供乾與當炒 沒必然關係

「供乾」這個名詞由來已久，並非我的首創，但是，這專業名詞只是流行於專業人士的圈中，卻的的確確是我在2007年出版的第一版《炒股密碼》，第一次向散戶介紹了它的內容。

在出版了這本書之後，我儼然成為了供股專家，後遺症是，不時接到有關供股的查詢，初時覺得很有趣，後來則有點不勝其煩了。最深刻印象的一次是，有一位資深網民，名叫「阿里爸爸」，經常在網上回答網友有關供股問題，忽然來電郵問﹕「供乾是不是一定要大比例供股呢？」

日前，又有一位老友來電，問我﹕「首都創投(2324)供股，是不是供乾呢？」

我沒好氣的回答﹕「我都是你打電話給我，才知道它供股，怎知它是不是供乾？」

其實，一隻股票的供股原因，單憑表面去判斷，是不一定準確的，因為股票的基本原理是﹕沒有凡A則B的定律，而是不確定的，一切只是機率。

股票沒有必然法則

不過，這位問問題的朋友，常常免費幫我做事，我只能應酬他一下，略看了一看資料，回電說﹕「這公司日前二供一，供0.65元，但供股日的股價都差不多，結果認購不足，包銷商上身。我不知其原意是不是供乾，但結果卻的確是供乾了。」

我又補充了一句﹕「記我的免責聲明﹕股票沒有凡A則B的必然法則，供乾不一定會炒，炒也不必然要先供乾。」

記得當日我回應那名「阿里爸爸」﹕很多教授供股的人，誤以為供乾是大比例供股，其實供乾最多的機會率是從二供一到一供二之間，原因？沒篇幅說了。

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關鍵是在人口流動

底特律曾經是美國的著名城市，十八世紀末期，已被稱為「美國的巴黎」，後來變成了汽車工業的製造中心。
它的最繁榮期是二十世紀的初期，1950年的人口達到了180萬人，在六十年代，經歷了經濟衰退，在七十年代，經歷了石油危機，汽車業不振，從此一步一步的陷入了衰退，人口大遷離，現時的人口則只剩下八十多萬人而已。
有關底特律的破產，很多人都分析過原因了，例如說，經濟太過倚賴單一的汽車業，財政收入也太過單一，諸如此類。當然了，香港人評論這件事，也有拉入香港太過倚賴金融業和地產業，恐怕會步進底特律的後塵。但我的看法是，這只是表面，內裏有著更深層的原因，而香港的客觀環境，和底特律是截然不同的。
兩者最大的一個分別，就是底特律是美國的一個城市，而美國的人口是可以自由流動的，美國人到別的城市，別的州份去居住，去找工作，是一件非常平常的事。
當底特律是汽車大城時，在其他地方的美國人，跑到底特律來工作，當底特律經濟不佳時，又有很多人離開了，這正是一雞死，一雞鳴，何奇之有？
在底特律的全盛時期，矽谷這個名字還不知出現了沒有，但是現在，矽谷已經是科技中心的代名詞了。在以前，新一代的科技年輕人，從家鄉跑到底特律找工作機會，在今日，新一代的科技年輕人，從家鄉跑到矽谷去找機會，這兩者的道理是相通的。
換言之，底特律垮得這麼快，是因為它的人才跑掉了，跑到別的地方去了。如果從以人為本，而不是以城市為本的角度去看，這又有甚麼壞事呢？
假如是：別的城市很好，而你被戶籍制度困住了，不能跑過去，另謀高就，那就是大問題了。
美國的人口是可以自由流動的，一個城市衰落，另一個城市興起，是正常的現象。一個城市的專注某種業務，可以造成規模效應，人才集思廣益，這才是正確的戰略，反而如果經濟多元化了，就沒有規模效應，甚麼競爭力也沒有了。
 香港的情況，和底特律是截然不同。香港只是一個城市，雖然在理論上，香港是中國的一部分，可是由於文化背景不同，經濟條件也不同(香港人的平均薪水高得多)，香港人口要流動到內地去，極不容易。
但是，正是由於香港人才不容易大量流失到內地去，香港要垮，也不會垮得像底特律這麼快、這麼慘烈。 

經濟停滯 才炒股票

一般來說，政府採用寬鬆的貨幣政策、大量印鈔票，首先影響的是資產市場的估值：炒股票啦，炒樓啦。

在我這些炒鬼的眼中看來，這當然是好事，但是在一般老百姓的角度來看，就不是了。一個國家的經濟，看的是實質的東西，而不是炒來炒去的股票和樓宇。

當然，貨幣政策寬鬆，實質經濟也會改善。可是，究竟它需要改善到什麼地步，才算政策有效呢？

我會用的方法，就是股市樓市和實質經濟的比率。前者愈好，代表政府的經濟政策愈失敗，後者愈好，代表政策愈成功。

實體經濟好 資金不必炒股票

張化橋曾經問過一個問題﹕為什麼在2001年至2005年，中國的實質經濟這麼好，但股市卻不升呢？

我對這問題給予了一個答案﹕這是因為實質經濟太好了，人們都把資金去投資，回報更高，當然用不炒股票了。

我把這客觀現象得出一個結論﹕生意淡薄，不如賭博。當實質經濟開始停滯不前時，炒賣股票的泡沫經濟就出現了。所以，牛市三期永遠是在經濟盛極而衰時發生。

所以，日本的股市炒得愈高，反而愈不是一件好事。因為這代表了這些資金沒有走往實質經濟，只是炒來炒去而已。當然，日本的實質經濟也是大有增長的，可是，當公司的盈利增長了之後，有沒有乘機增加投資、增加產能呢？還是只當它是額外之財，賺了便存在銀行，或者是豪花，又或是用來炒股票呢？

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日本租金回報 動輒逾10厘

我有一個朋友，打算在東京比較外圍的地方，買一座時鐘酒店，價格是1000萬元。你不妨猜猜，回報率是多少？答案是15厘。

這名朋友打算用最大的一間房，用來做自己在日本的「行宮」，餘下的則繼續做生意賺錢。

在日本，十幾厘回報的物業投資，真的是多得很，我很多朋友都曾經遇上過這種「機會」。這名準備買時鐘酒店的朋友說﹕「就算計埋日圓貶值，都抵！」

日本物業有大把筍盤，令我得出了兩個可能﹕

1. 香港的物業，只有2至3厘的回報，相比起來，是不是太搵笨呢？只是因為我們身在其中，才懵然不知罷了。

2. 世上豈有咁大隻蛤隨街跳，日本仔的回報這麼高，是不是有陷阱呢？

至於以上的想法哪一個對，抑或是兩個都對，大家自己去想吧。

飲食網站沒水準 落手落腳自己做

近來我正在忙於成立一個飲食網站，但只限圈中老友去瀏覽，預算用一年的時間，去完成這個網站的初步階段。為什麼要這樣做呢？因為我發現，所有的飲食網站都有一個毛病，就是參加者水準參差，根本沒有代表性，所以介紹出來的餐廳，也就很沒有水準。而我這個網站，只有我特邀的幾個朋友，才准去寫，所以保證了水準。而我這幾個特邀的朋友，非但嘴刁，也都是大把錢的富豪，吃遍了全世界，所以是很有代表性的。

由於我們常常交換飲食資訊，我為了免卻麻煩，索性成立一個網站，供老友們互相瀏覽，那就不用麻煩，把資料傳來傳去了。這純粹是因為其他的網站和飲食天書的水平太低，我們實在沒有辦法，才要自己落手落腳去做！

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國家會不會破產？

美國名市底特律的破產，是近日的大新聞。在這則新聞的背後，我首先想說的，是一個基本問題：國家究竟會不會破產呢？
理論上，國家也可以算是一個法人團體，而凡是資不抵債的人或團體，只要是有人追債而還不起錢，都會陷入破產。如果從這方面看，國家當然是可以破產的。
但是，正如前述，破產的大前提是資不抵債，這即是說，把所有的資產都拍賣光了，都不夠還債，這才叫做「破產」。在一個國家而言，它所擁有的資產是很多很多的，例如說，大量的土地，以及政府擁有的貴重資產，等等等等。
以西班牙為例子，它擁有不少歷史名城，大量的藝術作品，都是國家的資產，隨便拿一幅畫出來拍賣，都能夠賣到幾億元。它也擁有很多島嶼，如果把幾個拿出來，不要誤會，不是賣給商人建造度假村，這值不了甚麼錢，而是割讓了出去，賣給富豪們，讓他們在這島上建立國家，這才能夠賣得天價。花上幾百億元，令自己擁有一個國家，相信很多超級富豪都會有興趣。
所以說，從技術上來說，一個國家只會是「債務違約」，即是現金流不夠還錢，所以暫時欠債不還，但在資產負債表上，還遠遠不到破產的地步。換言之，雖然國家破產是有可能的，但是實際上，暫時還沒有哪一個欠債纍纍的國家，是資不抵債，真的陷入破產的。
如果國家有資產而沒錢還，那會發生甚麼情況？在理論上，債主可以用武力追債。在以前，歐美國家派出軍艦軍隊，進駐債仔國家，迫令還錢，是十分常見的事。就是在中國，列強也曾經管理著中國的關稅，先扣起了還款的部分，餘款才發還給中國。
在今天，並沒有這種事情發生，好像是文明得多了。但是在實際上，國家的武裝實力，和它的追債能力，是分不開的。一個國家，如果是欠美國的債不還，又或是欠下香港的債不還，這兩者是有很大的分別的。
如果是欠下美國的債不還，美國當然不會撕下臉皮，強迫還錢，反而會優惠地提出債務重組……慢著，這豈不是血本無歸，虧了大本？這是不要緊的，因為在債務重組的同時，美國也會同時提出一些貿易優惠條款，令它從這一方面賺回來。
當年的亞洲金融風暴，南韓幾乎陷入破產，結果就是被迫開放了市場，便是其中一個例子了。相比起強搶資產，這種「強迫做生意」的變相還錢方式，顯然是文明得多了，但其中的原理，卻是相同的。 

安倍經濟學 未見利 先見害

有關安倍三的「三支箭」計劃會不會成功，我是從來不看好的，因為這計劃的原理十分簡單，應該是在20年前，即泡沫經濟開始爆破時，便去實行。家陣經過了20年的經濟轉型，日本經濟已經完全習慣了「圓高」的結構，一旦要壓低日圓匯價，那經濟結構可能要用上三五年，才能夠隨之轉型，可是，日本能夠等嗎？

當日圓匯價大跌時，首先吃虧的，是那些「食息維生」的老人家，因為他們無法從經濟上升中得益，反而得忍受匯率貶值，手上的現金縮水。跟是通貨膨脹，這是無法避免的。

老人家已慣「食息維生」

日本是個貿易順差大國，2012年的順差數字是4.5萬億日圓，就算是對中國，也是順差，因為它對中國出口零件，然後再由中國的工廠組裝。當日圓貶值時，它當然是做多了生意，但是所收的錢則減了。這是未見其利，先見其弊，究竟它可不可以靠多做生意，去收回這些因匯率貶值而少收了的錢，我就不看好了。

其實我正在準備寫一本關於日本近代史的書，從天皇的身世醜聞，到它的政治經濟困局，都會一一去深入分析。只是，這本書的震撼程度，比諸《梁振英出任行政長官的前因後果》更為嚴重，而且很多都是我的獨家研究發現，我害怕出版了之後，以後都不可以再去日本，所以要趁這個空檔時間，盡量多去日本，以免日後沒得去，也不會有任何的損失。

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遷都的地點何在？

上星期說起了中國的遷都，但究竟遷在甚麼地方，是最適合的呢？
或許可以這樣說，新首都需要有甚麼客觀的條件呢？
第一點，是它的安全性，不能設在沿海，例如上海，否則外敵入侵時，將是無險可守。
第二點，它必須比較靠近南方，因為北方的水源乾枯，實在不宜作為一國之都。但是又不能太過南，因為北方始終是中國的政治中心，要控制中國，不能離開中心太遠。
第三點，它必須交通四通八達，當然，當建設首都時，也必須同時加設大量基建，可是如果那個地形不方便，例如說，沒有大河經過，或者是在山區，難以建設大量公路，都是十分麻煩的事。
第四點，不能是大城市，因為大城市本來已經人口稠密，如果再選為首都，勢必百上加斤，很快就會成為了北京的翻版，又要遷都了。如果不算這一點，武漢作為「九省通衢」，交通便利，水源豐富，本來是最佳地點，據說胡錦濤曾經屬意遷都武漢。然而，武漢是個一千萬人口的大城市，一旦遷都，豈非很快變成二千萬？這城市又會承受不住了。
我們可以看到，美國的首都華盛頓，加拿大的首都渥太華，澳洲的首都坎培拉，本來都不是大城市，所以，把首都設在小地方，是世界的大潮流，只有日本不會這樣做，因為東京是皇宮的所在，在今日的政治形勢下，日本如果遷都，也不可能另建一個皇宮，那皇室何在？所以日本是不會遷都的。
那麼，最好的遷都地點，應該坐落在甚麼位置呢？估計不是河南，就是湖北，但是具體在甚麼城市，則有很多的提議，我在新版的《碳六十之劍》中，假設是「信陽」，但這只是可能性之一而已。
其實，在毛澤東之後，每一屆領導人都商量過遷都，胡耀邦反對，趙紫陽贊成，江澤民和胡錦濤卻以不變為原則，因為北京是最好的首都，問題在於北京不能長期挺下去，不過就算挺不下去，也不是這兩位領導人的任期之內的事了。但是，到了習近平的年代，北京只怕是再也挺不下去了。
不過，就算是中國遷都，多半也只是把行政中心遷往新都，變成了「行政首都」，而不是把整個首都全遷。這種「行政首都」的模式，就像韓國的遷都世宗市一樣。
我的看法是：把首都遷往小地方，有一個好處，是非常重要，但從來沒有人提出過的：假如再次發生「六四事件」，參與的人也將會較少，武力鎮壓是容易得多！