鄧炳強解畫因狗咬人是政治事件

9月26日，保安局長鄧炳強在商台節目中，講及關於天眼能否防狗襲擊：「就算係賊人，裝咗閉路電視佢都會驚而唔犯法，但係狗隻唔會知道你裝咗CCTV而唔去咬人。」

新聞學有一句老話：「狗咬人不是新聞，人咬狗才是新聞。」然而，就是在本年，已發生了兩宗經警方確認的狗襲擊致死案：

一宗是在坪洋新村寵物酒店，33歲女負責人在狗舍內餵飼一隻黃色混種犬時被襲擊，當場死亡。第二宗是在南生圍附近行人路，27歲女子夜間踏共用單車時被3隻流浪狗追襲，送院後不治。

漁護署並沒公布狗咬傷人總宗數，但根據警方的信息，每年狗襲擊人或動物的報案約八百宗，這包括了狗咬人和狗咬動物，但很多輕微咬傷市民不會報警或報漁護署，幸好，這些年來，香港並沒有任何狂犬病的病例，然而由於市民恐慌，連保安局長之尊，也要親身解畫。

查動物管理是城市管理的一環，本來，上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒，只有有晶片、有主人的動物，才算是城市的成員，沒有主人歸屬的是野生動物，可以按法例和按需要處理，這是最簡單直接的管理方式。

理論上，警方只應負責出事後的調查、聯合捕狗、治安層面，以及追責傷人的狗主，並提出起訴；至於流浪狗整體政策、捕絕放計劃、狗牌、棄養罰則等等，則由漁護署和環境及生態局負責。

這其中最棘手也令以上管理方式行不通的是，世上有不少愛護動物人士，而這些人通常比較富裕，教育水平也比較高，在社會上也有更大的影響力。隨著社會進步，愛護動物人士佔的人口比例愈來愈高，如何有效管理動物又不致於惹怒這些愛護動物人士，這就得考驗政府的管治能力了。

反過來說，社會上也有天生討厭動物，或把動物視為工具的人，但這些人在社會上的動能比較低，因此也不用理會。

換言之，動物管理到了這地步，已不是城市管治，而是昇華到政治層面，以至於整個社會的公共安全。因此，狗咬死人也變成了不是警務處，也不是漁護署的問題，而是得由鄧炳強親自面對了。

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寵物政策：天地不仁、以萬物為芻狗

狗咬死人事件，愛護動物人士把這歸咎於：一，政府的動物管理不善；二，有一些失德人士，把動物視為工具，例如用狗來看守貨倉的倉狗，並沒有晶片登記，也沒好好教養，因而釀死了慘劇。一言以蔽之，這都是人類的錯，狗狗是無辜的。

以上說法的邏輯，完全正確。客觀的事實是，狗這種生物在大自然本不存在，是人類培育出來的品種，自然也應由人類負責管理。最重要的是，人類社會霸佔大自然，剝奪野生動物的生存空間，因此，不管是狗咬人、熊殺人、猴子搔擾人，都是人類的錯。

這種推理，基本上也是沒錯的，問題在於，人類就是這麼壞，除非我們統統自殺，把現代智人這物種在物理上滅絕，否則人類擠壓其他生物的生存空間這個現實狀況，是永遠也不會完結的。

另一個不能抹煞的事實是：野生動物的生存環境，包括流浪貓狗、日本的「熊出沒注意」，香港的野豬、峨眉山的猴子等等，都是活在極度嚴苛，有一頓沒一頓，而且隨時被其他野生動物殺害、吃掉的大自然當中。

直接點說，人類就是不殺牠們，牠們也不一定能活得過當天。因此，人類在物理上對於野生動物施以「有效管理」，並不違反人道，當然，虐待牠們，令到牠們受到不必要的痛楚，又是另一回事。

說到政府對動物的管理不善，當然是問題，但這又得分開兩方面去看：一是真的管理不善，官員失責，二是管理需要成本，例如說，把動物直接殺掉，成本遠低於把牠們閹割，再放回野外。又例如說，圈養等待善心人士領養，也要成本，問題在於，社會願意投放多少成本，去管理動物呢？

「我的狗狗很乖，不咬人」這句話，當然是弱智人的弱智話。生物學的基本知識告訴我們，別說是狗狗，就是人類，也會隨時獸性大發，隨機傷人，一言不合，打起架來的人，每天不知有多少。這還是在有CCTV，有法律、有警察的情況之下，但在CCTV、法律、警察沒概念的生物而言，大家可以想想其危險程度。

事實上，假使有一個原始人，沒經過現代社會的教化，也會有很大的危險性，大家不妨想想非洲中部和新畿內亞的獵頭族，認為野生動物如野豬很安全的人，之所以今天還未死亡，皆因他們只是說說，親身接觸野生動物的機會率不高，如此而已。

總括一句，就是老子說的：「天地不仁，以萬物為芻狗」，我們能夠做到人道，人類不成芻狗，甚至旁及到有晶片、登記了的寵物，不當芻狗，已經是很了不起的事了，要想旁及到野生動物也不成芻狗，也要人道對待，這是不可能的任務。

這好比2021年，在英國，曾經有位吃素的小仙女，因為自己奉行純素，長期只給飼養的貓餵純素食物，不提供任何肉食，結果小仙女被RSPCA(英國防止虐待動物協會)檢控，違反英國《動物福利法》，理由是沒有履行照顧責任，提供不符合物種生理需要的食物，令動物承受不必要痛苦，罪成，罰款，並且禁止她一段時間內飼養寵物。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

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中金多寶先買居屋

拍檔軒君買了金多寶，而買彩票的最大樂趣，不是中的那一刻……因為這一刻永遠也不會降臨……而是在買了之後，開獎之前，可以發上一兩天的白日夢，而這夢在開彩那刻就醒了，得等上1至2天，再買一張，重新入夢，周而復始，永不止歇。所以說，買六合彩/金多寶，越早買越着數，皆因夢可發長一點，相比之下，開彩前一刻，就少「賺」了。

　　我問軒君：「假如中了頭獎，你會繼續工作嗎？」

　　他很理智地回答：「當然會，現在的工又不辛苦。」

　　這回答證明了他是一個理性的人，不會因中獎而亂花錢。

早買可發長點中獎夢

　　我再問：「那你中獎後的第一件事是甚麼？」

　　他說：「買樓，然後把餘下的錢存起來。不過香港的樓很貴，買樓也要花很多錢。」

　　我說：「我勸你不要急着買樓。先把自住的公屋，用白表換了居屋，否則白白把公屋交回政府，是吃了虧。」

　　我補充：「記住，居屋市場折讓價也有200萬元，就算你中了1億元金多寶，2%也不是少數。」

周顯

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美國的不同War+Plans

在現代人的有生以來，加拿大和美國一直是最緊密的盟友，但其實，這關係只是在這一代方才建立，在這之前，兩國的關係並非有如今天所見。

話說美國在1776年宣佈從英國獨立，1981年打贏獨立戰爭，1783年英國承認了美國的獨立地位，但在1812年，兩國還打了一仗，在這之後，關係才逐漸修補過來，在一、二戰間，還成了盟友。可是，直至1956年的中東戰爭/蘇彝士運河危機，美國在利益當前，還是決定和蘇聯聯手，瓦解了英、法兩傳統大國在中東的既有勢力。

加拿大本來是英國的一部分，自然跟隨英國的國策。它在1867年成立自治領，1931年獲得獨立外交權，但正式獨立是在1982年，自此之後，它和美國的關係就更加密切了。不過，在這些年來，英國也漸漸淪為美國的附庸，基本上不算是一個有獨立外交權的國家。

然而，美國從來有著侵略加拿大的野心，或者說，防止英國時，也防著加拿大。上世紀30年代，美軍參謀部有War Plan Red：假設美英開戰，英國會以加拿大作為跳板進攻美國本土。美軍的解決思路是先發制人全面入侵、佔領加拿大，剝奪英國在北美全部基地。在1935的修訂版，明確寫明，如果美國打贏，將永久吞併加拿大，解散加拿大自治領政府，把加拿大各省份改為美國的州與領地。

這是美國「彩色戰爭計劃」的一部分﹕Red是英國，Crimson是加拿大，Orange是日本，Black是德國，Green是墨西哥，Gold是法國，Tan是古巴，Gray是意大利，菲律賓殖民地的暴亂鎮壓是Brown，鎮壓國內暴亂則是White。總之，美國對吞併加拿大的野心是其來有自，不過以總統的身份明確說出來，卻是史上首次。

去年2月，特朗普當上總統不久，公開表示加拿大應該成為美國第51個州，皆因美國每年和加拿大貿易損失數千億美元；如果加拿大變成州，關稅問題全部消失，美國負責加拿大國防，加拿大會成為美國最大最美的州，甚至戲稱加拿大總理是「加拿大州長」。反過來，只要加拿大加入美國，所有關稅壁壘全部取消；不順從就加徵關稅，用經濟力量逼加拿大讓步。

由於加拿大政府嚴拒了他的要求，他因向加拿大打起貿易戰來。兩國的貿易談判本來據報導說談得好好的，但在8月21日，談判在最後時刻破裂，互徵高額關稅。雙方當然都聲稱是對方的責任，加拿大總理卡尼說這是因為美方反口覆舌，臨時加碼，相信他說的是實話。最新的操作，是特朗普在8月27日，簽署行政命令，把兩國邊界的安大略湖改名為「美國湖」，加拿大當然不理他。

在這之前，我曾經寫過，加拿大和美國合併，對兩國都是有利無害。可這需要幾十年的政治舖路，還需要大量的公關宣傳、政治安撫，只能耐心軟磨，而特朗普這種硬來、胡來的手段，只會把事情搞砸，反而有害於兩國的合併。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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說建滔張國榮 憶友人祥官

我第一次聽到「建滔」的名字，是從財經作家友人祥官的口中。時為2000年，我們約了晚飯鋤弟，他來之前，剛訪問了其大股東張國榮。

建滔系一共有建滔(148)和建滔層積板(1888)兩間上市公司。這一年來，經歷了股價暴升十倍，又暴跌七成的細價股式大上大落，然後又交出了一張亮麗的業績，年賺百多億元，而且還在快速增長中，和楊健文的伯恩光學成為了香港工業股的兩枝奇葩。

不過話時話，建滔張國榮並非不懂財技的小白羊。畢竟，無人規定工業家不懂得財技，正如絕世高手也不一定要靚仔，張國榮本人，2007年也曾經通過認購新股和可換股債券的方式，一舉成為了羅兆輝的金匡企業的單一最大股東，持股比例在交易完成後達到約36.51%。不過後來這公司卻轉到了劉鑾雄的手上。

這公司後來輾轉易手，現在則叫「愛帝宮」(286)。

說回張國榮這個人，真的是英雄莫問出處，他出身深圳農家，年少務農;中學畢業後，赴香港謀生，先做倉務員、信差，後升任銷售，前後13年專門銷售電子零件、覆銅面板。熟悉PCB產業鏈、貿易管道，積累行業人脈與產業認知，1988年，回鄉在深圳蓮塘開設第一間覆銅面板廠，也即是建滔前身。

根據官方說法，這山寨廠是「切入PCB上游核心材料覆銅板(CCL)行業」，但實際上，這只是一台切割機，把銅片切割成客戶所需要的形狀，如此而已。

所謂的「層積板」，指的是由多層材料，如木材、纖維、紙張或玻璃纖維等，通過膠合劑在高溫高壓下壓制而成的複合材料。而現時建滔製造的，是應用在電子工業中的「覆銅面板」，幾乎所有電子產品都離不開它。隨著AI浪潮爆發，AI伺服器對大算力晶片的需求，帶動了建滔的高速發展。

建滔的優勢，是擁有高度垂直整合的產業鏈:自己生產銅箔、玻璃纖維布、環氧樹脂等主要上游原材料，既保證了供應穩定，也可更有效的控制成本。

如今，那時幾乎一周見面最少一次的祥官已在十多年前仙遊，張國榮卻成了一代巨富。滄海桑田，人事變更，不勝唏噓。

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520萬美元香蕉無限吃

孫宇晨最為人廣傳的報道，一共有5件，一是在2019年，用了4567888美元和巴菲特共餐，還取消了一次。二是2024年，用520萬美元，連佣金是624萬美元，買下了意大利藝術家卡特蘭（Maurizio Cattelan）的藝術品。三是在2025年上花了2800萬美元上太空，四是由於他是特朗普發行個人迷因幣$TRUMP的最大個人持幣者，共持有約2000萬美元，因而得以參加和特朗普的晚宴。至於五，當然是他和景甜的緋聞和官司，以及他的網文《我與女友景甜》了。

　　說到《喜劇演員》，其實是一條普通香蕉，用銀色布基膠帶貼在牆上；香蕉會腐爛，可以隨意替換新香蕉，所以後來他雖然吃掉了香蕉，可是藝術品還在，可不停換上新，不過那塊銀色膠帶恐怕用不了許多次。

　　卡特蘭擅長用荒謬、惡搞、日常物件質疑藝術體制，其他知名作品還有《第九小時》（描繪被隕石擊中的教皇若望保祿二世的雕塑）及《美國》（由一個純金馬桶組成）等，最高售價是《他》（跪在地上的穿西裝小男孩雕塑，正面看是年輕時期的希特勒），達1720萬美元。至於《喜劇演員》在2019年推出，限量3件，最初售價十幾萬美元。

周顯

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發債與發鈔：以阿根廷為例子

上世紀中開始，阿根廷經濟不景，唯有用印鈔彌補財政赤字，因而陷入了「貶值‑通脹」的惡性循環。到了八十年代，危機蓋不住了，1989年，通脹率高達3,300%，貨幣崩潰。

1991年，政府採用聯繫匯率，匯率釘死1比索=1美元，通脹𣊬即降至個位數，外資大量流入，經濟高速增長。財政雖然明顯改善了，但依然無法填補赤字，既然不能利用印鈔來支付政府支出，那就只有一個方法，就是發債。

貨幣局/聯繫匯率的利弊，香港人必然深知，就是本國利率必須跟隨美元，經濟衰退時不能降息、不能主動貶值。而且，這制度也需要相應數量的美元/美債存底，否則當遇上金融危機時，無法捍衛匯價。

1995年，墨西哥龍舌蘭危機；1998年，亞洲金融危機；1999年，鄰國巴西貨幣雷亞爾大幅貶值；2001年阿根廷債務違約，1,320億美元外債無法償還，為當時全球最大規模主權違約，貨幣局制度實質死亡，並在翌年1月正式廢除兌換法。

本欄的忠實讀者，看到這裏，對比之前我寫過有關日元匯價和債務的文章，會不會有所聯想呢？

沒錯，發債和印發鈔票，是一而二，二而一的事兒，兩者是等價的：政府用發債來取代印鈔，在短期，的確可以令到貨幣匯率保持穩定，可是只要是政府有財政赤字，債台不停高築，到最後，還是會反映在貨幣匯價。而且，通貨膨脹是年年有，而債務違約則是一下子崩潰，這叫做「出得嚟行，遲早要還」，只是遲還早還，但一定要還。

我在先前講過，經濟好，發債比發鈔好，經濟差，兩者都會爆煲。但發債有兩大缺點，一是要付利息，二是如果發的是外幣債，主要是美元債，當爆破時，因自己的貨幣貶值，償還的卻是美元計價的債務，會死得更慘，這也是阿根廷的狀況。

不過，用債台高築來代替鑄幣稅也有一個好處，就是債留下代，這一代只要保持匯率，當匯價爆破時，已是以後的事，當權者全部已退休，關人鬼事。

我們可以把這基本理論套在日本，不過日本債務是用日圓計價，頂多不過是貨幣貶值，也沒甚麼。至於其他地方，我可沒說過。

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劉兆銘興雷宇揚

劉兆銘於9月2日在家中安詳離世，這叫做「壽終正寢」，享年95歲，算是高壽笑喪。

我和他的兒子劉以力是中學同學，常常到他家中打麻雀。我的雀技不算好，但比起弱雞的他們好上太多，因此經常贏錢。

他住在跑馬地藍塘道口，也是舞室，大約是2,000方呎，當時Ming Sir已是全職拍戲，因此舞室也沒使用了。我們不時會見到他，偶有聊天，背後叫作「劉小明」，打電話他接時，開口長長的一個字：「Hellooooooooo」，十分有趣。

劉以力在香港唸到中六，後來去了University of Alabama唸書，博士候選人時回港我見過他一次，後來失聯了。

他有一個妹妹，叫「劉雪蓮」，我們打麻雀時，她在唸小學，不時撒嬌，十分可愛。她唸大學時，暑假回港，也算是一個小美女，鬼妹仔性格，也很可愛。我和她看了《警察故事》，可別誤會，她是追求我的一位美男子朋友，該男仔廿幾歲，有車有樓，算是青年才俊，兩人約會了一兩次，沒有了下文，因該男仔有一位拍了十年八年拖的女友，該女友的條件遠不如他，但他有情有義，最後兩人結婚生子，男人做了上市公司主席，是打工的那種，但也算是幸福結局了。（按﹕此男人也有點名氣，不贅)

另一位在9月13日逝世的，是雷宇揚。 

我認識他時，他和邵國華、歐錦棠主持電台節目《香蕉俱樂部》，是邵介紹我識的，同場還有黃子華。有趣的是，有一部電影叫《正牌香蕉俱樂部》，演員有雷宇揚，沒黃子華；另有一部叫《金裝香蕉俱樂部》，演員有黃子華，沒雷宇揚。當時邵國華的說法是：雷宇揚是溝女大王，黃則很專一，不溝女。

當時雷宇揚和資深DJ、《海琪的天空》的主持人陳海琪走得很近，有緋聞。那時我剛辭職，準備移民，全職freelance作家，雷有工作介紹給我做，所以來往了好幾個月，但後來工作泡湯，我又移了民，便沒見過他了。

如今連邵國華也已過身，因同他太熟，不寫。近月死去的還有施南生、謝賢、陳觀泰、黎彼得、梁愛等，我不識他們。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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要美國標準還是中國供應鏈？

8月5日，發生了一件非常重大的政治經濟事件，就是中國針對涉新疆供應鏈取證機構，對6家美國實體進行反制，分別是：

Applied DNA Sciences、Compliance Testing LLC、Stratum Reservoir、Altana Technologies、Verite，還有一間，就是Responsible Business Alliance，簡稱為「RBA」。傳媒報道大部分是集中於RBA，很少報道到其餘5間機構。

這6個機構，簡而言之，是美國的認證機構，分別負責不同的產品，例如科技產品、供應鏈零件等等，在全球的任何國家、任何公司，製造出來的不同產品，都要符合它們的標準，而且根據其標準來作出認證，這自然也包括究竟這些產品有沒有使用了美國禁的新疆棉；儘管，這只是其很小很小的工作範圍。

有意思的是，這些溯源驗證的機構，並不需要在當地設立公司，而只是與當地負責驗證的公司合作，由當地公司遞交驗證資料。

為了更了解這些當地驗證公司的作用，我可直接稱為「漢奸公司」，這只是讓大家更易明白的簡化說法，並沒醜化意思。事實上，這些幾十年來，如果沒有這些「漢奸公司」去協助認證，去幫助國內的出口，中國絕對建立不到今日的經濟地位。

嚴格說來，中國此舉只是「反制」，而非制裁，皆因它只是「關門打狗」：不准國內公司和以上6間公司合作，提供資訊。因此美國政府的反應也很無奈，皆因它找不到相應的機構去作出反制，故以其官方說法是：「感到失望、正在評估影響」，並沒有發布正式制裁公告、沒有出台關稅、實體清單擴容等即時對等反制措施；而這6間機構也是沉默對待。

相信美國政府的確是靜觀其變，皆因美國公司固然需要中國的零部件，海外公司也需要繼續採購中國產能，但卻無法派出人員去中國驗證，以符合美國標準。但它們又無法放棄中國龐大供應鏈，這令到整個西方社會都陷入了兩難局面。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/2010666/%E8%A6%81%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E6%A8%99%E6%BA%96%E9%82%84%E6%98%AF%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E4%BE%9B%E6%87%89%E9%8F%88-

GEM主板合拼與樹熊金融業績

話說港交所（388）正研究將GEM與主板合併，這計劃是在《上市規則》中增設第18D章，以吸納現有逾300間GEM上市公司，這是港交所2024年1月推出簡化轉板機制及優化措施之後，進一步整合市場。

　　正因如此，有朋友成立了「香港GEM上市公司權益促進會」，企圖在這諮詢期間的關鍵時刻，集合持份者的力量，與當局商討、爭取條款。

　　於是，我找了好些GEM的大股東及負責人，其中一個，就是樹熊金融（8226）的主席，我與她認識了11年，見證了她從銀行家變成上市公司主席。當然，假如成功爭取更佳條款，所有的GEM都是受益者，公司的殼價也會水漲船高。

　　不過，樹熊金融可不止是一隻殼，它的市值雖然不到5000萬元，可是根據其中期報告，資產淨值卻有3.88億元，現金及現金等值項目有7782萬元，市淨率是0.12倍。至於除稅前盈利，是2731萬元，每股盈利0.063元，而其股價則是0.107元，也即是說，如單以半年利潤計市盈率，則只有1.69倍。

周顯

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香港食環獨吞成世界刑事案例

近日發生的食環署督察企圖吞掉六合彩獎金事件，查合資買彩票企圖獨吞的情況，在世界不同地方均曾經發生過，不過都是民事訴訟。而這一次事主則被控「盜竊」，理由是代購人受託持有獎金，構成託管財產。他獲准保釋候查，銀行戶口內3,000萬元被凍結。

這就我所知，應是古今中外的第一次把同類事件視為刑事，也將成為國際案例，也可知香港人的民間智慧，懂得利用法律作為武器。

從法律的觀點看，合資合買彩券屬合夥/合約關係；包括香港在內的許多地方認可口頭約定。不過，究竟能不能提出合資買的就等於證據，是案件的成敗關鍵。

食環署督察是文職公務員，並非紀律部隊，月薪約6萬元，退休每月有長俸，總額是幾十萬元。一旦罪成，除了有案底，這筆錢也泡湯了。

據說這宗案件還有花生，就是合份的15人當中，有2人已然離職，以及退了WhatsApp群組，究竟他們有沒資格分得彩金，也成疑問。

看連登討論區，居然大部分留言都是說假如是自己都會獨吞，這證明了，香港人的道德水平和契約精神的低落。不過，原來這將會涉及刑事，相信之後有同樣的情況，就是連登仔，也不免要三思了。

正如昨天所言，相同案件大都是判決企圖侵吞者敗訴，或者是庭外和解，反例是1999年美國阿拉巴馬州的Dickerson v. Deno案：

Waffle House餐廳的一位常客Edward Seward常送一張彩券當小費，人人有份。但其餘4位同事說大家有口頭約定：任何從客人拿到的彩券，中獎要一起分。

Tonda Dickerson拿到了中獎的彩票，法庭的判決極幽默：阿拉巴馬州的公共政策不支持以賭博為基礎的合約，因此口頭分獎協議無效。

這其實還有一個細節，就是外國不少餐廳的小費，往往是由客戶直接給服務員，而不是如香港般，由服務員平分，甚至餐廳東主也有一份。按此，則Dickerson的獎券應是私有。再說，5人究竟有沒這口頭約定，抑或是4人夾定口供去屈對方呢？

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/2010537/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E9%A3%9F%E7%92%B0%E7%8D%A8%E5%90%9E%E6%88%90%E4%B8%96%E7%95%8C%E5%88%91%E4%BA%8B%E6%A1%88%E4%BE%8B

說說林行止的社論

我在小學開始看報紙，第一份是《明報晚報》，目的不是看新聞，而是追看金庸小說的修訂版連載，每天三千字，看得十分過癮。

中二時，開始看《明報》，主要看專欄和金庸的社論。中三時，偶有投稿到「自由談」，一篇稿費50元，收稿費時，人們看到我個子小小的，大感驚奇。

大約是在預科時，開始看《信報》，主要當然是看林行止的社論。老實說，林行止社論的難度是比金庸高出不止一個層次，皆因金庸是傳統文人，用的是文史哲的功底，林行止卻加上了經濟學理論，而在當時，這應該是鳳毛麟角的才能，再說，他的文史哲功底也有一定的水平，因此在當時，的確是「香江第一健筆」，當之無愧。

那時候的社論作者，用的角度都是憂國憂民的文人，但在林行止的筆下，卻讚揚資本主義，簡單點說，就是國難當前，也是冷酷的分析當前局勢，甚至是講到在當前的局勢中如何求生、如何賺錢，這在當時的環境，觀點是耳目一新。當然不消說，他的文筆是金庸以下最好的，但金庸卻沒有他的經濟學知識。

大學時，我很記得他的一篇社論，指要在大嶼山開賭場，就是在當時，我也覺得不可能，但卻覺得大有創意。事實上，當時看的《信報》社論，很多都不同意，但卻覺得創意十足，觀點很多時出人意表，這就是張五常說的(大意如此)﹕你就是不同意我的觀點，也不能不承認我的說法很新奇。

不過，林行止的社論，最主要還是「參考」《The Economist》的文章，這在民智未開的七、八十年代，看《Time》已算是知識分子了，而看《The Economist》簡直是先知了。這裏先不說他的反共立場，其實大錯也有不小，例如反對香港建造地鐵，一言之敝之，當時正值資本主義自由市場的思想大行其道，他食正條水，自然也食盡了這思想的所有缺點。

金庸當然是最有眼光的人，有眼光得看出當年只是小工人的林行止的潛質。當金庸退休後，最有眼光的就是林行止，當年發掘出張五常、陳新燊，率先推介佛利民等等，《信報》一度成為少林寺。《明報》卻走了大路市場，報導盡量中肯翔實，賺大錢，吃大茶飯，而《信報》則是niche market，只是給社會中最有實力的人看，著重的是評論，和《明報》是兩種不同的風格。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

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林行止和金庸，及其他

《信報》創辦人林行止於9月6日在家人陪同下離世，享年86歲。

他原名「林山木」，1940年生於廣東澄海，來到香港後，於《明報》任資料搜集員，有撰寫文章，根據《維基百科》，說他1965年在英國劍橋工業學院(Cambridgeshire College of Technology)修讀經濟學，1969年畢業回港。不過，也有說他只是旁聽，由於他沒有正式學位，不易考進劍橋工業學院，因而此說應更可靠。

金庸愛才，對林十分賞識，林在英國時，有撰寫隨筆，在《明報》刊登，算是用稿費稍作贊助。林學成回港後，金庸在同年創辦《明報晚報-經濟新聞》，他出任副總編輯，主管財經版，事實上，財經正是金庸的短板，而當時文人普遍在這方面的水平甚低，因此在金庸而言，林是難得的人才。

根據報導，1973年，石油危機下，《明晚》銷路下滑，金庸決定壓縮財經內容，增加馬經、娛樂等軟性內容救銷量。這裏岔開一筆，《鹿鼎記》在1972年連載完畢，其後《明報晚報》連載金庸小說的修訂版，每日三千字。

根據林行止的說法﹕「人們不大在意的是，《明晚》是編輯路線一改再改，而筆者是志不在狗馬娛樂的人，離開辦另一經濟報刊，與改轅易轍的《明晚》已不是競賽對手。」

查實，一個有志氣的男人依從自己的理想去創業，本就是天經地義的事，根本用不著用意見不合作理由。這正如當年金庸創辦《明報》，也不過是出於男人的志氣。

總之，客觀的事實是，林行止在1973年7月3日，創辦了《信報財經新聞》，而《明報晚報》的銷量則一蹶不振，並在1988年停刊了。

有一種說法，是《信報財經新聞》擊潰了《明報晚報》，然而，1988年，《香港經濟日報》創刊，至今已成為一個大型經濟信息機構，這證明了，香港市場完全可以容納兩分經濟日報，《明報晚報》純是經營不善而停刊。不過，如果說是因為林行止這位人才的出走，倒應該是事實。

根據倪匡的口述，在《明報晚報》的時代，金庸曾經有微言於林行止和股票莊家走得太近。但一來，倪匡並非這方面的專家，話作不得準，二來以金庸的智慧，只要林行止對他有價值，對報紙有貢獻，這些應該只算是末節。

可以肯定的是，林行止和當時股壇的重量級人物香植球是好朋友。

香植球籍貫廣東東莞，家族本營染織廠，1961年由廣州返港，創立泰盛發展，由地產轉向股市投資。他在1987年股災前成功減持，避過大災；後來將泰盛賣予梁伯韜，成為百富勤前身。

他在1989年，以480萬元投得無字7號車牌，名下有施勳道23號豪宅「創世紀」，總面積1,821平方米，另有附樓約722平方米，登上健力士「全球最昂貴獨立住宅」。1996年以5.4億元賣了給黃坤。2001年，黄坤財困，再經由東亞銀行轉賣了給許榮茂，作價2.3億元。許把附樓重建為兩幢約6,000呎獨立洋房，每幢售價8億元。

香植球有5名兒子，分別名為立仁、立義、立禮、立智、立信，我與Eugene‧智相識，不過上次見面時，已是1997年。立智在1992年和今日的立法會議員黃英豪合作接手《電視日報》，嘗試經營報業，項目最後失敗收場。我的父親和黃英豪的父親黃乾亨相熟，但已是幾十年前的往事。

1974年，香港適逢石油危機、股災，《信報》嚴重虧損，幾乎支撐不下去，創辦股東羅治平後退股，香植球出手資助，令《信報》渡過這個生死關頭。後來林行止評論香植球和泰盛發展的財技，以及資產買賣、豪宅與市場傳聞，有說他沒因為曾受資助而偏幫，屬於客觀評論，但我沒看過他的原文，無從置喙。

香植球於2003年於新加坡心臟病離世，享年76歲。九十年代，他常常去銅鑼灣的Franscescatti買西裝，恰好我也是常客，因該店有好幾個美女sales，所以我不時聽到他的軼聞。

至於金庸和林行止，是亦伯樂亦友亦敵人的關係﹕

林對金庸的最大心病，是1980年，《信報》成功之後，市場出現一份高度模仿《信報》風格、版面的報紙﹕《財經日報》。

金庸在2018年10月30日離世，同年11月9日，林行止發表了《我和金庸之間難以坦然的「心病」》﹕

圈內友人曾當面問查先生與該報的關係，他斷然否認有任何瓜葛。可是，不旋踵即有《明報》老同事於不經意間說出《財日》是明系一分子…… 筆者把查先生七四年七月三日為本報所寫的那篇文章影印本，置諸案頭，看看他那篇鼓勵的言詞，怎會想到他會這樣？對查先生的看法和感情，已不能一如往昔！查先生與《財日》的關係，世紀初在內地初版的《金庸傳》終於揭開真相，《財日》不是查先生出資創辦，但這份「內容、風格，連版面編排都模彷《信報》的日報」，銷量有限、廣告不多，本為《明晚》舊人的東主，只好向查先生求救…… 查先生施予援手，其初貸以款項，其後轉為股東，一九八二年，《財經日報》正式歸入「明報系統」…… 至八六年三月停辦！

不過，1988年，《信報》專欄作者黃康顯撰文，質疑金庸的港大榮譽社會科學博士，是「捐錢換回來」。根據林行止的說法﹕

在《財經日報》倒閉不久，亦是合該有事，時任港大校外課程部高級講師、經常為本報撰稿的黃康顯博士寫了《向查良鏞教授公開道歉》一文，在八八年十二月十五日發表後，作為《信報》出版人的內子，很快收到查先生要控告本報誹謗的律師信。原來黃君文中以嘲諷的筆法，指查氏港大榮譽社會科學博士學位，是「捐」回來的。着意於從通俗武俠小說作者晉身為文學巨匠的查先生極不高興，情理中事。

代表查先生發出的律師信，措詞嚴厲，要求賠「罪」的條件非常苛刻，不能置身事外而又怕纏訟的內子，聽到查先生有足夠證據說明自己是事先得博士學位後捐款，連港大校長黃麗松及校務委員會主席楊鐵樑等都有可能出庭作證，更急得如鍋上蟻，希望查黃二人能大事化小、小事化無，而《信報》亦毋須為官司所困。便在此緊張關頭，康顯博士把支持其說法的資料和黃校長在會議上談及捐款事的文字紀錄交給內子，內子馬上持文件副本親赴查府。

查先生看罷，多謝內子提出「官司不宜繼續」之議，然後東拉西扯、閒話家常…… 查先生翌日派人送信到舍下給內子，內容重提早一天的會面，內子感到字裡行間透發的冷漠和謹慎，與會面的情景頗有落差，笑說查先生不知是否怕黃博士和《信報》反告他一口…… 簡而言之，查博士可能會因榮譽學位把有關人等告將官里一事，亦就不了了之。

山頂道一號是金庸在1985年以1,200萬元買入，在1996年賣了給品質國際的李同樂，李同樂則在200年因財困，賣了給張松橋，作價1.38億元。去年10月，一名31歲的菲律賓籍家庭傭工在該房子自殺身亡。這房子被稱為「香港最貴凶宅」，現時應是空置，但不排除有家傭在居住。

話說《鹿鼎記》有說金庸的先人查繼佐的反清事蹟，然而，我本人曾經在《信報》看到過一篇文章，主題是查繼佐和「明史案」的關係，內容當然不大友善，但卻是史實。這篇文章的作者是柳扶風，早年任職《大公報》，官至評論部主任，曾在《星島日報》、《東方日報》、《天天日報》等多份香港報刊發表文字，現為香港中觀研究所副所長，主要在內地網絡平台發布時事評論影片，有不少粉絲。

不過，根據林行止的說法，他和金庸踫面時，對方仍然叫他「山木」，不是客套的「林先生」；兩人也有互相登門作客、在家吃飯；倫敦機場偶遇還閒聊，金庸甚至介紹食療偏方給他。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

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獎券獨吞的案例

近日香港最矚目的案件，莫過於一位淩姓的食物環境衛生署督察，與另外14名同事合資購買六合彩，由他負責投注，彩票中獎金3,300萬元。他要求獨佔1,000萬元，與同事談判破裂後，請假失聯，同事報警，警方以涉嫌「盜竊」拘捕該名男子。

合資買彩票而企圖獨吞或分數不勻的案例，在所多有。最經典的案例是2009年美國新澤西州同事們中了頭獎2,400萬美元，負責代買的Americo Lopes拿到彩券、兌獎後立刻辭職，說這張中獎彩券是他個人買的，跟團體無關。

不過工友提出多年持續合買習慣、轉帳紀錄，還有一位當周沒參與的同事作證，證明長期合買慣例。結果陪審團認定合資協議成立，Lopes必須把獎金平分給另外5名同事。

2023年，兩名中國大學生旅遊時合資購買彩票，中得22.7萬元，法院判決按出資比例均等分配，被告須向原告支付約9.08萬元。這事件牽涉的數目不大，相信是大學生，因此貪的數目也小。

另一宗是2012年，美國馬里蘭州麥當勞員工案，中了1.05億美元頭獎，代購的Mirlande Wilson辯解團體的彩券沒中，中獎那張是自己獨自買的，跟合資無關；後來更聲稱「彩券遺失」，結果是庭外和解。

同年，英國餐廳老闆Hayat與侍應Fatih約定，各出一半錢、一起選號買彩票，中了100萬英鎊。老闆中獎後企圖全部獨吞，但店內監控錄像證實兩人共同選號，約定合買，法庭判決兩人平分。

有趣的案例是，1994年，美國佛羅里達州的Leslie Bowe中了1,700萬美元，但他買彩票用的是自己的錢，沒有用公款，因此8人小組只有一人提告，居然還有5人是支持他。結果是，只有提告的一人可分到錢。

此外，還有2014年澳洲的Toll物流快遞員團體，涉及1,660萬澳元，14人庭外和解。2024年，加拿大溫尼伯情侶中了500萬加元，女方聲稱這是男方送她的生日禮物。此案尚未審決。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/2010466/%E7%8D%8E%E5%88%B8%E7%8D%A8%E5%90%9E%E7%9A%84%E6%A1%88%E4%BE%8B

建滔細價股炒法

建滔集團（148）和建滔層積板（1888）是兩隻非常奇葩的股票，前者在2024年9月11日最低股價是14.52元，後者同日股價則是5.6元。一年後於本年初，大約升了一倍左右，然後到了本年6月22日，分別炒至151.8元和107.2元，即是兩年之內，升了9.45倍和18.14倍。

股價暴升暴跌

　　就是從這一天開始，其大股東張國榮連續3天減持建滔集團，合計6738.1萬股，套現約89.44億港元，持股由44.5%降至31.98%。

　　然後，它們在不到一個月內，分別暴跌至37.5元和26.48元，無獨有偶，均是跌了75.29%。

　　這完完全全就是細價股的炒法，然而建滔系不是細價股，而是大型高科技工業股，和伯恩光學是香港高科技的兩大支柱！

　　一個月前，一位高人鐵口直斷業績極佳，業績公布後，假如張國榮增持，建議買入建滔層積板，因為後者質素較佳。果然，兩公司業績分別增長5%和209%，張國榮也增持了50萬股。

https://www.stheadline.com/opinion/3616195/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E5%BB%BA%E6%BB%94%E7%B4%B0%E5%83%B9%E8%82%A1%E7%82%92%E6%B3%95-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

遜尼派的5億人大聯盟

去年9月，沙特阿拉伯和巴基斯坦簽署雙邊共同防禦協議；今年8月7日，土耳其加入，簽署了《麥加共同防務協議》。

不過，這協議雖然含有「一國遇襲視為共同侵略」的條款，但這只是防務合作框架，假如其中一國遭遇襲擊，受害國需要主動提出請求。另外兩國再協商回應方式，並沒有明文「自動出兵」的強制義務，其餘兩國可選擇情報支援、後勤、武器援助、外交施壓等不同層級手段。

換言之，媒體雖然常稱這是「伊斯蘭版北約」，但實際上，這只是一個嚴重弱化了的北約。況且，相比起北約，它們還沒有像美國如此強大的成員。

縱然如此，這三國都是大國，加起來人口高達3.824億人，最多是巴基斯坦，佔了2.593億人。三國的GDP是3.683萬億元，沙特和土耳其相差不太遠，巴基斯坦卻只是它們的三成左右。

論到軍事力量，土耳其的世界排名是第9，巴基斯坦是14，沙特是25。而沙特有錢，也買了大量最先進的武器，土耳其有軍工實力，巴基斯坦的現役軍人最多，最重要的是有核武器。

不過，三國的軍事力量屬於不同體系，應該難以協調作戰。再說，這三個遜尼派大國聯合起來，雖然可以幫助到沙特抗衡什葉派的伊朗，但是巴基斯坦的死對頭印度是世界第四強國，三國的力量要想和印度對抗，恐怕還是差了點。

埃及曾經深度參與這三國的安全磋商，原本市場預期一併簽署，但是臨時才被發現沒有加入。根據土耳其的說法，埃及是天然夥伴，有機會下一階段加入。

話說埃及是中東第一大國，一旦加入，聯盟將有5億人口，而且通了地中海、紅海、蘇伊士運河、霍爾木茲海峽，完成了地理閉環，力量增加了一個級數。

然而，埃及和美國、以色列有良好關係，不想選邊站，也不想介入沙特與也門的胡塞武裝、伊朗的渾水，以及印度和巴基斯坦的關係。再說，土耳其支持埃及政府的反對派穆斯林兄弟會，因此估計，到最後，埃及將會維持「夥伴而非成員」參與情報、軍演、軍工合作，但不簽署正式共同防禦條約。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/2010352/%E9%81%9C%E5%B0%BC%E6%B4%BE%E7%9A%845%E5%84%84%E4%BA%BA%E5%A4%A7%E8%81%AF%E7%9B%9F

記者首重消息來源

有一個朋友，被媒體唱衰，問我有沒有辦法去處理，說可以同他make deal。

　　我皺眉說：「呢條友我唔識，但有朋友同他熟，約他出來就唔得嘞，但你寫條訊息畀我，我可保證他會看到。」

　　他說：「這記者肯定是有黑手報料，我想知道幕後黑手是誰。」

　　我說：「這不可能，記者的兩條大忌，一是報假新聞，二是透露消息來源，理論上，寧願坐監，都不可以洩露消息來源。」

　　他說：「這記者擺明收錢做嘢，咁都得，我不明白為何反而不可以洩露消息來源。」

寧願坐監不可洩露

　　我說：「記者的工作就是唱衰人，皆因好消息沒人看，壞消息才有讀者，尤其是自媒體，更加是要吸流量。」

　　我又補充說：「我的意思是，記者不收錢都成日唱衰人，如果有錢收，更加是加上幾分肉緊。反而，你付錢叫記者唱好你，那就有點困難了。」

　　我續說：「但洩露消息來源，等於是出賣線人，一旦這樣做，以後就沒有人會報料給你，皆因記者的本質就是互信，如果沒有互信，以後就唔使撈了。」

周顯

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退休移居巴拿馬

1997年，長和(1)前身和記黃埔拿到了分處巴拿馬運河太平洋、大西洋兩端的Balboa和Cristóbal兩座碼頭的經營權，承擔巴拿馬40%貨櫃吞吐量，全球2%海貿。並在2021年獲得巴拿馬國會、總統、憲法法院審批，續約25年，即經營到2047年。

2025年7月，審計署主張2021續約違憲，2026年1月，最高法院認定長和的特許經營合約違反巴拿馬憲法，宣告無效。3月，政府人員強行接管碼頭。

長和斥行動非法，發起商業合約仲裁。中國海關則對巴拿馬籍船舶嚴厲審查，中國航運企業則調整航線安排，減少掛兩個涉事碼頭，中資也暫停了所有投資巴拿馬的投資項目。

話說巴拿馬人口是459.8萬人，印歐混血佔最多，有65%，狹義華裔居民佔7%，即30萬人，廣義帶華人血緣的，高達1/3。主要是因為十九世紀中葉時，因修建巴拿馬鐵路，和之後開鑿巴拿馬運河的廣東契約華工，後續又有中港台的新移民陸續抵達，絕大多數定居巴拿馬城，估計佔了人口的20%以上。

如果我們去到巴拿馬城，將可發現，這裏不但很中國化，而且很廣東化，飲茶、火鍋到處都是，普通話和廣東話都有人說，港人移居到這裏，應會很習慣，且其物價是香港的一半。

它的天氣雖然很熱，但是海洋性氣候，不會像中國內陸般悶熱，也不會打風，就只是多雨。

巴拿馬的護照不易拿到，但它有退休定居簽證，不強制年齡，滿18歲即可，只要有終身養老金，可以是政府、國際組織、企業的退休金，只要每月有1,000美元，就批准直接拿永久居留權，而且不是臨時簽證，不需要每年續簽。不過房租、股息、股票理財收入不算合格來源，必須是制度性終身退休金，並且要證明終身給付。

如果在巴拿馬購買價值10萬美元房產，月養老金門檻降為750美元，而每增加1位家屬，包括配偶、未滿25歲未婚讀書子女，每月額外+250美元，可惜巴拿馬沒有世界知名的大學。

總之，政府爭拗是國家大事，我們這些小民，只知道，退休往巴拿馬定居，是不壞的主意。

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朝鮮、韓國、高麗

朝鮮半島上的兩個國家，一個叫「大韓民國」，另一個則叫「朝鮮民主主義人民共和國」，在以前，親西方的台灣當局和殖民地香港政府分別叫它們為「南韓」和「北韓」，中國則稱它們為「南朝鮮」和「北朝鮮」。

至於日本，在五、六十年代，對這兩國的稱謂與中國相同，後來則把它們稱為「韓國」，以及全稱為「朝鮮民主主義人民共和國」，2002年前後，統一稱它們為「韓國」和「北朝鮮」，後者顯然是蔑視，主因是在同年的日朝首腦會談中，朝鮮領導人金正日首次公開承認在七、八十年代，朝鮮特工綁架日本人，為了培訓間諜，讓他們學習日語和日本風俗習慣，反正日朝沒有建交，日本人喜歡叫甚麼都成。

英文則索性叫「Korea」，即「高麗」，是這地方的古稱，法文、德文、俄文、阿拉伯文等等，都是「南北高麗」去稱呼這兩個國家。我寫過一本電子書，就叫做《高麗解密》。

查「朝鮮」這名字的來源最早，意即「朝日鮮明」，意指東方之國，最早沐浴在晨光之中。早在3,000年前，商朝滅亡後，其貴族箕子已在朝鮮北部建立政權，是為「箕子朝鮮」。

至於「高麗」，則始於西元前37年建立的一個國家，名叫「高句麗」，中國人簡稱它為「高麗」。這國家亡於668年；在918年，當地人民又建立直接叫作「高麗」的國家，不過前者的國土面積包含中國的東北，是後者的3至四4倍。

我在《古史密碼之舜》這本書說過，這個「高」字是冠詞，好比中國的大宋、大明、大清的「大」字，冠詞是不同文字的常用文法。

在西元前二世紀末至西元四世紀左右，朝鮮半島南部有三個部落聯盟，分稱為馬韓、辰韓、弁韓，合稱為「三韓」。有人認為，這個「韓」字的作用和冠詞差不多，不過放在後綴。

三韓後來分別整合為新羅、百濟、伽倻三國，最後新羅滅了高句麗，首次統一朝鮮半島。

朝鮮的李朝建立於1392年，採用「事大」政策，次年，他遣使明朝，請求國號，明太祖朱元璋欽定「朝鮮」為其國號，這標誌著宗藩關係。1636年，清國的皇太極當政，還未滅亡明朝，這時朝鮮由於兵敗，開始向清國稱臣納貢，雖然在文化上，仍長期「尊明貶清」，自認為是中華文化的傳承者，反而清朝承繼不了中華文化。

順帶一提，「崖山之後無中華，明亡之後無中國」，應是在近代才被建構並傳播開來的網路論調，普遍認源自明末清初詩人錢謙益《後秋興之十三》中的詩句：「海角崖山一線斜，從今也不屬中華。」這是用元亡宋來比喻清亡明。

1895年，中國在甲午戰爭中，《馬關條約》規定朝鮮「獨立」，中朝宗藩关系正式瓦解，朝鮮君主李熙於棄了中國封給它的「朝鮮」國名，把國號改為「大韓帝國」，皆因在南方的三韓從來未有和中國有過任何關係，這也是「韓」這個字被重新拉上歷史舞台的起源。

中亞認識這地方時，正是高(句)麗時代，因此也沿用「高麗」，這好比包括俄羅斯在內的斯拉夫和突厥語系的國家現在仍叫中國為「契丹」。

日本在1910年推動日韓合併，二戰後，日本投降，朝鮮半島被美國和蘇聯分別進駐南北兩邊，並在1948年分別成立兩個大韓民國和朝鮮民主主義人民共和國兩個獨立政權。

在當時，兩國均有統一的意志，並把統一寫在憲法：

朝鮮民主主義人民共和國的憲法的序言將統一祖國描述為「民族至高無上的任務」，並稱已「提出了統一祖國的根本原則和途徑」。在其第九條明確規定朝鮮「為實現祖國的統一而鬥爭」，並闡明實現統一的原則是「自主、和平統一、民族大團結」。條文也有提到「祖國北半部」暗示國家的分裂狀態及統一目標。

大韓民國建立後，其憲法經歷九次重大修改，其中五次是幾乎重寫全部條文的全面修訂，因此，嚴格說來，現在的韓國可以說是1987年建立的「第六共和國」。

所有韓國的憲法都有統一條文，現在有效的第六共和國憲法的序言寫明國家肩負「祖國和平統一的使命」。第三條明寫「大韓民國的領土為韓半島及其附屬島嶼」。第四條則是「大韓民國嚮往統一，並樹立及推進立足於自由民主基本秩序的和平統一政策」。

因為兩國皆要求統一，因此，只要承認其中一國，就是打包地承認其統一立場，是以便有南北韓、南北朝鮮的說法，皆因這是同一國下的不同政府/政權。

1973年，芬蘭成是第一個承認朝鮮的西方國家，換言之，是同時承認朝鮮和韓國。

這叫作「交叉承認」（Cross-Recognition），是1969年，由日本學者神谷不二提出，即中國和蘇聯承認韓國，而美國和日本則承認朝鮮，七十年代，推動中美和解的美國國務卿基辛格也在大力推動這概念。

芬蘭向來和蘇聯友好，是雙方陣營的交會點，又遠離東北亞的糾紛，相信它的承認朝鮮，是作為試點。

蘇聯是在1990年承認韓國，中國則是在1992年，而對等地，韓國承認世界上只有一個中國，中華人民共和國政府是中國唯一合法政府，台灣是中國的一部分。從此，中國便沒有南北朝鮮，只有朝鮮和韓國。

弔詭的是，現時有100多個國家對朝鮮和韓國「交叉承認」，然而，首倡這概念的美國和日本卻尚未承認朝鮮。

最新的發展是今年3月，朝鮮修改憲法，把統一內容全部刪除，新設第二條領土條文：「北部與中華人民共和國和俄羅斯聯邦、南部與大韓民國接壤。」

由於朝鮮已不再要求統一，因此，再說南北朝鮮已沒意義。再說，世上已沒有只承認朝鮮，不承認韓國的國家，要不是「交叉承認」，要不就是只認韓國不認朝鮮。

然而，如果是只承認韓國，不承認朝鮮，由於韓國憲法仍然有統一條文，通常也會承認其統一目標，因此，也可以稱為南北韓。

不過，這只是中國人的問題，皆因在英文，兩者都是高麗，分別是Republic of Korea和Democratic People's Republic of Korea，朝鮮是後者，皆因在以前，共產主義國家都是標榜民主，反而是西方國家則是標榜自由。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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美股撳住港股嚟打

話說納斯達克將在12月6日開始，每日交易23小時，即只在美東時間晚上8時至9時休息，用作股票結算和系統維護，這段時間正好是香港時間早上8時至9時，換言之，其開市時間比港股還要早上半小時。

納斯達克將實施23小時交易

　　美國是世界最大的股票市場，其成交量大約有一半來自交易所，而紐約交易所和納斯達克分佔交易所市場的45%和35%，後者相比起香港市場，是其成交額的7倍，而香港年輕一輩炒港股的人數大約是0，沒錯就是0。這即是說，納斯達克和港股的時間對接，對於港股將是前所未有的莫大衝擊。

　　這些年來我一直說，港股應該對接美股，和美股搶生意，即要比美股更開放、更自由，而且要開夜市，把晚上炒美股的港人拉回本地市場。然而言猶在耳，港股還未搶美國市場，美國人已在搶香港市場了，這該是何等諷刺。

　　現時香港打算的應付方法，一是把開市提早至9時，二是取消午休，三是另開晚上8時至12時的夜市，相比起美國的來勢洶洶，這些只是「唔湯唔水」的做法。

周顯

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胖東來的成功因素

于東來出生於1966年，是河南許昌人，十幾歲擺攤賣冰棒、花生，進過橡膠廠打工，工廠倒閉後失業。早期做生意，倒賣來路不明香煙，多次被拘留；又借錢去秦嶺開礦，失敗，1992年，負債30萬元。

1995年，向哥嫂了借1萬元，聯合4名下崗職工，湊了6萬元，開一間煙酒店，這一次，他的口號是用真品，換真心。由於那個年代假貨氾濫，他公開進貨價、賣真煙真酒、假一賠十，率先做無理由退換貨。

街坊笑他「傻東來」，但口碑爆炸，一年就賺了80萬，還清全部債務，很快開出分店。

這策略其實是相反理論：當人人老實，當騙子的發達，當騙徒滿街，老實人發達。

1998年，由於報警得罪了黑幫，被凌晨縱火，8人遇難，整間店燒成廢墟，老顧客、街坊鄰居上門，有人拿出養老積蓄，很多人放棄未消費購物券，勸他重新開張。翌年，他重新起步，定名「胖東來」，轉型大型量販超市，把50%淨利潤分給員工。

2006年，胖東來進軍新鄉市，至今為止，公司只在許昌和新鄉經營，年營收200億元。

他拒絕資本，永不上市，核心概念是員工第一，顧客第二，企業第三。逢周二全門店強制閉店休息，不允許員工加班，每日上班7小時；全員強制帶薪年假40天以上，大病救助、婚房無息借款。還有「不開心帶薪假」，以及委屈獎：員工被顧客辱駡刁難，可以拿高額補償，基層員工平均月薪9,600元，到了後期將95%企業利潤分給全體員工。

對顧客寬鬆無理由退換，衣服穿過、食品開封也可以退，發現食品安全問題，獎勵舉報顧客，透明標價，主動提醒顧客，「這個不新鮮別買」。

不少人企圖學習、抄襲胖東來，例如永輝超市，但均失敗。箇中原因很簡單：成功的企業，不離兩種方式，一是美式，即是非常殘忍，但薪水極高，另一是中式，即薪水稍低，但有溫情。而大多是在這兩方式之間遊走。

胖東來把這兩種方式都走到極端，成功因素只有一個：就是于東來本人的能力和眼光。換言之，他本可以賺更多，這是派錢出街，別人沒這能力，所以做不到這麼慷慨。

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偏科生如何入大學?

網上流傳，宇樹科技創辦人王興興在2009年浙江理科高考，英語只有28分，但是總分也有621分，結果入讀浙江理工大學報，機械電子工程專業。他是典型的偏科人才。

話說當年1929年，作家錢鐘書報考清華大學，數學15分，但國文和英文幾乎滿分，清華校長羅家倫破格錄取錢鐘書進入外文系。要記著一點，當年的外文人才極少，等於是今日的高科技，因此，羅家倫此舉也就不以為奇了。

當時的大學校長破格錄取的彈性空間，現在則已完全制度化。今日中國的制度，看的是高考總分，可以一科分數極低，只要其他科目拉上去，總分夠投檔線就能錄取，不過很多大學、部分專業校內會則對語文有要求。

對於偏科生，2020年正式實施「強基計劃」，取代以前大學的自主招生，目標是選拔基礎學科拔尖人才，服務國家晶片、新材料、國家安全等戰略緊缺方向，不能自由選電腦、金融、臨床等普通熱門專業陽光高考。其核心計算公式是：高考成績85% + 高校校測15%，即是多出學校測試的15%優勢。另外還有一個方法，就是參加競賽。

本來，數學、物理、化學、生物、訊息學等五大學科競賽全國奥林匹克競賽決賽銀牌及以上，可以申請破格入圍校測，只限全國，省不可以；但此途徑在2026年已收緊，一部分學校門檻抬高至僅限金牌，也即是加入了競賽國家集訓隊，方可以獲得保送，保留破格的院校，高考也必須超過最低錄取線。

至於香港的「彈性收生安排」，大部分院校允許考生在中、英、數的其中一個核心科目中失利，條件是該科成績不能低於第2級。

在科學當中，最需要天賦，而努力無法彌補的，是數學。對於數學優秀的學生，香港的中學文憑考試在數學科之外，還另有(M1)，即微積分與統計，側重數學在商業、經濟、社會科學等領域的應用；以及(M2)：代數與微積分：側重數學的理論層面，內容更深，適合攻讀工程、電腦科學、物理等理科專業的學生，換言之，可以有三科數學去拿取分數，自然是佔了很大的便宜。

我的看法是，其他科目，諸如英文、中文、歷史、地理、物理、化學等等，也不妨效法數學，開設高級程度的科目，讓在這方面有特殊能力的偏科學生，可以有多一科的優異成績，多佔一點優勢。

對於學習數學的勵志故事，最有名的是中國力學家、應用數學家錢偉長。他出自無錫錢家，這是五代吳越國武肅王錢鏐的後代，錢穆、錢鍾書都是這一系，錢鏐另外還有後人在淅江的其他地方，如錢學森、錢玄同、錢三強等。錢偉長的國文和歷史都是100分，不過物理5分，數學8分，化學12分，英語更是零分，由於文史分數極高，總分達標，被清華歷史系正常錄取，而不是破格。

入學剛幾天，九一八事變爆發，聽聞當局說中國沒有飛機大炮所以不能抵抗，錢偉長受到極大刺激：「沒有飛機大炮，我們自己造，歷史救不了國，我要學物理。」他去了找物理系主任吳有訓，要求轉物理系。吳有訓堅決不同意，他天天早上6點多就守在吳有訓辦公室門口，連續軟磨硬泡一個星期，結果吳有訓給出試讀1年的條件：普通物理、高等數學、普通化學三門，全部必須考到70分以上，否則退回歷史系。

結果錢偉長硬啃了1年，三門理科全部達到70分以上，正式留在物理系，後來成為了物理大師，專業是固體力學、板殼、應用數學，與航太工程的錢學森、核子物理的錢三強，合稱「三錢」。

至於美國，對於偏科生，最有效的「工具」是中學校長的推薦信，這當然得賴校長本人的品格。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

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俄烏雙方的戰損比

俄烏戰爭，雙方的傷亡人數從來沒有公認的數字。因此，不同立場的人可以根據自己的立場，去引用自己喜歡的數字，各適其適，各取所需。

簡單點說，雙方都減少自己的傷亡數字，誇大對方的傷亡，以向本國民眾證明作戰成果：烏方的主要目的是爭取西方援助；俄方則以此證明此番「特別軍事行動」的戰略優勢。

根據烏克蘭在2026年7月的官方表態：確認陣亡約5萬人，受傷40萬，失蹤超過7萬。注意：失蹤不算陣亡。有意思的是，同年2月，陣亡人數是5.5萬，換言之，過了5個月，陣亡人數反而少了5千人。

此外，它認為已殺傷了俄軍126萬人，換言之，戰損比大約是1：3。這比例是精心計算出來的，我看好像沒有甚麼人說過有。

在戰前，烏克蘭的人口是4,142萬人，俄羅斯則是1.46億人，比例恰好是1：3.53。這也即是說，照這戰損比一直打下去，理論上，雙方將會同歸於盡，死到一個人也沒有。

因此，1：3的戰損比，是烏克蘭必須守住的宣傳底線，以此證明俄軍打不倒它。不過，在現時，其徵兵年齡已上調到25歲至60歲，女兵的數目也從3萬升至6萬，如照1：3的戰損比，理論上，俄軍也應有相對的措施，但它並沒有。

不過，在現時，烏克蘭丟失了烏東四州，再加上戰損，和跑了去別的國家的逃兵，現時只剩下了2,900萬人，因此，也是理論上，戰損比要達到1：5，才可保證互相毀滅。但這數字比較難以令人置信，畢竟，攻守雙方的戰損比，守方1、攻方3，是正常比例。

至於俄羅斯，索性不公布傷亡人數，但憑公開資料可確認陣亡下限是22.5萬人；俄方則指2026年8月烏軍總損失250萬人，不過在同年2月，則說對方只傷亡了150萬人。

不過，有兩個流行的說法，卻是假的：一是烏克蘭強制徵女兵，這當然不可能，皆因男人死了，可以一男配多女，下一代就可恢復人口，女人死了，是不可替代的資源。二是俄羅斯只徵少數民族打仗，不徵本族人，這也不可能，皆因少數民族只有3,140萬，根本不夠打。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/2010057/%E4%BF%84%E7%83%8F%E9%9B%99%E6%96%B9%E7%9A%84%E6%88%B0%E6%90%8D%E6%AF%94

周星馳欠林小明道歉

周星馳的《功夫女足》，本來名為《少林女足》，但因少林寺擁有「少林」二字的版權，未經授權，任何商業用途均涉嫌侵權，因而改了這個名字。

　　話說2001年，《少林足球》在香港上映，也是由於這原因，所以電影未能在內地上映，令到投資方損失了數以億計的票房。

　　據知，周星馳與投資方寰宇簽訂的合約條款非常強勢，電影的所有版權，包括「少林足球」四個字的片名，都歸他個人所有。

　　由於他對影片片名和版權的極度堅持，少林寺方面提出改名或支付200萬版權費兩個選項，均被周星馳拒絕。

為自己荷包可改片名

　　如果這只是他對藝術的堅持，那也罷了，然而，到了他自己投資的《少林女足》上映時，卻向金錢屈服，改了現名，這證明了，他是可以為錢改片名，只是這只是為了自己荷包的錢，而投資者寰宇的錢，則不在其考慮範圍之內了。

　　所以個人認為，周星馳欠寰宇老闆林小明一個道歉，雖然，在後來，林小明也拍了一部由張衛健當主角的電視劇《功夫足球》，而這部電影劇也是我從事幕前工作的處男作。

周顯

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發債和印鈔票 哪種方法較佳？

一間上市公司，如果營運資金不足，有兩個基本的方法去得到現金，也即是集資：一是發新股，二是舉債。

這兩種方法，哪一種比較好呢？

這得視乎情況而定：如果公司的業務快速增長，當然是借錢比較好，因為發新股將會攤薄現有股東的股權，將會令到股價下跌。

然而，如果公司的業務不濟，那就應該發新股了，皆因舉債過多，長久下來，就會令到資不抵債，公司會倒閉。相比之下，發新股集資，雖然對公司股價不利，但最少可以保住公司，不致於倒閉，大家仍然有得玩。

舉債的最大缺點，是要付利息，而且，公司愈糟，利息也越高。也有一個可能性，就是公司的大股東很「抵得諗」，自己付錢以低息借給公司，這本來也是好事，但長期而言，如果他把這筆錢投放到別的地方，去賺街外錢，也許對公司更加有利。例子就是巴菲特，當年不肯把資金投在已是夕陽工業的巴郡本業，即是紡織業，而是投資在可口可樂、保險公司等地方，反而更把公司壯大。

不過，最基本的作法，肯定是把虧本的公司弄到收支平衡，也即是cut cost，又或者是令到業務發展。總之，只要公司增長率大過舉債的利息，那麼借錢就會優於發新股攤薄了，這是小學生也懂得的數學。

講完了公司，大家明白了基本概念，現在說到公司財政/貨幣政策了。

一般來說，政府沒錢，有兩種方法，一是印鈔票，也即是佛利民說的「鑄幣稅」，二是發債。然而，像香港的聯繫匯率是貨幣局制度，不可自主印鈔票，但是日本、英國這些貨幣自主的國家，就可以這樣做。

多發新股會攤薄，多發鈔票會通脹，這兩者的原理是一樣的。一般來說，政府寧願多發債，也不願多印鈔票，皆因後者會立竿見影，得罪股東/人民。再說，鈔票/股票隨時都可以發，但是債卻不一定有人肯借，因此，通常到了沒有人願意借錢的時候，政府才會考慮大印鈔票，這就是今日的阿根廷、土耳其。

但發債要付利息，印鈔票則拍拍屁股，印了便算。長期而言，如果經濟增長緩慢，發債將比印鈔票的成本更高，這就是這三十多年來日本累積下來的情況了。

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日列華最大挑戰不自量力

2022年，日本的《安保三文書》，即《國家安全保障戰略》、《國家防衛戰略》、《防衛力整備計劃》，首次把中國定義為「前所未有的最大戰略挑戰」。自此之後，這3份文件的具體延伸，即每年公布的《防衛白皮書》，在2023、2024及2025年，以及今年8月新版，持續重申這表述。

中國實力遠超日本

　　有意思的是，在這些文件中，北韓被定性為「重大、逼在眉睫的威脅」，我看了這些文件的簡略版，忍不住發笑：日本仔知不知道甚麼是「挑戰」？

　　「挑戰」這名詞，固然是有着應對困難環境的含義，但是論到文意，則必須要是大家實力差不多，才可以叫作「挑戰」，例如說，中國現時就是正在挑戰美國霸權。

　　然而，以日本和中國今日的實力對比，無論是經濟或軍費上，都是1：5的比例，如要計算購買力平價，也包括軍費的購買力平價，則是7、8倍之間。我反而不反對日本認為中國是它的最大威脅，但如果定義為「挑戰」，不管是誰挑戰誰，可也太不自量力了。

周顯

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狀元唸醫科沒啥不妥呀

2026年，有14男10女共24名香港中學文憑試(DSE)狀元，歷屆最多，甚至有11名「超級狀元」，即是在數學延伸部分的M1或M2亦取得5**的成績。這其中，20人選擇了醫科，餘下4人，一人讀法律與商業管理雙學位，相信是文科生，讀不了醫；另一人唸腦神經科學，剩下2人是去英國留學。

查這許多年來，狀元讀醫，已成了常態﹕2025年16位狀元11位讀醫，2024年10個有8個，2023年4個有3個，2022年8個有6個，2021年7個有5個。2020年8個有6個，這證明了狀元讀醫科是大趨勢。

這是不是證明了，狀元比其他人更喜歡讀醫科呢？說穿了，其實是絕大部人均喜歡讀醫科，只是因為狀元最有選擇權，也最被報道，因此才有這現象。

至於狀元為甚麼愛讀醫科，原因一字咁淺，就是醫生的人工最高，如此而已。事實上，在全世界的許多地方，如美國、日本、歐洲等等，最優秀的學生都是去唸醫科，文科生則是法律，香港只是其中一員，而在這些地方，唸其他科學科目的，以及博士和博士後研究的，都是新移民二代，這和香港的碩士、博士的英文串法全是J、X、Z字頭，也沒有分別。

從來，在一個社會做醫生，是最能保障生活的職業，就是在經濟不景或戰時，醫生也是最能保職業，以至於保命的工種。在美國，唸理科的還可以到矽谷去搵真銀、發大財，香港更加只有醫科一途，尤其是，香港的樓價這麼貴，要想安居樂業，根本不容年輕人去追逐自己的夢想。

很多「有識之士」指出，優秀學生紛紛讀醫，沒有去做科研，太不健康。我可不同意，皆因香港只是大國的一個城市，不妨專精一項，反而更具規模效應。再說，唸醫科也不一定去做醫生，現在愈來愈需要醫學研究的人才，香港兩間大學的醫學研究在全球分別排名21和24，這已說明了一切。

最值得詬病的反而是，人才集中在醫科，我們應該趁勢，把它發展為產業，像美國、瑞士，然而，我們的醫生短缺，自己也不夠用，這當然是政策上的短視所致！

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人類文明與戰爭文明

戰國時期的長平之戰，白起坑殺了趙國降卒40萬人。鉅鹿之戰後，項羽殺了秦國降卒20萬人。這其中原因，一來是降卒太多，難以管理，害怕其嘩變。二來則是糧食不足，自己吃飽也不容易，更遑論餵飽降卒了。

在春秋或更早的時期，戰爭只限於貴族，並沒有大規模的全民戰爭，因此打的是gentleman game，對於戰場規矩和降卒，有著嚴格而且人道的規定。然而，到了戰國時期，國家人口、動員能力、戰爭規模都已擴大，在大兵團作戰時，如果對方投降，根本沒有方法處理偌多的降卒，因此，殺降便成為了沒選項的唯一辦法。

戰國之後，秦漢大一統，從此打的只是內戰，那就沒有了降卒的問題，皆因投降軍人可以收編為己方軍人，壯大實力，這就如國共內戰時，國民黨軍人投降後馬上可以轉換成為共軍，事情就簡單得多了。

但戰爭更嚴重的是士氣問題：如果是守方，那時保家衛國，比較容易激勵士氣，可如果是對外戰爭，那又如何呢？

仍然是那句話，如果是早期貴族戰爭的職業軍人，那還好說，但到了全民戰爭時，國家的軍餉根本不足以激勵戰士拼命，那就只有一招，就是允許勝利後屠城。

簡單點說，其實戰勝者並不喜歡屠城，皆因城裏的子女玉帛將是他們的財產，誰人甘心把自己的財產給予將士分享呢？然而，屠城是唯一犒賞將士的方法，所以自成吉思汗、曾國荃攻破天京，日本人的南京大屠殺，蘇聯軍人在德國的姦淫擄掠，皆是如此。

不過當然有例外，例如說，當年的共產黨就能夠做到不取人民一針一線，這固然是思想教育做得好，另一方面，也是後勤調度有方，陣亡軍人可以得到優厚的撫恤，這也是不可或缺的因素。

另一個例子是美國，理由很簡單，這並不是美國大兵的軍紀好，而是因為當時德國和日本已經被打得稀爛，沒有甚麼貴重物品可以搶掠了，而且美國軍人薪水也高，可以花錢嫖妓，用不著大規模姦淫。雖然，這些年來，在不同的美軍駐兵地方，也零星有姦淫案件發生，最多的應是在伊拉克和阿富汗，皆因沒有記者當地報道。

總括而言，人類愈富裕，戰爭愈文明，這是沒錯的，雖然，人類愈文明，戰爭死人數字也愈多，這也是沒錯的。

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周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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韓國失蹤太多根本無得查

2026年5月12日晚10點15分，37歲的韓國人張美蘭離開位於濟州島的住所後失聯，接手案件的警長在接案約2.5小時後，向家屬謊稱「已與張美蘭取得聯繫，但她不願透露位置」，將案件草率結案。

他隨後還把張美蘭的資訊從警方失蹤人口系統中刪除，但在系統裏填寫的結案原因卻是「交通事故死亡」。

家屬求救無門，只能在網上擴散資訊。在輿論壓力下，警方重啟調查，並於8月24日，在距離張美蘭住所僅約1公里一處棕櫚農場發現了她的遺體，此時距她失蹤已過去104天。

最重要的是，這並非孤例。涉事警員在過去約1年5個月，共處理了298起失蹤案件，目前警方正對這298起案件進行全面複查，並且在3天內發現了4具失蹤者遺體。

韓國是全世界失蹤人口比例最多的國家，每年均有超過20萬宗，至於「成年人失蹤」如張美蘭等，通常被歸類為「離家出走」，每年也有7萬多宗，2024年至今已結案的則有92,800宗，韓國總統李在明已下令全部進行翻查。

對比日本，這幾年來，失蹤人口數字穩定地在8萬人至9萬人之間，要知道，日本人口是韓國的兩倍多，但失蹤數字卻不及一半。

至於美國，也是穩定地一年失蹤50多萬人。它的人口是日本的3倍，按比例多過日本，但仍遠比不上韓國。

至於警察和人口比例，美日韓三國都差不多，大約是400比1，香港則是227。不過，香港的治安明顯比美韓要好，日本的治安稍勝於香港；但香港有一半罪案是詐騙，不算詐騙，則香港又好過日本。至於失蹤，香港一年只有3千多宗，微不足道。

其實，大部分的「失蹤」都不涉及罪案，日本年年有1.8萬宗是失智迷失，也有很多是離家出走。韓國警方為了私隱，對於失蹤案件，沒有強制調查權，不能主動進行手機定位、DNA比對或調閱監控等關鍵搜索，要想查案，除非是動用了倍數的警力，否則是不可能。如果不進行根本性的改革，這次的賊過興兵，只會又是一場鬧劇。

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