定會載他一程，在車上談十分八分鐘話。一晃眼，他去世也已有3年了。

旁邊是一間中價舞廳，名字忘記了，後街的謝斐道是廉價妓女集中地，現時惠康超級市場的位置是梅芳舞廳，杜老誌道當然是最高級的杜老誌夜總會了，後來的新杜老誌，和在伊利莎伯大廈的今日世界，已經是很多年後的事了。

富豪飯堂福臨門和富臨酒家，那時還未發明「天下第一」的「阿一鮑魚」，我只知父親常去吃飯，但不知其價格如此驚人。

簡單點說，我老爸的段數之高，我長大後很久，方知其妙。只可惜，今日的香港，再也沒有這麼美好的地方了。

最後一提，當時的倪匡，也是住在幾街之隔的海濱大廈，後來才搬上了賽西湖。倪說，李兆基也是他的鄰居，常碰到他，我先是想，沒理由呀，照我所知，當時的李已是富豪了。轉念想到，那很可能不過是歇腳之所(pied-a-terre)而已。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%81%a3%e4%bb%94%e9%8a%85%e9%91%bc%e7%81%a3%e4%b9%8b%e9%96%93%e7%9a%84%e5%be%80%e6%98%94%e7%be%8e%e5%a5%bd%e5%9c%b0%e6%96%b9-225871

疫情帶挈遊艇生意

【明報專訊】那天講起香港租金最高之一的超級豪宅，知情人士說：「咪用來做德州撲克大檔囉！你知啦，呢個pool好大，交幾多錢都得啦！」

當然，由於疫情同經濟不景，現在已無客人，也即是無呢支歌仔唱了。否則，阻人搵食，衰過殺人父母，我又點敢寫出來呀。

話說我以前有個朋友，也是用豪宅來搞德州撲克，個竇喺正差館隔離，仲狼得多啦。

除了豪宅之外，也有用賭船去搞，完全合法，是更佳選擇。只是賭船要上船落船，開船成本又高，要有足夠客人，先至可以維皮。

二手遊艇近乎沽清

講開船，朋友說，現在遊艇很搶手，二手艇幾乎被人買光了，皆因疫情所致，大家沒有旅行，更加多人買船。我有個朋友，叫任亮憲，剛剛把基金公司賣掉了，也想買一條船，發了照片過來，問我意見，又問隻船能否保值。

我說，你去買船，筆錢預咗total loss，不用想re-sale value啦，一想，就永遠買不成了。凡事往開心的看，你買船後，可能很快賺到大錢，換條新船，要想trade-in，sales肯定會同你要，不必擔心！

話時話，某位朋友的豪華遊艇代理公司即將上市，想起2017年時，同他一起，坐新船，遊蔚藍海岸，彷彿上世紀的事了！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1594234342094&issue=20200709

五隻熱門當炒股

今日講講幾隻最熱門當炒的股票：第一隻，阿里巴巴（9988），公司沒老化，但股價走勢有點老化，雖然上市後升了兩成，不過沒有大好消息，也沒有大壞消息，因此，不像大上大落的騰訊（700）那麼好炒。

第二隻，騰訊，正如我所解的黃大仙籤文，它是岳飛、是蘇秦，翻身後必然有一番作為，可惜的是，它已過了最好吃的一段，即是400元左右，已確定翻身，但又未破新高，當時的值博率高得多。

第三隻，美團（3690），不是認為它不升，是先前升得太多，現在不敢買，最怕它調整兩三成、回氣後再上，已經要嚇到打靶了。

第四隻，小米（1810），很多人吼冷去買，理論上，以今日市況，升兩倍都得，但沒有催化劑，不是怕輸錢，而是怕磨時間，宜有消息才高追，好過蝕時間蝕息。

第五隻，中芯（981），不知是炒晶片自主，還是炒A股上市，不過在A股上市前，應該還會再炒，只是周一狂升20%，短線誰敢高追呢？

周顯

投資者、八卦公、知識分子

https://hk.lifestyle.appledaily.com/lifestyle/columnist//daily/article/20200708/20951600

七十年代初的10億撈家首富

小時候，家中有個單位，在半山區列提頓道，一千多方呎，但父親從來沒回去，只是屈居在灣仔駱克道421至425號，即今天新光酒家，過海小巴站門口，當時叫「嘉年大廈」，現在叫「雅閣大廈」，400多方呎小單位。

爸爸最疼的是我，因此我也住在灣仔，媽媽和姐姐們，則住在半山區的單位。他大約9點左右，便回來，吃點東西，同我聊聊天，便又出去了。每天和和他見面的時間，就只是這大約一個多小時。

那時我很不理解，為甚麼爸爸有大屋不住，要住在這小單位呢？後來我才知道，他的思維，才是最高明的。

先不說那小小單位是公司的物業，非但從來未加過租，甚至是從來沒交過租，完全不用成本。

這裡講講從來未加過租，皆因當時世界上的金本位正剛取消了不久，人們的心中還殘留著金本位的記憶：在金本位之下，貨幣的價值可以保持，非但很低通脹，往往還會偶爾通縮，因此，加租是很少發生的事兒。

在法例上，當時的租務(價格)管制還很流行/正在實行，既然通貨膨脹很低，業主也不介意租務管制，因此，不加租反而是常態。

再講從來沒交過租，爸爸是公司高層，不交租，應該算是公司的員工福利一部分吧。再者，由於租務管制，欠租租客不易逐出，那時的傳統文化仍然濃厚，公司老闆有些遠房親戚、父輩老友之類，住了進來，也來欠租，漸漸成為了「文化」。

因此，到了後來，公司索性把整幢大廈拆掉重建，省得麻煩。

說回爸爸的故事，原來當時那條街，是香港的娛樂中心，最大的賭場，叫「福基」，就在街尾、近馬師道天橋的位置。至於為何叫「福基」？皆因老闆的名字有個「福」字，至於他是誰，就不方便透露了。貼士是：這個人的名字有個「福」字。

在當時，福基才是最大的賭場，葡京和它差得遠了。其老闆據說身家10億元，是六、七十年代的10億元，是所有撈家的首富，四大家族和5億元探長「雷洛」(你應該知道他的真名)和他相比，也差得遠了。葡京的真正起飛，是在1971年，引入了水翼船之後，否則坐5小時大船過大江去賭錢，有幾多人會去？

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%83%e5%8d%81%e5%b9%b4%e4%bb%a3%e5%88%9d%e7%9a%8410%e5%84%84%e6%92%88%e5%ae%b6%e9%a6%96%e5%af%8c-225703

中國A股有排升？

【明報專訊】上周五，同某位地產發展商在佳寧娜食晚飯，他對市况的意見是：

第一，《港區國安法》通過後，對於地產市道和經濟，是好消息。

第二，全世界最好投資的地方，還是香港。（註：他有千億元身家，的確在全世界都有投資。）

第三，香港地產市道，最好的是住宅樓宇，商業則非常不濟。

第四，反過來，外國的商業樓宇情况還好，但住宅就……（我插口說：「所以咪搵香港人去買囉。」）

第五，中國A股市道只是剛開始，以後還有排升。

第六，中國的樓市還是向上，不過，他不喜歡投資中國地產發展，因要花太多時間在內地應酬，喝太多酒，太辛苦了。他太有錢，划不來這麼辛苦。

某千億富豪看好港住宅 睇淡商業

最好笑的是，我說，某君去了台灣，他的兩間相連house要賣，三億幾一間。他說：「這兩間屋都不算豪宅，好普通啫。」我說：「我知道，在外國，這建築質素只算是普通，平民住的用料，不過一間都有四千幾呎噃，只可惜某君惜貨如金，不會捨得劈價，最多只會高佣。」然而，這位發展商朋友在中峽道的全新樓出售，標價三十幾億元，呎價三十幾萬元，當然認為九萬幾元一呎的，不算是豪宅了！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1594151804747&issue=20200708

戲子無情，婊子無義

古時候，做明星歌星的地位很低下，在戶籍，屬於「樂籍」，和妓女、龜公同級，都必須穿綠色衣服，因而有「青樓」、「青衣」的說法。

在我小時候，父輩間，仍然有明星、歌星很低級的看法，有些比較古老保守的大家族，仍然不准許兒子和明星歌星結婚。但很快，明星歌星的地位快速提升，娶她們，變成了高尚的行為，雖然，這時明星歌星的濫交程度，也許比古時更加厲了一倍，不過我猜是她們的收入太高，比許多沒落的富二代還要富有得多，其社會地位也因財富增加而大幅提升了。

一句有名的諺語﹕「戲子無情，婊子無義」。

為甚麼婊子會無義呢？皆因她們被男人出賣得太多，所以不可以講義氣。為甚麼戲子會無情呢，皆因她們在電影上談情談得太多，因此也會失卻了感情。

這在經濟學上，叫「邊際效用遞減定律」。所以我說，一個男人在老蘭找女朋友，往往找到一個太老練的﹕當一個女人見過太多男人之後，她的情、她的慾，都會消耗得太多，因而失去了新鮮感……這對男人而言，當然是非常不利的事。

本週心水股票，「德林控股」(1709)，祝大家好運！

https://hk.nextmgz.com/article/2_748469_0

莫泊桑與讀書識字尋死路

莫泊桑(Guy de Maupassant，1850-1893)是法國小說作家，師從以追求完美著名的那位寫《包法利夫人》的福樓拜。他以風流著名，自稱喜歡的女人從來沒有得不到的，但這可能指的只是妓女，皆因他常逛妓院，還染上了梅毒。然而，他沒死於當時尚是絕症的梅毒，卻死於抑鬱症的併發症，自殺。

他創作了6部長篇小說、三百多篇中短篇小說和3部遊記，最有名的是短篇小說，代表作是《脂肪球》(Boule de Suif)，背景是在普法戰爭時，一名外號叫「脂肪球」的妓女，一起逃亡的貴族、政客、修女、中產階級都看不起她，但她非但請大家吃東西，還用自己的身體滿足普魯士軍人的性慾，救了眾人，不過在事後，大家還是繼續看不起她。

不過，他在中國世界，最受歡迎的應該是其第二本長篇小說《漂亮朋友》(Bel Ami)吧？我是因為它總是放在書局的顯眼位置，即香港書店俗稱的「豬肉枱」，因而買下、看了。這故事說的是一個窮途末路的俊男，忽然走了狗屎運，不斷的搭上富婆、名媛、淑女、人妻，不擇手段的他不但發了大財，而且還得到了好的結局，由此反映出，當時的社會是多麼的道德低下。

他的小說也常在俄國連載和出版，當時俄國上流社會普遍懂得法文，就像今日受過教育的中國人多懂英文。寫《戰爭與和平》的俄國大文豪托爾斯泰認為，前者寫得最好的，是前者在1888年春天，乘坐遊艇遊歷了蔚藍海岸(Cote D’Azur)，把9天的見聞寫下，合成遊記《在水上》(Sur l'eau)。這本書有記敘、有抒情、有歷史評價、有社會批判、有哲學感想，但我最記得的一句，居然是他引用同期法國作家Jules Vallès的那名句﹕「給那些精通希臘文和拉丁文，照樣死於饑餓。」(A tous ceux, qui nourris de grec et de latin, sont morts de faim!/To all those, who, nourished upon Greek and Latin, have died of starvation.)

這句話的現代版本，應是我的「漂亮朋友」J君常說的﹕「讀書識字尋死路，打交溝女有前途。」此說應出自我的另一位「不漂亮」的朋友牛佬，J君不識牛佬，應是看《古惑仔》漫畫學到的。至於J君本人，年輕時六舊腹肌，「漂亮」有如昔日的「東方木村拓哉」陳子聰，今日有點暴肥傾向，也是直追今日的陳子聰。

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2020/07/07/010154361.shtml

新增確診超越二十萬指日可待

香港的新冠病毒疫情大致上已告一段落，中國也差不多，現在需要提防的，是零星的二度復發。由於疫情擴散，兼且尚未發明疫苗，因此，二度復發是必然的，沒法子可以完全防止，唯一的方法，是看政府的管理能力，如何能夠防止不斷地間歇發生的復發。

然而，在海峽兩岸三地之外，全世界的疫情，卻是方興未艾，這其中，最重要的，是美國、巴西、印度這3國。

美國當然是最嚴重的震央，它在近日發生的暴亂，固然是由於累積多年以來的種族和警暴所引起，但新冠肺炎所引發的大規模死亡和失業，也是不可抹煞的即時近因。

有人曾經說過，由於美國人口密度不高，因此不容易大規模感染。這說法表面上好像被推翻了，但這其實有其真實性：只是如果連人口密度不高的國家，也可以無從遏止地大規模感染，那麼，這也代表了，這國家已失去了傳染病的管控能力。

事實上，幾乎所有的專家均指出了，美國的疫情還有不斷創高峰的可能性，在可見的將來，不可能被遏止。

至於巴西，它的人口是2.1億人，美國是3.2億人，如果把人口比例也計上，其疫情比美國還要嚴重得多。有意思的是，它的政府亦已失去了管治能力，國內的小共同體，例如黑社會，在維持秩序方面，作出了很大的「貢獻」。

但我認為，最大的重災區，應是印度。

印度本來強力控制疫情，增長數字一向不快，維持在低水平。這以它的貧民人口之多，貧民窟的情況之惡劣，實在是難能可貴。

可是，從近日的數據看，幾天之內，增加了一倍，這證明了，它的疫情，有突然崩潰的跡象。從強力管制，變成突然崩潰，從數字上來看，比英國式的完全放任不管，情況更壞得多，因為這證明了政府管治的崩潰，這更加會導致政治威信的崩潰，最惡劣的情況，更不排除政府或政權倒台。這就難怪莫迪政府這陣子經常找中國的碴子，從邊境糾紛到杯葛中國企業了。

更糟糕加三級的是，現時經濟已陷於崩潰，因此，各國必須放棄防疫，先救經濟，因此可以預期，世界每日新增確診數字，超越二十萬人，指日可待。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%96%b0%e5%a2%9e%e7%a2%ba%e8%a8%ba%e8%b6%85%e8%b6%8a%e4%ba%8c%e5%8d%81%e8%90%ac%e6%8c%87%e6%97%a5%e5%8f%af%e5%be%85-225510

綠城管理控股 細細粒容易食

【明報專訊】本周五，有8隻新股上市，我最留意的，是綠城管理控股（9979）。

物管股是近年的大熱，其相關股份有﹕浦江中國（1417）、中奧到家（1538）、新城悅服務（1755）、彩生活（1778）、鑫苑服務（1895）、燁星集團（1941）、弘陽服務（1971）、永升生活美好（1995）、弘陽地產（1996）、佳兆業美好（2168）、藍光嘉寶服務（2606）、中海物業（2669）、綠城服務（2869）、雅生活服務（3319）、奧園健康（3662）、中國奧園（3883）、保利物業（6049）、和泓服務（6093）、碧桂園服務（6098）、寶龍商業（9909）、建業新生活（9983）等……

物管股大熱 掛牌日多上升

最重要的是，上市當日，全都是上升，下跌的只有一隻，就是和泓服務（6093），但也只是跌了1.47%而已。

然而，首日上升的百分比也不高，最多的只有中國奧園的12.2%，其次便是弘陽地產的7.2%了。

不過，我之所以留意綠城管理控股，一來是因「綠城中國」這個大牌頭，二來是看中了它的另一隻姐妹公司，前面提過的綠城服務，現市值是接近300億元。因此，我也有理由相信，綠城管理50億元市值左右，控股細細粒，容易食，炒番上一至兩倍，也不是什麼難事吧！

不過當然，究竟這隻股票會不會升、會升多少，還得看股份分配結果，以及當日的價格而定。如果當日已急升幾成，水位就不多了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1594064331803&issue=20200707

證監會又一次意圖向港交所奪權

日前，證監會發布報告，評估「港交所」(388)於2018年的規管上市事宜，認為環球上市服務部、戰略策劃部的政策存在多處不清晰，職員難以遵循，行政總裁李小加甚至直接或間接干預審批上市申請過程，變相逾越銷售部與上市部的「防火牆」。

報告舉例說，按慣例，上市部應與新股申請人單獨會面，但卻獲李小加邀請出席簡報會，雖然兩者最終成功單獨會面，但主管卻要向李交代詳情，令「職能分隔」名存實亡。

證監又舉例，前年有公司意圖保密上市，籌備期間，多次接觸行政人員，而非上市部人員，其法律顧問甚至把發送給上市部的電郵，抄送至李小加，變相對上市部施壓。

「港交所」的回應是：此後業務部門不會再邀請上市部一同與上市申請人會面，任何涉及《上市規則》的詮釋，將直接向上市部提出。但直至去年5月，「港交所」才制定有關「職能分隔」的培訓材料。

證監會對「港交所」的職能不清批評，完全正確，我也完全同意。然而，這事件令我想起在2年前，「港交所」前高層涉嫌不當審批新股上市，因而令到它同時作為上市公司及監管機構的潛在利益衝突，討論應否將上市審批權移交證監會。

事實上，證監會想搶奪「港交所」的上市審批權力，非自今日始，也非2年前始。

早在2003年，有檢討證券及期貨市場架構運作的專家小組，把報告提交當時的財政司長梁錦松，也提出過，把「港交所」的上市監管職能卸除，改為在證監會架構下，成立上市局及新的上市委員會，並將公司註冊處歸入證監會，使之成為所有公司的唯一法定機構，大大的增加了其監管及調查權。

同時，它亦可與「港交所」攤分上市費，這也可大大的增加了其收入，雖然，證監會已是全港平均收入最高的公營機構，平均每名員工年薪超過120萬元。

2016的上市監管架構改革建議，雖保留「港交所」上市審批權，但擴大證監會在上市監管的參與度，雖然改革被推倒，但最後證監會自行採取了「前置式」監管，提早介入上市事宜。

簡單點說，此事件不過是十多年以來，證監會企圖向「港交所」奪權的另一實例而已。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%ad%89%e7%9b%a3%e6%9c%83%e5%8f%88%e4%b8%80%e6%ac%a1%e6%84%8f%e5%9c%96%e5%90%91%e6%b8%af%e4%ba%a4%e6%89%80%e5%a5%aa%e6%ac%8a-225350

新股須揀過先買 殼股已退潮

【明報專訊】新股上市又回復了盛况，一共有23隻排緊隊。看近日的往績，有的升一倍，如康基醫療（9997）；有的升五成，如海吉亞醫療（6078）；但也有的輸一半，如Hygieia Group（1650）和力天影業（9958）。

再者，升五成到一倍的兩隻，分別超額認購989倍和608倍，好多錢先中得一手。如果上市後第一口價即撲入買進，只有一成至兩成利潤，由此可以見得，投資新股也不是什麼好主意。

3隻醫療新股全買 輸多過贏

如果單單以醫療股來看，開拓藥業（9939）跌了25%，如果3隻醫療股全買，也是輸多過贏，因此，必須揀過度過，先至買得。雖然來緊還有海普瑞藥業（9989）、宏業醫療管理（9906）、永泰生物製藥（6978）、歐康維視生物（1477）等正在排隊，而且好像隻隻都hot，但還是小注怡情為佳。

至於細價股，也好不到哪裏去。蜆壳電業（2381）上市後，股價已跌去了一半，非戰之罪，皆因市場上殼股不流行，殼價也已跌了三成、四成，5億元市值，跌至2.5億元，剛剛高過殼價少少。

蜆壳市值跌一半 僅高過殼價

話時話，蜆壳電業是老牌科技家族翁家的公司，總部大樓是自置物業，在柴灣。這一代的掌舵人翁國基，上一次同他鋤Dee，已經是10年前的事，有時在街上撞到，還會打招呼。我們的共同Dee腳，是黎小田，如今與小田天人永隔，真有點今日君軀歸故土，他朝吾體也相同之感。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist3.php?col=1463481127012

西方最大金融利益 幾時都是開放市場

《維護國家安全法》正式實施，很多人關心到香港作為金融中心，因被國際制裁，而大大損害了內地的經濟利益。在本文，我先從《逃犯條例》開始講起。

大家都知道，香港是內地最大的外資流入渠道，如果我沒記錯，應是七成外資是從香港引入。好了，現在有一個問題：是否沒有了香港，這七成外資就泡湯了呢？

有一點，很多人忽略了，就是香港雖然是引入外資的地方，但同時，也是流出外資的地方，大部分貪官污吏，以及犯法的民企老闆，都是經香港作為走資渠道，逃到西方去。

從這觀點去看，香港究竟是賺外匯機器，還是蝕本貨，也真是難說得很。畢竟，這些年來，從香港逃走到西方的錢，少說也以萬億元計。

這就是《逃犯條例》要強行通過的背景：只要封住了這通道，不管損失了的外資有多大，但是只入不出，始終也是淨賺。

再說，外資經從香港流入內地，比較安全和比較方便，但這並不是代表了如果沒有香港，這些外資便永遠不會流入內地。這好比說，直航比較方便，但如果沒有直航，咪轉機囉，這固然是令到遊客大減，但這減數絕對不會變成零。

現在講到外資流入，但也要講到，中資和港資流出的問題。

固然，有很多外資炒賣港股，可是，大家看看身邊的朋友，炒美股的人也不少呀！按照常理去估算，炒Apple的內地人和香港人，應該比炒「騰訊控股」(700)的美國人更多吧？

另一方面，高盛、摩根士丹利這些美資大行在香港開設分公司，大家以為，開戶、存錢的人是誰呢？咪就係香港的富豪囉！

這些年來，香港人買了多少西方的有毒產品，輸了多少錢？反過來看，西方人會不會在「中銀香港」(2388)、「國泰君安國際」(1788)、「光大」這些中資行開戶口，縱有，也不會多吧？

簡單點說，香港人在西方的金融機構看來，是屬於人傻、錢多的笨蛋，幾時見過香港人在西方的金融產品贏大錢？爬格仔，日日炒Apple，贏幾格就走，一次震倉輸返突的，就有不少，更加不用說雷曼債券了。

說穿了，西方的最大利益，幾時都是要人開放市場，任何市場一旦封閉，吃虧的都是西方。   

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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搭枱跟老生詹吃飯

【明報專訊】不久前，同詹培忠在佳寧娜食晚飯，去解手時，碰到一名金融界朋友，他說﹕「乜你同潮州怒漢熟㗎咩？」我說﹕「不熟，他同謝偉俊食飯，我搭枱㗎啫，不過我同佢個仔詹劍崙就認識很多年了。」

朋友說﹕「噢，Ricky，我都識他！」

朋友說金融界外國勢力猖獗

講到金融界人脈之廣，應該沒有誰比得上小詹的了。3年前選委會，他已經是金融服務界的票王，老中青三代殺晒，這幾年更加積極發展人脈，成日拜訪不同的證券行，又是金銀貿易場的理監事。他的股票知識紮實硬淨，又勇於出頭，敢於為業界發聲出力，因此在這幾年間，聲名鵲起，全行幾乎個個都識得他。

我和朋友在「辦事」時，講了幾句。朋友說﹕「詹劍崙這位內蒙古政協委員，也是親中派，不過是新愛國，和老愛國不同的是，他的專業知識比較強，也更有國際觀，對於外國勢力，不會唯唯諾諾。你知啦，在金融界，外國勢力十分猖獗，如果英文不好，金融水平不夠，很容易被外國人欺負，保障不到國家和業界的利益。」

我說﹕「這些大道理我就不識了，我剩係知，他比他老竇靚仔得多，老婆是名人，專門提名港姐冠軍，如徐子珊、麥明詩。」

朋友說﹕「詹培忠以前都算靚仔，是小生！」

我說﹕「我懂得看報紙時，已不是小生，曹仁超已叫他『中生詹』。」

辦事後，我回到房間，和老生詹吃螺片，不過他戒口，只請客人吃，自己不吃。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1593717155591&issue=20200703

世界與美國的未來

世界疫情還在高峰期，完全看不到峰值，但另一方面，還未對疫情「習慣」，未能將此變成常態，因此，真正的變局，得把大局底定之後，方能作出結論。這好比我們在1941年，不可能看到二戰的結局，因為這實在太早了。

正如我講過了好幾次，疫情的二波爆發，是肯定會發生的事，尤其是在經濟重啟後。所以，今日內地的北京，作為首發國的對抗二次疫情爆發經驗，是用來評估未來發展可能性的重要指標，如果它能成功的控制二次爆發，這將會成為常態……如果它無法控制，二次疫情的在全世界爆發，也會成為另一標準常態。

不過，像美國、巴西、印度這些「失敗國家」，相信不會發生二波爆發，皆因一波疫情，已經蔓延得不可遏止，估計可以一次到底：在第一波疫情發生之後，已成功造成了「群體免疫」，用死人去解決問題。

以美國為例子，如果單單從數字去估算，只要它的死亡人數到達今日的5倍至10倍之間，就可以造成大體上的「群體免疫」。我在幾個月前，寫過一篇文章去討論，這完全是美國可以承受的數字。

反而，因此疫情而引致的經濟損失，以至於政治動盪，方才是美國不能承受之痛。

所以，我認為，美國總統特朗普所說的話，雖然有不少人恥笑，在某程度上卻是正確的。

其中一例是，他認為疫情的上升，只是因為檢測數目增加，因此只有減低檢測數目，便可以「控制」疫情。這聽上來雖然荒謬，但正如我說過，死人是可以接受的，反而經濟失速，卻是不能承受的大災難，因此疫情不可怕，對疫情的恐懼，方是真正值得恐懼的地方。

除了疫情，更令人關心的是，美國的政治動亂。這動亂的遠因是種族問題，近因則是貧富懸殊，以及不可抑制疫情，不過這正如把一大堆易燃物放在一起，然後用一個George Floyd來燃點來，那就可能導致不可收拾的後果了。

仍然是那一句，由於現在尚是開始，因此看不到如何結局。然而，當事情發展到摧毀有象徵意義的銅像，甚至是要改州旗，意即搞緊文化大革命，worst scenario是打埋內戰，也是一點不出奇的。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。  

逢周一、三至五刊出

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陰啲陰啲升 好過一炮過

【明報專訊】上周五，香港股民無人不識的蒙古能源（0276）單日最高升了7倍，結果收市升了2.7倍，原因是它的業績從前一年的虧蝕4.4億元，扭虧為大盈去到賺14.4億元。

蒙古能源虧轉盈 股價曾飈7倍

看當日的成交，大約成交了1億股，卻有2億元的成交額，即是平均價是2元。它大約發行了1.9億股，換言之，在當日它大約成交了一半的市值。

看其帳目，它的主要「收入」包括了可換股票據衍生工具部分之公平值變動3.7億元，可換股票據之修訂收益2.4億元，衍生金融工具之公平值變動7.9億元，可換股票據之終止確認收益2.1億元，物業、廠房及設備之減值虧損撥回5.2億元，這些「收入」加起來，總數是21.3億元，已經遠高於其利潤了。

不過，如果講到帳目，蒙古能源當然一點兒問題也沒有，皆因雖然有淨負債23.54億元，以及淨流動負債約14.32億元，但大股東兼主席魯連城向公司墊款19億元的融資，而且無意要求償還貸款，直至公司有充足現金才予以償還。

講到筆數咁大，但其實，公司的市值經過大升之後，只有3億元，換言之在它大升之前，只有1億元市值而已。相比起它的全盛時期，千億元市值，真的是蚊髀與牛髀了。

如果你問我，這股票可不可以買，我會說，如果它陰啲陰啲咁升上去，升上去幾億元市值，走勢會好得多。如今它大鑼大鼓大成交，一口氣打上去，單單從走勢上看，就很肉酸了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1593631501137&issue=20200702

遊艇與溝女成本

很多人以為，只要買了遊艇，用來溝女，就可以無往而不利。但實際上呢？

​第一，女人的眼睛看到男人的「碼頭」越貴，便會以為他越有錢，期望值也會相應增加。換言之，用遊艇溝女，所花的錢也會比沒有遊艇以倍數計。

​第二，船P的成本，比普通吃飯唱K高得多，皆因囡囡明知，出海要穿泳衣，非但時間長，又不可以中途走第二場，因此，所要求的loading就高得多了。當然，如果你是高富帥，也就沒有加loading這回事，但如果你是高富帥，又何必搞船P這麼高成本呢？直接約直落，更加多快好省啦。

​第三，船越長，loading越高，這也是定律。

​不過，養船呢家嘢，豐儉由人。剛剛有朋友買了四分之一隻船，43呎，只要50萬元，月支出是2.5萬元，算是非常抵玩。更有朋友買了一條也是四十幾呎的二手小船，朋友價蝕讓，泊浮標，一個船夫也不請，出海時請兼職，短程去下龍蝦灣，一個月都不用一萬元，那就更抵玩了。

​最貴的，當然是大船、鐵船啦，後者貴幾倍，玩得起的人很少。最貴的牌子是Lurssen，在香港，我好像沒見過有誰買得起。

​本周心水股票，新股「華夏視聽教育」(1981)，聽說是由李澤楷當基礎投資者，祝大家好運！

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