香港繼續亂 股市照可升

我常常覺得，「滬港通」除了在金融經濟方面可以發揮作用外，還有政治目的。要知道，今日香港的股市，大部分的市值，均是來自內地的上市公司，主要是大型國企，如「八行五保」，幾家大型電訊公司，諸如此類，再加上匯豐控股(0005)、和記黃埔(0013)這些國際大型上市公司，以及那些本地老闆、內地項目的公司，如中國天然氣(0931)，香港本土的上市公司的數目，已經變成了少數，就算是新鴻基地產(0016)，也都要用500億元，投資上海的地王了。

炒港股將以內地資金為主

至於投資香港的資金，一部分是外資，內地資金佔了愈來愈大的份額，也是人所共見的事實。當「滬港通」開通了之後，相信內地資金炒香港股票，速度將會以倍數急升，在不久的將來，炒港股的資金，將會以內地資金為主力，港資將會迅速的泡沫化、邊緣化，就算是炒殼股，相信在未來，「滬港通」進一步放寬，也會漸漸由內地資金，取代了香港人。

所以，在未來，香港股市從上市公司到投資者，主力都是內地人，香港交易所相等於A股的國際板，本地的上市公司，如新地，新世界發展(0017)、會德豐(0020)等等，其內地投資的份額將會愈佔愈大……

在這個情況之下，香港不管有多亂，金融經濟都可以繼續維持下去。此外，縱是「佔領中環」，如果大部分的投資者都在內地，股票公司也是在內地，上市公司的業務亦是在內地，而交易都電子化了，哪又有什麼相干呢？在這個情況之下，香港繼續亂，股市繼續升，這個情況是很有可能發生的。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141006/columnist/en30_en30.htm

不知廉恥上升的股票

「壹照明」(8222)是在9月29日，香港風雨飄搖之日上市的。這隻創業板股票，招股價是0.5元，發行1億股新股。
我的判斷是這一隻股票很可能是今年「創業板新股王」，故在它上市當日早上9時不到，已特別為此事起床，致電經紀，按market price買進100萬股。
很可惜，縱是使用了market盤，也買不到，因為它的第一口價，買盤放在0.35元，但卻並沒有成交，而根據規例，沒有成交的market盤，是買不進的。在開市後的第一口價，它已經升了7倍，在當天，它的收市價是4.1元。
在接著的幾天，香港愈來愈亂，「佔領香港，遍地開花」，當然也不適宜買股票，皆因「有懷疑，揸現金」，人同此心，股市焉能不跌呢？但是，「壹照明」居然不跌反升，連續升了3天，也算是一朵奇葩了。
如要分析我為何想買這股票，及這股票為甚麼升個不停的原因，其實很簡單，因現在流行的創業板炒法就是不停的升，升到不可思議地步，如「MILLENNIUM PG」(8147)4個月升了10倍，20億元市值，「圓美光電」(8311)，約40億元市值，8個月升了6倍，「匯財軟件」(8018)，約49億元市值，半年升了4倍……這些股票，好像違反了地心吸力，也好像違反了「市值定律」，高高市值，都在不知廉恥地照升。(按：「廉恥」字面意思，是「cheap is a shame」，故股票「不知廉恥」，就是很expensive的股票了。)
所以，我唯有挑出一隻「乾到龜裂」的股票，希望它重演以上的奇跡一次，這就是「壹照明」了。事實上，這股票上市3天，正值「上在佔中蔓延時」，根本不會有人去留意，發行新股1億股，3天來的總成交量，也不過是717萬元，連零頭都不到，怪不得它能夠違反地心吸力地猛升了。
在上周五，恒指從開市不久的跌368點，收市時居然倒升了131點，我和一伙炒股票的朋友均都認為，今天(星期一)將會是「股市反擊戰」，多半是大力反彈幾百點。所以，我們均想在今天重新開倉，大買股票，迎接「滬港通」，而揸到乾晒的「壹照明」，當然也是在我們的shopping list之列了。

http://www.am730.com.hk/column-229726

郭美美的肉價

話說當日郭美美被捕，爆出其為當娼的事實，而其春風一度（即「一陣夫妻」）的肉金，為30萬元人民幣。當此價格給揭露了出來之後，馬上招來了網民的質疑：究竟以郭美美的容貌，值不值得30萬元的肉金呢？

我相信，很少有網民嫖過30萬元的妓女，我當然也沒有這個闊氣。但我雖沒吃過這種高級雞，至少看過雞價目，曉得如何分辨高級雞的價格。

簡而言之，女人說穿了，不過是大同小異，不同的女人之間，沒有太大的變化，所以，如果論到肉價，不管是誰，縱是仙女下凡，也不值30萬元。

真正值錢的，不是女人的容貌，而是其身份，例如說，名氣。據說，已故的羅某曾經說過一句名句：「俾英女皇我，我都制，夠威吖嘛！」

所以，女人只要有名氣，便可以叫價，例如說，在幾年前，某位內地朋友花了15萬元，嫖了一位名女人，事後問人：「她究竟幾多歲？」

答曰：「48歲。」

內地朋友慘嚎：「天呀，我才三十幾歲，我從來沒同過過麼老的女人好過！」

因此，郭美美的business model其實是：「你知道郭美美嗎？她是一位有權有勢的大老闆的女人，本來是千金難買，不過，她現在落難濠江，只要30萬元，就可以和她一聚了，這是千載難逢的良機呀！」

試想想，這個女人，別人投資了一億幾千萬元，在她的身上，而自己只花30萬元，便買下了，還可以給那位大款戴綠帽子，這是多麼划算的事！想到這一點，30萬元便是一點也不貴的肉價了。

http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20141005/91038

炒新股的部署

在我的第一本炒股著作《炒股密碼》，其中的一章是有關新股上市的，開宗明義的主題是：所有的新股上市，都是為了從投資者的身上賺錢，從來沒有是去派錢給公眾的。以上結論的論證，不證自明，不須多贅。

我們也可以說成：所有的股票的發行，都是為了為發行者，即是上市公司的老闆賺錢，而不是派錢給散戶。問題在於：如果公司上市，是為了在市場賺錢，那麼，我們為甚麼還要買股票、炒股票呢？我也曾經講過一個比喻：所有的男人結識女孩，第一步都是心謀不軌，想同她上牀，但女人可不能因為這個原因，不想被男人欺騙，因而因噎廢食，當一世的老處女。問題只在於，她要小心選擇男人，以免遭到欺騙。

這在西諺的說法，叫「no venture, no gain」：我們雖然明知印刷和發行股票的人不安着好心，但也必須去冒這個輸錢的風險，原因很簡單嘛，因為我們想贏錢，但不冒着輸錢的風險，則不可能贏錢，這也是永恒的真理。

而根據我的不科學的「印象推算」，有95%的新上市股票，在上市後的三年之內，都至少有一天的股價，是跌破招股價的。除外的只有一個種類，就是政府因「privatization」（這個名詞有兩個截然不同的意思，所以不作繙譯了）而上市的公司，如「地鐵」（0066）、「領匯」（0823）、「友邦保險」（1299）等等，因為這些公司的上市，同時也是有關人等上下其手，借機「尋租」的大好機會，所以也只有這種上市是必賺的，這正如投資大師彼得林治的名句：「不管英女皇賣些甚麼，瞓身去買就是了。」

不過，新股上市，雖然其目的都是為公司的老闆圈錢，但我還是抱着冒險精神，常常身體力行地，去申請、去炒賣，皆因利字當頭，「no venture, no gain」也。

在不久前，我認購了一隻新股「百本醫護」（8216），又買進了一隻半新股「恒寶企業」（1367），各自賺了幾十萬元，甚至是我關注過，但並沒有買進的「先達物流」（6123），上市後的股價也升了一倍以上。因而令我對炒賣新股的興趣和信心均是大增，這叫做「食髓知味」，又再希望投錢於新股之上。

在這個星期，我看中的新股一共有兩隻，一隻是主板「強泰環保」（1395），集資額只有1.2億元，另一隻則是創業板「壹照明」（8222），集資額更是只有幾千萬元（因為此文發稿是在星期四，所以還未知道定價情況），都是貪其市值小、容易炒，很可能有倍數升幅。

在「強泰環保」，我申請了二百萬股，只獲得了二十萬股的配售，是買糖不甜，買鹽不鹹的箋箋數量，在「壹照明」，更加是一股也沒有，得個桔。所以，我決定在它們上市之後，慢慢的增持其股票，直至買足了我心目中的數目為止。

但我當然不會像文友孫柏文般，來一個「不問價追入」，而是慢慢的去購進，價錢適合，走勢適合，才會下注，甚至不排除玩「高沽低揸」，trade來trade去，賺差價。總之，一切見機行事，是不會錯的了。

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=36883

政治鬥爭愈烈 樓價愈升

如果從純炒股票的角度去看，「佔領中環」根本不可怕，因為政治動盪不會影響到股市，幾乎已經是炒股老手的共識了。但是，我為了保險起見，還是沽出了部分的股票，令到自己非但沒有欠債，而且還持有部分現金，以策安全。

然後，在風頭火勢的那天早上，老友「阿香」來電，問我可不可以撈底，我的回答是﹕「跌幾百點就去撈底，就算彈回原狀，你又贏得幾多？」

股市的格言是，血腥遍地之日，才是入市買股之時，如今只是出動催淚彈，又不是解放軍入城，大施鎮壓屠殺，股市大跌幾千點，那時才是瞓身入市買股票之時呢！

股市大跌幾千點才入市

據說一位我認識的人(應該不能稱為「朋友」)因為「佔領中環」，因而暫停買樓，希望樓價遲點會下跌，才入市還未遲。然後，我在討論區看到一人的真知灼見，說因為不合作運動的展開，政府找地的過程將會更形困難，以後的供應會更少，所以，樓價應該不跌反升才是。

然而，這個說法雖然很有道理，但其實，民主派的不合作運動，已經發動了兩年，只不過以前是詐詐帝帝，用各種其他的理由去搞不合作，如東北發展是毀人家園，發展郊野公園是破壞環境，諸如此類，但在以後，則可以大條道理，一句不合作，就去反對了，唔使講咁多嘢。

換言之，如果不合作運動早已存在了，現在再去擴大，但還能有多少空間再去擴大呢？這即是說，土地供應本來就不足，就算不合作運動展開了，也不一定會更壞三分。不過，話說回來，政治鬥爭愈烈，樓價愈升，這個基本分析卻是正確的。

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141003/columnist/en30_en30.htm

使用催淚彈的局限條件

本文的重點，並非關於使用催淚彈是不是道德的問題，而是它究竟有沒有用，或者是，應該在甚麼場合才可以使用的問題。
香港警察並非沒有用過催淚彈，在1967年暴動時用過，在1984年，因的士加牌費和首次登記稅時，也用過，在1996年，越南船民在難民營中暴亂，亦用過，2005年時，韓農抗議在灣仔會展中心舉行的世界貿易組織會議，同樣地用過催淚彈。但為甚麼以前的使用催淚彈，均能奏功，但這一次卻非但無效，反而引來更多的示威群眾呢？
原因很簡單，以上的這些事件，要對付的都是犯法分子，當時只須出動催淚彈，便能打散群眾，警察跟著出動，大舉拘捕群眾。像1996年越南難民營的那一役，當局出動了一千多名警員，把逃走了的二百多名越南船民全數抓回難民營內。換句話說，在以上的情況之下，出動催淚彈是第一步，它的作用是打散對方的陣勢，令對方給催淚昏了頭，以便跟著的拘捕行動。
然而，在這一次的警方行動，所面對的示威群眾，人數太多，催淚彈對付不了這許多人，但最重要的，是動用了催淚彈之後，又不能拘捕對方，因為對方根本沒有犯法，要拘捕也沒有理由。
在這個情況下，當催淚彈的威力過後，人們又可以繼續集結起來，而且，還因為電視畫面的震撼，令到更多的同情者去參與上街，這就是「928」當日所發生的情況。
簡而言之，催淚彈得與警棍並用，而且還要同時把犯法者拘捕，才能發揮效力。如今示威群眾沒有使用暴力，警察不能使用警棍，去傷害對方，更加不可以拘捕，既然沒有以上的大前提，這自然不適合使用催淚彈了。
我在一篇社論中，曾經寫過：「有關政治和民意的部分，並非曾偉雄的專業，如果出錯，也是梁振英的責任，與曾偉雄無關。」
如果警方不理民意，要強硬清場，那麼，他們在使用催淚彈之後，也可能加用警棍，或者是使用大殺傷力武器，如水炮、音波車之類，如果這樣做，固然會震撼了整個社會，政府變成了暴力武夫，形象跌到谷底，但是，這至少可以有效的驅散到群眾，算是完成了「任務」。
換言之，香港警方使用催淚彈，既不能做到預期的效果，達成不了「任務」，反而徒然喪失了形象。這又代表了，他們根本不明白使用催淚彈時的局限條件，這自然是不專業的表現。

http://www.am730.com.hk/column-229474

梁振英錯誤授權 曾偉雄全不専業

今日「佔領中環」的蔓延至不可收拾的地步，這個十級風暴究竟是怎樣形成的呢？或許可以這樣說，在6月之時，「佔領中環」的宣傳工作到達了高峰，但當7月之後，中央政府、特區政府，以及民間建制派人士接連出招，已經將「佔領中環」的聲勢瓦解了大半，後來反對派變陣出擊，改由學聯和學民思潮打頭陣，社會上的輿論，也只是毀譽參半，而大部份市民對於學民思潮煽動中學生參加罷課，更加是不同意居多。為甚麼在短短的幾天之內，民意可以逆轉到這個地步，令到了以十萬計的人上街示威，支持民主派、反對政府。在這幾天以來，政府究竟是做錯了甚麼呢？
在學生們初集會示威的時候，本來一直平靜，直至由學生領袖黃之鋒帶頭，衝擊公民廣場，意圖進入，警方便宣稱這項行為是不合法的，所以宣佈這變成了非法集會。因此，警方採取了武力行動，並且拘捕了74人，並向另132人發出警告，正是由於警方的使用了武力，去對付學生，這令到大批市民產生了反感，因而上街呼應支持。在這個時候，「佔領中環」乘著民氣，即時啟動，更加引來了越來越多的支持者加入。到了這個時候，警方決定出動防暴隊，一共使用了37枚催淚彈，但是催淚彈非但無法軀散民眾，反而令到更加激發了民氣，令到上街的市民越來越多，終於到達不可收拾的局面。
在分析這事件之前，且讓我們回到在事件進入高潮時，行政長官梁振英、政務司司長林鄭月娥、保安局局長黎棟國、警務處處長曾偉雄一起在政治府總部開記者招待會，梁振英的說法是，絕對信任警方專業判斷，以及執行職務的專業性。 林鄭月娥表示，政府總部東翼前地並非公共空間，而是政府總部的一部分。曾偉雄的說法則是警方使用武力有嚴格限制，僅在必要時使用最低武力。正是以上這三個錯誤的判斷，令到政府處理這事件完全錯誤，因而引發出這場軒然大波。
第一，是林鄭月娥的說法，公民廣場是政總的一部份，從法律上來看，當然如此。可是，一般市民看來，這只是一片空地，學生們衝進空地，有何不對的地方呢？至少，衝進空地，又不是衝進政府總部之內去搗亂，縱是犯法，最多是被警告，總不應該被拘捕吧？林鄭月娥的這個說法，在法律上，是完全正確的，可是，在政治上、在民意上，卻是大錯特錯了。
第二，是梁振英的說法，我們假設他這一次說的完全是真話，他真是把事情交到警方的手上，去全權處理。問題在於，警方所受到的專業訓練，是企圖做到零罪案，優秀的警察的標準，是在罪案發生之前，把它撲滅。但很明顯，這一場並非撲滅罪案的戰爭，而是政治鬥爭，戰勝的關鍵不在於誰能打勝，如果打勝者就是勝利者，只要解放軍入城鎮壓就可以了，何必麻煩呢？問題在於，這是一場民意之爭，誰能得到民意，令到市民覺得對方理虧，誰便獲得勝利。換言之，這是一場「受害者得勝」的遊戲，甚至可以說，如果可以令到學生或「佔領中環」者，衝進政府總部之內，大肆搗亂，那麼，市民將會既痛恨又痛心，這時，政府就是大贏家了。
所以，梁振英的正確處理方法，是親自上陣，控制民意，以民意為依歸，以政治先行，但很可惜，他卻並沒有這樣做，反而「相信警方的專業判斷」，就是這個決定，注定了後來政府在民意方面的大潰敗。
第三，是曾偉雄所說的，警方按照有關原則來處理示威，即是僅在必要時，使用最低武力。究竟甚麼是「最低武力」呢？答案是高一級的武力，所以，對付空手的民眾，警方使用催淚彈和胡椒噴霧，這種做法，有何不妥呢？答案是，在以前，真正動粗示威的激進分子，最多只是十來廿人，警方以大量人手，再加上胡椒噴霧，已足以制服激進的示威者。但是，胡椒噴霧並不足以在對付數以千計、以萬計的示威人群，但是，催淚彈的作用不大，只足以暫時性地驅散人群，但人群很快便又可以再度集結起來，並沒有長久的作用。反而，因為催淚彈的出現，令到民意大為反感，從而令到他們更加同情示威者、更加討厭政府，因而令到更多更多的人群上街。
有關政治和民意的部份，並非曾偉雄的專業，如果出錯，也是梁振英的責任，與曾偉雄無關。可是，究竟催淚彈的作用有多大，能不能夠有效地驅散大量民眾，並且令到他們不能重新集結起來，警方應有這個專業的評估。如今很明顯，警方的武力使用，並不能夠達致其目的，因此，在這方面，警方是需要付上全部責任的。
其實，警方在處理事件的專業不足，並不止於此。話說在星期日，在金鐘驅散示威者時，警方的警示牌，其中一面是黑色，寫有「警告催淚煙」，另一面是橙色，寫有「速離，否則開槍」，根據警方在後來的說法，當日只是警示出黑色寫有「警告催淚煙」的那一面，並無意向示威人群展示「速離，否則開槍」。假設警方並無說謊，則把一張牌如此設計，寫成兩面不同文字的那一位，可說是跡近智障，愚蠢得無法原諒。警方居然可以容許這種智障式的警示牌的大量使用，其管理的惡劣，也就不言可喻了。
香港的變成政治城市，示威無日無之，並非自今日始，特區政府的處理這類問題，居然還抱著如此「小學雞」的態度和做法，難怪民望每況愈下，發生這一場「形象崩盤」事件，也是有著其必然性。

(新報社論)