【明報專訊】現時的上市政策，本身就有邏輯不通的地方，例如上市費用要四五千萬元，還要交足稅，不能瞞稅，但一家創業板公司的集資額也只有幾千萬元，主板公司的集資額也往往不到1億元，那除了啤殼上市之外，上市根本就沒有利益可言。所以，我也可以說，現今制度下，所有上市的細價股都是啤殼，要不就是賊。就是最正規的公司，完全符合規格，上市後也必然要賣殼，因為千規律，萬規律，經濟規律是錯不了的。事實上，「翠如BB股」聯旺（8217）根本就是一家正常到不能更正常的公司，給它上市絕對沒問題，問題只是在於殼價太過吸引，它不能不賣殼給別人罷了。
細價股靠莊家炒賣生存
要想禁絕，只有一個方法，就是根本不鼓勵細價股上市。現時當局的方法就是把賣殼程序困難化，把殼造到不值錢。不過，我又告訴大家另一個事實，就是這個世界上，已經沒有細價股投資者，因為細價股沒有流動性（liquidity），若不是靠莊家炒賣，根本不可能在市場生存，甚至連幾百億市值的二三線股，如果不是靠莊家活動，想買賣超過100萬元，也不容易。如果要正本清源，根本的問題就是在於上市費用太高，當局的收費太貴，有關的條例太多不明確的地方，大家只要看一看，證監會和交易所的辦公地方的租金和員工薪水，就可知端倪。至於上市，由於不是採用披露為本，太多的不確定因素，也令到上市費用大為增加，甚至令到很多公司申請多年，也無法上市。
總之，上市費用高，就有啤殼，上市費用低，啤殼就會減少，解決問題應用經濟手法，不是用法律手法。國民政府後期，米價飛漲，蔣經國抓住商人拿去槍斃，也解決不了投機問題，但只要大米供應正常，米價就自然會下調至正常了。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1503426567979&issue=20170823
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