取消中間人是增加利潤不二法門

相信30歲至50歲的朋友，應沒有人沒抽過YES!Card。這瘋魔了20年的明星閃卡，全盛時期，每月銷售量超過600萬張，後來高峰期回落，也長期在200萬張左右的數字。

以每張1元計，月營業額是七位數字，店舖佔30%，發行商賺35%，YES!公司則有35%，不過要付出拍攝成本，和印刷費。YES!公司還出版了一本《YES!》，作為宣傳之用，不過雜誌本身有利潤，不用算作成本。

無論如何，其銷售是一筆不小的數字，每一方都有不俗的利潤。

正如前文講了，它的銷量距離高峰期，跌了一半以上，YES!公司如何維持利潤呢？方法很簡單：它自製卡機、自營發行網、自行同店舖交收，既然跳過了發行商，即是可以全收0.7元，兼且在銅鑼灣、上水、元朗等等旺區，還有直營店，因而大幅提高了毛利率，從而實現了銷售跌了、利潤不變的目標。

抽掉中間人，是減低成本，提高利潤的不二法門。要知道，中間人所賺的錢，來自資訊不流通，只要買方和賣方均有充足信息，雙方可自行交易，跳開了中間人。

在以前，香港有很多貿易商，在外國接訂單，七十年代之前，下單給香港廠商製造，八十年代打後，下單給內地廠商，自己賺到差價。可是，到了二千年打後，內地廠商自行同西方客戶聯繫，再也無呢支歌仔唱了。

我有一個朋友，更加離譜。他只是在外國有一個賭波戶口，在香港收波纜，差價最高竟可達到50%。1990年一場世界盃，他賺了幾億元，簡直是駭人聽聞。

當然，現在很多人都知道賭波的賠率，這門生意就走不通了。不過，馬會的賠率差價也遠高於外圍市場，球迷照買不誤。我有一個朋友，叫鍾培生，由於喜愛打拳，也很有意投注拳賽，只可惜他並沒有外國博彩公司的戶口，相信有人願意提供，他不介意付點手續費。

近幾年，澳門的博彩數字急跌，於是，賭場和政府取消了疊碼仔，由賭場兼營疊碼。畢竟，這些年來，賭場早已取得了所有內地大客戶的資訊，把疊碼仔甩掉，正是在逆勢中維持利潤的不二法門。

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0xmd大衛戰歌利亞

有一個醫療健康AI系統名叫「0xmd」，完全由香港人自主研發。話說醫療AI是兵家必爭之地，幾乎所有科網巨頭都在開發，例如說Google的模型叫「Google Med-PaLM2」，聘請了大量的醫療專業人員，主要為醫療機構如診所和醫院設計，不對公眾開放。

將高階產品平民化

　　無論是Google還是微軟的模型，都是自上而下的開發策略，集中於高階市場。然而「0xmd」卻選擇不同模式，是從下到上，把高階產品平民化，等於是體現醫療科技的民主化，可以稱為「農村包圍城市」。

　　其具體做法是向所有用戶開放，任何人都可在此平台發問，或者是上載如體檢報告、皮膚病照片等訊息，從而獲得免費建議。這些都是日常醫療環境的真實世界訊息，現時這個平台每5分鐘至少回答一個問題，逐漸構建成海量的數據庫，換言之它是無間斷在改進、升級。

　　不論是舊經濟還是新經濟，掌握了訊息和群眾，就是控制了制高點，這也是不易的真理。

周顯

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的士形象太差 車主難擋網約潮流

近日網上流傳多條影片，有人登上網約車後，報警舉報司機非法載客，行政長官李家超奉勸的士業界不要自行「放蛇」，有任何投訴，應向執法部門舉報，政府將在7月完成對規管網約車的初步研究。

白牌車並非新生事物，早在七十年代，電話普遍之後，已發生過一次，的士業也大肆反擊，並以的士大獲全勝告終。這一次網約車，則是因為另一種新生通訊科技 ——互聯網的出現。

話說在香港，的士業向來有著強大的遊說力量。一是在八十年代曾經發動過一次暴動，有實力在背後支撐，不過，這一招在《國安法》通過後的今天，究竟能不能行得通，誰也不敢說。

二是把它和私有產權拉上關係，有民建聯高層跟我講過這論述。我心想，的士牌已發出了幾十年，難道政府要永遠被它綁住手腳？

現在政府並非要收回的士牌，只是要規管網約車，把它在某程度上合法化而已。這好比政府賣地讓發展商起樓，幾十年後，在前面填海，再拍賣土地，這固然是阻擋了海景，損害了原有業主權益，但並沒有違反私有產權大原則，全世界政府都這樣做。

三是的士車主把牌價利益拉扯到的士司機收入，以影響民生為號召。實則稍為對此有點點了解的人都知道，的士司機收入已是最低工資，不管的士牌價是升是跌，都不會影響到他們的收入。所以這是一個騙人的偽命題。

事實上，近年的士牌價已跌四成，也加過價，但司機收入幾乎無影響。另一個事實是，由於的士司機服務態度不佳，形象已跌至谷底，市民也普遍支持網約車。

我們也必須承認，兩者的競爭不同起點，我絕對支持，網約車必須購買的士保險。

由於的士遊說力量，政府搞了幾年，現在才迫得非立法不可。然而，政府可以阻止Uber，卻阻不了「高德」和「滴滴」這兩家內地巨企即將殺入香港。的士車主迫得政府拖延到7月才立法，立法結果只怕更不利的士車主，更加阻止不了牌價的下跌。

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順豐上市最佳時機已過

 　深圳交易所發出公告指，近日收到了中國證監會發出的《關於順豐控股股份有限公司境外發行上市備案通知書》，換言之，順豐控股(002352.SZ)即將在港交所(388)上市。

　順豐是全中國最大的速遞公司，成立於2008年，因電商網購的盛行，因而急速發展，並在2017年2月24日，在深圳交易所借殼上市。這幾年快遞競爭激烈，很多電商也已打造了自己的物流團隊，順豐控股買殼的2017年，應是它的全盛時期。

　據知，順豐在去年8月曾遞交在港上市申請，惟申請在今年2月失效，相信今次應可成功。這一次，順豐擬發行不超過約6.25股境外上市普通股，集資額由本來的20億至30億美元，縮水至10億至20億美元。

　資深投資人、合眾會會長 周顯

https://www.hkcd.com.hk/hkcdweb/content/2024/06/06/content_8641431.html

放在歷史長河的文明與愚昧

有一個流行的說法，是比較猶太人和巴勒斯坦人對於科研的貢獻，例如諾貝爾奬得主的比例，猶太人是完勝。講出了這論述，公知們當然十分高興，這「證明」了猶太人代表了文明，巴勒斯坦人代表了野蠻。

不過，用同樣的推理，以前的世界文明中心是在波斯，更早的時候是在埃及和兩河流域，也有地中海/愛琴海文明，即是意大利、希臘、土耳其一帶，跟著就是阿拉伯文明，直至哥倫布發現新大陸之前，今日的西歐如法國、德國，以及英國，對文明對完全沒有任何貢獻，就算死光光，對於世界文明也完全沒有任何損失。

只是這些完全沒有文化的野蠻人，到了十八、十九世紀時突然發力，作出了大量發明和文明貢獻，這可是在十四、五世紀時的人們無法想像的。

也有流行的說法，說中國沒有創新能力，因此並不能算作是大國。查美國在1894年，已超越了英國，成為世界第一經濟大國，相比之下，現時中國只及美國的67%，最高時是77%。

美國直至十九世紀，甚至是二十世紀初期，對於科研，是一點貢獻也沒有。愛迪生的發明，全都是實用性的，並非基礎科學，本質上和「寧德時代」的電池是一樣的。

美國科研的大爆發，是在上世紀三十年代，大量猶太科學家因逃避德國納粹，又或是其他族裔的科學家，逃避歐洲戰亂，走到了富裕而政治穩定的美國。更重要的，當然是在二戰之後，擄獲了包括馮布隆在內的大批德國科學家，上太空的科技正是奠基於他們。

以上的歷史，正是說明中國公知們的愚蠢和短視。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

https://www.orangenews.hk/special/1224709/%E5%91%A8%E9%A1%AF%E5%B0%88%E6%AC%84-%E6%94%BE%E5%9C%A8%E6%AD%B7%E5%8F%B2%E9%95%B7%E6%B2%B3%E7%9A%84%E6%96%87%E6%98%8E%E8%88%87%E6%84%9A%E6%98%A7.shtml

胡塞打美艦又是為了糧支

這幾天發生的一宗國際新聞，是胡塞武裝聲稱發射了導彈和無人機，襲擊了美國駐在紅海的艾森豪威爾航空母艦，一共兩次。

由於美國遲了一天才公布此事，因此引來了諸多忖測。要知道，現時全世界的政治嚴重分化，已經沒有了公認的事實，傳媒是按照自己的政治立場去偏頗報道，分析員則也按照個人主觀意願去作出忖測，故此被稱為「後事實年代」。

在「後事實年代」，對於這宗事件，有人為胡塞組織「重創」了航母而拍手高呼，以此證明航母是紙老虎，不過他們似乎忘記了，中國也有並且正在繼續建造航母，如果它們是紙老虎，中國也同樣吃大虧。

從另一方面看，胡塞武裝也決非省油的燈，他們襲擊美國軍艦，並非第一次，也決不會是最後一次，絕對不會手軟。

我曾經說過，政治的最基本，都是「糧支」問題，無論是搞群眾運動，抑或軍事攻守，本質都是錢！錢！錢！

現時胡塞武裝的確有必要去攻打美軍，皆因阿拉伯兄弟的注意力和資金都去了以哈戰爭，也即是說，戰鬥全面升級了。再加上在中國的穿針引線下，沙特阿拉伯和伊朗又有和解跡象，胡塞武裝要想繼續得到資金，就不能在也門打內戰，而也必須升級，因而有必要打打美國，這固然是火中取栗，但「捲」到了這地步，也是大勢所趨。

就我粗淺的軍事知識所知，發展到了今日，海軍和空軍對於陸權的優越性，已經大為減弱，陸基武器如導彈、高射炮、火箭炮等，可以低得多的成本與高成本的空軍海軍戰鬥。當然了，到了大海，還是航空母艦戰鬥群的天下，可是一旦在海峽戰鬥，航空母艦戰鬥群就有如龍游淺水，故此伊朗也可在霍爾木茲海峽據險而守，無人敢動。

縱然如此，以胡塞武裝的實力，也完全不足以挑戰美國的強大力量，皆因這要海量的飽和攻擊，傾盡其庫存武器，只怕也不足以攻破美艦的防空網。

簡單點說，胡塞武裝這一次的戰鬥目的，就是宣布又一次攻擊了美國，成不成事，無關宏旨，只是有了這名義，向國際又刷了一次存在感，又可借此來集資了。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E8%83%A1%E5%A1%9E%E6%89%93%E7%BE%8E%E8%89%A6%E5%8F%88%E6%98%AF%E7%82%BA%E4%BA%86%E7%B3%A7%E6%94%AF/458368

世界首富錢從何來？

有一個人，我一直很奇怪他的身家何來，就是世界首富、奢侈品大王、LVMH的老闆Bernard Arnault。根據2023年的富豪榜，他的身家足有2400億美元。

　　這個人是富二代，在1987年的股災後，買下LVMH，其後不停收購合併其他奢侈品公司，例如軒尼詩XO，到了今天，幾乎壟斷整個奢侈品市場，就只有HERMES沒買下，但他也是其第二大股東。

　　這些年間，隨着全球化的盛行，奢侈品市場大為蓬勃，大家都可以看到，身旁的人買的奢侈品越來越多，店也開得越來越多。我也可以見到，Arnault的生意蒸蒸日上，越賺越多。

　　他的財富增長最大的一部分，不是生意，而是收購合併其他奢侈品牌，而且都是提出令人無法抗拒的條件：都是高價收購，否則別人也不會賣給他。

　　所以，問題在於，他必然有一個，或不止一個，很大的金主，支持他在這二、三十年不停作出收購，要麼是見不得人的錢，要麼就是高槓桿比率，兩者必居其一。

周顯

https://www.stheadline.com/columnists/editorial/3350403/%E5%91%A8%E9%A1%AF-%E4%B8%96%E7%95%8C%E9%A6%96%E5%AF%8C%E9%8C%A2%E5%BE%9E%E4%BD%95%E4%BE%86-%E6%94%BF%E6%94%BF%E7%B6%93%E7%B6%93