張華峰應投反對票不應棄權

 今年的《財政預算案》，在反對派缺席之下，幾乎是全投贊成票，只有一票反對，一票棄權。

反對的是立法會中碩果僅存的反對派議員鄭松泰，有他的一票在，免得全票通過，算是有點兒「民主門窗」的意味，效果好看多了。因此，說他是「受保護動物」，並不為過，相信在可見的將來，他決不會像其他的反對派人物，遭到牢獄之災。

棄權的是金融服務界的張華峰議員。作為政府的永遠支持者，這一次，他罕有地不投贊成票，而投棄權票，原因是抗議《財政預算案》中的增加股票印花稅，損害了業界利益。

正因這是為業界出頭，因此，張華峰也把投票紀錄廣發了給有關人等，以證明他的取向。要知道，作為永遠對政府法案投贊成票的建制派，這次投棄權票，尤其是在全體建制派均投以贊成票的狀況下，在他而言，實在是前所未有，難能可貴的了。

當然，在我而言，對這棄權票是非常不滿意，不少朋友也有相同意見。

前幾天，和詹劍崙午飯吹水，說起這事件。詹作為張參選立法會時的競爭對手，很自然地，兩人的關係並非很好。然而，這一次，詹卻說了一句公道話：「張反對的只是《財政預算案》的股票印花稅部分，不是反對整個預算案，因此，投棄權票，也是很恰當呀！」

於是，我對詹說了一個倪匡的故事：

有一次，倪匡的一個好朋友和別人吵架，這好朋友不知是誰，但決不是蔡瀾，因為十幾年前我把這故事寫過出來，蔡瀾公開撰文否認了。

倪的朋友說：「這件事明明是我對，他錯，倪匡，你是我的好朋友，來評評道理！」

倪匡的回答是：「我們是好朋友，對不對？如果是你對，他錯，你隨便找個路人來評理，都可以呀，怎麼要找我？如果你找我，當然是你錯，別人對，我為你死都拗返生，曲都說到直，才是真正朋友呀！」

所以，倪拒絕了他。

我當然明白，張華峰的做法是對的。可是，作為金融服務界的議員，我們就是希望你能夠在關鍵時刻，用反對票來表達業界的憤怒，反正不管你怎投，《財政預算案》也不會通過不了，又有何干？ 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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我的加密組合

 　上周我說買了以太幣，入貨價是2335元(美元，下同)，執筆時已升至3433元。此外，我還買了Ripple，入貨價是1.15元，執筆時是1.543元，還有Uniswap，入貨價是42.25元，現價是41.71元。

　其實，我對加密貨幣所知很少，只是任由拍檔Allen操盤，當日買以太幣，是在大跌時買入，所以稍有進帳，這證明了，在投資世界，有一個好的拍檔是多麼重要的事。

　上周買入的股票，只有一隻，就是國藝娛樂(8228)，準備中期持有，估計會持一年以上，因此不建議大家買入，我打算慢慢加注，完全不心急，皆因我對冼師傅有信心，買入股票，相信將會得到很不錯的利潤。

　(資深投資人、合眾會會長 周顯)

https://www.hkcd.com.hk/content/2021-05/06/content_1266568.html

今日的香港大學生再不是未來的主人翁

 在4月30日，香港大學教務長曾詠詩今日向全體學生發信，宣佈停止為港大學生會代收會費、不再向學生會提供財務管理服務，同時會對學生會正使用的辦公室及設施「執行管理權力」（enforce our management rights），收回港大學生會會室等設施管理權，理由是港大學生會是《社團條例》下註冊的獨立組織，為了糾正大學與學生會之間、針對法律責任問題的「長期矛盾」（protracted ambivalence），大學早前檢討向學生會提供的服務及安排，以作出「合適的風險管理」（appropriate risk management）。

香港大學隨即發出後聲明，學生會近年行事日趨政治化，多次利用校園作為政治宣傳的平臺，公開發表煽動性並可能涉及違法的言論，對大學作出失實指控，破壞多年來與校方建立的互信，令大學的整體利益和聲譽蒙損，指出「大學不是法外之地」，大學亦有責任維護全體教職員和學生的福祉，「不能容忍作為獨立社團的學生會一方面利用學校提供的服務和場所，另一方面則漠視校方的勸喻和整體港大社群利益」，對學生會「偏激的言行予以強烈譴責」。

這做法，相信是嚮應在4月18日，《人民日報》點名評論港大學生會「已到了非管不可的時候」，「斷送院校自主」、「愧對學士先賢」，因而是必須切除的「毒瘤」。

港大管理層的這做法，非但切斷了港大學生會反中亂港之路，也立了先例，相信其他大學也會遵從這先例，從此斷了所有大學生亂政之路，而從上世紀七十年代至今的香港大學生運動，相信也就從此完結了。

從中國歷史看，最為人所知的學生運動，當然是東漢時代的太學生，在永興元年(西元153年)和延熙五年(西元162年)的兩次大規模政治請願，唸中國歷史的，無不津津樂道。

在一百年前的另一次學生運動，更為有名，就是1919年的「五四運動」，主要的發起者是北京的學生，尤其是北京大學的學生。

東漢的太學生，就是當時未來政治的接班人，皆因培養未來接班人，就是太學成立的目的。故此，大學生是未來統治的持份者，他們當然關心政治。同樣地，當時中國有不少有名的大學，例如上海的聖約翰大學，並不比北京大學遜色，但這是外國教會辦的大學，畢業生可以從商，出國深造後當學者、神職人員，出路很多，至於當時的北京大學，由於是政府辦的大學，故此畢業生的出路多半是做官，又或者是在中央政府辦的學教育機構工作，故此，他們也是政府的未來持份者，是未來的統治階層，故而也關心政治，也是理所當然。

1957年11月17日，是一個星期天的清晨，莫斯科剛剛下過了一場大雪。

早上八點，整個莫斯科的中國留學生從四面八方趕到位於列寧山上的莫斯科大學大禮堂，容納三千人的大禮堂座無虛席，經過一連串的演講和節目，毛澤東主席來到，並且發表了講話，其中最有名的一段是﹕「米爾(按﹕即俄文「世界」)是你們的，當然，我們還在，也是我們的，但是歸根結底是你們的。你們青年人朝氣蓬勃，好像早晨八九點鐘的太陽。中國的前途是你們的，世界的前途是你們的，希望寄託在你們身上！」

這些大學生，很明顯，也將是未來中國的菁英階層，所以毛主席說得對﹕中國的未來是屬於他們的。

香港的大學生的政治運動，從上世紀七十年代開始，也不消說，香港的未來，也即是今天的香港，是屬於他們的，從林鄭月娥、葉劉淑儀、曾鈺成、梁錦松，以至反對派如李柱銘、陳方安生、蕭若元等等，都是當時的大學生。他們是未來的主人翁、持份者。

可是，冷酷地說，今日香港幾間大學的地位，能及得上當年的東漢大學、北京大學、以至香港大學嗎？這二、三十年來，香港的大學的畢業生，有幾個人真有成就，有幾個人是現時、潛在未來的統治階層？

相信大家心裏有數。

換言之，當年的學生運動的本質，是未來接班人、持份者，對於時局的不滿，認為這影響到他們未來的利益，因而作出的政治運動，但現在的學生運動的本質，則相等於農民暴動，想憑藉暴力，去獲得他們在未來，以至這一輩子也很難有機會獲得的權力。

因此，當年的大學生，本質上是建制派，因此反對政府的態度，不會太過激烈，以免打破自己未來的飯碗，但現在的大學生，則不介意把香港打個稀巴爛，事關他們根本不是未來的持份者。

至於學生會，其用途本應是這些未來的主人翁，先在學校裏試演現實政治，以後接班時，也算是有點經驗。但是今日的大學生，在大學搞學生會的經驗，將是他們唯一的政治經驗，在學生生活完結之後，他們這一生的政治和權力生涯，也就完結了。這也是因此他們對於現有權力如此留戀、死不放手的原因。 

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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啟德新盤是招牌貨？

 前幾天，和一位幾百億元身家的地產發展商吹水，講到豪宅質素，他當然十分挑剔，對於某些大型發展商的豪宅，大肆批評，由於他擁有好些呎價6位數字的超級豪宅，我不敢置喙，不過有一個事實是：大型發展商都是住在另外興建的獨立屋，很少住在自己發展的商品房。

就我所知，只有一個大型發展商，是住在別人興建的商品獨立屋，名字當然不能說，至於發展商，就是恒基地產（012）。由此可以推論，單以超級豪宅而言，恒基的質素數一數二。

我當然沒資格買恒基發展的超級豪宅，不過對於其在啟德的新樓盤The Henley第一期，倒是頗有興趣去認購，真正原因，不是為了甚麼維港景、啟德體育館景，又或是它宣傳的甚麼前所未有的高科技、高質素用料，而是估心理咋：第二、三期多數會加價，食頭浸有着數。

根據報道，Henley的名字來自英國牛津郡泰晤士河畔的Henley-On-Thames，是以划艇博物館著名的小鎮，不過，這名字應也有「恒基招牌貨」的含意吧？

周顯

投資者、八卦公、知識分子

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電視台在蝕本怎能不刻薄？

 很多人都說，「電視廣播，TVB」(511)對待員工極度刻薄，尤其是二三線藝人，人工往往連最低工資也不夠，吃飯沒錢，生病也沒錢看醫生，當然是千夫所指，眾聲齊罵了。

理論上，如此刻薄的公司，應該大賺特賺才對。可是，看它的業績，去年虧損2.81億元，前年甚至虧損了2.95億元，換言之，如果它大手花錢，並不刻薄，利潤豈非更低才對？

或許有人說，「TVB」只是經營不善罷了，可是，看看其他公司，例如「有線寬頻」(1097)，去年虧蝕了2.7億元，看其營業額，遠及不上「TVB」，由此證明，TVB也不算太壞。

表面上，「ViuTV」比有線電視經營得更成功，但其實它只是投資更大，因此虧蝕也更多。這好比盛智文搞海洋公園，好像搞得有聲有色，但這有聲有色只是靠著更高的借貸，用長供款期、低折舊率來造成的短期虛火假象，長期看來，情況反而更壞。

另一個沒有牌照的「電視台」，「亞洲電視控股」(707)，去年也虧蝕了1.73億元人民幣，相比起其1.54億元人民幣的營業額，差不多可算是災難了。不過，居然也算是收窄了虧損，皆因前年的虧損是5.58億元人民幣。

至於電影製作公司，例如「美亞娛樂」(391)，去年虧損了9,718萬元，這與新冠肺炎疫情無關，皆因前年也虧蝕了8,542萬元。

以上例子，告訴我們一個不變的定理，就是凡是可以為人帶來快樂的生意，例如傳媒、娛樂事業，由於有太多的人願意投資，因此，往往是蝕本居多，所以聰明人千萬不要投入，否則蝕死都唔掂。

同樣道理，從打工仔的角度看，很多人喜歡去做，甚至貼錢去做的工作，例如導演、藝人，其薪水、前途等等，必然也很低，皆因有太多的人願意貼錢打工，那麼，這職業的薪水也決計好不到哪裏去。事實上，藝員為了獲得演出機會，不時送禮物給電視台高層，甚至被「潛規則」，也不是新聞了。

所以，這也不是「TVB」刻薄與否，而是市場規律：你既然願意蝕本打工，我為甚麼要多付給你？再說，電視台還在蝕本呢？不刻薄又怎成呢？  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

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台灣是最危險地區嗎？

 上周，《經濟學人》把台灣稱為「地球上最危險地區」；今年3月，美國印太司令部司令Philip Davidson指出，中國未來5到10年有可能侵略台灣，最快就在2027年。

現時美國並沒有條約義務去立捍衛台灣，一直採取模糊政策，假如中國突擊第七艦隊沒有趕到，中國將成為亞洲主宰，「美國治世」(Pax Americana)將會瓦解。

在這世界上，大有「最危險的地區」，例如也門，敘利亞等等，均比台海危險得多，不少香港人移民到台灣，甚至我也不介意在台灣去住，台灣人民也普遍認為中國不會在5年內攻打台灣，《經濟學人》之所以把台海列入，只因一，它是就美國而言最危險的地區，二，它也涉及中國，因此，可能引發第三次世界大戰。

最大的問題是，台灣是中國的核心利益，也是美國的核心利益﹕一旦喪失台灣，第一島鏈也就完蛋了，美國的戰線將退到釣魚島，甚至沖繩，更有甚者，可能令到其他的盟國也失去信心，紛紛脫離，令到整個霸權崩潰，這是很有可能的事。

相比之下，像烏克蘭、中亞這些地方，便不是美國的核心利益，故而美國不願為前者和俄羅斯開戰，更加主動撤出阿富汗。

不過，要美國放棄模糊政策，為台灣劃一條紅線，不准中國踰越，卻顯然是不可能的事。皆因一來，這更會惹怒中國，益發增加了危機。

二來，美國既然承認了「一個中國」，中國「梧桐」(武統)台灣，國際法上只是內戰，美國不能介入，劃紅線並沒有合法性。三來，美國就是喜歡這模糊政策，這百多年來，它從來採用這政策，以維持彈性，否則也不會打韓戰和越戰。

另一個大原則，是美國要動手介入第三方的戰爭，有一先決條件，就是該地方的人民必須要有反抗的決心，有說是1比200的公式，即是要美軍死1名軍人，受助者至少死上200名軍人以上，這才合算。很明顯，台灣人完全沒有戰意，而台灣更有大量人口已被中國滲透，單就這一點而言，台灣似乎不值得美國軍人為它犧牲性命，雖然，我不排除美國可能攛掇日本來參戰。

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美國準備徵收史上最高資產增值稅

 根據彭博新聞社的報道，未具名知情人士指出，美國總統拜登將在下一個經濟政策方案中，將把富人的資本利得稅調高接近一倍，從現時的20%，增至39.6%，如果以此基礎，再加上投資收益附加稅，年收100萬美元以上的富有投資人，聯邦稅率最高可達43.4%，以用作支付社會福利，及改善長期以來的財富不均。

香港人很多都不明白甚麼是資本增值稅，這當然是因為政界、學術界、評論界的普遍無知，有不少學者，居然提出香港也要徵收資本增值稅，以壓抑樓市炒風，甚至提出高稅率的資本增值稅，諸如此類，我很奇怪這種水平的人居然充斥市面，可知社會的弱智程度。

資本增值稅的目的，是用來對付長期持有資產，也即是「長揸等升值」的投資者，它的稅率，一般，也只能是，利得稅的折讓，is always a discount of profit tax rate。

原因很簡單，如果是短炒買賣資產來賺錢，不管在美國，還是在香港，都得付出利得稅，只視乎稅率是多少。然而，如果是長揸資產，香港的定義好像是超過2年吧，則不用交付利得稅。

至於美國，持有資產1年以上，方才沽出，則要支付資本增值稅，但有免稅額，年收入4萬美元以下，不用交付，以後逐步累進，40萬美元以上，最高稅率是23.8%，至於現時的利得稅率，則是39.6%。

在1922年以前，美國的利得稅率和資本增值稅完全相同，1922年後才有資本增值稅的「折讓」。史上的最高利得稅率是1942年至1951年的94%，當時的資本增值稅率是25%，史上最高的資本增值稅率是1972年至1977年，是35%，當時的利得稅率是70%。如果拜登把資本增值稅調至39.6%，將是史上最高。

技術上，長期持有(如持有10年)的資本利得稅，不可能高過短炒(如持有只1天)的利得稅，這是常識，正常智力的人也不可能賺這數字。因此，資本利得稅只是用來「懲罰」長期投資者，目的除了稅收外，還有減除貧富懸殊的作用，和短炒是全無關係。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

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