熊市年半才入市 勝算最高

【明報專訊】先前有高官說港股並未出現恐慌，美國馬上把貿易戰升溫到政治層面，中國也聲言說預備了20年的長期抗戰，現在終於可以說，開始出現恐慌了。套句邱吉爾的話﹕在這之前，還是the end of the beginning，現在則希望是beginning of the end。

我最喜歡讀的，就是我自己寫的書，皆因蕭若元的記性是過目不忘，而我的記性則是過目即忘，甚至連自己親手寫的書，也往往忘記了內容，在重讀時不禁常常驚歎：「呀！這些見解真是高明獨到呀！」

近期有一個例子，就是我說過股市的熊市是跌一年半，現在只過了9個月而已。然而，我所創立的會有一個會員在研究統計時發現，大約一半的機會是跌一年，最短8個月都有，最長是1年半，2000年至2003年的3年間，則中間經過了一次小陽春。

熊市見底後 通常低位徘徊數月

於是我唯有找回先前寫的書，看看自己的統計研究和推理，發現原來是在熊市見底後，通常還有幾個月的低位徘徊；因此，在見底後幾個月入市，也還不遲。由於股市也有機會下跌超過一年，為了避開這個可能性，在熊市開始後的一年半才入市，勝算是最高的。

原來我推理後，寫成了書，只是牢牢地記住了結論，就是牛市見頂後的一年半，才好入市，卻把推理的過程忘光了。所以我常常說，寫書就是為了丟棄記憶，而每當我寫完了一本書，就會把相關的資料全扔掉。

[周顯 投資二三事]

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