梅努欽唱淡美元犯大忌

【明報專訊】近來美元走弱，暫且先不去分析其原因和影響，今日只講在上周三美國財政部長梅努欽（Steven Mnuchin）居然高調說「弱美元有利美國貿易」，結果引發了市場進一步沽出美元。

其後，總統特朗普在達沃斯經濟論壇則反過來說，美元將會愈來愈強，他希望美元會變成強勢，梅努欽的報道是斷章取義，結果美元在1小時內急升了1%，令到梅努欽也轉了口風，在上周五指出「長期美元強勢最符合國家利益」，但投資者諗諗下，還是繼續對美元投下不信任票，美元其後還繼續下跌。

我對貨幣大有研究，但只是基於理論層次，現實炒作卻無心認識。不過，就以上言論，我可以作出一些理論性的註腳。

死跟國策投資多無錯 匯價除外

基本上，政府所作出的政策，大家不妨死跟，例如說，當年鄧小平改革開放，你應馬上去做生意，戴卓爾夫人出售國企，你應馬上去買新股，香港政府出售領匯，也應買入長揸，曾蔭權說細價樓抵買，只要聽話買入，已足夠發達了。

不過，這在匯價而言，卻是例外。通常，在匯價下跌時，政府唱好，你千萬不要買，因為十居其九，是騙局。這好比一個上市公司主席，他同你講公司的狀况，通常都是真的，例如將會買入什麼項目，公司的利潤和客戶的增長，很少會騙人，不過，如果他叫你買入其股票，則十有其九，股價都是下跌收場。

原因很簡單，政府不可能唱衰匯價，而且，當匯價跌得愈急，它更加要唱好，否則這個政府的貨幣都不能維持了。所以說，梅努欽高調公開講弱美元有利貿易，是個白癡，特朗普亂吹美元強，反而是正確的做法。後來他的說法改為「長期美元強勢最符合國家利益」，只要一聽，就知道短期可能會弱啦！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1517253411141&issue=20180130