筆者在8月3日於本欄指出，樹熊金融（8226）在文章刊出的前一周，股價不動而成交大增，加上這間公司完全沒有負債，現金值是股價的3倍，市值只有不足4000萬元。結果在本周一（17日）單日爆升36.6%，算是對讀者有所交代了。
樹熊單日爆升37%
另一隻也是在近日提及的股票Okura Holdings（1655），這些日子來，股價和成交大致維持不變，再提一次，其市盈率只有1.82倍，市帳率是0.25倍，而市值則是1.23億元。這裏得提一提，這一年來，內地企業買殼又活躍起來，一來因利用「殼股+港股通」來炒高股價，仍然是合法走資的不二法門；二來財技專家也想出一些合法注資的方式，令內地科企買殼又熱切起來。總之，這令到殼價又回升了，現時主板普遍已升至2億元以上，假如貨源歸邊，還可高達3億元。
不過我看Okura Holding的經營狀況不錯，暫時應該不會賣殼。一則花絮是，它在SpaceX上市前以低於招股價買入其股票，執筆時利潤是63.4萬美元（約497.2萬港元）。
印尼的金屬鎳儲量是1.4億噸，佔了全球的44.5%。自從2009年起，它的長期國策就是強制外資落地本土冶煉加工廠，把資源附加值留在國內，創造就業、培育全產業鏈。
也正是這政策，中國資金在10年之內，累計投資140億美元，佔了當地70%以上鎳冶煉產能，提供了數十萬就業崗位，形成了共生關係。
不久前，印尼再度收緊政策，削減全國採礦配額、上調礦產基準價、對鎳礦伴生的鈷/鉻等金屬增收資源稅，中國當然不爽，因而撤資，甚至是搬走工廠。於是，兩國談判，現時故事仍繼續中。
宏觀角度看，幾十年前，精煉資源，不論是金屬、稀土、石油等等，技術含量雖高，但卻算不上是精密科技，而且大量污染，很多先進國家不屑去搞，落後國家則沒能力去搞。因此，在全球化分工的大前提下，落到了發展中國家，如中國的身上。
這好比晶片，當年是豬頭骨，技術含量不高，但高耗能、高污染，因而美國經營制高點，即設計，至於製造產業，則落到了台灣的手上。誰知二十多年下來，當年難度不高的產業，變成了高精密科技，而且利潤極高，現時美國意圖收回這產業，也已來之不及了。
當然了，一個國家如有天然資源，就地取材，發展精煉有著先天的優勢，像美國的石油業，又例如北歐，中國的天然資源也有很多。就只是不夠用，還要輸入，但至少可藉著自有的資源去發展精煉的技術。
反觀日本，以石油為例子，以前因為國家富裕，可以從入口石油中發展精煉技術。但是在近30年間，總產能卻下跌了40%，技術也不得不倒退，正是因為它沒有本土的石油資源，沒有本土實習的機會。這好比它的新幹線技術，本來領先全球，可是因為國土太小，發展空間不大，因而在近十多年，被中國趕過了。
像印尼，或者是沙特阿拉伯這些國家，主要的產業就是資源，現時的基本國策就是用資源來換取精煉技術，次要的目標，則是希望換到工業化。尤其是沙特阿拉伯，還要光伏、5G、雲計算、智慧城市等等技術，屬於是既要又要之類。
中出羊子，原名鍾銘倫，《維基百科》說他是「跨性別女性」，但我看來看去，他頂多不過是跨性別男性吧？
他自稱是城邦派陳雲的弟子，提倡港獨，曾經試圖參加立法會選舉，2014年，他和另外四名男女涉嫌「非法管有槍械及管有工具可作非法用途」等罪名被捕。2015年，他涉及一宗假冒電郵詐騙案件，涉嫌洗黑錢被拘捕。去年，他因持鎅刀利剪航拍機，涉藏攻擊性武器被捕。
然而，不知以上三宗案件的後續，究竟他有沒有入罪或坐牢。
他的跨性別打扮，表面上很像是白卡人士，但也有人同我說，這只是故意的宣傳伎倆，皆因這才可以吸引報道。
我之所以留意他，是因為朋友陳凱文說，他的想法很有sense。陳凱文是法律專家，我曾經介紹他為資深大律師胡漢清準備一些政治有關的法律文件，胡也說他的水平很好。
話說中出羊子是港獨派，但他參選立法會時，說支持《基本法》。這兩者不矛盾嗎？
根據他的理論，《基本法》並沒有規定香港的具體地點，因此，可以把香港特別行政區劃在新疆，現時的香港、九龍、新界便可以獨立了。這說法固然是荒誕不經、異想天開，兼且完全不可能又不可行，但陳凱文說，至少在法理和邏輯上，並無矛盾。
補充兩句，第一，香港特別行政區的管轄地，只須要國務院的一個「令」，便可決定。第二，今日的香港特別行政區的管轄地，和殖民地時代稍有不同，某地方多了一點點，某地方又少了一點點。
我之所以又留意到這個人，皆因日前看他的臉書，講到「帶路契約論」，十分精彩：所謂的「帶路黨」，也即是賣國賊，在中國，稱為「漢奸」。所謂的「帶路契約論」，意即美國有責任保護各地的帶路黨。
中出羊子在該篇帖文的意思，是在以前，美軍打破了這張契約，在香港，在伊朗，都把帶路黨出賣了：「美軍不會踏足伊朗，自動武器也不空投幾把就想人們上街擋國家機器的子彈……不給予香港人安家券……甚至連借香港問題大鬧一場的意志也欠奉了……契約不成立，no deal。」
2026年，中國的國防預算約為2,490億美元，是日本580億美元的4倍以上，這還不算購買力平價後，中國的國防預算應是1倍以上。
至於海陸空軍，單單算中國殲-20隱形戰機，數超過350架，日本同級的F-35戰機只有40餘架。海軍方面，中國已擁有三艘航母，艦隊總噸位比較是317萬噸對比78萬噸。這更不算中國擁有完整自主的軍事工業體系軍工體系，而日本的關鍵裝備核心技術和零部件高度依賴美國。
在經濟方面，2026年中國GDP預計為20.85萬億美元，預計增長4.4%，日本預計僅增長0.7%至0.8%。
如此強烈的對比，日本為啥敢於挑戰中國？
且讓我們回到甲午戰爭時，清朝的GDP是33億兩白銀，日本則是5.3億兩。至於人口，中國是4億，日本是4,000萬。在這兩方面清朝是輾壓，但在噸位方面則只是稍勝，是5.34萬噸和4.08萬噸之比。
10年之後，日俄戰爭時，俄國的GDP是日本的4倍，正式戰爭時，日本的軍費80%來自海外貸款。說到工業產能，俄國年產鋼鐵300萬噸，日本只有15萬噸。至於艦隊，俄國是80萬噸，日本只有26萬噸。說到人口，俄國是1.4億人，常備軍100萬，日本則只有20萬。
在這場戰爭中，日本唯一的優勝是地利，因俄國的主要軍力是在歐洲，東方太遠了。
1941年，日本的軍工產能和GDP均是美國十分之一不到，而且，和中國打了4年，也已受了頗重的內傷，兩國的力量根本不可以作出任何對比。
然而，表面弱小的日本居然悍然向這三國遠比自己強大的國家開戰了，而且是兩勝一敗，而這兩次勝仗還奠定了日本在幾十年內的強國地位。換言之，日本向來就是喜歡以弱打強的戰爭，皆因日本的本土實在太過貧瘠，因此一有機會，便想往外擴張，當年豐臣秀吉的年代，也是企圖登上大陸。
今日中國和日本的力量差距，再遠也遠不過當年的日本和美國，而且，現在的日本有美國撐腰，和當日的德日軸心根本不可以同日而語，所以說，冒險和日中國開戰，反而更為符合日本人的性格，皆因日本這個災難頻仍的島國，人民都有「櫻花」性格，反而只是因為美國有所顧忌，才打不起來。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場
最近網路有一條影片，女主角是台灣人，大意是說她交了18任男友，最後嫁給等了她6年的「備胎」（在香港近義詞稱之為「觀音兵」），沒有拍拖就結婚了，婚後9年生了子，感覺到生活十分美滿。
這本來是一條企圖刷流量的影片，卻因人們認為這是把老公當作「備胎」，因而劣評如潮，不停被人網暴，台灣稱之為「炎上」，但她想刪片也刪不到，皆因已被人backup（備份）後廣傳了。相信到了今日，她不但已經社會性死亡，也不知如何面對夫家的家公家婆。
人類共同劣根性
就我記得，大約在20年前左右，香港也有一條廣告，賣甚麼產品我忘記了，但內容也是女人在少女時玩遍之後，30幾歲時嫁給了老實人「埋單」。結果也是因為社會反感，極速下架。
之所以有以上事件和這個廣告，說穿了，這根本就是所有女人心照不宣的共同願望，只是有的人不知輕重，不知這是有違社會風俗的行為，把心底話說了出來。
別笑女人，身為男人的，豈不也是希望有個女人，永遠默默守候在自己的身邊，這不過是人類共同劣根性而已。
周顯
日本的《安保三文件》分別是《國家安全保障戰略》、《國家防衛戰略》、《防衛力量整備計劃》、《防衛力量整備計劃》，前兩者每10年發表一次，後者則是每5年。
這其中，《國家安全保障戰略》是國家安全的總體設計藍圖，外交、軍事、經濟安全、技術、網絡、情報，甚麼都包括，這是2013年開始推出，先前是沒有的。
《國家防衛戰略》以前叫作《國家防衛大綱》，是軍事層面的具體施工方案，在未有《國家安全保障戰略》之前，是最高綱領。至於《防衛力量整備計劃》，則是5年的採購、預算、工期清單，也是落地執行的層面。
一句話，三文件管的是「未來要做什麼」，其下則是《日本の防衛》，中文譯為《防衛白皮書》，從1970年開始發布，1975年後變成年度報告，每年7月至8月之間，固定發布，管的是過去1年做了些甚麼，以及短期未來將會做些甚麼。
在剛發布的2026年新版，有598頁，史上最長篇，主要內容是擴軍、加軍費、拋棄被動防守即可主動先制攻擊，以及增加太空作戰、AI無人作戰等領域，強化美日澳菲四邊機制，以及北約聯動等等。
但最重要的，當然是把中國視為「前所未有的重大戰略挑戰」，現時的安全狀況是二戰後最嚴峻的，而中俄朝正在加強合作，因此日本須為新型戰爭作準備。正因如此，本應在2027年才發表的《安保三文件》最新版本，將提前在本年底推出，不過，在以前的《國家防衛大綱》，常常提前修訂，最快的一次是，2020年發布了，2013年修訂。
日本作為美國在亞太地區前緣的門口狗，難免與中俄朝發生衝突，由於它是前鋒，其危險程度比美國更高，正如雙花紅棍的陣亡機會高於黑社會龍頭，這是定律。因此，日本的擔心不無道理。
中國比當年的蘇聯更危險的是，第一，它有經濟實力，而且在全球代的框架下，牽一髮可動全身，例如說，中國可對日本打稀土戰，癱瘓後者的經濟力量，這是蘇聯做不到的。
第二，也是最重要的，就是日本對中國的滔天仇恨，事實上，很多中國人對日本人躍躍欲殺，因此兩國一打起來，幾乎必然會殺紅了眼，日本人不可能不防範此事。
要想消除中國人對日本人的仇恨，只有一個法子，就是日本人像德國人對猶太人般，毫無保留地作出道歉，但這不可能，皆因日本人只承認是對美國的戰敗國，不承認敗給中國，自然也不可能道歉。
更重要的是，美國作為日本的宗主國，當老大和中俄朝交惡時，日本不可能獨善其身。更何況，日本還有一個小心思，就是乘著美國要求自己加大軍力的同良機，廢除憲法第九條，把自己變回獨立軍事力量的正常國家。
簡單點說，因此，中日之間，只有再狠狠的打一場，中國打勝了，這場持久了接近一百年的戰爭，方可以解決。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
國際公共政策顧問機構Demographia公布2026年度國際住宅負擔能力(International Housing Affordability)報告，香港連續16年成為全球樓價最難負擔城市。儘管樓價已較高位大幅下跌約二成，負擔比率由2021年的23.2倍，降至最新的14.1倍，即意味著市民要不吃不喝14.1年，才能付清樓價。
對此，不久前，房屋局局長何永賢反駁說，「不吃不喝14年才能買樓」的說法是誇大負面觀感，置業並非遙不可及，以270萬元居屋計算，首期只需27萬元，月供約1.1萬元。
首先說Demographia的報告，其實已經是收斂了香港樓價的真實情況，也即是說，真實遠比報告惡劣得多，皆因報告的所謂「負擔比率」，指的是該城市的普通樓宇，只是該地的平均標準，而不是一個統一的標準。
直接點說，2024年至2026年的香港新樓平均面積，89%新私樓單位低於70平方米，市區舊重建項目普遍是30至35平方米，新界遠郊如西貢、大埔、屯門則在48至55平方米之間。
相比起東京、新加坡、台北、首爾，其數字分別是66、71、78、85平方米之間，至於其樓價負擔指數，則是6.6、4.3、15.41、13.8。注意，台北的數字比香港更高，皆因我在網上找到的數據，是台灣內政部的，而不是Demographia。然而，台北的平均新樓面積比香港差不多大上一倍，換言之，它的樓價仍比香港便宜了一半。
簡單點說，以住宅樓宇的平均呎價來算，好比是用多少錢買到多大的麵包，香港樓價大約是世界其他大城市的二至五倍。
至於何永賢局長所說的居屋，用白表申請計，平均中簽率是4.8%，這其中，家有長者/初生優先家庭的揀樓率是23.7%。不過，照何局長口中的270萬元居屋，應是單人居屋，中簽率不足2%，以每年推出一次居屋計，得等上34.31年，才累積達50%的中籤機會。
一言以蔽之，就是「寧不食肉糜」。
