創業板政策 自欺欺人

【明報專訊】昨天說的愛特麗皮革(8093)，其實想說的，並不是這隻股票暴跌的故事，而是想說交易所的政策。

根據交易所的法例，主板上市的股票，必須有着公眾認購，來維持股票的基本流通量，但是，創業板上市的股票，卻可以全配售，因為交易所認為，創業板實在太高風險了，所以不讓散戶公眾認購，以保障他們的安全。

也正是因為這個漏洞，創業板股票在上市時，往往是圍到乾晒，全部配售給自己人，上升十倍，也沒有難度，這就造成了創業板股票的暴升神話，以及暴跌慘況。

全配售給自己人 易暴升暴跌

其實，創業板上市的全配售，當然是自欺欺人的做法，因為散戶不能公開認購創業板新股，但是在上市後，反而要在市場購買，而且往往是買了貴貨，這當然是更加危險的事。不過，交易所要如此的自欺欺人，那自然是笨中之笨。

那天同胡漢清吃飯，碰到了張華峰，居然忘記了同他反映這件事添。當時胡大狀叫我多多支持他，我都一頭霧水，後來才知道，原來他參加了自由黨。要知道，我作為一名前社論主筆，是很少看新聞的，通常只約略看一下頭條，看一些主要的評論，便算了。我在教授通識課程的說法是﹕「我是一個馬克思主義者，所以只看大趨勢，不看小節，太瑣碎了。」

至於支持胡漢清，當然沒有問題，一來老友，二來他常常輸錢給我，有利益輸送，不過我已經沒有寫社論幾個月了，又邊有地盤支持他呢？

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150310/columnist/en30_en30.htm

炒高即出貨 炒法低莊

【明報專訊】愛特麗皮革(8093)是在2月12日上市的，配售價是0.55元，發售1億股，即集資5,500萬元。在上市當日，股價升至3.38元，跟着的十多日，股價轉升至6.35元的高位，但在日前則在一天之內大跌，跌至0.79元，單日跌了85.89%，震驚細價股市場。

如果看其成交額，在上市後，成交額只是幾十萬股至幾百萬股，如以5,500萬股的發售量，根本沒有散過貨。但是，在大跌的那天，成交額卻忽然高達1.63億元，這分明是莊家藉着大跌，乘機把手上的大部分股票沽出了。

高手不會讓股價一跌到底

這種炒法，是因為有很多投資者，包括作者本人在內，都很喜歡投機地買入大跌的股票，因而當它大升了多天之後，突然暴跌一半以上，便很容易可以把手頭的沽票沽出了。記得在2005年左右，那時的股票還在於很難以出售的淡市，那時的「永義系」便曾經一而再、再而三地使用過這手法。

其實，如果論到做莊炒股票，這種手法是比較低莊，贏的錢也比較少的。一個高明的莊家，應該在把股票乾升至高位之後，然後打成交，股票繼續上升，一直升，一直慢慢派貨，當它的升勢慢了，不能持續下去，莊家才令股價慢慢的回落下來。在回落的過程中，仍然不斷的有波幅，人們依然可以藉着短炒獲利……這個時候，才是莊家大量出貨的好時機。

由於莊家是在高位散了貨，所以股價也會在高位有承托力，不致於暴跌，股價只會徐徐下滑，所以這也是王道的炒法，莊家也能夠賺到最多的錢。但這種炒法有什麼缺點呢？第一就是成本較高，第二就是所需的技術含量也高，反而，如果是利用一次過的暴跌，去吸引散戶入場，這好比我住在跑馬地，附近有一家時裝店，把貨價標得老高，然後假裝三折清貨，這固然也不失為一條財路商機，但手法是比較低莊，也很難賺到大錢。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150309/columnist/en30_en30.htm