細價股瘋炒 因證監肅清輪場

作為一個資深炒股人，我當然見過比今日更瘋狂的炒細價股的情，如要比較，今日的市根本未夠班。但是，我卻沒有見過，炒了這麼久的細價股，還未爆煲，還有很多人繼續在炒。

我的一名莊家朋友說﹕「今日在缸中的魚，捉之不盡，好像是到了太平洋的中心，捉極都有。」所以，這名莊家朋友已經發過肥仔，據他的說法，因為太多錢去搵，執都要用好多時間，忙到女人送上門都沒空去見面，生活質素反而遠遠及不上2012年。
無得炒輪炒樓 唯有炒股
個人認為，原因是，這兩年拉炒輪的專業人士拉得太過分，造輪者半隻腳入了監房，一位炒開輪的朋友說：「坐監是肯定的了，只看幾時坐而已。」
由於證監大力做，搞到沒有莊家夠膽炒輪。正是水清無魚，供應創造需求，沒有莊家去吹捧炒高打成交，又怎會吸引到散戶參與呢？散戶沒興趣炒輪，現在樓市又淡靜，無樓可炒，地產霸權，租金高企。生意又不好做，唯有炒炒股票，過下日辰。大型藍籌股動得太慢，可以用來投資，不可以用來「殺時間」，大家唯有炒細價股了。
由於細價股的炒作時間已經太久，所以資深投資者很難在這個市中贏錢，因為實在是高處不勝寒。日前，我同幾個財經版編輯吃宵夜，我嘆氣說﹕「如果我在去年，買了的股票都不沽出，現在最少已贏了5000萬元。」
總之我的心情是，像細黃一山在《白面包青天》所說的﹕「！」

窩輪市場多「水分」

昨天看某報的新聞，說有25隻窩輪涉及「頻繁出現以相同價位巨額買貨，又瞬即沽貨的可疑交易」，也就是說，這是虛假成交。這一批虛假交易，涉及交易額達到38億元，佔當日總成交的85%。

如果純從技術觀點去看，「巨額買貨，又瞬即沽貨」，這當然是做錯了，是操作人員的疏忽，才會導致出現這麼明顯的錯漏。就算是投資初哥，都應該懂得慢慢去買、慢慢去賣的道理啦。君不見有一些莊家，在早上擺出了幾十球出來沽貨，下午才慢慢買個清光。

香港的窩輪市場，是全世界最大的，但如果有85%的水分，撇除了之後，這個「最大」的名銜，還能否保得住就說不準了。但照我對金融市場的理解，香港雖假，但天下烏鴉一樣黑，其他的市場也是一樣的假，假對假之下，大家都把水分撇除了，香港也很可能仍然是全球冠軍。

應規定專業投資者買賣

對於窩輪，我不熟悉，也從來不炒。我的朋友Jason說過﹕政府應該立法，規定只有專業投資者，才准許購買窩輪。我認識的朋友之中，只有一個人是炒窩輪發達的，因為他是窩輪的駁腳莊家，專門宣傳窩輪賺錢來騙錢！

至於為窩輪炒成交的人呢？在股票界有一個說法﹕以現在的法例之嚴，作這個「專業」，是一隻腳入了監房，所以正正派派的經紀，都很少幹這個了。正因為「識嘢」的經紀都不幹這些「高危工作」，剩下的都是亡命之徒，才會去為窩輪打成交，這些工作自然做得不專業，所以才會出現「技術上的錯誤」。

煙草能治病 炒輪可發財

一六五八年，英國的一位咖啡店老闆刊登了一篇文章，叫《茶的生長，質量和益處詳解》，指出喝茶可以治療「頭痛、膽結石、尿結石、水腫、便秘、壞血病、失眠、失憶、消化不良、多夢和腸絞痛。」

以上的說法，或許有其根據吧，至少喝茶能夠紓緩消化不良，如果混入牛奶，也真的有助便秘，因為這是牛奶的作用。我常常喝茶，病痛也多，不過上面的徵狀，倒是沒有的。說不定真的是喝茶治好了的呢！

在這篇文章發表的一百年前，有一則廣告說有一種曬乾了的草藥，能夠「保護我們的健康，減少我們的痛苦，讓我們找到感官的享受，放鬆我們勞累的大腦。」另外一篇報告則聲稱這草藥能「打開身體的所有毛孔和經絡：不僅防止血脈阻塞……因此人們可以保持健康，遠離疾病。」

這種神奇的草藥現在已經是人所共知的事物了。它的名字叫：煙草。

在幾百年後的今天，我們對於茶葉和煙草的認識深了，對於其化學作用的認識也深了，對於其對人類的作用的認識也深了，有關上述眾多的神奇治療效果，也應該大有修正的餘地。但是，直至如今，我們對於金融產品的知識，並不比幾百年前的英國人之於茶葉和煙草好上多少。

例如說，認股證吧。它並非一種投資工具，而只是一種賭具。它對社會當然很有貢獻，因為可提供賭博的刺激，為市民帶來娛樂。但它的本質，根本就不是一種資產，甚至不能享受股息，既然不是資產，那又怎能投「資」呢？

作為一個香港人，日日受到各大投行有關「窩輪」的廣告轟炸，股評人又天天教人「投資」窩輪之道，而照我的看法，窩輪的害處是要比吸煙大上一點點的。因為窩輪的害處是即時的，但是吸煙的害處卻是延後的，即時危險當然是恐怖得多。我認識一位美女，以每次五位數字的代價賣身五年，攢下了一百多萬元的積蓄，在一年之內，盡喪於窩輪之手，剩下四千大元。窩輪害人，尤甚於煙草，可見一斑。

第二個例如，嗯，是基金吧。我在《周顯發達指南》已經明確地指出：買基金者是豬。此文在網上可免費閱看。

我的理由是：1.基金經理投資也會失敗。2.基金的資訊流通不如股票。3.經紀的不良推銷。4.交易成本太高。5.基金經理偷錢的可能性不容抹煞。

以上坦率的說法，當然招來了萬方圍剿，也引來了無數的人身攻擊。但有趣的是，人身攻擊的是不少，但是能夠反駁觀點的，卻是一個也沒有。

又：《周顯發達指南》經過了六次改版之後，將會在下月推出史上修改最多的第七版，並且改名為《賺錢工具攻略本》。

第三個例如，應該輪到保險了。保險的危險性，和號稱非常安全的保險公司的脆弱性，在金融海嘯中，已經表露無遺了。有一點也是很有趣的，就是有政客要求立法，保險從業員披露其佣金收入，卻遭到業界大力反對。理由是，一旦遭客戶知道保險的佣金（如此之高），將會對這行業帶來致命的打擊。

證監會常常拍攝廣告，勸喻市民不要做羊。其實，以證監會對金融的知識，根本沒有資格去拍攝這種廣告。因為這些廣告的性質，只能做到「前門拒虎」，但是證監會的另外一些措施，卻是吸引股民去投資一些更危險的產品，正正式式是「後門引狼」。投資者如要學聰明一點，也不是沒有辦法，就是買周顯大師的著作：就是買了不看，供奉在書架，也有相同的效果。阿門。

窩輪實在太危險

話說，有一次我認購了某一隻新股，是只有專業投資者才可以認購，一手的最低消費是50萬元，這是因為證監意圖表達對散戶的關懷，不准散戶認購新上市的「第21章」，即是投資公司。By the way，這次投資的結果是贏了8%。

不過今日主題並非這個，而是我和一伙朋友，都覺得窩輪實在危險，根本不應該任由散戶去購買，為什麼不立例，只准專業投資者購買呢？事實上，我們要購入創業板股票，都要先簽署一份「風險披露聲明書」啦，窩輪比創業板還要危險十倍，為何不加上一點點限制呢？
應立例規管投資者認購
近來常常看到鏞記燒鵝案的新聞，其實這10年來，我只去過5次鏞記，沒有一次是滿意的。現在如果我去吃燒鵝瀨，就去陸羽旁邊的一樂，我覺得好食過鏞記。又﹕鏞記樓上全是裝修最佳的包房，我去過的5次當中，其中有兩次是在這3個月去的，去的就是這些包房。食物維持鏞記一貫的水準，只能以不過不失來形容，不過服務水準就……總之是鏞記大堂叫燒鵝瀨的水平吧。
其實論到服務水平，香港很多高級食肆真的十分嚇人，例如說，有一天去桃花源，那個經理(對，不是伙計，是經理)追我的朋友，同她對斥10分鐘，而且還是那經理獨白了5分鐘，可知港女的口中不饒人。我可以說一句，香港高級食肆的服務態度，已比不上中國內地，而且是差很遠的那一種，因為後者招呼慣了無理取鬧的高官和大款，所以服務態度不得不謙卑也。很多香港至上的可能不承認自己的失敗，不過這的確是事實。

滙豐窩輪的迷思 (續3)

看看匯豐的認購證和認沽證就會有點愕然，因為各大行對匯控的目標價是95元至105元。幾乎市場上所有匯控認購證的行使價都在105元或以下，買甚麼認購證都能夠賺到一點錢。看看認沽證，價格大都在72元左右的價位，與認購證的行使價有一大截差距。筆者假定發行窩輪的證券商都想賺錢，而且賺越多越好。市面上所有認購證都有機會賺錢卻是個天大的笑話。各證券商肯定做足功課才會發行窩輪，不會向散戶派糖。何以各證券商一邊唱好匯控，另一邊發行對自己不利的匯控認購證？各大證券商的匯控目標價沒有反映在認購證的行使價之上，是否有點不自然？

對於窩輪發行商來說，最有利的匯控到期股價是介乎認購證與認沽證的行使價之間，即是說，2011年3月至4月的匯控股價應在72元至84元之間。這個價位才能令認購證無法行使，因為正股的股價太低。認沽證也無法行使，因為正股的股價太高，真的是大小通吃的莊家通殺局面。

筆者根據匯豐窩輪的行使價，幾乎可以肯定2011年3至4月的匯控股價不會高於90港元，最大機會是80港元。以下是筆者依照時間順序開列的匯豐窩輪細節，各位可以在到期日，根據當時的匯控正股價格看看這些窩輪是否作廢。

匯控三四月到期之認沽証/認購証 

認購証        名稱                            到期日                   行使價

24239.HK    匯豐麥銀B2月CW11   2011年2月17日     92.88

23776.HK    匯豐比聯A2月CW11   2011年2月18日     92.68

26551.HK    匯豐德銀C2月CW11   2011年2月21日     94.88

24305.HK    匯豐德銀A2月CW11   2011年2月21日     85.00

24355.HK    匯豐蘇皇A2月CW11   2011年2月23日     82.05

19595.HK    匯豐摩通A2月CW11   2011年2月23日     105.00

26552.HK    匯豐德銀D2月CW11   2011年2月28日     100.00

22010.HK    匯豐法興A2月CW11   2011年2月28日     100.00

24022.HK    匯豐比聯3月CW11     2011年3月1日       100.00

26583.HK    匯豐麥銀B3月CW11   2011年3月2日       100.00

24603.HK    匯豐法興A3月CW11   2011年3月2日       80.80

19496.HK    匯豐麥銀A3月CW11   2011年3月2日       105.00

25799.HK    匯豐法巴3月CW11     2011年3月7日       92.00

26645.HK    匯豐美林B3月CW11   2011年3月9日       102.00

26858.HK    匯豐瑞信B3月CW11   2011年3月9日       102.10

26393.HK    匯豐高盛A3月CW11   2011年3月14日     88.38

25836.HK    匯豐法興C3月CW11   2011年3月14日     88.38

24655.HK    匯豐德銀A3月CW11   2011年3月14日     92.00

25481.HK    匯豐法興B3月CW11   2011年3月14日     92.00

26616.HK    匯豐高盛B3月CW11   2011年3月16日    102.00

21636.HK    匯豐荷合A3月CW11   2011年3月16日    102.00

24147.HK    匯豐渣打3月CW11     2011年3月16日     88.38

26914.HK    匯豐美林C3月CW11   2011年3月23日    90.00

26692.HK    匯豐瑞信A3月CW11   2011年3月28日    90.00

25837.HK    匯豐法興D3月CW11   2011年3月28日    90.00

27844.HK    匯豐德銀B3月CW11   2011年3月28日    87.00

23451.HK    匯豐美林A3月CW11   2011年3月28日    86.99

26560.HK    匯豐瑞銀3月CW11     2011年3月30日    90.00

23677.HK    匯豐荷合B3月CW11   2011年3月30日    90.00

26883.HK    匯豐野村4月CW11     2011年4月1日      96.05

26679.HK    匯豐瑞信D4月CW11   2011年4月4日      87.00

25838.HK    匯豐法興A4月CW11   2011年4月6日      96.00

25315.HK    匯豐德銀B4月CW11   2011年4月11日    96.00

25505.HK    匯豐比聯A4月CW11   2011年4月11日    84.68

18785.HK    匯豐花旗A4月CW11   2011年4月11日    88.00

27493.HK    匯豐瑞信E4月CW11   2011年4月11日    84.70

20626.HK    匯豐麥銀4月CW11     2011年4月11日    88.00

27135.HK    匯豐摩通C4月CW11   2011年4月14日    90.88

26871.HK    匯豐花旗B4月CW11   2011年4月15日    98.00

26647.HK    匯豐美林4月CW11     2011年4月15日    98.00

27001.HK    匯豐法興C4月CW11   2011年4月18日    98.00

26926.HK    匯豐德銀C4月CW11   2011年4月18日    90.88

26600.HK    匯豐瑞信C4月CW11   2011年4月18日    98.00

26443.HK    匯豐瑞銀B4月CW11   2011年4月19日    84.00

27134.HK    匯豐摩通B4月CW11   2011年4月20日    84.00

26845.HK    匯豐渣打A4月CW11   2011年4月21日    99.88

27543.HK    匯豐高盛B4月CW11   2011年4月21日    90.88

28297.HK    匯豐摩通E4月CW11   2011年4月21日    94.00

25982.HK    匯豐比聯B4月CW11   2011年4月21日    90.88

28280.HK    匯豐瑞信F4月CW11   2011年4月26日    96.90

19428.HK    匯豐瑞信A4月CW11   2011年4月26日    105.88

26022.HK    匯豐摩通A4月CW11   2011年4月26日    98.00

28449.HK    匯豐瑞信G4月CW11   2011年4月26日    90.90

23234.HK    匯豐德銀A4月CW11   2011年4月26日    67.88

28296.HK    匯豐摩通D4月CW11   2011年4月27日    93.88

25839.HK    匯豐法興B4月CW11   2011年4月27日    93.88

28216.HK    匯豐蘇皇4月CW11     2011年4月28日    84.00

28490.HK    匯豐渣打B4月CW11   2011年4月28日    96.88

22833.HK    匯豐高盛A4月CW11   2011年4月28日    84.00

25908.HK    匯豐中行A4月CW11   2011年4月29日    84.00

25909.HK    匯豐中行B4月CW11   2011年4月29日    94.00

25989.HK    匯豐瑞銀A4月CW11   2011年4月29日    99.88

認沽証         名稱                           到期日                  行使價

24752.HK    匯豐高盛3月PW11     2011年3月28日     72.00

27331.HK    匯豐瑞銀3月PW11     2011年3月30日     71.98

25789.HK    匯豐瑞信4月PW11     2011年4月4日       72.00

22641.HK    匯豐法巴4月PW11     2011年4月28日     84.88