收緊上市門檻 無助杜絕啤殼

【明報專訊】近來港股簡直升到癲，完全不知為何而升，也不知升到哪個地步。有一個朋友，其評論最是無point，也最是精警﹕「哦！係因為2015年時升得一陣就遇上股災，家陣咪升番兩年前沒升過的那part囉！」

這一段簡直是講咗好似沒講過，不過好多人都話股市是人為的，咁就任開都得啦！

話說新聞看到，大班怒斥《100毛》上市是啤殼，我的看法是，反對啤殼是不科學的。現時的情况是，相對於三億幾銀一隻殼價，上市的門檻實在太低，賺幾十年錢都不夠上市賣殼，市場力量大於一切，你又怎能阻止到呢？

交易所可以提高上市門檻，但這只會令到上市公司的數目更加少，殼價會升得更加勁，揚湯止沸，後果更是嚴重。事實上，今時今日，香港的經營困難，要符合上市要求的公司也不多，如果要再收緊，就只有更少香港公司能夠上市。

公司delist 散戶一樣血本無歸

如果要收緊香港公司上市，那麼，外國公司就來了。監管當局要監管香港公司還比較容易，監管外國公司就困難10倍。况且，絕大部分國家的公司，比香港的更加老千，如果收緊上市要求，那麼，後果就是更多外國老千公司來香港啤殼之後，再賣殼給香港人。

如果要禁止上市後賣殼，對不起，我也可以告訴大家，一個經營生意的殘酷事實，就是一家公司能夠持續經營多年而不轉盈為虧，是很困難的。像米蘭站（1150）這種公司，有幾年突飛猛進，夠數上市，但因市場有限，拓展太快，賺了一輪大錢之後，陷入虧蝕，這是經營生意的常態，而不是異態。如果當局不准賣殼，又不准轉營別的生意，那麼，大部分的小型上市公司，便要delist收場，散戶一樣血本無歸。像美國市場，便很喜歡玩delist這一招。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1501698463849&issue=20170803