全世界唯一選項是等特朗普下台

「特朗普變法」的最大障礙是甚麼呢？

答案是：他已當過總統，未來只有4年任期。這裏且不說以他的年紀，會不會有突發身體狀況，以及被暗殺成功的可能性，能不能活完這4年任期，也未可知。

正是因為他的任期有限，他所施行的激進政策，會不會在4年後，(如果連選舉期間的跛腳鴨時間也加進去，則只有3年幾個月)，能繼續下去呢？這是大家都存疑，甚至是肯定(不可以持續)的。

以哈佛大學為例子，不是它不想聽特朗普的話，而是恐怕今日聽了，三年多之後，民主黨或者是共和黨的保守派上台，把現在的一切又推翻了，那自己豈是枉作小人？

這種想法，普遍存在於美國國內，以及其盟友之間：現在美國把一切政策反轉，但萬一在未來，它反轉又反轉，那自己將是竹籃子打水，一場空。再說，以特朗普的反覆，如果自己依了，他又改轅易轍，不認數了，那該如何？

所以，所有人如今的基本策略，唯有死不就範，挺過這3年多，再作打算。換言之，這並非他們真的如此有骨氣，只是實在沒其他路子可走。

至於特朗普本人，如果不當上總統，只怕現在已淪為階下囚。甚至可以說，如果他不是以大比例票數當選，現在也會淪為跛腳鴨總統，反對派會堅決反抗。

然而，縱然如此，我們也幾乎可以肯定，以特朗普現時的所作所為，他下台時，也必然會被秋後算賬，將死得慘不堪言。

這就是我近年常說的：現時美國的民主選舉已從以前的君子之爭，敗選者風度下台，變成了死亡遊戲，這完全是和第三世界的政治鬥爭同一模樣，完全失卻了民主政治的基本原則。

所以說，特朗普現時的形勢，是有進無退。他非但要改革成功，留下前所未有的高民望，而且還要萬斯繼任，至少是共和黨內有人可以繼任，維持政權……當然，另外一個理想狀況，是他在曲解憲法條文之下，連任第三屆，但這要有高得不可能的民望，方可做到，更不可能發生。

總之，現時大家都在等這3年過去，特朗普下台，wait and see是唯一可行的策略。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%85%A8%E4%B8%96%E7%95%8C%E5%94%AF%E4%B8%80%E9%81%B8%E9%A0%85%E6%98%AF%E7%AD%89%E7%89%B9%E6%9C%97%E6%99%AE%E4%B8%8B%E5%8F%B0/554991

盎格魯撒克遜人在美國已無力量

中國有一個流行的說法，指出現在美國現在是盎格魯撤克遜人和猶太人對決，雙方爭奪美國的領導地位。這是想多了，純是幻想，不切合現實。

在美國初建國時，是由英屬的13個州鬧獨立，所建立的一個國家。所謂的「波士頓婆羅門」(Boston Brahmin)，是麻省的幾十個家族，是整個美國的統治者。

(按：這名詞來自1860年由Oliver Wendell Holmes Sr.在《大西洋月刊》寫的一篇文章《Brahmin Caste of New England》。這位仁兄的兒子正是大法官Oliver Wendell Holmes Jr. ，稍為對美國法哲學有一點點認識的人都不會不聽過這個泰山北斗的名字。不過香港的法律界只唸英國的普通法，對美國法哲學的知識十分貧乏。)

然而，隨著美國的歷史發展，盎格魯撒克遜人無論在人口上，抑或在影響力上，都是日益減退。單從人口看，美國最大的族裔已不是盎撒，而是德裔，也即是特朗普的族裔，佔了人口的17.1%﹐約5,600萬人。

簡單點說，美國已像《舊約聖經》所說的「巴別塔」，人口被打散了，沒有統一的意志；加上DEI的多元文化，所有的力量均已分散，因此，最大的單一統治力量就是團結一致的猶太勢力，盎格魯撒克遜根本沒有對抗的能力。

再簡單點說，說現時美國是猶太人控制的國家，是對的；但說盎撤人控制軍事，猶太人控制經濟，那就錯了。現時軍事的主要力量，是在非裔人和多元文化的手裏，換言之，也已被「巴別塔」了，盎撒人沾不上邊。

至於總統之位，無論是特朗普和拜登，都有和猶太人聯姻。網上的陰謀論，常指克林頓和奧巴馬有部分猶太血統，更不待言。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

https://www.orangenews.hk/financecolumn/1266790/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84%E4%B8%A8%E7%9B%8E%E6%A0%BC%E9%AD%AF%E6%92%92%E5%85%8B%E9%81%9C%E4%BA%BA%E5%9C%A8%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E5%B7%B2%E7%84%A1%E5%8A%9B%E9%87%8F.shtml

充大頭鬼終爆煲

某君終於出事了：作為中峽道28號獨立屋的擔保人，業主未能還款，因而破產。

　　在投資界有一規律是：凡是娶明星老婆的所謂「富豪」都要小心，皆因在娛樂圈見報，是最佳的宣傳，方便招搖撞騙以及圈錢。

　　傳統智慧，凡是自稱有幾多幾多錢的人都有問題，皆因真正的富豪，都是十分低調，慌死別人知道他有錢，絕對不會到處亂說。

自稱有錢絕對有問題

　　不過，他有大水喉射住，卻是事實。十幾年前，他穿針引線，帶來了一個科網巨頭，那位科網巨頭坐私人飛機來，問香港的大水喉借錢，後者親自揸架Jazz仔去接他。其後這位科網巨頭揸Jazz扮型，不知是不是受到這事件的啟發。

　　呢單刁，大水喉賺咗好多好多錢，贏錢又贏面，所以好錫某君，給了他住山頂house……他梗係對外話係自己買啦。

　　不過，在此之後，他就不算順利了。連結婚擺酒，在富豪飯堂，都是入公數，搞到個拍檔呱呱嘈。最大鑊的是，他要維持住個富豪牌頭，個人支出唔慳得，投資又蝕，又無deal做，整下整下，十幾年入不敷支，咪爆煲囉。

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3450750/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E5%85%85%E5%A4%A7%E9%A0%AD%E9%AC%BC%E7%B5%82%E7%88%86%E7%85%B2-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

泛論黃、賭、毒

很多人罵我道德敗壞，專門宣揚黃賭毒，我雖然不否認自己道德敗壞，不過卻認為很多人對黃賭毒的定義，並不清楚。

「黃」的本質，是男女關係，OK，男女平權，也可以是男男、女女關係。廣義來說，蘭桂芳、某程度上的酒吧，以及社交媒體，主要是交友網，本質上也可以算是「黃」。

有兩點事實是需要補充的：第一，近代的濫交在某程度上破壞了淫業，皆因現代男性找女人不一定付出金錢。第二，娼妓合法化的不可行，在於荷蘭、德國、美國某些州的經驗，告訴我們這會助長迫良為娼。所以，香港的「一樓一鳳」反而更能保障性工作者的權益。

廣義來說，煙和酒都可算是「毒」。在美國，二十世紀初期曾經禁過酒。伊斯蘭教完全禁酒，但死後可在天堂大喝特喝。因此，伊斯蘭國家不可能禁煙。

酒在人類歷史中，源遠流長，而且已成為了高檔文化的一部分，因此很難禁酒。相對而言，煙的歷史比較短，因此禁煙的阻力也比較少。

香港的企圖把吸煙置諸死地，皆因是效法西方。不過，西方大搞大麻合法化，吸毒者的數量也已泛濫，這些香港就無法效法了。

西方人常常爭拗的論點，是大麻和香煙相比，誰的害處更大？答案是：少隻香爐少隻鬼，禁大麻怎也是有益無害。不過，這原理也適用於電子煙和加熱煙：儘管它們的害處比不上香煙，至少沒有二手煙問題，但也適用於「少隻香爐少隻鬼」這基本原則。，香港不可能自絕於世界標準之外。

大麻的另一個不可以合法化的理由，是人類永遠喜歡「更進一步」。一旦大麻合法，人們便會追求更毒的毒品，西方的經驗已宣示了此事。還有一點，就是因為「鴉片戰爭」的陰影，中國是禁毒的先鋒，香港不可能不跟從。

說到「賭」，證券市場正是不折不扣的賭博。它的存在價值，和澳門的賭場一樣，依賴外國人投資/投注，如果沒有外資，純由本地人去參與股票和賭場，社會其實虧本，得不償失。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E6%B3%9B%E8%AB%96%E9%BB%83-%E8%B3%AD-%E6%AF%92/553951

如何應付貴利佬？

上期講到某朋友欠下貴利，想找黑社會「拆掂」此事，我忠告他萬萬不可。他退而求其次問：「你有無相熟警察，找他出來拆呢單嘢？」

　　條數話大唔大，話細唔細，債主也非善男信女，如果要拆掂此事，普通「散仔」當然無可能，最少都要警司級。

　　然而，這應該是違規，除非是好鐵的關係，否則無人敢孭呢隻鑊。再講，𠵱家唔係朋友，而係搭上搭，更加無可能。

　　我劈頭問第一句：「咁欠債還錢係應份，你有無錢還先？」

　　他肯定的說：「有錢還本兼少少利息，不過債主想屈我還貴利。」

叫對方去律師樓收錢

　　我說：「咁你先把錢交去律師樓，由律師樓出信，叫對方上來收錢，證明你係有錢還，如果對方不答應，還繼續發訊息騷擾你，恐嚇你，而且還屈錢，咁就構成犯罪證據，循正規手續報警都得。」

　　他問：「咁我識你有乜作用呀？」

　　我說：「第一，我教你做好人，不要同黑社會傾刁，以免蝕底。第二，如果你一切朝正當手續做，完全合情合理合法，不會違規，而且有晒法律文件證明，咁我託下關係，搵人幫你一把，都不是不可以的。」

周顯

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3449690/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%87%89%E4%BB%98%E8%B2%B4%E5%88%A9%E4%BD%AC-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

印度種姓為何現在行不通了？

印度人有一個說法，就是中國的治安這麼差，印度的治安則比中國好得多，皆因印度有種姓制度，各人各司本份，從而令到社會穩定。

我們當然知道，這不是事實，皆因印度的治安比中國壞得多，更加是強姦之都。既然前題不成立，結論當然也是錯的。

問題在於，印度人為甚麼有這個錯誤的想法？事實上，種姓制度在印度已運行了3,000多年，一直維持著印度的社會秩序。凡是存在的，而且存在很久的社會制度，必然有它的功能性作用，否則不可能存在3,000多年。因此，印度人這樣想，也有其歷史因由。

看中國歷史，在周朝時的中國，也是實行了嚴格的社會分層制度，貴族平民界線分明，而周朝存在800多年，嗯，至少有500、600年，直至春秋時代，才開始瓦解，到了戰國時代，方才崩潰。這制度死而不僵，到了魏晋時代，再變相復興，直至唐朝行科舉制，以及黃巢之亂，把貴族殺光，嚴格的社會階級才被打破。

所以，印度的問題並非種姓制度行不通，而是一直以來行得通的制度，為甚麼現在卻變得行不通了？

原因是：種姓制度與現時印度實行的民主選舉制度是互相矛盾，格格不入，這好比中國到了春秋戰國時期，禮崩樂壞，君不君，臣不臣，父不父，子不子，秦孝公變法，把貴族政治打破，其他國家或多或少的仿效。換言之，嚴格的階級制度雖然有利於社會穩定，但卻不利於社會進步，在各國的惡性競爭之下，大家為求國家強盛，必須放棄與現代化不利的社會階級制度。

「將相本無種，男兒當自強」，中下階層一旦翻身出頭，對於上級種姓的報復，可以很殘忍，甚至是，必然很殘忍。民主選舉的問題在於，某程度開放了印度人的思想，認為在某程度上，人人平等，而種姓是不公平的存在。因此，只要有機會，低種姓者有傾向向高種姓的人們施暴，以發洩多年累積的怒憤。這好比中國的候景與黃巢，這些向上層報復的暴徒，在春秋時代的洗腦教育之下，是不存在的。

所以印度所需要的，是社會改革，甚至是，文化大革命。然而，民主選舉所需要的地方動員力，又必須倚賴地方土豪，去組織選票。這好比日本、韓國、台灣等地，永遠需要大家族、豪門來組織票倉。既然選舉少不了土豪，那麼，要作出社會改革，也就無從說起了。

因此，這是一個死胡同。莫迪所使用的方法，拉多數民族壓迫少數民族，只是頭痛醫頭，腳痛醫腳，根本解決不了問題。

作者簡介：

https://www.orangenews.hk/financecolumn/1265866/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84%E4%B8%A8%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E7%A8%AE%E5%A7%93%E7%82%BA%E4%BD%95%E7%8F%BE%E5%9C%A8%E8%A1%8C%E4%B8%8D%E9%80%9A%E4%BA%86.shtml

盛事經濟是正路 光遊不消費香港虧本

此文刊登時，啟德體育園的首次音樂盛事《Coldplay : Music Of The Spheres World Tour》已經結束。且不管啟德體育園的管理是好是壞……

縱觀往績，例如當年的赤鱲角新機場，初啟用時劣評如潮，但沒過一兩年，已被選為世界最佳機場之一。畢竟，管理這回事可以憑藉經驗去改善，倒不必太過擔心。

對於政府的旅遊政策，我批評過不止一次，客氣點說，是方向錯了，直接點點，是智力有問題。這分析很簡單：旅遊政策的第一目的是甚麼？為了大外宣，還是為了賺錢？

很明顯，香港是個外向型經濟的城市，我們沒有生產商品，必須倚賴外地資金流入，以作生存。

因此，金融業、旅遊業、航運業這些「搵街外錢」的產業，也就更為重要。

發展旅遊業，要的是甚麼？就是要遊客來消費！

所以，我在本欄說過不止十次，所謂的「香港無處不旅遊」：宣傳廟街、打小人、孫中山徑，以至於郊野公園，都是戇居到了極點，皆因這些都是低消費行為，非但賺不了錢，假如遊客早去晚歸，很可能還會虧本。

另外還有一種更戇居的說法，就是幫襯少少，也總好過沒有。這好比茶樓的剩飲雙計，茶樓也沒虧本，但是，茶樓promote的，應是快正的套餐，以及鮑參翅肚等貴價貨，奈何政府和笨蛋們卻仍要堅持「剩飲雙計也是客人」：雖然都係客人啫，無人叫你主力promote家嘛，蠢！

有一個基本常識，不過旅發當局的笨蛋們應不知道，就是一個地方的旅遊資源是有限的，2024年訪港旅客4,500萬人次，而日本是3,678萬人次，泰國是3,550萬人次，以香港一個城市，遊客比幾千萬人口的旅遊大國還要多，在這前提下，旅發當局居然promote量，不去promote質，是傻的嗎？

根據數字，因「盛事經濟」而來的遊客，平均消費金額是8千元，以及米芝連美食遊，都是正確的方向。我說過很多次，郊野公園的資源有限，鼓勵人們去商場更加實際，當時有如林超英之流提出異議，現在他倒不妨去東壩看看。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%9B%9B%E4%BA%8B%E7%B6%93%E6%BF%9F%E6%98%AF%E6%AD%A3%E8%B7%AF-%E5%85%89%E9%81%8A%E4%B8%8D%E6%B6%88%E8%B2%BB%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%99%A7%E6%9C%AC/553496

階級固化與階級流動

甚麼是「階級固化」？

我在網上找到的定義，是「上層人士手握權力財富，一直設定限制和規矩給於下層的人去遵守。使下層的人無法向上流動或者在上層的人給予的道路下，允許某些人向上流動。」

換個說法，就是社會沒法子流動。問題在於，社會流動是不是好事呢？

令人意想不到的是，在人類歷史上的大部分時間，很多有識之士，都不大推崇社會流動。例如說，在春秋時代及之前，人們普遍認為，社會各階層的人安守本份，是政治及社會穩定的根基。孔子哀嘆的「禮崩樂壞」，正是因為社會流動太快，在位的人由於是出身於基層，因而不懂上流社會的規矩和禮儀。

所謂的「家學淵源」，貴族從小耳濡目染，所識得的比平民百姓為多。就是在同一機構，老資格的也會比較講規矩。有說，特朗普找了太多外交新人去搞外交，因而不懂國際禮儀，甚至反口覆舌，不講信用。查當年的蘇聯新成立時，也有此情況，1918年3月3日與德國簽訂《布列斯特和約》時，即鬧出過不少笑話。2016年，大量新人進入香港立法會，也是「禮崩樂壞」。

事實上，中國到了魏晋時期，西方在十九世紀之前，依然是貴族政治，不覺得階級固化有任何問題。

不過，也反過來說，秦朝時的商鞅變法，正是打破了貴族政治。漢朝人的口頭禪是：「將相本無種，男兒當自強。」唐朝則有科舉制度，打破了魏晋的門第。而漢唐都是盛世。法國拿破崙的盛世，也是因為大革命打破了階級。

不過，社會流動太快也不一定是好事。世界大亂時，社會流動必然劇烈，地痞流氓如許家印之流的快速上位，反而對社會整體不利。

簡單點說，好的社會流動是令到有能力的人上位。壞的社會流動是社會變遷太快，卻更有利於賭徒，而不利於腳踏實地的人。

不過無論如何，今日的香港，正是處於階級固化的狀態，來一次大洗牌，有利於未來的發展。當然，在洗牌的過程，是痛苦的，但這似乎是必要之痛。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

https://www.orangenews.hk/financecolumn/1265426/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84%E4%B8%A8%E9%9A%8E%E7%B4%9A%E5%9B%BA%E5%8C%96%E8%88%87%E9%9A%8E%E7%B4%9A%E6%B5%81%E5%8B%95.shtml

黑社會當朋友老襯

話說某位朋友借了貴利被追債，當然不是幾皮嘢那種，而是7位數字的「中級數目」。

　　作為一位「借得起7位數字貴利」的仁兄，當然有些社會網絡。他問我，好不好找黑社會出來「拆掂」此事。

　　我告訴他一個故事：大約20年前，有一位仁兄，和黑社會大哥A有陳年舊數未清，又和黑社會大哥B老友鬼鬼，經常介紹美女給他認識，擦了好幾年的鞋。

　　有一天，大哥A人窮思舊債，call了仁兄，於是仁兄二話不說，找了大哥B來「拆」這件事。

被搞事只有報警一途

　　結果是，A和B都是同道中人，心領神會，咪夾埋屈個老襯囉，結果賠左一兩百萬了事，嗰陣時算係好多錢㗎啦。

　　要知道，黑社會同黑社會是「行家」，大家有共同語言，一定槍口對外，齊齊搵錢。

　　黑社會入職，要掛藍燈籠，等於是死曬六親，以後黑社會弟兄先至係真正的兄弟，行外的都只會是凱子。

　　所以說，如果被黑社會搞事，最佳的方法只有報警一途，否則只會越陷越深，賠了夫人又折兵。

周顯

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3449043/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E9%BB%91%E7%A4%BE%E6%9C%83%E7%95%B6%E6%9C%8B%E5%8F%8B%E8%80%81%E8%A5%AF-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

中國準備開戰又怎會怕關稅戰？

美國對中國和全世界打關稅戰，中國的回應是馬上報復，並且聲言奉陪到底。我不明白特朗普和整個美國是怎麼想的，莫非他們真的認為中國會屈服？

事實是，自從2012年開始，中國即在準備和美國打一場大戰。第一固然是要收回台灣，美國是最大的障礙，不管是不是真打、是不是武統，中國必須有在南中國海和美國一較高下的實力，這是收回台灣的先決條件。

這13年來，中國除了積極建軍，航空母艦、大驅逐艦、高超音速飛彈是有目共睹的，從晶片到人工智能，在高科技砸下重金，以及房地產去槓桿化，還有竭力在能源、糧食方面自給自足，都是為了備戰。

我在本欄和其他地方，寫過不止一次，說為何中國的出口額屢創新高，偏偏國內消費不振，而且在全世界惡性通脹的大環境之下，居然出現了獨有的通縮，正是因為錢都拿來備戰了。

這十多年來，有不少專書討論中美是不是必有一戰，甚至有一本叫《百年馬拉松》的，講到中國共產黨希望用一百年的長期時間，趕超美國，成為世界第一大國，以圖證明自己的制度優於西方的民主自由制度。

簡單的推理是這樣的：如果中國連美國開戰也不怕，也有了充分的準備，又怎會怕了貿易戰、關稅戰？

試想想，中國一旦和美西方開戰，別要說關稅了，所有貿易也都會馬上中斷。注意，現時中國正在使用蟒蛇政策收緊台灣，並且和美國在菲律賓較勁，一不小心，也會擦槍走火，和美國、日本開起仗來。

反過來想，如果連突然因開戰而中斷貿易也不怕，並且已作出了準備，那麼，區區的關稅戰，只能算是預演，小菜一碟而已。

支持美國的人可能會說，哎呀，美國的力量很大，打起來，中國不是對手。先別去分析這究竟是不是事實，客觀的現實是：中國已有開戰的準備，不管其結局是贏是輸，至少它現在是不怕的，甚至可以說是歡迎的。

當然，這只是說中國不怕貿易戰和關稅戰，並不代表它很歡迎此事。畢竟，中美貿易，中國是得利的一方，簡單的推理是：如果中國沒得利，特朗普也用不著發動關稅戰了。 

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%BA%96%E5%82%99%E9%96%8B%E6%88%B0%E5%8F%88%E6%80%8E%E6%9C%83%E6%80%95%E9%97%9C%E7%A8%85%E6%88%B0-/552729

駿傑集團可予留意

這兩三年來就我所知，最勁的一隻港股是駿傑集團（8188），沒有之一。駿傑是一間工程公司，承包多種不同種類的工程，其中「隧道建造」是它擁有全港首屈一指的核心技術，在可見將來，收益和利潤都有保障。執筆時其市值是2.4億元，去年利潤達8617.1萬元，按年增長40.16%，現價市盈率僅2.9倍。

　　然而它最亮麗的是，2024年中期純利按年勁升12倍，中期息派4仙，末期息再派4仙，現時股價則是0.52元，換言之，單單其息率超過15厘，高息到了極點。

現價息率超過15厘

　　至於其股價，這兩年來無論甚麼時間買入，都是贏錢，而且還是贏大錢，皆因它一直派高息，其近兩年/史上最低股價，居然是負3.2仙，單計收息已超越了股價，是徹徹底底封了蝕本之門。

　　派息如此慷慨的上市公司，近年真沒見過，真金白銀必無花假，證出管理層對公司未來信心十足。有理由相信，這股將可財息兼收，公司繼續派高息，股價也會繼續大漲。

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3447899/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E9%A7%BF%E5%82%91%E9%9B%86%E5%9C%98%E5%8F%AF%E4%BA%88%E7%95%99%E6%84%8F-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

資本家無祖國 民企不可靠

馬克思的《共產黨宣言》有一名句：「工人沒有祖國。」這句話的意思，是工人沒有政治地位，沒有資產，沒有自由，也沒有權力，因此工人也沒有任何可失去的東西，「決不能剝奪他們所沒有的東西」。「沒有祖國」的更正確譯法是「沒有國家」。

這正如馬克思在：《評弗里德里希．李斯特的著作〈政治經濟學的國民體系〉》中說：「工人的民族性不是法國的、不是英國的、不是德國的民族性，而是勞動、自由的奴隸制、自我售賣。他的政府不是法國的、不是英國的、不是德國的政府，而是資本。他的領空不是法國的、不是德國的、不是英國的領空，而是工廠的天空。他的領土不是法國的、不是英國的、不是德國的領土，而是地下若干英尺。在國內，貨幣是工業家的祖國。」

接近200年後的今天，工人已經有了國家，反過來，工廠和資本家，卻沒有了國家，或許說，已沒有了祖國。

一間公司，主要的業務可以在香港，或是其他國家，但是其註冊地點可以在任何地方，例如開曼群島。甚至，它可以隨時把母公司遷冊到別的地方，搞搞手續就可以。

世界最大的穩定幣USDC的資產是千億美元級別，註冊地是在香港，但只是一個空殼，放在會計師樓，其大股東不知身在何方，資產和業務是虛擬的，在網絡中，無處不在。

世界首富馬斯克在南非出生，擁有加拿大和美國雙重國籍，香港也有很多人擁有雙重國籍，包括作者本人在內。中國不准擁有雙重國籍，但仍可合法移民，年年均有數以萬計人口，主要是資產階級，「潤」出國外。

「潤」出國外的，除了人，還有錢。現在把錢打到國外，只消按一記電腦鍵盤，動動手指頭。中國有外匯管制，仍有國人把大量金錢匯到國外。

這些客觀因素之下，資本家已無祖國。他們就像歐洲封建時代的貴族，只忠於自己及其家族。事實上，現時的資本家，其政經地位正是好比封建時代的貴族。

正因如此，國家「藏富於民」，已不合時宜，因為民會「潤」，錢也會「潤」。國企縱然效率不如民企，好處是不會「潤」，錢還是在自己手裏。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B3%87%E6%9C%AC%E5%AE%B6%E7%84%A1%E7%A5%96%E5%9C%8B-%E6%B0%91%E4%BC%81%E4%B8%8D%E5%8F%AF%E9%9D%A0/551835

正字運動：香港有、台灣無

在上世紀八、九十年代，香港人有一場「正字運動」，除了寫正字、讀正音，還有找出廣東口語的古字、正字，把它們規範化，皆因很多廣東話是源出自古文，以及古代中國人口語的古音，因此，這場運動也牽涉到不少當時算是博學鴻儒的中文專家，例如中文大學的何文匯博士，以及每天在TVB講《每日一字》電視節目的林佐瀚，還有次文化堂的老闆彭志銘等等。

以今日的水平去看，當年這場運動的參與者，水平全不合格，主要是論述太過隨意，不符合學術的嚴謹標準。

例如說，廣東人把「父親」講成「老豆」，有一位叫「容若」的，望文生義地認為是出自《三字經》講五代時期的「竇燕山，有益方，教五子，名俱揚」，因此提出應寫成「老竇」。後來他也發現是胡說八道，「老豆」的正字應是「老頭」。

另有一些更離譜的，例如廣東俗說把發情的水人稱為「發姣」，好像是彭志銘，指應該是鱟魚的「鱟」，這也是想當然耳。

總之，正字正音，往往因為作者的水平太低，往往愈正愈錯，也是常態。不過，當時的民智不高，資料搜集困難，與今天的資訊世界是比也不能比。我們站在今日的高度去看古人，也不公平。

相比起台灣，其實很多閩南話都和廣東話一樣，有其源出自古語的正字，但台灣卻從來沒有這個運動，因此用漢字寫閩南語時，只是注音，並不去追尋其古字。所以，一個外省人看廣東話的文字，困難度比不上看台式閩南話的文字。當然，台式閩南話也有混入日文，如「歐巴桑」，這是福建省之無。

我不知道，台灣人沒有「正字運動」，究竟是不是有政治原因，例如台獨分子刻意把台灣的文字盡量和中文割裂。不過，純從學術研究而言，閩南語的正字運動的確有其需要。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

https://www.orangenews.hk/financecolumn/1264845/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84%E4%B8%A8%E6%AD%A3%E5%AD%97%E9%81%8B%E5%8B%95-%E9%A6%99%E6%B8%AF%E6%9C%89-%E5%8F%B0%E7%81%A3%E7%84%A1.shtml

論特朗普的第三任期

最初立國時，美國總統並沒有連任限制，但首任總統華盛頓在兩屆任期屆滿後，拒絕競選連任。他的說法是：「我走在尚未踏實的土地上，我的所作所為將可能成為以後歷屆總統的先例。」「你們再繼續選我做總統，美國就沒有真正的民主制度了」。

2年後，1799年，他所屬的聯邦黨因民望低迷，請求華盛頓重為馮婦，出來競選。他回答說：「一旦我這樣做將是可恥的，因為儘管這是我國同胞的願望，而且在大家的信任下我可能當選並任職，但另一個比我更有才能的人卻會因此去職……如果我參加競選，我就會成為惡毒攻擊和無恥誹謗的靶子，不但會被加上搖擺不定的罪名，而且還會被誣為懷有野心，一遇時機便爆發出來。總之，我將被指責為昏聵無知的老糊塗。」

事實上，他的身體也不好，要想選想當，也當不了，說這話的同年，他「賓天」了。

對於華盛頓不肯當第三任的理由，有不同的說法，肯定的是，他的身體不佳，而且當時聯邦政府的權力不大，主要就是外交和軍事，不打仗，沒甚麼事可幹。還有說，他十分富有，也不希罕總統這份工作。

無論如何，他把話說得太死，後世的人如想當第三任總統，好像十惡不赦，於是，沒有人敢冒這大不韙，直至羅斯福，才打破這條潛規則，理由是美國正在打二次大戰，結果當了三屆又一年，死在任內。

1951年，美國人通過了《憲法第第22條修正案》，總統以後只能擔任兩屆4年任期即總共8年任期；已累計當選總統兩次並擔任過兩屆總統任期的人，亦不允許隔一任期再參選。

有一個爭拗，是總統擔任兩屆總統任期後，可否競選副總統？根據《憲法第第22修正案》：「任何在憲法上不符合總統資格的人也不能擔任美國副總統。」

就此看來，這應該是不可以的。不過，這爭拗已存在很久，雖然我看來看去看不明白理據何在，但既然參與爭論者都是有識之士，至少也應有一定的根據吧。

理論上，如果特朗普可以競選副總統，只要總統辭職或死掉，他便可以繼任。不過，我很懷疑總統究竟會不會辭職。不過，也不排除只要特朗普當上了副總統，不管總統是誰，都不過是影武者，特朗普將成為比當年小布殊的副總統切尼的權力更大的「第一副總統」。

特朗普要當下去的另一條途徑，是修改憲法：修正案在生效之前，須經國會參眾兩院的三分之二表決通過，或是由三分之二的州會議的要求，而後提呈給各州，並經過四分之三州議會的批准。後者的難度更高，從來沒有試過，更遑論成功了。

凡事都有可能。只要能得到民心，立下不世功績，別說是修改憲法，就是要當皇帝，也可成功。問題只在於，他究竟有沒本事，做出美國人從來沒試過的「讓美國再次偉大起來」？

還有一個可能性，就是他當國務卿，或是參眾兩院的議長，只要威望夠大，高蓋主，也可以「挾天子以令諸侯」。話說回來，議長太多瑣事雜務，要想參與大政，還是國務卿比較適合，皆因國務卿的大小瑣事可交由副國務卿去處理。

美國國務卿的英文雖然是「Secretary of State」，但正如前言，美國開國時的聯邦政府的主要事務是軍事外交，這職位的法律權限就是外交，正如他所領導的國務院，本質就是外交部。這位子和財政部長、國防部長、司法部長並行而地位稍高，換言之，並不像中國的總理，可財政外交一把抓。

不過，只要有腦子，自然有辦法，例如說，關稅是外交事務，甚至貨幣、債券，因牽涉到大量外國投資，也可算是外交事務。

暫時看來，他的改革雖然有點焦頭爛額，但至少足夠志向遠大﹕你精心研究賽馬，投注1萬元，在獨贏位置，你很聰明，贏面很高，但你不可能贏到100萬元。有一個笨人，甚麼也不懂，亂買，但用這1,000元來買六環彩，但由於彩池大，他有可能贏到100萬元。

要連任第三屆，是大彩池，特朗普必須「做大世界」，才有可能「中jackpot」不管成功機會有多微，始終有一絲一毫的可能性。但如果他只是規規矩矩，正正常常的，像拜登一般，當一個「太平總統」，那麼不管是循副總統途徑，或是修改憲法，都不可能重新踏上政治舞台，只可像克林頓、奧巴馬般，退居後台，指點江山。

至於特朗普的另一障礙，是其年紀﹕到了2028年，他是82歲。以現今的醫學和人類的健康，這年紀也不算老，問題不在能力，而在於人民究竟會不會「相信」。只要能「make believe」，102歲也可執政，問題始終是：他有沒有這能力令到人民「相信」？

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

https://www.orangenews.hk/financecolumn/1264686/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84%E4%B8%A8%E8%AB%96%E7%89%B9%E6%9C%97%E6%99%AE%E7%9A%84%E7%AC%AC%E4%B8%89%E4%BB%BB%E6%9C%9F.shtml

變法必須戰爭，特朗普吞格陵蘭的誘因

讀中國歷史的人都知道，宋朝時的「王安石變法」，其失敗之一大因素，在於「求治過急」，一下子頒布了無數改革政策，無論是執行的官員，以及社會都適應不來。而且破壞了太多現有秩序，影響了太多人的飯碗，也在短時間製造出太多的新權貴，結果就是變法失敗，黯然下台。

特朗普當然沒有唸中國歷史……中國歷史其實是非常有用，令人智力大增，前提是能讀通，很多時，少年時讀不通，死記著，長大後，漸漸想通了。不過可惜的是，當年的梁錦松、羅范椒芬不明這道理，把這科廢了，社會上也有不少成功人士，曾經公開表示歷史無用，嗤之以鼻。

按照歷史定律，凡是政經大改革，有一條不二法門，足以振奮民心，以挺過改革的初步痛苦期，就是打一場勝仗。

商鞅在西元前356年變法，2年後，秦國大敗魏國，恢復了一百多年前丟掉的河西之地。鄧小平在1979年提出「改革開放」，同年就和越南爆發了「中越戰爭」。

戴卓爾夫人打擊工會的威望，來自她在1982年的福克蘭群島戰爭。列根政府在1983年入侵格林納達，是越戰慘敗後的第一場勝戰。

當然了，打一場勝仗並非改革成功的充分條件。例如說，1072年，王安石發動了「熙河戰役」，收復了河湟，即今日青海省東北部的失土，但這阻止不了「熙寧變法」在2年後的失敗。

但無論如何，打一場勝仗，是改革成功的必要條件，美國人雖然不讀中國歷史，但也有不少目光深遠的戰略家，讀通了希臘羅馬和中世紀的權謀故事。因此，不排除特朗普也會在不久的將來，博一博，單車變摩托，發動一場戰爭，以振奮民心，為其改革鋪平道路。

不過，如果向中國開拖，那就是世界大戰了。在中東開戰，甚或是打伊朗固然是理所當然，但這是難啃的果子，而且只是勞民傷財，沒有戰利品。

餘下的選項，最理想的，當然是吞併格陵蘭，屬於本小利大，問題只在於國際上的聲望。但反正現時他已得罪遍了所有盟國，再多一樁，也沒甚麼。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%AE%8A%E6%B3%95%E5%BF%85%E9%A0%88%E6%88%B0%E7%88%AD-%E7%89%B9%E6%9C%97%E6%99%AE%E5%90%9E%E6%A0%BC%E9%99%B5%E8%98%AD%E7%9A%84%E8%AA%98%E5%9B%A0/551064

西方不會向美國屈服

特朗普關稅戰和其政策最大失算是，他的思維和做法，在商業世界是行得通的，皆因商人精於計算，只要是有利可圖，「跪地餵豬乸」也可以。因此在這個思維下，美國勢強，不管是關稅戰，抑或是強佔格陵蘭，只要自己足夠勢強，對方必然會屈服。

　　如果這是19世紀時的國家狀態，由君主擁有全國，又或者是由一小撮社會菁英所控制的國家，特朗普的想法和做法，也是有效的。

　　大家只要看看在當時，國家和國家發生政治衝突，打一場局部戰爭，輸者割地賠款，事情完結，是多麼理性的一回事。

民粹抬頭變得不理性

　　可是在今天，西方都是民主國家，而民眾都是感性投票，政客為了選票，只能跟着民眾的不理性，換言之，國家政策也因民眾的不理性而變得不理性。

　　所以我們可以見到，現代國家一旦打起戰爭來，往往沒完沒了，因為民眾不易認輸，傾向玉石俱焚。現時西方民眾面對特朗普，也是如此的民粹，不會輕易向政治現實屈服。

周顯

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3446845/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E8%A5%BF%E6%96%B9%E4%B8%8D%E6%9C%83%E5%90%91%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E5%B1%88%E6%9C%8D-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

抽新股有新指引

 去年，當局放寬了認購新股的孖展要求，目的是避免投資者抽新股時，凍結大量資金，既影響了資金的流通，也令到上市公司無端賺到大筆利息收入，造成不公平。

　在此之後，投資者在明確得知獲配股份的實數之後，方才被券商扣數。

　這因而造成了另一個問題，就是投資者既然不用付錢，那就可以大量的「戳手指」，造成了近日新股往往出現數百倍，甚至數千倍的超額認購，造成了市場混亂。

　有鑑及此，不久前，證監出了新指引，以後新股最多只可以借九成，不可以完全憑空無限認購。

　這當然是一件好事，也是明智決定。

https://www.hkcd.com.hk/hkcdweb/content/2025/04/10/content_8689715.html

自動駕駛所需的絕對安全

「小米集團」(1810)SU7汽車失事，其中之一原因，是該版本的自動駕駛只採用了純視覺方案，而沒有配備激光雷達。意外後，激光雷達的製造商無疑地股價大升，不在話下。

當自動駕駛出現之後，我已經預言，基於人類的惰性，以此作為「輔助駕駛」的方案是行不通的，皆因這違反了人類的天性：只要有自動駕駛，而且這有相當高的可靠性，則人類必然會完全放棄自主駕駛，不可能在遇上危險時，有足夠的注意力去取回駕駛權，安然度過危險。

純視覺方案也是馬斯克一直堅持的方案，理由是人類也是純視覺方案。我想不通為何馬斯克這樣聰明的人，也會想不通這個簡單的邏輯，也有想不通的梗。

人類雖然表面上是純視覺駕駛，但這並不代表這是最適合的方案，皆因人類並不聰明，甚至可以說很笨。

在司機和司機、汽車和汽車互動時，從來不是純視覺方案，例如說，我們會鳴笛，提醒對方的不當行為。汽車也有雷達，當太接近物體時，會發出嘟嘟響聲。

在黑暗中高速行駛時，純靠人類的視覺，往往看不到路上的大坑，因而遇上意外。或者可以問一問，所謂的「純視覺」，是基於人類的視覺標準，抑或是要比人類的眼睛更強，例如鷹的視覺？

簡單點說，自動駕駛不應以「人類的視覺」為標準，皆因人類開車的失事率如果放在自動駕駛中，是不可以接受的。

事實上，「小米」SU7汽車失事，在人類而言只是小事一樁，天天也有發生，甚至不一定被大幅報道。但是放在自動駕駛的新能源車，則變成了了不得的大新聞，股價因而蒸發了千多億元，大家也均對「小米汽車」的安全度產生了懷疑。

這即是說，自動駕駛的安全性有如「凱撒的妻子」，其忠誠度/出軌的可能性，是必須完全可信，一絲一毫也不能被懷疑的。故此，純視覺方案是不可能，激光雷達必須是標配，這是絕對不能含糊的。

人類駕駛的惰性，自動駕駛所需要的絕對安全性，這就如手動開門掣必須放在顯眼的地方，這些都是基本的人性。像馬斯克、雷軍這些聰明絕頂的人，往往反而會忽略了基本人性。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%87%AA%E5%8B%95%E9%A7%95%E9%A7%9B%E6%89%80%E9%9C%80%E7%9A%84%E7%B5%95%E5%B0%8D%E5%AE%89%E5%85%A8/550052

泛論黃賭毒

很多人罵我道德敗壞，專門宣揚黃賭毒，我雖然不否認自己道德敗壞，不過卻認為，很多人對黃賭毒的定義，並不清楚。

「黃」的本質，是男女關係，也可以是男男、女女關係。廣義來說，蘭桂芳、某程度上的酒吧，以及社交媒體，主要是交友網，本質上也可以算是「黃」。

有兩點事實是需要補充的，第一，近代的濫交在某程度上破壞了淫業，皆因現代男性找女人不一定要付出金錢。第二，娼妓合法化的不可行，在於荷蘭、德國、美國某些州的經驗，告訴我們這會助長迫良為娼。所以，香港的「一樓一鳳」反而更能保障性工作者的權益。

廣義來說，煙和酒都可算是「毒」。在美國，20世紀初期曾經禁過酒。伊斯蘭教完全禁酒，但死後可在天堂大喝特喝。也因如此，伊斯蘭國家不可能禁煙。

酒在人類歷史中，源遠流長，而且已成為了高檔文化的一部分，因此很難禁酒。相對而言，煙的歷史比較短，因此禁煙的阻力也比較少。香港的企圖把吸煙置諸死地，皆因是效法西方。不過，西方大搞大麻合法化，吸毒者的數量也已泛濫，這些，香港就無法效法了。

西方人常常爭拗的論點，是大麻和香煙相比，誰的害處更大？答案是「少隻香爐少隻鬼」，禁大麻怎也是有益無害。不過，這原理也適用於電子煙和加熱煙，儘管它們的害處比不上香煙，至少沒有二手煙問題，但也適用於「少隻香爐少隻鬼」這基本原則。

但我卻同意電子煙和加熱煙的合法化，原因只有一個，就是與內地和西方接軌，香港不可能自絕於世界標準之外。

大麻的另一個不可以合法化的理由，是人類永遠喜歡「更進一步」。一旦大麻合法，人們便會追求更毒的毒品，西方的經驗已宣示了此事。還有一點，就是因為鴉片戰爭的陰影，中國是禁毒的先鋒，香港不可能不跟從。

說到「賭」，證券市場正是不折不扣的賭博。它的存在價值，和澳門的賭場一樣，依賴外國人投資/投注，如果沒有外資，純由本地人去參與股票和賭場，社會其實虧本，得不償失。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

https://www.orangenews.hk/financecolumn/1263969/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84%E4%B8%A8%E6%B3%9B%E8%AB%96%E9%BB%83%E8%B3%AD%E6%AF%92.shtml

足智彩上市與私營化

我第一次聽到有人講到足智彩上市，有點摸不着頭腦。政府靠馬會的收入是博彩稅，足智彩上市，只是增加馬會的資產，對於政府收入有甚麼好處？

　　後來我才知道，這項建議的重心，是政府先收回「足智彩」的經營權，然後再把它上市，這就變成了政府的收入。

　　然而，有人很明智看出，政府經營彩票就有啫，不會直接經營賭博，而且馬會投注額增長不佳，現在主要增長來自體育博彩，一旦被政府沒收，恐怕馬會難以經營下去。

增設項目推高博彩收入

　　其實，足智彩上市不上市，歸不歸政府管理，根本不是主旨。我們要想在增加博彩收入，只要把足智彩進一步私營化，就可以改善管理，畢竟現時馬會的運作方式，比政府更加官僚，是由一班貴族把持，一旦公司化把產權明確了，老闆自然會更落力於拼業績。

　　當然，這也會助長賭風，不過現時政府財赤嚴重，也顧不得了。

　　不消說，另一個增加博彩收入的方式，是增加博彩項目。除了籃球，還有一項是拳擊，在美國可是大生意。

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3445776/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E8%B6%B3%E6%99%BA%E5%BD%A9%E4%B8%8A%E5%B8%82%E8%88%87%E7%A7%81%E7%87%9F%E5%8C%96-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

長和股價低對李家更有利

李嘉誠家族的「長江和記實業」(001)出售23個城市43個港口199個泊位，鬧得沸沸揚揚，由於事態敏感……我指的是一方面財雄，是傳媒的廣告大客戶，也聘用了大量文化打手；另一方面勢大，而且策略隨著形勢不停改變，就是自己人也難以摸清其最新意向。為免為本報惹上麻煩，因此還是按兵不動，先不寫為上。

不過，有一點是可以說的，就是關於此交易影響到「長江和記實業」的股價，這當然是客觀的事實，也影響到這股票的投資者。可是有大量評論指出，股價高低影響到李嘉誠家族的財富，因此他們也極為關心股價，這卻顯然是外行人的看法。

話說在2000年之後，不管牛市熊市，李嘉誠家族旗下的股價，幾乎全部都低於資產值，以「長實集團」(1113)，市值是1千億元，但數數它持有的物業，長江中心及無數商場商廈，當日賣掉區區一座中環中心，已值4百億元，你倒說說，其股價低於資產值有多少？

所以說，李嘉誠家族，以至於許多源遠流長的世家大族，股價高低對他們完全沒有影響。大家只要隨便察看一下那些老牌收租股、地產股，股價就資產折讓90%以上的，比比皆是。

事實上，如果公司大股東不出售股票，不集資，不用股票抵押借錢，股價的高低，最大的影響只是攀比財富，即是登上富豪榜的第幾幾名，以在社會威威食雞，否則完全沒有作用。

以李嘉誠家族在香港至高無上的地位，早已是毋庸置疑的「食雞榜首」，自然也用不著去拘泥於富豪榜這蝸角虛名。股價高低，對於他們而言，不過如浮雲而已。

查這些年來，李嘉誠家族從沒間斷增持旗下股票。「長江和記實業」是在2015年改組之後才出現的公司，在這之前，李家是以「長江實業」控股「和記黃埔」，增持差不多到盡頭。

2015年的改組後，「長江和記實業」和「長江實業集團」成為了兩間完全獨立公司，李家分別只持有30.43%和48.75%，其股價愈低，可以更低價格增持，才是最有利的情況。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E9%95%B7%E5%92%8C%E8%82%A1%E5%83%B9%E4%BD%8E%E5%B0%8D%E6%9D%8E%E5%AE%B6%E6%9B%B4%E6%9C%89%E5%88%A9/549656

越南國運不佳

特朗普向全球加徵巨額關稅，這其中，中國當然是首當其衝，重中之重。可是，還有一些國家，稅率比中國更重，包括了老撾、柬埔寨、斯里蘭卡，還有，越南。

美國這次的關稅率計算方式，是按照與當地的貿易逆差去作基礎，有說，其計算之粗暴，是只以Excel算出簡單的答案。

在這之前十年左右，美國拉攏越南抗中，把產業鏈從中國拉到越南，越南因而繁榮了好一陣子，當時大有人聲稱它將會趕過中國、取代中國。雖然它的人口只有中國的7%，人均收入只有中國的30%，經濟總量是2.1%，完全不屬同一能量級，但「越吹者」還是樂此不疲。

不過，美國和西方的撤出越南，也不是今年的事，已有兩、三年，越南正在經歷一場經濟衰退，首富張美蘭也被判了死刑，其香港人丈夫也被判了9年，連帶他們在香港的巨額資產也要出售。

正是福兮禍所倚，禍兮福所伏，今日美國對越南之所以徵收特別關稅，正是緣於當年因對越南的貿易優惠，因而造成了大量逆差，Excel計算之下，它遂成了重災區。

話說在1976年，南北越統一，越南社會主義共和國建立，外交大方向是親蘇反中。這時正值中美結盟，2年後，中國開始改革開放，而越南則侵略柬埔寨，被中國痛揍了，打了十年邊境持久戰，嚴重損耗了國力。

從地緣政治看，越南侵略柬埔寨本來是正確的，皆因它的國土太小，人口太多，缺乏縱深，而且當時中蘇反目，蘇聯急需在南方以抗衡中國。當時人人均已看出，越南的目的是統一中南半島，成立一個3億人口的大國，而西方也無力抗衡。

然而，越南的全面親蘇應了現代中國一句順口溜：1911年當太監，1945年當漢奸，1949年入國民黨，完全是錯誤的timing。

它在1986年才停止戰爭，改革開放，1989年撤出柬埔寨，蘇聯在1991年崩潰，它在1995年才和美國建交。當它因反中和美國蜜運，風光了沒幾年，又被特朗普的新政策迎頭重擊，享受不了幾年好時光。直接點說，就是國運不佳。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%B6%8A%E5%8D%97%E5%9C%8B%E9%81%8B%E4%B8%8D%E4%BD%B3/548933

巴菲特勁在王道

我同意巴菲特是史上最勁的投資者，但他究竟勁在何處，很多人都是人云亦云，完全不明白，因為懂得投資的人少如鳳毛麟角。

　　首先在投資界中，每年30%的回報，雖然難度很高，但也有大把人做得到。很多投資，就算開茶餐廳，都周時有此回報啦。香港的第一間邪骨場名叫「嘉麗華」，一個月回本，年回報率更是十幾倍！

　　事實上，巴菲特在60歲時，只是一個普通的成功投資者，比不上同期出道的中國人蔡志勇，更比不上索羅斯。

規模擴大回報未減

　　問題在於，茶餐廳、邪骨場這些生意，開一間半間，賺大錢有可能，但如果成為連鎖式，好像麥當勞般，開幾百間，就不可能有這個回報了。

　　巴菲特第一最勁的地方，是他的高回報率可以長期發展，不因基金規模大了而減低回報，這是他之前從來沒有人做到過的。

　　第二個的最勁地方，是在於他並不狙擊股票，而只是和大股東維持良好關係，長期持有，共同發達，更加不收高額基金管理費及薪水，這種王道的方式，也是從來沒有過的。

周顯

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3444698/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E5%8B%81%E5%9C%A8%E7%8E%8B%E9%81%93-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

人都是笨蛋 時機最重要

石原莞爾是「九一八事變」的主要策劃人，也是被認為當時日本最傑出的戰略天才。由於他不贊成「七七事變」後的全面侵華，因此在此之後，他已非日本的大東亞戰爭的主流，甚至「淪落」到連戰犯也不算是，為此，他居然大發雷霆，認為太沒面子了，不過當時他已患上了絕症，活不久了。

石原莞爾的其中一個洞見，是指出當時已是列強爭奪領土的最後階段，在這之後，侵略領土將會是難乎其難。就這一點，他說中了。

十六世紀以降，西方人陸續吃掉了美洲，把美洲原居民差不多殺光了。十九世紀之後，魔爪伸到了亞洲和非洲，不過這兩個大陸人口太多，實力比較強，西方人只能統治，殺來殺去殺不完，這其中最「成功」的是比利時的利奧波德二世，統治剛果時，殺掉了一千五百萬人，臣民完成不了工作任務，便砍斷其子女的手腳。

討論西方與中國的優劣，有一個常見的問題：從來只有中國人移民西方，很少西方人移民中國。對此問題，我會這樣回答：我寧願當一個富有的毒販的兒子，不想當正直的窮光蛋的兒子，只因我的道德低下，喜歡過好生活，但這並不代表販毒是正確的。

以上的論述之所以充斥在反中分子，也正因他們和我一樣，道德低下，而且智力也低下。

這正如人們寧願當比利時的臣民，也不願活在剛果，但這並不代表比利時的的做法是正確的：今日比利時的富裕，一部分正是來自先輩在剛果的殺戳。

其實，日本人的作法，完全是英國人的作法，而且，日本人「只是」殘殺了中國人十多年，英國人從美洲殺到亞洲，殺了幾百年，日本人可比英國人「斯文」太多了。

納粹和希特勒的作法，也不過是翻版美國人，而且還只是開了個頭，美國卻做了個絕。所以在崇拜西方的人的心目中，美國是聖母，希特勒卻是魔鬼。

所以，石原莞爾是對的：時機最重要。這裏我再補加一句：人都是笨蛋，把事做絕，下一代便會忘記。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

https://www.orangenews.hk/financecolumn/1262879/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84%E4%B8%A8%E4%BA%BA%E9%83%BD%E6%98%AF%E7%AC%A8%E8%9B%8B-%E6%99%82%E6%A9%9F%E6%9C%80%E9%87%8D%E8%A6%81.shtml

顏米羔真係少睇訊息

日前《中年好聲音2》季軍得主顏米羔在44歲生日時被朋友公開追債，他馬上償還，兼且另付40%利息。

　　《頭條日報》對顏米羔作出獨家訪問，米仔除了對苦主致歉之外，還自呻成日不看訊息：「經常keep住有幾百個messages冇睇，任由佢哋沉落海底，有時清左一半又放棄，如果清得晒，我諗就唔會miss任何嘢，但呢啲嘢係解釋唔到嘅。」

經常沒讀或已讀不回

　　對此我可以作證，皆因我們搞的電影《賭鬼》，顏米羔正是導演。我們合作過一次，拍了《私人會所》，現在是再度合作。以我們的關係及工作利益，顏米羔絕對不應不看和不回我的訊息，但他真的有時候會沒讀，或已讀不回，當然有這個壞習慣的人絕對不少，娛樂圈尤其多。

　　《賭鬼》由電影發展基金贊助，有人覺得奇怪：「咦，你哋啲班底又唔係好強，點解申請到嘅？」我的回答是：「唔知喎，乜好難申請㗎咩？」

　　不過現時政府最成功的部門，就是電影發展基金，因為《毒舌大狀》、《破．地獄》及《正義迴廊》等電影，這幾年都賺了大錢！

周顯

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3443654/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E9%A1%8F%E7%B1%B3%E7%BE%94%E7%9C%9F%E4%BF%82%E5%B0%91%E7%9D%87%E8%A8%8A%E6%81%AF-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93

當年作為新興產業的百貨公司

每一個年代都有其新興產業，今日講的是百貨公司。

最初的時候，人們生產商品，自己銷售，毛利很高，但銷售額不高。百貨公司的基本概念，是自己不生產商品，只是代理，問題是需要付錢入貨，毛利不高，只是勝在有大數量，以銷售量取勝。

這箇中基本原理，是大城市的出現，有了大人流，才會有百貨公司。最早的應該是倫敦的Harding, Howell & Co，創辦於1796年。現時倫敦的Harrods也應該是最大的百貨公司，在其中遊逛，是一大享受。

在中國上海南京路，「先施」和「永安」創立於清末，「新新」和「大新」創立於民國，合稱「四大公司」，前兩者今天在香港仍有業務。

至於日本，則在1904年開始有第一間百貨公司，比中國稍遲了4年，名為「三井吳服店」，也即是今日「三越」的前身。

有趣的是，日本有所謂的「八百屋」，即是雜貨店，當年有一間「八百伴」，從雜貨店擴張至百貨公司/超級市場，在日本和香港的規模均是很大，在2000年左右倒閉了。「八百」比「百貨」的數字大了8倍，但意指的規模則小很多。

在當時，百貨公司是新興產業，成功的經營者都發了大財，成為了一代的富豪，日本的三井公司就是好例子。

不過在今天，這卻是夕陽工業，比較流行的是大型商場，裏面有大量專門店和餐廳。本質上，大型商場屬於地產業，不過，現時成功的百貨公司也有著商場成分，分租給不同的專門店，兩者的分界已很少了。

在香港人而言，最喜歡的，當然是日式百貨公司。連日本的「崇光百貨」也做不住，要賣給香港人，香港人居然把它搞得有聲有色……不過，香港人的崇日應是世界第一，Donki在香港成為了奇葩，但連在台灣也做不住，可以證明在這方面，香港人是更勝於台灣。

本文寫得雜七雜八，主旨一是百貨公司的從盛到衰，二是生產和銷售的割離與再結合，即是從賣自己的生產品到百貨公司又回到專門店，三是我也經營網店，深知入貨困難。現在一間店舖的商品以萬計，這管理難度是以往不敢想像的！

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%95%B6%E5%B9%B4%E4%BD%9C%E7%82%BA%E6%96%B0%E8%88%88%E7%94%A2%E6%A5%AD%E7%9A%84%E7%99%BE%E8%B2%A8%E5%85%AC%E5%8F%B8/547847

我只是押注贏的一方

在2020年，反對派勢力被全殲之前，有藍絲，有黃絲，我說，我是「金絲」，因為我是拜錢的，不分藍黃。雖然，藍絲和黃絲，也有拜錢，靠政治搵食的也有不少，最經典的例子是，到了外國，忽然變色的仁兄，名字就不說了。

由於我攻擊黃絲太多，很多人歸類我為藍絲，但是在今天，我不時批評政府，因此也難以歸類。不過，有熟悉我的網友指出，我其實不是藍，而是紅，換言之，我是歸心內地，不歸心香港，在某程度上，我同意他的說法。

查實我從來喜歡內地，很少認同香港，也許是因為自小讀中史、看武俠小說的關係，而且總是認為香港的格局太小，不適合我這種喜歡搞大茶飯的人。有趣的是，我的心在內地，在國際，身體卻留在香港，除了旅行遊玩，大多數的時間都在香港，而且工作也在香港。

至於馬克思主義，唸中學時，只以為就是簡單的「共產」，和我所知道的資本主義經濟學完全不吻合，當然是全然不信。進了大學，知識長進了，卻發現它的道理所在，最記得大一時，初聽到「下層建築影響上層建築」的理論，靈機一觸，像是開了竅。

所以說，我今日的歸心內地，完全不是因為愛國，坦白說，我怎也不是愛國的人，我完全沒有偉大的情操。只是因為，我認為，內地是走向了正確的道路，將會是最終的贏家，我抽注向贏的一方，如此而已。

還有一點，我初出道時，在外資大公司工作，幹了一年後，從此沒接觸過英文。甚至在溫哥華時，說的是廣東話，英文早已忘光了，因此，我只能在漢語地區生活，擁抱內地，也是無可選擇中的唯一的選擇。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

https://www.orangenews.hk/financecolumn/1262474/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84%E4%B8%A8%E6%88%91%E5%8F%AA%E6%98%AF%E6%8A%BC%E6%B3%A8%E8%B4%8F%E7%9A%84%E4%B8%80%E6%96%B9.shtml

大西洋總編輯洩密不可能是意外

話說日前美國國家安全顧問Michael Waltz (圖)建立了一個Signal群組，拉入了多位重要官員，專門討論政治軍事機密。不知如何，把《大西洋月刊》的總編輯也Jeffrey Goldberg拉進群內；然後，Jeffrey Goldberg把群組的信息公開出來，引發了一場軒然巨波。

Jeffrey Goldberg是猶太人，擁有以色列和美國雙重國籍，在美國出生，青年時在以色列服過兵役，作為《大西洋月刊》總編輯，地位崇高，是名記者，訪問過不少猛人，例如希拉莉、內塔尼亞胡等。

洩密事件發生後，白宮的美女發言人(Press Secretary)Karoline Leavitt評語是他不但是「反侵分子」(anti-Trump hater)，而且還在「伊拉克大殺傷力事件」中撒謊，令到美國花費了大量金錢和死了大量軍人(This is the same Jeffrey Goldberg who infamously lied about weapons of mass destruction to get us into the Iraq war, which cost trillions of dollars and thousands of American soldiers.)。不知此說的來源是甚麼，上述「把洗衣粉當作化學武器」不是美國政府的獨立調查嗎？

在傳媒界的第一守則，就是報道的必須是事實，不過當然，人會錯，傳媒和記者也免不了有立場，立場有時免不了偏頗，也不可能是事實的全部，但至少，所說的至少是就他所知的事實。

再講第三守則，是「消息來源不可洩漏」，這是基本的「義氣」，寧願坐牢，也不可以洩漏。

第二守則和以上的第三守則是同一系列，就是必須和消息來源「講信用」﹕人家把秘密告訴你，是有立場、有目的，最重要的，是為了故事完整，以及取信於你，他可能會告訴了你一些不可以報道出來的秘密。

你不同意、不喜歡他的立場和目的，可以選擇不報道，但一旦寫出來，就必須大致上遵守消息來源的守則，這可以說是傳媒守則，也可以說是人與人之間的基本信諾和義氣。

不過，如果記者是獨立調查出來的故事，又或者是洩密者有心爆料，像當年的「水門事件」，當然是講乜都得。

就以上事件，我只能說這絕不是意外︰Waltz 不可能無端把Goldberg拉進群組，Goldberg也不可能無端洩密。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E5%A4%A7%E8%A5%BF%E6%B4%8B%E7%B8%BD%E7%B7%A8%E8%BC%AF%E6%B4%A9%E5%AF%86%E4%B8%8D%E5%8F%AF%E8%83%BD%E6%98%AF%E6%84%8F%E5%A4%96/547055