古時的票面值 是如何騙人的

在中世紀的歐洲，貨幣主要是硬幣，而通常，鑄幣廠是由當地最有權力的人所控制，例如說，國王，或是主教。

鑄幣廠經營的方式就是來料加工，鑄成硬幣之後，收取手續費。那時的人民把黃金或白銀交到鑄幣廠，鑄幣廠的技工將這些來料的金或銀把其提煉至規定格式的成色，然後鑄成硬幣。

在鑄幣的過程中，鑄幣廠會抽取一定的份量，傳統上的「收費」是來料的2%至3%之間，這已經足夠扣除成本，兼且也有利潤了，而且還是非常暴的暴利。這也即是說，人民把金或銀交到鑄幣廠，拿回錢幣，所得回的重量，會比原來的輕上了一點點。

看到這裏，大家一定以為，國家的鑄幣廠未免太過「搶錢」了，且讓我再講另一個故事。

在一一八○年，英格蘭國王亨利二世鑄造了新設計的銀幣，銀幣的一面是滿臉鬍子的他的面貌，另一面則是一個小小的十字架，後世叫作「short-cross penny」，以別於在一二七九年推出的「long-cross penny」。

這個亨利二世的貨幣形象，歷經後繼的獅心王李察和約翰國王，都沒有改變過。在一二○五年，約翰國王有鑑於現有的貨幣太過殘舊了，於是答應為人民免費去更新銀幣。

大家知道，貨幣經歷了多年的使用，必定有磨損、有崩缺，按照經驗，正常的磨損程度是，每十年損耗2%至2.75%之間。我不知道這個數字是否照樣能適用在廿一世紀的香港硬幣。

總之，因為免費替換，人民紛紛拿來替換重鑄。結果呢？埋單的就是皇家，也即是約翰國王，虧蝕了他不少錢。貨幣史家沒有進一步評論這件事，不過將心比心，如果是我遇到了這個情況，就是銀幣完整無缺，我都會切下一小塊，並且磨下細粉，才交給政府，去重新鑄幣，所以政府是虧本定的了。

自此之後，就沒有政府敢免費為人民重鑄貨幣了。

說完了政府的想法，現在輪到平民百姓了。

按道理說，如果政府在鑄幣時收取費用，為甚麼他們還要把金銀送到鑄幣廠，白白吃虧呢？

這是因為政府會把鑄造出來的貨幣的面值，比它的實質重量也高出一點點。所以，政府雖然賺了錢，但是，人民也沒有虧本。在人民的心目中，把金銀送到鑄幣廠去，是除笨有精的做法。

鑄幣是謀取暴利的生意，所以國家樂此不疲，可是國家對於鑄造零錢貨幣的興趣就不大了，所以一般小市民嚴重缺乏零錢，作為日常消費的交易媒介。Sir John Craig在一九五三年出版的《The Mint: A History of the London Mint from A.D. 287 to 1948》寫下了一段十分有趣的記述：在一三九五年，「因為缺乏1.5便士的硬幣和法郎，許多富人本來想施捨給乞丐，卻沒有零錢，使得這些乞丐的收入大為減少。」

以上的故事告訴了我們甚麼投資智慧呢？就是面值雖然是騙人的，政府也是騙人的，但是大把人甘心受騙，在投資世界中生存，必須明白這個「鬥傻」的道理。而我正在埋頭寫的《貨幣密碼》，主題就是太陽底下無新鮮事，所有現代發生過的金融故事，在古時，都曾經發生過。