澳洲是大亞洲的一部分

 本月25日，澳洲總理莫里森在《The Australia Financial Review》發表了一篇署名文章，指出延續長達約20、30年的「單極時期」國際格局將結束，全新的地緣政治競爭狀態正在形成，澳洲作為主權國家，可以自由選擇，同時與中國、美國保持關係，在中美之間選邊站，不符合國家利益。

澳洲作為「五眼聯盟」之一，早在第二次世界大戰之時，已為英國與日本作戰，現在宗主換了美國，也一直忠心耿耿的是為美國守住亞洲大門。由於美國與中國開戰，澳洲也緊隨貼路線。

在本年4月，它公開提議，派遣獨立監察人員進入中國，調查新冠狀病毒的起源，並且調查中國政府處理疫情的作法。《港版國安法》通過後，澳洲不但公開反對，暫停執行香港與澳洲的引渡協議，留澳港人的學生和工作簽證有效期也由2年延長至5年，其後可以申請永久居留。7月23日，向聯合國提交聲明，指中國在南海的主張不符合聯合國海洋法公約。

這些行為惹得中國大怒，因而作出了經濟報復，在進口大麥、葡萄酒等等作出了制裁，也對進口煤的品質作出更嚴格的鑑定，令到大量澳煤堆積在貨船上，進不了港口。

中國佔了澳洲出口的40%，前者的經濟制裁，後者受不了，因此，在先前放狠話、出狠手的莫里森，不得不放軟身段，向中國示好，日前的文章只是其改變立場的其中一部分，早在本月23日，它在智庫《Policy Exchange》的視訊演說，內容也差不多。

從國家政策上來看，澳洲的最大問題，在於它忘記了自己所謂的「澳洲」，說穿了，只是「大亞洲」的一部分，身體上的膚色雖白，其實卻是亞洲人。

純從地緣上的政治和經濟利益上來看，它的局勢和日本更為接近，反而和在歐洲和美國兩者之間的英國，不可能採取同樣的政策和態度。當然，它也可以意識形態先行，以「五眼」的利益為重，下定決心、不惜犧牲，排除萬難地去打倒「邪惡」的共產中國，可惜，民主國家很少能「忍痛」到為了政治目標而犧牲經濟利益，這事就甭談了。

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成分股數目 多有多好 少有少好

 【明報專訊】上星期，我說根據學者的研究，50隻股票已經有足夠代表性，把恒指增至52隻，甚至是以後再加上去，都是不應該的。有讀者留言反駁說﹕「S&P 500是什麼？投資人主要都看S&P 500，不看Dow。」

Dow和S&P 500，是不同的指數概念﹕前者的本意是簡單邏輯，因此成分股的數目愈少愈好，後者則是盡量擴大，把有影響力的股票統統加上去。這些不同的指數，在投資世界，有着不同的功用。

在投資世界 有不同功用

以恒生指數為例子，它還有「恒生綜合指數」，計算方法是「涵蓋在香港聯合交易所主板上市證券總市值最高的95%，提供了一項全面的香港市場指標。」如果以「指數成分股愈多愈好」為原則，為什麼還需要有成分股數目少得多的恒生指數呢？

因為，我們需要有不同涵蓋率的不同成分指數，其中一種給大眾使用的，就是以simple logic為主，希望用數目最少的大市值股票，但對整個股市又有足夠的代表性，這就是恒生指數和Dow的概念。根據我看過的論文的計算，50隻成分股已足以有足夠的代表性，也有足夠的分散投資。

我舉個例子，市場上有很多指數基金，例如說，盈富基金（2800），要這些基金買入50隻股票比較容易，還是500隻比較容易。絕大部分散戶都有全職工作，他們留意30隻道指成分股，已經累得受不了，你還要他們留意500隻股票，這根本不可能。

總而言之，市場既需要愈少成分股愈好的指數，也需要愈多成分股愈好的指數，各適其適。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1606677369460&issue=20201130

印花稅早已決定 疫情過後賓館怎辦？

 在《施政報告》推出之前，在飯局中，有人問過我，對這報告的預測，我回答說，林鄭月娥的任期已屆尾聲，除非她能連任，否則按規矩，不會提出甚麼大改革或翻天覆地的政策，因此，這份《施政報告》必然乏善足陳，不在話下。

例如說，撤銷非住宅物業雙倍從價印花稅，在宣讀報告的翌日生效，這其實是由於在去年的黑暴和新冠肺炎疫情之後，受影響最大的是商舖和商業樓宇，租值和價格跌了一半以上，空置率急速增加，因而不得不作出的補救措施。

這事根本就要做，因此是在當天的行政會議已通過，和《施政報告》並沒有太大的關係。

話說回來，就算是把額外的印花稅取消了，也完全無助於商舖和商廈的租金回升或減低空置率，只是方便業主賣掉物業，套回資金，渡過難關。就這一點，本報老闆施永青在接受電視台訪問時，已講得很清楚了。

另外一些例子，如第五代流動通訊技術(5G)的建設，也是必行之事，把5G人口覆蓋率到達九成，也是私人電訊商的工作，和政府無關。「促進政府部門及公營機構盡早引入5G技術及應用」的說法，相信只是有關部門主管遞交上去，《施政報告》照抄其中，同樣也是例行公事而已。

至於說「造地工作，漸具成果」，由於向來造地、賣地、潛在供應量、實質建成量等等的數字，有著太多的誤導成分，這從政府每年公布的樓宇落成數字，對比真實的落成數字，其巨大數字落差已成慣例，多年來證明絕不可信，因此，看見以上說法，我們只能苦笑地「聽住先」。

這其中最大的創意，反而是政府乘著新冠疫情令不少酒店和賓館面臨關閉結業的危機，資助非政府組織租用合適和入住率偏低的酒店和賓館，闢為過渡性房屋，並且由運房局向「關愛基金」申請資助，推行先導計劃，以增加過渡性房屋的供應。

把賓館和酒店物盡其用，也加快改善市民居住環境，當然是好事。可是，我有一個疑問，就是就未來的土地發展速度，居住問題不會在短時間解決，然而旅遊業雖然絕不好景，但在三、五年後回復狀態，並非不可能。到時，也許政府又要面臨酒店房間短缺了。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%8d%b0%e8%8a%b1%e7%a8%85%e6%97%a9%e5%b7%b2%e6%b1%ba%e5%ae%9a-%e7%96%ab%e6%83%85%e9%81%8e%e5%be%8c%e8%b3%93%e9%a4%a8%e6%80%8e%e8%be%a6%ef%bc%9f-245195

大廚坤時也命也

 【明報專訊】昨天講起黃坤，其實我以前同他都好熟下，現在還常常收到他在台灣發來的信息，談論政經港情，他和蕭生、沈旭暉等在台港人，應該時有來往，只可惜疫情所困，無法赴台同他鋤弟，要知道，他鋤弟是十賭九輸，口頭禪是「施比受更有福」，好腳也。

在商界中，往往是「一子錯，滿盤皆落索」。當年黃老坤從內地「踏浪而來」（其實他是循陸路偷渡），從揸鑊鏟搖身變成炒樓炒股票，最高峰時，明珠興業市值高達300億元，只可惜遇上金融風暴，時也命也。

當日他買的天比高和創世紀，如果死揸下去，都可以賺大錢，證明他的眼光奇準，只是時運不佳而已。昨天講過天比高，其實創世紀的利潤更高，主樓之外，另外蓋了兩幢面積小得多的副樓，現在一幢市值都在10億元以上，而他當日的買入價和出售價，分別只不過是4.6億元和2.3億元而已。

若堅持搞地產 今天局面不一樣

當日把房子賣給黃坤的是香植球，他在此居住時，發到嘭嘭聲，黃後來賣了給世茂房地產（0813）的許榮茂，許更加是千億富豪，大佬中的大佬，我同他吃過幾次飯，沉默寡言，很有氣度。據說他是很多慈善計劃的大資助者，在政府和社會都很有地位。由此證明了，天比高的風水也許不怎樣，但創世紀卻是旺地旺屋。

我們一班朋友常常惋惜，當日黃坤如果不轉去搞能源，而是從哪裏跌倒，從哪裏站起，東山復出後繼續搞地產，以他的人脈和能力，再加上2003年至今的樓市大升浪，絕對可以打出另一番局面，賺番百零億，完全無問題。這實在令人嘆息。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1606416988416&issue=20201127

香港基建还有很长路要走

 香港特区行政长官林郑月娥在本周三发表了《2020年施政报告》，提出香港特区政府将会继续投资基建，预计未来数年平均每年将超过1000亿（港元，下同）。今年以来，因为开展疫情纾困措施，特区政府的财政储备已由三月底时的1.1万亿骤降至8000多亿元， 在这样的背景下特区政府依然坚持基建的高投入足见其重要性。近年来，香港特区政府的基建支出一直在1000亿元左右。2018年政务司司长张建宗也曾表示过，特区政府未来十年在基础设施建设上总投资将超过1万亿元。可见，这是特区政府近年来一以贯之的政策重点。

香港基建一直享誉国际，也是其核心竞争力之一。根据世界经济论坛《2019年全球竞争力报告》，香港在基础建设方面的竞争力排名全球第三。瑞士洛桑管理学院（IMD）公布的2020全球竞争力报告，香港基建的排名也由22位升至14位。但是，盛名之下的香港基建近年来也面临着很多问题。基建多波折几乎成为一种常态，一些大型项目面对重重阻挠严重延期造成资源浪费和社会不满，一些基建项目“议而不决、决而不行”，停滞不前。对这些基建项目来说，不是没有规划策略，也不是没有资源，而是由于社会分化，在众说纷纭中未能权衡轻重。

此次《施政报告》的基建部分以民生为主，建议立法会批准把由整体拨款资助的每项小型工程开支上限，由3000万元提升至5000万元，相信可加快与市民生活相关的工程，例如学校和文化健康设施翻新，改善环境卫生以及道路、渠务、供水等等。这些新的举措毫无疑问可以切实改善民生，不过从总体上来看这对香港基建来说仍属小补。

在交通方面，《施政报告》承诺要加快落实《铁路发展策略2014》，包括港铁将于年底向政府提交南港岛线（西段）项目建议书，以及邀请港铁就东涌线延线、屯门南延线及北环线展开规划和设计。这个计划开始于2014年，到现在进展寥寥，相比起内地其他地方兴建地铁路线的速度实在过于拖拉。

香港最重要的民生基建莫过于房屋问题，而最首要的莫过于土地问题。对真正的大格局基建“明日大屿愿景”，林郑在《施政报告》中也表示将努力争取开展有关研究。“明日大屿”计划在交椅洲和喜灵洲一带，打造4个中部水域人工岛，填海面积由1000公顷增至1700公顷，预计将建设26万至40万个住宅单位，容纳70万至110万人居住，最快2032年入住。计划总兴建年期30年，工程开支5000亿元，政府分阶段付款，每年支出约166亿元，从财政上来讲完全足以支付。这项计划早在本届政府初期，就由团结香港基金提出可行性报告，但是近年来被一些反对派以文宣武吓手段阻止，夸大成本，创作出“万亿储备，倒钱落海”的不实标语。现在随着香港国安法落地，未来研究的氛围可能会更务实、更有成效。

总体上来讲，香港特区政府接下来在基建上的重点应该是加强管治和管理能力，搞好微观管理，也许比宏观政策更重要得多。（作者是《香港新报》前主笔、财经作家）

https://m.huanqiu.com/article/40rmV8sn9GW

黑醫護的賊喊捉賊和奸有奸輸

 前天講到，司法界由於對暴亂分子亂審亂判，惹得政府大怒，非得出手整頓不可，量刑委員會就是其中的一記重招。假如司法改革成功，非但司法界的權力大減，連界別的人員的收入也會大受影響，這是「奸有奸輸」。

事實上，政府除了要整頓司法界，還有很多界別必須整頓，其中之一就是醫護界。這其中，建制派的張宇人助攻，在11月18日的立法會大會中，提出議案辯論﹕「要求政府盡快制訂新機制，輸入有經驗及有質素的非本地培訓醫生，以紓緩公營醫療系統醫生不足的情況，並有效回應本港人口老化所引致的醫療服務需求」。

事實上，張宇人早於去年 5 月，已在立法會大會上辯論醫委會放寬非本地培訓專科醫生實習要求相關事宜，同時批評醫學界充斥保護主義，認為政府應放寬海外培訓醫生來港執業門檻，該項議案最終獲過半數通過。

雖然，這一次相關議案即使通過，亦無約束力。但這一次相信政府引入海外醫生的決心極大，皆因由這一年來，黑醫護從的黑暴事件到疫情蔓延，一直拒絕合作，這既令到政府極度憤怒，也證明了醫護的完全不可靠。這在公是為了保證以後的施政順利，在私是為了政治報復，均非得要把醫護的利益打下來不可。

最有趣的是，作為黑醫護的首領、公共醫療醫生協會會長馬仲儀強調香港醫生人手已漸趨穩定，而且現時世界局勢下，各地醫生人手都非常緊張，質疑張宇人沒有理解現況，只是因個人意欲而提出議案。

這當然是賊喊捉賊，皆因論到個人意欲和業界私利，應該是醫護才是為了自私而犧牲公眾利益。其實，這正正是由於全世界醫生都缺乏，政府才更應該引入各地醫生，以鄰為壑，為自己謀取最大的利益。如果是友好國家，當然不應該採取這策略，可是現在我國已同西方國翻臉，就擺明從英聯邦國家打挖角戰，拉他們的醫療人才過來，有何不可？

本文的主題是司法界和醫護界不知自己的階級利益，是來自保護主義，自己本身並沒有太大的競爭力。保護主義的保護源頭是政府，但他們偏偏要為自己挖墳，真的是愚不可及，也不撒泡尿來照照自己的樣子。

講到這裏，順便一談，近來張宇人狀態大勇，提出了在課室裝置錄影機，監視教學狀況。我當然絕對同意這意見，不過也認為同樣重要的，是在廚房也要裝置錄影機，監察廚房佬的清潔度。畢竟，張宇人是飲食界的議員！

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/143766.jhtml

凱升控股的優勢

 　幾個月前，我在本欄推介過凱升控股(102)，理由是該股背後是全世界最大的疊碼公司太陽城集團（1383），實力雄厚，在供股供乾後，必然有一番作為。

　果然，在供股完成後，凱升的股價猛升，至今已升了2倍，對本欄的讀者而言，已經是超額交代了。

　事實上，瑞信在日前發表研究報告，指出凱升控股仍然有接近一倍的上升空間，理由是該股在俄羅斯的賭牌是永續的，不比澳門賭牌，需要定期再續，因此幾乎是完全沒有風險。

　報告又說，由於在海參崴的賭稅比澳門低得多，因此賭客可享有比在澳門更佳的條款和優惠，而且俄羅斯的平均薪水比澳門低得多，在當地的賭場因而更有競爭力……種種原因下，瑞信認為，該股還有接近一倍的升幅。

　資深投資人、合眾會會長：周顯

https://hkcd.com/content/2020-11/26/content_1231826.html

地理決定論解釋香港優勢和明日大嶼

 今日講講「地理決定論」，皆因我提出了「明日大嶼」的地理優勢，是作為香港的中心，有人反駁提出，說中國的中心也不是在上海和廣州呀。這明顯是不明白這理論的意涵，只是亂駁一通。

在人類歷史的幾千年來，海上貿易路線向來比陸地發達，尤其是遠洋運輸，皆因陸地要基建才能通道路，論到長途運輸，海洋的成本卻低得多，這因而造成了海港的發達，例如地中海文明，即希臘和羅馬。

另一個例子是在內地，膠東半島到朝鮮半島的海運路線，甚至比從山東到河北的陸路更加方便，因此才會令到山東半島直至漢朝，都是經濟最發達的地區，直至西方的希臘和羅馬崛起，遠洋航行更加發達後，浙江、福建等地，經濟才追過了山東半島。

在西方，由於發現了新大陸，貿易的中心點便是葡萄牙、西班牙、英國，這三國的先後崛起，也完全是地理因素。

所以，所謂的「中心」，並不代表是陸地的中心，而是整個貿易地區的中心。我之所以說，「明日大嶼」是香港的中心，指的是它在大嶼山機場、香港島的中環、西部通往深圳的陸地路線，以及由港珠澳大橋連接的大灣區，它的確是在中心。

同樣道理，上海和廣州都是不同貿易線的中心，上海比較接近美國和日本，廣州則是歐洲線的港口。請注意，如果把運輸成本也計算上去，廣州的成本低過香港和澳門，皆因陸路的成本比水路高。

當年英國人挑上香港島，只要看地圖，便一目瞭然：從南非、印度、馬來半島，路線一直下去，就是香港了。以前的遠洋船隻吃水很淺，在葡萄牙時代，澳門已綽綽有餘，但到了火輪船時代，澳門吃不住了，享有深水港的香港和深圳，也比珠江口的廣州更為優勝。

香港有維多利亞港，可以作為避風港口，這一點是得天獨厚。此外，英國人看中了它作為孤懸一島，享有海軍霸權的英國，認為自己擁有得天獨厚的優勢，很容易守住這小島，不虞被中國以武力收回。

所以說，地理決定論在很多時候，都可以很好的把事情分析出來，這當然也不止只是攤開地圖，就能明白，至少需要一點知識。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%9c%b0%e7%90%86%e6%b1%ba%e5%ae%9a%e8%ab%96%e8%a7%a3%e9%87%8b%e9%a6%99%e6%b8%af%e5%84%aa%e5%8b%a2%e5%92%8c%e6%98%8e%e6%97%a5%e5%a4%a7%e5%b6%bc-244960

天比高風水麻麻

 【明報專訊】周星馳和于文鳳的官司天天見報，皆因星爺實在太紅，太過吸睛，傳媒為了銷量，非得報道不可。這宗官司還在進行中，暫時不宜評論，但其所涉及的豪宅天比高，不妨一談。

天比高位於歌賦山普樂道10號，是匯豐銀行的「大班屋」，佔地近44,000方呎，俯瞰整個香港，景色絕美。在八十年代，沈弼當大班時，作出重建，美輪美奐，不在話下。

原為匯豐「大班屋」

它的重建時期，和匯豐總行差不多同期，可惜，沒多久，匯豐的業績不佳，沈弼提前退休，1990年，以8500萬元售予來港打天下的前八佰伴主席和田一夫。和田一夫未等到1997年，1996年已經財困，皆因1990年買樓時，是日本泡沫經濟的高峰期，1996年，雖然香港仍然處於高峰期，但日本已然衰退了6年。因此，和田一夫出現財困，把天比高以當時最高紀錄的3.7億元，賣給明珠興業主席黃坤。

黃坤打算把天比高拆卸，分建成5幢獨立屋出售，更率先以1.8億元，售出Ｃ屋，但金融風暴一到，未興建便要賣出，C屋成為了銀主盤。

2004年，天比高輾轉落到了周星馳的手上，買價是3.2億元，和菱電發展合作重建成4座獨立屋，周自住其中一間，賣掉3間，賺得幾倍利潤。誰知非但遇上了于文鳳的訴訟，周星馳的新片《新喜劇之王》票房不佳，更遇上了新冠疫情、電影寒流，月前傳媒更報道他把房子按揭了。

看來，天比高的風水，實在麻麻。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1606332432873&issue=20201126

有關明日大嶼的答問

 我在評論「明日大嶼」，用的是「地理決定論」的分析架構，引來了不少討論。但也許香港中學的地理課，教了太多與現實城市生活無關的硬科學知識，「人文地理學」(human geography)和「城市規劃」等等，更加與現代人類生活息息相關的知識，卻付諸闕如，因此，回應也有點不靠譜。

順帶一提，我從中一到中四上學期，地理都不合格，直至中四下學期，開始教「人文地理學」，居然覺得很有趣，成績很不錯。可惜由於被踢出校，中五改唸了「中國文學」和「經濟及公共事務」，沒唸地理了。

有讀者留言：「成個香港嘅正中心點應該係青衣喎。」

答曰：青衣島如果是完全未發展過的處女地，根本用不著建「明日大嶼」。可是它已發展成為了有工業、有公屋的邊陲地區，已「搞cheap」了，因此已喪失了發展成為「核心商業區」的潛力。

又有讀者留言：「唔係你話做商業中心就做商業中心，當初西九龍都話要做商業中心。請問乜嘢商業中心？互聯網世界，都在家工作。」

答曰：西九龍現在已經是商業中心了，但土地面積不夠大，只能作中環的延伸，不能作遷都式的未來發展。至於互聯網世界可不可以取代公司的存在，還是不可預知的未來，政府不可能不謀事在人，在此時此刻，還是非得作出未來商業用地的規劃不可。

讀者留言：「中國中心點係蘭州，係咪應該取代北京做首都？」

答曰：北京做首都是歷史遺留下來的，雖然現時地理不大適合，但由於歷史路徑的慣性太大，取代慣性的成本太高，因此沒辦法遷都。至於蘭州，不能只看地理，還要看其他因素，例如人口、經濟，以及歷史路徑等等。

有讀者代答了：「北京唔係商業經濟中心呀。」沒錯，北京是政治中心，這好比華盛頓和紐約，是不同的概念。

讀者留言：「上海係中國中心點？深圳？澳門？」

中國內部中心點在武漢，因此是「九省通衢」。如果計埋外國交通因素，則上海和廣州是第一站。廣州的地理優勢比香港更優越，香港之所以有今天，只因歷史路徑。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%9c%89%e9%97%9c%e6%98%8e%e6%97%a5%e5%a4%a7%e5%b6%bc%e7%9a%84%e7%ad%94%e5%95%8f-244733

信心持股 不知何年何月才收成

 【明報專訊】有讀者問我，為什麼持有朸濬國際（1355）這股票？原因是，這股票不停下跌，我怎會買呢？

這位應該是新讀者，皆因這股票我已持有了很久，也已寫過好幾次，不過，一直沒有把故事說出來。

幾年前，演唱會大王高健行（Peter）研究出這股票，同我交流，我買了，也寫了出來。由於買的時候很早，成本價很低。事實上，我們正是研究過，它股價超值，因而才買下，作為中長線投資。

我寫這股票的文章刊登了後，股價暴漲了幾天，後來又打回原形，不過我始終沒有沽出，反而是趁平價，又再買入了，我記得，大約是買了200萬股左右吧。

過了兩三年，股價上上落落，始終沒有太大的起跌。我問高健行，原來他早已沽清了，賺了錢，不多。但我繼續持有，有時沽了其他股票，倉位多了現金，也在小量增持。到了兩年前，它的股價暴漲，原來是內房地產商收購，雖然未到心目中的價格，但由於市况不佳，我也沽清了，賺了150%左右。

收購完成後，它的股價又跌了下來，在跌了七成後，我開始重新收集，現時帳面虧損三成，但由於持股量尚未回復兩年前的最高水平，因此，我也打算繼續增持。由此見得，我對它的信心很大，只是不知等到何年何月何日，浪費了等待時間而已。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1606245913018&issue=20201125

論資排輩、任意權力 與有錢佬大晒

 為甚麼香港的司法制度，裁判官有如此大的權力呢？

這裏指的「權力」，意即「任意權力」(discretionary power)。要知道，「權力」的本意就是「任意」。比如說，內地的法官可以把殺人犯判決死刑、死緩等等不同的判刑，他的權力就很大，香港的法官只能把殺人犯判決終身監禁，他的權力就比較小。換個說法，朿縛愈大，權力愈小，反之，朿縛愈小，權力愈大。

從這方面看來，有時候，裁判官的權力比高等法院法官更要大，皆因他們的「任意權力」更大，有時候，亂判都得。反之，高等法院正是應了那句，權力愈大，朿縛愈大，它的司法規範更多，因此，法官更加不能任意。

事實上，裁判官的權力太大，是英式司法制度，有錢佬大晒的一個體現，至少是就不嚴重的小案件，有錢佬享有更大的優勢。我常常說的比喻，如果你用10萬元請回來的律師，和用100萬元請回來的律師，判決結果完全一樣，你還會花巨款請資深大律師嗎？

因此，司法界的論資排輩和裁判官的莫大「任意權力」，一來保障了有錢佬大晒，二來保障了律師的高收費，律師的收入高，從而也可拉高法官的地位和收入，皆因兩者是掛鈎的。就這點而言，不論藍營黃營，利益是相同的，立場也是相同的，所以我們可以看到，藍黃兩方的法律人員，在私下，都是有傾有講的。

也正因如此，量刑委員會對於司法界的利益而言，不啻是一個喪鐘，嚴重的損害了業界的利益。除了那些專做文件的事務律師外，凡是要上庭的，無不反對，就是事務律師，為了避免被法庭針對，上庭時逢打必輸，公開發言時，也是非得反對不可，皆因這損害了「大棚福利」。

現在看來，司法改革是箭在弦上，量刑委員會也是眾望所歸，為甚麼會有這情況？這就是黃色法官們玩得太盡，判決太過離譜，因而造成了的自作自受。其實，只要司法界有上一點點的識做，稍為放寬一下黃絲罪犯，打打擦邊球，不但可以幫到自己人/黃色陣營，也不至於被「火燒後欄」，但由於他們實在做得太明目張膽，作案次數也太過頻密，令到政府忍無可忍，非得落手整頓不可。但一整頓，非但損害了他們的「任意權力」，也損害了整個法律界百多年來的潛規則，嚴重影響了整個界別的利益，這就是玩出火了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/143510.jhtml

論對等武力和相稱武力

 上周本欄寫的《就中文大學衝突回應讀者》，還有一些留言，是值得回答的。

留言說﹕「師生唔去趕人走，所以證明同謀更可笑！你屋企門口開大片，你敢唔敢出去趕人走？唔趕，即係你有份開片？所有都是已有結論然後寫十九個理由去支持，但理據仍然不充分，自說自話。」

 

首先，我很高興這位讀者居然承認了，在中大門口開片是錯誤的行為。承認了這一點，就輪到「敢唔敢出去趕人走」了。

這回答也很簡單：如果中大師生都是鵪鶉地躲在校內，不理外人在二號橋開片，他們當然可對事件置身事外。這位讀者好像是完全漠視了戰鬥中人的其中一方主力就是中大師生，我想不明白，理據究竟是甚麼？莫非在中大校園內，支持戰鬥的宣傳標語，設立關口的黑衣人，全都是外人，不是中大師生？如果真的是這樣，相信把他們全都拉去坐牢，也不應覺得可惜吧。

簡單點說，「中文大學衝突」中黑衣人的一方，唯一的合法性，就是因為他們是中大師生，因此是「中大保衛戰」，如果連這一點也否認了，好像解決了一些問題，但其實是增加了更多的問題，把合法性掃得蕩然無存，是最愚蠢的論述。

另一個常爭拗點是「不相稱武力」﹕「我諗黃絲都好少人會反駁話佔路係合法，藍c成日走去拗合唔合法係捉錯用神，黃絲focus係個武力相稱性，你掉垃圾比差佬射死，同你周街斬人比差佬射死，好唔同wor。」

常常有人說「不對等武力」，這是跡近白癡的說法，我不明白為何會如此流行，證明社會上的集體反智。現在不是擂台比武，警察是捉犯人，不是比賽，更加不是黑社會隻揪，根本不應用「對等武力」。理論上，如果有人揮刀行劫，警察已可「不對等地」開槍了。

這位讀者的留言比較靠譜，用的詞語不是「對等武力」，而是「相稱武力」，事實上，國際間有完整的理論，詳細討論了究竟在甚麼時候，採用甚麼武力。很明顯的事實是，如果犯罪分子使用汽油彈，警察已構成了開槍的充分理由。現在只是因為是大規模暴動，所以警察降低了標準，只使用塑膠子彈。所以，這絕對是「相稱武力」。 

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%ab%96%e5%b0%8d%e7%ad%89%e6%ad%a6%e5%8a%9b%e5%92%8c%e7%9b%b8%e7%a8%b1%e6%ad%a6%e5%8a%9b-244513

未來恒指成分股 in和out的準則

 【明報專訊】前幾天，同人討論到安踏體育（2020）、美團（3690）、百威亞太（1876）三家公司加入了恒生指數成分股，同時太古集團（0019）則被逐出了，加起來，現時的指數成分股一共有50隻。

我說﹕「指數成分股講究的是代表性，要simple logic，不是愈多愈好，否則，不如整夠一兩百隻，現時香港絕對有這個數目的大市值股票。但其實，根據學術研究，50隻應是最佳的數目。」

朋友說﹕「未來的趨勢似乎可能加3減1，加到60隻。」

我說﹕「咁咪錯晒囉。」

朋友說﹕「但是未來應該會有大量公司加入，例如螞蟻集團如果上到市，必然可以加入，如果要減，邊隻可以減到呀？」

恒地新世界可out

我說﹕「有大把。恆隆地產（0101）啦，恒基地產（0012）啦，新世界發展（0017）啦，恆安國際（1044）啦，九龍倉置業（1997）啦，電能實業（0006）啦，長江基建（1038），瑞聲科技（2018）啦，全部都可以out。」

其實𠵱家有好多藍籌股的成交量不大，有的則市值不高，只是因為流通股份，如瑞聲科技，五六百億元市值，不過是因為流通率高，因而擠進了藍籌股行列。如果香港在未來繼續急速發展，大量新經濟巨無霸上市，美國中概股回流，相信藍籌門檻很快會升至2000億元起跳。

[周顯 投資二三事]

司徒拔道vs大潭洋房

 灣仔Starlight Dance Club跳舞群組已有超過30名確診者，其住址分佈港九新界。這其中有2人的地址，特別引人注目：

其一是個案5487，患者，75歲，居於司徒拔道的老牌豪宅威利閣。她是建生國際（244）創辦人吳仲燦的遺孀，丈夫死後，她接任主席。公司在1973年上市，持有柏廷坊、西洋會所大廈、建生大廈、百利保廣場60%權益、僑發大廈、廣州解放大廈、上海嘉華中心，還有一些酒店股份，我估計約值100億元左右。

另一則是個案5503，女性，65歲，居於大潭紅山花園。

有報道續說：後者比前者住得更豪，這應該是大錯特錯了。

紅山花園雖然是洋房，但卻是大潭所有豪宅中，呎價最平，不到3萬元。反觀威利閣卻是老牌豪宅，全港最美的海景，呎價估計要4萬元，住了不少老牌富豪。我唸中學時，同學岑氏家族賣掉了「禧廬」（即今日的景賢里）後，便是搬到威利閣。

總的來說，威利閣比紅山花園高出一個檔次，正如傲璇的呎價也高過任何一間大潭洋房。

https://hk.appledaily.com/finance/20201124/X3OANJU6PBAWPLODQZT7IX2MXQ/

明日大嶼作為未來中央商業區獨特性和必要性

「明日大嶼」為甚麼一定要作為「CBD」(中央商業區，central business district)，這得從中環的土地發展開始講。

如果到滙豐銀行總行大樓，你會看到有一個牌子，講明這條界線就是當年的「海岸線」(waterfront)。換言之，當時的滙豐銀行總行大樓就是建築在風景最好的海邊，就像幾十年後的交易廣場，以及又幾十年後的國際金融中心。在滙豐銀行總行大樓對外的土地，從皇后像廣場(The Queen looks like a square？)以外，全都是填海得來的。

好了，現在有一個問題：當時的香港，土地還有很多，東區，在北角以後，即是從鰂魚涌到柴灣，大部分未開發，這還不算港島南和新界地區，直至今天，還是處女地。為甚麼偏偏要搞中環填海？成本既高，極不划算呢？

原因很簡單：中環的土地比較值錢，因此，在中環填海，比開發其他地區更有效益。

那些外行的人常常只顧及開發土地的成本，完全無知，也來作評論，香港正是充滿了這些弱智的所謂「學者」，因而教出了像區諾軒以及絕大部分反對開發土地的泛民政客，也教蠢了擁護他們的市民。

他們的論述完全忽視了一個盲點，就是土地除了開發成本之外，還要講求效益。換言之，如果開發出來的土地的價格很高很高，不管用多貴的成本去開發，還是有大利可圖。

簡單點說：「明日大嶼」的土地價值很高，原因在上周說了，就是它位於香港未來發展的中心點，連接了中環、連接深圳的新界西、大嶼山機場和大灣區，因此，它將會是香港的未來發展所繫，好比上海的浦東，規劃是幾百幢商業大樓、酒店、服務式住宅，完全現代化的規劃，以取代現在嚴重老化的中上環至灣仔，後者從道路到設計規劃，完全不符合現代標準，更加沒有新的大塊土地可供繼續發展，還有不少開始變成危樓，不敷未來發展的需要。

然而，這做法等於「遷都」，將嚴重損毀了現時中環地主的利益，才會遭到強烈的反對，有人甚至認為，去年的社會運動的肇因之一，就是對「明日大嶼」的反抗。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%98%8e%e6%97%a5%e5%a4%a7%e5%b6%bc%e4%bd%9c%e7%82%ba%e6%9c%aa%e4%be%86%e4%b8%ad%e5%a4%ae%e5%95%86%e6%a5%ad%e5%8d%80%e7%8d%a8%e7%89%b9%e6%80%a7%e5%92%8c%e5%bf%85%e8%a6%81%e6%80%a7-244371

疫後想到海參崴威威

 【明報專訊】我在5個月前，凱升控股（0102）供股時，提到這股票，當時的股價是0.5元。在1個月前，它的股價開始向上升，在上周，升至0.96元。

瑞信在上周二公布了分析報告，指出這股票還有90%的潛在升幅，目標價是1.8元。有些朋友因為看我的專欄，買了這股票，賺了不少錢，因此游說我，必須要把這寫出來，好比馬報把貼中的頭馬用紅筆大大的圈出來，行內專業術語稱為「威水版」。

根據瑞信的報告，凱升的大股東是太陽城，也即是全世界最大的疊碼公司，控有凱升75%的控股權，由它來經營海參崴賭場，有着無可匹敵的優勢。

賭場消費90年代東莞價

再者，凱升享有在該地賭場的永久經營權，不像澳門，須要定期續牌，而且博彩稅只有2%，相比起澳門的39%，是大大的有利，因此可以做到70%的疊碼佣，相比起澳門的42.5%疊碼佣，當更能吸引賭客。

另外一個因素，是當地的人工低，非但可有效的減低經營成本，賭客的玩樂成本也低，一名去過的朋友笑說﹕「咪1990年代的東莞價錢囉！」

讀過中國近代史的人都知道，海參崴是俄羅斯在最東方的不凍港，向來是俄、中、日、韓4國人民的聚集地，在那裏的玩樂，包括了騎馬、滑雪、打獵等等高尚人士的玩意……明年疫情好番，我都好想去！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1606072504609&issue=20201123

明日大嶼只有一個用途：未來商業中心

 明日大嶼這個惹火的議題，因為前Tom.com行政總裁王兟在各大報章刊登頭版廣告，以全民一人一股的形式，去作興建，因而又再炒熱起來。

查這議題的內涵根本十分簡單，我不明白為何大部分的政客、評論員、市民如此愚蠢，爭拗多時，提出的都是笨蛋的問題，笨蛋的答案。我最討厭的，莫過於區諾軒，皆因我從家中出門，永遠見到他大大的一張橫布，寫著甚麼「萬億落海」之類，心想，哎哎哎，這個人真笨得要命，居然還可以當選立法會議員，這也可以證明了，人們也是如何的蠢。

說穿了，「明日大嶼」的成本效益很簡單：如果用來起公屋和居屋，肯定蝕硬，皆因無論用甚麼土地來建居屋公屋，都是蝕梗的。但如果用來建貴價樓宇，以香港的樓價之貴，則是必然賺梗……香港的土地如此之貴，不管填海的成本有多高，又怎可能蝕本呢？

現在講到冼師傅所講的「今日大嶼」，可以即時使用，比十幾廿年才初步建成的「明日大嶼」，更能解決市民的即時居住需要。這當然是卓見。

但其實，之所以以前土地不足，一來是前朝政府設下了太多的造地關卡，搞一塊地要十幾廿年，只要拆牆鬆綁，簡化造地手續，不難解決問題。

二來是反對派在搞搞震，廉價收地，便罵說是共產黨，侵害私有產權，貴價收地，則說是官商勾結。收購舊樓，就算是破壞社區，填海又罵是環保，樓太高說是屏風樓，朱凱廸和香港眾志說土地要用來復耕，諸如此類，總之是應了公民黨的那句名言：香港民生愈壞，對民主事業愈有利。

現在由於反對派已拉得七七八八，笨蛋們快速噤聲，「今日大嶼」和其他造地方法已無障礙，那為甚麼要建造「明日大嶼」呢？

只要你攤開地圖一看，便可看出：「明日大嶼」的位置，是香港的正中心，這是香港絕無僅有的靚地，如果用來建造公屋居屋，比豬還蠢，絕對是浪費。只要是稍為有一點點知識的人，都看得出，這塊土地只可以用來建造全新的商業中心，用來取代中環，才是土地的唯一用途。至於冼師傅的「今日大嶼」和其他的土地，則用來改善市民居住環境吧。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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金主公司遭DQ 因債仔另起爐灶

 【明報專訊】周一寫了一篇香港借錢大王的故事，很多朋友來電，說我寫得不好，這這這沒寫，那那那沒寫，不夠詳細，我沒好氣的回答說﹕「如果要把他的故事全數寫出來，十萬字的書也寫不完，幾百字的專欄，你叫我點寫得晒呀！」

查實他的債主當然是遍及香港，但最大的受害人，應該是某名金主，故事簡直是一殼眼淚。

話說這名大金主非但借錢給他，還打本給他開公司，這盤生意用來維持上市公司的經營地位，一直相安無事。可惜，有一天，公司經營地址的業主決定收回自用，本來，咁咪把公司地址搬了，在別處經營，咪得囉！

債仔過橋抽板 金主一殼眼淚

誰知借錢大王心想﹕自己欠下金主巨債，公司開不開、在哪裏開，關自己乜事？於是，惡向膽邊生，他竟然找來另一名投資者，打本給他用回原來的公司名字和班底，另覓地方，重開公司。

換言之，這家新公司，金主沒份。可笑的是，在很長的一段時間，金主還以為自己仍然是該新公司的大老闆。結果……上市公司因為沒有業務，被交易所DQ了，金主這才恍然大悟﹕原來是被對方忽悠了。

一隻殼，億幾銀，就這樣化為烏有了，而借錢大王所得到的，不過是新拍檔每月付幾萬元薪水給他，繼續經營公司下去。如果你是金主，你㷫唔㷫？這簡直是深仇大恨了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1605813379351&issue=20201120

就中文大學衝突回應讀者

 本周二，本報刊登了一篇論述去年「中文大學衝突」的文章，如此「惹火」的題材，少不免引來不少留言。要把批評全部反駁，累也累死了，然而，一次性的回應，下不為例，以一來證其餘、並證以後，卻也不妨。

第一段留言是：「咪成日將自己幻想嘅嘢寫入去，又老屈人地中大政政係政治組織啦……個系同教職員係兩回事嚟。」

我常常說過的「intuitive criterion」：太明顯的事，用不著證據，正如有人同我爭辯娛樂圈究竟有沒有潛規則，我不會去辯論。至今還有人相信香港的反對政府行為都是出於自發，美國政府沒有牽涉在內，這其實美國政府早已公開承認，政府帳目可以見到，各國傳媒也是公開評論，有人還是堅決不信，這就是裝睡的人永遠叫不醒。

中大政政系究竟是不是政治組織，只須聽其系內人言，觀其系內人行，也就一清二楚，用不著去爭辯。這好比我說過，中文大學從來是美國勢力打造出來的，代表美國利益，你看甚麼「范克廉樓」(Benjamin Franklin)、「雅禮舍」(Yale-China)，就可見一斑。

另一段留言是：「你點知掉雜物是師生？所有呢啲文章，都是見表面寫表面，從沒有從源頭開始。」

我們的確不能肯定掉雜物的是中大師生，但是，中大師生非但沒有譴責、逐走這些「闖進校園」的「外人」，反而與他們站成一線，共抗企圖攻進二號橋清場的警察。因此，可以肯定，他們是一夥的。

另有一段留言是：「樓上有人掉垃圾，係咪可以叫差人攻上樓？」

如果有人高空掉物，警察上樓查案，但遭到對方用武力反抗進入，差人非但有權攻上樓，甚至可以出動飛虎隊強攻：誰知屋內有甚麼犯法物品？

一段留言引我的話來作諷刺「中文大學已被證實是軍火庫，藏有大量非法的攻擊性物品」，評語是叫我「你寫番武俠小說好睇啲」。

對此，《華爾街日報》在去年11月19日的報道標題是：「Hong Kong Protesters’ DIY University Armory：Firebombs, Slingshots and Catapults」。雖然，我同意我的武俠小說寫得比政經評論要好得多。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出

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賭業現金流轉變得好窄

 【明報專訊】日前發生了一單轟動的社會新聞，涉及一位財經界人士。不待言，本文和該位仁兄沒有任何關係，只是因為看到該宗新聞，很不明智地、也無啦啦地，想起了這件事而已。多說一遍，請必須記着，以上和以下兩宗事件的主人翁，並非同一人。

話說不到一年前，某位煤礦老闆到新加坡賭錢，自然地，有疊碼負責他的戶口。大家都知道，在賭場的世界，有所謂的「底面」，即是賭客在賭場下注的同時，另外和疊碼仔side bet，賭注往往是賭場下注的十倍八倍。

這位疊碼仔，當然是非常有錢的人士，據說，飯前打鋪士碌架，都億億聲上落。至於煤礦老闆，一如其他的大陸人，賭錢極兇，很快便贏了超過十億元。疊碼仔為了返本，游說煤礦老闆愈賭愈大，最高峰期，煤礦老闆贏了七十幾億元。

疊碼仔遭追數險被「活埋」

疊碼仔更加不想對方離開，賭了三天三夜後，煤礦老闆略輸了一點點，「只」贏了48億元，偷偷囑咐手下發來一條信息：「母病危，速回。」

煤礦老闆回到老巢後，馬上追債，疊碼仔好不容易，籌措了二十幾三十億元，心想，尾數欠着，相信不妨吧？誰知煤礦老闆着疊碼仔來他地盤講數，竟然企圖活埋對方，以作追債。沒錯，是活埋！

當然，沒有真的埋下對方，皆因死了便收不到數了。疊碼仔逃脫後，馬上報警，拉了對方，一直坐牢至今。

以上故事告訴我們，今日的賭業現金流轉，真的是好窄。那位疊碼仔以前十億八億上落閒閒哋，想不到只差十零廿億元，就幾乎沒命了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1605726180220&issue=20201119

大班月餅郭勇維原來說的是自己

 黃絲最流行的形象粉飾策略之一，一是說它的支持者多數學歷很高，換言之，即是對手都是低學歷，二是說它的支持者多數很聰明，換言之，即是對手多數很愚蠢。

第一種說法，只要看被拘捕、坐牢的人的背景，就知是很大的謬誤，皆因他們多數是學歷低下的低下階層，事實勝於雄辯。不過，正是因為以上的形象粉飾策略，令到學歷低下的笨蛋以為參加了黃絲，成為暴徒，便可以提升形象，好比一位窮家女被富二代睡了一晚，便自覺高人一等，心理狀況相同。從此看來，這宣傳策略是成功的。

第二種說法，看大班冰皮月餅的太子爺郭勇維幾個月前的在臉書發表的言論，也可見一斑。

話說郭勇維在去年8月28日，在臉書發表了一些文字：「標準藍絲必需同時具備以上五項特質」，包括了：「A，不能理解略為複雜的問題。B，無求真精神。C，無同理心。D，無正義感。E，看事情只看表面。」

跟著又寫﹕「另可選配副特質(非必須)，但如果同時具備此十項特質，則可稱得上是十全藍絲。」副特質包括了﹕「1，無同情心。2，迫人認同。3，自私。4，自卑。5，自大。」

這篇有名的文章刊登了不到一天，各大電商品台的大班冰皮月餅都下架了。而內地官媒《人民日報》指其「支持亂港分子」。雖然香港大班冰皮月餅在微博上發表聲明：「郭勇維先生于個人面書發表的言論及資訊轉載，純屬郭先生自己的行為，並不代表香港大班麵包西餅有限公司的立場」。該聲明下方，還附有郭勇維在社交媒體上發表的道歉聲明，稱其一切言論或轉發的資訊純屬個人分享，與大班麵包西餅有限公司無關。

2020年，臨近中秋節時，大班月餅又在部分電商平台上線，《南方都市報》報道後，又被火速下架。很明顯，此舉令到大班月餅損失慘重。

就我的看法，郭勇維本身很明顯，「B，不能理解略為複雜的問題」。作為一位黃絲，他也很明顯對於那些已被證明了是假消息的訊息，例如新屋嶺事件，信之不疑，因此也可以被認定沒有「求真精神」和「看事情只看表面」。不消說，黃絲對於「裝修」和「私了」也是非常支持，這自然也是「無同理心」和「無正義感」了。

簡單點說，郭勇維所說的，正正是他自己的翻版，可見得，他不是普通的笨，重看他在事件發生之前的訪問，以及他自信滿滿的在臉書發表那一番言論，可真的太有趣了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/143130.jhtml

康宏環球雙方過招

 　下周四，就是康宏環球(1019)股東大會投票選出新董事局的大日子，究竟兩位地位尊貴的董事，馬時亨和石禮謙能否成功加入董事局，是市場的焦點。

　在這段期間，不同的康宏環球苦主小股東分別出招，其中一位持有0.68%的小股東入稟法院，指公司在4年前，無抵押貸款給前政務司司長唐英年的弟弟唐慶年，以及就公司連續3年沒有公布財務報告等事，向董事局索償。

　至於康宏環球現董事局方面，則在兩天前宣布，因應疫情，股東大會人數決定不超過50人，由於有25人是公司員工，故此出席股東最多只能25人。這其中是否暗藏招數，要到當日方知。

　無論如何，康宏環球事件是近年最熱鬧的事件，雙方奇招百出，金融花生友莫不「追看」。

　(資深投資人、合眾會會長周顯)

https://hkcd.com/newsTopic_content.php?id=1230110

香港十大女富豪

 我曾經寫過一篇，研究誰是香港的女首富，答案是「新鴻基地產」(016)的郭老太鄺肖卿，今日續寫以下九個。

排第二、三位的，應該是「南豐集團」的陳慧芳、陳慧慧兩姐妹，大家叫她們「大小姐」、「二小姐」。大小姐現金也有數百億元，和蔡志明兩人，相信是香港最多idle cash的人。李嘉誠當然有更多的現金，但全都有用途，不會閒置。

至於四、五、六、七位，則是包玉剛的四個女兒，分別是陪慶、陪容、陪麗、陪慧，分別嫁給了奧地利人蘇海文、來自上海的香港人吳光正、來自日本的渡伸一郎、來自有新加坡背景的鄭維健，從這一點，已經可以窺探出包玉剛的「國際性布局」。

這4個女婿都是出自名門，而且受過良好教育，像蘇海文，是芝加哥大學法學博士，渡伸一郎是建築師，而且包玉剛的主要生意合作夥伴之一是日本的「丸紅株式會社」，有一個日本女婿，也是很正常的事情。

根據維基百科，吳光正「祖籍浙江慈谿，與吳錦堂同族，父親吳紹麟是曾在德國留學的建築學博士。」有人對我說過，吳光正的父親在民國時期是政治權貴，地位很高，這應該是可信的。

鄭維健的父親是鄭翼雄，搞出入口貿易、生產牛仔褲賺得了第一桶金後，創辦了地產發展公司「永泰亞洲」，近年比較有名的作品是九龍站上蓋的漾日居。他算是和包陪慧門當戶對。

包玉剛當然比陳廷驊更富有，但是4個女兒，身家要除4，因此，我把「南豐」陳家的2女排在包家4女之前。但我這判斷很可能會錯。

在她們之後的，我估計是四太梁安琪和何超瓊。何鴻燊的身家也是很多很多，但分身家的人也有太多，所以我把梁和何放在第8和第9位。

至於第10位，不排除也不一定是甘比。相比起來，劉鑾雄的身家比「新鴻基地產」郭家、包玉剛家族、「南豐」陳家，難免差了一籌，再說，劉生仍然健在，甘比也只是分了其一部分，長子劉鳴煒也是另一位「持份者」，更何況，劉生還有其他的子女。

其實還有那些新移民的女富豪，如「碧桂園」(2007)的楊惠妍、「玖龍紙業」(2689)的張茵，為免「戰線太長」，還是不說了。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%a6%99%e6%b8%af%e5%8d%81%e5%a4%a7%e5%a5%b3%e5%af%8c%e8%b1%aa-243695

疫情加快新經濟公司爆煲

 【明報專訊】日前，中國的蛋殼公寓因拖欠租款，大量苦主登上了其公司維權，甚至發生衝突，因而上了新聞，連央視也報道了。

蛋殼公寓成立於2015年1月，是一個網際網路長租公寓運營商，概念是「互聯網+房產+金融」，其實所謂的「金融」，不過是依賴金融市場來集資，有點掛羊頭賣狗肉的意味。

這公司打的是「O2O租房市場」（online to offline）的招牌，「O2O」是流行的概念，雖然我也不明白，究竟它的經營模式和「O2O」的關係，但無論如何，這公司做了幾輪融資之後，今年初成功在美國上市了。

一般來說，新經濟十居其九，都是蝕本經營，憑着融資來擴大市場，希望在有了大量客戶之後，便可轉虧為盈。因此，它的一把手最重要的是財務能力、融資能力，而非經營能力。蛋殼公寓也不例外，為了搶市場，它的租金特別平，因此可以在很短的時間，攻城掠地，幾年之內，已有了40萬租客。

至於蛋殼公寓，我看它的經營方式，最絕的是，它並非收手續費的中介，而是連租金也先收下了，然後才付錢給業主，換言之，它是有「坐盤」；也正因為有坐盤，便有操作的機會，例如做蝕本生意，以一次過支付年租來平租給租客，再月付給業主，中間賺了頭寸，這其實有點像「種金」。不過，很多新經濟公司都是如此，不在話下。

簡單點說，這種公司爆煲，也是遲早，不過新冠疫情的出現，把其加速了而已。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1605640958180&issue=20201118

去年的中文大學衝突究竟是怎樣的一回事？

 「香港中文大學衝突」是在去年11月11日至11月15日發生，上周在某報看到中文大學政治及行政學系的副教授公開說，至今仍難以理解衝突因由。我當然明白，中文大學政治及行政學系真正的作用是政治組織，因而立場先行，學術反而是放在其次的位置，可是，如此赤裸裸的掩蓋事實，卻不免令人吃驚。

根據《維基百科》的「香港中文大學衝突」條：「作為『黎明行動』的一部分，有中文大學學生及示威者發動『二號橋行動』投擲雜物到東鐵綫路軌和吐露港公路上以堵塞道路促成全民罷工，故包括防暴警察在內的香港警察到場後與示威者在二號橋上持續對峙及拘捕。」

事實根本很簡單，就是因為二號橋位於吐露港的中心段，當中文大學師生在該橋擲下雜物，阻塞道路時，整個東北地區往九龍的交通大動脈便給阻斷了，因此，政府非得清場不可，這就難免和堵路的中大師生發生衝突，因而戰鬥起來。

這是一清二楚的事，又有幾難明呢？又有甚麼需要隱瞞的呢？

這其中有一個爭拗，就是二號橋究竟是政府用地、公共地方，還是政府批出給中文大學的私人土地。這爭拗很無聊，因為就算是私人土地，如果不停的高空擲物，警方也要攻進去，把犯法者繩之於法。

另一爭拗，就是警方試圖從另一個出入口，攻進中文大學。這因而衍生出另一問題：此舉的目的究竟是否只為了從另一方向攻進二號橋，還是想闖入中文大學？正是因為懷疑後者，因此才有「中大保衛戰」的說法。

這說法有三個被攻擊處：第一，那麼，硬攻二號橋、奪回道路，是否應分？皆因「保衛方」是把這行為也妖魔化了。第二，如果警方只是為了奪回二號橋，但卻試圖假道另一方向攻入，這做法是否恰當？第三，中文大學已被證實是軍火庫，藏有大量非法的攻擊性物品，攻進去，有否合理性？

最後，當時有謠言說，警方攻入中文大學的真正目的，是為了搶奪碧秋樓的電腦資料，這謠言被大事宣傳。沒多久，已被證明了完全是虛構，可是廣傳此謠言的人，一個也沒有出來澄清。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%8e%bb%e5%b9%b4%e7%9a%84%e4%b8%ad%e6%96%87%e5%a4%a7%e5%ad%b8%e8%a1%9d%e7%aa%81%e7%a9%b6%e7%ab%9f%e6%98%af%e6%80%8e%e6%a8%a3%e7%9a%84%e4%b8%80%e5%9b%9e%e4%ba%8b%ef%bc%9f-243556

康宏案判決 投票後不滿再提訴

 【明報專訊】較早前，康宏環球（1019）的股東郭曉群要求公司召開股東會，並且要求在股東會上，投票決定包括馬時亨、石禮謙兩名政壇名人在內的6人進入董事局。客觀的事實是，坊間一直有聲音認為，現董事局對於公司3年未出業績，以及月前被交易所除牌（公司提出覆核），負有主要的責任。

上周有一則新聞報道說﹕「郭曉群早前入稟要求高院頒令，讓其能於今年11月26日的股東會上投票，惟法官高浩文今日頒下判辭，駁回郭曉群申請。」

審判前郭曉群要求主動「釋法」

這報道沒頭沒尾，不明究竟者很難明白其中內容。查實這是在3年前，郭曉群也是提出開股東會要求選出新董事，但當時公司主席陳志宏即場取消了郭的投票權。

查實郭的股份是在股票市場中公開買入，究竟當時的主席有沒有權力取消他的投票權呢？這官司還在打緊，沒有定案，因此郭才在這次企圖先發制人，要求法庭頒令，他所持有的股票享有投票權。

至於法庭的判決，則技術含量非常高﹕法官並沒有決定郭的股份究竟有沒有投票權，只是說，康宏公司章程賦予了公司主席最終決定權。換言之，主席的決定縱然是錯的，也只能在投票後、錯了之後，股東方才有權提出控告，證明自己的確有投票權，然後再向主席要求就其損失，作出賠償。

簡單點說，郭曉群是要求法庭在「審判」之前，主動「釋法」，這其實可簡化司法程序，減少社會成本。但法庭的判決卻是要等到有受害者出現了，並且在事後，才去證明受害人的確有合法性，而且還有了正式的損失後，才可以提出「補救」(remedy)。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1605554260378&issue=20201117

香港的借錢之神

 蕭若元說過，只要有一技之長，做到最好，他都佩服，他指的是溝女大王，本文主題卻是香港的「借錢之神」。

借錢的人很多，但要做到神級，難如登天。借錢之神是富二代，家族生意客戶非富則貴，唸長春藤大學，畢業後不屑沾手家族髒活，進入了外資基金，據說當年出道不久的馬雲，也求過他投資而被拒絕。

其後的故事，就是他投資失敗，輸了一千多萬元，本來是小事，但他不肯面對現實，利用借貸來當「鴕鳥」，據說，他把全港的富豪都開口借遍了，其中還包括了鼎鼎大名的「大L君」，高智慧的「大L君」當然say no，順便也cut了其戶口。

利叠利之下，十幾年後，借額高達數億元，家族財富一鋪清袋。但能借到偌長年份、偌大巨款，也的確不愧「借錢之神」之名。

周顯

https://hk.appledaily.com/finance/20201117/M3KAWV33IFDCXOCFSHIEMBYYXM/

我的工作狀況與招聘助手

 市況不佳，現在的做法，只能「雙倍努力，一半收穫」。在以前，買了股票，在家裏睡睡覺，看看書，吃吃飯，一個月去一次旅行，在玩的同時，股價漲了，把股票沽掉，得回現金，就可以過吃香喝辣的荒唐生活。現在，卻必須像上帝對阿當的詛咒：「地必給你長出荊棘和蒺藜來，你也要喫田間的菜疏。你必汗流滿面纔得到餬口，直至你歸了土。」

我的最主要「收入」，當然是炒股票，有收風、分析、做盤等等。近日的股市，也略有斬獲，可是在之前的一段時間，也輸得不少，因此，現階段只是在復元，不能談得上是有「收入」。

佔我最多時間的，當然是搞關係，拉人脈：每天午、晚兩頓飯，下午茶，還有飯後吹水，基本上都會同不同的人物，有點兒「談笑有鴻儒，往來無白丁」的狀況。除了股市莊家，還有政治權貴，也有三教九流，從資深大律師，到黑社會大佬，以至於文人、明星，統統都有。

有時候，富豪權貴，又或者是上市公司，會聘請我當公關，搞一些特殊項目，例如「螞蟻集團」上市，也是我的客戶之一，只可惜上市不成，工作泡了湯。

不久前，我當上了亞洲小姐的評判，這其實是一系列的投資娛樂計劃的前奏。明年1月，我會當監製，開拍由高登小說改編的電影《PTGF》，即「part time girl friend」(兼職女友)，此外還有幾部電影在商談中，例如冼國林的文藝片《晚晴》。我主要是當監製，還可能會負責部分劇本。

其次耗費時間的，是拍Youtube片子，這已成為了每天的例行工作。雖然找資料、剪片等後期製作，我統統不管，由拍擋負責，但平均每天兩小時，是少不了的。最糟榚的是，拍擋之一常公子，工作愈來愈多，人也紅了不少，提出要減少在我那邊的工作量，因此，我必須聘請一個人，去替代他的位置。

我心想，反正都是聘人，倒不如索性請一個助手，一腳踢，幫忙所有工作，我預期，工作將會非常繁忙，只有年輕人，方可以勝任，因為這包括了股票、公關、電影、拍片等等，完全不同的範疇，都在同一份工作中，攞你命三千地合於一身。但我保證，任何一份工作，都不會有相同的exposure，都是其他工作絕對學不到的，至於接觸到的，都是社會中的尖端分子。

另外還有一些工作，就是教課程。我的課程範疇廣濶，從股票到政治，以前我還開過科普遲點可能會開其他課程，例如寫作。其實，在課程中，我的所得不多，皆因有著太多的合作伙伴，他們的收入比我還要多，不過，我也省卻了大部分的行政時間，除笨有精。

在我而言，課程的主要「戰略目的」，還是聚集一群朋友，可以一邊賺錢，一邊維持交情，這叫做「好兄弟，勤交收」。我的助手假如聰明，在課程中，應該可以學到最高手的銷售技巧，皆因我身邊的拍擋，全都是top sales，銷售奇才。

至於薪水，應該會高於大學生的平均收入，還有很多賺外快的機會。不過照從上面看，工作辛苦是肯定的了，是接近「賣身」的那種「學徒制」。至於前途，說到往績，我的助手有迅速發達的，也有成為了幾間上市公司的老闆，也不用多提了。

有意者請電郵至﹕jobs@achow.tv

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/142909.jhtml

一邊戰鬥動員，一邊拼經濟

 因為DQ4位立法會議員，因而令15位泛民議員總辭，在上周五，同朋友聊天，他說，這事件在外國媒體形象很差。

我回答說，通常，如果中國做了某件事，在外國媒體的形象很差，甚至集體杯葛，那就代表做對了。例如說，韓戰之後，中國在武力方面才算是站穩了陣腳，兩彈一星，甚至是「六四事件」，被整個西方同聲譴責，但在這之後，經濟便突飛猛進了。

反之，被西方讚賞的領袖和政策，國家就大鑊了。例如說，戈爾巴喬夫和葉利欽，是被西方讚揚的，普京則是被西方討厭的。

曼德拉被西方封為聖人，南非在他執政之前，是人間天堂，但現在，則連基本的個人安全也成問題，更不待說經濟崩潰了。至於西方人認為是世上最美好的不丹，人權狀況比朝鮮還要壞，經濟比朝鮮還要糟，也不用說了。但人們看了太多西方的虛假報道，居然信了，可見得民間是多麼的愚笨。

現在中國的政策，說穿了，是在「半動員」，即是處於半戰爭的狀態。換言之，是一邊備戰，準備隨時同整個西方決裂，不管是冷戰，還是熱戰，都隨時奉陪，這就是「內循環」。另一方面，則同時要繼續開放，拼經濟，這就是「雙循環」了。

為甚麼要這樣做呢？因為中國採用了毛澤東的策略：打持久戰。短期動員，威力很大，但耗損也大，打不了持久戰。因此，中國使用的正是：「七分發展、二分應付、一分抗美」，不讀書的人，沒有政治知識的人，也即是大部分的人，當然是看不通這一點。

這在普通人的常識而言，好像很不靠譜，但其實，中國在五十年代時，一直認為，第三次世界大戰很快便要開打，也是一邊動員戰鬥，一邊經濟發展。那時連學校教育也採用了隨時預備開戰的「勞衛制」，戰爭從小學起。

在這個大氛圍底下，「穩定壓倒一切」，馬雲與「螞蟻集團」的高槓桿式金融政策，因為太過危險，自然會被禁止。據說，不久後，連「騰訊控股」(700)的電玩業務，也會受到限制。

香港的民主派被毫不手軟地強力打壓，以及教育系統的被清洗，均不過是國家大政策下的小餘波，這完全是有跡可尋的。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%80%e9%82%8a%e6%88%b0%e9%ac%a5%e5%8b%95%e5%93%a1%ef%bc%8c%e4%b8%80%e9%82%8a%e6%8b%bc%e7%b6%93%e6%bf%9f-243326

追債變成槍打出頭鳥

 【明報專訊】朋友來電訴苦，說他向一名債仔發傳票追債，誰知債仔居然惡人先告狀，反來律師信，反咬一口，指朋友使用不法手段追債，說正在蒐集證據，準備報警云云。

朋友氣得七竅生煙，說錢也不要了，總之一定奉陪到底，要點玩都得。

首先，我絕對相信朋友沒有涉及恐嚇，皆因負責撰寫追債信息的人是名牌大學文學碩士，肯定絕對專業，不可能有把柄留在別人手機上。

其次講到本文最juicy的部分了，就是債仔的生平。

債仔出身於名牌家族，雖然不大富有，只得十億八億身家，但非常有面，幾乎識遍全港富豪。他念名牌大學，卻嫌家族生意太cheap，不肯加入，先入了大型基金，再搞start-up，變身IT才俊。

雖然他的人際關係是好到直接識得馬雲、匯豐主席這些大孖沙，可是唔掂就係唔掂，2000年一役，足足輸了幾千萬元。

本來，輸幾千萬元，家族也絕對還得起，可是，他不願意面對現實，於是借錢，去冚住條債。20年下來，利疊利、利疊利、利疊利……終於欠到全港一半富豪都是債主，家族生意也早輸光了，拖到現在，由於市况不佳，債主不得不逼還債了，而他，也即將面臨破產。這應該是金融界無人不知的事了。

我那個朋友比較聰明，一早出writ追討，也許因為槍打出頭鳥，因而被對方遷怒吧！

更正啟事：上周五在本欄刊登的招聘助手啟事，由於技術問題，作者自己竟然開不到電郵信箱，煩請有意者把C.V.改發至jobs@achow.tv，不便之處，敬請原諒。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1605467413176&issue=20201116

把馬時亨、石禮謙、唐英年胞弟有份飾演的康宏故事拍電影

 這幾年來，「康宏環球」(1019)發生一系列事件，是股市有史以來最引入入勝的故事，我有好幾個股壇朋友，首肯了把此事拍成電影，認為非轟動中港影壇，成為賣座片王不可，只是因為案件尚未審決，不想牽涉到法律糾紛，因而暫時按錢不動。

話說這案件包括了刑事和民事部分，刑事方面，由廉政公署和證監會破天荒地聯合行動，檢控了數十人，然而直至現時為止，仍未有任何人入罪，頗有點「雷聲大，雨點小」的意味。但無論如何，律師、大律師、資深大律師加起來超過一百人因此案件而「有工開」，對於法律界的貢獻，實在不小。

民事方面，雙方分別是深圳第一大地主，對抗台灣第一大金融家族，由於「康宏環球」持有大量其他上市公司的股票，因而涉及到好些上市公司的控股權。至於前大股東曹貴子，更加是股壇炙手可熱的惹火人物，不在話下。

至於中間出來調停的和事佬，包括了四大家族之一。不久前，台灣幫一方要求召開股東大會，委任包括前財經事務及庫務局長馬時亨、立法會議員石禮謙等6人，進入董事局，出動到政界大人物，可知事態之重。

股東大會將於本月26日展開，事件未完，在本周一又有一名持有0.68%「康宏環球」股票的小股東，入稟高院，控告12名「康宏環球」管理層，指稱：

一，公司於2016年，以過高價錢，購入一間公司。

二，沒有按照公司章程，召開周年大會、進行董事會換屆，以及連續3年沒有公布公司財務報告，向港交所(388)爭取復牌。

三，4年前，「康宏環球」的子公司借出9,000萬元免息貸款，給唐慶年持有股份的Forthwise Limited。

最juicy的地方，是這唐慶年是前政務司長唐英年的胞弟，換言之，又多一個大人物給拉進去這故事之內。這就難怪，我的朋友願意為此故事砸錢拍戲了。他們都是有頭腦的人，嗅到了商機！

代郵：本人急欲聘請助理一名，工作範圍包括政治、股票、電影、公關、銷售、寫作等等。有意者請電郵至ahchowchannel@gmail.com。

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內地打壓網購平台 免實體經濟遭打殘

 【明報專訊】話說內地發表了《關於平台經濟領域的反壟斷指南（徵求意見稿）》，換言之，就是打壓現時如日方中的網購平台，有說，是為了讓實體經濟不被打得那麼慘，以免影響就業、小商戶和地攤經濟等。

無論這究竟是不是真正的原因，新經濟股已應聲而跌，騰訊控股（0700）、美團（3690）、阿里巴巴（9988）、京東（9618），以及在美國上市的拼多多，一天之內，已蒸發了9100億元的市值。

點讚銷量觀眾 內地有價有市

同時，內地媒體也「響應」政策，報道了「黑市產業鏈」購買虛構觀眾人數、點讚、銷量、好評等，而且價格十分相宜，1萬個點讚，只需2元。

這種行為，在中國的術語叫做「點火」，初時指的是賭客都喜歡去熱鬧的賭場賭錢，因而要請人假扮賭客，以吸引真正的客人。後來延伸到股票打成交、買樓排隊黨，甚至是政治上街遊行之類，都要有人點火，充當「碳精」，以「搞旺個場」。當然，這些只是促銷行為，能否真正銷售成功，還得看產品質素和市場需求。

最後，由於本人近日工作太忙，因此必須聘請助理一名，經驗不拘，工作範圍包括政治、股票、電影、網絡、銷售，總之一腳踢，乜都要做啦！但是工作時間長，也很辛苦，除非很想學嘢，否則不一定做得來。有意者請電郵至：ahchowchannel@gmail.com。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1605209313550&issue=20201113

從高斯定理講到戴口罩的權力與自由

 甚麼是「自由」？自由本身就是權力：你如果完全不和任何人發生任何的互動，就不存在「自由」可言，例如說，你在渺無人跡的深山居住，除非有一天，人類要開發這座深山，否則你有絕對的「自由」，可以去做任何你想幹的事，絕對不會有任何人來阻止。

當然，可以有野獸、天然環境，或者是你的能力不及，去令到你幹不了你想幹的事，但「自由」這名詞，顯然只和人類有關，是人與人的關係，並不涉及大自然。

然而，只要你和其他人有活動，就不會有完全的自由可言。例如說，深夜打麻雀，鄰居會報警投訴嘈吵。又例如說，在家裏不穿衣服，光脫脫的到處跑，如果是在密封的室內，這是你的自由，因為沒有同任何人有可能的互動。然而，如果家裏有窗，他人可透過窗口看到，照樣可向警察投訴。不消說，在公眾地方進行性行為，幾乎在所有國家都是犯法。在很多國家，同性性行為是犯法的，在大部分的國家，成年人的亂倫也是違法。

以上的，都是自由，完全不干涉到其他人，但不合法。

「Sparks from engines」這個經濟學例子，由福利經濟學家庇古(Arthur Cecil Pigou)提出。他在1920年出版的《The Economics of Welfare》提及：「…costs are thrown upon people not directly concerned, through, say, uncompensated damage done to surrounding woods by sparks from railway engines…」他以此作為「外部性」(externality)的理論說明。

根據《維基百科》，「外部性」的定義：「是指個體經濟單位的行為對社會或者其他個人部門造成了影響(例如環境污染)卻沒有承擔相應的義務或獲得回報，亦稱外部成本、外部效應或溢出效應。這種外部效應有時產生有利影響(教育和安全提高社會生產力)，有時會產生不利影響(污染和犯罪降低社會生產力)。我們可以按照外部效應產生的影響不同，把外部效應分為外部經濟和外部不經濟。」

火車經過，濺出火花，令到農田可能起火，這就是「外部不經濟」，庇古因而提出了用「Pigovian tax」，去懲罸製造出「外部不經濟」的人。以火車濺出火花影響農田為例子，就是向火車擁有者徵收懲罸性稅項。

40年後的Ronald Coase，在1960年10月號的《The Journal of Law and Economics》刊登了一篇名為《The Problems of Social Cost》的長文，舉出了很多司法案件的例子，例如走失了的羊踩壞了農田，新建的高樓大廈阻擋了風車的運作，也包括「Sparks from engines」。他在百科全書式的法律彙集《Halsbury's Laws of England》找到了相關的案例。

他的結論就是，不一定由火車擁有者作出賠償，也可以是由農田地主付給火車擁有者，要求火車繞道，只視乎是哪一方的利益比較大，由經濟利益的極大化，去決定究竟「火花濺出」的權利誰屬。這就是鼎鼎大名的「高斯定理」(Coase Theorem)。

從這理論引申到先前所講的例子：深夜打麻雀、在家裏光脫脫的到處跑、在公眾地方進行性行為、成年人的亂倫等等，可以證出權力和自由可以反過來看，是一體兩面的事情。

同樣邏輯，就可以解釋出不戴口罩的「自由」，和強迫戴口罩的權力。前者的「自由」，顯然也是權力的一種表現。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/142465.jhtml

特朗普必須死不認輸和騎劫共和黨

 這次美國總統大選，可以說是特朗普一個人的選舉，地位前無古人。

你可能反駁說，不是呀，1792年華盛頓連任總統，是全票當選，1984年列根連任，取得了50個州的49個州，共525張選舉人票。如果說勢均力敵，1800年的傑弗遜和Aaron Burr同得73票，更加具爭議性。然而，今屆選舉的真正主題，其實是特粉/憎恨特朗普的人的對決，由同一位仁兄分飾正反雙方，卻是史無前例。

簡單點說，特朗普是個魅力領袖，他那種非黑則白的魅力，令到喜歡他的人幾乎和反對他的人同樣的多。他在這屆的總得票，有7,100萬張，其中一部分是因他的催票，而親自去投票。

反之，拜登的票數增加，卻很大程度是來自民主黨鼓動了大量郵遞投票，這不用花甚麼時間和體力成本的投票方式。

從我發明的政治學，也即是實用性的政治學來看：特朗普粉絲願意投入更高的成本去支持他，換句話說，願意為特朗普死的人，遠比願意為拜登死的人多得多。

這如果是在原始的、武力至上的世界，大家打一場架，特朗普早已贏了。只是因為在民主世界中，堅強的人的一票，和軟弱的人的一票，全無分別，拜登才得以勝出。

這好比九十年前，墨索里尼只是拿著5%的民主選票，憑著3萬名忠心堅決的支持者，照樣足以奪取政權，今日的特朗普支持者，遠多於當年的法西斯。只是美國政府依然是強勢，渾不如當年的意大利國王艾曼紐二世般軟弱。

從另一方面看，特是共和黨最大的吸票機，共和黨連眾議院的議席，也多拿了，普遍認為，這是他的功勞。用另一個說法，拜登脫離了民主黨，甚麼都不是，特朗普脫離了共和黨，依然是特朗普。這就是他的地位所在。

我要說的是，特朗普不可能放棄現時享有的支持者和權力。要做到這一點，他必須行兩條路：

第一，死皮活賴也要「證明」這是一場不公義的、作弊的選舉，把自己塑造成一個悲劇英雄。

第二，騎劫共和黨，迫共和黨站在自己的一方。他的實力雖不弱於共和黨，可是要戰勝對手，還得繼續需要和共和黨聯盟。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%89%b9%e6%9c%97%e6%99%ae%e5%bf%85%e9%a0%88%e6%ad%bb%e4%b8%8d%e8%aa%8d%e8%bc%b8%e5%92%8c%e9%a8%8e%e5%8a%ab%e5%85%b1%e5%92%8c%e9%bb%a8-242932

誰有資格解釋國安法指引？

 【明報專訊】日前，外電引述消息人士報道，由於國際企業和金融機構一直在抱怨，在實施《港區國安法》後，香港政府未有提供相關指引。香港證監會根據香港大學法律學系教授私下解釋，《港區國安法》是針對主動與外國勢力勾結，以制裁香港政府的人，而不是被動地遵守美國法律的人。因此，證監會建議金融機構可落實美國制裁，認為不會違反《港區國安法》，以安撫外國投資者。

港府不公布指引 因屬人大決定

話說香港政府為什麼不公布相關指引呢？答案很簡單：這是人大的決定，並非香港政府的立法，港府現時還「鴉鴉烏」，不知什麼是犯法，什麼不是犯法，又怎可以下指引呢？

如果說到對《港區國安法》的詮釋，人大常委有權，香港政府講的也是官方說法，律政司長、國安公署也有代表性，終審法院首席法官也有非最高決定性的釋法權，可是，一個香港大學法律學院教授？憑什麼？有資格去解釋嗎？解錯了，人被抓了，坐了牢，誰負責？

再說，不少香港大學法律學院的教師是激進黃絲，政府已作出過拘捕和控告，很可能以後還會用《港區國安法》去抓他們，他們講別的法律還可以，講《港區國安法》？非但沒有代表性，很可能還有反作用。

金融機構倘誤信外媒 只能怨太笨

如果證監會這樣說，絕對是證監會的錯，完全是蠢到接近白癡程度，如果金融機構真的誤信了，只能怨自己太笨了，居然連這簡單的事實也相信，坐牢也是活該。不過，也許這只是證監會某人士的私底下吹水，作不得準；那麼，報道的外國傳媒，就是智障了，不過智障的外國傳媒有很多，也不待言。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1605122700365&issue=20201112

信陽毛尖蠢蠢欲動

 　近日炒完了新經濟股，開始炒番舊經濟股，例如匯豐控股(005)，即從低位反彈三成。但其實，新經濟股縱使「回塘」，仍然是很貴很貴，舊經濟股縱使炒高了不少，但仍然是很平很平。

　簡單點說，現在的股市就是炒落後，即是典型的牛市二期。

　講到落後，除了舊經濟股外，還有細價股，我見到不少細價股蠢蠢欲動。因此，我近日又買入了不少細價股，其中一隻，就是信陽毛尖(362)。

　信陽毛尖在3個月前賣殼，代價是溢價0.72元，買家是全國政協委員佘德聰的兒子佘啟光，是很有實力的富二代。不到一個月前，該股以0.4元發行可換股債券，這些都是異動的先兆，加上成交增加，股價略升，走勢不俗，於是，我便投機性買入此股。（作者 資深投資人、合眾會會長 周顯）

https://www.hkcd.com/content/2020-11/12/content_1228516.html

爭第一和宣傳的重要性

 Paul Revere(1745-1799)是一名法國移民的兒子，家族專業是銀匠，他卻去了當民兵，在美國，他是無人不識的歷史大人物。

他一生最有名的事情，是在1775年4月18日，獨立戰爭初開始時，他通宵騎馬，跑往Lexington，通知英國正在派兵捉拿兩位革命領袖Joseph Warren(1741-1775)和Samuel Adams(1722-1803)。因為有他的報信，英軍來到時，美方因而有所準備，這就是雙方正式交戰的第一仗The Battles of Lexington and Concord。

有一首有名的詩，叫《Paul Revere's Ride》，作者是Henry Wadsworth Longfellow(1807-1882)，寫的就是Paul Revere的故事。

Paul Revere並非獨自前去，而是和William Dawes(1745-1799)一起出發，分兩路而行，後者也是一個民兵。兩人幾乎是同時去到了Lexington，Paul Revere只先到了一點點。

其後，兩人踫到了Samuel Prescott，後者是一名醫生，三人分三路，再出發去第二站Concord。可惜，途中分別遇到了英軍，Paul Revere被抓了，William Dawes因避免戰鬥而逃跑，只有Samuel Prescott方才成功到達Concord。

這三人的功勞雖然幾乎同樣重要，然而，Paul Revere的名聲比其餘兩人響亮十倍、一百倍。這故事告訴我們：第一是，爭第一的重要性，第一和第二好像分別不大，但其實相差太遠了。第二是，宣傳的重要性。Henry Wadsworth Longfellow的那首《Paul Revere's Ride》功不可沒。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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信陽毛尖賣殼記

 美國總統大選塵埃落定，俄、中、美三國先後成功研發了新冠疫苗，疫情終結有望，美國和香港的股市大升，證明了流傳的「拜登上台，股市暴跌」是錯誤推斷，反之，很可能效法和4年前初上台的特朗普，是股市靈丹。

部份細價股玩家也已在「做嘢」，其中好幾隻已爆升，我買了兩隻：中國天然氣（931）和HMVOD（8103），大有斬獲。另一隻我也買了，是信陽毛尖（362）。查這股票在2015年的大時代轟轟烈烈大炒過，到了2017年，再重新收集完畢。2年前，改名「信陽毛尖」，惟因市場氣氛未到，不曾有大異動。

近幾個月，它的成交大增、股價小升。財技方面，剛剛以溢價0.4元發行了可換股債券，3個月前，大股東以溢價0.72元出售28.28%股份，給大錦永銀合夥人佘啟光，絕對是賣殼。

大錦永銀去年以月租330萬元租下了長江中心，破了呎租全港記錄，佘啟光的父親是全國政協委員佘德聰，真正是「此馬來頭大」。

周顯

投資者、八卦公、知識分子

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Baba Vanga的預言已準了一半

 很多人都知道，我是保加利亞盲眼預言家Baba Vanga的信徒，在本報寫過好些關於她的介紹。

根據《維基百科》，她預言過：「the 44th President of the United States would be the country’s last Commander-in-chief. It has also been claimed that Vanga correctly predicted the 44th President would be African-American.  Vanga’s supporters also claimed that she predicted the 45th president will be with a “messianic personality”, who will be faced with a crisis that eventually “brings the country down”.」

還有另一個預言，就是美國的最後一個總統是黑人。第44任總統是奧巴馬，第45任則是特朗普。根據她的預言，我的詮釋是：奧巴馬時代是美國全盛時期的終結，而在特朗普任內，則令到美國玩完。

有讀者留言說：「第44任總統(奧巴馬) 並不是『最後一個美國總統』，嚴格而言應該是『最後一個話事人』， 這可以解釋成奧巴馬是最後一個實際完全掌權，良好運作的美國總統，到特朗普已經在統治上有太多阻力，而無法順利推進自己的意志，而且在他任內發生了『令國家垮掉』的危機，這可以解釋成肺炎和黑人暴動。」

因此，Baba Vanga預言，已完成了一半以上。不過，我認為，「Commander-in-chief」的意思，不是美國的話事人，而是全世界的話事人，即是說，在奧巴馬之後，美國已再無號令全世界的能力。有一點是可以肯定的：奧巴馬時代，美國還可以勉強控制內地，但在特朗普時代，內地已脫離了美國的勢力範圍了。

至於最後一任總統是黑人的說法，有讀者留言說：「若拜登瓜咗，賀錦麗頂上，接著美國分裂。那麼Baba Vanga的預言也都成真，即第44任總統是奧巴馬(黑人)，最後一屆(賀錦麗)也是黑人。」

事實上，拜登現年78歲，在任內死亡的機會並不低，問題只是在於，美國內亂、分裂的可能性。但在可見的將來，引致內亂的可能性包括了：一，新冠肺炎疫情的持續，可能還會有一年以上，現時總感染人數已過千萬人，一年後，很可能超過三千萬人。疫情蔓延必然也會令到經濟衰退。二，原有的貧富懸殊。三，原有的種族問題，如果賀錦麗繼任，這會加劇。四，特朗普不肯退位，引發憲法和社會危機。

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供乾可令細價股爆升

 【明報專訊】上周，有一隻股票升了1倍以上，就是HMVOD（8103），其大股東是蕭定一的中國創意數碼娛樂（8078）。

在過去一年，蕭定一的運氣不佳，這當然得歸咎於黑暴加上疫情。根本上，大部分的娛樂圈、細價股的狀况都差到不能再差，他反而算是比較好的，很多同行已經「Certified Dead」了。

蕭公子有條件可翻身

記得我在本欄寫過，行內很多大孖沙都認為，蕭定一屬於可以「翻生」的類別，一來是因為個人能力，無論交際手腕和基本知識面都是第一流，二來是因為娛樂事業始終有一定價值和吸引力，因此，很多大孖沙都願意支持他，繼續投資在他的身上，這構成了他成功翻身的potential。

至於HMVOD的股價爆升，原因很簡單，一個「乾」字。話說不久前，它1供5的供股完畢了，一共接了181,125股的有效申請，僅佔可認購股份的0.3%，可以算是供乾到龜裂，這就構成了股票的上升條件了。不過，以它現時不到2億元的市值計，如果蕭定一要仗此翻身，股價至少要再升幾倍先至得。

話時話，我身邊都有投資者，想投資落蕭定一的新片，正好我剛剛當了亞洲小姐的評判，因而認識了這一屆的亞姐，所以，我也乘機為這批亞姐做了一次試鏡，估計應該會有部分參與這齣電影的演出。在這部片子中，我很可能會當監製，如果成事，在電影事業上，我就從出品人、監製、編劇、演員，每個崗位都做過了。

[周顯 投資二三事]

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權貴決定美國政治，特朗普是戰是和？

 昨日說過，特朗普的經濟情況糟榚，一旦下台，隨時被銀行call loan，令他破產。再說，他也做過太多狗皮倒灶的事，以現時美國的政治氛圍，有點兒文化大革命的意味，已不像以前的選舉般的gentleman game，失敗者隨時要被清算、坐牢，因此，他是退無死所，必定要博命反擊、死不退位不可。

當然，究竟他退不退位，也不是他的主觀意願所能做到。雖然，他有很多「川粉」，但要動用起來，等同內戰，這擔子，就算他有這個膽子，也不一定有能力挑動得起來。

這得要說到美國政治的根本：如果認為，民眾決定政治，可就未免天真得有如白雪公主了。雖然，白雪公主也不是純情少女，只是一個玩殘7個小矮人，也即是7個「兵」，一名中國俚語所謂的「綠茶婊」而已。然而，綠茶婊不管心地有多壞，但手法畢竟稚嫩，永遠鬥不過狡滑的母后/巫婆。

真正決定美國政治，是權貴，也即是政治上的player。在美國，就是那幾十、幾百個大家族，可以說成是美國的「選帝侯」。

這些選帝侯們，大部分、在多數的時間，是兩邊下注，誰當總統，他們都有飯開。雖然也有小部分是堅決擁護其中一方，但只是少數，互相力量大致上對消了，因此，美國的政治在這些年來，大致保持穩定。

但是，在很多原因之下，在近年，中立的、兩邊下注的選帝侯們，人數變少了，單方押注的人數則大大增加，因而增加了民主、共和兩黨的對立性。

凡是上層的不和，必然也會trickle down變成了下層社會的對立，這好比兩間公司敵對，其中很多員工也會互相仇恨，這是心理上的角色扮演，是自然現象。也因此，權貴的不和，trickle down成為了整個社會的兩極化，也造成了政治上的不穩定。

說回特朗普，他就是想作反，但假如背後的支持者/選帝侯不同意，他也沒戲唱，只能投降。所以，第一個關鍵，其實是他究竟有沒有這麼多的支持者。第二，不消說是拜登/民主黨願不願意同特朗普講和，例如不起訴，以及不追他債、不告他破產等等。  作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

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馬雲非失言 純粹發牢騷

 【明報專訊】馬雲究竟是不是因為失言惹禍，令到螞蟻集團無法上市呢？

要知道，他聰明絕頂，雖然直腸直肚，但決不是不識大體之人，為何竟然會在臨上市的當兒，在公開場合，說出令領導人不快的話呢？

雖直腸直肚 決非不識大體之人

我的朋友寒柏寫了一篇文章，認為馬雲是預先得悉了政府已打算暫停螞蟻集團的上市，因此方才公開發出了以上的牢騷之言。換言之，這是把人們先前認為的因果關係倒轉了。

要知道，以馬雲的消息靈通，應不可能在被約談當天，方才知悉被政府禁止了上市，必然預先聽到了某些風聲，因此，寒柏的推測應該比較合理。然後，在日前，我見到張化橋撰文，也有相同的看法。

馬雲消息靈通 應預先聽到風聲

近日買股票的手風挺順，一個月來買了4隻，1隻沒賺蝕，1隻小賺，2隻賺了一倍，算是很不錯的成績，只是由於近年輸怕了，不敢買太大，因而贏得不多，但這也算是面對牛市的一個好開始吧！

這4隻股票分別是中國天然氣（0931）、HMVOD（8103）、信陽毛尖（0362）、博尼控股（1906），我在本人的收費網站中，雖然有實倉紀錄，但卻並沒有講出買入原因有機會，有機會再分別和大家在本報談談這些股票。

不過，中國天然氣好像在它大升的第二日，已經在本欄提過了，雖然買入價是遲了2天，但距離現價，仍然有五成的升幅，算係有交代啦！

[周顯 投資二三事]

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美國總統是打工仔，特朗普要搏命

 在東方社會，由於政治控制經濟，因此大人物都去搞政治，例如中國。在更原始的社會，則索性由槍桿子直接出政權，因此軍人才是最重要的，例如泰國，又例如幾十年前的中國，每個紅色家族都有紅二代去當兵。

美國以前，都是政治、像華盛頓，既是軍人，也是大地主，粉墨登場，自己當總統。其後的總統們，像阿當斯、傑佛遜，都是富豪，要不就是傑克遜，是軍人。不過，由於總統這職位太過辛苦了，命都短幾年，因此，真正的大佬，例如蓋茨、巴菲特、福特家族、Koch家族、Walton家族等等，寧願做「king maker」，都不願做king，反正在美國，有錢大晒，連政客也買他們怕，不怕像在東方國家般，被慢火烤魚，甚至是沒收資產。

因此，現時的美國，是經濟控制政治，因此，當總統的人在社會上都是二打六之流，即是出色的打工仔，例如克林頓、奧巴馬，退休後，還得到了富豪們的「黃金降落傘」，重重的打賞，以犒勞他們在職時給予的幫忙和貢獻。

很多人以為布殊、特朗普很有錢，但實際上，布殊的個人身家不過是幾千萬美元，家族當然有錢得多，但一來他用不了，二來也不比上那些大家族。甚至連甘迺迪家族，也不過是十來億美元，就算追溯到第一代的老甘迺迪，也只能算是二線富豪。 

特朗普說到盡，身家不過是25億美元，香港有好幾個細價股莊家，都比他富有。新聞甚至可以看到，他不過是空殼子，其實是債務高築，那些飛機、酒店、商業大樓，隨時是負資產。當日他向鄭裕彤、邱達昌、羅康瑞等香港富豪借錢，也是人所皆知的了。

也正是因為這原因，他才鋌而走險，去選總統。很多人都說，他拍電視節目，也不過是希望賺點外快，頭寸現金而已。看特朗普初上台時，玩貿易戰新聞的出神入化，不排除他是利用自己製造消息，乘機在市場上賺點錢。也是看報道，如果特朗普下台，很可能銀行會call loan，要他破產。所以，這一鋪不排除他拚死出擊，死也不肯讓位，皆因一旦讓位，很可能退無死所，死都唔掂。

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港虛擬資產交易發牌大落後

 【明報專訊】在上周，政府正式就虛擬資產交易發牌展開公眾諮詢，話說證監會在去年才第一次公布虛擬資產的監管框架，但只屬選擇性做法，但新制度則是強制性的發牌制度，這是把制度完善化了。

這當然是一件好事，皆因虛擬貨幣已經出現多年，而交易本就是無法禁止的既定事實。然而，為什麼在這麼多年之後，方才省悟，要發牌禁止，這種延遲，就不是好事了，恰好反映出現行監管機構的腐朽和不識市場，拖誤了香港金融的發展。

諮詢似順應美國需要 非為強化港金融制度

文件說，新法例的推行，是為了加強打擊洗黑錢和恐怖分子資金籌集，換言之，並非為了強化香港的金融制度。也許可以說，這其實只是順應美國的需要而做，而非為了令到香港的金融服務更有競爭力。這又一次旁證出，香港證監會的主力服務對象，是外國的利益，而非本港金融界。

發牌要求包括了，在港有固定營業地點，和不可從事坐盤交易。

很明顯，如果牌照者可以坐盤交易，就會淪為和倫敦金、炒外匯差不多，但這亦是公司的利潤所在，很多朋友在新加坡取得牌照後，在香港坐盤交易，已發了大財。如果連這也不准，相信經營者也很難有利可圖。

不過，正是道高一尺，魔高一丈，相信經營者可以想出方法，逃避法例。就我想到的，也許可以用另外一伙人，成立一些公司，作為客戶，同其他客戶對賭，也是變相的坐盤交易。諸如此類，魔鬼想出來的法子，可以無窮無盡。

[周顯 投資二三事]

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明搶錢明坐牢金融才俊和我一面之緣

 周三，商業罪案調查科破獲一宗涉款9,500萬元的「出租黃金」騙案，涉及一間上市公司，警方以涉嫌「串謀詐騙」拘捕三男三女，還正通緝該上市公司4名人士，包括主要股東，苦主總共有20人，其中1人為本港人，19人為內地人，涉及279公斤金條，最大單一損失為2,200萬元。

案件發生在2018年8月至2019年8月，一間本地公司宣傳實物黃金條租賃保值計劃，以租借給上市公司，苦主則可收取保證回報，年利率約6.6至7.5厘，每月定期派息，租約期滿後，可取回本金或金條。

由於公司聲稱所有金條均有國際機構認可，購買及租賃黃金過程亦有本地律師見證，加上有本港上市公司擔保，苦主因而信心大增。

金條的確曾經存在過，從而增加受害人信心，但涉案金條在文件上卻未曾出租過給上市公司。在這一年內，公司曾將164公斤金條出售，套現5,100萬元。

這套騙局有上市公司，又買實金，成本不菲。從騙術的專業知識來看，跡近明搶，幾乎沒有脫身機會，坐牢的機會率極高極高，由此見得，現時上市公司實在難撈，明搶坐牢也要博一博了。

我提起這案件，皆因市場傳出，此案涉事人之一，我有過一面之緣，當年朋友介紹，在富豪酒家吃過飯，聲稱持有南非金礦牌照，每月可提供兩成回報。

他曾經在上市公司當過董事，有過明星女友。當時我心想：莫不成你竟連周顯大師的大名也沒聽過，用這等鬼話來騙我？

後來我方才知悉，這人身穿筆挺意大利西裝，手戴幾十萬元名錶，腳登兩萬幾銀一對的皮鞋，滿口英文，的確是常和西人來往，不看中文，因而也真的沒聽過周顯大師的大名。他的前老闆倒是周大C的客戶之一，常常一起吃飯，提到他時，極其不屑。

通常，這種排頭的人有三分之一是老千，另外三分之一是在中環滿街走，在外資行打工卻甚麼都不懂的高級笨蛋，最後三分之一，老千加笨蛋。

見到這段新聞時，忍不住再寫一筆，多踩兩腳：我不反對老千，但對企圖騙我的老千則極其反感。這種人未免太笨了，活該坐牢。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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任誰勝選 必出亂子

 【明報專訊】執筆寫此文時，美國總統正在點票，拜登和特朗普的選情正在膠着，可以肯定的是，不管誰人當選，都只會是小幅勝出，而且，幾乎必定會出亂子。問題是，此亂究竟僅限於法律訴訟之類的小亂，還是大打一場的大亂而已。

有人企圖用股市來預測，例如說，拜登勝出，股市會跌，特朗普勝出，股市會升，諸如此類。這當然是騙人的笨蛋說法，皆因我的記性碰巧不錯，還記得當年的流行說法是，假如特朗普勝出，股市會大跌，誰知他勝出後，股市升足4年。

股市升定跌 總一半機會猜中

雖然有人統計過，特朗普的競選承諾中，一百多項，只有25項兌現了，可是也不要忽略了，他的競選承諾中，和「有識之士」普遍認為是破壞經濟的，幾乎一項也沒少做了，例如把就業機會從中國搬回美國，和中國打貿易戰之類。

可是，在他任內，股市照升，這也許反證出所謂的「專家」，都像那位在香港的電視新聞中，那位形容樓市專家的女人﹕「專家，食X啦！」

不過，世人大都只是金魚記憶，因此，大家照樣講拜登勝出，股市就會崩潰。當然，我不排除，拜登勝出，股市會大跌，畢竟，股市不是升，就是跌，就是由智障的人來預測，也有一半的機會猜中。全錯的機會，在理論上，和全對是一般的困難，因此「燈神」的作用才會舉足輕重。但無論如何，那位形容樓市專家的女人的說法，是錯不了的真理。

[周顯 投資二三事]

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未來貴族的包辦婚姻

 很多人以為在古時，都是「父母之命，媒妁之言」，由父母安排婚姻，這說法，只對了一小半。在古時，其實大部分人都是自由戀愛，大家只要看看《詩經》，就可知曉。甚麼「關關雎鳩，在河之洲。窈窕淑女，君子好逑」，甚麼「氓之蚩蚩，抱布貿絲，匪來貿絲，來即我謀」，都是自由戀愛。

其實，當時只有貴族方由父母包辦婚姻，皆因貴族的婚姻，牽涉到大量的權力和財富的結合、結盟、轉移，這是絲毫不能輕忽的事，連當事人也不能決定。到了後來，連中產階級也要由父母來包辦子女的婚姻了。但是，農村男女之防並不太過嚴格，也有不少是自由戀愛的。那些童養媳之類的，已經是中產階級，方能享有的奢侈了。

直至現在，在印度，富有人家也必定要求「包辦婚姻」(arranged marriage)，只有很窮的人，才會自由戀愛。這當然也有現實上的需要：在印度，種姓制度依然存在，只有專業媒人，方能擁有龐大的資料庫，儲存了適齡男女的種姓，以及年齡、身高、學歷等等的客觀條件。如果任由自由結識，將很難認識到配合自己種姓的異性。

查實，人類貴族的自由戀愛，只存在過很短的一段時刻，大約只有100多年的時間，也許還不到100年。在絕大部分的人類歷史中，貴族都是以包辦婚姻為主。

為甚麼我會挑這主題來寫？皆因日前識了一個朋友，做的是試管嬰兒生意，我忽然想起，不少富豪朋友都是採用試管嬰兒的方法來生兒育女，挑的都是高個兒、樣貌端正、學歷優秀的精子或卵子，以強化下一代的基因。

也許到了未來，絕大部分的人生孩子，都是試管嬰兒，而流行文化也許是強強聯合，由兩個權貴家族的精卵結合，同以前一樣，以姻親來表示結盟，強化自己和對方的權勢與財富。

在今日的印度貴族家庭，結婚是對家族的義務，生兒育女後，義務完結，便可以大滾特滾。如果將來真的如我所料，權貴家庭的姻親聯盟是由試管去結合精卵，那麼，夫婦究竟是不是在婚後「各自各精彩」，抑或是索性連婚也不用結，那就頗堪玩味了。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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香港又骯髒、又狹窄，憑甚麼做飲食天堂？

 那天在節目講起了新冠肺炎疫情後的產業復甦，我說：「零售業恐怕是永遠無法回復原狀的了，但是，飲食業現在已經回復了一部分，相信疫情過後，很快便可復原。」

當然，零售業不可能完全消失，只會減少一部分。人們也不是完全不買嘢，只是轉移去了網購，我們不妨把網購視為零售的一員，影響就不那麼大了。

真正受創最深的，是商場和舖位的業主，然而近年商場和舖位的短缺嚴重，租金飛升。而大幅貶值、大手減租，長期而言，也許反而對社會和經濟更健康。

至於飲食業，香港應該是全世界外食率高的城市之一，原因很簡單，除了工作繁忙，無暇煮食，生育率低，沒有小朋友，也是原因之一，單身狗和DINK(double income no kids)通常也懶得煮食。

再說，香港的居住面積狹小，很少家庭可享有一個寬敞而設備齊全的廚房，也是不肯下廚的原因。此外，遊客的眾多，每年有幾千萬人來港旅遊，再加上商業旅客，也會刺激到飲食業。

但是，這並不是說，香港的飲食業已經飽和了。皆因，縱使我們不一定可以增加到人數，但卻可藉著產業升級，令到客人增加平均消費。

為甚麼我會這樣說呢？原因很簡單，就我的眼光看來，香港雖然號稱是「飲食天堂」，但水準未免太差，有著大量改善的空間。

首先，乾淨程度已經是一大問題，眾多的茶餐廳，有哪一間沒有用「萬年枱布」呢？這是極度令人噁心之能事的做法，居然流行了這麼久，我常常說，應該要立法禁止才是。

中下價食肆沒有哪間的洗手間的乾淨程度是合格的，如果你去過廚房，更加是不忍卒睹。經過了疫情之後，洗手間應該全部改為不用手來觸控，那道濕淋淋的門柄，也是非常骯髒。但就我所知，只有置地廣場的L’Atelier du Robuchon和富臨酒家阿一鮑魚，才有這個價錢不貴的設計。

至於座位的狹窄，也不用提了。連吃大家樂也是坐得奢侈，「進化」到譚仔米線，更能壓縮空間。茶餐廳是「四人座位，兩位客人，請坐一邊」。我實在想不出，這種令人發瘋的飲食環境，怎配做飲食天堂。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。  

逢周一、三至五刊出

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螞蟻延遲上市 料與政治有關

 【明報專訊】近日最震撼的新聞，當然是螞蟻集團A股和H股的延遲上市，對於股民而言，最即時的打擊是中港加起來超過凍結了20萬億元的資金，單單條利息數，已經是天文數字，還未算其他的上市支出。

究竟螞蟻集團因何延遲，有很多不同的詮釋，有說是因為馬雲近日對於中國金融市場及監管制度的不當言論，有人說是影響到內銀的利益，甚至有人揣測和政治權鬥大有關係。

無論如何，這次急速煞停，是突如其來的決定，很可能是因突發事件而發生。另一方面，這也幾乎肯定和政治有關，皆因這是公司和政府會面後所作出的決定。

關鍵在能否短時間內重新上市

然而，長期而言，最大的關注點應該是：螞蟻集團會否在短時間之內，重新上市？如果真的如表面上的說法，是估值問題，是金融風險上的評估問題，應該不難解決。至少，就我所知，螞蟻集團內部，依然是非常樂觀，認為很快可以重新上市。畢竟，公司內部個個都有認股權，他們對公司上市的關心度，比股民更要關心得多。

此外，有一件比螞蟻暫緩上市更加重要的事件，就是我的新書《股市全息密碼》剛剛出版了，700多頁，厚厚一巨冊，只售285元，請多多捧場！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1604518979982&issue=20201105

偉祿集團動作多多

 偉祿集團（1196）是我長期留意的公司，皆因炒其股票，賺了不少錢，也由於其股價長期不跌，相信也沒人因它而輸過錢。

這公司動作多多，去年收購了證券界無人不識的梁美嫻的融資公司，月前，又收購老牌公司先施（244），際此零售寒冬，先施的經營狀況又極糟糕，如沒有這收購，相信先施難免執笠，失業大軍又要添上幾百人了。

上周，它宣佈旗下證券行可以市場慣常的條款，向大股東林曉輝借出不超過10億元的抽新款孖展額，及不超過0.6億元的股票抵押孖展。抽過新股的人都知道，以1借10的常見額度，借錢給客戶抽新股，幾乎是穩賺不賠的投資。相信偉祿這安排，為的是煲大證券行的利潤，和梁美嫻的融資公司、深圳的金融業務等等，合併成為一級大行。

日前有報道說這交易「獨董未同意」，實則上，由於這是重大交易，必須召開特別股東大會，由股東通過決定，而且，大股東林曉輝還不准投票，至於董事局通過，董事同不同意，只是次要問題而已。

周顯

投資者、八卦公、知識分子

https://hk.appledaily.com/finance/20201104/I5TXDLTIVRDZNMFJDYG5BLXTJE/

火箭專家搞金融產品笨上加笨

 在金融海嘯之前，銀行的最大利潤來源，就是向客戶推銷有毒的金融產品。在金融海嘯之後，也是一樣，不過中招的笨蛋少了，此外，由於政府的監管嚴格了，因此，銀行的做法也比先前更加小心謹慎，但其原理與目標，則一致也。

通常，要推銷有毒金融產品，有幾重關口要把。第一當然是銷售人員。

優秀銷售人員推銷的第一法則，是有口才，但無腦。

有腦的人會思想，推銷有毒產品便不會成功。你可能會說，有腦的人專門騙人，也不排除很成功呀。可是，專門騙人的人，畢竟是騙，始終有點心虛，其氣壯處永遠及不上那些連自己也騙了的人，這叫做：做戲不如真實。

所以，我們會發現，top sales通常不是那些最聰明的人，而是口才很好，但腦子卻糊塗的那種。

好了，現在講到第二重把關，就是製造那些有毒金融產品的人，例如說，那些火箭數學家，甚麼甚麼名牌大學高才博士之類，社會大眾以為是世上最聰明的人，實則上，這些所謂的「專家」們，和相信他們的社會大眾，都是笨貨。

周顯大師在《炒股密碼》講過一個故事：很多年前，科學家費曼負責調查太空穿梭機「挑戰者號」失事的原因。根據研究報告，太空穿梭機十分安全，失事率只有十萬分之一。

費曼召集了所有製造的科學家，問他們的第一個問題是：太空穿梭機根本沒飛過十萬次，十萬分之一的機率是怎計算出來的呢？

答案是：是根據一些數學模式，預估出來的。然而，數學模式根本不可能把每一項的可能變數也加進去，再說，它必須要插入數據，方能得出答案，而這些數據卻是任意的。

那麼，數學模式的數據通常是怎做出來的呢？

答案是：上司想要甚麼答案，下屬就會計算出差不多的答案來。這就是讀大學博士所受的專業訓練，也是大家所相信的金融專家所製作出來的專業產品與風險計算。

由於在大學讀博士的人通常都是笨蛋，知其然不知其所以然，因此也成為了這連鎖騙局的一部分。當然，十個也會有一個是聰明的，例如費曼，但聰明的人，就無法進入投資銀行，收不了高薪厚祿。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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身家清白不怕被貼街招

 【明報專訊】做我們這一行，由於近年環境不佳，很多朋友都被人貼街招。因為近日又有一個朋友被貼街招，午飯時，難免八卦討論到，我忍不住問了一個問題：「究竟你們怕不怕被貼街招呢？」

眾人的答案都是：「如果有錢收，被貼街招都唔拘呀！」

我說：「如果可以有三幾千萬，我都願意被貼街招。」

誰知有個幾十億身家的仁兄都說：「有幾千萬，我都制呀！」

其實怕被貼街招的，都是那些出來做老千騙人，或者欠人周身債的，皆因債主看到街招後，可能不安，不排除追他們還債。像我們這些身家清白的，根本不怕被人誹謗。

但話時話，𠵱家貼街招的成本很低。以前在中環金鐘灣仔等旺區，貼到手都軟，要請好多人，還很容易被捉；但是在今天，在國金對出貼一張，影了相，發給mailing list，自然有人傳通街了，根本沒有麻煩。

跟着又講起一位在香港叱咤一時的莊家，後來被拉了，坐了牢。有人說：「他已放了出來，現正準備重回股壇，大展拳腳。」

另一位消息更靈通人士卻說：「你真是太背了，現在他又已回到牢中了。話說之前有好多人保外就醫，放了監，但先前習總放話，把保外就醫的，一一抓回牢中，現在已沒這支歌仔唱了。」

[周顯 投資二三事]

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忘不了魚、果子狸、貓屎咖啡

 東南亞有一種魚，叫「似野結魚」(Tor tambroides)，是鯉科結魚屬的物種，俗稱「忘不了」(empurau)，皆因太過好吃，一吃就忘不了。

看資料，它的分佈範圍在泰國的昭拍耶河及湄公河河谷，到印尼大巽他群島。但就老饕的眼光看來，它是馬來西亞的特產，皆因它很喜歡吃風車果，身體因而有果香，故此吃了就「忘不了」。

有一次，我吃了一條冰鮮的，味道普通，原因很簡單：除了因為不是新鮮的之外，還有它也不是有幸能常吃風車果，吃不到果子的，身體也就沒有果味，故而也不能令你「忘不了」。此外，據說有的也會吃下有毒果子，這些「忘不了」也許吃下更加有「忘不了」的經歷，說不好會「全忘掉」，但我當然沒吃過，否則就沒命打出這篇文章了。

還有一種生物叫「果子狸」，是靈貓科的哺乳動物，是雜食生物，最喜歡吃生果，因而有這名字。中國人很喜歡吃牠，但大部分的果子狸都沒機會吃太多的果子，主要是吃蛇、鳥、蛙、蚯蚓、小昆蟲等，這些吃不到果子的狸應叫「雜狸」，沒有果子的味道。我們吃的果子狸十居其九是雜狸，根本沒有果子成份，自然也吃不出古人吃果子狸的味感。

貓屎咖啡，又稱麝香貓咖啡(Kopi Luwak)出於印尼，是最昂貴的咖啡豆之一。根據《維基百科》的說法：「是由印尼椰子貓(一種麝香貓)的糞便作為原料所生產……咖啡豆經過椰子貓食用並在其胃裡完成發酵後去殼，破壞蛋白質，產生短肽和更多的自由胺基酸，咖啡的苦澀味會降低，再排出來的糞便便是主要原料，由於咖啡豆不能被消化，會被排泄出來，經過清洗、烘培後就成了麝香貓咖啡。」

我在很多年很多年前第一次喝貓屎咖啡，覺得不過爾爾，後來問了很多人，大多有相同的意見。The Specialty Coffee Association of America(SCAA)也有差不多的意見，說﹕there is a 「general consensus within the industry...it just tastes bad.」

《維基百科》對此的解釋是：「……許多印尼的生產者為了賺取麝香貓咖啡的觀光財，將麝香貓豢養於小到跟兔籠一樣大小的籠子，裡面全都是糞便和尿液，並且幾乎只給麝香貓攝取咖啡豆，正常麝香貓會以昆蟲、水果為食，但是生產者只讓麝香貓攝取咖啡豆，造就了麝香貓營養不良，甚至因為咖啡因的影響，讓麝香貓出現精神異常的情況。」

照我的看法，以上原因，只是其次。最大的原因，是貓的鼻子和狗差不多靈敏。野生麝香貓會挑最香的咖啡豆吃下，因此，貓屎咖啡的真正秘密，是「貓之挑選」，而非「貓屎」引起的化學作用，因此，豢養的貓吃下咖啡豆所排泄的屎只會令你作嘔。」

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/141516.jhtml

西方社會的真正政經挑戰在疫情完結後

 疫情究竟甚麼時候完結？世界究竟甚麼時候回復正常？我想從俄羅斯說起。

話話俄羅斯是首先聲稱研發出新冠病毒疫苗的國家，至今大約是兩個月前的事了。可是，它的疫情處理了嗎？疫苗使用了嗎？還未！它的疫情依然高企，每天一二萬宗新症閒閒地。

由此可以見得，要不是俄羅斯在說謊，未發明而亂吹發明了，這機會率並不大，否則就是在發明了疫苗之後，要想真正量產，大規模使用，還要好長的一段時間。

從現在的狀況看來，世上最聰明的蓋茨預測，疫情將在明年年底告終，也許還是最樂觀的預測，很有可能，疫情要到延續到後年，或大後年，這還只是限於西方先進國家，至於印度、非洲的窮國，也許變成風土病，十年八年也不能解決。

通常，抗疫就如一個人用抵抗力來抗病，在初期，抵抗力最佳，到了後期，體力日漸衰弱，抵抗病魔的能力也就越弱了。在初時的幾個月，西方社會還勉強可以抵抗到病毒的攻擊，但過了大半年，出現了抗疫疲勞，因此，社會上各式各樣的騷亂，也快速的蔓延，大家可以看到，在美國、在英國、在法國、在意大利，社會均出現了崩裂的跡象。

社會矛盾每個國家均會有，也不會在一時三刻突然出現，像歐洲大陸的伊斯蘭教徒，美國的黑人和白人，其矛盾由來已久，並非因疫情而有，但卻因疫情而激化，如果一直惡化下去，社會將會快速崩裂。

這場疫情對社會的影響，堪比戰爭。通常，快速取得勝利的戰爭，非但不影響到經濟，還會激化士氣，有助於經濟增長，當年的美國打兩伊戰爭，便是例子，現在的中國，也差不多，可是，如果戰爭曠日持久，難免傷了本土的社會和經濟結構，那就難以修復。西方疫情的最大問題在於：現在還未看到盡頭，實在無從評估其最大可能傷害。

通常，在戰爭期間，社會還能勉強忍受，真正的難關，在於戰爭完結後的「復元」，因為社會和經濟結構已告破壞，不一定可以回復原狀。以歐洲歷史為例子，真正的政經變動，是在一次世界大戰之後，而非戰時。同樣道理，未來幾年，西方政治經濟必然出現翻天覆地的大變動，可以斷言。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

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娛樂事業寒冬 好在能低人工成本經營

 【明報專訊】在剛過去的周日，我以YouTube頻道阿周電視行政總裁的身分，在亞洲電視（0707）舉辦的2020年亞洲小姐選舉中作評判。節目到了中段，主持人問我，究竟心水佳麗是誰，我脫口而出﹕「蔡小蝶！」結果果然被我貼中了。

天地良心，我真的沒有「做馬」，皆因我的評分的range只是6分、7分、8分、9分，相距不大。我偷看隔離的評判，有的佳麗評1分，有的則評9分，相差如此之大，更有可能影響賽局。

有心人投下心力經營亞洲電視

上市公司協盛協豐在2年前買下了亞洲電視，並且連公司名字也隨之改了。查協盛協豐的業務包括了布料及貿易、證券、放債等等，反而媒體及娛樂事業所佔的營業額份額最小，根據最近的年報，只有220萬元的營業額。

然而，主席鄧俊杰是有心人，投下了極大的心力，去經營亞洲電視，也已投放了大量的金錢和資源，並且正在準備和星晧合作，投資拍電影。

聘請演員幕後 成本比前低逾五成

其實我也正在籌備一部新電影，當然是小成本的港產片，打算找這一屆的亞姐去演出，過幾天就會進行試鏡，希望一切順利，明年就可以拍完上映啦！

雖然，現在是娛樂事業的寒冬，但也不無優勢，就是人工成本十分低廉，可以用很低的成本，去聘請演員和幕後人員，成本比以前低了五成以上。至於我本人，當然是找到了投資者和合作方，都是上市公司，有機會同大家再說。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1604343953032&issue=20201103

阿周電視總裁當亞洲小姐評判

 我有一個YouTube頻道，名叫「阿周電視」。日前，亞洲電視台邀請我當2020年度「亞洲小姐」的評判，我心想，世上還有更巧的事嗎？想也不想，便答應了。

對方的人員問我，名牌採用甚麼名銜，我老實不客氣，說是：「阿周電視行政總裁。」

查實，在我的頻道，我只是演出者，老闆和監製是拍檔Allen，行政總裁是演出拍檔常公子，他掌管了所有工作。我只是負責在節目演出時，口講幾十分鐘，一到便講，講完便走，完全不是甚麼「行政總裁」。不過，為了在正牌的「亞洲電視」中魚目混珠，也就免不了自吹頭銜了。

撰寫此文是在周日，也是比賽當日，幾小時後，我便要往「亞洲電視」宏偉的總部，當人生的第一次評判。刊登本文時，是在周一，那時當已選出三甲了，但執筆的現在還未揭盅。

我在剛過的周六，去過現場一次看彩排。本來想同佳麗們談談話，拍一些獨家短片，奈何節目overrun了，中途去吃了一次群記清湯腩，還未排完，惟有怏怏離開。群記清湯腩是久仰大名，上次去探訪適逢周日，沒開門，今次終於吃了。牛腩很腍，但湯底和九記仍有一段距離，周六中午去到，要排隊半小時。

「亞洲電視」的錄影廠規模是香港第一，亞洲第二，整幢大樓位於大埔工業邨，很有氣勢。

它在2014年前的王征時代，不獲續牌後，輾轉落到了「協盛協豐」(707，已易名亞洲電視控股)的手上。市場說法，其大股東至今已投資了十多億元在這公司，都算是非常有心。

現時「亞洲電視」的「OTT平台網絡電視」，已於2018年1月29日正式啟播。它也有其他業務，例如把錄影廠出租客戶搞婚禮、宴會之類。話說我認識一位幾百億身家富豪，一次生日，在TVB搞宴會，花了五千萬元，可見得這是一門大生意。

為甚麼要在流行電視台搞宴會呢？原因是，一，道具齊全，有許多主題可供選擇。二，有專人負責專門場景。三，人手不會缺。四，電視台可以相宜價格請到明星嘉賓。至於食物，到會就成了，完全不是問題。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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一宗收購 保住數百飯碗

 【明報專訊】上周四，先施（0244）公布業績，虧損7188萬元，流動負債是1.1億元，現金及銀行結存只有2000萬元，情况糟糕極了。為什麼財政這麼壞，還能繼續生存下去呢？

原因是，偉祿集團（1196）全資附屬公司偉祿融資對先施作出了定期貸款8000萬元，還有最高達到7000萬元的貸款融資。正是憑着這筆巨款，先施得以持續經營下去。我常常說，在這瘟疫蔓延時，零售業的狀况，比飲食業更壞，偉祿集團的這筆活水，可說是救活了先施集團幾百名員工，令到他們不致失業，得以繼續有「糧支」。

商界「勇者」挽救港就業

為什麼偉祿集團會借錢給先施呢？皆因在5月15日，它宣布收購先施，然而現在收購還未完成，尚在交易所的審批階段，偉祿集團主席林曉輝不得不捱義氣，借錢給先施，渡過難關了。

像我這些愚人，實在想不明白，以今日零售業的經營氣候，先施還有什麼板斧可以使出來？不過，林曉輝作為精明的商人，必然有他的算盤，只是我這等凡夫俗子想不通罷了。

無論如何，今時今日，此情此景，有更多這種商場「勇者」，去挽救香港的就業，始終是值得鼓勵、值得支持的。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1604258344483&issue=20201102