大家樂的最大危機

早在幾年前，全港股評人均對大家樂(341)的管理讚不絕口，我第一個跳出來，指出這公司前途有限，沒多久，它便發生了多宗「太刻薄」的醜聞，本來快速增長的盈利也停走了，在剛剛發佈的業績報告，它還出現了11.3%的盈利倒退。
大家樂的快餐業務佔了74.6%，但以我作為資深吃貨，評語是它論抵食，比不上譚仔、麥當勞，論好吃，則近來湧現了大量品位高一級數的店子，其死敵美心集團主打這個市場，上下夾擊，同檔次還有一個勵精圖治的大快活(052)，可謂是前後夾攻，絕不好受。
事實上，這些年來，大家樂的主要增長動力，是來自多開分店，以及控制成本，但是，在改善質素方面，卻並無寸進。問題在於，這十多年間，拜米芝蓮之助，香港人對飲食的要求，何止高出了一倍？抱殘守缺，惡果自生，這是必然現象。
但最大隱憂，還是創辦人羅騰祥於去年仙逝，再無權威足以制住族人，現時的掌舵人羅開光只持有10.91%(個人)+6.99%(公司)的股份，大部份的股份分散持在另一個創辦人羅開睦的兒子羅德承，羅開光的姐姐和妹妹，還有幾個基金的手上，假如業績持續不佳，很可能出現奪權、爭產之類的內鬥……這才是大家樂的前景最不明朗之處。
周顯

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