給林鄭上一課房屋經濟學

林鄭月娥的另一潛在政策，是她說當土地供應到位時，可以增加更多資助出售房屋，現時公私營房屋的六四比例，亦可以改變。我對她這說法的評價，居然是基於唯心主義：她企圖改變公營房屋的六四比例的原因，究竟是甚麼？

大部分支持增加公營房屋比例的人，都是左膠之流，只是認為政府應該多點資助中產階級和低下階層，持有這種想法的，都是沒有甚麼知識的人，對基本經濟學一無所知，這種低智人士，甚至包括了好些大學教授級人物。

李天命當年教過我：對於知識和智力不同的人，根本不用辯論，一辯，就顯得自己也和他們一般笨。凡是讀過一點點經濟學的人都知道，公營房屋資源造成了租值消散，這是資源浪費，這一點，我日前在本欄，也已經提過了。因此，經濟學家都會反對公營房屋，這也不用細表，因為不識經濟學的人，講也不明白。

簡單點說，香港是樓價太高，只要樓價回順，假設是現時的一半，根本連居屋也用不著起，如果價格低過一半，就連公屋也不用了。事實上，在樓價正常的國家，也用不著大量的公營房屋，換言之，長遠目標應是把樓價回復正常，這才是健康，而不是扭曲市場，大建公屋居屋。

然而，我們為甚麼要建公屋居屋呢？

1972年，港督麥理浩提出「十年建屋計劃」，要在十年之內，為180萬港人提供居所，以當時人口只有四百萬來算，這是一個比「八萬五」更宏大得多的計劃。試想想，如果當時的主要建屋不是公屋和居屋，而是私樓，樓價將會跌到哪一個地步？所以，理論是：當大量建造房屋時，便要以公營房屋為主，以保持市場價格穩定。

更高一級的理論是：政府應規定長期建屋數量，永遠不變，當因應市場價格變動時，便用公營/私營房屋比例，來作回撥調整。舉例說，當年的「八萬五」不應取消，當樓價暴跌時，把私樓比例減少，回撥去增加公營房屋，便足以調整樓價。

但我認為，以林鄭月娥和其幕僚的知識和理論水平，說要在未來調整公私營六四比例，相信只是左膠思想作祟，而非懂得以上的高深道理。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%B5%A6%E6%9E%97%E9%84%AD%E4%B8%8A%E4%B8%80%E8%AA%B2%E6%88%BF%E5%B1%8B%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AD%B8-132241

食神重組概念股

本周五重組復牌的「大慶乳業」（1007），注入了內地火鍋連鎖店「小輝哥」，主席是蔡朝暉，他的聯合證券專做新經濟股票，在過去12個月，集資總數37單，跑贏外資及中資，成為全港第一。
至於其大股東洪瑞澤，則是一位奇人。他在香港經營食品、炒股票、炒樓，賺到了第一桶金，十年前轉戰內地，97間「小輝哥」店只是其眾多生意之一。
長話短說，洪瑞澤是全中國最懂吃的人，許多世界名廚，例如Alain Passard，都是他的好朋友，熟到私下燒菜給他吃。最難訂到的餐廳位子，只有他才有辦法，例如東京的壽司店Sawada，只有6個位子，他每個月包場一次；訂位訂到2020年的Kawasaki，人均消費高達50萬日圓……單單吃飯，一年已吃掉幾千萬元了。
會吃和炒股票有何關係？答案是：他是包括「雙馬」在內的所有「港漂富豪」的飲食顧問，一起旅遊一起玩，他專責搞掂富豪們的肚子，這個關係網絡，究竟對其股價有何幫助，大家自己想吧。

周顯
投資者、八卦公、知識分子

https://hk.appledaily.com/finance/art/20180704/20439969

美國剪羊毛 股市大限至

【明報專訊】在半年前的大跌，我雖然輸了不少錢，但對市場還蠻有信心的，皆因大市才破新高不久，並沒有大跌的「本錢」。再說，當時下跌的理由，並未夠信服力。

然而，在過了半年後的今天，我卻開始有點驚驚了，一來，從走勢看來，市場在3萬點左右的部位，已經頂了好幾個月，早出現了疲態，技術上，已足夠構成大跌的「前期部署」。

二來，外圍的走勢也是非常不妙。我看特朗普，貿易戰還會大打下去，估計一直打至明年，才會出現曙光，在他大選前，才會戲劇性地突然解決，以助其選情。反而，如果他現在和全世界媾和，到了他大選時，就無戲可唱了。

世界經濟局勢，日本早在20多年前已經完蛋了，歐洲則在金融海嘯後已經完蛋了，在貿易戰之下，亞洲從印度到印尼，都岌岌可危，相對來說，中國有着太多的管制和計劃經濟，反而是比較安全的，但這也只是「比較級」的安全而已。

聶德權傳被力捧下任特首

人民幣下跌，但港元和美元掛鈎，幣值不跌反升，在金融市場，最大的單一影響因子肯定是貨幣，港元升，股市便會下跌，再加上人民幣貶值，亞洲金融風暴可能又會重臨，套句宋鴻兵的說法，美國又要「剪羊毛」了。所以，我只能說，形勢真的很壞，不過，我也對人說﹕「如果又來一次金融危機，只要逃得脫，則又是另一場發大財的機會！」

一則秘聞聽到了很久，一直忘記說，現在想起，要講出來﹕政界傳聞，現時林鄭月娥和一眾權貴準備力捧的下任特首候選人，正是現任政制及內地事務局長聶德權，當然，阿爺究竟同不同意，又是另一課題。

[周顯 投資二三事]

https://www.blogger.com/u/1/blogger.g?blogID=7798175692422452118#editor/src=sidebar

學習注重明白會令到平均水平更差

很多人都談論過讀書學習的問題，但我看，幾乎沒有人講得出學習的基本規律，大部分人都是陳義過高，根本沒切中重心。

甚麼是陳義過高呢？舉個例子，大家都說要學生明白內容，不要死讀書，我理解，這是最理想的做法，但很明顯，理想與現實往往不能並存，辦教育者，如果太過貪心，結果就是兩頭不到岸，甚麼也得不到。沒錯，教育的基本概念就是trade-off，你必須犧牲一些，不可能甚麼都得到。

小一時，我的國語課本第一課的內容是﹕「山，高山，高高的山。」第二課是﹕「海，大海，大大的海。」第三課是﹕「山和海……(下面的我忘了。)」第四課是﹕「藍的天，白的雲，天上白雲一片片，片片白雲真美麗。」

以上的簡單內容，除了識字之外，根本沒有甚麼用途，換言之，內容是廢的。但古時的學童，學的是甚麼內容呢？大約是《三字經》、《千字文》之類，其內容是大人唸的四書五經，文史哲的簡單版，內容可以我的小學課本充實得多了，不過，這些內容，在人們長大之後，還是可以使用的，《千字文》中的一些典故，連我也不甚了了。

然而，在幾歲的小孩子的眼中，《三字經》和《千字文》自然是艱深得多，也難學得多，這自然是「天上白雲一片片，片片白雲真美麗」容易學了。所以，這就出現了一個永遠的難題﹕你想小孩子學「大人嘢」，還是學「童話」？前者較有用，但後者更容易。

現在講到學生的明白理解問題﹕要學生明白，要多學很多很多的內容，但要死記，則只記要點就可以了。大家都知道的例子是﹕外國學生學數學，注重解說明白，因此，其程度也低得多，也因此，香港學生在考試比併，程度永遠在外國學生之上。

如果讀歷史，要理解所有的因果關係，可能要讀很多很多本很厚的書，才能明白，但如果只為考試，讀一本天書，已經足以考A了。

當然了，把教學內容變得更有趣，會令到更多學生喜歡學習，明白當然比死記更為有趣，但這非但要更多的時間，也要用更多的時間去培訓老師。但最大的問題，還是現實﹕不管把課程弄得多麼有趣，最多只會多出一小部分的學生愛上讀書，大部分的學生都不會喜歡因而喜歡學習，這好比不管把工作弄得多麼有趣、多麼有挑戰性，大部分的打工作都不會因而喜歡上工作。

簡單點說，如果學習更注重理解，這會令到一小部分的學生更愛學習，知識基礎更穩固，但是，大部分學生的平均知識水平會更差，這就是犧牲了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2018/07/03/010093408.shtml

男女配對為何不平衡？

根據統計數字，香港的女人數量多過男人，但也有人說，這個數字是括了外傭在內，如果撇除外傭，男人的數量應該是略高於女人才對。

然而，如果看數字，男人和女人的數量相差再多，也不過是幾個百分比之差，問題在於，為何社會上有這麼多的剩女呢？

男女的配對，是非常有意思的統計，我一直非常有興趣，但這題目實在太過深奧，比相對論還要深得多，我研究多年，也不過是略知皮毛而已。

首先講，現時男女關係的肉食鏈是，有錢人和富二代盡攬世上美女，中產階級和美男子則包辦了中下質素的女人，低下階層則只能擁有豬扒，甚至完全無女，換言之，貧實懸殊不但體現在有樓無樓之上，也體現在有女無女之上，女人有樓有高潮，所以男人有樓就有女，有好多樓的男人，就有好多女。

我可以這樣說，自從1912年中國明文實行一夫一妻制以來，從來沒有試過像今天的男女配對貧富懸殊。

好了，現在回到文首的問題﹕男女配對為何會出現嚴重的不平衡呢？

由於一夫一妻制的關係，大部分男女，都已經配對了，所以，市場上流通的單身男女，是並未配對的一小群。換言之，在市場上流通的單身男女，只是這個市場上的極少數，這好比大部分的股票，都沒有在市場流通，因此，少許的數量波動，都會嚴重的影響到其供求。

至於剩女問題，另外一面是宅男、毒L，其實這兩者是對等的，相信其數量也差不多，只不過宅男毒L是隱蔽的，剩女的社交能力則高得多，所以我們見到剩女的機會率也高得多，因而造成了剩女泛濫的假象，實則上，這只是單身男女的數量越來越多的延伸罷了。

現時的心水，是本周五重組復牌的「大慶乳業」(1007)，皆因新大股東的來頭極猛，這股票的前途無可限量，至於詳細分析，以後有機會再講。

http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20180703/599733

空置稅不痛不癢 發展商做戲罵林鄭

當日梁振英決定不連任，我已不止一次作出預言：不管將來誰當選行政長官，you will miss CY。我作出這判斷時，純粹是直覺，並沒有任何實質的證據，然而，觀乎林鄭月娥這一年來的表現，我益發肯定，當日我的直覺判斷，是正確的。

梁振英縱有千個不是、萬分壞蛋，但他至少有一個優點，就是大部分地產商都對他恨之刺骨，雖然他的施政也並未對大地產商們有任何大打擊，但在絕望的香港人的眼中，不偏幫已是阿彌吉帝了。

然而，林鄭月娥的取態，卻是完全傾向地產商，雖無行賄受賄之證據，卻有偏幫明益的實行，無怪乎自她上任以來，地產再度狂升，豈無因哉，實林鄭也！

就以上周她公布的三招來看，空置稅第一是效果有限，皆因香港的空置率已是全球最低，縱是抽稅，所釋放出來的單位並不太多。

第二是空置稅的本質，只是一次過把空置的單位釋放出來，這固然是對即時樓價有壓力，但是中期而言，只要等這一批空置單位消化了，空置率又會重新歸於常數。換言之，空置稅只有短期作用，過幾個月，藥效就完了。

有趣的是，據我所知，發展商們對於空置稅的lobbying fee，並不很多，這也即是說，發展商們對於空置稅的反抗，只是意思意思，並沒有盡心盡力，皆因這一招不痛不癢，又何用反擊呢？

這令我想起在幾十年前，廉政公署尚未成立，黃賭毒的撈家常常故意讓友好的警察破案，故意讓他們去冚檔，使他們立功升職，當然是一些無關痛癢的檔口，拉的是收錢的道友keeper。

發展商遇上空置稅，也只是「其辭若有憾焉，其心實則喜之」，故意罵罵林鄭，也不過是為這位新僕人做勢：如不罵她，反而不像了，這場戲也就演不成了。

正確點說，空置稅雖然只有短期作用，但短期作用也是作用，單單空置稅本身，也是一件小好事。然而，在空置稅的同時，她連發兩招，一招是小壞事，另一招則是大壞事，三招加減之後，對樓價反而火上加油，林鄭，我並不願意指控你勾結地產商，故此只能得出，你是一個蠢婦人這個客觀結論了。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E7%A9%BA%E7%BD%AE%E7%A8%85%E4%B8%8D%E7%97%9B%E4%B8%8D%E7%99%A2-%E7%99%BC%E5%B1%95%E5%95%86%E5%81%9A%E6%88%B2%E7%BD%B5%E6%9E%97%E9%84%AD-132074

大跌巿逆巿升新股不尋常

【明報專訊】在這個風雨飄搖的市况，有一隻新股，名叫怡園酒業（8146），以0.35元招股，50%回撥，首天上市是大跌500多點的上周三，卻升至0.52元收市，翌日更升至1.11元收市。我心諗，如果是在半年前的大牛市，豈非可升十倍八倍？

由於近期少炒新股，我也沒有研究過怡園酒業這股票。不過，我倒是喝過，還買過這牌子的紅酒。

旗下紅酒 唐英年也推介

話說在幾年前，同一名法律界的大孖沙食飯，他帶來了一瓶紅酒，就是怡園。他是唐英年的鐵哥兄弟，講明這是唐英年推介的，這當然不可能是最好的酒，但是性價比很高很高，要知道，喝酒不能不知價，不知價就是不懂喝酒了。

後來我查了酒價，不過是幾百元一瓶，唐英年果然是紅酒專家，於是，我便打長途電話去訂。誰知，這酒竟然不能出口到香港去，只能運到內地的任何地方。

不久後，我同梅偉琛、渾水、Kelvin God等一伙人去富春山居gathering，順便訂了一箱怡園，送到了酒店，喝了兩三瓶，然後大伙兒把酒帶回香港了。

這些歡樂的故事，好像已經是很久很久之前的事了，但又恍如在眼前。當年的小伙子，也已經長大成人，轉眼變了大人聲，各人擁有自己的事業了。至於富春山居，我也已經很多年沒有去，很是懷念那裏的食物呢！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1530559499543&issue=20180703