恒指未過兩萬點，便掉頭向下，這正應了我一直以來的說法：港股的最大單一影響升跌因素，是人民幣。當人民幣兌美元上升時，港股便升，這正是先前幾個星期升浪的原因。但近日匯價回順了，港股的上升動力也減弱了。
看近日新股的表現，本周一和周二上市，分別是「趣致集團」(917)和是「EDA集團」(2505)，分別升了六成和七成。
不過較早時間上市的，就慘慘豬了，除了「邁富時」(2556)略有上升，其餘的「出門問問」(2438)、「天津建發」(2515)、「茶百道」(2555)、「富景中國控股」(2497)、「連連數字」(2598)，全都跌破了招股價。
新股是股市的照明燈，觀一葉而知秋，這證明了，大市尚是虛弱。
https://www.hkcd.com.hk/hkcdweb/content/2024/05/30/content_8640315.html
越南經濟在本年第一季走勢不俗，GDP增長5.66%，承接了近年聲稱要「取代中國」的氣勢。只是到了近日，忽然急轉直下，越南盾幣值急跌，政治也出現了大洗牌，接近三分之一的黨政高層換人，還有的大量貪腐案，其中包括了大家熟悉的首富張美蘭。同時，本來一直唱好的傳媒開始「記起」，從2023年至今，國際資本的總投資已減掉了三成。
查越南政治局勢，自從立國以來，已是先天不足。中國的改革開放早了十年，而且和美國結盟，得到了大量生意，當然還少不得港商和台商的回國幫助經濟發展。
首先，很多人忽略了一點，就是越南並非由北越統一南越，而是由也是共產黨的越南南方共和國統治了南越，然後它再和北越商量、決定統一。正因如此，它的南方和北方，也即是胡志明市和河內，有著明顯的權力分立，並不像中國般的團結統一。
因此，它的權力架構是越共總書記、國家主席、總理、國會主席，四權分立，並沒有一致的意志，去推行貫徹的政策。更糟的是，這兩下來，它已有兩任國家主席辭職，一位國會主席辭職，可知其混亂。
說回它統一之後，在蘇聯的支持下，企圖打下柬埔寨，似乎還頗有統一中南半島的決心。可是它遇上了中美結盟，和中國打了十年戰爭，十年後才開始經濟開放，就是錯失了這十年，令到它的經濟落在中國之後。
另一個很多人忽略了的原因，是由於共產主義革命，以及中越戰爭，令到它驅逐了大量華人離境，也即是港人所熟悉的名詞「投奔怒海」。要知道，華人是亞洲，乃至全世界最精通做生意的一群，相比起中國的港商台商，以及海外華人，越南在這方面，顯然又是先天吃虧了。
由於越南和美國的戰爭時間比較遠，和中國的戰爭時間比較近，雖然國內同時有親美派和親中派，但畢竟還是親美派佔了上風，而且，以美資為首的外資，佔了它的總投資額的49%。然而，越南畢竟是共產主義國家，深知道美帝亡共產主義之心不死，在金錢和政治穩定之間，究竟如何取捨？
再說，看現狀，美國似乎也在薅越南的羊毛了。中國應如何應付美國的攻擊，已有了既定的方案，但是越南應如何應對，國內還是眾說紛紜，莫衷一是。
說到底，越南最大的問題，還是國家的規模太小。西方及它自己幻想要接替中國的盤，但是要1億人口接替14億人口的生產，根本不可能，也不可能做到其精密的分工。中國擁有全產業鏈，也有足夠的規模，在國際談判中享受到話語權，但越南可無能力做到這一點。在1991年至2017年的國際產業分工當中，它由於沒有話語權，也無錢無能力，只能分到紡織之類的低產出工業，卻無緣問津高利潤的產業。
總括而言，越南是欠缺了天時，因國家規模太小，也欠缺了地利、人和，說它要取代中國，只是幻想，並不實際。它的真正出路，是靠近中國，互相分工，而非企圖互搶生意。中國畢竟是共產主義國家，切肉不離皮，至少不會像美國般，常常意圖推翻其政府。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場
昨天說到，政府的GDP好比公司的營業額，它的高低並不代表其賺蝕，從會計學上，只是代表了帳簿的大小而已。
那究竟甚麼是賺蝕呢？前者，意即總資產是增加了，後者，則指總資產是減少了。
再講深一層，公司賺了錢，可以派息給股東，在派息之後，總資產是減少了。如要一比，好比澳門政府的財政有盈餘，意即政府的總資產增加了，可是它全民派錢，向每名永久性居民派發一萬澳門元，非永久性居民則派發6,000澳門元，總開支約73億元，那麼，它的總資產便減少了73億元。
用烏克蘭來作說明：2023年，它的GDP雖然增加了，但是其總資產卻是減少了，這就好比公司的營業額增加了，但卻是蝕大本，而且還把公司的核心資產抵押了給西方的大公司，借來天文數字的金額。換言之，好比是公司的負債大大增加了。
大致上，公司的營業額少了，不是好事，多半也會影響到公司的業績，令到它蝕本，但也不一定如此。
沒錯，公司是有可能營業額大幅下跌，只要好好控制成本效益，也可以賺錢。這例如有的公司大幅削減支出和裁員，也有機會轉虧為盈。
中國政府在1959年至1962年間，遇上了「三年災害」，不但經濟下跌，甚至有餓死人，80歲以上的香港人必然記得，當年大量內地同胞逃難過來香港，港人予以接濟。
然而，在這3年間，中國政府是償還了大量外債，從1959年至1964年，每年還了10億元人民幣，而且還在研發「兩彈一星」，結果在1964年試爆了原子彈，1966年試射了裝載核彈頭的地對地飛彈，1967年試爆了氫彈，1970年發射了人造衛星。
這也即是說，在這幾年，中國政府雖然「營業額」是下跌了，但「資產」卻增加了，在「帳簿」上可以看到。我們也知道，這段時間的人民過得很苦，這好比公司的業績不佳，但可透過減員工薪水的方式，維持利潤。
如果再要一比，就是這幾年的中國經濟，也是還了不少債，增加了大量資產，這在「帳簿」上可以看到，但卻沒有甚麼人有這知識看得出來。
翻查一下資料，原來在去年和今年初，仲量聯行、大摩、瑞銀、花旗、穆迪等國際大行，都預測今年本港樓價將會下跌10%，看來這應該是大行共識了。
政府先前撤辣，樓價因而反彈，但相比去年同期仍跌5%，這究竟是不是代表，在下半年還有5%可跌呢？他們也估計，如果樓價真的跌10%，負資產數字將會增至3萬宗，現時則是2.5萬宗。
經濟再差樓價也會升
一些大行預測樓價將於明年復甦，我不知道這是大行吹口哨，為自己壯膽，還是真的這樣想。不過樓價要回升，正路方法是等待經濟回升。眾所周知，現時香港面臨美國撤資和經濟轉型雙重夾擊，究竟能否成功擺脫這兩大問題，才是樓價回升的關鍵。
兩大問題未解決，又要樓價止跌回升，有沒有這個可能呢？答案是可以的。只要政府收緊供應，例如發展商現時提倡的回復勾地制度，理論上只要沒有供應，不管經濟多差，樓價照樣會上升，但這是否健康，是否有利於市民，發展商可顧不得了，而這做法正是政府在2001年後的做法，只是一個循環而已。
周顯
根據俄羅斯聯邦國家統計局數據，2023年的經濟增長是3.6%，2024至2025年則是2.3%，2026年也有2.2%。很多人覺得奇怪，為甚麼戰爭中的俄羅斯也有偌大的經濟增長，究竟是不是「做假數」呢？
如果我再給大家一個數字，那就更奇怪了，就是在去年烏克蘭有5.3%的名義經濟增長，比俄羅斯還高得多呢！
明明烏克蘭已經被打個稀巴爛，經濟活動喪失了大半，而且還丟失了不少領土和人民，為甚麼還會有經濟增長呢？
這其實很簡單，皆因GDP的計算，是包括了政府的支出，還有，一些非生產性的經濟活動，也會計算在內。前者，例如軍費啦，後者，例如美國最有名的法律費用，如訴訟啦。最經典的荒謬比喻莫過於：你提出給我10萬元，條件是我吃大便，我想想，答應了，吃了大便，收下了10萬元。其後我覺得深深不忿，於是又反過來，也向你提出十萬元吃大便，你又答應，吃了。
於是，社會多出了20萬元的GDP，兼且有兩個人吃了大便，然後便沒有了。
換成了俄羅斯和烏克蘭，前者去年的軍費增加了24%，後者則增加了51%，軍費當然是GDP的一部分，單單算這些增長，已足夠令到GDP有著相當程度的增長。但毫無疑問，這種經濟增長的結果比互相吃大便更糟，皆因這只會令到更多人死亡，以及更多財產損失。
說穿了，GDP的其中一種計算方法，就是花了多少錢：花得愈多錢，GDP的數目愈大。可是，這些錢究竟是怎得來的呢？
理論上，如果你一毛錢也沒有，借一億元回來花，也可以創造出一億元的GDP，只是錢不會無中生有。例如烏克蘭靠著西方的資助和借款過活，而且用上了大量國家資產來作抵押。俄羅斯在2023年的財政赤字佔了GDP的0.9%。至於香港，2023年的經濟增長是3.2%，不過截至今年1月，政府債券發債總額約3,450億元。
簡單點說，國家GDP好比公司的營業額，營業額很高的公司，照樣可能蝕本。
由於賴清德在就職演講發表了充斥了「兩國論」和陣營對抗思維，被視為他的「台獨宣言」，中國政府馬上展開了在台灣周邊海域舉行「聯合利劍-2024A」軍事演習。
一次軍事演習所花費的金錢成本，等於是半場戰爭，因此這一次必然是準備了好一段時間，作為未來實戰的參考，以達到最大的成本效益。
對比2022年8月的那一次演習，這一次已把上次遺漏了的空白地方全填補了，換言之，整個台灣已全部被演習過，沒有任何遺漏了。
此外，這一次是作出宣布後，立刻進行演習，幾乎等於是完全沒有預警，換言之，這代表了中國有著快速攻台的能力。相信這一次將會進行閃電戰，以至斬首戰的預習，皆因台灣好幾次演習過領導人逃跑到美方軍艦，相信中國必然也會防止此事的發生。
參考俄烏戰爭的開始，也是由俄羅斯以軍事演習為藉口，作出軍事調動，其後突襲烏克蘭，相信中國也會採用這一模式。
不過，由於現階段中國在軍事上尚未準備完畢，在外交上雖然大有進展，有更多國家更堅定地承認了「一中政策」，但還有很多的遊說工作要做。因此，我也不大相信中國這一次就借機收回台灣，但下一次，或下下次的演習，就不敢包了。
另一個關鍵，是「大義名分」。賴清德雖然講出了變相的「台獨宣言」，可是累積的台獨言論並不夠多。由於中國的基本立場是「和平統一」，「武統」是在「和平統一」無望，或台獨太過分時，才是最後的選擇。
因此，中國必須忍受賴清德發出足夠的「負能量」，才有足夠的「大義名分」，出兵收回台灣。
看現時的布局和形勢，如果真的開戰，台灣完全沒有海上決戰的能力，登陸戰也無法擋得住解放軍，美國和日本不敢也參戰，皆因一旦輸了，後果是它們不能承受之重。
解放軍相信很快可以拿下台灣，問題只在於這會不會變成整個台灣的慘烈巷戰，因現時美國對台的軍事布局，已不在海上、也不在登陸，而是巷戰和游擊戰。皆因用台灣2,310萬人的性命去削弱中國，是武器成本最低，成本效益最高的打法。
76歲何伯與來自內地的43歲何太的忘年戀，其中一個重點是兩人相識一個月，女方便叫何伯打本100萬元做生意，何家5名子女質疑，她是想騙父親身家，因而把450萬元現金存款提光。
這100萬元好像是用來開餐廳吧？據報道說，何太煲的湯好好飲，表面上開餐廳似乎大有商機。然而這當然是外行人的想法，煲湯好飲、住家菜煮得好吃，和開餐廳是兩碼子的事，再說，何伯也不是專業食家，他來評定湯好不好飲，菜好不好吃，也完全沒有可信性。
何太能否「落格」存疑
不過有一個基本事實是，用100萬元來開餐廳，和給她100萬元是兩回事。除非何太把這100萬元「夾帶私逃」不開餐廳，否則錢用來開了餐廳，就算私下偷偷「落格」，也不會得到多少。
再說，何伯只怕也不會不參與開店工作，何太能否「落格」也成疑問。而且我雖然不大相信店子可賺錢，但這也不排除有此可能性。
最關鍵的是，餐廳究竟由誰是大股東？是否全寫何太的名字，抑或是何伯？這些訊息報道可沒有說到，大家便妄作評論了。
