廣東有一句老話﹕「貨多價不爽。」這句話我是聽恒地(012)主席「四叔」李兆基說的，他指的是樓宇供應量和樓價。不過，應之於股票的身上，也絕對正確。
為甚麼這些年來，全世界股市都在升，唯獨港股停滯不前呢？這有很多原因，其中的一個，是太多新股上市了，吸納了太多資金，因而造成了「貨多價不爽」的現象。
過多新股上市 利好港交所 不利大市
所以，我們見到，港交所(388)的股價猛升，而港股總市值也在不停上升，皆因太多新上市股票，只對港交所有利，卻對整體股市不利。反而是在內地，一旦股市下跌，交易所馬上暫緩新上市股票，算是對市場的調節。
我們現時見到，有一系列的中概股，即將從美國回流到香港上市，這肯定可以增加港股總市值和就業機會，但對股市前景，就不看好了。
(資深投資人、合眾會會長 周顯)
香港的高級中式酒樓有一道「名菜」，叫「黑毛豬叉燒」，我在餐牌見到時，心裏嘀咕：「西班牙黑毛豬不是用來做火腿、做豬扒的嗎？中國叉燒應該用中國肥豬來弄，才好吃呀！」
然而，這黑毛豬火腿真的很有效，很能賣錢，證明了發明者是天才，很能明白消費者的崇洋心理。雖然，我從來不吃這個。
同樣道理也可應用在和牛的身上。話說和牛在香港，當然也是人見人愛的食物，不過，如果要做某些菜，還是其他牛肉比較好。
例如說，如果是打邊爐，當然是中國牛的牛頸脊最好吃，我的朋友馬生還要專吃午夜3時才劏的溫體牛。和牛最好吃是壽喜燒，我在日本東京的麤皮吃過十幾萬日元的牛扒，雖然香，卻太油膩了，只能吃一塊。
其實，如果論牛扒，我認為最好吃的是西班牙的Rubia，香港的Neighborhood應該有。另一有名的是阿根廷牛，不過我沒吃過最好的，沒法子比較。如果用來做意式生牛肉片，就是意大利的Fassona牛。吃韓式燒烤和燒式生牛肉，拌雪梨吃的那種Yuke，就要吃韓牛了。
所以說，吃和牛不一定是最好，但用來做生意，唬唬客人，賺點錢，卻是聰明的決定。這也同樣地應用於多種食物，例如黑松露餃……松露像蔥，一切開就失味，如何可以蒸餃？
不能盡錄，這證明了美食和做飲食生意是截然不同的兩碼子事。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
那天和投資界朋友吹水，談到在1997年前，地產發展商只看重起樓賺錢，不在乎物業管理，皆因前者利潤龐大，後者則是針鼻削鐵，花精力兼利潤少。然而，一場金融風暴襲來，直至2003年的經濟衰退，發展商的房子賣不動，因而要物業管理的現金流去幫忙發薪水、支付固定支出，這才意識到物業管理的重要性。
朋友的問題是：「究竟發展商應該用甚麼策略，才是最佳的呢？」
首先，物業管理的錢是不賺白不賺，客戶基本上是任劏唔嬲，發展物業管理肯定是聰明的做法。
以前之所以利潤不高，只因沒有好好的管理、沒有好好的劏客。這十幾廿年來，物管費用大幅增加，正是因為發展商已意識到這塊寶藏，因而開始竭澤而漁了。
內地的發展商則更進一步，把物業管理分拆出來，在「港交所」(388)上市，變成了另一項圈錢的工具，或許可以說，這是「把未來收入折現」。
當然，上市後，物管公司內的現金不翼而飛，或者無端端做了母公司貸款的擔保人，令到本來穩健、大把現金在手的財政變成了剝光豬，那又是另一回事了。
至於香港的物管不分拆上市，只因現時香港的發展商富得漏油，現金多、負債少，沒有這需要。
大股東因錢太多、投資機會太少，還在不停的回購手頭股票呢！誰會有心情分拆上市！這可不是給錢別人賺嗎？
至於發展商的賺錢策略，或者甚至是任何人的投資策略，這完全是一個投資哲學的問題，而不是策略。
這世界是不停變動，幾十年來，轉變了好幾次，在巴菲特年輕的時代，錢貴物賤，大戶買下廉價而優質資產，拆骨套現，小股東如當年的巴菲特則研究資產剩值，跟隨大戶搵食。
到了七十年代，金本位廢除，銀紙大貶值，人們借錢投資，資產升值高過利息，迅速發展。現在則大搞新經濟，愈貴愈買，音樂椅才是正路。
地產發展商的情況也是一樣：如果你在1997年前，玩物業管理，你已經輸了，因為你的發展必然不如全力買地起樓的人。一些地產商早在1990年，已覺得樓價太貴，收山不幹了，這些人現在已「淪」為二線富豪了。
立法會前議員梁國雄於2016年11月15日立法會房屋事務委員會與發展事務委員會舉行聯席會議，討論橫洲發展計劃時，搶去時任發展局副局長馬紹祥的文件，被控違反《立法會(權力及特權)條例》中的藐視罪。
早前，裁判官認為條例不適合控告議員，律政司上訴，案件發還東區裁判法院重審。在上周，梁被判罪成，監禁14日。
梁在之前已有數罪，總刑期是23個月，這宗是分期執行。我也不知現時他是否還有其他案件在身，因真的是太多、太混淆了。
梁國雄說了很多抗辯理由，這些我不去管了，本文針對的是其中之一，他說是為基層大眾住屋權做事，「沒有抗爭，哪有改變」。
話說梁國雄為大眾住屋權做事，最落力的，應該是反對公屋加租，皆因他本人就是公屋居民，反對加租，受益的是他本人。至於為基層大眾住屋權，他做過的事……吓，乜有咩？
從來他所屬的社民連的政綱立場，都是千方百計，妨礙政府覓地建樓，好像從來沒有過為基層大眾住屋權做事喎？
他們所代表的利益階層，從來不是無殼蝸牛，也從來沒有想過幫基層上樓、中產上車，反而是維護公屋住客的階級利益，即是反對公屋加租之類，原因很簡單，公屋居民非但人多，而且選票集中，但無殼蝸牛的票源分散，很明顯並非他們的拉票對象。
事實上，當年他的拍擋黃毓民在立法會掟蕉，也只是為了老人生果金，幾時支持過覓地起樓、大建公屋？他們只著重於小恩小惠，幾時為過大眾市民的福祉著想過？
至於橫洲發展計劃，可以發展1.7萬個單位，供5.2萬人居住。鄉事派一度以交通難以負荷，企圖把興建單位減至4,000個，但已在9月被否決了，維持1.7萬個單位不變。據報道說，當時梁振英還「哽咽」……
當時梁國雄的說法是「反對鄉黑」，因而搶去文件。基本上，他們永遠反對覓地建屋，幫助窮人上樓，有幾十條理由，只看從口袋中掏出甚麼理由來用，然而，既然是「反對鄉黑」，假設他講的是真的，頂多也是公義問題，居然講到大眾住屋權，這豈不是指鹿為馬嗎？
大家都說，科教興國：科學對國家實力的影響力，是不容置疑的。現時中國相比美國，理科生，也即是「STEM」學生，中國的數量已比美國多出1倍，如果不算外國學生，美國更加是只有中國的三分之一，再說，這些在美國唸書的外國學生當中，有一些還是來自中國。種種因素加上去，這數差就更誇張了。
然而，這其實也不算很了不起的事。中國人口是美國的4倍，如果按照比例，中國的「STEM」學生數目也應該是美國的4倍才對，但現在仍然不滿這數字。由此我見，中國的人均「STEM」學生比率，仍然是低於美國，因此也不值得有太大值得自誇的地方。
我想，直至中國的「STEM」學生數目，達到美國的5倍，甚至更多，有值得誇耀吧。
至於香港，成績好的學生多數唸工商管理，或者唸醫或法律。我則是唸文科的，如果你問我，唸文科究竟有沒有用？
我會回答：很有用，皆因文科是用來做統治階層，是最高級的科目。但很明顯，社會上只需要很少很少的統治階層，所以也只需要很少很少的文科生，但卻需要很多很多的理科生，因此「STEM」學生的數目，才如此重要。
如果社會上有太多的文科生，而這些文科生又大多找不到好工作，這就會出現很大的問題，所以老子才會說：「棄聖絕智，民利百倍。」
在文科當中，最高級的當屬哲學，這應該是最難唸，也是要最聰明的學生，才應去唸，否則絕對唸不好，只能半桶水。以香港為例子，1年也不應生產出超過10個哲學生。然而，我們卻1年生產數以百計，大家當此是水泡科，由成績最差的學生，才去入讀。
也正因如此，香港的大學的哲學系才成為了監躉大本營，入學就是為了學一些不湯不水的所謂「哲學」，出來找不到工作，又因學哲學不得其所而變得憤世嫉俗，從而反政府、直入監牢，這正好證明了，香港的大學的哲學系的存在，完全是多餘。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
上海本來以為自己是國際城市，當新冠肺炎疫情爆發時，不肯封城，香港人例如行政會議成員湯家驊見狀大喜，馬上出來抽水，以為上海同香港看齊。誰知不到幾天，全被打臉，上海也不得不改轅易轍，也要來封城檢測了。
事實上，上海根本沒有「與病毒共存」的本錢：如果參照香港的經驗，對比上海的人口，一旦放任不管，一天一、二十萬的感染數字，指日可待。
上海作為全國最大城市，每日外地人口熙來攘往地進入，3個月下來，令到全國一天二、三百萬人感染，也是閒事。當時我真不明白上海憑甚麼有這底氣，卻原來，只是因為太笨而已。
查實，現時科學家對於新冠肺炎的後遺症尚未了解，只知道可以氣促、減弱智力和性能力……從這一點就可知道支持「與病毒共存」的人和醫生的智力究竟有多低。
醫學上並不是只要「死不去」就算是沒問題，我的說法是，切掉了JJ也不會死，但你會做嗎？
醫學的所謂「治療」，並限於把疾病治好，也包括了延長壽命、減輕痛苦、減輕後遺症等等，只計死亡率就去決定一種疾病不可怕、可共存，這種智力真的和白癡沒分別。如果有這智力的人居然是醫生，那就應該重新再唸醫學院了。
當然，以上海6,430方公里的面積，2,428萬人口，絕對不可能一次過檢測完畢，唯有分區檢測。
查實我們早在一個多月前，已公開提出了分區檢測。那時被人斷章取義，說不可能全民檢測，其中更有大量的所謂KOL，只能說他們智力低下，因為對著不同智力level的人，不可以有效溝通：以豬的智力，不可能對「分區檢測」有著任何理解，只會說：呀呀，740萬人的全民檢測，不可能呀！
那時我們已經指出，以每天檢測30萬人的能力，港島區有120萬人，5天之內，除去周六、日，只須用上3個工作日，只相等於年初一放假到年初三，已「解放」了整個金融中心！我們也連人手分配，也已詳細列明：一次過封740萬人，當然不可能，但封120萬人，卻可做到。把全港分成五區，不到1個月，已可完成全民檢測！
為甚麼俄羅斯會決定回復金本位呢？第一原因，固然是因為它被西方制裁，盧布不值錢了，因而有需要把盧布同某種儲備掛鈎，以穩定盧布的價格和購買力。
第二原因，由於現時最有實力的兩大儲備資產，美元和歐元，都被封住了，人民幣既沒公開兌換，暫時在國際貨幣市場的實力又不夠，因此只能打黃金的主意了。
第三原因，是俄羅斯擁有1,320億美元的黃金儲備，相比起2014年的存量，已然翻倍，而且95%的存量都是在俄羅斯本土，而非存在其他國家。再說，俄羅斯的年黃金生產量是445公斤，佔世界約13%，世界排名第二，因此有實力實行金本位制。
從來傳統智慧告訴我們，錢還是存在自己的口袋，方才叫「安全」。我認識有位股票高手，也是賭博高手，多年來堅持要提取實體股票，認為這才是最高。我不反對他有這想法，不過難免心裏嘀咕：把股票等於把錢投資進由別人管理的公司，這又何嘗安全呢？
但總之，從俄羅斯的經驗告訴我們，把儲備存進別國的銀行戶口，畢竟還是有很大的風險。查德國和法國也已早著先鞭，早在十年前左右，已陸陸續續把存在美國的藏金運回本國。
在這段期間，不少人認為美國早已把這些存金侵吞了，拿不回去。不過好像在幾年前，所有存金已經運回德國和法國，被人指有這想法的人是以小人之心，度君子之腹。不過，這世界永遠是小人比君子多，包括作者本人在內，也是小人。
以金本位來作貨幣儲備，絕對是往逆著「歷史潮流」走，政府可和自由浮動，或實行聯繫匯率的貨幣一般，繼續賺取買賣差價，但卻無法藉著濫發貨幣，去賺取「鑄幣稅」，政府少了一筆收入，自然會比較難受。
再說，政府對貨幣政策也減少了其中一項最重要的調控工具，失卻了調控經濟的一項主要彈性。這對於政府財政的權力，無疑是很大的削減。尤其是，在可預見的未來，俄羅斯必然處於多事之秋，失去了這些「任意權力」，很容易令它的政府陷入財政困難。所以我認為，盧布與黃金掛鈎只是一時的權宜之計，過幾年後，它遲早還是會脫鈎的。
