譽宴拜年廣告創意十足

在農曆新年，有很多的拜年廣告，在今年，我最為印象深刻的，就是譽宴(8107)的那一個﹕「我譽宴，硬係要恭祝大家新年發大財。」不知怎的，我一聽見這個拜年廣告，便忍不住笑了出來。

我對譽宴這家上市公司很有好感，最重要的原因，是他的老闆張梓豪是我的讀者，他咁識貨，識得睇周顯大師的著作，當然值得一個「讚好」啦。我是在譽宴上市了幾個星期之後，才和張梓豪有一面之緣，地點當然是譽宴之內，覺得食物水準都很高。

那次是很多朋友一起聚會的場合，我匆匆的來，匆匆的走，只和張梓豪交談了一陣子，印象中，他是一個創意十足，而且做生意的概念很清晰的人(所以他才會創作出這個令人印象深刻的賀年廣告)。我的看法是，他和翠華控股(1314)老闆李遠康同級數的餐飲界人物。

年輕人應腳踏實地 太早學投資會分心

日前，我接到了恒生管理學院新聞及傳播系系報《傳新報》的專訪邀請「希望能與你進行一次專訪，並將會刊登於下一期的《傳新報》財經人物專訪版。訪問內容主要圍繞年輕人技資入門。」

一來呢，我不喜歡被訪問，某本周刊的副老總同我講了6年，我才勉強答應了。二來呢，我從來反對年輕人去炒股票投資，因為年輕人應該腳踏實地，去學習，去工作，這才是正確的人生。如果太早去學投資，會分心，反而會影響到事業的發展。我既然反對年輕人去學投資，當然也不會答應去做訪問了。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140210/columnist/en30_en30.htm

神奇的婚禮手機app

上星期四的晚上，剛吃完了晚飯，忽然接到了來電，說「譽宴」(8107)的老闆和一伙朋友，在銅鑼灣信和廣場吃晚飯。其實，這公司的其中一個董事是我的忠實讀者，在上市時，曾經託朋友邀請過我去吃上市慶功宴，但我那時要到日本做演講，sell日本仔來香港買股票，所以婉拒了。
我雖然分析過「譽宴」這隻股票，但只是為了找題材寫稿交稿，對於同其老闆見面，興趣不太大，但這一次，我一接到電話，便興興頭頭的去了，原因是一個人：Raymond。
Raymond是我認識了十幾年的老朋友，介紹人是美貌與智慧並重的Winnie。且按下Winnie有多聰明、討人歡喜和懂得說話了(連我也讚她講嘢叻，可知其犀利)，Raymond的有料到，在股票界是無人不識的。
有一段時間，他一個人一個月的佣金，達到6,000萬元(你沒有看錯這數字)，被譽為「南華(證券)之寶」，可知其巴閉之處。
我炒股票的出身，是來自「南華同學會」，在以前，南華證券經紀們聚會時，必定也有我的一份。但那時，Raymond已經離開了，成為了legend。想不到後來居然也成為了朋友。
由於我很想見到Raymond，一接電話，馬上趕去信和。一聊之下，原來現在的他還經營了實業，在馬來西亞的沙巴擁有極大的魚場，專養如龍躉般的貴價魚，賣給香港許多間酒樓。(他給我看了名單，但我沒有記下。)
原來做魚場的成本不高，但毛利極高，兩條魚的精子和卵子結合只要給予足夠的營養，可以二變過千，真的是兩本千利，好過乜。據說沙巴的景色極美，有機會，一定要去探訪他。
Raymond在股票上了岸，在沙巴又下了海，我則仍然在股票界浮沉。當日我的主菜是為了見Raymond，也要撈埋D汁，順便同那位當董事的讀者聊了幾句，還拿了一份公司的最新發展powerpoint。
我不知道這算不算是內幕資料，但到了我的手，當然要發表了，因為內容實在有趣。
原來「譽宴」剛剛還發明了一個婚禮app：從籌備到影婚紗相，以至於整個婚禮的過程，新人和賓客都可以藉著這個手機app，大家互動。
當初我去唱K，看到人們用手機點歌，已經覺得很神奇了，想不到今日連婚禮都用手機互動，科技真偉大！

餐廳賺大錢 非靠「好吃」

兩個沒有去過譽宴(8107)吃飯的人，去討論這家上市的連鎖餐廳究竟好不好吃，當真是一件奇怪的事。

這是因為我對於經營餐廳一直很有興趣，而且一直想投資飲食業，所以才會引起了這場討論。
問題的癥結在於：究竟要怎樣經營餐廳，才能夠賺大錢呢？
如果你的答案是：要好食，那你就錯了，而且還一定是行外人。
好廚師難留 高水準不易維持
把菜做得很好吃，是很困難的事，而且，好的廚師很難留住，很容易會創業或跳槽。所以，一間好吃的食肆是很難維持水準的。大多數成功的飲食集團，如美心，大家樂(0341)以及其旗下的意粉屋，雄據諾士佛台和食街的King Parrot Group，都不會太好吃，因為，經營餐廳最重要的是管理員工、成本控制、店舖租金、市場定位等等方面，至於食物，只要中規中矩，有特色、有主打、有噱頭，就可以了。
所以，譽宴究竟好不好吃，根本不是一個問題，我從來不去吃這種連鎖餐廳，正如我很少光顧美心集團、意粉屋或食街，但這些我從來不去的餐廳，才是真正的經營優良、賺大錢的連鎖餐廳。
說回故事的開頭，事緣是我們經過某間譽宴，我略看了它的裝修佈局，觀察了幾眼它的員工動態，說出一句評語﹕「咦！這間餐廳都幾好，不枉我介紹過它的股票。」
那名朋友馬上說﹕「！你都無去過，又知它好不好吃？」
於是，我就立即同他說明，好不好吃和餐廳的成功與否，是沒有關係的。

零售型和批發型股票

星期六從東京回來，下了飛機，回到家中，看股票機，赫然發現了，在星期五的那天，「神州數字」(8255)從0.83元喪升至1.24元，升了接近一半，把我嚇了一大跳。這股票是一隻新上市股票，上市價是0.6元。在不久前，有朋友盲中中申請入「披繩」，入20萬元，竟然中了7萬元，他來電，問我情況。
我說：「好嘢點會益街坊，連你三唔識七，都獲分配，你自己分析嘞。」其實對於這股票，我早問過知情人士，他的答覆是：「這新股一半給大戶包了，另一半則給散戶，任由市場力量，自由浮動。」
結果呢，我當然不敢入飛，但是，朋友卻申請了，也中了，結果在上市的當天，贏了50%。他問我的意見，我當然說是即沽啦，但結果呢，是升完可以再升，上周五又狂升了五成，以全日高位收市，比起上市價，升了一倍有多，而且還大成交，任買唔嬲，真的是吹脹了。究其原因，當然是散戶追捧的力量了。其實，觀乎今日的市況，散戶的力量之大，實在是大得令人難以置信，可以升到你唔信。
除了「神州數字」外，我還有一些新股是在「觀察類別」的，例如說，上市後大升，也能維持著股價的「譽宴集團」(8107)，也是一隻散戶股票，因這些本地品牌，都是散戶熟悉的，很容易得到追捧，只要加一點點的「主導力量」，市場力量很容易推動這種股票。
「神州數字」和「譽宴集團」是散戶股票，也可以叫作「零售型股票」，靠的是散戶力量去推動。但是，我另一隻一直在留意著的「港深聯合」(8181)，我卻懷疑是「批發型股票」。
甚麼是「批發型股票」呢？就是它的對象並非散戶，而是一些大手買入的人，例如說內地投資移民要買進一千萬元股票，且必須要持有7年以上，傳銷人員在內地去傳銷一張一張的實貨股票，又或者同基金談好條件，批股給基金，諸如此類。
像「港深聯合」這種炒法，一上市便爆升，成交額不大，但卻能夠長期維持股價，實在是很像「批發型股票」的走勢。
那究竟是「零售型股票」，還是「批發型股票」比較好炒呢？答案是：以上是學術上的分類，沒有誰高誰低之分。兩種股票都能贏錢，兩種股票都能輸錢，只視乎：你能不能買中贏錢的股票，如此而已。

新股上市炒供求

星期二那天，上投資課程時，一名學生問我﹕「我以前在譽宴(8107)當會計，同老闆個阿媽好熟，但是問他阿媽拿配售，為何一股也拿不到？」

我心想﹕「股票場上，連父子也沒情講，何是阿媽個friend？」

譽宴料續乾

簡單點說，它上市後單日漲了1倍幾，當然是人人都拿不到，乾到連阿媽都無面畀，先至可能有這個升幅啦！如果連這名前會計同學也拿到了股票，反而就大鑊了。我不是說過了很多次嗎，新股上市的升跌，和它的基本因素無關，只是純炒供求關係，譽宴咁乾，梗係炒到飛天啦！

如果你問我，今後它的走勢是如何，我不會回答，因為我不知道。我只可以肯定，在第一天的交易中，它的成交只是1600萬股，遠遠比不上其新股發行數目，因此也可以肯定，獲得配售者絕大部分的股票都沒有沽出。所以，我也可以肯定的說，這股票仍然是十分乾。

免責條款﹕本文寫於星期二的深夜，所以我並沒有看到星期三的股市。在星期三的早上9時，即刊出此文時的昨天，我將會出發往東京去，目的是在那裏演講，游說日本人投資香港，演講的語言是日文，哈哈哈，這是我的創作生命的一個大挑戰。

有人問我﹕「你的日語會不會有廣東腔調？」

我的回答是﹕「我連講英文，都有香港口音！」

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131212/columnist/en30_en30.htm

炒新股和炒半新樓

近來我留意了兩隻新股，一隻是主板的「怡益控股」（1372），我還申請了二百萬元左右的公開發售，另一隻則是創業板的「譽宴」（8107），由於它是全配售，據知情人士的說法，申請而得以配中的機會率，是接近零，所以我已經放棄了，但卻有意思在它上市之後，如果走勢像樣，便去炒它一轉。

對於新股，我向來的意見是：它不會令人發達，所以也不適宜瞓身去買進，不過，當你的手頭有現金時，不妨投資新股，賺一些快錢。我認識的一位老闆，在發薪水之前，便把公司的現金用來抽新股，一絲一毫的機會成本也不去浪費，甚至有幾次，因此而延遲出糧，不消說的，員工自然也是媽媽聲了。

以上的，是走火入魔的做法，不足效法。然而，在股市暢旺的時候，把暫時閒置的現金，用來抽新股，也是贏多輸少的有效投資方式。

我在課堂上教導學生：「新股的升跌，究竟是由甚麼因素決定呢？」

如果回答是基本因素，那就錯了。基本因素只能夠決定股價的長期價格，但是，新股上市的是升是跌，則是由上市的第一日，甚至是由第一個試盤價所決定，因為，在新股上市了之後的那一刻，那就不是新股了，皆因這時已經有了市場價格，你亦可以在市場上輕易買賣，它所要服從的，是普通上市公司股票的規律，而不再是新股的規律了。

決定新股升跌的因素，只有一個，就是它的集中程度：股票集中在某一小撮人的手上，股價就升，不集中的，分散在各離散股民手上的，就跌。

像「譽宴」的這種全配售的新股，一般來說，由於貨源皆都集中在一小撮人的手上，股價是看升的居多。但當然也有例外的，例如說，在我執筆寫此稿時，有一隻叫「神州數字」（8255）的新股，我有兩個朋友輕易地拿到了配售，詢問我的意見，我的回答是：「輕易拿到的東西，多半不是好事。」

事實上，據我所知，「神州數字」的配售早就大量出售了給散戶，除非上市當日的市況大好，否則我的這兩個朋友是不容易贏錢的。

「譽宴」的情況則完全不同，正是因為我完全拿不到配售，所以，我相信貨源盡入強者之手，因此有信心它在上市的當日，也即是本文刊出的同一天，除非是遇上了不可逆料的情況，超過九成的機會是大升特升的。

然而，正如前面的所言，它的上市正是在本文刊出的那天，換言之，當大家看到本文時，它已經不是新股，而是半新股了。

那麼，半新股又有甚麼炒法呢？

一般來說，如果一隻股票在上市之時，已經把大部分的貨源賣掉了給散戶，這隻股票只有下跌的空間，那就沒戲唱。然而，如果它是貨源歸邊，大部分的股票都在一小撮人的手上，那麼，在上市後的兩三個月之間，它都將會是有成交、有波幅的股票。

換言之，這種股票將會是很好炒、很好玩的，所以我才有興趣炒番轉。這好比剛發售完的「半新樓」，也是特別當炒的，當樓市暢旺時，第二天便會在地產代理的櫥窗中，見到了「加十萬」、「加十五萬」之類的標語了。「半新股」和「半新樓」特別當炒，這兩者的道理真的是相同的。

收Bitcoin穩贏

我在半年前開始留意權智國際（601），判斷該公司在可見未來將會賣殼。由於老闆是正派人家，而且又不急於套現，所以該公司一旦賣殼，必然會覓一主好人家，可以預期賣殼後將會爆升。

但為甚麼在半年前看中的股票，直至這個星期才去掃貨呢？（利益申報︰前日我買了100多萬元，本文寫於昨日早上，正在排隊繼續買。）我當時的分析是︰「公司正在虧蝕中，多等半年，它的現金儲備減少了，便會更心急賣殼。到時才買，可以減少資金等待的時間。」

現在半年時間已過。它有兩個可能性：第一，業績已改善（這很有可能，因管理層水準很高，電子產品也是有市場的，只是它的產品暫時「捉不到路」而已）。第二，業績繼續不佳，所以更心急賣殼。以上兩者，股價都會上升，不過後者會升得更多。

另外，我一直研究譽宴集團（8107）這股票，因為貪它細細隻，容易炒。我身為貨幣專家，正在撰寫《貨幣密碼》，當然也有留意Bitcoin的走勢。昨天看到譽宴居然願意接受Bitcoin用來擺酒找數，這好比一個又喜歡少林功夫、又喜歡唱歌跳舞的人，看到了兩者的mix，我自然加倍留神。

Bitcoin的貨幣意義，得寫一篇長文去述說。但是，它的價格大升大跌，卻是嚇死人也。不過，如果像譽宴這種酒樓集團也接受它，只要在市場做好對沖風險，加上一定會收足差價（像人民幣一兌一之類的搶錢方式），則只會賺得更多。

或者可以這樣說，炒Bitcoin，它的價格暴升暴跌，風險不小，但收Bitcoin，反正隨時可以沽貨套現，卻是有賺無蝕的。

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20131210/51982858

散戶戰勝分析員

沈大師振盈說起了本土品牌的上市，例如「周大福」(1929)、「香港教育」(1082)、CEC國際(759，即阿信屋)、米蘭站(1150)、國際家居零售(1373，即日本城)，以及即將在明日掛牌上市的「譽宴集團」(8107)等等。根據沈大師的說法：「普遍小投資者大多沒有分析股份前景及財務狀況的能力，但若果從廣告或日常生活中接觸到品牌，通常都會較有信心。」
沈大師的這番話，我完全同意，但這卻非故事的全部。我在2007年出版的第一版《炒股密碼》，已經提倡大家購買熟悉的公司股票，例如「東方報業」(018)、「大家樂」(341)、「莎莎國際」(178)等等。
這種投資方式，並不是我的發明，而是在投資界的大師，連我也很喜歡看他寫的書的Peter Lynch所提倡，並且身體力行的。例如說，他的女兒很喜歡穿Gap這時裝牌子，這便促使他去購進了這公司的股票。
這一種我叫做「常識投資法」，Peter Lynch認為，這是最好的投資法，我在《炒股密碼》中舉了一個例子：如果大家在2003年時，見到「莎莎」的店舖塞滿了自由行顧客，或者說，見到「大快活」(052)的人流明顯改善了，那麼，便購入它們的股份吧。
所以呢，這並非是完全因為「小投資者大多沒有分析股份前景及財務狀況的能力」，才好購買本土品牌，就算是財務專家和股票專家，都應該購進本土品牌的股份。
事實是，許多自認財務專家和股票專家的人，只看財務報表，根本就不可能明白那些國際大型公司的經營狀況。我常常說，研究「滙豐控股」(005)和「和黃」(013)這種業務繁多的公司，是一份全職工作才能做到的事，還要飛來飛去，去做實地觀察和訪問，才可以把研究做得詳盡。這當然並非一般投資者所做到的事，甚至是股票分析員，又有多少人能夠做到？
 所以，根據Peter Lynch和我的說法，購買本土品牌是散戶戰勝專業分析員的最佳方法，甚至可以說，不用這個方法去投資，反而隔山買牛，單靠看財務報表，而專買大公司股票的投資者，才是愚蠢。
至於剛才提及的「譽宴集團」，我也有留意這股票，也常常經過它的店，初見到時，覺得專門搞婚宴的酒樓，真的很有創意。這公司是全配售上市，據我所知，普通人絕難拿到配售股份，所以在上市後，一定大炒特炒，問題只在於，如果要買進，時機和價位是不是適合而已。