謝偉俊和涂謹申有關素人區議員的爭拗

區議會選舉，多名民主派素人勝出，謝偉俊認為他們沒有從政經驗，只是滿腔熱誠，擔心會浪費資源，甚至為出席區議會的官員擔心。民主黨的涂謹申則說，區議會討論的衛生問題、大廈管理等基本民生問題「唔會走咗去」，有人擔心素人沒經驗，但他們不少是學歷高的素人，學習能力快。

在議會中，稍為認識的不算，我有三個好朋友，謝偉俊和涂謹申是其二人。對於以上議題作為案例，我並不打算作出個別評論，一如既往，我只評論事件的理論。

第一是學歷高低問題，很奇怪，學歷高低和區議員能力的相關系數並不強。香港政治有所謂的「區佬」，學歷不高，地區工作做得很好，民主黨也有大量這樣的中層人員，月前離黨出走，另成了「區域議政」，在這次選舉中，奪得了22個議席。原因是，區議會的工作很多很瑣碎，這需要細心和有心，多於學歷。當然，你可以說，如果有學歷再加上細心和有心，不是更好嗎？

第二，新人加入，加快新陳代謝，是一件好事。問題在於，這究竟是常數，還是個別事件？至少，謝偉俊和涂謹申兩個人，都應該算是吧？否則謝焉能在風雨飄搖中，還能連任，涂的當上超級區議員，更加說明了一切。

我常常說的金庸小說中的明教和五絕事件，明教眾高層在20多歲時已身居高職，《射雕英雄傳》的五絕在30多歲時已位列高手，一直維持到70、80歲。美國立國時，總統位子由國父們輪流坐，霸了位子幾十年不放，中華人民共和國開國時，也有類似的情況，後來到了鄧小平時代，定下了強迫在某年歲退休，方才解決了問題。

簡單點說，在同一屆中素人太多，反而令到以後的素人更加難以上位。這是替代的定律。

第三，在一個政府的，為了更有效率地存續，必須維持一定的新陳代謝比率，不能太快，也不能太慢。蘇聯在1917年成立，把前帝俄的外交人員全換了，而且當時蘇聯對於資本主義的舊制度很不滿意，後來他們的外交人員和西方簽和約，以及種種的外交協議，由於不熟悉、甚至蔑視西方的外交傳統，鬧出了不少麻煩。

以上只是理論，皆因今日的區議會並非全盤換過，民主派的舊議員還是有大量當選了，因此應不存在太大的接續問題。但單從理論上來講，素人上場的數目應有一個最低的閾值，方能保持到存續的穩定性。但究竟這數目為何，就非單從哲學性的思考所能探知了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/12/04/010133437.shtml

美國經濟秩序掌控世界

本來想寫《香港民主及人權法案》，不過要從頭說起，方能建立出架構，那就要由幾十年前開始講了。

今日中國的經濟成就，人們歸因於鄧小平的「改革開放」政策，我並非說這說法錯了，只是並不全對。

首先說「開放」，中國經濟幾時不開放？在六十年代，中國經濟封閉，並非因為它不開放，而是被人杯葛而已。換言之，它是在政治上和美蘇兩大陣營都交惡了，因此被迫封閉，但其實，中國向來願意貿易，當完全沒有辦法時，就透過香港，暗中同西方做貿易。所以，「開放」是奠基於1972年尼克遜訪華，以及1979年中美建交，只要美國願意用美元來買中國的產品，中國的經濟起飛是必然的，就算沒有改革共產主義，把制度資本主義化，最多只是經濟增速慢一點，但大趨勢是變不了的。

在今日的經濟世界，有一句至理名言：甚麼都是假的，只有美元是真的。從戰後開始，所有的經濟起飛國家，從1946年後的德國，1950年後的日本及新加坡，七十年代的四小龍，八十年代的中國，這十年來的越南，全都是靠美國人買貨，收回大量美元，因而崛起。沒有美元，這些國家甚麼都不是，有了美元，它們都變得如狼似虎。由此可以見得，美元在當今經濟體系上的威力。


說回中國的「改革」，由小企、民企去帶動，經過了幾十年的學習期，連國企也學曉了資本主義的運作方式，也用資本家的方法去經營了。然而，大家不妨想想，回到四十年前，如果在「改革」和「開放」兩者之間，只能挑其一，哪一項更為重要呢？

很明顯，如果兩者只能挑其一，就一定是挑美元，要美國人買中國貨，就是沒有民企，美國華人多點買豆豉鯪魚，棉襖等等，也對中國經濟大有幫助。但如果繼續經濟封鎖，則無論中國如何改革制度，也沒有作用。這就像今天的朝鮮，也已作出了某程度上的制度改革，資本主義程度相等於中國的九十年代了，但作用也不大。

對，要分析以上課題，得先從「美國經濟秩序」(Oeconomia Americana)說起。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%be%8e%e5%9c%8b%e7%b6%93%e6%bf%9f%e7%a7%a9%e5%ba%8f%e6%8e%8c%e6%8e%a7%e4%b8%96%e7%95%8c-198862

撻朵遇着不是普通人

【明報專訊】著名壽司店Araki，已在長實尖沙嘴的1881試業了，有人去過，還寫了食評。

Araki的大廚是荒木水都弘，日文是「あら輝」，十幾年前，剛出道時在上野毛（注意：不是上野）開店，我很喜歡這店子，去過好幾次，把經歷都寫在《我的最愛》一書中。

後來有一天，碰到了彤叔的長孫志恆，他是壽司迷，問我有何好介紹，我說，Sawada和Araki最好，後來他去了Araki，我問他有何評價，他搖頭說：「不好。」

我問志恆﹕「什麼不好呢？」
他說：「我去到，他問我是不是香港人，我說是呀，他問我認不認識Richard Li，Richard Li剛來過。我心想，我來吃飯啫，你使乜用李澤楷來撻我呀？」

（按：あら輝中午和晚上都做兩輪，座位是13個，還不在銀座，在上野毛，省了大量租金，應是最賺錢的高級壽司店。）

我心裏暗笑，他的確是想撻你，應該人人都會受這一套，誰知你不是普通人呢！

後來知道，李澤楷常來此店，和他很熟。那時《東京米芝蓮》剛出版，我還寫過文章，取笑為何《米芝蓮》連Araki也不列入，太沒水準了。後來他因為女兒到英國留學，因此把店子搬到倫敦去。現在想來他的女兒已畢業了吧？

我想，荒木在1881開店，應該與他和李氏家族的熟悉大有關係。今時今日，有名店進駐自己的商場，可是大大的面子呢！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575399423979&issue=20191204

今天的動亂是無法避免的宿命

幾年前，我預測香港在三至五年後，將會出現暴動，這是基於科學上的客觀規律，並非政治學，在學科分類上，卻是屬於歷史哲學。

中國的歷史哲學有「得天命」和「得位不正」的說法：殺人如麻，用武力打回來的政權，就是「得天命」。反之，循政治奪權的手段去獲得政權，例如曹魏篡漢等，就是「得位不正」。

有人認為，謀朝篡位的過程殺人不多，反而比較文明。可是，從現實政治的角度來看，大規模戰爭得來的政權，反而比較穩定。以中國近代史為例子，北洋政府和平轉移，國民政府只打了半壁江山，只有中共政權是經全國性戰爭，殺人無數打回來，因而更加穩定。

港英政府本來並不管治香港全境，而是「一地兩制」，華人行《大清律例》，立法局有華人代表，警察有華探長，直至在1956年打倒了右派暴動，1967年打倒了左派暴動，才得以直接管治。

中國政府在1984年和英國簽署了《中英聯合聲明》，不費一兵一卒，收回香港，正是這和平過渡，埋下了22年來的政治不安，也埋下了今日的亂局。


如果當日英國不允交回香港，解放軍長驅直進，直接佔領香港政府，大前提是解放軍要打贏駐港英軍，而且要美國不介入，由中央派員和本地土共一起統治香港，不過，香港作為生金蛋的鵝這個政經地位，也將化為烏有，中國的損失可大了。

二、三十年前避免了一戰，香港在名義上雖然是回歸了，但是在政治上卻並沒有真正回歸。從中國利益看，這延遲有buy time的作用，但從另一方面看，香港的經濟作用雖已大減，但蘇聯分崩後，中國的戰略價值沒有了，只剩下經濟利益，反而成為了美國的主要戰鬥目標。

因此，現時就像電影《逃出侏羅紀》：戰爭只能拖延，卻不可避免，未完的戰局終究還是要繼續下去，必須用戰鬥分出你死，還是我活，才能決定香港的未來命運。

為了啟迪大家對於現實政治的知識，我決定開設政治課程，普渡眾生，學生與青年人超級特惠，有意者請電郵至chowhin@pm.me。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%bb%8a%e5%a4%a9%e7%9a%84%e5%8b%95%e4%ba%82%e6%98%af%e7%84%a1%e6%b3%95%e9%81%bf%e5%85%8d%e7%9a%84%e5%ae%bf%e5%91%bd-198732

10秒賺30萬的炒股經驗

【明報專訊】日前，同某名朋友相對了兩天，一同吃了三頓飯，這名朋友搞過好多單大刁，例如10幾年前名為光通信（0603）和上海策略置地（0164）的兩隻股份。

他說：「股票好像人一樣，有不同的命運，像隻603，好似撳機咁，不停印股票去賣，好似印銀紙咁收錢。但隻164，搞來搞去都搞不到，連本都要蝕埋。」


我笑笑說：「當年我的經紀打電話叫我買164，10秒後，馬上叫我沽出，10秒之內，贏了30萬元，雖然不算多，但卻是我畢生贏得最快的一次，好像發了一場短夢。」

急去了兩天東京，吃了三頓飯，沒有預先訂位，當然吃不了什麼好東西，都是一些二流頂水平，但一流價錢的，才能即到即食。

其中一間，是我去過好幾次的Sant Pau，是永遠有位的最佳之選。果然，它在原先地點已經做不住，搬了去一個鳥不生蛋的地區，格局低了一個檔次，而且加入了一些分子料理成分，迎合市場。不過環境還是挺好的，相比之下，我喜歡casual dining多於很pretentious的高級西餐廳。

我們叫了萬九円的餐，最令人驚喜的是吃了生豬肉，十幾年前老友Savio在四季酒店吃過，這次終於輪到我吃了。但要我說，它最平的7000円5道菜套餐才真是超值。

最後一提，回程時用護照電腦過關，同用回鄉卡回大陸一樣方便。為了方便，現在人們去全世界，都被搜集了數據，全無私隱可言，除非你永遠不出門啦！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575311568222&issue=20191203

不怕短期虧本的資金是投資大炮

上周五說到巴菲特和馬斯克(Tesla CEO)爭辯「護城河」理論，後續是，巴菲特承認說，雖然，近年某些行業的護城河被快速摧毀，但科技並非摧毀了每一個行業的護城河，例如說，巴菲特旗下的保險商Geico和See's Candies的護城河都不錯。

巴菲特的副手，94歲的Charles Munger也說，馬斯克可能在某些領域有所顛覆，但我不認為他在糖果領域(按：即See's Candies)會顛覆我們。

馬斯克在推特的反駁則是，打算成立一家糖果公司：「它會非常棒，我非常非常認真。」


首先，有趣的是，馬斯克並沒有說到Geico，因Geico的本質是財技，是金融，是非常棒的投資機器，所以他只集中攻擊See's Candies。

在上周五，我綜合得出的第一個結論，是馬斯克和巴菲特位於兩個不同的人生階段，投資目的渾不相同，而投資是以目的為本的行為，從某方面看，不排除兩人皆對。

另一個上周沒說的論點，是……巴菲特初出道時，師承Benjamin Graham，Graham的賺錢方法是收購資產值遠高於股價的公司，將其拆骨出售，他稱之為「撿煙屁股」。

但這招數，到了巴菲特時代，就行不通了，皆因Graham崛起於大蕭條時期，有很多超值公司可供收購，巴菲特則生處股票大牛市，而且(當時的)新經濟正在快速的取代舊經濟，例如他收購的「巴郡」本來是紡織廠，而紡織是夕陽工業，正遭到快速淘汰，因此他才轉型作為投資旗艦。


今日的投資環境和幾十年前的最大分別，是在於融資結構，可以在市場上作出快速而大量的融資，因此新經濟才可以用以前想像不到的速度，把舊經濟摧毀。像Facebook、Twitter、京東商城這些新公司的崛起速度，是前人所不能想像的。

簡單點說，就是因為有大量的便宜資金，而且不怕短線虧本，造成了今日的局面。這就是，當發明了大炮之後，護城河的功效已經快速減低了，而不怕短期虧本的資金，就是這門大炮。

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經營傳媒成雞肋

【明報專訊】日前說起星島（1105）發出正在洽售的通告，市傳買家是中資，又有人分析說，除了中資之外，誰會買傳媒呢？我不知道這個傳言是否屬實。不過，如果傳媒落在中資手上，其價值能否繼續保持，這是一個疑問。

現時傳媒不景氣，已不再是印銀紙的大生意，幾名傳媒老闆的社會地位崇高，而且已擁有傳媒多年，繼續經營下去，也已無助於其社會地位，玩了這麼多年，所有的滿足感也已經給「邊際效用遞減」至差不多等於零了。就是連經營了幾十年報紙的楊老闆，幾年前也要把《新報》摺埋，當然近因是換了社長，銷量大跌，令到其雞肋的地位也消失了，那就不得不停刊了。


但是從來未擁有過傳媒的素人，則不排除一來可以提高社會地位，二來也有快感，買下它的可能性是存在的。

事實上，就我所知的，幾乎每份傳媒，都曾經發出過賣盤的消息，也不知有幾成屬實。不過，所有的傳媒老闆同時也是精明的商人，只要有適合的價格，其出售也是必然的，只是你敢不敢買，又是另一回事了。

幾年前，我有一個年輕朋友，想買一份報紙，我建議他買下一份前幾名暢銷量的報紙，理由是只要注入大量自己人的廣告，將它啤殼上市，殼價已經足夠所有費用，兼且有賺了。後來他游說了兩年，對方終於被其誠意打動，答允出售，但未幾股災發生，他又沒錢買了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1575227110110&issue=20191202