成立場外市場 買賣DQ股票

證監會和交易所均採用了「前置式監管」方式，先不管證監會對付新上市的「駿傑集團」(8188)，對於交易所的DQ「華多利」(1139)，就我本人的意見，交易所的做法完全合法，也完全合理，明眼人無法不贊同。

問題在於，這是潛規則的改變，也即是政策上的改變，從公告到停牌，中間只有11天的緩衝時間，一叫即咬，從管理的角度去看，任何太過倉卒、預警到執行的過渡時間太短，對市場而言，都是惡劣的震撼。投資者很可能會害怕，以後其他的政策改變，也只有如此短的示警時間，這未免損害了香港作為金融中心的形象。

畢竟，這牽涉到小股民的利益，一旦停牌，他們血本無歸，如果從公告到停牌，有3個月的緩衝的時間，對小股民的利益，將會比較有保障。

據說，交易所是有鑑於這股票在幾年前復牌之後，因大比例供股，舊股東輸了99%，新進場的股東卻又不多，因而大膽下手，也不怕被大量苦主追索。然而，如果這造成了先例，以後要DQ有大量散戶參與了的股票，一下子剝奪了他們的財富，又如何呢？

如果交易所以此為先例，以後DQ不合格公司將成為常態，換言之，有更多的散戶成為苦主。我建議，應該仿效外國，成立Over-the-counter(OTC)的買賣，好讓被DQ了的股票，也有市場買賣，讓散戶逃生有門。

查現時有碎股板，專門買賣碎股和價格1仙以下的股票，散戶不能私自access，必須經過證券行，才能買賣。交易所不如把碎股板合規化，令它成為Over-the-counter市場，買賣長期停牌或已被除牌的股票，也不失為對小股民的德政。

最後，前兩天，和某位朋友講起，當局強迫殼股注入實質業務，或做生意，這究竟是利是弊呢？
我說：「現在市場大部分都是短炒客，沒有長期投資者，有沒有實質業務，股民不介意，也影響不了市場，大罵老千股的人根本不是市場活躍者。不過，莊家賺錢太多，卻不務正業，吸乾了經濟精血。迫他們做生意，把金融世界的錢回流到實體經濟，對於整個香港，卻是好事！」

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