近年中國持續在減持美債，估計這是因為中美爭霸，中國恐防一旦正式翻臉，美國會像對付俄羅斯般，凍結中國持有的所有資產，因而作出超前部署。
不過由於中國持有的美債太多，當年是全球第一，現在則僅次於日本位居第二，而且中國有大量外貿需要用到美元。因此中國減持美債步伐也沒有太急，只是循序漸進。
然而在這幾個月，中國卻增持美債，暫時不知是短期波動，還是長期政策扭轉。
貿易順差收到大量美元
但可知道的是，第一是近來中國貿易順差創新高，雖然說中國和其他多國有本幣互換協議，但也會收到大量美元。
第二是由於美元升值，中國在這些年來買下的美債虧了不少。現在美息位於高峰，買美債是穩賺不賠的投資。況且在美國很可能於本月開始減息，因此現在多買未來才減持，也許是更聰明做法。
還有另一個可能性，就是美國財長耶倫不久前曾經訪華，主要目的之一就是推銷美債。也許當時中國對她作出承諾，意思意思多買一些，也不無此可能性。
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