2016年11月1日

守住匯率 如炒股做莊

【明報專訊】港股為什麼忽然疲弱,因為人民幣下跌嘛!這個問題,我和行家討論了很多次,我說:「其實如果連匯率因素也算上去,在最高時,港股已經超越30000點了。」

至於中國經濟,由於人民幣願意下跌,所以應該很快便會重新起飛,要保6.5%增長,有何難哉!反正匯率的下跌,早已不止這個數了。不過,用匯率下跌來刺激經濟,往往是未見其利,先見其弊,要先面臨資產泡沫、通貨膨脹、進口成本增加,過得兩年之後,好處才慢慢浮現起來。在九十年代初期的中國,便是經歷過這階段,到了後期,調整完畢後,才再次起飛。

日本就是不肯受苦,所以貨幣政策也永遠左搖右擺,因此永遠不能復蘇。在20多年前,日圓早應隨着經濟崩潰而貶值,但日本人不肯承認事實,因此才死了20多年。安倍晉三的弱日圓政策本應是有效的,但20多年的「高匯率病」,要好幾年的痛苦才能醫治,日本人不肯捱這漫長痛苦期,所以日本經濟也不可能會醫好。

照往績看,人民幣是會跌凸,跌到令人難以置信的狀况,就像當年朱鎔基宏觀調控,分幾次跌穿底,跌到不再有人沽的地步,然後輕輕鬆鬆的守住底部,以後只會升,不會跌,資金便會慢慢重新流入了。如果一站一站的死守,將會耗盡所有的現金,那以後就更守不住了。

美國大選前 人幣可趁亂大貶特貶

其實,炒股票做莊,和國家守住匯率,都是同一原理而已。尤其是趁現時美國總統大選,立立亂,沒有人有空指控中國操控匯率,更加要先大跌特跌,未來哪一個當選了,相信也會馬上指控中國的人民幣匯價過低,那時人仔要貶也難了。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1477939419079&issue=20161101

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